（会计学专业论文）企业经营业绩评价指标体系相关问题研究.pdf

摘要 加入w t o 以及全球经济一体化的进程加快，为中国企业提供了参与全球 商品和资本市场竞争的机遇，同时也使其在公司内部治理体系方面面临严峻的 挑战。现代企业是资本所有权与经营权相分离的产物，是资本所有者委托职业 经理经营的实体。由于委托人和代理人的目标往往不一致，而且信息不对称， 产生了企业经营中的“道德风险”和“逆向选择”等代理问题。为了缓解代理 问题，降低代理成本，需要考核代理人的经营业绩，以便对代理人的行为进行 约束和激励，从而不断增加企业价值。开展企业经营业绩评价，科学、合理地 设置评价指标体系，对于正确判断企业的经营成果和企业经营者的贡献，促进 企业提高管理水平，以及建立有效的激励机制等方面都有十分重要的作用。 企业经营业绩评价是一个古老而又常新的话题，也是近年来国内外理论界 和实务界颇为关注的课题。业绩评价是任何经济体系中的核心问题，存在于经 济生活的各个方面。对于如何设置企业经营业绩评价指标体系，国内外已经有 很多学者进行了深入的研究并发表了自己的看法。然而，现有的企业经营业绩 评价指标体系都有各自的优点和不足之处。针对这种情况，本文在总结前人经 验的基础上，对企业经营业绩评价指标体系的一些相关问题进行研究，尝试建 立更加全面、科学、合理的评价指标体系，提高我国企业业绩评价的效率和效 果。 本文分为五个部分： 引言部分主要介绍了文章的选题动机、研究现状、研究方法和创新观点。 第一部分是企业经营业绩评价的基本理论。通过对企业经营业绩评价的概 念、要素和程序等基础知识的介绍，为后续内容的展开奠定基础。 第二部分是企业经营业绩评价指标体系的发展演进及评析。该部分对西方 发达国家和我国企业经营业绩评价指标体系的发展演进进行了回顾，选择了其 中具有代表性的传统经营业绩评价指标( 财务模式) 、经济增加值指标( 价值模 式) 和平衡计分卡( 平衡模式) 以及我国现行的国有资本金效绩评价指标体系 进行详细论述，指出其优点和不足之处。 第三部分是企业经营业绩评价指标体系的重新构建。这部分是本文的重点， 根据业绩评价指标体系应遵循的质量特征与设置原则，在上述分析的基础上， 提出应以企业长期价值最大化为终极目标，将e v a 作为体现该目标的核心，借 鉴平衡记分卡全面考虑企业利益相关者因素的思想，完善国有资本金效绩评价 指标体系，使企业的各个重要利益相关者在实现企业最终战略目标的过程中达 到平衡与协调，并以此建立业绩评价指标体系及激励机制。 第四部分是初创阶段高科技企业业绩评价指标体系的构建设想。这部分是 本文的创新尝试，主要是基于风险投资者的视角，结合企业业绩评价的基本原 理，尝试构建初创阶段高科技企业业绩评价指标体系，以降低投资风险，提高 该阶段业绩评价的可行性。 关键词：业绩评价，经济增加值，平衡计分卡，指标体系，风险投资 i i a b s t r a c t t h ea c c e s s i o nt ot h ew t oa n dt h ea c c e l e r a t i o no ft h eg l o b a l i z a t i o np r o v i d e o p p o m m i t i e st op a r t i c i p a t ei nt h ec o m p e t i t i o n so fg l o b a lm e r c h a n d i s ea n dc a p i t a l m a r k e t sf o rt h ec h i n e s ee n t e r p r i s e s ，w h i c ha l s ob r i n ga b o u ts e v e r ec h a l l e n g e sf o r t h e i ri n t e r n a lg o v e r n a n c es y s t e m t h em o d e m e n t e r p r i s ei st h ep r o d u c to f t h ec a p i t a l p r o p e r t yr i g h t sa n dt h em a n a g e m e n tp o w e rs e p a r a t i o n , a n dt h ee n t i t yw h i c hc a p i t a l o w n s e n t r u s t sp r o f e s s i o n a lm a n a g e r st oo p e r a t e t h ei n c o n s i s t e n c yo f t a r g e t so f t h e c l i e n ta n dt h ea g e n ta n dt h ei n f o r m a t i o na s y m m e t r yb r i n ga b o u tp r o b l e m so fm o r a l h a z a r da n da d v e r s es e l e c t i o n t or e s o l v et h ea g e n c yp r o b l e m sa n dl o w e rt h ea g e n c y c o