（技术经济及管理专业论文）基于因子分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究.pdf

上海洚事大学硕士擘位论支基于因子分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究 摘要 逡尼年来，中，l 、企监的逐遮发震斧隧着蘸犬黥信贷需求，然两孛夺企链贷款滩， 银行坏账高的问蹶仍旧比较突出。因此，研究符合我国实际的中小企蛾贷款信用评 价模型，对于我融锻行业加强僚贷管理，增强信用风险防范能力具有十分重要的现 实意义。 本文正是基予这点，考虑到了企业所处的行业、企业的整体状况、企业家素质、 企业结算情况等因素对企业成长性和抗风险能力所具有的影响。在对锑户资料进行 裙多簿选惹，建纛信用谔番撂拣侮系，运矮多元统谤愚戆熬蠢子分琚方法，黠样本 企业进行信用评估，从而划分鼢相对高风险众业和相对低风险企业。鼹后通过独焱 样本的t 检验，进步研究不网风险企业在备评价指标数量上的异同，为银行的决 蒙掇爨更秀蘩洼秘骞效豹蔹据。 程研究方法上，本文采用的整理论研究和实证分析并重的方式。程问题研究上， 着熏定量分析的避用，从而得到既有理论依据同时也具有现实可操作性的解决方 法。童要毅壤行镶溪风验评傍瓣瑟兔核心，使麓嚣子分耩慰我晷中小众韭贷款建吏 信用评价模型，谶行实证研究 关键调：孛夸金救，售甩浮价，因子分据，独立样本t 捡验 上海海事大学硕士擘住论文基于因子分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究 a b s t r a c t i nr e c e n ty e a r s ，t h er a p i dd e v e l o p m e n to fs m a l la n dm e d i u mb u s i n e s si s a c c o m p a n i e dw i t he n o r m o u sd e m a n do fc r e d i t h o w e v e r , t h ep r o b l e mo fd i f f i c u l t a p p l i c a t i o no fl o a nf o rs m b a n db i gr a t eo fb a dl o a no fb a n k si ss t i l ls e r i o u s a sa r e s u l t 。i th a si m p o r t a n to p e r a t i o ns i g n i f i c a n c et or e s e a r c hac r e d i tr a t i n gm o d e lf o r l o a no fs m bi na c c o r dw i t ht h er e a l i t yo fo u rc o u n t r y , w h i c hc o u l dr e i n f o r c et h e l o a nm a n a g e m e n ta n ds t r e n g t h e nt h ea b i l 时t ok e e pa w a yt h ec r e d i tr i s kf o r b a n k s t h i sp a p e ri sb a s e do nt h i sr e a l l t ya n dc o n s i d e r e dt h ef a c t o r ss u c ha s i n d u s t r y 、o v e r a l lc o n d i t i o n so fe n t e r p d s e s 、t h eq u a l i t yo fe n t r e p r e n e u r s 、s e t t l e m e n t c o n d i t i o n sa n ds oo nw o u l di n f l u e n c et h eg r o w t ha n da n t i r i s ka b i l l t yo fe n t e r p r i s e s a f t e rs c r e e n i n go u tt h ed a t ao fc u s t o m e r se l e m e n t a r y , t h i sp a p e rb u i l d si n d e x s y s t e mo fc r e d i tr a t i n ga n da s s e s s e st h ec r e d i to fs a m p l ee n t e r p d s e su s i n gt h e f a c t o ra n a l y s i so fm u l t i v a r i a t es t a t i s t i c s ，i no r d e rt od i v i d et h eh i g hd s kb u s i n e s s a n dl o wd s kb u s i n e s sc o m p a r a b l y f i n a l l y , i tf u r t h e rr e s e a r c h e st h es i m i l a r i t i e s a n dd i f f e r e n c e