（旅游管理专业论文）旅游规划中经济效益分析的方法研究——以旅游景区为例.pdf

摘要 摘要 题目：旅游规划中经济效益分析的方法研究以旅游景区为例 姓名：李小娟 导师姓名：储九志 学校名称，东南大学 随着我国社会主义市场经济的发展，投资项目的经济效益日益受到投资主体的重视，这就要求 在投资前期进行详细经济效益分析。以提高投资决策的科学性，降低投资风险。我国逐渐出现旅游 开发热现象，不断投入大量资金，开发旅游资源、建设旅游基础设旖。要确保旅游投资的有效性， 就要求提高旅游投资决策的科学性，因此应加强对投资项目的效益评估项目评价的核心内容是项 目的经济效益评价，它包括项目的财务评价和项目的国民经济评价然而目前我国对旅游项目的经 济效益评价缺乏科学、合理的理论和方法指导，需要在实践中不断发展完善。近年来投资旅游景区、 景点的项目成为我国旅游业发展的热点，因此本文以旅游景区投资项目的经济效益分析为例，在借 鉴其他学科的理论基础上，结合旅游规划实践工作，来研究我国旅游景区项目经济效益分析的方法 本文以旅游项目的微观经济效益分析为主，并简要介绍了宏观经济分析的内容和方法，第一章介绍 了旅游规划项目和旅游经济效益的概念，分析了旅游项目经济效益分析研究的背景，总结了旅游项 且评价的研究动态第二章总结分析了旅游规划实践中经济效益分析的误区和弊端，在此基础上， 第三章针对这些误区详细介绍了相应的解决方法。并系统地介绍了经济效益分析的内容和方法，重 点研究旅游景区项目基础数据、财务报表、财务评价指标体系，特别是研究了现金流量表，并结合 旅游投资项目规划中实践工作的需要，探讨了适用于旅游规划经济效益分析的现金流量表的形式及 其在其中的应用。目的是找到适合旅游景区经济效益分析的方法，能够对旅游景区的开发规划起到 一定的指导作用在第四章中，探讨了旅游规划中经济效益的评价体系，文中建立旅游规划中经济 效益评价的体系。文章最后一部分是对旅游景区经济效益分析的实证研究，本文以长江三峡风景区 入口区旅游开发总体策划中的一个策划项目长江三峡珍稀植物园项目为例。说明了经济效益分 析的理论和方法在旅游规划实践中的应用，证实了旅游项目经济效益评价可以更科学的指导旅游项 目的开发、建设。 关键词：旅游景区，投资项目，经济效益，现金流量 t h en a m eo ft h et h e s i s ：t h em e t h o d so fe c o n o m i cb e n e f i ta n a l y s i si nt o u r i s mp l a n n i n g - t a k et h et o u r i s md e s t i n a t i o na sa l le x a m p l e t h en a m co f t h e g r a d u a t e ：l ix i a o - j u a n t h e 巍融黼o ft h es u p e r v i s o r ：c h uj i u o z h i t h en a m eo f t h es c h o o l ：s o u t h e a s tu n i v e r s i t y r e c e n t l y ，w i t ht h ed e v e l o p m e n to fs o c i a le c o n o m y , t h ef i n a n c i a le f f i c i e n c yo ft o u r i s m i n v e s t m e n tp r o j e c ti se m p h a s i z e db yt h ei n v e s t o r i ti sa s k e dt om a k ef i n a n c i a le f f i c i e n c y a n a l y s i sb e f o r ei n v e s t m e n t , i no r d e rt or a i s et h ei n v e s t m e n te f f i c i e n c ya n dl dl o wt h e i n v e s t m e n tr i s k t h et o u r i s md e v e l o p m e n tb e x o m e sap o p u l 缸t o p i ci nc h i n a , a n da m o u n to f c a p i t a la t eu s e dt od e v e l o pt o u r i s mr e s o u r c e sa n dt ob u i l dt o u r i s mg r o u n d w o r k i no r d e rt o m a k et h et o u r i s mi n v e s t m e n te f f i c i e n t , w es h o u l dm a k es u r et h a tt h et o u r i s mi n v e s t m e n ti s s c i e n t i f i c s ow es h o u l dl a ym o l ei m p o r a n c e0 1 1t h ee f f i