（工商管理专业论文）重庆市投资规模与投资结构对经济增长影响的实证研究.pdf

重庆大学硕士学位论文 中文摘要 摘要 重庆市经济增长的8 0 是靠投资拉动形成的，投资在这个年轻直辖市的未来 发展中将发挥重要作用。对直辖以来重庆市投资的数量、质量及其变化特点进行 研究，特别是定量分析投资规模、投资产业结构、投资地区分布特征及投资效率， 有针对性地提出对策建议，有助于提高投资效率，有助于优化投资产业结构和地 区分布，有助于持续高效地发挥投资对经济增长的拉动作用。 本文综合运用区域经济学、产业经济学和投资学的基本理论，以重庆市投资 与经济增长关系为研究对象，选取中国及重庆市多年统计年鉴中的“固定资产投 资”指标，采用e v i e w s 、m a p p l e 等计算工具进行系统的研究。对投资流量、 资本存量、g d p 等时间序列数据建立模型测算、回归分析，得出重庆市资本存量 较多、整体投资使用效率较高的结论；对投资在三次产业中的分布及效率进行比 较研究，发现投资产业结构与资金需求结构存在偏差，投资产业结构亟待调整； 评估重庆市四十个区县和三大经济区投资布局的相对有效性，结果显示只有少数 区县投资相对有效，提高全市投资有效性的空间潜力巨大。最后，本文预测投资 与经济增长的规模，提出了优化投资产业结构、提高区域投资有效性、协调与投 资相关因素的关系等对策。 本文的创新点主要表现在三方面：一是廓清了投资结构和产业结构之间的关 系，丰富和发展投资产业结构理论。二是从时空系统的角度和投资规模、投资产 业结构、投资地区分布三个不同层面，揭示了投资与经济增长的关系。三是灵活 运用多种定量手段以保障研究的科学性，如使用永续盘存法测算重庆市的资本存 量，回归方程中加入滞后变量解决投资作用于经济增长存在时滞的问题，采用数 据包络分析法解决多输入变量的测算问题等。本文是区域投资产业结构理论与实 践的努力探索，其方法和结论可为相关研究和部门借鉴。 关键词：投资，经济增长，效率，重庆市 重庆大学硕士学位论文 英文摘要 a b s t r a c t 8 0p e r c e n to ft h ee c o n o m i cg r o w t ho fc b o n g q i n gw a sf u e l e db yi n v e s t m e n t ，a n d i n v e s t m e n tw i l lp l a ya l li m p o r t a n tr o l ei nt h ed e v e l o p m e n to ft h i sy o u n gm u n i c i p a l i t y t om a k er e s e a r c h e so ni n v e s t m e n to fc h o n g q i n g ，t oa n a l y z ei t sq u a n t i t y , q u a l i t ya n d c h a n g e ，i t sd i m e n s i o n ，i n d u s t r i a ls t r u c t u r e ，r e g i o n a ld i s t r i b u t i o na n di t se f f i c i e n c y i s h e l p f u lt oo p t i m i z ei t si n d u s t r i a ls t r u c t u r ea n di t sa l l o c a t i o n ，t op r o d u c e t h eb e s tp o s s i b l e r e s u l t so ne c o n o m i cg r o w t h 1 1 1 er e s e a r c hc h o o s e st h er e l a t i o n s h i po fi n v e s t m e n ta n de c o n o m i cg r o w t ho f c h o n g q i n g 解s u b j e c t w i t ht h em a t h e m a t i ct o o l so f e v i e w s 、m a p p l e t h er e s e a r c h a n a l y z e st h es t a t i s t i c a ld a t ao nt h ei n v e s t m e n t i nt h ef i x e da s s e t s n er e s e a r c h e s t a t ，l i s h e st h er e g r e s s i o nm o d e lo nt h ed a t ao f 血ei n v e s t m e n tf l o w , t h ei n v e s t m e n t s t o c ka n dg d p , a n df i n d st h ei n v e s t m e n ts t o c ki ss u f f i c i e n ta n dt h ei n v e s t m e n t e f f i c i e n c y i sh i g h c o m p a r i n