（工商管理专业论文）平果铝厂纵向一体化发展战略研究.pdf

摘要 面对国外的激烈竞争，企业战略的制定至关重要。世界 上成功的铝企业大多是高度纵向一体化的，那么，平果铝厂 是否也应当继续走纵向一体化发展道路? 这是平果铝厂面 临的十分现实和紧迫的问题。 学术界将纵向一体化的动因归纳为技术效率、交易成本 效率、产权经济和竞争战略需要四个方面，本文对此进行了 简要的阐述。在考察平果铝厂纵向一体化结构、特征的基础 上，利用平果铝厂的经营数据对纵向一体化在提高生产技术 效率、交易成本效率、规模经济效率和规避风险效率等方面 产生的直接和间接效果进行了评估，进而分析了平果铝厂纵 向一体化实践中存在的不足，并且结合平果铝厂所处的环境 和自身的特点，提出了平果铝厂纵向一体化战略深化的计划 和实施方案。 本文回答了平果铝厂发展战略的相关问题，同时对所有 铝企业，乃至其它冶金企业具有一定参考价值。 关键词纵向一体化，技术效率，交易成本，战略 a b s t r a c t l ti sv i t a lt of o l l o war i g h ts t r a t e g yw h e naf i r mf a c e sk e e n d o m e s t i ca n da b r o a dc o m p e t i t i o n a l m o s ta l lo ft h ew o r l d s u c c e s s f u la l u m i n u mc o m p a n i e sa r ev e r t i c a l l yi n t e g r a t e di n a d e e pl e v e l s h o u l dp i n g g u oa l u m i n u mc a r r yo n t h ed e v e l o p l n g s t r a t e g yo f v e r t i c a li n t e g r a t i o nt h a ts h ep r e s e n t l ya d o p t s ? t h i s i saq u e s t i o no fp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c ea n du r g e n c yb e l n gp u tl n f r o n to f p i n g g u o a 1 u m i n u m i nt h i sd i s s e r t a t i o n ，ab r i e fi n t r o d u c t i o ni sg i v e na b o u tt h e a c a d e m i ca c h i e v e m e n t st h a tc a t e g o r i z ev e r t i c a li n t e g r a t i o ni n t o f o u rm o t i v a t i o n s ，i n c l u d i n gt e c h n o l o g i c a l e m c i e n c y ， t r a n s a c t i o n c o s t ，p r o p e r t yr i g h t s a n d c o m p e t l t l o n s t f a t e g y o r i e n t a t i o n a l s oi n t h i sd i s s e r t a t i o n ， a sf a ra sv e r t l c a l i n t e g r a t i o ni np i n g g u oa 1 u m i n u m i sc o n c e r n e d ，a na s s e s s m e n t b a s e do nd a t af r o mp r a c t i c a lo p e r a t i o n a l i sw o r k e do u tu p o n d i r e c ta n di n d i r e c tb e n e f i t si nt e r m so ft e c h n o l o g y ，t r a n s a c t l o n ， s c a l ee c o n o m va n dr i s kr e l i e v i n g ；a n a l y s e s a r ec o n d u c t e do n v a r i o u sd e f i c i e n c i e so f v e r t i c a li n t e g r a t i o np r a c t i c ei np i n g g u o a l u m i n u m ；s u g g e s t i o n sa n da l t e r n a t i v e sa r ep r e s e n t e do nh o w t os t r e n g t h e na n df u r t h e rt h ev e f t i c a li n t e g r a t i o n o fp i n g g u o a l u m i n u m ，t a