（工商管理专业论文）中南集团财务控制及风险防范的研究.pdf

o g - l 工业大学m b a 论文 摘要 中南集团是为适应多变的生存环境与激烈的市场竞争，为谋求规模经济、管 理协同效应以及整体竞争优势而组建的大型企业集团。这种以资本为纽带的企业 联合体顺应了时代的要求。集团成立近两年来，在取得突出成绩的同时面临着一 系列发展中的问题。这些问题严重威胁着中南集团的生存和发展以及获利能力的 提高。从财务管理角度研究如何支持集团的成长是一个重大而又紧迫的课题。 本文以中南集团为研究对象，以其财务控制及风险防范系统为主线展开研 究，较为深入地探讨了如何从财务管理角度保障中南集团的可持续发展。论文面 向现代企业集团，辩证地思考财务控制及风险防范，并紧密结合中南集团的实际 情况，探讨实施财务控制及风险防范的前提条件、关键环节以及保障措施。论文 主要完成了以下几方面的工作：在分析了现代企业集团及其财务管理基本特征 的基础上，对其财务控制及风险防范作了探讨。指出了中南集团财务管理上存 在的问题及其具体表现，并分析了其财务控制及风险防范不到位的原因。研究 了中南集团财务控制及风险防范的前提条件即如何制定不同发展阶段的财务战 略，并探讨了其各个发展阶段可能出现的财务问题。研究了中南集团财务控制 及风险防范的关键环节即如何进一步完善基本的财务制度，从预算、融资、投资、 物质分配以及审计五个方面作了较系统地阐述，并结合企业实际设计了全面预算 体系和经营者薪酬结构、提出了实施融资帮助与监控和一体化投资政策的构想。 从财务管理体制、财务信息系统、网络财务、财务管理者以及预警机制等方面 探讨了实施财务控制及风险防范应具备的保障措施。 【关键词】中南集团财务战略财务控制风险防范 西北工业大学m b a 论文 a b s t r a c t c o p i n g w i t hv a r i a b l ee x i s t i n ge n v i r o n m e n ta n di n t e n s em a r k e tc o m p e t i t i o n ，a n d s t r i v i n gf o re c o n o m i c so fs c a l e ，e f f e c t so fc o o p e r a t i v em a n a g e m e n t a n d s u p e r i o r i t yo f u n i o n ，t h ee r e a t i o no fz h o n g n a ng r o u pi no c t o b e r2 0 0 1c a t e r sf o rt h et i m e s ，w h i c h t i e di t sm e m b e r si nf i r m l yw i t hc a p i t a l z h o n g n a ng r o u pi sm a k i n gg o o dp r o g r e s s ，a t t h es a m et i m e f a c i n gm a n y d i f f i c u l t i e sw h i c ht h r e a t e ni t ss u r v i v ea n dd e v e l o p m e n t h o wt op r o m o t ei t ss u c c e s s f r o mf i n a n c ea s p e c ti sag r e a ta n du r g e n ts u b j e c t t h i st h e s i sf o c u s e do nf i n a n c i a lc o n 打o la n dr i s kd e f e n s e ，a n dr e s e a r c h e dd e e p l y h o wt os u p p o r tz h o n g n a ng r o u p sc o n t i n u e dd e v e l o p m e n t i tt h o u g h td i a l e c t i c a l l yt h e f o c u so nt h ep o s i t i o no fm o d e r nb u s i n e s sg r o u pa n dp r o b e di n t ot h ep r e r e q u i s i t e ，k e y s t e pa n dg u a r a n t e em e a s u r eo fc o n t r o l l i n gc o r p o r a t ef i n a n c ea n dd e f e n d i n gr i s k ，t h e m a i nc o n t e n tw a sa sf o l l o w s ： 1d i s c u s s e dt h es u b j e c to ff i n a n c i a lc o n t r o la n dr i s kd e f e n s ea f t e ra n a l y z i n gt h e t r a i t so fm o d e r nb u s i n