（企业管理专业论文）水能资产价值及其量化的收益法研究.pdf

摘要 在能源短缺的当今社会，加强可再生水能资源的开发利用和管理是我国能源发展和 管理的重点。目前，国内外对水资源价值的研究处于起步阶段，对水能资产价值量化的 研究还处于空白。本文从水能资产概念入手，在分析水能资产价值适用理论的基础上， 从水能资产经营部门( 企业) 的角度，对水能资产价值量化方法进行了研究，构建了水 能资产价值的收益法模型，并进行了实证分析，论文研究的主要内容和创新点如下： 1 、水能资产概念的界定。水能资产是一种特殊的资产，其资产的形成有一定的条 件性。通过对水能资产的定义及对水能资产特性的分析，明确了水能资产价值及其量化 研究所涉及的范围。 2 、分析了水能资产价值的适用理论。在阐述传统资源价值理论的基础上，得出劳 动价值论、效用价值论等可作为水能资产价值理论分析的基础。 3 、建立了水能资产价值量化的收益法模型。在收益法概念介绍基础上，分析了收 益法模型对水能资产价值进行计量必备的前提条件，对各时段的水能资产价值进行了分 析，建立了水能资产价值的计量模型，并对单位发电量的水能资产价值、单位水能资产 价值的计算公式进行了推导，进而对其价值影响因素、评估程序及优缺点进行了分析。 4 、实证研究。根据某一水电站经营管理企业的水文及财务经营统计资料，对水能 资产价值量化的收益法的应用进行了实证研究，验证其方法的可操作性、模型建立的合 理性。 关键词： 水能资源；水能资产价值；价值量化；收益法 a b s t r a c t i nt o d a y se n e 唱ys h o r t a g es o c i e t y ，e m p h a s i z eo ne x p l o i t i n ga n dm a l l a g i n gr e n e w a b l e h y d r o p o w e ri st h ef o c a lp o i n to fo u rc o u n t r y sc u r r e n te n e r g yd e v e l o p m e n ta i l dm a n a g e m e n t c 哪n t l y m es t u d yo nt h ev a l u eo fw a t e rs o u r c ei so n l ya tt h es t a n i n gs t a g eb o t l li n l a i l da i l d a b m a d ，m es t u d yo nm eq u a n t 试c a t i o no ft 1 1 ev a l u eo ft h eh y d r o p o w e rr e s o u r c e si ss t i l li na b l a n ks p a c e t h i sa r t i c l es t a n sw i t ht h ec o n c e p t sa b o u th y d r o p o w e ra s s e t s ，s t u d y i n go nt h e q u a n t i f i c a t i o na p p r o a c ho ft h eh y d r o p o w e ra s s e t sv a l u eo nt h eb a s i so fa n a l y z i n ga p p i i c a b l e t h e o r yo fh y d r o p o w e ra s s e t sa n df r o mt h ea n 9 1 eo fh y d r o p o w e ra s s e t sm a n a g i n gd e p a r t m e n t ， c o n s t m c t i n gt h ei n c o m ea p p r o a c hm o d e lo ft h eq u a n t i 6 c a t i o no ft h ev a l u eo ft h eh y d r o p o w e r a s s e t sa n da n a l y z i n gi tp o s i t i v e l y t h em a i nc o n t e n ta n dt h eb l a z en e wt r a i l so ft h i sa n i c l ei sa s f o l l o w s ： 1 d e f i n i n gt h ec o n c e p to fh y d r o p o w e rr e s o u r c e sa n dh y d r o p o w e ra s s e t s h y d r o p o w e ra s s e ti sa k i n do fs p e c i a la s s e t sa n dt h ef o r m i n go f t h i sk i n do f a s s e t si si na c e r t a i nt e n t l b ya n a l y z i n gt h ec o n c e p to f h y d r o p