（会计学专业论文）上市公司内部控制信息披露程度及影响因素研究.pdf

中文摘要 摘要 近年来，内部控制的信息披露引起了中外会计界的广泛关注。我国已要求上市的 证券公司、商业银行、保险公司提供内部控制信息，对其他上市公司也有相关的披露 要求。但是，我国关于内部控制信息披露的规定发布时间不长，这方面的研究人处于 初步阶段。因此，本文从分析上市公司内部控制信息披露程度和其影响因素入手，进 一步研究我国内部控制信息的披露现状和存在的问题，为我国内部控制信息披露制度 的完善提供依据。 首先，对国内外上市公司内部控制信息披露的研究现状进行综述，指出了目前研 究的进展及存在问题，提出了本文的研究思路以及采用的研究方法。 其次，介绍了信号传递理论、信息不对称理论以及这些理论对内部控制信息披露 的启示，同时分析了上市公司内部控制信息披露形式及披露作用。我国上市公司内部 控制信息披露程度的现状进行了分析，通过分析我国上市商业银行、上市证券公司、 一般上市公司对内部控制信息披露的状况，得出2 0 0 6 年上市公司内部控制信息披露 程要比2 0 0 5 年的披露程度高，上市商业银行、上市证券公司基本上是按照证监会有 关规定进行披露。描述性统计分析结果显示出审计报告、监事会报告、年报对内部控 制信息披露程度较高，董事会报告对内部控制信息披露程度低。 再次，采用统计方法对我国上市公司内部信息披露程度的影响因素进行了分析， 说明影响因素对内部控制信息披露影响的程度，通过研究指出在股权结构、审计意见、 公司经营业绩、公司规模和第一大股东为国企等影响因素中，审计意见、公司经营业 绩这两个影响因素对内部控制信息披露影响显著；股权结构、公司规模、第一大股东 为国企对内部控制信息披露没有显著影响。 最后，基于l o g i s t i c 回归分析方法，自行设计分析模型，对我国上市公司内部控 制信息披露程度影响因素进行研究。研究发现：审计意见、公司经营业绩对内部控制 信息披露程度影响显著呈正相关，被证监会出具特别处理上市公司即( s t ) 对内部控 制信息披露程度影响显著呈负相关；股权结构、公司规模、第一大股东为国企对内部 控制信息披露程度影响不显著。在此基础上，对我国上市公司内部控制信息从披露制 度、披露的监管和披露时间、范围、内容等方面提出几点改进措施，从而规范上市公 司的内部控制信息披露行为，加强上市公司的管理与监管，不断提高上市公司的经营 业绩与效益。 关键词：内部控制，信息披露，上市公司，影响因素，建议 论文类型：应用基础 i i 英文摘要 s u b j e c t ：r e s e a r c ht h ee x t e n to fl i s t e dc o m p a n i e so fi n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o n d i s c l o s u r ea n di n f l u e n c i n gf a c t o r s s p e c i a l i t y ：a c c o u n t i n g n a m e ： z h a n g m i n g h u a i n s t r u c t o r ：l i z h i x u e a b s t r a c t h o i nr e c e n ty e a r s ，t h ei n f o r m a t i o nd i s c l o s u r eo fc a u s e s a ne x t e n s i v ec o n c e r ni nd o m e s t i c a n df o r e i g na c c o u n t i n gf i e l d a f t e rm a n yy e a r so fv o l u n t a r yi n f o r m a t i o nd i s c l o s u r eo f i n t e r n a lc o n t r o l ，t h eu n i t e ds t a t e sh a v ea l r e a d yd e m a n d e dt h el i s t e dc o m p a n i e st od i s c l o s e s u c hi n f o r m a t i o nc o m p u l s o r y o u rc o u n t r yh a sr e q u e s t e dt h el i s t e ds e c u r i t yc o m p a n i e s ， c o m m e r c i a lb a n k sa n di n s u r a n c ec o m p a n i e st op r o v i d ei n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o n , a st o o t h e rl i s t e dc o m p a n i e s b e c a u s ei t ss t i l las h o r tt i m ef o ro u rc o u n t r y si n t e r n a lc o n t r o l