（会计学专业论文）产权理论下的会计信息监管问题研究.pdf

摘要 市场经济从本质上讲是产权经济，从一个新视角产权经济学对会计理 论问题进行研究，具有重大的实践意义。目前我国证券监管市场并不完善，运 行中存在诸多问题。信息透明度不高，披露不及时等造成了证券市场失灵，资 源配置功能低效，为我国证券市场的长远发展埋下了隐患。从会计信息产权上 找根源，借助于会计信息产权的安排和保护来研究会计信息监管问题，是一次 尝试性的努力。 会计信息作为一种有价值的稀缺资源，存在市场失灵的缺陷，利益相关者 信息不对称，使得会计信息具有外部性特征。为降低利益相关者信息获取的不 确定性，改善决策效用，有必要对外部性进行有效内部化。会计信息产权界定 是实现内化外部性的有效途径。它围绕会计信息的供求，通过所有权分享即赋 予利益相关者适当的剩余索取权和剩余控制权，低成本地规定利益相关者在发 生利益冲突时谁受益谁受损的权利，试图建立一种利益相关者必须遵循的行为 准则。 在组织形式比较简单的情况下，通过所有权分享来界定会计信息产权，可 以实现对会计信息外部性的有效内部化。当组织形式变得复杂时，受到交易费 用的制约，单纯依靠所有权分享内化外部性效用有限，造成部分会计信息产权 留置于“公共领域”，此时需要一种外部力量来解决产权界定中出现的低效。监 管就是依靠国家强制力量提供一种制度安排，对“公共领域”内的会计信息进 行产权界定，矫正通用会计信息产权。 文章采用规范分析的方法，对会计信息监管问题进行研究。全文贯穿博弈 论的思想，围绕会计信息产权界定这条主线展开，从会计信息的外部性入手， 对内化外部性进行探讨，提出会计信息产权界定的必要性；因为利用所有权分 享方式界定产权存在低效，归结出需要加强会计信息监管，即通过监管实现对 会计信息产权的矫正；最后结合我国证券监管市场存在的会计信息产权安排和 保护方面的问题，挖掘深层次原因，提出改进对策。 t 全文分为五个部分： 第一部分，介绍会计信息监管的基本内容。阐述国内外学者对会计信息监 管概念豹理解，以及针对会计监管产生原因而形成的监管理论，并通过建立监 管博弈模型来浣明煎管产生的必要性。 第二部分，论述会计信息产权理论的相关内容。首先定义会计信息产权的 概念，接着谈到会计信息产权的利益相关者，最后说明围绕会计信息的供求如 何进行会计信息产权的界定。 第三部分，阐述会计信息监管与会计信息产权的关系。对所有权分享方式 内化外部性的不足进行分析后，得出监管是对会计信息产权的矫正，通过监管 可以提高内化外部性的效率，但监管在界定会计信患产权过程中存在局限性。 第四部分，从产权理论角度分析我国会计监管中存在的问题，主要体现在 会计信息产权的安排和保护两个方面。 第五部分，针对会计信息监管中存在的问题，提出改进的对策，主要从明 确监管目标、协调监管部门职权和加大违规披露处罚的力度三个方面入手。 关键词：外部性，会计信息产权，所有权分享，会计信息监管 i i a b s t r a c t i ne s s e n c e ，m a r k e te c o n o m yi st h e p r o p e r t yr i g h t se c o n o m y f r o man e w v i e w p o i n to f t h ep r o p e r t yr i g h t se c o n o m i c s ，i ti sm e a n i n g f u lt oc a r r yo nar e s e a r c ht o t h ea c c o u n t i n gp r o b l e m s i no u rc o u n t r yt h es e c u r i t i e sm a r k e tr e g u l a t i o ni sn o t p e r f e c ta tp r e s e n t ，a n dm a n yp r o b l e m se x i s ti ni t sc i r c u l a t i o n n ei n f o r m a t i o n t r a n s p a r e n c yi s n th i g ha n dt h ed i s c l o s u r ei s n ti nt i m e e t c t h e s em a k es e c u r i t i e s m a r k e to u to fo r d e ra n dc a u s et h el o we f f i c i e n c yo ft h er e s o u r c e s i n s t a l l m e n t f u n c t i o n o nt h ep o i n to fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o np r o p e r t yr i g h t s ，i ti sat r i a lt oa s k f o rh e l pt or e s e a r c ht h es u p e r v i s i o no fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nf r o mt h ea r r a n g e m e n t a n dp r o t e c t i o no f p r o p e r t yr i g h t s a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o ni sak i n do fw o r t h ya n dl a r er e s o u r c e ，i nw h i c ht h e b l e m i s he x i s t s 。