（企业管理专业论文）基于风险控制的投资控股公司业务流程变革研究.pdf

北京工商大学硕十学位论文 内容摘要 风险控制是任何类型的企业都不能忽视的一项重要任务，对于投资控股公司而 言更是意义重大。可以说，风险控制水平的高低在很大程度上决定了投资控股公司 的获利水平甚至生存能力。然而，由于我国的投资控股公司长期以来处于国有体制 之下，带有浓厚的政府色彩和计划色彩，治理结构和管理体系都很不完善，风险控 制水平与发达国家的同类企业相比存在较大的差距。现实中，风险失控的事件频频 发生，这就从一个侧面表明现有的风险控制理论和模型还不甚完善，还不足以很好 的控制企业中存在的方方面面、各式各样的风险。因此，对于投资控股公司的风险 控制做进一步的研究是非常有意义的。 本文试图抛开繁琐复杂的风险控制模型，而从一个新的视角业务流程的角 度出发，探究投资控股公司运用流程来控制风险的可能性，研究投资控股公司的业 务流程与风险控制的内在联系，并运用相关理论进行分析研究，在此基础上结合我 国的实际情况构建出利f 控制风险的企业流程框架。这也隐含了本文写作的一个前 提，即公司拥有有效的风险控制模型，并且各部门及相关人员能够尽心尽责的为公 司：】作。 具体而言，本论文涵盖五大部分： 第一部分，绪沦。 这部分简单的介绍了本论题的选题依据以及理论、现实意义；然后概述了论文 的基本思路及预期成果；另外，该部分还对本文的研究对象给予简单的界定并提出 了初步的前提假设，从而为以后的理论论述做好了充分的准备和铺垫。 第二部分，投资控股公司的业务流程与风险控制分析。 这部分主要研究了投资控股公司运用流程控制风险的可行性。首先，介绍了投 资控股公司及其业务流程的概念与特点，分析了运用流程来控制风险对于投资控股 公司的特殊意义：紧接着介绍了传统投资控股公司运用的风险控制方法，分析了这 些方法在风险控制方面的局限性；在此基础l 研究分析业务流程与风险控制之间的 内在联系，论证了运用流程控, n j x l 险的可行性。 第三部分，流程变革的理论依据及基于理沦的分析。 基于风险控制的投资控股公司业务流程变革研究 这部分对中外学术界关于本论题的一些具有代表性的重要理论包括内部控 制理论、信息论和信息沟通体制理论、系统论进行了分析研究，为流程变革寻 找理论上的依据，同时为第五部分流程的构建奠定了理论基础。 第四部分，案例研究。 这部分对一家国内大型投资控股公司的业务流程变革案例进行剖析，分析了流 程的关键控制环节、自身具备的风险控制功能，从实践的角度为流程变革提供一定 的操作思路，为第五部分流程的构建做好铺垫。 第五部分，投资控股公司业务流程变革的框架。 这部分是在前面理论研究和案例研究的基础上，尝试性的提出了流程变革的具 体设想，包括流程构建的原则、流程构建的思路、流程构建的基本框架以及流程变 革的相关配套措施，希望能够为我国的投资控股公司的流程变革提供一定的操作依 据。 论文的最后，就如何更好的控制风险提出了对策、建议。 本文主要在以下几个方面有所创新： 1 、从一个新的视角业务流程的角度来探讨投资控股公司的风险控制，探索 性的对现有风险控制理论研究作进一步的补充与完善。 2 、归纳总结投资控股公司及其业务流程的特点，分析了运用业务流程控制风险 的可能性。将业务流程与风险控制通过信息沟通这一重要介质联系起来，从而找到 了流程控制风险的突破点。 3 、提出了利于控制风险的投资控股公司的业务流程框架。 关键词：投资控股公司；风险控制；业务流程变革 i i 北京工商大学硕士学位论文 a b s t r a c t r i s k c o n t r o li sa ni m p o r t a n tt a s kw h i c hc a n tb ei g n o r e df o ra n yk i n d so fe n t e r p r i s e s ， e s p e c i a l l yf o r t h ei n v e s t m e n t - h o l d i n gc o m p a n y t h el e v e lo ft h er i s k c o n t r o lc a n d e t e r m i n et h e c o m p a n y sp r o f i t l e v e le v e nt h e v i a b i l i t y h o w e v e r , a s t h e i n v e s t m e n t h o l d i n gc o m p a n i e si no u rc o u n t r yh a v eb e e nn a t i o n - o w n e df o ral o n gt i m e ， t h e yh a v ed e n s eg o v e r n m e n t a lc o l o r sa n dp l a n n i n gc o l o r s ，t h e i rc o r p o r a t eg o v e r n a n c ea n d m a n a g e m e n ts y s t e ma r ei n c o m p l e t e ，t h e i rr i s k - c o n t r o ll e v e la