（会计学专业论文）基于“社会人”假设的利益相关者财务治理机制研究.pdf

基于“社会人”假设的利益相关者财务治理机制研究 摘要 公司制企业的迅速发展产生了一系列的社会问题，这种单一强调股东利益的 公司治理结构导致了民众的强烈不满，并引发了一场如火如荼的企业社会责任运 动，之后，利益相关者理论开始逐渐建立并发展完善起来，到2 0 世纪9 0 年代初， 正式向“股东至上”主义提出了挑战。 近年来，利益相关者理论被引入企业理论的具体领域。我国的许多学者都对 利益相关者的财务问题做出了探索性的研究。然而，现有的研究对利益相关者利 益需求的探讨还局限于以“经济人”假设为前提，对财务资源范围的界定也局限 于经济资源，发展和沿革的范围始终集中在“经济性财务”领域，研究目标单纯 体现经济责任或经济效率，研究对象单纯体现经济资本或财务资本，规则单纯运 用经济规则( 李心合，2 0 0 1 ) 。然而，随着经济环境的日益复杂化，现实中越来 越多的现象难以单纯用“经济人”来解释，这些现象表明：人不仅仅是“经济人”， 人的行为活动还表现出更多的社会性利益相关者财务有必要拓宽到“社会人” 的视野。 。 本文从“社会人的人性假设入手，从贡献和索取两方面分别对企业的主要 利益相关者的行为进行分析，挖掘其社会性的表现，并在此基础上，以泛财务资 源及其配置为逻辑起点，以物质资本、人力资本和社会资本的共生为逻辑基础， 对基于“社会人。假设的利益相关者财务治理机制进行尝试性研究本文认为， 作为。社会人”的利益相关者对企业的作用机制包括贡献和索取两个方面，所有 利益相关者的贡献表现为泛财物资源，形成企业的物质资本、人力资本和社会资 本，三者互惠共生，形成企业资本共生体。企业资本共生体在吸收利益相关者贡 献的基础上进行投入产出过程，并将产出流向利益相关者。在此过程中，企业财 务治理机制起着协调各类利益相关者利益冲突的作用，决策机制协调各类资本提 供者的出资决策和经营者的经营决策，激励机制用来激励利益相关者的贡献和投 入，协调资本流向企业的过程中的各种矛盾，解决决策不足和效率问题，而监督 约束机制则用来制约产出分配的不公平，协调产出流向利益相关者的过程中的各 种矛盾，解决决策过度和公平问题。本文结合利益相关者的社会性和财务资源的 广泛性对财务治理的决策机制、激励机制和约束机制进行了新的阐释。另外，本 文还对财务治理的反应机制进行了阐述，实质上是构建了一个更完善的财务治理 的信息传递和反馈机制。 关键词：社会人，利益相关者行为，泛财务资源，资本共生体， 利益相关者财务治理机制 ar e s e a r c ha b o u tt h em e c h a nis i l lo fs t a k e h o ld e r s f i n a n c i a lg o v e r n a n c eo nb a s eo fs o c i a ip e r s o n a b s t r a c t a st h ea p p e a r a n c eo fm a n ys o c i a lp r o b l e m sc a u s e db yt h er a p i do f i n c o r p o r a t e de n t e r p r i s et h a te m p h a s i z es i n g l yt h ei n t e r e s to fs t o c k h o l d e r , t h e c o r p o r a t i o ng o v e r n a n c eh a st o u c h e do f ft h em a s s e s s t r o n gd i s c o n t e n t a f t e rt h a t ，s t a k e h o l d e rt h e o r yh a sb e e nf o r m e da n dd e v e l o p e dg r a d u a l l y a tt h eb e g i n n i n go ft h en i n e t i e so ft w e n t i e t hc e n t u r y 。s t a k e h o l d e rt h e o r y b e g a nt oc h a l l e n g es t o c k h o l d e rp r i m a c yt h e o r y i nr e c e n ty e a r s ，s t a k e h o l d e rt h e o r yh a sb e e ni n t r o d u c e di n t os p e c i f i c f i e l d s m a n yd o m e s t i cs c h o l a r sc a r r i e do u tt e n t a t i v er e s e a r c ho nt h e s t a k e h o l d e r s f i n a n c e b u tt h ee x i s t i n gr e s e a r c hh a sb e e nr e s t r i c t e d w i t h i nt h eh y p o t h e