（会计学专业论文）新企业会计准则的实施对上市公司盈余质量的影响.pdf

：? 、上 ， o ： ， 。t l l l ， q t h ei n l f l u e n c e 。fn e w a c c 。u n t i n gs t a n d a r d s ，i m p l e m 一。i i i i i i i ii l l l i r 1 8 i i1i17i i i l l i s t e dc o m p a n i e s e a r n i n g sq u a l i t y b y p e n gl i h u a b e ( c h a n g s h au n i v e r s i t yo fs c i e n c e & t e c h n o l o g yu n i v e r s i t y ) 2 0 0 7 at h e s i ss u b m i t t e di np a r t i a ls a t i s f a c t i o no ft h e r e q u i r e m e n t so ft h ed e g r e eo f m a s t e ro fm a n a g e m e n t l n a c c o u n t i n g i nt h e g r a d u a t es c h o o l o f h u n a nu n i v e r s i t y s u p e r v i s o r p r o f e s s o rd a iz i l i d e c e m b e r ，2 0 0 9 ， 屯 i p 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献 的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法 律后果由本人承担。 作者签名： 雨钓竿 1 日期础歹引2 月加 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保 留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。 本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 l 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密囤。 ( 请在以上相应方框内打“”) 作：锄阳竿 作者签名：纵搁彳 别帷孙式 ，、 ，、， 日期：叩年尼月乙日 嗍：1 卅胡 ， t 一 硕士学位论文 摘要 研究盈余质量是一项具有重大实务意义的学术性课题，许多学者的研究多集 中在如何评价和分析盈余质量，而关于会计准则对盈余质量影响的研究甚少，尤 其是在国内。2 0 0 6 年2 月我国新会计准贝l j 颁布，其改革力度、覆盖面和影响力均 超过了以往任何一次会计制度变迁，势必会对盈余质量产生影响。因此，研究新 会计准则的实施对上市公司盈余质量的影响，不仅可以为投资者的投资决策提供 参考依据，而且也可以为提高上市公司盈余质量提出可行性建议。 本文在理论方面：首先，通过比较三种收益观分析得出基于全面收益观和决 策有用观的盈余质量的涵义，并推导出衡量盈余质量的四个方面：现金保障性、 真实性、持续性、成长性。其次，详细分析了我国新会计准则的四大变化，以及 它们对盈余质量产生的影响，得出新会计准则能够促进企业盈余质量的提高。在 实证方面，创薪性地验证了盈余质量在新准则实施前后的变化：以2 0 0 5 2 0 0 8 年 信息技术行业为样本，运用事件研究法，验证了新准则颁布引起的市场反应；然 后采用主成分分析法，构建盈余质量综合评分模型，计算出盈余质量综合评分在 新准则实施前后的变化，验证了新会计准则能够促进盈余质量的提高。 最后，本文根据实证结果中盈余质量综合得分以及各个主成分得分的变化， 提出了通过完善公允价值计量、促进新准则的有效实施、提高企业的盈利能力， 促使企业盈余质量的提高。 关键词：新企业会计准则；盈余质量；主成分分析 n ， 小 a bs t r a c t s t u d yo fe a r n i n g sq u a l i t yi s a na c a d e m i cs u b je c to fg r e a tp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e ， t h es t u d yo fm a n ys c h o l a r sf o c u s e do nh o w t oe v a l u a t ea n da n a l y z ee a r n i n g sq u a l i t y ， t h er e s e a r c