（会计学专业论文）《债务重组》准则的变更对上市公司盈余管理行为的影响研究.pdf

ij，i 苏州大学学位论文使用授权声明 本人完全了解苏州大学关于收集、保存和使用学位论文的规定， 即：学位论文著作权归属苏州大学。本学位论文电子文档的内容和纸 质论文的内容相一致。苏州大学有权向国家图书馆、中国社科院文献 信息情报中心、中国科学技术信息研究所( 含万方数据电子出版社) 、 中国学术期刊( 光盘版) 电子杂志社送交本学位论文的复印件和电子 文档，允许论文被查阅和借阅，可以采用影印、缩印或其他复制手段 保存和汇编学位论文，可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数 据库进行检索。 涉密论文口 本学位论文属在 年一月解密后适用本规定。 非涉密论文回 论文作者签名：墨兰生日 导师签名毕日 债务重组准则的变更对上市公司盈余管理行为的影响研究 中文提要 中文提要 2 0 0 6 年2 月1 5 日，我国财政部发布了包括1 项基本准则和3 8 项具体准则在内的 一整套新的企业会计准则体系，债务重组准则就是其中的一项具体准则，该准 则对2 0 0 1 年实施的债务重组准则进行了较大修订，而本文主要研究债务重 组准则的此次变更对上市公司盈余管理行为的影响。理论界对最新修订的债 务重组准则产生的经济后果持不同观点，本文对会计准则及其变更的经济后果 进行理论分析后认为：最新修订的债务重组准则仍然可能会被上市公司滥用 而成为其盈余管理的利器。 本文在实证部分搜集t 2 0 0 5 2 0 0 8 年沪深两市所有a 股上市公司的年报，并选 取了发生债务重组事项且获得债务重组收益的公司作为研究样本，在实证分析的 基础上得出结论：在最新修订的债务重组准则下，债务重组公司利用债务重 组收益达到扭亏为盈、延缓或避免退市目的的可能性上升，即债务重组准则 的再次变更增加了上市公司利用债务重组收益进行盈余管理的可能，从而给证券 市场的监管带来了一定困难。 最后，在实证结论的支持下本文提出了最新修订的债务重组准则在具体 实施过程中的若干政策建议，包括完善准则的确认和披露、加强政府监管、改善 公司治理结构、发展中介机构等等。 本文的研究对我国会计准则体系的建设有着重要意义，不仅为会计准则制定 者提供了来自市场的证据，而且对证券市场监管者和投资者也有一定的参考价值。 关键词：会计准则债务重组准则经济后果盈余管理 作者：吴玉红 指导老师：王则斌 英文摘要 一 ! 堡堑重丝! 壅墨! ! 竺銮里型圭至坌望垄全笪里堑垄塑墅堕塑壅 - _ _ _ _ _ - - i _ _ _ - - - _ - _ - - _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ i - - - _ _ _ - - _ _ _ - _ _ - - _ _ - _ _ _ _ _ _ - _ - - _ _ _ _ _ _ _ - _ - _ _ _ _ _ _ _ 一一 s t u d yo nt h ei n f l u e n c eo f t r o u b l e dd e b t r e s t r u c t u r i n g ”s t a n d a r d sc h a n g e t oe a r n i n g s m a n a g e m e n t o fl i s t e dc o m p a m e s 一 - b a s e do na ne m p i r i c a la n a l y s i so fl i s t e dc o m p a n i e s ( a ) i n s h a n g h a ia n ds h e n z h e ns t o c ke x c h a n g e f r o m2 0 0 5t o2 0 0 8 a b s t r a c t d e v e l o p m e n to fa c c o u n t i n gs t a n d a r di sc l o s e l yr e l a t e dw i t hh e a l t h yd e v e l o p m e n t o fc a p i t a lm a r k e t t h i st h e s i sm a i n l ys t u d yo nt h ei n f l u e n c eo fn e w “t r o u b l e dd e b t r e s t r u c t u r i n g ”s t a n d a r dt oe a r n i n g sm a n a g e m e n to f l i s t e dc