（技术经济及管理专业论文）基于质押目的的知识产权价值评估.pdf

摘要 摘要 随着知识产权质押融资在全国范围内的开展，特别是作为经济危机下中小型 科技企业破解融资难的困境的一种新的融资渠道，知识产权质押融资在全国范围 内悄然兴起。然而在知识产权质押融资中存在着大量的专业问题难以解决，特别 是其中的估值风险和法律风险成为制约银行开展相关业务的关键问题。本文就质 押知识产权价值评估问题进行的探讨，以求在估值方面能够降低质押贷款风险。 传统的知识产权评估方法，是以收益法为基础，然而由于知识产权价值评估具有 较大的不确定性和模糊性，目前的评估方法在处理不确定性问题上存在问题，而 本文是以质押为目的的知识产权价值评估，则更增加了其模糊性和不确定性。 本文以理论联系实际、定量分析和定性分析相结合的方法，对以质押为目的 的知识产权的特殊性进行分析、总结。在质押知识产权价值评估中，从借款方和 贷款方双方考虑，在评估价值的计算中综合考虑即期修正价值和到期清算价值， 运用层次分析法和模糊综合评价法等数学模型，对质押评估中的各种影响因素进 行量化分析，从而使得评估结果更具有参考价值。 本文首先阐述知识产权价值评估的传统方法及其适用性分析，指出了其在质 押评估中的局限性。其次，通过分析知识产权的使用价值和价值构成，以及价值 类型在知识产权价值评估中的作用，结合质押目的的评估特点，提出用抵押价值 作为质押知识产权评估的价值类型。由质押知识产权价值评估的特点，提出了质 押知识产权评估的修正模型，该模型综合考虑质押人和贷款人就正常交易的市场 价值和清算价值所持有的不同观点。最后，本文在查阅大量相关资料和征询专家 意见的基础上，构建了即期修j 下指标、到期清算指标和质押贷款风险的指标体系， 运用专家意见法和模糊数学的方法对各指标因素进行量化分析。 修正的模型准确度主要取决于各种参数的估算，这就取决于对各种影响因素 的把握以及丰富的评估经验。因此如何更科学地确定参数的取值将是未来研究的 方向。又由于知识产权质押融资在全国范围内才刚刚兴起，因此，该模型在实践 中的检验也受到了很大的限制。 广东t 业人学管理学硕一l ：学位论文 关键词：知识产权；抵押价值；模糊综合评价法；层次分析法 a b s t r a c t a b s t r a c t w i t h d e v e l o p m e n to ff i n a n c i n gw i t hh y p o t h e c a t i n gt h e i n t e l l e c t u a l p r o p e r t y r i g h t s ，e s p e c i a l l ya san e wf i n a n c i n gm e t h o di nt h i se c o n o m i cc r i s i se n v i r o n m e n t ，i t w i l lh e l ps e m s ( s m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e s ) o u tf r o mt h ed i f f i c u l to ff i n a n c i n g ，i t i sr i s i n gq u i e t l yi nm o n d i a l b u tt h e r ea r em a n yp r o f e s s i o n a lp r o b l e m sw h i c ha r en o t s o l v e di nt h ef i n a n c i n gw i t hh y p o t h e c a t i n gt h ei n t e l l e c t u a lp r o p e r t yr i g h t s e s p e c i a l l y t h et w oc r i t i c a l p r o b l e m s - v a l u a t i o nr i s k a n dl e g a lr i s k t h i sa r t i c l ee x a m i n e st h e p r o b l e mo ff i n a n c i n gw i t hh y p o t h e c a t i n gt h ei n t e l l e c t u a lp r o p e r t yr i g h t s ，i no r d e rt o r e d u c et h eh y p o t h e c a t e dl o a nr i s ki nv a l u a t i n g t h et r a d i t i o n a la s s e s s m e n tm e t h o di s b a s e do np r o f i tm e t h o d ，b e c a u s ea s s e s s m e n to fi n t e l l e c t u a lp r o p e r t yr i g h th a sg r e a t e r u n c e r t a i n t ya n df u z z y n e s s t h ep