h e st h a ta c c o u n t i n gs t a n d a r d sa r eo n t h ei m p a c to fe a r n i n g sq u a l i t ya r ev e r y f e w e s p e c i a l l ya th o m e i nf e b r u a r y2 0 0 6 ，n e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d sp r o m u l g a t e d ，i t s r e f o r m 、c o v e r a g ea n di n f l u e n c ea r e m o r et h a na n yp r e v i o u sa c c o u n t i n gs y s t e mc h a n g e s ， b o u n dt oh a v ea ni m p a c to ne a r n i n g sq u a l i t y t h e r e f o r e ，t h es t u d yo f t h ei m p a c tt h a t n e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d sh a v eo ne a r n i n g sq u a l i t y ，n o to n l yp r o v i d i n gt h ei n v e s t o ra r e f e r e n c eo fi n v e s t m e n td e c i s i o n m a k i n g ，c a na l s op u t t i n gf o r w a r dt h ef e a s i b i l i t yo f p r o p o s a l sa b o u ti m p r o v i n gt h ee a r n i n g sq u a l i t yo f l i s t e dc o m p a n i e s i nt h i sp a p e r t h eo r e t i c a la s p e c t s f i r s t ，b yc o m p a r i n gt h et h r e ek i n d so f b e n e f i t s c o m et ot h ec o n c e p to fe a r n i n g sq u a l i t y b a s e do nt h ec o n c e p to fc o m p r e h e n s i v e i n c o m ea n du s e 向ld e c i s i o n m a k i n g ，a n dd e r i v et h em e a s u r eo fe a r n i n g sq u a l i t yi nf o u r a r e a s ：c a s hg u a r a n t e e d ，a u t h e n t i c i t y ，s u s t a i n a b i l i t y ，g r o w t h s e c o n d ，a n a l y z i n gc h i n e s e n e w a c c o u n t i n gs t a n d a r d s f o u rm a j o rc h a n g e s ，a n dt h e i ri m p a c to ne a r n m g sq u a l i t y i n d e t a i l ，c o n c l u s i o nt h a tt h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d sc a nc o n t r i b u t et ot m p r o v et h e e a r n i n g sq u a l i t y i nt h ee m p i r i c a l c o n t e x t ，i n n o v a t i v e l yv a l i d a t e t h ec h a n g e so f e a r n i n g sq u a li t y b e f o r ea n da f t e r i m p l e m e n t a t i o no ft h en e wa c c o u n t m g s t a n d a r d s ：t a k i n gt h e2 0 0 5 2 0 0 8 d a t ai nt h ei n f o r m a t i o nt e c h n o l o g yi n d u s t