c i e n c ya p p r a i s a l + t h ep 炳e c tf m a n c l a l e f f i c i e n c ya p p r a i s a li so n e o ft h eb e s tm e t h o d so fp r o j e c ta p p r a i s a l i tc o n t a i n st h et o u r i s m p 叫e c tf i n a n c ea p p r a i s a la n dt h en a t i o n a le c o n o m ya p p r a i s a l w h i l em a k i n gt h ee c o n o m i cb e n e f i ta n a l y s i so f i n v e s t m e n tp r o j e c ta b o u tt o u r i s m d e s t i n a t i o n sa sa ne x a m p l e ，s t u d y i n gt h et h e o r yf r o mo t h e rs u b j e c t s , 0 1 1t h eb a s i so f c o m b i n i n g t o u r i s mp l a n n i n gp r a c t i c e , t h i sa r t i c l es t u d i e st h em e t h o d so fb e n e f i ta n a l y s i so fi n v e s t m e n t 刚c 瞧a b o u tt o u r i s md e s t i n a t i o n s a n di tm a i n l yc o n s i s t st h em i c r o - e c o n o m i ct h e o r y , a n d b r i e f l yi n t r o d u c e st h em a c r o - e c o n o m i ct h e o r ya n dm e t h o d s t h ef i r s tp a r to ft h et h e s i s c o n c l u d e st h es t u d yb a c k g r o u n da n de x p l a i n s5 0 m er e l a t e dc o n c e p t s ，t h es e c o n d p a r t s u m m a r i z e st h ep r o b l e m so ft h et o u r i s mp r o j e c ta p p r a i s a li nc h i n a b a s e do nt h i s , t h et h i r d 弘l lg i v e st h er e l a | e ds o l u t i o n s , a n ds y s t e m a t i c a l l yi n t r o d u c e st h ec o n t e n t sa n dm e t h o d so f e c o n o m i cb e n e f i ta n a l y s i s i tf o c u s e so nt h eb a s e dd a t a , f i n a n c i a ls t a t e m e n t s , f i n a n c i a l e v a l u a t i o ni n d e xs y s t e mo ft h et o u r i s md e s t i n a t i o n sp r o j e c t i np a r t i c u l a r l yo nac a s h - f l o w s t a t e m e n t ，a n di ts t u d i e st h eu s eo fc a s h f l o ws t a t e m e n ti nt o u r i s mi n v e s t m e n tp r o j e c tp r a c t i c e t h em a i na i mi st of i n dt h es u i t a b l em e t h o d so fe c o n o m i cb e n e f i ta n a l y s i si nt o u r i s mp l a n n i n g , a n dt oi n s t r u c tt h ep r a c t i c e so ft o u r i s mi n v e s t m e n t s + t h el a s tp a r to ft h et h e s i st a k e san a t u r a l p b 眵o f i n t e r e s ta st h ee x a m p l ef o rc o m m e n t i n gt h et h e o r i e sa n dt e c h n i q u e sd i