（工商管理专业论文）贸易融资专业银行定位下的风险管理策略研究.pdf

；l 、 、1 j 论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研 究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他 个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人 和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本 人承担。 学位论文作者签名：唾砧捣 一 日期：久弼年1 1 月砂日 学位论文使用授权声明 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保 留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版，有权 将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆、院系资料 室被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、 缩印或其他方法保存学位论文。 导师签名： t 墒晒 贸易融资专业银行定位下的风险管理策略研究 专业：工商管理硕士 硕士生：陈雄珍 指导教师：陆家骝教授邱巍博士 摘要 几年来，股份制商业银行资产负债规模快速扩张，但仍然不能改变四大国 有银行的主体地位。换句话说，股份制银行作为金融服务非核心提供者的角色 没有得到根本改变，这决定了股份制银行必须寻找与四大行互补的市场空间。 深圳发展银行广州分行作为国内首家推行贸易融资模式的金融机构，日前已确 立“贸易融资专业银行 的市场定位。贸易融资作为一种有别于传统模式的授 信方式，有着其特定的风险特征。而加强风险管理的最终目标则是既可以享受 贸易融资带来的成果，又可以避免贸易融资模式可能的伤害。 本文认为广州分行在贸易融资专业银行的定位下，应逐步完善其风险管理 策略，包括：( 1 ) 制定授信企业准入、风险预警及退出机制；( 2 ) 控制现金流， 实行结构性授信安排；( 3 ) 实施风险组合管理等。 关键词：深发展广州分行，贸易融资，风险管理策略 t h er i s ks t r a t e g i e ss t u d yi nt h et r a d ef i n a n c i n gp r o f e s s i o n a l b a n kp o s i t i o n i n g m a j o r ：m a s t e ro f b u s i n e s sa d m i n i s t r a t i o n n a m e ：c h e n x i o n g z h e n s u p e r v i s o r ：p r o f l uj i a - l i u p h dq i uw e i a b s t r a c t j o i n t - s t o c kb a n k sc a nn o tc h a n g et h em a j o rp o s i t i o no fs t a t e - o w n e db a n k ss i n c e t h e yh a v eg a i n e dr a p i dd e v e l o p m e n tt h e s ey e a r s i tm e a n st h a tj o i n t s t o c kb a n k s s h o u l df o u n dn e w c a k e ”i nt h em a r k e t a st h ef i r s tt r a d ef i n a n c i n gb a n k ，g u a n g z h o u b r a n c hs d bh a ss t a r tt h e i r t r y t r a d ef i n a n c i n gh a si t so w nr i s kc h a r a c t e r i s t i c s c o m p a r i n gw i t ht r a d i t i o n a lw a y s h o wt oe n j o yt h eb e n e f i ta n da v o i dt h eh u r ta tt h e s a m et i m ei so u rt a r g e tw h e nw ed e v e l o p i n gt h es t r a t e g i e s w eb e l i e v eg zb r a n c hs d bs h o u l di m p r o v et h e i rs t r a t e g i e ss