（工商管理专业论文）基于中小企业银行贷款融资的信用评级体系研究.pdf

中文摘要 中小企业是市场经济中最活跃的经济主体，它以其蕴含的创新精神和蓬勃活 力成为社会财富创造的主要源泉。为中小企业提供积极的金融支持，既是中小企 业发展的必然要求，也是金融体制深化改革的一项重要内容。 中小企业融资难是困扰世界各国的难题。在我国，中小企业融资难特别是银 行贷款融资难尤为突出，已经成为现阶段制约中小企业进一步发展的重要障碍。 本文从我国中小企业融资方式和融资现状出发，剖析了制约中小企业银行贷款融 资的障碍所在，指出中小企业贷款难的关键原因在于中小企业信用缺失以及银行 缺乏对企业信用状况的有效评定。银行现行信用评级体系对中小企业的信用评级 存在着较多缺陷，主要表现在评级体系不适用和评级指标不合理上，由此导致了 中小企业的信用等级被低估，并进一步加剧了中小企业的贷款融资困难。 本文试图以建立中小企业信用评级体系为突破口，为解决中小企业银行贷款 融资难问题提供技术支持。通过分析研究银行现行信用评级体系对中小企业进行 评级的缺陷，根据中小企业的特点及实际情况，借鉴目前国际、国内信用评级的 先进理论和实践经验，对现行信用评级体系进行了修正和完善，建立了一套适用 于中小企业信用评级的指标体系。该体系将信用评价指标分成信用意愿和信用能 力两部分，强调静态分析与动态分析相结合，历史考察、现状与趋势展望分析相 结合，注重对企业现金流量的分析和预测，重视考察中小企业的发展能力和创新 能力，力求全面、真实的评价中小企业的信用状况。全文共分六个部分： 第一章：绪论。本章主要阐述论文选题的背景、研究的目的和现实意义以及 研究的思路和方法。 第二章：中小企业银行贷款融资环境。本章主要对中小企业及融资理论进行 综述，通过融资方式的比较可以看出我国中小企业融资方式单一，银行贷款是其 主要渠道，然而目前我国中小企业银行贷款融资现状并不乐观。本章从信用角度 剖析了中小企业银行贷款难的原因，并指出构建中小企业信用评级体系可以为解 决银行贷款难问题提供有力的技术支持。 第三章：银行信用评级体系发展与现状分析。本章主要回顾了国内外信用评 级产生和发展的历程，对银行信用评级体系的特点和作用进行阐述，通过分析我 国银行业现行信用评级体系现状，发现存在的问题和不足，学习和借鉴国际信用 评级的先进经验。 第四章：构建中小企业信用评级体系研究。本章主要研究中小企业信用评级 体系构建的思路，根据中小企业的特点，对中小企业信用评级体系的设置原则、 指标结构以及评级方法进行分析探讨，在此基础上建立一套完整的中小企业信用 评级体系。 第五章：案例分析。本章通过使用某商业银行现行信用评级体系及新构建的 中小企业信用评级体系，分别对某一具体的中小企业进行评级，对比分析评级体 系与评价结果的差异，得出研究结论。 第六章：结论。本章对全文进行总结，并指出构建中小企业信用评级体系只 是解决企业银行贷款融资困难的个技术手段，要想彻底解决企业融资难的问题， 还需要企业、政府、银行的积极参与和共同努力。 本文在写作的过程中尽量做到理论与实践相结合，采用系统分析、类比、实 证的方法对我i i 中, i 、企业银行贷款难的融资现状、形成原因以及通过构建中小信 用评级体系加以改善的方法进行研究探讨。鉴于本人的水平有限，有些观点是初 步的、粗浅的，远不够成熟完善，希望得到有关专家的教诲指正。 4 关键词：中小企业银行贷款融资信用评级体系 a b s t r a c t s m a l l - m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s e sa f et h em o s ta c t i v ee c o n o m i cb o d yi nt h em a r k e t e c o n o m y f i n a n c i a ls u p p o r ts u p p l i e dt ot h es m a l l - m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s e si sn o to n l y t h ei n e v i t a b l ed e m a n df o rt h ed e v e l o p m e n to ft h es m a l l - m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s e s ，b u t a l s ot h ei m p o r t a n tp a r to fd e e p e n i n gf i n a n c i a lr e f o r m t h es m a l l - m e d i u ms c a l e e n t e r p r i s e s f i n a n c i n gd i f f i c u l t l yb e c o m e sad i f f i c u l tp r o b l e ma l lo v e rt h ew o r l d i n c h i n a , t h es m a l l - m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s e sf a c et