b e c a u s eo f t h ei n f o r m a t i o nd i s s y m m e t r ya m o n gt h eb e n e f i tr e l a t i o n s ， a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nh a st h en a t u r eo fe x t e r n a l i t y f o rt h ei n d e t e r m i n a t i o no f i m p r o v e m e n tt h ed e c i s i o ne f f e c t ，i ti sn e c e s s a r yt om a k et h ee x t e r n a l i t yi n s i d e d e f i n i n gt h ea c c o u n t i n gi n f o r m a t i o np r o p e r t yr i g h t si sa l le f f i c i e n tm e t h o dt oc a r r y o u tt h ei n t e r n a lt u r n s u r r o u n d i n gt h ed e m a n da n d s u p p l yo f a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n ， i ts h a r e st h eo w n e r s h i pa m o n gt h eb e n e f i tr e l a t i o n s b yt h i sw a yt h eb e n e f i tr e l a t i o n s a r es u b j e c t e dt oo b e yt h er u l e sw h i c ha r eu s e dt od e f i n et h er i g h t sw h e nt h eb e n e f i t c o n f l i c t so c c u r w h e nt h ef o r mo fo r g a n i z a t i o ni ss i m p l e ，i ti se a s yt oi n t e r n a l i z ee x t e r i o rn a t u r e b ys h a r i n gt h eo w n e r s h i p h o w e v e r , w h e nt h eo r g a n i z a t i o nb e c o m e sc o m p l i c a t e d ， t h i sw a yi sl i m i t e dt od e f i n et h ea c c o u n t i n gi n f o r m a t i o np r o p e r t yr i g h t sb e c a m eo f t h eh i g ht r a d i n ge x p e n s e ，l e a v i n gs o m ea c c o u n t i n gi n f o r m a t i o np r o p e r t yr i g h t si n ”p u b l i cd o m a n ”a tt h i st i m eak i n do fe x t e r i o rs r e n g t hi sd e m a n d e dt or e s o l v et h e p r o b l e m r e g u l a t i o no f f e r st h ea r r a n g e m e n tt od e f i n et h ea c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n p r o p e r t yr i g h t si n ”p u b l i cd o m a i n ”a n dc o r r e c tt h ec o l m n o no n e s 1 t h i sd i s s e r t a t i o n p r i m l ya p p l i e s n o r m a t i v em e t h o dm a dt h e g a m et h e o r y i n s t r u c t i o nt os t u d yt h er e l a t e dp r o b l e m s i tf o c u s e so nd e f i n i t