（工商管理专业论文）唐山陶瓷集团产融结合路径的研究.pdf

独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研 究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或 撰写过的研究成果，也不包含为获得叁洼盘堂或其他教育机构的学位或证书而 使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了 明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名彪陟磅签字r 期：z j 一年夕月矿r 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解苤盗盘堂有关保留、使用学位论文的规定。 特授权盘盗盘堂可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索， 并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国 家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权说明) 学位论文作者签名：名磁牙 导师签 签字同期： 加体夕月矿日签字同期：埘年夕月扩日 唐山陶瓷集团产融结合路径的研究 摘要 当今世界经济格局已经进入了大集团、大公司的时代，国家的竞争将会演变 为企 , l k l r = i l 的竞争。据统计，世界5 0 0 强中，约有8 0 的企业不同程度上实现了产 业资本和金融资本的结合。在企业多元化经营战略布局的实施过程中，走产融结 合的道路。不仅是大型企业集团迅速发展壮大的成功模式而且也反映了世界经济 发展过程中产融结合的必然趋势。伴随着我国金融领域的不断开放，我国企业集 团如何将产业资本与金融资本相融合，提高核发竞争力，从而为公司创造出更多 的剩余利润成为了摆在企业决策层面前亟待解决的问题。 作者采用企业战略分析的方式，对陶瓷集团公司多元化经营过程中采取产融 结合方式理论进行了现实研究，论证唐山陶瓷集团目前走产融结合道路的必要性 以及成立集团财务公司对陶瓷集团公司迈出产融结合步伐以有力的支持可行性。 同时，在利用企业自身现有的条件下，应该制定财务战略，盘活资产，用适当的 金融工具来拓宽集团公司的融资渠道。 本文从陶瓷集团进入金融产业发展的战略角度入手，在企业集团的微观层面 上研究产融结合，并建议集团公司在产融结合之路上可采取的金融工具。为今后 陶瓷集团在产业、金融两个领域齐头并进的方向上提供了一个参考。 关键词：多元化经营战略、产业资本、金融资本、财务公司、金融工具 第1 页共5 2 页 t h er e s e a r c ho f c o m b i n a l i o nb e t w e e ni n d u s t r ya n df i n a n c ei n l a n g s h a nc e r a m i c sg r o u p a b s t r a c t t h ew o r l de c o n o m yt o d a yh a se n t e r e da ne r ao fb i gg r o u p sa n dc o m p a n i e s r i v a l si uc o m p e t i t i o n si sc h a n g i n gf r o mn a t i o n st oe n t e r p r i s e s s t a t i s t i c ss h o w st h a t n e a r l y8 0 a m o n gt h et o p5 0 0e n t e r p r i s e sh a v e ，t os o m ee x t e n t ，a c c o m p l i s h e dt h e c o m b i n a t i o no fi n d u s t r i a la n df i n a n c i a lc a p i t a l w h e nc a r r y i n go u tt h es t r a t e g yo f d i v e r s i f i e de c o n o m y ，b i ge n t e r p r i s eg r o u p sd e v e l o pa n dg r o ws u c c e s s f u l l ya n dr a p i d l y i nt h em o d eo fc o m b i n i n gt h ei n d u s t r i a la n df i n a n c i a lc a p i t a l ，w h i c hi sa l s ot h e i n e x o r a b l et r e n di nt h eg l o b a le c o n o m y w i t ht h eg r a d u a lo p e n u pi nf i n a n c i a la r e a ， c h i n e s ee n t e r p r i s e sa r ea l lf