r en o ts og o o da st h el e v e lo f t h eh o m o g e n e o u se n t e r p r i s e si nt h ed e v e l o p e dc o u n t r i e s m a n yr i s k sl o s i n gc o n t r o li nt h e p r a c t i c ep r o v e st h a tt h ee x i s t i n gr i s k - c o n t r o lt h e o r i e sa n dm o d e l sa r en o ts op e r f e c tt o c o n t r o la l lk i n d so fr i s k sw i t h i nt h ee n t e r p r i s e s t h u s ，i t sm e a n i n g f u lt os t u d yo nt h e r i s k - c o n t r o lo ft h ei n v e s t m e n t - h o l d i n gc o m p a n y t h i s p a p e r t r i e st o p u t t h er i s k c o n t r o lm o d e l sa s i d eb u t s t u d y i n g t h e i n v e s t m e n t h o l d i n gc o m p a n i e s r i s k c o n t r o lf r o man e wa n g l eo fv i e w t h eb u s i n e s s p r o c e s s t h ep a p e rw i l ld i s c u s st h ep o s s i b i l i t yo fc o n t r o l l i n gr i s k sb yb u s i n e s sp r o c e s s a n dt r yt of i n do u tt h ei n t e r - r e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h eb u s i n e s sp r o c e s sa n dr i s k c o n t r o lb y u s i n gr e l a t i v et h e o r i e s b a s e do nt h ea n a l y s i sa b o v e ，t h ep a p e rp r e s e n t sab u s i n e s sp r o c e s s f r a m e w o r kw h i c hh a st h er i s k c o n t r o lf u n c t i o n t h ep a p e rh a sap r e m i s e ，t h a ti s ，t h e c o m p a n yh a se f f e c t i v er i s k - c o n t r o lm o d e l sa n dp e o p l ew o r kh a r df o rt h ec o m p a n y t h ep a p e rh a sf i v ep a r t s ： t h ef i r s tp a r ti se x o r d i u m t h i sp a r tf i r s ti n t r o d u c e st h eb a s i so ft h et o p i cs e l e c t i o na n dt h et h e o r e t i c 、r e a l i s t i c m e a n i n g so ft h et o p i cs i m p l y ；t h e n ，s u m m a r i z e st h eb a s i ct r a i no ft h o u g h t sa n dt h e e x p e c t a n ta c h i e v e m e n t s ；i na d d i t i o n ，t h ep a r tg i v e ss o m es i m p l ed e f i n i t i o n so ft h es t u d y o b j e c t a n ds o m ee l e m e n t a r y p r e m i s e s w h i c hw i l lb et h em a t t i n go ft h et h e o r e t i c d i s c u s s i o na f t e r t h es e c o n dp a r ti s ：t h ea n a l y s i so ft h ei n v e s t m e n t - h o l d i n gc o m p a n y sb u s i n e s s p r o c e s sa n dr i s k - c o n t r 0 1 