（技术经济及管理专业论文）基于移动Agent的企业信用评估系统研究.pdf

a b s t r a c t b e i n g a l li m p o r t a n tp a r tc o m p o s i n ge n t e r p r i s ec r e d i tm a n a g e m e n t , e n t e r p r i s e c r e d i te v a l u a t i o np l a y sa l lv i t a lb a s i cr o l ei ns o c i a lc r e d i ts y s t e m d u et o d e c e n t r a l i z a t i o no fc r e d i td a t a , m u l t i - d i m e n s i o no fc r e d i tr a t i n g , a sw e l la s c o m p l e x i t ya n dd i v e r s i t yo fe v a l u a t i o ns t r a t e g i e sa n dm e t h o d s ，e n t e r p r i s ec r e d i t e v a t u a f i o n 鑫融sc o o p e r a t i o no fd i f f e r e n tf i e l d sa n da d m i n i s t r a t i v ed e p a r t m e n t s , a n di n v o l v e si n f o r m a t i o ni n t e r a c t i o na n di n t e g r a t i o no fd i s t r i b u t e dm u l t i - d o m a i n a p p f i c a f i o ns y s t e m s h o w e v e r , e x i s t i n g c r e d i t m a n a g e m e n ts y s t e m s l a c k i n t e r c o m m u n i c a t i o nw i t hs u p e r v i s o r yd e p a r t m e n t , m o r e o v e r , u n i f i e ds t a n d a r do f 盘函翦戚蛆e x c l m n g em a d c r i t e r i o no fa p p l i c a t i o ni n t e r f a c ea 秘n o te s t a b l i s h e d , s o i ti sv e r yd i f f i c u l tt os h a r ei n f o m ；“, a t i o na m o n gd i f f e r e n ta p p l i c a t i o ns y s t e m s t h i sp a p e ra n a l y z e st h ec u r r e n tr e s e a r c hs t a t u sa n dd e v e l o p m e n tt t e n do f e n t e r p r i s e c r e d i te v a l u a t i o n , s u m m a r i z e se v a l u a t i o ni t e m sa n dt h e i rr a t i n g , d i s o 1 $ sc o m p a r a t i v e l yc r e d i te v a l u a t i o nm o d e l s ，t h e i rc h a r a c t e r i s t i c sa n da p p l i e d r a n g e ，i n v e s t i g a t e sp r i n c i p l eo fa n a l y t i c a th i e r a r c h yp r o c e s s ，d e c i s i o nt r e ea n d r e g r e s s i o n a na r t i f i c i a ln e u r a ln e t w o r kb a s e de n t e r p r i s ec r e d i te v a l u a t i o nm o d e li s a d d r e s s e d , b a c kp r o p a g a t i o nn e u r a ln e t w o r ka l g o r i t h ma n dg r a p h i c a l 越s 矗i n t e r f a c e p r o g r a m s a r e d c s i g ：n e da n dc o d e di nj a v a , p r o v i d i n gf u n c t i o n o