gt h ed i s t r i b u t i o na n dt h ee f f i c i e n c yo fi n v e s t m e n ti na l l t h r e ei n d u s t r i e s t h er e s e a r c hf m d st h e r ea r eal i t t l ed e v i a t i o nb e t w e e nt h ei n v e s t m e n t s t r u c t u r ea n dt h ed e m a n ds t r u c t u r e ，a n dap r e s s i n gn e e dt oa d j u s tt h ei n d u s t r i a ls t r u c t u r e o fi n v e s t m e n t e v a l u a t i n gt h ee f f i c i e n c yo fi n v e s t m e n ti nd i f f e r e n tr e g i o n so fc h o n g q i n g ， t h er e s e a r c hg e t sar e s u rt h a tt h e r ei sag r e a tp o s s i b i l i t yt oo p t i m i z ea l l o c a t i o no f i n v e s t m e n t f u r t h e r m o r e ，t h ed i m e n s i o no fi n v e s t m e n ta n dt h ee c o n o m i cg r o w t hi nt h e f u t u r ef i r ef o r e c a s t e d p r o p o s a l so nt h er e s t r u c t u r i n go fi n v e s t m e n t ，o nt h ei m p r o v e m e n t o fi t se f f i c i e n c y , a n do nt h ec o o r d i n a t i o no fi t sr e l a t e df a c t o r sa r em a d e t h e r ea r et h r e eh i e # l i # t si nt h er e s e a r c h f i r s t ，id i s t i n g u i s hb e t w e e nt h e i n v e s t m e n ts t r u c t u r ea n dt h ei n d u s t r i a ls t r u c t u r e ，a n de n r i c ht h et h e o r yo fi n v e s t m e n t i n d u s t r i a ls t r u c t u r e s e c o n d ，ia n a l y z et h er e l a t i o n s h i po fi n v e s t m e n ta n de c o n o m i c g r o w t hf r o md i f f e r e n ta n g l e s ，s u c ha sd i m e n s i o no fi n v e s t m e n t ，i n v e s t m e n ts t r u c t u r ea n d r e g i o n a ld i s t r i b u t i o n t h i r d ，ia d o p ta l l k i n d so fm e t h o d s ，s u c ha st h ep e r p e t u a l i n v e n t o r ym e t h o di n t h ec a l c u l a t i o no ft h e s t o c k , a d d i n gl a g g e d v a r i a b l ei nt h e r e g r e s s i o ne q u a t i o n d e a i nc a l c u l a t i o no fm u l t i p l ei n p u tv a r i a b l e t h er e s e a r c h ，w h i c h i sj u s tas t u d yo nr e g i o n a li n v e s t m e n t ，m i g h ts u p p l yp r a c t i c a lr e f e r e n c et oo t h e rr e l a t e d r e s e a r c h e sa n da d m i n i s t r a t i v ed e p a r t m e n t s k e yw o r d s ：i n v e s t m e n t ，e c o n o m i cg r o w t h ，e f f i c i e n c y , c h o n g q i n