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安徽省民营企业融资担保问题研究 摘要 改革开放以来，安徽省民营企业取得长足的发展。民营企业的迅猛发展己 成为繁荣我省经济，提供就业岗位，拉动经济需求，转化高新技术成果的重要 力量。然而，民营企业在迅速发展的同时也遇到了诸多深层次的问题，其中资 金不足，贷款困难已成为制约民营企业发展的瓶颈。针对民营企业融资难的问 题，世界各国纷纷建立了各种融资担保体系。民营企业担保机构的出现，无疑 帮助了很多企业。但在解救民营企业的同时，担保机构也把风险揽到了自己身 上。由于担保机构经营的是风险，其承担的融资担保风险要远大于银行，而其 风险控制体系的成熟度又不如银行因此，如何建立和完善担保机构体系对于 民营企业的发展来说将是一个非常重要的课题。 融资担保业务的出现，为民营企业解决了融资担保问题，从而促进了民营企 业的迅速发展。但是，担保机构在解决民营企业融资困难的同时，也暴露了自身 的一些弱点。本文就是通过对安徽省信用担保集团有限公司等多家比较成功的 担保机构的运行情况进行深入的调查研究，分析了安徽省民营企业融资担保机 构的现状与存在的问题。提出了完善安徽省民营企业融资担保体系的对策和建 议。全文共分六部分：第一部分是绪论，介绍了本文的研究背景、研究目的、 意义和方法以及研究框架和思路。第二部分分析了安徽省民营企业融资现状， 指出民营企业在安徽省的地位与作用，并探讨了造成安徽省民营企业融资现状 的主要原因。第三部分介绍了安徽省民营企业融资担保机构的现状，根据具体 数据分析了安徽省担保行业的特点，并从中发掘出安徽省现行融资担保机构存 在的主要问题。第四部分介绍了国内外有关民营企业融资担保的先进经验，引 入美国、德国、日本、等国家和国内一些民营企业融资担保模式。第五部分是 在上述研究的基础上提出建立和完善我省民营企业融资担保体系的对策和建 议。第六部分是结论。 关键词：民营企业；融资担保；道德风险：模型 as t u d yo nt h ef i n a n c i n gq u a r a n t e eo fp r i v a t e e n t e r p r i s e so fa n h u ip r o v i n c e a b s t r a c t s i n c er e f o r ma n do p e n i n g 叩，p r i r a t ee n t e r p r i s e si na n h u ip r o v i n c em a d eg r e a ts t r i d e s p r i v a t ee n t e r p r i s e sb e c o m et h er a p i dd e v e l o p m e n to fe c o n o m i cp r o s p e r i t yp r o v i n c e ，p r o v i d i n g j o b sa n ds t i m u h a me c o n o m i cd e m a n d , h i g h 屯c ha c h i e v e m e n t si n t oam a j o rf o r c e h o w e v e r , p r i v a t ee n t e r p r i s e si nt h er a p i d l yd e v e l o p i n gh a v ea l s om e tw i t hm a n yd e e p - s e a t e dp r o b l e m s , i n c l u d i n gi n s u f f i c i e n tf u n d s , l o a n sh a sb e ed i f f i c u l tt oe n n t r o lt h ed e v e l o p m e n to fp r i v a t e e n t e r p r i s e sb o t t l e n e c k ，a g a i n s tp r i v a t ee n t e r p r i s ef i n a n c i n gt ot h ep r o b l e m ，c o u n t r i e sa r o u n dt h e w o r l dh a v ee s t a b l i s h e dr a t i o n ss e c u r e df i n a n c i n gs y s t e n lp r i v a t eg n t e r p r l s e ss e c u r e dt h e e m e r g e n c eu n d o u b t e d l yh e l p e dm a n ye n t e r p r i s e s b u tt h er e s c u eo fp f i v a t ee n t e f p r i s t , m j ，w h i l e s e c u r i t ya g e n c i e st oe m b r a c er i s kt ot h e m s e l v e s d u et ot h