（会计学专业论文）会计师事务所行业专长效应研究——基于竞争优势和信号效应的检验.pdf

j jf l l l ll ii i i ii i i i i i ii j l l iy 1 7 3 7 6 4 1 西大学学位论文原创性声明和学位论文使用授权说明 学位论文原创性声明 本人声明：所呈交的学位论文是在导师指导下完成的，研究工作所取得的成果和相 关知识产权属广西大学所有。除已注明部分外，论文中不包含其他人已经发表过的研究 成果，也不包含本人为获得其它学位而使用过的内容。对本文的研究工作提供过重要帮 助的个人和集体，均己在论文中明确说明并致谢。 做作者虢戛造搬 a 衅6 月o e l 学位论文使用授权说明 本人完全了解广西大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，即： 本人保证不以其它单位为第一署名单位发表或使用本论文的研究内容； 按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本； 学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务； 学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文； 在不以赢利为目的的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。 请选择发布时间： 凼p 时发布口解密后发布 ( 保密论文需注明，并在解密后遵守此规定) 论文储虢表复敞导师躲私杨口口年6 月m 会计师事务所行业专长效应研究 基于竞争优势和信号效应的检验 摘要 “十一五”规划对中国注册会计师行业发展提出了要为企业走出去服 务，并参与到国际会计市场中去的要求。为此，需要培育一批具有一定规 模、能够提供跨国服务的本土会计师事务所。翻看国际四大会计师事务所 的成长历程，他们既通过合并扩大规模，也将自己培育成某行业的审计专 家，进而获取在行业中的领头地位。我国会计师事务所多运用合并，而对 行业专长的建设则是近些年来才逐渐提出，并在准则中予以明确。 围绕行业专长这一中心，在采用加权市场份额综合分析法进行衡量的 基础上，分别从审计服务的供给和需求方所获效用来展开研究。供给方主 要检验了行业专长与审计收费的关系。以0 6 - 0 8 年中国上市公司的数据为 样本，发现行业专长事务所普遍获得了较高的审计收费，说明客户对行业 专长持认可态度。会计师事务所可以利用行业专家特殊身份在市场中凭差 异化获取竞争优势。需求方主要是研究专长事务所在引导市场资金流向上 的作用。没有发现其能帮助公司从市场上筹集到更多的资金，仍需培养投 资者对行业专长会计师事务所的需求。基于以上的研究结果，会计师事务 所在探索做大做强的途径时，应注重对行业专长的培育和建设，形成自身 的专业优势，树立起民族品牌的良好形象，扬帆启航踏入国际竞争中。 关键词：会计师事务所行业专长审计收费信号传递 e x p e r t i s ea n da u d i tf e e s i n t h es u p p l y s i d e a n a l y z i n gt h ed a t a o fl i s t e d c o m p a n i e s i nc h i n af r o m0 6 0 8 ，i tf o u n d st h a ti n d u s t r ys p e c i a l i z a t i o na u d i tf m n s g e th i g h e ra u d i tf e e ，c l i e n t sa g r e ew i t ht h ee x p e r t i s eo fa u d i tf i r m a c c o u n t i n g f i r m sc a nu s ei t si n d u s t r ye x p e r t i s es p e c i a ls t a t u st oc o m p e t ei nt h em a r k e t d e p e n d i n go nt h ev a r i a t i o nt og a i nc o m p e t i t i v ea d v a n t a g e d e m a n d s i d er e s e a r c h a n a l y s e st h er o l eo fa u d i tf i r mi nl e a d i n gt h ec a p i t a lf l o w i td o e s n tf m dt h a t k e yw o r d s ：a u d i tf i r mi n d u s t r ys p e c i a l i z a t i o n ；a u d i tf e e ；s i g n a lt r a n s f e r m 目录 第l 章导论1 1 1 研究背景和研究目的1 