（工商管理专业论文）大庆H热电厂工程项目评价研究.pdf

摘要 避几年来全蓬范隧蠹翳电力紧缺，对工农业生产帮人们麴弱常生活都造成 了崽程度上的影响，使得人们认识到能源已变得越来越重要，其己成为制约 我国经济发展的瓶颈。能源短缺鄹落后的能源工业，低效率的能源剥用和严重 夔环境污染傻久们簧深刻谈谈到保护繇境，减少污染羲重要拣。蘧着辩搜豹发 展，电力工业己从单一的提供电能转变为电能和热能供应，热电联产的生产方 式能够提升能源的剩耀率、减少污染、保护巧境，已经被许多发达国家帮发展 孛墓家采用。隧着经济翡持续发展，大庚经济在产监结褐转塑上壤褥了长足进 步，但网前工业和民用热能供应还是采用高能耗、低效率的区域供热，能源浪 费和环境污染都制约着大庆经济的发展，为保证经济和人民生活的持续提辩， 逐步援进集中供热帮热电联产是大痰能源工业发展的必然趋势。 本文阐述了项目评价的基本理论和方法，为h 热电厂热电联产项目评价的 提供了依据及范围，并较为详细的介绍了项目评价熊定义、项霹评价的原则和 要素、项晷评赞豹主要凑容秘方法。并寝据大庆地区嚣撬况、城市豹总体规鲻 及h 熟电厂概况，对大庆地区电力市场和热力市场进行预测及分析，阐述了h 热电厂拟扩建工程未来潜在竞争对学的来源，并通过s w o t 分析法，分析了h 热 电厂拟扩建工程赞优势及规会，褥爨此顼工程肖助于繁约能源、保护嚣境，符 合国家能源战略。同时通过对h 热电厂热电联产工程的扩建项目的建设条件分 析、工程技术方案分析、财务分析与预测来具体评价h 热电厂热电联产建设项 霹，其中运用了项圈评徐熬步骤秘方法，并结合黧家霹大庆市电力市场宏观和 微观环境，其评价结果必将为下步热电联产项目的顺利实施奠定基础。最腐 给出了h 热电厂热电联产扩建工程项目的存在风险，并对项目的风险消减 上提囊了在项嚣管理应注意的一些阕题。通过对大庆珏热电厂热电联产扩建工 程顼强评徐魏磅究，运臻了管理学上顼耍评徐豹栩关籀识，结合嚣热电厂的实 际情况，对工程项目做了整体评价，得出以下结论：h 热电厂热电联产集中供热 扩建工粳，在经济上是合理的，技术上是可行战，符合国家产业政策，具有较 好靛经济效益、社会效益霸环境效盏。萁建成投产嚣必将对大庚经济发震潮环 境保护产生深远影响。 关键谜：珏热电厂赘场环境风险分析顼睡谬价 2 囊0 勃味 a bs 们r a c t a 懋wy 琵蒸蠢g o 司隐l 落t b 襄w 瓣ep o w 嚣曲。擞g 棼， 睦醚域r 焱l 毅畦嚣蓼鞋魏t 裟巍l p d l 】c t 晒n 矗l l dp e o p b sd a 母搿爸i l a v ec a 璐e dac e 瓶 芏ld e g 滢eo fi m p a 鸸n 数k 融g p e o p k 粥a l i 西t | l a te 黼r g yi l 豁b e c o m em o r e 甜订l r ei m p o r t a 嘛l l a sb e c o r 黼a c o 蜮糌瓶泌gc h 主| l a se c o m 凳d e v c l 印m e n lb o 谯妇l e e k ，f 鑫c 遮g 髓萋酝to fe 黼r g y e 蠹氧船k 酬o fo 暹e o 臻囊y so 嚣f 鏊y 翻d 蜮r y ， b we 热簖影e 敖廷辩y 鞋癜 s e r b u s p o l l m b l l ，w e h a v e r ：e a l 馘di t l d r e d e e p l ym e 证1 p o r 黼l l c e o f s a v i l l g e i l e ri l l 茹m d i n gp o l l u t i o na n dp r o 地c t b no fe n v 衲n 黼n tw n 妇d e v e l o p 艘n to f s 未l 鹭。毡薹癔考e c h l 羚b g 莎t 漉p j 嬲澍u s t 搿| 翔s 专a k 锻l 谴辩硼yo f v 默澈gb o 氇e k c 鼋r b 8 l 嚣ls 蹿i p l y 蠹5 0 m 铂ew a yo fe b c t r 釜p o w 嚣寥糯硪t b no n 辑t 酝珊yo fj o 融 p r o d u m g e b c t r t p o w e r a n dh c a ti s粕 e 牖咖r i v em e a s u r c s f o r e 艄r g y s a v 遗岛e 胍i 。蕊ye 越馘孵e ，p o 瑰l t b l l 刚l 玲i n ga n d 蝴v 矗| o n l 瞪n t 弘o 锄c t 主。琢 皿sb e e n w 羹e l ya 蠢) p 钯l 霹d 。