o w e ra s s e t sa 1 1 di t sc h a r a c t e r i s t i c s ，w ec a n m a k ec i e a rt h ei n v 0 1 v e dr a n g ea b o u t t h ev a l u eo ft h eh y d r o p o w e ra s s e t sa n dt h es t u d y i n go n i t sq u a n t i 仃c a t i o n a n a l y z i n gt h ea p p l i c a b l et h e o r yo f t h eh y d r o p o w e ra s s e t sv a l u e 2 a n a l y z i n gt 1 1 ea p p l i c a b l et h e o r yo f t | l ev a l u eo f t h eh y d r o p o w e ra s s e t s m a l ( i n gac o n c l u s i o nt h a t1 a b o rt h e o r yo f v a l u ea 1 1 du t i l i t yt h e o r yo fv a l u ec a l lb eb a s c so f a 1 1 a l y z i n gt h et h e o r yo ft h ev a l u eo ft h eh y d r o p o 、v e ra s s e t s ，b a s e do ne l a b o r a t i n gt r a d i t i o n a l t h e o r yo f t l er e s o u r c ev a l u e ， 3 c o n s m j c t i n gi n c o m ea p p r o a c hm o d e lo ft 1 1 eq u a i l t i n c a t i o n o ft h ev a l u eo ft l e h y d m p o w e r a s s e t s b a s e do ni n t r o d u c i n g 山ec o n c e p to fi n c o m ea p p m a c h ，a n a l y z i n gt h ec o n d i t i o no f c a l c u l a t i n gt h ev a l u eo ft h eh y d r o p o w e ra s s e t so ni n c o m ea p p r o a c hm o d e l ；a c c o r d i n gt ot h c a n a l y z eo ft h ev a l u eo ft h eh y d m p o w e ra s s e t so fp e r i o d so ft i m e ，c o n s t m c t i n gc o m p u t a t i o n m o d e lo ft h ev a l u eo ft l l eh y d r o p o w e ra s s e t s ；d e v e l o p i n gt h ev a l u eo ft h eh y d r o p o w e ra s s e t s o fg e r l e r a t ee l e c t r i c i t yq u a n t i t ya n dt h ec a l c u l a t i n gf o r m u l ao ft h ev a l u eo ft h eh y d r o p o w e r a s s e t so f e a c hu n j t ；a n dt h e na n a l y z i n gt 1 1 ee 虢c tf a c t o r st oi t sv a l u e ，e v a l u a t i o np r o c e d u r ea n d i t sa d v a n t a g e sa n dd i s a d v 锄t a g e s 4 ，d e m o n s t r a t i o na n di n v e s t i g a t i o n a c c o r d i n gt ot h es t a t i s t i c so fh y d r 0 1 0 9 ya n df i n a n c i n gm a n a g eo faw a t e ra n de l e c t “c i t y s t a t i o ne c o n o m ya d m i i l i s t r a t i o ni n d u s n md e m o n s t r a t ea n di n v e s t i g a t et h ea p p l i c a t i o no ft h e s t u d yo ni n c o m e 印p r o a c ho ft h eq u a n t m c a t i o no ft h ev