1 2 研究内容与方法3 1 3 研究特色3 第2 章相关研究文献回顾5 2 1 事务所行业专长与审计收费5 2 1 1 国外研究成果5 2 1 2 国内研究成果8 2 2 会计师事务所与证券市场资本流动1 0 第3 章相关理论分析1 3 3 1 概述1 3 3 1 1 事务所行业专长的由来和发展1 3 3 1 2 事务所行业专长的衡量1 5 3 2 行业专长与事务所发展及审计定价1 9 3 3 审计师在资本市场中的作用及专长信号效应的发挥2 0 第4 章研究设计2 3 4 1 事务所行业专长竞争优势的检验2 3 4 1 1 研究假设2 3 4 1 2 研究模型2 3 4 1 3 样本选取及数据来源2 5 4 2 事务所行业专长信号效应的检验2 6 4 2 1 研究假设2 6 4 2 2 研究模型2 6 4 2 3 样本选取及数据来源2 7 第5 章研究结论及分析2 8 5 1 事务所行业专长竞争优势的检验2 8 5 1 1 2 0 0 6 - 2 0 0 8 年分年度各行业专长会计师事务所列表2 8 i v 5 1 - 2 变量描述性统计3 0 5 1 3 相关性分析3 2 5 1 4 回归结果分析3 2 5 2 事务所行业专长信号效应的检验3 5 5 2 1 变量描述性统计3 5 5 2 2 相关性分析3 6 5 2 3 回归分析3 6 5 2 4 小结3 7 第6 章结论及对我国会计师事务所行业发展的建议3 8 6 1 研究结论、局限及后续研究展望3 8 6 1 1 研究结论3 8 6 1 2 局限及后续研究展望3 9 6 2 我国注册会计师行业发展建议。4 0 参考文献4 2 附录4 6 j 致谢5 2 攻读学位期间发表的学术论文5 3 v 嚆畸t 师事务- 所行业专长致应研究 1 1 研究背景和研究目的 第1 章导论 经济越发展，会计越重要。会计师事务所凭借其专业优势，为企业和市场提供各种 财务、审计和税务服务，在经济生活中扮演着越来越重要的角色。1 9 9 8 年完成与财政部 的脱钩改制，中国注册会计师行业开始了自谋发展的旅程。经过十多年的时间，行业迅 速成长，涌现出一大批会计师事务所，其中不乏实力强、业务精干者。他们活跃在市场 中，利用自己的专业知识为客户服务，担负起监督的重要责任。从每年公布的数据来看， 国内会计师事务所的收入节节升高。伴随着中国经济的发展，国内企业越来越多地走出 国门走向世界，需要会计师事务所为其提供专业化的服务，发挥信息导向、国际鉴证、 战略咨询等重要作用，这给本土会计师事务所走向世界提供了很好的机遇。中国会计服 务市场将逐渐融入国际市场当中，成为其中的一部分。纵观国内事务所的整体情况，相 互之间竞争激烈，虽然不少事务所经过发展规模逐渐壮大，大所与小所之间的分化变得 明显，收入差距拉大，但在市场上还是没有形成规模大、质量高、品牌效应突出的会计 师事务所。要服务企业走出去的战略，仍需要提升行业的整体实力。同时在市场上，国 际大型会计师事务所的竞争优势非常明显。他们凭借品牌特征，在中国市场上招揽了很 多优质的客户，从中国注册会计师协会每年公布的会计师事务所综合评价前百家排名中 可以看到，国际四大会计师事务所的合作所总是排名前列，收入远超过国内会计师事务 所，四大所合计的审计费收入甚至高于百家排名中本土所的收入总和。目前国内会计师 事务所还难以与之分庭抗争。面对国际竞争，本土所必须加快自己的发展步伐。贯彻落 实国家“十一五 规划对行业发展服务企业走出去的要求，中国会计师事务所也需要壮 大自身实力，提高服务能力，树立品牌形象，完成做大做强的重要任务。 向国际先进的会计师事务所学习，吸取他们的有效经验有助于我国的会计师事务所 迅速成长。翻看国际知名会计师事务所的成长史，他们都有过合并的经历。在2 0 世纪 8 0 年代，很多实力较强的会计师事务所强强结合组建成多元化经营的联合体，通过此模 式使事务所的经营范围迅速得到扩张。我国的会计师事务所在发展的过程中，也借鉴了 这种方式，获得了比较快的发展。通过合并，减少了事务所之间本来就比较激烈的人才 会计师事务所行a k - 专, - 长效应研究 争夺和业务冲突，降低了交易成本，聚集了人才资源，更容易进行业务和市场的多元化 组合。合并还创造出了一些大规模的会计师事务所或集团，为客户提供更多种、更好地 服务，增强了与国际大型会计师事务所竞争的实力，为行业走出去的发展目标储蓄力量。 可以说这一方法的成效是比较明显的，但是在合并或联合的过程中也存在着一些问题， f 国内不少会计师事务所只是简单的规模相加，在开展业务时还是各自为政，并没有把资 源真正进行整合，发挥协同效应，整体服务水平和质量上没得到提高。通过这样的合并 或联合的方式来促进会计师事务所的成长，是不可能具有长期持续的效果的，合并带来 的规模壮大效应会在激烈的竞争中被逐渐吞没。合并只是国际四大会计师事务所加强自 身规模建设的一个举措之一，除此之外，他们还积极培育自己的行业专长，树立自己在 行业审计领域中的优势地位。