财务报表分析李昕版第10章

21世纪会计系列规划教材精要版,财务报表分析FinancialStatementAnalysis,第10章财务综合分析与评价,财务综合分析与评价；财务综合分析方法体系；财务综合分析的沃尔评分法和杜邦分析法。,主要知识点,财务综合分析沃尔评分法杜邦分析法,关键概念,10.1财务综合分析与评价概述,1）通过综合分析有利于正确地评判企业的财务状况和经营成果2）通过综合分析有利于把握不同财务指标之间的相互关联关系,10.1.1财务综合分析与评价的意义,1）综合性各单项财务能力之间存在一定的关系，因此在财务综合分析与评价中还必须考虑各单项财务能力之间的具体关系，进行综合处理，而不是对单项财务能力分析指标的简单罗列。,10.1.2财务综合分析与评价的特点,2）全面性财务综合分析与评价关注的是整体财务状况和经营成果，因此在分析过程中，要关注到企业偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等各个层面的内容。,10.1.2财务综合分析与评价的特点,10.2沃尔评分法,沃尔评分法又叫综合评分法，它通过对选定的多项财务比率进行评分，然后计算综合得分，并据此评价企业综合财务状况。,10.2.1沃尔评分法的主要思想,1）选择财务比率2）确定各项财务比率的权重3）确定各项财务比率的标准值4）计算各个财务比率的实际值5）计算各个财务比率的得分6）计算综合得分,10.2.2沃尔评分法的分析步骤,10.2.3沃尔评分法的应用,10.2.3沃尔评分法的应用,10.3杜邦分析法,杜邦分析法是由美国杜邦（Dupont）公司在20世纪20年代率先采用，故称杜邦分析法。它是利用相关财务比率的内在联系构建一个综合的指标体系，来考察企业整体财务状况和经营成果的一种分析方法。,10.3.1杜邦分析法的基本原理,10.3.1杜邦分析法的基本原理,1）净资产收益率净资产收益率的高低取决于企业的资产净利率和权益乘数，而资产净利率又取决于销售净利率和资产周转率。,10.3.2杜邦分析法的分析步骤,1）净资产收益率（1）该企业净资产收益率的水平如何?呈现什么样的变化趋势?（2）该企业所在行业的平均净资产收益率水平及变化趋势如何?（3）该企业净资产收益率是否与行业平均水平有较大的差异?（4）该企业是否处于高度竞争性行业?如果是，能否从主要竞争对手的净资产收益率的趋势比较中发现本企业的强势或劣势?,10.3.2杜邦分析法的分析步骤,2）资产净利率资产净利率的高低取决于销售净利率和资产周转率。,10.3.2杜邦分析法的分析步骤,3）销售净利率销售净利率是反映企业盈利能力的重要指标。销售净利率受到净利润和营业收入两个因素的影响，而净利润又取决于企业各项收入和费用的水平。因此，对销售净利率的分析，可以进一步深入到各项收入和费用中去，深入挖掘影响企业盈利能力的具体原因。,10.3.2杜邦分析法的分析步骤,4）资产周转率资产周转率是企业资产管理水平的重要体现，提升它对提升企业的盈利水平和企业整体的流动性非常重要。资产周转率受到营业收入和平均资产总额两个因素的影响。,10.3.2杜邦分析法的分析步骤,5）权益乘数权益乘数是反映企业资本结构、财务杠杆程度以及偿债能力的重要指标。权益乘数受到平均资产总额与平均股东权益两个因素的影响。,10.3.2杜邦分析法的分析步骤,6）企业收入与费用对企业各项收入和费用的分析对洞悉企业深层次的盈利能力和营运能力非常关键。增加企业收入是提高企业盈利水平的重要途径。降低成本费用是提高企业盈利水平的另一条重要途径。,10.3.2杜邦分析法的分析步骤,7）企业资产、负债与股东权益企业的资产、负债和股东权益状况影响着企业的资产效率、企业的负债安全以及企业的自有资本实力等等。企业资产的规模是否适当、结构是否合理，关系着企业整体的流动性和盈利性。企业负债的规模是否适当、结构是否合理，关系着企业负债的安全性以及与资产的匹配程度。企业的股东权益规模代表了企业的自有资本实力，它影响着企业的偿债能力和筹资能力。,10.3.2杜邦分析法的分析步骤,10.3.3杜邦分析法的应用,1、为什么要进行财务综