（会计学专业论文）股票期权会计问题研究(5).pdf

硕士学位论文 摘要 随着我国现代企业制度的建立，由经营者与所有者之问两权分离所产生的委 托代理问题，f = _ | 益成为制约企业发展的阻碍，股票期权制度正是为有效解决这 问题而产生的一种长期激励机制。然而我国股票期权制度尚处于起步和试点阶段， 如何进行会计规范没有相关制度可以遵循。因此，本文在借鉴西方发达国家先进 经验的基础上，对股票期权会计进行了系统深入的理论探讨，并结合我国实际情 况，对股票期权会计准则的制定提出政策建议。 本文主要分为两大部分，前半部分运用规范研究方法，以会计基本理论和概 念为依托，从对股票期权概念的界定和产生的理论基础入手，接着按会计处理的 纵向顺序依次对股票期权会计的确认、计量和报告给予系统的理论探讨。后半部 分运用案例研究，通过将中石化公司业绩纵向比较以及沪、深和香港交易所中石 化行业上市公司实施期权制度与没有实施的公司业绩比较，分析股权激励制度的 效果及其对股票期权理论基础的影响，然后剖析我国会计处理现状的原因，得出 在目前试点阶段可以允许内在价值法和公允价值法计量并存局面的结论，普遍实 施后以股票期权报酬成本的表内确认和公允价值法计量相结合为规范该业务的合 理选择，这也是本文的创新之。最后分析我国实施股票期权的宏观环境并提出 建议，以及将理论研究与实际相结合对股票期权会计准则的制定提出政策建议。 关键词：股票期权；激励机制；确认；计量：披露；内在价值；公允价值 些量型垒童丝塑墼堑塞 a b s t r a c t w i t ht h ee s t a b l i s h m e n to fm o d e r ne n t e r p r i s es y s t e m ，t h es e p a r a t i n gb e t w e e nt h e o w n e r s h i pa n dt h em a n a g e m e n tr i g h tl e a d st op r i n c i p a l - a g e n ti s s u e s ，w h i c hh a sb e c o m e a no b s t a c l eo ft h eb u s i n e s sd e v e l o p m e n t s t o c ko p t i o nj sc o n s i d e r e da st h el o n g t e r m e f f e c t i v ei n c e n t i v em e c h a n i s mt or e s o l v ep r i n c i p a l a g e n ti s s u e s h o w e v e r ，s t o c ko p t i o n s y s t e ml i e si nt h ep r e l i m i n a r ya n dt r y i n go u tp h a s e sb e c a u s eo fo u rc u r r e n tp o l i c y c o n d i t i o n s ，s ot h e r ea r en or e l e v a n tr e g u l a t i o n st oc o m p l yw i t h l e a r n i n go t h e r c o u n t r i e s a d v a n c e de x p e r i e n c e s ，t h i sp a p e re x p l o r e ss t o c ko p t i o na c c o u n t i n gt h o r o u 曲l y , a n dp u t sf o r w a r ds o m es u g g e s t i o n st op o l i c ym a k i n gb a s e do nf a c t t h i sp a p e ri sd i v i d e di n t ot w op a r t s u s i n gs t a n d a r dm e t h o db a s e do nf u n d a m e n t a l a c c o u n t i n gt h e o r i e sa n dc o n c e p t s ，i nt h ef i s tp a r tw eb e g i nw i t ht h ed e f i n i t i o na n dt h e o r y f o u n d a t i o no fs t o c ko p t i o n ，t h e nm a k eat h o r o u g h l yd i s c u s s i o nf o r t h er e c o g n i t i o n ， m e a s u r e m e n ta n dr e p o r to fs t o c ko p t i o ni nv e r t i c a lo r d e ro fa c c o u n t i n gt r a n s a c t i nt h e l a s th a l lf o c u s