e s sg r o u pa n di t sf i n a n c i a lm a n a g e m e n t 2p o i n t e do u tt h ee x i s t i n gp r o b l e m sa n dt h e i rm a n i f e s t a t i o no fz h o n g n a ng r o u p ， a n dt h e ni n q u i r e di n t ot h er e a s o n so ft h e m 3s t u d i e dh o wt of o r m u l a t et h ef i n a n c i a ls t r a t e g ya n dd e a lw i t h p o s s i b l ef i n a n c i a l q u e s t i o n si nd i s t i n c td e v e l o p i n gs t a g e ，w h i c hi st h ep r e r e q u i s i t eo f f i n a n c i a lc o n t r o lo f z h o n g n a ng r o u p 4s t u d i e dd e e p l ya n ds y s t e m a t i c a l l yh o wt oi m p e r f e c tt h er e g u l a t i o n so ff i n a n c i a l c o n t r o la n dr i s kd e f e n s ef r o mf i v e a n g l e ss u c ha sb u d g e t ，i n v e s t m e n t ，f i n a n c i n g ， d i s t r i b u t i o na n da u d i t i n g ，w h i c hi st h ek e ys t e po ff i n a n c i a lc o n t r o lo fz h o n g n a n g r o u p a n dd e s i g n e dt h et o t a lb u d g e ts y s t e ma n dt h em o n i t o r yr e w a r ds t r u c t u r eo f m a n a g e rf o rz h o n g n a ng r o u p ，m e a n w h i l ep u tf o r w a r dt h et e n t a t i v ep l a na b o u t f i n a n c i n gh e l p & s u p e r v i s i o np o l i c ya n df o c u ss t r a t e g yc o m b i n e dw i t hp r a c t i c eo f z h o n g n a ng r o u p 5d i s c u s s e dt h eg u a r a n t e em e a s u r e st o i m p l e m e n tt h er e g u l a t i o n so ff i n a n c i a l c o n t r 0 1a n dr i s kd e l e n s ef r o mf i v ea n g l e ss u c ha sf i n a n c i a lm a n a g e m e n t o r g a n i z a t i o n f i n a n c i a li n f o r o m t i o ns y s t e m ，n e t w o r kf i n a n c e ，f i n a n c i a lm a n a g e ra ta l ll e v e l sa n d c o r p o r a t ef a i l u r e sp r e d i c t i o n 【k e y w o r d s lz h o n g n a ng r o u p ，f i n a n c i a ls t r a t e g y , f i n a n c i a lc o n t r o l 、r i s kd e f e n s e 重要声明 、5 6 3 7 1 9 财务信息( 包括会汁数据) 是一个经济组织的重要资源，非上市公司没有将 其向社会公众披露的义务。本论文所涉及( 经加工处理) 的财务信息仅用于研究目 的，不作为江苏中南建设实业集团有限公司及其各层级子( 分) 公司、关联方等 利益相关者的决策依摄。对本论文提供的财务信息进行任何商业上的不恰当利 用，与论文作者及其学校、工作单位无关。 曲北j 二业大学m b a 论文 1 导论 1 1 研究背景及意义 在市场经济条件下尤其是随着我国加入w t o 后，由于环境的多变和竞争的 激烈，风险日益增大，使得企业的生存和发展受到严重的挑战。这样，源于市场 与企业彼此间的替代机制以及由此而带来的“交易内部化”效应；为抵抗风险谋 求资源一体化整合的规模效应、组织结构重整的管理协同效应：以及在此基础上 生成的整体竞争优势，很多经济组织正加速地走向组建企业联合体。