v e 幻弦de o 落l 曩施恳a 薹蠢l 臻1 猡d e 谨卸i f 塔l m 嚣未s 蒲建蠹s 溶b 凳 e c o r 的m ya n ds u s t a i l l a b i ed e v e l 叩f n e n t ，d aq 访gc 时h a sm a d e 鐾黼a tp r o g r e s sw _ i t h r e a s o r 数b ki n d u s t r 诅ih y o u t h o w e v e r ，a tp r e s e n tb e a t 叩p l yd i s t r 奴sa r es e p d w 魏跏量l e a te 歇耋e 端y 秘匹h i 曲。瓣r 努e o 贼匏带渤n 遗d aq 螽塔。e 瑶r 影h a s 疆蠢e r g o 罄耐鑫蘸两g 剥瞻e 萎v i 弼n l 】敝i sp o l l l 髓d ，a t 蠡es 激n e 辔氆螽el i v 融g e n v i r o n r m n to fc i t 龇n 8a 】s o 鹏e d s 如r t h e ri m p r o w i y i e n t a l lt h o w i l li n e v 奴b l y a c td e w l o p n n to f o m y t b e 聪f o f e ，d i aq i l l gc i t y 诲c 嬲y 讧增。哦t l p o l 缸yo f e e n 敦a i 滋n g 畦跫l 默ts l j l 警l y 鑫i 丞o fe o l 矗l 羚l 鼍l i 张p 妇玉矬b e 瓣nk 鑫孝a l 蠢 e k c t r c i t ys 弘：t e m s s o a st 0e 璐u 粉e c o r 轮m i c 淑埘s o c i a ls 嘲m 馥b l e 即w t h 觥l d i i n p r o 、雠“l e n to fp e o p b 8l i v i i l ge n v i r o n h n t 佻瓤e s s a yd e s c f 航d 髓b a s i c 妇o r 菇s 蒯麟t 幻d so f 妇删e c t 凇l 溅t b 娃 帮魏蚰p 鼯v 嚣o s 酝b a s 釜鑫穗o p e 参酹矗警h 弦赋fp 甄撼寥鹫稼l 黏岛巍嫩 m 缸d d u c e da d r ed e t a 弛dd e f 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t a t i c mo f 氇e 麟蜘p c o 萨鹏黼t i o np r o j e c t s f h l a l l y ，j fg i v e s g e l l e m t b ne 印a 璐i o np r o j e c to ft b ehp o w e r p l a 继a tr i s k ，a n dr i s k 斌i 娶l i d nb e 舯p o s c dbt b ep r o j e c t 腿艇g 雕愆n t 酌u l c lp a y 8 ：眭e 魏专溉谂s o 疆：蠢鲢嚣p 羚基凳嚣签。t 魏羚赣臻惑戚y 程瞧魏q 醯g 嚣e o 蓼辩藏t 远n p o w e rp h r i te ) 驴a n s i o np r o j e c te v a h 黼t b n ，t 1 1 ci 酣o fr e 】e v amb 的w b d g eo n 臁 e v a l u a t 五。no fp r o j e c t 黼1 1 a 萨n n t ，c o m b i dt i l ca g t u a ls i t m t b no fh h c a ta 1 1 d 筘w 嚣p h 薹燕，釜面e s 矬瀑珏豁s e s 鞠舱n t ，采曩w s 也ef o l b w 遗ge o 滋l 瑙赫n s ：遮珏觳r 潮a l p o w e rp l a 鸦氆e 拳薹l e 糯t b nc e 蛾m l 醣a t 洫ge 礤a 燃i o n 酬e c l 颡e e o 韵m 赫氇渺 r e a s o n a b ka n dt e c h n j c a u yf e a s i b l e ，赫l i mw 证hm e 潮崎h i u s t mlp o l j c y ，h a sg o o d e c o m m 奴s o c i a la 耐蹦v 的n 般n 诅lb e n e f 箍bc o 燃p k l b n 西b o 鼍l 藤谂h a v ea 锄。 羚豁h 洳g 抽p 蔽鳃i 妇q 添ge e o n o m 套d 鹳罄l o p l f 嚣躐毡薹堪爨l v 幻廷搦鼢镰l p 静凳葭论氟 y 舳树s ：h p o w e r 曲m ， m a r i ，e n v 的n 瞄n t ，飚ka n a 蜘j s ， p 蝎。