s i so f e c o n o m i cp e r s o n ，t h ed e f i n i t i o no ff i n a n c i a l r e s o u r c e sh a sl i m i t e di nt h es c o p eo fe c o n o m i cr e s o u r c e s ，t h ed e v e l o p m e n t h a sa l w a y sf o c u s e do n e c o n o m i cf i n a n c e a r e a , a n dt h er e s e a r c ho b j e c t i v e s r e f l e c ts i m p l ye c o n o m i cr e s p o n s i b i l i t yo re c o n o m i ce f f i c i e n c y ，t h e r e s e a r c ho b j e c tr e f l e c ts i m p l yt h ee c o n o m i cc a p i t a lo rf i n a n c i a lc a p i t a l ， t h er u l e su s es i m p l ye c o n o m i c r u l e s ( l ix i n h e ，2 0 0 1 ) h o w e v e r ，a st h ed e e p e r c o m p l i c a t i o no fe c o n o m i ce n v i r o n m e n t ，i n c r e a s i n gp h e n o m e n ai nr e a l i t yi s d i f f i c u l tt ob ee x p l a i n e db yt h eh y p o t h e s i so f 。e c o n o m i cp e r s o n ”t h e p h e n o m e n o ni n d i c a t e dt h a tp e r s o ni sn o to n l y e c o n o m i cp e r s o n ，t h e i r a c t i o na l s os h o wm o r es o c i a lq u a l i t y a tt h es o m et i m e ，t h eu t i l i z a t i o n o ft h er e s o u r c e so fs t a k e h o l d e ri sn o tl i m i t e di ne c o n o m i cr e s o u r c e s t h i sa r t i c l ew i l lb e g i nf r o mt h eh u m a nn a t u r eo fs o c i a lp e r s o n ，t h e n a n a l y z e t h eb e h a v i o r so fm a i ns t a k e h o l d e rf r o mc o n t r i b u t i o na n d o b t a i n m e n tt od i gt h e i rs o c i a lp e r f o r m a n c e o nt h i sb a s i s ，t a k i n gp a n f i n a n c i a lr e s o u r c e sa n di t sa l l o c a t i o nf o rl o g i c a ls t a r t i n gp o i n t ，t a k i n g t h es y m b i o t i co fp h y s i c a lc a p i t a l ，h u m a nc a p i t a la n ds o c i a lc a p i t a lf o r t h el o g i c a lb a s i s , w ew i l lm a k eaf u r t h e rs t u d yo ft h em e c h a n i s mo f s t a k e h o l d e r s f i n a n c i a lg o v e r n a n c eo nt h eb a s eo fs o c i a lp e r s o n t h i s a r t i c l ea s s e r t st h a tt h er e l a t i o nb e t w e e ns t a k e h o l d e ra n de n t e r p r i s e s i n c l u d ec o n t r i b u t i o na n do b t a i n m e n t t h ec o n t r i b u t i o n so fa l l s t a k e h o l d e r sp r o d u c et h ep a nf i n a n c i a lr e s o