k i n gi n t o a c c o u n to ft h ee n v i r o n m e n t a l f a c t o r s a n dt h ef i r m sc h a r a c t e n s t l c s t h es t u d yn o to n l ya n s w e r st h eq u e s t i o n sr e l a t l v e t ot h e d e v e l o p m e n ts t r a t e g y o f p i n g g u o a l u m i n u m ， b u ta i s o1 s r e f e r e n c e w o r t h y t oa l la l u m i n u mf i r m s ， a n d p r o b a b l y m e t a l l u r g i c a ln r m s o fo t h e rt y p e s k e yw o r d s v e r t i c a l i n t e g r a t i o n ， t e c h n o l 0 9 1 c a l e f f i c i e n c v ，t r a n s a c t i o nc o s t ，d e v e l o p l n gs t r a t e g y 原创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工 作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢的 地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包 含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我共 同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。 作者签名：达逸过 关于学位论文使用授权说明 本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有 权保留学位论文，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论 文的全部或部分内容，可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文； 学校可根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。 名：超聊镟哗脚瑚 硕i ：学位论文 第l 章导论 1 1 问题的提出 第1 章导论 改革开放以来，国民经济飞速发展，各行各业对铝等金属材料的需求剧增， 市场铝锭供应一度短缺。为了解决国民经济发展对铝的需求问题，国家制定了“优 先发展铝”的战略方针。二十年后的今天，情况已经发生了翻天覆地的变化，国 内铝锭供应已趋饱和，铝锭市场竞争已经白热化，而作为电解铝上游的氧化铝 和电力供应却严重滞后。每年需从国外进口大量的氧化铝，才能勉强满足众多 电解铝厂的需求。 作为有名的“电老虎”，每获得1 吨电解铝耗电约1 5 0 0 0 千瓦时。在我国的电 解行业中，用电成本普遍占到了电解铝全部成本的3 0 4 0 ，甚至更多。电力 供应短缺使电解铝生产企业不得不为之而支付巨额的交易成本。由于限电，许 多电解槽系列不能按额定负荷运行，技术效率低下在所难免。不少电解铝厂被 迫停掉一些本来工况很好的电解槽，使电解槽寿命人为缩短，维修费用大量增 加。供电紧张不但使电解铝用电成本居高不下，许多电解铝厂甚至被迫减产甚 至停产，蒙受了巨大的经济损失。 自二十世纪八十年代我国从日本引进“贵州铝厂8 万吨1 6 0 k a 预焙阳极电解 槽系列”以来，各地纷纷对原有电解槽系列进行改造或建设新的电解铝生产线。 据不完全统计，2 0 0 2 年，我国已有电解铝厂1 3 0 多家，电解铝生产能力5 1 0 万 吨，当年实际产量4 3 5 万吨。我国已经成为世界第一大电解铝生产国。预计到 2 0 0 5 年，我国的电解铝产量将达到7 0 0 万吨，2 0 1 0 年有望超过1 0 0 0 万吨电解 铝产量的增长速度已经暂时性地远远超过了国内市场需求增长速度，而且对国 际铝价形成了一定的压力，加剧了国内和国际铝市场的竞争态势，恶化了国内 铝企业的生存环境。一方面氧化铝和电力成本居高不下，另一方面铝锭市场价 格长期低迷不振。两面夹击使国内不少电解铝厂连续多年徘徊在微利甚至亏损 的边缘。 氧化铝是提炼电解铝的最主要原材料。每获得1 吨电解铝大约消耗2 吨氧 化铝。由于自然资源、经济和投资等多方面原因，长期以来，我国氧化铝工业 并没有得到很好的发展。近年来随着电解铝产能的迅速扩张，国产氧化铝的供 需矛盾也在一天比一天更加恶化。目前国内已投产的氧化铝厂有六家，2 0 0 2 年 产量为5 4 4 万吨，只能满足国内电解铝厂需求的一半左右。由于氧化铝生产不 硕十学位论文 第1 章导论 但受自然资源的限制，而且j l 厂设施所需投资大、建设周期长，因此氧化铝的 产量提升速度难以与电解铝产量增速同步。