s t , i ti sn e c e s s a r yt oe v a l u a t et h ea g e n t sp e r f o r m a n c ew h i c hc o u l dr e s t r i c ta n d e n c o u r a g et ot h eb e h a v i o r so f t h ea g e n ta n di n c r e a s ee n t e r p r i s e sv a l u ec o n t i n u o u s l y e v a l u a t i n gt h ep e r f o r m a n c eo ft h ee n t e r p r i s ea n de s t a b l i s h i n gt h ei n d e xs y s t e m s c i e n t i f i c a l l ya n dr e a s o n a b l yp l a ya ni m p o r t a n tr o l et oe v a l u a t et h eo p e r a t i n gr e s u l t s o ft h ee n t e r p r i s ea n dt h ec o n t r i b u t i o no ft h ea g e n tp r o p e r l y , i m p r o v et h el e v e l so f m a n a g e m e n t ，a n de s t a b l i s ht h ee f f e c t i v ee n c o u r a g e m e n tm e c h a n i s m p e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ni sa no l db u te v e r l a s t i n gt o p i c ，w h i c hi st h ef o c u so f b o t l lt h e o r e t i cf i e l da n de n t e r p r i s e 丘e l da r o u n dt h ew o r l di nr e r 瑚ty e a r s i t sac o r e p r o b l e mi na n y e c o n o m i cs y s t e m , w h i c he x i s t si ne a c hr e s p e c to f e c o n o m i cl i v e s a s t oi n d e x e so ft h ee n t e r p r i s e sp e r f o r m a n c ee v a l u a t i o n , m a n ys c h o l a r sh a v em a d e r e s e a r c h e sa n di s s u e dt h e i ro w nv i e w s h o w e v e r , t h ee x i s t i n g p e r f o r m a n c e e v a l u a t i o ni n d e xs y s t e m sb o t hh a v et h e i ra d v a n t a g e sa n d s h o r t a g e s i n t h i s c i r c u m s t a n c e ，b a s i n go ne x i s t i n gd o c u m e n t s ，t h i st e x tm f l k e sar e s e a r c ho ns o m e r e l a t e dp r o b l e m so ft h ep e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ni n d e xs y s t e m ，t r y i n gt oe s t a b l i s ha m o r eo v e r a l l ，s c i e n t i f i ca n dr e a s o n a b l ee v a l u a t i o ni n d e xs y s t e ma n dt oe l l h a r l c et h e e f f i c i e n c ya n de f f e c to f t h ep e r f o r m a n c ee v a l u a t i o n r t h i st e x tc o m p r i s e sf i v ep a r t s ： t h ei n t r o d u c t i o nm a i n l yp r e s e n t e dt h e i n c e n t i v eo fs e l e c t i n gt h i ss u b j e c t , r e s e a r c ha c t u a l i t y ，r e s e a r c hm e t h o da n di n n o v a t i v es t a