（企业管理专业论文）铁路装备制造企业多元化经营投资项目选择研究.pdf

西南交通大学硕士研究生学位论文第l 页 摘要 为满足国民经济快速发展对铁路客货运提出的更高要求，铁道部提出了 跨越式发展战略，其主要内涵是运输能力的快速扩充和铁路技术装备水平的 快速提高。对于跨越式发展战略的实施，铁道部提出了“技术引进，技贸结 合”的方式，通过引进消化吸收国外先进企业的机车车辆装备制造技术，达 到快速掌握世界一流技术，生产制造出世界一流产品的目的。 这一战略的实施，一方面为国内机车车辆装备制造业快速发展，接轨国 际先进水平提供了难得的历史机遇，另一方面，也为国外厂商通过技术引进、 技贸结合进入中国铁路机车车辆装备市场开启了大门。同时，军工、民营、 合资企业也已经开始大举进入铁路货车整车及配件造修市场。与此同时，国 内铁路装备制造行业内的企业生产能力普遍大于需求，市场竞争日益激烈。 本文正是以此为背景，对多元化经营的开展及多元化投资项目的确定进行了 研究，探讨了铁路装备制造企业多元化经营投资项目的选择。 首先，本文通过对多元化经营概念、多元化经营的作用、多元化经营的 原则、多元化经营实施条件的阐述以及对国外铁路装备制造企业多元化经营 开展、国内铁路装备制造业基本情况的介绍，论述了铁路装备制造企业开展 多元化经营的必要性。其次，通过对多元化经营基本模式的分析，阐述了铁 路装备制造企业开展多元化经营的行业选择。在确定了铁路装备制造企业应 开展相关性多元化经营后，论述了多元化投资项目的确定程序。之后，提出 了同车公司开展多元化经营投资项目的实例，并对同车公司今后投资项目的 管理提出了改进建议。 关键词：铁路装备；企业；多元化；投资项目 西南交通大学硕士研究生学位论文第f f 页 a b s t r a c t f o rs a t i s f y i n gt h ed e m a n do ff a s tc o u n t r ye c o n o m i c sd e v e l o p m e n tt o r a i l w a yp a s s e n g e ra n df r e i g h t ，r a i l w a ym i n i s t r yp u tf o r w a r ds p a n d e v e l o p i n g t a c t i c ，i n c l u d i n gf a s te x p a n s i o nt r a n s p o r t a t i o na n dr a i l w a yt e c h n i q u el e v e l f o r i m p l e m e n t i n gs p a n d e v e l o p i n gt a c t i c ，b yi n t r o d u c i n gi n t o t h ee n g i n ea n d v e h i c l em a n u f a c t u r et e c h n i q u eo fd e v e l o p e de n t e r p r i s e , r a i l w a ym i n i s t r yp u t f o r w a r dt h em o d eo fi n t r o d u c i n gt e c h n i q u e ，c o m b i n i n gt e c h n i q u ea n dt r a d e ，i n o r d e rt om a s t e rt h eb e s tt e c h n i q u eo ft h ew o r l df a s t ，p r o d u c et h eb e s tp r o d u c t so f t h ew o r l d f o ri m p l e m e n t i n gt h et a c t i cs u c c e s s f u l l y , f o ro n es i d e ，i td o e sg o o dt o d e v e l o pt h ee n g i n ea n dv e h i c l em a n u f a c t u r e o fo u ro w nc o u n t r yf a s t ，g i v eu st h e h i s t o r yc h a n c et om e e tt h ei n t e r n a t i o n a ll e v e l f o rt h eo t h e rs i d e ，i td o e sg o o dt o 百v eac h a n c ef o rt h ef a c t o r yo ft h eo u t s i d ec o u n t r yt oe n t e rc h i n ar a i l w a y e n g i n ea n dv e h i c l em a r k e t i n g a tt h es a m et i m e ，w a ri n d u s t r y , j o i n