其中，最具 时代特征的是以母子公司制为基本结构的现代企业集团组织形式。 现代企业集团的出现，决定了现代企业的管理，不应也不可能只限于单一法 人范畴，而必须面向多级法人机构的联合体企业集团。并且这种管理不能仅 局限于集团公司( 有时称其为母公司或管理总部、总部，下同) 自身，还必须关 注对下级子公司、分部或分公司以及其他成员单位的管理与控制，是一个由多级 管理主体、多级管理层次、多级管理对象等构成的全方位的管理体系。 面对这样一个多级利益主体、多层组织结构关系、彼此又保持着独立或相对 独立民法权力地位的极其复杂的组织系统，作为管理总部的集团公司所面临的首 要的、也是最为核心的问题不应再是一些日常性的、琐碎的、低层面的具体事宜， 而是关注如何从集团整体概念上实现资源的整合、协同与共享效应，并且要使这 些效应建立在集团整体的竞争优势不断提升，成员企业的积极性、创造性、责任 感与凝聚力不断增强，彼此间的利益摩擦与权责纠纷不断减少，资源配置效率与 效益不断提高的基础之上。 企业集团财务管理特征源于其组织结构的多级法人制。与多级法人治理结构 相对应，在财务管理的主体上，企业集团呈现为一元中心下的多级复合结构特征。 总部在财务管理目标的定位上，必须从集团整体利益最大化出发，依据一体化财 务战略与财务控制，对母公司与子公司、母公司与其他成员单位、子公司以及其 他成员单位彼此间的利益冲突与财务目标进行统一协调与规划，最终在确保集团 整体财务目标最大化的前提下，实现成员单位个体财务目标的最大化，从而在整 体财务目标与个体财务目标之间形成一种依存互动机制。 江苏中南建设实业集团有限公司( 本文简称中南集团，下同) 正是在这一时 代背景下，为适应公司跨地区、跨行业、多元化的发展，加强各关联企, l k r n 优势 西北工业大学m b a 论文 互补、强强联合，形成规模效应和增强抗风险能力而组建的大型企业集团。集团 成立近两年来，在发展过程中面临着一系列重大的急需解决的问题。主要体现在： 经营管理者仍然主要是依靠个人判断来应对多交的企业环境和随着而来的风险； 尚未建立起清晰的集团财务战略和比较系统的财务控制制度：总部整合整个集团 成员财务资源的能力较差；集团的投融资质量、物质分配效果急待提高；整个集 团的抗风险能力仍很弱等等。 这些问题的存在严重地威胁着集团的生存和进一步发展。立足于管理总部， 从财务的角度探讨如何支持集团的成长是一个重大的课题，本文着力从规范和强 化集团公司财务控制及风险防范的角度进行较为系统而深入的研究。 1 2 研究思路及方法 在市场经济中，对于企业而言始终在风险环境下谋生存、求发展。本文研究 思路正是以风险环境为前提，以中南集团财务控制及风险防范系统为主线展开。 在论文工作中，主要体现以下几个特点： l 、立足于集团公司( 管理总部) ，从财务控制层藏，对各层级成员单位的财务管 理活动进行规范和指引： 2 、财务控制及风险防范内容丰富，涉及到企业管理的方方面面，本论文力图紧 密结合中南集团的企业实情，就集团不同发展阶段的基本财务战略和为保障财务 战略有效实施所必需的基本财务控制及风险防范制度展开研究； 3 、制定和实施基本的财务战略和财务控制制度、积极有效地防范风险，着力遵 循现代企业制度的基本特征，体现法治理念和科学精神： 4 、最大限度地谋求整个企业集团财务资源的一体化整合效应、组织结构重组的 管理协同效应以及财务信息鲍共享效应，进而在集团整体财务目标与成员企业个 体财务目标之间形成一种良性的依存互动关系，最终实现中南集团在风险环境下 的可持续发展是本文研究的出发点和归宿。 本论文定位为应用研究，融理论于实践，在研究中密切关注中南集团发展过 程中出现的或面临的迫切需要理论支持的财务管理领域的重点和难点问题，并结 合中南集团的具体情况和特点，探讨如何站在集团公司( 管理总部) 的角度提出 解决这些问题的思路和具体方法。论文始终遵循毛泽东同志倡导的“没有调查就 没有发言权”的科学态度，主要采用统计数据分析法、问卷法、访谈法等，力求 占有翔实的资料，并目+ 综合运用所学的管理学、经济学知识进行理论抽象和提炼， 分析解决问题，使研究成果具有实用性和创新性。 1 3 研究内容及论文框架 论文共分七章，导论部分简要介绍本文的研究背景、研究意义、以及研究思 路和方法，第二章对现代企业集团的财务控制及风险防范作一概述；第三章简要 介绍论文研究对象中南集团的有关情况，并明确指出其财务管理上存在的问 题及其财务控制及风险防范不到位的基本原因。第四章重点研究中南集团财务控 制及风险防范的前提如何制定财务战略，这是本文的核心内容之一。该章首 先探讨财务战略与财务控制及风险防范的关系，接着阐述财务战略对财务控制及 风险防范的导向作用，然后就集团初创期、发展期和成熟期的财务战略、财务控 制及风险防范进行了较为深入的研究。第五章也是论文的核心内容，该章从预算、 融资、投资、物质分配以及检查、审计等五个方面较为系统的探讨如何建立起一 整套切实可行的，规范、科学的基本财务控制及风险防范制度。第六章从财务管 理体制、财务信息系统、网络财务、财务管理者以及财务危机预警机制等方面探 讨实施财务控制及风险防范应该具备的保障措施。结论部分，从总体上梳理全文， 概括全文的研究工作和研究成果。 