（公共管理专业论文）上海国际金融中心建设研究.pdf

论文摘要 上海作为中国经济最发达的城市，已经初步具备发展成为国际金融中心的先 决条件。经过多年的建设，上海国际金融中心建设一直处于探索和起步阶段，在 金融机构、金融市场、金融人才及金融环境建设等方面也取得一定成绩。但是， 与纽约、伦敦和东京等国际金融中心相比，上海金融中心建设仍面临诸多问题和 困难。本文从上海市金融中心建设的具体情况入手，系统分析了上海建设金融中 心过程中取得的成绩和存在的问题，根据金融中心建设的国际经验和不同发展模 式的特点，提出了上海国际金融中心建设的路径和策略，以期为上海建设国际金 融中心提供参考。论文共分五章： 第一章：首先介绍了上海建设国际金融中心不仅是经济发展的内在需要，也 是捍卫中国金融主权的必要条件，实现中国现代化建设的必由之路。其次，对国 内外学者对国际金融中心的研究进行了梳理和评述；再次，介绍了本文的分析方 法和本文的可能创新。 第二章：重点介绍了国际金融中心的定义、分类、特点和发展模式，以及对 国际金融中心建设进行利弊分析，利用规模经济学、区位经济学和需求反应和供 给引导理论分析国际金融中心形成和发展的过程。 第三章：首先从宏观的角度介绍国际金融中心的演变与发展，从巴比伦神庙 的金融活动到今天的国际金融中心集中化发展的趋势。其次，根据以市场为主导 和政府为主导的金融中心发展的两种不同模式，分析了世界主要金融中心发展路 径的特点。最后，在总结世界国际金融中心发展历史的基础上得出国际金融中心 建设的规律。 第四章：着重从金融机构、金融市场、金融人才及金融环境建设等四个方面 分析上海建设国际金融中心的现状和取得的成绩，以及上海与其他成熟的国际金 融中心中心相比，在经济总体水平较低、市场提发育不够、交易规模不足、人才 国际化水平偏低、金融组织机构不合理和金融机构聚集度不足等方面存在差距。 第五章：根据前文的分析，提出从发展理念、发展目标、发展模式、发展突 破和发展举措等方面建设上海国际金融中心。 【关键词】上海；国际金融中心：发展瓶颈；路径选择 2 a b s t r a c t s h a n g h a i ，a st h em o s te c o n o m i c a l l yd e v e l o p e de i t yi nc h i n a , a l r e a d yh a st h e b a s i cc o n d i t i o nt ob ea ni n t e r n a t i o n a lf m a n c i a lc e n t e r ( t f c ) o v e rt h ey e a r s ，a l t h o u g h t h ec o n s t r u c t i o no fs h a n g h a ii n t e r n a t i o n a lf m a n c i a lc e n t e ri sa tt h es t a r te x p l o r a t i o n s t a g e ，s h a n g h a ih a sg o ts o m ea c h i e v e m e n t si nf i n a n c i a li n s t i t u t i o n s ，f m a n c i a lm a r k e t s ， f i n a n c i a lt a l e n t s ，f i n a n c i a le n v i r o n m e n tc o n s t r u c t i o n ，a n ds oo n b u tc o m p a r i n gw i t h o t h e rm a j o ri n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r ss u c ha sn e w y o r k ，l o n d o n , t o k y o ，t h e r ei s s t i l lab i gg a pb e t w e e ns h a n g h a i b u i l d i n gt h ei n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e ri n s h a n g h a is t i l lf a c e sm a n yd i f f i c u l t t h i sp a p e rf r o mt h ec o n c r e t es i t u a t i o no fb u i l d i n g t h ei n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e ri ns h a n g h a ia n a l y z e st h ea c h i e v e m e n t sa n d p r o b l e m s o ft h ee s t a b l i s h i n gp r o c e s ss y s t e m a t i c a l l y , g i v e st h ep a t ha n dc o u n t e r m e a s u r eo f b u i