从2 0 世纪9 0 年代开始，毕马威领头开始重构传统的组织 架构，采取行业服务线的经营模式，集中资源和人力投入到专门的行业领域中，利用行 业专长特色开展竞争，获取收益，树立起自己的品牌和声誉。其它国际大型会计师事务 所也纷纷跟进。行业内专家审计师的出现，顺应了客户业务复杂化的趋势，行业专门知 识的积累增强了注册会计师的执业水平，能充分满足客户的需求。目前国际上著名的“四 大 会计师事务所正是通过加强自身专长的建设和走合并扩张的道路逐渐确立起自身在 行业里的霸主地位。可见，发展行业专长是会计师事务所增强和巩固竞争实力，谋求长 期发展的有效手段。 国内监管环境的变化，也逐渐体现出对行业专长培育的重视。2 0 0 6 年中国全面推行 新的审计准则体系，与国际接轨，引入风险导向的审计理念、模式和流程，要求注册会 计师了解被审计单位所在行业的状况，评估重大错报风险并设计合理的审计程序以应 对，并提出了行业专家的概念。加快本土会计师事务所的发展步伐，培育具有国际竞争 力的民族品牌一直是中国注册会计师行业的一项重要目标，鉴于此前会计师事务所通过 合并来做大规模并未取得理想结果，中国注册会计师协会2 0 0 7 年在指导会计师事务所 做大做强的意见中积极鼓励会计师事务所通过自身内涵发展、扩大规模的同时走合并或 联合的道路，突出对内涵发展的强调，而不再拘泥于合并或联合。 可见，无论是借鉴国际大型会计师事务所的经验还是从国内行业监管者制定审计准 则的出发点及审计环境的变化考虑，培育和建设具有特定专长的会计师事务所已成为行 业发展的一个客观要求。在大力践行“做大做强”口号的背景下，行业专长会计师事务 所的形成也许能推进中国注册会计师行业的成长步伐，帮助树立民族品牌，完成做大做 强的目标，更好的参与到国际会计市场的竞争中去。那行业专长的形成和发展能带来什 2 广西大肖明弧士掌位议专啼f 师事务所行业专长致应研究 么效应呢? 本文就以事务所的行业专长特征为研究对象，分别考察其能给审计市场上的 供给方和需求方产生的效用，以期能为会计师事务所的发展壮大探索出一条有效路径。 1 2 研究内容与方法 以行业专长为主线，分别从审计服务的供给方和需求方入手，探讨行业专长特征能 给会计师事务所和被审计客户带来的效应。对供给方主要是分析行业专长与事务所审计 收费之间的关系，看专长使会计师事务所体现出何种竞争优势。行业专长的形成，既可 使会计师事务所利用已有的资源储备，以低价吸引客户，发挥规模经济的优势，通过争 取更多的客户来创造收益。另外成为某个行业的审计专家后，会计师事务所可与其他的 竞争对手相区别，提供的具有差异化的服务能成为其向客户索要较高回报的重要筹码。 行业专长究竟会给会计师事务所带来怎样的效应，在很大程度上由客户对事务所行业专 长的认可决定，这可以反映出市场的成熟程度。本文在实证的第一部分通过建立审计定 价模型，采用回归分析的方法对行业专长与会计师事务所收费的关系进行了检验，以弄 清会计师事务所利用行业专长开展竞争的获利途径。 作为审计服务的需求者，通过聘请具有专长的会计师事务所进行审计后能获得怎样 的效益是本文将要研究的另外一个问题。对于被审计单位可能的获利，本文选择考察行 业专长所给其带来的股权融资效应。依据资金流向收益率高的公司或行业的基本规律， 考察行业之间，是否经专长所审计过的行业内公司资产总额占比越大，在股权融资时越 能筹集到更多的资金，专长所能否体现出引导市场上的资金流向高效率的行业里的作 用，对行业专家的声誉效用进行检验。若是市场上能接收公司通过聘用的行业专长审计 师所发出的信号，影响投资者的决策，那公司在既能获得较高水平的审计服务同时，又 能在市场上获得筹资优势，这将诱发更多的客户聘请行业专长所进行审计。 1 3 研究特色 1 、分别从审计服务的供给方和需求方，围绕会计师事务所行业专长展开研究，既 考察了行业专长与事务所审计定价的关系，也探讨了行业专长事务所给公司股权融资带 来的影响。基于供需双方的研究，较为全面地对事务所行业专长的效用进行了考察，可 较新的样本进行实证分析，以了解会计师事务所行业专长在我国的新进展，为进一步加 强注册会计师行业的建设提供依据。 4 萄吨十师事务所行业专长效应研究 第2 章相关研究文献回顾 2 1 事务所行业专长与审计收费 2 1 1 国外研究成果 选取特定行业作为服务对象，集中资源开展专长建设首先是由国际性的大型会计师 事务所实践施行，并不断推广，给行业发展带来了重大的推动作用。因此也引发了学者 们的相关研究。其中，审计收费的溢折价程度是他们关注的一个重点，相关的研究文献 不少，有考察特定行业中的事务所专长与审计收费之间关系的文章，也有对市场中所有 行业的总体情况进行研究的文献。总结来说，国外学者们就专长是否能给事务所带来收 费溢价并没有达成一致意见，呈现出以下三种不同的研究结论： ( 1 ) 行业专长会计师事务所获得了较高的审计费用( 即专长与收费正相关) b e t t y ( 1 9 8 9 ) 分析了i n 市场上行业专长与审计初始收费的关系。发现“八大 均 从提供的i p 0 服务中获取了较高的费用。可见，行业的专门化特征使得事务所能在经营 过程中获得更高的报酬。 