（会计学专业论文）基于公允价值视角的上市公司盈余管理实证研究.pdf

- 原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不 包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研 究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明 的法律责任由本人承担。 论文作者签名：主僻一 日期：2 望! 里! 蔓j 、7 关于学位论文使用授权的声明 本人同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的印刷件 和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将本学位 论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩 印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：杰口星& 导师签名： 1 1 选题背景及研究意义7 1 2 研究思路9 1 3 研究方法l o 1 4 结构的安排lo 1 5 本文的创新点ll 第2 章文献综述1 3 2 1 概念的界定13 2 2 国外的相关研究l6 2 3 国内的相关研究1 8 2 4 文献综述对本文的启示2 0 第3 章公允价值理论及其对盈余管理的影响2 2 3 1 公允价值制度背景2 2 3 2 公允价值计量所面临的挑战2 6 3 3 公允价值计量对盈余管理的影响2 9 第4 章实证研究设计3 5 4 1 实证研究变量的选择：3 5 4 2 样本的选取与数据来源3 8 4 3 研究假设与模型的构造。4 0 第5 章实证结果及分析4 6 5 1 主要变量的描述性统计：4 6 5 2 主要变量的相关性分析4 7 5 3 回归结果分析4 7 第6 章研究结论与展望。5 7 6 1 研究结论5 7 6 2 对策建议5 8 6 3 不足之处与进一步的研究方向6 0 附表l ：年度盈余管理均值的a n o v a 检验6 2 附表2 ：年度盈余管理均值的h s d 检验6 2 附表3 ：行业及行业代码6 3 参考文献6 4 致谢6 8 山东大学硕士毕业论文 c o n t e n t s c h i n e s ea b s t r a c t 3 e n g l i s ha b s t r a c t 5 c h a p t e rl i n t r o d u c t i o n 7 1 1 b a c k g r o u n da n dr e s e a r c hs i g n i f i c a n c e 7 1 2r e s e a r c hi d e a s 9 1 3r e s e a r c hm e t h o d s 1 ( ) 1 4s t r u c t u r ea r r a n g e m e n t l ( ) 1 5t h el n n o v a t i o np o i n to f t h i sa r t i c l e 。1 l c h a p t e r2 l i t e r a t u r er e v i e w 1 ：i 2 1d e f i n i t i o n 1 ：； 2 2t h ea b r o a dr e s e a r c h 16 2 3t h ed o m e s t i cr e s e a r c h 1 ； 2 o ll i t e r a t u r er e v i e wi n s p i r a t i o n 2 0 c h a p t e r3t h ef a i rv a l u et h e o r ya n di t si m p a c to nt h ee a r n i n g sm a n a g e m e n t 2 2 3 1t h ef a i rv a l u eo f t h es y s t e mb a c k g r o u n d 2 2 3 2f a i rv a l u em e a s u r e m e n tc h a l l e n g e sf a c e db y 。