加上国际市场现有氧化铝基本上都 有各自的固定买家，游离于长期合同之外的产量并不多，因此难以在短期内从 根本上解决国内氧化铝供需矛盾。巨大的供需缺口直接导致了氧化铝价格的居 高不下。 虽然氧化铝市场短期看好，但长期并不乐观。首先，我国虽然是一个铝土 矿资源非常丰富的国家，但是我国境内的铝土矿几乎全部属于一水硬铝石，而 国外铝土矿大多属于三水铝石。用前者生产氧化铝的成本要远远高于后者。这 种先天不足的局面客观上十分不利于我国氧化铝生产企业参与国际竞争。其次， 我国已经加入了w 1 d ，关税的保护作用必然越来越弱。加入w t o 之前，我国 氧化铝进口关税为1 8 ，而加入w t o 之后的第一年( 2 0 0 2 年) ，氧化铝关税就 降到了1 2 ，2 0 0 4 年降到8 再次，随着国家政策的放开，民营资本和其他资 本正在加入氧化铝生产行列，越来越多潜在的竞争者正在朝着现实竞争者的方 向转化。预计在不久的将来，国内氧化铝生产企业数量将由现在的六家增加到 二十家以上。 平果铝厂位于广西壮族自治区平果县境内，离县城六公罩。原名平果铝业 公司，成立于1 9 8 7 年，1 9 9 1 年正式开工建设，1 9 9 6 年一期工程建成投产，2 0 0 3 年，：期工程建成投产。经过一期和二期工程建设和零星技术改造，平果铝厂现 已形成年产1 8 0 万吨铝土矿、9 0 万吨氧化铝、1 4 万吨电解铝、8 万吨碳阳极、 以及包括自来水、水蒸汽、煤气等在内的公用物料生产能力，成为了一个集采 矿、化工和冶金为一体的纵向一体化型联合企业。2 0 0 1 年下半年，为了配合中 国铝业股份有限公司海外上市，平果铝业公司被分成中国铝业股份有限公司广 西分公司和新的平果铝业公司，其中主要生产性资产进入中国铝业股份有限公 司广西分公司，剩下的非生产性资产则留在了新的平果铝业公司。本文将要研 究的是上市部分，即中国铝业股份有限公司广西分公司。目前，国家已经决定 将中国铝业股份有限公司广西分公司变成一个中美合资公司，因此预计在不久 的将来，该公司将再次成为独立法人，独立参与市场竞争。为方便起见，本文 沿用业界的习惯，依旧称本文的研究对象为平果铝厂。 平果铝厂现有职工5 0 0 0 人，总资产5 0 亿元，年销收入3 0 亿元，净利润8 亿元。虽然目前平果铝厂的效益不错，各项技术指标也在国内同行业中名列前 茅，但随着全球经济一体化步伐的加快和行业竞争的加剧，平果铝厂必然会受 到来自各方面的挑战。由于资产专用性的存在，平果铝厂没有退路，只能往前 发展。不在竞争中成长，就在竞争中灭亡! 究竟平果铝厂应当采取何种发展模 硕h 学位论史 第1 章导论 式? 是否应当继续走纵向一体化发展道路，并且将纵向一体化做得更加完善 呢? 这将是本文需要研究和回答的问题。 本文虽然以平果铝厂作为研究对象，但是，由于所有铝企业，甚至包括钢 铁企业在内的所有冶会企业的相似性，本研究得出的结论具有相当的代表性和 一定的参考价值。 1 2 企业纵向一体化的基本理论 1 2 1 企业纵向一体化的概念和主要形式 纵向一体化是具有投入、产出关系的相邻几个阶段或企业合为一体的过程 1 4 3 l 。任何一件产品或服务的制造都包括若干阶段：原始投入( 原材料) 制备、 原始投入加工成中间产品、中间产品加工成最终产品、最终产品的批发和零售 等。当一个企业同时完成两个或两个以上阶段时，便形成了纵向一体化。 对于非纵向一体化企! 世，企业所需的各种投入都必须从市场购买，价格当 然也由市场决定。而对于纵向一体化企业，物资在企业内部的流动往往通过内 部行政命令从一个阶段调拨到另一个阶段，价格也往往执行内部调拨价格。内 部调拨价格可能基于制造成本、也可能基于市场价格或其它因素。因此，从某 种意义上讲，纵向一体化是行政命令对市场机制的取代。 根据企业边界的延伸方向不同，纵向一体化可分为前向一体化和后向一体 化两种。前向一体化是指企业的边界由靠近投入的方向朝着靠近消费者的方向 扩张，如电解铝生产企业将业务范围扩张到铝加工领域；后向一体化则是指企 业的边界由靠近产品一端向靠近投入一端扩张，如电解铝生产企业将氧化铝提 炼业务纳入自己的业务范围。 纵向一体化与非纵向一体化并没有明确的界线。从完全非纵向一体化到完 全纵向一体化是一个连续的过程。按照纵向一体化程度不同，纵向一体化可分 为：完全非纵向一体化、半纵向一体化、锥形纵向一体化和完全纵向一体化四 个层次。 完全非纵向一体化所有的投入都从市场购买、所有的产品也都直接卖 给市场，不存在企业内部交易。完全非纵向一体化的优点在于企业不必承担任 何因专用性资产而带来的风险，但是，完全非纵向一体化战略只有在上游和下 游市场都特别发达的前提下才可能获得成功。 半纵向一体化为了达到纵向一体化的经济效果，有时候企业并不需要 百分之百地拥有与本企业业务纵向相邻的业务环节，丽只需要部分拥有就可以 硕十学位论文 第1 章导论 了。半纵向一体化可以通过合资( 合作) 、少数股权协议、贷款、贷款担保或其 它形式实现。半前向一体化可以保证企业的产品销路，半后向一体化则能够稳 定企业的投入来源，同时又规避了巨大的专用性投资以及随之而来的风险。 锥形纵向一体化企业虽然采取了前向或后向纵向一体化战略，但纵向 一体化战略不一定能完全满足下游所需的投入供应或上游产品的加工需要，必 须靠市场予以补充才能解决。