r o b l e me x i s t so nd e a l i n gw i t hu n c e r t a i n l yi np r e s e n t a s s e s s m e n tm e t h o d ，a d d i n gt h ep u r p o s eo fh y p o t h e c a t i n gi nt h i st e x ti n c r e a s ei t sf u z z y a n du n c e r t a i n t y t h i sa r t i c l ec o m b i n e st h e o r yw i t hp r a c t i c e ，u n i f i e st h em e t h o do fq u a n t i t a t i t y a n a l y s i s i a n dt h em e t h o do f q u a l i t a t i v ea n a l y s i s i nh y p o t h e c a t i n g t h ev a l u e a s s e s s m e n to fi n t e l l e c t u a lp r o p e r t yr i g h t ，c o n s i d e r i n gw i t hb o t hb o r r o w e ra n dl e n d e r 、 i m m e d i a t ea m e n d a t o r yv a l u ea n dm a t u r i t yc l e a r i n gv a l u e ，t h i sa r t i c l ei n t r o d u c e s a h p ( a n a l y t i ch i e r a r c h yp r o c e s s ) a n df u z z ys y n t h e t i c e v a l u a t i o na s s e s s m e n t c o n s i d e r i n gv a r i o u si n f l u e n c ef a c t o r si nt h eh y p o t h e c a t ea s s e s s m e n t t h i sw i l lm a k e t h er e s u l tm o r er e f e r e n c e d t h i sa r t i c l ee x p l a i n st h et r a d i t i o n a lm e t h o d si nt h ei n t e l l e c t u a lp r o p e r t yr i g h t v a l u ea s s e s s m e n t ，a n dh a sp o i n t e do u ti t sl i m i t a t i o ni nt h eh y p o t h e c a t i n ga s s e s s m e n t s e c o n d l y ，t h i sa r t i c l ep u t sf o r w a r dm o r t g a t ea st h ev a l u et y p et h r o u g ha n a l y z i n gu s e v a l u ea n dv a l u eo ft h ei n t e l l e c t u a lp r o p e r t yr i g h tf o r ma n dt h ev a l u eo ft h ev a l u et y p e i nt h ei n t e l l e c t u a lp r o p e r t yr i g h tv a l u ea s s e s s m e n tc o m b i n i n gw i t ht h ea s s e s s m e n t c h a r a c t e r i s t i co fh y p o t h e c a t ea s s e s s m e n t b e c a u s eo ft h ec h a r a c t e r i s t i co fh y p o t h e c a t e a s s e s s m e n ti n t e l l e c t u a l p r o p e r t yr i g h t s ，t h i s a r t i c l e p u t s f o r w a r d h y p o t h e c a t e a s s e s s m e n tm o d e l t h i sa r t i c l es o l v e sd i f f e r e n tv i e w sb e t w e e nm a r k e tv a l u ea s p l e d g e da n dc l e a r i n gv a l u ea sl e n d e rc o n s i d e r i n gt h et w ov i e w s a tl a