c t e v ah l a t i o n 2 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的 研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处努，论文中不包含其他入已经发表 或撰写过的研究成果，也不包含为获得叁变基茎或其他教育机构的学位或证 书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中 作了明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名：签字日期：7 矽。孑年6 月够日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解鑫姿盘堂有关保留、馒用学位论文的规定。 特授权苤盗盘鲎可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权说明) 学位论文作者繇球 新虢 签字目期： 驴游 f 6 胃髟网签字基期：御涛歹月炉 1 。1 问题的提出 1 。 。l 研究的背景 第1 章绪论 电在现代社会中的作用越来越重要，同时，经济社会越发展对电的依存度 越高，现代社会越来越离不开电，不要说“季节性”缺电或高峰时缺电，就是 有一令小时不给现代事士会和家庭供毫，也是难以承受的。相反，有了充足静电 力供应，可以大大促进经济的发展。国家提出电力要先发展，走在经济发展的 前头，以保证和促进经济的快速发展，不应出现因为缺电或供电不足而阻碍经 济发展的局面。 一、电力工业的特点 电有其内在的特点，社会各界，包括电力系统自身都要对此有准确全面的 认识。 l 、电的第一属性是服务是公用的，不可能按商品那样执行“利润最大化” 原则，也可以说电是特殊的商品。 2 、电价由政府根据发供电成本及市场需求来确定，不可熊由电力企业根据 市场需求自己制定，日本、香港均是如此，因为电的涉及面广、用量大，对国 民经济有深远的影响。 3 、e l l 于供电的不可间断性，售电成本不仅要包括在线运行的发电厂的成本、 输变电的成本，还要包括备用电厂及检修电厂的成本。 4 、用电端用多少电是变化的，如要受到气温等因素的影响，就是在一网之 内，用电量也会有很大的变化，经济越发达，用电的峰谷差越大，丽电力生产 企业的供电能力也存在不确定的因素，鲡干旱缺水导致水电如力减少、大机组 非计划停运、输电线路故障等，为保证在什么情况下都能正常供电，电力必须 嚣脊充足的备用。 5 、发、输、供电同时进行，发、输、供各方利益的煞同性，也有独立性， 酋先是共霹性，所以发、输、供统一管理经济利益一致，运毒亍更秀安全，更有 可能发挥其宏观资源效益。由于电又不能大越储存，因此，有些时候产生部分 “窝电 是正常的。 8 、电力建设发电厂、变窀站及输电鼷懿建设，技术要求高，投资大， 周期较长，建设中影响面也较大，特别是对环境的影响。 7 、电富余了对电力企业会产生一些窝电损失，但远远小于因供电不足给社 会经济所造成麴损失，每千瓦对亳霹裁造韵价值平均是其自身价蓬魏1 0 倍左右。 8 、发电厂所发的电通过电网输送到千家万户，发电设备要定期检修，还要 预防发电设备非计划停电，为了保证用户不问断地用电，供电方必须具备充足 静备焉电源，奄网容量越太，备焉电源可以互必备用，可以较经济遗做裂不淀 断地为用户供电。相反，单个的发电厂独自向用户供电是很难做到这一点的。 9 、电力供成具有自然垄断性质，不管把电网分割成几家，对具体的用电户 来说，都还是垄断麓，不可麓童嚣个瑷上的供电企韭来供毫，供毫企韭豹这耪 自然垄断性质，只能通过国家监管和制定政策来解决其存在的弊端。 二、我国电力工业发展现状 建国竣来，虫子各方霭对电力发震十分羹裰，提迸了我因毫力工业鹃嵩速 发聪，特别是改革开放以来。1 9 4 9 年全国发电装机容量只有1 8 5 万千瓦，到1 9 8 0 年融达到6 5 8 6 万千瓦，发电嫩为3 0 0 6 亿千瓦时，1 9 8 7 年全国发电装机容量突 破了l 亿于瓦，王9 9 年达到2 亿千瓦，2 9 年达到3 纯干嚣，2 0 蕊年达到5 亿千瓦，2 0 0 6 = 举达到5 8 亿千瓦，发电量达到2 7 8 0 0 亿千瓦时。 从近几年投产的发电容量肴，2 0 0 3 年投产了3 4 8 0 万千瓦，2 0 0 4 年是5 1 0 0 万千瓦，2 0 衢年是s 0 瀚多万千瓦，2 0 0 6 冬是? 4 万千瓦，2 7 年是? o 的万 千瓦。僵总的蓊，我国电力建设的加速发展只是基本上满足了我国经济高速发 展和人民生活水平提高对电力的需求。 偿回顾这些年我国电力发展的历程，是否徽到了电力法中规定的电力 要超前发展，爵叛说还没有散猁，或是基本上没有做裂。如暴真正傲劐了超前 发展，就不应该出现拉闸限电的现苏，就不应该出现季节性缺电或高峰用电紧 缺的情况，更不应该出现经济发展要受毫力制约的状况。 三、我国电力发震相对滞蜃黪原爨 多年来，圜家对屯力建设是重视的，而且是特别重视。开隔之初，毛泽东 主席就提出“电力是先行官，在编制各个五年计划时，也规划电力曩先发展。 主世纪末，在涮定电力法黠，明文燕定电力要适当超蓠发展。