a l u eo ft h eh y d r o p o w e ra s s e t s ， v a l i d a t i n gt h em a l l e u v e r a b i l i t yo fi t sm e t h o da n dt h er a t i o n a l i t vo f t t l ec o n s t r l l c t i n gm o d e l k e y w o r d s ：h y d r o p o w e rr e s o u r c e s ；t 1 1 ev a l u eo 九h eh y d r o p o w e ra s s e t s t h eq u a n t i f i c a t i o no f t h ev a l l l e ；i n c o m ea p p r o a c h 学位论文独创性声明： 本人所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得 的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中 不包括其他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一同工作的同事对本论 文研究所做的任何贡献均已在论文中明确地说明并表示了谢意。如不实本 人负全部责任。 论文作者( 签名) ：雪缘 2 。0 6 年二月虽日 学位论文使用授权说明： 河海大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、中国学术期刊( 光 盘版) 电子杂志社有权保留本人所送交学位论文的复印件或电子文档，可 以采用影印、缩印或其他复制手段保持论文。本人电子文档的内容和纸质 论文的内容一致。除在保密期内的保密文件外，允许论文被查阅和借阅。 论文全部或部分内容的公布( 包括刊登) 授权河海大学研究生院办理。 论文作者( 签名) ：主整2 0 0 6 年2 月矛日 河海大学硕士学位论文水能资产价值及其量化的收益法研究 1 1 选题依据及意义 1 1 1 选题的依据 第一章绪论 社会经济的发展离不丌能源的消耗，在各种能源中水能资源是一种清洁的、可再生 的能源，因此水能资源在经济发展中与其他能源相比起着更为重要的作用。尤其是当今 社会，在强调经济发展的同时更强渊社会经济的可持续发展，这就要求社会经济的发展 不能单独追求量的增长，更应注重质的提高，注重资源的节约性和总的成本的降低。传 统社会生产在追求经济增长时，很大程度上没有考虑太多资源的耗费，无视资源本身的 价值，从而造成资源的滥用，最终导致资源的枯竭，生态环境的恶化，经济发展受到严 重限制。随着高新技术的兴起，科学发展观的不断深入人心，以及大自然给人类带来的 警示，使越来越多的有识之士认识到，现代社会生产必须走可持续发展道路，在推动经 济发展的同时，合理利用自然资源，创造自然与社会的和谐发展关系。 在众多的自然资源中，水能资源是一种特殊的自然资源。水能资源不仅是水资源系 统的重要一环更是能源的重要组成部分，为社会经济发展提供源动力。在我国，理论 的水能资源蕴含量极为丰富，约6 7 6 亿k w ，居世界第一位。但作为一个发展中国家，能源 的短缺已严重制约了我国的经济发展。因此，在“2 0 0 5 年北京国际可再生能源大会”上， 为应对日益加大的资源和环境压力，我国政府规划把可再生能源占一次能源供应的比重， 从目前的7 提高到1 5 左右。并将进一步支持可再生能源的丌发利用，把可再生能源发 展作为增加能源供应、调整能源结构、保护环境、消除贫困、促进可持续发展的重要措 施。根据国家发改委初步完成的可再生能源中长期发展规划，到2 0 2 0 年，力争使可 再生能源发电装机在总装机容量的比例达到3 0 以上，其中，水电总装机容量将达到2 9 亿k w ，开发程度达到7 0 左右。为此，中华人民共和国可再生能源法自2 0 0 6 年1 月1 日起施行，其中第四条明确规定：“国家将可再生能源的开发利用列为能源发展的 优先领域，通过制定可再生能源开发利用总量目标和采取相应措施，推动可再生能源市 场的建立和发展”，“国家鼓励各种所有制经济主体参与可再生能源的丌发利用，依法保 护可再生能源开发利用者的合法权益”。 可再生能源法的上述明文规定，晚明国家的能源政策要将能源发展的重点放在 可再生能源上。由于水能资源在社会效益、生态效益等方面与其它能源相比有着显著的 河海大学硕士学位论文 水能资产价值及其量化的收益法研究 自身特点，这就意昧着水能资源开发前景十分巨大。相应的水能资产经营管理体制也会 有重大变更。无论是从宏观水能资产经营管理政策的制定，还是微观水能资产经营企业 的管理，都离不开对水能资产价值的确认、计量、核算。也就是浇水能资产的开发利用、 经营管理都离不开会计的管理。而水能资产会计管理的核心和难点是计量问题。水能资 产由于其固有的特征，比其它能源资产的量化更具有复杂性。因此，对水能资产价值及 其量化的研究就显得尤为重要。 目前一般资产价值评估的方法有市场比较法、重置成本法、收益现值法等三大方法， 各类资产价值量化都是这三大方法的具体应用f 2 “。