n d p o i n t t h ef i r s tp a r ti so nt h eb a s i ct h e o r i e so ft h ee n t e r p r i s eo p e r a t i n gp e r f o r m a n c e e v a l u a t i o n i tl a y st h ef o u n d a t i o nf o rt h ef o l l o w i n gc o n t e n t sb yt h ei n t r o d u c t i o no f t h ef u n d a m e n t a lk n o w l e d g e ，s u c ha st h ec o n c e p t s ，f a c t o r sa n dp r o c e d u r e s t h es e c o n dp a r ti so nt h ed e v e l o p m e n ta n de v a l u a t i o no ft h ee n t e r p r i s e o p e r a t i n gp e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ni n d e xs y s t e m t h i sp a r tr e v i e w st h ed e v e l o p m e n t o ft h e p e r f o r m a n c e e v a l u a t i o ni n d e xs y s t e m ，a n ds e l e c t st h er e p r e s e n t a t i v e t r a d i t i o n a lp e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ni n d e x ，t h ee c o n o m i cv a l u ea d d e d ( t h ev a l u e p a t t e r n ) ，t h e b a l a n c e ds c o r ec a r d ( t h eb a l a n c e dp a t t e r n ) a n dt h es y s t e mo f s t a t e - o w n e dc a p i t a lp e r f o r m a n c ee v a l u a t i o nt od e s c r i b ei nd e t a i l ，t op o i n to u tt h e i r a d v a n t a g ea n dd e f i c i e n c y t h et h i r dp a r ti so nh o wt or e c o n s t n l c tt h ee n t e r p r i s eo p e r a t i n gp e r f o r m a n c e e v a l u a t i o ni n d e xs y s t e m w h i c hi st h ek e yo ft h et e x t a c c o r d i n gt ot h eq u a l i t y c h a r a c t e r i s t i c sa n dc o n s t i t u t i o np r i n c i p l e so ft h ep e r f - o m 咄e v a l u a t i o ni n d e x s y s t e m , f o l l o w i n gt h ea n a l y s i sm e n t i o n e da b o v e ，t h i sp a r tp u t sf o r w a r dt h a tw e s h o u l dm a k et h el o n g - t e r mv a l u em a x i m i z a t i o na st h eu l t i m a t et a r g e to ft h e e n t e r p r i s e a d o p te v a a st h ek e yo ft h es y s t e ma n dt h et h e o r yw i t h 姐e m p h a s i so n s t a k e h o l d e r s f a c t o r s ，a n di m p r o v et h es y s t e mo fs t a t e - o w n e dc a p i t a lp e r f o r m a n c e e v a l u a t i o n w ec a nc o n c l u d et h a tw es h o u l db a l a n c et h ei m p o r t a n ts t a k e h o l d e r s b e n e f i t si nt h ep r o c e s so fc a r r y i n go u tt h eu l t i m a t et a r g e