so fd i f f e r e n te n t e r p r i s e so fv a d o u sd s k so nt h e e v a l u a t i n g i n d i c a t o r st h r o u g ht h em e t h o do fi n d e p e n d e n t - s a m p l e stt e s t ，i no r d e rt op r o v i d e c o n c i s ea n de f f i c i e n tb a s e sf o rb a n k s i o a nd e c i s i o n o nt h er e s e a r c hm e t h o d ，t h i sp a p e rs t r e s so nb o t ht h e o r e t i c a li n v e s t i g a t i o n a n dd e m o n s t r a t i o na n a l y s i s o nt h ep r o b l e ms t u d y , g r e a te m p h a s i si ss t r e s s e do n t h eq u a n t i t a t i v ea n a l y s i s ，i no r d e rt og e ts o l u t i o n sb o t hh a v i n gt h e o r i e sb a s i sa n d r e a l i s t i cm a n e u v e r a b i l i t y t h i sp a p e rp r i m a r i l yi n v o l v e so nt h ep r o b l e mo fc r e d i t r i s ko fb a n k s ，u s e sf a c t o ra n a l y s i st oe s t a b l i s hal o a nm o d e lf o rs m bo fo u r c o u n t r ya n dc a r r i e st h ed e m o n s t r a t i o nr s s e a m ho u ta tl a s t z h o n gy a o ( e n g i n e e r i n ge c o n o m ya n dm a n a g e m e n t ) d i r e c t e db yp r o f s h a oj u n g a n g k e y w o r d s = s m a l la n dm e d i u mb u s i n e s s ，c r e d i tr a t i n g ，f a c t o ra n a l y s i s ， i n d e p e n d e n t s a m p l e st t e s t - - 论文独创性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论 文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其他机构已经发 表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论 文中作了明确的声明并表示了谢意。 作者签名：生鱼日期： 论文使用授权声明 0 7 s 1 了 本人同意上海海事大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有 权保留送交论文复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以上网公布论文 的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或者其它复制手段保存论文。保 密的论文在解密后遵守此规定。 作者签名：鱼垒洼导师签名：驽 塑 同期：渺7 石) 多 上海海事大学硕士学位论文 基于因子分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究 1 1 研究背景及选题意义 1 1 1 研究背景 第一章绪论 随着加入w t o 的逐步深入，我国银行业面临了外资银行涌入的巨大压力，同 时，这也给我国银行业提供了加快发展和参与国际竞争的良好机遇。如何把握好经 济发展的有利时机，力求在风险得到有效控制的前提下，大力发展信贷业务，是我 国商业银行面临的一大挑战。 2 0 世纪9 0 年代以来，随着经济的迅猛发展，我国中小企业进入了蓬勃发展的 历史阶段，中小企业已经成为国民经济的重要组成部分，并且对国民经济和社会发 展的贡献越来越大。我国的中小企业经过十多年的发展，目前已基本完成了资本积 累的初创阶段，上升到了一个新的阶段。在这一阶段中仅仅依靠企业的自有资金远 远满足不了企业发展的需要，这些企业有巨大的信贷需求。 面对这块大蛋糕，我国的商业银行都试图瓜分一份。但是，目前银行给中小企 业的贷款无论从总体规模还是个体企业贷款的数量上看都是很小的。究其原因，一 方面是银行和中小企业之间缺乏良好的信用关系。在信贷业务中，存在着中小企业 欠息严重，不良资产比例偏高，改制中逃废债务等问题，因此出现银行想贷给企业 但又不敢贷的情况；另一方面是银行给中小企业贷款手续较为复杂，效率低下。