l d i n g t h ei n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e ri ns h a n g h a i ，w h i c hb a s e do nt h e i n t e r n a t i o n a le x p e r i e n c e sa n dt h ec h a r a c t e r i s t i c so fd i f f e r e n td e v e l o p m e n tm o d e l so f t h ec o n s t r u c t i o no fi n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r , s oa st op r o v i d er e f e r e n c e st ot h e e s t a b l i s h m e n to fa ni n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e rf o rs h a n g h a i t h ef i r s tc h a p t e r ：f i r s t l y , t h i sp a p e ri n t r o d u c e sc o n s t r u c t i n gi n t e r n a t i o n a lc e n t e ri n s h a n g h a ii sn e c e s s a r yn o to n l yt ot h ed e v e l o p m e n to fe c o n o m y , b u ta l s ot ot h e s a f e g u a r df i n a n c i a ls o v e r e i g n t ya n dt h em o d e r n i z a t i o np r o g r a mo fc h i n a s e c o n d l y , i t r e v i e w st h er e s e a r c h e so nb u i l d i n gi n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r l a s t l y , i ti n t r o d u c e s t h ea n a l y s i sm e t h o d sa n dt h ep o s s i b l ei n n o v a t i o no ft h i sp a p e r t h es e c o n dc h a p t e r ：i tf o c u s e so nt h ed e f i n i t i o n s ，c l a s s i f i c a t i o n s ，c h a r a c t e r i s t i c s a n dd e v e l o p m e n tm o d e l so fi n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r i ta l s o a n a l y z e st h e a d v a n t a g e sa n dd i s a d v a n t a g e so fe s t a b l i s h i n gi n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r a n di t u s e se c o n o m i c so fs c a l e ，l o c a t i o na n dt h et h e o r yo fd e m a n da n ds u p p l yt oa n a l y s e st h e f o r m a t i o na n dd e v e l o p m e n tp r o c e s so fi n t e m a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r t h et h j r dc h a p t e r ：i ti n t r o d u c e st h ee v o l v e m e n ta n dd e v e l o p m e n to fi n t e r n a t i o n a l f i n a n c i a lc e n t e ri n m a c r o s c o p i ca n g l e ， w h i c hr e f l e c t st h e t e n d e n c y o ft h e c e n t r a l i z a t i o nf r o mt h ef m a n c i a la c t i v i t i e si n t ot o d a y si n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r t h e n ，a c c o r d i n gt ot h em a r