i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e ，r e s e a r c ho ni ti ss t i l li na ni n i t i a ls t a g e t h e r e f o r e ，t h i sa r t i c l es t a r t s f r o mt h ea n a l y s i s ，f u r t h e rr e s e a r c ho nt h es i g n i f i c a n c eo fi n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o n d i s c l o s u r ei no u rc o u n t r y , p r o v i d e dt h eg i s tf o rt h ep e r f e c ts y s t e mo fi n t e r n a lc o n t r o l i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ei no u rc o u n t r y f i r s t ，t h eo v e r v i e wo fc u r r e n tr e s e a r c ho ni n t e m a lc o n t r o li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ea n d e x i s tp r o b l e m , t h e np u tf o r w a r dt h er e s e a r c ht h i n k i n ga n dm e t h o d s s e c o n d l y , i n t r o d u c i n gt h et h e o r e t i c a la n a l y s i s t h ed e g r e eo ft h ei n t e m a lc o n t r o l i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ea n di t si n f l u e n c i n gf a c t o r si nc h i n a sl i s t e dc o m p a n i e s ，a n dt h e s a m et i m e ，a n a l y z et h ef o r ma n df u n c t i o no ft h ei n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e a c c o r d i n g t oa n a l y z e dt h e a c t u a l i t y o fc o m m e r c i a lb a n k s ， n o n b a n k i n g f i n a n c i a l i n s t i t u t i o n sa n dt h ea c t u a l i t yo fc u r r e n t l yc o m p a n i e sl i s t e d t h er e s u l ti st h ee x t e n to ft h e i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r eo fi n t e r n a lc o n t r o lo fc h i n al i s t e dc o m p a n i e si n2 0 0 6i sm o r et h a n 2 0 0 5 if o u n do u tt h a tt h el i s t e dc o m m e r c i a lb a n k sa n dn o n b a n k i n gf i n a n c i a li n s t i t u t i o n s d i s c l o s et h ei n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o ni nd e t a i l s t h er e s u l to fd e s c r i p t i v ea n a l y s i si sa u d i t r e p o r ts u r v e i l l a n c er e p o r ta n da n n a l si n c l i n et od i s c l o s et h ei n f o r m a t i o no fi n t e r n a lc o n t r o l ， b u td i r e c t o r a t er e p o r td on o ti n c l i n et od i s c l o s et h ei n f o r m a t i o no fi n t e r n a lc o n t r 0 1 t h i r d l y ，a n a l y z e dt