（会计学专业论文）公司内部治理机制、盈余管理与审计质量相关性实证分析.pdf

西南交通大学硕士研究生学位论文第l 页 摘要 本文在对现有研究文献和相关理论回顾的基础上，首先分年度回归分析得 出2 0 0 4 年- 2 0 0 7 年深沪两市4 9 9 家上市公司的操纵性应计利润，通过描述性统 计以及通过按审计意见的类型对上市公司进行一一配对的方式对不同审计意见 下的上市公司间的盈余管理与审计质量进行差异性检验。 本文发现：只有2 0 0 6 年与2 0 0 7 年具有不同审计意见的上市公司间的盈余 管理存在显著差异，证明2 0 0 6 年与2 0 0 7 年我国的注册会计师能较好的识别盈 余管理行为。通过建立公司治理因素、盈余管理与审计质量关系的模型并进行 回归分析得出：盈余管理程度越高，审计师审计失败的可能性也越高，因此， 审计收费也越高。第一大殷东是国有股或者国家股的上市公司的盈余管理程度 越高审计质量越低，表明审计师在审计这类公司时难以自由的确定其审计技术 或者审计范围受到限制造成了审计质量的低下，这与国有股产权不明晰有关。 第大股东对审计质量的关系总体上是呈倒u 型。流通股比例与审计质量负相 关。第二至十大股东持殷比、董事会会议次数、董事会规模、独立董事比例对 审计质量有正向影响，而股东大会会议次数对审计质量有消极影向。另外前六 大会计师事务所比其他会计师事务所大的审计质量显著的高。股改后审计质量 在显著提高，主要是由于股权分置改革后审计范围加大和审计强度增强，审计 质量也会相应提高。 关键词：公司治理、审计质量、盈余管理、审计意见 西南交通大学硕士研究生学位论文第1i 页 a b s t r a c t b a s e do nt h ep r i o rl i t e r a t u r ea n dt h e o r y w ew o r ko u tt h ea b n o r m a la c c r u a l s t h r o u g hr e g r e s s i o nt h e 0 1 1m o d i f i e dj o n e sm o d l eb yu s i n g4 9 9s a m p l e sf r o m s h a n g h a ia n ds h e n z h e n gs t o c ke x c h a n g ed u r i n g2 0 0 4 2 0 0 7 t h r o u g hd e s c r i p t i v es t a t i s t i c s 。a n db ym a t c h i n g l i s t e dc o m p a n i e sw h i c hh a v e c o n t r a r ya u d i to p i n i o np a i r e d ，w ef o u n dt h a to n l yi n2 0 0 6a n d2 0 0 7t h ee a r n i n g m a n a g m e n to fl i s t e dc o m p a n i e sw h i c hh a v ec o n t r a r ya u d i to p i n i o n a r es i g n i f i c a n t d i f f e r e n tw i t h e a c h o t h e r , c h i n a s c e r t i f i e d p u b l i ca c c o u n t a n t a r ec a p a b l eo f i d e n t i f y i n gt h ee a r n i n g sm a n a g e m e n tb e h a v i o r t h r o u g ht h ee s t a b l i s h m e n to ft h e m o d e lc o n t a i n sc o r p o r a t eg o v e r n a n c ef a c t o r se a r n i n gm a n a g e m e n ta n da u d i tq u a l i t y w ed r a wac o n c l u s i o nf r o mt h i sr e g r e s s i o na l l a l y s i s ：t h eh i g h e rt h el e v e lo fe a r n i n g s m a n a g e m e n t ，a u d i t o r sa u d i tt h eh i g h e rt h ep o s s i b i l i t yo ff a i l u r e 。