t h i sp a r tm a i n l yd i s c u s s e st h ef e a s i b i l i t yo fc o n t r o l l i n gr i s k sb yb u s i n e s sp r o c e s si n i l l 基于风险控制的投资控股公司业务流程变革研究 t h e i n v e s t m e n t h o l d i n gc o m p a n y f i r s t ，t h ep a r t i n t r o d u c e s t h ec o n c e p t i o n sa n d c h a r a c t e r i s t i c so ft h ei n v e s t m e n t h o l d i n gc o m p a n ya n di t sb u s i n e s sp r o c e s s ，a n a l y z e st h e s p e c i a lm e a n i n g so fc o n t r o l l i n gr i s k sb yp r o c e s s e sf o rt h ei n v e s t m e n t - h o l d i n gc o m p a n y t h e ni n t r o d u c e st h et r a d i t i o n a lr i s k c o n t r o lm e t h o d su s e di nt h ei n v e s t m e n t h o l d i n g c o m p a n ya n da n a l y z e st h el i m i t a t i o n so ft h e s em e t h o d s o nt h eb a s i so ft h ea n a l y s i s a b o v e ，r e s e a r c h e st h ei n t e r r e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h eb u s i n e s sp r o c e s sa n dt h er i s k - c o n t r o l ， d i s c u s s e st h ef e a s i b i l i t yo fc o n t r o l l i n gr i s k sb yb u s i n e s sp r o c e s s t h et h i r dp a r ti s ：t h et h e o r e t i cb a s i so ft h ep r o c e s st r a n s f o r m a t i o na n dt h ea n a l y s i so f t h et h e o r i e s t h i sp a r tm a k e sas t u d yo nt h er e p r e s e n t a t i v e 、i m p o r t a n tt h e o r i e sb o t ho v e r s e a sa n d d o m e s t i cw h i c ha r et h eb a s i co ft h et o p i c ，i n c l u d i n g ：t h ei n t e m a lt h e o r y 、t h ei n f o r m a t i o n t h e o r ya n dt h es y s t e mt h e o r y t h ea i mi s t of i n dt h et h e o r e t i cb a s i so ft h ep r o c e s s t r a n s f o r m a t i o na n de s t a b l i s ht h et h e o r e t i cb a s i sf o rt h ef i f t hp a r t t h ef o r t hp a r ti s ：c a s es t u d y t h i sp a r tm a k e sa na n a t o m yo nab u s i n e s sp r o c e s st r a n s f o r m a t i o nc a s eo fab i g n a t i o n a li n v e s t m e n t - h o l d i n gc o m p a n y , a n a l y z e st h ek e yc o n t r o lp o i n t so ft h ep r o c e s sa n d t h er i s k c o n t r o lf u n c t i o n so ft h ep r o c e s s t h ep u r p o s eo ft h ec a s es t u d yi st op r o v i d es o m e o p e r a t i o n a lt r a i no ft h o u g h t