这 两个主要原因导致银行认为中小企业贷款风险大、效率低，因此对中小企业贷款保 持谨慎的态度并提出了严格的条件 银行对中小企业贷款的信用风险分析的不足或方法不当都会带来银行不良贷 款的剧增。不良贷款问题是一个世界性的问题。我国从建国以来虽然还没有一家银 行破产，但长期以来所积累的不良贷款已经使得几家大的国有商业银行举步维艰， 按国内一些权威专家分析认为我国不良贷款占总资产的比重为2 0 左右。由于不良 贷款在总资产中所占比重过大，使国有商业银行在同业竞争中面临越来越大的压 力，随着中国进入w t o 这一问题将日益严重，最终必将对国有商业银行的生存构 成直接威胁。 上海海事走学硕士学位论文基于因子分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究 为了避免不良贷款的发生，银行对企业的信用评估显得至关重要。目前商业银 行的评估方法主要针对国有企业的，对中小企业不太适合。因为中小企业规模小， 按照一般的企业评估方法，很难达到规定要求；同时，由于中小企业数量众多，贷 款需求源源不断，银行如果对于他们提出的贷款申请都一一采取详细审核的办法来 处理将会带来高昂的作业和管理成本，倘若银行能够考虑中小企业的实际，采用适 当的标准来对其做出评价，建立起一套中小企业贷款的信用评价模型，利用模型对 申请贷款的中小企业进行初步筛选后，再决定下一步是否跟企业采取进一步联系， 这样将会给贷款审批带来极大的方便。考虑到中小企业会计机构不健全，人员素质 相对较低，核算不规范，财务报表并不十分可靠。因此，如何找到能够从多角度体 现中小企业信用状况的评价指标，并能建立一种相对快捷有效的评价模型，对于银 行正确做出是否贷款决策的决策，最大限度地避免贷款风险，具有重要意义。 1 1 2 选题意义 信用分析和评估是商业银行信用风险管理的核心内容，处于基础地位。而我国 商业银行长期以来受传统经营观念的影响，没有把信用分析工作提高到应有的位 置，商业银行内部风险模型几乎处于空白。因此，商业银行跟踪国外新兴信用风险 管理技术，并由选择的加以利用，构建符合我国实际的信用评价模型，并将其利用 到申请贷款的中小企业的审批当中，具有以下几方面的意义： ( 1 ) 对于商业银行来说，中小企业贷款是我国商业银行的重要业务，也是新 的利润增长点。然而，借贷的信用风险在银行各类业务中风险最大，在银行经营管 理中信贷决策的失误往往是导致其周转困难、停业甚至倒闭的直接原因。面对大量 的中小企业申请贷款，银行如果能有效地运用科学的信用和评估方法，设计合理的 评价指标体系，对申请贷款企业的信用进行定性和定量分析，通过建立评分模型， 为贷款提供贷与不贷，贷多贷少的决策依据，这样首先能够在开始阶段就能对客户 进行初步筛选，提高了评估效率；其次，可以较为准确地选择信用良好的客户、剔 除风险较大的客户，通过做出合理的放贷决策来降低不良贷款的发生率，从而确保 银行资产的保值和增值：再次，通过信用评分技术，将贷款风险管理和贷款审批和 发放过程的标准化，可以减少人为因素给银行带来的损失，节约贷款成本。这样一 上海海事走学硕士学位论文基于因子分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究 来，就可以有效地衡量和控制商业银行借贷的信用风险，达到事半功倍的效果，使 得银行在与同业的竞争中更容易更胜一筹。 ( 2 ) 对于我国金融体系来说，借贷的信用风险很可能会引起连锁反应，这将 涉及到社会经济的稳定。随着我国加入w t o ，要完善基层银行的风险管理机制， 防范新的不良贷款产生，才能更好地面对外资银行的挑战。建立有效的贷款信用分 析模型，对于控制商业银行不良贷款问题，对于中国金融稳定和金融改革以及面对 国外商业银行的激烈竞争，提高国内商业银行的竞争力，都有着较大的现实意义。 ( 3 ) 对于中小企业的发展来说，有效的贷款信用评价模型可以使真正具备实 力，有发展前景的企业能够较容易地获得银行的信贷支持，从而引导中小企业改善 经营管理，提高产品质量和技术水平，鼓励中小企业的技术改造和技术创新。这样 不仅解决中小企业贷款难的问题，而且将贷款投到符合国家产业政策、效益好的中 小企业上来，促进中小企业的发展以及经济和社会的全面进步。 因此，研究中小企业贷款信用的理论和评价模型，为我国银行业增强信用风险 的肪范能力、加强信贷管理具有很好的参考价值，对减少不良贷款的发生、加强我 国金融体系抵御风险的能力，使我国中小企业在全球化的市场经济中健康、持续发 展具有十分重要的现实意义。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究现状及存在的问题 国外商业银行贷款信用风险研究始于2 0 世纪3 0 年代，亚当斯密提出了资产风 险管理理论，该理论将信用风险管理的重点放在贷款业务上，认为商业银行要加强 资信评估、项目调查、严格审批制度、减少信用放款等各种措施和手段来减少、防 范资产业务风险的发生，减少投机性的贷款需求，确立了稳健经营的基本原则，并 在6 0 年代后逐渐成为热点，统计方法也被大量运用。从模型的演进过程来讲，可 以分为三个阶段：古典信用评价方法，以数理技术为主的信用评价模型和现代信用 风险度量模型。总体来讲，信用风险评价方法越来越体现出从定性到定量、从简单 到复杂、从个别资产信用评价到资产组合信用风险评价的趋势。 