a c i n gan e w p r o b l e m ，t h a ti sh o wt oe n h a n c et h ef o r c eo f c o m p e t i t i o nt h r o u g ht h ec o m b i n a t i o no fi n d u s t r i a la n df i n a n c i a lc a p i t a l ，t h u sc r e m i n g m o r es u r p l u sp r o f i tf o rt h e i re n t e r p r i s e s t h r o u g hs t u d y i n g t a n g s h a nc e r a m i c s g r o u p sa p p l i c a t i o no fc o m b i n i n gi n d u s t r i a la n df i n a n c i a lc a p i t a lu n d e rt h es t r a t e g yo f d i v e r s i f i e de c o n o m y ，t h ea u t h o rp r o v e st h en e c e s s i t yo fs u c ha p p l i c a t i o na n dt h e n e c e s s i t yo fe s t a b l i s h i n gt h ef i n a n c ec o m p a n yo ft h ew h o l eg r o u pt os u p p o r tt h e a p p l i c a t i o n t h ea u t h o ra l s os u g g e s t st h a te n t e r p r i s e ss h o u l dm a k eu s eo ft h e i rp r e s e n t c o n d i t i o n st os e tu pf i n a n c i a ls t r a t e g y , m a k ea s s e t sf l o a t i n gs m o o t h l ya n db r o a d e n c h a t m e l so ff i n a n c i n gb yu s i n ga p p r o p r i a t ef i n a n c i a lt o o l s t h ea r t i c l eb e g i n sw i t h t a n g s h a nc e r a m i c sg r o u p ss t r a t e g yo fs e e k i n gd e v e l o p m e n ti nf i n a n c i a li n d u s t r y s t u d i e st h eg r o u p sc o m b i n a t i o no fi n d u s t r i a la n df i n a n c i a lc a p i t a lo nam i c r o c o s m i c l e v e la n da l s os u g g e s t st h ea v a i l a b l ef i n a n c i a lt o o l si nr e a l i z i n gt h ec o m b i n a t i o n i t o i l e r st h er e f e r e n c em a t e r i a l sf o rt h eg r o u p sf u t u r ed e v e l o p m e n ti ni n d u s t r i a la r e aa s w e l la sf i n a n c i a la r e a k e yw o r d ：d i v e r s i f i e de c o n o m y , i n d u s t r i a lc a p i t a l f i n a n c i a lc a p i t a l ，f i n a n c ec o m p a n y f i n a n c i a lt o o l 第2 页共5 2 页 第一章引言 第一章引言 当今世界经济格局已进入以大公司、大集团为中心的时代。企业是国竞争优 势创造过程中的主角。因而面对经济全球化的巨大挑战，我们必须观注如何提升 企业竞争力的战略问题。在我国实施“大公司、大集团”的战略过程中，一些在 开放中逐步发展壮大的企业集团，在历经了生产经营有效竞争的实践后，开始走 新的路径，如发展新的产业进行多元化经营或进入资本市场实施资本运作。目前 国内众多有实力的企业对产融结合的实践报以极大的热情，并借鉴一些发达国家 跨国公司的经验，尝试生产经营与资本经营并举的发展战略。 1 1 产融结合对于企业再发展的作用 1 1 1 产融结合的背景与意义 从两种资本的载体上看，产业资本一般是指工商企业等非金融机构占有控制 的实体资本；金融资本一股是指银行、保险、证券、基金等金融机构占有和控制 的货币及虚拟资本。