r y a sa s a m p l e u s i n ge v e n ts t u d yt ov e r i f yt h em a r k e tr e a c t i o nw h i c ht h ep r o m u l g a t i o no f t h e n e wg u i d e l i n e sh a v eo n ；a n df u r t h e ru s i n gp r i n c i p a lc o m p o n e n ta n a l y s i st o b u i l da c o m p r e h e n s i v er a t i n gm o d e lo fe a r n i n g sq u a l i t y f o rc a l c u l a t i n gt h ec h a n g eo ft h e e a r n i n g sq u a l i t yc o m p r e h e n s i v es c o r eb e f o r e a n da f t e ri m p l e m e n t a t i o no ft h en e w a c c o u n t i n g ，v e r i f i n gt h en e wa c c o u n t i n g s t a n d a r d st op r o m o t et h ei m p r o v e m e n to t e a r n i n g sq u a l i t y f i n a l l y ，a c c o r d i n gt ot h ec h a n g e so f t h ee a r n i n g sq u a l i t yc o m p o s i t e s c o r ea n dt h e v a r i o u sp r i n c i p a l c o m p o n e n ts c o r e s i ne m p i r i c a lr e s u l t s ，t h i sa r t i c l ep r o p o s e dt o p r o m o t et h ei m p r o v e m e n to ft h ee a r n i n g sq u a l i t yb yi m p r o v i n g t h ef a i rv a l u e m e a s u r e m e n t ，p r o m o t i n g t h ee f f e c t i v e i m p l e m e n t a t i o n o ft h en e wa c c o u n t i n g s t a n d a r d s ，i m p r o v i n gp r o f i t a b i l i t yo f t h ee n t e r p r i s e s k e y w o r d s ：n e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d s ；e a r n i n g sq u a l i t y ；p r i n c i p a lc o m p o n e n t a n a l y s i s 1 1 i ， ， 硕士学位论文 目录 学位论文原刨性声明和学位论文版权使用授权书i 摘要i i a b s t r a c t i i i 附表索引v i 第l 章绪论l 1 1 研究背景l 1 2 研究目的和意义l 1 3 文献综述一2 1 3 1 盈余质量及其评价综述2 1 3 2 会计准则对盈余质量影响综述6 1 4 研究方法和本文框架8 1 5 本文的创新8 第2 章盈余质量的相关理论探讨9 2 1 盈余决定的理论9 2 1 1 传统的会计收益一9 2 1 2 经济收益1 l 2 1 3 全面收益1 1 2 1 4 盈余涵义分析结论1 3 2 2 会计信息质量1 3 2 3 盈余质量的内涵及特征1 5 2 3 1 盈余质量的定义1 5 2 3 2 盈余质量的特征1 6 2 4 本章小结1 7 第3 章新准则对盈余质量影响的定性分析一1 8 3 1 新准则的重要变化1 8 3 1 1 新的财务报告目标定位1 8 3 1 2 公允价值的全新引入2 0 3 1 3 资本性支出和费用性支出新的划分2 2 3 1 4 体现中国特色的新减值准备准则2 3 3 2 新准则的变化对盈余质量的影响2 4 3 2 1 新财务报告目标促使信息披露完善2 4 3 2 2 公允价值引入的影响2 5 i v ， ， 新企业会计准则对上市公司盈余质量的影响 3 2 3 资本化范围扩大的影响2 7 3 2 4 新减值准备准则的影响2 8 3 3 本章小结2 9 第4 章新准则实施前后盈余质量差异分析一3 0 4 1 事件研究3 0 4 1 1 研究假设。