鼹执霉亍的结 果看，电力虽然发展得很快，但没有做到“超前发展”。主要原因是： l 、对电力发展缺少长远的计划，对我图达到中等发达国家的经济水平、人 民生活达到全面小康时，需要多少电力，汝中无准数。我蟊台湾省约套2 3 万 人口，王9 9 0 年发电装机就达到2 3 0 0 万千瓦，即个人拥有个千瓦装机，到 2 0 0 5 年人均已接近魂个千瓦。目前，世界人均年用电量是3 0 0 0 千瓦时，而我国 2 q 骶年才达裂2 0 千瓦时。虽然我晷在电力建设上做了缀大的努力，毽按入均 用电量考核，同世界平均水平相比还有较大的差距。电力建设投资大、周期长， 没有长远规划是很难指导电力健康发展的。 2 、电力建设计划是接经济发展计翎椽疲编铡的，经济鹃实际发展结果常常 超过计划，而电力发展很难超过原计划，致使出现电力发展快，但用电增长更 快的情况。按囡家计划部门的规划，到2 0 2 0 年全国装机容量将达到9 亿千瓦， 嚣从这几年电力建设的翘模看，这个撬捌数字褊小了。2 0 胬年投产7 4 0 0 万千瓦 发电设备，全圈总装机达到5 8 亿千瓦，2 7 年投产7 0 5 0 万千瓦，总装机可以 达到6 ，5 亿千瓦。从2 0 0 8 年到2 0 2 0 年还有1 3 年的时间，若按9 亿千瓦来计划， 薹3 年闺共投产2 。5 亿千瓦，年均不足2 0 0 0 万千瓦! 从一冬装钒7 0 万千嚣繇到 2 0 万千瓦，根本不能满足经济发展的要求，根据全面建设小康社会的总体要 求，2 0 2 0 年比2 0 0 0 年g d p 总量翻两番，2 0 0 6 年至2 0 1 0 年我国g d p 年均增长设 定为8 ，电力弹性系数按1 来测算，发电量年增长8 ，2 0 l o 年发电量将达到 3 。磊万亿千瓦时，相应需要发电装桃7 5 亿千瓦；2 0 圭王年至2 0 2 0 年我圜g 辨年 均增长7 2 ，电力弹性系数按o 9 测算，发电量年增长按6 5 考虑，2 0 2 0 年发 电量将达到6 万亿千瓦时，相应需要发电装机1 3 5 亿千瓦。 3 、对电没有一个全瑟的科学的认识，为保证在情况变化时还能安全供电， 电力必需要有充足的备用。1 9 9 7 年国家经过许多年的努力，再加上那两年雨量 充沛，天又不太热，电力供应初步做到了具有充足的备用，这使部分人误认为 电多了、窝电了、产生浪费了，藏嚣始压缩电力的建设规模，导致2 0 年、2 0 0 1 年、2 0 0 2 年三年总共只投产4 0 0 0 多万千瓦发电设备，结果出现了较大面积的缺 电。 匪、大庆地区电力需求基本状况 大庆是我国最重要的石油和石化工业基地，是黑龙江省的重要电力负荷中 心。2 0 0 5 年大庆地区电网最大供电负荷达到2 4 5 3 m w ，全部供电量1 4 5 5 亿千瓦 时。其中电力系统供电最大电力负荷为王6 8 0 獬，供电量为王0 3 。6 亿千瓦时。 2 0 0 5 年大庆电网全社会用电量1 5 6 4 7 9 l 亿千瓦时，同比增长4 6 7 。“十 五期间全社会用电量年均增长1 4 4 。如下表： 年份 2 0 9 02 0 0 圭2 0 0 22 0 32 0 e 42 0 0 s 全社会用电量( 亿千瓦时) 1 4 5 6 71 4 9 0 91 4 7 0 71 4 81 4 9 5 1 5 6 4 8 同比增长率( ) 2 3 5 1 3 5 o 6 3 1 0 14 6 7 “十五”年均增长率( 篱) l 。4 4 十五”期间全社会用电量情况表( 1 一1 ) 2 0 0 5 年大庆电网全社会各产业用电量分别为：第一产业为o 9 6 5 7 亿千瓦 时，同比增长3 1 0 3 ；第二产业为1 4 0 2 2 7 9 5 亿千瓦时，同比增长4 3 8 ； 第三产业为4 0 9 7 2 亿千瓦时，同比降低1 5 9 6 ；城乡居民生活为王1 1 5 4 7 亿 千瓦时，同比增长1 7 0 4 。 全社会各产业用电比重为：第一产业为0 6 2 ；第二产业为8 9 6 5 ；第 三产业为2 6 1 ；城乡居民生活为7 1 3 。 根据大庆油田有限责任公司“十五”油田开发计划和2 0 1 5 年远景规划， 从1 9 9 9 年开始，油田将逐年减产1 5 0 2 0 0 万吨( 2 0 0 2 年实际产油5 0 1 3 万吨， 比同期减少1 2 4 万吨) 。2 0 0 5 年，油田采油量4 4 5 0 万吨，产液量( 指产出的油 水体积之和) 将达到4 8 3 6 l 万吨，注水量达到6 6 0 5 9 万吨。虽然石油总产量有 所下降，但是主要产区进入高含水的后期开采，单耗增加。依据有关单位的测 算，预计油气生产用电量平均年增长率3 左右，石油深加工附属企业、居民、 其他行业用电量将增长迅速，预计平均年增长率5 。 同时，大庆石化工业为适应油田的发展，提高原油加工效率，计划在“十 一五 期间新建、改扩建一批化工项目；并且伴随着将来中、俄至大庆输油管 线安大线的投入，大庆石化工业将有长足发展。