fc r e a t i n g e v a l u a t i o nm o d e ls a m # t r a i n i n g ，a n a l y z i n ga n dt e s t i n g , e t c i no r d e rt o s i m u l a t i n g d e t a i l e dp r o c e s so fa s s o c i a t e dp a r t i c i p a t i o na n d c o o p e r a t i o nw o r kb e t 3 v c e n c r e d i te v a l u a t i o nc e n t e ra n dr e l a t e d e n t e r p r i s e s u p e r v i s i o na n da d m i n i s t r a t i o nd e p a r t m e n t s ，m o b i l ea g e n tb a s e dc o l l a b o r a t i o n t e c h n o l o g yi su s e dt od i s p a t c hm o b i l ea g e n tt od i f f e r e n ta p p l i c a t i o ns y s t e m sb y n e t w o r k , t r a c ee x e c u t i o np r o c e s so fe n t e r p r i s e ss u p e r v i s i o nm a n a g e m e n t ，c o l l e c t a n dp r o c e s sc o r r e l a t i v ee n t e r p r i s ec r e d i ti n f o r m a t i o ni nt i m e t h ee v a l u a t i o nc e n t e r s y s t e ma c c e p t sr e t u r n e dc r e d i ti n f o r m a t i o n 丘d mm a n ym o b i l ea g e n t s i n v o k e s c r e d i te v a l u a t i o nm o d e lf r o mm o d e lb a s e s a u t o m a t i c a l l y , a n dc o n d u c t s c o n c e n t r a t e da n a l y s i sa n de v a l u a t i o nt op r o v i d ec r e d i td e c i s i o n 。f r a m e w o r k , r u n n i n gm e c h a n i s ma n dt e c h n o l o g yi m p l e m e n t a t i o no fe n t e r p r i s ec r e d i te v a l u a t i o n s y s t e ma r ee x p l a i n e di nd e t a i lb a s e do nm o b i l ea g e n t f i n a l l y , ap r o t o t y p es y s t e m o fe n t e r p r i s ec r e d i te v a l u a t i o ni sd e v e l o p e dt os o l v ed i s t r i b u t e dc r e d i t d a t a g a t h e r i n g ，c o o p e r a t i v ew o r ka n dc o h c u l t c i i tp r o c e s so f s e v e r a la p p l i c a t i o ns y s t e m s t h ec o r r e c t n e s so ft h ep r e s e n t e de v a l u a t i o nm o d e la n ds y s t e mf r a m e w o r ki s f u r t h e rp r o v e d 2 c r e d i te v a l u a t i o n , c r e d i tm a n a g e m e n t , n e u r a ln e t w o r k , m o b i l e a g e n t , i n f o r m a t i o ns y s t e m ，c o o p e r a t i o n 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人：诽 2 0 0 7 年1 1 月1 8 日 1 哺言 1 1 研究的背景 1 前言 诚信是中华民族的传统美德，是中华传统优秀文化的重要内容。 