由于水能资产价值至今尚无具体量化 的理论和方法研究成果可参考，又考虑到三大方法在水能资产价值量化分析中的条件限 制f 7 】，从现行计量条件来看，站在企业收益的角度，水能资产尚无完善的市场交易，也 没有完善的价格标准，所以市场比较法暂时不适宜；对于重置成本法的应用，考虑到水 能资产属于资源性资产，其所有权价值并不主要取决于物化劳动，而更需由其效用所决 定，所以重置成本法也不适宜。本文将主要针对水能资产价值量化的收益法计量模型进 行分析研究。 1 1 2 选题的意义 对水能资产价值及其量化的方法目前还没形成专门的理论体系，因此，把其作为研 究课题有如下几点意义： ( 1 ) 解决能源危机的需要。经济发展需要巨大的能源供应。随着经济的快速发展， 当前中国己成为继美国之后的世界第二大电力消费大国，但随之而来的电力对经济发展 的制约作用也开始显现。近两年，全国大面积的限电拉闸已严重影响了国民经济生产， 预计今年的电力缺口仍将达到1 0 0 0 万k w 。而作为一种无污染、可再生能源的水能资源， 对于能源紧缺、环境污染严重的当今社会来说，更是一种尤为重要的能源。我国的水能 资源蕴藏量极为丰富，相应的年电量可达6 0 2 万亿k w h 。通过对水能资产价值及其量 化的研究，有助于水能资源的开发利用，提高水能资产的使用效率，将大大缓解能源紧 张的局面。 ( 2 ) 可持续发展的需要。经过社会工业文明的高度发展后，资源的枯竭、环境恶 化己成为严重的社会性问题，为此，1 9 9 2 年在里约地球问题首脑会议上通过了2 1 世纪 议程，使可持续发展的观点逐渐走向全球。大力开发利用水能资源是优化能源结构、改 善生态环境，实现我国能源的可持续发展的重要举措【”。从水能资产的经营企业角度研 河海大学硕士学位论文水能资产价值及其量化的收益法研究 究水能资产价值量化问题，有助于提高水能资产的资产化管理水平，促进水能资产的合 理使用、高效节能，使水能资源的开发利用处于良性循环之中。 ( 3 ) 完善国民经济核算体系的需要。现行的国民经济核算体系，无论是西方的s n a 国民经济核算体系，还是东方的m p s 国民经济核算体系，都未包括环境资源这一部分的 核算。在这种经济核算体系下，无法真实反映社会经济的实际情况，使自然资源长期处 于一种“取之不尽、用之不竭”的观念中，造成水能资源等自然资源的掠夺性开发，极其 不利国民经济的持续发展。因此，把水能资产等自然资源纳入国民经济核算体系，才能 使经济的发展更符合实际，这是新时期提出的新课题f 9 0 “。通过对水能资产价值及其量化 的核算，可以纠正人们传统的自然资源无价论的观点，更有效的节约自然资源及能源。 ( 4 ) 国有资产管理的需要。水能资源属于国有资源，作为从水能资源中转化为现 实能量的水能资产也属于国有资源，是国有资产的一部分。为加强国有资产的管理力 度，确保国有资产的保值、增值，就必须做好水能资产价值的核算工作，使水能资产 价格真正反映价值只有这样价值规律才会起作用，水能资产才能真正走向市场，按 市场规律办事】。这样就能够通过市场机制对水能资产进行多种形式的资产管理，可 以采取国家投资、股份经营、租赁经营、抵押担保等各种形式，使国有资产能够合理 流动，从而通过各种渠道积极吸引资金，更好的开发利用水能资产。为防止国有资产 的流失，也要加强水能资产价值核算，通过量化水能资产，可以使水能资产管理更有 成效。 ( 5 ) 水资源会计体系深化的需要。由于环保和节水意识的加强，对水资源的会计 研究越来越受到重视，从水资源价值理论的探讨到水权、水市场的研究己逐步展开。而 水能资源作为水资源的重要分支，更应加强对其资产的会计理论研究。但由于水能资产 其自身特点和相关量化影响因素的复杂性，对这一领域的研究还处在空白之中。为完善 水资源会计体系，促进水资源会计的实务工作水平，建立水能资产的价值核算理论体系 是一项极为重要的工作。 ( 6 ) 加强水能资产管理的需要。目前还没有水能资产价值理论方面的研究成果， 这对水能资产的经营管理极为不利。作为水能资产的管理，其重点在于会计管理，而会 计管理的实质是把水能资产作为会计对象，在此前提下加以确认、计量、核算。对水能 资产价值及其量化的方法研究是进行会计管理的基础及关键，因此，为了加强水能资产 的管理水平，提高水能资源的开发利用能力，必须首先做好水能资产的量化工作。 河海大学硕士学位论文水能资产价值及其量化的收益法研究 1 2 文献综述 目前关于水能资产价值及其量化的研究国内外没有太多的涉及，可供查阅的文献资 料也不多见，更多的只是对水资源及一般自然资源的研究。随着社会经济的发展和能源 的匮乏，相信人们对水能资产价值量化的研究工作将越来越关注。在众多自然资源的研 究中，如矿山资源、森林资源等一些常规资源的研究发展相对较快；对水能资源的研究 由于其自身的特殊性，研究发展相对滞后。所以对水能资产价值及其量化的研究将是一 项极为重要和迫切的工作。 1 2 1 国外研究进展 当前国外对水能资源、水能资产的研究还没有过多涉及，研究仅停留在水资源这一 领域。但对水资源价值及其实务方面的一些研究方法和成果值得本文借鉴。 1 2 1 1 水资源价值的探讨 在国外，关于直接探讨水资源价值的文献并不多见。