论文框架如右图所 西北工业大学m b a 论文 2 对现代企业集团财务控制及风险防范的思考 2 。l 现代企业集团及其财务管理的基本特征 随着市场经济的高度发达和股份制的日益成熟，现代企业已越来越不再是局 限于单一结构的经济组织，而是多个经济单位的联合体，其中最具时代特征的是 以母子公司制为基本结构的现代企业集团组织形式。 现代企业集团的出现最为深层的原因在于市场与企业彼此间的替代机制以 及由此而带来的“市场内部化”效应。这种“市场内部化”效应主要体现为资源 的聚集整合性与管理的协同性。正是基于这一效应，以美国为代表的市场经济发 达国家，从1 9 世纪末2 0 世纪初延续至今的1 0 0 多年间，先后掀起了五次大规模 的企业并购浪潮。正是这一浪高过一浪、并波及世界范围的并购浪潮，奠定了现 代企业的治理制度基础和现代企业集团的组织结构模式。”1 现代企业集团的出现，同时也就决定了现代企业的管理不应再局限于单一法 人的范畴，而是必须面向多级法人结构的联合体企业集团。并且，这种管理 不仅应关注集团管理总部，也应当关注对子公司、分部、分公司及其他成员单位 的管理和控制，是一个由多级管理主体、多级管理层次、多级管理对象等构成的 全方位的管理体系。 现代企业集团财务管理的特征源于其组织机构的多级法人制。以总部为主导 的企业集团在财务管理主体、财务管理目标、财务管理对象、财务管理方式以及 财务管理环境等方面都体现出区别于单一法人的基本特征。 在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特点。这 是因为，集团的母、子公司等成员企业都是独立的法人，具有法律意义上的独立 的理财自主权。这种独立性，使得集团的母、子公司等成员企业都是各自财务管 理的主体。但是，在以产权关系为基本纽带的企业集团里，母公司会借助资本杠 杆在集团内部形成母公司子公司孙公司等多层级的控制结构体系，从而 成为企业集团财务管理的核心，发挥着一元中心的作用。这就意味着子公司等成 员企业并不能完全脱离集团公司的核心领导，仅依据自身偏好进行各项理财活 动，而只能在总部一体化的财务战略、财务政策以及财务管理制度的范畴内确立 自身的财务管理主体地位。 在财务管理目标上，企业集团的财务目标呈现为成员企业的个体财务目标对 4 西北j 业大学m b a 论文 集匿整体目标在基本层面的叻、调性、支持性和统一性。：上面己指出集团的母、子 公司等成员企业都是各自财务管理的主体，从而集团内各成员企业在理财过程中 不可避免地会诱发谋求自身利益最大化的倾向。针对这种矛盾，总部在财务管理 目标的定位上，必须从集团整体利益最大化出发，对集团内各成员企业彼此间的 财务目标和利益冲突进行规划和协调，最终在整体财务目标和个体财务目标之间 形成一种依存互动的机制。 在财务管理对象上，企业集团与单一法人制企业有着多个方面的不同。( 1 ) 企业集团的资金运动涉及多个财务主体及不同的层面，是一个复合式的结构体 系；( 2 ) 企业集团有着优势的财务资源支持，能够进入较广阔的理财领域，可以 利用多种多样的融资、投资以及利润分配的形式或手段；( 3 ) 企业集团的资金 运动在整体上的可调剂性弹性较大，在纳税、偿债等方面的整合风险较低。 在财务管理方式上，现代企业集团广泛地采用全面预算制度作为财务管理的 基本方式，与单一法人制企业相比，在预算结构以及运作的复杂程度上要大得多。 比较普遍的是，自集团公司依序向下形成由“投资中心”、“利润中心”、“成本中 心”三个基本层面组成的预算责任体系。 在财务管理环境上，一方面无论是外部环境还是内部环境对企业集团及其财 务管理都提出了较单一法人制企业更高的期望和要求；另一方面正确分析进而准 确把握财务环境对于企业集团的意义和影响较单一法人制企业更为重大和深远。 2 2 财务控制及风险防范概述 财务控制是从财务角度进行管理控制，即通过财务手段衡量和矫正企业经营 管理活动，使之按计划进行，确保企业与财务有关的战略计划得以实现的过程。 其内涵包括： 1 财务控制的目的是落实企业财务战略指导下的财务计划，实现财务战略 目标。财务战略是制定财务计划与控制标准的前提和依据，具体的控制 标准是由财务战略指导下产生的各项具体财务目标。 2 财务控制的手段是财务方法。通过财务方法来落实战略目标，利用财务 指标来检查企业的经营情况，使用财务手段来激威员工以纠正执行偏差。 3 财务控制的对象是企业的资金流动情况，包括企业的资本结构、融资渠 道选择、投资项目的评价，经营绩效评价的财务指标设计等。 强北工业大学m b a 论文 4 财务控制的主体是企业的管理者。企业的最高管理者负有制定并实施财 务战略的责任，而财务控制则是其完成职责的主要工具。其他层次的管 理者都负有战略分解后的某项责任，都需要财务控制来完成任务、实现 目标。 财务控制的过程( 图2 - 1 ) 包含四个步骤：( 1 ) 在战略指导下制定财务控制 的预算与标准；( 2 ) 衡量工作业绩：( 3 ) 分析实际业绩与控制标准偏差；( 4 ) 根 据偏差分析结果采取激励措施。 2 1 图2 - 1财务控制过程 企业的财务控制是通过财务控制系统实现的。