i o na n dp r o t e c t i o no f t h e a c c o u n t i n g i n f o r m a t i o np r o p e r t yr i g h t sf r o mt o pt ob o t t o m r e g a r d i n gt h e e x t e r n a l i t yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o na st h eb r e a k t h r o u g hp o i n t ，t h ea u t h o rd i s c u s s e s t h e p r o b l e m o f i n t e r n a l i z i n g t h ee x t e r n a l i t ya n de x p l a i n s t h e n e c e s s i t y o f d e f i n i n g t h e a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o np r o p e r t yr i g h t s m e a n w h i l e ，b e c a u s et h e l o we f f i c i e n c y e x i s t sb ys h a r i n gt h eo w n e r s h i p ，t h ea u t h o ri n s i s t st h a tt h ea c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n r e g u l a t i o ns h o u l db es t r e n g t h e n e d a tl a s t ，o nt h eb a s eo fe x p l o r i n gt h ep r o b l e m si n t h ea r r a n g e m e n ta n dp r o t e c t i o no fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nt h ea u t h o ra n a l y z e st h e d e e pc a u s e si nt h er e g u l a t i o na n dp u t sf o r w a r dt h ei m p r o v e dc o u n t e r m e a s u r e s t h et h e s i sc o n s i s t so f f i v ep a r t s ： t h ef i r s tp a r ti s m a i n l ya b o u tt h eb a s i ct h e o r yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n r e g u l m i o n i nt h i sp a r tt h ea u t h o ri l l u s t r a t e st h es c h o l a r s c o m p r e h e n s i o n so ft h e r e g u l a t i o n c o n c e p ta n dt h er e l a t e dt h e o r i e si nc h i n aa n da b r o a d ，a n de x p l a i n st h e n e c e s s i t yo f r e g u l a t i o nb ye s t a b l i s h i n gt h eg a m e m o d e l t h es e c o n dp a r ti st od i s c u s st h er e l a t e dc o n t e n t so ft h ea c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n p r o p e r t yr i g h t s ，i n c l u d i n gt h ed e f i n i t i o no fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o np r o p e r t yr i g h t s a n dt h eb e n e f i tr e l a t i o n s t h et h i r dp a r ti sm a i n l yt oe l a b o r a t et h er e l a t i o nb e t w e e nt h e a c c o u n t i n g i n f o r m a t i o na n dt h ep r o p e r t yf i g h t s 1 1 1 ea u t h o ra n a l y z e st h ed i s a d v a n t a g eo fs h a r i n g t h e o w