t e p - b y - s t e pi n c l u d i n g ： ( 1 ) d e v e l o pr i s kw a r n i n gm e c h a m s m ；( 2 ) c o n t r o lc a s h f l o wa n di m p l e m e m a r r a n g e m e n to fs t r u c t u r ec r e d i t ；( 3 ) i m p l e m e n tr i s kp o r t f o l i om a n a g e m e n te t c k e yw o r d s ：g zb r a n c hs d b ；t r a d ef i n a n c i n g ；r i s ks t r a t e g i e s 目录 摘要i a b s t r a c t i i 目 录i i i 图表目录。v 第l 章引言。1 1 1 论文研究宗旨和目的1 1 2 论文研究的主要方法和思路1 1 3 论文研究内容及创新点2 第2 章贸易融资业务风险及收益分析3 2 1 贸易融资的概念及特点3 2 2 贸易融资业务收益分析6 2 3 贸易融资业务风险分析1 0 2 4 风险管理概述1 6 2 5 本章小结1 9 第3 章广州分行确立贸易融资专业银行市场定位的动因分析2 0 3 1 深发展广州分行s w o t 分析2 0 3 2 降低不良贷款率的需要3 2 3 3 提高资本充足率的需要3 5 3 4 降低业务风险的需要3 7 3 5 本章小结3 9 第4 章广州分行可采用的风险管理策略4 0 4 1 制定授信企业准入、风险预警和退出机制4 1 4 2 控制现金流，实行结构性授信安排4 9 4 3 实施风险组合管理5 6 i i i 章小结6 3 6 9 图表目录 图1 1 论文的分析线路一l 图2 1 物流及资金流走向图3 图2 2 贸易融资业务旗下产品组合图4 图3 1 广州分行职能结构图2 0 图3 2 广州分行专业结构图2 l 图3 5 分行组织架构及人员配置图一2 2 图3 - 6 分行2 0 0 6 年l o 月末贷款结构图2 7 图3 7不良贷款担保方式结构( 2 0 0 6 1 0 ) 3 3 图3 8 不良贷款五级分类结构图( 2 0 0 6 1 0 ) 3 3 图4 1 商品供应链下的结构授信5 3 表2 1 三种授信方式对比表6 表2 2 票据业务资产利润率分析表8 表2 3 货运业务资产利润率分析表8 表2 4 能源业务资产利润率分析表9 表2 5 不同业务资产利润率分析对比表9 表3 1 分行的业务平台及职能2 3 表3 2 分行的特色支行列举2 4 表3 3 分行近3 年存款结构分析表( 不含离岸) 2 6 表3 _ 4 分行近3 年存款成本分析表2 6 表3 5 分行近3 年贷款结构分析表2 6 表3 - 6 分行近3 年贷款收益分析表2 8 表3 7 中间业务净收入表2 8 表3 8 不良资产首次发放年限情况表3 2 表3 - 9 不良资产行业分布情况3 4 表3 1 0 五级分类后三类不良贷款损失表3 4 v 表3 一l l 拆借类不良资产损失表3 5 表3 - 1 22 0 0 3 年2 0 0 6 年1 0 月各项清收明细表3 5 表4 一l 授信企业风险预警表4 5 表4 2 广州分行可调整收费项目明细表一6 l 表4 - 3 价格修正评分表6 1 第1 章引言 1 1 论文研究宗旨和目的 深圳发展银行广州分行在市场定位和j x l 险管理方面与其他金融机构相比，有 着其独特的一面。为了了解这种特性，为国内股份制中小银行未来的发展提供一 点支持，作者选择这个论文题目。具体说来，本文希望达到以下目的： ( 1 )了解贸易融资的概念、主要特点、收益点及独有风险； ( 2 ) 分析广州分行确立贸易融资专业银行市场定位的动因： ( 3 ) 探讨广州分行在贸易融资专业银行定位下的风险管理策略。 1 2 论文研究的主要方法和思路 本论文以财务分析的理论为基础，运用风险和收益理论，结合具体的财务 数据和市场数据，从贸易融资的概念及特点入手，分析了该业务的收益点和风险 点，同时采用s w o t 分析法研究深圳发展银行广州分行相对于竞争对手的优势和 劣势及在目标市场中的机会与威胁，并进行该行确立贸易融资专业银行定位的动 因分析，最后，分析该行贸易融资应该采取的风险控制策略。论文的分析路线可 用图1 - 1 表示： r 触凝敝性 上 i 深发展s w 。t 分析 1 l 卜黻嚣雒雠 1 l i 应采用的风险管理策略 图1 - 1 论文的分析线路 1 3 论文研究内容及创新点 本文从贸易融资业务的基本概念及特征入手，讨论了贸易融资业务的收益 点及风险点，总结其收益点包括：贷款利差收益、中间业务收入、吸收存款等， 其风险主要包括信用风险、利率风险、操作风险及市场风险等，并运用具体数 据进行对比分析，得出深发展确立贸易融资专业银行的市场定位是正确的，同 时从降低不良贷款率、提高资本充足率及降低业务风险等方面进行进一步辅助 证明。