为财务控制而设计的相互关联 和相互沟通的组织和机制就是财务控制系统，具体地说，财务控制系统是企业为 实现财务战略目标，保证资产安全，确保会计信息的真实可靠、能给企业的决策 层提供有价值的数据，保证国家有关政策法规和财经制度得以遵循，在明确企业 内部各部门及工作人员的职责和权限的基础上，为保障各部门经济活动协调有效 运转，所采取的一系列具有相互关联和相互制约的方法、措施和程序的系统。包 括企业的组织结构，各种财务管理制度，会计核算系统等等。财务控制作为一个 系统，范围遍及企业生产经营管理的各个方面，影响到企业所有内部组织机构的 运作。 企业理财离不开宏观经济环境，现代市场经济是一种竞争经济，作为市场主 体的企业必然要为实现自身的经济利益和发展战略而不断进行激烈角逐，这种角 逐基于两个基本的原则：一是决策分散，二是选择自由。这两个基本原则就决定 了决策是由企业根据自己面临的主客观情况独立做出的，同时企业必须对决策实 施后果负责。这种权利和责任相对应、收益与损失相辅相成的观念构成了风险观 念的基础；更进一步说，企业必须独立承担不正确决策所造成的后果，这就构成 了企业风险。因此，企业在风险环境下自主经营是市场经济的基本特征。 6 强北r 业大学m b a 论文 国际风险管理准则 ，自然风险 风险i 、人为风险 9 8 3 ) ，：晦风险按发生的原因作了：射分f 图2 - 2 行为风险 l 经济风险 1 政治风险 l 技术风险 圜2 - 2风险的分类 自然环境给企业财务活动带来的多变性及不确定性就是所谓的自然风险因 素。行为风险有两种类型：一是企业所有者与经营者之间的委托代理风险， 二是企业各层次一般员工个人或集体的利己行为对企业整体利益造成损害的风 险。企业经营过程中面临的各种经济条件、经济特征、经济联系等客观因素也是 风险的重要来源。社会制度、国家政策、法律法规等政治环境对企业具有普遍的 约束力，构成企业的风险因素。科技是第一生产力，是推动企业发展的强大动力， 但技术风险给企业带来的威胁和挑战也不容忽视。 3 1 事实上，企业经营的各种不确定状态都会集中地体现在企业的财务过程中， 最终使得企业财务呈现出不确定性，即预期结果的不确定性，不仅包括负面效应 的不确定性，还包括正面效应的不确定性，从而在企业财务管理过程中形成了自 己的风险观念。不少的文献站在企业角度，将企业的风险分为两种：经营风险和 财务风险。站在投资者角度而言，则强调系统风险与非系统风险。系统风险，也 称市场风险或不可分散风险，是指那些影响所有公司的因素所引起的风险；非系 统风险，也称特殊风险或可分散风险，是指发生于个别公司的特有事件所造成的 风险。【4 1 资金是企业财务的起点和归宿，资金运动的规律及其体现的经济关系可以延 伸到企业财务相关的各个领域和一切方面。从资金出发，可以将企业的理财活动 概括为三个主要领域：投资活动、筹资活动以及分配活动，这三个领域相互联系、 相互制约，又相互独立，构成了企业财务活动的主要过程。从整个企业财务过程 的角度去理解，财务风险应当包括企业财务活动本身各个领域所具有的风险，是 企业在经营活动中，由于各种因素的影响，使企业可能蒙受经济损失而达不到预 期的财务成果。企业财务风险贯穿于企业各个财务环节，是各种风险因素在企业 西北工业大学m b a 论文 财务上的集中体现，是企业投资活动、筹资活动和收益分配活动等财务活动中决 策执行结果与预期结果的偏差。 企业理财是一项复杂多变的活动，它处于一个多元冲击、竞争激烈、频繁变 动的动态环境中。企业财务管理的中心工作，就是在不确定的环境下，解决企业 资金的动态平衡问题。日益增大的财务风险，增加了企业理财的难度。所以，财 务管理所做出的决策和所采取的措施，必须最大限度地适应不断变化着的环境， 并牢牢把握环境所提供的机遇，避开环境所隐藏的危机。深刻认识和认真研究企 业自身所面临的环境，建立与环境相适应的财务管理理念，制定和实旌财务战略 与财务控制及风险防范体系是现代企业成功理财的基本方法。 财务控制与风险防范是并存的。财务控制的动力源于风险防范，目的在于实 现风险防范。但是，财务控制并不等同于风险管理。风险管理是由风险识别、风 险评估、风险对策、风险监控等一系列环节组成的个循环流程。财务控制是风 险管理的必要环节，就风险管理的循环流程而言，财务控制主要与风险识别与风 险评估密切相关。立足于风险识别和评估基础上的财务控制，能够有效规避经营 管理中的基本错误和风险，但不能解决企业所面临的全部风险，更不能转嫁、承 担、化解和分散风险。 5 1 因此，研究财务控制从另一个角度看也就是在探讨风险 防范问题。为行文方便，文中有时使用“财务防范”的提法。 2 3 影响现代企业集团实施财务控制及风险防范的因素 实践中，企业集团本身并不是法人，亦即不具备企业法人资格以及相应的民 事权，雨是由多个法人构成的企业联合体。在这个联合体中，除分公司、事业部 外，子公司及其他成员企业同集团母公司一样，均具有独立的法人资格及相应的 民事权利。其中，母公司是企业集团的管理总部，可以代表集团整体对内行使管 理权，对外行使外交权；子公司与其他成员企业只能以自身的名义行使对内对外 法人权。 正是这一最基本的特点，使得现代企业集团在实施财务控制及风险防范时更 多地主要受到以下几方面因素的影响。 首先是集团母公司的法人治理结构。法人治理机制的核心是产权安排，产权 的明晰及其结构的配置直接涉及到企业的控制权以及与之相关的其他各种权利。 