（会计学专业论文）上市公司资产减值政策与盈余管理问题研究.pdf

摘要 资产减值政策是把双刃剑，应用得当可以提高会计信息质量，反之则成为企 业盈余管理的工具，影响会计信息的可靠性和相关性，误导会计报表使用者对上 市公司财务状况的判断。长期以来，我国上市公司虚报资产和利润的现象相当普 遍。社会各界对会计信息披露的真实性和准确性提出了越来越高的要求。在资产 减值准则实施的十几年时间内，我国出现了不少上市公司利用资产减值准备操纵 利润的现象，严重影响了会计信息的质量。 为了遏制利润操纵行为，我国财政部于2 0 0 6 年2 月1 5 日发布了3 9 项企业 会计准则，其中企业会计准则第8 号一资产减值对资产减值政策作了较大的 调整，规定已确认的资产减值损失不得转回。该规定对目前的盈余管理现象是否 能起到良好的抑制作用，能否从总体上提高我国现有的会计信息质量等问题，成 为会计理论界和实务晃争论的焦点。 本文阐述了资产减值相关理论、上市公司盈余管理的动机和手段，在对比新 旧会计准则的基础上，着重评价了禁止资产减值准备转回这一规定。本文运用统 计分析方法，证实了短期资产减值准备在上市公司应用的广泛性，但是由于短期 资产减值准备自身的特点，笔者认为，新会计准则允许其转回并不会引起上市公 司利用其进行盈余管理。对此，笔者区分了短期和长期资产减值准备，运用特定 应计模型分别检测了新会计准则实施前后二者的盈余管理状况，通过实证分析得 到以下结论：( 1 ) 新会计准则实施以前，上市公司主要通过计提长期资产减值准 备来进行盈余管理，而通过计提短期资产减值准备进行盈余管理的迹象不明显； ( 2 ) 新会计准则实施后，上市公司通过计提短期和长期资产减值准备进行盈余 管理的迹象均不明显。由此说明，新会计准则有效地遏制了上市公司利用资产减 值准备进行盈余管理的现象。 关键词：资产减值；盈余管理；新会计准则 a b s t r a c t a c c o u n t i n gp o l i c yo fa s s e ti m p a i r m e n ti sad o u b l e e d g e ds w o r d a p p l i e dp r o p e r l y i tc a ni m p r o v et h eq u a l i t yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n ，o nt h ec o n 仃a r yi tm a yb e c o m ea t o o lo fe a r n i n g sm a n a g e m e n t ，a f f e c t st h er e l i a b i l i t ya n dr e l e v a n c eo fa c c o u n t i n g i n f o r m a t i o n ，m i s l e a du s e r so ft h ea c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nt oj u d g ef i n a n c i a ls i t u a t i o n o fp u b l i cc o m p a n i e s f o ral o n gt i m e ，t h ep h e n o m e n o no ff a l s ea s s e t sa n dp r o f i t sa r e c o m m o no c c u r r e n c ei np u b l i cc o m p a n i e s a l ls o c i a lc i r c l e sh a v ep a i dm o r ea t t e n t i o n t o r e a l i t ya n da c c u r a c y0 ff i n a n c i a li n f o r m a t i o n d u r i n gt h ep e r i o do fa s s e t i m p a i r m e n ta c c o u n t i n gs t a n d a r d si m p l e m e n t e di nc h i n a , m a n yp u b l i cc o m p a n i e s h a v eu s ea c c o u n t i n gp o l i c yo fa s s e ti m p a i r m e n tf o re a r n i n g sm a n a g e m e n t ，w h i c h h a v eb r o u g h ta b o u ts e r i o u sd i s t o r t i o ni na c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n i no r d e rt op r e v e n tp r o f i tm a n i p u l a t i o n t h em i n i s t r yo ff i n a n c ei nc h i n ao n f e b r u a r y l5 ， 2 0 0 6i s s u e d3 9n e we n t e