s c u s s e da b o v e i na d d i t i o n , t h ep r a c t i c a b i l i t ya n de s s e n t i a l i t yo ft h et o u r i s mp r o j e c tf i n a n c i a la p p r a i s a lc a nb e t e s t i f i e d k e yw o r d s ：t o u r i s md e s t i n a t i o n ，i n v e s t m e n tp r o j e c t , e c o n o m i cb e n e f i t ，ac a s h - f l o ws t a t e m e n t 珏 东南大学学位论文独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成 果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表 或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用过 的材料与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并 表示了谢意。 研究生签名： 东南大学学位论文使用授权声明 东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位论文的 复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文本人电子文档的内 容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可 以公布( 包括刊登) 论文的全部或部分内容。论文的公布( 包括刊登) 授权东南大学研 究生院办理。 研究生签名：凼：猛导师签名：厶6 蝗日期：么赴 绪论 绪论 作为旅游项目投资的前期工作，在旅游规划工作中必不可少的要对旅游投资项目进行效益评价 这里提到的效益包括投资项目的经济效益、社会效益和环境效益其中建设项目的经济评价是项目 前期工作的重要内容，对于加强投资资金的宏观调控，提高投资决策的科学水平，引导和促进各类 资源合理配置，优化投资结构，减少和规避投资风险，充分发挥投资效益，具有重要的作用目前 市场经济高速发展，旅游业投资规划中的经济效益评价日益受到投资主体的关注近年来旅游业吸 引了各地政府、企业、团体及个人积极投资旅游，使旅游业成为投资热点旅游业的投资主体开始 走向多元化，作为投资开发项目，不管是政府，还是以营利为目的的企业及个人，都需要对旅游投 资项目进行投资预测决策，这是由旅游资源的特点和旅游业本身的特点决定的在市场经济社会中 对一项产业进行投资规划时，理应考虑其经济效益，在旅游规划中也需要对项目的经济效益进行详 细的分析研究，这是旅游业发展和投资者多元化的必然结果 目前在旅游投资规划中，越来越多的投资主体即委托方要求对投资规划的具体方向和项目的经 济效益进行详细分析，以便能做出科学的投资决策，使投资收益达到最大；另一方面旅游规划编制 方人员专业背景复杂，专业知识水平参差不齐，综合素质不高，对经济领域的理论理解不够，在实 践中运用不熟练，甚至出现误差，无法将旅游规划中的经济效益评价傲到合理、科学因此，本文 主要涉及旅游规划中投资项目的效益评价中的经济效益评价，重点介绍计量经济学、会计学、财务 管理、投资学等学科中的原理，并探索这些原理在旅游规划中的应用。 东南大学硕士学位论文 第一章旅游规划中经济效益分析的方法研究综述 随着旅游业的蓬勃发展，旅游规划也越来越重要，根据国家2 0 0 3 年颁布的旅游规划通则 “1 中指出在进行旅游区总体规划时，旅游发展规划的主要内容应该对规划实施的总体投资做出预测， 要对旅游区开发建设进行总体投资分析。在旅游规划实践中，规划师应该从经济、社会和环境效益 出发来综合评价投资项目，本文只讨论经济效益的评价问题，因为经济效益是投资主体非常重视的 一个方面，也关系到投资项目的决策和实施的科学性就旅游资本投资决策而言，通过分析投资项 目的盈利能力，清偿能力等经济指标来评估投资规划项目的优劣。是旅游规划工作和成果中应有的 重要评价内容 第一节有关概念的界定 一、旅游规划项目 根据旅游规划通则 的规定，旅游规划包括旅游发展规划和旅游区规划，旅游发展规划是指 根据旅游业的历史，现状和市场要素的变化所制定的目标体系，以及为实现目标体系在特定的发展 条件下对旅游发展的要素所做的安捧。旅游区规划是指为了保护、开发、利用和经营管理旅游区， 使其发挥多种功能和作用而进行的各项旅游要素的统筹部署和具体安捧。按照旅游规划通则) 的 划分，旅游规划分为旅游发展规划、旅游区总体规划、旅游区控制性详细规划、旅游区修建性详细 规划。根据旅游规划通则对不同规划类型的内容的规定，旅游发展规划要对规划实施的总体投 资进行分析，主要是旅游设施建设、配套基础设施建设等方面的投入与产出分析；旅游区规划中旅 游区总体规划要对旅游区开发建设进行总体投资分析。而旅游区控制性规划和旅游区修建性详细规 划的内容中没有包括经济效益分析，根据对旅游规划的内容规定，本文提到的旅游规划项目是指旅 游发展规划和旅游区总体规划 为了叙述、分析的方便，本文的旅游项目规划以旅游景区为例。