o m p a n i e s o nt h eb a s i so ft h e o r e t i c a la n a l y s i su s i n gp r i n c i p l e so fi n s t i t u t i o n a le c o n o m i c s ，i s p e c i a l l ya n a l y z et h ep r o c e s s o f ”t r o u b l e dd e b tr e s t r u c t u r i n g s t a n d a r d sb e i n g f o r m u l a t e da n dr e v i s e da n dc o m et ot h ec o n c l u s i o nt h a tt h el a t e s tr e v i s i o no ft h e s t a n d a r dc o u l ds t i l lb em i s u s e db e c a u s eo fe a r n i n g sm a n a g e m e n t i nt h ep a r to fp o s i t i v es t u d y , is c a na l la - s h a r el i s t e dc o m p a n i e sr e p o r ti ns h a n g h a i a n ds h e n z h e ns t o c ke x c h a n g ef r o m2 0 0 5t o2 0 0 8a n ds e l e c tt h es a m p l ec o m p a n i e s a f t e rt h ee m p i r i c a la n a l y s i sic o n c l u d e ：t h el a t e s tr e v i s i o no ft h es t a n d a r d ss t r e n g t h e n s t h eb e h a v i o u ro fc a m i n g sm a n a g e m e n t ，t h u sw i l lb r i n gt h es e c u r i t i e sr e g u l a t i o nc e r t a i n d i 岱c u l t i e s f i n a l l y , i nv i e wo ft h es p e c i f i cs i t u a t i o no fl i s t e dc o m p a n i e s ，ip r o p o s es p e c i f i c p o l i c yp r o p o s a l s ，s u c h a s s t r e n g t h e n i n gt h eg o v e r n m e n ts u p e r v i s i o n , i m p r o v i n g c o r p o r a t eg o v e r n a n c es t r u c t u r e ，d e v e l o p i n gt h ei n t e r m e d i a r ya g e n c i e sa n d s oo n t h i sp a p e rn o to n l yp r o v i d e s e v i d e n c e s 。t o t h ea u t h o r i t i e sr e s p o n s i b l e f o r a c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，b u ta l s o 西v e sc e r t a i nv a l u et ot h es e c u r i t i e sr e g u l a t o r yb o d i e sa n d t h ei n v e s t o r s k e yw o r d s ：a c c o u n t i n gs t a n d a r d s ”t r o u b l e dd e b tr e s t r u c t u r i n g s t a n d a r d e c o n o m i cc o n s e q u e n c e e a r n i n g sm a n a g e m e n t w r i t t e nb y ：w uy u h o n g s u p e r v i s e db y ：w a n g z e b i n i f 