u r c e s ，f o r mt h ep h y s i c a l c a p i t a l ，h u m a nc a p i t a la n ds o c i a lc a p i t a lw h i c hs y m b o lm u t u a l l ya n ds h a p e as y m b i o t i cv e n t u r ec a p i t a lg r o u p t h r o u g hi n p u t o u t p u tp r o c e s s ，v e n t u r e c a p i t a ls y m b i o t i cb o d i e sa b s o r bs t a k e h o l d e r s c o n t r i b u t i o na n dp r o v i d e o u t p u t t o s t a k e h o l d e r s d u r i n g t h i sp r o c e s s ，f i n a n c i a lg o v e r n a n c e m e c h a n i s mp l a y sar o l e o fc o o r d i n a t i o nt h ec o n f l i c to ft h ev a r i o u s i n t e r e s t so fs t a k e h o l d e r s ，d e c i s i o n - m a k i n gm e c h a n i s mt oc o o r d i n a t e c a p i t a lf u n d i n gd e c i s i o n sa n dp o l i c y - m a k i n go p e r a t o r s ，i n c e n t i v e m e c h a n i s mt oe n c o u r a g et h es t a k e h o l d e r sc o n t r i b u t i o n sa n di n p u t sa n dt o c o o r d i n a t et h ev a r i o u sc o n t r a d i c t i o n si nt h ep r o c e s so fc a p i t a lf l o w st o e n t e r p r i s e s i no r d e rt oa d d r e s si n a d e q u a c i e sa n de f f i c i e n c yo f d e c i s i o n - m a k i n g a n do v e r s ig h t m e c h a n i s m sa r eu s e db yt h eu n f a i r d i s t r i b u t i o no f r e s t r i c t i n go u t p u t ， c o o r d i n a t i n g t h ev a r i o u s c o n t r a d i c t i o n si nt h ep r o c e s so fo u t p u tf l o w st os t a k e h e l d e r si no r d e r t or e s o l v ee x c e s s i v ea n df a i r d e c i s i o n - m u k i n g i n t e g r a t i n g t h e s t a k e h o l d e r s s o c i a lq u a l i t ya n dt h ee x t e n s i v e n e s so ff i n a n c i a lr e s o u r c e ， t h i sa r t i c l ew i l lg i v ean e we x p l a n a t i o no ft h ef i n a n c i a lg o v e r n a n c e m e c h a n i s m i na d d i t i o n ，t h i sa r t i c l ea l s oe x p l a i nt h er e a c t i o nm e c h a n i s m o ft h ef i n a n c i a lg o v e r n a n c e ，i nf a c t ，i tc o n s t r u c tam e s s a g ep a s s i n ga n d f e e d b a c km e c h a n i s ma b o u tf i n a n c i a lg o v e r n a n c et op e r f e c t i o n k e yw o r d s ： s o g i a lp e r s o n s t a k e h o l d e r s b e h a v i o r 。