s t ，t h i sa r t i c l e i i i 广东t 业人学硕l j 学位论文 c o n s t r u c t si m m e d i a t er e v i s i o ni n d e x ，c l e a r i n gi n d e xa n dh y p o t h e c a t e dl o a nr i s ki n d e x s y s t e m w eu s ee x p e r to p i n i o nm e t h o da n df u z z ym a t h e m a t i c sm e t h o d st oc a r r yo n q u a n t i t a t i v ea n a l y s i sf o re v e r yi n d e xf a c t o r s t h ea c c u r a c yo fm o d i f y i n gm o d e li sd e t e r m i n e db ye v e r yf a c t o r se s t i m a t e d t h i s sd e p e n d so nv a r i o u si n f l u e n c ef a c t o r sa n da b u n d a n ta s s e s s m e n te x p e r i e n c e s oh o w t oc o n f i r mm o r es c i e n t i f i c a l l yd e r e f e r e n c i n gi st h es t u d i e si nt h ef u t u r e b e c a u s eo f h y p o t h e c a t ei n t e l l e c t u a lp r o p e r t yr i g h tf i n a n c i n gj u s tr i s i n gn a t i o n w i d e ，t h i sm o d e li s m o r el i m i t a t i o nt e s t e di np r a c t i c e k e y w o r d s ：i n t e l l e c t u a lp r o p e r t yr i g h t s ；m o r t g a g ev a l u e ；f u z z yc o m p r e h e n s i v e a s s e s s m e n tm e t h o d ； a n a l y t i ch i e r a r c h yp r o c e s s ( a h p ) i v 独创件声明 独创性声明 秉承学校严谨的学风和优良的科学道德，本人声明所呈交的论文是我个人在 导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以 标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或者撰写过的研究成果，不 包含本人或者其他用途使用过的成果。与我一同工作的同志对本研究所做的任何 贡献均已在论文中作了明确的说明，并表示了谢意。 本学位论文成果是本人在广东工业大学读书期间在导师的指导下取得的，论 文成果归广东工业大学所有。 申请学位论文和资料若有不实之处，本人承担一切相关责任，特此声明。 论文作者签字： 指导教师签字： 7 5 a 如歹年争月b 日 丰娟 、1战才砂 纵晦 第一带绪论 第一章绪论弟一早三百t 匕 1 1 研究背景 传统的银行贷款主要以有形的实物资产作为抵押品，但是无论是银行还是知 识产权的所有人都认识到，专利、商标和计算机软件著作权等知识产权也是公司 的重要资产。既然它能在衡量企业价值时认可，也应该能作为有效的质押资产。 1 9 9 5 年，我国颁布了担保法，其中明确规定了知识产权可以作为一种担保形 式，用于银行质押贷款。为在同业竞争中赢得优势，作为一种金融创新，质押贷 款业务迅速在一些银行正式开展。但是，由于知识产权的特殊性，知识产权质押 融资业务一直没有真正开展。直到2 0 0 6 年1 1 月1 日，交通银行北京市分行将知 识产权质押贷款作为该行的一项金融品种，才真正开展开来。从去年爆发金融 危机以来，中小企业面临生死考验，2 0 0 8 年12 月国家知识产权局在全国范围内设 置六个知识产权质押融资试点，如果成功，那么知识产权质押融资将推广到全国 去。该新的融资方式的兴起，将有助于中小型企业特别是高新技术产业解决融资 难的问题，有助于其走出金融危机的困境。知识产权质押融资的兴起，使银行面 临着新的风险，世界银行的专家指出，银行难以解决知识产权质押融资中大量的 专业问题，特别使估值风险，这是制约银行开展相关业务的关键问题之一心1 。 知识产权的价值评估本身就存在风险，再加上其是以抵押为目的的价值评估， 其风险就更大了，知识产权的价值评估直接关系到其质押的设定及实现，由于知 识产权客体的非物质性、知识产品生产的独特性、唯一性，使得知识产权的价值 只有通过评估才能得以确定。