tv e n t u r e e n t e r p r i s ea l s oe n t e rt h em a r k e to fr a i l w a yf u l lv e h i c l ea n df i t t i n g s a l s o ，t h e t h r o u g h p u ti nc h i n ai sb i g g e rt h a nr e q u i r e ，m a r k e t i n gc o m p l e t ei sm o r ea n d m o r ef u r y t h et h e s i si sb a s eo nt h e s ef a c t s ，r e s e a r c ht h ed e v e l o p m e n to ft h e c o r p o r a t ed i v e r s i f i c a t i o na n dt h ei n v e s td i v e r s i f i c a t i o n , d i s c u s st h ec h o i c eo ft h e i n v e s t m e n to f t h e r a i l w a yv e h i c l em a n u f a c t u r eo f c o r p o r a t ed i v e r s i f i c a t i o n w i t ht h eb e g i n n i n go fa n a l y z i n gt h ec o n c e p t ，t h eu s e ，r u l ea n dt h ec o n d i t i o n o ft h ec o r p o r a t ed i v e r s i f i c a t i o nm a n a g e m e n t ，a n dt h ed e v e l o p m e n to fr a i l w a y v e h i c l em a n u f a c t u r ei nc h i n aa n dt h eo t h e rc o u n t r y , a u t h o rd i s c u s s e ss o m eb a s i c c o n d i t i o na n dt h en e c e s s a r yo fr a i l w a yv e h i c l em a n u f a c t u r ef o rt h ec o r p o r a t e d i v e r s i f i c a t i o n s e c o n d l y , a n a l y z i n g t h eb a s i cm o d eo ft h e c o r p o r a t e d i v e r s i f i c a t i o nm a n a g e m e n t ，e x p a t i a t et h ec h o i c eo ft h e r a i l w a y v e h i c l e m a n u f a c t u r e e n t e r p r i s ed e v e l o p i n g t h ed i v e r s i f i c a t i o n m a n a g e m e n t ，a f t e r c o n f i r m i n gt h er a i l w a yv e h i c l em a n u f a c t u r ee n t e r p r i s ed e v e l o p i n gt h er e l a t i v i t y d i v e r s i f i c a t i o nm a n a g e m e n t ，t h ea u t h o rd i s c u s st h ec o n f i r m i n gp r o c e d u r eo ft h e d i v e r s i f i c a t i o np r o j e c ti n v e s t m e n t ，a tl a s t ，t h ea u t h o rp u tf o r w a r dt h ei n s t a n c eo f t o n g c h ec o m p a n yf o rd e v e l o p i n gt h ed i v e r s i f i c a t i o np r o j c o ti n v e s t m e n t ，a n d b r i n gf o r w a r dt h es u g g e s t i o no f t h ei n v e s t m e n tf o rt h i sc o m p a n yi nt h ef u t u r e k e yw o r d s ：r a i l w a ye q u i p m e n t ；e n t e r p r i s e ；d i v e r s i f i c a t i o n ；i n v e s tp r o j e c t 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 页 1 1 研究的背景及意义 第1 章绪论 企业实行多元化经营是企业为了长期、持续发展，为了适应环境等条件 的变化而寻找创业机会的一种战略。