sf r o mt h ep r a c t i c a la n g l ea n dp r e p a r ef o r t h ef i f t hp a r t t h ef i f t hp a r ti s ：t h ef r a m e w o r ko ft h eb u s i n e s sp r o c e s st r a n s f o r m a t i o ni n t h e i n v e s t m e n t - h o l d i n gc o m p a n y o nt h eb a s i so ft h et h e o r e t i cs t u d ya n dt h ec a s es t u d y , t h i sp a r tg i v e st h ei d i o g r a p h i c t h o u g h t s ，i n c l u d i n gt h ep r i n c i p l e s o ft h et r a n s f o r m a t i o n 、t h et r a i no ft h o u g h t so ft h e t r a n s f o r m a t i o n 、t h ef r a m e w o r ko ft h et r a n s f o r m a t i o na n dr e l a t i v ea c c e s s o r i a lm e a s u r e s ， a i m i n ga tp r o v i d i n gs o m eo p e r a t i o n a ld i r e c t i o n sf o rt h eb u s i n e s sp r o c e s st r a n s f o r m a t i o n o ft h ei n v e s t m e n t h o l d i n gc o m p a n y a tl a s t ，t h ep a p e rg i v e ss o m ec o u n t e r m e a s u r e sa n da d v i c e sf o r t h er i s k c o n t r o lo ft h e i n v e s t m e n t h o l d i n gc o m p a n y t h e r ea r es o m ei n n o v a t i o n si nt h ep a p e r ： 1 d i s c u s s i n gt h ei n v e s t m e n t h o l d i n gc o m p a n y sr i s k c o n t r o lf r o man e wa n g l e t h eb u s i n e s sp r o c e s s ，r e p l e n i s h i n ga n dc o n s u m m a t i n gt h ee x i s t i n gr i s k - c o n t r o lt h e o r i e s i v 北京工商人学硕士学位论文 2 s u m m a r i z i n gt h ec h a r a c t e r i s t i c s o ft h ei n v e s t m e n t h o l d i n gc o m p a n ya n di t s b u s i n e s sp r o c e s s ，a n a l y z i n gt h ep o s s i b i l i t i e so fc o n t r o l l i n gr i s k sb yb u s i n e s sp r o c e s s ； f i n d i n go u tt h eb r e a k t h r o u g hp o i n t - - - - - - i n f o r m a t i o nc o m m u n i c a t i o n - - o ft h ep r o c e s s c o n t r 0 1 3 g i v i n go u t t h er i s k c o n t r o lo r i e n t e db u s i n e s s p r o c e s s f r a m e w o r kf o rt h e i n v e s t m e n t h o l d i n gc o m p a n y k e yw o r d ：i n v e s t m e n t - h o l d i n gc o m p a n y ；r i s kc o n t r o l ；b u s i n e s s p r o c e s st r a n s f o r m a t i o n v 北京工商大学学位论文原创性声明 本人郑重声明：所垦交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作所 取得的研究成果。