许多银行由于无法确切确定知识产权的价值，导致 其至今无法推出知识产权质押贷款产品，因此，本文就是在这种背景下，探讨以 质押为目的的知识产权的价值评估问题。 1 2 研究的意义 近年来，科技型中小企业已成为最具发展潜力和经济活力的经济群体，在建 设创新型国家进程中发挥着举足轻重的作用。科技型中小企业已成为经济发展极 为活跃的群体和带动经济增长的重要生力军，但是这些企业普遍存在着融资困难 广东t 业人学硕f ：学位论文 的问题。在企业成长阶段，缺乏资金往往意味着科技成果不能及时转化成生产力， 就会与很多发展机会失之交臂。而科技型中小企业在起步阶段有的只是知识产权， 包括软件著作权、专利和专有技术等，缺乏固定资产和流动资金，根本不能从银 行进行资产抵押贷款。据了解，目前我国科技型中小企业拥有全国约6 5 的专利发 明、7 5 以上的技术创新、8 0 以上的新产品开发口1 。开展知识产权质押贷款业务 可以帮助中小解决贷款难问题，走出困境。有资料显示：1 9 9 6 年2 0 0 6 年9 月， 全国仅有6 8 2 项专利在国家知识产权局进行专利权质押登记，质押总额不足5 0 亿元 人民币，这一数字不及发达国家一个风险投资项目的金额。综观2 0 0 5 年全年，全 国仅办理专利权质押6 6 件，质押金额18 9 亿元，债务金额12 6 亿元，当然，这些 融资都是由非银行机构提供的，知识产权质押贷款在我国具有广阔的发展前景1 。 知识产权本身固有的无形性、独特性、唯一性等特征，使知识产权的价值只 有通过知识产权评估才能确定，而知识产权评估已成为一个国际上公认的难题， 知识产权价值受到产权因素、获利能力因素、技术因素、风险因素、知识产权取 得成本、机会成本、市场因素、政策因素等众多因素的影响，使得知识产权价值 波动大，难以准确预测，知识产权评估复杂，我国技术交易市场不完善，知识产 权价值实现较难。由此可知，一方面知识产权价值评估中，评估方法的选择难、 资产价值保值难、质押权力价值实现难给银行贷款带来了一定的风险。知识产权 价值评估难已成为阻碍金融机构开展知识产权质押业务发展的瓶颈因素。另一方 面在知识产权质押评估中，如果不能确定知识产权的合理价值，就不能为知识产 权的质押提供有效的价值判断依据，不能使借、贷款双方客观地衡量资产的价值， 降低贷款风险，资产评估也就失去了它应有的作用。因此，以质押贷款为目的的 知识产权评估是帮助企业获得项目融资、促进知识产权成果产业化的关键一环。 因此当前进行知识产权质押价值评估具有较强的理论和现实意义。针对在质押贷 款目的下知识产权评估中遇到的问题、知识产权所表现出的状态、相关利益主体 的特征以及知识产权质押影响因素的特点等，完善以质押贷款为目的的知识产权 评估理论、探求更为恰当的评估方法、克服知识产权评估中的困难，大力发展知 识产权评估事业，能更好地为企业融资提供帮助，促进知识产权转化为现实生产 力，提高实施国家知识产权战略的绩效。 2 第一章绪论 1 3 文献综述 从文献检索的内容来看，多数是对某种单一知识产权进行评估理论、特别是 方法的研究。而从评估目的即质押角度对知识产权的评估进行研究的才刚刚起步。 从担保方式角度来说，抵押和质押二者在企业向银行贷款业务中所起的作用相似， 均是为了保障银行的信贷安全，降低银行的信贷风险。由于以有形资产特别是房 地产进行抵押担保更容易使银行等金融机构有安全感，所以从担保方式角度对抵 押资产价值评估的研究较多，而质押、尤其是知识产权质押评估研究相对不足。 1 3 1 国外研究综述 1 抵( 质) 押资产标的认可标准方面2 0 世纪7 0 年代以来，世界各国的资产 评估活动开始趋于规范化和国际化。美欧等西方国家的资产评估作为金融、财务 咨询业的一个部门，得到了专业的发展。现己有的评估准则包括国际评估准则 ( i v s ) 、英国皇家特许测量师学会评估指南( r i c s 红皮书) 、欧洲评估准则( e v s ) 、 美国专业评估执业统一准则( u s r a p ) 1 。它们是资产评估理论研究成果和实践经 验的高度浓缩，来源于实践，反过来又用于指导评估实践活动。2 0 世纪8 0 年代制 订的国际评估准则( i n t e r n a t i o n a lv a l u a t i o ns t a n d a r d s ，i v s ) 是目前最具影响力 的国际性评估专业准则，也涉及抵押资产评估业务，其中的准则4 就是专门关于 抵押、担保方面评估的规定，应用指南2 是专门用于规范以贷款为目的的评估， 咨询意见2 则说明了巴塞尔委员会关于银行监管方面准则和说明以贷款为目的的 评估可能产生的影响的分析。但是在总体上国际评估准则不像美国专业评 估执业统一准则那样将抵( 质) 押贷款评估放在特别重要的位置上。抵( 质) 押 资产标的认可标准方，2 0 0 4 年新的巴塞尔资本协议( b a s ei i ，2 0 0 4 ) 提出了合格的金 融抵( 质) 押品的认可标准，如存在可及时、经济、有效处置抵押品的市场；存 在可以公开得到的抵押品市场价格；扩大了银行可使用的抵押、担保和信用衍生 产品的范围哺1 。 2 抵( 质) 押资产价值类型选择方面国外理论界一般认为估价是对资产市 场价值的评估，并且国际评估准则也将市场价值作为基本的价值评估标准。针对 抵押贷款对评估的要求，德国率先提出了抵押贷款价值的概念，并在欧洲市场上 逐步得到认同和应用。