w a 吐e l d e r 和k 舭l 憾( 1 9 9 4 ) 考察的是提供市政审计服务的会计师事务所的审计 收费情况，对专长的衡量分别采用了二分法和连续变量两种方法，研究发现，行业专长 与审计收费之间的正相关关系只在对专长采用二分法进行定义时显著，而采用连续变量 进行检验时两者并不存在相关性。从中可以看到，在市政审计市场中，占据了大部分市 场的会计师事务所还是比其他所获取了更多的收入。 c r 嬲w e l l ，f r a n c i s 和t a y l o r ( 1 9 9 5 ) 以澳大利亚审计市场为分析对象，考察了会计 师事务所行业专长、品牌效应和审计收费的关系。在研究中，他们对行业专长的衡量是 采用二分变量的方式，根据客户数和行业市场份额设定特定值，其后将会计师事务所按 规模和专长进行划分，比较各自的审计收费情况。发现当行业中不存在专长所时，“八 大 的收费高于非“八大”；而在行业中存在专长会计师事务所时，行业专家“八大 的审计收费要高于非行业专家“八大 ，非行业专家“八大 的审计收费高于非“八大 。 5 广西大目弧士掌位嵌譬 噶崎十师：，务所行业专长效应研究 结果表明，品牌和专长具有一定的溢价效用。 c u l l i n a ( 1 9 9 8 ) 选择了一个特殊市场退休基金审计市场展开研究，以市场份额 作为事务所专业化程度的衡量，发现具有行业专长的会计师事务所能获得审计溢价，而 不论其是否为市场上公认的规模较大的“六大 会计师事务所。他们的研究具有突出意 义的地方是表明非“六大”会计师事务所也能在他们比较重视的行业里获得高收费。 d e f o t m de ta l ( 2 0 0 0 ) 考察了香港市场上“六大 与行业专长所的声誉效应。除发 现“六大在市场中表现出明显的溢价效应外，还以市场份额为基础，定义排在前六位 的事务所为行业专家，将他们与其他非行业专家会计师事务所的收费情况进行了比较， 发现“六大 中作为专家的事务所比其他非专家能在市场上获取更高的审计费用。 y a o t s u n gc h e n ( 2 0 0 2 ) 借鉴c r a s w e u ，f r a n c i s 和t a y l o r ( 1 9 9 5 ) 的审计收费模型， 代入美国管制行业中的原油与天然气、银行业及非管制行业中的计算机与办公设备、餐 饮业的数据，检验了行业专长与审计收费的关系。结果发现行业专长所在非管制行业里 与获取的审计收费间是正相关的关系。 m i k es t e i n 和b r i a nc a d m a n ( 2 0 0 5 ) 取美国审计市场上1 7 个行业的数据研究行业 专长所是否能获得收入溢价。比较发现，不论是以行业市场份额大小或是审计收费占该 行业总体收入比重的情况来衡量专长，均发现处于领先地位的事务所获得了一个较小的 收费溢价。有趣的是，他们发现在同一行业里，每个专长所的收费策略是不一样的，有 些所收取较高的审计费用，而有些所则采取低价政策，在其调查的1 7 个行业中有4 个 行业出现了这种情况。 m e m e e k i n g , p e a s n e l l 和p o p e ( 2 0 0 6 ) 将行业专长按全国范围和城市水平进行划分， 发现定义为城市水平上的行业专长会计师事务所能获取显著的高审计收费，但全国范围 内衡量的行业专长与审计收费之间的关系不明显。 f e r g u s o n ，f r a n c i s 和s t o k e ( 2 0 0 6 ) 同样也是研究在全国范围和城市水平内对行业 专长进行区分时其与审计收费的关系。结果表明，行业专长会计师事务所与审计收费呈 显著的正相关关系，不论采用哪种层次对行业专长进行衡量。 ( 2 ) 行业专长会计师事务所收取较低的审计费用( 即专长与收费负相关) e t t e d g e 和g - r e e n b e r g ( 1 9 9 0 ) 考察了1 9 8 3 1 9 8 7 年间发生会计师事务所变更的1 6 3 家上市公司在变更审计师前后审计收费的变化，结果表明会计师事务所的市场份额与审 计收费负相关。这可能是审计师利用规模经济效应以低成本向客户提供服务，进而能索 要一个较低的收费。 6 g - 西大学蝎页士掣唧止论文嚆峙t 师事务所行业专长效应研究 o k e e f ee ta l ( 1 9 9 4 ) 以加利福尼亚9 3 5 所学校为样本，考察了非营利机构内会计 师事务所行业专长的收费溢价效应。对行业专长的衡量采用连续的市场份额法，结论为 行业专长所并没有收取高额的审计收费，反而是低收费争取更多的客户。 m a y h e w 和w i l k i n s ( 2 0 0 3 ) 研究发现，在无差异的市场上具有行业专长的会计师事 务所并不能获得较高的审计费收入，因为市场无法识别其专长提供的差异化的服务，优 势无法体现，只能将专长优势转化为成本节约上的好处，进而可向客户收取低价来开拓 市场。 ( 3 ) 行业专长与审计收费之间不存在明显的关系( 即专长与收费不相关或关系不明 显) p a l m r o s e ( 1 9 8 6 ) 以美国整体审计市场为样本，销售收入作为衡量基础，采用市场 份额法计算出了各会计师事务所的数值，并将排名在前三位的会计师事务所定义为行业 专长所，考察了审计收费和事务所行业专长之间关系。结果发现两者并不存在显著的关 系。在不考虑事务所规模对研究设计的影响的情况下，行业专长使得事务所收取较低的 审计费用，但这种关系并不显著。 p e a r s o n 和t r o m p e t e r ( 1 9 9 4 ) 考察了在保险业中“四大”的行业专长效应，尤其是 与审计收费之间的关系。保险业与一般的行业不同，有行业特殊管制，因此取该行业作 为研究样本具有特定地针对性。他们以市场份额作为对行业专长进行衡量的依据，采用 二分变量的方法取行业市场份额最高的事务所定义为专长会计师事务所，经过研究没有 发现行业专长与审计收费之间有明显的正相关关系。另外他们还考察了1 9 8 2 - 1 9 8 6 年间， 发生了会计师事务所变更的4 7 个案例中审计收费的变化情况。发现当由非行业专长所 转为聘请在市场占据领导地位的专长会计师事务所时，客户可能会愿意为专长所支付较 高的审计费用。 f e r g u s o n 和s t o k e s ( 2 0 0 2 ) 对9 0 年代澳大利亚审计市场的数据做了研究，没有发现 行业专长所的获得了高服务收入。但当f e r g u s o n e t a l ( 2 0 0 3 ) 考虑了城市差异对专门化计 算的影响后重新对2 0 0 2 年研究中用的的1 9 9 8 年的数据进行检验发现行业专长所的收费 溢价效应。 通过对国外学者已有的文献进行回顾可以发现研究结论并不一致，原因可能来自以 下方面的。首先，每篇文献选取的样本时间跨度不一致，随着时间的推移，事务所加强 自身专业建设的动力增强，专家的身份越来越得到客户的认可，行业专长差异化的服务 使得事务所在议价谈判中处于优势地位，能给其带来更明显的收费溢价。其次，对专长 7 呜啼t 师事务所行业专长效应研究 进行衡量的方法不一样也会影响到研究结论。下文对行业专长的几种衡量方法进行比 较，发现常用的行业市场份额法和投资组合份额法两者并不是完全互补的，存在差异。 并且采用连续变量还是用二分定义法也会对带来研究结论的差别。在激烈竞争的环境 里，事务所的合并联合造就了更大型的会计师事务所，带来了行业市场份额排名的变化， 进而影响到事务所专长的判定，研究结论也可能变化。另外选取的行业样本不同也可能 是造成结论不一致的原因之一。比如有些学者发现在一些存在管制性措施的行业里，事 务所专长的溢价效应才有所体现，而在普通的行业里这种关系并不显著，这说明在研究 时有必要对行业的具体情况做区别考虑，因为不少行业对会计核算存在特殊规定。 2 1 2 国内研究成果 国内会计师事务所脱钩改制独立发展以来，走过了二十多个年头，已形成了部分规 模较大、实力较强的本土会计师事务所。近年来作为行业自律部门的中国注册会计师协 会为了增强广大内资所的竞争实力，提出了“做大做强”的口号，鼓励事务所在提升业 务素质之上，走内涵发展的道路。新审计准则中也表现出对事务所成为行业专家的客观 要求，市场上已具备了专长所成长的内部条件和外部环境，因此国内学者围绕专长所与 审计收费的关系开展了一系列研究。 韩洪灵( 2 0 0 5 ) 和韩洪灵、陈汉文( 2 0 0 8 ) 根据产业的行为结构绩效( s c p ) 理论考察了我国审计市场的发展状况，其中专门分析和检验了行业专门化、客户议价能 力与审计定价的关系。由波特竞争战略，行业专门化经营的事务所可能为了获得更多的 市场份额，采取差异化战略将自己与其他会计师事务所相区别；也可能采用低成本战略， 吸引客户。同时在研究设计中作者还考察了客户议价能力对审计定价的影响。实证检验 发现事务所在不同的市场上采用的战略是不一致的，针对大客户利用专长的差异化服务 获取高收费，而面对小客户则利用专长的规模经济效应收取低价，与其他事务所展开竞 争。其研究为我国会计师事务所开展行业专门化经营提供了支持。 叶丰滢( 2 0 0 7 ) 在其博士论文中分析了我国审计市场的结构特点，并在此基础上考 察不同类型的行业专长所的收费效应。作者首先分析了行业专长可能会带来的两种收费 效果：规模经济低定价和差异化、高附加值服务索要高收费。通过分析发现，我国审计 市场上行业专长所的收入普遍是比较高的，作者认为原因在于聘请专长所的客户较少， 8 嚆啼t 师事务所行业专长效应研究 使得审计成本不能得到更多地分摊造成的，而为了弄清市场上是否存在行业专长所的声 誉溢价，作者将行业专长所分为国际4 大、国内3 大及其他专长所分别进行检验。发现 不同专长所在市场上的活跃程度不同。只有国际4 大表现出了声誉的溢价效应，在其活 跃的大、中型客户市场上获取了较高的审计收入；行业市场份额最大的“三大 国内会 计师事务所在大客户市场上收费明显较低，而其他的国内专长所在大客户市场和最小型 的客户市场上均通过低价获取了较多的市场份额。除此之外，作者还对影响我国会计师 事务所行业专门化程度的因素进行了分析。 