中国石化总公司就是典型的后向锥形纵向一体化 企业：中石化虽然拥有自己的油田，但只能满足炼油厂所需原油量的三分之一， 必须从市场进口另外三分之二。美国铝业公司实施的则是典型的前向锥形纵向 一体化战略：每年生产的1 3 0 0 万吨氧化铝中，约有一半用于企业内部生产电解 铝，另一半直接销售给市场。 完全纵向一体化企业所需的全部投入都由本企业内部制造的情形称为 完全后向一体化；企业生产的全部产品都不直接进入市场，而是在本企业内部 进行深加工的情形称为完全前向一体化。完全纵向一体化的好处在于企业可以 最大程度地减少对市场的依赖，但是，它也可能带来一些负面影响，如不能及 时了解市场。完全纵向一体化所需的投资更大，企业面临的退出成本也更高。 1 2 2 企业纵向一体化动因的理论解释 学术界将企业采取纵向一体化战略模式的动因归纳为三类：第一类晚法单 纯从生产技术的角度入手，认为企业通过纵向一体化，可以节约生产成本，例 如运费、能源等等。佐证这类说法的一个经典例子是炼钢厂和轧钢厂往往紧紧 地坐落在同一地点，并且往往同属一个产权主体。第二类说法属于经济学的范 畴，主张纵向一体化的动力来自交易成本经济原因、产权经济原因、规模经济 原因或范围经济原因。如果说前两类说法是出于经济学的考虑，那么第三类说 法的出发点则是战略的考虑。第三类说法认为，任何战略方式的选择都离不开 企业所处的环境，在特定的环境条件下，企业选择纵向一体化是为了提高企业 的市场竞争力。企业通过整合现有的和可以得到的资源，往往能够使企业获得 持续竞争优势，从而改变现有竞争格局。纵向一体化就是整合企业资源的一种 方式。 1 、生产技术效率解释 在传统经济学里，企业是一个生产函数。纵向一一体化提高企业效率的根本 在于改变企业的投入与产出之间的函数关系，使单位投入下的产出更多。对于 价值链活动的相邻两个阶段，往往存在着这样一种关系：上一个阶段的产品正 好是下一个阶段的投入。如果将这两个价值链活动阶段配置在同一地点，往往 硕十“学靠论文 第1 章导论 可以节约能耗或运输成本。炼钢炉与轧钢装置往往存在于同一企业，炼钢炉中 出来的炽热钢水直接进入下游轧钢阶段，从而节约将钢锭重新熔化所花费的能 耗和将钢锭从一个企业运输到另一个企业的成本，这便是生产技术效率说解释 纵向一体化的一个经典例子。 生产技术论的致命缺陷在于它实质上并没有回答企业纵向边界的问题。首 先，企业的边界即生产资料的产权归属与地理位置之间并不存在某种必然的联 系。二次大战之后，许多企业的规模空前壮大，不少企业同时拥有纵向相关的 多个价值链活动环节，但完成这磐价值链活动的生产资料却相距很远，甚至远 隔重洋。显然，这些价值链活动环节之间不可能存在运费和能源的节约，但它 们却同属一个产权主体。其次，即使这些相邻价值链活动环节的生产资料分别 属于不同的产权主体，只要将它们放置在同一地理位置，就同样可以达到节约 运费或能源的效果，而与构成这些价值链活动环的节生产资料的产权究竟属于 谁并没有直接的因果关系。 2 、交易成本经济学解释 在所有关于企业纵向一体化动因的学说中，交易成本学说是最被广泛传播 和接受的。 交易成本的概念最初诞生于1 9 3 7 年，是由科斯在“企业的性质文中首先 提出的。科斯指出：存在使用市场机制的成本，包括收集信息，谈判和订立合 同、执行合同的成本【l 】；当使用市场机制协调各个纵向相关的生产活动环节的成 本大于使用企业内部权威协调这些活动环节的成本时，企业将选择纵向一体化 模式，反之，企业将选择市场模式。科斯文中的“使用市场机制的成本”就是交易 成本。 威廉姆森认为，交易成本之所以存在，既有主观上的原因，也有客观上的 原因。从主观上讲，由于人们在处理问题并进行决策时，不可能穷尽事情的一 切r q 能，并制定出相应的应对措施，相反，人只能是“有限理性”的。由于“有限 理性”的存在，“机会主义行为”就会天然地存在。从客观上讲，现实世界中的交 易不可能发生在新古典经济学说假设的完全竞争环境中，交易发生的频率、交 易不确定性的程度、资产专用性等都会象物理学中的“摩擦力样影响交易的顺 利进行【5 0 1 。要克服这些“摩擦力”，就必须消耗“能量”。这“能量”就是交易成本。 根据交易成本经济学的观点，纵向一体化的实质是将本来发生在企业与市 场之间的交易活动转移到企业内部进行，以公司治理结构取代市场治理结构。 纵向一体化发生与否、发生的程度如何取决于市场治理结构与公司治理结构的 效率对比，即市场交易成本与公司治理成本的对比。 婴! ! 塑笙兰 笙! 堡量堡 威廉姆森提出了个关于纵向一体化发生机制的启发性模型( 见图1 i ) 。 图中横坐标表示资产专用性程度，原点处资产专用性程度为零，即资产是完全 通用的，无需任何成本便可从一种用途转化为另一种用途。越往右边资产专用 性程度越高，转移资产用途的成本也越高。 纵坐标表示成本。p 代表本企业生产成本与市场企业生产成本的差额。a 代表本企业代理成本( 交易成本与公司内部治理成本之和) 与市场代理成本的 差额。c 代表本企业全部成本与市场全部成本的差额，其中c 一p + a 。 当资产专用性程度很低时，企业内部的生产成本和代理成本都大大高于市 场，因此，企业应当从市场购买所需中间产品或将自己生产的产品直接交给市 场进行深加工和处理。随着资产专用性程度逐步升高，企业生产成本逐步接近 市场生产成本，但总是比市场高一些，因为市场的生产规模总是比企业大。代 理成本也随着资产专用性程度的升高而逐步变化。