与此同时，面对有收益必定有风险的定律，如何建立科学的防范体系尽 可能的规避风险成为本文下一步重点讨论的问题。作者根据广州分行及贸易融 资业务开展的具体情况，认为该行可以从三个方面逐步完善其风险管理体系： ( 1 ) 建立企业准入、风险预警和退出机制；( 2 ) 实行现金流管理和结构性授 信；( 3 ) 实现组合风险管理等。 本文的创新点有二；一是运用真实和具体的数据解释了深发展选择贸易融 资专业银行市场定位的原因及成果；二是对广州分行的风险管理有自己的见解 并且有一定的现实指导意义。 2 第2 章贸易融资业务风险及收益分析 贸易是除服务业以外所有企业的同常经营行为：包括( 1 ) 商贸企业的主 营业务；( 2 ) 生产型企业采购原料、辅料以及产品销售；( 3 ) 终端用户的购买 活动。 以下为一般情况下的物流及资金流走向图： 原料供应 核心厂商贸易商经销商 银行 图2 - 1 物流及资金流走向图 2 1 贸易融资的概念及特点 根据巴塞尔协议( 2 0 0 4 年6 月版本) 的定义，贸易融资是指在商品交易 链上，运用结构性短期融资工具，基于商品( 如原油、金属、谷物等) 交易中的 存货、预付款、应收帐款等资产的融资。其包括对以下情形的融资：借款人除商 品销售收入项下现金流作为还款来源外，没有其他生产经营活动和足额的实物资 产，或没有独立的还款能力：融资风险等级主要反映在贸易链条的自偿程度和贷 款人对商业交易进行结构化设计的技能而不是借款人的财务报表描述的资产质 量。在银行无法通过物权占管和封闭运作等手段对商品销售收入项下现金流实现 完全控制时，应充分考察其其他经营活动的综合现金流偿还能力，视情况要求客 3 户追加第二还款来源担保。 2 1 1 贸易融资业务旗下产品组合 箧嚣鄹鏊嗟囊爨燃少 i 上 ! 。襄移合僻融话9 ”一 熏曩雕翳流竺坚蓑琴翼迤一 1 免担保商承保 贴 2 国内外信用证 3 出口退税封闭 贷款 4 出口信用险授 信 1 动产及货权质1 前置犁保理1 银承1 企业个人委托贷款 押2 应收帐款票 、 2 墒承保贴2 现金管理网上银行 2 信用证项下货据化3 买方付息3 买方贴息 权质押3 政府采购封4 买方信贷4 外币结构性存款 3 标准仓单质押闭授信5 工程款票据5 委托贴现 4 厂商网络协议4 商业发票贴贴现6 债券委托交易 现 图2 2 贸易融资业务旗下产品组合图 2 1 2 贸易融资的主要特点 ( 1 ) 自偿性：以商品销售回款归还银行贷款或授信。商品供应链上的主要 盈利模式，在于“低买高卖”赚取价差，上游能够从下游交易对手获取增值利益。 贸易融资本身产生的现金流直接形成上游的投资回报，说明银行授信资金进入贸 易领域，如贸易成功达成，其回款足以抵偿贷款本息。 ( 2 ) 连贯性：动态地看，贸易具有多笔连续交易的特点，而且一旦形成长 期良好的合作关系，固定交易对手之间往往依靠彼此的商业信用，形成长期供销 和期限集合交割的协议。这就要求企业长期保有一定量的流动资金，因而银行信 贷资金进入贸易环节后存在连续占用的现象。 c 3 ) 风险转移性：商品从原材料、产成品到终端消费品，是随着原料采购、 生产、经销、零售等环节，物流向下游移动而实现价值增值的：同时，特定商品 的交割过程，也是上一环节实现价值增值并将风险转移到下一环节的过程。因此 。 4 对应于特定商品供应链流动资金的需求量，不是各环节交易价款的简单累加， 是上一环节的价款加上下游环节增值的总额。银行贸易融资的资金投入量测算 要把握此一特点。 ( 4 ) 信用互补性：在市场经济条件下，多数生产企业依靠社会分工而与 易经销企业建立合作关系销售产品，其合作紧密程度视乎彼此的商业信用。一般 地，核心厂商信用较好，经销企业信用不足，终端消费者信用差异大( 如政府采 购、集团采购信用较好，零星消费信用较差) 。但由于贸易自偿性以及各节点分 工合作的特点，特定的商品供应链上呈现出各节点商业信用互补的情况，预付款、 赊销、给予回款帐期等商业信用方式广泛得到应用。 ( 5 ) 不局限于静态财务评价：贸易融资重点面对中小企业与民营企业，是 解决中小民营企业融资问题的有效手段。该模式可以有效解决担保问题，银行谈 判地位较高，并且突破传统的财务分析技术的局限性，能够有效规避中小民营企 业报表可信度差、经营不稳定所带来的授信风险。 ( 6 ) 减少风险资产和经济资本的占用：在该模式下，票据( 特别是商票) 、 信用证等方式使用较多，保证金比例较高，银行具有对贸易项下货物的优先受偿 权，因此，等额授信项下，贸易融资的风险资产及经济资本占用，往往比一般性 贷款要低。 。 ( 7 ) 重视e v a 的创造：贸易融资虽然在利差方面收益低于一般性贷款，但 是其中间业务收入创造、保证金吸纳的效应较高。由于贸易融资业务目标客户主 要是中小民营企业，银行谈判地位有利，营销费用相对较低。