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湖南红星物流公司融通性第三方物流需求与运作模式分析 摘要 随着物流市场竞争的形成和进一步加剧，第三方物流企业进行服务创新，从单 纯的物流服务向物流金融服务延伸，为客户提供更多的增值服务成为一种必然要求。 “融通性第三方物流”是物流业与金融业相结合的产物，它集物流、信息流和资金 流综合管理于一体，它的最大特点是既可提升第三方物流的利润空间又能解决中小 企业融资难题。融通性第三方物流在中国虽然才刚刚起步，但未来物流产业的发展， 金融市场的完善和竞争的加剧以及中小企业的发展需求决定了融通性第三方物流服 务具有广阔的发展前景。 本文首先介绍了融通性第三方物流的概念，明确融通性第三方物流有广义和狭 义之分。然后，文章介绍了融通性第三方物流的几种基本运作模式，并通过s w o t 分析方法对几种模式进行了较为深入的分析。在实证分析部分，本文以湖南红星物 流公司为研究对象，介绍了该公司的基本情况，特别是该公司第三方物流的运作状 况，并对该公司实施融通性第三方物流业务的需求性予以了分析。实施融通性第三 方物流业务要求该公司形成红星市场和商圈、构建融通仓并对业务模式进行选择。 代客结算、融通仓、统一授信、融通体、供应链金融公司等是该公司比较可行的几 类业务模式。在目前融通性第三方物流发展还不是很成熟的情况下，该公司需要采 取一系列的保障措施，将实施的风险降到最低，如：对企业的规划做适当调整、做好 客户管理和风险管理、加强信息化管理等。最后，笔者认为，该公司实行融通性第 三方物流将会吸引更多的中小企业去红星市场圈投资，这项增值服务提升了该公司 的利润空间，也给其他物流公司形成良好的示范作用，并且对完善区域物流体系和 实现长株潭的一体化产生一定的影响。 关键词：湖南红星物流公司；融通性第三方物流；需求分析；运作模式； i i 硕士学位论文 a b s t r a c t w i t ht h ei n t e n s i f yo fc o m p e t i t i o ni nl o g i s t i c sm a r k e t ，t h i r d - p a r t yl o g i s t i c se n t e r p r i s e i n n o v a t et h e i rs e r v i c e s ，w h i c hw i l lc h a n g et h e i rf o r mo fs e r v i c e sf r o mt h es i m p l el o g i s t i c s t ot h ef i n a n c i a ls e r v i c e se x t e n s i o n ，f o rp r o v i d i n gc u s t o m e r sw i t hm o r ev a l u e a d d e d s e r v i c e sa san e c e s s a r yr e q u i r e m e n t ”f i n a n c i n go ft h i r d - p a r t yl o g i s t i c s ”o ft h el o g i s t i c s i n d u s t r ya n dt h ef i n a n c i a ls e c t o rc o m b i n e dw i t ht h ep r o d u c t ，w h i c hs e t sl o g i s t i c s ， i n f o r m a t i o nf l o wa n dc a p i t a lf l o wi n t oo n ei n t e g r a t e dm a n a g e m e n t a l t h o u g hf i n a n c a l t p li nc h i n ai sv e r yn e w , t h ed e v e l o p m e n to fl o g i s t i c si n d u s t r y , f i n a n c i a lm a r k e t sa n d i m p r o v ec o m p e t i t i o n ，a sw e l la ss m a l la n dm e d i u m s i z e dt h ed e v e l o p m e n tn e e d so ft h e f i n a n c i n gd e c i s i o no ft h i r d p a r t yl o g i s t i c ss e r v i c e sh a v eb r o a dp r o s p e c t sf o rd e v e l o p m e n t a tf i r s t ，t h i sa r t i c l ei n t r o d u c e dt h ef i n a n c i n go ft h ec o n c e p to ft h i r d p a r t yl o g i s t i c s ， f i n a n c a lt p ll o g i s t i c sc a l ld e f i n eb yb r o a da n dn a r r o wp o i n t s t h e n ，t h ea r t i c l e i n t r o d u c e ds e v e r a lb a s i cm o d e so ft h ef i n a n c a lt p la n da n a l y s i st h e mb yt h em e a t h o do f s w o ti n d e p t h i nt h ee m p i r i c a la n a l y s i s ，t h a tr e s e a r c hs u b j e c ti sh u n a nr e ds t a r c o m p a n y ，t h i sa r t i c l ei n t r o d u c e dt h ec o m p a n y sb a s i cs i t u a t i o n ，e s p e c i a l l yt h ec o m p a n y s t h i r d p a r t yl o g i s t i c so p e r a t i o nc o n d i t i o n sa n dc o n s t r u c t i o nf i n a n c i n go ft h ec o m p a n y s t h i r d p a r t yl o g i s t i c sn e e d st ob ea na n a l y s i so f c o n s t r u c t i o nf i n a n c a lt p l n e e dt of o r m e t h ec o m p a n y sm a r k e ta n ds h o p p i n gd i s t r i c th o n g x i n ga n db u i l daw a r e h o u s ef i n a n c i n g a n ds o m eb u s i n e s sm o d e l ss h o u l db ec h o o s e df r o mv a l e ts e t t l e m e n t ，f i n a n c ep o s i t i o n s ， u n i f i e dc r e d i t ，f i n a n c i n gb o d i e s ，s u p p l yc h a i nf i n a n c ec o m p a n i e s ，e t c t h ec o m p a n yi sa m o r ev i a b l eb u s i n e s sm o d e lc a t e g o r i e s f a c t o r i n gi nt h ec u r r e n tt h i r d p a r t yl o g i s t i c s d e v e l o p m e n ti s n o tv e r ym a t u r e ，t h ec o m p a n yh a sa d o p t e das e r i e so fn e c e s s a r y s a f e g u a r d sw i l lb ei m p l e m e n t e dt om i n i m i z et h er i s k ，s u c ha s ，f o re n t e r p r i s e sp l a n n i n gt o d oa n a p p r o p r i a t ea d j u s t m e n t ，d o ag o o dj o bi nc u s t o m e rm a n a g e m e n ta n dr i s k m a n a g e m e n ta n ds t r e n g t h e ni n f o r m a t i o nt e c h n o l o g ym a n a g e m e n t f i n a l l y ，it h i n k ，t h e c o m p a n i e so ft h i r d p a r t yl o g i s t i c sf a c i l i t i e sw i l l a t t r a c tm o r es m e st or e dc i r c l e i n v e s t m e n tm a r k e t ，t h ev a l u e a d d e ds e r v i c e st oe n h a n c et h ec o m p a n y sp r o f i tm a r g i n s ， b u ta l s ot oo t h e rl o g i s t i c sc o m p a n i e st of o r mag o o dr o l em o d e l ，t oi m p r