g 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取 得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文 中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得重麽太堂 或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本 研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名： - 、 签字日期： 沙7 年占月 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解重麽太堂有关保留、使用学位论文的 规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许 论文被查阅和借阅。本人授权重麽友堂可以将学位论文的全部或部 分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段 保存、汇编学位论文。 保密() ，在年解密后适用本授权书。 本学位论文属于 不保密( ) 。 ( 请只在上述一个括号内打“”) 学位论文作者签名： 诋、嚷 导师签名： 翻昆 签- - 7 - 日期：扩7 年占月j 日 签字日期：年月 日 重庆大学硕士学位论文i 前言 1 前言 1 1 研究背景和意义 加大投资、启动内需、增加出口是一个国家或地区促进经济增长的“三驾马 车”。在我国内需启动乏力、高新技术和高附加值产品出口缺乏竞争力的背景下， 投资一直是推动经济增长的中流砥柱。投资对经济增长具有供给和需求双重效应。 经济增长是指“一个国家潜在的g d p 或国民产出的增加”，经济增长重在关 心可以量化的指标( g d p 、g n p 、人均g d p 等) 的变化方向和趋势。投资规模、 结构和效率不仅影响着经济增长速度，还影响经济增长的质量。投资规模是否适 度、投资产业结构是否合理以及投资地区布局是否协调，都可以通过投资效率来 反映。全方位研究投资与经济增长的相关关系符合科学发展观关注“人的全面发 展，节约资源、降低能耗，构建和谐社会”的要求，同时将实证结果自觉指导投 资规划、调节投向，充分利用人力资本、科技进步等相关的因素促进经济增长， 是对科学发展观的贯彻落实。2 0 0 3 年以来，“部分投资过热的行业”成为国家宏观 经济调控重点，政府通过收紧“银根地根”等政策导向调整投资方向，收效明 显。 重庆市经济增长的8 0 是靠投资拉动形成的，投资将在这个年轻直辖市的未 来发展中承担重要的角色。从投资角度就某一特定区域研究经济增长，是对国外 研究成果的应用和拓展，也是认识和把握该地区特殊发展阶段投资与经济增长规 律的必要手段。重庆直辖市成立八年，定量研究重庆市投资与经济增长关系的成 果不多。选取科学的研究方法，盘点重庆市的资本存量，摸清家底，是发展再生 产、扩大建设规模的前提和基础。利用各年度固定资产流量和资本存量双重指标， 计量研究重庆市投资产出比，投资弹性，投资贡献率，把握投资作为要素投入的 重要地位。分析重庆市投资在三次产业内部的增长趋势及效率，比较四十个区县 投资有效性，对于新一轮经济增长中合理分配资源、最大限度发挥投资的功能将 起到积极的导向作用。对投资规模、经济增长趋势等做出分析预测，对政府“十 一五”投资规划的制定、投资战略的选择、投资政策的实施都具有参考价值。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究现状 关于经济增长、投资规模与经济增长关系的研究 一般的观点认为经济增长和经济发展理论两者是有区别的，但是在上世纪六 七十年代以前，二者是不分家的。6 0 年代末期之后，经济增长理论发展越来越趋 重庆大学硕士学位论文1 前言 于纯技术性，与实际应用越来越脱节，7 0 年代初基本死亡。古典经济学家对经济 增长有着不同的观点。重商主义者认为经济增长的本质是货币财富的积累；亚 当斯密认为推动经济增长最根本的原因是社会分工的日益深化和不断演进；大 卫李嘉图将经济增长问题的中心转向收入分配问题；马克思的简单再生产理论 和扩大再生产理论是经济增长理论的核心。现代经济增长理论是从本世纪3 0 年代 拉姆齐模型和哈罗德一多马模型开始的。拉姆齐1 9 2 6 年发表的“储蓄的数学理论” 一文奠定了研究最优积累和最优增长问题的方法论基础。哈罗德一多马模型的基本 观点是，没有理由相信充分就业的均衡增长会自动达到，因此干预是必要的，政 府的宏观经济政策是经济长期稳定增长的必要保证。这一时期，经济增长理论取 得了迅速的发展，在肯定资本投入的决定性作用外，提出了技术进步的影响。8 0 年代后期发展起来的以研究内生技术进步为主要特征的理论被成为新经济增长理 论，各种新经济增长模型包含的共同观点是，经济增长不是外生因素作用的结果， 而是经济系统的内生变量来决定的，政府实施的某些宏观经济政策对经济增长具 有重要的作用。从目前的文献看，新经济增长理论大致有三种研究思路，第一种 思路继承阿罗模型( 1 9 6 2 ) ，假定技术进步来自对实物资本的投资，以在生产中的 积累资本代表当时的技术水平，直接将技术进步内生化，代表任务有保罗罗默 ( 1 9 8 6 ) 、巴罗( 1 9 9 1 ) 等，这一类模型被成为知识积累模型。