目前，人们认同的产融结合的含意是指：工商企业与金融企 业通过资本股权及人事相互参与、融合生长的过程。随着我国金融领域的不断开 放，在当今我国经济生活中，业已存在一些企业集团的产业资本纷纷控制金融机 构和现象。并且这些现象目前呈现出加速放大的态势。国内一些在非金融领域已 经拥有核心竞争力的企业集团，如海尔集团、华能国际、中国电力集团等为了获 得可持续性优势，纷纷提出了发展金融产业的战略选择，以构建公司控制市场 的战略布局。这种为了谋求拥有独特的和有价值的战略，采取了与众不同的发展 ，j 盘略和竞争策略，在某种程度上讲，也可视为是一种企业战略管理的创新。 在经济全球化和我国加入w t o 的前景下，产业资本与金融资本的结合再度 存我国掀起了高潮，引起了学术界对产融结合发展的关注。从微观层面上看，产 业资本与金融资本在一个企业集团内部有机融合，实际上是基于公司控制市场的 战略构想，可以培育增强企业集团的核心竞争力，有利于企业集团规模与实力迅 速发壮大，同时也为我们开辟了产融结合研究的新视角，可以说是企业战略管理 方面的一个创新。从宏观层面上看，面对经济全球化浪潮和我国加入w t o 后跨 国公司、外资金融机构来势凶猛的竞争势头，当前如何进一步推进企业改革和金 第5 页共5 2 页 第一章引言 融改革，己成为我国整个经济体制改革的焦点和难点问题。因此，从基于提升国 家竞争力来考量，如何在理论上和政策上寻求企业改革和金融改革的协调进展， 谋求建立产业资本与金融资本融合的新模式，打造具有国际竞争大公司、大集团， 已成为我国进入2 l 世纪伊始企业战略面临重大课题。 产业资本与金融资本是人类经济活动中两类不同性质但又不能分离的市场 要素，二者之间的密切协调的合作，对无论是对企业集团的自身发展还是对整个 市场经济的健康发展都是有十分重要的现实意义的。 1 1 2 产融结合的理论视角 就资本运动的一股规律而言，没有产业资本的增值，金融资本的利润就成为 无源之水，但是缺乏了金融资本，产业资本就会固化，失去资本的本性。两者的 更改结合，将会促进资源的有效配置，同时，通过产融结合获得额外的价值，在 企业集团内部建立一个更加富有效率的内部市场和赢利模式，这无疑也是企业进 行一种金融创新和战略创新。 马克思主义政治经济学对产融结合理论的产生、过程及结果作为如下基本阐 述的： 1 、随着商品经济的发展，从产业资本中游离出来的闲置货币变成了借贷资 本( 金融资本) ，借贷资本从产业资本中分离出来并服务于产业资本； 2 、经济的集中和生产领域的竞争的加剧导致了生产的高度集中和垄断，并 在此基础上出现了大企业和垄断性大银行，最终导致双方的信贷关系由原来的分 散化、小额化，短期化、非固定化向长期化、固定化以及稳定化发展； 3 、银企关系的长期化、固定化发展最终导致银行的企业从外在的信贷关系 走向产权融合。银行和企业相互购买对方的股票，进行资本参与，并进行人事结 合，在激烈的竞争中银企双方相互渗透、相互融合，共同发展成为一种新型垄断 资本一一金融资本和金融资本主导下和财团经济。 我们看到几乎每家大企业集团后面都有一家大的金融机构作为核心企业，例 如，日本三菱的三菱银行、三和的三合银行、住有的住有银行；美国通用电气的 通用电气财务公司，洛克菲勒财团的大通曼哈顿银行，加利福尼亚财团的美洲银 行：德国西门予的西门子财务公司，大众汽车的大众财务公司等，这些金融机构 往往通过资金借贷以及派遣经营层的方式控制或协助集团总部控制着集团内大 部分成员单位。 第6 页共5 2 页 第一章引言 我们可以由此得知：以产权结合为基础，以双向持股为手段，以金融企业为 核心，以混合生长为特征，极大地促进了企业集团和经济的发展是产融结合的内 核和本质特征。 国内经济学家吴大琨在其主编的金融资本论一书中，广泛收集了美、 同、德三国产融结合的最新研究资料，深入分析了现代金融资本的新变化，新特 征和发展趋势，对金融资本的概念进行了拓展，认为现代金融资本既包括银行垄 断资本和工业垄断资本，也包括非银行金融机构控制的资本。 国内较早见到对产融结合进行系统研究的是谢杭生博士主编的产融结合 研究。该书借鉴国际经验，立足于现实经济基础，试图从发展战略角度探索实 业与金融两大部门有效结合的理论与实际问题，主要是从宏观层面比较系统的 研究了国内外产事结合历史演进过程，剖析了产融结合的产生、发展以及更替的 原因，重点论述了我国现实经济基础上加强产事结合的必要性的意义及现实可行 的选择，可以视为对“产融结合”问题进行系统研究的成果。 从产融结合发展的历程来看，无论是传统产业，还是现代产业的发展都需要 产业资本的驱动，同时产业的发展也需要金融资本的支持与服务。近年来，国际 上大公司、大集团收购兼并非常活跃，其主要目的就是通过产业整合，结构调整， 实现资源重组，来进步提高它的核心竞争力。特别是随着资本市场的高度发展， 金融资本的发展直接推动着产业的发匿展，而在这个过程金融市场成为企业集团 实现产业整合并形成共核心竞争力的一个有力手段。这些正是金融行业通过所谓 资源整合和价值发现了传统产业重组、加速了产业成长、孵化了高科技风险产业 兴起，从而也获得了丰厚的回报，成为当今世界经济发展的助推器。 1 1 3 中外企业集团产融结合的发展过程 一、 西方国家产融结合的发展进入2 0 世纪7 0 年代以后，以美国为代表的 西方国家普遍发生了经济滞涨。