to ft h ee n t e r p r i s e ，w h i c hi s t h ef o u n d a t i o no f p e r f o r m a n c ee v a l u a t i o na n dr e w a r d s t h ef o u r t hp a r ti so nt h ei m a g i n a t i o no fh o wt oe s t a b l i s ht h ep 幽m 锄c e e v a l u a t i o ni n d e xs y s t e mo f t h eh i g h - t e c he n t e r p r i s e sd u r i n gt h e i rf i r s ts t a g e t h i sp a r t i sa l li n n o v a t i v et r yo ft h et e x t b a s i n go i lt h ev i e wo ft h er i s ki n v e s t o r s ，c o m b i n i n g t h eb a s i ct h e o r i e so f t h ep e r f o r m a n c ee v a l u a t i o n , w et r yt oe s t a b l i s ht h ep e r f o r m a n c e e v a l u a t i o ni n d e xs y s t e mo ft h eh i g h - t e c he n t e r p r i s e sd u r i n gt h e i rf i r s ts t a g ef o rt h e p u r p o s eo fl o w e r i n gi n v e s t m e n tr i s k sa n dr a i s i n gt h ef e a s i b i l i t yo fp e r f o r m a n c e v a l u a t i o nd u r i n gt h i ss t a g e k e yw o r d s ：p e r f o r m a n c ee v a l u a t i o n , e c o n o m i cv a l u ea d d e d ，b a l a n c e ds c o r ec a r d ， i n d e xs y s t e m ，r i s ki n v e s t m e n t l i ! 东北财经大学研究生学位论文原创性声明 本人郑重声明：此处所提交的值士硕士学位论文 畦；也i 毪参乏增低捞桐确栩交闷锺象人在导师指导下，在 东北财经大学攻读博士硕士学位期间独立进行研究所取得的成 果。据本人所知，论文中除已注明部分外不包含他人已发表或撰 写过的研究成果，对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体 均已注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。 作者签名：惫啪砀日期：钞口6 年f 月修日 东北财经大学研究生学位论文使用授权书 嘘塑身维生蝴 【插硒茸 车= 徊锎崔搿臻本人在东北财经 大学攻读博士硕士学位期间在导师指导下完成的博士硕士学位 论文。本论文的研究成果归东北财经大学所有，本论文的研究内 容不得以其他单位的名义发表。本人完全了解东北财经大学关于 保存、使用学位论文的规定，同意学校保留并向有关部门送交论 文的复印件和电子版本，允许论文被查阅和借阅。本人授权东北 财经大学，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文，可以 公布论文的全部或部分内容。 作者签名：趑鹤君j 新虢墨舣 qo ，、 日期：0 4 。e 年f 月f 少日 对日期：杪e 年f 月f 夕日 一、选题动机 加入w r 0 以及全球经济一体化的进程加快，为中国企业提供了参与全球 商品和资本市场竞争的机遇，同时也使其在公司内部治理体系方面面临严峻的 挑战。完善的公司内部治理体系能够确保管理者和投资者利益得到统一。错误 的公司治理将导致资源浪费、决策混乱、管理落后，以及在资本市场中形象不 佳、股价低迷。现代企业是资本所有权与经营权相分离的产物，是资本所有者 委托职业经理经营的实体。由于委托人和代理人的目标往往不一致，而且信息 不对称，产生了企业经营中的“道德风险”和“逆向选择”等代理问题。为了 考核代理人的经营业绩，以便对代理人产生激励、约束效应，降低代理成本， 从而最大限度的增加企业价值，科学、合理地设置经营业绩评价指标体系就显 得至关重要。 企业经营业绩评价是近年来国内外理论界和实务界颇为关注的课题。对于 如何设置经营业绩评价指标体系，国内外也有很多学者进行了深入的研究并发 表了自己的看法。然而，现有的企业经营业绩评价指标体系都有各自的优点和 不足之处，不能很好的适应和满足我国企业开展业绩评价的需要。基于此，本 文在参考和借鉴国内外相关研究成果的基础上，对企业经营业绩评价指标体系 进行深入、系统的研究，尝试建立更加全面、科学、合理的评价指标体系，以 提高我国企业业绩评价的效率和效果，力求凸现一定的现实意义。 