第二种思路是建立 在宇泽( 1 9 6 5 ) 模型的基础上，引入了人力资本要素，技术进步取决于对非生产 性的科研开发部门的资本投入，代表人物有卢卡斯( 1 9 8 8 ) 、琼斯( 1 9 9 5 ) ，这一 类模型成为人力资本模型。第三种思路是以现在澳大利亚莫那什大学执教的中国 学者杨晓凯与其合作者博兰得1 9 9 1 在j p e 上发表的“经济增长的一个微观机制” 为代表，从扬格( 1 9 2 8 ) 的论文中获得灵感，从专业化和劳动分工的演进出发研 究经济增长，这类模型被成为分工演进模型。由此我们可以看出，除了分工演进 模型更多地集中在微观层面，我们不去考虑，事实上，无论是知识积累还是人力 资本的提高导致的技术进步都是内生的，都与资本的投入是分不开的。 关于投资结构、投资产业结构与经济增长的研究 马克思主义政治经济学关于两大部类生产、固定资本和流动资本划分、资本 有机构成、生产力要素组合等理论，是投资结构理论的思想渊源。库兹涅茨“经 济结构理论”，认为现代经济增长过程中经济结构的转变率很高。经济增长不断改 变着产业结构、产品结构、消费结构、收入分配结构和就业结构等，经济结构的 转变反过来又推动经济更快地增长。钱纳里倡导的经济结构转变论认为，经济结 构转变同经济增长之间具有密切的关系。这不仅表现在不同收入水平上体现出来 的经济结构状况不同，而且表现为经济结构的转变，特别是非均衡条件下( 要素市 场分割和调整滞后等) 的结构转变，能够加速经济增长。 2 重庆大学硕士学位论文i 前言 斯密提出了投资产业选择理论，配第一克拉克提出产业结构理论。里昂惕夫 提出的投入产出理论揭示了资本富有的国家出口劳动密集型产品之谜，投入产出 法是研究产业结构发展变化的有力工具。帕西内蒂得出了结构变动是影响增长的 重要因素的结论。 就投资产业促进经济增长的模式，经济学界提出了平衡增长战略和非平衡增 长战略。纳克斯是平衡增长的代表人物之一，他在不发达国家的资本形成( 1 9 5 3 年) 中提出，发展中国家摆脱贫困的途径是对国民经济各部门进行全面投资，只 有这样，才能解决发展中国家资金短缺的问题。非平衡增长的代表人物艾伯特赫 希曼，在经济发展战略一书中指出，欠发达国家一定要利用稀缺资源，实施 非均衡发展，对重点行业和部门要重点突破，通过重点行业和部门的发展来带动 其他行业和部门的发展。非平衡增长理论强调投资产业结构的选择。 关于投资地区布局与经济增长的研究 投资地区布局属于产业布局理论的范畴。产业布局模式主要有：增长极、轴 线、网络三种。从上世纪5 0 年代佩鲁提出增长极概念以来，布尔维尔等学者把增 长极概念转换到地理空间上来做出了很大的努力。产业空间结构合理性是投资空 间结构合理性的反映。数据包络分析( d e a ) 方法适于解决多目标规划问题，至 2 0 世纪8 0 年代问世以来，被广泛应用于研究相对有效性问题上。 1 2 2 国内研究现状 国内真正对投资与经济增长理论的研究始于2 0 世纪8 0 年代，当九十年代中 期出现通货紧缩以后，投资问题引起各级政府的高度关注，理论研究得以深化。 关于投资理论、投资规模与经济增长关系研究 刘慧勇从宏观经济角度，分析了投资总量问题和投资与经济增长的相关关系， 以及投资融通和投资的布局结构对国民经济发展状况的影响。李京文、郑友敬等 经济学家从资本存量、资本生产率的变化，剖析了资本在中国经济增长中的作用， 揭示了经济效益下降的原因，并明确提出要依靠技术进步，重视人才与智力开发， 加速要素流动和强化宏观管理等方式提高生产率，从而提升经济增长的质量。张 富春从货币资本、实物资本、人力资本、知识资本和资本制度等几个方面对经济 增长进行研究，阐明发展中国家要实现较快的经济增长，不仅资本的各有机组成 部分必须按照生产力优化的原则协调发展、保持平衡，而且要有相应的经济组织 保证制定的发展战硌得以实旅。叶飞文、李健构建了全国投资规模与经济增长的 模型并做了实证研究。 关于投资结构、投资产业结构与经济增长的研究 国内关于投资产业结构的理论研究成果见诸于产业经济管理、投资学等方面 的论著。戴玉林系统论述了投资结构的演变规律、形成机制、调节方法。黄汉江 重庆大学硕士学位论文1 前言 等详细论述了投资结构与国民经济结构、生产力结构、产业结构等结构之间的内 在关系，深入研究投资结构的演进规律和调整方法等。程兴华运用投资结构的一 般原理详细分析了中国工业结构的现状、存在的问题，书中指出，投资宏观调控 的主要目标是投资结构，而不是投资规模。中国人民建设银行文明教授比较全面 地总结了优化投资结构的7 个原则，对产业投资过程中，充分考虑制约因素，不 断提高投资效益，优化产业结构起到了指导意义。赵晓瑛认为投资是经济增长的 主体，也是区域差异变化的主要原因之一。我国政府行为尤其是地方政府行为的 差异对区域投资增长的经济运行产生着广泛的影响。我国当前应实施非均衡的倾 斜投资分配政策，对国民经济“龙头”部门即对整个经济发展和其他产业、部门 发展具有强烈的前向推动或后向拉动作用的部门进行重点投资。 对投资产业结构与经济增长的关系的研究，在目前的公开发表的刊物中不多 见。