多元化经营的有效实施，使企业通过利 用内部优势既增强企业竞争力又使企业保持发展速度。这些正面效应促使多 元化经营成为企业追逐的目标。但是运用不当的多元化经营会给企业带来严 重的负面影响，甚至是毁灭性打击。因此，要适合企业的实际情况进行恰到 好处的运用与理性的选择，需要揭示出隐藏在多元化成功或失败背后的那些 带有规律的东西，并将其置于我国现阶段体制改革、结构调整的大背景下一 并思考。 为满足国民经济快速发展对铁路客货运提出的更高要求，铁道部提出了 跨越式发展战略，其主要内涵是运输能力的快速扩充和铁路技术装备水平的 快速提高。对于跨越式发展战略的实施，铁道部提出了“技术引进，技贸结 合”的方式，通过引进消化吸收国外先进企业的机车车辆装备制造技术，达 到快速掌握世界一流技术，生产制造出世界一流产品的目的。 这一战略的实施，一方面为国内机车车辆装备制造业快速发展，接轨国 际先进水平提供了难得的历史机遇，另一方面，也为国外厂商通过技术引进、 技贸结合进入中国铁路机车车辆装备市场开启了大门。同时，军工、民营、 合资企业也已经开始大举进入铁路货车整车及配件造修市场。与此同时，国 内铁路装备制造行业内的企业生产能力普遍大于需求，市场竞争日益激烈。 本文正是以此为背景，对多元化经营的开展及多元化投资项目的确定进行了 研究，探讨了铁路装备制造企业多元化经营投资项目的选择。 1 2 国内外研究现状 以马歇尔为代表的新古典经济学则以企业生产成本为工具，揭示了企业 经营中的规模经济特征，使规模经济成为微观济学体系中的一个核心概念。 西南交通大学硕士研究生学位论文第2 页 然而，规模经济既可以是在多种产品( 即多元化) 基础上的规模经济，也可以 是集约在一种产品上的规模经济。而规模经济的核心实质上在于充分利用企 业经营的固定成本，从而可以有效降低产品的平均成本，增强企业的竞争力 多元化的规模经济实质上则类似于一种范围经济，其目的在于充分利用某些 特定的固定成本，而企业的管理资源及可以实现多产品共享的固定资产。因 此，规模经济的概念本质上是两可的，并没有为多元化经营问题提供一个明 确的方向 此后，管理学逐步作为“致用之学”而登上大雅之堂，多元化经营问题自 然成为企业管理专家，尤其是战略管理专家讨论的核心问题之一。 美国管理学家彼得德鲁克曾撰文分析企业对多元化经营战略的选择问 题，他认为企业实行多元化更重要、更普遍的原因来自于外部的压力，并指 出以技术为基础的多元化如果要取得成功，必须遵循一些基本规则。针对多 元化企业的管理，德鲁克指出，一个企业的多元化程度越高，协调活动和可 能造成的决策延误就越多。因此，多元化企业的成功关键在于其科学的管理。 然而，近两个世纪以来的多次企业兼并浪潮不仅使企业的规模日益扩大，而 且这些大企业涉猎的领域也有扩张之势。诸多的实证研究结果却表明多元化 战略己成为许多大公司实际的战略选择。而1 9 8 0 年代以来，杨小凯等人发 展的新兴古典经济学却重新发挥了斯密的专业化和分工思想，让古典经济学 的光辉在一个现代躯体中复活。他们的理论研究表明，专业化将给企业带来 “专业化经济”，从而应该成为企业发展的方向，在新经济的局势下尤其如此 【2 羽 l a r r yh p l a n g 和r e n em s t u l z 6 】在1 9 9 4 年采用不同方法对公司多元 化与公司市场价值( t o b i n 的q 值) 的研究都显示，整个8 0 年代r o b i n 的q 值与公司的多元化是呈负相关关系的，且实施多元化经营的公司的q 值要 小于可比较的p u r e p l a y 公司组合的q 值，选择多元化的公司比未选择多 元化的公司业绩相对较差。1 9 9 6 年h e n r i 和s e r v a e s 7 i 对6 0 年代和7 0 年代 美国公司多元化经营价值的研究也并未发现多元化经营的公司比单一经营 公司产生价值溢价，相反却发现6 0 年代存在较大的多元化经营折价损失， 但这种价值损失在7 0 年代下降到零他们的研究还表明6 0 年代公司的内部 人控制权与多元化呈负相关关系，7 0 年代拥有较高内部人控制权的公司是 实施多元化经营的先行者。9 0 年代以来的事实表明美国公司正向集中化发 展，而b h a g a t ，s h l e i f a f 和v i s h n y ( 1 9 9 0 ) ，l i c h t e n b e r g ( 1 9 9 2 ) ，l a n g 和 s t u l z ( 1 9 9 4 ) ，b e r g e r 和o f e k ( 1 9 9 5 ) ，c o m m e n t 和j a r r e l l ( 1 9 9 5 ) 等人的大量的 西南交通大学硕士研究生学位论文第3 页 研究证据也显示出集中化经营会导致更高的市场价值和股票回报率【8 】 项目投资主要对投资风险进行研究，我国长期以来对风险的研究一般限 于一些高风险的行业，如石油、矿山、水利等行业这些年来对投资、金融 等不同行业的风险研究越来越多，在国内外公开的期刊上发表学术论文数量 每年在递增，可以说国内的风险分析与风险研究的成果是显著的。