除了文中已经注明引用的内容外，论文中不包含其他个人或 集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体， 均已在文中以明确方式标明。本声明的法律后果完全由本人承担。 学位论文作者签名：王i 葛日期：砷占年6 月石日 北京工商大学学位论文授权使用声明 本人完全了解北京工商大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生 在校攻读学位期闯论文工作的知识产权单位属北京工商大学。学校有权保留并 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借 阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复 制手段保存、汇编学位论文。( 保密的学位论文在解密后遵守此规定) 学位论文电子版同意提交后，可于口当年口一年口二年后在学校图 书馆网站上发布，供校内师生浏览。 学位论文作者签名：垂i 垄导师签名：动丝日期：铷；年l 月占日 北京工商大学硕士学位论文 一、论题的提出 第一部分绪论 自投资控股公司出现以来，风险控制就是其始终关注的一项重要任务，如何有 效的防范并控制风险是所有投资控股公司所共同面对的重大课题，是关乎投资控股 公司持续经营和健康发展的重要问题，对体制转轨时期发展起来的中国投资控股公 司具有重大意义。2 0 0 4 年年底的“中航油”事件在暴露出企业风险控制体系存在问 题的同时，也为我们敲响了警钟。中航油成立有风险委员会，制定了风险管理手册， 并且对于具体操作做出了明确的规定，为什么还是出现了如此重大的问题? 这就说 明，虽然目前我国投资控股公司的风险控制建设已取得重要成果，具备相当规模， 但是仍然存在不完善之处，风险控制水平还有待于进一步改进和提高。基于此，本 文选取投资控股公司的风险控制问题进行研究与探讨。 本文将研究的问题界定为基于风险控制的投资控股公司业务流程变革研究， 题目本身包含了两层含义：首先，指出了本文研究的角度和出发点是投资控股公司 的业务流程；其次，指出研究! 止务流程的目的是为了控制企业的风险。 之所以选择从业务流程的角度出发研究风险控制，主要出于以下考虑： 首先，“事理系统的信息原理”1 告诉我们，系统组织整合的过程与结果对系统 当中的信息运动有着直接的影响，而信息运动又直接影响到企业的风险控制。比如， 许多风险在发生之前都会产生一些风险信息，但企业相关部门却没能及时发现并采 取应对措施，这是一种典型的组织欠整合的体现，而业务流程设计的不合理就是组 织欠整合的一个重要体现。再进一步来讲，也正是企业业务流程设计的不合理导致 了信息沟通的不畅，进而使风险的产生成为可能。 其次，在现有的风险控制理论和模型已经很成熟的情况下，之所以还会出现许 多重大风险，说明企业现有的风险控制体系还不够完善，还需要在某些方面做进一 步的改进和加强。应当说，一个企业的风险控制绝不仅仅是一些风险模型能够解决 李习彬：系统工程坶睦、思想、样序与 法，河此数卣出版社1 9 9 1 年版，第9 6 贞 基于风险控制的投资控股公司业务流程变革研究 的，关键在于企业必须建立一整套应对风险的体制，而业务流程的变革就是其中的 重要一环。 另外，投资控股公司由于其本身的组织结构特点，子公司独立进行经营管理， 一旦在控制体系上出现漏洞，就很容易出现控制不力的问题从而导致风险的产生。 因此，有必要对投资控股公司的业务流程做深入的研究与探讨，从流程控制的角度 研究如何加强企业的风险控制力度。 二、论文的理论价值和现实意义 纵观投资控股公司的风险控制研究，国内外学者从不同角度、运用不同学科的 专业知识和方法进行了相关研究，应当说目前在理论上对于风险控制问题的讨论研 究已经比较完善了，各种风险控制模型也已经较为成熟了。然而现有的大多数理论 都是集中于对财务风险的研究，已有的模型也大多服务于财务风险的防范与控制。 而要想真正有效的控制企业风险必须基于个前提，即要保证控制流程的有效性。 只有做到了这一点，才能够保证模型所需信息的有效性，刁能保证信息传输的有效 性，从而保证风险控制的有效性。由此可见，建立科学有效的业务流程既是企业进 行风险控制的必要条件，也是企业进行风险控制的基本前提。因此，对企业运用业 务流程来控制风险这一问题进行探讨，是从一个新的角度对企业的风险控制问题进 行研究，具备一定的理论价值。 现实中，我国大多数投资控股公司长期以来处于国有体制之下，管控手段单一、 缺乏制度化，在具体经营管理活动中普遍缺乏“事前、事中和事后”的“过程监控”。 一方面，许多企业的组织结构和业务流程的设置都不太科学合理，业务部与子公司 业务交叉，职能定位重叠，相互争夺项目、争夺资源，不仅造成公司人力、物力、 财力的浪费，而且使得公司的发展方向难以把握，投资风险难以控制；另一方丽， 既使有些企业表面上对企业的组织体系做了变革和调整，但是在实际运作中却“视 规则而不见”，依然沿用旧的落后体制，使科学体制成了一种摆设，中航油就是其中 的一例。因此，对我国的投资控股公司而言，构架一个管理决策顺畅的公司运行体 系、构建起有效的业务流程并保证其有效运作就显得尤为重要。可以说，建立科学 有效的业务流程、进行“流程控制”是投资控股公司运作的基础，也是风险控制得 以有效实施的重要保证。