有的文献称水的价值是在给定 时间和给定地点为购买单位体积水的社会愿意和能够支付的最大值，或者采用机会成本 的方法，即是在既定时间、地点和水流条件下，当另外某人取走用水时，水资源所有者 可以接受的每单位水的最小费用【1 ”。杨格和格雷1 9 7 2 年考察了几项实验，认为水的价值 不可能超过最经济水源的边际成本，所谓的边际成本是指产品产量发生变化时总成本的 变化量，它是总成本曲线的一次导数。边际价值是总收入曲线的一次导数，它表示单位 产量变化所导致的总价值的变化量。 1 9 7 4 年秘鲁对灌溉用水的水资源价值进行了估算，采用的方法是余差法和线性规划 法。余差法的基本原理是：每公顷土地中的净收入中分为两部分一水资源收入和土地收 入，并运用余差法计算了三个流域的水资源价值。线性规划法就是用线性规划数学方法 来确定水资源价值，其实质就是影子价格法。1 9 7 8 年，西格雷夫和欧绸亚提出了在不同 组合条件下最佳解和水资源的价值，他们还介绍了线性规划模型的推算方法。 8 0 年代后期，水资源危机加剧，许多学者考虑用经济杠杆调节水资源供需矛盾。价 格是节约作水的重要参数。1 9 8 4 年f a k l l r a e i 研究了在随机供水情况下价格稳定性和水量 配给规律( f a l 【1 1 r a e i ，1 9 8 4 ) 。他认为定额分配水资源经济效益未曾从随机供水角度加以 分析，他给出了两种形式的定额量，并推出可获取最大利润的长期价格。它所需的参数 较少，只需要知道需求分布状况即可。w o l m a na 认为，水资源管理既是一种国际挑战， 4 河海大学硕士学位论文水能资产价值及其量化的收益法研究 也是一种良机( w o l m a l l ，1 9 8 4 ) ，不能将水资源纳入经济商品的范畴，因为水资源是生 命支持系统，不适宜用来作费用一效益分析。1 9 8 6 年，m e r c e r 分析了水资源定价后市政 水利部门利润率情况( m e r c e r ，1 9 8 6 ) 。1 9 8 7 年，m o n c u r 研究了城市用水定价和干旱对 策( m o n c l l r ，1 9 8 7 ) ，其内容是，火奴鲁鲁供水当局对若干家庭用水户进行了观察， 估算了需水量与价格、收入、家庭人口、雨量和限制用水方案，短期的需水弹性表明， 边际价格上升不到4 0 ，即可减少用水量1 0 。1 9 8 9 年，m o n c u r 对水资源价格在干旱 条件管理中的作用进行了深入的分析，分析结果表明，当水价有足够的弹性时，通过征 收干旱附加税调节用户用水，可避免限量供水所带来的一系列问题，干旱附加税可促进 采取节水措施，如果同时加强宣传教育则效果更加明显( m o n c u r ，1 9 8 8 ) 。 到了9 0 年代，采用经济杠杆管理水资源的研究日趋活跃【1 3 1 7 】。1 9 9 1 年，s c h l l e i d e r 研究了一定用户需水量弹性( s c 1 1 1 e i d e r ，1 9 9 1 ) ，它为进一步研究节约作水提供了有益 的经验；m u r d o c k 分析研究了用水预测中社会经济和人口统计特性的作用( m l l r d o c k ， 1 9 9 1 ) ，它指出人口统计和社会经济变量如住户年龄、种族、家庭成员的组成对用水量 有很大影响，在研究户均用水量时，这些因素通常比经济、气候和其它自然因素重要得 多。m u r d o c k 将需水量与社会经济相结合，拓宽了水资源价值研究中所涉及的范围。 w i c h e l n s 的研究表明，通过灌溉用水划区收费促使减少排放量( w i c h o l n s ，1 9 9 1 ) ，收 费提高了用水效率。意大利h a y w a r d 对收费产生的反应一一项水管理议案进行了分析 ( h a y w a r d ，1 9 9 1 ) 。 美国在1 9 9 1 年对水资源价值研究具有一定的开拓性，h a i l s e 对美国河流旅游价值国 家评估进行了介绍和研究( h a n s e ，1 9 9 1 ) ，它从一个侧面反映了水资源价值，但这并不 完全是水资源价值的全部内容。美国德克萨斯洲格朗德河下游河谷的水市场与水权转让 的实践( s c h o d m a s t e r ，1 9 9 1 ) 为水资源价值的实现开辟了新的空间。水市场的建立，主 要目的是提高供水利用效率，进行水资源重新分配，大城市购买农民的水权以增加用水， 这是水资源管理的一种新模式，水市场机制应予以肯定。b i i s w a s 曾预言，解决2 1 世纪 水资源危机出路之一就是对水资源进行标价和成本回收( b i i s w a s ，1 9 9 1 ) 。 1 9 9 2 年，关于水资源价格与用水之间的关系研究依然占有一定的地位。m i c h a e l 利 用边际价格模型、平均价格模型和希恩的价格征收模型研究了美国南方和西部地区价格 弹性，其结果是弹性高，结论有点超人意料，水资源保护似乎不能减少用水量，值得注 意的是公共教育似乎在西部地区减少了用水量( m i c h a e l ，1 9 9 2 ) 。通常认为增加分区水 价结构能够激发节水，但由麻州居民区资料分析与上述结论存在一定差异( s t e r e n s ， 河海大学硕士学位论文 水能资产价值及其量化的收益法研究 1 9 9 2 ) 。