贸易融资的加权风 险资产较低。 其中e v a _ 经风险调整后税后净利润一加权风险资产x 8 x 资本期望回报率。 目前，国内银行的授信模式主要分为以下三种：传统流动资金授信、项目贷 款和贸易融资。贸易融资与其他授信方式的区别主要表现在： 5 表2 - 1 三种授信方式对比表 传统流动资金授信项目贷款贸易融资 授信到期阶段客户的现项目经营各阶段的授信所对应的特定贸易 还款来源 金流现金流项下的销售收入 对企业稳定经营的评估对项目可行性的评对特定贸易背景的核实 审查重点 和预测，以及对企业财估，特别是对各期现与评估，以及自偿性授 务特征的分析金流的预测信模式的设计 以保证担保、不动产抵自偿性模式下现金的自 担保方式 无担保或权益质押 押为主动回流或追加动产质押 利差、手续费以及少量利差、手续费以及较高 收益结构 以利差为主 结算比例的保证金 主要风险 信用风险、行业风险行业风险操作风险 成本特征 无明显特征营销成本高操作成本高 低于项目贷款，高于贸 风险资产 风险资产权重高保证金的缓释效果明显 易融资 生产加工型经济活跃、强政府及政府信用商贸经济活跃、诚信水 地区适应性 诚信环境好的地区较好地区平较低的地区 资本金充足、谈判地 银行适应性所有类别银行 中小银行 位高的银行 客户群特征所有客户 大型企业中小型企业 2 2 贸易融资业务收益分析 无论从成本和收益角度来说，贸易融资方式对银行都具有相当的吸引力。相 比其他授信方式，贸易融资在贷款利差收益之外，另有结算手续费等中间业务收 入，而且贸易融资与交易相匹配，期限短，流动快，有物权和应收账款作保障， 风险相对可控。由于贸易融资的对象相当部分是急需资金的中小企业，银行在贸 易融资业务中具备利率和费率的议价优势，往往可以获得较高的利润率。 此外，企业办理融资贷款必须在银行留存一定的保证金，银行为保证金支付 的存款利息仅比活期存款利息略高，极大的降低了银行的利息成本。深发展活期 6 存款加上保证金存款占比能够维持在6 1 2 4 的高水平，主要就得益于贸易融资 形成了大量保证金存款，造就了其成本优势。 为了更深入的分析，现从资产、负债、中间业务等三个方面来分析各产品的 综合收益、成本及其对资本的占用。 ( 1 ) 主要指标说明 资产利润率= 利润表内资产x1 0 0 ； 加权风险资产收益率- - n 润表内夕i - ) j n 权风险资产1 0 0 ； 其中，表内夕t - ) j n 权风险资产按银监会颁布的商业银行资本充足率管理办法 规定计算。 利润= 存款净利息收入+ 贷款净利息收入+ 中间业务净收入一营业税金一贷款损 失准备一营业费用； 存款净利息收入= 日均存款( 系统内拆借利率一存款利率) 月份1 2 ； 贷款净利息收入= 日均贷款( 贷款利率一系统内拆借利率) 月份1 2 ； 中间业务净收入= 手续费收入+ 邮电费等收入+ 汇兑收益一手续费支出； 营业税金= ( 贷款利息收入+ 中间业务收入) 5 5 ； 贷款损失准备按1 计提； 营业费用= 利润费用率费用前利润，分行2 0 0 7 年实际利润费用率为5 3 。 ( 2 ) 传统流动资金贷款业务 考虑派生存款收益，经验数据显示存款派生率平均为2 0 。 资产利润率= 6 个月以上拆借利率3 0 1 5 9 - 存款利率1 2 6 2 0 9 6 + ( 贷款 利率5 0 4 - 6 个月以上拆借利率3 0 1 5 9 ) 一贷款损失准备金率1 一贷款利率5 0 4 营业税率5 5 x ( 卜利润费用率0 5 3 ) = o 5 1 由于一般抵押、担保贷款无现金、存单等质押及国家、银行信用的担保，其 风险转换系数均为1 0 0 ，因此其加权风险资产收益率也是0 5 1 。 ( 3 ) 票据业务 7 表2 - 2 票据业务资产利润率分析表 2 0 0 6 年1 0 月术备注 一、净利息收入 8 9 3 0 二、占用自有资金成本 4 4 9 5 同均资金占用 1 5 0 0 0 0 说明： 3 个月拆借利率 2 9 4 1 净利息收入= 贴 三、营业税及附加 1 3 1 2现、转入贴现利息收 四、一般准备 1 5 0 0入一转出转贴现利息 五、营业费用 8 6 0 支出： 六、票据业务利润7 6 3 2 票据贴现期限一 七、资产利润率 0 9 2 般为3 - 4 个月，因此 八、加权风险资产利润率 1 5 9 占用自有资金的成本 采用3 个月拆借利率。 