当资产专用性程度较低时， 企业自己生产的代理成本高于从市场的代理成本，当资产专用性程度超过一定 程度时，企业自己生产的代理成本将低于市场代理成本，而且这种趋势随着资 产专用性程度的增加而逐步加剧。资产专用性程度越高，企业自己组织生产的 总成本就越低于市场总成本，企业效率就越高于市场效率，纵向一体化就越容 易发生。 外包区纵i 甸。体化区 心 + p 卜舻专j ；c ：a 图1 1纵向一体化的启发性模型 6 硕“p 学位论文第1 章导论 3 、产权经济学解释 与交易成本经济学一样，产权经济学承认在使用市场机制进行交易时存在 恒大于零的交易成本，也认同交易成本存在的根本原因在于人的有限理性和机 会主义行为。产权经济学与交易成本经济学对于纵向一体化动因解释的区别在 于交易成本经济学认为企业边界取决于交易成本与企业内部治理成本的比较， 而产权经济学则认为企业边界决定于对企业资产的剩余控制权【6 】【2 2 】。 格罗斯曼( g m s s m a n ) 和哈特( h a n ) 从产权的角度对纵向一体化的动因进 行了研究。根据他们的观点，由于有限理性的存在，合同条款无论多么详细， 也不可能穷尽所有未来可能发生的所有事情。资产所有者可能授予合同另一方 使用资产的权利，被授权一方也可能要求在合同中自纸黑字地明确他能够想到 的种种权利，遗憾的是总会有些权利游离于合同条款之外。这些游离于合同条 款之外的种种权利，即剩余控制权，则依旧保留在资产所有者手中。这样，一 旦发生某种合同条款没有明确规定的纠纷，资产所有者可能会收回另一方使用 该项资产的权利，从而给另一方造成经济损失。为了规避这种可能发生的经济 损失，最好的办法就是将资产收购过来，这样使用资产方便获得了包括剩余控 制权在内的所有关于资产的权利，从而消除潜在的威胁。当一个企业将上游或 下游资产的所有权纳入自己的产权范围，便发生了纵向一体化。 4 、竞争战略学解释 竞争战略学解释的主张者认为，纵向一体化具有使企业获得持续竞争优势、 谋求垄断地位和提高抗风险能力等三个方面的功能。 纵向一体化的首要功能在于使企业获得持续竞争优势】。波特和彭罗斯认 为，企业实旌纵向一体化的根本动力在于整合企业现有的和可以利用的各种资 源，从而获得竞争对手们难以模仿的持续竞争优势，改变现有竞争格局，使企 业在与竞争对手的竞争中胜出。 波特认为，企业通过前向一体化和后向一体化所获得的竞争优势是不同的。 后向一体化赋予企业成本方面的优势，而前向纵向一体化则赋予企业基于差异 化的竞争优势。企业获得竞争优势的渠道有两条：一是走低成本战略路线，二 是使自己的产品优于竞争对手的产品。 当企业采取后向一体化战略时，在企业横向规模、产品市场占有率等条件 不变的前提下，随着生产阶段向沿着最初投入的方向推进，各阶段的附加值也 随之积累，从而为企业实施低成本和低价销售战略奠定了基础。研究还显示， 后向体化能够增加企业的生产效率。由于后向一体化稳定了企业投入的供给 数量和质量，企业的后续生产设备和工艺得以从原来的“多用途”转交为“单用 硕十学位论文 第l 章导论 途”，从而使整个企业生产设备变得更加专业和高效，最终达到降低企业成本和 增加企业利润的效果。后向一体化使企业对于投入的质量、价格等信息了如指 掌，根据这些正确的信息，企业可以制定更加高效的生产计划，避免投入供应 方面的经济租损失。如果说完全后向一体化使企业有机会回避与对手在投入市 场的竞争，那么部分后向一体化至少也能增加本企业在投入市场的讨价还价能 b 、 前向一体化意味着企业对产品进行深加工，使本企业产品在消费者眼中的 价值比竞争对手的产品更高一筹。前向一体化还扩大了企业的产品种类，使企 业在选择自己的产品以何种形状或物理性质呈献在消费者面前时有更多的选择 空间，从而在某种程度上达到产品细分和差异化竞争战略的效果。 竞争战略学说认为纵向一体化的第二个重大功能是使企业获得垄断优势。 在只有少数几家供应商的投入市场，企业可通过前向一体化剥夺竞争对手向本 企业销售其产品的机会，或者通过后向一体化剥夺竞争对手从本企业上游部门 采购投入的机会。这样一来，即使不能将竞争对手完全挤出市场，至少也能减 少竞争对手的市场地位和份额，提高竞争对手的生产或销售成本，达到打击竞 争对手的目的。 纵向体化的第三个功能是提供不同价值链活动环节之间的交叉补偿机 制，从而提升本企业在恶劣环境中的生存能力。企业所处的环境是多变的，这 种变化决定了任何企业都很难做到永远盈利，相反，有时甚至严重亏损，处于 破产的边缘。纵向一体化在某种程度上达到了“将鸡蛋放在不同篮子罩的效果”， 因而可以分散风险。举个例子：在国家电力体制改革之前，所有发电厂所发的 电都必须卖给垄断经营的电力公司，再由电力公司通过电网分销到最终用户。 电力公司给一些火力发电厂的最高限价是每千瓦时o 1 8 元甚至更低，这个价格 基本上就是火力发电厂的成本。这样，不少火力发电厂必然处于亏损状态。为 了生存。许多火力发电厂选择了铝电纵向一体化。他们不直接将所发的电卖给 拥有电网的电力公司，而是供给自己的下游电解铝生产部门，这样一束，上游 发电部门的利润在电解铝生产部门得到了体现，整个企业抗击风险的能力大大 增强了。这也是近年来国内铝电纵向一体化企业增加的重要原因之一。 1 3国内外铝企业纵向一体化实践现状 从世界范围来看，纵向一体化是铝企业普遍采用的战略模式。 