i n go nc a s es t u d y , w ec o m p a r et h ep e r f o r m a n c eo ft h o s el i s t e dc o m p a n i e s o fp e t r o c h e m i c a li n d u s t r yi nt h es t o c ke x c h a n g eo fs h a n g h a i ，s h e n z h e na n dh o n g k o n g w h i c hh a v ec a 玎i e do u ts t o c ko p t i o ns y s t e mw i t hw h i c hh a v en o t ，a n a l y z i n gt h e e f f e c t i v e n e s so fs t o c ki n c e n t i v es y s t e ma n di t se f f e c to nt h eb a s i so fs t o c ko p t i o nt h e o r y i nt h i sp a r tw ea l s oa n a l y z et h ec u r r e n ta c c o u n t i n gs t a t u so fs t o c ko p t i o ns y s t e m ，t h e n l e a dt oac o e x i s ts i t u a t i o no fi n t r i n s i cv a l u em e a s u r e m e n ta n df a i rv a l u em e a s u r e m e n to n p r e s e n tt r y i n go u tp h a s e s ，t h er e a s o n a b l ec h o i c eo fs t o c ko p t i o na c c o u n t i n gs t a n d a r di s t or e c o g n i z et h er e w a r dc o s ti nt h ep r o f i ta n dl o s sa c c o u n ta n dt oa p p l yf a i rv a l u e m e a s u r e m e n tu n t i l i ti sp r e v a l e n ti no u rc o u n t r y , w h i c hi so n eo ft h ei n n o v a t i o n si nt h i s p a p e r a tt h ee n d ，t h i sp a p e rd i s c u s s e sm a c r o s c o p i ce n v i r o n m e n to fc a r r y i n go u ts t o c k o p t i o na n dg i v es o m es u g g e s t i o n sb a s e do nb o t ht h e o r ya n dp r a c t i c eo fs t o c ko p t i o n k e yw o r d s ：s t o c ko p t i o n ；i n c e n t i v em e c h a n i s m ；r e c o g n i z e ；m e a s u r e m e n t ； d i s c l o s u r e ；i n t r i n s i cv a l u e ；f a i rv a l u e l i 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其 他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个 人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果 由本人承担。 作者签名：伍往海日期：p f 年，月形日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查 阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位 论文。 本学位论文属于 1 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密团。 ( 请在以上相应方框内打“4 ”) 作者签名： 导师签名： 在雒霹 劬，7 竹事 日期：俨眸f f 月y 日 日期：文”r 年，月。牛日 硕十学位论文 1 1 研究背景及意义 第1 章绪论 现代企业两权分离的特征使得作为委托人的所有者与作为受托人的管理当局 间的利益产生背离，必须通过建立适当的报酬激励机制才能达到实现企业价值最 大化的目标。股票期权制度正是为解决这类问题应运而生的有效激励措施。 在我国困企改革中，如何对企业的高层管理者进行有效的激励和监督，既是 现代企业理论研究的重点，也是中国经济改革所要解决的一个关键问题。