es e c u r i t ya g e n c i e so p e r a t i n gr i s k , i t s c o m m i t m e n tt ot h ef i n a n c i n go f p r i v a t ee n t e r p r i s e ss e c u r i t yr i s k st h a nb a n k s , a n dt h er i s kc o n t r o l s y s t e mi st h em a t u r i t yt h a nb a n k s t h e r e f o r e ，h o wt o e s t a b l i s ha n dp e r f e c tt h es y s t e mo f g u a r a n t e ei n s t i t u t i o n sf o rt h ed e v e l o p m e n to f p r i v a t ea m ! r p d 螂w i l lb eav e r yi m p o r t a n ti s s u e b u s i n e s sf i n a n c i n gg u a r a n m et h ee m e r g e n c eo fp r i v a t ee n t e r p r i s e st os o l v et h ep r o b l e mo f f i n a n c i n gg u a r a n t e e ，t h e r e b yp r o m o t i n gp r i v a t ee n t m - p r i s et od e v e l o pr a p i d l y h o w e v e r , t h e s e c u r i t ya g e n c i e si na d d r e s s i n gt h ed i f f i c u l t i e so ff i n a n c i n gp d r a t ee n t e r p r i s e s , b u ti th a se x p o s e d s o m eo f i t so w uw e a k n e s s e s t h i sp a p e ri so f a n i m ic r e d i tg u a r a n t e eh o l d i n g sl i m i t e dn u m b e r o fo t h e rm o r es u c c e s s f u ls e c u r e dt h eo p e r a t i o no ft h ed e e pt h ei n v e s t i g a t i o ni n t ot h es t u d yo f p r i v a l ee n t e r p r i s e si na n h u is e c u r e df i n a n c i n go ft h es t a t ea n dt h ep r o b l e m st h a te x i s t a n h u i i m p r o v e t h e f i n a n c i n go fp r i v a t ee n t e r p r i s e s a n dg u a r a n t e es y s t e mr e s p o n s ea n d r e c o m m e n d a t i o n s t h ef u l lt e x ti sd i v i d e di n t os i xp a r t s ：t h ef i r s tp a r ti st h ei n t r o d u c t i o no nt h e b a c k g r o u n do ft h er e s e a r c h , t h ep u r p o s eo ft h es t u d y , s i g n i f i c a n c ea n dm e t h o d s , a n dr e s e a r c h f r a m e w o r ka n di d e a s t h es e c o n dp a r to f t h ef i n a n c i n go fp r i v a t ee n t e r p r i s e si na n h u is i t u a t i o n , p o i n t t a go u tt h a tp r i v a t e 船r p f i s 髂i na n h u i i nt h es t a t u sa n dr o l e ，d i s c u s s i o no nt h ec a u s e sa n d f i n a n c i n go f 州r a t ee n t e r p r i s e si na n h u is t a t u so ft h em a i nr e a s o n s t h et h i r dp a r to fa n h u i p r o v i n c es