研究较多的为四川大学李杰，他关于投资产业结构的文章有：一是发表于经 济学家的“中国投资产业结构的偏差及其调整”，文章通过对亚洲国家间的横向 比较以及中国八十年代以来三次产业投资比重纵向比较，分析中国投资产业结构 存在的偏差，提出了矫正产业结构要从投资结构入手，以增量投资扩大和存量投 资调整为手段，通过政府引导，使投资结构和产业结构动态发展的方向一致的解 决措施。二是发表于社会科学研究的“追赶型投资产业结构战略选择：国际 经验及启示”，日本及亚洲四小龙成功地运用追赶型投资产业结构战略实现国家或 地区经济高速增长，对我国投资结构的调整有积极的借鉴意义。 重庆市投资、产业结构、投资产业结构与经济增长的研究 重庆经济发表了多篇关于固定资产投资的规模、投向等方面的论文，但 是文章使用的研究方法过于简单，结论的指导性不强，后续研究可以拓展的空间 大。硕士论文重庆市产业结构调整与优化问题研究( 张春勋) ，分析了重庆市 现实的产业结构格局与矛盾、存在的问题与困难，提出了产业结构优化的方向， 但全文量化的指标运用较少。重庆经济计量研究是重庆市经济信息中心二十多 年来对重庆经济计量研究和数学模型研发成果的系统总结，是目前公开的关于重 庆市计量研究模型最丰富的书籍。计量模型包括八个子模块：生产模块、消费模 块、投资与资本存量模块、财政模块、金融模块、人口模块、价格模块、进出口 模块；共由3 4 个方程组成，内生变量4 3 个，外生变量1 2 个。这些模型的利用存 在以下缺陷：一是使用的数据是1 9 9 7 年以前的历史数据，对直辖以后呈现出的特 点缺乏研究；二是缺乏对模型实证结果的解释，仅仅是向读者展示了结果；三是 没有与其它地区或全国作比较研究。 4 重庆大学硕士学位论文l 前言 1 3 本文的研究思路和分析框架 1 3 1 研究思路 综合运用区域经济学、产业经济学和投资学理论，选取中国及重庆市多年统 计年鉴中公布的“固定资产投资”指标，采用e v i e w s ，m a p p l e 等计算工具，对时 间序列数据和空间分布数据进行分析，研究重庆市投资与经济增长关系，找出重 庆市投资在促进经济增长过程中呈现出的特点、演变规律等，为制定投资战略和 规划协调投资分布服务。投资作为要素投入，促进经济增长是投资规模、结构与 效率多重因素共同作用的结果。投资规模不仅仅是由当年新增投资决定的，还是 多年投资累积作用的结果。测算资本存量是投资与经济增长的基础性研究。投资 规模不仅从数量上影响经济增长，而且，投资规模是否适度还会与投资产业结构 是否合理，投资空间分布是否协调来共同影响投资效率的高低，最终影响经济增 长的质量。本文选择从投资规模、投资产业结构、投资空间分布三个不同侧面， 时间、空间立体研究投资与经济增长的关系，把握投资效率的现状并寻找原因， 有针对性的提出对策建议。达到提高投资效率的目的。 1 3 2 分析框架 根据研究思路，全文包括八章内容。前言部分从研究的背景、意义出发，介 绍了国内外研究现状，并概述研究思路、特色、方法、创新与不足等相关问题。 第2 章是所使用的相关理论及其概述；第3 章投资总量特征分析及资本存量的测 算，作为投资与经济增长研究的前提和基础；第4 章从年度固定资产投资流量和 资本存量两个方面，综合考虑人力资本、科技进步等要素，建立多种回归模型， 拟合出反映重庆市投资效率的多项指标，分析形成的原因。第5 章从投资产业结 构出发，分析重庆市投资在三次产业和重点行业的分布，计算了三次产业投资效 果系数，比较三次产业投资贡献和对资金的需求程度。第6 章通过比值比较和d e a 分析方法分析三大经济区、四十个区县投资布局的有效性。在分析问题过程中， 遵循理论分析方法介绍实证结果的原则。第7 章是对第3 _ 6 章研究结论 的应用，预测投资规模、并有针对性地从投资来源、投资产业结构优化、投资地 区分布合理，以及与投资相关的环境建设、人力资本和科技进步等方面，提出对 策，实现产业结构升级和区域协调发展的目标。第8 章是本文的结论。本文的研 究结构如下图所示。 重庆大学硕士学位论文1 前言 图1 1 研究结构 f i 9 1 1s t r u c t u r eo f s t u d y 1 4 本文的主要研究工作与不足 1 4 1 主要研究工作 本文研究的对象是投资与经济增长的关系，衡量经济增长的指标通常用g d p 。 然而，就全国来看，g d p 的高速增长伴随着高能耗、高污染、低就业，人民生活 水平提高不大。当然，重庆市也不例外。所以说，仅仅实现g d p 数量上的增加是 不够的。考虑经济社会协调进步因素的经济发展问题才应该是研究问题的出发点 和归宿。从投资的角度考虑经济发展问题，就是要不断的提高单位投资的产出， 协调投资方向，合理分配投资在产业之间、地区之间的分布。本文正是从认识这 些问题出发，寻找可度量指标，探求投资在促进经济发展中的结构偏差，以提高 投资效率作为研究的落脚点，积极寻找解决办法。所以说，以经济增长指标进行 量化研究，提高投资效率，达到促进经济发展的目的，是本文的最大特色。在研 究过程中，注重了比较实证结论与现有的研究成果间的差异，突出“重庆特色”。 本文得出的研究结果与其他学者得出的关于全国的或其他省区的研究结果之间存 在差异，找出这些差异存在的原因，也就把握了重庆直辖市的特色。同时，选择 了科学的模型拟合经济现象。建立自回归模型检验资本存量计算的合理性。