k e td o m a i na n dg o v e r n m e n td o m a i nd e v e l o p m e n tm o d e l s o fi n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r , i ta n a l y z e st h es p e c i a l t i e so ft h ed e v e l o p m e n tp a t hi n 3 m a i ni n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r s f i n a l l y , t h r o u g hs u m m a r i z e st h eh i s t o r yo f i n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e rd e v e l o p m e n t ，i tc o n c l u d e st h el a wo fc o n s t r u c t i n g i n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r t h ef o u r t hc h a p t e r ：i ta n a l y s e ss i t u a t i o na n da c h i e v e m e n t sd u r i n gt h eb u i l d i n g i n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e ri ns h a n g h a if r o mf o u ra s p e c t s ：f i n a n c i a li n s t i t u t i o n s ， f i n a n c i a lm a r k e t s ，f i n a n c i a lt a l e n t sa n df i n a n c i a le n v i r o n m e n tc o n s t r u c t i o n t h r o u g h t h ec o n t r a s ta n a l y z e sb e t w e e n s h a n g h a ia n do t h e rm a t u r ei n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a l c e n t e r s ，i ti sc o n c l u d e dt h a tt h e r ee x i s t sb i gg a p si nv a r i o u sa s p e c t s ( s u c ha s t h e o v e r a l ll e v e lo fe c o n o m i c ，t h ed e v e l o p m e n to fm a r k e t ，t h es c a l eo ft r a n s a c t i o n , a n ds o o n ) f o rs h a n g h a i t h ef i f t h c h a p t e r ：a c c o r d i n g t ot h e a n a l y s i sa b o v e ，i tp u t sf o r w a r df i v e s u g g e s t i o n st ot h ec o n s t r u c t i o no fi f ci ns h a n g h a if o rc o n s i d e r a t i o n ，w h i c ha r et h e d e v e l o p m e n ti d e a , d e v e l o p m e n tt a r g e t ，d e v e l o p m e n tm o d e l ，d e v e l o p m e n t b r e a k t h r o u g ha n dd e v e l o p m e n ta c t i o n k e yw o r d s ：s h a n g h a i ； i n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc e n t e r ； d i f f i c u l t i e s ；d e v e l o p m e n ta c t i o n s 4 学位论文独创性声明 本人所呈交的学位论文是我在导师的指导下进行的研究工作及 取得的研究成果。据我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文 不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重 要贡献的个人和集体，均己在文中作了明确说明并表示谢意。 作者签名：电询 吼冽罗以，矿 学位论文使用授权声明 本人完全了解华东师范大学有关保留、使用学位论文的规定，学 校有权保留学位论文并向国家主管部f - j 或其指定机构送交论文的电 子版和纸质版。