t h e r e f o r e t h eh i g h e r t h ea u d i tf e e s l a r g e s ts h a r e h o l d e ri ss t a t e o w n e ds h a r e s o rs t a t e o w n e ds h a r e so f l i s t e dc o m p a n i e st h eh i g h e rt h el e v e lo fe a r n i n g sm a n a g e m e n t t h el o w e ra u d i tq u a l i t y i n d i c a r i n gt h a ta u d i t o r si nt h ea u d i to fs u c hc o m p a n i e si sd i m c u l tt od e t e r m i n et h e i r a u d i tt e c h n i q u e so rl i m i t e ds c o p eo ft h ea u d i t i n gr e s u l t e di nt h el o wa u d i tq u a l i t y t h e r e l a t i o n s h i p b e t w e e na u d i t q u a l i t ya n dt h ep r o r o t i o no fs h a r e so ft h el a r g e s t s h a r e h o l d e rc a nb e d e s c r i b e da sa ni n v e r t e du s h a p e t h ep r o p o r t i o no ft h e o u t s t a n d i n gs h a r e sn e g a t i v e l yc o r r e l a t ew i t ht h eq u a l i t yo fa u d i t s t h es e c o n dt ot h e t o pt e ns h a r e h o l d i n gr a t i o ，t h en u m b e ro fb o a r dm e e t i n g s ，b o a r ds i z e ，t h ep r o p o r t i o no f i n d e p e n d e n td i r e c t o r sh a v eap o s i t i v ei m p a c to na u d i tq u a l i t y , w h i l et h en u m b e ro f m e e t i n g so ft h es h a r e h o l d e r sh a v ean e g a t i v ea f f e c tt ot h eq u a l i t yo fa u d i t s i n a d d i t i o nt h ea u d i tq u a l i t yo ft h et o ps i xa c c o u n t i n gf i r m si sh i g h e rt h a nt h en o n t o p s i x a c c o u n t i n gf i r m s s w ea l s of i n dt h a ta u d i tq u a l i t yh a sb e e ni m p r o v i n ga f t e rt h e r e f o r mo fs h a r em a r k e t k e yw o r d s ：c o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，a u d i tq u l i t y , e a r n i n g sm a n a g e m e n t ，a u d i to p i n i o n 西南交通大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校 保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和 借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库 进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 1 保密口，在年解密后适用本授权- t 弓： 2 不保密彭使用本授权书。 ( - i , l 在以上方框内打“ ) 学位论文作者签名：身爷c 尾 e t 期： z ol e o 饬 指导老师签名：撕 日期：功o q 西南交通大学学位论文创新性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作所 得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体 已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在 文中作了明确的说明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 本学位论文的主要创新点如下： 1 、从盈余管理与公司治理综合的分析角度研究二者对审计质量的影响。 研究盈余管理对审计质量的影响时通过分析盈余管理与第一大股东性质乘积 对审计质量的影响发现：第一大股东为国有股的上市公司盈余管理程度与审计 质量成负相关关系，表明了国企不分导致监督机制的确实致使审计质量低下。 