o v et h er e g i o n a l l o g i s t i c sa n de m b o d ya n dr e a l i z et h ei n t e g r a t i o no fc h a n g s h a ，z h u z h o ua n dx i a n g t a n h a v eac e r t a i ni m p a c t k e yw o r d s ：h o n g x i n gl o g i s t i c sc o m p a n y ；f i n a n c a lt p l ；d e m a n da n a l y s i s ；o p e r a t i o n m o d e ； i i i 硕上学位论文 插图索引 1 1 论文研究框架图6 2 1 融通性第三方物流服务系统图7 2 2 垫付货款模式图9 2 3 代收货款模式图1 0 2 4 仓单质押模式图1 2 2 5 保兑仓业务模式图1 3 2 6 授信业务模式图1 4 2 7 物流与金融的结合推进图1 5 2 8 融资模式的变化图1 6 3 1 第三方物流服务模式简化图2 3 4 1 融通仓功能服务图2 8 4 2 红星物流铁三角布局图2 9 4 3 红星物流前店后仓布局图2 9 4 4 融通仓业务流程图3 3 v i i 图图图图图图图图图图图图图图 湖南红星物流公司融通性第三方物流需求与运作模式分析 附表索引 表2 1 垫付货款业务s w o t 分析1 0 表2 2 代收货款s w o t 分析1 1 表2 3 仓单质押业务的s w o t 分析1 2 表2 4 保兑仓s w o t 分析1 3 表2 5 授信模式s w o t 分析1 4 v l l i 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得 的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他 个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人 和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由 本人承担。 作者签名： f 寸 日期：刎声 弓月，夕日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校 保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅 和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数 据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论 文。 本学位论文属于 作者签名： 导师签名： l 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密囤。 ( 请在以上相应方框内打”) 日期：确年 日期：历。产 弓月罗日 ， 弓月c9e 1 乞1，心耄 一q 蜜 斗u汐、 无2 硕： 学位论文 第1 章绪论 1 1 研究的背景及意义 1 1 1 研究的背景 随着我国加入w t o ，物流业快速发展，物流企业迅速增加，特别是外资物流企业 的快速进入，打破了我国传统物流业的格局，促进了物流的规范化、市场化，市场竞争 已形成并将进一步加剧。这就要求传统的物流企业向现代物流企业转型，特别是第三方 物流企业，市场竞争迫使这些物流企业进行服务创新，从单纯的物流服务向物流金融服 务延伸，为客户提供更多的增值服务。 目前，我国中小企业数量众多，“融资难一直是制约我国中小型企业发展的“瓶 颈 。许多中小企业由于资金短缺，融资渠道匮乏，商机白白流逝。中小企业的健康 发展离不开资金的支持。但作为资金需求方，中小企业一方面由于资金实力比较小，在 供应链中处于弱势地位，难以实现正常现金流的周转，另一方面中小企业的信用等级评 级普遍较低，可抵押的资产少、财务制度不健全。而银行趋于风险规避，即使想给中小 企业贷款但也不敢贷。而我国商业银行主要是以分业经营的形式运作，存贷利差成为银 行的利润主要来源；银行在产品更新、风险控制，特别是开拓流动资产融资的业务创新 方面，还没有构建成熟的体系；因此金融机构在推进对中小企业服务以及开放新的业务 上，本身还有待完善。 由此，第三方物流需要寻找新的利润增长点，中小企业需要解决融资难的问题，银行 需要开拓新的服务领域、提供更好的服务，融通性第三方物流在这样的背景下应运而生。 融通性第三方物流是第三方物流企业面向客户提供金融配套服务的创新模式。它一方面 使得物流企业能为广大客户，特别是一些中小型企业提供物流与金融集成化的综合服 务，另一方面使得企业物流资金周转率提高，原材料、半成品或产品做到“物畅其流 ， 提高了企业物流运作的效率。我国第三方物流市场潜力巨大，现代物流业正走向正规化、 大型化和专业化。融通性三方物流是一种创新型的第三方物流服务产品，它为金融机构、 供应链企业，以及第三方物流企业( 第三方物流服务提供者) 之间的紧密合作提供了良 好的平台，使得所有合作能达到“共赢 的效果。