有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论 文进入学校图书馆被查阅。有权将学位论文的内容编入有关数据库进 行检索。有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在 解密后适用本规定。 蝴黼鼢珠氏蛳磊 日期：) p 。刀t 。c 莎 日期：一0 罗rd 擘， 第一章绪论 “国际金融中心是一个国家或地区金融活动的集中地，也是一国经济发展的 制高点和参与全球资源分配的控制中心。 因此，当前世界各国和地区都把国际 金融中心建设或保持既有国际金融中心的主导地位作为一项重要的发展战略来 抓，伦敦、纽约、东京、香港、新加坡等城市都为保持国际金融中心的地位作了 大量的工作。作为一个正在和平崛起的经济大国，中国要实现2 1 世纪经济社会 发展的战略目标，要在激烈竞争的国际金融舞台上争取立足之地，没有具有较强 影响力的国际金融中心是不现实的。“中国随着经济、金融的发展，我们需要有 一个国际金融中心。 圆中国新一轮金融体制改革正在展开，上海国际金融中心建 设也随之进入一个崭新的历史机遇期。因此，要科学合理地确定上海国际金融中 心建设在未来中国金融全球发展中的战略定位，在区域经济联动发展中全面提升 上海金融服务功能，为推进上海国际金融中心建设营造良好的金融发展环境。 一、选题的背景和意义 在2 0 世纪3 0 年代以前，上海就曾经有过金融发展的辉煌历史。当时，上海 作为金融中心的地位已远远超过东京，成为当时亚洲的国际金融中心。后来，由 于特殊的历史原因，这一地位不断衰落。改革开放以后，邓小平同志首先提出“中 国要在金融方面取得国际地位，首先要靠上海 。 1 9 9 2 年党的十四大上，中央进一步提出“加快把上海建成国际金融、经贸 中心之一，带动长江三角洲和整个长江流域地区经济的飞跃 。正式将上海国际 金融中心的建设确定为国家战略。之后的十多年时间，上海国际金融中心的建设 一直处于一个探索和起步阶段。 2 0 0 4 年7 月，胡锦涛同志在上海视察时，又一次强调要“继续推进上海成 项俊波著：国家战略视角下的国际金融中心建设问题 m ，经济科学出版社，2 0 0 7 年版， 第1 页。 圆周小川：上海金融中心建设作用巨大 n ，引自人民网： h t t p ：p o l i t i c s p e o p l e c o m , m g b 1 0 2 6 9 3 0 9 1 1 6 h t m l 上海是我们的王牌邓小平对上海发展的战略指导 n ，解放日报2 0 0 4 年8 月1 6 日。 7 为国际经济、金融、贸易、航运中心的建设”。2 0 0 5 年6 月，国务院批准浦东进 行综合配套改革试点，为上海金融市场发展和金融创新提供了机制体制保障。 2 0 0 5 年8 月，人民银行上海总部成立，这是中央加快推进上海国际金融中心建 设的重要举措，将为上海国际金融中心建设注入新的活力。 “十五 计划期间，在党中央、国务院的领导下，在国际金融管理部门的大 力支持下，上海金融中心建设实现了“四个基本确立 的发展目标，即基本确立 金融在上海经济发展和城市功能优化中的核心作用，基本确立国内外金融机构主 要集聚地的地位，基本确立国内体系完善、辐射力强的金融市场中心的功能，基 本确立公平、公正、公开的金融发展环境。“十一五 是建设上海国际金融中心 的关键时期。根据中共中央、国务院颁发的关于全面深化金融改革，促进金融 业持续健康安全发展的若干意见、上海市国民经济和社会发展“十一五规划 纲要和上海国际金融中心建设“十一五 规划，上海准备在2 0 1 0 年形成国 际金融中心基本框架，2 0 2 0 年基本建成国际金融中心。 2 0 0 9 年3 月2 5 日，国务院常务会议审议并通过关于推进上海加快发展现 代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见，上海国际金 融中心建设首次以国家文件形式加以认可，凸显了上海国际金融中心建设作为国 家战略的定位和发展要求。 但也应该清楚地看到，上海与纽约、伦敦和东京等国际金融中心相比，仍有 较大差距，在上海国际金融中心建设方面，仍将面临诸多瓶颈和困难，许多国家 已在或正在建立本国的国际金融中心，这种态势使得上海国际金融中心建设的任 务十分迫切。因此，在目标任务已明确的基础上，上海在建设国际金融中心的过 程中需要审慎选择自身的发展路径和模式。 金融中心是现代金融体系的核心，发挥和增强金融中心在现代金融体系中的 核心作用，对提高一个国家的经济发展水平和国际竞争力至关重要。而上海是中 国改革开放的前沿，承担着率先转变经济增长方式、率先提高自主创新能力、率 先推进改革开放、率先构建社会主义和谐社会的历史重任。因此，把上海建设成 为国际经济、金融、贸易、航运中心，必将有力推动中国现代化建设。 8 二、研究综述 对国际金融中心的研究是一个具有实践价值与理论意义的研究课题，中外学 者已经对这一课题展开了比较深入的研究。在这里，笔者将对国内外目前的研究 现状进行梳理，并对目前的研究成果进行评述。 