古典信用评价方法又称为“银行专家系统”，主要依赖主观分析法或定性比例 上海海事大学硕士学位论文基于囡干分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究 分析法衡量企业的信用风险，是最早应用于判别企业信用风险的方法。比较有代表 性的是专家判断法( 5 c 法) ，依靠专家的知识、经验，从品格( c h a r a c t e r ) 、资本 ( c a p i t a l ) ，偿付能力( c a p a c i t y ) 、抵押品( c o l l a t e r a l ) 、周期形势( c y c l ec o n d i t i o n ) 五方面作出判断。比弗( b e a v e r ，1 9 6 7 ) 最早提出了单变量判定模型【1 1 ，他首先使 用了5 个财务比率作为变量，对7 9 家经营失败的公司和7 9 家经营未失败的公司进 行简单的定性比例分析来预测财务危机，从而度量信用风险。 古典信用评价方法缺点是主观性较强，受人为因素影响大，以定性分析为主缺 少定量分析；不同的条件环境下而采用一致性的指标、指标赋值带有主观性、以及 指标选用标准性等方面会对评估结果构成偏差。 奥特曼( a l t m a n ，1 9 6 8 ) 提出的多元z 值判定模型开创了以数理技术为主的信 用评价模型研究的先河1 2 】。他通过使用多元判别分析法( m d a ) 建立信用风险判别 模型( 即z 值判定模型) ，即通过选择一部分最能够反映借款人的财务状况，对贷 款质量影响最大、最具预测或者分析价值的比率，设计出一个能最大程度的区分贷 款风险度的数学模型，将若干变量合并入一个函数方程，并用函数值z 进行判定。对 贷款申请人进行信用风险以及资信评估，从而克服了单变量模型出现的对于同一公 司不同比率会预测出不同结果的现象。此类z 值模型还包括迪肯( d e a k i n ，1 9 7 2 ) 的概率模型【，l ，埃德米斯特( e d m i s t e r d ，1 9 7 2 ) 的中小企业研究模型，达艾蒙德 ( d i a m o n d 。1 9 7 6 ) 范式确认模型等但是这些线性模型均存在着假设上的局限性。 随后，a l t m a n 、h a l d e m a n 和n a r a y a n a n 在1 9 7 7 年对原始的z 计分模型进行扩 展，建立了z e t a 判别分析模型，它包括了经营收益总资产、收益稳定性、利息保 障倍数、留存收益总资产、资产流动率、普遍股权益总资本和普通股权益总资产 等7 项财务比率，使用财务数据回归历史违约率，从而确定一个能够区分将来违约 者和将来未违约者的函数。s c o t t ( 1 9 8 1 ) 认为z e t a 模型无论在变量的选择、变量的 稳定性方面，还是在样本的开发和统计技术方面都比以前有了很大的改进 4 1 。 从6 0 年代末到7 0 年代末这段时期，用来判别公司信用风险的模型多为线性判 别模型，即以a i r m a n 的z 值判定模型及z e t a 模型为代表。虽然这种线性判别模 型目前应用也十分广泛，但是它们还存在自身的局限性和缺点。比如，z 值判定模 型在对公司信用风险进行判别时，最后的结果z 值只是一个很抽象的得分，在直观 上很难解释；更严重的是它对预测变量有着严格的联合正态分布要求，而现实中大 上海海事走学硕士学位论文基于因子分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究 多数财务比率不满足该要求，而且一旦在预测变量中出现虚拟变量，那么联合正态 分布假设就完全不成立了。这将导致非常严重的问题，参数估计将是有偏的。 因此以欧尔森( o h l s o n ，1 9 8 0 ) 为代表的一些研究者采用了l o g i s t i c 回归模型 等条件概率模型来判别信用风险【5 l 。它们都是建立在累积概率函数的基础上，一般 运用最大似然估计，而不需要满足自变量服从多元正态分布和两组问协方差相等的 条件。 随着年代电子计算机的普及以及人工智能的发展，z o c c o ( 1 9 8 5 ) 首先将专 家系统以及o d o m ( 1 9 9 0 ) 首先将神经网络模型应用到信用风险评估领域。 此外，用于信用风险评价的其他非主流的数理技术包括以s r i v i v a s a 和k i m ( 1 9 8 7 ) 为代表的决策树法、以c h a t t e r j e 和b a r c u n ( 1 9 7 0 ) 为代表的最近邻法、以 f r e e d 和g l o v e r ( 1 9 8 1 ) 为代表的数学规划模型以及以n a r a i n ( 1 9 9 2 ) 为代表的生 存分析模型等。 这些以数理技术为主的信用评价模型，总体特点是汇集了统计、计量经济、系 统工程领域内的大批专家，采用以定量方法为主，定性分析为辅的方法，借助于不 同的模型手段来对信用风险进行分类和评估由于客观性和准确度较高，目前得到 广泛的应用。 在2 0 世纪年代以前，国外度量和管理信用风险的方法和模型主要是借助于 各种报表提供的静态财务数据，进而通过分析经济主体的各种信息来评价其信用质 量，因此这些模型被称为传统模型。踟年代以后，信用市场的发展和信用风险的变 化使得风险度量和管理研究领域开始出现了许多新的量化分析方法和度量模型，即 现代信用风险度量模型【6 l 。 