p a nf i n a n c i a l r e s o u r c e s s y 曲i n t i cv e n t u r eg a p i r a ig r o u p ，t h em e c h a n i 鞠o f s t a k e h o l d e r s f i n s n c i a ig o v e r n a n c e 独创声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。 据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写 过的研究成果，也不包含未获得! 洼! 塑超直基丝盂墓缱型虚盟 鳆：奎拦亘窒! 或其他教育机构的学位或证书使用过的材料。与我一同工作的同志对本研 究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名：黼 签字日期炒防石月f 7 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有 关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权学校可以将学 位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手 段保存、汇编学位论文( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 、 学位论文作者毕业后去向： 工觯位：峙囡脚j 猁t 嘲 导师签字： 沈f 扣 签字日期：。( ) 年月l 日 电话： 邮编 擀帅 名 年 鹳 痹 者 新 嗽 加 文 期 学 签 基于。社会人”假设的利益相关者财务治理机制研究 1 绪论 1 1 研究背景及意义 1 i 1 现实背景 1 9 世纪末工业革命结束之后，世界范围的工商业得到了迅速发展。工厂规 模的扩大导致了资本需求的增加，对管理技术方法和经济运行机制也提出了更高 的要求。随着企业形态的发展演化，企业的所有权和经营权逐渐分离，委托代理 关系随之出现，公司逐渐成为企业的主要组织形式，并吸引了人们对这一新型企 业形态的产权和权利结构的兴趣。具有强大集资功能的股份公司制度的广泛应 用，加上工业化进程的加快、新技术革命的蓬勃开展和生产过程的进一步专业化 和社会化，使得企业的规模日益扩大，特别是美国经历了四次合并浪潮后，许多 企业通过内涵式和外延式的扩张最终演变为实力雄厚的巨型公司。到2 0 世纪末， 全球大企业无论是从规模上还是在分布的广泛性上都创下了历史新高与此同 时，企业的经营目标也演变为股东价值最大化。企业实力的增强定程度上又强 化了股东价值最大化的目标，“股东至上”主义逻辑成为主流的企业治理理论 企业日益巨型化带来了诸如新技术革命等正面效应，也引发了一系列日趋严 重的社会问题。技术和设备排挤工人”、人类贫富悬殊差距进一步加大、资源 的过度消耗和生态环境的急剧恶化等问题已经成为威胁到人类生存和发展的空 间。企业在追求自身发展和股东价值的过程中对民众利益的忽视引发了民众不满 情绪的日益高涨，最终演化为一场如火如茶的企业社会责任运动。鉴于此，一些 明智的企业领导人员开始对企业的所有利益相关者的权益给予全面的关注。1 9 2 9 年通用电气的一位经理杨( o w e nd y o u n g ) 便在他的一次演说中指出，不仅股东， 而且雇员、顾客和广大公众在公司中都有一种利益，而公司的经理们有义务保护 这些利益。在杨看来，公司实为一类社会公共机构，经理则是这种社会公共机构 的受托人而不仅仅是股东的代理人；作为社会公共机构的受托人，经理的义务除 了维护股东投入资本的安全外，还应当开明、公正的协调股东、雇员、顾客和广 大公众的利益。杨的上述观点是有关企业对其利益相关者负责的观念中最早和最 典型的表达之一这一观点一经提出，立即引起了理论界的激烈回应随后，工 人运动、消费者维权运动、环境保护运动的日益高涨进一步推动了企业对职工、 顾客等利益相关者的重视。许多西方国家企业已经开始关注利益相关者的要求、 开展企业伦理管理，并将其奉行为经营理念之一在财富杂志的企业排行榜 基于“社会人”假设的利益相关者财务治理机制研究 上名列前茅的5 0 0 家企业都有自己的道德行为规范。2 0 0 0 年英国5 0 0 家最主要 的企业中，6 0 以上有明确的道德行为规范，而l o 年之前，这一比例仅为1 8 。 到2 0 世纪9 0 年代中期，幸福( f o r t u n e ) 杂志排名前5 0 0 家企业中，9 0 以上 的企业制定了成文的伦理守则来规范员工的行为。美国约有6 0 ，欧洲约有一半 的大企业设有专门的企业伦理机构和伦理主管，负责处理利益相关者对企业的各 种不正当经营行为所提出的质疑。荷兰国际财团负责人亚历山大卡恩认为，企 业遵守道德规范已经从一种美德变成必需。他说：“没有道德观念，我们就是在 与灾难打交道；有了道德观念，我们就可以在国际市场立足。”1 9 9 6 年2 月韩 国企业界的民间联合组织( 全国经济人联合会) 代表企业界向政府和国民公布了 企业伦理宪章，它要求企业尊重竞争对手、公平对待企业成员、保护和增进 消费者权益、加强社会责任感、尊重地区传统文化，其核心思想就是关注相关者 的利益要求。