r a s l 【l e y 探讨了居民最大和非最大用水量，结果表明，需水最大价格弹性是非 最大的价格弹性的2 倍( a s u e y ，1 9 9 2 ) 。 1 2 1 2 水资源价值的实际应用 研究水资源价值，其主要目的是要加强水资源管理。水资源管理的一项重要内容就 是水价的制订，因为水价是水资源价值量化的外在形式。由于各国经济发展水平不一致， 水资源的条件也各有差异，因此各国在水价的形成机制方面存在一定的差异，但各国政 府对水价进行不同程度的宏观调控则是一致的做法，其干预程度的大小和各国市场经济 发达程度有直接关系。在美国，有价供水，照章纳税是水资源管理的鲜明特点：水价是 根据工程造价、运营成本、输水距离、用水目的、用水对象、用水时间、用水量等级等 多种因素由政府和供用水双方通过议会讨论制定法律规定或签订合同、协约等多种形式 确定的【1 8 j 。法国水权是公共和非商业性的，水价的构成要包含供水成本、净化处理费用、 输水费用、环境污染费、污染税和资源税等，水价还与水的用途、用户距水源的距离、 水服务管理模式等有判1 9 】。英国的水价管理主要是通过一个专门机构以制定价格限制的 手段对水价实施宏观调控。其制定水价的原则：收费应当反映成本，以保证成本的收回： 对不同地区、行业、城乡实行不同的收费结构；充分考虑水投资补偿机制，确保已建水 工程的正常运行；水价包含排污费，且在水费构成中的排污费要大于用水费，以真实反 映污水治理费用的实际成本1 2 。 综上可以看出，国外对水资源的研究不只是停留在理论方面，同时在实践方面也做 了大量的工作。国外对水资源的研究为我国开展水资源研究以及对其他自然资源的研究 具有一定的启发作用，并为我们进一步研究水能资源、水能资产价值的研究提供了丰富 宝贵的经验。 1 2 2 国内研究现状 纵观我国水资源价值研究历史，水资源价值研究可以分成三个阶段：即起始研究、 理论研究、应用研究。 1 2 2 1 起始研究 自1 9 8 5 年起我国学术界就自然资源有偿使用和价格问题发表了一系列文章，这标 志着我国自然资源研究向更深层的发展，自然资源价值研究已经开始。水资源价值的研 究在这种自然资源核算背景下得到迅速开展。1 9 8 7 年，李金昌等翻译了雷佩托( r e p e ) 的关于自然资源与折旧问题、挪威的自然资源核算与分析及l 洛伦兹的自然 河海大学硕士学位论文 水能资产价值及其量化的收益法研究 资源核算与分析等研究报告，同时撰写了实行资源核算与折旧很有必要论文( 李 金昌等，1 9 8 7 ) ，它们的广泛传播对于促进我国资源核算研究起到了极大的推动作用， 开辟了我国资源价值研究的新领域。1 9 8 8 年初，我国提出成立资源核算及其纳入国民经 济体系研究课题组，其中包括水资源核算及其纳入国民经济核算体系研究子课题，该子 课题由吉林大学、地质矿产部共同承担。 在此前后，理论界对资源核算的必要性进行了探讨，如李金昌的资源核算应列入 国民经济核算体系、经济发展中的资源空心化现象及其根源( 李金昌等，1 9 8 9 ) ， 建立科技引推型资源战略( 李金昌等，1 9 9 0 ) 、 现行国民经济体系核算体系应予 完善、我国的资源问题及其对策( 李金昌等，1 9 9 0 ) 、 资源产品应包括资源使 用费( 李景华，1 9 9 0 ) 。这些论文不同程度地涉及了水资源价值问题。 这一阶段对自然资源价值的研究，国内的专家学者有较多关注，对水资源价值核算 也有初步的研究，却没有具体的水能资产价值核算方面的研究。但它们对水能资产价值 研究具有极为重要的参考价值。 1 2 2 2 理论研究 资源价值理论研究有两个课题组，其一是李金昌主持的“资源核算及其纳入国民经 济核算体系研究”课题组，其二是中国人民大学胡昌暖教授主持的“资源价格研究”课题 组。课题组先后出版了两部专著： 资源核算论( 李金昌，1 9 9 1 ) 、资源价格研究 ( 胡昌暖，1 9 9 3 ) 。李金昌认为，自然资源的价值由两部分组成：即未经人类劳动参与 的天然产生的那部分价值( 也即自然资源本身的价值) 和人类劳动投入产生的价值，并 设想在财富论、效用论和地租论“三论”的基础上确定了自然资源价值观和自然资源价值 论2 ”。他提出自然资源价值计算理论框架： 只2 学卜是”，句】酱 。， 或者 暑2 毕【战心】。器 仆，、 lu 廿，1 ” 式中符号意义为：p t 为第t 年的价值，i 为平均利息率，a 为自然资源丰度和开发利 用基本条件，为基本地租或租金，a 为支付在自然资源上人财物总额，n 为受益年限， q 为受益自然资源总量，p 为投入资本的平均利率，q d 、q ；分别自然资源的需求量与供 给量，e d 、e ；分别为自然资源需求弹性系数和供给弹性系数( 李金昌，1 9 9 0 ，1 9 9 1 ) 。 河海大学硕士学位论文水能资产价值及其量化的收益法研究 这只是一种理论框架，并未应用到水资源价值计算中。在计算水资源价值时，采用了供 求价格法与逆算法相结合的方式进行测算。 胡昌暖从马克思的地租论出发探讨了资源价格的实质，认为资源价格是地租的资金 化，他分析了资源价格形成的机制、形式、资源价格对价格体系、国民收入的再分配和 价格总水平的影响以及资源价格实现的条件1 2 ”。