h es a m ep r o b l e me s p e c i a l l yg r a n t i n ga l o a nf r o mab a n k t h a t s 盟i n s u p e r a b l eo b s t a c l et ot h ef b l t h e rd e v e l o p m e n to ft h e s m a l l m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s e s t i l i sp a p e rd e s c r i b et h cf i n a n c i n gm e t h o d su s e db yt h es m a l l m e d i u ms c a l e e n t e r p r i s e sa n dp r e s e n tf i n a n c i n gc o n d i t i o n s ，a n da n a l y z et h ek e yr e a s o no fw h a t r e s t r i c t st h es m a l l - m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s e sg r a n t i n gal o a nf r o mab a n ki nt h i sp a p e r t h ek e yr e r s o ui st h a tt h es m a l l - m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s e sl a c kt r u s t w o r t h i n e s sa n dt h e b a n ki sl a c ko ft h ee f f e c t i v ea s s e s s m e n to fe n t e r p r i s e s c r e d i tc o n d i t i o n t h e s h o r t c o m i n g so f t h ec r e d i tr a t i n gs y s t e ml e a dt ot h eu n d e r e s t i m a t eo f t h ec r e d i tr a t i n go f t h es m a l l m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s e s ，e x a c e r b a t i n gf i n a n c i n gd i f f i c u l t y t h i sp a p e re s t a b l i s ha ne f f e c t i v ea n ds u i t a b l ec r e d i tr a t i n gs y s t e mb yu s i n gf o r r e f e r e n c eo fm ea d v a n c e df i n a n c i n gt h e o r ya n de x p e r i e n c ei n t e r i o ra n de x t e r i o ro f c h i n aa n dc o r r e c t i n ga n dp e r f e c t i n gt h ep r e s e n tu s e ds y s t e m n en e ws y s t e mi s s e p a r a t e di n t ot w op a r t sc r e d i tw i l l i n g n e s sa n dc l l i ta b i l i t y , a n de m p h a s i z e st h e c o m b i n a t i o na n a l y s i so fs a t t i ca n dd y n a m i cs t a t e 1 1 硷b a n kc a ng e ta na u t h e n t i c a s s e s s m e n to ft h es m a l l m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s e s c r e d i tc o n d i t i o nb yu s i n gt h i sn e w s y s t e m 1 1 1 ew h o l ep a p e ri so r g a n i z e da sf o l l o w s ： c h a p t e ro n e ：i n t r o d u c t i o n t h i sc h a p t e rd e s c r i b e st h eb a c k g r o u n do f t h i st o p i c t h e p u r p o s ea n dm e t h o d o l o g yo f t h es t u d y c h a p t e rt w o ：耽ef i n a n c i n