文章以旅游景区为例，首先是 因为从近年来我国旅游业的发展趋势和市场前景来说，旅游景区逐渐成为我国旅游业发展的重点和 热点；其次，在旅游投资中，景区的投资需要的资金适合投资主体多元化发展，经济效益分析显得 更重要；再次，旅游景区投资、预测、经营情况比较明显，数据的获得相对容易，对数据的分析比 较明了，便于理解和向大家展示当然，大型的风景区一般是由多个旅游项目组成的，因此也可以 应用这些经济效益分析原理 二、经济效益 在2 0 0 0 年国家发展改革委建设部”1 下发关丁二建设项目经济评价i ：作的若干规定，其中第五 2 第一章旅游规划中经济效益分析的方法研究综述 条指出建设项目经济评价包括财务评价( 也称财务分析) 和国民经济评价( 也称经济分析) 财务评 价是在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目角度出发，计算项目范围内的财务效益和费 用，分析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性国民经济评价是在合理配置社 会资源的前提下，从国家整体利益角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分析项目的经济效率、 效果和对社会的影响，评价项目宏观经济的合理性 罗乐勤”1 指出投资效益是指投资活动中各种资源投入与所取得的有用效果的比值经济效益评 估一般是指人们在社会生活中贯彻经济原则，以尽量少的劳动消耗( 包括物化劳动和活劳动的消耗) 和尽量少的资源占用( 包括自然资源，社会资源和经济资源) 产出尽量多的使用价值和价值量。投 资效益可以从不同的角度进行分类：投资的经济效益与社会效益；投资的微观效益与宏观效益；投 资的直接效益与相关效益等其中，投资的微观效益是从投资者的角度考察，包括项目的财务效益 和经济效益项目的财务效益指项目投资的盈利能力、创汇能力、投资回收能力和偿债能力；项目 的经济效益是指项目投资增加社会产品和国内生产总值的能力投资的宏观效益是指投资对国民经 济发展的最终效益，是全社会总投资对经济发展和经济增长的效果 目前旅游项目评价按层次划分可以分为旅游投资的微观效益评价和宏观效益评价两个层次。 微观效益评价和宏观效益评价的区别在于：微观效益评价考察某个旅游项目对投资者的利益的影响； 宏观效益评价分析旅游项目对整个社会福利水平的影响，包括对就业、收入分配、外汇及环境等方 面的社会影响。许春晓“1 在著作中指出：在经济效益的估算方法的改进中旅游经济效益的估算可以 从宏观和微观两个方面进行具体运作，在大范围大尺度的旅游规划( 国家旅游规划、省级旅游规划) 中，应该注意到宏观经济效益的细致研究；对于一般范围的、小尺度的旅游规划( 地方性旅游规划 和具体的景区景点的旅游规划) ，一般只做出微观经济效益的分析就可以了 综上所述，无论投资什么项目，都要求投入的资金能带来良好的效益，为投资者自身的发展积 累经济实力，这也是社会经济规律的客观要求一个投资项目能否达到这个要求，主要体现在项目 投产后的财务状况好坏上，财务上是否可行是对项目进行投资决策时考虑取舍的一项重要内容财 务评价和经济评价目前是我国项目评价的核心，是衡量项目投资效果的基础，也是决定项目方案取 舍的基本依据。通过对投资项目的微观与宏观投资效果进行静态和动态的分析，对项目在经济上的 可行性做出评价，以便为投资决策提供重要的依据因此，结合本文讨论的旅游规划项目的类型， 在旅游规划中的经济效益分析包括旅游投资项目的微观效益评价和投资的宏观效益评价，其中以微 观效益评价为主 第二节研究背景和研究现状 一、研究背景 ( 一) 经济效益分析在旅游项目规划中有重要的作用 首先，旅游投资决策是指投资主体以来来收【亓| 现金并取得收益为i ；t 的而发生的现金流山的决策， 为了有助丁上述决策，并促进决策的科学性、可行性，避免投资决策的火误，就必须对投资项i ；t 进 3 东南大学硕士学位论文 行分析评估其次，经济分析是旅游项目获得资金来源的重要依据。一个大中型的项目，投资者为 了保证资金能够及时收回，从而保证资金的正常周转，对每一笔投资都是很谨慎的，都要有科学依 据。 ( 二) 旅游投资分析的理论研究大量借鉴和吸收项目投资评估方法和计量经济学的研究成果 在目前的旅游研究著作中，特别是对旅游投资项目的经济研究，比较系统的介绍了投资项目中 财务评价指标体系和计算、分析方法。投资项目的财务预算、财务评价、国民经济效益评价，不确 定性分析等内容在旅游投资分析著作中都有所涉及旅游规划中的旅游经济分析与预测问题( 王 磐岩，王玉洁著) ”一文通过对当前我国旅游规划中投入产出工作现存问题的分析，提出了旅游经 济分析中一些参数的设定及应注意的问题，井探讨了当涉及旅游发展的各种规划和预测时，如何能 提高经济分析的科学性等问题。还有许多旅游规划著作中也系统的介绍了旅游预测方法、旅游财务 评价方法等与旅游经济分析相关的理论方法 ( 三) 旅游项目规划中的经济效益分析对理论研究的成果没有充分应用 在旅游规划实际工作中，由于客观现实原因，对旅游投资项目的经济效益分析不全面、不系统， 导致旅游规划中的经济效益分析实际指导作用不大。