对于水资源价格，他认为我国的水资源 价格就是水法中所提出的水资源费，水资源费的标准的确定方法采用两种方式：成本 计算法，它适合于水资源条件好、供需矛盾不大、水资源使用者得不到级差收益和垄断 利润或仅能获得少量级差收益地区的水资源费的计算；倒推法，即首先确定水资源费 标准所依据的水资源产品价格，然后根据资源产品价格和本地区各种水源人工水个别生 产价格计算出两者之间的差额。 对于水资源资产价值理论，沈菊琴教授在试谈水资源资产及其价值评估1 2 3 j ( 1 9 9 8 ) 、水资源资产量评估方法研究【2 4 1 ( 1 9 9 9 ) 、 水资源价值评估的市场比 较法研究( 1 9 9 8 ) 、 水资源价值评估的重置费用法研究2 6 1 ( 1 9 9 8 ) 、水资 源价值评估的替代法研究【2 7 1 ( 2 0 0 0 ) ，水资源资产价值评估的收益现值法研究1 2 8 l ( 2 0 0 1 ) 等6 篇文章中作了较为完整的介绍，通过对水资源资产、水资源资产评估、 水资源资产价值评估等相关易于混淆概念的界定，在分析了水资源资产的特点及社会 再生产理论、效益风险理论等价值评估理论的基础上，提出水资源资产评估适用的价 格标准及评估方法。其中提到由于水资源资产数量不完全等于水资源量，在对水资源 资产价值进行评估以前，首先要确定水资源资产量。着重又对水资源资产量的评估方 法进行了研究分析。并对市场比较法、重置费用法、替代法、收益现值法这四种水资 源资产价值评估方法进行了数学模型的研究，以及对各评估方法的参数及优缺点进行 了分析。以下就对这几种评估方法分别作个简单介绍。 市场比较法。市场比较法亦称销售比较法。它是通过比较被评估对象与其相同 或相似资产的市场价格来确定被评估资产价值的一种评估方法。这里价格指一般单项 生产要素的市场价格，它决定于所耗费的社会必要劳动时间，并随供求关系而变化。 重置费用法。重置费用法是指在评估资产时，按被评估资产的现时完全重置费 用减去有形损耗和无形损耗来确定被评估资产价格的一种方法。重置费用有复原重噩 费用和更新重置费用两种。 替代法。等效替代法是指通过寻找与被估资产相同功能的替代资产的价值或者 被替代供水目标相同量的水资源资产的收益现值来作为被评估水资源资产价值的一种 方法。这里的替代包含了功能替代和目标替代。 河海大学硕士学位论文 水能资产价值及其量化的收益法研究 收益现值法。收益现值法是指通过估算水资源资产的供给或使用而产生的未来 预期收益并将其折算成现值，借以确定被评估水资源资产价值的一种方法。根据预测 的收益对象不同，收益现值法可分为供水部门收益现值法和供水目标( 用水部门) 收 益现值法。从用户角度来看，购买水资源使用权的代价应不高于该项产权或与其有相 似风险因素的同类产权未来收益的现值。 这里所指的价值主要是对水资源资产使用价值的研究，并没有对其所有权价值进 行研究，也没有对水能资产进行单独分析。但其价值理论及评估方法可为水能资产价 值及其量化方法提供参考依据。 1 2 2 3 应用研究 由于水资源等自然资源价值理论方面的研究尚未完全彻底，因此应用方面的研究 成果还很少见，只是零星的、或者阶段性研究成果。温善章等运用影子价格法研究了 黄河一些河段水资源价值。中国环境与发展国际合作委员会资源核算与价格政策工作 组利用边际机会成本理论研究水资源定价模型，他们选择两个典型地区，即北京作为 长期缺水区的代表，上海作为丰水区的代表，分别进行了水资源价格测算并提出了水 资源价格政策，成果只是阶段性的。 在我国，水资源价格测算在实际上的应用，主要用于制订水价眇3 0 】。1 9 8 8 年，第六 届全国人大常委会第2 4 次会议通过的中华人民共和国水法【3 ”，明确规定水资源属于 国家所有，使用供水工程供应的水，应当按照规定向供水单位缴纳水费，并按规定征收 水资源费，水费和水资源费的征收办法，由国务院规定。这是我国最高立法机关对水利 工程供水实行有偿收费的重要法律规定，也是水利工程制订水价的主要法律依据。根据 1 9 9 7 年国务院颁布的水利产业政策口“，新建水利工程的供水价格，要按照满足运行 成本和费用、缴纳税金、归还贷款和获得合理利润原则制定；原有水利工程的供水价格， 要根据国家的水价政策和成本补偿、合理收益的原则，区别不同用途及供水成本变化情 况，逐步调整到位。 我国现行的水利工程供水价格制度是由国家发改委和水利部制定，自2 0 0 4 年1 月1 日起施行的水利工程供水价格管理办法【33 1 ，它是规范水利工程有偿供水行为的法律 依据，主要包括以下几方面的内容： 水利工程供水价格由供水生产成本、费用、利润和税金构成。供水生产成本是指 正常供水生产过程中发生的直接工资、直接材料费、其它直接支出以及固定资产折旧费、 修理费、水资源费等制造费用。供水生产费用是指为组织和管理供水生产经营而发生的 合理销售费用、管理费用和财务费用。利润是指供水经营者从事正常供水生产经营获得 9 河海大学硕士学位论文水能资产价值及其量化的收益法研究 的合理收益，按净资产利润率核定。税金是指供水经营者按国家税法规定应该缴纳，并 可计入水价的税金。 根据国家经济政策以及用水户的承受能力，水利工程供水实行分类定价。水利工 程供水价格按供水对象分为农业用水价格和非农业用水价格。