3 0 4 1 2 事件研究的模型构建3 0 4 1 3 样本选取及数据来源一3 l 4 1 4 事件研究的结果3 l 4 2 盈余质量综合评分差异分析一3 2 4 2 1 盈余质量的评价指标体系3 2 4 2 2 主成分分析一3 4 4 2 3 综合评分差异分析3 8 4 3 本章小结3 9 第5 章提高企业盈余质量的政策建议一4 l 5 1 完善新准则中的公允价值计量一4 l 5 1 1 建立公允价值计量的应用框架4 2 5 1 2 规范公允价值信息的披露4 2 5 2 促进新准则的有效实施4 3 5 2 1 提高新准则的可操作性4 3 5 2 2 完善新准则的各项配套4 3 5 3 提高企业的盈利能力4 5 5 4 本章小结4 6 结论4 7 参考文献一4 9 致谢5 3 v 表4 1 非预 表4 2 各指 表4 3 指标 表4 4 特征 表4 5 因子 表4 6 盈余 表4 7 实证 v i ， 硕士学位论文 1 1 研究背景 第l 章绪论 为了适应经济全球化下会计准则国际趋同的世界潮流，落实科学发展观，推 进和谐社会建设，为了适应市场经济条件下对会计信息需求多元化的需要，为了 适应新形势下国内外经济环境的发展变化，我国于2 0 0 6 年作出了重大的会计改革 决策。2 0 0 6 年2 月，财政部发布新修订的企业会计准则；1 0 月，又在此基础 上发布了企业会计准则一一应用指南，标志着新的会计准则体系构建工作已基 本完成。本次会计改革的范围之广，程度之深是史无前例的。 新会计准则( 在以后篇章中可简称“新准则”) 体系包括1 项基本会计准则和 3 8 项具体会计准则，涵盖了各类企业各项经济业务，并且及时吸收了新的理论成 果和实践经验，既适应我国国情，又充分与国际财务报告准则趋同。新准则体系 的最大特点就是在财务理念和方法的应用上更加全面、系统和深刻：会计规范重 心由利润表观转向了资产负债表观，更加重视资产负债表及其项目的确认、计量 和报告，尤其是对资产的规范；关于会计确认标准，以经济利益为核心定义和确 认会计要素；在会计计量属性中，公允价值的引入是一大亮点；对财务报告，强 化资产负债表、现金流量表，淡化利润表、增加所有者权益变动表。综上表明， 新会计准则体系比以往更强调对企业财务状况的真实反映，而不仅仅是简单地关 注企业的损益情况；更强调企业盈利模式和资产的营运效率；更重视资产质量、 关注企业今后的增长潜能、揭示可能存在的风险，而不仅仅是对历史的总结。 新准则体系的实施，将进一步提高我国企业经营和财务信息的透明度，大大 改善我国企业会计信息的质量，增强我国企业会计信息在国际范围内进行交流、 使用的可信度，从而更好地满足投资者、债权人和其他利益相关者对会计信息的 需求，进一步规范企业会计行为和会计秩序，有力地维护社会各方及广大公众的 和l 益。 1 2 研究目的和意义 随着我国市场经济的不断发展，企业财务报告信息受到人们越来越多的关注， 证券市场的不断发展与完善更使得会计信息越来越重要。公司的盈余已经成为资 本市场的关注焦点，同时盈余也代表了最典型的会计确认和计量。就上市公司而 言，盈余不仅是考核企业和经营者业绩的重要指标，而且被用来对上市公司从招 股上市到摘牌下市的全过程进行评价和监督。就投资者而言，盈余是进行理性投 新企业会计准则的安施对上市公司盈余质量的影响 资决策时最重要的依据。 近几年，国内外会计造假事件愈演愈烈，公司披露的盈余质量纷纷受到质疑。 自2 0 0 1 年以来，美国安然、世界通信、默克制药等国际大公司相继爆出假账丑闻。 中国证券市场，也接连出现了一系列的会计造假事件，如“琼民源 、“蓝田股份”、 “银广夏事件等。由于经营业绩考核的需要以及政策层面对于盈余的要求，使 得盈余数据具有神奇色彩，也使得盈余管理或利润操纵有了强烈的政策动机。由 于我国的市场化改革是一个逐渐强调企业的盈利性和以利润为中心的过程，因此 伴随着中国的市场化改革，我国的会计改革也是一个赋予会计盈余越来越重要地 位的过程。而现有的会计准则、会计惯例无论怎么完善，都在一定程度上为公司 留下了盈余管理的空间。低劣的盈余质量破坏了资本市场的正常秩序，降低了资 本市场的资源配置效率，制约了整个国民经济的健康发展。因此，如何评价和分 析公司盈余质量不仅是一项重大的学术性课题，也是具有实务意义的话题。 新会计准则的实施将对上市公司产生深远影响，同时也将对上市公司的盈余 质量产生显著的影响。新会计准则较大地压缩了会计估计和会计政策的选择项目， 限定了企业盈余管理的空间范围，规范和控制了企业对利润的人为操纵，对盈余 质量的提高有显著的促进作用。但是，新准则不可能杜绝上市公司的盈余管理或 利润操纵。企业可以通过关联方债务豁免、主观划分无形资产研究和开发两个阶 段的界限、资本运作变更合并报表范围等手段进行盈余管理。 