（技术经济及管理专业论文）企业技术委托开发的道德风险防范分析.pdf

摘要 一直以来道德风险广泛存在于各种技术交易活动之中本文选取技术委托 开发作为对象来进行分析，来研究怎样防范技术委托开发中的道德风险本文所 进行的分析都建立在对技术委托开发及其委托代理关系的特点，以及技术委托开 发中道德风险产生的形式和原因进行分析的基础上 针对技术委托开发中道德风险产生的两类因素z 技术交易特征及其导致的激 励失效和市场环境不健全文章分别研究了企业所能采取的道德风险防范措施 ：疋及从企业外的角度出发应该采取的市场环境建设和法制环境建设等措施 文章重点考察企业自身所能采取得道德风险防范措施最优合约设计，在 具体分析时分两种情况来分别进行讨论：单期合作关系和长期合作关系其中重 点分析了单期合作关系的情况本文认为要减少代理人的道德风险就必须同 时从两方面入手：增加委托人与代理人的利益趋同性和减少二者之间的信息不对 称程度前者是指委托人采取有效的激励手段而后者则是指委托人实施有效的监 督机制在分析每种具体的关系时，都从两个方面来着手，提供激励和实施监督 区别在于在分析单期的合作关系时，提供的是显性激励。而在分析长期合作关 系时。则考虑到了声誉等隐性激励机制的作用 在进行激励机制设计时文章在激励机制设计三阶段对策模型的框架下在 国内外学者研究成果的基础上，根据对技术委托开发委托代理关系所作的分析， 提出了一些新的假设。建立了一个同时可以分析隐藏行动、隐藏信息道德风险的 对策模型，在此基础上运用米尔利斯一霍姆斯特姆模型方法对每种可能情况下 的最优合约特征进行了分析 关键字，道德风险，机制设计技术委托开发 1 h em o r a lh a z a r dh a sw i d e l ye x i s t e di nv a r i o u st e c h n i c a lt r a n s a c t i o n a c t i v i t i e s s t a n d i n g i n e n t e l - p r i s c f sa n g l e ，t h i s a r t i c l es e l e c t st h e c o m m i s s i o n e dt e c h n o l o g i c a ld e v e l o p m e n t 嬲t h eo b j e c tt oc a r r yo l lt h e a n a l y s i s , r e s e a r c hh o w t h ee n t e r p r i s e sg u a r d s 艇脚t h em o r a lr i s ki nt h e t e c h n i c a lr e q u e s td e v e l o p m e n t a l lo ft h ea n a l y s e so ft h i sa r t i c l ea r eb a s e do i lt h ea n a l y s i so ft h e c h a r a e t e r i s t i co fc o m m i s s i o n e dt e c h n o l o g i c a l d e v e l o p m e n ta n di t s p r i n c i p a l - a g e n tr e l a t i o n s h i p , a sw e l la 3t h ef o r m sa n dt h er e a s o n so ft h e m o r a lh a z a r do c c u r r e di nc o m m i s s i o n e dt e c h n o l o g i c a ld e v e l o p m e n t a c c o r d i n gt ot h et w ok i n d so f r e a s o n st h a tm o r a lh a z a r do c c u r r e di n c o m m i s s i o n e dt e c h n o l o g i c a ld e v e l o p m e n t ：e n c o u r a g ee t t i c i e n c yl o s i n g a n dt h em a r k e te n v i r o n m e n t 8i l ! n p e r f e c t , t h i sa r t i c l es t u d i e dt h em o r a l s h a z a r dp r e c a u t i o n a r ym e s 同t l r e st h a te n t e r p r i