集团母公司能否建立起完善与高效的治理机制，是其能否对整个集团实施财务控 西北上业大学m b a 论文 制及风险防范的基础和前提。 其次是母公司对子公司及其他成员企业的股权控制结构的安排方式。要对整 1 、集团实施财务控制及风险防范，应以母公司能有效控制或实质上影响子公司及 其他成员企业为前提，但是股权控制机构的安排是个两难问题：充分发挥资本 杠杆效应与确保控制和影响权是相悖的。母公司究竟是采用绝对控股方式还是相 对控股方式，以及具体的控股比率，需要结合各种因素把握好“度”。 再次是集团母公司财务管理体制。财务管理体制是为界定集团各方面财务管 理的权责利关系，规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度。财权的分 集程度、财务组织结构、财务业务流程等都直接影响财务防范的实施。 另外，整个集团的信息系统也是重要的影响因素。实施财务防范需要搜集、 管理、筛选和传递财务会计等各种信息。在集团内建立起一整套控制严密、高质 量、高效率的信息传递和处理系统，对集团财务控制及风险防范能起基础性的支 持作用。 最后，整个集团的财务危机预警机制和财务人才队伍建设都是直接的影响因 素。健全的财务危机预警机制和高素质的财务人才队伍是实施财务控制及风险防 范的重要保障。 2 4 财务控制及风险防范在现代企业集团财务管理中的地位 财务控制及风险防范是财务管理的基本职能，是对一个组织的理财活动进行 约柬、调整和预警，使之按既定的方向或标准发展，最终实现风险环境下的企业 目标。现代企业集团的财务管理活动远比单一法人制企业复杂，体现在财务管理 主体、财务管理目标、财务管理对象、财务管理方式以及财务管理环境等多个方 面的特征都要求其强化财务控制及风险防范。财务控制及风险防范在现代企业集 团财务管理中处于核一i l , 地位。财务控制及风险防范系统利用财务预算等工具，将 母、子公司、分公司以及其他成员企业的经济资源有效的组合起来，以期与集团 的财务战略相一致；通过对各层级单位划分责任中心，建立健全集团内的受控组 织系统；利用集团的财务信息系统，对各责任中心进行控制、评估和风险预警， 使整个集团的财务管理活动高效有序的按计划运行。 从某种角度看，现代企业集团是在特定管理框架之内的一组资源的优化组 合。企业集团生存、成长和做大、做强过程中面临的最大障碍是企业不能有效地 西北工业大学m b a 论文 协调其资源和管理，以及积极地防范企业各个发展阶段的风险。所以，实旌有效 的财务控制和风险防范，协调集团内各层级单位的各种资源使之优化组合，对于 实现风险环境下企业集团的持续成长具有十分重要的意义。 0 睡- = 【l _ l 业大学m b a 论又 3 中南集团简介一m 瑚t 9 ， 3 1 历史与现状 中南集团的全称是江苏中南建设实业集团有限公司，组建于2 0 0 1 年1 0 月， 集团母公司是江苏南通建筑总承包有限公司( 土建总公司) ，现下辖六个控股子 公司，分别为：青岛中南置业有限公司( 房地产子公司) 、南通中南建筑设备有 限公司( 建筑设备子公司) 、南通中南新型建材有限公司( 新型建材子公司) 、青 岛中南建筑机具租赁有限公司( 租赁子公司) 、上海中南生物医药有限公司( 生 物医药子公司) 、江苏中南实业集团工业园区建设有限公司( 工业园区子公司) 。 江苏南通建筑总承包有限公司是由南通市中南建筑工程有限公司与南通市建筑 总承包公司于2 0 0 1 年8 月合并重组成立、并于2 0 0 2 年1 0 月经建设部批准为国 家房屋建筑工程总承包一级施工企业，2 0 0 2 年1 1 月公司成功通过了i s 0 9 0 0 1 ： 2 0 0 0 版质量体系认证。江苏南通建筑总承包有限公司的前身主体南通市中南建 筑工程有限公司创建于1 9 8 8 年1 月，短短1 5 年时间，公司从一个仅有2 8 人的 小公司迅速成长为固定资产3 - 2 亿元，年施工面积达1 2 0 万平方米，经营业务遍 及北京、上海、广东、天津、海南、江苏、山东、辽宁等省市的大型企业。江苏 南通建筑总承包有限公司设有北京、上海、广州、深圳、天津、海口、南京、南 通、济南、青岛、烟台、大连、沈阳等二十七家分公司。青岛中南置业有限公司 下辖北京中南锦城房地产开发有限公司、北京安博园房地产开发有限公司、南京 常锦房地产开发有限公司、青岛中荣房地产开发有限公司、青岛常乐房地产有限 公司以及青岛中南物业管理有限公司六家控股子公司以及石家庄、郑州、合肥三 家分公司。南通中南建筑设备有限公司下辖南通市中南建筑设备安装有限公司 ( 安装公司) ，南通中南新型建材有限公司下辖南通市中南建筑装饰装潢工程有 限公司( 装饰公司) 。集团的结构图( 图3 - 1 ) 有助于更直观地了解该集团及其成 员企业的组成。 2 0 0 1 年，中南集团实现总收入7 6 5 亿元，其中原南通市中南建筑工程有限 公司实现土建收入4 9 2 亿元，占整个集团收入的6 4 3 ；年末职工人数约为8 6 0 0 人，其中原南通市中南建筑工程有限公司职工人数6 5 0 0 余名，占整个集团人数 的7 5 6 。作为集团公司主体的原南通市中南建筑工程有限公司，经过十多年的 发展，基本上走过了资本的原始积累阶段，逐步尝试和加强资本运营，不断做大 阿北二| _ = 业大学m b a 论文 做强企业。目前，集团公司初步形成了跨地区、跨行业、多元化的经营格局。 