（工商管理专业论文）商业银行关联企业信贷风险防范研究.pdf

大连理工大学专业学位硕士学位论文 摘要 关联企业提高了企业的规模效益和市场竞争力，促进了企业的发展：但同时也被一 些企业不当利用从而成为骗取银行贷款、逃废金融债务、套取银行资金的一种手段。关 联企业从各个方面对银行信贷资产构成威胁，如贷前的信用评级和资格审查、贷时的担 保、贷后的监控等等，并且在方法和手段上也是各式各样。同时一些股东和企业纷纷投 资银行业，使得关联企业在银行业也发展起来，这既有利于银行业发展，同时也逐渐使 银行演变成一些控股股东或大股东的“提款机”，侵害了银行小股东和客户的利益，使 银行面临另外一种风险即关联贷款风险。为此，本文作者把关联贷款风险纳入到关联企 业给银行带来的风险中研究。因此，如何防范关联企业给银行带来的信贷风险成了当前 商业银行工作的重点和难点。 围绕这一主题，本文采用理论分析和实证分析相结合、定量和定性相结合的方法对 关联企业及其引发的银行信贷风险的种类、形成原因及其危害进行了系统的阐述，并且 在借鉴国外经验的基础上，从一个关心金融业发展的学者的角度提出了如何使我国商业 银行应对集团关联企业所引发的银行信贷风险的对策。 本文第一部分介绍了关联企业的三种类型及关联方的界定；第二部分从成因和危害 方面研究了关联企业给银行带来的信贷风险，包括关联担保风险、关联交易风险、关联 信用评级风险、授信额度风险和贷款集中风险以及关联贷款风险；第三部分强调了建立 在动态监测的基础上的贷款风险分析方法，特别对关联企业报送商业银行的财务报表分 析和调整技巧做了详尽说明；第四部分在借鉴国际经验的基础上，提出了我国商业银行 加强防范关联企业信贷风险的对策措施。 本文的创新之处在于两个方面：第一，如前所述，对现阶段我国集团关联客户的界 定，提出了更符合实际情况和相关规定的集团关联客户范围；另一方面，提出了一些防 范和控制集团关联客户信贷风险的创新性的措施。目前，我国会计环境较不规范，借款 人的会计报表资料不完整和会计信息失真现象较为普遍，甚至有些经营者采取造假手 段，使财务报表无法真实地反映企业的经营状况，本文强调了对关联企业财务进行调整 的重要性并提供了调整方法。根据国际规格( 巴塞尔协定) ，商业银行风险管理的基本 架构，包括实施动态风险管理的重要原则，为此本文强调了对关联企业财务进行正确分 析对控蒂4 关联信贷风险的重要意义。 关键词：关联企业；信贷风险；财务分析 商业银行关联企业信贷风险防范研究 s t u d y & c o u n t e r m e a s u r eo f c o m m e r c i a lb a n k s c r e d i tr i s k o na f f i l i a t e de n t e r p r i s e a b s t r a c t n e s y s t e mo fa f f i l i a t e de n t e r p r i s ee l l h a n 嘲t h eb e n e f i to fs c a l ea n dt h ea b i l i t yo ff a c i n g m a r k e tc o m p e t i t i o n i ta l s oa c c e l e r a t e st h ed e v e l o p m e n to fm a n ya f f i l i a t e de n t e r p r i s e s b u ti t i so f t e nu s e db u ys o m e e n t e r p r i s e si m p r o p e r l ya n di sb e c o m i n gam e a s u r et oc h e a tb a n kc r e d i t a n de s c a p ef i n a n c i a ll i a b i l i t ya tt h e8 a n t et i m e 1 1 他g r o u po fa f f i l i a t e de n t e r p r i s e sl l s e st h e s y s t e mt ot h r e a t e nb a n kc r e d i tf r o mm a n ys i d e s r e c e n t l y t h es y s t e mi sd e v e l o p i n gw i t h i n b a n kb e c a u s es o m ee n t e r p r i s e si n v e s ti n t ob a n k 1 1 l ei n v e s t m e n ti s a d v a n t a g e o u st ot h e d e v e l o p m e n to fb a n k s , b u tm e a n w h i l ei tm a k e sb a n kb e c o m ead r a w i n gm a c h i n ef o rb i g s h a r e h o l d e r s ，w h i c hi n v a d e st h eb e n e f i to fs o m es m a l ls h a