s e sc a nt a k ea n dt h em e a s u r e s s u c h 鹤t h ee n v i r o n m e n t a lc o n 翻n k 妇o ft h em a r k e ta n de n v i r o n m e n t a l c o n s t r u c t i o no f l e g a ls y s t e m , e t c f r o ma n g l eo u t s i d ee n t e r p r i s e t h i sa r t i c l eh a sm a i n l ys t u d i e dt h em e a s u r e 8g 呻r d i n ga g a i n s tm o r a l h a z a r d - - s u p r e m ec o n t r a c t sd e s i g n i n g - - w h i c ht h e 戗蛐e r p d s 铭c a nt a k e b e c a u s et h el o n g - t e r mc o o p e r a t i o nr e l a t i o n s h i p sg e n e r a l l ye x i s ti nt h e c o o p e r a t i o nb e t w e e ne n t e r p r i s ea n dt h es c i e n t i f i cr e s e a r c hu n i t s ，t h e a r t i c l e c a r r y o nt h ed i s c u s s i o n s e p a r a t e l y ：s i n g l et i m ec o o p e r a t i o n r e l a t i o n sa n dl o n g - t e r mc o o p e r a t i o nr e l a t i o n s 1 h i sa r t i c l eb e l i e v e dt h a t , w es h o u l dr e d u c et h ea g e n t sm o r a lr i s k i nt w ow a y s ：i n c r e a s e st h e c o m m o n n t e r e s tb e “嗍p r i n c i p a la n d a g e n t , a n dr e d u c e d t h e i n f o r m a t i o na s y m m e t r i c a ld e g r e eb e t w e e nt h e m t h ef o r m e ro n ei sr e f e r s t oa d o p tt h ee f f e c t i v em e a n so fi n c e n t i v ea n dt h el a t t e ro r l ei sr e f e r st o i m p l e m e n tt h ee f f e c t i v es u r v e i l l a n c em e c h a n i s m t h ea r t i c l ea n a l y z e s e a c hk i n do fc o n c r e t er e l a t i o n sf r o mt w oa s p e c t s ：p r o v i d e sd r o v ea n d i m p l e m e n t st h es u r v e i l l a n c e ，t h ed i f f e r e n c el i e si n , w h e nw ea n a l y z e s s i n g l et i m ec o o p e r a t i o nr e l a t i o n s , w ec o n s i d e r e dp r o d d i n gd o m i n a n c e d r o v e ，b u t w h e nw ea n a l y s i s l o n g - t e r mc o o p e r a t i o nr e l a t i o n s ，w e c o n s i d e r e dt h ep r e s t i g ef u n c t i o no f r e c e s s i v ed r i v em e c h a n i s m u n d e rt h ef i ”0 a n e w o r ko ft h r e e - s t a