e c u r e df i n a n c i n go f p r i r a t ee n t e r p r i s e s , o f t b es t a t ea c c o r d i n gt os p e c i f i cd a ma n a l y s i s a n h u is e c u r i t yi n d n s t r yc h a r a c t e r i s t i c s , a n df i n do u ti t se x i s t i n gs e c u r e df i n a n c i n gs e c t o ro ft h e m a i ni s s u e s p a r ti vo fd o m e s t i ca n df o r e i g np r i v a t ee n t e r p r i s e ss e c u r e df i n a n c i n ga d v a n c e d e x p e r i e n c ei nt h ei n t z o d u c t i o no ft h eu n i t e ds t a t e s ，g e r m a n y , j a p a n , ，a n do t h e rc o u n t r i e sa n d s o m ed o m e s t i cp r i v a t ee l l t e l 1 3 t i s e $ s e c u r e df i n a n c i n gm o d e i nt h ef i f t hp a r to f t h es t u d yi sb a s e d o nt h ee s t a b l i s h m e n ta n dp e r f e c t i o no fc o r p o r a t ef i n a n c ep m v i n c ep r i v a t es e c u r i t ys y s t e m m s p o u s e sa n dr e c o m m e n d a t i o n s t h es i x t hi sc o n c l u d e d k e y w o r d s ：p r i v a t ee n t e r p r i s e ；f i n a n c i n gq u a r a n t c e ；m o r a lh a z a r d ；m o d e l 图表清单 图i - i ：本文的行文思路和框架一口 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。 据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写 过的研究成果。也不包含为获得 金胆王些太堂 或其他教育机构的学位或证书而使 用过的材料。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明 并表示谢意。 学位论文作者签名签字日期声矽年名月，矽日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解金目b 王些盔堂有关保留、使用学位论文的规定。有权保留 并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权金 目垦王些太堂可以将学位论文韵全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、 缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名： 签字日期：函p ) 年二月，鲈日 学位论文作者毕业后去向； 工作单位； 通讯地址： 锄戤夕醐 签字日期。呷年占肜日 电话： 邮编： 致谢 本人在合肥工业大学预测与发展研究所的三年的研究生学习生活，让我不 仅学习到很多专业知识，而且各方面都得到很大的发展和提高，这是一段十分 值得珍惜的时光。在此，由衷的感谢这些帮助过我、指引过我的良师益友l 首先，要衷心感谢我的导师严鸿和研究员。严老师学识渊博、治学严谨、 具有敏锐的学术思想及积极开拓的科研精神，是我终身学习的楷模。他在我三 年的研究生学习中不断的给予帮助和指导，严老师对我严格要求，督促我学好 扎实的理论基础，并鼓励我积极参与科研活动。在严老师的悉心培养下，我的 专业素质、个人素质、综合素质等都有了很大的提高，这使我终生受益! ! 其次，衷心感谢杨皖苏老师，他在我的读研期间进行的项目课题中也给与 了很大的帮助，在平时生活中，杨老师为人谦和，平易近人，在个人问题给了 我奠大的关心和帮助。谨借此机会，对杨老师致深表感谢l 再次，三年来，还得到了同窗黄清清、潘国庆、杨峰、刘大伟、丁晓玲、 董登权、李德明、胡晓娟、罗丽、连瑞瑞、胡庆玲、朱荣荣等同学的帮助，在 此一并表示感谢l 最后，我要衷心感谢我的父母和亲人给予的理解、支持和帮助。他们为我 提供良好的物质基础，给予我精神鼓励，才使我能够全心全意投入到学习中并 且顺利完成学业! 作者：陆音 2 0 0 7 年5 月于合肥工业大学 第一章绪论 1 1 研究背景 改革开放以来，安徽省民营企业取得长足的发展。