二、研究现状 ( 一) 国外研究现状 西方发达国家理论界和实务界非常重视对企业经营业绩评价这一课题的研 企业经营业绩评价指标体系相关问题研究 究，对评价指标体系的争论也最为激烈，很多专家和学者都试图在不同时期、 不同背景下，从不同的研究角度来建立最佳的企业经营业绩评价指标体系。 2 0 世纪8 0 年代以前，企业经营业绩评价指标以财务指标为主，产生了沃 尔财务状况综合评价体系、杜邦分析体系等评价指标体系。2 0 世纪8 0 年代以 后，理论界和实务界开始更多的重视企业的长远发展及非财务指标的作用，相 继出现了一些新的观点和业绩评价指标体系，如德鲁克以改革为核心的观点、 霍尔的“四尺度”论、克罗斯和林奇的业绩金字塔等。其中，最具代表性、目 前应用范围最广的评价方法及指标体系主要有如下二个：经济增加值( e v a ) 和平衡计分卡。 1 经济增加值( e v a ) 经济增加值是美国斯特恩一斯图尔特( s t e m & s t e w a r t ) 管理咨询公司在 1 9 8 2 年申请注册的一个业绩评价指标。财富杂志将e v a 称为当前最热的财 务观点，是创造财富的真正关键所在。经济增加值是站在投资者即股东的角度， 考察企业收益在扣除债务成本和权益资本成本后的增值能力，是一种经济学意 义上的利润。e v a 以企业长期价值最大化为目标，考虑资本成本因素，真实地 反映了企业创造的新增经济价值。e v a 的激励制度，使管理者像所有者一样思 考和决策，在很大程度上缓解了道德风险和逆向选择问题。s t e m & s t e w a r t 管理 咨询公司的合伙人大卫格拉斯曼在e v a 革命一书中认为：“采用e v a 作 为业绩衡量标准、投资工具以及薪酬激励指标将使管理者更为审慎、尽责地进 行投资决策。实践证明，成功应用e v a 的企业将最终获得丰厚的回报。” 2 平衡计分卡 平衡计分卡是美国哈佛商学院教授罗伯特s 卡普兰和复兴方案公司总 裁戴维p 诺顿，于1 9 9 2 年首先提出的，并通过1 9 9 2 至1 9 9 6 年先后在哈佛 商业评论发表的三篇论文和1 9 9 6 年出版的平衡计分卡化战略为行动 一书，进行了系统阐述。平衡计分卡将财务指标与非财务指标相结合，从财务、 客户、内部业务流程和学习与成长四个方面综合反映企业的经营业绩情况，弥 补了传统财务指标的不足，有利于企业避免短期行为，从战略角度实现价值最 2 引言 大化的目标。平衡计分卡不仅是一种业绩评价指标体系，同时也是一种实施企 业战略的战略管理系统。哈佛商业评论更是把平衡计分卡称为7 5 年来最具 影响力的战略管理工具。 ( 二) 国内研究现状 我国企业经营业绩评价起步较晚，目前，比较完整的业绩评价指标体系是 国有资本金效绩评价指标体系，此外，国内许多专家和学者也进行了积极的探 索。 1 国有资本金效绩评价指标体系 1 9 9 9 年6 月1 日，由财政部等四部委联合印发了国有资本金效绩评价规则 及国有资本金效绩评价操作细则，重点评价企业资本效益状况、资产经营 状况、偿债能力状况和发展能力状况四项内容，由基本指标、修正指标和专家 评议指标三个层次，共计3 2 项指标构成。经过三年实践，财政部等部门于2 0 0 2 年3 月对国有资本金效绩评价操作细则进行了修订，将原有的3 2 项指标调整 为2 8 项，使指标体系更加科学和完善，较好地适应了社会主义市场经济的要求。 该指标体系初步形成了财务指标和非财务指标相结合，以定量分析为主，定性 分析为辅，实行定量与定性分析相互验证，三个层次的指标逐级递进，以此形 成业绩评价的综合结论，能够比较全面、真实地反映企业的经营业绩。 2 一些专家和学者的研究成果 清华大学杜胜利博士在其所著企业经营业绩评价一书中提出了财务、 非财务、无形业绩、过程适时、顾客导向评价等要素组成的评价指标体系，无 论在理论上和实践上都有所突破。江西财经大学张蕊教授在企业战略经营业 绩评价指标体系研究一书中提出建立“新经济”时期企业战略经营业绩评价 指标体系，综合反映企业的战略经营业绩。此外，杨雄胜、杨臻黛两位学者也 在 企业综合评价指标体系研究一文中对评价指标的选择问题进行了深入的 探讨。 企业经营业绩评价指标体系相关问题研究 三、研究方法 本文主要采用规范研究的方法进行研究。在参考和借鉴国内外有关研究成 果的基础上，以业绩评价的基本理论为依托，对企业经营业绩评价指标体系的 发展演进进行了回顾，详细分析了其中具有代表性的几种业绩评价方法及指标 体系，从我国的实际情况出发，重点探讨了重新构建的企业经营业绩评价指标 体系的基本框架和主要内容，并总结出该指标体系在运用中应注意的问题。 四、创新观点 全文重点为第三部分和第四部分，力求在两个方面有所创新和突破。一方 面，在前述分析的基础上，提出确立企业长期价值最大化为终极目标，以e v a 作为体现该目标的核心，借鉴平衡计分卡的基本原理，完善国有资本金效绩评 价指标体系，使企业的各个重要利益相关者在实现企业最终战略目标的过程中 达到平衡与协调，以此为基础建立适合我国国情的合理的业绩评价指标体系及 激励机制。另一方面，基于风险投资者的视角，结合企业业绩评价的基本原理， 尝试从产品技术、市场和管理三个方面构建初创阶段高科技企业业绩评价指标 体系，并总结出该指标体系在运用中应注意的问题，以降低投资风险，提高该 阶段业绩评价的可行性。 