r e h o l d e r sa n dm a k e sb a n kf a c e a n o t h e rk i n do fr i s k , t h er i s ko fa f f i l i a t e de n t e r p r i s e s oi ti sd i f f i c u l ta n di m p o r t a n tf o r c o m m e r c i a lb a n kt od e a lw i t ht h e s er i s k s 眦i n gt h i si s s i l ea sam a i nt o p i c ，t h ea r t i c l ea n a l y s e st h ek i n d s ，c a u s e sa n dh a r m so f c r e d i tr i s kt h a ta 氲l i a t e de n t e r p r i s el e a d s 协m o d e mc o m m e r c i a lb a n kb yu t i l i z i n ga n a l y t i c a l m e t h o d sa st h e o r e t i c a l a n a l y s i sa n dd e m o n s t r a t i o na n a l y s i s ，q u a l i t a t i v ea n a l y s i sa n d q u a n t i t a t i v ea n a l y s i s b a s e d 0 1 1i n t e r n a t i o n a l “p 喇e n c e ，t h i sa r t i c l e b r i n g sf o r w a r d c o u n t e h l e a s u l e sf o rm o d e r nc o m m e r c i a lb a n ko nh o wt of a c et h eb a n kc r e d i tt h a tt h es y s t e m o f a m l i a t e de n t e r p r i s eb r i n g s 1 1 1 ea u t h o rp u t sf o r w a r d st h e s ec o u n t e r m e a s u r e sf r o mt h e1 3 0 i n t o f v i e wo f as c h o l a rw h oc a r e sm u c ha b o u tt h ed e v e l o p m e n to f f i n a n c e t b ef i r s tp a r to ft h i sa r t i c l ei n 打o d u c e st h r e et y p e so fa f f i l i a t e de n t c r p f i s ea n dt h e t h e o r e t i c a lb a s i so ft h ea 伍l i a t e de n t e r p r i s e ；t h es e c o n dp a r to ft h i sa r t i c l ep a r t i c u l a r i z c sf i v e k i n d so fc r e d i tr i s k st h a tt h ea f f i l i a t e de n t e r p r i s ec a o s c s 。i ta n a l y s e se a c hk i n dr i s kf r o mc 勰 o ff o r m a t i o na n dh a r m , i ti n c l u d e sr i s k so ft h e 桶l i a t e dg u a r a n t e e r i s k so ft h e 缅l i a t e d t r a n s a c t i o n , r i s k so f t h ea f f i l i a t e dc r e d i tr a t i n g , r i s k so f t h ea f f i l i a t e dl i n eo f c r e d i t ，p o o l i n go f c r e d i tr i s ka n dt h e 棚l i a t e dl o a ne t c n 地t h e s i sc i t e si n t e r n a t i o n a le x p e d e n c co nh o wt dd c a l w i t ht h ec r e d i tr i s k st h a tt h e 炳l i a t e de n t e r p r i s e sc a u s e si nt h et h i r dp a r t ；i nt h ef o u r t hp a r to f t h ep a p e r , t h ea u t h o rm a k e ss o m es u g g e s t i o n