民营企业的迅猛发展己成 为繁荣我省经济，提供就业岗位，拉动经济需求，转化高新技术成果的重要力量。 然而，民营企业在迅速发展的同时也遇到了诸多深层次的问题，其中资金不足， 贷款困难已成为制约我省民营企业发展的瓶颈。针对民营企业融资难的问题，世 界各国纷纷建立了融资担保体系。民营企业担保机构的出现，无疑帮助了很多企 业。但在解救民营企业的同时，担保机构也把风险揽到了自己身上。因为担保机 构经营的是风险，其承担的民营企业融资担保风险要远大于银行，而其风险控制 体系的成熟度又不如银行，因此，如何分析和控制担保机构的风险对于民营企业 的发展来说将是一个非常重要的课题。 民营企业担保机构是指为民营企业向银行贷款提供融资担保，旦被担保企 业无法按时返还贷款和利息，而负责代替企业弥补银行损失的专业信用机构。“1 我省的融资担保体系建立较晚，民营企业融资担保实践始于九十年代末期。融资 担保业务在一定程度上缓解了民营企业融资难的矛盾，对促进民营企业的发展发 挥了一定的积极作用，但在担保机构的发展过程中，自身却暴露了许多问题。主 要表现在：( 1 ) 由于担保机构成立时间短，没有积累丰富的企业数据资料，缺乏 专业人才，绝大部分担保机构没有形成一套成熟、完整、系统和科学的评价体系 与方法，也没有委托专业的资信评估机构对民营企业进行信用评级。( 2 ) 在项目 的评估、审核过程中，人为、主观的因素往往占有很大的比重，存在着很多政府 干预的项目和人情项目，使得有些项目质量不是很好的民营企业得到了贷款担 保。( 3 ) 担保机构与银行之间的关系尚未理顺，在融资担保业务的开展过程中， 银行不愿为了民营企业承担风险，贷款的风险几乎完全转嫁到了担保机构身上。 这些问题的存在严重危害了担保机构的正常运转，制约了担保作用的有效发挥， 从而也影响了我省民营企业融资担保问题的解决。 1 2 研究目的、意义和方法 本文的研究目的就是通过对安徽省民营企业融资难现状的调查和分析，并对 安徽省融资担保机构的现状与问题进行研究和分析，进而提出建立和完善安徽省 融资担保体系的对策和建议，目的就是要从根本上解决民营企业融资难的问题， 为我省广大迅速发展的民营企业提供源源不断的资金原动力，使其在我省国民经 济发展中做出应有的贡献。而这一问题的解决不是简单的头疼医头，脚疼医脚， 而是要研究涉及到民营企业融资的方方面面，各个因素，各个环节，给出一个系 统性的解决办法，即构建安徽省民营企业融资担保体系。 本论文是在研究相关民营企业融资理论的基础上，翻阅、检索了大量国内外 有关民营企业融资方面的文献，通过分析比较国内外的做法，借鉴国内外的先进 经验；搜集了大量的数据，并对省内具有代表性的民营企业、民营企业融资担保 机构和政府有关部门进行调研、走访。搜集、整理他们提供的各种数据、资料。 以这些资料、数据为基础，通过定性与定量分析相结合，为构建安徽省民营企业 融资担保体系提供了理论及数据支持。同时，通过对安徽省信用担保集团有限公 司等多家比较典型的担保机构的运行情况进行深入的调查研究，分析了安徽省民 营企业融资担保机构的现状与存在的问题。提出了完善安徽省民营企业融资担保 体系的对策和建议。从而有效解决我省民营企业融资难的问题。 1 3 研究思路和构架 本论文的形成是沿着介绍研究背景、提出主要矛盾、全面研究现状、深入分 析原因、借鉴国内外经验、提出解决对策的研究思路展开的。第一章是绪论，介 绍了本文的研究背景，研究目的、意义和方法以及研究框架和思路。第二章中分 析了安徽省民营企业融资现状，指出民营企业在安徽省的地位与作用，并探讨了 造成安徽省民营企业融资现状的主要原因。第三章介绍了安徽省民营企业融资担 保机构的现状，根据具体数据分析了安徽省担保行业的特点，并从中发掘出安徽 省现行融资担保机构存在的主要问题。第四章介绍了国内外有关民营企业融资担 保的先进经验，引入美国、德国、日本、等国家和国内一些民营企业融资担保模 式。第五章是在上述研究的基础上提出建立和完善我省民营企业融资担保体系的 对策和建议。第六章是结论。本文的行文思路和框架可以参照图1 - 1 表示； 确定研究目标 我省民营 企业融资现 介绍了我省民营 企业的贡献，分析 我省民营企业融资 难的主要原因 我省融资担保 机构现状与问鹿 对我省担保业状 况做了简单介绍， 发掘融资担保过程 中存在的主要问题 国内外民营企业 融资担保体系模j 介绍了国内外的成 功的融资担保模式， 为我省建立完善担保 体系提供了参考 建立完善安徽省民营企业 融资担保体系的对策和建议 图1 一l ：本文的行文思路和框架 第二章安徽省民营企业融资现状与分析 2 1 民营企业对安徽省国民经济发展的贡献 当前，民营经济已成为安徽省最具活力和发展潜力的经济增长点。截至2 0 0 6 年1 2 月底，全省民营企业达1 3 0 5 万户，注册资本1 5 2 1 1 亿元，从业人员 2 3 0 1 万人，分别比上年底增长了2 3 1 、3 8 9 和3 2 8 。我省民营企 业迅速发展，平均每天新增民营企业5 0 户，增速位居全国第四。几年来，我省 民营企业从业人员年均以1 5 的速度递增，共吸纳4 0 0 多万人就业，成为吸纳 就业主力军。民营经济的快速、健康发展，为推进安徽省跨越式发展，实现奋 力崛起做出积极的贡献。 