2 0 多年 来，曾采取了一系列措施( 如扩大企业自主权、承包制、租赁经营等) ，但这些改 革措施均无法有效地消除短期激励和长期激励之间的冲突。随着企业改革的不断 深化，我国经营者的薪酬水平有了很大的提高，且形式也f ：i i 趋多样化( 由过去单 一的月薪加奖盒逐步扩展到股息加红利、年薪制等) ，虽在一定程度上较以前的收 入固定分配制度有了进步，但长期激励的问题仍然没有得到很好地解决。 1 9 9 9 年，中共十五届四中全会关于国有企业改革和发展若干重大问题的决 定对企业可以试行经理( 厂长) “持有股权”等分配方式给予了肯定。这一决定 为股票期权制度在我国的实施提供了空间，是收入分配制度改革的一次很大突破。 在这种背景下，一些上市公司迫于发展的需要，在国家没有及时出台相关政策法 规的情况下，大胆尝试创新的报酬制度；一些地方政府为招商引资，提高本地企 业的竞争力，相继出台推进国企改革和上市公司进行股权激励制度建设的地方政 策，为加快期权制度的实施提供了推动力。据2 0 0 2 年3 月2 0 日中国证券报 报道，截止2 0 0 1 年底，我国共有8 6 家a 股上市公司实施了股权激励方式对经营 者及员工进行激励，占沪深股市全部上市公司的7 5 7 ；根据中国企业家调查系统 ( ( 2 0 0 3 中国企业经营者成长与发展专题调查报告的资料，截至2 0 0 2 年9 月在 其所调查的3 5 3 9 家样本企业中，有3 7 的企业已经采用了期权股份的薪酬形式。 2 0 0 3 年十六大报告更是明确提出要确立管理与其他要素一起按贡献参与分配的原 则。2 0 0 5 年4 月中国证监会发布了关于上市公司股权分置改革试点有关问题的 通知，股权分置的目的是为了解决我国股市特有的问题三分之二的股权不能 流通，从而成为完善证券市场制度的重大障碍。在股权分置改革的推行下，全流 通以后能够使法人治理结构更加规范，大股东资产价值完全和股价联系起来，并 且为股票期权计划的实施奠定了基础。2 0 0 5 年8 月2 1 日据新华社北京电，国务院 国有资产监督管理委员会主任李荣融在近日召开的中央企业负责人会议上表示， 国务院国资委正在抓紧拟定和出台中央企业负责人中长期激励的办法，积极稳妥 地引入股票期权激励等市场经济中行之有效的激励方式。这是有关方面首次从政 策面公开明确提出对中央企业经营者采取股权激励方式。据权威人士透露，固有 股票期权会计问题研究 企业实行经营者股票期权等激励机制的制定工作首先是从海外上市的央企丌始， 其次是内地上市的央企，第三步将涉及其他国有企业。并且公司法的修改，以及 很快推出的关于进一步规范国有企业改制工作有关问题的通知，将为国有企业 经营者增量持股奠定基础。国有企业管理者可以持有所属上市公司增量部分的股 票，丽持股数额没有限定。 股票期权制度作为国际上通行的一种激励手段，在调动经营者及员工的积极 性，促使其努力实现股东利益最大化方面发挥出了重要的作用，并且在构建经营 者利益机制的同时，也将企业的利益与风险同经营者捆绑在一起，将对经营者的 约束出外部“事后约束”转变成了经营中的“过程约束”；这从另一方面解决了经 营者的监督问题，有效地降低了企业的代理成本。 但迄今为止，我国尚没有一部科学、统一的股票期权制度基本框架和实施细 则。由于我国的法律环境、政策环境都不够成熟，存在资本市场不健全、法人治 理结构不完善、股票来源及股票流通上的障碍，因此，如何从宏观层面上对实施 股票期权计划进行规范是当前亟需解决的问题。然而，股票期权会计制度是股票 期权计划实施的核心内容，不解决会计规范问题，该计划就无法进入规范的实施 阶段。因此当前建立健全我国的股票期权会计处理规范有其必要性和紧迫性。 从国际背景来看，据资料显示，在全球5 0 0 强的大型工业企业中，至少有8 9 的企业实行了股票期权制度。美国是股票期权制度被广泛推崇的国家，在企业高 级管理人员的薪酬中，股票期权已占到3 0 。然而随着安然等事件的曝光，曾经 被美国企业界誉为经济繁荣“催化剂”的股票期权制度，现在却成为了一切财务 舞弊案的始作俑者。其中，现行美国股票期权的会计处理方法有难辞其咎的责任， 根据美国公认会计原则( g a a p ) 的规定，年薪、奖金和退休福利必须作为费用予 以确认，而最具价值的股票期权却不作为费用确认，只需在报表附注中披露。这 种处理方法使得在美国股票期权被认为是“股东请客、市场买单”的免费品，从 而造成了董事会和经理人乐此不疲地赠与大量的期权，却又不确认这些期权所带 来的费用。这无疑高估了企业的利润，使财务报表失去透明度，损害财务报告的 质量，最终损害投资人利益。 因此，股票期权会计作为一个从2 0 世纪9 0 年代产生之日就争论不休、至今 仍无定论的话题，无论在国际国内都是会计理论工作者值得并应该为之探讨的课 题，以期早日为股票期权会计的规范处理达成合理的共识。 1 2 文献综述 自美国股票期权会计准则产生以来，其在会计处理问题上一直是一个非常重 要的问题，对它的关心者已远超出通常的会计界、资本市场和企业界，美国政府 和国会议员对此也都有着深切的关心和涉入。m i n t e r ( 2 0 0 2 ) 认为，“哪怕把股票期 硕十学位论文 权会汁说成是f a s b 所曾处理过的最富有争议的问题，这也还是低估了它。