2 6 3 3f a i rv a l u em e a s u r e m e n to f t h ei m p a c to f e a r n i n g sm a n a g e m e n t 2 9 c h a p t e r4e m p i r i c a lr e s e a r c ha n dd e s i g n 3 5 4 1t h ec h o i c eo fe m p i r i c a lr e s e a r c hv a r i a b l e s 3 5 4 2 s a m p l es e l e c t i o na n d d a t as o u r c e s 3 8 4 3r e s e a r c ha s s u m p t i o n sa n dm o d e ls t r u c t u r e 4 0 c h a p t e r5e m p i r i c a lr e s u l t sa n da n a l y s i s 4 6 5 1t h em a i nv a r i a b i e s d e s c r i p t i v es t a t i s t i c s 4 6 5 2c o r r e l a t i o na n a l y s i so f t h em a i nv a r i a b l e s 4 7 5 3 r e g r e s s i o na n a l y s i s 4 7 c h a p t e r6 c o n c l u s i o no f t h es t u d ya n dp r o s p e c t s 5 7 6 it h ec o n c l u s i o no f t h es t u d y ! ；7 6 2 s u g g e s t i o n s 5 8 6 3t h es h o r t c o m i n g so f t h i sa r t i c l ea n df u r t h e rr e s e a r c hd i r e c t i o n s 。6 0 s c h e d u l el 6 ：! s c h e d u l e2 6 2 s c h e d u l e3 6 3 r e f ；：f e n c e s 6 4 t h a n i ( s 6 8 2 着中国企业的会计准则与国际准则基本趋同，也是会计适应我国市场经济发展 需要的必然结果。相对于旧会计准则，无论是在准则的数量上，还是一般的会 计处理方法，新会计准则都产生了较大程度的变化。其中，最大的变化之一是 重新引入了公允价值计量属性。而且把原本出于金融工具的公允价值计量属 性，进一步推广应用到其他准则。新会计准则在非货币性资产交换、债务重组 等1 7 项具体准则中都不同程度的引入了公允价值的计量属性。其应j 1 j 范围之广、 力度之大，引起了理论界的广泛关注。公允价值的重新引入，能否发挥其预期 的作用，特别是对上市公司盈余管理将产生何种影响，深入研究这些问题，对 于新会计准则的实施与完善、公司治理结构的改善、提高注册会计师的独立性、 健全法律体系、优化资本市场资源配置等都具有重要的理论意义和现实意义。 本文在借鉴前人研究的基础上，首先从公允价值理论及其对盈余管理的影响 方面进行规范性研究。然后从交易性金融资产、可供出售金融资产、投资性房地 产、债务重组及非货币资产交换等多个维度对上市公司盈余管理进行了实证研 究。本文选取了沪深两市2 0 0 5 - 2 0 0 8 年的5 4 1 6 个样本数据，以修正的j o n e s 模型为工具，采j j 横截面回归的方法，从公允价值视角检验了新会计准则对盈 余管理的直接影响。研究发现：公允价值计量属性重新引入后，交易性金融资 产采用公允价值变动确认损益的方式并没有成为盈余管理的手段。上市公司存 在通过少提或不提资产减值损失米增加利润以进行盈余管理的行为，但利用债 务重组等调节营业外收入以进行盈余管理的行为并不具有普遍性。从盈余管理 动机方面考察，盈利企业比亏损企业更可能进行增加利润的盈余管理；亏损企 业比盈利企业更可能进行减少利润的盈余管理：扭亏为盈企业进行盈余管理并 不是新会计准则实施后才有的现象。研究还发现，审计对使用公允价值计量属 性降低利润的行为具有一定的识别能力；公允价值计量对盈余管理的影响具有 行业差异性，房地产业排名一直靠前，是利j j 公允价值进行盈余管理较为严重 的行业；从盈余管理的变化趋势来看，上市公司盈余管理水平从2 0 0 5 年一2 0 0 8 山东大学硕士毕业论文 年逐年增加。因此，本文认为，新会计准则巾公允价值重新引入后，确实提高 了会计信息的相关性，但上市公司利用公允价值计量进行盈余管理并没有得到 有效遏制。冈此，加强公允价值信息披露与监管是摆在监管部门面前的重要课 题。 