在旅游规划中对项目的经济效益评价内容不多， 甚至较简单的经济效益评估方法应用也不多有的规划中涉及到项目经济效益分析，但只对投资项 目作了简单的投资估算、收入估算和效益估算，没有用投资评估理论研究中介绍的评价指标对项目 进行评估。有的规划甚至没有涉及经济效益分析，只用寥寥数语简单的描述一下项目投资后的经营 预测状况。如此不规范的旅游规划，如此不科学的经济效益评价不能作为投资项目的决策依据，这 本身又增加了旅游投资项目的投资风险。 第三节旅游规划经济效益分析研究动态 一、国外旅游经济效益评价研究动态 在西方资本主义发展的初期，私人投资者在投资项目之前，都要进行预测和分析，以判断其投 资行为是否符合经济效率原则。但这种预测和分析的方法十分简单，加上缺乏必要的信息，决策项 目大都建立在经验判断的基础上，难免出现许多不合理的投资行为。 随着经济理论的发展和经济数学的产生，人们逐渐地总结出为工程项目决策提供支撑的分析方 法1 8 4 4 年法国工程师杜比在继承前人研究成果的基础上。首创了费用效益系统分析法，提出了公 共工程项目的社会效益概念，杜比提出的理论和方法只能说是工程项目分析的雏形。在2 0 世纪3 0 年代之前，工程项目的分析评价属于投资者个人的事情，并未上升到更高的层次和角度。现代意义 上的对工程项目进行分析、评价的方法产生于2 0 世纪3 0 年代，一些西方国家出现了公共工程项目 分析评价方法。到了2 0 世纪6 0 年代，随着宏观经济理论和微观经济理论的逐步完善、经济数学和 计算技术的进一步发展，以及对社会实践的总结，项目评价的理论和方法体系进一步完善，并日趋 成熟。 2 0 世纪6 0 年代以后，一些两方发展经济学家提出了不但具有一定的普遍意义，而且比较适合 4 第一章旅游规划中经济效益分析的方法研究综述 发展中国家的工程项目评价方法。英国牛津大学教授i 乩d 里特尔和j l 米尔里斯维建立发展中国 家的可行性研究理论和方法体系做了开创性的工作，两位教授合作分别于1 9 6 8 年和1 9 7 4 年初办了 发展中国家项目分析手册 和发展中国家的项目评价和规划) 上述专家及其编著的经典著作， 不但对项目经济评价研究理论和方法的进一步完善做出了巨大贡献，而且对项目评价的具体应用， 特别是对在发展中国家的应用起到了巨大的推动作用 目前，国外在旅游项目评价方面，无论从理论上还是实践上都有了较快的发展一些国外银行 和其他咨询组织的业务就包括对旅游项目的财务评价，不仅对旅游项目财务指标进行分析，还对旅 游项目风险进行评估和预测很多学者也对旅游项耳财务评价的理论和方法作了系统的研究从国 外对旅游项目评价的研究来看，在旅游项目经济评价方面，所采用的理论和方法与其他非旅游项目 没有很大的区别，并未指出适合旅游项目的经济评价方法 二、国内旅游经济效益评价的研究动态 我国在改革开放以后开始重视项目投资的前期工作，引进了西方国家工程项目评价方法1 9 8 3 年，国家计划委员会颁布的“关于建设项目进行可行性研究的依据试行管理办法”，1 9 8 7 年公布了 建设项目经济评价方法与参数) ，1 9 8 8 年国家经济委员会公布了工业企业技术改造项目经济评 级方法) ，形成了较为完整的评价标准和规范1 9 9 3 年，国家计委、建设部联合公布了建设项目 经济评价方法与参数 ( 第二舨) ，在1 9 8 7 年第一版的基础上总结了投资项目评价的经验，作了一定 的调整总体来看，我国现阶段建设项目经济评价主要参照了所谓的西方提出的适合发展中国家特 点的“新方法论”思想 8 0 年代以前，在计划经济体制下，旅游项目由国家拨款，可行性研究没有科学的规范和严格的 程序，没有把可行性研究报告作为旅游规划内容具体规定，而是作为立项前的一般分析或项目已基 本确定后进行的一项一般性的工作。在我国的旅游规划实践中，起初的旅游规划中是没有投资经济 效益分析的，例如马勇在案例武汉市蔡甸南湖旅游度假区开发总体规划 中，对度假区投资项 目分析中，系统介绍了主要投资项目、投资规模、预期效益等内容，没有对项目的经济效益作系统 分析和评价。 在理论上。关于工业项目可行性研究和项目经济评价的研究成果很多，对旅游项目可行性研究 以及旅游项目经济评价，国内有些学者也进行了一些研究。主要研究成果有：罗明义在旅游经济 学( 高等教育出版社，1 9 9 8 1 ) 中探讨了旅游投资决策和评价的步骤、内容及可行性研究问题邹 树梅在现代旅游经济学 ( 青岛出版社，1 9 9 8 1 ) 中论述了旅游企业经济效益分析的内容和投资预 测、决策的方法王德刚在 i 。时即认为项 目的盈利能力能够满足要求 财务内部收益率表明项目自身的实际盈利能力或所能承受的最高利率，是一个比较可靠的评估 指标，一般可作为主要评估指标但是，f i r r 的求取内含很多因素都是要通过人为确定的，带有人 为不确定性，很容易造成决策失误 根据未来年现金流量的情况，财务内部收益率的计算有下面两种方法： 方法一：如果各年净现金流量完全相同，则按照年金现值的计算方法来计算贴现率 计算步骤为首先按照年金现值计算公式计算年金现值系数， 年金现值系数一毒墨瓣 ( 3 2 4 ) 然后查年金现值系数表，在给定的相同期数内找到与计算出来的年金现值系数相等和邻近的较 大和较小的两个贴现率； 最后，根据插值法计算内含报酬率 按照插值法原理，其计算公式为 删- i i + 丽币f n p 画v 1 网”i l ) z s ， 其中：矗为较低贴现率；玉为较高贴现率；吊p 玎为i - 时的净现值，为接近零的最小正值；吊料； 为i ：时的净现值，为接近零的最大负值。 