例如，参 考文献【9 】【1 1 】对项目的工期进行风险分析并采用蒙特卡洛法研究风险因素 与项目总工期的相关性；文献 1 2 】【1 3 】对带有模糊性的风险问题进行研究， 提出模糊风险率、模糊风险度的概念及相应的数学模型；文献【1 4 提出基于 影响图的解析方法；文献 1 5 】提出将项目管理模式应用于风险投资实践中 去；文献 1 6 】从理论上探讨风险因素的联合概率分布和条件概率分布以及相 应的风险分布，探讨了风险控制的最优化管理模型。 1 3 研究的主要内容 本文紧密围绕同车多元化经营的实际研究同车投资项目问题，主要研究 内容为：( 1 ) 铁路装备制造企业多元化经营模式分析；( 2 ) 多元化经营投资 项目的决策；( 3 ) 同车公司多元化经营中投资项目的确定；( 4 ) 同车公司多 元化经营中投资项目风险评估。最后用同车公司投资项目实例总结分析全文 的理论和方法。 西南交通大学硕士研究生学位论文第4 页 第2 章铁路装备制造业开展多元化经营重要性 2 1 多元化经营基本理论 2 1 1 多元化经营的概念 多元化经营，也称为多样化经营或多角化经营，指的是企业在多个相关 或不相关的产业领域同时经营多项不同业务的战略。也就是说，企业为了回 避、分散风险，获取最大限度的经营效益和长期稳定经营，开发有发展潜力 的产品，或通过吸收、合并其它行业的企业，以充实系列结构，或者丰富产 品组合结构”“。 企业多元化经营始于2 0 世纪2 0 _ _ 4 0 年代的美国等先进国家，它是由 2 0 世纪初的垂直一体化发展而来的。6 0 一7 0 年代，掀起了跨行业兼并浪潮， 多元化经营在发达国家形成高潮。进入8 0 年代，美国等先进国家的大公司 开始着手清理非核心业务并加强核心业务，形成适度的多元化状态。 2 1 2 多元化经营的作用 1 分散经营风险 一般来讲，任何产品在市场上的销售情况及获利能力都会随着时间的推 移而发生变化，都有一个从投入、成长到成熟、衰退的过程，也即产品的生 命周期。在经济全球化趋势不断增强，竞争日益激烈的今天，在任何一个非 垄断的、充满竞争的销售市场上，没有哪个企业能确保拥有稳定的、日益增 长的市场占有率，因此企业经营单一化的风险日益增大。而多元化经营则可 以分散经营风险，提高经营安全性。 从实际情况来看，厂商的成长意味着产业的成熟，成熟的产业可能遇到 这样的几种情况：市场空间的有限性限制了厂商在原有的领域中的继续扩 张；产业的成熟和技术的普及使厂商利润率普遍趋于下降，厂商的利润空间 越来越狭小等等，这种情况使得企业必须寻求新的利润增长点，这时也是多 西南交通大学硕士研究生学位论文第5 页 元化的最佳时期。 2 培育企业的核心能力 核心能力是指企业长期积累而成的一种独特能力，可实现高于竞争对手 的价值，具有进入多种市场的潜力，难以复制模仿，是企业长期利润及竞争 优势的源泉。建立企业核心能力是一个长期的过程，由于核心能力具有层次 性和阶段性，因此核心能力应不断发展。 当企业拥有某个核心能力后，企业可以通过多元化经营来提高核心能 力，一是通过现有核心能力在新行业领域的运用来提高核心能力水平；二是 从新的行业领域获取新的核心能力，再将现有的核心能力和新的核心能力融 为一个整体来提高企业整体的核心能力，这样，核心能力与经营领域开始了 多层次的循环成长 3 促进企业的成长 1 9 5 7 年，美国学者安索夫在其发表的多元化战略一文中，总结出 企业成长的四种基本方向：在现有市场内的增长、开发新市场、开发新产品 和多元化。可见，多元化是企业成长的一个阶段，而且是一个高级阶段。一 个企业在其成长发展过程中必须不断地寻找增长点，才能适应市场需求的变 化，因此，企业一般都会设法突破增长的极限，利用自身在多年经营和成长 中形成的技术、市场营销、产品开发及经营管理等方面的资源优势，拓宽业 务空间及领域，为企业寻求新的成长机遇和利润增长点，选择投资回报率高 的项目进行多元化增长。 4 对企业的无形资产进行充分的利用和开发 企业通过持续的努力和发展，会在产品开发、生产制造、市场开拓、经 营管理等方面具有一定的优势，其商标、信誉、企业形象等无形资产具有较 高的价值。这些高含金量的无形资产由于单一产品的市场范围限制而无法充 分发挥作用。而努力把这些无形资产与新产品、新市场、新行业结合在一起， 就能够充分利用企业现有无形资产的价值，并对其进行有效的深度开发 t a - 2 0 。 2 1 3 多元化经营实施的条件 企业实施多元化经营的条件包括以下几个方面【1 7 2 1 】： ( 1 ) 企业原来所在的发展领域已进入成熟期或衰退期，没有什么发展 西南交通大学硕士研究生学位论文第6 页 潜力了 ( 2 ) 企业至少在某一行业取得成功，在该行业占据了稳固、有利的地 位，主要业务经营状况良好，基础扎实。 ( 3 ) 企业在某一行业取得成功后，有足够的人力、财力、物力、技术 力量和管理能力向新领域开拓。 ( 4 ) 企业拟进入的新领域出现了新的市场机会或是更有发展前途。 ( 5 ) 企业新进入的领域能带动原来的主营业务或者可以受到原来的主 营业务的带动。 2 1 4 多元化经营应坚持的原则 1 核心能力原则 企业核心竞争力是在一定环境中支撑企业长久生存和发展的核心技能 的集合，企业是以知识、技能为代表的能力体系，其持久性成长的源泉就是 核心竞争力，因此，企业的多元化扩张也是以核心竞争力为支撑的。企业实 施多元化经营，通过速度经济和范围经济来实现企业扩张的目的，其内在动 力是企业的核心竞争力能够支持企业进入新领域，并获得竞争优势。因此， 企业多元化经营的成功就在于使企业能够在相关行业获取一定市场份额的 一系列核心能力上。 2 关联性原则 科学而合理的多元化经营应保持业务之间的关联性，应根据核心竞争 力与拟进入新业务之间的关联性确定多元化经营的方向。关联性可分为有形 关联和无形关联，有形关联是建立在共同的市场、营销渠道、生产、技术、 采购、信用、人才等方面，相关业务之间的价值活动能够共享。无形关联则 指建立在管理、品牌、商誉等方面的共享。当企业将多元化经营建立在有形 关联而不是无形关联上时，其多元化成功的机会较大些。有形关联之所以能 容易成功，主要原因是企业的竞争优势可以扩展到新领域，实现资源转移和 共享，在新行业容易站稳脚跟，发展壮大。 3 资源基础原则 一个企业越接近资源的最优配置状态，就越有可能获得竞争优势。随 着科技进步与企业经营模式的转变，企业之间的竞争已超越了传统的产品和 产品、服务和服务之间的竞争，而是体现出更多的层次性因此，企业在进 西南交通大学硕士研究生学位论文第7 页 行多元化经营决策时，应树立资源观的经营理念，认真分析所面临的竞争的 层次性，以及企业在相应层次的资源配置情况、优劣势等，以此来决定进行 专业化经营、相关多元化经营或是完全意义上的多元化经营2 2 之5 1 。 2 1 5 多元化经营项目投资的风险管理 1 相关概念 ( 1 ) 风刚2 6 1 风险一般就是指活动或事件发生消极的、不幸的后果的潜在可能性，它 具有损失性和不确定性的特征。而对于社会的复杂的经济问题的风险，美国 c o o p e r d f 和c h a p m a n c b 在大项目风险分析一书中给出了较权威的定 义：“风险是由于从事某项特定活动过程中存在的不确定性而产生的经济或 财务的损失，自然破坏或损伤的可能性。”在项目管理中，是指影响项目目 标实现的各种事件发生的可能性，这种风险事件的发生是不确定的，发生后 对项目目标的影响也是不确定的。 ( 2 ) 风险管理卅 风险管理就是通过对风险的识别、评估，以及制定、选择和管理风险处 理方案的过程，以最大限度地避免或减少风险事件所造成的实际效益与预期 效益的偏离；它的目标是通过有效的管理去避免风险的发生，或减少风险事 件发生后给项目带来的损失，以实现项目的预期经济效益。 2 项目投资风险分析 项目投资风险是指投资者在项目投资时，由于受投资周期长和市场其它 无法预见因素的双重影响而对投资者投资目标的不确定影响。项目投资风险 分析就是对项目投资风险的识别估计和评价做出全面而综合的分析。不同阶 段的风险对项目投资额的影响程度不刚2 6 五9 】( 见图2 1 ) 。 从图2 - 1 可以看出，准备阶段和设计阶段不确定事件对项目投资额的影 响最大，因而其风险也最大。准备阶段的项目投资风险控制具有决定性的作 用，设计阶段是控制项目投资风险的关键阶段。 西南交通大学硕士研究生学位论文第8 页 1 0 0 芝 8 0 粥 雕 蜃 6 0 醯 墓4 0 嶷 辎 2 0 智 翅 匠 图2 1 不同阶段的风险对项目投资额的影响程度 3 风险的识别与分类 风险管理的基础和前提是进行风险识别。风险的识别就是对风险根源或 是不确定因素按其表现特点和预期后果进行识别，对所有的风险因素进行科 学的分类，以便采取不同的分析方法进行评估，并以此制定出风险管理措施， 付诸实施。 在实际经济活动中，影响项目投资的因素很多，如价格、投资费、建设速 度、项目经济寿命期、利率、汇率等，这些因素在实际活动中都可能发生变 动从而对投资产生不同影响，我们把它们称之为风险因素。这些风险因素可 归纳划分为六个类型，如图2 2 所示。即经济风险、自然风险、政治风险、 社会风险、技术风险、管理风险等风险因烈2 7 3 0 】。 图2 2 项目投资风险因素结构图 西南交通大学硕士研究生学位论文第9 页 ( 1 ) 经济风险因素。经济因素在项目的全寿命周期内长期存在，影响频 率高，交叉作用多见，原因较为复杂。主要有合同风险( 如合同的结构设计、 合同履约与变更问题、争议与索赔、合同的条款确定等) 、成本风险( 财务问 题、利率与汇率波动、通货膨胀和物价波动问题等) 、税收政策的风险( 指项 目在建设期和运营期内负担的税赋和税率、税种变化的不确定性) 。 ( 2 ) 政治因素风险。