冯菊平在2 0 0 9 年所著的支付体系与国际金融中心一书中，不仅关注了 金融支付体系本身，而且把金融市场的发展与支付体系紧密地联系在一起，从金 融市场交易结算安全与效率的角度，探讨支付体系的建设问题，这对于完善支付 体系，支持金融市场发展，乃至建设国际金融中心具有重要的参考价值。 周天芸在2 0 0 8 年所著的香港国际金融中心研究一书中对香港金融中心 进行了研究。基于香港的经济基础，探讨了金融的需求特征；基于金融集聚理论， 探讨了香港国际金融中心的金融机构特征；基于c e p a 框架的“中国因素 ，探 讨了中国内地和香港金融市场的联动特征；基于国际金融中心的外部环境要求， 探讨了香港国际金融中心的制度保证与基础设施情况。 巴曙松所著的中国金融市场发展路径研究一书对中国金融市场发展路径 作了深入的研究与总结。例如，作者从理论上对股市中大小非的流通和减持作 了研究，并且提出这将在很大程度上彻底改变中国股市的供求格局和波动轨迹： 2 0 0 7 年底较早地做出的流动性出现拐点的判断；对风险管理与巴塞尔新资本协 议、基金与企业年金、中国汇率制度改革等等经济热点问题也提出了独到的见解。 巴曙松、郭云钊等在2 0 0 8 年所著的离岸金融市场发展研究国际趋势 与中国路径一书在系统梳理国内外相关研究的基础上，寻求有助于指导中国离 岸金融市场健康发展的理论规律，并对中国如何发展离岸金融市场作了积极的探 索。该书对近两年来国际经济金融环境的变化及离岸金融的相应发展特点给与更 多的关注，包括经济全球化、自由化的不断推进、欧元的产生、国际监管合作加 强、金融创新频繁涌现以及在此背景下离岸金融的竞争态势、经营模式、业务结 构、风险控制、税收制度、监管措施等，使一些原本松散的、就事论事的观点上 升到了规范和系统的理论研究层面。该书从自然要素、宏观要素、制度要素以及 政策要素等方面对主要的国际离岸金融中心的发展路径进行总结，并以形成过程 为侧重点，通过个案分析，对自然形成和政策推动型离岸金融中心进行比较研究， 。股市中的大非指大规模的限售流通股。占总股本5 以上；小非指小规模的限售流通股。 占总股本5 以内。 9 为中国离岸金融中心的建设提供有益的借鉴。该书对离岸金融市场的研究，一是 针对香港离岸人民币市场，在促进香港人民币业务范围进一步扩大的同时，在探 索c e p a 逐步落实后建立人民币离岸中心的模式和方法；二是针对国内市场，对 开展滨海新区的产业、财政和金融政策予以分析，研究天津政策推动型的离岸金 融业的发展模式。 王力在2 0 0 8 年所著的中国区域金融中心研究一书首先对金融中心的指 标体系进行了评价，然后通过规模经济和集群理论等基础理论谈论了建立区域金 融中心的必要性。运用历史资料和比较方法对区域金融中心的发展和建立进行了 分析，在此基础上比较系统地介绍了世界各地金融中心的特点和运行状况，最后， 作者对中国各区域金融中心的建立做了比较分析。 徐冬根在2 0 0 7 年所著的上海国际金融中心法制环境建设研究一书中论 述了上海金融中心建设的法制环境，该书所写的上海国际金融中心法制环境所涉 及的众多问题均是中国改革开放所遇到的新问题或疑难问题。书中的观点和解决 方案是作者对这些问题进行研究和探索的心得，也是对推进上海国际金融中心建 设这一国家战略所涉相关法律问题进行研究的一次有益尝试。 黄解宇、杨再斌2 0 0 6 年所著的金融集聚论：金融中心形成的理论与实践 解析一书中认为：金融是现代经济的核心，而金融中心则是金融活动集聚之地， 在金融体系中发挥着至关重要的作用。那么，中国到底应该有个金融中心? 建立 什么样的金融中心才符合中国金融资源的最优配置? 哪里是建立金融中心的最 佳地点? 京津沪深建立金融中心之争应该采用什么样的客观依据? 金融中心形 成的历史与现实过程是怎样的? 金融中心形成的自然积聚过程与政府推动过程 如何才能相得益彰? 金融中心有集聚效应和扩散效应如何发挥? 国外金融中心 的形成过程对中国金融中心的形成有哪些现实的借鉴意义? 中国金融中心的发 展战略应该采取什么样的步骤? 该书打破了就金融谈金融，就经济谈经济的传统 思维与研究定势，在结合金融发展本身规律的基础上，从金融地理学的角度，从 空间经济学的角度对金融集聚现象进行了研究。 由美国学者西拉，德国学者蒂利、托特拉主编，吕刚译的国家、金融体制 与经济现代化一书认为：在现代金融制度的发展过程中，政府的作用是最为重 的。此外，政府也一直需要大规模的融资。但政府与私人团体不同，它拥有征税 的权利，并且较之于私人经济实体具有更大的借贷能力和偿还能力，此外它还可 以通过立法和政府监管金融市场促使其发展。该书以大量的章节重点探讨了一批 1 0 欧洲国家和美洲国家1 5 0 年金融发展的历史，阐述了金融在经济变革中的关键作 用。经过对很多国家的研究表明：金融制度的发展是不尽一致的，相反各式各样 的金融体制在各个历史时期中应运而生并且能够保留下来。从前工业时代就开始 对政府最早在金融发展中所起的作用的认识并未来持续到工业时代的编史工作 中。因此，我们从来没有像现在这样将这些逐渐发展起来的认识和了解系统地加 以归类，旨在通过对现代金融体制发展史中大量文献的比较和分析，来阐明国家 在形成这些金融制度中所发挥的作用，并且使之重新发挥在历史进程中发挥过的 这些作用。 由美国学者蒂尔曼著，刘寅龙译的金融进化论一书认为：要在当今变幻 莫测的金融新秩序中求得生存和发展，金融机构就必须放弃落后的战略，接受新 思维，采纳新战略。