g er e f e r e n c em o d e lc o n c e r n i n g 越 m e c h a n i s m d e s i g n , t h ep a p e ra n a l y z e st h em o r a lh a z a r do fr & d u n i t si n t h ec o u r s eo fc o m m i s s i o n e dt e c h n o l o g i c a ld e v e l o p m e n t o nt h eb a s i so f r e s e a r c hf m d i n g so f b o t hd o m e s t i ca n di n t e r n a t i o n a ls c h o l a r s ，i tc o m e su p w i t hs o m en e w a s s u m p t i o n sa n d s e t su paf r a m e w o r kw h i c hc a na n a l y z e t h em o r a lh a z a r do fh i d d e nb e h a v i o ra n dh i d d e ni n f o r m a t i o n s i m u l t a n e o u s l y b a s e do nt h ef i a m e w o r k , i ta d o p t sm i r r l e e s - h o l m s t r o m a p p r o a c ht oa n a l y z et h ef e a t u r e so fo p t i c a lc o n 吐a c tu n d e re a c hp o s s i b l e c i r c u m s t a n c e m o r a lh a z a r d , i n c e n t i v em e c h a n i s md e s i g n , c o m m i s s i o n e dt e c h n o l o g i c a ld e v e l o p m e n t 。*。；：|rit 原创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢 的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不 包含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我 共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。 作者签名：匠章年 日期：丝生年垡月竺日 关于学位论文使用授权说明 本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校 有权保留学位论文，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位 论文的全部或部分内容，可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论 文i 学校可根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。 作者魏五咩导师签名鏖场期：蝴月丛日 硕士学位论文第一章绪论 1 选题背景和意义 第一章绪论 由于历史和体制的原因，造成了我国目前科研与生产相脱离，社会科技资源 浪费严重的局面据统计，中国有4 0 的科研力量集中于高校系统，3 0 的科研 力量集中于中科院系统，2 5 的科研力量集中于大中型企业内部的研究与开发部 门。大多数企业内部没有研究与开发部门。科研院所、大学集人才、技术，成果 和信息为一体，是知识创新的重要主体，大学高科技在知识经济时代处于非常关 键的地位目前我国大中型企业设置科研机构的比例为5 3 。而日本、美国的这 一比例却高达l o 册。尽管美，日在大中型企业设置科研机构的比例远远大于我 国，但依然十分重视从公司外来获取科技研发资源帕。 企业积极与大学、科研院所开展合作创新已成为世界各国加快科技成果转 化、增强企业竞争力、促进经济技术发展的重要战略手段在我国科技能力低， 企业创新能力弱的现实情况下，加强企业与大学，科研院所的合作创新已成为提 高企业创新能力、提高国家综合科技实力的重要举措之一另外，由于科学技术 发展日新月异，技术竞争的加剧，企业在技术创新中面临的技术难题越来越多。 也日趋复杂，企业依靠自身力量解决技术问题变得越来越难所以通过分工合作 方式，引入外部技术资源。