2 、研究盈余管理对审计质量的影响时，通过按审计意见的类型对上市公 司进行一一配对，在控制了公司业绩、规模、营运能力、风险的基础上，对测 试样本与控制样本( 审计意见为标准审计意见) 之间的盈余管理与审计质量进 行差异性检验与回归分析相互佐证。 3 、在研究盈余管理与公司治理对审计质量的影响时，以审计是否股改后 为年度虚拟变量，检验股权分置改革对审计质量的影响。 陡 扎 刀n刀 兢q 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 页 1 1 研究背景及意义 第1 章绪论 上市公司的财务报告是上市公司向利益相关者提供的一种关于其某一特定 日期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的通用的“商 ， 。 业语言”，与此同时以财务报告为代表的会计信息作为会计契约的一部分，越来 越成为契约方之间交流的重要工具。会计盈余作为其中的一个反映企业经营业 绩，契约各方履行义务情况的重要指标( s c h i p p e r ，1 9 8 9 ) ，在经营权和所有权 分离的现代产权制度下企业所有者往往会借此来衡量管理者的经营业绩从而评 价和改进委托代理关系。作为利益相关者的投资者在信息不对称的现实情况下 只能以财务报告尤其是其中的会计盈余来作为投资决策的重要依据。 然而，由于企业是一系列契约的联结，是各契约方之间的博弈结果，各契约 方的最终目的都是使自己的效用最大化，这必然导致企业内部人与外部人等各 契约方的利益冲突。再加上契约具有不完备性和刚性的特点，以及企业的管理 层相对与其他信息使用者而言拥有信息的不对称的优势和信息传递的成本、传 递的复杂性，企业的管理层往往会选择运用会计方法或者通过安排真实交易来 改变财务报告以误导利益相关者对公司业绩的理解或者影响以报告盈余为基础 的合约( h e a t ya n dw a h l e n ：1 9 9 9 ) ，也即是通过盈余管理来减少企业因各利益 相关者之间的利益冲突可能带来的损失，以降低契约成本，提高企业的运营效 率。上市公司出于各种目的( 如保牌、配股资格、降低税费水平、粉饰业绩等 等原因) ，使得盈余管理行为在我国的上市公司中普遍存在( 蒋义宏、魏刚1 9 9 8 ； 陈小悦、肖星、过晓艳2 0 0 0 ) ，他们由此发现了上市公司普遍存在i p o 前后平 滑利润和为了获得配股资格使得利润水平存在一定水平下的分布集中的情况。 盈余管理行为的存在对我国的审计工作提出了更高的要求。 以所有权和经营权分离为主要特征的现代产权制度的建立使得代理冲突等问 西南交通大学硕士研究生学位论文第2 页 题的出现，为了整个经济组织的高效率、低成本的运转公司治理机制渐渐被引 入公司的经营管理中，公司治理的本质可以看作是一系列以最小代价激励和监 督代理人并协调整个经济组织中利益相关者关系的内外部制度安排。公司治理 的关心的一个特殊方面是公司财务报告的质量，而财务报告过程的一个重要内 容是法定审计，其目的是证明公司管理层提供的财务报表的恰当性，股东通过 法定审计这一公司治理机制监督管理层。 财务报告是注册会计师审计工作的直接对象，审计报告是注册会计师审计的 直接结果，而注册会计师的审计质量可以表述为其专业胜任能力和独立性两个 方面前者是指注册会计师在执业过程中透过财务报告发现客户不当行为的概 率；后者是注册会计师发现客户不当行为后进行报告的概率( 瓦菠和齐默尔曼1 9 8 6 ) 。审计质量是这两个方面的联合检验。我国注册会计师制度于2 0 世纪8 0 年代得以恢复，随着9 0 年代初资本市场的重新设立，注册会计师业务得到迅速 发展。但是不幸的是我国的审计业界的执业质量和职业操守还广受质疑和批评。 9 0 年代初至9 0 年代中期前后发生了琼民源，东方锅炉、四川红光等信息失真事 件，使得注册会计师的“经济警察 社会形象一落再落许多人对注册会计师行 。 。_ 业产生了很大信任危机。2 1 世纪以来国内外又发生了银广夏、世通、安然等恶 性舞弊事件更加加重了人们对审计质量和审计独立性的担忧。随着股权分置改 、 革正式拉开大幕和新会计准则的颁布的背景下，我国上市公司的股权结构、法 律环境、财务制度、审计制度都发生了相应的改变，再加上我国上市公司特有 的公司治理结构和普遍存在的盈余管理行为，我国的注册会计师面临了更加复 杂的情况，我国审计业界的审计质量如何? 在中国上市公司存在特殊的公司治 理结构的情况下，法定审计作为一种独立外部治理机制能否发挥重要作用? 公 司治理机制能否影响审计质量? 这些命题都有待解答。当盈余管理成为上市公 司中存在的一种普遍现象时，盈余管理与审计意见类型就会发生某种内在相关 性，在风险型审计占主导的情况下，随着盈余管理的不断升高，审计所面临的 风险就越大，这是审计意见的类型以及与盈余管理变动方向大小的相关程度、 西南交通大学硕士研究生学位论文第3 页 方向，都能很好的反应出审计人员的专业能力和独立性，也即审计质量。因此 上述问题都是亟待解答的实证命题。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 盈余管理研究的国内外现状 盈余管理自2 0 世纪8 0 年代以来逐渐兴起并成为为实证会计研究中的个重 要研究领域。然而关于盈余管理的定义在学术界一直有不同的看法，h e a l ya n d w a h l e n ( 1 9 9 9 ) 的定义是各种定义中较为受到认可的。