【2 】” 股票期权的会计处理包括确认、计量、记录和报告四个环节。其中，会计确 认和计量是核心，也是其存在争议性的主要方丽。 1 2 1 国外研究综述 就股票期权会计确认来说，目前学术界存在争论。其中费用观是股票期权会 计确认的基本原则。以美国为代表，关于股票期权会计处理的主要规则是1 9 7 2 年 会计原则委员会( a p b ) 发布的第2 5 号意见书“发行给雇员的股票之会计处理” ( a p bo p i n i o nn o 2 5 ) 和1 9 9 5 年财务会计准则委员会( f a s b ) 发布的第1 2 3 号 财务会计准则公告“基于股票的报酬之会计处理”( s f a sn o 1 2 3 ) 。 a p b ( 1 9 7 2 ) 第2 5 号意见书规定：( 1 ) 公司按照“内在价值方法”计算薪酬费用， 因此股票期权的报酬成本取决于计量同( 通常为赠与日) 股票市价超过期权行权 价的部分。由于大多数期权的行权价至少等于计量日股票市价，所以这项交易的 薪酬费用为零。这种方法使公司利润表中的利润项目不会因为未来公司股价的变 化而有所变化；( 2 ) 规定公司股票薪酬的计量日为员工未来可获得的股票数量和期 权的行权价两者都确定的第一天；( 3 ) 规定公司由实施期权计划带来的薪酬费用应 在员工提供服务的一个或多个期限内分摊入账；( 4 ) 规定采用股票期权等股权激励 模式的企业应当分别计算初始每股收益和完全稀释后的每股收益两种指标，以反 映股票期权对公司每股收益的稀释作用【3 j 。 2 0 世纪9 0 年代美国曾对股票期权费用化会计处理展开了无休止的争论，支持 期权费用化的意见认为，费用化可使财务报表更具信息含量，改进报告盈余的可 信度。 m i l l e ra n dc r y s t a l ( 1 9 9 4 ) 将反对股票期权费用化的理由综述如下：股票期权不 是给公司员工的报酬，而是股东与经理人之间的股权交易；难以准确计量股票期 权的价值；有人担心确认股票期权费用，会影响期权赠与和期权的激励作用；股 票期权费用化将使公司股价直线下降，降低企业的竞争力；现行的期权计价方法 过于复杂、误导和不可靠，更有人认为股票期权既然是股权性工具，对它们的会 计处理就不应出现在收益表中等等。他对这些反对意见一一给予了回应，他认为 公司与股东是不同的主体；股票期权计价可以合理的解决；若赠与经理人和员工 确实有激励效应，那么，这些早已承担了期权赠与经济成本的公司不会仅因为被 要求在公司收益表中反映经济真实而放弃使用期权；公司股价中已经反映了股票 期权的经济成本，即使没有，股价因公司确认期权费用而做出调整也只是在纠正 股票计价的错误，而非导致股票计价错误，真正地将股价和公司利益联系起来； 股票期权是有价值的报酬形式，为此肯定是公司的成本，美国应采用基于反映经 济真实的会计政策，而不是基于政治压力所支持的谬误意见之会计政策1 4 j 。 股票期权会计问题研究 m c c a n n ( 1 9 9 4 ) 认为，对股票期权不确认报酬费用，破坏了会计的中立性，即 对经济实质相同的交易做了不同的会计处理；股票期权费用化降低了企业内部人 芹n j , t - 部投资者之间的信息不对称，提高了资本配置效率，将股票期权费用化并不 意味着股东多了一项新的熏大成本，会计l 无论是否报告，股东都承担着期权成 本f5 i f a s b ( 1 9 9 5 ) 第1 2 3 号公告：( 1 ) 推荐公允价值法作为计量股票期权报酬成本的 首选方法，对采用内在价值法的公司在财务报告中披露股票薪酬计划的具体内容， 并揭示如果采用公允价值法可能引起当期费用水平的变化，以使报表使用者能够 列企业发行股票期权的影响做出合理评价；( 2 ) 对于在未来无论是以发行股票还是 以现金偿付，都以赠与日估算出的股票期权公允价值为基础，在整个服务期内确 认股票期权的薪酬费用：( 3 ) 使用公认的期权定价模型来估算股票期权的公允价值， 该公告认为b s 期权定价模型和二叉树模型适合上市公司估算公允价值，并推荐 用最小价值法来估算未上市公司的员工股票期权的报酬成本；( 4 ) 如果公司修改已 颁布的股票期权计划中的有效期来提高期权的公允价值，则在更改日所做的修改 实质上应当作为一份新的奖励来进行账务处理；( 5 ) 认为公司在计算每股收益时， 股票增值权、股票期权和其他股票薪酬均应当视为公司潜在的普通股1 6 j 。 随后，f a s b ( 2 0 0 2 ) 发布对s f a sn o 1 2 3 进行部分修订主要是对那些自愿转 换采用公允价值计量股票期权价值的公司变更处理进行规范1 7 j 。 2 0 0 3 年3 月开始f a s b 一直都在为重新考虑将期权费用化给予强制规范，并 于4 月一致投票赞成要求将股票期权费用化，希望于2 0 0 4 年形成规则并生效。 h a l l 和m u r p h y ( 2 0 0 3 ) 为股票期权之所以非常流行提供了四点解释，包括：公 司管理层的变更、税收、行情看涨的市场以及管理层寻租，并且还认为期权滥用主 要是由于赠与股票期权不需要考虑现金流出，从而董事会和管理者错误地认为期 权是没有成本的1 8 1 。 