投资控股公司的业务流程设计是否科学合理和运行是否卓 北京工商大学硕士学位论文 有成效，直接关系到投资控股公司的运作效率和效果，并影响到整个风险控制体系 运作的效率和效果。因此，研究投资控股公司的业务流程的特点并评价其运行状况， 进而找到持续改进的途径，对投资控股公司的管理乃至整个风险控制体系的运作都 具有重要的现实意义。 三、论文的研究思路 本文首先在第二部分探讨运用业务流程进行风险控制的可行性。这部分通过分 析投资控股公司本身的特点及其业务流程的特点，找出信息沟通这一关键点，进而 找到业务流程与风险控制之间的相互联系，从而找到了流程控制风险的突破口，并 证实了流程控制风险的可行性。 紧接着，本文在第三部分对相关理论进行分析研究包括内部控制理论、信 息论及信息沟通体制理论、系统论，旨在通过对现有理论的分析研究为流程变革找 到理论上的依据，为第五部分的流程构建奠定理论上的基础。 在理论分析的基础上，本文在第四部分进行了案例研究，希望从企业的现实操 作当中寻找流程变革的线索和依据，从而在实践上为第五部分打下基石。 在第三部分和第四部分的共同支撑下，本文在第五部分提出了流程构建的相关 问题包括流程构建的思路、原则、基本框架等，同时提出一些相关的建议与对 策。 总体而言，第二部分是一个探索性的研究，第三部分和第四部分分别为第五部 分奠定理论和实践操作方面的基础，共同支撑了第五部分的写作。 整个论文的写作思路如下图所示： 流程控制风险的可行性 ( 第二部分) 相关理论研究与分析 ( 第三部分) 案例研究 ( 第四部分) 基于风险控制的流程构建 ( 第五部分) 基于风险控制的投资控股公司业务流程变革研究 第二部分投资控股公司的业务流程与风险控制分析 一、投资控股公司及其业务流程分析 ( 一) 投资控股公司的界定及其特点 投资控股公司是指通过投资持有其它公司达到决定性表决权的股份，从而对被 投资公司实行控制权或经营管理权的公司。投资控股公司与其所持有多数股份的被 控股公司共同构成了以控股公司为主导的集团公司，控股公司通过资本运营，对各 被控股公司的存量资产进行优化组合，以达到资源优化配置、并实现公司整体价值 最大化的目标。 投资控股公司与一般类型的控股公司相比主要具有以下特点： 首先，投资控股公司不经营任何形式的产品，它经营的是股权化的资本，运作 方式是资本运营。投资控股公司设立的目的就是为了控制子公司的股份，从事股权 投资活动。与一般投资公司的直接投资不同，投资控股公司的运作方式以间接投资 或组合投资为特征。首先，它通过购买或转换目标公司的股份，掌握目标公司的控 股权，成为其母公司：然后运用各种资本运营方式对子公司进行重组和优化组合， 及时消化、处理不良资产，实现经营战略目标。控股公司与子公司之间以股权为纽 带相联系。在适当的时候，控股公司可以通过股权的转让实现资本的退出，以便回 收资金将其再投入到更为重要的领域或企业当中。整个过程当中不涉及任何形式的 产品，有的只是股权的买进与卖出。 其次，投资控股公司遵循阶段性持股的经营理念，追求股权价值的最大化。投 资控股公司作为集团的核心，对公司实施战略性管理，通过对子公司实施兼并、收 购、剥离、分拆等资本运营方式，实现资源的最佳配置和资本的最优利用，从而实 现集团整体经济利益最大化及资本增值的最大化。一旦项目做大做强、股权价值迅 速提升、能够卖出好价钱时，投资控股公司便会将所持股权卖掉，回收资本再投入 到更好的产业中去。这样，使资本在循环使用中最大限度的实现保值增值。 再次，投资控股公司一般采取以资本为纽带的母公司( 公司总部) 子公司 投资企、j k3 层管理框架。投资控股公司作为集团的核心，对公司实施战略性管 北京工商大学硕士学位论文 理，包括投资规划、融资策略、投资组合、决定子公司的合并、重组、资产的剥离 等。这种投资决策权在整个集团中是独一无二的，因而，投资控股公司也被称为集 团的投资中心，是整个集团的战略决策中心、投资决策中心和财务控制中心。子公 司及下属的各投资企业拥有经营决策权，他们的职能是尽量降低成本，追求公司的 盈利最大化。其中，子公司全面负责投资企业的经营管理工作，落实资本经营责任， 是集团的经营管理中心：而下属各投资企业则是集团的利润中心、成本中心。 另外，投资控股公司通常是以少量自有资本来控制远远大于自有资本的庞大资 产。一般情况下，投资控股公司不会以全资控制某一企业，大部分是以参股或相对 控股的形式来控制各投资企业。同时，很多项目的资金不是一次到位，而是根据建 设年限分批注入。这样，投资控股公司就可以利用上游或其它已建成项目产生的现 金流向银行贷款，进行滚动式开发。因此，在实际运作中，投资控股公司的自有资 本量非常少，而实际控制的资产规模却非常大。这就需要公司具备强大的资本运作 能力和风险控制能力以确保资金的到位。 分析投资控股公司的以上特点可以看出，投资控股公司的规模一般都比较大， 通过股权这一纽带将大大d , i i , 几十家企业联结在一起。而规模大相应的问题也会比 较多，管理起来也会比较复杂，风险也就更加难以控制，任何一个关键点、任何一 个关键环节出现问题都有可能影响到整个公司的运营，这就要求投资控股公司必须 对关键点、关键环节有较强的把握能力以降低企业风险。投资控股公司所遵循的阶 段性持股的理念也对投资控股公司控制风险的能力提出了较高要求。