硕十学位论文 第1 章导论 全球氧化铝总产量的百分之九十来自美国铝业公司( a l c o a ) 、加拿大铝业公 司( a l c a n ) 和法国普基铝业公司( p e c h i n e y ) 等少数跨国公司。这些跨国公司 全部拥有自己的矿山。纵向一体化战略为降低企业成本带来了极大的好处：每 当一个新的矿山丌工，公司都清楚地知道谁将是矿石的买主，购买量如何，反 之，每当新建或扩建一条氧化铝生产线，公司也清楚地知道这个氧化铝厂将使 用哪个矿山的矿石，从而最大程度地规避了决策的盲目性，建造出来的氧化铝 生产线也具有极强的技术针对性和高效性。 全世界电解铝产量的一半以上是由大型纵向一体化企业生产的，其中三分 之一产自美国铝业公司、加拿大铝业公司和普基铝业公司。生产这些电解铝的 企业不但从事电解铝生产，同时也从事铝土矿开采、氧化铝提炼和废铝回收。 由于电力对电解铝工业的至关重要性，在投资建设电解铝厂的同时，电解 铝厂家们纷纷将水力发电和火力发电纳入本企业纵向一体化战略发展范围，他 们要么拥有自备电厂，要么与电厂签有长期供电协议，从而最大程度地规避了 用电危机，降低了用电成本。 世界上将纵向一体化战略发挥得最完美的当之无愧地应数美国铝业公司。 该公司不但在世界各地开办了自己的矿山，而且从事几乎所有与铝土矿有关的 下游产业，包括提炼冶金级氧化铝和生产各种铝化学品。美国铝业公司年产氧 化铝1 3 0 0 万吨，其中7 0 0 万吨用于内部熔炼成电解铝，6 0 0 万吨以长期合同方 式销往市场。铝化学品则卖给市场企业用于生产耐火材料、陶瓷、磨料和其它 化学工业用途。公司年产电解铝3 5 0 万吨，铝加工产品3 1 0 多万吨，也就是说， 从美国铝业公司电解铝厂出来的标准铝锭几乎全部被加工成各种半成品甚至最 终铝制品后才向市场销售。发展自备电厂是美国铝业公司的一项长期策略。美 国铝业公司的内部电厂每年可发电2 5 0 亿度，占公司电解用电量的百分之四十。 从总体上看，我国铝企业具有两个方面的特点： 第一个特点是与国际上一些著名的铝企业相比，我国铝企业在纵向一体化 方面的程度普遍偏低。具体表现在三个方面： 一是我国目前还没有任何一家铝企业同时拥有氧化铝、电解铝、铝加工和 电力生产能力。即使中国铝业股份有限公司( 将平果铝厂、贵州铝厂、山东铝 厂、山西铝厂、郑州铝厂合到一起) 也没有达到这样的纵向一体化程度。根据 中国铝业股份有限公司2 0 0 2 年的财务报告，全年共生产氧化铝5 4 0 万吨，其中 约1 5 0 万吨用于集团公司内部的电解铝厂，剩余3 9 0 万吨外销，集团公司不生 产铝加工产品。中铝股份下属的一些分公司虽然具有一定的发电能力，但生产 的电量少到了几乎可以忽略不计的程度。 9 硕十学位论文 第l 章导论 二是我国大多数电解铝7 都币从事氧化铝生产，而是靠从市场购买氧化铝 维持电解铝生产所需。我国目前电解铝生产企业有1 3 0 多家，其中只有平果铝 厂、贵州铝厂、郑州铝厂、由东铝厂具有氧化铝生产能力，其余各家所使用的 氧化铝都是从市场购买而得。 三是很少电解铝厂将电力纳入纵向体化发展范畴。众所周知，电力是电 解铝生产的关键投入之，电力成本在电解铝生产成本中所占的比重几乎与氧 化铝平分秋色。因此国外电解铝厂普遍采用电力电解铝纵向一体化战略模 式。他们要么拥有自备电厂，要么与电力部门订立长期供电协议。近年来在河 南等地新建的电解铝生产企业中有不少是从煤矿前向一体化发展到火力发电 厂，进而发展到电解铝厂的。这些电解铝厂由于有了自己的电力来源，在用电 和对电力的讨价还价能力方面获得了很大的优势，大大降低了电解铝生产成本。 遗憾的是，这些企业规模小，自发电量也少，用电缺口还相当大，难以完全扭 转对电力市场的依赖。 1 4 本文的研究方法和写作框架 本文采取查阅国内外期刊和上市公司公开发布的年度报告的方法了解国外 关于纵向一体化的理论研究和实践方面的成果；利用平果铝厂的从生产、经营 中获得的实际数据，从交易成本效率、生产技术效率、规模经济效率、规避风 险效率等四个方面对平果铝厂现有的纵向一体化产业链的效率进行评估；通过 比较研究法寻找平果铝厂与国外先进铝企业纵向一体化运作模式之间的差距， 以及平果铝厂纵向一体化实践中的不足。结合平果铝厂所面临的环境和自身特 点提出了平果铝厂纵向一体化战略深化的初步计划和实施方案。 本文的结构是这样安排的：全文共分五章。第一章是全文的导论部分，交 代了国内外当前在企业纵向一体化实践中的理论研究和实践状况，劳结合平果 铝厂的现状提出了平果铝厂是否应当继续走纵向一体化战略发展道路的问题。 第二章对平果铝厂的纵向一体化现状进行了描述，同时在对该公司当前纵向一 体化战略的实施效果进行量化和非量化评估的基础上，指出了平果铝厂当前纵 向一体化中存在的问题。第三章对平果铝厂纵向一体化战略深化的必要性和可 行性进行了探讨。第四章提出了平果铝厂纵向一体化战略深化的初步实施方案。 第五章是全文的结论部分。 硕十学位论文 第2 章平果铝厂纵向一体化现状分析 第2 章平果铝厂纵向一体化现状分析 2 1 平果铝厂纵向一体化现状 2 1 1 平果铝厂纵向一体化结构 将地壳中的铝元素变成可供使用的铝制品必须经过从铝土矿中提取氧化 铝、电解氧化铝获得金属铝、金属铝加工成铝制品等三个纵向相连的步骤。平 果铝厂拥有i i i 两个环节。 