通过对其他学者相关研究 的分析和借鉴的基础上他们把盈余管理定义为：管理当局运用职业判断或者规 划交易以影响财务报告结果，旨在误导利益相关者基于经营业绩而做出的对公 司潜在经济价值的决策或影响那些以财务报告数字为基础的契约结果的行为。 盈余管理的两个要件为：行为和动机。行为主要是指管理当局采取或者运用的 职业判断、估计或者构造交易的行动。动机是指上述行为指向的目的。 已有的盈余管理实证研究主要集中盈余管理产生的原因、动机、测度方法。 盈余管理的产生原因之一是“契约摩擦”。众所周知企业是一系列契约的结合， 是利益相关方之间博弈的产物，各契约参与方的目标是在已存在的约束条件下 实现个人效用的最大化，因而企业得以高效运转并长期稳定的发展的必要条件 是要尽力减少契约各方间的摩擦降低契约成本。会计作为一种反映和评价企业 经营业绩和契约履行情况的通行依据( s c h i p p e r ，1 9 8 9 ) 在经济活动中被广泛运 用，使得围绕会计而产生的一系列信息失真现象越来越受到关注。有效契约观 认为，会计契约往往会赋予管理人员根据环境变化和不可知契约事件而选择会 计政策和处理上的灵活性。基于上述有效契约观的盈余管理是以契约关系相关 者利益最大化和契约的非完全性为假设前提。契约与企业面临的环境和管理活 动中现实情况相比往往显得较为固定、滞后，契约的这种刚性特征必然与现实 情况发生摩擦，管理人员便会运用会计政策和处理的灵活性来减少现实与契约 西南交通大学硕士研究生学位论文第4 页 间的摩擦盈余管理行为便应运而生。究其实质引起盈余管理产生的“契约摩擦 的本质是由于企业内部人和外部利益相关者间的利益冲突，企业内部人通过盈 余管理来隐藏企业的真实业绩和其控制业绩的动机以到达影响利益分配，使契 约的签订和履行有利于自己的目的。 另外“沟通阻滞 的存在( t r u e m a na n dt i t m a n 1 9 8 9 ：x i e 2 0 0 1 ：f a na n d w o n g 2 0 0 2 ) 为盈余管理产生并得以存在提供了另一个客观条件。企业的外部契 约缔结方不是统一的一个整体，他们并不直接参与到企业的经营与管理中来， 或者受制于某些客观条件的制约无法直接了解到企业经营管理的实际信息，只 能寻求一种在经济和时间上可行的手段来了解企业的财务状况、经营成果以及 现金流量情况，并据以做出决策判断。而作为委托代理契约中代理一方的企业 管理当局需运用一种通用语言向外部缔约方报告自己的履约情况，会计数据在 契约的缔结、执行和监督中得以广泛运用。企业的管理者相对于其他相关方拥 有的信息资源更加丰富，更能了解到企业的真实经营状况、现金流和发展趋势， 其他相关方了解这些方面的信息较少和片面，这种信息的不对称限制了交流和 沟通从而引起了“沟通阻滞”。正是由于信息的不对称性加上沟通阻滞，管理层 可以利用会计政策、会计原则的灵活性来进行一些会计上的安排以掩盖对自身 不利的信息或者实现自身利益的最大化，盈余管理由此产生。 盈余管理的动机研究是盈余管理研究领域内的个重要分支。瓦茨与齐默曼 ( 1 9 8 6 ) 在其共同所著的著作实证会计理论中指出现有会计理论基于三种假 设：报酬计划假设、债务契约假设、政治成本假设。基于这三种假设，企业管 理层往往会对其会计政策的做出特定的选择，以使会计数据向自己所期望的方 向变动。 资本市场动机下的盈余管理 ，资本市场是现代经济环境下企业资金融通的重要场所。任何国家和地区的资 本市场都以法律或制度形式规定了一系列进入门槛和退出机制，这些机制主要 对会计盈余有硬性的规定。同时股票的价格与企业的会计盈余有较强的正相关 西南交通大学硕士研究生学位论文第5 页 关系。我国的资本市场对首次发行的企业的财务指标有硬性的规定如最近三年 的净利润为正且累计超过3 0 0 0 万人民币等等，为了获得上市融资的资格企业管 理层有比较强烈的盈余管理动机来诱使投资者对企业价值做出更为乐观的估计 或更高评级，从而误导投资者的投资决策。l o u g h r a n 和r i t t e r ( 1 9 9 5 ) 研究发 现企业在发行股票之前往往会通过财务包装增加股票发行期间的净利润，以提 高公司在资本市场的声誉和股票发行价格，导致股票发行后经营业绩人为滑坡 和股票长期收益下降。a h a r o n y ( 1 9 9 7 ) 发现中国的公司在i p o 前后出现明显利润 平滑的现象，利润水平和应计项目在i p o 前后出现了倒v 字型的分布，表明上 市公司通过利润的平滑来影响投资者的判断。 在企业的增发过程中同样也充斥着盈余管理现象，这样的现象存在的主要原 因是企业通过一定的会计政策安排或者规划交易来向投资者传递稳定增长的盈 利状况，提高股票价格从而达到圈钱的目的同时也迈过监管当局制定的财务门 槛。如中国证监会在过去十多年间对配股资格线做过数次调整：将净资产收益 率从平均1 0 变为每年1 0 以上再到变为近3 年加权平均资产收益率不低于6 等等。为了能够获得通过资本市场募集更多的资金的机会，r o e 处在配股资格线 边际水平的企业有强烈的盈余管理动机以到达获取配股权。