但当前国内金融服务发展较慢，第三 方物流发展不健全，融通性第三方物流的市场还不成熟，不管是理论研究还是实际的运 行都还有待进一步的研究。目前的学术研究提出的融通性第三方物流的运作模式多种多 样，但是在实际的运行和操作过程中，融通性第三方物流不管是在内部还是外部都存在 诸多的制约因素，如：质押财产的不确定性；金融机构如何实现对动产质物的占有权； 质物的分类与价值评估；质押物品与产销供应链运行的矛盾等。选择一种或几种适合本 企业发展的运行模式是摆在诸多企业面前的难题。因此本文试图通过对融通性相关概 湖南红星物流公司融通性第三方物流需求与运作模式分析 念、理论的介绍，对目前比较实用的运行模式进行探讨分析，为当前第三方物流企业在 金融服务方面如何根据实际情况来确定合理的运行模式提供参考依据以及为金融机构 ( 银行等) 和相关企业在激烈市场竞争中寻找新的利润源提供一条新途径。 1 1 2 研究的意义 在供应链中，相比于商品的生产制造，物流占据了更多的时间和费用。提高物流运 营的效率将关系到整个供应链的水平，而要提高物流效率，就需要资金的有效支持，没 有资金流和物流的匹配，供应链上就会产生大量的资金缺，进而导致供应链条的链接不 畅甚至断裂。这样，在“供应链竞争”的时代，注重于供应链上企业所从事的商品交易 关系和相应担保并为物流提供融资结算等服务的物流金融业务就具有了发展的紧迫性 和必要性，而物流金融业务迅速发展的必然性则与业务“多方共赢的特性相关【2 j 。 开展融通性第三方物流，实现的是第三方物流公司、厂家、商家和银行“四赢”。 对于第三方物流公司来说，通过开展物流金融服务业务，不但巩固了原有的客户关系， 开拓了新的服务市场，成为业务和利润新的增长点，而且使物流企业的服务水平和管理 能力得到提升，大大提高了物流企业在供应链中的号召力，有助于形成物流企业的市场 竞争优势；对于商家而言，可以质押贷款，若实力较大、信誉好则可进一步获得第三方 物流公司的担保或银行的授信额度，在这个授信额度之内，商家只需付部分保证金，就 可以获得银行1 0 0 的资金支持，解决了商家的融资难题；对于厂家而言，在零资金情况 下借助于物流公司，扩大其销售网络；对于银行而言，则可以收取一定的手续费，增加 中间业务收入，更重要的是融通性三方物流还为银行开发了新的客户群体，有利于培育 银行业的潜在客户。由于现代物流是多产业、多领域及多种技术的有机融合体，其运作 强调物流企业要向其上游和下游寻找服务对象，通过同他们建立战略合作伙伴关系，实 现优势互补，提高其整体竞争力，所以银行在同物流企业合作时，不仅可以与其建立长 期稳定的业务关系，而且还可以通过提供延伸性的服务，把服务拓展到与物流企业相联 系的上下游优质企业，使得生产厂商、物流企业、零售商或最终消费者的资金在银行体 系内部实现良性循环，从而开拓出新的客户群体。因此，本文的研究意义在于为第三方 物流企业、金融机构( 银行) 及相关企业等进行业务创新、寻求新的利润增长点，提供新 的思路和实施方法，特别是对于第三方物流企业而言具有更为重要的意义。本文以湖南 红星物流公司为研究对象，在对其第三方物流基本情况进行了较为深入地了解的基础上 构建融通性第三方物流，以达到为其他的第三方物流企业提供参考依据的目的。 总之，进入2 1 世纪以来，科学技术不断进步和经济的不断发展、全球化信息网络 和全球化市场形成及技术变革的加速，产品的市场竞争也日趋激烈。未来融通性三方物 流将对于提高我国经济运行质量和效益，优化资源配置，改善投资环境，增强综合国力 和企业竞争力具有重要意义1 3 j 。融通性第三方物流发展势在必行。第三方物流企业借助 其良好的物流配送、电子商务与传统商业的综合性服务平台，以及面向众多的客户，除 提供物流配送等基本业务外，第三方物流公司如何针对中小企业融资问题，与金融机构 硕+ 学位论文 协作进行物流服务创新，研究的空间很大，同时，由于融通性第三方物流在我国从出现 到现在仅仅6 、7 年的时间，是一个很有发展潜力但目前又很不成熟的物流金融服务模 式。因此本文所做的研究也只是一个理论与实际结合的探索性工作。相信本文的研究能 够启发后者的研究，为他们提供一些新的思路，即如何将融通性第三方物流的理论与实 践结合起来，特别是针对不同的第三方物流企业如何选择最佳的融通性第三方物流运行 模式。因此，本文的研究具有一定的理论意义和重要的现实意义。 1 2 国内外相关文献综述 1 2 1 发达国家情况 物流金融发展起源于物资融资业务。物流和金融的结合可以追溯到公元前2 4 0 0 年， 当时的美索布达米亚地区就出现了谷物仓单，而英国最早出现的流通纸币就是可兑付的 银矿仓单。 国际上，最全面的物流金融规范体系在北美( 美国和加拿大) 以及菲律宾等地。其 中美国物流金融的主要业务模式之一是面向农产品的仓单质押。仓单既可以作为向银行 贷款的抵押，也可以在贸易中作为支付手段进行流通。美国的金融物流体系是以政府为 基础的。早在1 9 1 6 年，美国就颁布了美国仓库存贮法案叫sw a r e h o u s i n ga c to f1 9 1 6 ) ， 并以此建立了一整套关于仓单质押的系统规则。