4 关键词：公允价值；盈余管理；j o n e s 模型；公允价值变动损益 - 山东大学硕士毕业论文 皇曼曼曼鼍曼曼曼曼曼曼曼曼皇鼍鼍皇皇舅曼曼曼皇曼曼皇曼曼舅曼曼曼曼曼皇量皇曼ii ；i 鼍曼曼曼蔓曼舅曼鼍舅曼曼鼍蔓 a b s t r a c t s i n c ej a n u a r y1 ，2 0 0 7 ，a l lt h ec h i n e s el i s t e dc o m p a n i e sh a v ea d o p t e dt h en e w a c c o u n t i n g s t a n d a r d s i ti sas y m b o lo fc o n v e r g e n c eo fc h i n e s e e n t e r p r i s e a c c o u n t i n gs t a n d a r d sw i t ht h ei n t e r n a t i o n a ls t a n d a r d s i ti sa l s or e c o g n i z e da st h e i n e v i t a b l er e s u l to f t h ed e v e l o p m e n to fm a r k e te c o n o m yi nc h i n a c o m p a r i n gt ot h e o l da c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，b o t hi nt h eq u a n t i t yo fs t a n d a r d s ，o ri nt h ea c c o u n t i n g m e t h o d s ，t h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d sc h a n g e ds u b s t a n t i v e l y o n eo ft h eb i g g e s t c h a n g e s i st h e a d o p t i o n o ff a i r - v a l u em e a s u r e m e n ta t t r i b u t e t h ef a i r - v a l u e m e a s u r e m e n ta t t r i b u t ei sn o to nl yu s e df o rm e a s u r i n gf i n a n c i a li n s t r u m e n t s ，b u ta l s o f o ro t h e ra s s e t si n s p e ci a ls t a n d a r d s t h ee x c h a n g eo fn o n - m o n e ya s s e t s ，d e b t r e s t r u c t u r i n ga n do t h e r17s p e c i a ls t a n d a r d si nt h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d sa d o p t f a i r - v a l u em e a s u r e m e n ta t t r i b u t ei n v a r y i n gd e g r e e s t h ew i d er a n g ea n dt h e i n t e n s i t yo f a p p l i c a t i o na r o u s e dw i d e s p r e a dc o n c e r ni nt h e o r e t i c a lc i r c l e s c o u l dt h e w i d ea p p l i c a t i o no ff a i r - v a l u ep l a yi t se x p e c t e dr o l e ? h o wd o e si ta f f e c te a r n i n g s m a n a g e m e n to fl i s t e dc o m p a n i e s ? f u r t h e rs t u d yo nt h o s ep r o b l e m sw i l lh a s i m p o r t a n tt h e o r e t i c a l a n dp r a c t i c a l s i g n i f i c a n c e f o rt h e i m p l e m e n t a t i o na n d i m p r o v e m e n to fc o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，e n h a n c e m e n to fc p ai n d e p e n d e n c e ， c o m p l e t i n go fas o u n dl e g a ls y s t e m ，a n do p t i m i z a t i o no fa l l o c a t i o no fr e s o u r c