sa n dc o u n t e r m e a s u r e sb a s i n go nt h ee x p e r i e n c e a n dt a k i n gr e a l i t yi n t oa c c o u n t t h eu n i q u e n e s sa n de r e a t i v i t yo ft h i st h e s i si sm a i n l ys h o w no l lt w oa s p e c t s ：o nt h eo n e h a n d , t h ed e f i n i t i o no f 桶l i a t e dc l i e n t sp r o v i d e sab e t t e rs u i t e dd e f i n i t i o nf o rt h er e a l i t y t h e r e f o r e , t h ea r t i c l em a yh a v ea n o t h e ri n n o v a t i o ni nt h es t u d y i n gm e t h o d , n o to n l y g e n e r a l i z i n gt h er i s k sa f f i l i a t e de n t e r p r i s eb r i n g st oc o m m e r c i a lb a n k , b u ta l s oi n c l u d i n gt h e 大趣工大学专业学位硕士学位论文 r i s ko fa f f i l i a t e dl o a n s o nt h eo t h e rh a n d , n e wm e a s u r es u g g e s t i o n sf o rp r e v e n t i n ga n d c o n t r o l l i n ga f f i l i a t e dc l i e n t s c r e d i tr i s k sa r eb r o u g h tf o r w a r d t h ea u t h o rs u g g e s t sb u i l d i n ga na f f i l i a t e de n t e r p r i s e si n f o r m a t i o np l a t f o r mo nt h eb a s i s o ft h eb a n ks u p e r v i s i o nc o m m i t t e et od i s t r i b u t eu n i f i e di n f o r m a t i o n e m p h a s i st ou s i n gt h e t h e o r yo fr i s k b a s e dl o a nc l a s s i f i c a t i o n , a c c o r d i n gt ob a s e l ，t h eb a s i cf l a m eo fc o m m e r c i a l b a n kr i s km a n a g e m e n ts h o u l di n c l u d et h ei m p o r t a n tp r i n c i p a lo fi m p l e m e n t i i i gd y n a m i cr i s k m a n a g e m e n t t h ea u t h o rs t r e n g t h e n st h ei m p o r t a n c e o fc o n t r o l l i n ga f f i l i a t e dc r e d i to i l a n a l y z i n ga f f i l i a t e de n t e r p r i s e s f i n a n c i a la f f a i r sc o r r e c t l y k e yw o r d s ：a f f i l i a t e de n t e r p r i s e ；c r e d i tr i s k ：f i n a n c i a la n a l y s i s i i i 独创性说明 作者郑重声明：本硕士学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工 作及取得研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外， 论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得大连理 工大学或者其他单位的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志 对本研究所做的贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。 