在对 固定资产投资流量与经济增长的关系回归拟合中，建立带滞后变量的模型解决投 6 重庆大学硕士学位论文i 前言 资促进经济增长存在滞后的问题；建立双对数模型、多元回归模型将劳动力、科 技进步等投入要素一并考虑；通过邹检验确定出时间断点，并划分时间段比较研 究。针对资本存量的特征，建立模型进行拟合。通过比较各种模型结果，准确地 描述投资要素的特点、贡献。数据包络分析方法比较各区县投资相对有效性，选 择决策单元组成评估系统至关重要。文中分层次构建评估系统：四十个区县组成 一个系统；三大经济区组成一个系统；每个经济区内的区县分别构成一个评估系 统，综合评价重庆市各区县投资相对有效性【l 】。 本文的创新可以从研究理念、研究体系、研究方法、研究结论等几个方面加 以概括。 研究理念创新表现在实证研究过程中，处理缺失数据时，一般的做法是选择 替代指标或者直接忽略，本文却认为重要的数据不可以通过替代的办法来处理， 要提高实证结果的可信度，必须通过艰苦的基础研究获取相对可靠的数据。目前， 由于没有权威的资料公布“资本存量”指标，很多关于投资与经济增长的回归分 析中，都采用了各年固定资产流量指标代替资本存量的办法。然而，存量指标和 流量指标之间存在着较大的差异，资本存量是新价值创造的功臣，所以，本文对 建国以来重庆市各年年末的资本存量进行了测算。 研究体系创新体现在：本文围绕提高投资效率的目标，选择投资规模、投资 产业结构、投资地区分布三个方面实证研究投资与经济增长的关系。规模与经济 增长的相关关系可以通过投资( 资本) 产出比、投资贡献率、投资偏弹性来体现， 而这些指标的高低，直接反映出投资效率的高低。投资产业结构对经济增长的影 响比投资来源结构、投资所有制结构大，同时也是产业结构中的核心结构，所以 完善投资产业结构理论，并分析重庆市投资产业结构中存在的问题理所当然的成 为研究重点。重庆市四十个区县、三大经济区发展差距大，投资在地区之间分布 是否合理、各地区投资效率的高低影响全市经济增长的持续性和稳定性。所以， 从空间上研究投资分布的有效性很有必要。 研究方法的创新是指抛弃拘泥于某一种特定方法、或是简单比较的做法，在 确定的研究体系中，根据内容需要，选择尽可能优的方法。本文选择的实证方法 包括：资本存量测算时使用永续盘存法、这个方法普遍而适用。张军( 2 0 0 3 ) 、赵 志耘( 2 0 0 5 ) 对全国和分省区的资本存量估算使用了这一算法，本文首次采用这 一方法计算重庆市的资本存量。回归计算中使用的算法包括最t b - - 乘法和广义差 分法等，目的是满足不同模型的需要，使结论更有说服力。分析地区投资有效性， 是一个多目标规划问题，由于区域经济内部众多因素之间的相关关系复杂，用传 统的线性思维方式和研究方法是难以把握，本文使用了数据包络分析方法。在投 资产业结构的理论研究中，综合运用了多学科理论，采用规范分析与实证分析、 7 重庆大学硕士学位论文1 前言 静态分析与动态分析、宏观分析和微观分析相结合，并辅之以比较分析、历史分 析等多种分析方法。 实证得出的主要结论：重庆市2 0 0 5 年末资本存量是7 4 9 2 5 7 亿元，尽管从绝 对数量上看，不及2 0 0 5 年当年投资的4 倍，但和其他省区相比，总量较大。投资 促进g d p 增长的量化关系是：投资促进经济增长违反“产出逐年递减”的规律， 而是表现为两年前的1 元投资，对当年g d p 增长贡献最大。重庆市产业投资结构 保持着三二一格局，然而对资金的需求强烈程度则是第一、第二产业高于第三产 业。以4 0 个区县组成评估系统，按数据包络分析方法测算，只有2 个区县投资有 效；对三大经济区组成评估系统测算，都市发达经济区和渝西经济走廊都是投资 有效的。三大经济区内的区县分别组成的评估系统进行测算，全市投资有效的区 县增加至9 个。 1 4 2 不足 本文研究的不足，主要有以下两方面： 投资产业结构与经济增长的研究中，比较三次产业投资效率时，没有使用 资本存量。文章测算了建国后至2 0 0 5 年之间各年的资本存量，但由于各年的固定 资产投资在三次产业中分布的数据难以搜集到，特别是1 9 9 7 年以前的数据，所以， 无法计算资本存量在各次产业中的分布。在对各产业投资贡献及弹性的研究中， 使用新增投资代替。由于数据时间段较短，为了不损失自由度，放弃了滞后回归、 全要素投入等模型，使用的方程相对简单。这样处理的结果，肯定会降低结论的 绝对可信度。庆幸的是，三次产业都采用相同的处理办法，所以比较的结果相对 可信。 缺乏量化指标评估产业投资结构、地区投资结构优化的结果。文章从时间、 空间的角度比较各次产业、各地区投资的有效性，得出产业发展次序和地区投资 分布重心。但对投资多少、应该重点扶持和倾斜的产业和地区应该达到的“度”， 目前还没有找出评估系统加以评判，这可能会导致倾斜过量或无序的后果【4 】。 重庆大学硕士学位论文 2 采用的相关理论及概述 2 采用的相关理论及概述 2 1 投资、固定资产投资、资本存量 2 1 1 投资、固定资产投资 在对投资与经济增长关系的研究中，会涉及到投资、固定资产投资、资本存 量、资本形成总额等多个概念或指标。投资作为要素投入，促进经济增长；投资 同时也形成资本存量，持续为经济增长服务。根据投资使用方向形成最终产品留 置时间的长短，可以分为固定资产投资和流动资产投资。本文对投资的研究限于 固定资产投资领域。