图3 - 1中南集团结构图 3 2 基本发展战略 中南集团的发展思路是：以资本为纽带，组建完全符合公司法和合同 法的股份制企业集团。通过集团公司的控股或参股，以股权关系明确责权利关 系，使各子公司有机结合，既相互独立，又能优势互补、相互协作，体现“政企 分开、产权清晰、责权明确、管理科学”的现代企业制度。一方面充分发挥下级 企业自身优势和主观能动性，子公司严格遵循“自主经营、自负盈亏、自我约束、 自我承担民事责任”的原则；分公司实行“自主经营、独立核算、自我发展、自 我约束”的经营方针。另一方面充分按照集团公司的宏观经营战略，根据集团公 司股份制章程的分工和要求，进行检查、考核、监督和审计，充分发挥群体优势 和规模效应，实现优势互补。在经营管理中贯彻“市场指挥经营、经营计划生产、 财务指导生产、数字指挥生产”的管理方针。把中南集团发展成为“主业精、副 业兴、整体强”，可以抵御市场风浪的大型“航空母舰”。 中南集团以土建为基础和依托，以房地产为主导，高科技建筑机械设备、新 型建筑材料、物业经营与管理、高科技生物医药等相关产业多元化经营，力争到 ! 拄- 1e ：l ：业大学m b a 沦文 2 0 1 0 年成为国内知名，具有国际竞争力的大型企业集团。 到2 0 1 0 年，整个集团实现经营收入3 0 亿元，在2 0 1 0 前实现年经营收入增 长率15 、税后净利润率18 以上。土建行业在北京、青岛、济南必须以年增 长率2 0 以上的速度形成较高的市场占有率，上海、南京逐步发展，进一步拓展 大连、沈阳、温州、海南、广州，建立十大市场为中心向四周辐射的发展格局。 积极开拓临沂、烟台、淄博、济宁、连云港、宁波、义乌、金华、佛山、惠州等 3 0 个中小城市的市场。房地产行业以北京、南京、青岛为主，尽快形成地区性 的房地产品牌，并逐步在石家庄、郑州、台肥等内陆中部地区地级以上城市形成 开发规模。建筑机械设各、建材行业充分利用土建和房地产的市场影响，主要在 土建与房地产同一或相近地域开发市场。生物医药从保健品和中成药入手，与高 校、保健品、中成药研究机构合作，逐步熟悉市场，积累行业经营经验，到2 0 l o 年发展成为集团的主导产业之一。 产业结构上，在2 0 0 6 年前以土建为主业，在成熟地区加速扩张，用土建的 优势继续扶持房地产的发展壮大。房地产采取滚动发展和资本运营方式加速发 展，在2 0 0 6 年前以每年3 0 以上的速度增长，到2 0 1 0 年成为与土建并驾齐驱的 主业。同时，充分利用集团的规模优势和协同效应，发展培育高科技建筑机械设 备、新型建筑材料和高科技生物医药产业，将这些高科技公司培养成为中南集团 新的经济增长点和企业长盛不衰的强大动力。根据经济环境和市场变化情况，争 取在2 0 0 6 年前使一家高科技公司上市，为实现集团的持续发展奠定基础。 3 3 财务管理上存在的主要问题及其具体表现 中南集团组建近两年来，包括财务管理在内的各项管理工作正在逐步走向规 范化和科学化，各项基本管理制度也在逐步建立和完善。然而，由于战略理念尚 未深入到管理实践，经营思路未能从根本上突破计划经济模式，再加上集团组建 后要建立起真正的现代企业制度还需假以时目。所以在集团发展过程中，各种问 题与矛盾日渐凸显，在财务管理领域较为突出的是：财务控制及风险防范很薄弱。 具体表现为： l 、面对高度竞争、复杂多变的企业环境，经营管理者主要还是靠经验和个 人的直觉判断来应对环境变化带来的风险和挑战： 2 、企业的财务管理工作仅被当作一般的职能管理，思路封闭、手段落后， 西北工业大学m b a 论文 没有从站在支持企业整体战略的角度来强化财务管理的地位和影响； 3 、管理总部对整个集团财务资源的一体化整合、协调以及指引、督促和监 控功能乏力； 4 、融资渠道不畅、资金来源短缺与投资质量不高、资金利用效率低下并存； 5 、物质激励计划未能有效跟进集团的发展，各层级成员企业及其经营管理 者管理目标的逆向选择行为日益严重； 6 、缺乏科学的财务危机预警机制，集团的整体抗风险能力仍然很弱。 本文认为，解决这一系列问题的关键在于制定适合集团实际情况的基本的财 务控制及风险防范系统。正是基于这种认识，从第四章开始，分三章就如何建立 集团公司的基本的财务控制及风险防范体系展开较为全面而系统的研究。 3 4 目前财务控制及风险防范不到位的原因分析 实施全方位、多层面的财务控制及风险防范是企业集团生存、成长、做大做 强过程中最基本的支持性财务管理工作。但是分析财务控制及风险防范不到位的 原因时，却又不能仅从财务角度看问题，而应以管理科学的视野追本溯源。 中南集团组建的历史较短，立足多级法人结构的企业管理经验还不足。包括 财务在内的各项管理要走上规范化、科学化的轨道并非一朝一夕的事情。