ge n v i r o n m e n to ft h es m a l l - m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s e s 功括c h a p t e ri n t r o d u c e st h ef i n a n c i n gt h e o r ya n dc o m p a r e st h ef i n a n c i n gm e t h o d s 刀k f i n a n c i n gm e t h o d so fs m a l l m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s e si nc h i n ao n l yr e l yo ng r a n t i n ga l o a nf r o mab a n k t h ep r e s e n tf i n a n c i n gc o n d i t i o ni sn o ts a t i s f i e d n 璩w r i t e ra n a l y z e s t h er e a s o nf o rg r a n t i n gal o a nd i f f i c u l t l y , a n dp o 矾o u tt h ew a yt os o l v et h ep r o b l e m c h a p t e rt h r e e ：t h ed e v e l o p m e n ta n ds t a t u sq u oo f t h ec r e d i tr a t i n gs y s t e m t h i s c h a p t e rr e v i e w st h ee m e r g e n c ea n dd e v e l o p m e mo ft h e c r o d i t r a t i n gs y s t e m ，a n d i n t r o d u c e st h ec h a r a c t e r i s t i c sa n df u n c t i o n so ft h es y s t e m t h ew r i t e rp o i n t so u tt h e p r o b l e m sa n ds h o r t c o m i n g so f t h es y s t e m c h a p t e rf o u r ：e s t a b l i s h i n gt h es m a l l - m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s e s n e wc r e d i tr a t i n g s y s t e m t h i sc h a p t e ri n m ) d u c e st h ew a y t oe s t a b l i s ha ne f f e c t i v ec r e d i tr a t i n gs y s t e m c h a p t e rf i v e ：c a s es t u d y t h i sp a p e ra s s e s sas m a l l - m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s eb y u s i n gab a n k sp r o s e ms y s t e ma n dt h en e ws y s t e mie s t a b l i s h ，a n dc o m p a r et h e d i f f e r e n c e so f t h et w or e s u l t sd e r i v e df r o mt h et w od i f f e r e n ts y s t e m s c h a p t e rs i x ：c o n c l u s i o n t h i sp a p e rp o i n to u tt h a te s t a b l i s h i n ga ne f f e c t i v e s m a l l m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s e s c r e d i tr a t i n gs y s t e mi so n l yo n ew a yt os o l v et h e p r o b l e m e n t e r p r i s e s g o v e r n m e n ta n d b a n k sw o r kt o g e t h e rc a nd e a lw i t l lt h i sp r o b l e m t h o r o u g h l y i nt h ep a p e r , t h ew r i t e rt r i e st oc o m b i n et h e o r i e s 、i t l lp r a c t i c e s a d o p t sas e r i e so f m e t