民营经济对安徽省的国民经济贡献率越来越大。以民营企业为主体的非公有 制经济，在全省国民经济中的比重由2 0 0 0 年的3 3 提高到2 0 0 6 年的5 5 。同 时，对税收贡献也不断增加，去年全省非公有制经济实现地方税收1 0 2 亿元，占 全省地方税收入的5 6 2 ，同比增收2 5 5 2 亿元；2 0 0 6 年民营企业实现社会消 费品零售额3 9 2 1 9 亿元，比2 0 0 0 年增长5 0 8 。嘲同时，一大批民营企业通过 自主创新等迅速做大做强，楚江投资集团、亚夏实业股份公司、鑫科新材料股份 公司、天大企业( 集团) 公司，长江钢铁公司等5 家企业进入全国民营企业5 0 0 强，科大讯飞荣获2 0 0 6 年中国软件企业自主创新企业奖和2 0 0 5 年信息产业部重 大技术发明奖。 民营企业还积极参与社会主义新农村建设，涌现出一大批外向型企业，参与 国际竞争。去年，全省获得外贸经营资格的民营企业已达2 7 9 4 家，占全省获权 企业的5 4 ；民营企业农产品出口异军突起，出口额达2 0 4 6 0 万美元，占全省 农产品出口总额的6 1 4 ，成为我省农产品出口支柱。啪 显然，作为我省国民经济重要组成部分的民营经济，在加快经济增长、深化 所有制结构调整、解决城乡就业、促进市场经济体制不断完善等方面正发挥着日 益重要的作用，撑起了我省国民经济的半壁河山。但与之不相适应的是：作为民 营经济持续发展壮大的资金支持显得十分不足，融资困难一直是民营企业发展中 存在的一个比较突出的问题。目前，这个问题仍然困扰并制约着我省民营企业的 进一步发展。 2 2 安徽省民营企业融资难现状 尽管民营企业对发展我省国民经济具有不可替代的地位和作用。但是，民营 企业在融资方面却遇到了不公平的待遇。客观地说，为了解决民营经济融资难的 问题，我省有关部门和地方政府都下了很大的力气，也出台了一些政策措施，但 从实施效果来看，这些措施往往是治标不治本，治短不治长，并未能从根本上解 决民营企业融资难的问题。据安徽省中小企业局估计，民营企业每年的融资缺口 3 约为1 0 0 亿。嘲如何拓宽安徽省民营企业的融资渠道，建立符合安徽省省情的民 营企业的政策支持体系，已成为推动安徽省经济发展的当务之急。 2 2 1 融资渠道不畅，成本较高 长期以来，安徽省民营资本的来源主要靠自筹，民营企业往往很难通过正规 金融渠道融通资金，绝大多数企业依靠个人储蓄或者以离出国家法定利率许多的 成本从黑市拆借，这种集资方式因违反国家政策，融资成本高、风险大的弊端， 而国有银行给民营企业贷款却很少。据安徽省统计局关于民营经济发展的专题调 查结果显示，7 0 的市( 县) 长认为“贷款难”是当前影响民营经济进一步发展 的最突出的问题之一。在对民营企业专项调查结果显示，有6 5 7 的企业认为 制约民营经济健康发展的最主要的障碍是融资困难，有6 3 3 的企业认为获得 金融机构的贷款很不容易。哪统计资料显示，由于正常的融资渠道不畅，民营企 业的正常生产经营面临着以下两个方面的直接影响。一是融资成本明显偏商，降 低了企业的盈利能力，从而削弱了企业在市场上的竞争和发展能力。二是缺乏稳 定的长期资金来源，不利于企业的稳步发展。究其原因是缺乏为民营企业服务的 金融机构，而金融政策的制度性紧缩，又强化了金融机构对贷款风险的控制，造 成非国有经济融资困难。 2 2 2 融资渠道单一 据安徽省中小企业局资料显示，目前安徽省9 0 以上民营企业的初始资金 都是由主要的业主、创业团队成员及其家庭提供。其中自我资本占全部资本的 8 5 、民间资本1 0 、亲朋好友5 。“1 除了自筹资金外，民营企业还有包括银 行贷款、其他金融机构或非金融机构的贷款，但这些融资渠道所起的作用都很小。 民营企业在创业之后，追加扩张投资几乎也是靠内部渠道解决。2 0 0 4 年和2 0 0 5 年企业留存收益和主要业主的投资占融资总额的比例分别为5 2 和6 2 。嘲这 种单一的融资渠道严重制约了安徽省民营经济的发展。 2 。2 3 取得银行贷款难 民营企业发展面临的一个大问题就是从银行直接获得贷款十分困难，国有银 行不能很好地给他们提供这方面的服务。据我省的一项调查，目前我省民营企业 贷款要求的满足率只有5 0 左右。根据调查，我省民营企业向国有商业银行借 款，感到困难和很困难的占6 3 3 ，感到容易的仅有1 4 6 。而实际仅有4 2 8 的民营企业可以按国家规定利率向银行借到钱。”而与此同时，国有商业银行 却有大量资金无法贷出。据悉，宣城市翡翠科技有限公司为扩大生产很具国际市 场竞争力的专利环保塑料制品，2 0 0 4 2 0 0 5 两年内跑了多家银行，通过了银行 无数次审批、考察、研究，都因是民营小企业。最终无法获得所需资金。使得专 4 利过了保护期，企业失去了绝佳的发展机会。 2 2 4 直接融资难 进入2 1 世纪，随着民营企业的长足发展，国家对民营企业进行了重新定位， 为民营企业进入资本市场提供了机遇。但中国的证券市场植根于计划经济的土壤 中，从它成立的初衷看，它主要是配合国有企业的改革进行的，为国有企业在新 的经济环境中提供便利的融资服务，把原来的由信贷市场实现的货币性金融支持 转化为由股票市场实现的证券性金融支持。既然建立的初衷是这样，民营企业自 然难以进入股市。