h e s ei n f l u e n c i n gf a c t o r so ft h ei n f o r m a t i o no fi n t e r n a lc o n t r o li n c h i n e s el i s t e dc o m p a n yb ys t a t i s t i c a lm e t h o d i l l u m i n a t et h e s ei n f l u e n c i n gf a c t o r sh a v e i m p a c to nt h ee x t e n to ft h ei n f o r m a t i o nd i s c l o s u r eo fi n t e r n a lc o n t r o lo fc h i n al i s t e d c o m p a n i e s t h er e s u l ti st h ea u d i to p i n i o na n dt h ea c h i e v e m e n to fc o m p a n yh a v es i g n i f i c a n t i m p r e s s o nt h ee x t e n to fi n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e ，s h a r es t r u c t u r e ， c o r p o r a t i o n - s c a l e ，t h es i t u a t i o no fc o m p a n yh a v en os i g n i f i c a n ti m p r e s so nt h ed e g r e eo f i i i 英文摘要 i n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e f i n a l l y , a c c o r d i n gt ot h em e t h o do fl o g i s t i cr e g r e s s i o na n a l y s i s ，id e s i g nt h ea n a l y t i c a l m o d e l ，t h er e s u l ta l et h eg o o da c h i e v e m e n to fc h i n aa n da u d i to p i n i o nh a v es i g n i f i c a n t p o s i t i v ec o r r e l a t i o nw i t ht h ee x t e n to fi n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e s th a v e s i g n i f i c a n tn e g a t i v ec o r r e l a t i o n 、v i t ht h ee x t e n to fi n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o nd i s c l o s u i e t h es h a r es t r u c t u r e ，c o r p o r a t i o n s c a l ea n dt h es i t u a t i o no fc o m p a n yh a v en os i g n i f i c a n t c o r r e l a t i o nw i t ht h ee x t e n to fi n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e ip u tf o r w a r d s u g g e s t i o n st oi m p r o v et h ee x t e n to fi n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ei no u l c o u n t r y s i i s t e dc o m p a n i e s k e yw o r d s ：i n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ef i s t e dc o m p a n i e s t h e s i s ： i n f l u e n c i n gf a c t o r ss u g g e s t i o n a p p l i e df u n d a m e n t a i v 学位论文创新性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研 究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中不包 含其他人已经发表或撰写过的研究成果；也不包含为获得西安石油大学或其它教育机 构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已 在论文中做了明确的说明并表示了谢意。 