这一体系的诞生，不仅成为家庭式农场 融资的主要手段之一，同时也提高了整个农业营销系统的效率，降低了运作成本1 4 j 。 现在美国许多第三方物流公司似乎在不断地扩大其服务范围，这不仅仅是为了竞 争，更重要的是为了满足日益增长的顾客需求。从包装到储存，从回收到维修，第三方 物流公司通过尽可能地扩大服务范围，使其在竞争激烈的市场上能够独树一帜。从顾客 的角度来说，服务范围扩大带来的效果是显著的。从资产负债表上就可以看出扩大客户 服务加快了现金的周转，节约了营运资金。然而，现在美国许多公司关注的不仅仅是仓 储和运输效率，而且开始关注第三方物流公司所提供的财政与金融服务。其中一项业务 是运费支付处理业务，即首先审核确认票据无误，再支付款项；另外一项是保理业务， 即在信用销售的情况下，保理商为“卖方提供商业资信调查、信用风险担保、贸易融 资、应收账款管理及追收为一体的综合性服务【5 l 。 根据国外的经验，未来对企业供应链的金融服务完全有可能由物流公司承担。在国 外，u p s 、马士基等大型物流公司就已涉足物流金融行业，并且都取得了想当不错的成 绩，如2 0 0 1 年5 月，美国u p s 收购美国银行创办u p sc a p i t a l ，其物流金融已经走在 了世界前列，业务范围扩展到整个运作流程之中。u p s 就是开展物流金融的楷模，它在 2 0 0 1 年5 月并购了美国第一国际银行后，将其改造成u p s 金融部门( u p sc a p i t a l ) ，为 客户提供全方位的金融服务，不仅提供从客户原材料购买、到生产、销售所需要的资金， 而且还为客户提供国际贸易中最直接、成本最低的结算方式及进出口贸易融资【6 】。确实， 物流公司从事的货物运输业务使它们在安全传递资金方面具有很大优势。作为承运人， 湖南红星物流公司融通性第三方物流需求与运作模式分析 物流公司更容易评估风险，因为它们知道货物的具体位置。如果预见到付款会出问题， 它们还能中止运输。u p s 提出的口号是为客户实现物流，信息流和资金流的同步化。现 在u p s 的下属公司可以提供货物的储藏( 在4 0 多个国家拥有5 0 0 0 多个储藏仓库) 、货 物的运输( 空运、海运、铁路和公路，都可以是门到门服务) 、货物运输保险、信用支 付保险、清关服务、应收帐户管理及出口融资等。总之，无论是做国际贸易还是国内贸 易，你的企业只负责生产产品，其余的事情只要找到u p s ，一切问题都会解决。u p s 是 未来第三方物流物流公司的发展方向。 1 2 2 发展中国家情况 相对于发达国家，发展中国家的物流金融业务开始的较晚，业务制度也不够完善。 非洲贸易的自由化很早就吸引了众多外国企业作为审查公司进入当地。这些公司以银 行、借款人和质押经理为主体，设立三方质押管理协议( c m a ) ，审查公司往往作为仓 储运营商兼任质押经理的职位。通过该协议，存货人，即借款人在银行方面获得一定信 用而得到融资机会。此类仓单直接开具给提供资金的银行而非借款人，并且这种仓单不 能流通转移。 在非洲各国较为成功的例子是赞比亚的物流金融体系。赞比亚没有采用北美以政府 为基础的体系模式，而是在自然资源协会( n a t u r a lr e s o u r c ei n s t i t u t e ) 的帮助下，创立了 与政府保持一定距离、不受政府监管的自营机构一一赞比亚农业产品代理公司( t h e z a m b i a n 锄砌t 嘞lc o m m o d i t ya g e n c yl t d ) 。该公司参照发达国家的体系担负物流金融系 统的开发和管理，同时避免了政府的干预，从而更能适应非洲国家的政治经济环境1 7 j 。 1 2 3 中国的发展情况 国外金融服务的推动者更多是金融机构，而国内物流金融服务的推动者主要是第三 方物流公司。物流金融服务是伴随着现代第三方物流企业而生，在物流金融服务中，现 代第三方物流企业业务更加复杂，除了要提供现代物流服务外，还要跟金融机构合作一 起提供部分金融服务。国内物流金融的理论研究最初是沿着物资银行、仓单质押和保兑 仓的业务总结开始的。国内学者关于金融物流相关领域的研究也主要是“物资银行”、 “融通仓”等方面的探讨，并且这些研究主要是基于传统金融物流服务展开的，未能从 供应链、物流发展的角度探讨相应的金融服务问题。例如早在1 9 8 7 年3 月，中国人民 大学系的陈淮就提出了关于构建物资银行的设想。9 0 年代初期也有学者发表文章，探讨 物资银行的运作。但是，那时的“物资银行”还带着非常浓厚的计划经济色彩，主要是 探讨通过物资银行来完成物资品种的调剂和串换。由于物流的概念没有被充分发现和认 识，所以当时的物资银行的概念与现在的概念存在较大差异。1 9 9 8 年4 月，时任陕西秦 岭曾氏有限金属公司总经理的任文超探讨了利用“物资银行”解决三角债的问题，是这 一概念的一个突破1 8 l 。随着物流学的不断发展，物资银行的概念也逐渐发展成熟。2 0 0 3 年9 月，西安交大管院的学者于洋、冯耕中，2 0 0 4 年任文超以及2 0 0 5 年华中科技大学 硕士学位论文 的王治等，都对物资银行的含义重新进行了研究，得出了比较规范的概念。