根据生产设施在纵向链条中的位置和功能不同，平果铝厂庞大的生产机构 大致可以大致被分成矿山、氧化铝、电解铝和辅助生产设施等四大板块( 见图2 一1 ) 。平果铝厂的生产组织结构也大致是按照这几个板块来设计的。矿山板块 是纵向一体化链条的第个环节，由矿山部构成，主要职能是从当地农民手中 购买采矿用的地皮，将地皮下的矿石挖掘出来后经过洗涤、破碎等工艺，制成 直径一厘米左右的矿粒供氧化铝厂使用。氧化铝厂叛块是第二个环节，在组织 结构上被分成氧化铝厂和热电厂，主要职能是从来自矿山板块的铝土矿中提取 有用的氧化铝成分，并将提取氧化铝后剩下的残渣送到安全堆放地点。电解铝 板块是第三个环节，在组织结构上由电解铝厂和碳素厂组成，电解铝厂直接负 责将氧化铝电解还原成金属铝，并将金属铝铸成二十公斤大小的铝锭，而碳素 厂则负责生产电解槽用的消耗阳极。辅助生产设施板块由煤气厂和水厂等构成， 负责向全公司的所有主要生产设施提供燃料煤气和自来水。辅助生产设施板块 虽然不属于纵向一体化链条中的任何一个环节，但所有环节都离不开它，因此 它实际上是平果铝厂纵向一体化链条中不可或缺的部分。 1 、矿山板块 平果铝厂矿山离氧化铝厂6 公里。是氧化铝生产线的唯一矿石来源。矿山 的采矿计划是根据氧化铝产量倒推计算的。目前平果铝厂每年的氧化铝产量是 9 0 力1 吨，因此每年的铝土矿产量必须保持在1 8 0 力+ 吨左右才能满足氧化铝生产 所需。 颂+ 学位论文 第2 章平果铝厂纵向一体化现状分析 图2 1平果铝厂纵向一体化结构示意圈 与国内其他省份的铝土矿相比，平果铝土矿有它自身的特点。首先，平果 铝土矿属于岩溶堆积型矿床，埋藏浅，易于开采。其次，平果铝土矿几乎百分 之百分布于山谷和平缓山坡的土壤下面，而这些地方基本上都是耕地。既要对 锅土矿进行露天开采，又要保护矿床上面的耕地，无疑大大增加了平果铝厂购 买采矿用地和采空区复垦的成本。再者，在我国其它地方，铝土矿都是大块的， 而且矿脉中一般不夹杂泥沙。平果铝土矿则不一样，不但矿石粒度很小，7 0 以 上的矿石粒度都小于5 0 毫米，而且矿石中的含泥量很高，平均达到6 0 左右， 因此平果铝厂在选矿方面的费用也大大高于国内同行。 虽然与贵州、河南等地的氧化铝厂相比，平果铝厂在采矿和剥离方面的工 艺较为简单，但是昂贵的购地、复垦和洗矿费用反而使平果铝厂的最终矿石成 本远远高于国内其他氧化铝厂。平果铝厂在采矿方面区别于其他氧化铝厂的另 一个特点是其他铝厂都或多或少地存在收购“民矿”，即从市场购买铝土矿的行 为。平果铝厂没有，也不能有，因为一方面平果矿石的粘土含量高，“民矿”很难 洗净，会影响提炼氧化铝的效率。另一方面，农民不可能按国家规定对采空区 复垦，势必给环境造成损害，最终被政府封杀，给平果铝厂造成不必要的损失。 同时，以牺牲环境为代价也不符平果铝厂作为一个大企业应有的伦理风范。 2 、氧化铝板块 硕十学位论文 第2 章平果铝厂纵向一体化现状分析 氧化铝板块由氧化铝厂和热电厂组成，其中氧化铝厂负责从铝土矿中提取 氧化铝，热电厂则负责向氧化铝厂提供加热蒸汽，并将部分多余热量转化成电 能。 氧化铝厂现有两条拜尔法生产线，每条生产线年产氧化铝4 5 万吨，两条共 9 0 万吨。 矿石运到氧化铝厂后首先经过均化，将来自不同采点的矿石按一定要求均 匀混合，使之达到氧化铝生产线所要求的品位，然后与氢氧化钠溶液一起在球 磨机中进行碾磨。碾磨后的矿浆通过高压活塞泵送入压煮器中，在高温、高压 环境下，矿石中的氧化铝与氢氧化钠溶液反应，生成偏铝酸钠溶液。矿石中的 氧化铝进入液相，而氧化硅、氧化铁等杂质则留在固相中，从而达到将氧化铝 和杂质分离的目的。溶出后的料浆进入沉降工序，底流经浓缩后送到赤泥堆场 存放，饱含偏铝酸钠溶液的溢流则进入分解工序。偏铝酸钠是不稳定的化合物。 在分解工序中，随着温度的降低，它分解成不溶于水的氢氧化铝晶体和溶于水 的氢氧化钠，氢氧化铝作为产品被收集起来，氢氧化钠则继续留在液相中循环 使用。氢氧化铝经过焙烧脱水后就变成了氧化铝。 每提炼1 吨氧化铝大约消耗2 吨铝土矿，每焙烧1 吨氢氧化铝得到o 6 2 吨 氧化铝。 氧化铝和氢氧化铝都是可以出售的工业原料，因此为了适应市场的要求， 平果铝厂既向市场销售氧化铝，也销售一些氢氧化铝，不过在进行产量统计时， 将氢氧化铝一律折合成氧化铝计算。 每获得1 吨电解铝需要约2 吨氧化铝。平果铝厂年产电解铝1 4 万吨，故每 年生产的9 0 力- 吨氧化铝( 含氢氧化铝，折算成氧化铝计算) 中，大约有2 8 万 吨用于公司内部进行电解，剩余6 2 万吨外销。 在氧化铝生产过程中，矿石中的镓也会逐步富集在循环母液中。如果不将 镓从流程中取出，不但造成严重的资源浪费，而且镓浓度过高会损害整个氧化 铝生产流程的工作效率。基于这种情况，多数氧化铝厂都配备了镓回收装置， 平果铝厂也不例外。平果铝厂目前的镓回收装备每年可从母液中回收纯度为 9 9 9 9 的金属镓5 0 0 0 公斤。但镓回收装置的运行是间歇性的。一方面母液中镓 离子的富集速度始终跟不上从母液中回收镓的速度，另一方面回收装髯的运转 受市场的影响：公司通常选在镓价较好的时候将它们提取出来( 如2 0 0 0 年，国 际市场镓价曾一度高达8 0 0 美元公斤以上) ，除非镓的浓度已经影响了氧化铝的 生产效率。 硕十学位论文 第2 章平果铝厂纵向一体化现状分析 在拜耳法生产氧化铝的过程巾，必须用水蒸汽作为矿浆加热和保温的介质。 