其中：加权风险资产 5 7 4 8 4 数据来源：2 0 0 6 年1 0 月广州分行贸易融资业务总结 ( 4 ) 货押业务 表2 3 货运业务资产利润率分析表 2 0 0 6 年l o 月末 一、存款收益 3 2 0 7 日均存款 3 5 0 0 0 0 6 个月上拆利率 3 0 2 存款成本 1 2 6 二、贷款收益 1 2 0 3 5 日均贷款 1 0 0 0 0 0 贷款利率5 0 4 贷款的资金成本 3 0 2 三、贴现利润 8 7 四、承兑手续费收入 8 3 5 五、国际结算收入 5 2 l 六、营业税 3 0 6 七、一般准备1 0 0 0 八、营业费用 2 3 6 4 九、货押业务利润2 0 9 7 十、资产利润率 2 5 2 十一、加权风险资产收益率 0 9 3 其中：加权风险资产 2 7 0 0 0 0 数据来源：2 0 0 6 年l o 月广州分行贸易融资业务总结 8 ( 5 ) 能源业务 表2 - 4 能源业务资产利润率分析表 2 0 0 6 年1 0 月末 一、存款收益 5 0 3 3 同均存款2 0 0 0 0 0 6 个月拆借利率 3 0 2 存款成本 1 2 6 二、贷款收益 4 2 0 0 同均贷款1 0 0 0 0 0 贷款利率 5 0 4 6 个月拆借利率 3 0 2 三、贴现利润 4 7 5 四、中间业务净收入 9 2 7 其中：承兑手续费收入 6 7 国际结算收入 6 7 5 五、营业税 2 8 2 六、一般准备 1 0 0 0 七、营业费用 5 2 4 1 八、能源业务利润 4 6 4 7 九、资产利润率 2 8 9 十、加权风险资产收益率 2 6 8 其中：加权风险资产 2 0 7 7 7 4 数据来源：2 0 0 6 年l o 月广州分行贸易融资业务总结 ( 6 ) 产品间比较 表2 5 不同业务资产利润率分析对比表 贷款业务票据业务货押业务 能源业务 资产利润率 o 5 1 0 9 2 2 5 2 2 8 9 加权风险资产收益率 0 5 1 1 5 9 0 9 3 2 6 8 数据来源：2 0 0 6 年l o 月广州分行贸易融资业务总结 由上表可见，票据、货押、能源三类业务无论是资产收益率还是加权风险资 产收益率均高于一般贷款业务，具有风险小、收益高、资本占用少、流动性强等 特点。 近几年，银行贸易融资业务发展十分迅速，尤其是将中小企业贸易融资业务 作为重点的深发展。截至2 0 0 7 年底，深发展贸易融资客户同比增幅达5 2 2 ； 9 贸易融资表内外授信余额增幅3 8 9 2 ，占该行公司业务授信的比例较年初提高 了4 6 6 个百分点。深发展的贸易融资业务主要集中于钢铁有色、汽车和能源化 工三大领域，客户群以中小客户为主，业务量占比达到8 4 9 。 安信证券测算，截至2 0 0 7 年末，深发展贸易融资余额为7 4 5 亿元，占全部 贷款余额的3 3 6 。2 0 0 7 年，深发展净资产收益率达到3 3 4 1 ，贸易融资业务 的贡献颇大。 2 0 0 8 年上半年，深圳发展银行实现净利润2 1 4 4 亿元，比去年同期上升1 0 2 0 亿元，增幅达9 1 。利润高增长除了受益于利差扩大和有效税率的降低，该行在 “供应链金融”模式下的贸易融资业务，在货币紧缩、人民币升值、产业结构调 整导致企业风险加大等诸多不利因素中，充分发挥其“i + n 的客户渗透力和风 险控制优势，以中小企业为主的贸易融资出现了高增长态势，而不良贷款金额出 现下降的有利局面。 2 0 0 8 年上半年，公司贸易融资总额达9 5 8 0 1 亿元，占贷款总额的3 8 8 8 ，增幅 为2 1 0 4 ，贸易融资不良贷款为3 7 8 亿元，占比0 3 9 ，较年初下降了0 3 7 亿 元。同时，贸易融资的发展也带来可观的中间业务收入，其中离岸及国际业务的 中间业务收入增长11 2 ，达到3 2 6 亿元。 2 3 贸易融资业务风险分析 银行是买卖风险的地方，通过对风险的识别和有效控制获取效益。贸易融资 有其固有的风险，其风险的复杂程度甚至超过传统的授信方式，控制的难度也更 大。总的说来，贸易融资的风险主要包括：( 1 ) 信用风险；( 2 ) 利率风险；( 3 ) 操作风险；( 4 ) 市场风险等。 2 3 1 信用风险 信用风险是借款人因各种原因未能及时、足额偿还银行贷款而违约的可能 性。发生违约时，债权人或银行必将因为未能得到预期的收益而承担财务上的损 失。一般来说，信用风险是由两方面的原因造成的： ( 1 ) 经济运行的周期性 1 0 在处于经济扩张期时，信用j x l 险降低，因为较强的赢利能力使总体违约率降 低。在处于经济紧缩期时，信用风险增加，因为赢利情况总体恶化，借款人因各 种原因不能及时足额还款的可能性增加。 ( 2 ) 对于公司经营有影响的特殊事件的发生 这种特殊事件发生与经济运行周期无关，并且与公司经营有重要的影响，例 如：产品的质量诉讼等。 信用j x l 险对授信双方都有影响，特别是银行方面。当借款人对银行贷款违约 时，商业银行是信用风险的主要承受者。银行因为两个原因会受到相对较高的信 用风险：首先，银行的放款通常在地域上和行业上较为集中，这就限制了通过分 散贷款而降低信用风险的方法的使用。其次，信用风险是贷款中的主要风险。随 着无风险利率的变化，大多数商业贷款都设计成是是浮动利率的。这样，无违约 利率变动对商业银行基本上没有什么风险。而当贷款合约签定后，信用风险贴水 则是固定的。