4 第一部分企业经营业绩评价的基本理论 第一部分企业经营业绩评价的基本理论 本部分内容主要包括企业经营业绩评价的概念、评价要素和评价程序，通 过对这些业绩评价基本理论的介绍，为后续内容的展开奠定基础。 一、企业经营业绩评价的概念 业绩是指人们从事某一活动所取得的成绩或成果，也称为效绩、绩效或成 效等。比如某企业今年销售收入比去年翻了一番，跃居国内同行业首位，说明 其销售业绩显著。业绩、绩效、效绩评价等概念经常在报刊杂志上出现，使人 们产生了对这些概念内涵和外延的争论。如有人认为，“绩效”包括业绩和效 益，经营业绩包含的内容很宽泛，而效益是特指收益和效果。其实，“业绩”、 “绩效”和“效绩”这三个名词并没有本质区别，只是一个概念的三种不同表 达形式，其英文表述都是“p e r f o r m a n c e ”，区分三者没有实际意义。而“业绩” 一词概括性强，综合反映了企业经营活动的成效，更容易被人们理解和接受， 具有通用性，因此，本文使用“业绩”一词，其涵义与“绩效”、“效绩”没 有什么区别。 评价是人们为了达到一定的目的，运用特定的指标和标准，采取特定的方 法，对人和事( 事物或事件) 做出价值判断的一种认识过程，是人类社会有意 识、有目的的一种认识活动。 企业是一个盈利性的组织，它聚集一定的生产要素( 土地、劳动力、资本 和技术等) ，通过生产经营活动为社会提供产品和服务，并在提供产品和服务 的活动中取得盈利，从而不断壮大自己。企业是市场经济的产物，它不是为自 己而生产，而是为交换而生产，其生产经营活动必须接受市场的检验，它所提 供的产品和服务只有通过市场交换才能实现其价值。也就是说，企业业绩不在 于它已经生产和提供了多少产品和服务，而表现为它所提供的产品和服务，在 5 企业经营业绩评价指标体系相关问题研究 多大程度上得到了社会的认可。企业业绩的集中体现就是在市场交换和竞争中 实现了越来越多的产品和服务价值。然而，企业为社会提供的产品和服务是有 成本的，企业生存的关键在于其产品和服务的价格能否补偿其成本；企业发展 壮大的关键在于其产品和服务的价格能否在补偿成本后有盈余，这个盈余越大， 企业的发展能力就越强。企业业绩的根本所在就是用尽可能少的生产经营成本 去创造和实现尽可能大的产品和服务价值。 综上所述，企业经营业绩评价就是为了实现企业的生产经营目的，运用特 定的指标和标准，采用科学的方法，对企业生产经营活动过程及其结果做出的 一种价值判断。其核心是比较所费与所得，力求用尽可能小的耗费去获得尽可 能大的收益。企业经营业绩评价指标体系就是围绕这一核心展开的。 二、企业经营业绩评价的要素 企业经营业绩评价系统主要由评价主体、评价客体、评价指标、评价标准、 评价方法和评价报告等六个基本要素构成。 ( 一) 评价主体 评价主体一般是指与评价对象的利益密切相关、关心评价对象业绩状况的 相关利益人。企业经营业绩评价的主体应该是企业的相关利益方，具体包括： ( 1 ) 出资人。出资人是企业经营业绩评价的基本主体。根据古典的资本雇佣劳 动理论，资本家投资购买设备、雇佣工人，资本的投入是实现价值增值的关键 因素，企业经营业绩的好坏，直接关系到投入资本的增值及其增值程度，因此， 资本家最为关心企业的经营业绩，资本的投入者，即出资人理所当然就是企业 经营业绩评价的主体。( 2 ) 管理者及职员。企业管理者及职员的人力资本价值 实现和薪水高低在很大程度上取决于企业的经营业绩。在“新经济”时期 ，企 业无形资产价值攀升的现象充分说明知识与智力资本已经越来越成为企业价值 增值的重要资源，管理者及职员与股东一样承担与企业经营效益相关的风险。 尤其是当职员的劳动技能具有较强的专属性时，他们通过投入时间、精力和资 6 第一部分企业经营业绩评价的基本理论 金而发展起来的人力资本价值就和企业的命运紧密相连，当企业经营失败时， 他们就可能面临价值降低甚至完全丧失的风险。所以，对于具有较大程度企业 专属性的人力资本来说，企业的各项决策带给职员的人力资本的风险和财务资 本投资者所承担的风险是相同的。对这些人力资本价值的保护，要求在企业的 决策过程中充分考虑职员的利益。知识经济的发展和高新技术企业的崛起，使 很多企业成为财务资本和知识与智力资本共有的企业。股权的分散和流动使股 东承担剩余风险下降，发达的资本市场使股东们可以利用投资组合来分散风险， 其关注企业经营效益的动力在减弱。( 3 ) 债权人。虽然债权人通过契约明确了 其自身权益，但是如果企业破产、倒闭，债权人也会遭受损失。( 4 ) 政府。政 府部门出于对企业上缴税金的关心，也需要对企业的经营业绩进行评价。 ( - - ) 评价客体 评价客体是指实施评价行为的对象。任何客体都是相对于确定的主体而言 的，并由主体的需要而决定。不同的客体具有不同的特性，这些特性在设计具 体系统时直接影响着指标体系的确立。企业经营业绩评价的客体由企业相关利 益方的需要所决定，如以企业法人的经营行为为评价对象，评价内容通常包括 反映企业经营状况的盈利能力、资产经营水平、偿债能力、发展能力和综合竞 争能力等。 ( 三) 评价指标 评价指标是指根据评价目标和评价主体的需要而设计的、以指标形式体现 的能反映评价对象特征的因素。企业经营业绩评价指标有财务方面的，如投资 报酬率、销售利润率、每股盈余等；也有非财务方面的，如售后服务水平、产 品质量、创新能力等。