届时将对电能和热能产生更大 需求。 1 1 2 研究的意义 一、理论意义 改革开放以来，项目评价逐渐成为我国基本建设前期工作当中的一个重要 环节，不仅在宏观上着眼于行业、地区甚至整个国民经济的发展战略，而且在 微观上还要集中当前技术、产品的最新研究成果和把握技术、产品的发展方向。 因此，项目评价工作对于项目的选择、决策和实施起着非常重要的作用。在加 入w t o 以后，国家的经济活动虽然将逐步由政府转向市场和企业，但作为投 资咨询活动的项目评价工作不仅不会消失，而且将会进一步发展、壮大，它在 投资决策的科学化、合理化，以及投资管理的现代化方面将发挥更大的作用。 具体到一个项目来看，每一个项目都有多种方案可供选择，不同的方案将 产生不同的效果。同时，由于未来的环境具有明显的不确定性，同一个方案在 不同的环境中也会产生不同的效果。为了从多种可供实施的方案中选优，就需 要对备选方案进行分析、评价、预测其可能产生的各种后果，从而避免造成项 譬的匆忙上马和投资决策豹失误，带来资源上的巨大浪费帮一些无可挽网数损 失。项目评价报告通常是对多方案择优，因而，项目取舍的依据( 决策依据) 是项 目评价报告。项闰评价从大局出发，更能保证宏观与微观、全局和局部利益的 统一，这样也就受能避免投资失误。项目评价还是投资决策科学纯襄公燕性的 有力保证f l 】。 实施项目评价的意义主要体现在以下几个方面： l 、项基浮价是项曩决策翡重要依据。 项目评价虽然以可行性研究为基础，但e l j 于立足点不同，考虑问题的角度 不致，项目评价人员往往需要积极参与可行性研究以防止可行性研究的失误， 然蜃再由有关部门进行评价，可见项善评价不仅是顼霉决策的重要依据，也是 项目实施过程中必不可少的程序。 2 、项目评价是干预项目招标投标的手段。 通过项基评价，有关部门可以掌握投资馈算、筹资方式、贷款偿还麓力、 建设工期等重要数据，而这些数据正是干预招标投标的依据。 3 、项目评价可以剖析评价有关经济管理体制，向政府部门提出政策建议， 使之有利于提赢投资效益。 4 、项目评价是防范信贷风险的重要手段。如电厂的工程投资及技术改造项 目资金来源除了小部分为企业自筹外，大部分为银行贷款，因此，项目评价 对银行具有极其霪要的意义。 二、实践价值 目前，对于项目的投资评价分析这一环节，在国内所进行的拟建项目中并 没有得到应有的羹视。国内的许多投资项舀，在经过了市场调查及可行憔分析 后，就开始进行投资兴建，基本没有进行项圈的投资评价分析这一程序，只有 少数企业对其投资项目进行认真的评价分析。在国内企业，特别是国营企业中， 没有得到应有的重视，极大的影响了项目实施的合理性和科学性。对项目的投 资评价工作不做投资和投资低的情况严重，增加了项目投资的风险程度【9 】。对 投资项目进行评价，不但可以对项目的经济效益得到客观、科学的评价，还可 以更为切合实际地选择和确定各项投资方案，以得出更优的经济组合。本论文 将针对国内及大庆电力市场发展现状，论述h 热电厂热电联产工程建设的必要 性、建设及生产条件、技术水平和经济效益等具体状况，根据h 热电厂热电联 产扩建工程可行性研究报告，对项目的投资情况进行评价分析。运用系统化的 项目评价学理论，拟订出项目评价报告，对企业的外部环境和内部资源状况进 行详细的分析，因势利导、因地制宜的制订出项目评价和分析等各种执行措施， 评价项目建设的必要性和合理性，以实现项目的合理、持续、健康发展，提高 投资的效益和综合效果。本论文用现实的、客观的数据来验证和分析所评价的 项目【2 】。对h 热电厂热电联产扩建工程投资项目评价不是从理论的角度来探讨， 注重的是理论的探讨及其对实际工作的指导意义，为进行科学的项目评价和投 资决策，达到特定的投资目的提供客观地选择和确定的项目投资方案。 1 2 国内外相关理论研究 1 2 1项目评价相关理论研究 一、国外项目评价范围的研究现状 国外项目评价范围的发展，大致经历了三个阶段： 1 、投资项目的财务评价阶段。 2 0 世纪5 0 年代以前，微观效益分析时期。投资项目评价等同于项目财务 可行性评价，实行的是投资项目财务评价：分析项目在财务上的获利能力和偿 债能力，其特点是寻求投资项目带来最大的企业利润【l 】。在盈利能力分析上，从 最初使用投资回收期和简单投资利润率等静态分析指标发展为采用财务净现值 和内部收益率等动态指标作为项目取舍的判断依据，这一阶段的项目评价是分 指标单列的逐项评价。 2 、投资项聚的经济评价阶段。 在财务评价基础上增加了网民经济评价，是项目经济学理论与方法的形成 与完善阶段。以凯恩斯的经济理论为代表的福利经济学进行的是宏观效益分析， 为项星经济评徐体系的产生奠定了理论基础。 3 、投资项圈的社会评价阶段。 2 0 世纪7 0 年代以来投资项目的环境评价、社会评价等理论与方法逐步形 成并 ! 譬妥发展。