在经济增长停滞而通货膨胀商居不下的条件下， 经济结构的调整和运用新的科技成果发展经济，成为产融结合的新动向。在此背 景下，有关放松金融管制、金融自由化的政策主张兴起，金融自由化和金融创新 的现象也不断出现。从8 0 年代开始，美国对金融管理制度和金融体系进行了一 系列重大调整。与这些变化相适应，美国传统的分业管理模式和产融结合的途径 也发生了一些重大变化。 1 、 包括银行持股公司在内的传统商业银行已经不再是产融结合的主体，投 第7 页共5 2 页 第一章引言 资银行和各类投资基金成为产融结合的主导力量。 2 、 产融结合的范围由传统的证券市场扩展到包括养老金、风险资本等在内 的各种投资基金，并通过避开现有法律的限制，渗透到银行业、证券业、保险业、 租赁业、房地产融资等各个领域。 3 、 商业银行与投资银行、存贷款业务与证券业务的界限逐渐模糊。银行持 股公司和各类投资银行可以通过自己的分支机构或金融创新渗透到彼此的行业， 而传统的金融企业与非金融企业的界限也开始淡化，从而为产业资本直接进入金 融业提供了便利条件。 4 、 然而对商业银行直接从事工商企业购并活动的限制仍然存在，但商业银 行通过资本市场提供的渠道，积极介入企业并购之中、同时，金融尤其是银行业 本身的购并活动也为这种介入提供了便利条件。 二、中国企业集团产融结合的发展历程 中国企业集团产融结合的形成背景利益于中国政府在2 0 世纪8 0 年代的大力 扶持企业集团的发展。国家为了进一步使我国的企业集团的发展壮大，分别于 1 9 8 6 年和1 9 8 7 年发布了关于进一步推动横向经济联合若干问题的规定和关 于组建和发展企业集团的几点意见，这些规章和意见明确提出了发展集团的任 务，而目还了“经中国人民银行批准，企业集团可以设立财务公司。财务公司在 集团内部融通资金，并可同银行或其他金融机构建立业务往来关系，经批准，企 业集团可以向社会筹集资金”。这些规定是目前国家允许设立企业集团财务公司 的最早制度依据。 1 9 8 7 年也是我国金融体制改革取得重大进展的一年，首次批准设立企业集 团财务公司1 0 家；新增信托投资公司2 5 0 家：城市信用社5 0 0 家。中信实业银 行和招商银行也是在这一年批准成立的。其中，中信实业银行的成立是对中信公 司集团化发展战略的具体贯彻，而招商银行是在原蛇口工业公司的基础上改建成 立的，也是招商局集团产融结合、实行集团化经营方针的结果。1 9 9 2 年中国人 民银行制定了国家试点企业集团建立财务公司的实施办法，从而为我国企业 集团产融结合的实施和发展奠定了一个良好的基础，并开始进入了规范化运作的 阶段。当年属商业银行一中信实业银行相继成立，标志着我国“产融结合”的开 端。由于商业银行法禁止银行向产业领域投资，因此类似国外金融资本控制 产业资本的“产融结合”在我国仅是极少数。但在改革开放过程中，随着金融部 门的逐步开放，产业资本向金融部门渗透的机会却大大增加了。产业部门出于收 第8 页共5 2 页 第一章引言 益最大化和风险分散化的考虑，实施投资多元化的策略，向金融业渗透已成为产 业部门的内在需要。2 0 世纪9 0 年代以来，随着我国证券市场的建立和发展，为 产业资本向金融部门渗透提供了一个新途径，产业部门依托证券市场进行资本扩 张和资本经营成了最有效的方式，也是“产融结合”发展的新趋势，这样产业部 门不仅可以借助于传统外在中介式的信贷资金市场进行资产规模扩张，而且还可 以依托证券市场，达到资本规模扩张带动资产规模扩张的联动效应。产业部门也 可以利用证券市场所筹集的资金，继续向金融部门参股渗透，加速了“产融结合” 的进程，丰富了“产融结合”的方式，拓展了“产融结合”的广度和深度。目前 我国的“产融结合”基本上形成了由金融资本控制产业资本和产业资本控制金融 资本两种主要模式， 第一类是金融资本控制产业资本，形成以金融为主的控股集团公司。随着金 融资本的扩张，在资本积累到一定程度的时候，可以通过产融结合，进一步参与 到工业资本中去，分享其中的剩余利润。在如上市公司中的德隆系。其以资本运 作为手段，相继控股了十余家上市公司，在资本市场上呼风唤雨。 第二类是产业资本向金融领域渗透，向金融企业参股或发起设立产业金融机 构咀及企业集团财务公司。大企业集团成立财务公司的这种“金融结合”已获得 了长足的发展，成为目前产业资本控制金融的主要形式。 我国企业集团产融结合的历史并不是很长，主要是随着我国企业集团的出现 而出现，并随着我国加入w t o 后对金融管制的逐步放松得到了迅速的发展，现已 初步形成了具有中国特色的产融结合发展模式 通过考证历史上产业资本、金融资本的运动形式，我们可以从制度演进上得 出一个清晰的发展轨迹：即二者经历了融合分离融合这样一种发展趋势。 特别需要指出的是，金融资本与产业资本在经历了漫长的分离之后，金融资本已 经发展成为国民经济中一个庞大而又十分重要的行业，作为金融资本的载体一 金融组织形式早己不再足单一的银行制了，对产业资本与金融资本的涵义以及产 融结合的涵义也已经赋予了新的内涵。 1 2 本文拟研究的问题 通过前一节的分析，在目前陶瓷行业竞争日趋紧张的情况下，利用唐山陶瓷 集团公司行业龙头的地位，借助于上市公司的有利背景，如何选择较为可行的路 第q 页弗5 2 页 第一章引言 径及方式向金融领域渗透是一个亟待解决的问题。