r p r i s e a c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，e n t e r p r i s e a c c o u n t i n gs t a n d a r d8 t h - a s s e ti m p a i r m e n tw a si n c l u d e d ，w h i c hr e q u i r e st h a ta n y r e c o g n i z e di m p a i r m e n tl o s s e sc a n n o tb er e v e r s e d i si te f f e c t i v ei nr e d u c i n gt h ew i d e s p r e a de a r n i n g sm a n a g e m e n tn o w ? w i l li ti m p r o v et h ee q u a l i t yo fa c c o u n t i n g i n f o r m a t i o n ? t h e s eq u e s t i o n sh a v eb e c o m eaf o c u sp o i n tf o ra c c o u n t i n gp r a c t i c e c i r c l e s t h i sp a p e re x p o u n d st h er e l e v a n tt h e o r ya b o u ta s s e t si m p a i r m e n t ，t h em o t i v e sa n d m e a n so fe a r n i n g sm a n a g e m e n to fp u b l i cc o m p a n i e s ，o nt h eb a s i so fc o n t r a s tt h eo l d a n dt h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，p r o v i d es o m ea p p r a i s a la n dc o m m e n t so nt h en e w p o l i c y t h i sp a p e r u s es t a t i s t i c a la n a l y s i sm e t h o d s ，c o n f i r m e dt h ea l l o w a n c ef o ra s s e t s i m p a i r m e n tw h i c hc a nb er e v e r s e da r ei nt h eb r o a da p p l i c a t i o n b u to n ev i e w p o i n t so f t h i sp a p e ri st h a tt h ea l l o w e dr e v e r s ew i l ln o tg i v er i s et oe a r n i n g sm a n a g e m e n to f p u b l i cc o m p a n i e s i nt h i sr e g a r d ，t h i sp a p e rm a k ead i s t i n c t i o nb e t w e e nt h e i m p a i r m e n tf o rt h el o n g t e r ma s s e t sa n d c u r r e n ta s s e t s ，t h e nu s es p e c i f i ca c c r u a l m o d e l st oj u d g eb o t ht h ee a r n i n g sm a n a g e m e n tb e f o r ea n da f t e rt h ei m p l e m e n t a t i o no f n e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d s t h e e m p i r i c a le v i d e n c e ss h o wt h a t ：b e f o r e t h e i m p l e m e n t a t i o no ft h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，p u b l i cc o m p a n i e sm a i n l yu s et h e i m p a i r m e n tf o r t h el o n g t e r ma s s e t sf o re a r n i n g sm a n a g e m e n t ，a n dt h e r ei s n o a p p a r e n ts i g n ss h o w i n gt h a tp u b l i cc o m p a n i e su s et h ei m p a i r m e n tf o rt h ec u r r e n t a s