金融行业某某年回顾及某某年展望.doc

金融行业2002年回顾及2003年展望 2003-02-17银行业：2003年继续稳定增长，改革力度将加大 证券业：2003年将是更加期待机会的一年，但在困境中仍要规范经营 信托业:2003年将加大产品创新力度，信托公司将成为民营与外资入股的金融新领域 保险业：2003年仍高速增长 银行业 2002年整体走势 1、货币供应量及存贷趋势：存贷款2002年增速为98年以来最高值。 2、2002年金融机构资金来源及运用结构：个人消费贷款迅速增长 存量结构：短期贷款、中长期贷款、有价证券及投资为金融机构本外币资金运用前三大项；定期储蓄存款、企业活期存款、活期储蓄存款、其他存款、企业定期存款为金融机构本外币资金来源五大项。 虽然储蓄存款占比下降，但储蓄稳定性增强，2002年人民币定期储蓄存款增加额占储蓄存款增加额的比例达56%。 个人消费贷款继续高速增长，2002年增长率仍达50%以上。2002年个人消费贷款增加额占贷款增加额之比达20%，但个人消费贷款占贷款之比仍较低，2002年为7.5%。 3、金融机构结益大幅增加 金融机构经营效益显著提高。2002年金融机构累计实现人民币账面结益385亿元，比去年同期多结益245亿元。2002年金融机构结益增长可观。 其中，2002年四大国有银行税前利润较2001年也有所增长。 4、银行业信息建设加快 中国金融信息化已经走过和正在经历三个发展阶段：第一个阶段是上世纪80年代中到90年代初的(电子)数据生成阶段，即银行的储蓄、对公等业务以计算机处理代替手工操作；第二个阶段是90年代中后期到现在的数据集中阶段，即实现全国范围的银行计算机处理联网，互联互通，支付清算和业务管理、办公逐步实现计算机处理等；第三阶段是从现在开始的数据应用阶段，银行完成业务的集中处理，利用互联网技术与环境，创新金融产品，开拓网上金融服务等。 目前，中国金融信息化正处于数据集中即将完成、数据应用刚刚开始的关键阶段，此阶段事关5年后中国金融业在全球化竞争中的成败。 数据集中基础上的数据应用，不仅提升银行的产品创新能力，还将使银行的成本控制、人力资源管理、资产管理和风险管理水平出现质的提高。同时，网上银行和呼叫中心等低成本服务方式将引起传统营业网点重新定位（以信贷业务为主）的革命。 各行在2002年完成一、二级骨干网改造工程。大银行的大集中真正完成可能在2-3年之后。 2003年趋势 1、存贷款总量预测 98年货币供应量M2增长率从93年-97年的20%以上回落至15%，98年以来， M2增长率保持14%-17%之间，并有逐年加快之势。2003年我国将继续扩大内需，并执行稳健的货币政策。货币政策对经济的支持力度将不断加大，2003年M2增长率将基本维持在2002年水平。 估计2003年贷款增加额为2万亿元左右，以贷款平均利率4.5%计,2003年贷款利息收入增加850亿元左右,较2002年增长11%左右。 在2003年货币供应量稳定增长的条件下，我国银行业资产、存贷款也将呈现稳定增长态势。上市银行凭借较为通畅的资本补充渠道，如能不断顺利增资，仍将维持较快发展速度。 2、个人消费贷款将不断增长 目前，个人消费贷款占比不到8%，未来发展空间仍很大，2003年个人消费贷款仍将保持较高增速。 其他金融行业 其他金融行业的回顾及趋势 证券业2003更加期待机会的一年 累计筹资金额、累计股票成交金额、累计印花税、期末市价总额、期末上证指数2001年以来持续下降；期末投资者开户数增幅2001年以来逐渐走低。证券公司经营环境在2002年持续恶化。 年度有约的证券公司亏损，2002年亏损面可能加大。在经历了市场低迷之后，2003年证券公司业绩会有好转。 保险业2003年仍高速增长 保费收入2002年前11个月较2001年同期增长47%，2002年11月末总资产较上年同期增长39%，2002年11月末投资、银行存款较上年同期分别增长47%、49%。 2002年11月末，保险公司总资产已达6168亿元，银行存款达2882亿元，投资达2272亿元。2002年前11个月保费收入2738亿元。 估计2003年我国保险业仍将保持较快增长速度。 信托业2003年加大产品创新力度 2002年是信托业重新整顿正式开始新业务的第一年，市政建设项目信托、房地产项目信托、证券投资信托等新的信托产品不断涌现。在发现新问题并规范之后，2003年信托产品的创新活动将更加频繁。 由于信托仍属初创期，近二三年真正的信托业务不会对公司盈利做出太大贡献。