需要注意的是在实际运用中。两个贴现率不能相差太大，最好不要超过2 ，最大不要超过5 ， 否则误差可能会太大 方法二：各年净现金力量不相等，采用逐步试误法计算内含报酬率 计算步骤为酋先预估一个贴现率，按此贴现率计算这个方案的净现值。如果计算出的净现值大 于零，表示预估的贴现率小于方案实际的内含报酬率，需要提高贴现率在进行计算。若计算出的净 现值小于零，表明预估的贴现率大于该方案的实际内含报酬率，应降低贴现率在进行计算如此反 复，直到使得净现值由正到负，且较为接近于零的两个贴现率。然后根据上述两个邻近的贴现率， 采用插值法，计算出方案的实际内含报酬率。 4 、资产负债率 资产负债率是反映项目负债总额与资产总额的比例关系的指标，反映了各年所面临的财务风险 程度及偿债能力。其计算公式是： 资产负债率一篇x 1 0 0 ( 3 2 6 ) 资产负债率反映了债权人所提供的资产占全部资本的比例，一般认为资产负债率的适宜水平是 40 一60 ，然而，不同的对象从各自的立场出发，对这个指标会有不同的要求数值在实际 运h j 中，可将求得的资产负债率丁行业的资产负债率比较，当项目的资产负债率低r 或等于行业的 第三章旅游规划中经济效益分析的方法与体系探讨 平均水平时，说明项目在财务上是可以接受的通常，这一比率较小，则说明风险比较小；反之， 则投资风险程度就越高因此，这一指标不仅能衡量投资者投资利用债权人提供资金进行投资和生 产经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。 根据以上对财务评价指标的介绍，可以通过将其按照盈利能力分析和清偿能力分析进行分类后 更系统的认识这些指标见下表2 ： 财务评价内容与财务评价指标表2 财务评价静态指标财务评价动态指标t 盈利能力分析静态投资回收期法财务内部收益率 投资利润率净现值 清偿能力分析资产负债率 不确定性分析财务内部收益率 净现值 以上介绍的这些指标中，投资利润率、挣现值、财务内部收益率反映了旅游项目的获利能力； 投资回收期、资产负债率反映了旅游项目的清偿能力。在应用时应根据具体情况决定取舍 第五节旅游投资项目不确定性分析与风险分析 旅游项目经济评价所采用的资料大部分来自预测和估算，具有不确定性作为投资项目决策依 据的经济分析和评价是建立在项目评价人员对未来事件所作的预测分析判断基础之上的，而由于影 响各种方案经济效果的外部条件和环境是动态变化的，如政治和经济形势、资源条件、技术发展等 因素的未来变化带有不确定性，加之预测方法和工作条件的局限性，因此，在项目经济效果评价中 的投资、成本、产量、价格等基础数据的估算与预测结果不可避免地会有误差，这就使得项目经济 效果的计算值可能偏离其实际值。从而给投资者和经营者带来风险为了尽量避免决策失误，需要 了解当各种外部条件发生变化时对投资方案经济效果的影响程度，需要了解投资方案对各种外部条 件变化的承受能力，以及对应于可能发生的外部条件变化时投资方案经济效果的概率分布，以便掌 握风险条件下正确的决策原则和决策方法。因此，项目评价人员需要对项目进行不确定性分析主 要包括盈亏平行分析、敏感性分析、概率分析和风险决策。 一、盈亏平衡分析 盈亏平衡分析又称为损益分析或保本点分析，盈亏平衡点是项目盈利与亏损的转折点，也就是 保本点。指根据项目正常生产年份的产量、产品售价和税金等数据，计算使项目生产经营活动的成 本与收益相平衡时的生产水平。在产品的盈亏平衡点上，销售收入等于生产成本，项目刚好盈亏平 衡，即不盈利也不亏损。通过计算项目达产年的盈亏平衡点，分析项目成本与收入的平衡关系，判 4 1 东南大学硕士学位论文 断项目对产出品数量变化的适应能力和抗风险能力 项目经营保本时。旅游销售收入与其总成本费用支出相等。盈亏平衡点越低。项目盈利的可能 性就越大，造成亏损的可能降就越小盈亏平衡点的表达形式因旅游项目的性质而不同，以旅游接 待能力利用率来表示的盈亏平衡点，应用最为广泛为进行盈亏平衡分析，必须将旅游经营成本分 为固定成本和可变成本。其中，固定成本= 固定制造费用+ 管理费用+ 销售费用；变动成本= 直接材料+ 直接人工+ 变动制造费用 3 1 】 特定经营条件下。旅游企业产品的成本函数是线性的用c r 表示年总成本，g 表示年总固定成 本，a 表示年总可变成本，己表示单位产品的可变成本，n 表示年总产量，则总成本为：c r = - = c v + c 啊 用s 表示扣除销售税金后的销售收入，p 为旅游产品的销售单价，t 表示销售税率，则s = p 州( 卜t ) ， 当盈亏平衡时，收入应与支出相等，即税后销售收入等与总成本。则 g + g 黔p s ( 1 - t ) 因此，盈亏平衡时的旅游接待量为怍g ( p _ c - t ) 根据上面对盈亏平衡法的介绍，可以得出盈亏平衡点( b e p ) 的计算公式： ， 毗一二! 