仓单质押业 务的理论总结始于1 9 9 7 年6 月，当时中国农业发展银行的张平祥、韩旭杰对粮棉油货 款的仓单质押业务展开了研究，但是并没有将物流的概念结合进来【9 1 。此后，随着物流 学的兴起，相应的研究开始增多。2 0 0 1 年，烟台大学的房绍坤；2 0 0 2 年，学者孙宁； 2 0 0 3 年，东南大学的郑金波；2 0 0 4 年，学者邵辉等对此都进行了研究。该业务与物流 业发生紧密联系只是近几年的事。对于保兑仓业务的研究则是基于仓单质押业务而衍生 出来的。物流金融领域的一项标志性成果是“融通仓片的研究。2 0 0 2 年2 月，复旦大学 管理学院罗齐和朱道立等人提出“融通仓”的概念和运作模式，迄今仍有系列成果推出。 2 0 0 4 年5 月，浙江大学经济学院邹小凡、唐元琦首次提出“物流金融”的概念，定义了 它的内涵和外延，“物流金融 被正式确立为一个新的研究平台。至此，物流金融的研 究对象、研究方向基本确立，并且与实践相结合归纳出了一系列的运作模式【l0 1 。在学科 概念的发展过程中，也有学者作出探索。2 0 0 5 年3 月，复旦大学管理学院的陈祥锋、朱 道立提出了与物流金融相类似的“金融物流”的概念【1 1 1 。但因其相对于“物流金融在 表达上不够准确，续用者不多。物流金融领域的另一项标志性成果是“物流银行 业务 的出现与普及。2 0 0 4 年，广东发展银行在“民营1 0 0 ”的金融平台基础上及时推出了“物 流银行业务，期望有效解决企业的融资与发展难题。从2 0 0 4 年底至今物流银行业务 迅速在各行业中得到应用，如中储与华夏银行的合作，福建中海物流公司、泉州正大集 团与中信银行的合作等等。物流银行业务是以产品畅销、价格波动幅度小、处于正常贸 易流转状态且符合质押品要求的抵押或质押为授信条件，运用实力较强的物流公司的物 流信息管理系统，将银行资金流与企业的物流有机结合，向客户提供集融资、结算等多 项银行业务于一体的银行综合服务业务【l 引。可以看出“物流银行”是“物资银行”业务 的升华，具有标准化、规范化、信息化、远程化和广泛性的特点。物流金融近期的研究 热点主要集中在基于网络技术的物流金融产品设计和风险管理等领域。 在国内实践中，中国储运集团自1 9 9 9 年开始从事物流金融部分业务，物流金融给 中国储运集团带来了新的发展机遇，公司2 0 0 5 年质押监管规模接已近5 0 亿元，质押监 管收入近1 0 0 0 万元【i3 。公司已经把仓单质押业务作为重要的利润增长点。物流金融给 中国储运集团带来了新的发展机遇，最近该集团公司总结了部分物流金融业务模式，并 在集团所有子公司进行推广。近年来，物流金融在我国的发展也相当迅速。据广东发展 银行( 以下简称“广发行 ) 总行透露，截至2 0 0 4 年1 2 月底，该行已向诺基亚、一汽贸 易、全国棉花交易市场等2 0 多家企业提供物流银行业务，总金额突破4 0 亿元。广发行 物流银行业务于2 0 0 4 年6 月3 日正式推出，在广州、北京、杭州、南京等1 0 个城市进 行试点。2 0 0 5 年6 月，世界银行、美国花旗银行、中国人民银行、中国国家开发银行等 银行巨头聚集北京举行论坛，讨论全新业务物流银行。2 0 0 5 年1 2 月2 6 日，中国物 资储运总公司与中国建设银行股份有限公司签订协议，共同推进在物流金融领域的合作 创新。2 0 0 6 年7 月1 8 日，中国工商银行与中国外运集团在北京签署了物流金融战略 湖南红星物流公司融通性第三方物流需求与运作模式分析 框架协议，正式启动双方在物流金融领域的全面合俐14 1 。2 0 0 7 年9 月7 日，华夏银 行成都分行推出其全新打造的物流金融产品。2 0 0 7 年1 1 月2 8 日，u p s 通过旗下的u p s 资本公司( u p sc a p i t a l ) 与上海浦发银行、深圳发展银行和招商银行的合作，将物 流金融业务引入中国，成为第一家在华试水物流金融领域的国际性物流快递公司【15 1 。 1 3 研究思路与论文框架 1 3 1 研究思路 目前，多数第三方物流公司和中小企业都认识到了物流金融的重要性，但在金融方 面如何根据实际情况来确定合理的运行模式、信用的整合与再造、融通性第三方物流金 融服务效益和风险分析以及对产销供应链的影响等方面的研究并不多。针对这种情况， 本文从融通性第三方物流的定义入手，介绍和分析目前融通性第三方物流运作的几种基 本的模式，并且以研究湖南红星物流公司融通性第三方物流需求和运作模式为实证分析 部分。从该公司的实际情况入手，分析该公司开展融通性第三方物流业务的需求性，然 后理论结合实际，为该公司提供了近期、中期和远期的五种融通性第三方物流的运作模 式，并且为该模式的实施提出了相应的的保障措施，同时也对其产生的预期效果进行了 分析。 本文的研究，希望能为第三方物流企业，金融机构( 银行) 等进行业务创新，以及 寻求新的利润增长点，提供新的思路和实施方法。 1 3 2 论文框架 本论文的研究框架见图1 1 二口 上 l 融通性第三方物流概述及模式分析l 上 湖南红星物流公司融通性第三方物流运作保障措施与预期效果 图1 1 论文流程图 硕士学位论文 第2 章融通性第三方物流概述及模式分析 2 1 融通性第三方物流定义 “融”指金融；“通指物资的流通。