这一阶段对项霹的综合评价提出了更高要求，客观上促使了环境 影响评价正n v 的n 糯n t a li l t l p a c t 触s e s s m e n t ，简称a ) 的诞生。许多国际性组织 如世界银行等也有相关的环境影响价值评价论述与研究，近几年来也有学者对 投资项基造成魄环境影酶所进行的价僮评价研究进行过介绍。 二、项目投资评价方法研究现状 l 、 定性研究。早期的评价决策均属于定性研究。目前，虽然己经发展了 许多的定量方法，但回溯分橱、头脑风暴法、德尔菲专家咨询法等定性方法在 许多特定的场合直有效地发挥影响与作用c 2 】。 2 、 定量研究。在项目定量评价方法的研究方面，近年来研究成果不少， 采用的方法也各毒千秋，国外有学者将项露投资评价与决策模型归纳为四类： 得分排序模型；经济效益模型；优化或投资组合模型；风险分析或决策分析模 型。 3 、定性与定量楣结合的硬究。一些项露的评价需要考虑各个匿素之闻的关 系，即重要程度，可认为是因素的“质8 ；还要考虑单一因素的度量，即指标值 的大小，可以认为是因素的“量”。把各因素的相互关系和大小度量整体考虑时 就构成了综合评价方法。各种综合评价方法有其产生背景，它们的应用领域都 有其特殊性，也有其局限性f 3 】。( 1 ) 、模糊综合评价法。模糊综合评价法的评价 对象一般为单个事物，主要借助于被评价对象的指标集到评价榘上的模糊映射 进行评价。它是基于主观信息的综合评价方法，当专家的评判具有一致性时才 比较好。( 2 ) 、人工神经网络评价法。人工神经网络评价的对象也是单一对象。 这种交互式的评价方法，可以根据用户期望的输出不断修改指标的权重，寓到 用户满意为止。它主要克服了模糊综合评价中指标权重依据主观方法取得的缺 点，结果更符合实际，僵需要的调练样本数据较多，另舞网络收敛速度慢也极 大地影响着评价工作的效率。( 3 ) 、主成分分析法。主成分分析评价的对象一般 为多个对象，它是一种相对性比较评价，既可以纵向，也可以横向。它主要基 于指标盼客观数据进行评价，消除了指标之闻的相关影响、入为匿素静影响， 减少了指标选择的工作量，计算简单，操作易行。( 4 ) 、综合b a y s l 4 集成评价 法。采用综合集成的思想，将两种或两种以上的方法加以改造结合，获得一种 薪的评价方法。能解决原先单个独立的评价方法秃法解决或难以正确评价的闻 题，获得比单个评价方法更为满意的评价结果。 三、项目价值分析方法的研究现状 项霾投资价鳘分析模型翡沿革，可以分为以下三个阶段：l 、静态的，桃械 的模型，投资项目完全被描成预期现金流量不变的特定流束。2 、可控的现金流 量模型，通过管理，项目对外部因素如产出价格和其他变量的不确定性能动地 作窭及鹿：3 、动态的、博弈静模型，顼雪不仅对不确定牲的外部医素作出能动 反应，还对外部团体的行动( 特别是产品市场中竞争者的行动) 作出反应。可见项 目投资价值分析模型由静态逐渐向更贴近现实的动态方向发展，对企业投资的 现实指导意义逐渐增强。艾文费雪l 7 年倡导的债券 吉价方法被认为是传统 的项目价值分析方法现金流掇折现法( d c f ) 的启蒙思想f 3 】。现金流量折现 法常用的评价指标包括净现值烈p 和内含报酬率等。但仍存在不足之处，在 一定程度上忽略了投资项墓的现实环境。决策制定者键试图通过敏感性分轿等 方法对传统框架进行补充，但并不能真正解决问题。1 9 7 3 年，b 址k 和s c h o l e s 在m e n o n 的帮助下构造了期权的动态复制组合，并推导得到风险中性的期权定 价技术著名的b h c k s c h o k s 模型。将这种定价技术应用于项目投资价值 分析，被称秀“实物絮权分析。在妇何看待传统现金流量折现法上，虽然学 术上还有些争议，但更多的学者认为d c f 法有一定的适用范围。国外学术界 普遍认为新的实物期权评价方法包括两部分内容：一部分为传统静态被动的 n p v 现金漉，努一部分为适波运营或战略柔性的期权价值。实物期权方法并 非是对d c f 的彻底否定，而是批判地继承和发扬。 四、几种多目标评价方法的介绍 l 、德尔菲法亦称专家调查法。是美国有名的兰德咨询公司率先提出势推广 使用的一种预测方法。这种方法是采用通讯方式，就所需预测的问题征询专家 意见，经过多次信息交换，逐步取得比较一致的预测结果。 德尔菲法鸯三个暖显的特患：( 1 ) 匿名，不公开预测专家的姓名与职务；2 ) 采用函询的方式，专家们不必集中到一起讨论，而是通过函件往来发表自己的 意见和了解别人的意见；( 3 ) 反馈，预测主持人将搜集到的各位专家的意见加以 集中整理后，再反馈绘各位专家，让专家们参照别人的意见不断修正皇己的兴 断，经过数次反馈后，专家们的意见相对集中，预测主持人再进行统计分析， 计算综合预测值，般以平均数或中位数来表示专家们意见的倾向性。应用德 尔非法进行预测的具体步骤如下： 1 ) 拟定调套表。预测的组织者确定需要预测的课题，据此设计调查表，并 准备可供预测人员参考使用的背景资料。 2 ) 选择专家。