王芸、杨华领( 2 0 0 8 ) 采用将行业专长所分为一般行业专长和熟练行业专长会计师 事务所的方法，讨论了不同类型的专长所在审计收费上的差异。“一般行业专长所为在 某一个行业的客户数达到该行业事务所平均客户数两倍的会计师事务所，当客户数达到 该行业客户数三倍时则定义为熟练行业专长会计师事务所 n 1 。以2 0 0 3 - 2 0 0 5 年我国审 计市场为样本进行检验，发现相对于不具有行业专长的会计师事务所而言，行业专长所 都获得了审计溢价，熟练行业专长会计师事务所相对于一般行业专长所溢价效应更明 显。 胡南薇、曹强( 2 0 0 8 ) 抓住新审计准则对事务所掌握行业专门知识的提出明确要求 这一契机，从审计服务的供给者和需求者两个方面考察了我国会计师事务所是否需要走 专门化经营的道路。对供给方的专门化经营动力主要是考察专业化特长对审计费用的影 响。经过对2 0 0 3 - 2 0 0 5 年上市公司的资料分析，得出了行业专门化给事务所带来溢价审 计费用的结论。 田盈盈( 2 0 0 9 ) 在研究会计师事务所行业专长与审计质量的关系时，认为审计服务 的投入会影响到专长效用的发挥，进而影响审计质量。由于审计成本难以直接量化，考 虑用审计费用替代。因此在文中作者以2 0 0 7 年上市公司数据为样本，首先检验了审计 收费与行业专长之间的关系，再一同分析行业专长、审计收费对审计质量的影响。研究 发现，会计师事务所行业专长与审计收费呈显著的正相关关系。 李哲( 2 0 0 9 ) 以2 0 0 2 - 2 0 0 7 年a 股市场上市公司为对象，检验了行业专长及事务所 规模、声誉与审计收费的关系。发现在控制了规模的影响后，行业专长会计师事务所具 有行业专长这一特征可以向客户收取一定的溢价。同时，声誉对专长效应的发挥有促进 作用，国际“四大 在我国获取较高的审计费收入不仅仅是由于其良好的声誉，同时也 在于其专业化的服务，对国内大型会计师事务所而言也是如此。结论表明提高行业专长 1 王芸，杨华领会计师事务所行业专长与审计收费的实证分析四当代财经，2 0 0 8 ，( 9 ) ：1 2 6 9 嚆时十师事务所行业专长效应研究 对大所而言是一种有效的竞争策略。 与国外的研究成果相比，国内学者对事务所行业专长的研究起步比较晚，就其与审 计收费之间关系的探讨和分析的文献还比较少。但是从研究的角度来说，吸取了国外学 者的方法并进行了一定的创新，从客户议价能力的不同、事务所本身规模和声誉的差异 以及专长的程度大小等角度进行了检验，丰富了研究成果。 小结：综合来看，国内外学者们对行业专长与审计收费关系进行了相当丰富的研究， 但都没有得出一致的结论，有可能是正相关关系，也可能是负相关，甚至是不相关。回 顾总结前人的研究成果发现仍存在一些局限性，后续研究时值得注意。 ( 1 ) 衡量专长的方法不一致。在学者们的文献中，有些采用行业市场份额法，有些 采用行业组合份额法；有的直接用计算得出的市场份额值代入模型分析，连续变量，而 有的则是使用哑变量。不同的衡量方法考察点不一样，进而采用不同的方法来研究专长 与审计收费的关系也就产生了不同的结论。在以后的研究中，要注意各方法间的差异， 根据具体的环境选择合适的方法进行研究，以使研究结论更具说服力。 ( 2 ) 从国内学者的研究文献来看，主要集中于考察2 0 0 3 2 0 0 5 年中国审计市场的情 况。选取的样本时间比较早，2 0 0 6 年推出了新的审计准则体系，引入现代风险导向的审 计理念，中国注册会计师协会提出本土会计师事务所“做大做强 的口号，一改过去单 纯强调通过合并或联合的方式做大规模的模式，鼓励事务所在内涵发展基础上走合并或 联合的道路，并采取了一系列的激励措施。事务所也积极响应号召，探索做大做强的有 效路径，储备培养人才，拓展市场，不少会计师事务所也重新整合资源进行了合并，市 场格局发生了变化。在这一系列良好的大环境下，行业专长所的收费效应是否有变化， 或是得到了增强，值得继续研究。 ( 3 ) 大部分文献在研究时都忽略了客户讨价还价能力对审计收费的影响。审计费用 的最终确定是事务所与客户共同协商的结果，因此我们不能不考虑客户的议价能力。韩 洪灵研究发现对不同的客户事务所采取的战略是不一样的，即向不同的客户收取不同的 价格。国内很多学者通常只就事务所专长与审计收费之间的关系进行研究，没能控制客 户规模等地差异对收费确定的影响，在后续研究中要加以考虑。 2 2 会计师事务所与证券市场资本流动 审计师在股票市场中的作用不仅仅是帮助投资者监督和检查会计信息，降低盈余管 1 0 会计师事务所行业专长效应研究 理水平，减少与公司管理层、大股东之间的信息不对称程度。通过聘用的审计师，被审 计单位也能向市场传递出良好的信号，如表明公司治理规范敢于接受监督等。当公司有 筹资意向，准备在市场上募集资金时，规定需让会计师事务所对公司的相关资料进行审 计，若市场上对会计师事务所的认可程度不同，公司就可以聘请获得市场好评的会计师 事务所来提供审计服务，利用审计师来吸引投资者的资金。