蒋义宏( 1 9 9 8 ) ， h a w 、o i 、w u 和z h a n g ( 1 9 9 8 ) ，刘杰( 1 9 9 9 ) ，孙铮、王跃堂( 1 9 9 9 ) ，陈小悦、 肖星、过晓燕( 2 0 0 0 ) 等对上市公司净资产收益率的频率分布进行了检验，均发 现在配股生命线右侧，上市公司具有非常集中的趋势，从而说明上市公司为了 达到配股要求，存在着一定的利润粉饰行为。孙铮等( 1 9 9 9 ) 的研究结果还表明， 上市公司的收益率分布存在着微利和重亏现象，即在亏损边缘和严重亏损区间 公司的分布比较集中。 与上述动机相同的是，出于保牌、影响股票价格的目的，上市公司也有较为 强烈的盈余管理动机以影响会计数据。如果投资者对企业价值的评估过分依赖 会计盈余时，企业管理者就倾向于通过增加应计利润实施盈余管理，以更加有 效地提升股票发行价格( f r a n k e le ta 1 ，1 9 9 5 ) 。 西南交通大学硕士研究生学位论文第6 页 报酬契约动机下的盈余管理 在委托代理论中，企业管理当局的报酬往往与企业的会计盈余正相关。管理 当局往往会运用会计政策的灵活性，通过规划交易或运用定的会计方法来影响 会计盈余的编报，已达到自身报酬最大化得目的。已有的研究考察了上市公司 的薪酬计划于盈余管理的关系。h e a l y ( 1 9 8 5 ) 发现企业的奖金计划往往包括“目 标盈余”、“保底盈余 和“盈余上限等条款，当企业的实际盈余低于目标盈 余时，经理人员将无法获得奖金：而当企业的实际盈余超过目标盈余时，经理人 员可以获得超额盈余一定比例的奖金，超额盈余越多获得的奖金报酬也就越多： 而当企业的实现盈余超过盈余上限时，奖金将受到限制，超过盈余上限的部分 将不能得到相应的奖金。 债务契约动机下的盈余管理 众所周知合理的负债水平可以起到“税盾 的作用同时也具有财务杠杆效应， 当然也面临企业权益资本收益下降，甚至可能导致企业破产的风险。对于债权 人来说对债务人只有本利求偿权并不能分享债务人从事高风险项目的收益，因 而在债务契约达成是，债权人往往会附加一些限制条款：如不能把贷款运用于 高风险项目、必须控制在贷款的规模、不能过度发放股利等等。而债务人拥有 了充足现金流的情况下为了自身薪酬最大化往往会把资金投向高风险的项目， 甚至是n p v 为负值的项目i 由于债务方和债权方之间存在目标不一致性，当上 市公司的经营业绩不佳而面临债务违约风险时，公司管理层往往会运用一些盈 余管理手段来降低或掩饰违约风险。d e f o n d 和j i a m b a l v o ( 1 9 9 4 ) 考察了1 9 8 5 1 9 8 8 年间存在债务违约情况的9 4 家公司的操控性应计利润总额和流动操控性应 计利润，发现样本公司在违反债务契约前一年以及违约年份作出了调增收益的 会计处理，提升了报告盈余。 政治成本动机下的盈余管理 政治环境是企业所赖以生存和发展的外部环境中非常重要的制度环境，政治 环境变化往往会给企业经营带来一定成本。政治成本是企业面临的与财务数据 西南交通大学硕士研究生学位论文第7 页 紧密相关的监管政策，一旦其财务数据超出监管政策规定的范围就会导致严厉 的政策处罚，从而增加运营成本。政治成本动机主要有：反垄断监管动机、避 税动机、行业监管动机。某些超大型企业、资源垄断企业由于自身的超强定价 能力和盈利能力而受到政府、社会、舆论的关注，政府往往会对其开征较高的 税收( 如暴利税) 或要求其承担更多的社会责任，而企业为了规避这些基于会 计数据的政治成本会责任通常会采取影响会计盈余的会计政策。h a n 和 w a n g ( 1 9 9 8 ) 研究了1 9 9 0 年海湾危机期间石油公司面对油价上涨而作出的会计反 应，实证结果显示炼油公司在1 9 9 0 年第三和第四季度通过存货和特殊应计项目 来调减盈余，以降低非正常的大额盈余增长及由此带来的政治敏感性和可能的 政治成本。逃避过高的税赋是企业短期的盈余管理动机，企业通过调整当期的 会计盈余可以调节当期税赋水平或者到达延期支付而利用自己时间价值的目 的，从而减少了当期的营运成本。b o y n t o n ( 1 9 9 2 ) 对美国1 9 8 6 年税收改革法案 中的账面条款与盈余管理之间的关系进行了实证研究，证实了盈余管理的避税 动机。由于某些行业的自身特点( 金融业高风险) ，这些行业往往面临较为严格 的政策监管。a d i e l ( 1 9 9 6 ) 发现保险公司年度数据中有1 5 存在通过再保险来避 免违反行业监管规定的现象。 盈余管理的测度方法的研究是盈余管理研究中最为基本和重要的部分，已有 的盈余管理提出了三种盈余管理测度方法：应计利润分离模型、特定利润分离 模型、频率分布模型。各种模型各有优劣点，但尚未发展处完善的盈余管理度 量方法。三种模型中应计利润分离模型应用较广主要包括h e a l y 模型( h e a l y ， 1 9 8 5 ) 、d e a n g l o 模型( d e a n g e l o ，1 9 8 6 ) 、行业模型( d e c h o wa n ds l o a n ，1 9 9 1 ) 、 j o n e s 模型( j o n e s ，1 9 9 1 ) 、修正的j o n e s 模型( d e c h o we ta 1 ，1 9 9 5 ) 、k s 模 型( k a n ga n ds i v a r a m a k r i s h n a n ，1 9 9 5 ) 和前瞻的j o n e s 模型( d e c h o we ta 1 ， 2 0 0 2 ) 等。