一 ( 3 2 7 ) o p c i t 其中，口为实际产量，d 表示年总成本，表示单位产品的可变成本，p 为旅游产品的销售单 价，t 表示销售税率 以实际产量表示的盈亏平衡点，表明项目不发生亏损时必须达到的最低限度的产品总量一个 规划项目如果具有较小的b e p q 值，说明该项目可以经受产品生产规模较大变动的不确定性 用图形来说明产量、成本和利润的关系，并在图中确定盈亏平衡点，是一种最简易的方法，如 图8 所示： 金额 盈亏平衡 点的收入 销售 盘利匠 。 ，一一一= 歹殛萝平衡点 7 佃f 誓 ( s ) 线( c ) ( f ) 0盈亏平衡点的产量产量( q ) 图8盈亏平衡分析 由幽8 可见，盈亏平衡点越低，说明项目承受不确定性的能力越强 这里需要指出的是以上的盈亏平衡分析，是假定销售收入同产量或价格以及成本同产量之闻的 关系为简单的线性关系。当然在项目的实施过程中，销售收入同产鼙或价格以及成本同产釜之间的 关系是1 | 常复杂的，并不表现为线性笑系。为了计算简便，增加可操作性，假设可以按照这种简单 4 2 第三章旅游规划中经济效益分析的方法与体系探讨 的计算方法 二、敏感性分析 敏感性分析是投资经济评价中常用的一种方法，主要研究不确定因素对投资方案经济效益的影 响，即在确定性分析基础上，进一步分析不确定因素的变化对经济效益评价值影响的程度若某不 确定因素在较小的范围内变动时，造成经济效益评价值较大的变动，从而影响原来结论的正确性， 则该不确定性因素是敏感因素不确定性因素变动的范围越小，而造成的经济效益评价值变动的范 围越大，则敏感性越强“ 对旅游项目进行敏感性分析主要是分析不确定因素的变化对方案的影响程度，在选择投资方案 时，有利于淘汰不确定性较大的方案，同时，在选定的方案中，对敏感性因素可以采取适当的措施 加以防范 由于影响旅游景区投资经济效益的因素较多，可以对几个主要的因素进行分析，例如旅游产品 的销售量、产品的单价、单位变动成本等在影响某个经济指标的众多因素中，假定每次只变动一 个不确定性因素，而其它因素保持不变时所进行的敏感分析，称为单因素敏感性分析单因素敏感 性分析采用因素分析的连环替代方法，具体步骤如下： 第一，找出影响方案经济效益的各种可能的不确定因素( x ) ，如游客量、单位价格，单位变动 成本、固定资产投资额等因素 第二，假设某一因素发生变动而其它因素不便计算经济效益指标( 如净现值，内部收益率等) 的变动范围。 第三，逐步替换不确定性因素，继续计算它们对经济效益指标的影响 第四，分析个不确定性因素允许变化的晟大幅度，即使经济效益指标达到临界值( 如n p v ( x ) ：o ， 或i r r ( x ) = i o ) 时，某种不确定性因素允许变化的最大值 第五，综合分析，找出敏感性因素，提出相应的措施 经过比较分析，在旅游项目中产品价格、销售量、单位变动成本和固定经营成本这些不确定性 因素的敏感性由大到小捧序依次是如图9 所示： 固定经 营成本 位变 成本 幽9产品价格、销售量、单位变动成本和同定经营成本敏感性捧序 东南大学硕士学位论文 三、概率分析 概率分析是运用概率方法研究计算各种不确定性因素的变动情况，即估计基本参数和变量可能 值的发生概率，然后经过数理统计处理对项且指标的概率进行衡量，进而估计出每一不确定性因素 对项目效益影响程度的一种定量分析方法“ 概率分析一般首先要列出各种考虑的不确定性因素其次。设想各不确定性因素可能发生的情 况，也就是其数值发生的几种情况第三，分别确定每种情况出现的可能性，即概率。第四，计算 净现值的期望值，并计算显示期望值稳定性的标准差最后，求出净现值大于或等于零的累计概率 其中期望值是随机事件的各种变量与相应概率的加权平均值在旅游项目分析中，任一不确定 性因素的变化一般均为有限次数，故在分析计算期望值时都使用离散型随机变量。期望值计算公式： e ( x ) 五弓 ( 3 2 8 ) 符 公式中：f 口) 为随机变量的期望值；f 为随机变数的序数，i = l ，2 ，3 ，n ；为随机变数 值；尸为随机变量发生的概率 期望值的计算步骤为： 第一，列出项目各种状况的指标值以及在不确定因素作用下各随机变量的概率分布 第二，根据概率分布计算项目指标的期望值 第三，计算显示期望值稳定性的标准差和变异系数其中标准差的计算公式为 盯。、善【五- e ( 工) 】2 只，这一指标表示事件发生的变量与数学期望值的偏离程度指标值越小， 说明实际发生的可能情况与期望值接近，期望值的稳定性越高，项目风险就越小。反之亦然变异 系数的计算公式为圪。i 盖百。1 0 0 ，如果不同项目具有不同的期望值就要利用变异系数进行 分析这个指标值实质是期望值所承担的标准差，它消除了由于不同项目具有不同期望值，难以进 行比较的困难。一般而言，变异系数值越小，项目的相对风险就越小。反之亦然 第六节旅游投资项目的宏观经济分析 一、概述 根据国家对建设项目的经济评价的有关规定。在旅游项目经济效益分析中，对于费用效益计算 比较简单，建设期和运营期比较短，如果财务评价的结论能够满足投资决策的需要，可不进行国民 经济评价；对于关系公共利益、国家安全和市场不能有效配置资源的经济和社会发展的项目，除应 进行财务评价之外，还应进行国民经济评价：对于特别重人的建设项目尚应辅以区域经济与宏观经 济影响分析方法进行国【t 经济评价。”1 第三章旅游规划中经济效益分析的方法与体系探讨 二、国民经济评估指标及其分析 ( 一) 经济净现值( e n p ) = 经济净现值是指项目按照社会折现率将计算期内各年的经济净效益 流量折现到建设期初的现值之和，应按下面公式计算： 脚矿。