随着社会经济文化环境的复杂化，企业对利益相关者利益的关注也 不仅仅限于经济利益，非经济因素如文化因素、心理因素、情感和安全需求等在 企业发展中起着越来越重要的作用。越来越多的企业开始关注员工的人文工作环 境、消费者的个性化需求等，对其他利益相关者情感需求、心理需求等方面的关 注也提上日程。 从世界范围内的宏观经济看，2 0 世纪6 0 年代末期以后，经济中企业奉行“股 东至上”主义逻辑的英美等国经济遇到了前所未有的困难，而企业经营更多的体 现“利益相关者理论”思想的德、日及东南亚等国家和地区经济却迅速崛起。产 生这种差距的原因之一就在于“股东至上主义”的公司治理模式使经理人始终处 于严重的短期目标压力中，往往无暇顾及公司的长远战略目标。虽然很难说英美 等国的公司治理制度是导致其经济窘境的全部原因，但在这种现实反差面前，西 方学术界不得不反思“股东至上”主义逻辑的合理性。 1 1 2 理论背景 2 0 世纪初，。企业的所有权和控制权属于股东”不仅被看作是历史上延续下 来的传统古典企业的重要特征，而且被当作一般的理论范式，用于解释和说明社 会经济生活中日益成长壮大的现代企业的产权和权力结构。2 0 世纪6 0 7 0 年代 涌现出了大量相关文献，分别以交易费用、委托代理、不完全契约、信息不对称 等为核心而展开，形成了所谓的主流企业理论，基本观点是：股东作为剩余风险 的承担者，享有法律上所赋予的对公司的所有权和控制权。由于过分强调股东的 利益，随着现实中消费者维权运动、工人罢工运动，环境保护运动等的日益高涨， 这种主流企业理论受到了来自多方的质疑。加上他们提出的命题“股东至上”和 “资本雇佣劳动”也存在诸多缺陷和漏洞，从2 0 世纪9 0 年代初开始，“股东至 基于。社会人假设的利益相关者财务治理机制研究 上”理论正式受到利益相关者理论的强烈挑战。 作为一个学术名词，“利益相关者”一词在2 0 世纪6 0 年代被首次提出，1 9 6 3 年，斯坦福研究院( s t a n d f o r dr e s e a r c hi n s t i t u t e ) 的一些学者利用与股东 ( s h a r e h o l d e r ) 相对应的词“利益相关者( s t a k e h o l d e r ) ”来表示与企业有密切 关系的所有入。他们认为：利益相关者是那些失去其支持企业就无法生存的个人 或团体。该定义对利益相关者界定的依据是某一群体对于企业的生存是否具有重 要影响，揭示出企业存在的目的并非仅为股东服务，在企业周围还存在许多影响 企业生存的利益群体。伊弋尔安索夫( i g o ra n s o f f ) 是最早使用“利益相关者” 一词的经济学家，他1 9 6 5 年在公司策略一书中首次提及这一概念，认为“要 制定理想的企业目标，必须综合平衡企业的众多利益相关者之间相互冲突的索取 权，他们可能包括管理人员、工人、股东、供应商以及顾客”。到2 0 世纪8 0 年 代利益相关者的内涵被大大扩展，而利益相关者理论作为一个完整的企业理论分 析框架则应归功于美国弗吉尼亚大学的弗里曼( f r e e m a n ) 。他在战略管理；一 个利益相关者方法一书及随后的一系列著作中给出了广义的利益相关者的概 念，认为利益相关者指能够影响企业或受企业决策和行为影响的个人与团体，比 如职工、股东、顾客，供应商、政府部门、环境保护主义者等，从对企业产生影 响和受企业影响两个方面界定了利益相关者，他认为公司是平衡利益相关者利益 的工具。其后，关于“谁是公司的利益相关者”这一问题经济学家又提出了近 3 0 种定义。通过了解利益相关者的相关概念可以看出，无论狭义的还是广义的 定义，都把利益相关者纳入企业的要素范畴之内。而在传统企业管理理论中，这 些个人和团体大多是从企业环境或外生变量的角度被定义的，因而多被排除在企 业管理的视线之外 9 0 年代初期，弗里曼( f r e e m a n ) 、布莱尔( b l a i r ) 、多纳德逊( d o n a l d s o n ) 、 米切尔( m i t c h e l l ) 、克拉克森( e l a r k s o n ) 等学者的共同努力使利益相关者管理理 论逐渐开始引人注目，形成了较为完善的理论框架，对“股东至上”逻辑的企业 理论以强烈的冲击，并在实际应用中取得了丰硕的成果。一方面，该理论对全球 很多国家的公司治理实践及上市公司信息披露规则的制定产生了很大的影响，无 论是经合组织的公司治理原则，还是我国的上市公司治理准则，都在一 定程度上采纳了这一理论的主要观点；另一方面，该理论对企业财务目标及财务 控制产生了巨大影响，使财务目标由建立在“股东至上”逻辑下的股东利益最大 化向利益相关者均衡利益最大化转化。 利益相关者理论在西方企业管理学领域的研究可谓遍地开花，但将利益相关 者概念直接引入企业财务学领域的研究并不多见。而在我国，随着市场经济的深 入发展、股份制和现代企业制度的日益完善，引入利益相关者理论，并将其在财 基于“社会人”假设的利益相关者财务治理机制研究 务学领域内进行探索和发展，已经成为财务学研究的一个趋势。我国的许多学者 都对利益相关者的财务问题做出了探索性的研究，其中郭复初( 1 9 9 6 ) 、干胜道、 谢志华( 1 9 9 7 ) 等提出了出资者财务的概念，王斌( 1 9 9 7 ) 提出了财务经理财务 的概念，这些研究对后人具有创造性和启发性。