大连理工大学专业学位硕士学位论文 大连理工大学学位论文版权使用授权书 本学位论文作者及指导教师完全了解“大连理工大学硕士、博士 学位论文版权使用规定”，同意大连理工大学保留并向国家有关部门 或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本 人授权大连理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，也可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编 学位论文。 作者签名：拯点娅 导师签名 童1 2 年l 月，上f ：t 大连理工大学专业学位硕士学位论文 1 绪论 1 1 研究背景 近年来，以集团客户为主的各种关联性公司得到了迅速发展，一般的，把相互之间 存在以下关联关系的企业集合称为集团客户：一是在股权上或者经营决策上具有直接或 者间接控制与被控制的关系，以及共同为第三方所控制的多个企业集合；二是主要投资 者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员( 包括三代以内直系亲属和两代以内 旁系亲属等) 共同直接或间接控制的企业集合；存在其他关联关系，可能不按公允价格 转移资产和利润，商业银行认为应视同集团客户进行授信和管理的多个企业集合。对集 团客户，商业银行通过集中授信的方式来集中控制信贷风险，根据集团客户风险承担能 力，以其整体的生产经营状况、资产状况等因素为衡量标准，合理确定对集团客户的总 体授信额度。实际操作中，商业银行往往与集团客户签订一份银企合作协议或集 团授信协议来进行集团授信，在该协议中将集团客户所有成员的权利义务一并约定， 然后根据协议的规定向集团企业的成员办理贷款、票据承兑、贴现等业务。但目前多头 授信、超额授信、总量失控、担保无效等现象，均显示了在当前银行在集团授信业务操 作中尚存在着诸多风险。 通过调查商业银行对集团性关联企业授信情况发现，对应该有较高信誉度的集团企 业授信交易行为容易达成，但执行结果却并不乐观。银行、企业授受双方具备良好预期 的信用行为得到了一个扭曲的结果信用悖论( c r e d i t p a r a d o x ) 。( 2 0 0 1 年诺贝尔经济 学奖得主约瑟夫斯蒂格利茨将信息不对称应用到信贷交易中，分析了信贷市场中的逆 向选择和道德风险问题) 。加之集团性关联企业的特殊性、社会信用体系、银行自利性 经营行为等因素影响，使得对集团性关联企业授信风险具有隐蔽性、全局性、传染性。 集团关联客户在给银行带来较大利益的同时，也隐藏着一定的授信业务风险。从总 体看，我国银行业对集团客户的授信管理仍然没有到位，缺乏一整套有针对性的管理制 度和操作规范，集团客户授信管理和风险控制面l l 缶着巨大挑战。应该说，银行与借款人 之间的信息不对称问题是信贷领域的基本问题，银行以企业规模作为评判借款人风险的 替代信号，因而倾向于向集团客户授信，并最终导致信贷集中和信贷市场分割。但是， 集团关联企业与一般单个企业不同，由于其内部参股、控股关系的复杂性和关联交易的 存在，使锝其对外信息透明度进一步降低，因而银行的信贷风险并未得到显著降低，甚 至可能进一步上升。 商业银行关联企业信贷风险防范研究 由于商业银行之间竞争的加剧，集团关联客户成了一块“唐僧肉”，各家银行争相 对其放贷，有些银行甚至对集团客户实行以行长或副行长为首席客户经理制，更使得商 业银行从内部对集团关联客户资信的审核和贷后管理变得日益疏忽，甚至在利率和担保 条件上放低要求。手里资金过多宽裕的某些集团客户，也出现了盲目投资、滥用贷款甚 至违规挪用的问题，这更使得集团客户信贷管理雪上加霜。而且，各商业银行从竞争角 度考虑，在对集团客户的授信额度上相互保密，这样就为集团客户多头开户提供了方便， 使得商业银行对集团客户授信失控成为可能。商业银行多头授信和超额授信的存在，也 加大了集团客户贷款风险管理的监控难度。事实上，没有一家银行会主动向同业披露其 对集团客户的授信额度和贷款数额。从经济学意义上说，这是一个公共产品供给的“囚 徒困境”问题，缺乏有效信息共享机制。目前，中国人民银行正在建设的企业和个人征 信系统是为商业银行提供借款人信用报告的服务平台，属于公共资源的范畴，各家银行 的权利是借助这个平台获取借款申请人在他行的借款信用状况，义务则是提供本行借款 人的信用信息。但是我们看到，一些银行为防风险很注重从该系统中获取信息，但却不 重视向该系统提供或更新本行借款人的信用信息，长此以往导致征信系统中的“搭便车” 现象。如此下去，会达成“纳什均衡”，形成“囚徒困境”的结局。随着经济全球化逐 渐变成现实，借款人和贷款人之间的距离可能会越来越远，分析企业信用会变得越来越 难，这进一步凸显了征信体系在降低信息不对称中的价值。从集团关联性企业的资金需 求到银行集中授信的达成、贷款到账以至贷款质量下降转为不良贷款，这些行为背后的 真正支撑是信息的流转。信息流包括从企业到银行、银行到银行及银行到企业多个方向， 信息流转的质量即信号传递效果对信用行为、信用结果形成了决定性的影响，正是由于 信号传递的效果不佳才最终导致了信用悖论的产生，进而使两者信用关系形成闭锁，最 终会严重影响信用的发展。因此，应该从拓展征信体系的功能和作用出发，加快建设征 信体系。 另外，借款和保证金额的增加，为集团关联企业带来了丰富的现金流入，但由于圈 内企业整体业绩下降，导致集团关联企业净资产缩减，银行贷款收回成了大问题，所谓 的贷款担保也开始蒸发。 