我国正在运行社会主义市场经济，社会主义市场经济是- 二种公平竞争经 济，也是一种法制经济，还是一种信用经济。信用是现代市场经济的基石， 没有信用，就没有秩序，市场经济就不可能健康发展，整顿和规范市场经济 秩序的一个重要方面，就是要营造讲诚实、守信用的社会规范体系。 近十年来，我国的社会主义市场经济一直处于高速增长状态，中国经济 是世界经济少有的亮点。而在经济发展的同时，市场上也出现了严重的信用 缺失，资本市场上的会计丑闻屡见不鲜，如银广夏的“世纪骗局”、琼民源的 财务造假、红光实业的欺诈上市，产品市场上的销售欺诈也是日渐泛滥，信 用危机让人触目惊心。同时，现代市场竞争异常激烈，产品市场上的信用锖 售是企业提高竞争力的必要手段，而信用销售需要成熟和诚信的市场提供保 障。 如何解决交易中的信用缺失，进一步整顿和规范市场经济秩序，最根本 的解决方法是建立我国的社会信用体系，通过建立政府、企业和个人的信用 制度，进行科学的信用管理，这样才能达到全面有效的惩戒失信的目的，从 而形成一个诚实守信、适应信用交易发展的市场环境 信用评估是社会信用体系的重要内容和基础。必须运用科学的评估方法， 履行严格的评估程序，对市场参与者的信用历史记录、潜在素质、财务状况、 经营水平、发展前景等进行全面了解、考察调研、综合分析后，就其在未来 一段时间履行承诺的能力及可能出现的各种风险给予综合判断。在信用评估 的过程中，需要收集和处理大量的企业信用数据，既包括历史数据和当前数 基于移动伽i 的企业信用评估系统研究 据，也包括定性数据和定量数据，等等。这些数据并不仅仅集中于企业，还 分散到与企业相关的单位和部门中。由于普遍采用人工方式进行评估，技术 手段比较落后，操作流程非常繁琐，评估效率日趋低下，不能适应经济快速 发展的需求。 1 2 研究现状及发展趋势 1 2 1 研究现状 信用评估的理论和技术在西方发展很快也比较完菩，自2 0 世纪初美国穆 迪公司建立了世界上第一家信用评估机构以来，信用评估行业经过百年来的 发展，在揭示和防范信用风险、降低交易成本以及协助政府进行金融监管等 方面所发挥的重要作用，日益被投资者和监管机构所认同。信用评估的结果， 无论是对企业、投资者，还是对银行、政府来说，都是相当重要的【1 1 。 信用评估的理论方法研究和应用系统开发在中国起步较晚，许多文献从不 同角度叙述了企业信用评估的研究进展。文献【2 】讨论了资信评估活动的产生、 发展的社会经济背景、企业资信评估活动的主要内容文献【3 j 介绍了企业资 信评级论、企业信用评级的传统方法、基于加权平方和法的企业债券财务质 量评级等。文献1 4 1 介绍了资信评级的机构、业务流程、实施方法等。文献【5 l 不仅从理论的角度演绎了企业信用评估原理，还从实务的角度针对不同类型 的企业，提供了可操作的信用评级技术与方法 信用评估的方法和模型是信用管理领域中众多国内外专家学者的研究热 点，从传统的主观判断和统计分析法，发展到以多变量、基于资本市场理论 和计算机信息科学的动态计量分析方法。在此演变过程中，提出了一些具有 代表性的模型和分析方法：财务比率综合分析法、多变量信用风险判别模型、 期权定价型的破产模型、债券违约率模型和期限方法、以及衍生工具信用风 险的衡量方法( 风险敞口等值法、模拟法、敏感度分析法) 【6 j 。 借助信息技术，国内外市场上出现了一些具有代表性的信用管理信息系 统、信用评估系统( 资信评估系统) 。 ( 1 ) 穆迪评级系统 2 1 前言 由穆迪公司研发设计的信用风险评估系统，是在欧美多家跨国银行被广 泛应用的电子化信用风险管理系统。该系统完全依据欧美银行的需求设计， 因此在违约概率的测量、公司情况的评估、抵押物抵押价值的确定及信贷额 度等级划分等方面并不一定适合于我国的实际情况。这一系统吸收了欧美银 行多年来的信用风险控制经验，同时贯彻了新巴塞尔协议的相关要求，其内 在的风险控制理念对我国商业银行信用风险控制体系的设计与完善具有相当 强的借鉴意义1 7 。穆迪系统的核心公式为： e i 绕rp d x l g d 该公式涵盖了信用风险控制的全部内容。e l 指预计损失率，i d 指违约 概率，l g d 指违约损失率。 该系统除在财务分析和部分指标预测中采用定量分析外，评级中大量采 用定性分析，综合各种因素分析和专家意见得到评级结果，从而全面反映受 评对象的风险构成。 ( 2 ) 标准普尔 标准普尔作为金融投资界的公认标准，提供被广泛认可的信用评级、独 立分析研究、投资咨询等服务。在标准普尔提供的多元化金融服务中，标准 普尔1 2 0 0 指数和标准普尔5 0 0 指数已经分别成为全球股市表现和美国投资组 合指数的基准。该公司同时为世界各地超过2 2 0 ，0 0 0 家证券及基金进行信用评 级。目前，标准普尔己成为一个世界级的资讯品牌与权威的国际分析机构。 标准普尔的服务涉及各个金融领域，主要包括：对全球数万亿债务进行 评级；提供涉及1 5 万亿美元投资资产的标准普尔指数；针对股票、固定收入、 外汇及共同基金等市场提供客观的信息、分析报告。标准普尔评级方法为定 性分析和定量分析相结合，侧重对受评对象对未来偿债能力的评估，在财务 分析上主要注重现金流的分析和预测。 