既然是阶段性 持股，就必须在投资前对项目进行客观、全面、订三确的把握，并且要对未来的发展 趋势做出准确的预测，从而尽可能的减小偏差，降低风险。至于投资控股公司所采 取的滚动式丌发的资本运作方式，就更需要公司本身具有良好的风险控制手段与措 施，否则，一旦资金链断裂，很可能危及到整个公司的生存与发展。因此，无论从 哪个角度来讲，投资控股公司都需要具备比其它公司更加强大的风险控制能力才能 够保证企业的健康发展。 由于投资控股公司是以控股或参股的方式来管理并控制下属子公司，母公司虽 然具有对子公司的人事任免权并从投资规划、投资组合等方面控制子公司的经营方 向，但是母公司并不直接参与子公司的日常经营管理。再加上子公司下面还有为数 众多的各类大小投资企业，而大多数投资控股公司的母公司本部人员数量较少，这 基于风险控制的投资控股公司业务流程变革研究 就决定了母公司不可能也没有精力时时刻刻严密检查每一个下属企业的日常生产经 营状况，只能是从大的层面、战略决策的层面上对企业进行控制。因此“监控”是 投资控股公司对下属公司进行管理控制的重要方式。既然是“监控”，就不是“管死”。 因此，母公司主要是在战略事项上积极关注，在运作事项上放开；在关键点上严密 控制，在非关键点上适当放开。从这个意义上来讲，运用业务流程进行控制就是一 个非常好的选择。 ( - - ) 投资控股公司的业务流程及其特点 1 、业务流程的定义及相关概念 业务流程指业务活动从开始到结束所经历的过程。业务流程由一系列的环节所 构成，并且这些环节依据其重要程度的不同又分为主要环节与一般环节。主要环节 又称为关键环节或关键控制点，是指业务处理流程中如果疏于控制便很容易出现问 题的环节，它对具体的业务内容能否朝向人们预先设定的目标流转起着至关重要的 作用。通常抓住了关键控制点即控制住了业务活动的流转方向、流转性质。相对的， 一般环节即一般控制点，它对业务内容是否偏离人们预定的目标具有一定的影响， 但不会改变业务流转的性质。 应当说，控制点是控制功能的具体体现，它是业务处理行为及控制行为的复合 体，对保证业务处理活动符合控制目标具有极为重要的作用。而关键控制点的设置 则在很大程度上决定了控制的效果。进行业务流程控制的关键在于规范业务处理的 流程，对业务处理流程提供示范性的指导。同时，找准关键控制点，采取相应的措 施对其进行重点的控制。 2 、投资控股公司的业务流程 投资控股公司要想有效的控制风险，除了要有一个合理的组织纬构之外，更为 重要的一点是必须建立科学有效的业务流程做支撑。业务流程是公司管理活动及经 营活动的具体载体，是对部门及个人职责、行动的进一步定义。业务流程将公司内 各部门，职能及个人联系在一起，通过设置严格、科学、合理的审批程序来防j 上和 发现错误舞弊行为的发生，从而起到提高投资效率、降低投资风险的作用，保障公 司业务运转的顺畅有序。应当说，科学有效的业务流程是投资控股公司进行风险控 制的重要手段和工具。 北京工商大学硕士学位论文 一般情况下，投资控股公司的业务流程主要包括：战略规划流程、投资决策流 程、经营计划与预算管理流程。 战略规划是投资控股公司发展远景的体现及细化，是对公司未来发展的展 习 i一 圈圜圈图圆圆 图2 1 某投资控股公司的战略规划流程图 望。战略规划流程的内容包括：制定集团公司和下属企业未来五年的战略发展目标， 回回 园 困 习囵园 回 基于风险控制的投资控股公司业务流程变革研究 包括在哪些市场及如何进行竞争、量化的业务目标及资源需求预测等。控股公司通 过对控股子公司战略规划的严格质询，指导其战略发展方向和经营计划的落实。图 2 1 是某投资控股公司的战略规划流程图。 投资决策流程是控股公司对有投资意向的项日进行分析、论证并最终决定投资 与否的过程。具体而言，投资决策流程又可分为控股公司投资决策流程和控股子公 司限额以上业务投资决策流程。对于投资控股公司来讲，最重要也最容易产生风险 的业务流程便是投资决策流程。应当说，投资决策流程是否科学有效在很大程度上 决定了控股公司投资业务的成败。图2 2 和图2 3 分别是某投资控股公司的控股子公 司限额以上业务投资决策流程和控股公司投资决策流程。 控蝴投资管蝴副总经理投资咨渤委董事会 厂磊飞 员会 项目建c 义f ，l 提出讶憾见 否l 是 l - g , gl 。? ? 、 、 芝! 箩 重稚嬲可 不确定 行f 研究 山 页目投瓷建议书 、， 、 “ 是i - 士乓?i 是 提出评估意见r _k 宙核岁 叫薹菟r 絮 懈卜 定修改l 否 i 否 期勉疆辨j 搬公司实施卜- 1 监控与跟踪 图2 2 某控股子公司限额以上业务投资决策流程 北京工商大学硕十学位论文 投资管嘲副总经理投资咨诲委员会董事会 i 1 集团【# 甜十叩i w i山i 触础鳓瓣r 发蹴 提出项目投资 的目标与8 锰碌 f 否决f 再 i l 项目信息ll 否 审 、 弋兰y 是7 跫宝y 脆磷蜊姐l l 是 上 宙i 是酗黼 山县 聘请笔瓣询公司 山 叫可行性研究 上 捌目投潴i 山 一 、 黾。 专家意见。 是 7 昱芝! 劣7 芝乡 修t 倦蝴晤决l l 否i 否 轴行岍鞴+ 崩il 赢、 图2 3 某控股公司投资决策流程 经营计划与预算管理流程主要是将战略规划的目标转化为具体的经营计划和财 务预算，作为控股公司与控股子公司之间的“业绩合同”，控股公司通过经营计划与 预算管理来质询、考核、指导并控制控股子公司的运作。