b i e n e r t & r e h k u g l e r ( 2 0 0 5 ) 分析了抵押贷款价值概念在欧洲的 3 广东t 业人学硕i j 学位论文 发展，指出了其相对市场价值而言与抵押目的匹配的适当性。到目前为止，“抵押 贷款价值”已在欧洲得到广泛应用，并完全纳入欧洲评估准则，当然也有学者 反对在进行抵( 质) 押评估时采用抵押贷款价值类型( 如c r o s b ye t a l ，2 0 0 0 ) 。从 国际范围看，针对抵( 质) 押资产评估价值类型存在市场价值与抵押贷款价值两种 不同的价值类型的分歧。国际评估准则与美国评估准则等采用市场价值， 而欧洲评估准则以及新的巴塞尔资本协议则主张采用抵押贷款价值。7 1 。 3 评估机构( 评估师) 的独立性方面2 0 0 3 年1 0 月2 8 日，美国货币监理署 ( o f f i c eo ft h ec o m p t r o l l e ro ft h ec u r r e n c y ) 、联邦储备委员会( b o a r do fg o v e r n o r so f t h ef e d e r a lr e s e r v es y s t e m ) 、联邦存款保险公司( f e d e r a ld e p o s i ti n s u r a n c e c o r p o r a t i o n ) 、互济储贷机构监理署( o f f i c eo ft h r i f ts u p e r v i s i o n ) 和国家信贷联盟管 理署( n a t i o n a lc r e d i tu n i o na d m i n i s t r a t i o n ) 等五大金融监管结构联合发表声明，针 对业务检查中发现的抵押贷款评估中存在的独立性问题，从评估师的选聘、金融 机构对评估的内部审核及金融机构监管的角度对评估师和金融机构的独立性的要 求进行了强调和细化。其中，要求评估师应兼具专业胜任能力和独立性特征c 83 。 4 评估方法方面对于知识产权价值评估的具体模型，大多是从追溯评估方 法的理论依据入手。国内外学者对知识产权评估研究基本上是依据一定的价值观 或价值理论来展开具体研究的。基本上沿着价值、市场价值、市场价格( 理论价格) 、 最可能市场价格( 一切交易最可能的成交价格) 的概念顺序。 历史成本法认为知识产权的价值是它的历史成本。b e r t o l o t t i 在研究了这种方 法后指出以历史成本作为知识产权的价值是不准确的，如果这一知识产权得不到 应用或不能与其它技术相结合将不能产生任何收益，这种方法不能反映出专利的 潜在价值，因而往往低估了知识产权价值。 市场法认为知识产权的价值可以参考发生在最近的相同或相似无形资产的交 易价格。p a r r 和s m i t h ( 1 9 9 4 ) 在分析了市场法的实际应用后指出，供参考的交易 价格可能是不合理的。l oj 。由于知识产权的创新性，往往缺乏类似的可比较市场。 即使找到了类似无形资产的交易，但由于这些知识产权可能并没有得到最优利用， 因此参考它们的交易价格可能会低估专利的价值。 现金流方法考虑资金的时间价值以及现金流的不确定性，利用风险调整折现 率折现未来现金流量，把折现值作为专利的价值。这种方法是目前应用最广泛的 方法，b r e a l e y 和m y e r s ( 19 8 4 ) 在其著作中详尽论述了该方法在项目评估中的应 第一章绪论 用1 。 e n z ob a g l i e r i 和v i t t o r i oc h i e s a ( 2 0 0 1 ) 等人根据被评知识产权未来能够为持 有者带来的收益高低确定知识产权的价值，对收益法的优点作了深入的探讨：收 益法正是把知识产权的获利能力作为评估其价值的直接对象，这更符合资产的定 义。 p a k e s ( 1 9 8 6 ) 认为在专利的维持期限内，某些知识产权如专利可以看作期权。 在考虑交纳专利维持费的情况下，管理者面临的问题不是未来一年的回报是否超 过了专利维持费，而是未来一年的回报与支付维持费以能够继续持有专利所带来 的期权价值之和是否超过了专利维持费12 。尽管通过专利维持费来评估专利价值 很直接，但是这种方法只能是一种总体的事后评估，对于新专利的评估并无帮助。 e l d o r ( 1 9 8 2 ) 、t a k a l o ( 1 9 9 7 ) 等人研究了专利权中蕴含的各种实物期权1 3 。还 有实物期权中包括扩张、延迟、放弃以及转换期权n 引。r o b e r tp i t k e t h l y ( 1 9 9 7 ) 将这些期权归结为将专利技术商业化时的看涨期权以及放弃专利技术的看跌期 权，并将两类期权用一个等式联系起来：看涨期权+ 执行价格现值= 看跌期权+ 标的 资产m 1 。 在国际评估界中，关于抵押评估的具体方法，除了传统的市场法、成本法、 收益法等途径外，随着金融前沿理论的发展和较多交叉学科的出现，现代应用数 学、统计学等学科知识和工具被大量应用到评估领域，出现了贴现现金流量折现 模型、蒙特卡罗方法、期权评估模型、实物期权法等新的评估方法。 