n e r s h i pa n dp o i n t s o u tt h a tt h er e g u l a t i o ni st oc o r r e c tt h ea c c o u n t i n g i n f o r m a t i o np r o p e r t yr i g h t s t h ef o u r t hp a r ti st oa n a l y z et h ep r o b l e m si nt h ea c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n r e g u l a t i o nf r o mt h ev i e w p o i n to ft h ep r o p e r t yr i g h t s ，i n c l u d i n gt h ea r r a n g e m e n ta n d p r o t e c t i o no f t h ea c c o u n t i n gi n f o r m a t i o np r o p e r t yr i g h t s t h ef i f t hp a r ti st op u tf o r w a r dt h ec o u n t e r m e a s u r e st os o l v et h ep r o b l e m so f t h e r e g u l a t i o n t t k e yw o r d s ：e x t e r n a l i t y , a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o np r o p e r t yf i g h t s ，s h a r i n gt h e o w n e r s h i p ，a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nr e g u l a t i o n i l l 东北财经大学磊秀究生学位论文潦剖性声麓 本人郑重声明：此处膳提交的博士硕士学位论文 ，是本久杰导矮掺霉f ，在 独立进行研究所取得的成 果。捅本人所知，论文中除已注明部分外不包含他人已发袭或撰 写过熬研究成果，对本文的研究工作做出重臻贡献的个人釉集体 均已注瑟。本声鞠静法律结暴褥完全盘本人承摇。 睾者签名：弓影冷蹬期：押# 年，冀彤强 东北财经大学研究生学位论文侵用授权书 扣砖计余叶侈爵带i 曼研锄系本人在东北财经 大学攻瀵簿7 硕学位麓闽在导耀掺导卞宠菠熬薅硕学霞 论文。本论文的研究成果归东北财经大学所有，本论文的研究内 容不得以其他单位的名义发表。本人完全了解东北财经大学关于 保存、使用学位论文的撅定，同意学校保留并向有关部门送交论 文豹爱印俘窝毫予敝本，竞诲论文疆查阕秽僚淹。本人授投东北 财经大学，可以采闱影印、缩印或其他复制手段保存论文，可以 公布论文的全部或部分内容。 作者签枣；：g 矜论日期：珈彩年f 月矿日 导帮签名： 侈够 ， 曦彬阴；扣 刖舀 4 - k 刖菁 证券市场主要通过市场机制来实现对资本的有效配置。公正、规范的证券 市场应该是信息充分透明、真实准确、披露及时，保证市场中决策者处于公平、 竞争的环境。但由于证券市场存在垄断、信息不对称和外部性等问题，单纯依 靠市场机制的自发调节，往往导致市场失灵，资本配置低效。加强对会计信息 的监管，可以有效引导证券市场的资源配置，消除部分市场失灵。 目前我国证券市场监管已初具规模，已经颁布了一系列法律和规章对证券 市场益管行为进行规范，对遏制了会计信息的违规披露发挥了积极作用。然而 上市公司违规信息披露问题并没有得到彻底根治，虚假会计信息呈报愈演愈烈， 大大降低了证券市场的有效性，充分暴露出我国在会计信息监管方面存在着不 足。 要从根本l 整治会计信息披露失真的问题，就要从产权上找根源，对会计 信息产权进行合理安排和保护才是治本之道。文章借助产权理论这一工具对会 诗信息监管闻题进行尝试性掇讨，曩的是希望能够改进我国证券市场会计信息 髓管质量，为完善我国证券市场的信息披露制度起到推波助澜的作用。 产权理论下的会计信息监管问题研究 第一部分会计信息监管的基本内容 对市场经济的发展是采取政府干预还是市场自发调节，在理论上的争论从 未中断过。不同学派的经济学家们在对市场经济的运行指导航向时，也对会计 信息监管的发展产生了重要的影响。从以前会计实务的放任自流，到之后的政 府强制监管，我们可以清楚地看到会计信息监管在会计规范化进程中发挥的重 要作用。研究会计信息监管的效率，首先从基本理论问题入手。 一、会计信息监管的涵义 ( 一) 监管的概念 在明确什么是会计监管之前，我们首先要界定监管的概念。“监管”由英文 的“r e g u l a t i o n ”翻译过来，牛津现代高级词典中定义，监管是指管理或调 节；规则、规定、法令。在现代汉语词典中，监管意指“对犯人监视管理”。 显然现代经济生活中对监管的使用，并不是仅仅局限于上述含义，而是具有更 广泛的意义。 目前，经济学界对“监管词的理解，国内外学者有不同的看法。 1 国外学者的观点 英国学者尼得汉穆( d n e e d h a m ) 将监管定义为一个经济个体通过各种手 段试图有意识地影响另一个经济个体或其他多个经济个体行为的活动。