此外，股票市场的准入要求不利于民营企业，主板市场门槛高， 主要服务于大企业。我国政府对上市公司实行严格的审批和管理，公司法规 定：“股份有限公司申请股票上市时要求公司股本总额不少于人民币5 0 0 0 万元， 公司开业时间在三年以上，最近三年连续盈利”。【l ”目前，安徽省民营企业经营 规模小、产业层次低，与国家规定的企业上市发行规模存在着较大的差距，这样 的上市条件对民营企业显然是门槛过高，只能是“望股兴叹”。“民营板块市场” 也刚刚起步，且市场成本也很高，主要服务于成长性好、盈利能力强、科技含量 高的民营企业。另外，公司上市必须经过严格的审核和一系列的相关准备工作， 需要高昂的费用，光这笔费用就让民营企业有点招架不住了。 民营企业发行债券融资的能力极低。现行的公司法、证券法及有关的法律条 文规定：“公司债券的发行主体只限于股份有限公司，国有独资企业和两个以上 的国有企业或者两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司。企业发行公司债 券时要求股份有限公司的净资产不低于人民币3 0 0 0 万元，有限责任公司的净资 产不低于人民币6 0 0 0 万元。另外，公司债券的发行实行规模管理，并优先考虑 农业、能源、交通和重点原材料与城市公共设施项目，以促进产业结构的调整”。 叭1 根据安徽省民营企业的实际情况，发行企业债券融资的渠道基本上被封闭。 2 3 安徽省民营企业融资难的原因分析 安徽省之所以形成当前这种民营企业融资难的局面，原因是多方面的，其中 有外部的原因也有内部的原因，只有充分认识这些原因，才能从国民经济和社会 发展全局的角度出发来综合考虑我省民营企业融资发展的问题。 2 3 1 从民营企业融资的外部经济环境来看 2 3 1 1 银行借贷 尽管中国人民银行的信贷政策鼓励商业银行增加对民营企业的贷款，但处于 安全性考虑，各商业银行往往集中力量抓大客户而不愿向中小企业放贷。而安徽 省目前的民营企业恰恰又大部分是中小企业。同时，受传统经营习惯的影响，银 行大多乐于。大宗批发”，而对额度小、频率高的民营企业贷款缺少兴趣，由此 5 导致国有及大型企业锦上添花有余、私有及民营企业雪中送炭不足的现象。 2 3 1 2 融资渠道狭窄 从我省民营企业的资金来源来看，多数为自有资金，其中民营企业资金实力 普遍较弱。要搞好一个项目的投资，往往资金缺口很大，需要靠融资来解决。而 目前我省民营企业发行债券、股票相对比较困难。另外，各市( 县) 专业银行大 都无权审批固定资产投资贷款，对流动资金贷款也有严格限制，这些限制难以适 应我省的民营企业的金融服务需要。 2 3 1 3 对民营企业的歧视仍不同程度存在 由于长期受计划经济和传统意识的影响，金融部门对非公有制企业不能一视 同仁，伯出问题受牵连。一些地方反映，同样数额的不良贷款，贷款对象如果是 国有企业银行工作人员可以不承担责任，如果是民营企业就可能被司法机关追 究。处于对贷款责任的担心，在具体操作中就表现为尽量限制对民营经济的贷款 数额，贷款手续繁杂，抵押条件苛刻，对抵押品要求过严，抵押率过低。有的民 营企业反映，争取一笔贷款往往要花费多达半年的时阅，由此贻误商机的事例不 在少数。例如，梦都餐饮公司是安徽省龙头餐饮业之一，梦都欲在合肥市场上把 企业的盘子进一步做大，然而，由于行业局限( 场地是租来的。装饰品又不能作 为资产进行抵押。) ，在银行的贷款受到了限制，迟迟未能争取到所需资金。“” 此外，在国家有关政策上也存在着明显的所有制歧视。例如，国有企业改制 中许多不良资产可以通过剥离、核销、挂账、停息等办法处置，个体私营企业却 根本不可能享受同等待遇。一般个体私营企业也无法享受开发区企业、外资企业、 民政福利企业等享有的政策优惠，这种政策性歧视也在很大程度上影响了民营经 济融资渠道的拓展。 2 3 1 - 4 担保公司和各类基金制度还未完善 民营企业抵押担保不足，抵押担保落实难是当前民营企业融资、特别是申请 金融机构贷款过程遇到的最大难题之一。从我省现有的担保机构来看，由于担保 基金不能规避自身风险。因而在运行中如履薄冰、如临深渊，在担保审查、反担 保要求等方面都过于严格，手续也相当繁琐，不仅加大了企业负担，而且往往使 那些急需资金的企业贻误商机。 2 3 2 从民营企业自身素质来看 2 3 2 1 规模较小，竞争力较弱 由于我省民营企业主要是依靠自我资金积累发展起来的，所以经营规模与竞 争力都相对较弱。在激烈竞争的市场经济下，抗风险能力差，经营风险大。于是， 银行在发放贷款时自然采取比较谨慎的态度。据了解，安徽省锐普自动化有限公 6 司是一家小型的民营企业，由于自身规模较小，缺乏竞争力，筹集资金能力有限， 从银行也很难贷到所需资金，一直难以扩大公司的发展规模。 2 3 2 2 产业结构单一，技术、管理水平较低 目前，安徽省民营企业的产业结构相对单一，技术含量和管理水平也相对较 低，企业的技术装备8 0 以上属于一般或相对落后水平。市场核心竞争力不强， 经营风险大。公司结构治理形同虚设，“一言堂”作风盛行。政策随意性大，管 理制度和财务制度不健全。这些情况都增加了融资的成本和融资的复杂性，也增 加了银行对企业的债务监管难度，客观上增加了融资的难度。 2 3 2 3 用人观念落后 从调研中可知，相当一部分的民营企业缺乏长远规划，短期行为严重。