1 3 2 国内研究动态 在抵押资产评估领域，尤其是知识产权质押方面，理论和技术十分落后，抵 押评估基本处于无序状态，许多概念混淆不清。对抵押资产评估的价值类型存在 着很大的分歧，实物界人士多认为是市场价值，学者多认为是清算价值或变现价 值，也有学者认为是清算价值的折现值；在如何界定抵押评估对象上也未能获得 统一，多数人认为是抵押物，但有部分学者认为评估对象是抵押权。当前关于知 识产权质押价值评估理论与方法的研究还非常落后。就笔者所涉猎的文献来看， 当前知识产权质押价值评估是在知识产权价值评估的基础上进行的，因此探讨知 识产权价值评估对本文研究的质押日的的知识产权价值评估具有重要的参考意义 。当前国内有关知识产权质押价值评估的研究包括如下几个方面。 广东工业人学坝l ：学位论文 1 知识产权质押评估价值的影响因素方面对影响知识产权质押价值的因 素的研究，主要是从知识产权价值评估本身和质押目的这两方面的研究来阐述。 张晓慧，提出影响专利权质押价值的几个较大的因素，第一是专利权创造收益的 能力，将现已产生的专利权创造的收益作为预测专利权可获得的未来收益的重要 参考依据，应根据充分合理的使用全面的信息进行客观的测算。第二是风险因素， 包括替代性技术风险、市场风险、财务风险及其他风险等。第三是市场因素，要 关注该项专利的以往交易情况、专利的现状、该项专利的前景以及其所处市场的 广度及开发情况引。 银行质押贷款前提下的知识产权评估业务的特殊性，决定了该类评估与传统 评估相比具有知识产权资产的可移性、变现性、风险性及地域性等特征；在具体 操作中，除对传统业务知识产权价值影响因素进行分析以外，还应考虑额外的价 值影响因素，如法律因素、经济因素、风险因素、技术因素、知识产权目前以及 未来的经济效益、企业综合实力等 2 - 73 。同时知识产权的商业使用价值的大小还受 诸多因素的影响，如受该知识产权“质量 ( 某个专利技术的“革新程序”，某个 商标的知名度大小，某部作品的独创性多寡等) ，该知识产权对市场的“垄断”性 的强弱，评估的时间、地域等因素影响。 2 知识产权质押评估方法方面我国学者对于知识产权价值评估方面的研 究相对比较晚，在吸取国外知识产权价值评估的基础上，跨过了知识产权价值、 市场价值阶段，直接进入市场价格的研究，但是我国没有专门的知识产权评估方 法，大多以无形资产的评估方法对知识产权进行估值，我国学者郭民生、常林朝 等于1 9 9 6 年出版了技术资产评估一书，提出了技术资产的评估方法包括重置 成本法、收益现值法、收益分成法及现行市价法，基本上仍旧采用的是有形资产 的评估方法1 7 3 。当前对知识产权质押评估方法的探讨主要集中在资产评估三种基 本方法上，即成本法、市场法和收益法。在知识产权质押评估中三种方法均可， 据统计，知识产权质押评估方法在选用时收益法最为可行，市场法其次，成本法 则放到最后考虑。但是在知识产权质押评估目的下，评估方法的选择应根据被评 估对象的具体类型、特点、评估前提条件、评估原则及外部市场环境等具体情况， 进行判断分析、合理选择。传统的知识产权的价值评估方法基本上是沿用传统的 有形资产估价的方法或者照搬发达国家成熟的评估方法，因而不可避免地导致了 在估价过程中的技术资产价值与价格的严重背离。其中最具代表性的本文列举有 6 第一章绪论 几个： 由于知识产权属于无形资产的一部分，所以无形资产价值评估的研究同样适 合于知识产权。汪海栗( 2 0 0 2 ) 结合我国转型经济的实际，并借鉴国外的经验， 对无形资产评估理论和实践进行了系统研究。明确了无形资产评估的自身特点及 对其他经济活动的重要意义；对无形资产的本质特征进行了再讨论，分析了不同 类型无形资产之间的关系，澄清了人们对无形资产的认识；构建了无形资产评估 过程和定价要素的三维分析框架，并引入定量分析模型；在对转型经济条件下的 国有无形资产资本化实践进行总结的基础上，对转型经济条件下国有无形资产的 形成、产权界定、无形资产评估与国有企业绩效评价等问题进行了分析并提出了 系列对策8 。 张梅青，裴琳琳认为技术资产( 专利或是专有技术等) 是一种不同于一般性资 产的，具有报酬无限、风险有限的特性， 为相似，含有美式期权的各种必要因素， 尤其与支付红利的美式看涨期权特点极 所以期权定价方法用于技术商品定价不 但可行，而且更符合技术商品的特点。如果忽略技术商品收益的不确定性、亏损 的有限性、时效性等期权特性，用一般商品的定价方法为技术商品定价，其结果 显然会低估这些技术的价值。期权定价方法实际上是一种以未来收益为依据的价 值评估方法，虽然从广义上讲应属收益法范畴，但是它对价格评估的处理方式与 传统的收益现值法有很大差异。因此，可将其视为一种新的定价方法，它为技术 商品等具有期权性质的无形资产的科学定价，提供了一种新思路引。 郭兴海重点研究了知识产权载体的确定问题：知识产权由于具有附着性和非 物质实体等特性，使得知识产权评估比实物资产评估在价值量化方面更难以把握， 这与知识产权价值的载体不易科学合理的界定有直接的关系。知识产权价值的载 体是指应用知识产权获取经济收益时，所依附的行为主体。知识产权因控制主体 的不同，其价值载体也不同，由此可引起其价值量的变动。在评估知识产权的价 值时，科学合理地确定无形资产价值的载体，是进行无形资产评估的至关重要的 一步12 0 。 