实现技术资源共享和优势互补，成为企业的一种必然 选择。 本研究课题来源于研究生期间我参与的一个横向科研项目：中国铝业股份有 限公司科研体制和能力建设研究我负责其中的一个子项目；加强产学研结合的 途径和方式研究项目组在跟中铝研发部门的管理人员交流的过程中了解到，由 于科研本身的不确定性和研发活动的不可监督性导致很多合作研发方在合作过 程中作弊，存在道德风险，这对于企业开展合作创新的积极性有很大的影响。此 后我一直致力于怎样解决这个问题。即企业在开展技术委托开发的时候，应该 怎样才能将合作研发方的道德风险降到最低，来减少科研合作中，代理人作弊的 可能性 随着信息经济学逐渐成为主流经济学不可分割的一部分，委托代理理论已 成为经济学的研究热点。一个经济管理问题，凡是涉及到契约双方共同分享一个 带有不确定性的成果，即存在风险分担。而且该成果的获得受其中一方所付出的 私人劳动( 不可监督的行动) 的影响，即存在激励，那么就可以使用委托一代理理 论来分析该问题田 本项研究应用理论来解决我国现实经济生活中的问题即将委托一代理理 硕士学位论文第一章绪论 论、非对称信息条件下的激励理论应用于技术委托开发解决好合作研发中的道 德风险防范问题后，企业会有更大的兴趣来开展合作研发，这对于提高企业进行 技术创新的积极性，增加技术创新投入力度是有很大推动作用的。 1 2 文献综述 1 2 1 非对称信息理论述评 信息经济学集中研究合约关系的基本方面，即在一方比另一方具有或将要具 有信息优势时，合约形式的相关效果【3 】从本质上讲，信息经济学就是非对称信 息博弈论在经济学上的应用，非对称信息( a s y m m e t r i ci n f o r m a t i o n ) 指的是某些 参与人拥有但另一些参与人不拥有的信息这些信息甚至第三方也无法验证，即 使能够验证，也需要花费很大物力、财力和精力，在经济上是不划算的 4 1 2 0 世纪7 0 年代以来，非对称信息经济学一直是经济研究中充满生机和活力 的领域。自1 9 6 9 年首次颁发诺贝尔经济学纪念奖以来，到2 0 0 1 年，共有4 9 位 经济学家获此殊荣，其中有l o 位经济学家的获奖直接或间接与他们对信息经济 学的贡献有关1 5 1 肯尼斯阿罗( k e n n e t hj a r r o w ) 、乔治j 斯蒂格勒( g e o r g e j s t i g l e r ) ，对信息经济学的产生做出了重大贡献，是信息经济学的奠基人 6 3 , s 1 。 约翰豪尔绍尼( j o h nc h a r s a n y i ) 约翰纳# ( j o h n n a s hj r ) 、泽尔腾0 t e i n h a r d s e l t e n ) 对博弈论的贡献詹姆斯米尔利斯( j a m e sa m i r r l e e s ) 、威廉姆维克里 ( w d l i a l nv i c k e r y ) 对非对称信息下激励理论的基础性贡献。乔治啊克洛夫( g e o r g e a a k e r l o f ) ，迈克尔斯宾塞( 九m i c h a e ls p e n c e ) 约瑟夫斯蒂格里茨( j o s e p he s t i g l i t z ) 在非对称信息市场分析方面也做出了基础性贡献。 传统的新古典经济学对经济行为主体行为和市场结构的分析是以对称信息 假设即所有的经济行为主体对所有的经济变量掌握着同样的信息为基 础的，在这一假设下，福利经济学的两个基本定理关于竞争均衡和帕累托最 优之间的关系的命题才能成立。如果违反了这一对称信息假设，就不能保证 市场竞争的结果会具有帕累托效率。将非对称信息引入各种经济问题中，会使我 们对市场运作方式有新的认识。信息经济学研究非对称信息就是要研究在信息不 对称情况下的合约安排问题，即合约不完全的根源，当事人如何设计一种合约， 以及如何规范当事人的行为问题1 5 , 9 ( 1 ) 信息不对称性的多角度划分 第一个关键的区分是内生的非对称信息和外生的非对称信息1 3 , 4 1 。内生的非 对称信息，又叫做市场的非对称信息，它所涉及的经济系统的内生变量，在这种 情况下，经济代理人对他或她自己的偏好、禀赋和生产机会都有完全确定的了解， 硕士学位论文第一章绪论 而仅仅只是对其他经济代理人提供的供给( 需求) 不了解，在内生的非对称信息 下中心议题是在微观层面上对交易伙伴的最优寻找，即研究什么是最优交易合 约，在宏观层面上分析非均衡过程及价格的动态过程。所谓外生的非对称信息， 或称之为事件的非对称信息，它所涉及的是外生变量，是指自然状态所具有的一 种特征，性质和分布状况这不是由交易人所造成的，而是客观事物本来所具有 的 第二个区分是不对称发生的时间 4 1 从不对称发生的时间看，不对称性可能 发生在当事人签约之前( e xs a t e ) ，也可能发生在签约之后( e xp o s t ) ，分别称之为事 前不对称和事后不对称。