g u a y , k o t h a r i 和s l o a n ( 2 0 0 3 ) 对股票期权会计处理的不同方法和由其产生的 重大经济后果进行了分析和争论，认为之所以会产生争论的原因是公司各相关主 体考虑自身利益是以企业会计盈余为基础，以及忽略了对股票期权真实成本的理 解。由此得出结论，股票期权作为高级管理人员报酬的一个关键组成部分，能够 有效解决委托代理问题，其会计准则的制定不应以考虑交易事项的经济后果来决 定。会计的目标是不能因为特殊的经济业务而采取扭曲企业业绩的会计处理方法， 应当反映真实的经营成本，将赠与员工的股票期权作为一项真实的经济成本从企 业利润中扣除l 1 。 b a l s a me ta 1 ( 2 0 0 3 ) 对1 9 9 6 年( 颁布了s f a sn o 1 2 3 之后的第一年) 一些公司 是否对会计报表附注披露进行操作给予了调查，结果表明，即使f a s b 制定了只 需在附注巾披露而不在表内确认的规则，公司也会对披露进行操纵以隐瞒重要信 硕士学位论文 息，而且其操纵手段非常隐蔽，使报表使用者难以发现，因此，建议f a s b 在制 定新准则时应当特别注意要求披露的程度【1 。 2 0 0 4 年3 月发布了修订s f a sn o 1 2 3 和s f a sn o 9 5 的征求意见稿“基于股票 的支付”( s h a r e b a s e dp a y m e n t ) 【1 1 ，并于当年1 2 月诈式出台了修订准则【1 2 】。 f a s b ( 2 0 0 4 ) 在其第1 2 3 号准则修订稿中提供了一个新的期权定价模型一一点 阵模型( l a t t i c em o d e l ) 。f a s b 认为点阵模型比b s 模型更能满足股票期权计价的 标准，两个模型的变量相同，但是点阵模型更能反映待权期满后出现的特殊情况 ( 如雇佣行为终止等) 、更适用于对一些特殊期权的变量调整、适用于股利和股价 波动率的变化以及预期行权模式估计的变化超过赠与日签词合同的标准等特殊情 况【“1 。 k i r s c h e n h e i t e re ta 1 ( 2 0 0 4 ) 认为将员工股票期权归属为权益，对企业业绩评估有 所扭曲，并分析了原因，他们认为应将股票期权在赠与时确认为一项负债，随后 记录期权价值的变化，这样可以避免对业绩的扭曲。对股票期权会计的分析得出 两个结论：( 1 ) 所有的有价证券( 普通股股票除外) 应当确认为负债，从而可以简 化权益与负债的区别；( 2 ) 这些负债应当采用公允价值法计量，从而避免了考虑收 益稀释问题1 ”1 。 j a i n 和s u b r a m a n i a n ( 2 0 0 4 ) 对员工的行权情况进行了分析，认为一个厌恶风险 的员工在行使期权时会理性地考虑分批行权，而不会在一个时点上全部行权，从 而提出了跨( 分) 期期权计价模型。从该模型计算出的员工获得的期权价值和对 公司发生的报酬成本与在一个时点上行使全部期权的限制性模型( c o n s t r a i n d e d m o d e l ) 计算出的结果相差甚远，并且结果表明当员工表现为相对风险厌恶时、期 权到期时以及股价波动超过行权价时，由限制性模型计算出的结果明显低估了公 司的期权成本和员工的期权价值【1 4 1 。 l a u r e e ne ta 1 ( 2 0 0 4 ) 认为报表附注应充分披露公司所采用的计价模型，咀方便 报表使用者对不同的公司成本进行对比及评估其价值的真实性；不赞成赠与日计 量，认为所有期权( 无论其偿付形式) 都应采用行权日计量，倾向于对每个资产 负债表日由股价变动引起的净收益变化给予重新计量，将所有期权通过行权日再 计量，使财务报表使用者对期权定价模型的应用树立整体的认识，并且克服了相 同的交易采用不同会计方法的缺陷1 1 ”。 n i c h o a l s 和l a r r y ( 2 0 0 5 ) 分析了f a s b 起草s f a sn o a 2 3 ( 修订) 的原因，有四点： ( 1 ) 对报表使用者和相关主体给予反馈。由于大多数公司都采用a p b 第2 5 号意见 书中规定的“内在价值法”，使得期权价值低估，且没有将期权的潜在成本计入损 益，从而降低了报表的真实性。因为当员工行权时，企业发行新股票，这样企业 每股收益就会降低。f a s b 不断听到报表使用者对采用内在价值法计量期权价值的 抱怨；( 2 ) 通过消除会计方法的可选择性来提高财务信息的可比性。从2 0 0 2 年开始 股票期权会计问题研究 一些公司自愿采用公允价值法计量股票期权，但大多数公司仍沿用a p b 第2 5 号 意见书的内在价值法。f a s b 认为相似的经济交易应当采用相同的会计处理方法， 并要求将公允价值法推行至所有上市公司：( 3 ) s f a sn o 1 2 3 ( r ) 将会简化股票期 权会计处理。要求采用公允价值法将会消除内在价值法和其他相关做法；( 4 ) 圈际 接轨。s f a sn o 1 2 3 ( r ) 会更好地协调美国会计准则和国际会计准则，2 0 0 4 年2 月 i a s b 发布公告要求从2 0 0 5 年1 月开始必须将股票期权费用化，与国际会计准则 一致，所有欧盟上市公司和美国企业均采用公允价值法1 1 “。 