m c n i c h o l ，( 2 0 0 2 ) 统计发现1 9 9 9 年关于盈余管理的文章中有4 5 使用 各种应计利润分离模型来衡量盈余管理，j o n e s 模型和修正的j o n e s 模型在关于 盈余管理的实证研究中得到了最广泛的应用。e 1 if e r d i n a n d 和j u d y ( 2 0 0 1 ) 通过 西南交通大学硕士研究生学位论文第8 页 截面j o n e s 模型和截面修正的j o n e s 模型估计出的操纵性应计利润与审计质量的 关系与时间序列的j o n e s 模型估计出的操纵性应计利润与审计质量的关系之间 的比较得出：只有截面的j o n e s 模型和截面修正的j o n e s 模型能较为准确的估计 出盈余管理。夏立军( 2 0 0 3 ) 以2 0 0 0 年上市公司的财务数据，对以截面j o n e s 模 型和k s 模型为基础调整出的各盈余管理计量模型揭示盈余管理的能力进行了检 验发现：在调整出的众多截面模型中，分行业估计并且采用线下项目前总应计 利润作为因变量估计特征参数的基本j o n e s 模型和调整k s 模型最能有效地揭示 出盈余管理。 1 2 2 盈余管理与审计质量的国内外研究现状 西方已有的研究将审计质量定义为专业胜任能力和独立性两个指标的结合 前者是指注册会计师在执业过程中发现客户不当行为的概率；后者是注册会计 师发现客户不当行为后进行报告的概率。注册会计师执业质量的判断，就是对 这两项质量要素的综合判断。已有的国外研究对审计质量有不同的度量方式， 由于审计质量的不可直接观察性，需要选取一定的替代变量来表示审计质量。 主要的替代变量有：审计意见、盈余质量、审计费用，究竟哪种度量方法最为 有效还存在争议。审计意见在已有的研究中已经成为衡量了审计质量的主要方 法之一。由于我国的上市公司中普遍存在着盈余管理行为，而且上市公司大多 数为国有企业或者有政府背景，对这类公司的审计人员往往难以保持独立性， 注册会计师在审计这些公司时一般被认为往往会更加容易出具标准审计意见。 已有审计治理效应研究中衡量审计质量的通行方法是用经审计后的盈余质量代 替审计质量，而具体到盈余质量的具体指标上，它包括盈余管理、盈余的稳健 性与市场反映系数。盈余的稳健性和盈余管理分别从正反两方面体现盈余质量， 盈余稳健性越强，盈余质量越高；而盈余管理程度越大，盈余质量越差；盈余 的市场反映系数则从市场的角度来衡量盈余的价值，如果股票市场对公司盈余 西南交通大学硕士研究生学位论文第9 页 的定价更高，则表明盈余质量越高。由于盈余是经过审计师审计的，盈余质量 也就在一定程度上体现了审计质量。审计费用与审计师的市场行为与执业行为 密切相关。规模大的会计师事务所对审计质量和审计定价有较大的影响，规模 较大审计质量高的会计师事务所将为其专门技能索取溢价。e 1 if e r d i n a n d 和 j u d y ( 1 9 9 8 ) 研究了盈余管理与审计意见关系，他们在首先检验了不同的盈余管 理检测模型的效率然后把各模型分析出的应计利润中的盈余管理部分与审计意 见联系起来，他们认为在有效的审计市场上注册会计师应能审计出企业的盈余 操纵情况。因此，企业盈余操纵程度越高被出具有保留意见的可能性越大。章 永奎、刘峰( 2 0 0 2 ) 发现：上市公司的盈余操纵越厉害，越有可能被出具非标 准无保留意见，显示我国注册会计师行业开始逐渐成熟起来。v a n d e r b a n w h e d e 等( 2 0 0 3 ) 对比利时非上市公司和上市公司盈余管理进行了研究，发现在对存在 降低经营业绩盈余管理行为的审计中，“六大 会计师事务所的审计质量高于 其他会计师事务所，说明会计师事务所的规模对审计质量的影响。m y e r s ( 2 0 0 3 ) 实证结果表明，审计任期增加并不会降低审计质量，任期越长，盈余管理情况越 少。p a l m r o s e ( 1 9 8 6 ) 研究认为，当审计师既提供审计服务又提供非审计服务时， 他们会向客户的压力妥协，包括允许进行盈余管理，即非审计服务损害审计独 立。而a r r u n a d a ( 1 9 9 9 ) 则认为，向客户提供非审计服务能够增加审计公司的信 誉资本，因此，为了避免由于客户盈余管理行为所导致的信誉损失，审计公司将 提高审计独立性，使盈余管理现象减少。 1 2 3 国内外关于公司治理与审计质量关系的研究 一般意义上公司治理是针对所有权与管理权相分离而产生的代理冲突的一 种缓和机制，目的是减少代理冲突而导致的代理成本，最终达到协调和平衡企 业利益相关者之间的经济关系，确保企业的高效运行。公司治理机制大致通过 外部、内部公司治理机制来缓和代理冲突。从结构上看，公司治理可以分为四 西南交通大学硕士研究生学位论文第10 页 部分：融资结构：指企业投资者采取的融资方式。融资结构决定出资者对公司 的控制程度和干预方式，以及企业破产清算方式的选择。股权结构：指各类股 东所持股份比例，体现不同股权者利益关系，决定公司控制权分布和委托关系 性质。激励机制：指利用报酬激励、控制权激励等手段去激发企业经营者。约 束机制：指所有者与其代理人，通过相互制约、监督、调控、自我约束抵制违 规行为。 