e si n t h ec a p i t a lm a r k e t b a s e do nt h ep r e v i o u ss t u d i e s ，t h en o r m a t i v es t u d yo nf a i r - v a l u ea n di t si m p a c t o ne a r n i n g sm a n a g e m e n ta r ei n c lu d e di nt h ep a p e rf i r s t t h e nt h e e m p i r i c a ls t u d yo n e a r n i n g sm a n a g e m e n ta b o u tv a r i o u sa s s e t sa n dt r a d e s ，l i k et r a d i n gf i n a n c i a la s s e t s ， a v a i l a b l ef o rs a l ef i n a n c i a l a s s e t s ，i n v e s t m e n tp r o p e r t y , d e b tr e s t r u c t u r i n g ， n o n - m o n e t a r ya s s e te x c h a n g e ，a r ec o n s t r u c t e da n dr e p o r t e d 5 416s a m p l ef r o m2 0 0 5 t o2 0 0 8i ns h a n g h a ia n ds h e n z h e ne x c h a n g ea r es e l e c t e di np a p e r , a n dt h em o d i f i e d j o n e sm o d e li su s e da sat 0 0 1 t h ed i r e c ti m p a c to fn e w a c c o u n t i n gs t a n d a r d so n e a r n i n g sm a n a g e m e n tf r o mt h ep e r s p e c t i v eo ff a i r - v a lu ei st e s t e dm a i n l yb y r e g r e s s i o na n dc o m p a r i s o n t h em a i nr e s u l t ss u m m a r i z ea sf o l l o w s ：t h ec h a n g ei n f a i r - v a l u et h r o u g hp r o f i to rl o s so ft r a d i n gf i n a n c i a la s s e t si sn o tu s e da st o o lo f e a r n i n g sm a n a g e m e n tb yli s t e dc o m p a n i e s ；s o m eli s t e dc o m p a n i e sm a ym a n a g e e a r n i n g sb yd e c r e a s i n go ro mi t t i n gi m p a i r m e n tl o s s e s ，b u ti ti sn o tf o u n dt h a tt h e d e b t r e s t r u c t u r i n ga n do t h e r n o n o p e r a t i n g i n c o m ea r eu s e df o r e a r n i n g s 山东大学硕士毕业论文 m a n a g e m e n t ；p r o f i t m a k i n ge n t e r p r i s e sa l em o r el i k e l yt o i n c r e a s ee a r n i n g st h a n t h el o s s m a k i n ge n t e r p r i s e s ；l o s s m a k i n ge n t e r p r i s e sa l em o r el i k e l yt od e c r e a s e e a r n i n g s t h a nt h e p r o f i t - m a k i n ge n t e r p r i s e s ；t u r n - l o s s i n t o g a i ne n t e r p r i s e s i m p l e m e n te a r n i n g sm a n