o y s o n ( 2 0 0 5 ) 总结了s f a sn o 1 2 3 ( r ) 的与s f a sn o 1 2 3 的不同点。s f a s n o 1 2 3 ( r ) 要求上市公司确认赠与员工以股票为基础的支付计划的报酬成本，但公 司将不能按原s f a sn o 1 2 3 的方法确认当期的估计成本，因为s f a sn o 1 2 3 ( r ) 修 改了计算报酬成本的一些特定假设，例如，它要求采用预期股价波动率而不是原 来的历史波动率( 尽管原s f a sn o 1 2 3 理论上要求采用预期波动率，但其附录b 中的计算则是基于历史波动率计算) 。除此之外，公司必须确认由修改期权计划引 起的新增成本，而不是根据f a s b 第4 4 号解释关于股票报酬特定交易的会 计，只确认变动部分的期权成本。最后，在计算总报酬成本时，公司需要估计与 实际收到服务量相对应的权益工具数量，而不记录期权失效数。另外，s f a s n o 1 2 3 f r l 规定上市公司不再允许其采用内在价值法，必须采用公允价值法计量股 票期权价值；对于未上市公司则还是允许其采用内在价值法计量，但必须在每个 报告期末计量股票期权，并且将内在价值的变动部分确认为报酬成本i l ”。 e d i t h ( 2 0 0 5 ) 总结了财务管理研究基金会近来的一篇报告：由于f a sn o 。1 2 3 ( r ) 的施行，将使得股票期权及类似股权工具的报酬计划产生的成本，预期会对企业 会计报表产生重大影响。报告认为公司将需要选择期权授予计划与报酬成本归属 方法的最佳结合点。目前许多公司已开始从选择平值期权转向选择限制性股票和 非传统权益工具，因为这些新的权益工具能够潜在地降低企业的报酬成本，通过 缩小期权对公司的经营成本和对员工的价值两者之间的差距提高其有效性，而且 更好地协调了员工报酬成本和股东利益两者之间的关系1 1 8 1 。 f e n g 和f r a n c o ( 2 0 0 5 ) 调查了将员工股票期权合并到权益计量中，再采用权证 定价方法( w a r r a n t p r i c i n ga p p r o a c h ) 用于对股票期权的计量，并记录股票期权在 财务报表中赠与期权的稀释影响。他们所选用的计量方法是由员工股票期权的本 质和股东价值联合决定的。实证结果表明该种方法对实际股价的估计相对传统的 估计方法显示出较低的预期误差和较高的说服力。他们还运用这种计量方法评估 了公允价值法计量员工股票期权的稀释影响，结果发现如果忽略股票期权的稀释 特性，其公允价值将会被高估6 f 1 9 j 。 u r s o 和j o s e p h ( 2 0 0 5 ) 研究了如何用电子表格( m i c r o s o f te x c e l ) 运行考克斯 ( c o x ) 、罗斯( r o s s ) 和鲁宾斯坦( r u b i n s t e i n ) 等学者研究出的二项式模型来计 硕十掌位论文 量员t 股票期权【2 0 】。 从f a s b 发布的一系列关于股票期权准则的内容看，其一直存为规范期权会 计处理做着努力。同样，从国际上来看，g 4 + l 组织2 0 0 0 年4 月在新西兰召开的 会议中，也讨论了基于股票的报酬会计处理方法，并且同样持费用化的观点。 此外，改组后的i a s b ( 2 0 0 2 ，2 0 0 4 ) 发布的i f r sn o 2 之征求意见稿( e d 2 ) 2 2 l 和诈 式i f r sn o 2 “基于股票的支付”也都持费用观【矧，并要求于2 0 0 5 年1 月1 日j 卜 式实施。英国会计准则委员会( a s b ) 于2 0 0 4 年4 月发布的f r sn o 2 0 和澳大利 砸会计准则委员会( a a s b ) 于2 0 0 4 年7 月发布的“基于股票的支付”( s h a r e b a s e d p a y m e n t ) 所持观点都几乎与国际会计准则i f r sn o ，2 一致，差异仅仅是在麓行的 时间上有所差异，f r sn o 2 0 要求上市企业于2 0 0 5 年1 月1 只施行，而非上市企 业则允影f ：推迟于2 0 0 6 年1 月1 日才开始采用该准则；a a s b 则规定为了提高各企 业之间财务报告的可比性，不允许有企业提前或推迟施行该准则，即所有企业均 于2 0 0 5 年1 月1 日开始采用。 1 2 2 国内研究综述 在我国会计理论界对股票期权的会计确认问题亦同样主要存在着支持费用观 和另一种截然不同的观点利润分配观之争论。 其中，孙诤等( 2 0 0 0 ) 1 2 4 】，方慧( 2 0 0 3 ) 1 2 5 】、王瑞华( 2 0 0 3 ) 2 6 】等都支持费 用观。他们的理由基本与f a s b ( 2 0 0 2 ) 和i a s b ( 2 0 0 2 ) 相同，只是各自研究的角 度不同，最终都回到了“费用观”。 李维友( 2 0 0 1 ) 为代表提出的“特殊权益观”认为，在行权以前，股票期权 的持有人( 经理人) 并不享有投票权、股利分享杈和剩余财产分配权等所有者应 享有的权利，因此，不符合权益的性质；另一方面，股票期权的结算将导致股票 的发行，股票是一种权益工具而不是资产，它的发行，公司不必也不存在履行向 另一方转交资产或劳务的义务，因此，股票期权不符合负债的特征，而应属于权 益一方。