申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。 论文作者签名：主垒亟聋 b 辊i 砌譬5 l 砖 学位论文使用授权的说明 本人完全了解西安石油大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻 读学位期间论文工作的知识产权单位属西安石油大学。学校享有以任何方法发表、复 制、公开阅览、借阅以及申请专利等权利，同时授权中国科学技术信息研究所将本论 文收录到中国学位论文全文数据库并通过网络向社会公众提供信息服务。本人离 校后发表或使用学位论文或与该论文直接相关的学术论文或成果时，署名单位仍然为 西安石油大学。 论文作者签名：型咝 导师签名：劢 日期：工d d i i f ，f ，2 占 注：如本论文涉密，请在使用授权的说明中指出( 含解密年限等) 。 第一章绪论 第一章绪论 1 1 研究背景 自美国安然、世通等一系列恶性会计信息造假案的曝光，内部控制信息披露引起 了中外会计界的广泛关注。事实上美国证券交易委员会( s e c ) 从2 0 世纪7 0 年代末开 始就要求管理当局对内部控制进行评估，但由于反对者众多，内部控制始终未成为强 制性信息披露的内容。直到2 0 0 2 年7 月萨班斯法案的出台给予了内部控制信息 披露问题肯定的答案，即要求在年报中提供管理层对内部控制的评价信息。内部控制 信息披露可以提高企业管理当局内部控制的意识，促进管理当局改进内部控制；可以 为外部信息使用者提供附加信息，以了解公司的内部控制设计是否完善，执行是否有 效，进而判断企业的经营业绩和财务报告的质量。我国上市公司内部控制方面的问题 同样不容忽视，从郑百文案，到中航油巨额亏损、四川长虹巨额应收款欠款案，无不 显示我国公司内部控制的薄弱以及有关信息披露的缺乏。中航油新加坡公司总经理陈 久霖凌驾于内部控制之上，导致中航油损失5 5 4 亿美元。主要原因在于：缺乏对内 部控制状况进行定期有效的评价和披露。没有有效的评价和披露，即便其风险管理 手册是由安永会计师事务所按照与其他国际石油公司基本一致的操作规定制定的， 也难免不出问题。【2 2 因此，对企业自身的内部控制状况开展评价和披露并完善其内 部控制无疑是关系到企业生死存亡的大事。现在越来越多的投资者关注上市公司内部 控制信息的披露，投资者已经意识到在某种程度上内部控制失效比经营业绩下滑所面 临的风险更大。由于内部控制的重要性，投资者逐渐要求了解公司内部控制的状况， 在此情况下，内部控制信息披露应运而生。投资者逐渐意识到具有投资价值的公司不 仅需要具有良好的经营业绩和发展前景，还必须拥有良好的内部控制制度，充分、真 实的内部信息披露帮助投资者做出正确的判断。因此，本文以此为锲机分析上市公司 内部控制信息披露程度及影响因素，并通过实证来进行检验，对研究我国内部控制信 息的披露有着非常重要的意义。 1 2 国内外研究状况 1 2 1 国外研究现状 1 国外政府及组织对内部控制信息披露的研究状况 ( 1 ) 美国对内部控制信息披露的争论已经持续了二十多年，经历了自愿披露到 强制披露的过程。早在2 0 世纪7 0 年代，美国对上市公司内部控制的建立和有效执行 情况是否必须以特定报告形式对外信息披露曾引起广泛的争论。s e c 曾分别于1 9 7 9 年和1 9 8 8 年提出建议上市公司披露管理当局对内部控制的报告书，但由于反对者众 多，最后只得收回。1 9 8 7 年，全美反舞弊财务报告委员会( t r e a d w a y 委员会) 指出， 投资大众有权了解管理当局对财务报告和内部控制的责任的程度以及这些责任的解 两安石油大学硕七学位论文 除，而这些责任并不能很好地传递给投资者。管理当局对内部控制的观点很重要，因 为内部控制是编制财务报告、更广意义上是整个受托责任系统的基础。该委员会要求 所有上市公司都应在其年度报告中提供内部控制信息，承认管理当局对财务报告和内 部控制的责任，讨论这些责任的履行情况，并提供管理当局对内部控制有效性的评估 【2 l 】。t r e a d w a y 委员会的赞助机构专门组织研究内部控制问题，并成立了著名的 c o s o 委员会( c o m m i t t e eo fs p o n s o r i n go r g a n i z a t i o no ft h et r e a d w a yc o m m i s s i o n ) 。 1 9 9 2 年c o s o 委员会提出内部控制一整体框架报告，也称c o s o 报告，建议 由管理当局或其指定的人员( 如内部审计人员) 定期对企业内部控制的设计和执行情况 进行评价，并出具评价报告，注册会计师对管理当局的内部控制报告出具审核意见， 内部控制评价报告和注册会计师的验证报告一并对外披露 3 9 】。此外，美国国会下属 的联邦会计总署( g a o ) 。美国注册会计师协会( a i c p a ) 等机构也赞成强制披露内部控 制报告。尽管呼声甚高，但多年以来公司内部控制始终未成为强制性信息披露的内容。 唯一的例外是1 9 9 1 年美国联邦存款保险改进法( f d i c i a ) q b - 项条款要求，资产超过 5 亿美元的大银行提供内部控制报告，并要经过审计师的验证【2 7 】。