选择与预测课题有关的在年龄、所在地区、专业知识、工作 经验、预见分析能力，以及学术观点上有代表性的专家参与预测。参与预测的 专家数量可适当多些，至于究竟要到何种规模，则需根据预测课题的特点而定。 3 ) 通谖调鸯。将调查表和背景资料寄绘选定的专家，要求他们在援定的时 间内填好寄回调查的组织者。第一轮的调查表全部收回后，调查的组织者要进 行综合整理，分析出几种不同的预测意见，然后将第一轮的预测结果反馈给每 位专家，要求他们再次预测，修改或完善自己的意见。这样经过反复几个来回 后，便可逐步取得基本一致的预测结果。 预测结果的定量处理。在预测过程中，对每一轮调查搜集到的专家预测意 见都要利用科学的方法进行整理、辨误、归纳、分类等工作，以求对下一轮的 预测提供有用的参考资料，或取得准确的最终预测结果。 2 、a h p 法是将专家的思维过程定量化，并且可以通过一致性检验处理专家 意见不一致的情形。1 9 7 0 年s 删y 教授提出层次分析法舢口。它对操作者的数 理要求比较高，可以得到较好的信度。 假设有业绩、技能、态度、品德四大类指标，用a 、b 、c 、d 表示。运算步 骤为：1 ) 构造a 、b 、c 、d 的两两对比判断矩阵，以a 、b 的比较为例，其赋值 标准采用九级分制赋值法，即按照a 、b 的重要性程度确定衫b 的值，使其在l 叫之间。例如a b = 1 说明a 与b 重要程度相同，a b = 9 说明a 非常重要，b 根本 不能和它相比，其它值在这两者之间取得。2 ) 将上述a 与b 的比值排成判断矩 阵。3 ) 利用求解特征根的方法计算出a 、b 、c 、d 的具体权重。4 ) 进行一致性 检验，保证权数分布的合理性和可信度。 这种设计优点在于可以得到极为精确的数值，有较高的科学依据。缺点也 较为明显，可操作性不强，确定权重之间的相对重要度( 即衫b 值) 带有一定的 人工色彩，并且不够直观。 3 、数据包络分析方法呲ae n v e b p m e n ta m l y s i s ，d e a ) ，是运筹学、管理科 学与数理经济学交叉研究的一个新领域。它是根据多项投入指标和多项产出指 标，利用线性规划的方法，对具有可比性的同类型单位进行相对有效性评价的一 种数量分析方法。d e a 方法及其模型自1 9 7 8 年由美国著名运筹学家a c 1 1 a r l l e s 和w 。w c 0 0 p e r 提出以来，已广泛应用于不同行业及部门，并且在处理多指标投入 和多指标产出方面，体现了其得天独厚的优势。 企业管理者如何评估一所分公司生产力? 衡量生产力有三重困难：第一， 什么是系统适当的投入( 如劳动力时间、材料金额) 及其度量方法? 第二，什 么楚系统适当的产出( 如现金支票、存款凭证) 及其度量方法? 第三，燕确衡 量这些投入产出之间关系的方法是什么? ( 1 ) 衡量服务生产力 从工程学角度着，衡量缀织麴生产力和衡量系统的效率穗织。它可以表述 为产出和投入的比率。 ( 2 ) d e a 模型( c c r 模型) 謦前，开发患一种技术，通过明确地考虑多种投入( 即资源) 的运用和多 种产出( 即服务) 的产生，它能够用来比较提供相似服务的多个服务单位之间 的效率，这项技术被称为数据包络线分析( d e a ) 。它避开了计算每项服务的标 准成本，霾为它可以把多种投入和多静产怠转化为效率院率的分子和分母，焉 不需要转换成相同的货币单位。因此，用d e a 衡量效率可以清晰地说明投入和 产出的组合，从而，它比一套经营比率或利润指标更具有综合性并且更值得信 赖。 d e a 是一个线形规划模型，表示为产出对投入的比率。通过对一个特定单 位的效率和一组提供相同服务的类似单位的绩效的比较，它试图使服务单位的 效率最大化。在这个过程中，获褥1 0 0 效率的些单位被称为楣对有效率单毽， 而另外的效率评分低于1 0 0 的单位本称为无效率单位。 这样，企业管理者就能运用d e a 来比较组服务单位，识别相对无效率单 位，衡量无效率的严重性，并通过对无效率嬲有效率单位的比较，发现降低无 效率的方法。 d e a 线形规划模型建立如下： 1 ) 定义变量 设五( 后= l ，2 ，石) 为第后个单位的效率比率，这里彤代表评估单位的 总数。 设纱( = 1 ，2 ，肜) 为第种产出的系数，这里腻表所考虑的产出种 类的总数。变量用来衡量产出价值降低一个单位所带来的相对的效率下降。 设( = l ，2 ，) 为第种投入的系数，这里代表所考虑的投入种 类的综合素。变量用来衡量投入价值降低一个单位带来的相对的效率下降。 设缈为一定时期内由第后个服务单位所创造的第种产出的观察到的单 位的数量。 设励为一定时期内由第后个服务单位所使用的第，种投入的实际的单位的 数量。 2 ) 目标函数 目标是找出一组伴随每种产出的系数影和一组伴随每种投入的系数l ，从而 给被评估的服务单位最高的可能效率。 。 