主要是指项目所处的宏观环境的局势稳定性，项目建 设和运营所受到的法律法规的约束和政策性调控影响，以及有关项目的审核 批准过程中存在的各种不确定性问题 ( 3 ) 社会因素风险主要是指项目所在的地区技术经济发展水平，以及对 项目的支持配合力度，协作化程度。同时，还有地区的社会治安状况。 ( 4 ) 技术风险因素技术风险大多属于人为的风险。受知识水平所限，人 们在进行预测、决策、评估和各种技术方案的选择制定时必然产生相应的不 确定性。 ( 5 ) 管理风险因素。项目由于管理原因而产生的安全、质量、责任事故 影响恶劣，且后果损失巨大，其中多数因管理组织方式的建立、管理制度的制 定或是因疏于对人员的管理教育而产生的道德行为风险和职业责任风险。 4 风险的分析评估 风险识别的目的在于对各种风险因素评估基于这些因素的产生原因和 表现规律差异较大，分析评估的方法也就有所区别。评估的内容主要包括风 险源发生的条件，时间、空间、频率及损失期望值。目前风险分析技术与评 估模型常用的有：评分法及d e l p h i 法、等风险图法、层次分析法( a h e ) 、效 用理论方法、保险单对照表法、模糊数学方法、c i m 模型、蒙特卡罗模拟 法、决策树法、p e r t 模型、多目标决策法、图形评审技术( g e r t ) 、敏感性 分析法、风险评审技术( v e r t ) 、影响图技术( i d ) 、综合应急评审与响应技术 ( s c e r t ) 3 0 ，3 1 1 。 风险分折与评估的方法按其性质、用途和适用评估对象分为几种类型： 按性质分为定性、定量及两者结合的方法，其中定性的方法主要有：层次分 析法( a h p ) 和专家评分法( d e l p h i ) 3 2 4 4 等。按用途分为：用于风险源分析识 别、风险发生的概率预测、频率统计分析、风险后果的评估、风险决策、管 理计划和对策的制订等方法。按适用评估对象分为：针对工期、成本、投资、 质量、事故( 或故障) 、合同、管理、汇( 利) 率、政策法规、技术、预测和决 策等的分析评估方法。 5 风险管理方案的制定 西南交通大学硕士研究生学位论文第10 页 在全面分析评估风险因素的基础上，制定有效的管理方案是风险管理工 作的成败之关键，它直接决定管理的效率和效果。因此，详实、全面、有效成 为方案的基本要求，其内容应包括：风险管理方案的制定原则和框架、风险 管理的措施、风险管理的工作程序等 ( 1 ) 风险管理方案的制定原则 可用、适用、有效性原则。管理方案首先应针对已识别的风险源，制 定具有可操作的管理措施，适用有效的管理措施能大大提高管理的效率和效 果。 经济、合理、先进性原则。管理方案涉及的多项工作和措施应力求管 理成本的节约。管理信息流畅、方式简捷、手段先进才能显示出高超的风险 管理水平 主动、及时、全过程原则。项目的全过程建设期分为前期准备阶段( 可 行性研究阶段、勘察设计阶段、招标投标阶段) 、施工及保修阶段、生产运 营期。对于风险管理，仍应遵循主动控制、事先控制的管理思想，根据不断发 展变化的环境条件和不断出现的新情况、新问题，及时采取应对措施，调整管 理方案，并将这一原则贯彻项目全过程，才能充分体现风险管理的特点和优 势。 综合、系统、全方位原则。风险管理是一项系统性、综合性极强的工 作，不仅其产生的原因复杂，而且后果影响面广，所需处理措施综合性强。例如 项目的多目标特征( 投资、进度、质量、安全、合同变更和索赔、生产成本、 利税等目标) ；因此，要全面彻底的降低乃至消除风险因素的影响，必须采取综 合治理原则，动员各方力量，科学分配风险责任，建立风险利益的共同体和项 目全方位风险管理体系，才能将风险管理的工作落到实处。 ( 2 ) 风险管理的综合性措施 经济性措施是主要措施。有合同方案设计( 风险分配方案、合同结构 设计、合同条款设计) ；保险方案设计( 引入保险机制、保险清单分析、保险 合同谈判) ；管理成本核算。 技术性措施。技术性措施应体现可行、适用、有效性原则，主要有预 测技术措施( 模型选择、误差分析、可靠性评估) ；决策技术措施( 模型比选、 决策程序和决策准则制定、决策可靠性预评估和效果后评估) ：技术可靠性 分析( 建设技术、生产工艺方案、维护保障技术) 。 组织管理性措施。主要是贯彻综合、系统、全方位原则和经济、合理、 先进性原则。包括管理流程设计、确定组织结构、管理制度和标准制定、人 西南交遴大学硕士研究生学位论文第 页 员选配、岗位职责分工。落实风险管理的赞往等。还成提倡推广使用风险管 璞绩惠系统等瑗代营建手毅秘方法。 ( 3 ) 风险管理的实施程序 项目风险存在和发展的舰律告诉我们。风险是时刻存在并贯穿项目的全 过稷。有时是纛现懿，有时怒潜在鲍。因此，在项巨初麓应按工作程序制订本 磺弱豹投资菇徐管瑾诗麓，劳纣诸实蓬。爽践孛还应慈瘸滚凌 裂方法不断 予以调整完善首先，要结裔本项目的特点，制定科学裔理的风险管理目标， 要黑体明确管理效果，筹划管理投入。例如，应根据统计分析和调查资料，参照 项疆投资诗趔秘会霹相关条款等，综合制定璜基承受浆一风险因素的最大损 失期望值。然蕊进行风险管理嚣标分解，可以按顼西魏结构和延续时闻及开 展的空间进行划分分配。