s e t sf o re a r n i n g sm a n a g e m e n t ；a f t e rt h ei m p l e m e n t a t i o no ft h en e wa c c o u n t i n g s t a n d a r d s ，t h e r ea r en oa p p a r e n ts i g n ss h o w i n gt h a tp u b l i cc o m p a n i e su s eb o t ht h e i m p a i r m e mf o rt h el o n g - t e r ma s s e t sa n dc u r r e n ta s s e t sf o re a r n i n g sm a n a g e m e n t t h u s ，t h en e wa s s e ta c c o u n t i n gs t a n d a r d sw i l le f f e c t i v e l yp r e v e n tp u b l i cc o m p a n i e s f r o mp r o f i tm a n i p u l a t i o n k e yw o r d s ：a s s e si m p a i r m e n t ；e a r n i n g sm a n a g e m e n t ；n e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d s 厦门大学学位论文原创性声明 本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成 果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果，均 在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和厦门大学研究生学 术活动规范( 试行) 。 另外，该学位论文为( ) 课题( 组) 的研究成果，获得() 课题( 组) 经费或实验室的 资助，在() 实验室完成。( 请在以上括号内填写课 题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特 别声明。) 一4 q ；7 声明人( 签名) ： 土强 州年拓月p 日 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人同意厦门大学根据中华人民共和国学位条例暂行实施办 法等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交 学位论文( 包括纸质版和电子版) ，允许学位论文进入厦门大学图书 馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国 博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和 摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。 本学位论文属于： () 1 经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文， 于年月日解密，解密后适用上述授权。 f ( ) 2 不保密，适用上述授权。 ( 请在以上相应括号内打“”或填上相应内容。保密学位论文 应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密 委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认 为公开学位论文，均适用上述授权。) 声明人( 签名) ： 至霞 叼年月加日 第一章绪论 1 1 研究背景与动机 第一章绪论 资产是一个十分重要的会计要素，其数值常常在会计报表中占相当大份额， 与资产相关的会计信息是财务报表使用者关注的重要信息。2 0 世纪9 0 年代以来， 科学技术高速发展并且在生产领域广泛应用，使得企业的设备加速折旧，产品寿 命周期大大缩短，市场竞争日益激烈，在这种环境下，企业生产经营的不确定性 和风险加大，资产的盈利能力起伏不定。 同一时期，上海证券交易所和深圳证券交易所先后于1 9 9 0 和1 9 9 1 年成立， 拓宽了投资者的投资渠道。我国资本市场在短短十几年时间里，发展迅速，走过 了发达市场几十年、甚至是上百年的道路。两权分离使得投资者主要借助于财务 报表提供的信息进行决策，因此，会计信息的相关性越来越受到人们的重视，投 资者更关心的是资产的价值而不是资产的历史成本。为保护投资者的利益，监管 机构要求企业编制的财务报告应真实地反映企业的实际情况，为投资者决策提供 有用的信息。随着我国股票市场从最初的“投机市 、“消息市”逐步走向规范化 和理性化，投资者正越来越凭借各种有价值的信息( i n f o r m a t i o n ) 而非噪音( n o i s e ) 进行投资决策。在这种情况下，社会各界对会计信息的质量要求不断提高，资产 减值政策应运而生并日渐受到重视。 