公司治理中一个重要研究领域是通过财务报告的质量观察公司治理机制的 作用。法定审计作为财务报告过程的一个重要部分，其目标是检验管理层所发 布的财务报表的恰当性。c o l l i e r 和g r e g o r y ( 1 9 9 6 ) 指出，审计师发现错误的 能力取决于审计师能否根据自己意愿决定合适的审计方法以及他们所实施的审 计范围。因此，审计师是否独立于管理层将影响审计调查范围，进而影响审计 质量。c a d b u r y ( 1 9 9 2 ) 和h a m p e l ( 1 9 9 8 ) 在各自的公司治理研究报告中得出结 论一致：公司治理水平的提高有助于审计师独立性和审计质量的改善。c h a n ， e z z a m e l 和g w ii ii a m ( 1 9 9 3 ) 认为股权结构影响审计过程的强度，进而影响审计 质量。王跃堂，赵子夜( 2 0 0 3 ) 研究发现公司治理结构中大股东与其他法人的 股权差距对审计意见有显著影响，大股东相对其他法人股的股权越集中部人控 制的可能性越大，上市公司被出具非标准无保留意见的可能性越小。刘立国， 杜莹( 2 0 0 3 ) 从股权结构、董事会特征两方面，对公司治理与财务报告舞弊之 间的关系进行了实证分析。研究结果表明，法人股、执行董事比例、内部人控 制度、监事会的规模与财务舞弊的可能性正相关，流通股比例则与之负相关。 蔡春、杨麟等( 2 0 0 5 ) 对上市公司审计意见类型的影响因素分公司内部管理质 量和事务所自身特征两方面做了研究，表明公司内部管理质量特征指标对审计 意见存在显著影响。一般情况下公司治理水平越高，意味着公司的经营风险越 小，与此同时审计师所面临的诉讼风险就越小所要求的审计费用就越低。张奇 峰、张鸣和王俊秋( 2 0 0 7 ) 发现国有控股公司的审计费用更低，但蔡吉甫( 2 0 0 7 ) 发现国有控股公司的审计费用更高；李补喜和王平心( 2 0 0 6 ) 发现独立董事规 西南交通大学硕士研究生学位论文第11 页 模与审计费用显著负相关，而蔡吉甫( 2 0 0 7 ) 则没有发现独立董事规模与审计 费用存在显著的相关性。 肖作平( 2 0 0 6 ) 研究了公司治理对审计质量的影响状况：分别从内外部公司 治理机制上实证分析了其对审计质量的影响得出：第一大股东持股比例与审计 质量总体上呈倒u 型关系，当第一大股东持股比例在小于百分之四十九时，审计 质量随着第一大股东持股比例的上升而上升，当第一大股东持股比例超过百分 之四十九时，审计质量随着第一大股东持股比例的上升而下降；与此同时第一 大股东性质显著影响审计质量；第二至第六大股东的持股比例之和、法人股比 例与审计质量显著正相关；国家股比例、流通股比例与审计质量显著负相关； 股东大会会议次数与审计质量显著正相关；发行外资股的公司，其审计质量明 显高于没有发行外资股的公司。他的研究可以归结为：治理水平高的公司，其 审计质量高于治理水平低的公司。 王震、彭敬芳( 2 0 0 7 ) 研究发现：董事会的最优规模及其影响因素在理论和 实证上都没有较为明确结论，因此董事会规模与公司被出具审计意见的关系有 待进一步的研究。由于我国的上市公司有很多都是由国有企业直接改制上市的， 在一定的时期董事长兼任总经理的情况很严重，因此董事长和总经理的两职设 置状况在我国没有太大的实际意义，其对于审计意见的类型也就没有显著的影 响。高管人员持股总数比例过低，使股权激励达不到应有的效果，因此高管人员 持股总数比例与被出具审计意见类型的关系。与之相反流通股比例、十大股东 持股比、董事会持股比对审计意见有较显著的影响。 1 2 4 小结 综上所述，已有的研究主要是分别研究盈余管理与审计质量、公司治理与审 计质量之间的关系。在我国的上市公司普遍存在盈余管理行为以及现代公司治 理机制运用日渐深入的情况下有必要研究盈余管理、公司治理对审计质量的影 西南交通大学硕士研究生学位论文第12 页 响。已有的研究对审计质量有不同的度量方法，在度量审计质量时往往选取一 种度量方法，本文在实证研究阶段用审计费用的对数来替代审计质量与此同时 在稳健性测试阶段运用审计意见类型来代替审计质量以此可以和实证结果相互 印证。在实证分析盈余管理行为对审计意见的影响时，已有的研究多是从多元 回归分析的角度来分析二者的关系以此来反映我国的注册会计师对盈余管理的 识别能力从而可以得出我国的审计市场的审计质量。本文在研究盈余管理行为 与审计意见的相关关系时除了运用多元回归分析的方法外，通过对样本公司按 审计意见分为标准和非标准审计意见进行一一配对，在控制公司财务指标的情 况下，如果两种审计意见下盈余管理的差异很大则说明我国的注册会计师对盈 余管理的识别能力较强。在研究我国的审计质量时，已有的文章对样本公司的 财务指标做了控制，而对会计师及会计师事务所的特征没有做较多的控制这样 使得实证结果不具较强的可比性。 1 3 论文主要内容与结构安排 本文主要从盈余管理与公司治理对审计质量的综合影响的角度出发研究了 股权结构、股权性质、公司治理会议、董事会特征、盈余管理、注册会计师事 务所特征对审计质量的影响。本文在研究公司治理变量与盈余管理变量对审计 质量的影响时为了避免出现模型的共线性，按照不同股权结构变量以及盈余管 理变量构造了五个模型分别进行回归分析。 