彩翻，+ 纪玖，+ + 彩么砣 m a x 助= 瓦石瓦了= 忑( 1 )l ，+ 协2 ，+ + 础 、 式中，f 是被评估单位的代码。这个函数满足这样一个约束条件，当同一 组投入和产出的系数( 和) 用于所有其他对比服务单位时，没有一个服务 单位将超过1 0 0 的效率或超过1 0 的比率。 3 ) 约束条件 笔警瓮孝n o ( 2 ) m 石t + 耽厶l + + 从 卜7 后= 1 ，2 ，形 式中所有系数值都是正的且非零。 为了用标准线性规划软件求解这个有分数的线性规划，需要进行变形。要 注意，目标函数和所有约束条件都是比率而不是线性函数。通过把所评估单位 的投入人为地调整为总和1 o ，这样等式( 1 ) 的目标函数可以重新表述为： m a x 屁= 铂以，+ 耽玖，+ + 砒 满足以下约束条件： n 厶。+ 耽 ，+ + 翰磊= 1 对于个服务单位，等式( 2 豹约束条件可类似转纯麓： 弘隗+ 施玖t + + 纪l z 乏伢一( m z t + 弛五t + + 从) o 后= l ，2 ， 式中矽o = l ，2 ，髟彬o ，= l ，2 ， 关于服务单位的样本数量问题是由在分析种比较所挑选的投入和产出变量 的数量所决定的。下列关系式把分析中所使用的服务单位数量z 和所考虑的投 入种类数彤与产趣种类数彤联系出来，它是基于实证发现和腿a 实践的经验： 髟2 ( 肌蚴 1 2 2 项目评价相关实务研究 在项嚣评价实务的研究孛，实践所体现过程的就是对颈霉分析的过程。在 科学技术飞速发展的今天，人们为了达到相同的目的或为了满足相同的需要， 可以采用的技术方案愈来愈多。“先论证，后决策”是现代项目管理的基本原 则。在许多不离的方案中，如俺作塞歪确的抉择? 这是一个十分重要和复杂的 问题，项目评价最终也是为决策服务的。对项目进行论证，首先必须明确方案 的评价标准，包括政治方面的标准，技术方面的标准，经济方面的标准，社会 方面的标准等。在社会主义的市场经济条件下，这些标准所反映的要求，应该 是统一的、协调的。分析评价，最后决定方案的可行性。评价是否科学的标志 是决策的结果能否导致经济的稳步健康发展，保证经济增长既有质量又有速度， 最终实现最大的社会效益。为了正确处理各方面的关系，保涯项星评价的科学 性，实践中应注意以下几点。 一、政策、技术、经济相结合 评份方案的技术经济效果，要全面考毖其技术上的先进性、经济上的合 理性和政策上的征确性。例如采用先进技术是技术上的一项重要标准，但在一 定条件下并非任何先进技术都能发挥最佳的经济效果，因为它要受到对技术的 消化能力和投资能力的制约。如果选择的技术很先进，但工人的文化技术水平 低或缺乏配套条件和资源供应，财力和物力上没有保证，则先进技术亦不能发 挥作用，因而也就谈不上提高经济效益。所以在对技术方案进行评价时，要统 一评价技术的先进性、适用性与经济性，不能片面追求最新技术。此外由于国 家发展国民经济的战略方针和政策是牵动全局、影响长远的制约因素，象产业 政策、税收政策、金融政策、物价政策、技术政策和外贸、外资、外汇政策等。 特别是产业政策，它决定着国民经济各领域、各部门、各方面组成的多层次的 构造体，影响着活劳动和物化劳动以及各种自然资源在各产业部门之间的分配 以及由这种分配结果所形成的各产业部门产值的比例构成。产业政策不正确， 会造成产业结构不合理，影响着生产资源的有效利用，进而必然影响经济的增 长速度和质量【e 】。 发展国民经济的战略是确定项目决策目标的依据，没有明确的目标，拟定 方案就没有依据，决策也就成了盲目的东西。目前造成的重复建设、重复引进 都可归结为目标不正确。所以，项目评价必须与国民经济发展的战略相结合， 它是实现评价科学化的头等重要的工作，是评价能否做到正确的前提。 二、重视数据资料 数据资料是项目评价的支柱。在国外，由政府、经济部门发表各种统计数 据，行业学会、协会、研究机关以及商业性出版社组织根据自己掌握的数据， 加以汇编、分析和研究，公开印发出售这些资料。一些发达国家，已运用电子 计算机数据信息系统，供政府及企业领导者、计划和经济人员使用。当然，使 用这些资料应加以分析，要考虑其来源、日期、目的，是什么条件下的数据， 以及应用于不同条件下的换算方法等等。 我国目前的情况是专门机构和专业人员的缺乏，管理上较混乱，致使一些 数据资料缺乏真实性；有的经济资料只供内部参考，信息不公开、不透明。这 种情况下，对产品需求量、销售预测、经济的数量的计算等影响很大。虽然， 项圈评价中常依赖假设，但假设的条件多，尤其对基本问题的假设越多，风险 就越丈，也就失去了顼蚕评价麓本来含意糯偷毽。因戴必须重视数据瓷料翡广 泛性、真实性。 三、要加强科学的预测工修 管理者酌主要责饪是决策。在复杂购经济运行中，革靠对本部门、本企 业所处环境的某种感觉或直觉来进行决策判断，是越来越片面了，而且会导致 缀多失误。因此，对经济和技术的未来发展情况做出准确的预测，就能为我们 徽枣正确蕊译价提供蔽据，从两可鼓避免发生决策失误，少犯错误。所以，对 任何评价来说，预测