通过对公司的整体环境的分 析，并对几种方式进行比较后提出成立财务公司是与金融资本相衔接的较好方式 同时本文借助陶瓷集团的一个微观层面上来研究产融结合，旨在将陶瓷集团在实 践中为产业资本与金融资本的有机结合提供一个选择，并希望对陶瓷集团的战略 布局及发挥金融资本资源及规模经济的优势，提升国际竞争和核心竞争力一定的 参考作用。 第i o 页共5 2 页 第二章庸山陶瓷集团有限公司概况 第二章唐山陶瓷集团有限公司概况 2 1 唐陶集团背景及现状 中国有着悠久的生产陶瓷的历史，中国的建筑卫生陶瓷行业近年来走过了不 平凡的发展期，取得了世人瞩目的成绩，经过二十年的高速发展，中国已成为名 副其实的陶瓷生产和消费大国，二十一世纪之初，面对产品结构的调整、国内外 企_ q k 坪n 产品的激烈竞争、同时广大居民对建筑卫生陶瓷的需求也越来越大，这是 中国陶瓷工业面临的机遇和挑战。自九十年代后唐山、佛山、博山所形成的“三 山鼎立”的格局被打破，2 0 0 3 年全国正常生产的陶瓷企业有1 0 0 0 余家。中国在 国际陶瓷市场中的地位不断提高，进口产品逐年下降，出口逐年提高，参与国际 竞争能力日益增强。总体上讲，我国的结构陶瓷研究与开发取得了骄人成绩。我 国先进陶瓷材料的开发大都是结台我国国防和国民经济上的需要，有角己的技术 特色。然而。纵观我国先进陶瓷领域的发展现状，我们的先进陶瓷材料在各领域 内的应用总的来说还仅仅是一个开始。与发达国家相比，我国在研究、技术和产 业化水乎等方面都存在明显差距，满足不了国民经济迅速发展的要求。例如在全 球数百亿美元的先进陶瓷年销售额中，我国的销售额仅占1 2 。因此，我 们确实有必要在先进陶瓷的基础理论、中试技术平台构建、低成本规模化产业等 方面投入更多的人力、物力和财力，下大力气，迎头赶上，努力使我国的先进材 料科学得到更迅猛的发展，同时促进陶瓷的产业发展。 唐山陶瓷集团是国有特大型工业生产企业，2 0 0 3 年末注册资本： 6 亿元， 总资产3 7 亿元，销售收入10 亿元，现有职工3 2 万人。该公司下辖4 1 个单 位，其中全资子公司2 7 个，控股子公司3 个，参股子公司4 个，非经营性单位 7 个。公司主要生产日用瓷、卫生瓷、建筑瓷、工业瓷及美术陈列瓷等五大系列 数千种产品，其中日用瓷及卫生瓷为主导产品，该公司年生产日用瓷2 亿件，占 全国总产量的3 ，出口1 5 亿件，占全国日用瓷出口比例的1 0 ：年产卫生 瓷5 0 0 万件，占全国总产量的6 ，连续5 年在主要经济指标位居全国同行业前 列，在全国同行业中占有重要的地位。在几十年的发展过程中创造了多项第一： 第一个在同行业中实现高级日用瓷大规模出口；第一个取得经营出口权；第一个 进入美国市场等。1 9 9 6 年进入全国5 1 2 家重点支持企业行列，1 9 9 7 年经国务院 批准进入国家1 2 0 家企业集团试点行业，1 9 9 8 年通过资产重组，成立了唐山陶 第1 1 页共5 2 页 第二章唐山陶瓷集团有限公司概况 瓷股份有限公司，并于当年在深交所上市，为进一步转换企业经营机制、拓宽 融资渠道、进入资本市场创造了条件。 唐山陶瓷集团是立足于建材行业，服务于国内外广大最终消费者的陶瓷生产 制造商。企业使命是壮大陶瓷产业，发展产品，实现产业报国。就是要利用唐l 陶瓷的品牌知名度和美誉度，使企业规模不断扩展、市场不断扩大、技术不断进 步、管理不断创新，培育维护发展核心能力，以获取企业持续长久发展，回报国 家、社会、员工和股东。 分析唐山陶瓷的历史，业绩是辉煌的，但是全面、客观的看待过去，着眼当 前环境，其既面l 瞒着机遇也有其自身的需要面对的严峻挑战。 l 、世界经济增长中心和产业转移为陶瓷行业提供了产业迅速升级的机遇。 据预测，2 1 世纪亚太地区将在为国际上发展得最快、最具活地区之一。中 国和亚洲地区将成为世界生产企业转移、扩散的主要目标。陶瓷工业比较发达的 地区同本、意大利、美国等拥有资金雄厚、技术先进等优势，但也存在着资源短 缺、劳动力成本高等方面的劣势，这些国家的陶瓷企业要实现产业转移唐山无疑 是撮好的选择之一。这为我们吸引外资、加速产业结构、产权结构的调整提供了 良好的机遇。 2 、中国入世，为陶瓷行业提供了一个规范的竞争环境。一是打破了贸易壁 垒，可以稳定出口；二是随着关税的下降，价格优势将会更加明显，出口量会进 一步增加。 3 、中央实行积极的财政政策，提供了稳定的市场环境。 近几年来，中央一直在实行积极的财政政策，以此来拉动内需。同时西部大 丌发战略的实施，将为房地产业、建筑陶瓷行业提供长期、稳定的市场。 4 、北京奥运会的举办，提供了新的机遇。 北京赢得2 0 0 8 年的奥运会承办权，必将进行大夫城市建设及比赛场馆和配 套设施的建设。巨额的投资将会给地处周边的唐山陶瓷提供大量的市场机会。 然而作为一家有着五十年历史的国企，其自身的固疾也在限制着发展。 i 、规模虽然获得了长足发展，但重复建设问题制约了企业结构的调整步伐。 规模扩大在短缺经济条件下，对企业扩大市场占有率、提高企业效益方面起 到了积极作用，但随着形势的发展，市场经济的到来，有更多的竞争者参与到剩 余利润的追逐中来，集团公司的结构性矛盾则日益显露出来，产品同一水平同一 结构造成了自相竞争。 第1 2 页燕5 2 页 第二章唐山陶瓷集团有限公司概况 2 、技术装备水平有了大幅提高，但自主创新能力、软件开发能力滞后于设 备的更新。 “九五”以来团公司进入了较大规模的技术改造，引进了一批当代国际上的 先进设备，为实现产业结构升级换代起到了很大作用，但由于很少考虑到在引进 设备的上有“消化、吸收、创新”，同时引进过程中，忽视了自身的机制转换保 证这些设备发挥最大的作用，所以出现了用着九十年代的设备生产八十年代的产 品的现象。 3 、产品水平档次有了大幅提高，但科技含量、附加值偏低，在国际市场上 仍属中低档。尤其未形成一个拥有自主知识产权的，在国内、国际上享有知名度 的品牌，到现在出口产品仍然停留在贴牌生产的局面上。 q 、从行业内部发展趋势分析，企业竞争白热化的局面不可缓解。由于该行 业进入壁垒低，国家在该行业实行放开政策，属完全竞争行业，陶瓷行业业内竞 争日趋白热化；另外，江西、福建、江苏、广东、山东、湖南等地区的民营企业 凭借区位、资源、信息等优势，企业的经营理念、营销手段均己走在了我们的前 面，并凭借灵活的经营机制、较低的生产成本成为有利的竞争者。 下面给出唐陶集团的s w o t 图，以便直观的看到公司的内部优势、劣势以及 外部的机会和威胁。 内部优势( s )内部弱点( w ) 内部资源 1 国内市场占有率高 1 无国内知名自主品牌 2 率先打入国际市场 2 管理体制落后 外部资源 3 拥有业内的高科技 3 历史包袱沉重 人才及技术的积累优势 4 规模优势 第1 3 页共5 2 页 第二章 唐山陶瓷集团有限公司概况 外部机会( 0 )s ( ) 战略： w o 战略： i 聘地产开发持续升温 1 适时调整营销策略，进一步1 加大新产品开发的投入，改善 2 荫部大开发战略的实施扩大市场覆盖率，巩固现有竞主营产品结构。 ： 奥运会即将在北京召开争地位。2 通过收购或兼并其他饮料企 4 加入世贸后关税的降低2 。加大开拓国际市场的投入，业，迅速实现产品结构多元化。 5 国际市场需求量的加大积极参与国际竞争。3 快企业改制，实现经营创新。 ：3 进一步加强晶牌建设和企4 树立品牌，塑造企业形象 业文化建设，实现企业的进一 步扩张。 外部威胁( t )s t 战略：w t 战略： 1 行业进入壁垒低， 1 引入客户关系管理，提高1 换经营机制，加大重组力度 竞争日益激烈竞争力。2 剥离公司非主营业务，实现产 2 原材料价格上涨，2 增强开发新产品的投入。品相关多元化。 降l 氐利润空间 ：j 加强与各级政府的呐、调沟 通，加大反侵权的力度。 4 多元化经营，拓宽利润来源 渠道 面对公司的现状，陶瓷集团到2 0 1 0 年的远景规划中已经明明确的提出了走 多元化战略意图，除了发展本业，夯实基础之外，要采取实行混合式经营战略， 以达到追求更高的收入和利润的目的。在此，笔者尝试提出走产融结合的道路， 以此增加集团融资的方式，并提高资金收益率，创造更高的利润。 2 2 唐陶集团战略目标 1 ，通过兼并、联合、重组等资本运营形式继续扩大企业规模，提高陶瓷产业 集中度 日前在全国陶瓷规模生产企业近百家，它们主要集中在河北、广东、山西等 地。通过兼并、收购、联合、重组等形式进行强弱联合，进行低成本扩张，实现 集团超常规发展，把建筑卫生陶瓷市场这个蛋糕整体做大，实现产业良性循环与 企业共赢，提高集团公司的核心竞争力。 2 以市场需求为导向，基于核心竞争力改善产品结构，拓展市场领域 陶瓷集团现有主营产品就是建筑卫生陶瓷，公司营业利润9 9 9 来源于主营 业务，这种高度集中的产品结构虽然有易于做精的优点，但也有缺乏规避风险的 弟】4 页共5 2 砸 第二章 唐山陶瓷集团有限公司 既况 弱点。因此，陶瓷集团在立足主业时，要开发新的利润增长点，通过品牌等核心 能力延伸，将业务扩展至物理化学等高科技陶瓷领域，形成以建筑陶瓷、卫生陶 瓷、特种陶瓷、理化陶瓷等相关多元产品的结构。 在产品结构改进的同时，加强品牌建设，更新营销观念，将产品原料采购、 生产规范、质量控制、营销渠道、售后服务、会计核算等全部统一规范化、标准 化，建立相应的监督管理部门，在市场上树立强势品牌的概念，加强消费者对品 牌及产品的认同。 3 调整组织结构，建立高效的组织与管理系统 提升企业的核心能力，最重要的是它的学习与创新精神，以及公司的组织是 否有利于这种能力的培养。面对经济全球化、网络化、数字化趋势，集团必须调 整现有组织结构，提高运作效率和对外部环境的敏捷反应能力。因此，必须加强 市场营销、产品研发、战略研究与执行等部门，从部门职能到人员配备要提到战 略高度来认识。高层管理者调整好钡导方式，实行制度化管理。 u 强部门协调与 合作，使资源和信息在更大程度上实现共享，在组织结构建设和快速反应能力之 间实现平衡。 4 坚持人本管理，建立健全管理激励机制，培育企业持续不断创新的能力和 机制 企业竞争归根到底是人才的竞争，核心竞争力的关键因素在于组织内拥有的 人才的数量以及发挥他们能力的机制。因此必须坚持以人为本，做好对人力资源 的管理。树立正确的人才观，搞好人才的培训工作，要了解人才的需要，吸引优 秀人才，挖掘他们的潜能，并进行有效的物质激励和精神鼓励。为人才真正发挥 作用提供用武之地，求得企业的可持续发展。 因此，集团要加大对人力资源的投入力度以及灵活的薪酬激励机制，建立以 能力和业绩为核心的人才选拔机制，干部能上能下，能进能出，工资薪酬能高能 低并设计合理。