h o d s ，s u c ha ss y s t e ma n a l y s i s ，a n a l o g ya n dd e m o n s t r a t i o n ，t oa n a l y z et h ea c t u a l i t y , t h ec a u s e so fd i f f i c u l t f i n a n c i n gf a c e db ys m a l l - m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s e sa n d i n t r o d u c e st h ew a yt oe s t a b l i s ha ne f f e c t i v ec r e d i tr a t i n gs y s t e m a ss o m eo ft h e v i e w p o i n t sm a y b ep r e l i m i n a r ya n ds u p e r f i c i a l ，o re v e nf a l s e ，i ti sh i g h l ya p p r e c i a t e di f g i v e na n yi n s t r u c t i o na n da d j u s t m e n t 6 k e yw o r d s ：s m a l l - m e d i u ms c a l ee n t e r p r i s e s ，f i n a n c i n g ，c r e d i tr a t i n gs y s t e m 第一章绪论 一、论文选题的背景 不论是在发达国家还是在发展中国家，中小企业都是一国经济的重要组成部 分，在促进科技进步、增加就业、扩大出口等方面起着不可忽视的作用。 我国自上世纪八十年代中期开始的经济体制改革和金融体制改革，为中小企 业提供了蓬勃发展的机遇和空间。迄今为止，全国工商注册登记的中小企业已超 过1 0 0 0 万家，占全部注册企业数的9 0 ，中小企业工业总产值和实现利税分别占 全国的6 0 和4 0 左右，在流通领域，中小企业占全国零售网点9 0 以上，提供了 大约7 5 的城镇就业机会。1 由此可见，中小企业已成为我国国民经济的重要组成 部分，对国民经济的健康、持续、稳定发展，对社会的安定团结，对创造就业机 会、推动技术创新、加快市场化进程都发挥着日趋重要的作用。为中小企业提供 积极的金融支持，既是中小企业发展的必然要求，也是金融体制深化改革的一项 重要内容。 在国际上，中小企业融资一直是理论界和各国管理当局关注的主要经济问题。 国外的经验表明银行和其他金融机构的贷款是中小企业最大和最主要的外部融资 渠道。在当前我国经济体制转型和结构调整的特殊历史时期，中小企业融资问题 不仅表现得较为突出，也较为复杂。由于中小企业自有资金少、知名度不高，所 以依靠内部融资以及通过资本市场直接发行债券、股票融资都比较困难，这就决 定了中小企业比大企业更加依赖以银行贷款融资为主的间接融资手段。以银行为 中介的间接融资是目前资金配置的主要形式。因此，中小企业融资困难的最直接 表现就是银行贷款融资渠道不顺畅。 由于近几年来政府采取“抓大放小”的战略( 优惠政策在一定程度上倾向于 国有大中型企业) ，再加上亚洲金融危机后银行普遍加强了信贷资产的安全管理 ( 如提高了抵押、保证要求) 等，使得我国中小企业银行贷款难问题更加突出， 中小企业面临的贷款融资困境已经成为制约其发展的“瓶颈”。尽管政府不断呼 吁，甚至通过发布“指导意见”来敦促商业银行更积极地向中小企业提供贷款， 但是，已经走上商业化道路的商业银行在向企业提供贷款时，已经越来越多地关 心贷款的安全。在缺乏防范信用风险手段的条件下，银行面对风险的最简单和最 资料来源；杨西春、赵虹，论我国中小企业融资难问题的解决方略特区经济，2 0 0 5 年第2 期，p 1 8 9 。 直接的反应即是“惜贷”，这自然使中小企业的贷款融资更加困难。因此，要切 实改善中小企业的贷款融资困境，仅仅一味地呼吁商业银行加太对中小企业的信 贷投入力度，或寄希望于政府成立“二板市场”，或单方面地要求中小企业改善 经营管理、规范财务制度等，都不能从根本上促使银行更积极地向中小企业提供 贷款。从银行来讲，提高贷款管理技术，降低信贷风险才是关键。本文正是从这 一视角出发，探讨作为银行信贷风险管理重要工具的信用评级体系的现状和存在 弊端，提出改进建议，为切实解决中小企业银行贷款难问题提供帮助。 二、论文研究的目的和现实意义 我国银行i i 前执行的信用评级体系，从评级方法的选择以及评级指标、权重 和参考值的设定上看，都是基于国有大型企业的特点制定的，用来评价已经处于 稳健经营阶段的大型企业适宜，但用来评价中小企业信用等级时则在一定程度上 存在着不适用、不合理的问题没有全面反映出中小企业的经营实际和发展前景， 匿此也就不能真实反映中小企业的信用状况。而这一体系的评价结粜一企业信 用等级又是银行决定是否向企业提供贷款支持的重要依据之一，因此信用评级体 系的不适用、不合理将在很大程度上对中小企业的贷款融资造成不良影响，是阻 碍中小企业从银行获取贷款的重要原因。 