汤谷良( 1 9 9 7 ) 则提出了经营者 财务，并给出了财务分层的思想，他认为财务管理包括所有者财务、经营者财务 和财务经理财务三个层次，而经营者财务处于核心地位，从而确立了经营者这一 主要利益相关者在财务管理中的核心地位。此后，王斌( 1 9 9 7 ) 和裴伯英( 1 9 9 8 ) 更进一步就出资者财务、经营者财务和财务经理财务三个层次的财务制度安排和 财务协调运作进行了综合研究。这些有益的探索对于利益相关者财务治理理论的 进一步研究提供了重要的理论基础。 然而，现有的对利益相关者理论与财务的结合问题的研究以及对利益相关者 利益需求的探讨还局限于以“经济人”假设为前提，对财务资源范围的界定也局 限于经济资源，发展和沿革的范围始终集中在“经济性财务”领域，研究目标单 纯体现经济责任或经济效率，研究对象单纯体现经济资本或财务资本，规则单纯 运用经济规则( 李心合，2 0 0 1 ) 。而问题的关键是单纯的“经济人”假设已经难 以合理的解释现实中的很多河题，需要从一个更全面的角度来解释社会现实。李 心合教授开创性地提出了泛财务资源和人本财务的概念，国内有的研究也开始关 注人力资本的情感、地位等非经济利益需求，但系统地将“社会人”假设应用于 对利益相关者及其财务治理的研究尚不多见。 1 1 3 研究意义 本文的研究把人置身于社会现实环境下，对经济活动中的人给予了更多的社 会性关注，探讨其作为“社会人”的特征和表现，在此基础上对企业各类利益相 关者的行为进行分析更贴近社会现实，也能够更合理的解释社会现象。本文在“社 会人”假设下，探讨利益相关者的行为和企业财务资源的范围，构建了以物质资 本、人力资本和社会资本为互惠共生单元的资本共生体，以此为基础对利益相关 者财务治理机制进行尝试性研究。本文的研究意义在于；( 1 ) 用“社会人”假设 进行分析弥补了用“经济人”分析的不足，从一个更加全面的角度研究利益相关 者理论，一定程度上丰富了该理论的内容；( 2 ) 通过对作为“社会人”的利益相 关者特征分析探讨其对企业的贡献和索取，揭示各类利益相关者的行为规律，为 进一步研究利益相关者行为提供新的思路。( 3 ) 将基于。社会人”假设利益相关 者理论与企业财务治理结合起来进行尝试性的研究，引入泛财务资源和社会资本 的概念，拓宽财务治理机制研究的视野和内容。 基于。社会人假设的利益相关者财务治理机制研究 1 2 文献综述 财务学领域引入利益相关者理论，已经成为财务学研究的一个趋势。我国的 学者对利益相关者理论与财务问题做出了大量探索性的研究，这些研究主要是从 财务治理的角度进行的，即从财权及其配置入手，进而探讨财务治理的结构和机 制等操作层面上的问题。现将主要观点综述如下： 1 2 1 财权 财权是财务治理理论中的核心概念，对财权的不同观点决定了对财务治理进 一步探讨的分歧。对财权的争论焦点在于财权来自法人财产权和企业所有权的对 立。 伍中信提出的财权理论认为，财权表现为某一主体对财力所拥有的支配权， 包括受益权、投资权、筹资权、财务决策权等权能1 。他从独立的法人财产权的 角度来定义财权的。认为财权流作为现代财务的本质表述，阐明了财权与产权深 刻的内在联系。财权理论是本金理论的进一步拓展和深化，是现代企业制度下对 财务本质、财务理论的全新表述，从价值和权力两个角度综合考查财务理论和实 践问题 张兆国、黄永波认为，企业财权是企业所有权的核心内容，如何合理地安排 企业财权是企业治理结构所要解决的关键性问题，通过明确各利益相关者应分享 的企业财权，可以提出利益相关者共同治理和相机治理相结合的企业财务治理机 制2 。 白华、余国杰把财权解释为财务控制权，即与资本价值运动有关的控制权。 他认为，现代企业两权分离，财务控制权分属所有者和经营者，所有者所拥有的 财务控制权主要是指企业的重大财务决策权和监督权，经营者所拥有的财务控制 权主要是指财务决策执行权、日常财务管理权、财务经理选择权、以及对财务经 理财务管理工作的监督权，财务控制权企业控制权中居于主导地位3 。 李连华认为，财权相当于通常所说的财产权或物权，公司财权并非单纯指几 项权力，其本身的含义和内容也不是几项财权所能全部覆盖和表达的，公司财权 实际上是由不同层次、不同权能所构成的一个权力结构系统。 伍中信现代财务经济导论一产权、信息与社会资本分析上海；立信会计出版社，1 9 孵，2 哇 2 张兆国，黄永波企业财权安捧的经济学解释财会月刊( a 会计堙“8 ) ：9 - 1 0 3 白华，余犀杰财务理论研究中的几个认识误区当代财经，2 0 0 4 ，( 9 ) t1 1 3 1 1 6 5 - 基于“社会人”假设的利益相关者财务治理机制研究 1 2 2 财权配置 财权的配置解决的问题是财权分配归谁支配的问题谢志华( 1 9 9 7 ) 和王斌 ( 1 9 9 7 ) 分别提出了出资者财务和财务经理财务的概念，分别解释了出资者的财 权和财权经理的财权，具有创造性和启发性。汤谷良( 1 9 9 7 ) 则提出了经营者财 务，给出了财务分层的思想，他认为财务管理包括所有者财务、经营者财务和财 务经理财务三个层次，而经营者财务处于核心地位，从而确立了经营者这个主要 利益相关者在财务管理中的核心地位。