许民利、张子刚等人在成本不确定性、资产价值不确定性以及突发事件条件 下，研究r & d 投资的价值。其中成本不确定性、资产价值不确定性的变化服从几 何布朗运动，突发事件的出现服从泊松分布。通过与n p v ( n e tp r e s e n tv a l u e ) 法的 比较，发现n p v 法明显的低估了r & d 投资的价值。 广东t 业人学硕上学位论义 邹海雷通过实物期权定价理论，研究了专利权价值，并用实物期权定价公式 给出了专利权的价值评估公式心引。 招平在对相关数据进行回归分析的基础上，提出了抵押价值评估的两种方法： 即期价值修正法和到期价值估算法心3 | 。 李红娟、孙济庆根据知识产权具有的经济特征，提出了知识产权的价值评估 模型一综合加权法心4 l 。 赵丽鸿通过分析了三种基本评估方法适用性的基础上，提出了知识产权质押 系数法，以量化知识产权质押过程中各种因素对知识产权质押价值的影响。即是 在传统知识产权评估的基础上，根据影响知识产权质押目的形成的主要因素，运 用综合评价法对质押系数进行测量，以此对计算结果进行修正，从而得出评估值 2 5 】 o 综述国内外文献，除了集中在三类传统方法的研究上，还提出了期权模型、 边际效用模型、劳动价值理论模型等创新方法。本文认为方法的创新应该结合技 术资产的具体特征，以及评估的目的等方法对知识产权价值评估得出结论。 3 知识产权质押评估风险方面价值评估风险是知识产权质押贷款面临的 主要风险之一，林显斌( 2 0 0 4 ) 提出，其质押风险主要在以下几个方面形成，一 是抵( 质) 押资产评估的操作风险。从目前情况看，银行对抵质押资产评估价值的 把握上存在产权界定、评估方法、登记管理、动态调节等制度规范内控的缺陷， 价值评估依赖于中介机构。二是市场风险的累积。三是政策风险的突现。四是银 行同业竞争的压力，掩盖了企业真实风险，加大了因抵( 质) 押资产变现风险引发 的潜在风险。目前，银行抵( 质) 押资产的价值中累积了许多价值高估的“水份”， 抵( 质) 押权人承担了许多不该承担也无法释放的风险。究其原因，既有抵( 质) 押资产价值评估目的不明确，以资产公开市场价值代替抵( 质) 押价值的因素，也 有评估机构为了竞争，降低收费和无评估责任约束的原因，因为评估报告有效期为 1 年，而抵( 质) 押物的处置、实现抵( 质) 押权的时间在评估结果的几年以后， 评估机构以有效期就可推卸责任。还有银行同业竞争和有关价值评估的内控制度 覆盖问题。同时相对与知识产权的质押评估而言，还存在着知识产权质押的实现 问题，知识产权质权的实现虽也可以套用动产质权实现的方法对质押的知识产权 实行拍卖、变卖、折价抵偿，还可以通过许可使用来实现，但无论哪种方法实现 起来都不简单心引。刘伍堂( 2 0 0 8 ，5 ) ，在知识产权质押贷款难点分析中，提出在 8 第一章绪论 其存在的两大关键专业问题，即估值风险和法律风险。估值风险中提到首先是由 于专利的价值评估本身存在风险，因为专利客体的非物质性、知识产品生产的独 特性、唯一性，使专利的价值只有通过评估才能得以确定，导致很多商业银行至 今无法推出专利贷款产品；其次，银行由于无法直接占有抵( 质) 押的专利而被 认为存在信贷风险，同时知识产权的变形能力即第二还款能力较差，我国的知识 产权交易市场并没有形成，知识产权的交易很少，同时其评估和转让程序复杂严 格，需要消耗银行相当多的人力、物力和财力成本，处置成本也相当高。所存在 的法律风险即是指通过法律维护自己的知识产权在目前是比较困难的心1 。姜浩 ( 2 0 0 8 ) ，在我国商业银行抵( 质) 押资产价值评估风险研究中提出抵( 质) 押品 价值的评估风险成因分析，包括以下几个方面，即抵押品的评估价值类型，法律 法规等因素，评估技术的运用风险，借款人和中介评估机构的行为影响和商业银 行内部因素影响。 4 评估准则、评估制度方面2 0 0 6 年1 月，财政部、国家知识产权局联合 下发关于加强知识产权资产评估管理工作若干问题的通知，对知识产权资产评 估管理工作进行规范。该通知规定，评估机构应遵守国家的有关法律法规与 行业管理制度，正确理解和执行资产评估的规范，合理运用有关的技术标准和专 业判断，遵循资产评估的工作程序，对知识产权资产价值做出准确的评估报告。 在知识产权质押评估的准则规范方面，目前我国虽然制定了无形资产评估准则， 但准则的可操作性较弱，而且对于专利技术、专有技术、商标及版权等各类的知 识产权没有单独的评估准则。由于各类知识产权的特性有着显著的不同，没有系 统的评估标准，评估水平难以衡量，造成公众难以信任评估结果，也使行业管理 部门难以有效地对评估报告的质量进行监管心8 | 。相对于知识产权质押问题缺乏研 究的现实，有关有形资产抵押评估方面的研究较多。从抵押评估的总体状况到主 要评估要素的探讨以及评估方法等方面都有所涉及。当前，我国抵押贷款评估业 务存在一些误区，许多重要概念混淆不清、人为压低评估值，抵押贷款评估总体 状况有待改善：评估价值类型模糊，存在市场价值和在用价值、清算价值、变现价 值、抵押价值等非市场价值的争议心卜2 7 i 。 从中我们可以看出，不论是国外还是国内在有关银行贷款担保业务评估中研 究较多的还是不动产抵押方面，研究的重点在评估价值类型等评估要素的确定以 及评估方法的选取方面。