财经杂志曾刊登一篇名为“担保圈”的专题研究报告，主要内容是：众多中国 上市公司通过相互保证，或为大股东及关联公司保证担保大笔银行贷款，而贷款则大部 分流向大股东，或通过投资流出。由于“担保圈”及周围公司业绩下降，形成上市公司 的大量坏账，并最终导致银行形成巨额呆账“1 。 大连理工大学专业学位硕士学位论文 在市场经济条件下，关联企业之间交易是不可避免的，关键是如何确保这些交易的 合法性。近年来，国内许多关联交易存在不少违规行为，“关联交易”几乎成了“黑幕” 交易的同义词，导致关联企业信贷风险呈现出系统性、整体性、连带性、波动性、多发 性、严重性的倾向。 1 2 研究综述 关联企业的界定。c o a s e 于1 9 3 7 年提出了交易成本理论之后，威廉姆森( w i l l i a m s o n ) 对交易成本理论做了较系统的完善。他认为市场和企业是协调经济活动的一种组织形式 和资源配置机制。在使用价格机制的交易中存在着交易费用，有时这种费用很高，而企 业内部组织的交易比通过市场交易费用要低。企业内部组织交易费用的节约与企业规模 有关”1 。u k r i c h i m m e n g a ( 1 9 8 5 ) 在其( c o m p a n ys y s t e m s a n d a f l l i a t i o n ) 一书中指出， 关联企业是几个甚至几十个相关的企业因为特定的原因结合在一起，以追求更多的利 益。企业的功能由多数不同形式的公司联合起来共同完成。在这个过程中，大型公司或 者将其特定的职能交给单独的企业去执行，或者将其某一上市实体纳入到自己的公司， 以追求经济活动的多样化，结果就形成了以多数企业联合的企业卫星体系o 】。对关联交 易的产生，周阳敏( 2 0 0 0 ) 利用经济学分析方法，从“有限公司一有限公司”、“上市 公司有限公司”两个方面对关联企业交易的可能性进行了论证，认为关联交易是关联 企业之间经常发生的，这种交易的目的是为整个关联企业集团的利益服务。实践中对关 联企业识别非常困难“1 。王红一( 2 0 0 2 ) 在公司法功能与结构社会学分析中认为， 关系企业是指企业相互间特定的关系，关系的形成在于公司间具有控制、从属关系或者 公司间具有相互投资关系1 。江平( 1 9 9 4 ) 新编公司法教程认为关联企业有广义和 狭义之分，狭义的关联企业是指与其他公司持有股份但没有达到控制界限的公司；广义 的关联公司是指任何两个以上的独立存在的而且相互间具有业务关系或者投资关系之 一的企业体。我国税法中提到的关联企业是指在资金、经营、购销等方面，存在着直接 或者间接拥有或者控制关系、直接或者间接同为第三者所拥有或者控制、其他在利益上 具有相关联关系的公司、企业和其他经济组织呻】。 对关联企业授信风险的分析。从法律角度而言，关联担保的有效性一直存在争论， 陈洁( 2 0 0 3 ) 在我国上市公司关联担保的立法和实践中依据公司法，证券法 和担保法的相关条款对关联担保的有效性进行了阐述，指出关联担保的有效性依据 不同的法规可以得出不同的结论。其中讨论的依据是公司法第6 0 条第3 款：董事、 经理不得以公司资产为本公司的股东或者其他个人债务提供担保；证券法中第6 9 条把“公司债务担保的重大变更”列为内幕消息；证监会关于上市公司为他人提供担 商业银行关联企业信贷风险防范研究 保有关问题的通知规定“上市公司不得以公司资产为本公司的股东、股东的控股子公 司、股东的附属企业或者个人债务提供担保”。他认为，关联担保有效与否主要是看对 这些规定是如何理解的。“。 史珍华和刘立群( 2 0 0 3 ) 指出，关联交易可能被一些关联企业利用来人为虚增企业 的利润，以此达到银行授信标准的要求，比如以高于或低于市场价格的价格进行交易、 资金往来与占用等。在核定企业授信额度方面，周兰珍( 2 0 0 3 ) 认为对企业授信额度的 确定主要依据企业未来的现金流量，而企业现金流量的估算主要依靠企业呈报的财务报 表；以此分析，在确定关联企业集团的授信额度时，主要依靠关联企业集团呈报的财务 报表”1 ；但是许华( 2 0 0 4 ) 指出，银行在对关联企业授信时所使用的合并财务报表虽然 能够从一定程度上反映整个集团的财务和经营状况，但是合并报表本身存在着局限性， 即不能对控制公司和从属公司的盈利能力、偿债能力等进行真实的反映曲1 。 彭家瑚和罗雄( 2 0 0 4 ) 在刺破关联交易之网维护银行贷款安全中论述了给银行 贷款安全造成影响的五种关联交易，一是被控制公司利益不当受损，二是关联企业相互 投资，三是控制公司与从属公司抵消债权，四是不当增加从属公司负债，无视关联企业 相互担保。并且分析了关联交易行为给银行信贷资产形成威胁的原因，指出风险的产生 首先是公司法人制度的立法存在缺陷，其次是借款人关联信息披露不够公开，然后是银 行自身管理方面的原因，最后是由于市场主体的管理问题m 3 对关联集团企业在银行 中的表现，2 0 0 4 年5 月1 日开始实施的商业银行与内部人和股东关联交易管理办法 指出，商业银行的关联方( 包括关联自然人、关联法人或其他组织) 可能利用对商业银 行的控制权或影响力从商业银行获取大量的关联贷款，也可能利用其职位所带来的便利 与商业银行的关联方进行关联交易，从中谋取个人利益。