a g e m e n tn o ta f t e rt h ea d o p t i o no fa c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，b u t b e f o r et h a t t h e s t u d ya l s o f o u n dt h a t a u d i t i n g h a ss o m ec a p a b i l i t i e si n d i s t i n g u i s h i n g t h ec o n d u c t s o fe a r n i n g s m a n a g e m e n to fd e c r e a s i n gp r o f i t ；t h e i m p a c to ff a i r v a l u em e a s u r e m e n to ne a r n i n g sm a n a g e m e n td i f f e r s i nv a r i o u s i n d u s t r i e s ，a n dt h er e a l e s t a t eb u s i n e s si s a l w a y si nt h et o pr a n ko fe a r n i n g s m a n a g e m e n tb yu s i n gf a i r - v a l u e ；t h et r e n do fe a r n i n g sm a n a g e m e n tf r o m2 0 0 5t o 2 0 0 8i sn o tad e c r e a s eb u tai n c r e a s e a sac o n c l u s i o n ，it h i n k ，a l t h o u g ht h en e w a c c o u n t i n gs t a n d a r d st h ea c t u a l l yi m p r o v et h er e l e v a n c eo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n ， b u td o e sn o te f f e c t i v e l yc u r bt h ee a r n i n g sm a n a g e m e n to fl i s t e d c o m p a n i e s t h e r e f o r e ，h o wt os t r e n g t h e nt h ed i s c l o s u r ea n dr e g u l a t o r ys u p e r v i s i o no ff a i r - v a l u e i n f o r m a t i o ni sa ni m p o r t a n ti s s u ef o rs u p e r v i s i o nd e p a r t m e n t s 6 k e y w o r d s ： f a i rv a l u e ；e a r n i n g sm a n a g e m e n t ；j o n e sm o d e l ； c h a n g e si nf a i rv a l u et h r o u g hp r o f i to rl o s s 1 1 1 选题背景 从2 0 0 7 年1 月1 日开始，巾国所有的上市公司开始采川新会计准则，这标志 着f f j 国企业的会计准则与国际准则基本趋同，也是会计适应我国市场经济发展需 要的必然结果。相对于旧会计准则，无论是在准则的数量上，还是一般的会计处 理原则，新会计准则都产牛了较大程度的变化。其中，最大的变化之一便是重新 引入了公允价值计量属性，而且把原本出于金融t 具的公允价值计量属性，进一 步推广虑刚到其他准则。新会计准则在非货币性资产交换、债务重组等1 7 项具 体准则中都不同程度的引入了公允价值的计量属性。其应j j 范围之广、力度之大， 引起了理论界的广泛关注。公允价值的适度运j 1 】，能有效地增强会计信息的相关 性，为投资者、债权人等众多利益相关者提供更加有助于其决策的信息。然而， 由于我国资本市场较之发达资本市场还存在更多非理性现象，公允价值计量在一 定情况下存在闲难。虽然新会计准则规定了使j 】公允价值的限制性条件，t 日这依 赖于会计人员和一些专业人员的职业判断，冈此公允价值的确认难免出现“显失 公允”现象，公允价值也就难免成为新的盈余管理或利润操纵的工具。 对公允价值计量带来的新会计准则能否有效抑制上市公司盈余管理的问题， 我国学者有不同的看法。支持者认为，新会计准则提供了更为相关的会计信息， 能够提高会计信息的相关性和透明度，进而减少盈余管理的空问。