因而得出了股票期权既非权益也非负债，兼有两者的性质，在不改变现 行会计模式的情况f ，把经理人股票期权视为一项“特殊的权益” 2 7 1 。但他在对 经理人股票期权赠与时的会计处理，仍又将其确认为一项报酬成本，其理由与 f a s b ( 1 9 9 5 ) - - 致。 徐珊( 2 0 0 1 ) 提出“非会计对象观”，认为经理人股票期权体现的是经营者与 所有者之间的利益分享关系，其性质不是对经理人的劳动补偿，反映的是股东与 经理人之间的股权交易，不是公司员工的报酬，不符合现有的所有会计要素定义， 因此不应在会计报表中确认，但应制定相应的信息披露准则，披露股票期权的有 关信息f 2 8 i 。 “利润分配观”的代表人物是谢德仁。谢德仁和刘文( 2 0 0 2 ) 从现代企业 股票期权会计问题研究 理论出发，认为股票期权是对经理人作为人力资本所有者应该与财务资本提供 者股东共同分享企业剩余的观点体现。经理人股票期权是经营者参与企业 剩余索取权分享的一种主要形式，是经理人股票期权计划的实质所在，因而提 出对股票期权会计确认的“利润分配观”，并由此提出经营者是“非股东所有者” 概念，吼及将股票期权反映在“拟新增资本准备”账户中1 2 9 1 。 关于股票期权补偿费用的确认时点： 石建勋( 2 0 0 3 ) 认为，只有在行权日才能根据行权日股价与行权价的差额确 定雇员服务的真实价值并得出企业的补偿成本。在此观点f ，期权授予日转移现 金或股票给员工的承诺只是一项或有负债。因为授予日后股价持续下跌，期权持 有者中途离职或放弃执行等诸多原因造成或有负债未必成为现实。在具有不确定 性的情况下，依据稳健性原则，一般不预先确认股票期权价值及补偿费用p 。 尚彬等( 2 0 0 3 ) 认为，期权即得同计量符合金融工具确认条件，员工为了获 得这一工具所付出的服务已经完全履行，期权被看作是对股票的绝对请求权。因 此，期权即得日计量比较符合股票期权作为一项金融工具来确认的条件 3 1 1 。 关于股票期权的会计处理： 曹玉珊( 2 0 0 1 ) 认为从我国企业会计准则或有事项的有关规定看， 股票期权确实符合“或有事项”的定义：过去的交易或事项( 企业对员工授权) 形成的种状况，其结果是否行权需通过未来不确定事项的发生或不发生( 如股 价波动) 予以证实。而且股票期权是“应该确认的”那一类“或有事项”，因为： 第一，至少在授权日，可以预计股票期权很可能导致经济利益流出企业，即股票 期权足以吸引员工行权，否则，若从一开始股票市价就和行权价差不多，股票期 权便会“一文不值”，失去吸引力，本身也就不会发生；第二，金额能够可靠地计 量；第三，确认股票期权，同时要确认一些费用，符合谨慎性原则【3 2 】。 另外，在我国对股票期权的会计处理方法还有一种与或有事项法相似的处理 方法三时点会计处理方法，只是科目设置的不同，并增加了在授予期每个会 计期末，随股价变动对薪酬费用的调整，而或有事项法是等到行权时，才总的按 股价与行权价的差额确认薪酬费用。 还有一种采用模仿美国a p b 第2 5 号意见书，采取对股票期权入账的四步骤 记账法。当股价低于行权价时，期权的内在价值为零，不必进行会计处理；若股 价高于行权价，其差额作为预提薪酬费用，并在以后的服务期问平均摊销转为费 用；行权之后将期权转为股本。对于可变型股票期权，由于在授予日行权价不确 定，所以授予日不是讨量日，不必进行会计处理。但在资产负债表日，应以股价 为基础，估计费用并记录期权，以后逐期摊销，直到计量日，才能调整确认的预 提薪酬费用，并在行权后，将期权转为股本。 综合看来，我国现有的对于股票期权会计问题的研究很薄弱且很混乱，但这 硕士学位论文 与我国的客观情况有关，因此，本文将在借鉴前人研究的基础上，将理论联系实 际对我国股票期权会计问题进行全面系统的研究。 1 3 研究方法和本文研究内容的结构安排 本文采用以规范研究为主，结合理论分析和案例剖析兼收并蓄的研究方法。 从会计基本理论和概念出发，采用演绎法，讨论股票期权确认、计量和报告的具 体问题，构建起较完整的股票期权会计理论和方法体系。另外，在案例分析中采 用了比较分析法和理论与实际相结合分析法。 本文共分为七章： 第一章绪论，主要介绍股票期权的研究背景与意义，以及国内外的文献综述 和文章的研究方法和结构安排。 第二章为股票期权制度理论基础研究，主要包括股票期权的概念界定、分类 及其存在的理论基础。 第三、四、五章为本文的主体部分，以会计理论为基础，探讨股票期权会计 的确认、计量和报告。 第二= = 三章股票期权会计确认问题研究，从确认的基本理论入手，论述确认的基 本概念和确认标准，其次通过对股票期权的经济实质和利润分配观逻辑进行分析， 探讨股票期权的对应科目应确认为什么要素。 本文认为，- 将股票期权赠与员工，其实质是对员工未来向企业提供服务的一 种报酬方式，因而应和工资、奖金一样将其确认为企业的报酬成本。 第四章股票期权会计计量问题研究，以市场有效为假设前提，从计量的基本 理论出发，讨论了股票期权计量属性的选择和计量目的确定，并系统地介绍了股 票期权公允价值的计量方法。 