制定一套适合中小企业的信用评级体系，全面、客观的评价中小企业的信用 状况，解决中小企业在银行贷款融资过程中遇到的信用评级不公正的现状，已成 为当务之急。建立中小企业信用评级体系应主要考虑解决以下两个问题： 第一，如何根据中小企业的特点，选择适宜的评级指标。 第二，各评级指标的权重以及评分标准应如何确定才能更符合中小企业的 特点。 只有在解决了上述问题基础上建立起来的信用评级体系，才能够真正做到全 面、客观、公正。本文研究的目的正是试图探讨上述问题的解决方案。 本文研究的现实意义在于：通过构建r p , j , 企业信用评级体系，完善中小企业 信用评级办法，一方面可以提高银行信用评级功效，有效控制信贷风险，提高企 业获取贷款的可能性：另一方面，可以督促中小企业自觉接受信用评级的铡评， 并以此为指导不断加强自身信用建设，晟终使。银企”双方走上双向共赢、互动 发展的良性运转轨道。 三、论文研究的思路和方法 本文以中小企业信用评级体系的制定为目标，从信用评级的角度出发，通过 本文以中小企业信用评级体系的制定为目标，从信用评级的角度出发，通过 r 对国内外信用评级的介绍与比较，归纳出更适合我国中小企业的信用评级体系构 建要点。在商业银行现行信用评级体系基础上，根据中小企业的特点，对评级体 系中的各项评价指标及相应权重进行适当调整，增加企业现金流量分析和履约情 况评价，更强调对企业创新、成长、发展能力的判断，以此构建出一套适合现阶 段中小企业的信用评级体系，以求全面反映中小企业的信用状况，解决中小企业 在银行贷款融资时遇到的信用评级不客观、不公正的问题。 本文的研究方法归纳起来，大致有以下几点： l 、采取归纳总结的方法。 2 、采取比较分析的方法。 3 、采取理论和实证相结合的方法，在理论探讨的基础上，进行实证检验和论 证，使问题的研究具有较强的现实意义。 4 、注重文章对中小企业的借鉴作用，努力提高文章在实际运用过程中的可操 作性。 9 第二章中小企业银行贷款融资环境 中小企业在当今社会扮演着越来越重要的角色，对促进国民经济的健康、持 续、稳定发展，维护社会的安定团结，创造就业机会、推动技术创新、加快市场 化进程都发挥着日益重要的作用。为中小企业提供积极的金融支持，创造良好的 发展环境已成为各国面临的重要问题。 第一节中小企业概述 中小企业在世界各国都是国民经济中的一支重要力量，随着我国社会主义市 场经济的逐步建立和完善，中小企业也将日益显示出举足轻重的地位。本节将就 国内外对中小企业的界定、中小企业的特征以及中小企业在我国国民经济中的重 要地位和作用做出概要分析。 一、中小企业的界定 中小企业的界定，至今国际上还没有统一的标准，原因是企业发展是动态的， 很难用完整、统一的标准对企业规模进行划分，最主要是因为各国经济发展水平 不。尽管如此，还是可以通过各国对中小企业的具体划分和定义，从量的角度 把握。表2 一l 列示了部分国家和地区中小企业的划分标准。2 表2 1 部分国家和地区中小企业的划分标准 国家及区名称及划分标准 制造业：一般行业从业人员在5 0 0 人以下，汽车制造业在1 0 0 0 人以下，航空、 机械制造业在1 5 0 0 人以下 美国 零售服务业：年销售额在8 万美元以下 批发业：年销售额在1 0 0 万美元以下 制造业等：从业人员在3 0 0 ， 以下或资本金1 亿日元以下 日本 批发业：从业人员在1 0 0 人以下或资本金在3 0 0 0 万日元以下 零售服务业：从业人员在5 0 人以下或资本金在1 0 0 0 万日元以下 制造业、服务业从业人员在1 1 人以上5 0 人以下 法国 手工业企业从业人员在1 0 人以下 意大利从业人员在5 0 0 人以下，投入资本在5 亿里拉以下 2 资料来源：梅强、谭中明中小企业信用担保理论、模式及政策，经济管理出版社，2 0 0 2 ，p 2 7 1 0 小企业：雇佣人数在5 0 人以下 西班牙 中企业：雇佣人数在5 0 - - 4 9 9 人 瑞典雇佣人数在2 0 0 人以下 瑞士制造业、商业、服务业中雇佣人数在4 9 9 人以下 中企业：雇佣人数为5 0 - 2 4 9 人 巴西 小企业：雇佣人数为5 - 4 9 人 制造业、运输业：从业人数在3 0 0 人以下或资产总额在5 亿韩元以下 建筑业：从业人员在5 0 人以下或资产总额在5 亿韩元以下 韩国 商业、服务业；从业人数在5 0 人以下或资产总额在5 0 0 0 万韩元以下 批发业：从业人员在5 0 人以下或资产总额在2 亿韩元以下 制造业：资本金在4 0 0 0 万新台币以下，总资产额在1 2 亿新台币以下 台湾地区 商业运输业等：年销售额在4 0 0 0 万新台币以下 我国的中小企业是伴随着国民经济的发展而发展的，随着经济发展环境的变 化，我国中小企业的划分标准也数次变更。2 0 世纪5 0 年代初期，按照企业拥有的 职工人数对企业规模进行了界定，企业职工在3 0 0 0 人以上的企业为大型企业； 5 0 0 3 0 0 0 人的企业为中型企业；5 0 0 人以下的企业为小型企业。1 9 6 2 年，我国关于 企业规模的界定指标，由按企业职工人数划分改为按固定资产价值划分。而且， 在集中精力、发展生产的思想指导下，发展大中型企业，成为各级政府工作的中 心。所以，界定企业规模的标准，主要是围绕大企业来进行的，大企业之外的企 业，自然就是中小企业。1 9 7 8 年，国家颁布了大中小型工业企业划分标准， 对企业规模的界定由以固定资产价值为标准改为以综合生产能力为标准。