广义的融通性第三方物流是指在第三方物流 公司面向物流业的运营过程，除正常单纯的物流业务服务外，还通过应用和开发各种金 融产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动，提供一种物流和金融的集成式 创新服务，从而形成的一个综合性的服务载体。这些资金运动包括发生在物流过程中的 各种存款、信用贷款、投资、信托、租赁、抵押、质押、贴现、保险、有价证券发行与 交易，以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等。狭义的融通性第三方物流 可定义为：物流供应商在物流业务过程中向客户提供的结算和融资服务【l 6 。 目前，典型的融通性第三方物流金融服务主要有代客结算、授信、融通仓、融通体 和供应链金融公司。其中，代客结算、授信、融通仓在实际操作中应用较多，而融通体 和供应链金融公司是融通性第三方物流的高级阶段。融通性第三方物流涉及的主体有： 物流企业，客户和金融机构。融通性第三方物流金融服务的开展对这三方都有非常迫切 的现实需要。 融通性第三方物流相似于物流金融，融通性第三方物流兼顾了纵向和横向企业的融 通性，即兼顾了供应链上下游、同行物流公司以及金融合作伙伴的整个体系的合作与共 赢。其主要服务内容包括：物流、流通加工、融资、保证、评估、监管、资产处理、风 险管理、金融结算和咨询等。概括地讲其内容就是物流服务、金融服务、中介服务和风 险管理服务以及这些服务间的组合与互动【l 丌。融通性三方物流不仅能为客户提供高质 量、高附加值的物流与加工服务，还为客户提供间接或直接的金融服务，以提高供应链 整体绩效和客户的经营和资本运作效率等。 资金流，信息流 融通性三方物流服务系统如图2 1 所示。 资金流、信息流 图2 1融通性三方物流服务系统 从图2 1 可以直观看到，融通性三方物流金融也是供应链的金融服务创新产品，物 湖南红星物流公司融通件第三方物流需求与运作模式分析 流金融的提供商( 比如第三方物流企业) 可以通过自身或自身与金融机构的紧密协作关 系，为供应链的企业提供物流和金融的集成式服务。 融通性第三方物流是物流服务和金融服务相结合的产物，笔者认为应该从三个意义 上去理解。 第一、物流业的发展要金融作支撑。它不仅能提升第三方物流企业的业务能力及效 益，且能为企业融资并提升资本运用的效率。以据资料显示：2 0 0 6 年，中国物流总费用是 3 8 万亿，其中运输费用为2 1 0 万亿，占物流总费用的5 4 7 ；保管费用为1 2 3 万亿，占物 流总费用的3 2 1 ；管理费用为o 5 0 万亿，占物流总费用的1 3 2 。物流业固定资产投资 为1 2 1 6 9 亿，其中交通运输9 7 7 5 亿，仓储投资4 7 0 亿，批发业固定资产投资1 8 2 7 亿，配送、 加工、包装业用固定资产投资5 8 亿，邮政业固定资产投资4 0 亿【1 8 】。如此大规模的资金 投入，几乎都是靠商业银行提供；从企业行为研究出发，可以看到融通性第三方物流发 展起源于“以物融资 业务活动。融通性第三方物流是伴随着现代第三方物流企业而 生，在物流金融服务中，现代第三方物流企业业务更加复杂，除了要提供现代物流服务 外，还要与金融机构合作一起提供部分金融服务。 第二、金融业介入物流企业业务运作。如各种存款、信用贷款、投资、信托、租赁、 抵押、质押、贴现、保险、有价证券发行与交易，以及金融机构所办理的各类涉及物流 业的中间业务等贷款。对于金融机构来说，融通性第三方物流的功能是帮助其扩大贷款 规模，降低信贷风险，在业务扩展服务上能协助处置部分不良资产、有效管理c r m 客户， 提升质押物评估、企业理财等顾问服务项目。 第三、提高资金周转率。据国家统计局对规模以上工业企业统计，2 0 0 4 年工业企业 流动资产年周转率为2 1 次。据中国物流信息中心对5 0 家全国重点生产资料流通企业 统计，流动资产年周转率为2 6 次，库存商品周转期为2 8 天。据中国物流与采购联合 会2 0 0 4 年的抽样调查，制造企业产成品存货占销售量的2 0 。企业的平均订货周期为 2 0 天。在组织生产过程中，从原材料入库到投入生产平均超过1 5 天，最高的要达两个 月【l9 1 。这些指标与国际上的先进水平相差很大，提高我国中小企业资金周转率还有很大 空间。在我国，企业库存商品过多，资金周转率过低，不仅占用大量银行资本，而且使 得银行产生大量不良资产。一方面现代物流业本身代表了一种先进生产力，可以大大降 低物流成本，从而提高商品的市场竞争力，提高一个国家的综合国力；另一方面，金融 业与物流业相结合，是金融资本与商业资本的有效结合形式，抓住了资金流的关键之一， 因此融通性第三方物流不仅代表了一种全新的理念，也是金融业和物流业开辟的一个新 领域，其最大的功能在于提高了资金的周转率。 2 2 融通性三方物流发展与运作模式分析 融通性三方物流的目的是用资金流盘活物流，或用物流拉动资会流。融通性第三方 物流是物流领域与金融领域的结合体，无论是对物流供应商、银行，还是需要融资的企 硕士学位论文 业尤其是中小企业都有着非常重要的意义。开展融通性第三方物流的形式多种多样。