如果信用风险贴水升高，则银行就会因为贷款收益不能弥补较高的 风险而受到损失。 贸易融资的目标客户群正是信用风险较高的中小企业，信用风险已成为发展 贸易融资无法避免也不能避免的问题。 从目前中小企业信贷市场及业务发展的特点来看，一是中小企业经济成分比 较复杂，有国有企业、股份制企业、民营企业等，而且民营中小企业占比较大， 大部分企业没有真正建立起现代企业制度，有的企业虽然进行了体制改革，但名 不符实，许多中小型企业家族性质较浓，容易发生个人道德风险。二是管理不够 规范。相当部分企业法人和管理人员素质有待提高；一些企业财务不实，报表失 真，大部分企业不编制现金流量表，有的依据不同的需要，随意编制不符合实际 的现金流量表。三是资产规模小，市场竞争力差，抗风险能力弱，经营中普遍存 在短视行为，发展潜力不足。四是企业的资本金少，固定资产规模小，可供贷款 担保抵押的有效资产不足，由于中小企业资信不够，寻求担保也较困难。五是中 小企业融资需求频率高、金额小、时间短，对银行信贷人员业务水平、工作效率 要求高，而一些商业银行现有人员素质还不能满足中小企业发展的需要。 长期以来，由于经济体制和大环境的制约和影响，一些中小企业有着不良的 信用纪录，一提起中小企业的信用，就往往与风险挂钩，诚信不佳已经严重影响 着企业向银行、社会和非金融机构的再融资。 目前，我国中小企业在国民经济发展中的作用和地位越来越重要，国家相继 出台了一系列支持、促进中小企业发展的鼓励政策，要求银行也给予良好的信用 支持。多家银行也制定下发了一系列开展中小企业信贷业务的管理办法制度，对 开拓中小企业的信贷市场起到了积极作用，呈现出一定效果。 近几年，我国中小企业发展较快，融资需求越来越多，各商业银行逐渐放宽 了对小企业信用准入的条件，但由于一些中小企业还存在自身管理不够规范，财 务透明度差，抗风险能力弱，经营风险大等问题，给商业银行贷款审查及风险控 制与防范带来一些困难。 2 3 2 利率风险 简化存款利率结构是中国的长期计划，一年期存款基准利率将会在很长一段 时间内作为利率的基准，其他期限存款的基准利率可能被取消，以后中央银行不 一定都按期限来确定利率。专家认为，利率市场化这一进程中还存在三个比较大 的缺陷：利率结构亟待简化、货币市场和客户市场的利率分隔和收益率曲线尚未 形成。 目前，我国的法定利率包括一年期、三年期和五年期等不同档次。尽管在2 0 0 4 年央行已申请获批利率浮动权，但到目前为止，没有使用过再贷款利率浮动权。 央行的再贷款利率、公开市场的回购利率和再贴现利率没有通过市场化的方式形 成有序的结构，有时甚至是倒挂的。商业银行和央行利率还有很多不匹配的地方， 因此在利率结构上还有需要改革和完善的地方。专家认为，以后中央银行不一定 都按期限来确定利率，但至于何时取消对期限结构利率的管理，还要看实际情况。 在货币市场和客户市场利率分隔方面，虽然货币市场利率已经放开，但银行 对客户的利率还是设定了贷款下限和存款上限，即管制了利差，导致货币市场利 率和客户市场利率的实际分隔。但利差的放开是大势所趋，央行的保护期有限， 中资银行必须对此有清醒认识。 目前，利率没有完全市场化，无论是市场供求关系，还是人民币的市场价值 或真实价格都无法通过利率水平得到真实反映。同时，这将为某些融资机构提供 大量的套利机会。 上述弊端迫切需要中国实现利率市场化。利率市场化是指政府逐步放松对利 率的直接管制并取消间接影响利率水平的调控方式，让市场供求在利率水平决定 1 2 中发挥主导作用，形成一个以国家问接调节为指导、中央银行基准利率为参照、 市场利率为主体的多元化利率体系。 应该说，中国推行利率市场化已经有2 0 年了。推行这项改革时确立的总体思 路为：先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化。 而存、贷款利率市场化则按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大 额，后短期、小额”的顺序进行。 根据国际利率市场化的改革经验，一旦放开存款利率上限，存款利率短时间 内将会呈现大幅上升趋势。同时，放开贷款利率下限管制也会使得商业银行竞相 放贷，进一步降低贷款利率。可以说，随着利率市场化的逐步推进，银行的存贷 款利差空间将进一步收窄，从而影响到银行的盈利能力。另一方面，过低的利润 空间和过度竞争将使银行面临过度的利率风险。与此同时，利率市场化的推进意 味着利率波动将随改革的深入更为频繁，利率风险给银行带来的冲击也更为突 显。事实上，国外银行由于广泛使用利率期货、利率期权和利率掉期等利率风险 管理工具，可以部分抵御利率风险，而目前国内银行则由于技术、管理等方面的 缺乏，防御能力要弱很多。更为突出的是，贸易融资业务由于其特定的产品设计， 往往面临的利率风险更大。 2 3 3 操作风险 目前，我国对银行操作风险的关注程度日趋深入。