1 美国学者科翰( a e k a h m ) 认为：监管的本质是以政府命令作为一种基本 的制度手段来代替市场的竞争机制，以确保获得一个更好的经济后果。2 乔治斯蒂格勒将旅管定义为：政府通过制定法规和设计市场激励机制来控 制厂商的行动和生产经营决策。监管作为一种规则被某个行业所获得，它也就 按照这个行业的利益来设计并运行。3 日本新古典经济学家植草益将监管解释为：在市场机制为基础的经济体制 条件下，以矫正、改善市场机制内在问题为目的，政府干预、干涉经济主体特 2 第一部分会计信息监管的基本内容 别是企业的活动的行为。4 丹尼尔f 史普博认为：监管是由行政机构制定并执行的直接干预市场配置 机制或间接改变企业和消费者的供需决策的一般规则或特殊行为。5 2 国内学者的观点 庄序莹认为：市场监管是人们通过政府机构或公众组织，依照国家的宪法 和有关法律，为达到一般意义上规范的经济目标公平与效率，而对市场的 自然运行状态进行干预的行为。6 卢现祥认为：监管是指政府利用法规对市场进行制约，它一般分为间接管 制和直接管制，前者是通过司法程序实施，后者是通过行政部门实施。7 徐经长认为：一般来说，在现代社会中，监管主要是指政府及非政府机构 通过法律、法规、政策、制度及方法等手段，对各种经济活动中市场失灵部 分所实施的监督和管理，其目标是最终实现市场的公平和效率一- - ，8 李扬、王国刚认为：所谓“监督管理”( 简称监管) 指的是政府、政府授权 的机构或依法设立的其他组织，从降低资本市场风险、保护社会公众利益、维 护社会安定的目的出发，根据国家的宪法和相关法律，制定相应的法律、法规、 条例和政策，并根据它们对资本市场体系和各种经济活动进行的监督、管理、 控制与指导。9 于玉林认为：监管是管理机构采用一定的手段对经济活动和事务活动进行 的以监督为核心的管理行为。1 0 3 小结 上述各种监管定义在内涵和外延上存在一定的差别，分别从不同的角度给 出了不同的定义，但共同点是都回答了由谁来进行监管、监管什么、为什么要 进行监管以及怎样监管的问题。即回答了监管的主体、监管对象和内容以及监 管的目标和手段。在“监管主体”上，一般认为是政府行政机构；在“监管对象和 内容”上，比较集中的观点是对微观经济主体的经济行为进行规范与制约，而具 体的微观经济主体的经济行为随着监管领域的不同而不同，其中“企业的生产经 营决策和行动”是各家比较集中的关注对象和内容：“监管目标”在于通过消除市 产权理论下的会计信息监管问题研究 场失灵，建立正常的市场经济秩序，最终维护社会公共利益；“监管手段”则是 建立规则和实施干预，前者如颁布行政法规和制定政策，后者如实施经济调节、 行政管理和控制以及惩罚等。 综合上述对监管主体、监管客体、监管目标以及监管手段等概括，本文对 监管的定义为：权力机构、市场管理部门以及其他组织等依据公共利益目标， 通过制定规则、实施调节和控制以及惩罚等手段，对微观经济主体进行的一系 列规范与制约活动。 ( 二) 会计信息监管的概念 自2 0 世纪9 0 年代以来，会计学界广泛使用会计监管一词。对会计监管的研 究，在中国会计学会“九五”科研规划中早已提出，在2 0 0 2 年的各种会计刊 物上，频繁使用会计监管。但是对于什么是会计监管，目前还没有形成共识。 比较有代表性的观点如： 黄世忠、杜兴强、张胜芳认为：会计监管可粗略地分为会计披露监管和会 计职业监管。其中，会计信息披露监管是解决其生产不足或过剩的重要措施。 监管对象主要是企业，监管的基本手段是法规、会计准则及其相关解释等，会 计信息披露监管相对来说技术性比较突出。1 1 徐经长认为：会计监管是指以矫正和改善证券市场中的会计信息披露问题 为目的，政府机构、中介组织乃至个人依照有关法律和规章，通过法律、经济、 行政等手段，对各类市场主体的会计行为所进行的干预、管制和引导。1 2 于敏认为：会计监管是通过会计检查、督促控制等工作过程和手段，对会 计主体的经济活动过程及其结果进行监督管理。具体包括两层基本含义：一是 会计人员及其工作对会计主体的经济活动过程及其结果进行监督管理；二是国 家及政府职能机构、执法机构、投资人、债权人、经营管理者等经济利益关系 团体或个人对会计工作过程及其结果监督管理。” 于玉林认为：会计监管就是会计管理组织采用一定手段对资金活动和会计 事务活动进行的以监督为核心的管理行为。1 4 根据上述对会计监管的定义，针对会计信息而言，本文认为会计信息监管 4 第一部分会计信息监管的基本内容 是指在提高会计信息质量的目标指导下，会计监管主体采取一定的手段对客体 活动的全过程进行的管理行为。具体而言，会计信息监管是为了达到证券市场 资源配置的有效性，保证会计信息质量，由独立于会计信息供求双方的机构( 包 括政府部门及其授权机构、以及社会公众组织) 在相关法律( 比如公司法、 证券法) 的授权下，采取一系列规范的、有效的措施，对会计主体反映的大 量经济数据以及有用的财务数据信息进行的动态监督和管理。通过科学的监管 满足信息使用者的决策需要，使得会计信息所表达的经济现象或经济状况与实 际相符，最终达到防止会计信息失真的目的。 二、会计信息监管的理论动因 葛家澍教授一贯坚持“经济学是会计学的基础”，鼓励借助经济学的相关理 论来研究会计问题。