资产减值政策体现了会计的谨慎性原则，能够挤掉上市公司资产中的“水分” 和“泡沫”，以真实、客观地反映企业资产价值。然而在资产减值准则实施的十 几年时间内，我国上市公司对资产减值准备的滥用却大行其道，使得资产减值准 备成为上市公司操纵利润的法宝。因此如何防范上市公司利用资产减值准备进行 会计利润操纵，维护资本市场的正常秩序，已成为当务之急。 我国财政部于2 0 0 6 年2 月1 5 日发布了3 9 项企业会计准则，其中企业会 计准则第8 号一资产减值( 以下称“新会计准则”) 第十七条规定“资产减值损 失一经确认，在以后的会计期间不得转回 。这一规定引起了上市公司、投资者 o2 0 0 6 年2 月1 5 日，财政部于2 0 0 6 年2 月1 5 同颁布3 9 项新企业会计准则，其中包括1 项基本准则和3 8 项具体准则，并定于2 0 0 7 年1 月1 同在上市公司执行，实现j ，与国际会计准则的实质性趋i j 。中华人民共和国财政部制定企业会计准则2 0 0 6 m 经济科学出版社，2 0 0 6 下文中对该准则的引用不 再注释 上市公司资产减值政策与盈余管理问题研究 及会计理论界人士的广泛关注和评论，舆论普遍认为新会计准则这一规定将对上 市公司的业绩和资产价值产生重大影响。该规定是否能够良好地抑制当前的盈余 管理现象，能否从总体上提高我国现有的会计信息质量等问题成为会计理论界和 实务界争论的焦点。 1 2 研究思路与意义 本文阐述了资产减值相关理论、上市公司盈余管理的动机和手段，在对比新 旧会计准则的基础上，着重评价了禁止资产减值准备转回这一规定。本文运用统 计分析方法，证实了短期资产减值准备在上市公司应用的广泛性，但是由于短 期资产减值准备自身的特点，笔者认为，新会计准则允许其转回并不会引起上市 公司利用其进行盈余管理。对此，笔者区分了短期和长期资产减值准备，并运用 特定应计模型分别检测了新会计准则实施前后二者的盈余管理状况。通过实证分 析得到以下结论：( 1 ) 新会计准则实施以前，上市公司主要通过计提长期资产减 值准备来进行盈余管理，而通过计提短期资产减值准备进行盈余管理的迹象不明 显；( 2 ) 新会计准则实施后，上市公司通过计提短期和长期资产减值准备进行盈 余管理的迹象均不明显。由此说明，新会计准则有效地遏制了上市公司利用资产 减值准备进行盈余管理的现象。 现阶段对我国的资产减值政策进行研究具有深远的意义。从财政部2 0 0 6 年 2 月1 5 日发布了新的企业会计准则至今，上市公司执行新会计准则已有两年的 时间，我们应该对新会计准则在上市公司的实际应用情况进行深入研究，以便及 时发现问题，并提出改进建议，以促进我国资产减值准则的健康发展。 1 3 研究框架 本文分为六个部分，现将各部分涵盖的内容简述如下： 第一章是绪论，概述研究背景与动机、研究思路与意义、本文的研究框架以 及本文的创新和不足。 第二章是文献综述，阐述中外学者对上市公司运用资产减值政策进行盈余管 理的研究成果，并作简要评论。 第三章是资产减值与盈余管理的理论分析，简要介绍资产减值相关理论和上 市公司盈余管理的动机和手段。 。本文中短期资产减值准备包括坏账准备、短期投资跌价准备、存货跌价准备、委托贷款减值准备 2 第一章绪论 第四章是新会计准则对上市公司盈余管理的影响，对比分析了新旧会计准 则，并着重评价了禁止资产减值准备转回这一规定。 第五章是我国上市公司利用资产减值准备进行盈余管理的实证分析，区分了 短期和长期资产减值准备，运用特定应计模型分别检测了新会计准则实施前后二 者的盈余管理状况。 第六章是研究结论、建议和局限性，总结了研究基本结论，提出完善资产减 值准则和改善上市公司内外部环境的若干建议，分析了本文的研究局限性，并说 明了今后的研究方向。 1 4 本文创新与不足 本文的创新之处在于： 1 国内现有的研究大部分将不同类型和性质的资产纳入同一个模型中分析， 没有区分资产类型来建模。本文区分了短期和长期资产减值准备，并检测了二者 的盈余管理状况。 2 国内对盈余管理的研究集中于验证对资产减值是否存在盈余管理以及管 理当局为何进行盈余管理，而且一般都是运用常规的方法，很少运用特定的应计 变量进行盈余管理研究，本文运用特定应计模型来进行盈余管理研究，是一个新 的尝试。 3 由于在本文写作之时，部分上市公司还未公布2 0 0 8 年年度财务报告，文 中模型采用了2 0 0 7 年度财务报告和2 0 0 8 年中期财务报告的数据，通过实证来检 测上市公司的盈余管理状况。时至本文写作之日，相对于在此领域内的其他研究 来说，本文采用的数据最新。 本文的不足之处在于：本文在研究中没有考虑公司治理结构、管理者的变更， 以及行业风险、公司风险、盈利能力、盈余管理动机等因素，会有一定的局限性。 上市公司资产减值政策与盈余管理问题研究 2 1 国外文献综述 第二章文献综述 国外关于资产减值盈余管理的研究主要出现在2 0 世纪8 0 年代末期和9 0 年 代，当时比较盛行的观点是上市公司管理层利用会计准则的可选择性，选取有利 于自身利益的资产减值政策，使得公司盈余向管理层期望的方向变动，而投资者 则由于会计信息的不对称性，无法洞察公司管理层的盈余管理行为。许多实证研 究发现，上市公司确实存在运用资产减值政策进行盈余管理的现象。 s t r o n g 和m e y e r ( 1 9 8 7 ) 研究了在1 9 8 1 1 9 8 5 年之间公告计提资产减值的1 2 0 家样本公司。