资本形成总额与固定资本形成总额是投资的结果状态。 投资。经济学中投资的定义是指“一年内一国的建筑物、设备及库存等资 本存货的增加部分”，“只有当有形的资本品生产发生时，经济学家才认为形成投 资。对于现实生活中存在的购买股票、债券等行为，只是将一种金融资产转变为 另一种形式的金融资产，不能算作经济学的投资行为。 我国对投资范畴的认识经历了四个阶段：2 0 世纪8 0 年代以前，人们对投资现 象的认识局限国家计划投资的范畴之内，主要研究基本建设投资；2 0 世纪8 0 年代 中期到9 0 年代中期，理论界把投资学的研究范围从基本建设投资扩大到固定资产 投资领域，并注意对流动资产投资问题的研究；9 0 年代中期，投资囿于固定资产 投资：9 0 年代中期以后，对投资主体和投资范围的认识不断深入。 经济增长理论中，资本与自然资源、劳动力等供给要素一起推动经济增长。 投资还与消费、净出口形成三大需求，拉动经济增长。因此，可以说投资对经济 增长既有供给效应，又有需求效应。投资对经济增长的供给效应主要是指通过投 资可以实现生产规模的扩大和生产能力的增强，从而提高有效供给，促进经济增 长。投资对经济增长的需求效应则体现为直接转化成各次产业增加值，实现当期 经济增长。投资与经济增长之间存在着相互促进、相互制约的辩证关系。一方面， 投资对经济增长有着重要的不可替代的贡献，是经济增长的主要动力之一，另一 方面，经济增长又强烈地影响和决定着投资行为。这种辩证关系可以用以下两个 模型加以描述。 1 ) 汉森萨缪尔森模型。凯恩斯于1 9 3 6 年提出的乘数理论，描述了投资 变动引起国民收入数倍变动的过程，模型只强调乘数作用，忽略加速作用。美国 经济学家汉森和萨缪尔森提出的汉森萨缪尔森模型补充了乘数理论的不足， 将乘数和加速联系起来，用数字表达为：令a 一加速系数；b 一边际消费倾向；g 一 一政府支出，有 y t = c t + l + g t 9 重庆大学硕士学位论文2 采用的相关理论及概述 其中：g = b y t _ 1 g t = g i = a ( b y t t - b y t 一2 ) = a b ( y t 1 y , - 2 ) 所以说，某一年的投资形成虽终产出，而投资也正是前两年产出的结果。 2 ) 柯布道格拉斯生产函数( c o b b d o u g l a s ( c d ) p r o d u c t i o nf u n c t i o n ) ( c d 函数) ) 。c d 函数的一般形式为：y a l 。k b ，其中y 为产出，用g d p 代替，l 表 示劳动，k 表示投资，a 为常数项。函数中的参数a 、a 、b 具有明显的经济含义， a 可以看成为一个技术系数，a 的数值越大，既定投入数量所能生产的产量也越 大；n 、b 分别代表增加1 的劳动和资本时产量增加的百分比，它反映在生产过程 中劳动和资本的重要性。 固定资产投资。固定资产投资是统计年鉴上可直接获取的投资数据，是一 个流量概念。由于其指标的可直接获取性，在研究投资与经济增长的关系时，通 常用其直接代替资本存量指标。固定资产投资按行业可以分为一、二、三产业投 资，各次产业还有具体的分类；按报表种类分为基本建设、更新改造、房地产开 发等投资；按构成分为建筑工程、安装工程、设备工具器具等类型。 资本形成总额与固定资本形成总额。按支出法计算g d p ，g d p 是由一定时 期( 一年) 一个国家或地区所有常住单位用于最终消费、资本形成总额以及货物 和服务的净出口总额加总而成。资本形成总额是在一定时期内( 如一年) 获得的 固定资产减去处置的固定资产再加上存货的变动，包括固定资本形成总额和存货 增加。固定资本形成总额是指常住单位购置、转入和自产自用的固定资产，扣除 固定资产的销售和转出后的价值，分为有形固定资产形成总额( 包括一定时期内 完成的建筑工程、安装工程和设备工器具购置减去处置后价值，以及土地改良、 新增役、种、奶、娱乐用牲畜和新增经济林木价值) 和无形固定资产形成总额( 包 括矿藏的勘探、计算机软件、娱乐和文学艺术品原件等获得减去处置) 。存货增加 是指常住单位实物变动的市场价值，即期末价值减期初价值的差额，包括生产单 位购进的原材料、燃料和储备物资等存货，以及生产单位生产的产成品、在制品 等存货等。 2 1 2 资本存量 资本存量指用来表示在一定时点下安装在生产单位中资本资产的数量。一般 是就固定资产而言的，当期实际资本存量由上期实际资本存量与当期实际净投资 两部分构成。五类资本投入形成资本存量：土地、住宅和非住宅建筑、设备和存 货。资本存量的估算是经济增长实证研究中的一大难点问题。本文对资本存量的 测算采用永续盘存法，模型介绍如下。 1 9 5 1 年g o l d s m i t h 开创了永续盘存法计算资本存量，现在被o e c d 国家广泛 采用。基本公式是；第t 年的资本存量( k t ) = 第t 1 年资本存量( k 。1 ) 第t - 1 年 1 0 重庆大学硕士学位论文2 采用的相关理论及概述 资本存量( k 。1 ) 的折旧( k l 毗) + 第t 年的投资王c ，即k 产i t + ( 1 一k t - l ( 公式 一) ，是从理论上讲资本的重置率，当资本品的相对效率按几何方式递减，折旧 率即与重置率相等。 实际研究中，处理方法有很大差异。