反对者认为， 公允价值增加了利润的波动性，有可能误导报表的使川者，并且会受到管理者主 观冈素的影响，因此会扩大盈余管理的行为。另外，我国上市公司和大股东尤其 是母公司之问普遍存在的关联方交易严重影响了交易价格的公允性。如，新准则 巾的债务重组交易以公允价值计量并允许债务人确认重组收益，非货币性交易1 1 1 以公允价值确认换入资产并确认置换收益。这些规定使得上市公司的控股股东很 可能会在公司出现亏损的情况下，出于维持公司业绩或者配股的需要，通过债务 重组确认重组收益或者与上市公司以优质资产换劣质资产的非货币性交易，米改 变上市公司的期损益，以进行盈余管理。 7 山东大学硕士毕业论文 因此，公允价值重新引入后，我们需要思考下列问题：公允价值计量对盈余 管理究竟产生了何利一影响，在i 哪些方面产牛了影响? 是减少了盈余管理的空间， 还是扩大了盈余管理的范同。 f 1 前，理论界关于上述问题的研究更多侧重于规范性研究。基于公允价值视 角的盈余管理实证研究并不多见，特别是公允价值计量重新实施以米，现有的实 证研究很少从公允价值视角对上市公司盈余管理进行实证研究。国内已有的少数 实证研究也大多集中于公允价值对盈余管理影响的某一维度，缺乏公允价值对盈 余管理影响的综合研究且样本选择多以小样本为丰，缺乏对上市公司利川公允价 值进行盈余管理整体状况的研究。本文试图通过实证找到上述问题的答案。 1 1 2 研究意义 公允价值的重新引入，能否发挥其预期的作用，特别是对上市公司盈余管理 将产生何利，影响，深入研究这些问题，对于新会计准则的实施与完善、公司治理 结构的改善、提高注册会计师的独立性、健全法律体系、优化资本市场资源配置 等都具有重要的理论意义和现实意义。 会计准则是基于社会各种利益相关者的共同需求所产生的对于会计核算要 求的共同约定，是保证会计信息相关性与可靠性的会计规范。它必然成为制约盈 余管理的重要因素之一。但同时会计准则由于种种原冈也可能成为上市公司盈余 管理的工具。很多研究已经证明盈余管理是存在且无法消除的。制约或影响企业 当局盈余管理能力的冈素有外部审计、公司治理结构、资本市场的发达程度和会 计准则等。其中，只有会计准则对孺余管理的制约作用是事前的、直接的和普遍 的。因此，会计准则在制定的过程中，如何既保持一定的前瞻性，又符合国际惯 例的要求，同时还要尽量减少机会丰义者可以利用的空问，这将是会计准则制定 过程中最为闲难的选择。 冯淑萍( 2 0 0 1 ) 指出，是否适应本国经济的发展，企业根据这套标准提供的会 计信息是否能真实而完整地反映其财务状况和经营成果，政府监督部门依据这套 标准是否能够达到监督的1 1 的，注册会计师依据这套标准是否能发挥其对企业经 济业务的鉴证作用，才是判断一国会计标准优劣应考虑的方面。随着我国会计 准则赋予公司管理层更多的会计政策选择权，上市公司采j i 】的盈余管理手段将呈 冯淑萍关于建屯陶家统一会计核算制度的若十问题【i 】会计研究，2 0 0 1 ( i ) ：9 - 1 3 8 山东大学硕士毕业论文 现多元化、复杂化、隐蔽性更强等特点。特别是我国公允价值运川所需的市场环 境尚不完善，公允价值现值技术方法的选择还不明确，公司治理水平、会计人员 的职业素养还有待提高。这些问题的存在，使得上市公司利j i j 公允价值计量进行 盈余管理成为可能。 冈此，有效鉴别盈余管理，提高盈余箭理的研究质量，对于会计准则的制定、 公司治理结构的改善、提高注册会计师的独立性、健全法律体系、优化资本市场 资源配置等具有重大的理论与现实意义。如果缺乏对盈余管理的有效鉴别和抑 制，就会损害投资者的利益。上市公司内部人就可以通过会计手段创造和攫取丰 厚的利益，市场上证券的定价效率和资本配置效率便难以保证，资本市场优胜劣 汰的功能自然无法实现。 所以，有必要从公允价值视角对我国上市公司盈余管理进行系统的理论分 析，在此基础上，运用实证方法对我国上市公司公允价值计量实施前后的盈余管 理情况进行研究，以检验公允价值的重新运用对盈余管理的直接影响。从而为会 计准则制定者、各利益相关者、资本市场等提供一定的参考。 1 2 研究思路 在本文，我们试图研究这样的问题：公允价值计量的实施对上市公司盈余管 理会产生何利影响，在哪些方面产生了影响? 是减少了盈余管理的空问，还是 扩大了盈余管理的范围? 本文在借鉴前人研究的摹础上，首先从公允价值理论及其对盈余管理的影响 方面进行规范性研究。然后从实证出发，对公允价值计量属性实施前两年和后两 年，即2 0 0 5 2 0 0 8 年的盈余管理水平进行对比，以探寻公允价值计量对盈余管理 的直接影响。由于公允价值计量重新引入之后，在交易性金融资产、可供出售金 融资产、投资性房地产、债务重组及非货币资产交换等方面产生了显著的影响， 因此本文将从上述多个维度对上市公司盈余管理进行综合研究。