农业用水是指由水利工程 直接供应的粮食作物、经济作物用水和水产养殖用水：非农业用水是指由水利工程直接 供应的工业、自来水厂、水力发电和其它用水。农业用水价格按补偿供水生产成本、费 用的原则核定，不计利润和税金。非农业用水价格在补偿供水生产成本、费用和依法计 税的基础上，按供水净资产计提利润，利润率按国内商业银行长期贷款利率2 至3 个百 分点确定。 水利工程供水应逐步推行基本水价和计量水价相结合的两部制水价。具体实施范 围和步骤由各省、自治区、直辖市价格主管部门确定。基本水价按补偿供水直接工资、 管理费用和5 0 的折旧费、修理费的原则核定。计量水价按补偿基本水价以外的水资源 费、材料费等其它成本、费用以及计入规定利润和税金的原则核定。 因此，我国制订的水价标准，主要还是从国家的产业政策及水资源的分布状况出发， 更多考虑的是宏观决策中需要解决的问题，而缺少相应的理论依据和测算方法。水价的 制订具有典型的政策导向性。 1 3 本论文主要研究内容 对水能资产价值及其量化的研究重点在于计量问题。本文主要研究内容如下： ( 1 ) 通过对水能资源、水能资产概念的界定，着重分析了其特性，并就水能资源、 水能资产与其它可替代常规能源及一些资源性资产的异同点进行了对比分析研究。 ( 2 ) 在研究劳动价值理论、效用理论、地租理论等传统价值理论的基础上，分析 了水能资产价值的适用理论。 ( 3 ) 从水能资产经营部门( 企业) 的角度，提出水能资产价值量化的收益法模型。 并对其影响因素及优缺点进行分析研究。 ( 4 ) 利用收益法模型进行实际案例分析，证实其方法的可操作性。 1 0 河海大学硕士学位论文水能资产价值及其量化的收益法研究 1 4 本论文创新点和技术路线 1 4 1 本论文创新点 ( 1 ) 对水能资产概念做出了明确的界定，并具体分析了其特征。 ( 2 ) 通过收益法来研究水能资产价值量化问题，这是对水能资产价值研究的全新 尝试。 ( 3 ) 利用某一水电站的原始资料，运用收益法来进行实证分析，计算出水能资产 价值。 1 4 2 本论文的结构及研究的技术路线 第一章绪论，在分析水能资产价值及其量化研究意义的同时，介绍了目前国内外对 水资源价值理论及其核算方法的研究进展。第二章从最基本的水能资源和水能资产的定 义出发，在此基础上阐述了我国水能资源的特征以及水能资产的特征。并对水能资源咀 及水能资产和其他一些能源、资源性资产进行了对比分析。第三章对水能资产价值的理 论基础进行了分析。通过对传统资源价值理论的评述，分析了水能资产价值的适用理论。 第四章着重研究了水能资产价值量化的收益法模型，并对其主要影响因素进行了分析。 第五章实证研究，运用收益法模型进行实际案例分析。第六章结论与展望，通过总结全 文，针对水能资产量化的收益法适用性及存在的问题，提出了建议和展望。 本文的技术路线见图1 1 。 河海大学硕士学位论文 水能资产价值及其量化的收益法研究 l 确定研究题目 。 n 文献阅读与综述 技术线路图( 卜1 ) 1 2 马 河海大学硕士学位论文水能资产价值及其量化的收益法研究 第二章水能资源与水能资产的概念及其特性分析 2 1 水能资源与水能资产的概念 研究水能资产特征不能回避对水能资源和水能资产概念的研究，水能资产的特征是 在研究水能资源和水能资产概念基础上得出的。 ( 1 ) 水能资源的概念。水能资源的概念有广义和狭义之分，首先我们来谈一下广 义水能资源的概念，广义的水能资源的概念是指水体的动能、势能和压力能等能量资源。 广义的水能资源包括河流水能、潮汐水能、波浪能、海流能等能量资源；狭义的水能资 源是指通过河流的落差能够被利用进行发电的水能资源。从以上概念可以看出，水能资 源在空间范围上是一个非常广的概念，本文所指的水能资源除非特别说明，均指狭义的 水能资源。 ( 2 ) 水能资产的概念。本文所研究的水能资产不是普通的水能资源。普通的水能 资源在水电站建成之前，并没有得到开发利用，也不能为人们带来经济效益，因此不能 界定为水能资产，我们可以把这种待开发尚未开发的水能资源称为潜在的水能资产。而 水能资产是指可供已建的水电站发电，通过电网并供社会使用，使某一拥有或控制主体 获得经济利益的这部分水能资源称之为水能资产，也就是说水能资源只有在一定条件下 才能转变为水能资产。 2 2 水能资源与水能资产特征 通过以上对水能资源和水能资产概念的研究，我们对水能资源和水能资产有了一定 的认识，但这还远远不够，为此我们需要进一步对水能资源和水能资产的特征进行研究， 以便为以后章节研究水能资产价值及其量化方法奠定基础。 河海大学硕士学位论文 水能资产价值及其量化的收益法研究 2 2 1 水能资源的特征 这里研究的水能资源的特征主要是指我国水能资源的特征。我国水能资源的特征主 要表现在以下几个方面【3 4 】： 水能资源理论蕴藏量丰富，但人均资源量并不富裕。以电量计，我国可开发的水 电资源约占世界总量的1 5 ，但人均资源量只有世界均值的7 0 左右，并不富裕。到2 0 5 0 年左右中匡i 达到中等发达国家水平时，如果人均装机从现有的0 2 5 2 k w 加到1 k w ，总装 机约为1 5 亿k w ，即使6 7 6 亿k w 的水能蕴藏量开发完毕，水电装机也只占总装机的 3 0 4 0 。由此可见，水电在我国整个电力体系中并不居于主导地位，水电的比例虽 然不高，但是作