本文的重要意义在于通过建立盈余质量综合评分模型对新准则实施前后的上 市公司的盈余质量进行综合评价和比较，验证新准则的实施是否真的提高了上市 公司的盈余质量，为投资者和证券分析师更为有效地利用盈余信息提供参考依据， 提高他们对证券投资的理性程度；积极引导投资者合理利用财务信息，促进资本 合理流动，优化资源配置；为提高上市公司盈余质量，提出可行性建议，进而促 使证券市场向着公开、公平、理性化、富有效率的方向发展。 1 3 文献综述 1 3 1 盈余质量及其评价综述 自1 9 6 8 年b a l i 和b r o w m 的研究会计盈余的经验评价及b e a v e r 的年度 会计盈余宣告的信息含量开始，会计盈余与资本市场关系的研究迅速成为学术 界和实务界的焦点。早期的相关研究主要是集中在会计盈余的数量方面，很少涉 及到盈余的质量问题。但从2 0 世纪8 0 年代开始，会计盈余质量方面的研究成果 开始大量出现。对上市公司盈余质量的研究主要有四方面：一是通过衡量盈余的 预测价值对盈余质量进行研究，二是基于市场对会计盈余的反应强度，对盈余质 量的评价，三是从公司治理角度对盈余质量的研究，四是设计多指标评价体系， 2 硕士学位论文 对盈余质量予以综合评价。 1 从盈余的预测价值对盈余质量进行研究 基于盈余质量是指盈余信息的投资者决策相关性，即当期或历史盈余预测未 来现金流的能力。盈余的预测价值就理应为盈余质量的首要质量特征。且现金流、 盈余的结构性和持续性都会影响到盈余的预测价值。因此，分别从这三个方面表 述盈余的预测价值。 ( 1 ) 基于现金流的盈余质量分析。早期大量关于会计指标的信息含量的实证 研究都是针对盈余指标而进行的。而美国财务会计准则委员会于1 9 8 7 年以第九十 五号财务会计准则公告的形式发布了现金流量表会计准则，并于1 9 8 8 年起开始生 效。中国财政部于1 9 9 8 年3 月2 0 日颁布了企业会计准则一一现金流量表，并 于1 9 9 9 年1 月1 日起在全国施行。现金流量表的诞生不仅为资本市场带来了新的 会计信息类型，同时极大地丰富了盈余质量分析的研究内容。 国外学者f i n g e r ( 1 9 9 4 ) 【5 2 】认为，盈余的预测能力就是当前盈余与公司未来业 绩之间的依存关系和关联度。通常以未来现金流量作为公司未来业绩的代理变量， 则盈余的预测能力体现为盈余与现金流之间的关联性，关联性越强，则盈余质量 越高。 国内学者王庆文( 2 0 0 5 ) 1 2 】研究发现：企业当期会计盈余高，如果有经营现 金流的支持，下一年的会计盈余就会升高。否则，就会降低。袁淳、王平( 2 0 0 5 ) 【3 j 选取价格模型，分析了会计信息质量对会计盈余价值相关性的影响。研究结果 表明：现金流量指标总体来看并不具备明显的增量价值相关性，但随着会计信息 质量的降低，现金流量的增量价值相关性越强。 ( 2 ) 从盈余的结构性看盈余质量。盈余的结构性是指盈余的构成项目及其相 互关系，由于盈余的构成项目之间在信息含量上的差异，分析盈余的结构将有助 于准确了解盈余的预测价值。 国外学者j e n n i f e rf r a n c i s ，r y a nl a f o n d ，p e ro ls s o n ，k a t h e r i n es c h i p p e r ( 2 0 0 2 ) f 4 】基于d d 模型，实证研究发现高的盈余质量能够带来债务成本和权益成本的下 降，因此债务成本和权益成本的高低能够反应盈余质量的高低。k o n a nc h a n ，l o u i s k c c h a n n a r a s i m h a nj e g a d e e s ha n dj o s e fl a k o n i s h o k ( 2 0 01 ) 1 5 采用s l o a n 的方 法，将应计项目分为可操纵性应计项目和不可操纵性应计项目，研究结果显示存 货的变化、应收账款以及应付账款的变化具有很强的预测能力。国内学者徐浩峰、 王正位( 2 0 0 6 ) 1 6 1 将企业盈余分为应计盈余和现金盈余，研究发现现金盈余比应 计盈余有更高的盈余持续性及累计超额报酬解释力。 ( 3 ) 从盈余的持续性看盈余质量。盈余的持续性是指盈余以及盈余构成项目 在未来重复出现的可能性，从预测角度讲，持续性好的盈余项目对预测公司未来 业绩是最相关的。 新企业会计准则的实施对上市公司盈余质量的影响 近年来国外有关这方面的研究有：a l o k eg h o s h ，z h a o y a n gg u ，p r e mc j a i n ( 2 0 0 4 ) 1 7j 实证研究表明，收益与收入同时持续增长的企业，比较起只有收益持续 增长的企业，其盈余质量更高、盈余反应系数也更大，证实了o h l s o n 模型。f e n g l i ( 2 0 0 7 ) s l 假定公司制定投资决策是基于该投资项目的净现值；报告收益质量 越高与实际的投资决策更具关联性。