研究事前非对称信息的模型称之为逆向选择模型 ( a d v e r s es e l e c t i o n ) 。它主要涉及到如何降低信息成本问题；研究事后非对称信息 的模型叫做道德风险模型( m o r a lh a z a r d ) ，主要涉及的是如何降低激励成本闯题 第三个区分是非对称信息的内容闱。从非对称信息的内容看，非对称信息可 能是指某些当事人的行动( a c t i o n s ) 也可能是指某些当事人的知i 其o m o w l e d g e ) 研究不可观测行动的模型称之为隐藏行动模型( h i d d e n a c t i o - ) ，研究不可观测知识 的模型称之为隐藏知识模型( h i d d e nk n o w h x t g e ) 或隐藏信息模型( h i d d e n i n f o r m a t i o n ) 1 9 1 ( 2 ) 信息经济学的几个基本模型 隐藏行动的道德风险模型( m o r a l h a z a r d w i t h h i d d e n a c t i o n ) t 3 m i 签约时信息是 对称的( 因而是完全信息) ；签约后，代理人选择行动( 如工作努力还是不努力) 。自 然选择。状态气代理人的行动和自然状态一起决定某些可观测的结果：委托 人只能观测到结果，而不能直接观测到代理人的行动本身和自然状态本身( 因而 是不完美信息) 委托人的问题是设计一个激励合约以诱使代理人从自身利益出 发选择对委托人最有利的行动i i q 隐藏信息的道德风险模型( m o r a l h a z a r d w i t h h i d d e n i n f o r m a t i o n ) 4 1 l 签约时信 息是对称的( 因而是完全信息h 签约后。自然。选择。状态。何能是代理人的 类型) ：代理人观测到自然的选择，然后选择行动( 如向代理人报告自然的选择) ； 委托人观察到代理人的行动。但不能观测到自然的选择( 因而是不完美信息) 委 托人的问题是设计一个激励合约以诱使代理人在给定自然状态下选择对委托人 最有利的行动( 如真实她报告自然状态) p 嘲 逆向选择模型( a d v e r s es e l e c t i o n ) 3 m , 自然选择代理人的类型l 代理入知道自 己的类型，委托人不知道( 因而信息是不完全的h 委托人和代理人签订合约 信号传递模型( s i g n a l i n gm o d e l ) t 4 ：自然选择代理人的类型；代理人知道自己 的类型，委托人不知道( 因而信息是不完全的) ；为了显示自己的类型，代理人选 择某种信号；委托人在观测到信号之后与代理人签订合约。 硕士学位论文第一章绪论 信息甄别模型( s c r e e n i n gm o d e l ) 4 1 自然选择代理人的类型；代理人知道自 己的类型，委托人不知道( 因而信息是不完全的) ；委托人提供多个合约供代理人 选择，代理人根据自己的类型选择一个最适合自己的合约，并根据合约选择行动 ( 3 ) 信息经济学的两个学派及其研究结论 信息经济学家们沿着两条思路来解决委托代理问题，形成了两种派别，即实 证学派和规范学派 2 1 。实证学派( ( p o s i t i v es t r e a m ) 研究的重点是描述限制代理人自 身利益追求的控制机制它从公共公司所有者与管理者之间代理关系的特殊案例 分析入手，提出了以下两个研究结论b i 川： 第一，基于结果的代理合同比基于行为的代理合同更能使代理人按委托人 的利益行事，这样能激励代理人的有效合作行为，减少委托人与代理人之间的自 利性冲突。但是这是以风险转移( r i s kt r a n s f e r ) 为前提与代价的，代理人所承担的 风险不断增加，这样的合同能否为代理人所接受而存在下去，却存在诸多对策问 题。 第二，委托人如果掌握了代理人实际行为的信息，会促使代理人按委托人 利益行事。这也就是说，通过对信息系统的投资，使之能够有效地为委托人提供 关于代理人实际行为的信息。在行为狈4 评的基础上采取相应的报酬计划而代理人 也由此认识到不能欺骗委托人，代理人的机会主义倾向也就可以得到抑制了。 规范学派也叫委托人代理人流派( ( p r i n c i p l e - a g e n ts t r e a m ) 。规范学派主张 建立一种可应用于各种代理关系的一般理论，通过用数理的，抽象的方法，指出 在不同条件下( 结果不确定性，回避风险信息等) ，哪一种合同最为有效，是基于 行为的，还是基于结果的并提出了两个研究结论阱o l ： 第一，在不完全信息情况下，当委托人拥有完善的信息系统时，更适宜采 用基于行为的合同，否则更适宜采用基于结果的合同。