标准普尔公司目前涵盖面广，其影响程度略高于穆迪公司，但穆迪公司 更擅长对亚洲情况的研究，在评级变动方面的响应速度往往快于标准普尔 公司1 8 】。 ( 3 ) 邓白氏风险评估管理系统 邓白氏公司的风险评估管理系统是结合了全球1 0 0 0 强公司的先进信用管 理经验，由邓白氏美国总部研发的强大的信用管理工具，在美国已为众多企 基于移动a g e n t 的企业信用评估系统研究 业客户所使用。邓白氏的风险评估管理系统作为自动化的信用决策工具，可 以帮助这些企业更具信心地做出决策；帮助其团队更有效力地执行己制定的 规则。同时，可以将邓白氏的数据和企业自己的客户档案整合在一起，并按 其需要定制客户化的、以信用政策为基础的评分卡。 目前，我国经济已基本上步入了社会主义市场经济的轨道，市场交易关系 和交易行为更多地表现为信用关系。在各级地方政府的指导下，纷纷建立了 企业信用网，主要提供数据采集、信用信息披露、信用咨询服务、简单的资 信评估功能。以监督企业的行为，保障市场经济的有效运行。不少企业也建 立了自己的信用评级部门，在不同的应用需求驱使下，建立了适合自身要求 的信用管理系统。评估跟自己有商业关系的供货方、销货方等的信用级别， 通过对这些企业信用级射的考核来减少交易时的风险。 不少信用评估机构通过广泛的调查研究，比较全面地掌握了本地企业的信 用记录，建立了企业信用数据库和信息系统，实现企业信用数据的集中管理 和分析处理。不同系统采用的信用评估指标和侧重点不一样，评估策略和方 法呈现复杂多样化，其评估结果存在较大差异。任何事物都是发展变化的， 企业的生产经营情况在不断发生变化，如何及时更新企业信用数据库成为制 约企业信用评估的准确性和快速响应能力的关键问题。 由于信用管理信息系统缺乏统一数据交换标准和接口规范，不同系统之间 难以实现信息共享和应用集成。如何从整个社会信用体系的全局出发，将信 息系统建设纳入整体，通盘考虑，建立专业的、标准的、为社会公认的综合 集成化信用评估系统，实现信息共享，避免重复建设和信息资源浪费的现象， 是当前信用管理和信用评估系统所面临的新课题。 1 2 2 发展趋势 信用评估的基础是获得比较充分的客户信息，对于客户的信用信息，除了 金融信用数据，还应收集尽量多的社会信用数据，包括工商、税务、产品质 量与技术监督、公共事业、行政执法等部门的相关数据。信用评估的核心是 建立统一的信用分析模型与科学的评估指标体系。 针对企业的基本信息、经营状况、财务信息、企业商品采购付款记录、银 4 1 前言 行信贷记录、不良记录( 包括工商、税务、质监、海关和司法记录) 等信息 进行综合分析和处理，进而评定出企业的信用等级【9 】。信用信息的分布式多样 化、信用模型的复杂性、评估指标的多维性，使得信用评估必须借助于先进 的信息技术，才能满足日益增长的、不断变化的市场需求。所以，信用管理 和信用评估的信息化和智能化是未来发展的必然趋势。 信用评估系统智能化具体体现如下： ( 1 ) 必须具有多维度、跨行业的信用评估模型。 ( 2 ) 在指标体系的设计上，必须既有企业的财务指标，又有非财务指标， 既有定量指标，又有定性指标。 ( 3 ) 采用数据挖掘和知识处理方法、信息集成技术，实现动态管理和评 估。 ( 4 ) 能够为企业提供强大的信用信息服务功能 1 3 研究的目的和意义 1 3 1 研究的目的 当前国内一些组织和单位为了防范信用风险，建立各自的信用评估系统， 从组织本身的性质和自身关注的角度出发，来对自己的客户进行信用评估。 例如，银行要给申请贷款的企业进行贷款，必须要对企业的信用进行评估， 而银行贷款的目的就是获得利息，这样，银行最关注的就是企业的财务状况， 那么银行的信用评估也侧重于企业的三表( 资产负债表、利润表、现金流量 表) ；对于工商部门，它关注的企业所处的行业、规模、法人代表的资格等等： 产品质量与技术监督部门记录了企业的产品质量信息在这些部门中，都记 录了企业信用相关信息，但是，彼此之间是独立的、不共享的，形成了“信 息孤岛”，从而造成难以对企业的信用进行全面的信用分析和评估的局面。除 此之外，这些部门又做着大量的重复工作，严重浪费人力、物力等资源。 论文正是从这个角度出发，利用先进的信息技术，建立基于移动智能体 ( a g e n t ) 的企业信用评估系统，移动a g e n t 在所涉及到的管理部门中，实时 收集和处理相关的企业信用信息。将采集到的动态变化的各种企业信息，通 基于移动枷的企业信用评估系统研究 过综合集成的信用评估模型，进行集中分析和评估。打破管理部门间和企业 间长期形成的“信息孤岛”，整合一切信用资源，实现企业信用数据的一致性 描述和信息共享，对企业做出准确的信用评估，从而高效、客观、公正地对 企业进行信用评级和规范化管理。 1 3 2 研究的意义 从企业信用管理的角度来看，企业信用评估系统的研究有如下的意义： ( 1 ) 是加强信用管理，推进信用管理信息化的重要环节 信用是市场经济的重要基础，良好的信用关系是企业正常经营和国民经济 健康运行的基本保证。社会信用环境的好坏直接关系到企业的生存和发展， 从现实情况看，中小企业融资难、贷款难的问题已在不同程度上制约了企业 的发展。