在建立和完善项两风险管理的组织机构和职责分工 后，随即根据项蹰的开展情况对相关风险因素进行分析识别，研究项髓的基本 燹辩嚣风验黪锾，分鬟铮对零霹属蝗窝类掰风险霆素裁定对策。接潜逶一步 对风险问题运用分析评估按术进行定性和定量的估簿，其结果度能体现出重 要性排序和后果损失描述，便予风险管理工作的针对性和有效性，满足制定准 确的短期管理正作方案，规划远期的风险防范计划的器瑟。接下来将膏关管 慈经务分配下达专矮囊奏久实麓。最爱，还痘注意羁麓嫠意爱镄嚣簧理骛谖 机制不断总结调整方案措施，及对检查评估相关计划的有效性。依次循环，滚 动发展，调整完镑，直到风险管理目标的最终实现。 依据风险识别移风险分辑评估结果，对风险管毽对策进行援划，并就处 纛风险静最佳辩策缰合成凌策，一般嚣骞，最殓管理露三耱对象：风陵控裁 ( 风险回避、风险预防和风险减少) 、风险保留( 计划风险保留、非计划风 险保留) 、风险转移( 保险转移、非保险转移) 。在风险管理中，最积极的手 段建风险控铡，最安全的方法是风险转移。 6 投资飙羧管理豹方法 ( 1 ) 风险管理的方法 通过风险分析，开展项圈风险管理，可加深对项目风险的认识及理解，澄 潺器方案豹禚棼，了瓣燕黢砖矮嚣戆影确，! | ：乏便减少或分数葳验，露麓还霉鬟 离项目各种计划的可信度，受有乖j 予改警项目执行组织内部和井部乏简的沟 通+ 而在风险管理中最重要的是，通过运用各种分析方法特别是定量分析方法 去加工、整理、分析大量的傣息、数据和资料，识别、估计风险大小，明确项 嚣瓣各毒关揍滗，浚霞予将赴毽强陵嚣鬃豹各蘩方式瑟灵溪缝缝合怒来，获嚣 甏为主动地进行项目管理。圈前，发达国家都普遍采用定量分析方法进行风 西南交通大学硕士研究生学位论文第12 页 殓蛰理。我国在这方面相对滞屠，本文提嫩二种适合我网风险管理的分析理 念秘分辑砉法： 等风险图法 等风险图法”包括两个因素：失败的概率和失败的后果这种方法把 谶识剐的风险分为低、中、嵩量类。低风黢指对项嚣基标仅有轻微不荦l 影响， 发囊概率氇套( 小于o 3 ) 豹藏羧。孛等风黢缮发生穰率尖( 获0 3 到o 7 ) ，显影 响项目目标实现的风险。高风险发生概率很大( o 7 以上) ，对项目目标的实现 有非常不利影响的风险。 霭0 _ 箨冀努嗣表示矮嚣失效、戎凌瓣壤率，予蹩露只= l - p , 瘸c j 窝 c 分别表示项目失败的后果a e 效用值和成功的后果效用值。根据效用理论， q 秘满足美系：g + = l ，o c ， l ，0 c i 等风睑露法用风险系数评价 项霸风险水平。项哥风险系数用r 表示，其定义是： 盖= l 一只c ，= l 一( 1 一己) ( 1 - c 1 ) = 弓+ c ，一只c ， ( 2 - 1 ) 显然有0 ，1 1 + 甩2 + 1 时，乃= y ，r m 卜 吨+ 埘产 - | 2 ) 2 投资风险函数的形式有多种多样。其表达式可根据实际评价对象的特点 和投资者偏好来确定，例如可将函数形式选为： f ( y 1 k 彳。) = d j y j 其中d j = 1 ，d ，o ( j + l 2 埘j ，办表示各指标重要程度投资风险函数表达 了实际结果与期望值的综合偏差程度，但没有完全表达出投资者对风险的反 映程度。同样的函数值，不同的决策者，对其风险高低的主观评价也会有所不 同。这是因为不同的决策者对客观事物的感受不同，主观认识不同，对风险承 受能力也不同为了反映决策者的风险感受程度。可根据投资风险函数 f r ，托，以j 构造效用函数【，u = r d r n ，2 ，以j ) 。 u 【o ，1 】，是f c r , ，托，以j 的递减函数，项目的具体形式也可根据实际情 况来确定。例如： u = ( f ( r t ，托，以= 卿町一届f r ，托，以月f o j ，的大小可根据投资 西南交通大学硕士研究生学位论文第15 页 者对风险的承受能力来确定。 投资风险函数最主要的作用是可对项目方案的风险进行评价，为决策者 提供决策依据，单方案评价主要判定方案的可接受性，多方案评价则是在多个 可行方案中选出最佳方案嗣。 单方案评价 将各指标值代入风险投资函数中，计算函数值，然后确定方案可接受的标 准，最后将计算出的函数值与标准进行比较，得出从风险角度看方案是否可接 受的结论。其具体步骤如下：计算方案的风险函数值，m ，托，以j ，计算当以 个指标都出现最不利的情况，即其取值最不好时，对应的投资风险函数值r 。 定出可接受系数c r o c l ，。计算吖n ，儿，r , ) f 。若 f r ，y ：，n j 1 ：o c ，则方案可接受；否则，方案不可接受 多方案评价 设有埘个可行方案 a 用风险函数评价 各方案的对应风险函数值分别为e ，e ，j 乙，若m i n 识，e ，l = e ，则从 风险角度而言方案k 为最佳方案 b 用效用函数评价 各方案的对应效用函数值分别为u ，以，u i ，u 2 ，l k 若 m a x ，u ，i ，。 - u r ，则从风险大小的角度看方案五最佳 ( 2 ) 投资风险的防范与化解 风险是客观存在的，人们可以通过主观努力，尽可能使风险适应客观变 化，缩小可能结果间的差异，从而使风险最小化。