会计信息监管产生的原因，同样有其经济学解释。根据经 济学的市场失灵理论，会计信息作为市场信息的组成部分，遵循着商品市场基 本供求规律，同样存在市场失灵的症状。下文将根据会计信息的特点，讨论会 计信息市场失灵的表现，并结合经济学的分析，阐述不同的会计信息监管理论。 ( 一) 会计信息市场的缺陷：市场失灵 充分认识会计信息市场的缺陷是研究会计信息监管必要性的根本出发点。 会计信息是市场信息中重要的部分，高质量的会计信息有助于人们区分效益良 莠的企业，降低利益相关者决策过程中面临的不确定性，促使社会资源趋利性 流动，最终达到改善资源配置效率的目的( 黄世忠、杜兴强、张胜芳，2 0 0 2 ) 。 一定数量和质量的会计信息是一定历史时期会计信息供给和需求相互作用的结 果。会计信息的需求引起会计信息的供给，而会计信息的供给又制约会计信息 的需求。因此，会计信息遵循着商品市场的基本供求规律，存在着市场失灵。 新古典经济学将现实生活中种种导致市场均衡背离帕累托最优的现象称为 “市场失灵”。市场失灵的主要原因是存在垄断或竞争失败、外部经济、公共产 品、不对称信息等问题，通过监管可以消除这些问题，纠正市场失灵，实现帕 产权理论下的会计信息监管问题研究 累托效率( s t i g l i z ，1 9 9 7 ，1 9 9 3 ；v a r m a , 1 9 9 6 ；高鸿业，1 9 9 6 ) 。1 9 7 0 年阿克洛夫 ( a k e r l o f ) 代表作柠檬市场：质量的不确定性与市场机制的发表，使人们 进一步认识到，不完全和不对称信息是造成市场失灵的又一主要原因。市场资 源达到最佳配置状态的一个前提条件是私人决策拥有充分、准确、及时、全面 的信息。而现实生活中，信息在市场主体之间往往分布不对称，一方面引致资 源配置中的逆向选择和道德风险；另一方面使价格体系不再有效地传递信息， 增加市场参与者的交易成本，造成资本市场的低效率。 根据经济学的| 1 ：场失灵理论，会计信息市场失灵是指会计信息的生产在数 量上和质量上不同于社会需求的最佳量，从而产生信息生产不足、信息生产过 剩和信息自由泛滥。导致会计信息市场失灵的原因是多方面的，主要表现为： 1 会计信息供给的垄断性和竞争性 会计信息供给的垄断性主要表现为上市公司对会计信息提供的垄断、注册 会计师对会计信息质量鉴定的垄断以及会计规范制定者对会计规范制定权的垄 断等。首先，在会计信息的来源上，上市公司具有垄断优势。与特定上市公司 相关的会计信息只是其内部管理性信息的副产品，由其自身提供会计信息既能 使信息提供边际成本达到最小化，又能使信息的传递更准确、及时和全面，而 其它的信息来源则不具有这样的优势；其次，注册会计师准入资格的限制、审 计程序的复杂性和审计意见的特殊效用使得注册会计师获取了会计信息质量鉴 定的垄断地位：最后，会计规范如果采取社会公众与上市公司个别签约的方式 共同制定，其制定成本必然太高，而且往往导致非最优方案被选中。从成本效 益约束和优化选择的角度考虑，会计规范的制定权不应该分散，而应该采取以 权威性代表集中代理的方式制定，会计规范制定者也成为会计市场中的最大垄 断者。 会计信息供给的竞争性表现为会计信息产生的社会影响。会计信息具有经 济后果，它决定着社会财富在不同上市公司之间的配置。在社会约束机制不健 全的情况下，提供虚假会计信息至少在短期内会使造假者获取巨大利益。会计 信息对于社会资源配置的影响，会计信息所具有的可比性、不易辨识性和易被 第一部分会计信息监管的基本内容 篡改的特性，促使上市公司利用其垄断的会计信息提供者优势地位，从事虚假 会计信息提供，使社会资源的配置处于不公平竞争状态。从这个意义上看，不 同上市公司会计信息提供又存在恶性竞争。另外，事务所之间任意杀价、降低 审计质量等情况也是会计信息供给竞争性的表现之一。 2 会计信息具有公共物品性 会计信息从本来意义上讲，可以是私人物品也可以是公共物品。在私人、 合伙企业和有限责任公司中，它实际上是私人物品，但置于股份有限公司中， 为满足在股票市场资金募集和日常交易需要，其发挥作用的方式使其具有公共 物品属性。会计信息的公共物品属性是指会计信息具有非排他性和非竞争性。 非排他性是指一个人使用会计信息并不排斥其他人使用的权利；非竞争性是指 一个人使用了会计信息并不减少其他人对会计信息的使用。表面上个体对会计 信息的消费不影响和干扰他人的消费，但由于会计信息影响到股价的变动，若 能先于别人获取信息，则可在股价变动之前作出有利的决策，因而从这一意义 上说，它具有竞争性，但这一先于他人获得信息的做法实质上是内幕交易，有 违股票市场公平原则因而被各国证券立法列为禁止。这样，上市公司向外界同 时披露会计信息，如此，会计信息则完全具有公共物品的特性。 但会计信息作为特殊的商品，与一般意义上的公共物品有着显著的区别。 主要表现在： 首先，会计信息的生产成本具有非直接补偿性。会计信息的生产既有直接 的生产成本，还有信息披露导致的竞争优势丧失成本以及因信息披露不当或者 被误解而发生的诉讼成本等。一般公共物品的生产可通过补贴的方式增加其供 应数量，但是会计信息生产成本不同于一般商品的特性，导致会计信息的生产 动力不足。第一，上市公司的生产动力不足。会计信息的生产无法实现直接的 成本效益配比，成本的补偿面临着风险，上市公司尽力减少信息披露的成本， 提供不充分的会计信息；第二，现有股东生产动力不足。