1 9 8 8 年 又对1 9 7 8 年的标准进行了修正与补充，按不同行业的不问特点规定了参照标准。 在此基础上，国家经贸委于1 9 9 2 年重新颁布了大中小型工业企业划分标准， 作为全国划分企业规模的统一标准，把企业规模划分为特大型、大型、中型和小 型四大类。这四类企业的界定，对于生产单一产品的行业，以生产能力作为划分 的依据；对于无法以一种产品衡量企业生产能力的行业，则以固定资产原值作为 界定的标准。1 9 9 9 年对企业规模的划分又再次进行修改，这次将销售收入和资产 总额作为主要考察指标。其中，年销售收入和资产总额均在5 亿元以下、50 0 0 万 元以上的为中型企业，年销售收入和资产总额均在5o o o 万元以下的为小型企业。 基于1 9 9 9 年的标准，2 0 0 3 年3 月2 4 日国家经贸委根据中华人民共和国中小企业 促进法与国家计委、财政部、国家统计局联合下发关于印发中小企业标准暂 行规定的通知( 国经贸中小企【2 0 0 3 】1 4 3 号) ，此为最近一次界定。划分标准 如表2 2 ： 表2 2 中小型企业划分标准表 行业名称 指标名称计量单位中型小型 从业人员数人3 0 0 - 2 0 0 0 以下3 0 0 以下 工业企业 销售额万元3 0 0 0 - 3 0 0 0 0 以下3 0 0 0 以下 资产总额万元4 0 0 0 - 4 0 0 0 0 以下4 0 0 0 以下 从业人员数人 6 0 0 - 3 0 0 0 以下6 0 0 以下 建筑业企业销售额万元3 0 0 0 3 0 0 0 0 以下 3 0 0 0 以下 资产总额万元4 0 0 0 - 4 0 0 0 0 以。下 4 0 0 0 以下 从业人员数人1 0 0 - 2 0 0 以下1 0 0 以下 批发业企业 销售额 万元3 0 0 0 3 0 0 0 0 以下3 0 0 0 以下 从业人员数 人1 0 0 - 5 0 0 以下1 0 0 以下 零售业企业 销售额 万元 1 0 0 0 一15 0 0 0 以下 1 0 0 0 以下 从业人员数人5 0 0 - 3 0 0 0 以下 5 0 0 以下 交通运输业企业 销售额万元 3 0 0 0 - 3 0 0 0 0 以下3 0 0 0 以下 从业人员数人4 0 0 - 1 0 0 0 以下 4 0 0 以下 邮政业企业 销售额 万元3 0 0 0 - 3 0 0 0 0 以下 3 0 0 0 以下 从业人员数 人4 0 0 8 0 0 以下 4 0 0 以下 住宿和餐饮业企业 销售额万元 3 0 0 0 - 1 5 0 0 0 以下3 0 0 0 以下 主：农业辱其他行业的中小企业捌分标准参照工业企业类中小企业的划分标准执行。 二、中小企业的特征 ( 一) 中小企业优势分析 1 、适应性强生产规模和市场容量相对较小，市场退出成本也相对较低。 2 、特色经营根据企业具体情况突出自身某一方面的特色，通过差别化使 企业建立起自身的比较优势。 3 、创新能力强通过对产品功能或服务手段、生产、营销等多方面的创新 以及高新技术的运用，满足日益个性化、多样化的消费需求。 4 、成本低企业成立时间一般较短，负担较轻，各方面成本相对较低。 5 、机制灵活企业易根据市场需求及时调整组织结构和经营决策。 ( 二) 中小企业劣势分析 出丕盔主堡圭堂垡迨塞 1 、资源有限大多数中小企业在市场空隙和市场边缘寻找商机，并且一般 处于市场后入者的位置。 2 、生命周期短资金短缺、融资困难等多方面因素导致中小企业破产率高， 存活率低，平均生命周期较短。 3 、管理水平低中小企业管理相对落后，管理体制不完善、管理人才缺乏 等问题使中小企业在竞争中往往处于的弱者地位。 4 、短期行为严重部分中小企业缺乏长远发展战略，短期逐利性强，投机 性短期行为发生频繁。 三、中小企业的地位和作用 中小企业在全社会资源配置中扮演着重要角色，在国民经济的发展中具有重 要地位。世界各国都普遍重视中小企业的作用，采取扶持发展的政策。我国正致 力于建立和完善社会主义市场经济体系，作为市场经济重要组成部分的中小企业 在我国的经济发展中具有不可替代的重要作用，主要表现在以下几个方面： 1 、中小企业对我国从计划经济向市场经济转轨具有促进作用。 一是表现为中小企业是中国经济改革的试验区。中国企业改革和体制创新的 成功经验，基本上都来自于中小企业，承包、租赁、兼并、拍卖、破产等方面的 改革，均是在国有、城镇和乡镇等中小企业中率先试验和推广的。二是表现为中 小企业的发展为国有大型企业提供了竞争的环境，促进国有大型企业加快改革进 程。许多民营中小企业迅速发展，极富竞争力，对国有大中型企业的生存和发展 构成威胁，从而形成了国有大中型企业改革的压力和动力。 2 、中小企业成为解决就业的主力军，为保持社会稳定做出了巨大贡献。 中小企业发展之所以被世界各国所重视，其中很重要的原因之一是中小企业 能够创造大量的就业机会，对于社会发展起到了稳压器作用。中小企业投资少、 经营方式灵活、工资水平低。与大企业相比，如果相同的资金投入到小企业中去， 小企业能够解决更多的就业问题。我国是一个发展中的人口大国，在经济结构调 整和企业改革力度加大的过程中，就业问题日益突出。