通过博士后流动工作站招收高级人才进站工作，以提高管理层经 营创新意识和战略管理水平，并为公司多元化长远发展储备人才。加强对现有员 工的岗位培训，提高员工素质。培训目标要明确具体，不能流于形式。加大对人 力资本的投资，培养能支撑企业持续发展的人才队伍。 5 营造优秀企业文化、推进企业知识管理，构建学习型企业 优秀的企业文化是现代企业的精神支柱也是企业核心能力的重要表现。因 此，陶瓷集团是一所有着六十年的特大集团企业，更要继承和发扬优秀的文化传 第1 5 页共5 2 页 第二章 唐山陶瓷集团有限公司概况 统，这其中包括关心社会的人生态度，重视集体的和谐人际关系，顽强的再生能 力和对外来文化的同化能力，顽强不屈的奋斗精神等；大力宣传创业精神，建立 畅通的沟通渠道；建立企业利益共同体，让全体员工把自己的利益同企业的经营 发展紧密联系在一起，与企业同呼吸共命运，同舟共济，焕发他们的工作热情， 激发全体员工的能动性和创新精神；建立全方位为顾客服务的营销文化观念，加 强以顾客为服务导向的企业文化建设。 加强集团的知识管理，设置知识主管，做好研究开发，加强团队建设，优化 管理艺术，使企业成为学习型企业。通过不断地学习使企业得到创造美好未来的 能量，培养全新、开阔的思维方法，树立信心，转换思想，为实现共同的愿望一 一也就是陶瓷集团的目标。终身学习，共同学习，不断掌握、积累、创新知识、 新方法、新技能。 6 构建知识联盟，实现技术互补，分散风险，降低研究开发成本，获得规模 效益和持续发展能力 知识经济时代，知识成为企业最重要的资产。面对多变的市场需求和激烈的 竞争环境，对于陶瓷集团来说，在自身难以通过资源的有效配置来达到应具备的 竞争能力，应与科研院所建立知识联盟，通过采购外部资源，实现内外部资源的 优势互补，分散风险，降低研究开发成本，以获得持续发展能力。陶瓷集团于 1 9 9 h 年成立的博士事工作站就是一个很好的知识联盟，要充分发挥这一知识联 盟的作用，为陶瓷新产品开发、储备提供更大支持。这将增强企业科技创新能力， 开辟培养人才、吸纳人才的有效渠道，将为陶瓷集团未来发展提供强有力的人力 资本支撑。 2 3 唐陶集团产融结合路径的选择方式 对集团产融结合的理论研究与实例研究中，我们看到在一些企业集团的规模 逐步扩张的情况下，越来越离不开银行等金融资本的支持和帮助。我集团基于为 壮大规模与实力，应对当前行业中的竞争，提高资产收益率，使产业资本与金融 资本在集团内部的融合是产融结合的一种主要模式。为此，集团公司产融结合的 路径选择以及实现方式对于我集团公司产融结合战略成功与否至关重要。 一、路径选择1 入主证券业 企业集团实施金融产业发展战略，走结合的发展道路，入主证券业是一个寸 第1 6 页共5 2 页 第二章唐山陶瓷集团有限公司概况 分重要的而又相对易行的路径选择。从证券业监管情况来来看，通过发起成立或 并购证券公司，日前都没有太大的政策障碍。企业集团投资控股证券公司，既可 以利用证券公司的特定功能为企业集团资本经营提供全方位的服务，也可以通过 分享证券业的丰厚利润获得高额回报。 证券公司的含义及其在企业集团的具体功能。证券公司是指依照公司法、 证券法和其他有关法律法规，经国务院证券监督管理机构审察批准设立的从 事证券经营业务的金融机构。证券公司从事的证券经营业务主要有证券承销、证 券经纪、证券自营、证券投资咨询、并购以及委托资产管理等业务。由此可见， 证券公司不仅是证券市场的重要中介机构，也是证券市场的主要参与者。证券公 司作为我国证券市场的重要组成部分，也为我国市场经济的形成与发展发挥了 积极作用。证券公司在促进企业集团产融结合方面的具体功能可以概括为以下三 个方面： 1 、可以作为连接证券市场资金供求双方的桥梁和纽带，帮助企业集团开辟 直接融资渠道，获得产业开发所需资金。 2 、通过帮助企业集团实施收购兼并活动，既可以引导社会资本向优势产业 聚集，又可以促进企业集团生产和规模的扩大，进而实现资源的优化配置。 3 、通过参与证券市场交易，可以分享证券市场的丰厚利润，为集团的资本 积累提供一个新的赢利模式。由此可见，证券市场在为企业集团连接资金供求双 方、优化资源配置等方面可以发挥巨大的作用，而这些恰恰是目前企业集团发展 所缺少的功能。因此，企业集团无论在实施内部交易型战略，还是外部交易型战 略，都需要证券公司在其中扮演积极角色，发挥更大的作用。 证券业的准入条件。中国证监会对证券公司枉分类管理，证券公司分为经纪 类和综合类证券公司，并按照其分类颁发许可证。设立经纪类证券公司要求注册 资本不低于人民币5 0 0 0 万元；设立综合类证券公司注册资本不低于人民币5 亿 元。在中国证监会发布的( 证券公司管理办法中，对证券公司的股东新和只是 作了一些限制性的规定，明确有下列情形之一的公司或企业不得成为证券公司的 股东。 1 、依据有关法律法规或监管部门规定不能投资于证券公司的； 2 、申请前三年有重大违法、违规经营记录的。 3 、累计亏损达到注册资本5 0 的。 4 、末决诉讼的金额达到净资产5 0 的。 第1 7 页共5 2 页 第二章唐山陶瓷集团有限公司概况 5 、对外累计投资超过净资产5 0 的( 法律法规另有规定的除外) 从证券公司的准入条件来看，普通的工商企业、信托投资公司属于法律、法 规及部门规章明确允许运用自由资本可以向证券公司投资入股的法人机构，只要 不属于以上所列限制性规定，我国监管部门对工裔企业控股或参股证券公司并没 宵特别限制。