因此所有氧化铝生产企业都带有自己的锅炉( 热电厂) ，以向氧化铝生产线提供 足够的、合格的加热蒸汽。 平果铝厂热电厂有5 台蒸发量为】3 0 吨，j 、时的锅炉、3 万千瓦、2 5 万千瓦 和0 3 千瓦汽轮发电机组各一台。每年生产蒸汽3 6 0 万吨，其中2 7 0 万吨用于生 产氧化铝，9 0 万吨用于发电，年发电量约2 5 亿千瓦时。 3 、电解铝板块 电解铝板块由电解铝厂和碳素厂组成，电解铝厂负责从氧化铝中还原金属 铝，碳素厂负责向电解铝厂提供消耗阳极。 从氧化铝到金属铝用的是熔融电解法( h a l l h 6 r o u l t 方法) 。流程相对氧化铝 生产来讲比较简单：将氧化铝与冰晶石等辅助原料混合在一起放到电解槽中， 通以直流电，在阴极析出液态金属铝，在阳极则不断消耗碳并放出二氧化碳。 每当电解槽中的铝水积累到一定程度时，用真空台包将它们抽出来，放到保持 炉中去渣后浇注成2 0 公斤大小的商品铝锭，整个电解工序完成。 平果铝厂现有两条电解铝生产线：条设计年产1 0 万吨，由2 s 6 台电解槽 构成，采用1 6 0 k a 预焙阳极技术；另一条设计年产3 万吨，由3 0 台电解槽组成， 采用3 2 0 k a 预焙阳极技术。经过技术改造之后，两条电解槽系列的实际产链已 达到1 4 万吨以上。 制造阳极的主要原料是石油焦和沥青。从市场购买的富含挥发分的生石油 焦在经回转窑煅烧后变成熟石油焦，再经破碎、筛分后按一定比例与沥青混合， 经振动成形制成生阳极，生阳极焙烧后装上铝导杆就成了可供电解槽使用的阳 极。 阳极是电解铝生产过程中的必备原料。虽然每获得1 吨金属铝只需消耗4 0 0 公斤左右阳极，但在实际操作过程中，只有五分之四的阳极碳块能够真正被利 用，另外五分之一( 约1 0 0 公斤) 则必须以残极的形式循环使用，因此，在实 际生产中，必须为每吨电解铝准备5 0 0 公斤以上阳极。也就是说，平果铝每年 自己消耗的阳极在7 万吨左右。 碳素厂的年阳极实际生产能力可达到8 万吨以上，因此每逢条件合适的时 候平果铝厂也外销一些阳极。 4 、辅助生产设施板块 在矿石、氧化铝、电解铝的生产过程中，需要消耗大量辅助材料和动力介 质。在这些辅助材料和动力介质中，有的是直接从市场购买的，如轻油、烧碱、 冰晶石等，而另有些则是通过购买更初一级原料和设备，在公司内部生产的， 硕七学傅论文 第2 章平果铝厂纵向一体化现状分析 如自来水、煤气等。由于自来水和煤气的用量大，且生产技术简单，又不存在 资源难以获得的问题，因此，平果铝厂建有自己的自来水厂和煤气厂，年产自 来水2 5 0 0 万吨，发生炉煤气6 4 亿标准立方米。 2 1 2 平果铝厂纵向一体化特点 l 、前向体化和后向一体化互相交织 按照企业纵向一体化的出发点和前进的方向不同，学术界将纵向一体化分 为前向一体化和后向一。体化两种。平果铝厂的矿山、氧化铝、电解铝等各条生 产线是同时建设的，不存在从一个阶段向另一个相邻阶段的扩张和延伸行为， 因此很难分清它到底属于纵向一体化中的那种类型，只能认为前向一体化和后 向一体化相互交织在起，同时存在于平果铝厂纵向一体化实践之中。 2 、纵向一体化主流之中包含支流 从矿山板块至氧化铝板块，再到电解铝板块，这是平果铅厂纵向一体化的 主流。而在氧化铝板块和电解铝板块的内部，还存在着纵向一体化的支流。具 体而言，在氧化铝板块中，热电厂向氧化铝厂提供加热蒸汽，因此热电厂是氧 化锅厂的上游，它们之问是纵向一体化关系；在电解铝板块中，碳素厂向电解 铝厂提供阳极，因此碳素厂是电解铝厂的上游，它们之间也是纵向体化关系。 3 、锥形纵向一体化 所谓锥形纵向一体化，是指沿着纵向一体化的方向，价值链活动的规模越 来越小，通俗地讲，就是“买一些，做一些”的后向一体化或“卖一些，用一些” 的前向一体化。两种类型在平果铝厂都存在：从氧化铝到电解铝的“主流”是后者 类型( 见图2 2 ) ，而发电方面则属于前者类型。 首先，虽然平果铝厂生产的矿石完全用于氧化铝生产，在“采矿氧化铝” 阶段，纵向体化是百分之百的，但是，生产出来的氧化铝并没有完全用于本 公司内部，而是外销部分，自用一部分。一期工程设计年产矿石6 5 万吨、氧 化铝3 0 万吨、电解铝1 0 万吨，电解阶段消耗氧化铝2 0 万吨，另有1 0 万吨外 销，自用率为6 7 ；随着二期工程的建成，目前铝土矿、氧化铝和电解铝的年 产量分别为1 8 0 万吨、9 0 力吨和1 4 万吨，电解阶段消耗的氧化铝为2 8 万吨， 外销6 2 万吨，自用率为3 1 ；在不久的将来，平果铝厂三期工程建成投产后， 铝士矿、氧化铝、铝锭的年产量将分别达到3 6 0 万吨、1 8 0 万吨和4 0 万吨，氧 化锅自用率为4 5 。此外，前面讲过，阳极年产能为8 万吨，实际使用只需7 万吨：热电厂每年蒸汽产量为3 6 0 万吨，氧化铝厂实际只需2 7 0 万吨。总之， 硕十学位论文 第2 章平果铝厂纵向一体化现状分析 越往产业链的f 游，平果铝厂的生产规模越小，纵向一体化的链条越来越“窄”， 因此，平果铝厂的纵向一体化是一种锥形的纵向体化。 如果前面的锥形纵向一体化属于“卖一些，用一些”情形，那么平果铝厂在用 电和发电方面则是“买些，做一些”的情形。平果铝厂目前有三台小型汽轮发电 机组，年发电量2 5 亿千瓦时左右，而每年光