在实际管理过程中防范 风险应遵循量力而行使风险决策科学化、投资风险分散化的原则，采取多元 化保护措施的风险规避原则，加强国际市场研究。采取的基本防范手段有两 种：一是采用风险控制措施来降低预期损失或使这种损失更加有可测性，从而 改变风险。这种手段包括风险回避、损失控制、风险分隔及风险转移等；二 是采用财务措施处理业已发生的损失，包括购买保险、风险自留和自我保险 等。 项目前期投资风险的防范与化解 项目投资前属于静态风险范畴，实际风险并未发生，风险的防范和化解就 是运用系统、规范方法，对项目投资中的各种风险进行识别、计量和处理，防 患于未然。具体措施有： 项目总投资必须打足，资金来源必须落实。 西南交通大学硕士研究生学位论文第16 页 项目所采用的新技术、新材料、新工艺、新设备必须可靠，对高科技 懿工艺技零嚣特羽淫意。 必须按照合理工期确定项目建设期，充分考虑备种不利园索，不可人 为地压缩或延长建设期。 充分考虑到汇( 剩) 率的近、远期变化趋势。对国外贷款巍选爆恰当 豹零秘缩雾，羧避兔滚燕损失。 项目贷款担保要考虑合理的抵押因素。 对有些风险大的项目，要适当转穆风险 硬量职羧资曩 殓的防楚与亿簿 一量项嚣爽施，授资活动发生鑫，投资涵动进入动态过程，噩乏瓣不但要采 取项目投资前的风险防范措施，而且还要根据项目建设中出现的新风险采取 新的防范和化解措施。具体怒： 控甏憨猿雾。在硬瓣建设过程串，要把磐工鬏概蘑羁决算戆搴查关。 根据合阐严格审查每一笔支出，对确实因设计变更、漏项、剿率、汇 率变动笛原因发生的超概算要在遁当时机调熬、落实 控制建设娲。抓好z 程设计，优化施工设计；编制好工程网络计划， 逶逑接爨选挥努熬藏王获餐；其次要按照资金鼹求谤划，缳诞各耱资 金按比例及时到位，满足工程建设的需要；在工程建设中，严格按照工 程网络计划的要求，按时完成每一项任务；在工期拖后的情况下，要采 取必要的赶工措施，把延误的工期抢回来。 在瑷鏊建设孛登袋按照番家有关簸定露顼嚣爽行工程蕊瑷镄度，建 设单位一定要通过招标，选择符含监理资质条件的监理单位；通过 工程监理，确保工糨质量，要杜绝人为的工程质量事故所造成的损 失。 实施工程保陵。芏稳保险是风输转移豹一释鬟要形式，在风殓警理 中处予煎要的地位。工程保险是通过建设单位向保险公司嶷付定 数额的保费，而将工程施工中发生的大部分风险，作为投保对象， 转嫁绘援验公司。基最险事得发生，绘工程造藏7 经济损失，粼 由保险公司负责赔偻，这样赦酌结果，是减少了建设单位谯风险管 理方面的工作压力，而且风险事件发生后，能及时得到资众上的补 给，有利于风险事件的善后处理，尽快恢复藏常工作，有利于项目 嚣标筑嚣漾实瑗。为了避免不霉抗力造残懿袋失，鼹建羔穰( 安装 工程) 和机械设备都要向保险公司投保，对犬件设备的运输，也要向 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 7 页 保险公司投倮。 2 2 国外铁路装备制造企业的多冗化经营 蕃际知名豹铁蘧装各翻造堑基头：匀羹拿大宠邑逢公司、法鏊疆容惫逶 公弼和德国西门予公司，在冀发展壮大的过程中，无一不是经过了多元化发 展之路。 总部设在加拿大蒙特利尔的庞巴迪公司，目前约霄员工8 0 0 0 0 名，分 蠢睾美灏、敢溯秘耍太建嚣貔麓令蓬家审，它豹羧象在多豫多、垮售塞岛 及法兰克福股鬃交易所上市交易在铁路运输方面，庞巴迪公司自1 9 7 4 年 赢得客运领域的第一个托管权，持续努力了四分之一个世纪，2 0 0 1 年5 月， 在成功收购德爨的d a i m l e r c h r y s l e r 铁路系统有跟公司( a d t r a n z ) 之后，成 为铁路运输设备麓造帮觳务符泣静全球镁先者。嚣裁，宠巴逵运输褥供应帝 区、郊区、区域及城间客遥铁路车辆；全套运输系统；单轨铁路及旅客运输 系统；牵引及列车控制系统、讯号设备；逡营、维护和艇修服务。岛此同时， 磊公务喷气梳、支线飞枧璺裁动纯娱乐产瑟等簇域，嶷墨逮也是娥毽赛矮 先鲴煞位的翻造窝。1 9 8 6 年，施巴遥牧稿c a n a d a i r 进入靛空工监领域，现在， 魔暇迪已是紧随波音和空中窖车之后的垒球第三大飞机制造商，在支线飞机 和公务机领域，庞巴迪的规模已是世界第一，过去1 2 年来，庞巴池公司开 发麴豢掇鍪毫越蓬1 2 静，瑟发逮疫超过了波音公司秘窆孛客车公谣。 法国弼尔斯通公司是徵界第二大铁路运输设备供应商，成立予1 9 2 8 年， 其交通运输方筒有员工2 8 6 0 0 人，分布在世界4 0 多个国家，2 0 0 3 年销售产 值达5 l 亿欧元，机车车辆及铁路配套设施销售额占全球市场份额的1 8 。 宝嚣铁路运赣产燕霞摄：零g v 褰速翻车、p r i m a 系麓交流簧动毫力羲肉臻 机车、有轨电率、地铁车辆、通勤客车、电动车组等。产品中t g v 高速列 车和p r i m a 系列交流传动的电力和内燃机车代表当今世界最先进水平。除 此之癸，阿尔簸遥公司业务逐涉及能源、逑船业等领域。在能源领域，阿尔 赣遁公司致力予发毫、输醚电鼗务，是全球发电设备及缀务戆三犬供痘褒之 一，特别是在撬供全方位服务方面具有独别的专业优势，它全面的供货范围