通过对样本公司净资产回报率、市净率、每股现金流量等指标的对 比分析发现，当企业的主要管理层发生人员变更时，企业往往倾向于提取大量的 减值准备，为将来的业绩提升进行“秘密准备 。另外作者运用市场模型研究资 产减值公告对股票回报的影响，结果表明，这些公司的股票在宣布期的前十天存 在正的超额收益，在宣布期出现负的超额收益，随后的十天又转为正的超额收益。 并且在宣布期前有较大的正的超额收益的公司，往往在宣布期会出现较大的负的 超额收益。 e l l i o t t 和s h a w ( 1 9 8 8 ) 研究了1 9 8 2 1 9 8 5 期间进行了资产减值的2 4 0 家公 司的会计收益与市场回报。他们分析得出：样本公司的减值平均比率( 中位数) 为总资产的8 2 ( 5 ) ；其中6 3 的公司是在第四季度提取并披露报告的，这与 年报审计报告不无关系；3 9 的公司在公布减值的当年发生了最高管理层的变动； 并且在资产回报率和净资产回报率方面显著低于其同行业中没有发生减值的公 司，发生减值准备的前3 年，股票回报率明显低于行业中位数，资产增长率和盈 余与市值的比率也明显降低。与s t r o n g 和m e y e r ( 1 9 8 7 ) 的结论十分相似。 m c n i c h o l s 和w i l s o n ( 1 9 8 8 ) 通过对单一应计项目备抵坏账的调查来研 究企业管理人员是否进行了盈余管理。作者认为，当公司收益异常波动的时候， 都会选择能调减收益的备抵坏账的处理方法。发现当企业的利润非常大或非常小 时，企业都倾向于提取较高的资产减值准备，这意味着企业管理人员有利用减值 政策迸行利润平滑和大清理的盈余管理行为。 z u c c a 和c a m p b e l l ( 1 9 9 2 ) 对1 9 7 8 - 1 9 8 3 年6 7 家公司资产减值准备进行了实 4 第二章文献综述 证分析研究，作者运用随机游走模型预测收益，发现7 7 次减值中有4 5 次是在盈 余低于预测值时被确认的( “大洗澡”动机) ，只有2 2 次是在盈余超过预期值时 被确认的( “平滑收益 ) 。同时研究还发现4 8 的公司是在第四季才确认资产减 值，有3 9 的公司没有披露是在何时确认资产减值的，而公司年度预算的考核和 审计等事项经常发生在第四季，说明公司管理层有利用资产减值准备进行盈余管 理的行为。作者还同样运用资产回报率、资产负债率、盈余与市价比，股利增长 率等指标对样本公司与对照样本公司进行了比较，发现提取资产减值准备的公司 财务指标相对较差。 f r a n c i s ，h a n n a 和v i n e e n t ( 1 9 9 6 ) 选取了自1 9 8 9 - 1 9 9 2 发布资产减值信息公 告的6 7 4 家美国公司作为研究样本，利用加权托宾模型对影响企业资产减值会计 的两类因素价值损毁因素、盈余操纵因素进行了考察。研究结果表明，价值 毁损变量对企业提取减值准备的比例和动机具有非常显著的影响。在控制价值毁 损变量后，研究结果发现，资产减值的规模与管理层的变动和公司的减值历史成 正相关，与预期一致。在研究市场对减值公告的反应时发现，市场对重组公告的 反应为正，对存货减值的反应为负，对商誉注销的反应为中性。作者由此认为， 计提存货减值的主要动机是使其贬值，而重组费用是将来业绩改变的暗示信号。 经理人员发生变更和以前年度曾经提取过减值准备的企业更倾向于提取较高比 例的减值准备，但利润平滑和大冲洗动机对资产减值准备提取比例的影响不显 著。对利润操纵因素进行敏感性分析发现，利润操纵因素对固定资产、存货等资 产的减值政策影响较小，但对易于操纵的商誉、资产重组费用等资产的减值政策 则有非常显著的影响。 r e e s 等( 1 9 9 6 ) 研究了1 9 8 7 - 1 9 9 2 年间，共发生3 6 5 次资产减值的2 7 7 家 样本公司的资产减值金额与非正常回报间的关系。样本公司在计提减值以前的资 产回报和市场调整后的股票回报都显著低于其同行业公司的平均值。市场对减值 的反应显著为负。作者采用d e c h o w 等人( 1 9 9 5 ) 的修正j o n e s ( 1 9 9 1 ) 模型估 计正常回报，发现减值公司在减值当年有显著的负的非正常应计量，而且，这些 应计量并未在以后的会计年度进行回转。作者认为：“减值和操控性经营应 计变量都是管理层应对公司经济环境变化时的适当反应”，而不是管理层管理盈 余的机会主义。 r i e d l ( 2 0 0 4 ) 对s f a c l 2 1 发布前后资产减值的报告动机和经济因素之间的关 上市公司资产减值政策与盈余管理问题研究 系进行了研究，发现准则发布之后资产减值准备的计提与经济因素的关联度比发 布之前更低，而与公司“大洗澡行为有更高的关联度，s f a c l 2 发布后资产减 值准备的冲销不能反映公司的基本经济状况，相反，随意冲销体现的机会主义更 加强烈，导致是会计信息质量没有提高，反而下降。 2 2 国内文献综述 国内对资产减值的研究起步较晚，初期是理论研究，分析资产减值的理论基 础和存在的问题。随着实证研究方法的引入，开始对我国资产减值政策的执行情 况进行实证检验。 