因此，企业集团进入证券业的门槛不算太高，这就为企业集团实施 金融产业发展战略，走产融结合的道路提供了有利条件。 证券业发展潜力。l 、从证券行业发前景来看，证券业是在我国改革开放中 诞生的新型产业，目前在我国仍属于朝阳产业，今后将有很大的发展潜力。截至 2 0 0 5 年2 月底，沪深两个交易所上市公司总数已达1 3 7 8 家，市值总额达3 8 万 亿元人民币，占( ；d p 的3 0 左右，是仅次于东京和香港的亚洲第三大证券市场， 中国证券市场在国民经济展中的重要地位和作用已经确立，证券业已成为国民 经济不可或缺的的重要产业。国此，我国国民经济持续稳定增长，将为中国证 券由场发展带米广阔的前景。2 、从让券公司资本垒规模米看，全国i 2 0 多家证 券公司与国外证券公司相比，还存在相当巨大的差距。据证监会最新的数据表明， 我国券商的平均注册资本仅为4 亿元人民币其中1 0 亿元以下的中小券商的平 均注册资本比例高达6 4 ，注册资本最高的证券不过8 7 亿元，仅为摩根士坦利 2 0 0 1 年权益资本2 0 7 亿美元的5 ，同样证明我国证券公司有着相当大的发展空 间。证券市场对外开放是我国经济现代化和市场化的必然发展趋势，我国加入 w t o 进步加速了这种进程。 随着我国证券业的对内封闭时代和暴利时代的终 结，意味着国内外证券经营机构将在同一游戏规则下展开竞争，也意味着我国证 券业发展和证券市场发育进入了一个重要转折，随着我国证券业发展和证券市场 发展正由相对封闭逐步走向开放，将步入一个新纪元，这将为企业集团发展证券 产业提供了广阔的发展空问。3 、从国外证券业的发展历程来看，随着竞争的激 化和进入壁垒的降低，金融服务价格下降，利润率趋于平均化，大量公司在竞争 中将被并购或破产，产业逐趋向集中，美国的大型券商都是通过多次并购重组逐 步发起来的，最近两年中国的证券市场震荡，酝酿着大规模整合的契机。因此， 我集团公司应抓住国内即将的证券业的资源优化和重新组合的浪潮中，对现有产 业价值链进行横向接台，实现多元化经营，以谋求塑造自身的核心竞争力，打造 出一流的证券服务公司。 二、进入路径2 - - - 成立财务公司 财务公司在中国是经济体制改革和金融体制改革的产物，是国家实施大集 第1 8 页共5 2 页 第二章唐l u 陶瓷集团有限公司概况 团、大公司的战略，扶持大型企业集团发展的一项配套政策产物。财务公司在我 国的出现虽然只有十几年的历史，但由于其立足于企业集团内部金融服务，明显 地节约了金融市场的交易成本，有力地了企业集团的发展，增强了企业集团的竞 争优势，因而受到了企业集团的普遍欢迎。在寻求企业和金融的良性互动发展的 课题中，加强对财务公司这个企业和金融的中间层面的研究，对于唐陶集团的成 长和构建金融体系是现实和必要的。因此企业集团实施金融产业发展战略，走产 融结合的道路，在政策许可的情况下，组建财务公司是最有利于节约市场交易成 本，相对风险最小的路径选择。 财务公司的涵义及其在企业集团的功能。在2 0 0 4 年中国银行业监督管理委 员会正式出台的企业集团财务公司管理办法中，对中国的财务公司作了最新 的定义：“财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和促进企业集团资金使用 效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。” 由此可见，财务公司目前在中国主要由大型企业集团申请，经由中国银行业 监督管理委员会设立的，为企业集团成员提供企业发展配套的金融服务的金融机 构，因此又称为企业集团财务公司。 下面对新办法赋予财务公司的主要功能简析如下。 】、在继续巩固财务原有的内部结算、准商业分行的上，与企业集团、商业 银行紧密联系，立足存、贷款等基本业务，结算方式的创新，建立了企业集团结 算网络，提高了传统业务的功能和效率，降低了企业集团的财务费用。 2 、立足于服务企业集团的资金管理需求，强化了企业集团的融资功能，财 务公司还获得了强大的直接融资功能，发行财务公司债券获得中长期资金，进入 银行问同业拆借市场获得短期资金，而1 0 的资本充足率要求更使财务具有十倍 于资本金的融资能力。 3 、赋予了财务公司极强的扩长性，股东结构打破了原来内部框架，允许外 部股东占不高于注册资本2 5 的股份。这比过去只能由集团成员单位投资有了极 大的拓展，为企业集团引入外部战略投资者打开了方便之门。 4 、赋予企业集团消费信贷和融资租赁业务。新办法借鉴国际经验，为 支持企业集团产品促销，明确允许财务公司办理集团产品的消费信贷，并将服务 范围扩展到自然人，同时，为促进企业集团促销，增加了财务公司为集团产品融 资业务。这对于为应对日益激烈的市场竞争而绞尽脑汁的企业经营者来说，无异 于获得了一件的竞争利器。 第1 9 页共5 2 页 第二章唐山陶瓷集团有限公司概况 5 、为了扩大财务公司资金运用渠道，增加了财务公司的投资功能，允许财 务公司，r 展有价证券投资、金融机构股权投资和集团单位股权投资；还允许其从 事财务顾问和企业债券承销等投资银行业务，使之成为了为企业集团服务的中介 机构和理财专家。目前，多数财务公司已不同程度地涉足了债券市场、股票市场 和同业拆借市