在今后较长的一个时期内， 就业将面临着来自农村剩余劳动力、城镇新增劳动力、实行合同制以来合同期满 重新失业人员和国企下岗职工等各方面的压力，如果处理得不好，将直接影响到 社会的稳定。解决就业问题的根本出路在于创造更多的就业岗位，而这一任务主 要依靠发展中小企业来完成。 3 、中小企业是中国发展外向型经济的重要支持力量，在国际贸易中的作用不 断加强。 近年来，参与高科技领域的中小企业越来越多，在高科技贸易中所占份额也 越来越大。改革开放以来，我国对外贸易发展比较快，进出口贸易额已从2 0 世纪 7 0 年代末的世界第3 0 位上升到现在第1 0 位。在对外出口产品中，工业品的比重逐 年增加，其中，一些大宗出口产品，如服装、手工业品、五金工具、轻工、纺织、 玩具等产品，主要是依靠中小企业提供的。3 4 、中小企业的发展有利于满足居民多样化、个性化的消费需求。 随着人们生活水平的提高，消费需求己从标准化商品向更具个性化的商品转 变，因此，市场要求企业具备较快的更新产品的能力。与大企业比较，中小企业 具有贴近市场、经营机制灵活等优势。中小企业可以利用其经营方式灵活、组织 成本低廉、转移进退便捷等优势，更快地接受市场信息，及时生产出满足市场需 求的新产品，更好地满足人们不断变化的需求。 5 、中小企业是技术成果孵化、转化的重要摇篮。 一般进行科技成果转化的企业都是中小企业。这些企业往往掌握技术含量较 高的科研成果，有些技术成果达到了世界领先水平。这些成果旦转化成功，将 对我国企业技术水平的提高起到重要的推动作用，有利于我国经济增长方式由粗 放型向集约型转变。 6 、中小企业是政府集中精力抓大放小的保证和必备条件。 中小企业的发展可以为国有大企业下岗职工创造就业岗位，可以为大企业提 供配套服务，也可以成为以大企业为龙头的企业集团的小成员。可以说，中小企 业的健康发展是政府集中精力抓大放小的保证和必备条件。 7 、中小企业是发展和建设小城镇的主体。 我国的很多中小企业分布在广大的农村和小城镇地区，是我国加快农村发展 和城市化进程的生力军。 8 、中小企业是稳定财政收入的基础，是财政收入特别是地方财政收入的稳定 来源。 除此之外，中小企业还在许多领域发挥着作用，例如，在与大企业建立分工 与协作关系，有效利用地方性资源以及促进制度创新等方面都发挥着重要的作用。 3 资料来源：谢德 中小企业入世发展战略之一：融费，九州出版社，2 0 0 2 年6 f 1 p 4 9 。 1 4 第二节中小企业银行贷款融资分析 资金是企业发展的第一推动力和持续发展力，没有资金，一切生产经营活动 便失去了物质基础，企业的刨立、生存和发展也就无从谈起。因此，资金对包括 中小企业在内的所有企业的发展都具有重要意义。为了获取资金，企业必须进行 融资活动。本节在对中小企业融资方式进行概述的基础上，分析了作为中小企业 主要融资方式的中小企业的银行贷款融资现状，并对贷款难的原因从中小企业自 身和银行两方面进行深入的剖析。 一、中小企业融资方式 企业融资是指企业从自身生产经营特点及企业资金运用情况出发，根据企业 未来经营发展的需要，通过一定的渠道或方式筹集资金，以满足企业以后经营发 展需要的一种经济行为。中小企业融资的实质，就是对资金的配置过程。所谓资 金配置，就是对资金进行科学合理的组织来最大限度地减少资金浪费和实现资金 利润的最大化。由于企业在发展中的各阶段都需要资金，所以，融资在中小企业 生产经营中一直占据着重要地位。 在市场经济中，中小企业一般通过两种方式获得资金：内部融资和外部融资， 不同的融资方式产生不同的效果。 ( 一) 内部融资。内部融资是企业不断将自身的积累( 留存收益和折旧) 转 化为投资的过程。内部融资对企业资本的形成具有原始性、自主性、低成本性和 抗风险性的特点，是企业生存和发展中不可缺少的重要组成部分。相对于外部融 资，内部融资可以减少信息不对称问题及与此有关的激励问题，节约企业的交易 费用，降低融资成本，也可以增强企业的剩余控制权。因此，内部融资在企业生 产经营和发展壮大中的作用是相当重要的。但是内部融资能力及其增长，要受到 企业的规模、赢利能力等方面的制约。一般来说，现代经济社会中的企业仅仅靠 内部积累是难以满足全部资金需求的，尤其是在企业扩张期，投资多、回报少， 仅靠内部融资一种方式必然会制约企业的扩张。当内部资金不能满足需求时，企 业就必须选择外部融资。 ( 二) 外部融资。外部融资是企业吸取其它经济主体的闲置资金，使之转化 为自己投资的过程，它对企业的资本形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性 的特点。因此，在经济日益货币化、信用化和证券化的进程中，外部融资成为企 业获取资金的主要方式。一般来说，企业外部融资是以直接融资方式和间接融资 方式实现的。 1 、直接融资 ( 1 ) 直接融资的概念及特点 直接融资是资金的最终需求者通过金融市场直接从资金的最终供给者那里取 得所需的资金，即企业或组织通过证券市场，以股票或债券的方式筹集资金，也 称之为证券融资( 宋延康，2 0 0 3 ) 。直接融资是市场经济融资的直接形式，公众可 以直接、广泛地投资于企业，省去了银行等中介机构，为企业带来自由资本。但 是，直接融资对企业的市场监督最为严格，要求也最高，因为此时企业不但受到 债权人的监督，而且还要受到众多市场参与者的监督，直接受公众及市场风险的 约束。 