在发展 的过程中，很多问题和矛盾是不能回避和逾越的，其中最为突出的是： 1 、包括财务管理在内的管理理论和方法还远没有从一个单一结构的经济组 织转到面向多级法人结构的联合体，管理现代化的企业集团仍然在沿用过去管理 传统的中小型企业的方式和手段； 2 、集团的治理结构还很不科学和规范，包括财务决策在内的各种决策的权 责利制衡机制存在严重缺陷； 3 、与集团的治理结构现状紧密相关，集团的财务管理体制也没有理顺和转 变，科学、高效的财务管理体制还没有建立起来； 4 、决策层割裂战略与控制的关系，体现在财务领域，就是没有将财务战略 作为财务控制及风险防范的前提加以高度重视，财务管理没有战略思维和战略规 划； 5 、财务控制的重心仍延续单一法人制企业的模式，关注的是日常性的、低 层面的、会计及内部审计角度的具体事宣，诸如现金与银行存款、销售与收款、 西北l 一业大学m b a 论文 购货与付款、材料与物资等内容，丽没有建立起企业集团首先应关注的最为基本 的则务控制制度，诸如财务预算、投资与融资、经营者物质报酬等内容； 6 、包括财务人才在内的人力资源管理还很薄弱，优化人才结构、实现人力 资本增值的任务还十分艰巨。 正是这些问题和矛盾的存在，造成了目前财务控制及风险防范的不到位。本 文认为，研究中南集团的财务控制及风险防范，要从正视这些问题和矛盾入手， 立足于集团公司从最基本的、维护整体利益的、制度层面的工作做起。 西北工业大学m b a 论文 4 中南集团财务控制及风险防范的前提制定财务战略 4 1 财务战略与财务控制及风险防范的关系 4 1 1 财务战略及其主要内容 财务战略是战略理论在企业财务管理方面的应用与延伸。财务战略在一定意 义上是企业战略的表现形式。因此，企业财务战略既有一般战略的共性，又具有 自身的特性。企业财务战略关注的焦点是资金流动，特别是关注在环境复杂多变 的条件下如何从整体和长远上实现资金均衡有效的流动。均衡流动是指资金的流 入与流出之间的适当的匹配；有效流动是指资金在流动过程中，必须增值。所以， 财务战略是为谋求资金均衡有效的流动和实现企业战略，为增强财务竞争优势， 在分析企业内、外环境因素对资金流动影响的基础上，对资金流动进行全局性、 长期性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。 集团公司财务战略涉及韵内容很多，既要遵循战略管理的一般原则，进行战 略分析、战略制定、战略实施和战略评价等环节的工作，更要依据企业集团的实 际情况和不同的发展阶段，制定出结合企业实际状况与发展阶段的战略规划和实 施对策。财务战略来源于企业战略并服务于企业战略。j 范霍恩将财务管理的 决策功能分为三个部分：融资决策、投资决策和资产管理决策。”o 财务战略关注 的焦点是企业资金的均衡流动，从战略的角度对企业资金流动进行谋划便成为财 务战略的主要内容。 企业资金运动的全过程包括资金的筹集、运用、耗费、收回以及分配等一系 列活动。筹资活动是企业战略实施的资金保障来源，也是资金流入企业的主要来 源。投资是企业筹集资金的目的和归宿。企业投资包括将所筹集的资金投入企业 内部和外部使用两部分：内部投资通过购建活动等形成各种生产资料和生产要 素；外部投资通过以现金、实物、无形资产等方式向企业以外的其他组织进行投 资。企业的投资活动对企业长期的资金均衡流动具有第一位的影响，它是资金形 态转化或流出企业的主要方式。企业投资以取得未来收入为基本的动因。整个投 资过程不仅要保证资本的保值，最终要达到增值。分配活动总是针对投资结果而 言的，它是对投资结果的分配。收益分配不仅是企业财务活动的内容，更涉及到 企业的财务关系协调问题。通过分配活动，可以实现各利益主体之间的利益平衡； 同时，收益分配活动决定了收益资金退出企业及留存企业的比例，直接关系到企 西：i b 工业入学m b a 论文 业资金的再筹集和再投入、它不仅对企业财务战略的当前实施有影响，还关系到 财务战略的未来。综上所述，企业财务战略主要包括三方面的内容： ( 1 ) 融资战略通过筹资谋划来确定战略期间企业的筹资规模、筹资渠道和 筹资方式，确定合理的筹资结构，使筹资成本、风险与收益相匹配； ( 2 ) 投资战略确定战略期间企业资金投入的方向、规模、时机等重要问题， 保持企业的竞争优势、持续发展能力： ( 3 ) 分配战略确定对企业收益的分配的原则，对于公司制企业，就是股利 政策问题。 以上只是企业财务战略的一般内容。财务战略必须随企业发展周期来确定， 由于企业所处的环境不同，面临的风险程度及类型不同，财务战略的内容侧重点 也就不同。 4 1 2 财务战略的目标定位 财务战略总体目标规划和定位的立足点是集团的战略发展结构。也就是管理 总部为谋求竞争优势并实现整体价值最大化目标所确立的企业集团资源配置与 未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹。事实表明，战略发展结构 清晰与否，不仅关系着企业集团财务战略定位的准确性，而且也直接决定着整体 资源配置的有序性与运转的高效性，对企业集团的存亡与兴衰产生至关重要的影 响。 在战略发展结构的取向上，存在着多元化( 也叫多角化) 与专业化( 也叫一 元化) 两种基本类型。多元化深受经济学中证券投资组合理论的影响，并一度被 认为是分散投资风险的最佳战略。而专业化被认为是种较大风险的投资与经营 战略，其理由是：特定产业和市场的容量有限，产业的发展有其周期性，相应的 企业集团的发展也将随之陷入不良的甚至是恶性的周期性波动的境地。因此，多 元化合乎逻辑地成为很多企业集团发展的战略取向。那么，对于组建时间不长的 中南集团，多元化与专业化孰优孰劣呢? 首先，需要正确理解证券投资组合理论与多元化投资与经营战略的本质差 异。股票、债券等虚拟资本在投资的复合和分割上完全脱离了价值实物体自然属 性的限制，从而使得