该书深入剖析了当今金融的主流发展趋势，揭示了金融进化 是金融发展的必然要求，并提供了一系列的思维和决策工具，全面阐述了“金融 进化论 的观点。作者巧妙地把理论和实践融为一体，告诉我们如何去付诸实施， 带我们在追溯历史的同时，走向美好的未来。 由美国学者理查德罗伯茨著，钱泳译的伦敦金融城一书对伦敦金融城 国际金融服务业的运作做出了独一无二的全面解读。伦敦金融城具有全球性的重 要意义。这里的资金，企业和政府借款人取之不尽，这里的投资，为千千万万储 户获取养老和其他福利。伦敦金融城金融批发服务业的产值预计达4 7 0 亿英镑， 超过欧盟其他地区的总和。3 0 多万人在伦敦金融城紧张工作，伦敦金融城为伦 敦全市i 0 0 万人直接和间接提供就业。该书介绍了伦敦金融城运作机制的方方面 面及其原因。 由美国学者戈登著，祁斌译的伟大的博弈华尔街金融帝国的崛起， 一书是一部讲述以华尔街为代表的美国资本市场发展历史的著作。这该书以华尔 街为主线展示了美国资本市场发展的全过程。它生动地讲述了华尔街从一条普普 通通的小街发展成为世界金融中心的传奇般的历史，展现了以华尔街为代表的美 国资本市场在美国经济发展和腾飞过程中的巨大作用。书中大量的历史事实和经 济数据，让我们可以更全面和准确地认识美国资本市场的发展过程。该书认为： 从世界范围看，资本市场的产生和发展是与社会化大生产紧密相连的。从马克思 有关虚拟经济的论述，到后来产生的各种经济学理论，都对资本市场在现代经济 中的作用进行过不同角度的阐述。在现代经济生活中，资本市场不仅提供了企业 筹集资本的场所，也是实现社会资源配置的工具；并且还起到完善公司治理结构 的重要作用。 上述中外学者关于金融中心建设的研究主要是从国际金融中心建设的理论 ( 国际金融中心的含义、形成理论、功能、类型、发展模式、发展历史等) 和国 际金融中心建设的个案( 包括伦敦、纽约、香港、新加坡等成熟国际金融中心) 两个方面来进行了研究，这些研究较少涉及对上海国际金融中心建设的规范和实 证研究。另外，我们以“上海金融中心为关键词在期刊网进行检索，截止到 2 0 0 9 年5 月1 6 日，相关文章及论文共有7 0 篇，2 0 0 2 年发表的论文有5 篇，2 0 0 3 年发表的论文有3 篇，2 0 0 4 年发表的论文有2 篇，2 0 0 5 年发表的论文有l 篇， 2 0 0 6 年发表的论文只有2 篇，2 0 0 7 年发表论文的只有2 篇，2 0 0 8 年发表论文的 只有1 篇，剩余的文章基本上都是为上世纪9 0 年代和8 0 年代的文章。这些文章 代表中国学者对上海建设国际金融中心的研究，这些研究涉及到的主要问题有： 一是对上海国际金融中心建设历史发展的研究；二是上海为什么要建设国际金融 中心；三是对上海建立国际金融中心约束条件的分析；四是对上海与香港国际金 融中心关系的研究。 从上述数据和已有的研究重点中我们发现关于上海市金融中心建设的研究 存在以下缺陷：第一，研究资料比较缺少，而且相对来说比较陈旧；第二，缺少 实证研究。现有研究基本都是规范研究，缺少对上海建设国际金融中心的实证调 研；第三，缺乏对对上海金融中心建设的规范分析，这些规范性分析包括什么是 金融中心? 上海如何建设金融中心? 但是现有研究也的缺陷也为本文的创新研 究提供了可能。 三、研究方法与创新 ( 一) 研究方法 方法是服务于内容和理论观点的。本文立足于理论联系实际的基本原则，根 据本文的研究对象，在唯物辩证法的联系观、发展观和矛盾观的指导下，本文主 要运用以下几种具体的研究方法： l 、历史分析的研究方法。历史分析方法要求把研究对象放到特定的历史范 围和背景中去加以考察和研究，通过对历史纵深分析和对现实情况的了解，可以 从大量的现象中发现事务的客观规律，从而预测未来的发展趋势。本文对伦敦、 纽约、香港、新加坡等金融中心发展过程的分析，使用了历史分析的方法。 1 2 2 、比较分析的研究方法。研究的方法，往往取决于研究的主题以及研究的 内容。本文研究的虽然是上海国际金融中心的构建问题，但我们仍有必要从其他 国家的金融中心的建设中及上海金融中心建设中汲取经验，因而，在本文的研究 中，运用了比较分析方法。同时，对于任何概念的界定，比较分析方法也是十分 重要的研究方法，比如，理解两种金融中心建设模式，上海金融中心发展与其他 国际金融中心的对比，对上海国际金融中心面临的挑战等都采用了比较分析的研 究方法。 3 、实证分析的研究方法。实证分析方法是同事物相关的分析，强调可观察 到的事物根据和实证材料，它关注的问题是“是什么 。本文在上海国际金融中 心建设现状中，采用了实证分析的方法，对上海当前金融环境、基础设施、人才 聚集等情况进行了分析。 4 、规范分析的研究方法。规范分析是根据公认和传统的价值标准，以主观 判断形式，对事物应该具有的规律性和应该实现的结构进行阐述。它主要侧重于 研究事物“应该是什么 。本文中，对上海建设国际金融中心的发展模式、路径 选择等，运用了规范分析方法。 ( 二) 可能的创新 对于国际金融中心建设到底要不要建，怎么建、建成什么样，目前国内有关 的理论探索和经验总结越来越多，国内各大城市也纷纷不同程度提出了建设国际 金融中心、国内金融中心的响亮口号。本文试图在此进行对比分析，为上海国际 金融中心建设提供借鉴。