本文认为，在赠与闩能够利用期权定价模型对股票期权的公允价值进行合理 的计量，由于对员工向企业提供服务的公允价值难以可靠计量，所以在赠与日采 用股票期权公允价值代替计量员工服务的公允价值。 第血章股票期权会计信息披露问题研究，从报告的表内确认和表外披露两部 分来论述，认为股票期权的报酬成本应确认为表内项目，并且应将其授予、行权 等基本情况披露于报表附注中。 第六章中石化公司股票增值权计划案例研究，以中国石油化工股份有限公司 为例，将中石化公司业绩纵向比较，以及沪、深和香港交易所上市公司中石化行 业实施期权制度与没有实施的公司业绩比较，分析了股权激励制度的效果及其对 股票期权理论基础的影响；其次，比较采用内在价值法和公允价值法计量对中石 化公司财务报表的不同影响，将理论与实际相结合，对我因目前的宏观环境进行 分析，得出试点阶段可以允许内在价值法和公允价值法并存的结论，普遍实施后 股祟期权会计问题研究 以股票期权报酬成本的表内确认和公允价值法计量相结合为规范该业务的合理选 择。 第七章股票期权会计在我国的实施问题研究，对实施股票期权的宏观环境进 行分析并提出建议，以及将理论与实际相结合对股票期权会计准则的制定提出政 策建议。 最后在结论中对前文给予总结，提出建泌，并指出本文的创新点。 第2 章股票期权制度理论基础研究 股票期权( s t o c ko p t i o n ) 作为一种妖期激励手段产生于美国2 0 世纪7 0 年代， 丰要是为了解决现代企业制度中由委托代理关系产生的激励不足、道德胍险等问 题。但近年来，由股票期权制度引起的财务开闻频发，从而致使曾经肛l 靡一时的 期极制度受到多方面的置疑。虽然发生的财务丑闻不仪仅是股祟期权的惜，但是 这种将高管人员薪酬与公司经营业绩( 表现为股价) 挂钩的机制却不能完全逃脱 发生财务舞弊的责任。股票期权的运用，目的是为j 解决委托代理问题，然而， 在实施中却被高管人员创造性地利用其进行龠余操纵，成为歆得高薪的l 且，这 不免与实施股票期权计划的初衷相违背。美国公口j 界之所以对股票期权激励机制 乐此不疲，其中的个重要原因与其会讣处珲不无关系。冈此，我们认为，充分 认识理解股票期权制度，制定规范、科学、适合我幽国情的期权会计处理，就成 为当前一项紧迫和重要的任务。在本章，我们将对股票期权的概念给予界定，并 在初步认识的基础上对其理论基础进行一定的探讨。 2 1 股票期权的概念界定 最初的股票期权是期权金融衍生工具的一种，是一种规定买卖双方按约定价 格在特定时间买进或卖出定数量某种股票为标的资产的期权合约。本文所要探 讨的股票期权是作为解决现代企、l k 委托代理问题的一种薪酬激励制度。股票崩权， 即在某一规定的期限内，授予公司员工( 经理八和一般员工) 按规定的价格( c x c r c i $ e p r i c e ) 购买一定数量的本公司股票的权利。作为一种权利，而非义务，在到期前 被授权人有权做出是否购买股票的选择，而这取决于公司股价的变动。如果股价 e 涨，即行权价低于行权日股票市价，彳权则会获利，行权后被授予者成为企业 股东；若股价下跌，即行权价高于行权| i 股票市价，行权后无利可图，被授权人 则会自动放弃这一权利。由此可看出，股票期权作为一种激励机制，将公司脞价 与员工薪酬联系起来，可克服员工的短期行为，鼓励其注重公司的长远发展，而 非短期财务指标，较好地解决了传统薪酬制度的短期弊病= 值得一提的是，股票 期权虽初是为了授予企业的经营者，但随着激励制度的小断发聪，这种权利的授 予对象逐渐扩展到一些技术骨干，还有的企业授予了普通员工，为了行文方便， 我们所要讨论的员工股票期权仅限定以企业经营者为授予对象。 2 2 股票期权的类型 在欧美国家，股票期权的授予形式多种多样，主要有以下几种标准划分的期 在欧美国家，股票期权的授了形式多种多样，主要有以下几种标准划分的期 权形式。 硕十学位论文 第2 章股票期权制度理论基础研究 股票期权( s t o c ko p t i o n ) 作为一种氏期激励手段产生于美国2 0 世纪7 0 年代， 主要是为了解决现代企业制度中由委托代理关系产生的激励不足、道德风险等问 题。但近年来，由股票期权制度引起的财务丑闻频发，从而致使曾经风靡一时的 期权制度受到多方面的置疑。虽然发生的财务丑闻不仪仅是股票期权的错，但是 这种将高管人员薪酬与公司经营业绩( 表现为股价) 挂钩的机制却不能完全逃脱 发生财务舞弊的责任。股票期权的运用，目的是为了解决委托代理问题，然i f | j ， 在实施中却被高管人员创造性地利用其进行盈余操纵，成为获得高薪的工具，这 不免与实施股票期权计划的初衷相违背。美国公司界之所以对股票期权激励机制 乐此不疲，其中的一个重要原因与其会计处理不无关系。因此，我们认为，充分 认识理解股票期权制度，制定规范、科学、适合我幽国情的期权会计处理，就成 为当前一项紧迫和重要的任务。在本章，我们将对股票期权的概念给予界定，并 在初步认识的基础上对其理论基础进行一定的探讨。 2 1 股票期权的概念界定 最初的股票期权是期权金融衍生工具的一种，是一种规定买卖双方按约定价 格在特定时间买进或卖出一定数量某种股票为标的资产的期权合约。本文所要探 讨的股票期权是作为解决现代企业委托代理问题的一