这些现代信用风险度量模型包括如j p 摩根以v a r 方法为基础开发的c r e d i t m e t r i c 模型，k m v 公司建立的以期权理论为基础的k m v 模型，麦肯锡公司建立的 以宏观模拟为基础的信用组合模型( c r e d i tp o r t f o l i ov i e w ) 和瑞士信贷银行建立的 以保险精算方法为基础的信用风险模型( c r e d i tr i s k + ) 等。此外，国际清算银行( b i s ) 也大力提倡国际性的商业银行建立高级的内部信用风险量化度量模型( i n t e r n a l c r e d i tr i s km e a s u r e m e n tm o d e l ) 来更好地度量和管理信用风险。 但是，由于信用风险自身存在着诸如分布不对称以及数据缺乏等理论和实际问 题，而且各界对具体的信用风险量化度量无法尚未达成共识，并且现代信用风险度 上海海事大学硕士学位论文 基于因子分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究 量模型需要一个成熟的股票市场和一个成熟的债券市场与之相匹配，因此这一研究 领域还正处于百家争鸣以及进一步的发展之中。 国外在中小企业贷款信用评估的研究问题上，由于中小型企业历史档案不健 全、信息透明度较低，信息获取和信用风险评价较为困难，因此，对其信用风险评 价往往采用传统的信用评分技术，不仅要考虑企业财务状况，而且要考虑企业家个 人的信誉( c a o u e t t ec ta l ，1 9 9 8 ) 。也就是说，对中小企业贷款违约行为的分析和信 用评分，应综合衡量企业财务和企业家个人两个方面的因素。 例如美国的许多银行采用了通用的、支持信贷决策的小型企业信用评分系统 ( s m a l lb u s m e 路c 佗d i ts c o m g ，s b c s ) 。s b c s 是专门针对信息透明度低的中小企业 借贷而开发的新技术，它利用小型企业及其业主的相关资料和统计方法，给出关于 借款者未来贷款绩效的预期结果( 如“信用分值”) ，银行则据此做出批准或拒绝贷 款以及贷款定价决策( f e l d m 觚，1 9 9 7 ；m e s t c r ，1 9 9 7 ) s b c s 中采用的关于企业 家( 业主) 个人信息包括月收人、未偿债务( o u t s t a n d m gd c b 忸) 、金融资产、是否 有终身职业( e m p l o y m e mt c n u m ) 、家居产权( h o m co w n e r s h i p ) ，以前贷款违约或 拖欠记录等( m 骼t e r , 1 9 9 7 ) 虽然s b c s 只在近几年才开始推广应用，但经验已证 明，小型企业的业主个人信贷历史对企业借款履约前景具有很高的预测能力，而且， 贷款成本也得以节约( b c r g e r ，f r a m e ，a n dm i l l e r 2 0 0 2 ) 。 但是，这种类似的信用评分模型是一系列注重实效的信用风险衡量方法，往往 更注重对贷款对象发生违约可能性的预测，却很少从理论上解释贷款对象为何会违 约，也很少对贷款违约与经济、社会变量之间关系的相关假说进行检验( t h o m a s ， 2 0 ( ) o ) 。 1 2 2 国内研究现状及存在的问题 我国关于商业银行信用风险分析和评价的研究于2 0 世纪8 0 年代末才刚刚起 步，目前仍然是以对经济主体报表当中反映出的各种财务比率的分析为主。从总体 上看，关于商业银行信用风险的研究，国内还没有形成全面管理框架，所进行的只 是信用风险的条块分割管理。有的文献从客户信用评级方面出发，建立信用风险评 价指标体系；有的则运用各种方法来度量银行的信用风险，对其进行预警控制。 上海海事大擘硕士学位论文基于因子分析的商业银行中一l - 企业贷款信用评价研宄 国内在信用风险的评价和度量方法上，王春风、万海晖等人( 1 9 9 9 ) 将神经网 络技术应用在商业银行的信用风险评估中，指出神经网络技术较其他传统统计方法 相比，具有更高的预测精度【7 。杨保安、朱明( 1 9 9 9 ) 探讨了神经网络方法与专家 系统相结合，在银行贷款风险管理中的运用，构建了银行风险识别、监管、监测预 警的风险管理系统，推进银行智能化的管理【8 l ；毕明强( 2 0 0 1 ) 在综合分析国内商 业银行现行主要统计指标的基础上，从各指标的内在联系出发，构建了信贷评价预 警指标体系，作为定量分析工具，为信贷决策提供支持【9 l 。施锡铨( 2 0 0 1 ) 等人采 用典型判别分析对1 9 9 9 年至2 0 0 0 年9 月间的1 2 8 家上市公司进行了经营失败的预 测研究，从而评估企业的信用风险【埘。孙宛青( 2 0 0 2 ) 运用a i - i p 法建立商业银行 客户信贷风险层次分析模型，计算出指标体系各因素的权重以及信贷风险指数，从 而得到客户信贷风险等级及预警状态，并用灰色理论建立了客户信贷风险预警模型 i l l l 潘蔚琳( 2 0 0 2 ) 在引进国外的风险计量方法的基础上，提出以v a r 方法来计 算商业银行的信用风险【1 2 1 高杰英、李岩璞( 2 0 0 3 ) 指出需要建立商业银行信用风 险内部评级体系，体系的核心是信用评估方法，数据的收集、r r 系统的建立以及信 用风险控制流程等都围绕着一定的信用评估方法而展开【瑚。梁琪( 2 0 0 3 ) 将主成分 判别分析方法运用到银行贷款信用评级领域【1 4 1 。 