同时， 缺乏科学的人才观念，不注意培养人才，喜欢马上就能创造效益的有经验的人才， 不注意长期的人才观念，管理层也留不住高素质的人才。这种急功近利的入才观 十分不利于企业的发展。现在有这样的观点：一旦“融资”问题解决了，“人才 瓶颈”将会凸显出来。至于“人才瓶颈”问题，我们应该予以充分关注。 2 3 2 4 信用度偏低 安徽省部分民营企业信用不高，增加了其融资难度，表现为：信用意识淡薄、 信息披露度差、信用记录不足。有的民营企业通过各种手段逃避银行债务，赖帐 现象也屡见不鲜。种种违背市场经济规律的非信用行为极大地挫伤了银行对民营 企业提供金融支持的积极性。特别是改革后的银行必须按市场规律运作，以自身 利益最大化和确保资金安全为主要经营目标。民营企业往往缺乏能为银行所认可 的实物担保，没有不动产等传统的抵押财产向为其提供担保的企业提供反担保， 寻找第三方担保也存在着困难。 2 3 2 5 缺乏金融常识 安徽省部分民营企业的法人代表缺乏必要的金融常识，面对贷款需要哪些条 件，怎样在银行建立信用等不明白，影响了贷款融资。在资金充足或需求不大时 不与金融结构接触，建立良好的银企关系，积累信用。但在资金缺乏时才去上门 向银行求贷，往往银行对第一次贷款的企业非常慎重，调查时间长，要求高，使 企业失去最佳的发展时间。 7 第三章安徽省民营企业融赍担保机构现状与问题 3 1 安徽省民营企业融资担保机构的现状 民营企业融资难是一个全球性的问题，不健全的融资担保体系，已成为民营 企业间接融资受阻的重要因素。为切实解决民营企业融资困难，近年来，安徽省 各地积极试点，大胆实践，有效地推动了民营企业融资担保体系建设和完善。目 前，安徽省担保行业的发展呈现以下特点： 3 1 i 担保机构发展迅速。取得很好的经济效益和社会效益 安徽省民营企业融资担保的实践始于2 0 世纪9 0 年代末。2 0 0 1 年1 月，安 徽省人民政府批准设立安徽省中小企业信用担保中心，注册资本2 亿元，主要负 责经营管理省级民营企业信用担保基金，为部分符合条件的民营企业提供贷款担 保，并为全省各市、县同类担保机构提供再担保，促进全省民营企业发展。担保 中心成立以来，通过担保和再担保等方式，截至2 0 0 6 年，累计为民营企业实现 担保规模2 3 5 亿元，促进了全省民营企业的迅速发展。 2 0 0 5 年1 1 月，又由省政府出资设立了安徽省信用担保集团有限公司，注册 资本1 8 6 亿元，担保集团为省属大型国有独资企业，归省政府直管，其宗旨是 以国家产业政策为导向，围绕省委、省政府的经济发展战略，为民营企业搭建融 资服务平台，通过开展担保、再担保、股权投资、资本运作以及与信用担保有关 的中介服务业务，促进安徽省地方经济发展。“”从此，安徽省担保业再次迈出了 整合求强的步伐。 至今，全省己有各类民营企业信用担保机构8 0 多家，其中1 3 家担保机构列 入了国家民营企业信用担保体系建设试点。累计担保贷款7 8 0 0 多笔，担保总额 6 9 亿元，担保责任余额8 4 亿元。其中单笔担保最高额为1 0 0 0 万元，单笔担保 最低额为0 5 万元。单笔贷款最长期限为3 年，最短一般为3 0 天。通过与银 行联手，相当程度解决了民营企业的资金问题，促进了我省民营企业的发展，为 经济发展和社会稳定作出了贡献。例如根据合肥市中小企业信用担保有限公司的 统计，至2 0 0 5 年底，该公司已累计为1 9 4 家企业提供担保总额达7 9 4 5 0 。0 8 万元， 成功解除担保责任额5 7 8 2 5 4 5 万元。通过该公司担保贷款已累计为小企业创造 4 7 1 3 亿元的销售收入，3 9 2 亿元的利税，增加就业人数已逾万人，为发展地方 民营经济做出了很大的贡献。“町 3 1 2 担保机构性质和组织形式多样化 目前。安徽省担保机构的性质和组织形式呈多样化趋势。从担保机构的性质 看，其中主要以事业法人为主体，同时有企业法人和社团法人等形式。从担保机 构的组建层面看，省级担保机构近十家。市、县级机构7 0 多家。从被担保企业 8 区分，有三类：封闭型担保，只对担保机构的出资人提供担保；半封闭型担保， 既对担保机构的出资人提供担保，也对部分素质较高、信用较好的企业提供担保； 开放型担保，担保服务对象一般不限范围。 3 1 3 担保机构资金来源日趋多元化 随着安徽省担保业的不断发展，越来越多的非政府资金进入信用担保行业领 域，这充分反映，担保机构通过市场化运作、企业化管理正促使安徽省担保行业 的发展逐步由政府主导型向政府引导型、主体多元化转交。据统计，全省担保机 构注册资本金已达2 2 亿元。其中政府资金为l o 3 亿元，非政府资金为1 1 7 亿 元，占资金总量的5 3 z 。从担保资本金形态看，有货币资本，也有实物资本。 其中主要也货币资本为主，大约占9 5 。“” 3 1 4 资金放大倍率提高。防范风险能力增强 从全省范围来看，担保机构的担保资金总体放大倍率进一步增大，例如合肥 市中小企业担保公司、合肥市创新信用担保公司等经营比较好的担保机构，担保 资金的放大倍数在4 8 倍左右，担保能力得到增强。同时，各地担保机构采取 多种途径防范和控制风险；注重信用评价。建立企业信用档案；实旌反担保措施， 防范担保中可能出现的风险；加强运行监管，将风险控制在事前和事中；规范业 务操作，层层严格把关。