会计信息生产成本的 负担者是现有的稳定的长期股东，而潜在的投资者和投机性股东却不负担，但 会计信息生产中又不得不考虑他们的需求。这样，会计信息生产成本在会计信 产权理论下的会计信息监管问题研究 息实际受益者之间分配不均；第三，大股东生产动力不足。大股东稻子现有股 东中的特殊群体，在上市公司中往往担任董事或者监事等职务，作为内幕人有 能力和条件获取所需要的会计信息，信息披露与否给其带来增量收益并不大， 但他们却要负担大部分的信息提供成本。成本收益不均等，从而缺少信息供给 的动力。 其次，会计信息存在超常消费问题。机构投资者、财务分析师基于业务需 要，往往有着超过会计信息供给能力的强烈的会计信息需求；会计信息的使用 者众多，其各自的需求和理解能力不同，传统财务报告方式无法满足个性化会 计信息需求；对会计信息的过分需求，导致针对会计信息供给不足( 如关于表 外融资、衍生工具和关联交易等方面的信息) 的诉讼大量增加，而法庭的判决 往往以会计信息公允性反映为理由突破既有会计标准限制，作出有利于会计信 息使用者的判决，职业界承据着无法预料的潜在诉讼风险。在无合理化需求引 导和限制的情况下，会计信息存在着非合理化的需求膨胀趋向。 3 会计信息具有外部性 外部性是指产品或劳务的生产和消费过程中，生产者没有全部承担生产产 品的成本或收益而部分的外溢给他人，从而给他人带来额外的损失或收益。外 部性分为正外部性和负外部性，如果给他人带来收益则称为正夕 部性，反之称 为受外部性。由于外部性的存在，生产者在生产的过程中会出瓒私入边际成本 与社会边际成本的不相等，这种供给量不会是帕累托最优状态，从而存在市场 失灵。 会计信息的外部性与会计信息的公共物品属性相联系。一般认为在会计信 息披嚣过程中存在两类外部性：信息披露时闯所弓i 起的外部效应和信息披露肉 容矫弓l 发的外部效应。前者是同类企业信息披露时问有先后之分两弓l 发的。同 类企业披露类似的信息，人们对于后披露的公司，可以根据先披露公司的情况 作出合理预期，进行调整，股价波动较小。后者一般指一家公司披露的信息内 容会影响到另一家公司的股价或其嗣后的生产、投资等相关决策。先行披露的 公司其盈翻等相关信息使得后披露公司之股价作寓预先调整。当然这既可视为 8 第一部分会计信息鉴管的基本内容 是披露时间引发的外部效应，亦可视为是披露内容引发的外部效应。由于披鳝 内容引发的外郎效应更为典型的例子是涉及生产、投资等相关决策领域会计信 息披露的影响。上市公司所披露的会计信息会被竞争对手利用来采取相应的应 对策略，从瞬使披露者丧失竞争优势。 当然通过尽量统一上市公司信息披露规则可以减少这种外部性，但即使如 此，非上市公司却可以不受这些规则的限制，上市公司仍然被置于因信息披露 而导致的不利境地。为了规避由于披露引发的外部性，上市公司可能会拒绝充 分披露会计信息，从而导致信息供给不足。 4 会计信息的不对称性 所有权写经营权的分离作为现代企业的一个重要特 l e ，决定了公司的管理 者具有会计信息的绝对优势，而作为投资者的股东在进行决策时完全需要以管 理者提供的信息为依据。会计信息市场在这种情况下，就存在着信息不对称问 题。即公司管理者通常比投资者更多地了解公司内部信息，在双方的博弈关系 中处于有利地位。而投资者只能通过管理者提供的信息间接评价公司的市场价 值，导致公司段价与其内在价值的偏离。管理者和证券发行人在对外信息披露 中甚至有意提供虚假的会计信息来欺骗信息使用者，这将大大降低资源的配置 效率。同时伴随着信息不对称而引发的“逆向选择”、“道德风险”等机会主义行 为，将加剧市场上会计信息质量的恶化，甚至导致会计信息市场的萎缩。 信息问题是证券市场的核心问题，信息失灵是证券市场失灵的主要体现形 式，丽证券市场失灵将导致其功能的紊乱和资源配置的低效，造成丈量的资源 浪费。这一溺境单靠市场机制本身是难以解决的，有必簧求助于政府的干预。 由证券市场监管当局在充分了解信息供求双方利益需要的慕础上，立足社会整 体的成本效益原则，制定信息披露的公共契约，并依靠其权威性和强制性手段 来保证其实施，将有助于会计信息失灵的缓解。虽然会计信息监管会产生新的 监管成本，位相对于会计信息失灵所寻致的证券市场失灵带来的资源浪费丽言， 合理适度的会计信息监管将是一种簸佳选择，具有现实的必要性。 9 产权理论下的会计信息监管问题研究 ( 二) 会计信息监管的相关理论 会计信息监管是随着会计的发展而不断地演变而来的。正如前文所提到的， 它是指政府和社会中介机构等通过一系列的法律、艇则、制度来防范、控制会 计信息失真和有效协调各利益相关者之间的关系，尽可能地避免或消除会计信 息失真所带来的后果，以确保会计在经济发展和国家宏观调控中发挥其应有作 用的一种制度安排。关于会计信息监管的理论支撑很多，目前相对成熟和较为 流行的理论主要有四种，郎社会利益论、俘虏论、经济监管论和利益相关者理 论( 即博弈论) 。 1 社会利益论 社会利益论是2 0 越纪5 0 年代以前比较流行的一种观点，为当时经济学家新 接受的有关会计信息监管的较为正统的经济理论。该理论认为会计信息监管是 政府对公众要求纠正某憋社会个体和社会组织的不公正、不公平和无效率或低 效率做法的一种制度安排，或者说会计信息监管是降低或消除蒂场失灵的必要 手段。