国内在中小企业贷款信用评估的研究问题上，以往采用的评估体系主要都是围 绕大企业设计的。在这种体系下，资产规模小，缺乏信用记录的中小企业很难获得 贷款。而现实的发展要求研究者必须要为中小企业“量身定做”新的贷款评估体系， 这样才能使那些成长性良好的中小企业获得贷款的几率大大提升。同时，选择恰当 的方法对中小企业进行有效的贷款信用评估，有利于银行的企业贷款决策，以及控 制新增不良贷款，降低中小企业贷款违约对银行资产质量的影响( 马九杰，2 0 0 3 ) 。 总的说来，一方面，目前国内在商业银行信用风险的理论研究中还存在一定不 足，比如介绍西方商业银行的做法较多，忽视结合我国实际情况，进而进行有益的 分析和创新的较少；定性分析较多，而将定量分析与定性分析相结合进行理论与实 践研究的较少；默认我国和国外具有相同的经济环境，从而直接采用国外的模型而 未加修正。另一方面，面对国外商业银行的激烈竞争，国内商业银行在中小企业贷 款信用管理中，普遍存在着效率低，成本高的问题，操作过程中过多地采用与大企 业同样的考虑指标，而忽视了中小企业的特点，从而导致管理实践不能达到理想的 上海海事大擘硕士擘住论文基于因子分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究 目标。 1 3 论文的研究思路与方法 1 3 1 论文的研究思路 本文首先分析了中小企业贷款信用评价的主要影响因素，其中包括常用的财务 数据指标，但是由于中小企业财务报表的规范性和有效性欠缺，不足以说明企业的 信用能力，因此本文考虑到了企业的所处的行业、企业的整体状况、企业家素质、 企业结算情况因素对企业的成长性和抗风险能力所具有的影响。首先根据基本的条 件，进行客户资料的筛选，剔出那些高风险的企业，然后在对各种评价方法的对比 后，提出本文所运用的模型，对通过筛选的企业进行信用评价，作为最后是否给予 贷款的依据。具体做法是建立信用评价指标体系，对样本企业的各指标进行评分， 然后进行指标数据的同向化和标准化处理，再用因子分析模型对数据进行判断分 析。由于指标体系中财务指标之间，财务指标与其它指标之间存在显著相关的指标， 造成信息重叠，因子分析可以利用最少的信息丢失，将原始的众多指标综合成的几 个综合指标。然后通过计算各因子得分，并按各因子的贡献率( 权重) 得到综合得 分，按得分捧序后即可对样本企业进行信用评估，从而划分出相对高风险企业和相 对低风险企业。最后通过独立样本的t 检验，进一步研究不同风险企业在各评价指 标数量上的异同，为银行的决策提供更为简洁和有效的依据。 1 3 2 论文的研究方法 在研究方法上，本文采用的是理论研究和实证分析并重的方式。在问题研究上， 着重定量分析的运用，从而得到既有理论依据同时也具有现实可操作性的解决方 法。主要以银行信用风险评价问题为核心，使用因子分析对我国中小企业贷款建立 信用评价模型，进行实证研究。 上海海事大学项士学位论文基于因子分析的商业银行中小全业贷款信用评价研究 1 4 论文的研究内容与结构安捧 1 4 1 论文的研究内容 具体研究内容如下： 第一章，本章叙述了研究的背景和选题意义、国内外的研究现状、论文的研究 思路和论文的结构。 第二章，本章先介绍信贷客户筛选的意义，然后依据一定的原则和方法对中小 企业信贷客户进行筛选。 第三章，本章对中小企业银行贷款信用评价的进行理论研究。包括对影响银行 给中小企业贷款信用评价的因素进行分析，为即将建立的指标体系打下理论基础。 然后分析各种信用评价建模方法的特点，对它们进行比较研究。 第四章，根据上一章的结论，建立了信用评价模型的指标体系，并对指标体系 进行处理。同时，选取因子分析法作为贷款企业信用评价方法。 第五章，本章通过s p s s 软件对数据进行分析处理和实证研究，用因子分析的 方法计算综合得分，并依此划分风险高低的企业，并迸一步研究两类企业在各指标 上的异同 最后分析结果，并进行总结和展望。 1 4 2 论文的结构安捧 上海海事大学硕士学位论文基于因子分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究 问题的提出 上 中小企业信贷客户筛选 上上 l 影响贷款信用评价的各种分析方法的特点 i因素分析介绍 上上 l 信用评价的指标选取 分析方法的确定 i + 贷款信用评价模型的 建立 1 5 小结 图1 - 1 论文的结构框架图 本章从实践背景和理论背景两方面凝练出本文的研究问题，即：对我国商业企 业而言，面对中小企业迅速增加的信贷需求，如何在风险得到有效控制的前提下， 选择方便快捷的方式给予中小企业贷款；进一步看，要保证信贷质量的就需对企业 进行的信用评价，不同的研究情景下，所选用的评价方法对可操作性和结果的合理 性会有所影响。同时，本章还简要概括了本论文的研究意义，研究思路、研究方法、 研究内容和结构安排。这就为全文的研究起了提纲挈领的作用。 茎 上海海事大学硕士学位论文 基于因子分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究 第二章中小企业信贷客户的筛选 本章首先论述了银行进行信贷客户筛选的意义，然后再论述银行对中小企业客 户资料筛选的原则和方法，同时将中小企业分门别类，从而为银行的信贷操作提供 依据。 2 1 信贷客户筛选的意义 商业银行最初的信用违约概率分析更像一个专家系统，这种分析过程多是依赖 于训练有素的专家的主观判断的定性分析系统，一个信贷人员在其职业生涯中，积 累了这种信用分析经验，进而成为专家。