邹至庄( 1 9 9 3 ) 与贺菊煌( 1 9 9 2 ) 均避 开了折旧因素，邹至庄使用的公式是第t 年的资本存量= 第t 1 年资本存量+ 第t 年 的实际净投资；而贺菊煌使用公式：第t 年的资本存量= 第t 1 年资本存量+ 第t 年 的积累。王小鲁和樊纲( 2 0 0 0 ) 考虑了价格变化和折旧，使用公式：本年的资本 存量( 1 9 5 2 年的不变价) = 上年资本存量( 1 9 5 2 年的不变价) + ( 本年固定资本形 成一折旧) 固定资产价格指数p k 。 2 2 投资规模与经济增长 2 2 1 滞后变量模型 一般来说，自变量与因变量的因果联系不可能同时发生，总是存在着时间滞 后。也就是说，自变量需要通过一段时间才能完全作用于因变量。在连续的经济 活动中，因变量的当前变化往往受到自身过去取值水平的影响。这种因变量受其 自身或经济变量前期水平的影响的现象称为滞后现象。 产生滞后现象的原因是多方面的：一是经济变量自身的因素；决策者受思维 定式的影响，或是通过经验判断做出预期的过程需要时间而产生时滞；技术的更 新升级也需要时间，从而形成时滞；制度的原因制约经济变量的变化也会形成时 滞。 滞后变量模型在描述经济现象的全面性、客观性方面具有更强的优势，模型 的拟合优度也较高。社会经济在继承中发展，经济行为的形成与演变与前期经济 活动密切相关。过去的经济活动影响现期的行为，现期的经济行为影响将来。滞 后变量模型描述了经济系统的运动过程，使模型成为动态模型。 固定资产一经建成投入使用，会在较长时期内持续发挥作用。经济增长受到 固定资产投资多年累积影响。因而，建立滞后变量的固定资产投资与经济增长模 型，符合客观经济实际，具有必要性和可操作性。滞后变量的固定资产投资与经 济增长模型，与后3 4 资本存量与经济增长的回归分析，都是从固定资产投资长期、 持续发生作用的角度出发，但在计量方程的建立上具有完全不同的原理。二者可 以相互佐证。滞后变量模型选择合适的滞后期，可以验证资本存量估算的准确性。 2 2 2 全生产函数模型 资本总是和人口、技术进步一起促进经济增长。经济增长理论和新经济增长 理论对此做了大量的研究。 c - d 函数的一般形式为：y = a l 哏p ，将上式两边同时取对数，改变成计量经 重庆大学硕士学位论文2 采用的相关理论及概述 济学模型得：l o g ( y ) = l o g ( a ) + a x l o g ( l ) + p x l o g ( k ) + e 。在这个模型中，a p 又称为偏弹性系数。1 3 为产出y 对资金k 的偏弹性( l 保持不变) ，即在l 为常量 时，k 每变动1 ，y 变化的百分比。 2 2 3 索洛“余值法” 该方法主要用于测算科技进步对经济增长的贡献，指用产出增长率减去所有 投入要素增长率的加权和来计算技术进步率，其中，权术a ，b 分别为产出关于各 种投入要素的弹性。可以根据c d 函数拟合得出a ，b 值，进一步计算出各投入 要素对经济增长速度的贡献率。 2 3 投资产业结构基本理论 2 3 1 投资产业结构的重要地位及特征 投资结构是指一定时期投资总量中各个分量之间的比例关系。它是经济结构 的一个重要方面。投资结构是新增投资来源及分配使用的落脚点，也是提高投资 效率的出发点，是联结投资数量与效率的纽带。研究投资结构与经济增长关系， 可以从投资产业结构着手。 投资产业结构与产业结构、投资结构以及对后二者按一定标准进行分类形成 的各种结构，都有密切的关系。具体可通过图形来表示。 图2 1 产业结构与投资结构 f i 9 2 1s t r u c t u r eo f i n d u s t r ya n di n v e s t m e n t 投资产业结构具有以下特征： 依存性。投资产业结构的依存性是指投资产业结构是从属于产业结构和投 资结构的次级结构，其内容不独立，依存于产业的划分和投资范围的界定。 产业结构依据产业发展顺序分类，有第一产业、第二产业、第三产业之分； 重庆大学硕士学位论文2 采用的相关理论及概述 以物质生产的不同特点分类，产业分为农业、轻工业、重工业：按要素密集程度 的不同，产业被划分为劳动密集型产业、资本密集型产业、技术密集型产业、知 识密集型产业；根据产业地位分类，有基础产业、瓶颈产业、支柱产业、主导产 业及先行产业；还有，根据产业发展趋势有夕阳产业、朝阳产业等多种划分方法。 在不同的经济发展阶段，投资在三次产业之间、农轻重之间有依次序转移的趋势。 不同的产业结构划分，规定了产业投资结构的研究内容和重点的不同。资金密集 型产业是就投资的凝结结果而言的；朝阳产业、主导产业及先行产业则要通过投 资倾斜来拉动发展。 对投资形成及范围界定的不同，投资产业结构自然也有不同的内容。就我国 研究的总体情况来看，由于统计年鉴公布的数据是固定资产投资，因而大多数对 投资的研究范围也就限定在此之内。然而，固定资产形成必然需要购买原材料、 支付劳动者工资支出等流动资产投资，尽管不属于经济学投资研究的范畴，但其 规模大小、比例协调等问题也值得关注。 能动性。投资产业结构的能动性是就投资产业结构对促进产业地区结构分 布合理、产业结构的优化升级的过程中所起的作用来说的。投资产业结构属于产 业结构的要素投入结构，具有独特的优越性。固定资产投资为生产活动提供机器、 厂房