美国长期以来， 内部控制报告基本上处于信息的自愿披露阶段。此后，争论又继续了多年，直到2 0 0 2 年美国国会通过萨班斯法案。该法案要求披露内部控制信息应当包含两个实质内 容：一个是管理当局的责任声明，即管理层负责建立和维护内部控制系统及相应控制 程序；另一个就是管理层对内部控制有效性进行评价，并出具评价报告。萨班斯法案 的颁布，充分反映了美国政府面对上市公司内部控制缺陷的充分暴露、欺诈案愈演愈 烈的情况，加强会计监管、坚定投资者信心的决心，标志着美国上市公司的内部控制 信息开始纳入强制性信息披露范围【2 0 】。作为响应，s e c 于2 0 0 2 年1 0 月发布第 3 3 8 1 3 8 号提案，并2 0 0 3 年6 月5 日发布最终规则。该规则要求上市公司都应在年报 中包括一份管理层关于公司财务报告内部 琳4 的报告i 并具体规定了报告的内容与格 式。该报告的内容必须包括：管理当局的声明，表明建立和维护财务报告内部控制 的责任；管理当局在最近财政年度终了时对财务报告内部控制有效性的评价；说 明管理当局评价财务报告内部控制有效性所依据的规则框架：如果公司财务报告内 部控制存在重大薄弱环节，必须予以描述：提供一份申明，表明对公司财务报表进 行审计的注册会计师事务所已经对公司管理层的财务报告内部控制的评估报告提供 了鉴证报告 1 6 】 4 0 。可见，萨班斯法案力图通过强制性信息披露，使内部控制置 于公众监督之下；s e c 为落实该法案，制定出了财务报告内部控制信息披露的具体规 则。强制性信息披露是否能有效减少高管人员串通舞弊的机会，有效遏制凌驾于内部 控制之上的行为，尚待实践检验。但不可否认的是，其代表了美国业界试图通过强制 报告内部控制以强化上市公司信息披露的主流意见【2 0 】。 ( 2 ) 英国在冉部控制信息接露词题上经历了；五个莺要的阶段i 瘴现为对披露的要 求越来越多，但对其有效性审核方面的规定日趋减弱。英国内部控制发展史上有三个 2 第一章绪论 具有里程碑意义的重要文献一卡德伯利报告( c a d b u r y r e p o r t ，1 9 9 2 ) 、哈姆佩尔报告 ( h a m p e lr e p o r t ，1 9 9 8 ) 、特恩布尔报告( t u m b u i lr e p o r t ，1 9 9 9 ) ，这三个报告对内部控 制有效性进行披露的要求日趋减弱。卡德伯利报告建议，董事会应就内部控制的有效 性进行报告，并要求审计师对董事会报告进行复核。与卡德伯利报告形成鲜明对比的 是，哈姆佩尔报告鼓励而非要求董事就内部控制的有效性做出判断，并对卡德伯利报 告中的第4 、5 条款进行了修改，将原来的“董事会应就公司内部控制的有效性进行 报告”，修改为“董事会应对公司内部控制进行报告”，删除了“有效性 一词。哈姆 佩尔报告建议，在董事会报告中明确董事在内部控制方面的责任，说明内部控制仅能 为避免重大的错误或遗漏提供“合理”保证，描述公司为提供有效的财务控制而建立 的主要程序，并确认董事己经就系统的有效性进行了复核。特恩布尔报告则规定，董 事会应对公司内部控制的有效性进行复核，总结进行复核所使用的程序，并在年度报 告或记录中披露用于解决内部控制重大问题的方法和过程。报告还鼓励董事会在年报 中提供额外的信息，以帮助信息使用者理解公司的风险管理程序和内部控制【1 6 】。由 此可见，英国对内部控制信息披露方面的要求并未放松，但对内部控制有效性进行报 告的规定却日趋减弱。因为内部控制所能提供的仅是“合理”保证，而非“绝对”保 证，这种绝对的保证很容易将自身置于潜在的诉讼风险之中。正是出于对诉讼风险的 担心，英国上市公司的董事及注册会计师才反复游说，最终取消了对“有效性报告 的规定。 ( 3 ) 实证研究现状 m c m u l l e n 、d o r o t h y 和r a g a h u n a n d a n k 3 7 对1 9 8 9 - - 1 9 9 3 年的4 l5 4 家样本公司 进行了研究，发现有平均2 6 5 的公司提供了内部控制报告，而那些有财务报告问题 的公司中，仅有1 0 5 提供了内部控制报告，对小公司而言，内部控制报告与财务报 告问题的相关关系更为明显，从而得出结论，财务报告有问题的公司不大可能会提供 内部控制报告。r a g h u n a n d a n 和r a m a ( 1 9 9 4 ) 【3 9 对财富( f o r t u n e ) 1 0 0 家公司的年报进 行检验发现，有8 0 家提供了某种形式的涉及内部控制的管理报告。发现大部分公司 是自觉或不自觉地对内部控制信息披露进行了披露，在披露形式上没有遵循统一的标 准，此时的内部控制信息披露属于自愿披露。 m c m u l l e n 、d o r o t h y 和r a g a h u n a n d a n k 3 7 对1 9 9 3 年2 2 2 1 家公司的年报的研究 表明，有7 4 2 家提供了内部控制报告，占3 3 1 4 ，其包含的内容有审计委员会的活 动( 6 6 5 家) ，合理保证概念( c o n c e p to f r e a s o n a b l e a s s u r a n c e ，6 5 3 家) ，资产的安全防护( 6 0 0 家) ，内部审计问题( 5 6 6 家) ，交易的授权与记录( 4 5 2 家) ，内部控制的成本与效益考虑 ( 3 0 4 家) ，员工培训与录用政策( 2 9 8 家) 等。 