本文共分为六个部分对研究问题进行分步骤分析阐述，结构安排如下： 第一章绪论。本章通过简要的分析我国的审计市场的现状存在的问题，我 国的上市公司存在的盈余管理的原因、现状、以及存在的问题，公司治理机制 在作用与效力以及存在的问题进而提出本文的研究命题，并分析该命题的理论 意义与实践意义。然后通过分别分析盈余管理与审计质量、公司治理与审计质 量的研究现状与成果，为理论分析得出依据。 西南交通大学硕士研究生学位论文第13 页 第二章盈余管理、公司治理对审计质量影响的理论分析。本章主要是分别 分析盈余管理的基本理论主要包括盈余管理的定义度量方法、盈余管理对审计 质量的影响分析并提出相应的假设；公司治理机制的内容、结果与度量以及对 审计质量的影响理论推导并提出假设。 第三章样本的选取与变量设计。本章主要是说明样本选取的步骤、原因、 时间窗口的决定方法。数据的来源于处理软件，被解释变量、解释变量、控制 变量的定义与说明。 第四章研究设计与描述性统计。本章主要是说明盈余管理的度量方法、为 了初步分析盈余管理对审计质量的影响而设计研究方法，并回归得出盈余管理。 然后对盈余管理与公司治理变量进行描述性统计。对盈余管理与审计质量进行 配对样本检验与单因素方差分析，初步得出盈余管理对审计质量的影响。 第五章实证分析。本章首先对公司治理的不同因素结合盈余管理设定不同 的实证模型。然后对模型的设定形式与合理性进行检验。最终的出修正的模型， 并得出回归结果并作分析。 第六章研究结论。首先是综合描述性分析的结果与回归的结果对假设进行 一一的验证，并分析实证结果的原因与趋势得出一般性的结论。然后通过总结 论文的研究，指出不足之处与未来改进的方向。最后根据研究结论提出政策建 议。 西南交通大学硕士研究生学位论文第14 页 第2 章盈余管理、公司治理对审计质量影响的理论 分析 审计质量可以定义为注册会计师专业胜任能力和独立性两个评价指标的结 合，前者是指注册会计师在执业过程中通过财务报告发现客户不当行为的概率； 后者是注册会计师发现客户不当行为后进行报告的概率。审计质量是这两个方 面的综合检验。审计质量的评价带有主观性和不可直接观察性，因此必须通过 其他变量代替。审计质量的替代变量有主要有三种：审计意见、审计后盈余质 量、审计费用。用审计意见类型与审计费用来衡量审计质量是较为通行的做法。 2 1 盈余管理的基本理论概述 盈余管理可以定义为：管理当局运用职业判断或者规划交易以影响财务报告 结果，旨在误导利益相关者基于经营业绩而做出的对公司潜在经济价值的决策 或影响那些以财务报告数字为基础的契约结果的行为。盈余管理产生的条件是 所有权与经营权分离下而引起的“契约摩擦”与“沟通阻滞”。 2 1 1 盈余管理的界定与度量 盈余管理是不能直接得到的。到目前为止，盈余管理的检验方法主要有以下 三种：应计利润分离模型、特定应计利润模型和盈余频率分布模型。在权责发 生制会计模式下，公司的会计盈余包括经营现金流量和应计利润两部分，所谓应 计利润是指那些不直接形成当期现金流入或流出，但按照权责发生制和配比原 则应计入当期损益的收入或费用。应计利润分离模型可以从总应计利润中分离 出非操控性应计利润和操控性应计利润，并用操控性应计利润来度量盈余管理 的大小和程度。应计利润分离模型是实证研究中最常用的方法，通常将非操控性 西南交通大学硕士研究生学位论文第15 页 应计利润看作总应计利润的数学期望，而把总应计利润与非操控性应计利润之 差作为操控性应计利润或异常应计利润。本文选择修正的截面j o n e s 模型来度 量盈余管理。 2 1 2 盈余管理对审计质量影响理论分析 客户盈余管理程度越高，审计师审计失败的可能性也越高，因此，审计收费 也越高。在已有的研究中，无论是运用业绩的敏感区间、会计一税收差异、非 经常性损益来衡量盈余管理，还是运用应计模型来估计盈余管理，都得出了一 致的结论，即盈余管理与审计收费显著正相关。因此本文提出假设l ： h 。：盈余管理程度越高审计费用越高 2 2 公司治理的基础理论分析 公司治理机制是针对所有权与管理权相分离而产生的代理冲突的一种缓和 机制，目的是减少代理冲突而导致的代理成本，最终达到协调和平衡企业利益 相关者之间的经济利益，确保企业的高效运行。公司治理机制大致通过外部、 内部公司治理机制来缓和代理冲突。从结构上看，公司治理可以分为四部分：( 1 ) 融资结构( 2 ) 股权结构( 3 ) 激励机制( 4 ) 约束机制审计作为一种外部机制。 公司治理机制又可以分为：内外部治理机制。外部治理机制主要有：控制权市 场、产品竞争市场、经理人市场、债务融资和投资者法律保护；内部机制有： 大股东持股、董事会持股、管理层持股等等。 2 2 1 公司治理对审计质量的影响 公司治理中一个重要研究领域是通过财务报告的质量观察公司治理机制的 作用。法定审计作为财务报告过程的个重要部分，其目标是检验管理层所发 西南交通大学硕士研究生学位论文第16 页 布的财务报表的恰当性，审计与其他监督机制形成的整套内外部监督机制是 公司治理的重要内容是影响审计质量的重要因素。审计质量可以定义为注册会 计师专业胜任能力和独立性两个评价指标的结合，c o l l i e r 和g r e g o r y ( 1 9 9 6 ) 也认为审计师发现错误的能力取决于审计师能否根据自己意愿决定合适的审计 方法以及他们所实施的审计范围。c a