它可以定量指标反映，也可以定性指标反映。指标是实 施企业经营业绩评价的基础和客观依据。如果没有反映企业经营业绩方面的指 标，业绩就无从展示，评价也不可能进行，如何将反映企业经营状况的因素准 确地体现在各项具体指标上，是业绩评价系统设计的重要问题。同时，评价指 标的选择要尽量避免重复或相互涵盖，在不影响评价结果的情况下，数量应该 7 企业经营业绩评价指标体系相关问题研究 越少越好。 ( 四) 评价标准 评价标准是指判断评价对象业绩优劣的基准。企业经营业绩评价标准是对 企业经营业绩进行价值判断的标尺。评价标准是在一定前提条件下产生的，在 特定的时间和范围内，评价标准应该具有相对稳定性。然而，随着社会不断进 步、经济不断发展以及外部条件的变化，评价的目的范围和出发点也会发生变 化，作为评判尺度的评价标准也就不可能一成不变，也就是说，评价标准是相 对的、发展的、变化的。目前常见的评价标准有年度预算标准、历史标准和竞 争对手标准等。评价标准的选择对评价结论产生深刻的影响，比如对某企业经 营业绩按历史标准评价和按同行业标准评价，其结果很可能大相径庭。 ( 五) 评价方法 评价方法是获取业绩评价信息的手段。有了评价指标和评价标准，还需要 采用一定的评价方法对评价指标和评价标准进行实际运用，以便取得公正的评 价结果。没有科学、合理的评价方法，评价指标和评价标准就成了孤立的评价 要素，从而也就失去了存在的意义。 ( 六) 评价报告 评价报告是系统的输出信息，也是系统的结论性文件，它主要对评价主体 产生影响。评价报告一般包括评价主体、评价客体、评价执行机构、数据资料 来源、评价指标体系和方法、评价标准和评价责任等，还应包括企业基本情况、 评价结果和结论、企业主要财务指标对比分析、影响企业经营的环境、对企业 未来发展状况的预测以及企业经营中存在的问题和改进建议等内容。 三、企业经营业绩评价的程序 企业经营业绩评价的一般程序包括确立评价目标、设计评价指标、获取评 8 第一部分企业经营业绩评价的基本理论 价信息、选择评价标准、形成评价结论和提出改进措施等六个环节。 ( 一) 确立评价目标 评价是一种有目的的活动，这一活动的灵魂是评价的目标，它统摄着整个 评价过程。因此，明确评价目标是开展评价工作的前提。企业经营业绩评价是 为了达到一定的目标，评价的目标是整个评价体系运行的指南和目的。经营业 绩的评价属于企业的经营管理活动，业绩评价的目标应服从于企业的经营管理 目标，企业在不同的发展时期和不同的经营环境下，其经营管理目标就不同， 业绩评价的目标也就不同。因此，企业经营业绩评价要处理好评价目标与企业 经营管理目标的依存关系。 ( - - ) 设计评价指标 评价指标的设计是确立评价目标后的主要环节，指标体系设计是否科学、 合理，直接关系到业绩评价的准确性和客观性。设计和选择评价指标要符合以 下要求：( 1 ) 认同感，即评价指标应使企业的相关利益方都能够认同，社会各 界都容易理解；( 2 ) 可比性，即所设计和选择的评价指标能够在同行中进行比 较，能够在比较中判断企业经营水平；( 3 ) 适应性，即能适应企业经营管理的 要求，有利于企业经营管理目标的实现。 ( 三) 获取评价信息 获取信息是开展企业经营业绩评价工作又一主要环节，它直接关系到评价 结论是否符合客观实际。首先，要根据评价指标的要求全面收集有关信息，力 求做到客观、准确和全面；其次，要善于筛选信息，对各种复杂信息要去伪存 真、去粗取精，抓住有用的、关键的信息，并尽可能减少获取评价信息的成本； 再次，要认真破译信息，即善于理解和解释信息，通过加工和整理，使信息更 加符合评价工作的需要，更容易让人理解和接受。 9 企业经营业绩评价指标体系相关问题研究 ( 四) 选择评价标准 评价标准是对企业经营业绩进行价值判断的标尺，价值判断就是根据评价 标准体系而做出的判断。不同的标准有不同的评价结果。为此，必须科学选择 评价标准。首先，评价标准要有先进性，有利于企业提高经营管理水平；其次， 评价标准要有通用性，有利于企业之间进行比较；最后，评价标准要有适应性， 能体现环境变化对企业经营管理提出的新要求。 ( 五) 形成评价结论 形成评价结论的过程，就是对评价客体进行价值判断的过程，即对评价客 体做出是否有价值、有何价值及价值多大的判断。形成评价结论的步骤包括： 将评价客体依据评价指标进行分解；以评价指标衡量评价客体的各个部分( 方 面) ，得出关于评价客体的单项评价值；然后根据一定的计算方法( 如加权平均 法) ，得出关于评价客体的综合价值，最后将得出的评价值与标准值进行比较， 形成评价结论报告。 ( 六) 提出改进措施 形成评价结论报告并不是企业经营业绩评价的终点。业绩评价的习的不仅 仅是衡量企业取得的经营业绩，更重要的是认清企业的优势，寻找企业的差距， 提出今后改进的措施。因此，企业要以评价促发展，把评价结论转化为企业发 展的动力和压力，进一步改善企业经营管理，提高企业的经营管理水平。 本章注释： o 新经济：关于“新经济”时期的提法，学术界存在很大的分歧，人们都试图从不同角度 对新经济时期发展变化的特点进行总结和概括，本文只是借用“新经济”这一提法来反映 新时期的经济特征，使之与传统经济相区别。 