办法要求商业银行建立完 善的关联交易管理制度，并对商业银行关联交易的审批程序、商业银行的关联交易行为、 商业银行关联交易的审计、信息披露等做出了规定。 在国际经验借鉴方面，美国的公司法确立了揭开公司面纱原则( t h ep 血c i p a lo f p i e r c m gt h ec o r p i 啪t cv e i l ) 和深石原则( d c e p - r o e kd o c t r i n e ) 来保护关联企业债权人的利 益。法律原则上承认控制公司与从属公司各自独立的法律主体地位，但不可避免地会存 在控制公司利用从属公司逃避义务的可能，从而使从属公司实际上丧失独立的法人资 格，这时法律可以揭开控制公司与从属公司之间的“面纱”，把控制公司与从属公司视 为同一法律主体，从而认定控制公司应当对从属公司的债务承担相应责任；这种原则实 际上是通过对公司法人人格的否定来保护债权人的利益。公司法人人格否认并不是对公 司独立人格全面的永久的剥夺，而是在特定的具体的法律关系中对已经丧失的独立人格 一4 一 大连理工大学专业学位硕士学位论文 特性的公司状态的一种揭示和确认m 1 。考虑到控制公司可能利用关联交易不当增加对 从属公司的债权，美国公司法确立了深石原则。在从属公司支付不能或宣告破产时，控 制公司对从属公司的债权不能与其他债权人共同参与破产分配，或者分配次序应次于其 他债权人。如果控制公司与从属公司同时发生支付不能或宣告破产时，则由控制公司与 从属公司合并组成破产财团按比例清偿集团债权人的债权，以保护从属公司其他债权人 的利益n ”。张民安( 2 0 0 3 ) 在公司法中提到了揭开公司面纱原则，它又被称为公 司人格否定，是指公司股东滥用公司独立人格和有限责任特权以致公司丧失独立人格 时，法院可以否定公司及其背后股东的各自独立人格及公司的有限责任，责令有过错的 股东直接向公司债权人履行法律义务和承担法律责任的一种法律制度“”。马俊驹( 2 0 0 0 ) 在现代法律制度研究中提到深石原则，它又被称为衡平居次，是指子公司支付不能 或宣告破产时母公司对子公司的债权不能与其他债权人一起参加分配，或者参加分配的 位次应该低于其他债权人“。 德国股份公司法中规定了归附制度。在此制度下取消对归附公司财产的限制， 法律将归附公司的财产和债务全部归附主公司，赋予主公司对归附公司原则上无限制的 领导权，使得主公司可以将归附公司的财产转移到自己名下，与此相对应，主公司必须 对归附公司的债务承担连带责任，从而建立了严密的债权人保护体系，大大强化了对归 附公司债权人的保护n 钉( 时建中，2 0 0 3 ) 。何光辉列举了不同新兴市场经济国家在银 行贷款集中方面的监管要求，包括对股东的贷款和对企业集团的贷款都不能超过总资本 的一定比例“叼。余保福( 2 0 0 4 ) 在关联企业制度与银行信贷风险的控制中介绍了 国外防范集团关联企业所带来的银行信贷风险的措施，包括建立客户经理网络、对集团 客户实行统一授信、谨慎选择担保的方式等。他认为，客户经理网络的建立是商业银行 防范关联企业授信风险的组织保证，客户经理的设置可以按照集团客户的组织结构进行 安排1 ”。 夏维朝在会计报表的编制技巧与分析方法文中特别对关联企业报送商业银行的 财务报表分析和调整技巧做了详尽说明“；詹姆斯t 格里森在财务风险管理中 将这些分析和调整技巧应用于银行关联企业信贷风险管理的各个层面和环节m 3 ，论证 了这将大大降低关联企业信贷风险产生的根源信息不对称。能帮助银行识别集团关 联企业贷款的内在风险，及时准确全面地反映贷款的风险价值，并且为贷款分析提供了 规范的财务分析框架啪，。 这些研究和探讨对于我国商业银行控制贷款数量过度向集团关联企业集中的现象 有很高的参考价值。 商业银行关联企业信贷风险防范研究 1 3 研究目标、方法及内容 研究目标：探讨关联企业产生的现实基础，以此分析关联企业给银行带来的信贷风 险的客观性，并概括这些风险，以使商业银行认识此类风险；最后，借鉴国际经验提出 了加强我国商业银行对关联企业信贷风险的防范措施。 研究方法及内容：本文采用的研究方法有理论分析和实证分析相结合、定性和定量 相结合的方法。第一部分介绍了关联企业的类型以及相关方面对关联方的界定，并分析 了在我国关联企业产生的必然性；第二部分研究了关联企业给银行信贷资产带来的风 险，包括关联担保风险、关联交易风险、关联企业信用评级风险、授信额度风险、贷款 集中风险以及关联贷款风险；对这些风险主要从形成原因和给银行信贷业务带来的危害 方面进行分析；其中介绍了潍坊担保圈、某金融租赁公司以及美国安然公司三个案例以 加深对关联担保风险和关联交易风险的认识；并将关联贷款风险作为关联企业给银行带 来的信贷风险的一种加以分析：第三部分将贷款风险分析作为一种银行有效管理关联企 业信贷风险的方法加以介绍，并着重分析了贷款风险分析的方法与步骤，特别对其中的 财务分析方法对银行识别和控制关联企业内在风险的重要意义进行了详尽的分析：第四 部分介绍了国外在防范关联企业信贷风险方面的经验，并在借鉴这些经验的基础上提出 了我国商业银行防范此类风险的对策与措施。 本文在研究内容和思路上可能有所创新。文中将银行股东等带来的关联贷款风险纳 入到关联企业给银行带来的风险中，以对关联贷款风险进行详尽的解释：尝试将贷款风 险分析作为一种贷款管理方法引入到关联企业信贷风险控制中，并揭示了它对集团关联 企业贷款的内在风险识别上所能够起到的重要作用。 