1 j 1 目录 第一章导论1 1 1 研究背景”? o o oooooooooooooooooooooooooooooooo ooooooooooo 1 1 2 研究目的和意义2 1 2 1 研究目的2 1 2 2 研究意义”3 1 3 研究内容和框架4 1 3 1 研究内容4 1 3 2 研究的逻辑框架4 1 4 研究方法和创新点5 1 4 1 研究方法n 5 1 4 2 创新点：5 第二章会计准则的变更及其经济后果j o o o 0 0 6 2 1 制度及制度变迁6 2 1 1 制度oo o l o o o o l 6 2 1 2 制度变迁7 2 2 会计准则及准则的变更7 2 2 1 会计准则7 2 2 2 会计准则的变更”8 2 3 会计准则及其变更的经济后果与盈余管理9 2 3 1 会计准则及其变更的经济后果”9 2 3 2 会计准则及其变更与盈余管理”1 1 第三章我国债务重组准则的变更及其评述1 4 3 1 首次发布的债务重组准则及其评述，1 4 3 1 1 首次发布的债务重组准则出台的背景及内容1 4 3 1 2 首次发布的债务重组准则的理论分析f 1 5 3 1 3 首次发布的债务重组准则的经济后果1 6 3 2 初次修订的债务重组准则及其评述”1 7 3 2 1 债务重组准则初次修订的背景及内容”1 7 3 2 2 初次修订的债务重组准则的理论分析”1 8 3 2 3 初次修订的债务重组准则的经济后果1 9 3 3 最新修订的债务重组准则及其评述”1 9 3 3 1 最新修订的债务重组准则出台的背景及内容”1 9 3 3 2 最新修订的债务重组准则的评述”2 1 第四章债务重组准则的变更对上市公司盈余管理行为影响的实证分析：2 5 4 1 最新修订的债务重组准则实施前后的统计分析2 5 4 1 1 上市公司中债务重组公司的年度分布2 5 4 1 2 债务重组公司的债务重组收益和债务重组损失的年度统计2 6 4 1 3 债务重组公司的债务重组方式的年度统计”2 7 4 1 4 债务重组公司在各年的行业分布一”2 7 4 2 研究假设2 8 4 3 研究设计3 0 4 3 1 变量设计。3 0 4 3 2 模型设计3 4 4 3 3 样本选择、数据来源和统计软件：- o o o o oooooooooooooooooooo o o o o o o o o o o o o 3 4 4 ：4 实证检验结果和分析3 5 4 4 1 分阶段样本描述性统计：”3 5 4 4 2 实证结果与结果分析3 7 第五章研究结论、政策建议、不足和展望4 2 5 1 研究结论4 2 5 2 政策建议4 2 5 2 1 完善债务重组准则的确认和披露m 4 2 5 2 2 改善公司治理，优化内部会计环境“4 3 5 2 3 完善证券市场的监管政策，加强证券市场的监管4 4 5 2 4 发展中介机构，推动债务重组准则的有效实施“4 5 5 3 研究不足及展望p 4 6 5 - 3 1 研究不足4 6 5 3 2 研究展望“4 6 参考文献一4 7 附录5 l 攻读学位期间公开发表的论文5 2 后记5 3，百记5 3 l i 债务重组准则的变更对上市公司盈余管理行为的影响研究第一章 1 1 研究背景 第一章导论 美、英等发达国家证券市场的发展表明：高质量的会计信息是利益相关者进 行科学决策的重要依据，是证券市场有效运行的内在保障，可以有效地缓解信息 的不对称性，实现资源的优化配置。9 0 年代初，为了筹措国有企业发展所需要的 资金和推动国有企业现代企业制度的建立，我国开始建立证券市场。随着我国市 场化进程的不断推进，我国证券市场得到了迅速发展，会计信息对我国证券市场 的健康发展和上市公司的有效运行发挥着越来越重要的作用，整个社会对高质量 会计信息的需求也越来越强烈：外部投资者的决策越来越多地依赖上市公司披露 的会计信息；上市公司管理层和股东之间的激励合约越来越多地以会计盈余信息 为基础；我国证监会对上市公司的监管规定中也有很多对会计盈余的要求等等。 在市场经济中，会计信息的生产和披露是由会计规范加以约束的( 谢德仁，1 9 9 7 ) ， 从1 9 9 2 年5 月财政部颁布股份制试点企业会计制度起至今大约2 0 年左右的时间 里，我国会计规范体系就一直处于向国际会计准则体系不断靠拢、不断变革的状 态。2 0 0 6 年2 月1 5 日，财政部发布了包括1 项基本准则和3 8 项具体准则在内一整套 新的企业会计准则体系，引起了社会各界的极大关注。会计准则作为约束会计信 息生产和披露的主要会计规范，对我国资本市场的良性发展和企业的有效运行发 挥着重要作用。因此，研究我国企业会计准则的制定和修订的原因及其经济后果 具有重要意义，而我国债务重组准则的制定和修订为本文的研究提供了这样 一个契机。 