第一，本文在查阅文献的基础上，对国际金融中心形成 两种发展模式政府主导型和市场主导型进行了比较分析，总结了两者的优 劣。第二，本文以上海和纽约、伦敦、香港、新加坡等国际金融中心进行了比较 分析，总结了这些已建成的国际金融中心的经验和规律，从而对上海国际金融中 心的发展目标、发展模式、路径选择提出了思考建议。 四、论文框架 论文共分为五章：第一章，导论部分，主要论述本文选题的意义与目的、中 外学者的研究现状、研究方法、创新之处和本文的研究思路与框架结构。第二、 三章，主要对国际金融中心的相关理论，及其两种发展模式的比较，国际金融中 心形成的条件等进行评述，为本文研究打下了理论基础。第四章，主要是对上海 1 3 国际金融中心的现状进行了分析，以国际金融中心的形成条件为指引，分析了当 前上海建设国际金融中心面临的约束条件和存在的难点与问题。第五章，针对上 海建设国际金融中心的约束条件，探讨了上海建设国际金融中心建设路径选择， 以期对上海国际金融中心建设提出建议。 1 4 第二章国际金融中心的概念、模式和相关理论 在开展一项研究之前，首先要明确研究对象的概念。如果概念本身就不明确， 那么研究也就彻底失去了目标和方向。国际金融中心的研究同样遵循这个规律。 虽然现在大家都在谈论金融中心，但是每个人对它的理解却不尽相同，甚至还有 较大的差别。因此，我们应该首先明确国际金融中心的含义、特点、形成的条件， 这样才能理论指导实践，对上海国际金融中心的建设起到指导和推进的作用。 一、相关概念 ( 一) 国际金融中心的界定 关于国际金融中心的定义，中外学术界有多种看法，具有代表性的主要有以 下几种： 早在1 9 7 4 年，美国麻省理工大学的金德尔博格教授就从功能的角度给金 融中心下了如下定义。他认为：“金融中心不仅可以平衡私人企业储蓄和投资以 及将金融资本从存款人转向投资者，而且也可以影响支付和地区之间的存款转 移。银行与金融服务中心充当了交易功能和层际空间的价值储藏 ( s t o r e o f v a l u e ) 功能的媒介。他认为金融中心不但为国内区域间的支付提供 场所，更为典型的是它提供了专业化的国际支付和借贷等服务。这一定义就像 n a d l e r 等( 1 9 5 5 ) 分析的那样，国际金融中心就像票据交换所一样处理着大量国 际金融交易。 英国金融专家库克利在1 9 9 2 年提出，从传统意义上来讲，金融中心是对金 融市场的描绘，在这个市场上，当大量的金融交易活动被集中到某一区域，尤其 是集中到一个城市之内的时候，该城市或区域被看作是金融中心。 香港大学的饶余庆教授曾给金融中心下过一个最广泛的定义，他认为金融中 心：“是一个金融机构和金融市场所群集，并进行各种金融活动与交易，如存款、 放款、汇兑、资金转移、外币买卖、证券买卖、黄静买卖等等的城市，其中， k i n g d l e b e r g e r , c h r i s ：t h ef o r m a t i o no ff i n a n c i a lc e n t e r s ：as t u d yi nc o m p a r a t i v ee c o n o m y h i s t o r y , p r i n c e t o ns t u d i e si ni n t e r n a t i o n a lf i n a n c e3 6 ，p r i n c e t o n19 7 4 黄解宇、杨再斌著：金融积聚论：金融中心形成的理论与实践解析 m ，中国社会科学 出版社2 0 0 6 年版，第9 8 页。 1 5 金融市场的买卖对象是货币市场、货币财产，或称为“金融资产 。 香港另一学者何基也曾对金融中心下过一个简洁定义：“从广泛意义上说， 金融中心是金融中介服务发生的地方”。台湾学者李芝兰将金融中心定义为：“指 全球许多国际性金融机构借款者及投资者齐聚某一城市或地区进行国际资金之 借贷。” 综合上述几种看法，笔者认为，金融中心是指金融市场发达，金融机构聚集， 金融服务全面高效，金融信息传递通畅、灵敏，资金往来自由的资金集散地，汇 集了为数众多的金融企业和金融机构，积聚了大量的资金，具有一定的资金辐射 和资金吸引功能，因而成为资金融通中心和资金集散地。金融中心是一个综合性 有机体，以国家银行或中央银行为总枢纽，以商业银行、储蓄、投资、信托等银 行或公司为躯体，证券交易所、货币市场、黄金市场和外汇市场为辅翼，是金融 聚集的结果。本质上，金融中心承担的是一种金融中介功能。当然，这种金融中 介功能又不同于金融机构的中介功能，主要为金融机构提供集中交易和清算场 所，是“中介的中介。 ( 二) 国际金融中心的分类 根据金融中心所发挥的不同中介作用，可以将其划分为国内金融中心和国际 金融中心( 目前上海的情况基本属于国内金融中心，而且还不是很成熟和完善的 国内金融中心) 。 1 9 9 9 年，英国一经济学家根据金融中心所发挥的不同中介作用，将其划分 为以下四种类型：一是在金融资本的国内提供者和使用者之间发挥中介作用；二 是在金融资本的国外提供者和国内使用者之间发挥中介作用；三是在金融资本的 国内提供者和国外使用者之间发挥中介作用；四是在金融资本的国外提供者和使 用者之间发挥中介作用。其中第一类是纯粹的国内金融交易活动，如果一个城市 金融中心属于此种类型，它就只能被看成国内金融中心。