企业信用等级评估，对于引导企业强化信用管理，提高经营管理素 质，促进中小企业上等级、上台阶具有十分重要的意义 。( 2 ) 降低信用管理成本，提高信用管理效率 建立企业信用评估系统，能够减少企业在信用管理上的投入，提高企业信 用管理的效率。对企业而言，各个部门可以各司其职，再不必为信用评估而 烦恼。 ( 3 ) 使信用管理更加专业化 信用评估系统充分利用现代的信息技术，借助高效快捷的计算机通讯网络 和分布式数据库技术，信用数据的搜集、存储、分析处理各个过程自动并行 运行，使得信用管理更加专业化、标准化和智能化 ( 4 ) 有助于促进企业改善经营管理，提高经济效益 通过企业信用等级评估系统，企业可以清楚地看到自身存在的问题和不 足，有针对性地进行整改，从而达到改善经营管理，提高经济效益的目的。 1 4 研究的方法 论文采用比较研究与实证分析相结合。从不同侧面来分析评估方法、模 型的特点，比较它们各自的优点和缺点。采用神经网络作为企业信用评估的 1 前言 模型，通过采集到的样本数据来训练评估模型。最后构建企业信用协同评估 框架，开发实现其原型系统，进一步证明论文所提出的系统架构和评估模型 的正确牲。论文第三章和第五章充分体现了比较研究与实证分析的思想。 1 5 论文的主要工作 论文在现有信用管理和信用评估的理论方法研究的基础上，提出了基于 移动智能体( a g e n t ) 的企业信用评估模型和集成框架，解决分布式数据采集、 多系统协同工作与并行处理问题：详细探讨了神经网络模型用于信用评估的 原理、实施方法与过程，设计了神经网络模型算法，进行案例分析和训练学 习综合应用这些模型和方法，结合实际应用，开发了信用评估原型系统。 ( 1 ) 阐述了信用评估系统对信用管理的作用，以及建立信用评估系统的 必要性和重要性。 ( 2 ) 论文对不同的信用评估指标和信用评估模型进行了比较研究，分析 了各种模型的特点和适用范围。 ( 3 ) 由于信用评估指标具有高维性和非线性的特点，论文运用人工神经 网络，建立信用评估模型，通过采集样本数据，对模型进行训练 ( 4 ) 分析移动a g e n t 的协同工作原理，问题求解机制、支撑环境及关键 技术。 ( 5 ) 采用毋m 的a g l e t 技术，建立移动a g e n t 相互通讯与合作交流平台， 设计开发了基于移动a g e n t 的信用评估原型系统。 1 6 论文的组织结构 论文的组织结构如下： 第一章介绍信用评估的研究现状和发展趋势、研究的目的和意义、研究的 方法和论文所做的工作。 第二章阐述信用评估的过程、内容及评估的指标体系。 第三章在对比和分析其他评估方法和模型的基础上，根据企业信用评估的 指标选择及评估特点，采用神经网络来训练评估模型。 基于移动a g e n t 的企业信用评估系统研究 第四章描述移动a g e n t 及其系统结构，分析a g l e t 的系统框架及其相关接 口，构建企业信用协同评估的基本框架，并进行总体设计。 第五章设计和实现企业信用评估原型系统，并分析系统的特点。 第六章对论文工作进行总结分析和展望。 2 企业信用评估概述 2 企业信用评估概述 2 1 企业信用风险 在市场经济下，信用是一种建立在信任基础上的能力，不用立即付款就 可以获取资金、物资、服务的能力。这种能力受到两个条件的约束，一是受 信方在其应允的期限内为所获得的资金、物资和服务付款。二是授予额度和 付款期限必须得到授信方的认可。著名经济学家厉以宁认为，信用是对合法 交易权利的尊重和维护，信用降低了交易成本，完善的信用体系是企业正常 经营和国民经济健康运行的基本保证。如果说法律是维系社会秩序的显性的 游戏规则，那么信用则是使法律深深嵌入世俗社会秩序的一种隐性“润滑剂” 1 0 1 。 但是，信用是受信方和授信方之间的双方约定，它仅仅是付款的承诺， 是否能够兑现，要视合约的执行情况。也就是说，信用是有风险的，而信用 评估是对各种信用风险因素在一定的指标体系下做出的数量化的描述。 信用风险是指因交易一方不能履行或不能全部履行付款承诺而给另一方 造成的风险，这种无力履行付款承诺的原因往往是破产或其他严重的财务问 题。信用风险的来源是多方面的，主要分为三大类： ( 1 ) 受信人的履约能力出现了问题。欠款的偿还一般通过取得经营收入、 出售某项资产，或者通过其他的途径借入资金而实现。不过，最主要的还是 通过生产经营，由其经营所得来偿还。因此，衡量受信人的履约能力最主要 还要看其生产经营能力的大小、获利情况如何。这一点无论是对个人、企业 还是国家而言都是如此。 ( 2 ) 受信人的履约意愿出现了问题，这主要是受信人的品格决定的。受 信人品格是指受信人不仅要有偿还债务的意愿，而且具备在负债期间能够主 9 基于移动a 9 t 的企业信用评估系统研究 动承担各种义务的责任感。这就要求受信人( 不论是企业还是个人) 必须是诚实 可信的，并且能够努力经营。对于国家而言，一般不存在这方面的问题。不 过，受信人品格是难以用科学方法加以计量的，一般只能根据过去的记录和 经验对受信人进行评价。如果存在完备的信用档案，那么受信人在过去时间 里违约的次数基本上可以反映出受信人的品格。 ( 3 ) 受信人无法控制的风险，如政治风险、经济风险、货币风险和行业 风险等 对于第一类风险，是一种客观风险，对于这种风险，可以通过企业的经营 和财务指标去衡量企业为来一段时间的偿债能力，进而可以规避风险；对于 第二类风险，其实是一种主观风险，而这种风险的影响是多因素的，比如经 营人的教育背景、经营动机等，对于这种风险，一般可以查看相关部门的企 业交易历史记录来了解企业的诚信问题；对于第三类风险，实质属于宏观风 险，是经营企业本身无法改变的风险。所以，论文主要关注企业的第一、二 类风险，在这两类风险的基础上，选择信用评估的指标和方法，然后建立相 应的信用评估模型。 2 2 企业信用评估的概念 信用评估，又称为信用评级、资信评级、资信评估，是市场经济条件下信 用关系的产物。企业信用评估是指由相关( 专业) 的机构或部门，在充分调 查企业的信用记录、经营水平、外部环境、财务状况、发展前景等多方面的 基础上，采用定量和定性分析相结合的方法，根据“客观，公正、科学”的 原则，就其信用能力( 主要是偿还债务的能力及其可偿债程度) 所做出的综 合评价，并用特定的符号标定其信用等级。 现代信用评估的前身是商业信用评级，它最早出现在美国。路易斯塔班 于1 8 3 7 年在纽约建立了以企业为评级对象的最早的信用评级机构，并于1 8 4 9 年发表了最早的评级理论及方法信用评级指南。2 0 世纪初，信用评级有 了新的发展，其标志是1 9 0 2 年约翰穆迪开始为美国铁路债券评级，使信用 评级增加了另一类对象金融工具。 多，社会对信用评级的需求不断增加， 1 0 随着金融市场的发展和投资方式的增 信用评级所涉及的领域也不断扩大。 2 企业信用评估概述 目前的信用评级按评级对象不同可以分为对法人评级和对各种金融工具的评 级【l l l 。 企业信用评估是对企业承担一般无担保债务和履行经济合同义务能力的 判断，是对企业财务实力的评价。评价对象包括各类工商企业以及银行、保 险、证券、担保等金融机构。企业信用评级主要用于向投资者和贸易伙伴提 供对企业综合信用水平的判断，而不是对企业偿付某一特定债务能力的评价 【捌。 2 3 企业信用评估的过程 企业信用评估过程是指信用评级机构的基本做法和程序。一般情况下，企 业信用评估主要包括以下程序： ( 1 ) 企业提出信用评估申请，信用评估机构接受申请并签订评估委托协 议。 ( 2 ) 组建信用评估项目组并指派项目负责人。 ( 3 ) 项目组制定信用评估方案。 ( 4 ) 项目组收集企业信用信息，包括宏观经济资料、企业财务状况及内 部档案文件等，在此基础上进行信用评估分析，征询专家意见。 ( 5 ) 初步信用等级的评定并撰写评价报告。 ( 6 ) 复核并通知企业信用等级，颁发信用等级证书。 ( 7 ) 监溺并跟踪。 2 4 企业信用评估的内容 企业信用评估的内容【廿j 大致分为两个部分，一是经营风险方面，二是财 务风险方面。具体内容如下： 1 经营风险的度量主要考虑两类风险的影响，一是产业风险的影响；二 是企业经营能力的影响。 ( 1 ) 产业风险分析：产业风险分析的内容是衡量行业的总体风险。其目 的是为了判断企业所属的产业是上升产业还是衰退产业，是稳定产业还是对 善于移动a g e n t 的企业信用评估系统研究 经济变动反应敏感的产业，产业风险分析解释了产业因素对企业经营的影响 程度。 ( 2 ) 企业经营能力分析：企业经营能力分析主要包括企业经营素质分析， 如企业规模及所在区域的影响、企业组织结构、技术装备和水平、研发能力 等分析：市场与产品分析，如产业的市场结构及企业的地位分析、竞争对手 分析、企业的主要顾客群及忠诚度分析等；企业文化分析，如统一的价值观； 企业形象分析；企业发展战略分析等等。 2 财务风险分析：财务风险状况分析主要从企业的财务状况评价企业未 来的信用状况。财务风险状况分析侧重于解决支付债务的客观财务状况保障， 主要内容包括财务指标分析和财务政策分析。 2 5 企业信用评估的指标体系 2 5 1 国外信用评估的指标体系 国外对企业信用评估指标体系的研究比较成熟，已经形成了一套完善的评 估指标体系。其传统的信用评估指标体系有“5 c ”指标体系，“5 p ”指标体系 和l a p p 指标体系。其主要内容如下： 。5 c ”指企业的c h a r a c t e r ( 品格) 、c a p a c i t y ( 能力) 、c a p i t a l ( 资本) 、 c o l l a t e r a l ( 抵押品) 、c o n d i t i o n ( 经营环境) 。各自具体含义为： c h a g a o g t ( 品格) ：是指企业愿意履行付款义务的可能性。企业是否愿意 尽最大努力来归还货款，直接决定着货款收回速度和数量。企业主要管理者 的道德因素是影响信用状况的最重要因素。 o p a c i t y ( 能力) ：是指企业偿还货款的能力。这主要根据企业的经营规模 和经营状况来判断。 c a p i t a l ( 资本) ：指企业的财务状况，通常依据企业的负债比率、流动比 率、速动比率等指标来判断。 c o l l a t e r a l ( 抵押品) ：指企业能否为获取商业信用提供担保的资产 c o n d i t i o n ( 经营环境) ：指社会经济发展趋势或所在地区经济的某些特殊 情况对企业偿债能力可能产生的影响。 