研究设计了一种基于企业投资决策的盈余质 量评价方法。研究发现盈余持续性与该种评价方法下的盈余质量显著正相关。 近年来国内有关这方面的研究也很多：胡延杰、李琳( 2 0 0 8 ) 9 1 通过实证研 究发现盈余持续增长的公司比盈余未出现持续增长的公司具有更高的盈余质量水 平；盈余持续增长的公司中，主营业务收入同时持续增长的公司比其他公司具有 更高的盈余质量。张国清、赵景文( 2 0 0 8 ) i lo l 对应计项目的可靠性与盈余的持续 性进行了研究。实证结果表明：不可靠的应计项目会导致盈余的持续性变低，即 应计项目的可靠性与盈余质量是正相关关系。彭韶兵、黄益建、赵根( 2 0 0 8 ) 【l l l 应用f w y 和r s s t 的方法，验证了应计利润持续性比现金收益持续性差；企业 成长性越好、信息失真值越高；信息可靠性越高、应计利润的持续性越强；应计 利润较现金收益的持续性差，不因信息可靠性的高低而改变。 2 关于盈余市场反应的盈余质量研究 美国会计学家鲍尔和布朗b a l la n db r o w n ( 1 9 6 8 ) 【1 2 j 年最早对盈余的信息含 量进行研究。他们发现了价格变动信号与盈余之间的显著关联。自此实证会计研 究的最重要的方向之一，就是识别并解释市场对盈余信息的不同反应，也就是对 盈余反应系数的研究。它是美国会计学界2 0 世纪8 0 年代以市场为基础盈余质量 研究主流。盈余反应系数是用来衡量某一特定公司股票的异常回报相对于会计收 益中非期望部分的反应程度，进而识别和解释市场对会计信息的不同反应。 继鲍尔和布朗之后，不少国外学者在这方面仍深入研究：l i p e ( 1 9 9 0 ) 1 1 3 l 认 为盈余预测能力越强盈余反应系数也越高。p i n c u s ( 1 9 9 1 ) 1 1 4 认为盈余反应系数 高的公司大多数采用保守的会计政策。b i d d l ea n ds e o w ( 1 9 9 1 ) l i 副认为在具有进 入门槛较高的行业盈余增长性往往也很高这些行业的盈余反应系数也较高。 3 从公司治理角度对盈余质量的研究 公司治理的本质是协调处理公司的各种利益关系，其根本目的是最大化股东 的利益和公司的利润。公司治理的全过程，都离不开信息，其中包括财务信息， 而公司治理的成果，应当集中反映在公司的财务业绩和财务状况上。 基于公司治理，国内外不少学者实证研究了公司治理质量与盈余质量的相关 性、内部控制和盈余管理对盈余质量的影响。w e ij i a n g ，p i c h e n gl e e ，a s o k a n a n a n d a r a j a n ( 2 0 0 8 ) 【1 6 l 使用了一个简要的管理测量模型( g o v s c o r e ) 实证研究 发现，高水平的公司治理会降低可操作性应计项目，提高盈余质量；公司治理弱 的企业更可能为了达到预期目的进行盈余管理。r i c h a r dc h u n g ，m i c h a e lf i r t h ， 4 硕士学位论文 j e o n gb o nk i m ( 2 0 0 5 ) 【1 7 l 利用修订的j o n e s 模型，实证研究得出：企业剩余现 金流越多，企业管理者越可能进行盈余管理；六大审计员和拥有稳定股权的金融 机构投资者的外部监督能够有效阻止管理者的机会主义盈余管理行为。k i n ( 2 0 0 7 ) 【1 8 j 以审查犯罪份子的身份，从七个方面对盈余管理，发现高度盈余管理会导致盈 余质量低下，但是盈余管理的缺失并不能保证高的盈余质量。j e n n i f e ra l t a m u r o ， a n n eb e a t t y ( 2 0 0 6 ) 1 1 9 j 研究发现由联邦存款保险公司促进法( f d i c i a ) 引导 的内部控制改革能提高盈余持续性、盈余预测未来现金流的能力以及盈余反应系 数。n e r i s s ac b r o w n ，c h r i s t i a n ep o t t b ，a n d r e a sw o m p e n e r ( 2 0 0 8 ) 1 2o l 采用双重 差分分析( d i d ) 方法研究德国1 9 9 8 年的内部控制改革是否有利于盈余质量的提 高，得出有效的内部控制能提高盈余质量的结论。 国内研究现状：赵景文( 2 0 0 6 ) 1 2 1 】通过实证研究发现：公司治理质量能够显 著影响盈余质量：高治理质量公司的盈余反应系数显著高于低治理质量公司；高 治理质量公司的盈余变化较低治理质量公司的盈余变化具有更为显著的价值相关 性。王建华( 2 0 0 8 ) 1 2 2 l 研究了上市公司最高决策者与盈余质量的相关性。