它从市场失灵的原因和后果出发，论述了会计信息监管存在的理由、可 能的监管范围和监管的总体目标，认为通过会计信息监管可以消除市场失灵所 带来的价格掇蓝，从而弥补市场机制在资源配置过程中的效率损失。根据社会 利益论对会计信息监管的力度和范围的理解不同，可以分为干预论和公正论两 种观点。 于预论认为会计信息监管是指政府或会计职业团钵对会计工作的于预，以 确保会计工作能够合理、有序地进行。这种干预往往是监管主体借助一般规则 或法规等形式，对具体会计工作进行干预，以确保会计工作有序、有效地进行。 认为会计监管对会计工作的于颈，实藏上是对市场资源配置机制的一种替代。 公正论认为会计信息监管不仅是对会计工作的种干预，更是一种对会计 工作质量的保证。若是只把会计信息监管片面地理解为“干预”，那必然是间接 的，而会计信息监管本质上要求具备经常性、全面性和连续性。因而“于预论” 存在着不能完全正确表现会计信息簸管本质特征的不足。因此，公正论认为只 要存在委托代理关系，会计信息监管必然成为委托方监督代理方尽职尽责情况 1 0 第一部分会计信息监管的基本内容 的主要途径和形式。由于会计信息往往是在代理方的控制下生成的，为了保证 其向委托方报告的会计信息的可靠性，必须对存在于各代理方系统的会计实施 有效的监控，从而产生了会计信息监管制度。会计信息监管的目标是防止虚假 会计信息的出现，主要手段是对单位公布的会计信息实行审查并发表鉴证意见， 具有“鉴证会计”的特征。 社会利益论是最早出现也是发展得最为完善的会计信息监管理论。根据社 会利益论，监管应该集中在垄断程度较高或者容易引起垄断、所产生的外部性 较大以及信息不对称的行业，会计恰恰是这样的一种行业。该理论为会计信息 监管找到了出发点和终结点。但是，该理论的构建过于抽象和理想化：首先， 该理论所推崇的“社会利益”隐含着社会成员之间有着共同的信息需求，而现实 中不同社会成员之间的信息需求既有差异，又有强弱之分，且处于不断地变化 之中，政府监管只能在一定程度上、一定时期内满足强势利益集团的需求，维 护“社会利益”只是监管者的政治口号；其次，该理论将监管者视为社会利益的 代表，而实际上，由于监管过程的复杂性、监管行为的不可直接观察性以及监 管主体的有限理性，使得监管者的出发点可能不是社会利益而是维护私利，结 果监管者最终会背离监管初衷而与被监管者形成相互依赖的关系。 2 俘虏论 自2 0 世纪6 0 年代以后，经济学家们开始将注意力从研究“市场失灵”转向“决 策的具体过程”，尤其是公共政策的制定过程。在此基础上产生了一种新的监管 理论俘虏论。 该理论认为，新的监管机构的产生是来自社会公众的压力和各个利益集团 达成妥协的努力，在这两种力量的共同作用下设立了新的监管机构。在新机构 刚刚设立之初，尽管经验不足，但是显示出朝气和信心。随着时间的推移，公 众对新机构的注意力开始转移，立法机构对新机构的支持程度也开始变弱，新 的机构开始变得孤立起来。随着新机构对环境的不断适应，成熟期开始到来， 情况开始变化。监管机构有关各方的冲突丌始淡化，合作成为主流。监管机构 被自己的各种繁文缛节所束缚，不断老化，行为已经完全与其初衷相违背，越 产权理论下的会计信息监管问题研究 来越迁就被监管者的利益，开始将被监管者的利益置于公众利益之上。监管机 构逐渐地被监管对象所控制和支配，不再保护利益相关者的利益。 俘虏论是针对“社会利益论”难以克服的缺陷的基础上发展起来的。从监管 机构本身的行为出发，比较完整地阐述了会计信息监管的产生和发展过程，与 监管历史相吻合。它的积极意义在于将人们的注意力从以往的仅仅从经济学理 论出发对会计信息监管进行研究，转向对监管者实际行为和动机的考察，说明 了究竟什么原因导致了对会计信息监管的需求。为政府科学制定和实施会计信 息监管政策、消除权力寻租提出了建议。但是它不能说明会计信息监管的供给 是怎么产生的，以及是什么原因导致会计监管机构行为的变异，也不能说明为 什么监管机构会背离初衷而与被监管者形成相互依赖的关系，更不能说明为什 么只有被监管者才是唯一能够给监管机构施加影响的利益集团。另外，与社会 利益理论相比，俘虏论缺乏理论基础，仅仅是一些实证研究的结论，论证也欠 缺规范性和完整性。 3 经济监管论 乔治斯蒂格勒( g e o r g es t i g l e r ) 于1 9 7 1 年发表的经济监管论开辟了 用微观经济学的供求关系分析监管的新视角，并因此获得了1 9 8 2 年诺贝尔经济 学奖。其核心观点是：监管是响应利益集团利益最大化的需要而产生的。具体 观点为：监管是利益集团为了增加自身收益，通过国家权力从其他利益集团手 中重新分配财富的途径；监管者将选择政治支持最大化和反对最小化的政策， 但没有证据说明该种选择会使社会福利最大化；监管是一种商品，被监管者向 监管者支付的活动经费、竞选经费等是监管的购买成本；各利益集团受保护的 程度不同，取决于一国的政治、法律、行政传统以及不同社会力量的相互作用。 经济监管论是在社会利益论和俘虏论的基础上发展起来的一种新的监管理 论，它保留了经济学中关于市场失灵的假设，同时也利用了俘虏论中关于会计 信息监管需求原因的观点。将经济学中的供求理论引入了会计信息监管，论述 了会计信息监管的供给是如何产生的，会计信息监管的供给与需求之间又是如 何相互作用的。它可以解释哪些人可以通过会计信息监管获得好处，哪些人将 第一部分会计信息监管的基本内容