在信用分析模型不甚发达的时代，这些信 贷专家的经验判断对银行来说是弥足珍贵的，他们对贷款的审核过程很有借鉴意 义。其评估过程大致如下：基于以前客户贷款违约情况资料的分析，将客户的违约 情况大致分为几种情况，如很低、低、中、高、很高五个数量级，然后对新贷款客 户进行全方位的判断。 尽管这种判断方式无法给出具体的违约概率值，但这种客户违约判断方式在银 行发展早期还是相当有效的，也在一定程度上控制了信用风险，特别像财务比率的 分析思想，直到现在都是违约概率模型不可或缺的组成成分。然而，古典违约分析 过多依赖信贷专家的主观判断，在实际应用中精确度和一致性很难保证 银行信贷流程分为三个环节：贷前、贷中和贷后。信贷风险应该在源头上控制， 也就是说在贷前控制。如果能够在贷前把好的项目筛选进来，那么信贷风险就会大 大降低；同时将好的客户筛选进来，也有助于社会诚信体系的构建信用不好的 企业和个人将受到排斥，逐步形成优质的客户群。 随着中小企业的不断发展壮大以及申请贷款的不断增加，中小企业贷款的门槛 降低了，但是银行仍然要严把准入关口。在客户筛选过程中，应重点考虑中小企业 管理者的个人素质和经验、企业的市场发展空间、负债与抵押情况等，严禁进入不 符合国家产业政策、缺乏现金流支撑的小企业，从源头防范风险。 同时，针对中小企业财务制度不健全、银企之间信息不对称等实际问题，可从 大量风险因素中筛选出能够反映中小企业信用风险特征的指标，研究制定出一套全 上海海事大学硕士学位论文基于因子分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究 新的中小企业信用评价、授信管理体系，并根据中小企业的经营特点，设计出有别 于一般大型企业的信贷业务流程，形成一套较为完善的中小企业信贷业务经营体系 和风险防范措施。 因此，建立一套高效的信贷客户筛选机制，可确保贷款企业具有较高的信用水 平与良好的还款能力，最大程度地防范坏帐的发生，降低银行暴露的风险。 2 2 客户资料的筛选原则和方法 2 2 1 客户资料的筛选原则 在2 0 0 3 年颁布的中华人民共和国中小企业促进法中，根据行业不同，中 小企业的标定也略有差异。一般说来，年销售额在3 0 0 0 万以下，职工人数少于5 0 0 人的企业均可归属于中小企业范畴。 针对中小企业贷款金额不大、频率高、时间急等特点，银行可对贷款申请企业 的划分：第一类属于直接淘汰的劣等企业，这些企业无论从规模上，还是效益上都 有差距；第二类企业虽然条件还可以，但仍不以满足银行的放款要求；第三类企业 属于条件尚可，并达到银行要求，但银行在短期内由于资金的限制，暂时不予与信 贷，对于这些企业，银行需保存客户资料，以便过段时间，如一年后再与其联系； 第四类属于各方面条件均符合银行要求，应作为重点联系对象，给予信贷其实对 于第一第二类企业可以同等看待，因为他们都属于直接淘汰的对象。这样，可优化 信贷业务审查审批流程，提高审批效率，大大加快了市场反应速度。 因此，在客户筛选的第一步，重点关注企业管理者的个人素质、经验、品德、 声誉；重点关注公司的成立年限、盈亏情况以及负债信息( 主要为或有负债) ，而 不注重具体的财务指标；重点关注企业的发展潜力，如销售收入增长速度，而不注 重具体的销售收入的增长额。 根据筛选结果，就能将第一和第二类企业排除在可以给予贷款的大门之外，然 后银行再对剩余的企业进行信用评价，再具体确定是否可以迅速给予其贷款，即将 第三和第四类企业区分开来。本章的客户筛选先完成第一步工作，而第二步放在第 三至第五章讨论。 上海海事大学硕士学住论文基于因子分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究 2 2 2 客户资料的筛选方法 2 2 2 1 筛选第一类企业 ( 1 ) 企业领导人曾在人行公布逃废债企业名单、银监会不良客户清单以及在 人民银行征信系统中有不良贷款记录的企业担任过负责人，或者个人从业经历中有 破产行为并且有逃废银行及社会债务的，或者其它恶意欠债行为( 含信用卡恶意欠 债行为) 等的。 ， ( 2 ) 企业领导人曾被公安机关行政处罚并且有严重赌博、吸毒等恶性不良行 为的。 ( 3 ) 企业在最近2 年内有下列行为合计三次( 含) 以上：逾期( 1 5 天以上) ， 欠息( 1 5 天以上) ，空头支票行为的 ( 4 ) 企业对外或有负债超过企业净资产2 0 0 的。 ( 5 ) 企业连续两年亏损的，或者累计亏损超过净资产7 0 的。 2 3 2 2 筛选第二类企业 ( 1 ) 企业领导人个人从业年限小于6 年的。 由于目前中小企业的领导者对企业的发展有直接的控制权，对企业领导人的从 业年限有所限制，是为了保证企业领导人的经验达到一定的标准，并更利于保障企 业的稳定发展。 ( 2 ) 公司成立年限小于3 年的。 公司成立时间短，说明公司的经营管理机制还不够成熟，在市场开拓上还处于 摸索阶段，且经营的稳定性还有待于检验，抗风险能力存在不足。 ( 3 ) 销售增长程度达不到连续两年增长且平均增长2 0 ( 含) 以上的 通常销售增长程度愈高，代表公司产品销售量增加、市场占有率扩大，未来成 长也愈乐观。特别对于处于高速发展的中小企业而言，是否具有较高的销售增长程 度，决定其发展潜力的大小。 ( 4 ) 或有负债实收资本超过7 0 的。 