王跃堂( 2 0 0 0 ) 对1 9 9 8 年a 股上市公司执行除坏账准备外的三大减值政策 ( 短期投资减值政策、存货减值政策和长期投资减值政策) 的情况进行回归分析， 实证结果发现决定上市公司会计政策选择的经济动机不是西方的“三大假设”， 而是证券市场的监管政策、公司治理结构、公司经营水平以及注册会计师的审计 监督。研究表明配股现象和扭亏现象的公司自愿减值的可能性小，而被特别处理 的公司自愿减值的可能性更大。业绩较差的公司，减值的比例越高，证明了被特 别处理的公司利用会计政策的选择做大亏损；而扭亏公司利用会计政策的选择做 大盈余的假设。 李增泉( 2 0 0 1 ) 对3 8 5 家a 股上市公司在1 9 9 8 年和1 9 9 9 年对短期投资、应 收账款、存货和长期投资四项资产计提减值准备的情况进行了回归分析。他发现 当上市公司面临是否提取减值准备的会计选择权时，一般是选择不予计提；即使 计提了，其提取比例也显著偏低。当被强制要求执行资产减值政策时，具有扭亏 动机、配股动机和临界动机的上市公司一般会选择增加( 或不减少) 当期收益的资 产减值政策；而具有亏损动机、变更动机和利润平滑动机的上市公司一般会选择 增加( 或不减少) 未来期间收益的资产减值政策。并通过应收账款周转率和存货周 转率的检验，得出结论为：扭亏公司和亏损公司在计提存货跌价准备的过程中存 在盈余管理行为，处于配股临界线的公司有利用存货跌价准备和坏账准备调节资 产利润率，以达到配股的资格。 黄婷晖( 2 0 0 2 ) 对特别处理公司、暂停上市公司或终止上市公司在受到处罚的 前年执行资产减值准备政策的情况进行了实证分析，发现这些特殊公司在相关 年度利用减值准备政策给予的自主权进行盈余管理，计提了比正常公司高比例的 6 第二章文献综述 超常减值准备，使公司可以在下一年度转回大量的减值准备，从而提高利润，避 免或推迟受处罚的危险。 朱炜( 2 0 0 3 ) 以2 0 0 1 年1 6 0 家上市公司为样本，对资产减值准备计提情况进 行了分析，得出的结论是：上市公司偏好计提减值准备；亏损公司更倾向于在当 期多计提资产减值准备，以便后期转回，扭亏为盈，避免被s t 或p t ，有利用减 值准备进行盈余管理的倾向。 胡玮瑛、徐志翰、胡新华( 2 0 0 3 ) 选取我国2 0 0 0 - 2 0 0 1 年3 0 家微利上市公司 作为研究样本，采用核函数和正态拟合检验的统计方法，研究微利上市公司在这 两年中的盈余管理状况及盈余管理的程度，发现：微利公司在微利当年有明显的 利用资产减值准备进行盈余管理的现象。 沈振宇等( 2 0 0 4 ) 选取1 9 9 7 年和1 9 9 8 年a 股上市公司作为研究样本，通过 两年样本的对比，考察准则变化前后上市公司坏账准备的情况和公司盈余管理的 关系。实证结果表明，1 9 9 8 年申请配股或下一、二年申请配股的公司通过少计 提坏账准备以提高利润达到配股资格要求；亏损上市公司通过多计提坏账准备而 大亏一把：微利公司也会多提坏账准备。 赵春光( 2 0 0 6 ) 以2 0 0 2 - 2 0 0 4 年期间我国的全部a 股上市公司为样本，研究 了资产减值与盈余管理之间的关系，减值前亏损的公司会以转回资产减值进行盈 余管理来避免亏损；减值前亏损并无法以转回资产减值避免亏损的公司会以计提 减值进行“大洗澡 ，为下一年盈利做准备；减值前盈利的公司会以资产减值进 行利润平滑的盈余管理；同时有不明显证据表明减值前盈利的公司也存在以转回 和计提资产减值进行盈余管理的行为，一方面是为了利润平滑化，另一方面是为 了达到盈利增长。对较长时期a 股上市公司资产减值计提行为的研究也表明， 资产减值准备计提成为公司操纵盈余的工具之一。 薛爽、田立新、任帅( 2 0 0 6 ) 以2 0 0 1 - 2 0 0 3 年间的a 股亏损上市公司作为样 本，研究八项准备计提在亏损年度和扭亏年度以及在扭亏样本和未扭亏样本之间 的差异。研究结果表明：从准备的构成来看，坏账准备占最大的比例；其次是存 货跌价准备、长期投资减值准备和固定资产减值准备。扭亏与未扭亏样本在亏损 年度准备计提比例没有显著差异，在扭亏年度，扭亏样本准备计提比例则显著低 于未扭亏样本，扭亏样本在扭亏年度准备的计提与亏损当年的差异非常显著，即 在亏损当年多计提准备，进行“大洗澡 ，在扭亏年度，再将以前年度计提的准 7 上市公司资产减值政策与盈余管理问题研究 备转回，减值准备为负数，这说明扭亏公司通过在扭亏当年大额冲销准备的方法 调高利润达到扭亏的目的。扣除准备计提的影响，扭亏的公司中将有7 2 以上不 能扭亏。 近些年来，我国学术界对资产减值准备问题的关注逐年升温，主要围绕运用 资产减值政策进行盈余管理的动机进行研究，并且初步证实，具有避免s t 、扭 亏、亏损、变更及配股动机的上市公司存在利用资产减值政策进行盈余管理的行 为。这些文献的特别意义在于探索了中国特定的制度因素( 如s t 制度) 对盈余管 理的影响，这是国外的文献所没有涉及的。但是与国外研究相比，我国的研究现 在看来还比较粗糙，不论从广度，还是从深度上都有很大的差距。 8 第三章资产减值j 盈余管理的理论分析 第三章资产减值与盈余管理的理论分析 3 1 资产减值的理论分析 3 1 1 资产减值的起源和发展 资产减值的思想源于稳健性原则。该思想最早可追溯至文艺复兴时期的意大 利，那个时期意大利商业界对库存商品的计价就有“买入价”和“市价 ，如果 “市价低于“买入价”，则以“市价”反映库存商品的价值。