目前对这部分的实证研究主 要是基于中介机构声誉假说，考察审计师在新股发行定价时的作用。 t i t m a n 和t m e m a n ( 1 9 8 6 ) 对审计师在新股发行定价中的作用进行了分析，认为具 有良好声誉的会计师事务所能降低投资者的信息不对称程度，减少逆向选择。s i m u n i c 和s t e i n ( 1 9 8 7 ) ，b e a t t y ( 1 9 8 9 ) ，f e l t h a m ( 1 9 9 1 ) 用实证数据对t i t m a n 和t m e m a n 的 模型进行了检验，均发现高质量的审计师能降低新股发行的抑价水平。b a l v e r s ， m c d o n a l d 和m i l l e r ( 1 9 8 8 ) ，w i l l e n b o r g ( 1 9 9 8 ) 也就审计师在融资时降低成本的作用 进行了检验，发现聘请高质量审计师进行审计的公司i p 0 时折价程度较低。上述研究的 结论都支持中介机构声誉假说，具有较好声誉的会计师事务所能较为准确的为新股定 价，投资者通过观察公司聘请的审计师的情况判断新股定价的合理性，进而参与到公司 的融资活动中去。 相比国外学者对审计师在i p 0 市场上的作用所做的检验，国内这方面的研究很少。 目前发现陈海明、李东( 2 0 0 4 ) 对此专门进行了实证检验。以1 9 9 6 - 2 0 0 3 年沪市a 股进 行了i p 0 的公司为研究对象，按各会计师事务所所审计的发行公司的总家数排名、总资 产排名以及会计师事务所自身的总资产排名等因素赋权为其评分排名，选取前十位的会 计师事务所作为知名会计师事务所，其他的为普通会计师事务所，然后对公司新股的抑 价程度与会计师事务所类别差异的关系进行了检验，发现经知名会计师事务所审计过的 公司抑价程度要低。另外周中胜、陈汉文( 2 0 0 8 ) 借鉴w u r g l e r 构建的证券市场资源配 置效率模型对我国独立审计是否能发挥作用所做的研究思路比较新颖，不再局限于以前 文献的对i p 0 时新股抑价程度与事务所声誉差异的检验，丰富了相关的研究成果。文中 首先对行业的平均融资额与行业每股的平均收益的关系进行检验，在确认了资金主要是 流向高收益的行业后，控制股票市场的流动性和规模，考察高质量的审计服务和非标准 审计意见与行业的资源配置效率的关系。结论是独立审计确实能发挥引导资金流向的作 用，高质量审计服务所占的比重与行业资源配置效率正相关，行业非标审计意见数量与 行业资源配置效率负相关。 会计师事务所的信号传递及引导资金流向的作用，不仅体现在股票市场上，债权融 会计师事务所行业专长效应研究 资时其也有积极表现。b l 幽e l l ，n o l a n d 和w m t e r s ( 1 9 9 8 ) 发现经过审计的公司与未 经过审计的公司相比在债务融资时支付的利率要低。p i t t m a i l 和f o 向( 2 0 0 4 ) 研究表 明，“六大”会计师事务所能降低新上市公司的债务融资成本，但随着公司上市年限的 增加，这种减弱债务成本的作用会降低，可能是由于银行对于公司的情况有了更全面的 掌握，减少了信息的不对称程度，继而银行不再依赖于审计师的作用来确定债务成本。 m a n s i 、m a ) 【w e l l 和m i l l e rd ( 2 0 0 4 ) 也发现了“六大 及事务所的任期在降低公司债务 融资成本方面的作用。国内学者江伟、雷光勇( 2 0 0 8 ) 也对高质量审计师在公司债务融 资方面的作用进行了研究，结果发现高质量审计师确实能降低公司的债务融资成本，帮 助公司获取长期融资。 相对前一部分就行业专长与审计收费的关系进行了研究的大量文献来说，对审计师 在引导证券市场资本流动中的作用学者们所做的研究较少。虽有部分文章检验了计师在 资本市场上给公司带来的融资成本降低的效应，但过于集中探讨审计师在i n 市场中的 作用，后续研究中可以考虑将视角延伸，探索内容和方法的创新。 1 2 噜啼f 师事务所行业专长效应研究 相关理论分析 师行业规模的扩大，各事务所问的竞争加剧，单 纯依靠价格优惠己无法获得竞争优势。并且伴随着客户经营业务的复杂化，不同行业又 出台了各自的会计规范，对审计师的执业能力提出了更高的要求，需要其了解行业的基 本情况并有针对性地为客户提供服务。面对这种情势，不少会计师事务所开始有意识的 选取自己比较有优势的行业来培养自己的审计专长。基于原来的分工，以前已经为该行 业内的客户提供了服务的项目小组成员或者将所内比较有实力的人员优先安排为客户 提供服务，并且把审计中掌握到的知识纳入事务所的资源储备，建立数据库，以便今后 开展工作用。随着业务的不断重复，审计人员对该行业的情况及客户的资料已经比较了 解，这样就能大大节约开展审计工作的时间，提高审计效率，为客户提供的服务也更具 针对性，能较好满足客户的需求。“灿c p a l 9 9 8 年调查发现大型的会计师事务所均认为 行业专长是决定能否在竞争中生存的关键”n 1 。