不论是金融监管部门，还 是金融从业机构，都前所未有地加大了对操作风险的管理和控制的力度，银监会 相继发布了关于加大防范操作风险工作力度的通知、商业银行操作风险管 理指引等文件。由于我国大多数银行还处在向真正的商业银行转型的过程中， 内部控制机制还不完善，因此，操作风险广泛存在，而且也给银行带来了巨大损 失。 与其他风险相比，操作风险主要具有以下特点：第一，因为操作风险主要来 源于企业的日常营运，人为因素在引发操作风险的因素中占有重要地位，且主要 来源于企业的日常营运，绝大多数的操作风险则可以归因于有意或无意的、来自 企业内部或外部的人为操作失误。第二，操作风险事件发生频率低，但破坏性极 强，甚至危及到银行的存亡。例如，1 9 9 2 1 9 9 5 年间，巴林银行交易员里森的 1 3 错误交易以及在出现损失后继续隐瞒，最终给巴林银行带来8 6 0 0 0 万英镑的损 失，致使其破产。因此，操作风险不但难以管理，甚至度量都非常困难。 说的说来，信贷业务操作风险易发点主要存在于： 第一，岗位分设。信贷前后台要分离。如一人兼任非相容的岗位、或独自完 成资金调拨或信贷业务操作、或长期担任一种业务岗位、或信贷前后台一人通行， 都会带来信贷业务的操作风险。 第二，贷款三查。因借款三查制度执行不严而引发操作风险的情况在我国银 行业非常普遍，集中体现为：第一，在贷前调查上，如调查不尽职，未能做到实 地察看；故意回避风险点，或用个人主观意志改变调查结果；未实行双人实地调 查，资料不真实、不完整；出于种种原因，对客户已经存在的经营性风险视而不 见，对担保情况未进行核实；对财务、非财务风险和还款能力缺乏正确的分析和 评价；授信前调查报告流于形式；调查人员存在道德风险等。第二，在贷时审查 时，如不能做到独立审贷，不公正；未审查资料的完整性；审查时一刀切，不能 准确、全面揭示业务风险点等。第三，在贷后检查中，如贷后检查流于形式，或 故意隐瞒问题；检查不合规；缺乏风险预警处置；到期或逾期催收不及时；授信 后档案管理不规范后工作交接不合规等。 第三，集体审批。贷款集体审批本是一项科学的决策制度，能解决权力寻租 和道德风险问题。但在实际操作中也存在一些新的问题，如贷审时，审议讨论不 充分；有记名时，人人怕承担责任，表决时不表示真实想法；无记名时，人人无 责任，敷衍了事而过。这些都会给借款审批带来风险。 第四，授权和授信管理。银行授权管理是一项重要的管理，超越授权操作最 容易引发风险。授信是现代银行的一种先进的信贷管理办法，但授信失控也能引 发操作风险，如授信审批程序不规范、对关系人授信、集团客户的多头授信、非 法的关联交易等，都能引发授信的操作风险。 第五，合同文本。信贷合同文本格式的不统一，合同条款不齐全，很容易引 发法律风险。如在合同签订时，虚假签章和签字、伪造签章授权书、非法定代表 人签章、倒签章、签章遗漏等；在修改合同时，法律文本修改不具有效力、修改 后减轻或免除债务人的义务和责任、减轻或免除担保人的范围和责任、法律规定 发生重大变更时未及时修订法律文本等，都会造成合同文本中的操作风险。 第六，中间业务。支付结算业务操作风险点表现在持票人提交的票据或结算 1 4 凭证要素不齐全，提交变造、伪造的票据或结算凭证，委托收、付款指令不正确 或超过有效期以及员工操作失误等。 2 3 4 市场风险 贸易融资业务的市场j x l 险主要表现在两个方面：第一，行业周期性波动，及 市场供求关系变化，影响违约行为的发生频率；第二，质押物价值和变现能力的 变化影响还款保障。 市场价格下跌风险是自偿性贸易融资业务的主要风险之一。市场价格风险极 易引发抗风险能力弱的中小经销商的经营风险，导致企业经营出现亏损，生存难 以为继，银行债务足额偿还失去保障。如前年4 月，钢材市价一路走跌，主要钢 材品种价格下跌达到1 0 以上，钢材经销企业面临较大市场风险，部分规模小、 抗风险能力弱钢材经销企业出现严重亏损，无资金偿还银行债务。 作为典型的贸易融资业务项下产品之一，货押业务的市场风险尤为明显。以 下以货押业务为例，分析贸易融资的市场风险。 借款人经营活动正常是其归还银行贷款的根本保障，但货押业务有别于其他 业务之处，是银行对借款人存货或货权的占有。在合法有效前提下，当借款人由 于经营风险而丧失正常还款能力时，银行能够通过及时变现质物或货权来维护自 己的合法权益。因此，质押物足值、可变现，或者货权方能够履约是银行在无法 预测借款人经营活动结果情况下，分析其还款能力的基本出发点。 一般来说，货押业务的风险主要包括： 一是质物选择风险。质物需要选择，不是任何质物都能够用来质押。有的质 物虽然能够处于银行严密监管之下，但由于其自身属性等因素易发生损耗、变质， 或是无法变现等其他非预期损失，甚至在存储过程中都有发生意外的可能性。 二是，质物跌价风险。一旦质物价格下跌，借款人的基本还款能力就受到威 胁。银行虽然可以通过设定合理的质押率，并配套相应的跌价补款机制以期有效 管理此类风险。