h e r m a n s o n ( 2 0 0 0 ) 【2 9 】以九种财务报表使用者( 共3 6 3 份有效问卷) 为调查对象， 分析他们对内控报告的需求。结果发现，调查对象认为自愿披露和强制披露内控报告 都能促进披露公司的内部控制，但自愿披露比强制披露在决策方面更有作用。 3 西安石油大学硕士学位论文 1 2 2 国内研究现状 我国对上市公司内部控制信息披露的研究开始于世纪末，至今也取得了一些成果 吴水澎、陈汉文、邵贤弟( 2 0 0 0 ) 1 7 】和饶盛华( 2 0 0 1 ) 【1 5 】分别对曾经轰动一时、蜚声 全国，尔后面临着破产境地的郑百文和亚细亚两家上市公司所作的分析表明：这两家 公司之所以经营失败，主要的一个原因是其内部控制不健全、内部监督缺乏。由此他 们都提出：所有上市公司必须建立健全其内部控制体系；建立内控信息披露机制；加强 外部监管力量。 刘大贤( 2 0 0 0 ) 1 l 】认为内部控制披露的主体可以是提供审计服务的会计师事务 所，也可以是上市公司自身，但是他更倾向于上市公司自身通过自测自评来披露其内 部控制的有效性。 潘秀丽( 2 0 0 1 ) 【2 6 通过对我国目前内部控制及内控信息披露的法律法规的描述， 发现执行规定存在诸多制约因素，比如内控缺乏公认标准。投资者不一定需要内部控 制信息、内控信息披露可能引发社会问题以及对内部控制评价会超出注册会计师的胜 任能力等，建议完善标准体系! 制定注册会计师执业标准加强内部审计。 李明辉、何海、马夕奎( 2 0 0 3 ) 【8 】对我国2 0 0 1 年l1 4 7 家a 股上市公司内部控制 信息披露状况进行了研究，发现除了4 家商业银行和证券公司因中国证监会的特殊披 露要求披露其内部控制信息较为详尽外，其他8 8 0 家披露内部控制信息的上市公司中， 大多数公司的信息披露流于形式，且上市公司自愿性披露动机不强。因此他们建议需 要对有关规定进行改进，对内部控制信息披露做出具体的具有可操作性的规定，并加 强注册会计师对披露的审核，以促进内部控制信息披露。 张立民、钱华和李敏仪( 2 0 0 3 ) 【1 8 】对我国2 0 0 1 年7 5 家和2 0 0 2 年1 3 2 家a 股s t 上市公司进行了对比分析，分析结果表明：s t ，公司2 0 0 2 年内部控制信息披露比例略 高于2 0 0 1 年，但仍有部分公司没有披露，并有高达4 0 的上市公司在监事会报告中 披露的内部控制信息与董事会报告中披露的内部控制信息自相矛盾，同时注册会计师 对上市公司内部控制的关注程度在下降。 蔡吉甫( 2 0 0 5 ) 【5 1 对我国2 0 0 3 年1 2 5 l 家a 股上市公司内部控制信息披露因素 进行了实证检验。研究结果表明经营业绩好的上市公司比经营业绩差的上市公司披露 内部控制信息的动力强，公司规模和控股股东的性质对上市公司内部控制信息披露决 策没有显著影响。 通过总结国内外对内部控制信息披露的研究，可以看出国外( 特别是美国) 对该问 题的法律和学术探讨已经经历了很长的时间，法律上已由自愿性披露演变发展为强制 性披露，学术上则重点关注自愿性披露和强制性披露与上市公司的经营状况以及财务 报告质量的关系扩届内对冉都控制信息披露间题的研究韦要噪中手国外有：美法律和学 术成果的引入和介绍，对中国相关法律法规的不足分析以及对我国上市公司内部控制 4 第一章绪论 信息披露状况的描述性研究，分析其存在的问题，并提出相关的改进措施等。 1 3 研究思路与创新点 1 3 1 研究思路 本文从分析上市公司内部控制信息披嚣程度及其影响因素着手，在对我国现行法 规下上市公司内部控制信息披露现状调查的基础上，分析了我国上市商业银行、上市 证券公司、一般上市公司对内部控制信息的披露程度的现状及存在的问题。通过实证 研究方法，实证检验了我国上市公司内部控制信息披露程度与其影响因素之间的关 系，探讨了目前我国上市公司内部控制信息披露存在的问题及原因，通过分析原因， 尝试针对我国现实情况，提出改进和完善我国上市公司内部控制信息披露的几点建 议。 1 3 2 创新点 l 目前国内对内部控制信息披露的研究都集中在披露现状、披露形式和披露动机 上，很少涉及内部控制信息披露程度的研究。本文根据我国现行法规下对商业银行、 证券公司的内部控制信息披露的要求，将上市公司分为三大部分即上市商业银行、上 市证券公司、一般上市公司，对我国上市公司内部控制信息披露程度进行了统计性分 析，并提出改进意见。 2 以往的学者研究只是针对上市公司内部控制信息披露及其影响因素的定性研 究，较少涉及内部控制信息披露的程度及其影响因素的实证研究。本文是针对上市公 司内部控制信息披露程度及其影响因素做实证研究，在研究方法上有所创新。 3 本文对上市公司内部控制信息披露的影响因素的选取上进行了改进，并阐明选 取的原因，通过l o g i s t i c 回归分析方法进行了验证，得出本文的研究结论，在研究内 容上有所创新。 