因而，我省担保机构发生的代偿率、损失率能控制在较 低水平。 3 i 5 局部担保资金倾向科技型民营企业 自从安徽省合肥市被确定为国家科技创新型试点市后，合肥市大批科技人员 的创业激情被点燃，可资金不足还是困扰人们的主要难题。合肥市国资控股公司 发挥国有资本引导功能，构建“金融服务”和“实业支撑”发展框架，通过其下 属的创新信用担保公司将资本优先导入高科技企业，让环保产业、光机电一体化 等获得优先发展。该公司对全市成长性较好的部分科技型创新企业开展股权投资 1 7 2 0 0 万元，支持这批小有规模的企业做大傲强。几年来，舍肥市创新信用担保 公司已累计办理担保项目8 6 0 个，担保金额1 8 2 亿元，共支持4 0 0 多家科技类 民营企业的发展。“” 民营企业融资担保机构的建设和发展。对缓解民营企业贷款困难，提升民营 企业信用等级，促进民营企业健康发展，发挥了积极的作用： ( 1 ) 信用担保促进了民营企业的发展。民营企业初刨时期，资金。瓶颈” 往往成为制约其发展的主要因素，并且民营企业由于经营规模小，可供抵押的资 产少，很难达到银行贷款条件。而信用担保机构积极为初创型民营企业担保，尤 其是提供第一笔担保服务，使企业及时获得信贷支持，促迸了企业的创业发展。 9 ( 2 ) 担保机构成为政府扶持民营企业的有效载体。过去，政府对企业的资 金扶持，主要通过直接对企业贴息、补助等方式扶持，并且主要用于扶持大企业 大集团。现在通过出资扶持发展信用担保机构，再由担保机构为民营企业提供担 保服务，从而使政府的扶持资金真正发挥了“四两拔千斤”的作用。 ( 3 ) 担保机构发挥了银企合作的桥梁纽带作用。银行因为有了担保机构为 民营企业贷款担保，多了一道风险防范屏障，有效地解决了银行对民营企业的“惜 贷”问题。从而，尽可能放宽担保限制条件，支持信用担保业和民营企业的发展。 ( 4 ) 担保机构自身创造了一定的经济效益。担保机构在担保业务的同时， 不仅促进了民营企业的发展，自身也创造了了一定的经济效益。2 0 0 5 年全省担 保机构己累计实现收入总额2 6 亿元，其中担保费收入1 7 亿元，其他收入9 1 0 0 万元。累计实现利润7 6 6 万元，税金4 5 8 万元。f l ” 3 2 安徽省民营企业融资担保所面临的风险 根据风险分类的一般方法，我们可以将民营企业融资担保风险分为以下几 类；一是环境风险，包括政策、制度、法律变化、政府干预等因素造成的风险； 二是市场风险，是由于市场利率、汇率、股权价格、产品价格等因素造成融资担 保项目到期不能按时还款的风险；三是操作风险，主要由担保机构的经营风险和 银行的道德风险等构成；四是信用风险，由于企业的违约而引起的风险。 3 2 1 环境风险 3 2 1 1 法律和行业规范的风险 目前，我国除了担保法外，没有其他的法规来为担保机构提供专门的法 律依据和保障。而现行的担保法对担保规则的规定都比较原则化，主要是约 束企业问的互保行为，侧重保护债权人的利益，对保证人的权益保护不够。担保 机构一般要全部承担担保范围内的主债权、利息、违约金、损害赔偿金和实现债 权的费用，风险一边倒，非常不利于担保业的发展。由于法律的滞后，各地的担 保机构在组织形式和运作方式上各不相同，没有形成统一的行业规范化管理，很 不利于担保这一高风险行业的持续、健康发展。 3 2 1 2 产业政策的风险 国家从宏观上调控经济制定政策，如利率政策的变化，鼓励或限制某一行业 的发展等等，对民营企业的兴衰有着直接的影响，从而会间接地影响到担保机构 担保业务的发展。而且国家还会直接对担保业务进行规范，比如对担保业务进行 税收调整，对担保业务资金的运用进行限制等等都会影响担保企业的经营发展。 由于省内的担保机构很多属于政府出资，这就决定了担保机构在经营上的政策导 向性和项目上的倾向性。从而对安徽省担保业可能产生的风险也是影响很大的。 i o 3 2 1 3 政府行政干预的风险 由于安徽省民营企业担保机构的资金来源很多是由政府投入、财政拨款及国 有资本金收益等所组成的，而且担保机构的董事会、监事会大都由政府工作人员 组成，有的项目根本不经过评审委员会评审，而由领导直接安排，明知担保对象 不符合条件，却必须为其担保。导致项目缺乏必要的评审和科学决策，大大增加 风险程度。 3 2 2 市场风险 市场风险通常是指市场变动而带来的风险，市场风险又可以分为利率风险、 汇率风险、股权价格风险、商品价格风险和变量波动性风险等。在融资担保过程 中，企业为了取得银行的贷款而向担保机构申请融资担保，一般情况下企业需要 交纳风险保证金和反担保物给担保机构作抵押或质押。当市场环境发生变化时， 这些抵押品的价值会相应发生变动，在到期企业不能按时偿还贷款。担保机构进 行代偿后，担保机构对这些担保物进行处理，如果价值发生变化在达不到预期价 值时，就会给担保机构造成一定的损失风险。因此，担保机构在对反担保物的价 值评估时，不仅仅要做好其本身价值的评估，还要充分考虑到市场情况的变化。 3 2 3 操作风险 操作风险一般是由人为的错误、系统的失灵、操作程序发生错误或控制失效 而引起的。这里，我们从担保机构和银行两个方面来分析。 3 2 3 1 担保机构的经营风险 经营风险是指由于担保机构管理不严，缺乏健全的规章制度约束，业务操作 不规范产生的风险。在实际的担保业务操