一个城市只有参与到第 - - n 第四类金融交易活动时，才被认为是国际金融中心。 按地理范围可以将金融中心分为三类：“国内金融中心、区域性金融中心和 全球性金融中心。国内金融中心指仅为国内企业和居民提供金融中介服务，金融 交易货币为本国货币，业务为国内市场。区域性金融中心指为本地区的客户提供 跨国或跨地区金融中介服务的国际金融中心，它们又被称为部分功能型的国际金 黄解宇、杨再斌著：金融积聚论：金融中心形成的理论与实践解析 m ，中国社会科学 出版社2 0 0 6 年版，第9 8 页。 1 6 融中心。全球性国际金融中心指能为包括本地区在内的全球客户提供金融服务的 金融中心，其金融市场的业务最为广泛，包括了国际全部金融市场的活动，因而 又被称为全能型国际金融中心。” 当然，还可以将国际金融中心分为在岸金融中心和离岸金融中心、功能性和 记帐性金融中心。如果一个金融中心的交易活动可以允许居民客户和非居民客户 共同参与，就被看作是在岸国际金融中心；如果一个金融中心的各项交易严格限 制在非居民客户之间，则仅被看作是离岸国际金融中心；如果金融机构在当地金 融市场为客户提供各项服务或从事各种金融交易，该中心则被称为功能性国际金 融中心；如果金融中心仅仅简单为发生在其地区的金融交易提供合法的登记场 所，其产生的各项法律文件代表的也仅仅是各金融机构和金融交易的法律存在， 则被称为记帐性国际金融中心，这类国际金融中心以太平洋的一些岛国如巴哈马 群岛、百慕大群岛等一些不发达的岛国为主，其实质是主要为各类企业提供避税 和逃避监管的便利。 一般来说，在岸国际金融中心都是功能性国际金融中心，而离岸国际金融中 心则既可能是功能性的，也可能是纯粹记帐性的。当然，目前国际上大多数国际 金融中心都是功能性的。 ( 三) 国际金融中心的特点 通过考察纽约、伦敦、东京、香港等一些发达国际金融中心的特点，国际金 融中心具有以下明显特征： l 、各类金融市场高度发达，金融交易十分活跃。英国外汇交易联合常务委 员会的调查显示，伦敦依然是全球最大的外汇交易中心，且领先优势继续扩大。 2 0 0 8 年4 月，伦敦外汇市场的日均成交量达到1 8 2 万亿美元，同比增长5 4 。 其中传统型外汇交易工具( 包括近期、远期和外汇掉期) 的日均成交量为1 6 8 万亿美元，占全部成交量的9 2 5 ，货币互换和外汇期权日均成交量为1 3 6 0 亿 美元，占比为7 5 。美国外汇交易委员会的调查显示，2 0 0 8 年4 月，美国外汇 市场的日均成交量达到7 1 5 0 亿美元，同比增长1 5 7 。东京外汇市场委员会调 查显示，2 0 0 8 年4 月，东京外汇市场的日均成交量为3 0 2 5 亿美元，较上年增长 2 6 。功能性国际金融中心金融市场的深度、广度和集中度都是其他任何城市无 王燕：构建上海国际金融中心的对策研究 d 】，四川大学2 0 0 7 年优秀硕士学位论文， 第6 页。 1 7 法比拟的。 2 、各类国际金融机构聚集、提供服务复杂多样。就纽约来说，到2 0 0 5 年2 月份止，它就集聚了4 1 家商业银行、9 家储蓄银行、4 3 7 家证券公司和2 0 1 家保 险公司总部，其中既包括美国的金融机构，也包括国外金融机构。同时，还有 3 2 1 家外国银行在纽约设立了分行，其中包括中国的中国银行和交通银行。就伦 敦来税，截至2 0 0 4 年年底，共有4 5 0 家银行( 其中2 5 0 多家外国银行) 、近1 8 0 家外国证券公司和1 0 0 多家跨国公司在这里集聚。 3 、国际金融中心能承担起金融资源配置的枢纽作用，是资金清算的中心， 作为全球性或区域性的资金汇集中心，功能性国际金融中心能够集借贷、证券、 保险、外汇等金融交易为一体，具有较高的市场灵敏度，能够通过市场机制迅速 集中和扩散巨额资金，有效的配置全球或区域金融、经济资源，从而影响并推动 经济的运行和发展。同时，功能性国际金融中心还是大量经济、金融信息的集中 地，能够及时反映区域经济和全球经济的变化，实现信息聚算与金融价格的发现 功能，央行上海总部设立的最主要原因也在于此。 4 、国际金融中心是连接国内金融市场和国际市场的纽带和桥梁。由于国际 金融中心汇集了大量的国内金融业务和国际金融业务，辐射的半径远远超过本国 范围，因此，所在国国内机构和企业就可以通过该国际金融中心参与国际金融市 场活动，而国外市场也可以通过这一中心参与投资和金融业务。 5 、国际金融中心具有强大的金融创新能力。由于该中心聚集了大量金融机 构，金融业务的竞争十分激烈。为在激烈竞争中获得一席之地，各类金融机构必 须努力推出符合经济发展需要的新的金融工具和交易方式，创建新的金融组织形 态，从而推动金融中心创新的发展。 ( 四) 发展国际金融中心的利弊分析 1 、发展国际金融中心的有利之处 首先，发展国际金融中心可以带来资金和技术。国际金融中心作为全球资本 的聚集和分配中心，在为当地经济带来融资机会的同时，也给当地企业带来了先 进的管理技术和国际经验。目前具备国际金融中心的城市或地区都是国际资本流 动规模比较大、经济活力比较强的城市和地区。其次，发展国际金融中心可以增 加就业。中国设在美国纽约的银行所雇职员肯定大部分是美国人，而设在上海的 。中国人民银行上海总部金融市场分析小组编：( 2 0 0 8 年国际金融市场报告 m ，中国金 融出版社2 0 0 9 年版，第一部分第3 2