此后，王斌( 1 9 9 7 ) 和裴伯英( 1 9 9 8 ) 更 进一步就出资者财务、经营者财务和财务经理财务三个层次的财务制度安排和财 务协调运作进行了综合研究。 干胜道教授从所有权的角度提出了所有者财务论。他认为，所有者财务主要 研究所有者的资本派生权力的内容及其行使方式、所有者的财务监督和财务调控 等。 谢志华教授从配合产权制度改革的角度出发，认为必须建立出资者对经营者 的财务约束机制，这样新形成的产权机制才能真正发挥作用。随着现代企业制度 的建立和两权分离的强化，出资者日益远离经营者，为保障出资者权益，监督经 营者的财务行为，必须建立一种新的财务机制一出资者财务。出资者财务以保 障出资者所有权为根本目标，即确保资本安全和资本增值5 。 汤谷良教授1 9 9 4 年提出三个层次的财权配置观点，即除监事会行使财务监 控权外，股东大会、董事会、总经理、财务经理共同分享企业全部财权6 。1 9 9 7 年，汤教授又明确提出财务三层次论( 所有者财务，经营者财务和财务经理财务) ， 并认为经营者财务处于财务管理的核心地位。 王斌教授以财务的分层理论为出发点，从财务经理角度重新认识和定位企业 财务理论。他认为现金流转说是财务经理的财务观点，将现金流转说运用到财务 理论中来，并建立一套完整的财务要素体系和概念。 关于财权的配置的研究，不管是早期的从出资人的角度进行的研究，还是后 来出现的财权分层配置的研究，都是从平衡配置的理念出发，对财权在经营者与 出资者之间的有效分配进行的有益探索。从财权配置的研究历程来看，实际上已 经引入了利益相关者理论的思想，将财权配置给了更多的利益相关者 干胜道所有者财务：一个全新的领域会计研究，1 9 9 5 ，( 6 ) s1 - 1 9 5 谢志华出资者财务论会计研究，1 9 9 7 ，( 5 ) 。2 4 - 2 9 汤谷良现代企业财务的产权思考会计研究1 9 9 4 ，( 5 ) t6 - l o 6 基于。社会人假设的利益相关者财务治理机制研究 1 2 3 财务治理 理论界较为一致的看法认为，财务治理是公司治理的重要组成部分，是从财 务的角度进行公司治理的具体探索。 张敦力博士提出了财务治理核心论，他认为，财务治理是界定与协调各利益 相关主体在财权流动和分割中所处地位和作用、最终实现各主体在财权上相互约 束相互制衡的关系、促使企业提高资源配置和效果的公司治理。财务治理是公司 治理结构框架中存在和运行的一个重要系统，在公司治理中处于核心地位，财务 治理将公司治理中委托代理治理、股东治理、经营者治理、资本结构治理等四部 分结合在一起7 。 衣龙新博士认为财务治理是公司财务与公司治理的交融领域，他综合运用现 代财务理论、公司治理理论、企业理论及产权经济学等学科知识，以本金在企业 不同层面运动所形成的特定财务关系为研究主线，通过对财务治理内涵、目标等 基本理论问题的研究，基于企业所有权安排逻辑，提出了财权配置的一般框架， 初步构建了财务治理体系。他主张财务治理应包含治理结构、治理机制和治理行 为规范三方面内容，财务治理完善了公司财务体系，也加强了公司治理的应用性。 伍中信教授提出了以“财权”为基础构建现代财务理论体系的观点，较系统 构建了财务治理结构理论他认为，公司财务治理结构是公司治理结构的重要内 容和主要方面，它以产权中的核心部分一财权为基本纽带，逐步确立了出资人、 董事会、经理层在财权流动和分割中所处的地位和作用，体现了各主体在财权安 排上相互约束、相互制衡的关系财务治理结构是一套制度安排，它用以支配若 干在企业财务治理活动中有重大利害关系的团体一股东、债权人、经营者的关 系，以期提高企业理财效益。伍教授关于财务治理结构的论述为进一步研究财 务治理结构问题奠定了坚实的基础。 李心合教授以利益相关者理论为基础，提出了利益相关者财务论他认为， 公司财务的价值导向经历了从股东利益向相关者利益的演进过程。股东利益导向 型公司财务的理论基础是资本强权理论和股东利益与社会利益相统一理论，而相 关者利益导向型公司财务的理论基础是共同所有权理论、托管责任理论和公司社 会责任理论。利益相关者公司财务模式的基本特征是；公司财务的目标是利益相 关者价值最大化，公司财务实行共同治理，员工与公司保持长期稳定的财务关系， 公司财务实行分层治理和管理，公司财务控制权相机配置等9 。企业治理的核心 7 张教力公司治理的核心：财务治理，中国审计，2 0 0 2 ，( 9 ) 4 5 - 4 7 伍中信现代企业财务治理结构论武汉：中南财经大学，2 0 0 1 ，1 7 3 1 7 5 李心合利益相关者财务论第l 版北京t 中国财政经济出版社，2 0 0 3 ，1 3 3 - 1 4 3 - - 基于“社会人”假设的利益相关者财务治理机制研究 是财务治理，公司法所规定的公司治理权配置的核心是财务治理权配置”。从利 益相关者角度研究财务问题，将参与财务治理的主体扩大到债权人等外部利益相 关者，对研究中小股东及债权人权益保护f 司题有重大的现实意义，同时，他所提 出的财务控制权相机配置机制为研究财权配置问题提供了有益的启示。 王雄元( 2 0 0 4 ) 教授从利益相关者责任出发，提出了利益相关者财务治理结 构。他认为企业利益相关者责任要求公司治理实行利益相关者共同治理，共同治 理又要求相适应的公司财务治理结构，而这样的公司财务治理结构又具有结构上 的动态性、内容上的层次性和耳标上的不可操作性。