因为，通过对信息系统如 预算系统，董事会、报告程序以及附设管理层等的投资，可以向委托人提供代理 人行为的信息，把情况还原到完全信息状态。 第二，当结果不确定性增高时，适宜采用基于行为的合同，否则更适宜采 用基于结果的合同因为结果不确定性使得不可能把一切都计划好，而且结果也 只部分是行为的函数，有很多可以影响结果的不可控变量。所以，尽管基于结果 的合同通过把代理人与委托人的偏好相结合而能够对代理人产生激励作用，但这 是以风险转移给代理人为代价的，结果不确定性程度越高，风险转嫁成本也越昂 贵。 由以上结论得知，委托人为防范委托代理问题的关键就在于如何界定代 理人权责利的合理范围，设计激励机制的思路可以有两种：一是基于行为对代理 人的行为实行监控。具体的做法可以是：事先制定合理的代理契约，确定委托人 4 硕士学位论文第一章绪论 与代理人之间合理的产权结构，明晰代理人的责权利合理范围，通过对委托入对 代理人的监督来抑制由代理人的机会主义倾向所导致的有损予委托人利益的行 为。以实现对道德风险和逆向选择现象的控制。二是基于行为结果对代理人进行 有效控制具体做法可以是，事先制定合理的代理契约，确定委托人与代理人之 间合理的产权结构，明晰代理人的责权利的合理范围，并基于预期结果确定合理 的利益分享机制和风险分担机制，最后基于代理效果进行利益分享或风险分担 1 2 2 委托代理理论述评 ( 1 ) 委托代理理论的起源与涵义 委托代理关系起源于。专业化”( s p e c i a l i z a t i o n ) 的存在当存在。专业化。 时，就可能出现一种关系在这种关系中，代理人由于相对优势而代表委托人行 动( h a r ta n dh 山t 啦锄，1 9 8 7 ) t 1 2 1 现代意义的委托代理的概念最早是由罗斯 ( r o s s s ，1 9 7 3 ) 1 1 3 提出的：。如果当事人双方，其中代理人一方代表委托人一 方的利益行使某些决策权，则代理关系就随之产生了”假设一方要求另一方签 订合约，以完成某种类型的行动或者做出某种类型的决策这样就存在一种双边 关系，我们把主动缔约方叫做“委托人把受邀缔约方叫做。代理人。网在 信息经济学文献中常常将博弈中拥有私人信息的参与人称为。代理人。，不拥 有私人信息的参与人称为。委托人。 4 1 委托代理理论试图模型化如下一类的问题：一个参与人( 称为委托人) 想 使另一个参与入( 称为代理人) 按照前者的利益选择行动，但委托人不能直接观测 到代理人选择了什么行动，能观测到的只是另一些变量，这些变量由代理人的行 动和其他的外生的随机因素共同决定，因而充其量只是代理人行动的不完全信 息委托人的问题是如何根据这些观测到的信息来奖惩代理人，以激励其选择对 委托人最有利的行动刚 现在流行的委托一代理的模型化方法是詹姆斯米尔利斯( j a m e s 气 m i r r l e e s ) 开创的h 哪他在1 9 7 4 - - - 1 9 7 6 年所完成的三篇论文中1 5 ，1 毛忉，奠定了 委托代理理论的基本模型框架随后，霍姆斯特姆 矿伪。 代理人根据观测到的自然状态的情况，决定自己的实际努力水平假定在 每一个既定的自然状态下。代理入提供的努力只有高努力、低努力两种其中 q 代表俨情况下的高努力，矿代表矿情况下的低努力l u 代表矿情况下 的高努力，矿2 代表矿情况下的低努力代理人的总努力就存在以下四种， 置。矿+ p 喝，岛= 俨+ 局= 口矗+ e h 2 ，点：；p 。4 - p 王i 关系的结果取决于代理人的总努力e 和一个随机变量，因此有。 h 口6 扛。x l e 。蜀 。a ，对于所有i = i ，2 ，3 ，曩 且若五 玛，则有 。其中f ，毫 l ，2 3 ，4 l 簪 r 委托人付给代理人的报酬分别为矿( d ，矿( 两。分别对应于研发失败和成功 的境况代理人的成本函数为c ( o 收益函数为矿( 力一o 。保留效用为孑o 如果代理人拒绝合同，则他们的支付分别为露k 曩人。c ，v 露叠托 z 0 如果代理人接受合同，当研发成功时，他们的支付分别为 霄f 喱 = 矾e ，w ( x ) ) 、码哦人一足【刁一矽( 力i 当研发失败时他们的支付分别为 耳f 瞅。巩e ，w ( 茧) ，r 垂耗 t r ( d 一矿( d 3 3 模型建立 机制设计的三阶段对策模型，在不同的境况下会有不同的扩展型，一般可分 为确定性可监督 ( 特殊情况) 、确定性不可监督和不确定性不可监督三种类型 从技术委托开发的特性来看，它应属于一种典型的不确定性不可监督类型 ( 1 ) 现有的一般模型l 埔2 4 l 在研发活动的研究方面，大多数研究者考虑到了研发活动的不确定性和不可 监督性，而且认为研发的结果取决于代理人的实际努力水平和一个随机变量。