2 企业信用评估概述 “5 p ”指标体系包括p e r s o n a l ( 个人因素) 、p u r p o s e ( 目的因素) 、p a y m e n t ( 偿还因素) 、p r o t e c t i o n ( 保障因素) 和p e r s p e c t i v e ( 前景因素) 。各自具体 含义如下： p e r s o n a l ( 个人因素) ：包括企业经营者的能力和企业的能力两个方面。 p u r p o s e ( 目的因素) 一即受信人申请信用的目饷性，比如说申请信用的目 的确实是业务需要，信用资金计划用途是否妥当，信用额度是否合适等等。 p a y m e n t ( 偿还因素) ：指受信企业能否如期偿还借款，这取决于信用额度 到期时受信企业的财务状况。 p r o t e c t i o n ( 保障因素) ：指受信企业的借款有无保障，比如担保品、第三 方提供的保证等等。 p e r s p e c t i v e ( 前景因素) ：主要从受信企业在受信期间的还款目的、支付 能力和安全性上分析，以及受信资金用途的收益分析。 。u 世p ”指标体系包括l i q u i d i t y ( 流动性) 、a c t i v i t y ( 活动性) 、p r o f i t a b i l i t y ( 盈利性) 、p o t e n t i a l i t y ( 潜力) 。各自具体含义如下： l i q u i d i t y ( 流动性) ：指企业以易变为现金的流动资产来偿付其债务的能 力，进行流动性分析主要依靠客户的财务报表和必要的财务比率。 a c t i v i t y ( 活动性) ：主要指企业的业务活动能力，比如企业的资产和销售、 市场竞争、市场占有率、往来客户、应收( 付) 账款、资金周转等。 p r o f i t a b i l i t y ( 盈利性) ：指企业的获利能力。要求掌握业务量和利润的关 系、成本和利润的关系、利润率等。 p o t e n t i a l i t y ( 潜力) ：指企业的业务发展能力。主要分析产品结构、市场 趋势、经济周期、业务的拓展、资金的来源和管理效率等。 2 5 2 国内信用评估的指标体系 从整体上看，我国信用评级的研究较晚，还没有形成一套适合中国企业特 点的评级体系。我国的企业信用评级标准主要有各商业银行和其他金融机构、 评估公司自行制定和实施，由于采取的标准存在较大差异，所以评级结果也 往往不同【1 4 1 。 一般情况下，我国在信用评估指标体系的设置上，主要体现企业的基础素 基于移动a g e n t 的企业信用评估系统研究 质、外部环境和未来发展潜力，具体如下： ( 1 ) 企业的基础素质 企业基础素质分析主要分析企业概况和企业综合评价，主要包括：企业财 务状况、制度建设、持续经营时间、管理效率、职工素质、资产质量。 ( 2 ) 企业的外部环境 外部环境主要从企业产品的知名度、政府支持度、经营地理环境、行业状 况、上下游厂商等五个方面评价企业的外部环境支持。 ( 3 ) 未来发展潜力 企业的未来发展潜力是投资者最为关注的问题，也是信用评级机构最难预 测的问题。未来发展潜力如何，直接关系到投资者的投资收益。未来发展潜 力主要包括：盈利能力增长率、科研投入平均增长率、基本素质增长率、行 业产值增长率和g d p 增长率 2 6 企业信用等级评估 企业信用等级评估主要以定量方法为主，辅以定性分析。定量分析主要考 察企业内部的各种因素，如财务结构、偿债能力、经营能力等，依靠企业的 财务数据，根据其所需的行业类型，用一套较为针对性的指标来计算；定性 分析主要考察对企业信用有影响但无法量化的因素，主要是企业外部因素。 企业信用等级的确定如图2 1 所示 1 4 2 企业信用评估概述 财务结构偿债能力经营能力经营效益 财务风险 经营风险 ，基本素质发展前景 圉2 1 企业信用等级评估 在对企业进行信用评级时，由于影响企业信用的诸多因素是不断变化的， 这就要求评估系统要及时地收集这些变化了的因素，并更新在评估系统的数 据库中。 针对数据与资料的可获得性，对企业的信用等级在总体上分成几个等级是 合适的，目前还没有统一的标准。比如，穆迪公司的长期债券评级分为九个 等级，而标准普尔和惠誉分别分为1 1 个等级和1 2 个等级。对短期债务的评 级上面三家著名公司划分的等级个数更是各不相同。按照国际惯例，使用“三 等九级”评级方法，将企业信用等级划分为a 、b 、c 三等，a a a 、a a 、a 、 b b b 、b b 、b 、c c c 、c c 、c 九级，如下表2 1 所示。 表2 1 企业信用国际评级标准 信用评估等级评分 结论 a a a 9 0 1 0 0 极为可靠 a a 8 0 8 9 非常可靠 a 7 0 - 7 9 比较可靠 b b b6 0 - 6 9 状况尚可 b b5 0 5 9 状况一般 b 4 0 4 9 状况欠佳 c o c3 0 - 3 9 状况较差 o c 2 0 2 9 状况很差 c 2 0 以下状况极差 n r 无法判断 基于移动a g e n t 的企业信用评估系统研究 在国内，针对我国的具体情况，许多学者也曾作过相关的研究。