但是，而跌价补款机制的落实还需要相应的法律技术支持，当客 户不愿及时补款时，需通过法律手段维护银行权益，费时费力。 三是，市场需求风险。当银行被迫通过处理质押物来维护债权时，如果恰逢 质物所处行业或其下游产业发生系统性行业风险，或是质押的单一品种质物总量 过大，在变现期内发生非预期跌价现象时，都将导致在银行的质物短期内需求不 1 5 足而无法足值变现。 因此，银行对货权方的选择普遍倾向于行业中生产规模和销售能力排名靠前 的大型生产企业。但这些企业往往内部组织架构复杂、真实财务状况难以核实、 与银行谈判过程中议价能力相对较强，不仅从地域上讲相对经办行而言多为异地 企业，而且越是实力雄厚的货权方越有可能在全行系统内，作为同一货权方出现 于多家经营单位的多笔货权业务。随之而来，带给银行方的则是经办行贷前调查 难度大、全辖对货权方间接过度授信等难题。 2 4 风险管理概述 西方经济学将资金的时间价值、资产定价、风险管理并列称为现代金融理论 的三大支柱。对金融企业来说，为取得收益而管理风险是其成功的核心技能。金 融企业通过吸收、调解风险和提供咨询意见等3 种方式对付风险并获得相应报 酬。花旗集团前总裁沃尔特瑞斯顿曾说过：“我们的一生是在管理风险，而不 是排除风险。( w a l t e rw r i s t o n ，2 0 0 6 ) 对金融企业来说，设计产品和营销 是非常重要的，但它们不是成功所必需的核心技能。金融企业必须找出风险，并 从中榨出利润，金融企业只能通过区分定价适当的风险和定价不当的风险，从而 在其业务中求发展。 2 4 1 风险与风险管理 所谓风险是指未来的不确定性。它是一种事前概念，是收益偏离期望值或平 均值的可能性。风险也是某些事情发生的可能性及其影响，这些事情将影响企业 实现经营目标的能力。 风险管理则是指企业用于管理、监控、控制风险的一整套政策和程序。其目 的是通过辨别、测量、分析、报告、监控和处理公司面临的各种风险，实现企业 承担的风险规模与结构的优化，以及风险与回报的平衡。 风险管理是使企业在风险最低的前提下，追求收益最大化：或在收益一定的 前提下，追求风险最小化。它也是一种机制，通过这种机制我们可以发现、评估 主要的风险，然后制订、实施相应的对策，使风险被控制在企业所能接受的范围 内。 1 6 风险管理的本质特征是事前管理。事前管理决定了风险管理是一种积极管 理，表现为认真分析风险、有意识地承担风险、科学地管理风险、稳妥地获取风 险收益：事前管理也决定了风险管理比损失管理、危机管理和成本管理更加困难 和具有挑战性。风险管理是金融企业经营管理的重要组成部分，建立高效的风险 管理体系是确保在这个高风险行业中生存下来并获得稳定发展的基础。因此，风 险管理在金融企业中居于核心地位。 ( 1 ) 风险管理的基本要素 风险管理的组织体系：企业可以设置独立的风险管理委员会以及相应的职 能部门，如合规部、审计部等负责风险管理。 内部控制：包括控制环境、风险评估、控制活动、信息与交流、监督与评审 左盘 号宇0 金融工程：是以技术为支柱，主要是对企业的产品及风险暴露的管理，也是 对决策自身的管理。 ( 2 ) 风险管理的基本策略 第一，预防：侧重于内控和损失准备，成本主要是内控费用、准备金和机会 成本。它适用于市场风险、信用风险和操作风险； 第二，多样化分散：投资或交易对手分散，其成本主要是交易费用，适于非 系统性风险； 第三，转嫁：购买保险、期权，要求企业进行担保、抵押等，其成本主要是 直接费用支出，适于信用和市场风险； 第四，对冲：确定性替代，其成本是丧失盈利机会，主要适于市场风险。近 年来，也适用于信用风险； 第五，补偿：与转嫁相反，它主要重在事前价格补偿，其关键在于风险定价， 成本是潜在的损失，适于各种风险。 ( 3 ) 风险管理常见措施 总体而言，风险管理是一个接受、拒绝、减小和转移风险的过程。其主要措 施为： 第一，建立控制措施：它是针对特定风险制订，并执行适当的控制措施。管 理风险以及执行控制措施的程序以书面形式列明，包括需要明确对各种已确认风 1 7 险的责任。在风险管理的全过程中，企业要树立持续改进的观点，即通过加深对 业务的理解，不断改善对风险的管理。 第二，风险报告：风险报告需要涵盖企业的各方面，它要根据不同需要，提 供不同详细程度、频繁程度、内容水平以及预测水平的报告。企业要根据预先确 定的标准，将存在的问题提交给适当的管理层，确保风险报告编写的有效性，并 达到企业的统一要求。 第三，培训：培训对于提高企业全部员工的风险意识是相当关键的。企业应 把关于风险各方面的教育作为内部培训和员工发展的一个基础组成部分。 金融企业想取得风险管理的成功，就必须把风险意识植根于企业文化之中， 植根于企业的运作模式以及全面的管理之中。 2 4 2 金融企业应对风险常见策略 ( 1 ) 应对方式 无论是银行、证券公司，还是保险公司、投资公司，应对风险主要有以下3 种方式： 第一，吸收风险。风险的吸收者从客户处接受风险，作为对客户支付费用的 回报