所 。这是为了分析筒便而提出的几个饭设其中p 可以理解为有成本的努力，而口是没有成本 的努力。他们起构成了代理人的总努力其中只有e 意味着时于代理 的负效用 【，在这里可以理解为代理 从事其他研发工作而得到的效用，在这里是一个外生变量它 取决于不同的委托一代理结构的相互作用t o s s ，1 9 7 3 硕士学位论文 第三章企业防范道德风险的机制设计 以，研发的结果同样也是一个随机变量。如果可能结果的集合是有限的，且努力 水平是一个离散的有限集合，则可以总结成以下形式t ( 一) 对于给定的努力水平p 。产出x 不确定，有l p r o b x = x j e = p = 髓 j e 1 ，2 ，3 ，”仍 ( 二) 代理人选择不同的努力水平。可能会有同样的产出zt p r o b x = ，e = p ， = p ，o ，2 ，3 ，”唧 、 在分析的过程中，研究者往往根据实际情况，规定x 和口的取值区间：对于 x ，分别会考虑其只有两种结果的情况、离散的且有中间结果的情况，是一个连 续区间的情况对于e ，也是如此研究者没有考虑到代理人隐藏信息的道德风 险。道德风险包括隐藏行动的道德风险和隐藏信息的道德风险，但是研究者往往 只考察第一种道德风险，即隐藏行动的道德风险，很少关注第二类道德风险。的 存在在隐藏信息的道德风险境况中，一旦关系确立，代理人从环境中得到的信 息将决定何种努力水平是最合适的，而且这一信息不能够被委托人观察到，或者 不能够被委托人所证实。 图3 - 1 表示不考虑隐藏信息道德风险的机制设计三阶段对策模型o 。其中， e “代表代理人提供高努力，矿代表代理人提供低努力，表示代理人努力的情 况下，研发成功的概率p 表示代理人偷懒的情况下。研发成功的概率。 图3 1 不考虑隐藏信息道德风险的机制设计三阶段对策模型 q， ( 2 ) 扩展后的模型 运用以上模型，构建一个可以同时分析代理人隐藏行动和隐藏信息道德风险 问题的扩展模型。 。对于隐藏信息道德风险，其定义没有取得严格的共识将非对称信息分为隐藏行动和隐藏 知识( 信息) 是由a r r o w ( 1 9 8 5 ) 提出来的，i l a r t ih o l m o t f 硼( 1 9 8 7 ) 对该分类进行了评论 。略去了在每种博弈结果下委耗 和代理 各自的支付， 2 4 硕士学位论文第三章企业防范道德风险的机制设计 在签约的时候，代理人并不知道他要在什么条件下完成他的任务，即不知道 研发的实际困难程度，但在合约签订之后，在代理人付出任何一种努力之前。他 能知道这些条件，我们用口来表示这些条件。一个高水平的秽( 口= 矿) 表示的 是好的境况，一个低水平的口( 一= 矿矿 一u 彳b 在矿状况下的分析方法和过程与上面相同。 ( 二) 自然条件分不可观测 当自然条件口客观测的时候，委托人面对是怎么样诱导代理人提供高努力的 闯题，而当自然条件不可观测的时候，委托人除了要诱导代理人提供高努力之外， 还要诱导代理人说出真实的。状况。 当委托人不能观测自然条件0 时，在扩展的三阶段机制设计对策模型的第三 阶段，代理人会产生隐藏行动并且隐藏信息的道德风险问题由于委托人不能掌 握的变量太多，造成了许多技术上的困难，即使仅仅是定义一个策略空问也是很 困难的。委托人只能观测到最后的产出，而产出与代理人总的努力水平e 之间 存在不确定性( 受随机变量影响) ，对于一个既定的总努力水平e ，委托人不能 确定代理人的有成本的努力，即实际的努力水平，是口= e 一俨，还是口= e 一矿 即委托人无法根据最终结果推导出代理人的实际努力水平p 。 所以在这里，我们只简单介绍一下最优合约的特征，而不严格的解此模型 在对最优合约的特征进行分析之前，针对代理人的保留效用，将合约的类型进行 区分。签约的时候，代理人并不知道，他会在什么样的条件下完成任务，但在他 做出任何努力之前，他会观测到这些条件如果条件太差，代理人会非常后悔， 因为他的预期效用可能会小于保留效用，进而会破坏合约关系。由于这个原因 扩展的三阶段机制设计对策模型具体会存在两种类型：一种是包含事前的参与约 束模型，即合约签订时，给定代理人的预期效用，如果代理人接受，则代理人不 硕士学位论文第三章企业防范道德风险的机制设计 能在观测到口状况后违约；另一种是包含事后的参与约束模型邵一种约束对应 于一种状态，每种状态下代理人的预期效用不会小于他的保留效用 如果委托人观察到了结果，假设研发成功，但是不知道代理人是在什么样的 条件下研发成功的如果委托人提供固定工资，那么无论代理人何时观测到矿， 他都将情愿付出低于最优努力p 的努力水平( 最优努力p 可能会带来更大的研发 成功概率) 然后告诉委托人口是不适宜的( 口= 矿) 这样他会从中获得更大的 收益。 当道德风险问题出现时( 无论是在事前还是在事后的激励约束下) 。