善( b - c ) 一) 。 ( 3 2 9 ) 其中：占为经济效益流量；c 为经济费用流量；( b - c ) ，为第t 期的经济净效益流量；l 为社会折现 率：露为项目计算期 在经济费用效益分析中，如果经济净现值e n p v 一 o 。表明项目可以达到符合社会折现率的效率 水平，认为该项目从经济资源配置的角度可以被接受 ( 二) 经济内部收益率( e i 职) ：经济内部收益率是指项目在计算期内经济净效益流量的现值累 计等于0 时的折现率，计算公式： 荟( 口一c ) r ( 1 + 删。- o 如果经济内部收益率等于或者大于社会折现率， 受的水平 ( 3 3 0 ) 表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接 在国民经济评估中，有关社会折现率的确定可以根据国家相关规定，结合项目特点进一步确定 一般情况下，社会折现率要高于市场利率 另外，在旅游项目国民经济评价中还应该包括旅游项目对就业、社会福利等方面的影响，分析 旅游项目对当地居民的影响等因素这些方面可以根据旅游规划项目的具体要求来确定 东南大学硕士学位论文 第四章旅游景区项目规划中经济效益分析方法体系的建立 根据前面对旅游规划项目的经济效益评价的内容方法的介绍，可以初步建立景区旅游项目经济效 益分析的方法体系： 一、旅游景区投资建设项目概况 介绍景区的地理位置，资源特点、要筹建的旅游项目及规划的要点等主要是让有关人员了解 所规划旅游项目的概况，对旅游景区有初步的认识，便于对规划的内容理解，并做出评价 旅游规划最重要的部分是规划建设项目及建设项目规模与进度安捧，旅游景区的独特、创意之 处，就在于此旅游景区的规划建设项目，主要是景区规划设施的建设包括旅游设施建设项目和 基础设施建设项目两大类，在列出各项设施的同时，介绍设施的规模。并划分规划的建设期，一般 可将规划建设期分为近期、中期、远期或者分为一期、二期、三期等 二、旅游景区项目投资经营的经济效益评价 ( 一) 旅游景区投资项目的经济效益预测 1 、旅游景区规划项目的投资预算 在介绍并规划了旅游景区旅游项目之后，应预测旅游项目建设及运转所需要的资金，包括固定 资产投资、流动资金等项目并简要介绍资金的来源，因为资金的来源关系到利息的计算等多项财 务活动，目的是为后面的经济效益评价作基础 2 、旅游景区的经营成本预测 主要是前面介绍的流动资金的预测根据第一部分中介绍的旅游项目的规模及相关数据预测旅 游项目的运营成本，包括工资福利费、原材料等支出 3 、旅游景区的销售收入及税金预测 前面详细地介绍了预测旅游量的方法，特别介绍了多因素综合预测法。通过预测旅游量，根据 产品售价，预测旅游销售收入。在这个基础上，对税金做出预测，主要指企业所得税等。 对项目的规划及经济效益评价的科学性主要取决于预测资料的可靠性。因此在预测中要做到科 学、谨慎，以保证规划内容的科学性。 ( 二) 旅游投资项目预测现金流量表的编制 根据对旅游项目投资、经营成本，销售收入及税金的预测，编制项目报表。主要包括现金流量 表和资产负债表，现金流簧表向大家展示了整个项目资金流动的过程，比较直观、详细；资产负债 表介绍了项目的资产及负债、所有者权益各项内容，使大家看剑了资金的来源，可以初步了解项目 的运转。 4 6 第四章旅游景区项目规划中经济效益分析方法体系的建立 ( 三) 旅游景区投资项目的财务评价指标 有了对项目资金运转情况的预测，根据这些资料来评价该旅游项目的经济效益旅游项目的经 济效益评价方法可以分为静态评价法、动态评价法，或分为盈利能力分析、偿债能力分析以第二 种评价方法分类为例介绍各种评价指标，其中盈利能力分析指标包括财务净现值、财务内部收益率、 投资回收期( 静态投资回收期、动态投资回收期) 等指标 偿债能力分析主要指标是资产负债率及 偿债备付率等指标 ( 四) 旅游景区投资项目的不确定性分析 项目经济评价所采用的资料大部分来自预测和估算，有一定的不确定性。为分析不确定性因素 变化对评价指标的影响，估计项目可能承担的风险。应进行不确定性分析与经济风险分析，为投资 决策服务不确定性分析主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析，为了在一定程度上了解该项目有关 指标的发生可能性，有时也进行概率分析。分析不确定性的程度。 ( 五) 旅游景区投资的国民经济评价 在对旅游项目进行经济效益评价的同时，不能忽视的一个方面是对旅游项目投资的国民经济效 益评价主要通过经济净现值和经济内部收益率两个指标来进行评价，前面作了详细的介绍。 三、旅游景区项目的经济效益分析结论 通过计算各项经济效益评价指标，根据行业的经验资料或基准，来比较、判断项目在经济上的 可行性通过分析，为投资决策得出科学的依据。并为投资决策提供改进的方法。 四、对旅游景区项目建设的建议 根据对旅游景区项目的经济效益分析，从提高经济效益、降低投资风险等角度对项目的建设投 资给出建议。 4 7 东南大学硕士学位论文 第五章旅游景区项目经济效益分析方法体系的实证分析 以长江三峡风景区的三峡珍稀植物园为案例 长江三峡风景区入口区旅游开发总体策划 是由成都来也旅游策划管理有限公司主编的一个 旅游规划项目，由杨振之先生主持这个规划项目比