一6 一 大连理工大学专业学位硕士学位论文 2 关联企业概述 随着改革的深化和市场竞争的加剧，一些国内企业采取集团化的经营模式以形成规 模竞争优势。这种模式主要以骨干企业为核心，以资源优化配置为目标，采取股份制改 造等多种形式，在各行业组建一批大型的企业集团，通过资产纽带把众多不同地区、不 同行业、不同所有制性质但又都具有独立法人资格的企业联结在一起，形成了关联企业 集团。 关联企业是指与企业有以下关系的公司、企业和其他经济组织：在资金、经营、购 销等方面存在直接或间接的拥有或者控制关系；直接或间接地同为第三者所拥有或者控 制；其他在利益上相关联的关系。需要指出的是，关联企业是一种称呼，是一个虚拟的 概念，关联企业不是一种单独的公司类型。 关联企业有以下特征：( 一) 关联企业本不具有独立的法人地位，它是由多个具有 法人地位的公司组成的集团；企业成立集团的初衷和目的主要是出于扩大生产规模和经 营范围、避免经营风险、提高整体竞争力的需要，为集团整体利益而服务；( 二) 关联 企业内部公司可以分为控制公司和从属公司，无论是控制公司还是从属公司都属于独立 的法人，在集团内部两者之间的关系是控制和被控制的关系。控制公司通过各种手段对 从属公司实现控制或对其决策产生重大影响，这些手段主要有资本控制、合同控制以及 人事控制等，通过这些控制手段在控制公司与从属公司问建立起生产、经营、销售或其 他联系。从属公司虽然在法律上属于独立的法入，但是其决策、经营和管理只是处于从 属地位，而更多地会受到控制公司的影响；控制公司根据其自身利益或大股东利益做出 的决定可能会对从属公司造成损害，也可能会对少数股东或债权人的利益带来损害。 2 1 关联企业类型 对于关联企业的类型划分，有许多不同的意见。在前面对关联企业的介绍中，把关 联企业分为两类，一类是控制公司。另外一类是从属公司。在此主要按照控制公司控制 从属公司的手段不同对关联企业公司进行分类，采用这种分类标准能够更加清楚地认识 关联企业。 2 1 1 资本控制型关联公司 在这种类型的关联公司里面，控制公司主要通过对从属公司的持股和控段来完成。 按照持股比例的不同又可分为：( 1 ) 母子公司型关联公司。这是最能体现关联企业特 征的一种关联公司。母公司( p a r e n tc o m p a n y ) 是一种控股公司或控制性公司，被母公 司控制的公司是子公司( s u b s i d i a r y ) 。母公司对子公司的资本控制可以通过不同途径，如 商业银行关联企业信贷风险防范研究 通过掌握其他公司一定数量的股份或通过协议方式，从而实际上控制子公司的经营管理 决策和业务活动，从这个意义上来说，母子公司属于关联公司。母公司和子公司都具有 独立的法人地位；子公司具有自己的名称和公司章程，以自己的名义从事活动，其财产 和财产责任和母公司的财产和财产责任彼此独立，但是予公司相对母公司而言处于从属 和被控制的地位；母公司对子公司的责任仅以其持有子公司的股份数额为限承担责任， 母公司对子公司的债务原则上不承担任何直接的责任。母子公司这种经济上紧密关系而 法律上相互独立的现象，使得母公司可能利用子公司的独立法人地位通过关联交易等方 式损害中小股东和债权人的权益。事实上，母公司通过持股或合同方式而控制子公司， 除了为了扩展业务，更重要的还是看重子公司在法律上具有独立人格和能够承担民事责 任这一特性，这样就可以降低母公司投资和交易的风险。( 2 ) 控股公司型关联公司。 所谓控股公司，是指持有其他公司一定比例以上的股份而能够对该公司进行控制的公 司。只要控股公司持有其他公司一定比例的股份并因此而达到控制的目的，则控股公司 与该公司之间就具有控制从属关系。需要指出的是，当甲公司是乙公司的控股公司，乙 公司又是丙公司的控股公司时，则甲公司自动地称为丙公司的控股公司，尽管甲公司并 未对丙公司直接投资乜”( 王康美，2 0 0 4 ) 。( 3 ) 持股公司型关联公司。它是指公司间 相互持有对方的股份，通过资本参与而对对方施加直接或间接的决定性影响。 2 1 2 合同控制型关联公司 它是指一公司通过合同的规定享有指挥支配另一公司的权利，从而形成控制与被控 制关系的关联公司。公司之间通过合同方式建立起关联公司。一公司将经营指挥权、支 配权交于另一公司，此时控制公司获取的不仅是从属公司的支配权，而且包括在控制公 司和从属公司问转移资产和利润的便利，如松散型的合同联营、特定企业之间的企业承 包合同、企业租赁、委托经营合同等。 2 1 3 其他控制手段性关联公司 ( 1 ) 法人代表关联式公司。一是由亲属、家族关系形成的关联公司。法人代表出 资让其亲属分别注册公司，每个公司在法律上都是独立法人，是独立承担民事责任的主 体，但是法人代表之间却存在紧密联系。二是一人注册两家公司或多家公司，这些公司 的法人代表为同一人。( 2 ) 人事控制型关联公司。在这种形式的公司里面，控制公司 通过向从属公司派出董事、经理、顾问等高级管理人员从而取得对从属公司的控制权噙1 。 2 1 4 我国行政主管部门对集团关联企业的定义 ( 1 ) 银监会关于集团客户的定义 一8 一 大连理工大学专业学位硕士学位论文 2 0 0 3 年1 0 月2 9 日银监会针对集团客户信贷的巨大风险，公布实施了商业银 行集团客户授信业务风险管理指引。