他对财务治理结构动态性的 认识对把握利益相关者财务治理结构的特点和内容有重要的启发意义。 王竹泉教授从各类利益相关者的结构特征出发，通过对不同利益相关者参与 公司治理的动机、方式、内容及关注的主要问题等方面的研究，提出按利益相关 者结构特征对企业进行分类并实行分类治理的优化利益相关者财务治理机制的 方法和原则。 程宏伟通过建立物质资本与人力资本的共生模式，提出了财务治理的利益相 关者逻辑：财务治理借助于一定的权利机关实现其目标，权利机关内部权利的安 排取决于企业的利益相关者与企业的利益相关度和谈判能力，财权的安排是利益 相关者与企业的利益相关者和谈判能力均衡的结果，并在此基础上对利益相关者 财务目标和财务政策进行了系统的研究。 上述学者的研究已经构建了利益相关者财务治理的较为完整的框架，然而， 这些研究对利益相关者利益需求的探讨大都是从其自利性出发，是以“经济人” 假设为前提。问题的关键是随着社会经济环境的复杂化，人们面临着越来越多的 非经济因素，市场中人和企业的行为都不再纯粹的追求经济利益，单纯抽象的“经 济人”假设已经难以解释所有的经济现象，有必要从一个更全面的人性假设来进 行探索。本文借鉴前人关于利益相关者财务治理的研究，从“社会人”的人性假 设入手，对企业几类主要利益相关者的贡献和索取行为进行分析，并在此基础上， 以认为财权是对泛财务资源的配置权，泛财物资源形成企业的物质资本、人力资 本和社会资本，三大资本的依存形成资本共生体，本文在资本共生体的逻辑基础 上对基于“社会人”假设的利益相关者财务治理机制进行尝试性研究。 1 3 研究思路和结构安排 本文共分五章，结构安排如下： 第l 章绪论，说明研究的背景、文献综述、研究思路和结构安排。 1 。李心合知识经济与财务刨新会计研究，2 0 0 0 ，( 1 0 ) t 篮一2 5 - 8 - 基于。社会人。假设的利益相关者财务治理机匍研究 第2 章基于“社会人”假设的利益相关者理论，从人性假设的演变分析入手， 提出“社会人”假设的合理性，并对其特征进行概括，在此基础上通过构建利益 相关者行为函数分析其对企业的贡献和索取。 第3 章基于“社会人”假设的利益相关者财务治理，从社会资本概念入手， 把社会资本与物质资本、人力资本一起纳入资本共生体的共生单元范畴，运用共 生理论分析资本共生体的物质能量基础( 泛财务资源) 、投入产生函数、结合方 式( 不完备合同) 等，在此逻辑基础上，介绍基于“社会人”假设的利益相关者 财务治理理论( 治理目标、治理主体、治理客体、治理机理) ，为第4 章治理机 制的研究提供理论基础。 第4 章基于“社会人”假设的利益相关者财务治理机制研究，包括决策机制、 激励机制、监督约束机制和反应机制，分别结合“社会人”利益相关者的行为特 征、资本共生模式进行分析。 第5 章结论，对全文进行总结，提出建议，并归纳研究中的不足之处。 基于“社会人”假设的利益相关者财务治理机制研究 2 基于g 社会人”假设的利益相关者理论 2 1 。社会人假设的选择 2 1 1 人性假设的演变 经济学和管理学中关于人性的假设依次出现过。经济人”、“社会人“自 我实现人”、“复杂人”等假设。 1 8 世纪英国古典政治经济学最重要的代表人物亚当斯密提出的“经济人” 概念认为，人的全部需要只在于经济利益，人都是也仅仅是作为追求经济利益的 人而存在。1 9 世纪末2 0 世纪初，斯密的“经济人”思想被古典管理理论的杰出 代表、“科学管理之父”泰罗创造性地运用于企业管理实践，产生了“胡萝卜加 大棒”的管理方式，完全将人当成机器使用。“经济人”的本质特征是有理性并 寻求自身利益最大化的人，为了自身利益的最大追求，经济主体才去参与竞争、 努力奋斗，或者说，对自身利益最大化的追求是驱动人们参与经济运行的唯一动 力。这种抽象本质使得“经济人”成为标准的经济分析基础。然而，作为社会的 主体，任何人的逐利动机，都必然受社会结构的限定，并建立在社会互惠性期望 的基础上，任何主体都不能超越社会制度结构和法律设定的边界而无限制地追求 个人的私利。因对很多社会现象无法解释，“经济人”假设在现实中遭到越来越 多的批评。 2 0 世纪2 0 3 0 年代，梅奥通过霍桑实验提出了。人际关系理论”，对泰勒 的管理理论提出了质疑。梅奥认为，工人是“社会人”，而不是“经济人”，他们 并不只是为经济利己而行动，维护自己在组织中的地位以得到情感上的满足同样 是重要的活动目的；选择行为方式的手段也不只是经济理性和效率逻辑，为改善 人际关系而进行感情投入往往被使用，社交需要是人类行为的基本激励因素。这 样，组织中的“非正式组织”就会得以维系而“社会人”的设定中，经济利己 既然不是人的唯一活动目的，经济理性并不代表活动的全部合理性，调节人际关 系的情感沟通必不可少；经济关系也不是人与人之间的全部关系，与经济关系相 关的其他社会关系同样影响人的行为。社会人”假设认为，人是一种社会动物， 有著基本的社交需要，他可以从人际关系中获得归属感、满足感，这种激励丝毫 也不亚于管理者所采取的物质手段的刺激。从这个意义上看，“社会人”假设看 到了人之为人的方面，是对“经济人”假设的一种超越。 1 9 5 3 年，人本主义心理学家马斯洛提出“自我实现人”的概念，他通过大 基于。社会人假