1 0 第二部分企业经营业绩评价指标体系的发展演进及评析 第二部分企业经营业绩评价指标体系的发展演进及评析 构建科学、合理的企业经营业绩评价指标体系，有必要对经营业绩评价指 标体系的发展演进作一个概括性的回顾。 一、西方发达国家企业经营业绩评价指标体系发展演进及评析 从1 9 世纪早期至今，西方发达国家企业经营业绩评价的发展演进可以分为 成本业绩评价、财务业绩评价和经营业绩评价的创新等三个时期。本部分主要 选取一些有代表性的评价指标及方法进行评析，以此来对西方发达国家业绩评 价指标体系的发展演进作一个概括性的回顾。 ( 一) 财务模式传统企业经营业绩评价指标评析 传统企业经营业绩评价指标是一种以资产负债表、利润表、现金流量表等 会计报表中的财务数据为基础的经营业绩评价方法。这些经营业绩评价指标可 以大致划分为几个方面：盈利能力指标，即反映企业赚取利润能力的指标，包 括销售利润率、总资产报酬率、净资产报酬率和每股盈余等；偿债能力指标， 即用来衡量企业偿还债务能力的指标，包括资产负债率，所有者权益比率、流 动比率、速动比率及现金流动负债比率等；营运能力指标，即衡量企业在资产 管理及运营方面效率的指标，包括总资产周转率、固定资产周转率、存货周转 率和应收账款周转率等指标；发展趋势指标，即用来衡量企业发展潜力的指标， 包括总资产增长率、销售收入增长率、净利润增长率等指标。 由于企业根据会计准则编制会计报表，所以利用会计报表中的数据计算的 这些财务指标具有可比性、客观性和真实性等优点，会计资料容易取得，指标 容易被量化。但是传统的业绩评价指标仍然存在很多问题，主要表现在以下几 个方面：( 1 ) 具有很强的短期性。由于只注重取得和维持短期经营结果，使得 企业经营业绩评价指标体系相关问题研究 企业不愿意进行可能会降低当前盈利目标的资本投资去追求长期战略目标，导 致企业在短期业绩方面投资过多，在长期价值创造方面投资过少。企业的经营 者只看重当前利益，导致其行为短期化，不利于企业的长期发展和企业价值最 大化的实现。( 2 ) 缺乏预测性，无法揭示业绩改善的关键动因。传统的业绩评 价指标的数据主要来自财务报表，由于财务报表是对企业已经发生的经济活动 的报告，因此计算出来的指标是反映企业过去的、历史的经营状况，不利于企 业对未来的经营状况做出合理的预测。财务指标只能对企业经营活动的最终结 果进行评价，虽然可以从指标上判断企业业绩是否得到了改善，却不能了解企 业业绩改善的具体原因。( 3 ) 易受会计政策的影响。选择不同的会计政策会使 业绩评价指标发生较大的变化。例如，选择不同的存货计价方法、折旧方法， 将反映出不同的财务状况和经营成果，进而影响业绩评价的结果。( 4 ) 未考虑 资本成本因素。受会计政策的影响，会计计算确认的利润不是资本市场意义上 的利润。资本市场意义上的利润是指企业的期末利润抵减了按期初资本市场价 值计算的资本成本后的价值增值，而不仅仅是扣除了相关的成本费用后的净经 营收益。在计算反映投资回报和每股盈余的指标时所用的净收益均未考虑资本 成本的因素。因此，一些从财务报表和评价指标上看似乎是盈利的企业，如果 考虑资本成本因素，实际上却是亏损的。( 5 ) 缺乏知识与智力资本方面的评价 指标。在“新经济”环境下，知识和智力资本是企业形成及保持竞争优势和核 心竞争力的必备条件。微软公司的有形资产与公司价值之间的巨大差距，以及 n e c 公司的股价明显高于传统产业，都说明了知识和智力资本发挥出的巨大作 用。因此，缺乏对知识与智力资本进行评价的指标，是不健全的业绩评价指标 体系。( 6 ) 忽视非财务因素的重要作用。财务指标是评价企业经营业绩的一个 重要方面，但它不能也无法涵盖全部业绩评价的内容。在当前复杂多变的经营 环境下，企业所面临的外部挑战越来越频繁、激烈，没有对外部环境的正确评 价，企业很难发现自身的优势与不足，以及所面临的机会和威胁。因此，经营 业绩评价除了关注财务因素外，更应充分关注非财务因素，如客户满意度、产 品市场占有率、技术和产品创新、服务质量等方面的影响。 1 2 第二部分企业经营业绩评价指标体系的发展演进及评析 ( 二) 价值模式经济增加值( e 、7 a ) 指标评析 传统企业经营业绩评价指标体系适应了现代化大生产条件下企业多元化扩 张管理的需要，但是，随着这种多元化范围的加大及广度的加深，经营者必须 将注意力放在“为股东创造价值”上去，为股东的资本增值负责。由于传统的 业绩评价指标，不能很好的显示企业的真实经营业绩，在衡量股东的资本增值 及有效的激励和约束经营者方面也日益显得力不从心，因此，迫切需要新的指 标和方法对企业经营业绩进行正确的评价。在这样的背景下，经济增加值指标 ( e c o n o m i cv a l u ea d d e d ，简称e v a ) 应运而生。 1 e v a 基本理论概述 e v a 是美国斯特恩一斯图尔特( s t e m & s t e w a r t ) 管理咨询公司在1 9 8 2 年申 请注册的一个业绩评价指标。财富杂志将e v a 称为当前最热的财务观点，是 创造财富的真正关键所在。目前，许多知名的大型跨国公司( 如可口可乐、西 门子、索尼等) 都实施了斯特恩一斯图尔特管理咨询公司设计的e v a 财务管理 模式和薪酬激励机制。e v a 起源于剩余收益r i ( 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