4 本文自行设计研究分析模型，通过l o g i s t i c 回归分析方法检验我国上市公司内 部控制信息披露程度与其影响因素之间的关系。 西安石油大学硕士学位论文 第二章公司内部控制信息披露概述 2 1 内部控制信息披露的相关理论 2 1 1 信息不对称理论对公司内部控制信息披露的解释 信息经济学认为，信息不对称是相互影响的交易双方( 主要是委托人和代理人) 之间信息分布不均衡。随着所有权与经营权的分离，股东( 委托人) 与公司经营者( 代理 人) 之间形成一种委托代理关系。股东作为委托人的目标是追求价值最大化，经营者作 为代理人的目标是追求薪酬最大化，两者的目标函数是不完全一致的。优于股东处在 公司运转外部，不能参与公司的日常管理活动，内部控制信息作为决策有用的信息， 股东想要了解公司内部控制的状况，只能通过经营者提供的信息间接地获悉，而经营 者由于控制公司资产的运转则有充分接近内部控制信息的可能。在这样的信息不对称 环境中，经营者比股东了解更多的内部控制情况，可能引起逆向选择和道德风险。股 东与经营者之间的冲突可以通过内部控制信息的披露在一定程度上加以缓解。对于股 东而言，内部控制信息反映出该公司内部控制和经营活动的情况，披露这类信息无疑 将有利于股东考察经营者的业绩，了解公司的经营状况，从而做出正确的经济决策。 而对于经营者而言，隐瞒信息将会使其自身的利益受到损害，最终被逐出市场，因为 信息使用者因信息不足导致决策失误，可能会使股东对经营者进行否决，同时还会使 债权人不再与经营者签订贷款协议，因此经营者也有责任和义务如实向股东反映管理 责任的落实和执行情况。可见，披露内部控制信息是股东和经营者基于信息不对称下 的共同需要，经营者通过将内部控制信息及时、充分地公开，可以消除因信息不对称 带来的证券市场低效率，保护投资者的合法权益。 总之，证券市场内部控制信息不对称主要表现为上市公司的虚假包装、公布虚假 信息，欺骗广大投资者、虚假信息的提供和炒作等。按照年度诺贝尔经济学奖获得者 阿克洛夫的相关理论，当上市公司和中介机构的内部控制信息大于投资者时，市场便 会受到损害，市场便会萎缩，次品便会冲击优质产品，坏股票便会淘汰好股票。特别 是在坏信息集中暴露出来时。，市场上的投资信息便会受到打击，股价泡沫会随之产生 一定程度的破灭。 2 1 2 信号传递理论对公司内部控制信息披露的解释 1 信号传递理论的丰要内容 信号传递理论是由斯彭塞于1 9 7 4 年首先引人经济学的。他指出，在某些市场， 买卖双方都可以通过市场发出传递产品质量信息的信号。斯彭塞还论证了掌握更多信 息的一方可以通过向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市场中获益。他还就信息占有 优势方可能会以高价向市场上的其他当事人交流信息以避免“柠檬”因素提出了几种 公式化方法，并在其理论中提供了有关结果的模型。他的另一重要发现涉及信号成本： 6 第一章公司内部控制信息披露概述 比如，在劳动力就业市场，求职者的传递资格信息的成本必然各不相同，而且适合某 一岗位的求职的成本必然低于雇主挑选另一个生产能力较低者所付出的成本。解决逆 向选择问题的一个主要方法就是信号传递。如果拥有私人信息的卖方有办法将其私人 信息传递给没有信息的买方，或买方诱使卖方揭示其私人信息，交易的帕累托改进就 能实现。因此，代理人( 卖方) 有动力显示自己的类型，选择某种信号，使自己的类型 能够被委托人( 买方) 识别。委托人在观察到代理人的信号之后，与代理人签定契约。 如在旧车市场上，好车的卖主会愿意发出信号表明他们提供了一辆好车而不是一个憋 脚货。并且质量越高，其披露将越充分。这就是所谓的信号传递理论。斯彭塞首先考 察了劳动力市场上的文凭。在该模型中，教育水平成为传递雇员能力的信号。虽然雇 员的能力与其学习的知识可能无关，但是只有高能力的人才能获得较高的文凭，因而 文凭就成为显示劳动者能力的信号。雇主认为那些不接受较高教育的人一定是低能力 的，因而只愿意支付较低工资，而愿意对那些较高文凭的人支付较高工资。在这里， 教育水平( 文凭传递了能力的信号) ，将不同的劳动者区分了开来。信号传递的其他例 子还有名牌产品的高价，等等。旧车市场的信号之所以能发挥作用使得买主能够在两 种车之间做出区分，是因为信号只有好车的所有者负担得起，而坏车的所有者不能。 但如果坏车的所有者能够模仿信号，信号的效率将受到影响。 2 信号传递理论对内部控制信息披露的启示 ( 1 ) 内部控制信息披露可以促进资源的有效配置。在目前的证券市场上，为了解 决信息不对称及其导致的逆向选择问题，信号传递理论发挥了重要作用。信号传递理 论认为，高质量的公司将通过传递信号将其与那些较次企业区别开来，市场也会做出 积极的反应，这些公司的股票价格将会上涨，而那些不披露的企业则被认为是有不好 的消息，其股价将会下降。因而，企业就有动力进行充分披露以向市场传递伞业的信 号，通过财务报告以及其他方式充分披露企业的信息，减少了内部信息的存在，以及 内部人利用信息优势获利的时间跨度，从而使外部用户能将不同的企业区分开来，促 进了证券市场的有效运行。信息具有经济后果，对于社会资源的合理有效配置，具有 重要作用。通过相关而可靠的信息，资源提供者可以对不同的企业的机会和风险进行 正确的评价，从而选择合适的投资对象，实现资源的有效配置，避免资源的浪费。 ( 2 ) 内部控制信息披露可以提高企业自身价值。企业管理当局或董事会对其内部 控制进行评估并对外报告，可以改善管理、减少舞弊，从而提升企业价值。一方面， 内部控制信息披露可以提高企业管理当局对内部控制的意识，从而改善企业内部控制 环境。另一方面，提供内部控制信息披露的前提是对内部控制的设计和运行进行了解、 记录和评估，这个过程可以发现内部控制中存在的问题，并改善之。内部控制信息披 露的这种作用随其涵盖范围的不同而不同，从这种意义上说，内部控制信息披露的范 围越广其对内部控制的改善作用就越大。 7 西安石油大学硕士学位论文 2 2 内部控制信息披露形式 内部控制信息披露形式是内部控制信息披露内容的载体。现实中上市公司内部控 制信息的披露形式内容丰要包括以下几种： 1 公司年度报告中的管理层陈述 我国上市公司的内部控制信息披露主要集中在董事会报告、监事会报告、年度报 告中的重要事项、审计报告这四部分。 2 招股说明书中的管理层对内部控制的自我评估 中国证监会于2 0 0 1 年4 月颁布公开发行证券的公司信息披露内容与格式准 则第l l 号一上市公司发行新股招股说明书，对上市公司再融资的申报材料提出了 新的要求。该文件第5 9 条规定，“发行人应披露管理层对内部控制制度的完整性、 合理性及有效性的自我评估意见，同时应披露注册会计师关于发行人内部控制评价报 告的结论性意见”。此前中国证监会颁布的公开发行证券的公司信息披露内容与格 式准则第l 号一招股说明书第1 2 2 条规定，“发行人应披露公司管理层对内部控 制制度完整性、合理性及有效性的自我评估意见。注册会计师指出以上三性存在 重大缺陷的，应披露并说明改进措施”。 3 注册会计师对企业内部控制的评估报告及其结论性意见 注册会计师对企业内部控制的评价是指，注册会计师接受委托，就被审核单位管 理当局对企业内部控制认定的再认定。根据接受委托的要求不同，评价报告的形式不 同，总的来讲存在两种形式，一种是基于财务报表审计的内部控制评价报告，另一种 是基于专项鉴证目的内部控制审核报告。前者是指通过对内部控制的调查、测试和询 问，评价内部控制实际运转情况和控制效果，以合理确定实质性审计的范围和重点， 从而提高审计效率。后者是指对特定日期与会计报表相关的内部控制的有效性进行的 认定和审核。研究发现，目前两种评价报告均存在，并且后一种居多，有后者取代前 者的趋势。 4 上市公司所发布的单独的内部控制自我评估报告 2 0 0 6 年的上市公司年报对内部控制信息披露增加了自我评估报告，笔者查阅了 2 0 0 6 年与2 0 0 5 年的上市公司年报发现，大多数上市公司在2 0 0 6 年的年报中都发布本 公司的内部控制自我评估报告，这自我评估报告都刊登在年报中的重要事项一栏，以 前的年报都没有此项。 2 3 内部控制信息披露的作用 1 内部控制信息披露可以提高财务报告的质量。内部控制与财务报告质量具有 高度相关性，健全、合理并有效运行的内部控制可以合理保证财务报告真实性和可靠 性，提高财务报告的质量。 一 2 内部控制信息披露有助于用户做出决策，当会计市场充满虚假信息时，清醒 8 第二章公司内部控制信息披露概述 的投资者开始关注内部控制信息，并认识到决定财务报告质量的关键在于内部控制的 健全、合理并有效运行。 3 内部控制信息披露可以提高企业管理当局内部控制的意识，从而重视企业的 内部控制。因为内部控制信息披露表明管理者当局在公司内部控制设计和执行中的责 任。 4 披露内部控制信息需要对整个内部控制系统的设计、运行情况进行自我评价 和独立审核，这个过程有助于发现内部控制的薄弱环节，予以改进。同时，该过程还 可以发现直接发现公司中存在的错误和舞弊现象，直接加以纠正，保护资产、资源的 安全和完整。 5 内部控制信息披露是审计报告更具有可信度的佐证。目前，我国上市公司财 务报告都必须经过注册会计审计后，才能对外披露。由于注册会计师审计的时间有限、 审计工作中坚持的重大原则、成本一效益原则，特别是审计抽样技术的运用本身依赖 于健全、完善、有效的内部控制等因素的影响，审计工作不能面面俱到，也无法将财 务报告的所有舞弊都查出来，使得内部控制信息的披露显得非常必要。财务报告使用 者可以通过披露的内部控制信息，来了解公司的情况，以佐证财务报告，使审计报告 更具有可信度。 9 西安石油大学硕十学位论文 第三章我国上市公司内部控制信息披露程度的现状调查 近年来，很多法规出台要求我国上市商业银行、证券公司披露内部控制信息，其 要求要高于一般上市公司。因此本章将上市公司分为上市商业银行、证券公司和一般 上市公司两个部分进行研究。首先，研究上市商业银行、证券公司内部控制信息披露 的程度；其次，根据有关法规要求其披露内部控制信息的内容作为依据，研究我国上 市商业银行、证券公司披露内部控制信息内容的程度；最后，研究一般上市公司内部 控制信息披露的程度。通过以上研究，系统的分析我国上市公司内部控制信息披露程 度，指出其不足并提出改进意见。 3 1 我国上市公司内部控制信息披露现状 鉴于金融业属于风险较大的行业，对整个资本市场的影响巨大，证监会对上市的 商业银行、证券公司的内部控制尤为关注，在内部控制信息披露方面提出了特殊的要 求，其要求高于一般性上市公司。因此，本文先分析商业银行、证券公司的内部控制 信息披露现状。