合约具 有以下特征。当口；矿时，代理人将会获得信息租金。代理人获得的收益大于它 的保留效用当口；矿时，合约将会诱导出低效率的努力水平 3 j 5 激励机制设计的一个算例 1 ) 首先给出具有一般性的一个最优合约求解过程 ， 存在一个简单的委托代理关系其中委托人( 企业) 与代理人( 研发单位) 签约。委托人时风险中性的关系的结果只可能时两个值，x 和兰。其中结果x 代表研发成功，其货币价值为x 墨代表研发失败。其货币价值为零得到这 些结果的概率取决于一个随枫变量和代理人的总努力e 其中曰= t + 口我们 假定委托人在签约之前就能观测到p 的状况，并且针对每种既定的口，代理人的 努力可以取两个可能值，t e 如，吃) ，且q e 2 ，所以代理人的总努力同样存在 两个可能值e e ( 局，忍) 因此，我们可以写出t p r 曲缸= x e = 层，z 只，对于所有f l ，2 假设这些概率满足以下关系：p l p z 代理人的效用函数为：( w ) 一，心) - - w 栩一 其中，w 表示代理人获得的报酬，l n 表示代理人的相对风险规避系数，u 谈算倒的变量定叉与基奉假设来嚣于时于参考文献【3 】第6 3 面思考题1 5 的改进 2 9 硕士学位论文 第三章企业防范道德风险的机制设计 衡量e i 的成本或负效用自然的，我们假设较大的努力意味着较大的负效用。 v l v 2 。令垡= s “”为代理人的保留效用，其中s 为代理人从事其他研发任务所 得到的收入 以此为例，我们来研究委托人在对称信息下以及在非对称信息下如何设计 出最优合约。 ( 一) 对称信息条件下： 前面分析过，在对称信息条件下，委托人能够观测到代理入的实际努力程度， 所以委托人能够根据代理人的实际努力程度提供相应的报酬。在对称信息条件 下，代理人获得的效用刚好等于其保留效用。 由u c w ) - v c e , ) = i n m u = 墨1 抽 得到； ，l 加一q = j 1 加 所以。代理人将获得一份固定的报酬；w ) = 墨“。+ v l r 对于每个q ，可 以计算出委托人的预期利润： ) = n 石一p 。+ 一r 委托人选择能给他带 来最大利润的努力 ( 二) 不对称信息条件下： 设计思路首先是计算最小成本，也就是，计算委托人在信息不对称条件下对 于每一种努力水平的最优支付机制；接着计算委托人在每一种努力水平下的利 润，然后委托人选择能给自身带来最大利润的努力水平 如果委托人只要求代理人提供低努力e a ，则他提供的最优合约为 w n = w 1 = f “+ v 1 ” 。一 ， 如果委托人要求代理人提供高努力吃，则最优合约满足： 地见面+ ( 1 一易墟 4 s t 仍- - w 2 i + ( 1 一仍1 4 2 _ i n - - v 2 型 见孝h + ( 1 一仍鹾，一v 2 2 p l - i 抽+ ( 1 一p 1 ) w ：u - v l 3 0 一一一一 7 一 一一 一 硕士学位论文第三章企业防范道德风险的机制设计 其中型；善，解出在努力水平为吃的情况下最优合约【 ，2 ，i - 】为， 兰矿 易黛 z = 【x 1 1 w + 屹+ ( 1 - p 2 ) p v 2 2 一- v 乃, “p 2 一乃 与每种努力水平相关的利润是： 虬( 岛) = a x p 。+ q r u ，如) = p 2 x 一仍w 2 一( 1 一岛) 在代理人存在道德风险的情况下，委托人将选择能够保证他得到最大化利 润的努力水平给定相关的数据，则委托人可以计算出何种努力是最优的 一。( 2 ) 赋值计算 前面提到的变量定义基本假设不变，现在假设委托方能够获取相关数据， 这些数据主要依据以往的数据统计以及经验估计 我们假设研发的结果xe o ，i o o o ，表示研发结果对于委托人的价值自 然条件可观测且有目= 1 ，并且有e = e + o ，其中e 表示代理人的总努力，p 表 示代理人的实际努力程度代理人的相对风险规避系数为1 2 ，努力的负效用函 数为v ( e ，) = 酽代理人可以在低努力q 。o 与高努力乞= 3 之问作一选择，代理 人从事其他工作获得的报酬重为2 2 5 关于努力的条件概率为t p r o b x = o e = l = 0 7 p r o b x = l o o o i e = l = 0 3 p r o b x = o e ；4 = o 3 。p r o b x = 1 0 0 0 1 e = 4 ) = 0 7 一 所以代理人的保留效用型；皇；l ：2 2 5 ；1 5 ( 一) 对称信息条件下，对于代理人提供的每一种努力，委托人都会提供 一份固定的报酬，经过计算，代理人提供低岛= 0 时获得的报酬为2 2 5 ，提供高 硕士学位论文第三章企业防范道德风险的机制设计 努力e