这种选取计价方 式实际上是“成本与市价孰低 的雏形，体现了资产减值的观念。1 4 9 4 年卢卡帕 乔利在其数学著作中提出了不得高估存货的思想，这是存货“成本与市价孰低原 则”的最初应用。1 9 世纪，存货计价的稳健思想被普遍接受，随着理论和实践 的发展，资产减值的应用范围从最初的存货逐步扩大到了应收账款、投资等。 2 0 世纪4 0 年代，美国会计师协会( a 认) 颁布存货计价公告，首次以规范的 方式提出企业可以采用成本与市价孰低的会计方法来计量存货价值。并于2 0 世 纪5 0 年代在会计研究公报中第一次全面、详细地提出了存货成本与市价孰低法 的计量规定。 1 9 7 5 年1 2 月，美国会计准则委员会( f a s b ) 颁布了第1 2 号财务会计准则公 告( s f a s l 2 ) ，允许企业按成本与市价孰低法记账；同年出台了s f a s 第5 号或 有会计事项准则，规范了应收账款的减值处理并提出了或有损失的可能性确认 标准。2 0 世纪7 0 年代，f a s b 发布财务会计准则公告，规范了短期投资减值准 备政策，允许企业选择成本与市价的较低者来计量期末短期投资。 1 9 9 5 年3 月，f a s b 发布的第1 2 1 号准则公告长期资产减值和待处置的长 期资产的会计处理规定，在评估长期资产和某些可辨认无形资产的账面价值的 可收回性时，如果使用该项资产以及最终处置可产生的预期的未来现金流量的总 和低于其账面价值，就应当确认减值损失，并系统和详尽地介绍了长期资产减值 的确认、计量和披露方面的会计处理，进而取代了s f a s l 2 。 2 0 0 1 年7 月f a s b 发布的s f a s l 4 2 商誉和其他无形资产对商誉与无形 资产的减值作了规范。同年1 1 月f a s b 又发布了s f a s l 4 4 长期资产的减值与 处置，以其取代了s f a s l 2 1 ，将资产减值的确认范围推及到长期资产。 9 j ：市公司资产减值政策与盈余管理问题研究 与美国的资产减值政策相类似，国际会计准则委员会( i a s c ) 关于资产减值 的规范也经历了不断完善的过程。i a s c 于1 9 9 8 年6 月发布了认s 3 6 资产减值， 2 0 0 0 年3 月得到证券委员会国际组织( i o s c o ) 的认可；1 9 9 9 年7 月正式发布了 第3 6 号国际会计准则“资产减值 ( i a s 3 6 ) ；2 0 0 2 年3 月，改组后的国际会计 准则理事会( i a s b ) 发布了对资产减值内部指标和使用价值确定作有关变动的征 求意见稿；2 0 0 4 年3 月，i a s b 发布了修订后的i a s 3 6 ，新准则根据2 0 0 2 年3 月的征求意见稿中的建议做出了修改，并于2 0 0 5 年1 月1 日起生效。 3 1 2 我国资产减值政策的发展历程 我国的资产减值在十几年期间内经历了螺旋式发展的过程，本文将我国资产 减值政策的发展历程归纳为以下五个阶段： 1 坏账准备萌芽阶段 我国在1 9 9 2 年1 月1 日起执行股份制试点企业会计制度，其中最早提出 了计提坏账准备金的规定，但未强制执行。1 9 9 2 年7 月1 日，我国开始实施外 商投资企业会计制度，规定采用应收账款备抵法以及在年度终了时，对因残次、 陈旧、冷背等原因需要降价处理的产成品和可以对外销售的自制半成品允许提取 存货变现损失准备。在从1 9 9 3 年7 月1 日起实施的“两则”、“两制”中，首次 引入稳健性原则，对应收账款允许采用应收账款余额百分比法进行备抵核算。 1 9 9 7 年1 2 月1 9 日，财政部发布了关于企业资产评估等有关会计处理的通知， 规定对时间长于一年的长期股权投资的股票或其他股权投资，在投资时应对资产 进行评估，如评估确认的价值小于投出资产的账面价值，应将差额计入“营业外 支出投资评估减值”。 2 四项准备初始阶段 1 9 9 8 年1 月2 7 日，财政部颁发了股份有限公司会计制度，取代了股 份制试点企业会计制度，股份有限公司会计制度规定：自1 9 9 8 年开始，境 外上市公司、香港上市公司、在境外发行外资股的公司必须计提“四项准备 ， 即坏账准备、短期投资跌价准备、存货跌价准备、长期投资减值准备，提取方法、 提取比例等由公司自行确定。对仅发行a 股的上市公司除必须采用备抵法核算 财政部先后颁布了企业财务通则、1 3 项行业会计制度和l o 项行业财务制度，加上企业会计准则， 构成，我国会计准则体系的“两则”和。两制” 1 0 第三章资产减值与盈余管理的理论分析 坏账损失，计提坏账准备外，其它三项准备是否提取，则由企业自行决定，对非 上市公司仅要求计提坏账准备。由于计提上的选择权，在1 9 9 8 年年报里披露这 三项资产减值准备的上市公司并不多，年报中有关资产的会计信息质量并没有得 到显著改善。1 9 9 8 年出台的投资准则也首次在企业具体会计准则中要求对 长期投资计提减值准备，以提高企业应对风险的能力。 3 四项准备成熟阶段 1 9 9 9 年财政部先后发布了股份有限公司会计制度有关会计处理问题的补 充规定和股份有限公司会计制度有关会计处理问题补充规定问题的解答。 两个文件要求无论是境外上市公司、香港上市公司、境内发行外资股的公司，还 是其他上市公司和非上市的股份有限公司，均应按照股份有限公司会计制度 中对境外上市公司、香港上市公司、境内发行外资股的公司的相关规定，计提相 关资产的减值准备。