信托公司盈利仍需要依赖自有资金经营。 截止目前，已重新登记的信托公司有41家。 据证券时报（2002-9-15）：自爱建信托7月18日推出国内信托业规范整顿后首个信托产品以来，各地推出的近10个信托产品合计已销出了近30亿元。 金融上市公司 1、上市银行 上市四家银行净资产收益率、每股收益、收入利润率都高于上市公司整体水平。说明银行业利润率高，股东回报率也高。 2002年招商银行收入利润率最高,导致其总资产收益率也最高。2002年招商银行市盈率及市净率最低，民生银行2002年中期末不良率最低,准备覆盖率最高。 2003年上市银行仍会保持一定增长，其中，招商银行、浦发银行由于最近一年内刚增资，增长速度可能更快一些。2003年深发展外资购并的落实及不良资产的处理将对其经营产生重大影响。 2、信托及证券上市公司 由于信托及证券上市公司的主要利润来源是股票市场经纪和自营业务，2002年股市低迷，导致其利润大幅下降，2002年这五家上市公司每股收益估计基本在1毛以下，处于微利边缘。其中，2002年陕国投、宏源证券自营风险控制较好，每股收益可能略高一些，而爱建宣布转让了试剂厂，也可能收益高于1毛。 2003年股市较2002年会有好转，信托及证券上市公司也将可能实施增资计划，2003年经营业绩较2002年将会提高一些。 近期主要信托产品简介 上海国投： 2003年1月13日至15日上国投推介规模为2000万元的“基金债券组合投资资金信托计划”。信托期限为2年，信托受益每年分配一次，预期年收益率不低于3.5%。信托计划50%的资金投资于债券市尝50%的资金投资于基金市场，对单只基金的投资规模不超过该基金流通市值的1%。同时，受托人可根据市场情况适当调整比例，但基金比例不高于60%，债券比例不高于70%。 2002年9月推出上海磁浮交通项目股权信托计划。信托期限为18个月，预计受益人可获得3.8的年收益率，期满时分配信托收益。 2002年7月推出新上海国际大厦资金信托计划。期限三年。 中原信托： 推出土地开发建设项目信托产品。2002年12月3日，中原信托推出平顶山市西部新城区土地开发项目贷款资金信托计划。计划总规模为6000万元人民币，期限3年，预期收益率为4.1%， 中海信托： 2003年1月2日，推出上海外环线环城绿带二期集合资金信托计划，期限为3年，预测年投资回报率可达4.2，规模为不超过1.59亿元。 伊斯兰国际信托： 2002年11月，人福科技（600079）与伊斯兰国际信托就当代学生公寓房产设立信托,向社会融资。计划发行规模为1亿元,投资者享有的年投资收益率不超过4.5%,期限不超过三年。 新华信托： 2002年11月，推出规模为亿元的管理层收购资金信托计划。以100万元为起点，全部向机构投资者私募。通过实施管理层收购计划获取贷款利息、股权红利以及股权转让溢价收益等投资回报。 2002年9月，推出 “住房按揭贷款资金信托产品”，新华住房按揭贷款信托购买的是深圳市商业银行的住房按揭贷款债权。计划资金总规模最低为1亿元人民币，信托期限为12个月，预计该产品年净收益率不低于3%。 中国对外经济贸易信托： 医疗器械融资租赁信托计划。该信托计划的信托规模不超过人民币5000万元，信托期限为3年，信托缴款期从2002年12月9日到12月20日。该信托计划募集到的资金将购买通用电气（中国）有限公司的大型医疗设备，租赁给经过严格审查符合标准的医院。信托收益主要来自于租金收入和佣金收入。预计收益人可获得6的年平均收益率。信托本金自信托成立之日起每满一年偿还1/3，同时支付每年的信托收益。 推出“中远房地产贷款系列信托计划”(2002-12-3)以贷款的形式向中远房地产公司控股的二级子公司发放流动资金贷款。信托计划总规模不低于人民币500万元，不超过人民币2亿元。信托计划期限为一年，预计年信托收益4.22%。 中煤信托： 与民生银行准备扩大在应收账款方面的合作，预计到2002年年底应收账款信托总额将达亿元。 深圳国投： 于2002年10月18日推出水榭花都项目集合资金信托。信托资金运用方式：向深圳华龙房地产开发有限公司开发的香蜜湖水榭花都房地产项目发放贷款。贷款年利率为中国人民银行颁布的同期贷款利率5.49%，规模：人民币2.5亿元；信托期限：2年。每份信托合同最低金额为人民币20万元整，并可按人民币10万元的整数倍增加。 山东国投： 2002年10月推出青岛房地产开发贷款资金信托计划。