负债是过去的交易或事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流 出企业。而或有负债则指过去的交易或事项形成的潜在义务，其存在须通过未来不 确定事项的发生或不发生予以证实；或过去的交易或事项形成的现时义务，履行该 上海海事大学硕士学位论文基于因子分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究 义务不是很可能导致经济利益流出企业或该义务的金额不能可靠地计量。实收资本 是指投资者作为资本投入企业的各种财产，是企业注册登记的法定资本总额的来 源，它表明所有者对企业的基本产权关系。当或有负债和实收资本的比例超过7 0 时，企业处于高度负债的状态，风险极大。 2 3 小结 本章指出了银行进行信贷客户筛选可以从源头上把不良客户拒之门外，并且针 对中小企业贷款的特点，将存在企业领导人资信不良以及严重亏损或债台高筑的企 业归为第一类，将处于幼年期、企业领导人从业时间短，或者销售增长较慢以及或 有负债与实收资本高的企业归为第二类，本章完成了第一步，即先将前两类企业直 接排除。这样既降低了风险，又简化了信贷审批步骤。 上海海事大学硕士学位论文基于因子分析的商业银行中1 - 企业贷款信用评价研究 第三章中小企业银行贷款信用评价的理论研究 在上一章对中小企业信贷客户实旌初步筛选的基础上，首先分析了信用评价的 影响因素，然后讨论并比较了不同的信用评价方法，为后续的评价指标体系的建立 和模型方法的选用提供依据。 3 1 中小企业信用评级 3 1 1 信用评价 所谓信用( c r e d i t ) ，是指一种建立在授信人对受信人偿付承诺的信任的基础上、 允许后者无须付现即可获取商品，服务或货币的能力。由于现代市场经济中的大部 分交易都是以信用为中介的交易，因此信用是现代市场交易的一个必须的要素。可 见现代市场经济是一种建立在信用关系之上的经济。从某种意义上讲，现代市场 经济就是信用经济。 信用风险( c r e d i tr i s k ) 是指交易对手违约所引起的风险。在现代经济体系中， 信用风险特指借款方由于种种原因，无力或不愿偿还贷款本息，导致放贷方损失的 可能性。伴随着信用的出现，信用风险也就随之出现。可见信用风险是最古老的金 融风险之一，也是企业所有者、经理人、投资者、商业银行等金融机构和政府面临 的最重要的金融风险。特别是对于银行等金融机构来说，其面临的信用风险是非常 巨大和前所未有的。以国际银行业为例，信用风险占银行总体风险暴露的6 0 ，而市 场风险和操作风险则仅各占2 0 。因此，信用风险的度量一直以来都是这些机构面 临的核心课题。随着国际银行业结构的变化以及认可银行采用内部评级法度量信用 风险的新巴塞尔资本协议的出台，信用风险的度量逐步成为风险研究领域最具 挑战性的课题之一。 信用评价( c r e d i te v a l u a t i o n ) 是指事先确认某些决定违约概率的关键因素，将 借款人经济状况或者影响借款人信用状况的若干指标( 如借款企业的财务比率) 加 以联合考虑，通过某些特定方法得到反映信用状况的信用综合分值或者违约概率 值，并且将其与基准值相比来决定是否给予贷款以及贷款定价旧。 ， 上海海事走擘硕士学位论文基于因子分析的商业银行中小企业贷款信用评价研究 在本文的研究中，贷款的信用评价是指银行从中小企业客户的总体出发，利用 中小企业的一些关键特征对中小企业信用记录进行评估，利用统计方法分离出贷款 申请人的各种特征对违约的不良行为的影响，通过计划贷款申请人的信用分数来预 测其违约不良行为的概率。银行通过对大量客户的历史和显示信息进行统计分析， 确定信用阙值，对高于阀值的客户的贷款申请予以批准，对低于阀值的客户的贷款 申请予以拒绝。这样既可以将风险控制在一定的范围内，又可以有效的控制贷款管 理成本。 3 1 2 信贷信用评价方法的界定 从上一章银行贷款信用风险分析以及评估方法研究的演进可知，国内外的信用 风险评价方法包括三类：古典信用评价方法、以数理技术为主的信用评价方法和现 代信用风险度量模型。 第一，以定性方法为主的古典信用评价方法，目前国内许多商业银行在进行贷 款的决策时仍普遍采用。但是这种“专家式”的评价方法面临两个重要的问题【1 叼： 一是一致性问题，即哪些是分析同类型贷款人信用的共同因素? 由于影响信用状况 的各个因素是相互联系的，在对单个指标进行打分，然后再简单加总后，会出现相 互关联的因素重新记分的现象，影响了评价的准确性；二是主观性问题，即运用于 被选择因素的权重是什么? 由于缺乏足够的数据资料，只能根据经验或专家判断来 选取指标和确定权重，使评价标准的可行性大为降低 第二，以数理技术为主的信用评价方法，能够利用一定的统计分析技术，确定 影响受评对象信用的主要因素及其相关系数，以剔除重复计分的因素：同时也可以 通过一定的数理方法来确定指标以及权重，使评价的客观性和准确性更强。 第三，现代信用风险度量模型是基于信用资产市场价值的，这种模型在科学性、 准确性和客观性上都有优势，但由于其计算方法过于复杂，而且其参数的估计要求 有长时期的数据积累以及完整信息数据库的支持，使得这种方法在我国的应用受到 很大的限制。例如c r e d i tm e t r i c s 模型要确定同一等级债务人的信用等级转移概率 和违约率，由于这个转移概率和违约率实际上是多个信贷周期的平均值，若没有大 量的积累数据，这个参数很难确定；k m v 模型要确定上市公司的市场价值，而由 上海海事走学硕士学位论文基于因子分析的商业银