并要求采用追溯调整法处理相关的会计政策变更事项，将会 计政策变更对企业利润的影响稀释在相关年度，对1 9 9 9 年度的利润影响并不是 很大，而相关的不良资产被确认为损失，有关资产的会计信息质量得到提高。在 减值披露上由自愿披露转为强制披露。 4 八项准备阶段 2 0 0 0 年底财政部颁布企业会计制度，要求上市公司进一步扩大资产减值 准备的计提范围，在坏账准备、短期投资跌价准备、存货跌价准备、长期投资减 值准备的基础上，新增了固定资产减值准备、在建工程减值准备、无形资产减值 准备和委托贷款减值准备，从而形成八项资产减值准备，并将这八项减值损失列 入不同的费用或损失科目。会计制度同时还对企业利用减值准备操纵利润作出防 范性规定，要求企业不得计提秘密准备，如有确凿证据表明企业不恰当地运用了 谨慎性原则计提秘密准备的，应当作为重大会计差错予以更正，并在会计报表附 注中说明事项的性质、调整金额，以及对企业财务状况、经营成果的影响。但是 会计制度也给了公司管理层更大的会计政策选择权，给公司管理层进行盈余管理 留下了更大的空间。 5 新会计准则阶段 为了进一步规范企业资产减值的会计处理和相关信息的披露，财政部制定和 颁布了新会计准则。新会计准则明确了所有资产减值处理的一般适用原则，并对 其具体规范的范围作了进一步界定。新会计准则的出台，理论上具有遏制企业运 上市公司资产减值政策与盈余管理问题研究 用资产减值准备进行利润操纵的作用，我国资产减值会计正向国际化迈进，资产 减值会计进入了逐步完善的阶段。 3 1 3 资产减值会计的理论基础 资产在企业财务报表中占有相当大份额，我国在2 0 0 6 年企业会计准则一 基本准则中把资产定义为：过去的交易或者事项形成的，由企业拥有或者控制 的，预期能给企业带来经济利益的资源。资产的主要特征之一是它必须能够为企 业带来经济利益的流入，如果资产不能够为企业带来经济利益或者带来的经济利 益低于其账面价值，那么，该资产就不能再予确认，或者不能再以原账面价值予 以确认，否则无法反映资产的实际价值，其结果会导致企业资产和利润的虚增。 随着企业外部环境的剧烈变动，企业生产经营的不确定性和风险加大，资产预期 能给企业带来经济利益的能力减弱的现象时有发生。因此，当企业资产的可收回 金额低于其账面价值时，即表明资产发生了减值，企业应当确认资产减值损失， 并把资产的账面价值减记至可收回金额，以真实、客观地反映企业资产价值。 1 资产减值会计的理论起点：决策有用观 会计目标主要有“受托责任观”和“决策有用观两种观点，“受托责任观” 认为会计的目标是向资源的提供者报告资源的管理情况，“受托责任观 是事后 概念，侧重现实利益关系人之间的利益协调，强调历史成本计量，强调会计信息 的可靠性；“决策有用观 认为会计的目标是向信息使用者提供有利于其决策的 会计信息，“决策有用观”是事前概念，即会计信息需要披露前瞻性数据，强调 相关性。我国新企业会计准则规定我国企业财务报告的目标在反映企业受托责任 履行情况的基础上要有助于财务报告使用者做出经济决策，会计目标兼顾了“受 托责任观”和“决策有用观”。在当今更新换代脚步日益加快的大环境下，提供 资产的与决策相关有用信息对信息使用者来说尤为重要。“决策有用观”反对在 资产进行大幅贬值的情况下依然采用历史成本计量，主张根据市场价格的变化对 资产和负债的账面价值进行相应的调整，以使其更能反映出企业的真实价值。因 此“决策有用观”就要求通过计提资产减值准备来揭示资产真实的质量情况， 满足相关信息使用者的要求。 资产减值会计在体现“决策有用观”的同时并非就与“受托责任观”相违 背，计提资产减值准备可以剔除资产中的“水分”和“泡沫”，避免让不实资产 1 2 第三章资产减值与盈余管理的理论分析 充斥报表，从而提高了会计信息的真实性和可靠性，反映了受托责任的履行情况， 在体现“决策有用观 的同时反映了“受托责任观 。 2 资产减值会计的理论支撑：资产评估与会计计量 资产减值的经济学本质是当期对资产的经济利益评价低于原记账时的评估。 这种利益评价比较是建立在两者数量比较的基础之上的，而资产评估正是将资产 的未来经济利益予以量化的行为。价格评估行为即资产评估实际上是对资产某一 时点价格所进行的估算，具体应由评估机构根据特定的目的，遵照公允的原则和 标准、按照法定的程序，运用科学的方法，对资产的现实价格进行评定和估算。 通过资产评估可以评价企业的资产价值，继而可根据价值评估值判断资产是否发 生减值。 会计计量是财务会计的一个基本环节。葛家澍在会计理论一书中，把 会计计量定义为：“会计计量是指会计信息系统为完成系统的运行目标，提供量 化的，反映会计主体经营活动的信息，要接受大量具体的，有关会计主体经营活 动的数据，并按照一定的规则对这些数据进行收集、分类、加工、并分配的过程。 会计计量通过对企业资产的计价可反映出资产的价值，为企业资产随时间的变动 而发生变化提供了理论依据，计量结果也是对企业资产减值的反映。 3 资产减值会计的理论依据：实物资本保全观 资本保全要求企业在生产经营过程中，成本补偿和利润分配要保持资本的完 整性，在资本得到保持或成本得到补偿之后多余的部分才可确认为收益。资本保 全理论形成了财务资本保全和实物资本保全两种观念。财务资本保全观认为应保 全的是货币资本的货币