目 前，理论界比较认同的模式有代客结算、授信、融通仓、融通体、供应链金融公司几种 形式。 2 2 1 代客结算 代客结算业务又可以分为垫付货款和代收货款两个模式。在国外结算业务运用得非 常广泛，最简单的结算模式就是第三方物流企业除运输之外，在装车之后要先垫付货 款，等到提货人收货的时候再将货款返还给第三方物流企业。该模式对金融物流的供给 方而言，其盈利点是将客户与自己的利害连在一起，第三方物流的盈利来源也是多元 化的，但是合作的前提必须是物流过程中的每一个企业的信用机制必须健全，而且是越 合作基础越牢固【2 0 】。这种模式可以解决资金流的时间差问题，但是风险系数较大，并且 由于我国的信用体制不完善，因此这种模式操作起来具有一定的难度。另一种模式就是 在货物运输过程中，发货人将货权转移给银行，第三方根据货物的实际情况向银行提 供信息，银行根据第三方物流提供的信息和市场情况按一定比例提供融资，贷款由提 货人偿还，当提货人向银行偿还货款后，银行向第三方物流发出放货指示，将货权还 给提货人。如果提货人不能在指定时间内偿还贷款，银行就会将货物在国内或国际市场 上拍卖，或者要求发货人承担回购义务【2 1 1 。这种模式同样在我国的可实施性较弱，我国 国有商业银行的很多不良贷款就是因为这样形成的。 1 垫付货款模式 垫付货款模式是在货物运输过程中，供应商将货权转移给银行，银行根据市场情况 按一定比例提供融资，当借款企业( 提货人) 向银行偿还货款后，银行向第三方物流供应 商发出放货指示，将货权还给借款企业。当然，如果借款企业不能在规定的期间内向银 行偿还货款，银行可以在国际、国内市场上拍卖掌握在银行手中的货物或者要求供应商 承担回购义务。具体的模式如下图所示： 图2 2 垫付货款模式 垫付货款模式的业务流程： ( 1 ) 供应商将货物发送到第三方物流供应商指定的仓库； ( 2 ) 供应商开具转移货权凭证给银行； ( 3 ) 第三方物流企业提供货物信息给银行； ( 4 ) 银行根据货物信息向供应商垫付货款； 湖南红星物流公司融通性第三方物流需求i j 运作模式分析 ( 5 ) 借款企业还清货款； ( 6 ) 银行开出提货单给借款企业； ( 7 ) 银行向第三方物流供应商发出放货指示； ( 8 ) 第三方物流公司根据提货单及银行的放货指示发货； 垫付货款s w o t 分析： 表2 1 垫付货款业务的s w o t 分析 物流公司： 为银行提供商品的信息及商品变动情况，提供 新的增值服务，是新的利润增长点 借款企业： 易于融资，企业能将主要精力放在生产和销售 环节，利于提高供应链的整体效率利和企业的 长久发展。 银行： 由于能更全面的了解借款企业，银行大大降低 操作风险，并能能给借款企业提供更好的融资 服务 s ( 优点) 物流公司： 必须全面参与借款企业的业务活动，掌握商品的 流动情况。并且对商品的市场销售情况也要有所 了解，要求物流企业有完善的信息系统，要建立 自己的数据库 借款企业： 必须依靠第三方物流企业和银行开展业务 银行： 要根据物流企业提供的商品信息及商品的流动情 况之类的信息，来确定向供应商提供货款，间接 向借款企业融资，所以离不开物流企业的支持 w ( 缺点) 0 ( 机会) 长期合作，三方共赢 t ( 威胁) 质押物的变现，物流公司与借款企业提供虚假的 商品信息 2 代收货款模式 在代收货款模式中：发货人与第三方物流供应商签订协议，第三方物流供应商每日 向用户送货上门同时根据合同代收货款，每周或者每月第三方物流供应商与发货人结清 货款。第三方物流企业在代收的资金在交付前有一个沉淀期。在资金的这个沉淀期内， 第三方物流供应商等于获得了一笔不用付息的资金。物流企业可以将这笔资金进行资本 运作，使其增值。这笔资金不仅充当了交换的支付功能，而且具有了资本与资本运动的 含义，并且这种资本的运动紧密服务于物流服务上，这不仅加快了客户的流动资金周转， 有助于改善客户的财务状况，而且为客户节约了存货的持有成本【2 2 1 。代收货款模式目 前已经在发达地区的邮政系统和很多中小型第三方物流供应商中广泛开展。代收货款的 模式如下图2 3 所示： 图2 3 代收货款模式图 硕士学位论文 代收货款业务流程： ( 1 ) 发货人与第三方物流公司签订合同； ( 2 ) 第三方物流公司将货物送往客户； ( 3 ) 第三方物流企业按照合同规定代收货款； ( 4 ) 第三方物流公司将货款转交给发货人； 代收货款s w o t 分析： 表2 2 代收货款s w o t 分析 物流公司： 物流公司： 形成稳定的客户群，具有一笔沉淀资金，改善公司将承担一定的转移风险 的资金流，能给顾客提供更好的服务 供货方：节省了收取货款的时间，供货方：不能立即获得货款资金 顾客；改善其财务状况，节约了存货持有成本和拥 有及运作物流服务网络的成本 s ( 优点)w ( 缺点) 0 ( 机会) 长期合作，三方有利 t ( 威胁) 物流公司能否及时收取货款 2 2 2 融通仓 融通仓是一种把物流、信息流和资金流综合管理的创新。其内容包括物流服务、金 融服务、中介服务和风险管理服务，以及这些服务间的组合与互动。融通仓的核心思想 是在各种流的整合和互补互动关系中寻找机会和时机，其目的是为了提升顾客服务质