而针对无形资产特别是知识产权质押贷款业务中评估闯 9 广东t 业人学硕l ：学位论文 题的研究还处于初级阶段。就我国来说，目前还没有针对知识产权质押价值评估 的深入研究，知识产权质押评估业务可以说是刚刚起步。特别是知识产权质押评 估相关的法规、准则还尚未制定，使得知识产权质押评估实践缺乏理论依据。在 知识产权质押价值评估方面，主要是在市场价值和清算价值之间的分歧，知识产 权质押实现双方即质押人和贷款人对质押知识产权价值类型的分歧。由上面的文 献综述来看，前人对抵押资产价值特别是知识产权质押价值评估方法进行了探讨， 但是大部分是进行定性的分析，从定量方面的研究还很少，这就为本文的研究提 供了研究空间。 1 4 研究的思路、方法与框架 1 4 1 研究思路 本文从知识产权本身的特点出发，对知识产权质押及评估中的基本概念、理 论问题进行分析、归纳，总结其特殊性。在对传统评估方法进行分析的基础上， 结合抵押知识产权价值评估的现状，对知识产权质押价值评估的方法给予探讨。 首先从影响知识产权质押能够实现的程序上，分析知识产权质押评估与传统知识 产权评估的不同之处，提出知识产权质押评估的基本思路；然后，综合考虑抵、 质押人双方考虑，提出质押知识产权价值评估的修正模型；最后，构建各相关系 数的指标体系，结合层次分析法和模糊综合评价法等相关数学模型进行测算。 1 4 2 研究的方法 1 定性与定量相结合的方法通过总结分析，找出基础银行质押目的的知识 产权质押的评估因素集，并对其进行量化。 2 比较分析及事例分析相结合的方法通过知识产权质押评估与有形资产 评估，一般目的的知识产权评估的比较，总结出其特殊性，最后用事例分析法举 例说明了知识产权质押评估方法的运用。 3 归纳与总结相结合法通过检索国内外有关知识产权质押评估的研究文 献，对知识产权质押评估相关理论进行归纳、总结，找出存在的难点问题，从而 有针对性的进行研究。 1 0 第一章绪论 1 4 3 本文基本框架 按照写作思路，本文的逻辑结构分为五部分： 第一部分介绍本文研究的背景、研究目的及意义、文献综述、研究思路和框 架等。 第二部分阐述了知识产权质押评估概况，介绍了知识产权质押融资的相关概 念及存在的风险。 第三部分主要是知识产权质押相关理论的分析，分析知识产权的使用价值、 价值、知识产权价值的构成、决定及提出质押知识产权的价值类型，在对传统知 识产权价值评估方法及适用性分析的基础上提出当前质押知识产权评估方法的局 限性。 第四部分为本文的主要章节，提出了质押知识产权的修正模型，建立知识产 权质押风险、即期修正价值和到期清算价值等指标体系，在对模型的计算中引入 层次分析法和模糊综合评价法等数学模型。 第五部分为案例。 广东t 业人学硕l j 学位论文 第二章知识产权质押评估概述 2 1 知识产权的概念及特点 2 1 1 知识产权的概念 “知识产权 一词源于英文“i n t e l l e c t u a lp r o p e r t y 其定义涉及到不同 学者对于知识产权客体认识不同而尚未有一个比较统一的定义。一般认为“知识 产权是基于创造性智力成果和工商业标记依法产生的权利的统一 心9 i 。 知识产权的内容，根据不同的标准具有不同的分类方法。根据知识产权是指 自然人、法人或者其他组织依法对创造性的智力成果和经营性标记、信誉所享有 的权利。根据上述概念可将知识产权分为以下三类：第一，创造性智力成果权， 包括著作权( 含邻接权) 、专利权、商业秘密权、植物新品种权、集成电路布图设 计权等。第二，经营性标记权，包括商标权、商号权、地理标志权以及与制止不 正当竞争有关的识别性标记权等。第三，经营性信誉权，包括商誉权、信誉权， 商品化权等。就目前一般认识来说，知识产权有广义和狭义之分。广义的知识产 权范围，目前己为两个主要的知识产权国际公约所认可，即1 9 6 7 年世界知识产 权组织公约和世贸组织的知识产权协议。其包括著作权、邻接权、商标权、 商号权、商业秘密权、产地标记权、专利权、集成电路布图设计权、植物新品种 权等各种权利。而狭义的知识产权，主要包括著作权、专利权、商标权，后两者 又被合称为工业产权( i n d u s t r i a lp r o p e r t y ) 。本文研究的是狭义的知识产权。工 业产权是国际上通用的一个概念，其中对“工业 一词应作广义理解即不仅包括 工业，还包括农业、商业、采掘业等各个产业。奠定工业产权国际保护法律基础 的保护工业产权巴黎公约规定，工业产权的保护对象有专利发明、实用新型、 工业品外观设计、商标、服务标记、厂商名称、货镰标记或原产地名称和制止不 正当竞争。版权亦称著作权是国际通用的一个概念，是指作者对自己著述和创作 的文学、艺术及科学技术作品所享有的专有权利，版权包括版权和版权的邻接权。 随着科学技术的发展和应用，尤其是新技术领域和应用领域的开辟。知识产权包 含的内容也在不断扩大，已超过了上述传统的知识产权范围，如在工业产权、版 权自身保护范围的扩大。例如专利扩大到包括药品、化学物质和微生物菌种在内 1 2 第一：章知识产权质押评估概述 的所有技术领域的发明商标扩展到服务商标和立体商标、版权扩展到数据库、计 算机软件和音像作品等阳0 。3 。 知识产权作为一种财产权同有形财产权