研究发 现：上市公司董事长和总经理合一与盈余质量负相关；董事长或总经理在本公司 领取报酬与公司盈余质量呈现不显著的正相关，且有行业差异；董事长或总经理 在控股股东单位任职与公司盈余质量显著正相关。 4 对盈余质量的综合评价 从盈余质量的多个方面，选取多个指标，建立综合评价模型，对盈余质量进 行评价研究。 国内外研究现状：a b h i j i tb a r u a ( 2 0 0 6 ) 1 2 3 】通过分析代表盈余质量的相关性 和可靠性两个基本层面的l5 个不同变量的因素得出盈余质量的衡量方法，其有效 性也得到了验证。进一步的实证分析得出，盈余质量的组成反映了投资者的决策 有用性，这与财务会计准则委员会的论断是相符合的。苟开红( 2 0 0 5 ) 1 2 4 从相关 性和预测价值两方面评估收益质量的相关性，并从表象真实性和无偏性两方面对 收益质量的可靠性进行评估，通过对这四个指标的换算，建立了一个四维的收益 质量指数评估模型。娄权( 2 0 0 6 ) 1 2 5 l 基于演绎法和归纳法，建立了包括会计准则、 风险、治理结构、文化、科学技术和需求等因素在内的财务报告质量决定的理论 模型，并进一步实证了该理论模型的合理性和可靠性。李宇清、徐旭、曾繁荣( 2 0 0 8 ) 【2 6 】设计了包括盈余的安全性、可靠性、营运性、现金保障性、可操纵性和可扩张 性六个方面在内的指标体系，运用因子分析法建立了上市公司盈余质量评价模型。 胡金莲、郭凌云( 2 0 0 8 ) f 2 7 】采用主成分分析方法得出盈余成长性、盈余稳定性、 盈余现金保障性、盈余安全性四个方面评价指标的综合评价指标。进一步的实证 结果表明综合评价指标能够反映公司的盈余质量水平。 新企业会计准则的实施对上市公司盈余质量的影响 1 3 2 会计准则对盈余质量影晌综述 新会计准则的实施对上市公司的影响非常深远，会影响到上市公司的经营环 境、经营管理、经营业绩以及公司价值等各方面。新会计准则留有的盈余管理空 间，以及其变化对公司业绩的影响，尤其是对净利润的影响，必然会影响到公司 的盈余质量。 1 会计准则与盈余质量的关系 关于这方面的研究，国外学者得出了很多研究成果：l e v o nb a b a l y a n ( 2 0 0 1 ) 1 2 8 】研究比较了瑞士公司分别基于瑞士会计准则、国际会计准则和美国公认会计准 则披露的会计盈余的相关解释力和盈余反应系数。发现适用国际会计准则的瑞士 上市公司并不比其采用瑞士会计准则的报告盈余的价值相关性高，使用美国公认 会计准则所报告的会计盈余信息含量最高。m a r ye b a r t h 等( 2 0 0 6 ) 【2 9 】研究比较 了国际会计准则和美国公认会计准则下的会计质量，发现在盈余稳健性、应计项 目与现金流量的相关性、确认损失的及时性以及会计数据与股票价格的相关性等 方面，国际会计准则下的公司会计质量比美国公认准则下的公司会计质量更低。 e l i z a b e t ha g o r d o n ，b j o r nn j o r g e n s e n ，c h e r y ll l i n t h i c u m ( 2 0 0 8 ) 1 3 0 i 研究了 国际财务报告准则是否能替代美国公认会计准则。研究发现在美国公认会计准则 与国际财务报告准则下的盈余质量相当，但是美国公认会计准则表现出相对较高 的信息含量。i g o rg o n c h a r o va n dj o c h e nz i m m e r m a n n ( 2 0 0 6 ) 【3 l l 基于德国公司的 会计处理遵循德国通用会计准则、国际会计准则或美国公认准则，研究分析了不 同会计准则下盈余管理水平的不同。在德国通用会计准则和国际会计准则下的盈 余操纵大体一致，而美国公认会计准则下盈余管理水平是最低的。b e l l a sa t h a n a s i o s ，t o u d a sk a n e l l o s ，p a p a d a t o sk o n s t a n t i n o s ( 2 0 0 7 ) 1 3 2 l 基于希腊股票市场上市 公司从适用希腊会计准则完全转向国际会计准则，研究分析了国际会计准则相对 希腊会计准则带来的变化。m i c h a e ld y u ( 2 0 0 5 ) 3 6 l 系统研究了会计准则与国际 盈余管理的关系，研究发现国际会计准则、应计制会计准则、满足增加披露需求 的会计准则、税务和财务分开公布都会迫使管理者进行盈余管理，但是高质量的 会计准则会降低分析师的预测误差。s h a f tm o h a m a d ，d r k s h a n k a r a i a h ( 2 0 0 4 ) 1 3 7 l 通过对马来群岛公司治理和会计准则的实证研究，发现会计准则的适当运用对 良好的公司治理起重要作用。m a r kk o h l b e c k ，t e r r yw a r f i e l d ( 2 0 0 5 ) 1 38 l 调查研 究了原则导向会计准则对盈余质量的影响。