市场经济为企业的生存和发展提供了广阔空间，也使企业之间的竞争变得日 趋激烈，加上企业的内部治理问题，部分企业就可能因为难以偿还到期债务而陷 入财务困境。此时，债权债务双方往往出于自利考虑进行债务重组。债务重组的 最终结果是债权人作出让步，那么，债务重组的缔约过程就是双方利益的重新分 配，而利益分配建立在相关利益准确计量的基础上，重组过程中的利益得失和重 组后债权价值的货币计量就成为债务重组必不可少的技术支撑。因此，债务重组 事项就与相关的会计规范联系在一起，债务重组问题最终落脚于会计问题。在本 文的研究中，笔者将约束企业债务重组事项的会计规范限定于债务重组准则， 第一章 盈余管理行为一 会计准则变更一 盈余管理行为一 会计准则的再次变更一 ，会计准则日趋完善，盈余管理的效率也日益提高，各个博弈方的利益不断 达到均衡，如此反复循环发展。会计准则及其变更和盈余管理之间的内在联系我 们可以用图2 1 来表示： 关于盈余管理手段的详细说明见4 3 1 因变量的设计 1 2 债务重组准则的变更对上市公司盈余管理行为的影响研究 第二章 图2 1 会计准则及其变更和盈余管理的关系图示 1 3 第三章债务重组准则的变更对上市公司盈余管理行为的影响研究 第三章我国债务重组准则的变更及其评述 中国自1 9 9 3 年开始进入会计准则的全面建设期，为了适应市场化进程的需要， 先后经历了会计准则的转换、运行评估、调整修正以及与国际会计准则全面趋同 的发展过程( 徐虹等，2 0 0 7 ) 。我国债务重组准则的制定和变更历程是整个会 计准则体系变迁中具有代表性的案例，其变更轨迹如表3 1 。财政部先后发布并两 次修订了债务重组准则。本章以我国债务重组准则的制定和变更的时间 发展为线索，用三节内容分别分析了我国首次发布、初次修订和最新修订的债 务重组准则的背景、内容、理论评价和经济后果。 表3 1 我国债务重组准则的制定和变更历程 债务重组准则的制定和变更发布日期执行日期运行时间 首次发布的准则 1 9 9 8 - 0 6 - 1 2 1 9 9 9 _ o l - o l 2 年 初次修订的准则 2 0 0 l - 0 1 1 82 0 0 l 旬1 o l6 年 最新修订的准则 2 0 i 嘁d 2 - l52 0 0 7 _ 0 l - o l至今 3 1 首次发布的债务重组准则及其评述 3 1 1 首次发布的债务重组准则出台的背景及内容 自党的十四大确立社会主义市场经济体制的目标以来，经过6 、7 年的改革探 索，我国的市场经济得到了初步发展。随着我国市场经济的不断发展，交易活动 的日趋复杂，企业面临的经营风险越来越大，一旦经营不善，就有可能陷入财务 困境。按照我国的法律规定：债权人有权在债务人不能偿还到期债务时向法院申 请债务人破产。但是，破产程序费时费力，破产结果也不能保证债权如数收回。 因此，债务人发生财务困难时，债权债务双方往往寻求解决债务清偿的其他办法， 比如进行债务重组。从1 9 9 7 年开始，我国证券市场发生债务重组的上市公司数量 呈快速上升趋势：1 9 9 7 年发生债务重组的上市公司数量为9 家，1 9 9 8 年为2 2 家， 1 9 9 9 年达到了4 6 家( 刘文，2 0 0 2 ) 。没有正式的会计规范，债务重组产生了很多 问题主要出现了上市公司利用债务重组事项进行过度盈余管理的问题。因此， 债务重组交易迫切需要相关会计规范加以约束。为规范债务重组事项的会计核算 和信息披露，1 9 9 5 年财政部成立了项目组开始着手研究制定债务重组准则， 1 4 债务重组) 准则的变更对上市公司盈余管理行为的影响研究第三章 1 9 9 7 年1 2 月完成征求意见稿，并经过充分的调查研究和多次修改，1 9 9 8 年6 月 完成并对外公布，并自1 9 9 9 年1 月1 日起在全部企业施行。此次准则是我国首次 发布的、用以规范债务重组事项的准则。 首次发布的债务重组准则较多地参照了美国财务会计准则第1 5 号公告( f a s n o 1 5 ，1 9 7 7 年6 月) 和第1 1 4 号公告( f a sn o 1 1 4 ，1 9 9 3 年5 月) ，也参照了国际会 计准则中有关收入准则的规定。因此，首次发布的准则与美国的债务重组准 则内容上基本一致。 首先，首次发布的债务重组准则将债务重组定义为“在债务人发生财务 困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事 项 ，该定义与美国对债务重组的定义基本相似o 。 其次，首次发布的债务重组准则中会计处理的具体要求为：当债务人以 非现金资产或者以债务转为资本清偿某项债务时，债务人按照公允价值计量偿债 资产，偿债资产