石小军、 瓤路( 2 0 0 3 ) 以我国上市公司2 0 0 1 年的年报财务数据作为数据来源，从2 2 个行业中选取了一些有代表性的上市公司，用因子一聚类分析方法对我国的 企业信用等级合适个数进行研究，认为用上市公司作为样本来研究这个问题 具有典型意义，因为上市公司是所有的企业中信息披露最为充分的一个集合。 也就是说，如果利用上市公司的样本确定的信用等级个数是n ，那么基本可以 断定这是在中国目前的信息披露、会计准则的条件下能够区分开来的最多的 信用等级数。 文献1 1 6 1 运用因子聚类分析的方法来实证中国企业信用等级合适的个 数。最后结果将样本企业分为六类，即六个等级。具体见下表2 2 ： 表2 2 运用因子一聚类分析得到的企业信用等级 类别备注 第一类 对外负债低，盈利能力高，资本结构合理， 综合实力强 企业普遍负债水平较高，但同时盈利能力较 第二类 好，资本结构也比较合理，风险相对较小 企业负债水平与第一类的相当盈利能力又 第三类 比第二类稍强，但资本结构上要逊于第二类 企业的负债状况较好，但盈利能力明显不如 第四类 前两类企业，资本结构居中整体水平中等 第五类总体实力比较落后 负债水平和资本结构得分居中，企业获得利 第六类 润很少，整体实力很低 从目前来看，不同的信用评级结构对信用级别的界定是不同的，但是大部 分企业信用评估机构对企业信用等级的划分是采用国际惯例，即“三等九级”， 其符号与定义如表2 3 ( 论文后面的应用部分亦采用此标准) ： 1 6 2 企业信用评估概述 表2 3 国际信用等级符号与定义 符号 定义 企业对其债务能够提供最好的安全保障。尽 管某些债务保护因素可能会发生变化，但这 a a a 些变化带来的影响不会损害对债务相当稳 定的保障。 企业对其债务能够提供很好的安全保障但 a a 长期风险稍大。 企业对其债务能够提供较好的保障。但长期 来看有可能存在一些对其产生不利影响的 a 因素。 企业在正常条件下可以提供充足的债务保 障。但在不利经营环境下该企业对偿付债 b b b 务的某些保障因素不可靠，而且影响较大。 企业对其债务的安全保障不太可靠，其发展 船 面临较大的不确定性 企业对债务的保障不可靠，目前尚有偿债能 b 力，但长期来看其偿还债务的能力不足，风 险程度较高。 企业对其债务的保障较差，存在一些现实的 o c c 违约因素。 c c 企业对其债务保障极差，常常违约。 企业信用最低的一级，几乎不具备履行偿付 c 责任的能力，往往已经进入强制性债务重 组。 其中，b b b 级及以上级别属“安全”，b b 级及以下级别属“脆弱”；每个 信用级别可用“+ ”或。”进行微调，分别表示比相应级别的信用质量稍高 或稍低，但不包括“a a a + ”和“c - ”。 基于移动 铲m 的企业信用评估系统研究 3 企业信用评估的方法和模型 3 1 企业信用评估的模型方法 评级模型实际上是一系列评价规则的集合。从目前的评级模型来看，主要 有：基于统计方法的评估模型、基于层次分析法的评估模型和基于神经网络 法的评估模型等。 3 1 1 基于统计方法的评估模型 1 z 模型 z 模型是通过对“成功”企业和“失败”企业样本数据的分析而建立的， 通过多元分析来拟合模型。其步骤为： ( 1 ) 选择能够把成功企业和破产企业区分开来的指标。 ( 2 ) 计算每一个指标的系数，构建z 模型表达式： z = 6o + b 1 x 1 + b2 x 2 + + b 口) 【n 其中，b0 ，bl ，b2 ，b 。为每个指标对应的系数，x l ，x 2 ，x 为 模型选用的指标。 ( 3 ) 模型的结果：如果z 值较高，那么说明企业比较健康；如果z 值较 低，说明企业具有潜在的破产风险。 1 9 8 6 年，奥特曼( a l m l a n ) 分析了美国破产企业和非破产企业的2 2 个会 计变量和2 2 个非会计变量，从中选出了5 个关键指标，并依据这5 个指标建 立了z 值模型，如下： z = 0 0 1 2 x 1 + 0 0 4 1 x 2 + 0 0 3 3 x 3 + o 0 0 6 x 4 + o 0 0 9 9 x 5 其中：x l = 运营资金总资产，x 2 = 未分配利润总资产，x 3 = 息前利润总资产， x 4 = 股权市值债务的账面价值，x 5 = 销售收入总资产。在该模型中，如果企业 的z 值 2 9 9 ，那么，该企业就不会破产；如果z 值 隐层的连接。 f u l l s y n a p s es y n a p s e _ i h = n wf u a s y n a p s e 0 ； 隐层，输出层的连接。 f u l l s y n a p s es y n a p s e _ h o = n c wf u u s y n a p s e o ； 对创建的触角进行命名 s y n a p s e _ h i s e t n a m e ( ”i h 。) ； s y n a p s e _ h o s e t n a m e ( ”h o ”) ； 连接输入层到隐层 i n p u t a d d o u t p