结论支持了侧重于资产和负债，并以 原则为导向的准则对盈余质量具有积极意义的观点。m a r i a np e t r e s k i ( 2 0 0 6 ) 1 3 9 l 从公司治理和财务报表两方面分析了国际会计准则对公司的影响。m a r ye b a r t h ， w a y n er l a n d s m a na n dm a r kh l a n g ( 2 0 0 7 ) 1 4 0 l 实证研究发现应用国际会计准则 能够提高盈余质量。 6 硕士学位论文 国内这方面的研究相对国外来说较少：潘琰、陈凌云、林丽花( 2 0 0 3 ) 1 3 3 1 研究了中国会计准则国际化的问题。实证结果表明：按照中国会计准则编制的会 计盈余比按照国际财务报告准则编制的会计盈余更具决策有用性。而王建( 2 0 0 5 ) 【3 4 l 的研究结果却有所不同，他运用a b 股公司2 0 0 1 年会计准则改革前后的经验 数据，采用修正的j o n e s 模型，研究表明：a b 股公司分别在中国会计准则与国 际财务报告准则下盈余质量差异的绝对值变化显著且逐年减少，表明我国会计准 则国际化改革形式上协调促进了实质上协调，提高了会计盈余质量。朱茶芬( 2 0 0 6 ) 【3 5 1 采用b a s u 的盈余股票回报回归模型，检验了2 0 0 1 年会计准则变化前后盈余质 量的变化。研究发现：2 0 0 1 年准则变革有效地提高了盈余质量。 刘峰、吴风、钟瑞庆( 2 0 0 4 ) 4 1 】研究发现在我国资本市场环境下，会计准则 的变化并不会带来会计信息质量的提高，即没有证据表明会计准则与会计信息质 量存在相对较稳定且直接的关系。李嘉明、陈旭、郭志明( 2 0 0 4 ) ”2 】对我国企业 会计准则制订实施以来的总体效果进行了实证研究。实证结论表明：会计准则与 会计信息质量之间缺乏稳定的内在联系；会计信息的价值相关性并没有随着准则 的实施而显著提高。 2 新会计准则的变化以及影响 周守华、张敬峰( 2 0 0 6 ) 4 3 l 还有秦云霞( 2 0 0 8 ) 【4 4 】分析了新会计准则对企业 财务管理的影响。何建丽( 2 0 0 8 ) 1 4 5 l 以及孙园园、李长娥( 2 0 0 8 ) 【4 6 】分析了新会 计准则实施中有可能引起的会计利润操纵，并提出了防范利润操纵的对策建议。 刘晓玲( 2 0 0 8 ) 1 4 7 】分析了新准则下需要重点关注的年报项目、财务比率，并从理 论上阐述了新准则能促进企业的可持续发展、塑造良好的会计环境。 我国新会计准则的颁布，也引发了许多学者对盈余质量的进一步研究：郭云 ( 2 0 0 6 ) 【4 8 1 分析了会计准则对盈余质量的重要影响，进一步比较了新旧会计准则 对企业盈余管理的不同影响，认为新会计准则对企业盈余管理有遏制作用。李军 蕊、熊正平( 2 0 0 8 ) 1 4 9 】通过分析准则的变革，在理论上说明了新准则对盈余质量 的影响，进而提出了提高上市公司盈余稳健性和盈余质量的可行性建议。杨小舟 ( 2 0 0 8 ) 1 50 】认为在新会计准则下应从盈利的稳健性、可持续性、可重复性以及预 测性四方面对上市公司盈余质量进行分析和评估。陆庆春( 2 0 0 8 ) 1 5 1 l 运用关联研 究法中的价格模型，比较了沪深3 0 0 指数的成分股2 0 0 6 年年报在新旧会计准则的 要求下，披露的每股净资产的价值相关性。实证结果表明：新会计准则下提供的 每股净资产数据对股价的解释力明显优于旧会计准则。 综上所述，关于盈余质量的研究主要集中在如何评价和分析盈余质量，研究 会计准则与盈余质量的相关性相对较少。首先，评价盈余质量主要分为四个方面： 盈余的预测价值、盈余的市场反应、从公司治理角度以及设计盈余质量的综合评 价体系。本文将从盈余的市场反应，并构建综合评价体系两方面进行实证研究。 7 新企业会计准则的实施对上市公司盈余质量的影响 其次，会计准则与盈余质量的关系。国外大多学者的研究成果表明：会计准则的 变化会带来盈余质量的不同。国内学者，有部分研究成果表明：会计准则与会计 信息质量之间缺乏稳定的内在联系；但也有研究成果发现，会计准则的变革能有 效地提高盈余质量。本文关于新企业会计准则对盈余质量的影响的研究，国内已 有学者从理论上推断新企业会计准则能促进盈余质量的提高。因此，本文将从理 论和实证两方面进一步求证新企业会计准则对盈余质量的影响。 1 4 研究方法和本文框架 本文在研究方法上的特征是理论与实证相结合。首先，通过分析新会计准则 所发生的重大变化，得出新会计准则的实施会促进上市公司盈余质量的提高。然 后，借助事件研究法，初步验证了新会计准则的颁布应有的市场反映；紧接着， 又采用主成分分析，构建盈余质量的综合评分模型，计算出新会计准则实施前后 样本公司盈余质量得分的变化。由此，