筹资总量为1.5亿元人民币，资金全部以信托贷款的方式向鲁信置业提供融资，用于鲁信未央花园项目建设。该项目由省内著名的大型企业集团鲁信控股担保。据预测，年平均收益率将在4.5%左右。 北京国投： 2002年9月推出“北京商务中心区（CBD）土地开发项目资金信托计划”，规模15亿，资金将以信托贷款形式贷放给北京市土地整理储备中心商务区分中心，主要用于CBD土地开发和基础设施建设项目。预计受益人可获得48的年平均收益率；如收益率高于56时，北京国际信托投资有限公司将与投资者按约定的比例分享。CBD信托计划期限为5年。 2002年10月，北京国际信托投资有限公司推出“外汇集合存款资金信托计划”，预计年平均收益率达3%。每份资金信托合同的最低金额为6500美元或者50000港币，不设上限，信托期限为3年。期满后一次性将全部信托利益返还给投资者。 金新信托： “乌鲁木齐客运出租汽车营运权集合资金信托项目计划”于2002年9月推出，乌鲁木齐城建投资公司将乌鲁木齐市2002-2009年所有客运出租汽车营运权信托给“金新信托”。该项目发行的集合资金信托规模为人民币2亿元，信托期限为1年，预期年收益率为5%，到期时投资者可一次性收回本金和预期收益。 厦门国投： 2002年9月推出环岛路三期项目资金信托计划，募集资金总额计划为5亿元人民币，信托期为3年，预计信托资金年收益率可达4%，信托净收益每年分配一次。 平安信托： 汽车信贷信托，预期收益率4.33%，如果年收益率低于4%，平安信托不收管理费；年收益率在4%-4.8%之间，管理费为超过4%的部分；年收益率超过4.8%，管理费为0.8%加上超过4.8%部分的一半。 北方信托： 推出“滨海新区基础设施建设（管网）资金信托计划”。为天津滨海新区高速增长打造全新融资平台。预计收益为每年4.2，期限3年。 重庆国际投： 教育信托产品，期限三年。 上海爱建信托： “上海外环隧道项目资金信托计划”在2002年7月推出。该计划总额度5.5亿元， 期限3年，预计年平均报酬率5.0。 产业的并购重组及重大政策变化 银行业：2003年改革力度加大 1、面向国内外筹资步伐加快、银行所有制约束将突破 由于存量不良资产比例较大、资本金较为单雹治理结构不健全，面对入世冲击，银行业积极引入外资及私人资本，并纷纷争取上市。 银行业上市潮流势不可挡、银行所有制界限将彻底打破。浦发银行揭开新一轮银行上市的序幕后，民生银行、招商银行纷纷上市，其它股份制商业银行，甚至四大国有银行、城市商业银行都在筹划上市事宜。银行业增资力度越来越大，银行业改革也将突破所有制约束，民营银行将会出现。 外资购并深发展将得到落实，浦发银行也会取得实质性进展。 2、市场化进程加快 资金价格定价市场化。利率放开是银行市场化的重要标志。在国有企业的经营状况得到改善，银行体系的竞争达到较高水平，信用体系得到完善之后，利率的市场化改革将势在必行。 前央行行长曾表示，3年内将分3步完成利率开放的整体计划：1、放开外币利率；2、放开同业拆借利率和银行间国债市场利率，再开放农村存贷款利率；3、开放城市银行的存贷款利率。 2000年9月，央行宣布，改革境内外币存款利率的管理体制，放开境内贷款利率和300万美元以上的外币存款利率；300万美元以下的小额外币存款利率由人行根据国际金融市场利率的变化，适时调整。2002年，8家农村信用社开始尝试更大程度上的浮动利率制，其存款利率的最大浮动范围是30%，贷款利率的最大浮动范围是100%。第3步利率市场化将开始进行。 贷款利率的市场化可在3年左右的时间内基本实现，而存款利率市场化需要510年的时间，开始时对一般存款利率仍然实行管制，对大额存款利率实行有弹性的管理。 3、业务向混业演进 2001年7月4日，商业银行中间业务暂行规定发布，标志着我国商业银行中间业务的进一步规范，标志着商业银行向混业逐步迈进。 商业银行法规定的中间业务与商业银行中间业务暂行规定的最显著的差异是增加了代理证券业务、财务顾问业务。商业银行法中代理证券仅指政府债，暂行规定并没有仅指政府债，证券当然包括股票、各类债券等各种其它证券，从字面上看，意味着商业银行可以代理股票业务，这对现行的分业经营格局是一个重大突破。 而中间业务收费标准的统一将为商业银行中间业务的拓展奠定良好基矗可以预计，商业银行中间业务收入将不断提高。 2002年12月，中信金融控股公司的成立，意味着间接式的金融混业经营正式开始试点。 4、税赋有可能不断降低 我国银行业的税赋较高，营业税达5%（2003年），而美国不