在加入控制变量 的基础上，本文以非正常应计利润做为盈余管理的替代变量，以“公允价值变动 损益 、“公允价值变动净损益 、“投资收益”“资产减值损失”和“营业外收入” 作为自变量，如果上市公司2 0 0 5 2 0 0 6 年的非正常虑计利润高于2 0 0 7 2 0 0 8 年， 则说明公允价值计量的运用对上市公司盈余管理起到有效抑制作j j ：反之，则说 9 山东大学硕士毕业论文 - - 皇皇量! 曼曼曼曼皇曼皇曼皇曼曼曼曼曼一曼曼量曼皇曼! 曼曼 i 曼曼蔓曼皇曼曼皇! 曼曼曼曼曼鼍 明公允价值计量的运川增大了上市公司盈余管理的空问。本文的实证研究将借鉴 修正的j o n e s 模型，采用横截面回归方法，来验证上市公司2 0 0 5 2 0 0 6 年及 2 0 0 7 2 0 0 8 年的可操控性应计利润，并川t 检验方法进行对比，用实证结果证明 公允价值计量的运川对上市公司盈余管理的直接影响。+ 1 3 研究方法 本文在研究方法方面，注重实证分析和规范分析相结合。首先，n j t j 规范研 究的方法，以金融危机为背景，探讨公允价值对盈余管理的影响，以期得出研究 结果；然后，采用实证研究的方法来研究上市公司在采用新会计准则前后是否存 在使月】公允价值计量进行盈余管理的现象，并对其成冈进行分析。在综述了国内 外研究成果的基础之上，设立了与之有关的变量，并提出了合理的假设，通过实 证加以检验分析，以揭示在采j j 了新会计准则之后，上市公司是否存在使用公允 价值计量进行盈余管理的行为。在前人相关理论研究的基础之上，遵循“理论一 假说一检验”这一研究模式。文章在理论分析的基础上，提出了我国上市公司公 允价值计量与上司公司盈余管理相关的1 0 个假设，然后以2 0 0 5 2 0 0 8 年沪、深两 市上市公司为样本，在加入控制变量的基础上，以“公允价值变动损益”、“公允 价值变动净损益”、“投资收益”、“营业外收入、“资产减值损失”等指标为解释 变量，以“非正常应计利润”指标为被解释变量，通过s p s s l 3 0 软件进行回归模 型的参数估计，假设检验等统计描述，最后得出实证研究结论，验证本文所提出 的假设。本文对于实证结论的分析以及政策建议的提出运朋了规范研究方法。 1 4 结构的安排 本文研究的主要问题是公允价值计量对我国上市公司盈余管理的直接影响。 全文共分为六部分，每一部分的具体讨论如下： 第一部分为全文的绪论，首先表明了本论题的研究背景及研究意义，然后提 出了论文研究的基本思路、研究方法，最后引出论文研究的主要结构安排以及创 新点。 第二部分为文献综述，在进行概念界定的基础上，概述巾西方学者关于公允 价值计量对盈余管理影响问题的研究现状，在总结现有成果的基础上，进一步找 1 0 后公允价值计量对盈余管理所产牛的影响，为实证研究设计打下良好的基础。 第四部分为实证研究设计，介绍了研究变量的选取、模型的构建以及样本数 据的选取和来源，并提出了柏关假设。 第五部分为实证结果及分析。本文根据提出的假设分别建立模型，对上市公 司盈余管理问题从公允价值视角进行了实证研究，并分别对研究结果进行了说明 和解释。 第六部分为研究的结论及局限性。该部分对研究结果做了总结，并指出了研 究的局限性和未来的发展方向。论文结构如图1 - 1 所示。 1 5 本文的创新点 il j r 实证研究设计 f 实证结果及分析 上 i 结论与对策建议 图1 - 1论文结构框架图 本文用实证的方法从公允价值视角检验了新会计准则对盈余管理的直接影 响。研究发现： ( 1 ) 公允价值计量属性重新引入后，交易性金融资产采j i 】公允价值变动确 军 山东大学硕士毕业论文 认损益的方式提高了会计信息的相关性，没有成为盈余管理的手段。但上市公司 仍可能通过金融资产的分类及出售时机的选择进行盈余管理。 ( 2 ) 上市公司存在通过少提或不提资产减值损失来增加利润以进行盈余管 理的行为，资产减值损失项r j 除配合证券投资资产减值转回进行盈余管理外，更 多上市公司直接运门j 该项几进行盈余管理。 ( 3 ) 上市公司利川债务重组等调节营业外收入以进行盈余管理的行为并不 具有普遍性。 ( 4 ) 从盈余管理动机方面考察，盈利食业比亏损企业更可能利j | 3 公允价值 进行增加利润的盈余管理，亏损氽业比盈利氽业更可能利j j 公允价值进行减少利 润的盈余管理，扭亏为盈企业进行盈余管理并不是新会计准则实施后才有的现 象。 ( 5 ) 审计对使 】公允价值计量属性降低利润的行为具有一定的识别能力。 ( 6 ) 公允价值计量对盈余管理的影响具有行业差异性，房地产业排名一直 靠前，是利j | 公允价值进行盈余管理较为严重的行业。 ( 7 ) 从盈余管理的变化趋势来看，上市公司盈余管理水平从2 0 0 5 年- 2 0 0 8 年逐年增加。 综上所述，新会计准则中公允价值重新引入后，确实提高了会计信息的相关 性，但上市公司利用公允价值计量进行盈余管理并没有得到有效遏制。