其中把集团客户定义为具有以下特征的商业银行 的企事业法人授信对象：在股权上或经营决策上直接或间接控制其它企事业法人或被其 他企事业法人控制的；共同被第三方企事业法人控制的；主要投资者个人、关键管理人 员或与其关系密切的家庭成员( 包括三代以内直系亲属关系和两代以内旁系亲属关系) 共同直接控制或间接控制的；存在其他关联关系，可能不按公允价格原则转移资产和利 润，商业银行认为应视同关联客户进行授信管理的。 目前上市公司互保行为的现状并不符合上述标准。就目前公布的情况看，上市 公司之间进行互保并没有转移资产和利润，所以如此的互保行为也就超出了商业银行 集团客户授信业务风险管理指引所监管的范围。但担保是一项或有负债，一旦一条互 保链上的一个公司发生重大亏损或其他问题将导致整个互保链上的企业均面临巨大的 信用风险和现实的债务。可见银监会目前有关集团客户标准并没有把企业互保所形成的 风险纳入是其不足之一。 另一个不足之处在于，缺乏集团客户关联企业识别的具体的、量化的和具有可操作 性的标准。商业银行关联客户授信业务风险管理指引显然没有，另外一个相关规定 企业会计准则关联方关系及其交易的披露中的有关标准也缺乏可操作性。 ( 2 ) 国家税务局对关联企业的规定 国家税务局在关联企业间业务往来税务管理规程( 试行) 中对关联企业的解释， 它规定企业之间有下列关系之一的即为关联企业：相互间直接或间接持有一方的股份总 和达到2 5 ( 含) 以上的；直接或间接同为第三者所拥有或控制股份达到2 5 ( 含) 呀 上的：企业与另一企业之间借贷资金占企业自有资金5 0 * , 6 ( 含) 以上或企业借贷资金总 额的2 0 是由另一企业担保的；企业的董事或经理等高级管理人员一半以上或有一名常 务董事是由另一企业委派的；企业的生产经营活动必须由另一企业提供的特许权利( 包 括工业产权、专有技术等) 才能正常进行的；企业生产经营购迸原材料、零配件等( 包 括价格及交易条件等) 是由另一企业所控制的；对企业生产经营、交易具有实际控制权 的其他利益上相关联的关系，包括家族、亲属关系等。 2 1 5 本文对关联企业客户范围的定义 根据上面的分析，综合上述因素，在参考相关规定后加入可以量化的指标，并考虑 上市公司关联企业互保的情形，本文将关联企业定义如下： 集团母公司、母公司控股5 0 以上的子公司；母公司或子公司单独或共同持股2 0 以上的公司，或持股不足2 ( 7 , 6 但处于最大股东地位的公司；主要投资者个人( 股份占比 商业银行关联企业信贷风险防范研究 1 0 及以上) 、关键管理人员( 企业的董事或经理等高级管理人员；有权力并负责进行 计划、指挥和控制企业活动的人员) 或与其关系密切的家庭成员( 包括三代以内直系亲 属关系和二代以内旁系亲属关系) 共同直接控制或间接控制的企业；彼此之间不存在经 营和财务方面控制和影响关系，但相互之间提供巨额担保或其他信用行为，以信用关系 为纽带联系而成的多家企业集合。 大连理工大学专业学位硕士学位论文 3 关联企业信贷风险 在目前许多对关联企业为银行信贷经营带来的风险研究中，都仅仅考虑到关联企业 与银行之间涉及到的信贷资产，而没有把银行与其关联股东之间涉及到的关联贷款纳入 到研究中来。本文认为，由于关联企业在现代银行中的广泛存在，所以关联企业给银行 带来的信贷风险不仅包括关联企业集团与银行间涉及到的信贷风险，还包括银行与其股 东以及股东所投资的企业之间所涉及到的关联贷款风险。 3 1 关联担保风险 3 1 1 关联担保 关联担保是发生于有关联的或间接关联企业之间的担保，不仅包括形式上符合关联 方要求的关联企业之间的担保，还包括形式上可能不完全符合关联方要求但实际上还是 属于关联方担保的情形，如潜在关联的上市公司之间的相互担保、间接的连环担保等。 按照相互提供担保的公司之间关联关系的强弱，可以把关联担保分为三种形式，一是关 联公司相互担保，互保的形式有控制公司担保从属公司，从属公司担保控制公司的关联 担保；二是潜在关联的公司相互担保，即两公司通过签署“互为担保协议”相互担保， 但实际上两公司的实际控制方或潜在股东存在关联关系；三是无关联关系公司的连环担 保，这也是我国担保的主要表现形式。中国证监会于2 0 0 0 年6 月下发的关于上市公 司为他人提供担保有关问题的通知规定。上市公司不得为股东、股东的下属和附属企 业提供担保”，这实际上等于对前两种担保形式进行了限制。在连环担保中，公司并没 有违反这一规定，他们是于表面上对与其没有任何关联关系的公司提供债务担保。这种 无关联关系的连环担保之所以能够发生，是因为公司在为其他公司债务提供担保时，也 要求被担保公司的关联方为担保公司的控股股东等关联方提供相应担保，这种行为实质 上仍应作为关联担保看待。担保措施是银行防范授信企业偿债风险的有效补救措施，对 于银行而言非常重要。然而，部分关联企业出于自身利益的考虑，往往将合并报表上“资 产”庞大而并无多少资产的空壳集团公司沦为担保机器：有些集团公司虽然有一定的实 际资产，但由于为多家关联企业提供担保，其或有负债已远远大于其实际资产，一旦借 款企业无力还债，集团公司也根本无力承担担保责任。此种形式完备的担保贷款，已实 质上异化成一种信用放款。 商业银行关联企业信贷风险防范研究 3 1 2 我国关联企业担保现状 关联担保现象在我国的上市