直接融资具有如下特点： 直接性，即资金需求者直接从资金供给者手中获得资金，并在两者之间建 立直接的债权债务关系，或以股权形式直接取得资金。 长期性，相对于间接融资而言，直接融资所取得的资金，其使用期限要长 于间接融资，有的( 发行股票) 甚至是无限期的使用。 不可逆性，直接融资若以发行股票的形式存在，那么其获得的资金是勿需 还本的，投资人若想取得本金( 变现) 必须借助于流通市场。 流通性，由于直接融资工具主要是股票与债券，而股票与债券是可以在证 券二级市场上流通的。 ( 2 ) 直接融资的形式 直接融资主要有三种形式：风险资本融资、股权融资和债券融资。 风险资本融资 风险资本融资是指风险企业创业者从风险投资公司等渠道获得创业资本。风 险企业是2 0 世纪5 0 年代兴起的新型企业，它具有高风险、高收益等特点，主要表 现为新技术的应用、新管理模式的推广和以创新为主要特征的企业，其代表着企 业未来的发展方向。因此，为了适应风险企业诞生的需要而产生了风险投资这 新的融资形式。 股权融资 股权融资是指融资企业采取发行股票的方式进行融资的形式。主要有两种形 式：发行股票融资和上市融资。发行股票融资，是指企业发行股票等筹措资金， 1 6 既可以定向筹措，如对企业发起人及企业内部职工出售，也可以向社会发售；上 市融资，是指企业通过在证券市场进行交易获得融资的方式。由于对上市公司的 要求比较高，绝大多数中小企业很难通过上市的形式进行融资，因此，往往需要 开辟专门为中小企业融资的“二板市场”，如美国的“纳斯达克”、香港特别行 政区的“创业板”等。 债券融资 债券融资是指企业按照法定程序履行的、约定在一定期限内还本付息的有价 证券，以获得生产经营所需要资金的融资方式。债券融资的种类很多，其中包括： 抵押债券、信用债券、收益债券、可转换债券等。在我国，相对于银行贷款和股 权融资，债券市场相对清淡，所占份额较低，投资交易不活跃，发行风险较大， 特别是长期债券，面临较大的利润风险，同时又缺乏有效的风险管理工具，这些 都制约了债券融资的发展。 2 、间接融资 ( 1 ) 间接融资的概念及特点 间接融资是指资金盈余部门和短缺部门之间的资金流动，是通过金融机构充 当信用媒介实现的一种融资方式。间接融资具有与直接融资截然不同的特性，即 间接性、短期性、可逆性及非流通性。 ( 2 ) 间接融资的形式 间接融资主要有三种形式：银行贷款融资、商业信用融资和租赁融资。 银行贷款融资 银行贷款融资是指中小企业从银行或其他金融机构获取所需要资金的过程。 根据获取贷款的方式不同，可以分为三种情况：一是一般贷款，即企业直接 从金融机构获得限额性贷款。这种贷款不需要担保，主要是针对信用比较好的中 小企业发放的，以解决企业短期周转的需要。二是抵押贷款，即企业以特定的抵 押品从金融机构获得贷款。一般来说，这部分贷款数额比较大，根据金融机构的 要求，往往以厂房等固定资产做抵押，一旦贷款无法收回，金融机构则通过拍卖 所得收回。三是保证贷款，即企业凭借保证人的信用来获取银行贷款，保证人既 可以是企业也可以是个人，只要获得银行认可就行，一旦企业无力偿还，则由保 证人偿还。 根据获取贷款的期限不同，可以分为两种情况：一是短期贷款，主要是为了 解决中小企业临时性资金需要提供的贷款；二是长期贷款，是指贷款期限在年 1 7 以上的贷款，主要用于固定资产投资，如建造厂房、购买机器设备等。 商业信用融资 商业信用融资是指中小企业向其他企业以延期付款、赊购商品或要求其他企 业提前付款等形式进行的融资活动。商业信用是企业从事商业活动时经常采用的 融资手段，根据其内容不同，主要分为三种形式：赊购商业信用，是指融资企业 为了获得所需的某种商品，以赊购方式购入商品而达到融资目的：提前付款商业 信用，是指本企业在交付商品之前而要求购买方提前支付货款而达到融资的目的； 延期付款商业信用，是指融资企业在购买对方商品时，采取延期付款的方式来达 到短期融资的目的。 租赁融资 租赁融资是承租者以给付租金的形式在一定的时期内获得出租者某种资产使 用权的一种经济行为。租赁融资是当今国际上通行的金融业务，它通过融资与融 物的结合，兼具金融与贸易双重职能，对提高企业的融资能力和效益，推动企业 的技术进步，具有明显的效果。目前，比较常用的租赁融资主要有两种形式：融 资租赁，是指融资企业从租赁公司租借所需要设备的行为；售后回租租赁，是指 企业在资金短缺时，为解燃眉之急，将自己的设备卖给租赁公司，然后再向租赁 公司租用所出售的设备的经济行为。 中小企业融资方式如图2 1 所示。 图2 - 1 中小企业融资方式构成图 企业融资是一个随经济的发展由内部融资到外部融资交替变换的过程。中小 企业在创立之时，由于市场需求狭小，生产规模有限，难以承担高额负债成本， 因此十分重视自身资本的积累，避免过度的负债经营，从而主要依靠内部融资来 积累资金追加投资，扩大生产规模。随着生产规模的逐步加大，当内部融资难以 满足企业生产经营需要时，外部融资则成为企业扩张的主要融资手段。虽然外部 融资无论对企业的微观经营还是对社会的宏观资源配置来说，都是极为重要的， 但并不意味着内部融资无足轻重。如果不顾内部融资的能力盲目地进行外部融资， 不但无益于提高资源的利用率，还将会使企业陷入困境中。 二、中小企业各种融资方式现状 1 、内部融资比重较小。 内部融资是企业获取发展资金极为重要的途径。在市场经济发达的国家，中 小企业