因此，加 强公允价值信息披露与监管是摆在监管部门面前的重要课题。 1 2 计原则委员会( a p b ) 第四号报告书：在包含货币价格的交易中，收到资产时所 包含的货币金额，( 以及) 在不包含货币或货币要求权的转让巾的交换价格的近 似值。国际会计准则委员会( 从s b ) 在1 9 9 5 颁布的国际会计准则第3 2 号 金融工具：披露和列报中指出，公允价值指在公平交易中，熟悉情况的各方， 能够将。项资产进行交换或将项负债进行结算的金额。 1 9 9 6 年，美国财务会计准则委员会( f a s b ) 在其颁布的财务会计准则公 告第1 2 5 号金融资产的转让和服务以及负债清偿的会计处理q ，指出，“一项 资产( 或负债) 的公允价值，是自愿的双方在当前交易( 而不是被迫或清算销售) 中据以购买( 或承担) 或销售( 或清偿) 资产( 或负债) 的金额。”2 0 0 0 年2 月， f a s b 在其颁布的财务会计概念公告第7 号在会计计量中使用现金流量信息和现 值巾给出了类似s f a sn o 1 2 5 p 的公允价值定义：“资产( 或负债) 的公允价值： 在自愿双方所进行的现行交易巾，而不是在强迫的或清算销售巾，进行资产( 或 负债) 的购买或销售( 或发生与清偿) 的金额。”从2 0 0 1 年起，f a s b 对公允价 值计量的研究投入了大量的人力和物力，最终在2 0 0 6 年9 月发布了财务会计准 则公告第1 5 7 号公允价值计量( s f a s1 5 7 ) 。在该公告中，f a s b 对公允价值 给出了最新的定义：“公允价值是在计量当天，市场参与者在有序交易中出售资 产收到的价格或转移资产付出的价格。” 我国财政部在其于1 9 9 8 年6 月颁布的企业会计准则债务重组、企业 会计准则教资和1 9 9 9 年6 月颁布的介业会计准则非货币性交易中 给公允价值所下的定义是：“公允价值，指在公平交易i l l ，熟悉情况的交易双方， 自愿进行资产交换和债务清偿的金额。”财政部在2 0 0 6 年2 月颁布的企业会计准 f a s b ：( s f a sn o 1 5 7 - - s t a t e m e n to f f i n a n c i a la c c o u n t i n gs t a n d a r d s ) ( 2 0 0 6 ) 山东大学硕士毕业论文 则蒜本准则中将公允价值列为主要计量属性之，给出的定义没有发牛很 大变化：“在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易l f l ，熟悉情况的交易 双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。 可见，我国会计准则对公允 价值的定义与国际财务报告准则的定义相似，只是做了“在公平交易【l j ，交 易双方应当是持续经营今业，不打算或需要进行清算、重大缩减经营规模，或在 不利条件下进行交易”的补充。上述定义只是表述不同t 只都包含以下要点：一是 当事人是自愿的，且无关联关系的，交易是公平的。二是它是缺少真实交易下的 一利，估计价格，是买卖双方意欲成交的现行交易达成的金额( 葛家澎，2 0 0 6 ) 。 由于公允价值会计产生的背景是经济环境的不确定性和经济的虚拟化所带 来的不确定性，所以公允价值本身并非完美尤缺。公允价值实际上不是“价值”， 而是价格，是对价值的点估计。公允价值计量反映的是价格变动的集中趋势，所 提供的信息是不完整的圆，冈此，需要对公允价值的计量、披露等进行深入的研 究。 综上所述，本文认为，公允价值的是指，项资产或负债在自愿双方之问现行 交易时，不是强迫销售所达成的购买、销售或结算的金额。其最大的特征就是来 自于公平交易的市场，是参与市场交易的理智双方充分考虑了市场的信息后所达 成的共识，这种达成共识( 致) 的市场交易价格即为公允价值。 2 1 2 盈余管理的含义 盈余管理直是学术界研究的热点问题。t r 到r 前为止，盈余管理尚缺乏一 个权威的或为大多数人所普遍接受的定义。许多人对盈余管理的认识似乎更倾向 于贬义化。也有人认为，从盈余管理的动机来看，无法认定它是一利t 值得肯定的 行为，而从会计口标( 提供对决策有川的会计信息) 米看，盈余管理应是基本被 否定的。大众传播媒介甚至普遍认为，孺余管理是导致盈余信息质量低劣的重要 原因。机会主义的管理者则认为盈余管理是一个中性的概念，它既有正向的作朋， 又具有负面的危害。 在会计学术界，盈余管理早期般被理解为旨在有f 1 的地干预对外财务报告 过程，以获取某些私人利益的“披露管理”( d i s c l o s u r em a n a g e m e n t ) 。美国会 。葛家澍会计计最膳性的探讨【j 】会计研究，2 0 0 6 ，( 9 ) ：7 - 1 4 陆宁建等基十小确定性的公允价值计量与披露问题研究l