图2 4 是某投资控股公司 的经营计划与预算管理流程。 基于风险控制的投资控股公司业务流程变革研究 圈圜圆圈囡 匹习 图2 4 某投资控股公司经营计划与预算管理流程 3 、投资控股公司的业务流程的特点 ( 1 ) 传递介质的唯一性。分析投资控股公司的三大业务流程可以发现，其业务 流程中传递的只有信息流，而不存在任何形式的物质的传递，这是其与其它类型企 业的业务流程的显著区别。因此，从这一点上来讲，投资控股公司业务流程中信息 流的传递效果在很大程度上决定了业务流程的有效性，从而决定了公司实施控制的 有效性。 o 北京工商大学硕士学位论文 ( 2 ) 复杂性。投资控股公司的业务流程非常复杂，主要表现为两点：首先，流 程跨越多个部门，需要多个部门协同努力、共同完成。如果涉及到子公司的投资业 务，还要流经子公司的相关部门。这就要求每一个部门在高质量的完成本部门的工 作任务的同时，还必须与其它部门相互协作，进行充分的沟通与交流，从而确保整 个流程的有效进展。其次，流程经历多个环节的流转，循环反复，只有确保每一个 环节都科学有效，才能确保整个流程的有效性。其中任何一个环节出现了问题，都 有可能使整个流程暴露于风险当中。 ( 三) 现有业务流程在风险控制上的局限性 1 、内部信息沟通不畅 信息传递与沟通的有效性在很大程度上决定了公司控制风险的有效性。要想有 效的控制公司的风险，就必须采取整体协调的办法2 ，使各部门互相配合，从而更及 时的、在更大范围内发现并处理公司可能遇到的所有实质性风险。而由上述业务流 程可以看出，流程的设计没有充分考虑到不同部门之间信息沟通的需要，信息的传 递与沟通仅限于相邻两部门之间，而与其它部门之间则缺乏联系、相互脱节、无法 沟通。这样做的结果就是每个部门所掌握的信息只是整个项目信息量的一部分，部 门所做出的判断与决策也只是建立在所掌握的刁i 完全的信息基础上，这就在无形中 加大了企业匝对风险的可能性。 2 、外部信息反馈滞后 分析上述业务流程可以看出，公司缺乏对于外部信息的采集与反馈手段。整个 流程中没有设置外部信息的反馈通道，也没有负责外部信息采集的部门。而实际上， 投资决策流程的有效只能减少决策过程中的风险，投资行为实施以后，随着内外环 境的不断变化，项目的实际运作情况也会发生一些偏差，这时，项目实际运行中的 风险控制则必须依靠实时的监控，将项目实施过程中的相关信息实时的反馈到风险 控制部门当中，通过与相关标准或经验值的比较分析，采取相应的措施加以应对。 外部信息反馈通道的匮乏使得公司无法及时掌握项目实施过程中的风险信息，无法 及时采取有效的应对措施，这势必增加公司面对风险的可能性。 3 、风险责任不明确 2 【英】比尔维特主编，半正仝译：m 险管理与危机解决上海人民i i ! 版社2 0 0 4 年版 】 基于风险控制的投资控股公司业务流程变革研究 由业务流程所流经的部门可以看出，流程中没有专门负责风险控制的部门。由 于缺乏明确的职能定位和合理的资源配置结构，也就意味着没有明确的人对整个业 务的风险控制负有责任，这就导致：首先，不能及时发现潜在风险：其次，当风险 发生时难以寻找发生偏差的环节及相应的责任人，进而导致无法对风险做出及时有 效的应对措施。另外，责任不明确还会导致整个组织中缺乏风险意识，发生风险时 相互推诿，无人负责。应当说，风险责任不明确也是导致风险发生的一个重要因素。 4 、缺乏系统性 从投资业务的风险控制过程来说，就是风险的识别、度量、决策、监控和处理 的过程。业务流程的各个环节，则是风险控制的各个节点。现有业务流程由于缺乏 风险控制的系统性、缺乏统一的风险分析标准、缺乏一致的风险控制理念和连续的 风险控制政策，将整个业务流程分隔成一个个孤立的环节，忽视整个风险控制过程 中的关联性，造成现有的风险管理方法只能实现对各个既定节点的控制，从而造成 了风险控制的片面性和风险控制力度的有限性。 二、投资控股公司的风险控制分析 投资具有风险性，任何投资都存在失败的可能。投资活动中有很多方面的风险， 主要包括：市场风险、技术风险、财务风险、经营者风险、价格、利率、汇率变化 带来的风险、通货膨胀风险等：此外，还有政治风险、经济危机风险、自然灾害风 险以及在特殊条件下的战争风险等等。投资的风险性特点促使投资控股公司必须加 强风险控制力度，科学预测、慎重决策、强化管理，避免和减少投资失误，将风险 控制在最小的范围内。 ( 一) 风险产生的原因 要想更好的控制风险，首先应当找到风险产生的原因。投资控股公司面临的风 险主要源于以下几个方面： 1 、客观环境的不确定性 投资控股公司与其它类型的企业一样，处在复杂多变的社会环境和市场环境当 中。国家的方针政策、法律法规、经济波动、大的科技变革等都具有很大的不确定 性。随着经济的进一步发展，这种不确定性闩益加强，越来越难把握。一旦客观环 北京工商大学硕士学位论文 境发生巨大变化而企业事先又没有预料到，则会使企业面临巨大风险。 2 、企业的风险控制程序、制度不健全 这又分为两种情况：一是企业对风险控制程序、制度不重视，根本没有设立相 应的控制程序和制度规范；二是企业设置了控制程序和制度规范，但是程序和制度 本身存在漏洞，无法起到应有的作用。而风险控制程序和制度是企业控制风险所必 备的基础设施，其匮乏必然导致企业暴露于风