除了审计服务需求和供给双方的客观要 求激发了事务所按行业有针对性地分工外，准则的变化也加速了行业专长的建设。审计 准则不断更新，风险意识增强，使得审计师掌握和积累行业专门知识成为一项基本规定。 美国( 灿c p a ，1 9 9 3 ) 、英国( u k a p b ，1 9 9 5 ) 、澳大利亚( a s 舢c a a ，1 9 8 9 ) 、新西兰 ( n z s a ，1 9 8 6 ) 的审计质量控制准则都强调了鉴别、指派和培养具有行业专长的审计师的 重要性。i s a 3 1 5 ( 2 0 0 4 ) 指出，审计师需要对相关行业、管制及其他外部因素( 包括适 用的财务报告框架) 取得充分的了解。审计师掌握的特定行业的特殊会计规则、经营特 点和技术指标能增强执业判断能力和收集审计证据的能力和效率。监管环境的变化加速 了会计师事务所行业专长建设的步伐。可见，专长的形成其实是行业竞争激烈，客户需 求增加，监管要求需要，大型事务所率先尝试新的竞争战略的产物。 1 徐正刚中国审计市场结构研究 【m 】大连：东北财经大学出版社，2 0 0 7 ，1 3 9 1 3 呜啼t 师事务所行业专长致应研究 回顾国际会计师事务所在上个世纪末的建设情况可以帮助我们了解行业专长的发 展过程。2 1 世纪7 0 、8 0 年代美国的审计市场上已呈现出高度集中的状态，规模比较大 的事务所占据了很大的市场份额，并表现出一定的客户选择的行业针对性。“以美国八 大会计师事务所为代表，有资料显示，七十年代初普华会计师事务所在美国娱乐业、办 公设备制造业、石油业、钢铁和煤炭业的审计市场中分别占有4 8 、7 0 、4 4 和6 1 的 份额，其他大型会计师事务所在特定行业的市场份额也接近或超过5 0 9 6 川1 1 。随后会计 师事务所经历了一次合并浪潮，而获取或巩固专长是合并的重要动因。例如，“e r n s t & w 血m e y 和a r t h u r y o u n g 的合并使得合并后的事务所同时具有医药保健和工程技术两个 领域的专长；p r i c ew a t e r h o u s e 合并c o o p e r s & l y b r a n d 是为了弥补行业市场的竞争力， 因为c o o p e r s & l y b r a n d 在电子通讯方面的专长可以弥补p r i c ew a t e r h o u s e 在信息和娱乐 领域的能力 伍1 。9 0 年代六大率先布局专长建设，按行业服务类型设置内部机构。“毕 马威1 9 9 3 年首先在六大中按照行业服务线( m d u s t r ys e r v i 。c el i n e s ) 对其组织结构进 行了重组，集中在金融服务业，信息、通讯及娱乐业，工业性产品，消费性产品，基础 建设及政府服务业，中小企业等6 个行业领域开展审计服务。类似地普华永道也进行了 5 大行业的专业化分类，包括消费及工业性产品，能源与矿产业，技术、信息、通讯及 娱乐业，服务业，金融服务业川。“原六大事务所中的安永在服务业、交通业、通 讯业、制造业和农业的市场占有率均超过了2 0 ；安达信在共用事业和农业的市场占有 率最高，分别达到3 4 7 和2 8 6 川町安然解散后，事务所也没有放松加强专长建设的步 伐。2 0 0 6 年，“四大”会计师事务所已经在美国审计市场占据了绝大部分市场份额，9 0 9 6 以上的上市公司均为它们的客户，各自突出行业特色。 国内事务所脱钩改制后才真正独立发展，历史短，规模也没有国际所大，因此在行 业建设方面还处于刚起步阶段。已有的一些关于市场结构的研究发现，我国有部分本土 所已经在一些行业领域中掌握和积累了特定的专业知识，获得了该行业中大部分的客 户，成为行业专家。“四大”的专业化服务特点在我国市场上同样获得了巨大的收益。 同时我国于2 0 0 6 年颁布了新的审计准则，引入了现代风险导向的审计模式，这对我国 审计执业界来说是一项新的挑战，对审计服务的水平提出了更高的要求。合理地评估重 大错报风险，要求注册会计师不仅要充分了解被审计客户的情况，还要关注其所在行业 1 陈玉菡国际。四大”与我国本土会计师事务所行业专门化问题比较研究咧槲, 2 0 0 8 ，1 9 2 徐正刚中国审计市场结构研究 f m l 大连：东北财经大学出版社，2 0 0 7 ，1 8 4 徐e m i ! 中国审计市场结构研究【m l 大连：东北财经大学出版社，2 0 0 7 ，1 8 3 4 陈玉菡国际“四大”与我国本土会计师事务所行业专门化问题比较研究【d 】吉林大学，2 8 ，2 0 1 4 吗吨十师事务所t r j - 业专长效应习院 的状况、法律环境与监管环境以及其他外部因素，并就如何了解及重点关注的内容进行 了论述。注册会计师应该依据风险评估的结果，确定重点的审计领域，设计和实施审计 程序。而对外部环境的分析和关注是国内事务所在以前的执业过程中常常忽视或不够重 视的程序，因此新准则的出台对审计师在特定行业中的执业能力提出了更高的要求，事 务所必须掌握更多的行业知识并习惯、熟练地加以运用。可