（技术经济及管理专业论文）PPP模式下我国城市轨道交通项目风险管理研究.pdf

摘要 p p p 模式下我国城市轨道交通项目风险管理研究 摘要 本文以轨道交通行业为研究对象，以p p p ( 公私合营) 的融资模式为研 究基础，以风险管理为出发点，对p p p 融资模式下我国城市轨道交通行业 的风险问题进行了研究。文章采用了专家调查法、层次分析法以及模糊综 合评价等方法。 文章在对国内外理论研究分析总结的基础上，对p p p 模式的概念、分 类、实施条件等都进行了简要介绍。本文对轨道交通行业的经济特性以及 运营特性进行了分析，强调了轨道交通行业作为准公共物品的经济性特 色，同时对轨道交通行业的行业特色以及发展中面临的问题进行了介绍。 与此同时，还列举了我国几条采用p p p 模式的轨道交通线路，对它们的经 营模式以及效果进行了分析。在以上分析的基础上，通过对p p p 模式风险 理论的概括总结，罗列出一系列p p p 模式下轨道交通行业项目的风险因 素。并且根据不同参与方的关注程度不同，本文以承建方为例，通过问卷 调查的方法，构建了本文进行研究的风险指标体系。并通过层次分析法赋 予权重，最后由模糊综合评价法对项目的风险度进行了分析。文章的最 后，针对我国p p p 项目的发展情况，提出了一些有利于p p p 项目进行开展 的建议。 关键词：ppp 模式，风险管理，城市轨道交通，模糊综合评价 北京化工人学硕十学位论文 t h er i s km a n a g e m e n to fm a s st r a n s i tp p p p r o j e c t a b s t r a c t t h i sp a p e rs e tt h em a s st r a n s i ti n d u s t r ya st h er e s e a r c ho b je c t ，p p p ( p u b l i c - p r i v a t ep a r t n e r s h i p s ) a st h er e s e a r c hb a s i c u s i n gr i s km a n a g e m e n tm e t h o dt o s t u d y t h ep p pm o d ea p p l i e di nm a s st r a n s i ti n d u s t r y t h i sp a g e ru s e dt h em e t h o d o f e x p e r ti n v e s t i g a t i o n ，a h pa n df u z z yc o m p r e h e n s i v ee v a l u a t i o nm e t h o d t h i sp a p e rh a ss u m m a r i z e dm a s s i v el i t e r a t u r ef r o mb o t hi n t e m a t i o n a la n d d o m e s t i c ，a n dt h eg i v es o m eb r i e fi n t r o d u c t i o na b o u tt h ed e f i n i t i o no fp p p , t h e c l a s s i f i c a t i o na n da l s ot h ea p p l i c a t i o nc o n d i t i o n i nt h i sp a p e r , t h em a s st r a n s i t s e c o n o m i cc h a r a c t e r i s t i c sa n do p e r a t i n gc h a r a c t e r i s t i c sa r ea n a l y z e d ，e m p h a s i z i n g t h em a s st r a n s i t se c o n o m i cc h a r a c t e r i s t i c sa sp u b l i cg o o d s ，m e a n w h i l ea l s o i n t r o d u c e dt h ei n d u s t r yc h a r a c t e r i s t i c sa n dt h ed e v e l o p m e n tp r o b l e m s a tt h es a m et i m e ，a l s oc i t e ds e v e r a le x a m p l e si nc h i n aw h i c hh a v ea d o p t e d p p pm o d e l t h er e s u l t sa r ea l s oa n a l y z e d o nt h eb a s i so ft h ea b o v ea n a l y s i sa n d a l s or e s e a r c ha b o u tt h er i s km a n a g e m e n to fp p p p r o je c t ，t h i sp a p e rs u m m a r i z e da s e r i e so fr i s kf a c t o r s a n db a s e do nt h ec o n c e r no fd i f f e r e n tp a r t i e si n v o l v e di n v a r y i n gd e g r e e s ，t h i sp a p e rs e tt h ec o n s t r u c t o r a se x a m p l e ，t h r o u g ht h es u r v e y m e t h o dt oc o n s t r u c tt h er i s ki n d e xs y s t e m a h pg i v e nb y w e i g h t ，a n df i n a l l yb y t h ef u z z yc o m p r e h e n s i v ee v a l u a t i o nt oa n a l y z et h er i s ko ft h ep r o j e c t a tt h ee n d o ft h ea r t i c l e ，t h i sp a p e rm a d es o m er e c o m m e n d a t i o n sf o rt h ed e v e l o p m e n to f c h i n a sp p pp r o j e c t 摘要 k e y w o r d s ：p p pp r o j e c t ，r i s km a n a g e m e n t ，m a s st r a n s i t ，f u z z yc o m p r e h e n s i v e e v a l u a t i o n i i i 北京化工大学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任 何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要 贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明 的法律结果由本人承担。 储编辑吼圳“、了 关于论文使用授权的说明 学位论文作者完全了解北京化工大学有关保留和使用学位论文的规定， 即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北京化工大学。 学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许学 位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允 许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。 保密论文注释：本学位论文属于保密范围，在2 年解密后适用本授权 书。非保密论文注释：本学位论文不属于保密范围，适用本授权书。 导师签名 嗍够 第一章绪论 1 1 本文的研究背景和意义 第一章绪论 近年来，交通堵塞、交通事故增加以及环境污染等问题愈加严重，很大程度上与我 国经济快速发展，城市化速度加快以及交通需求剧增密不可分。因此，基于此种情况， 发展城市轨道交通迫在眉睫。城市轨道交通有其特殊性，相比于其他的公共交通方式， 其运能强，效率高，对环境影响较小以及具有能源的高利用率等特点。 自2 0 世纪6 0 年代北京建成第一条地铁线路以来，经过4 0 多年的发展，中国进入 了城市轨道交通的蓬勃发展时期。目前在中国内地，已有1 0 个城市拥有了建成并运营 的城市轨道交通线路，总里程超过8 0 0 k m 。另有1 5 个城市正在建设，在建里程近 1 3 0 0 k m ，有3 5 个城市在规划新的城市轨道交通线路，规划里程超过7 5 0 0 k m 从以往的城市轨道交通建设情况来看，采用传统的融资模式不断涌现出资金短缺、 运营效率低下以及服务差的种种弊端。因此新的模式的出现成为一种必要。p p p 模式是 一种公司合作制，是指在基础设施领域引入民间资本，并且在政府的监管和支持下，来 实现投资的多元化，建立科学的政企关系，提高管理以及经营效率，实现市场化的运 作。 在国际上p p p 模式已广泛应用于轨道交通领域，在我国也已经开始了实践探索，在 一些基础设施的建设中已略见成效。例如北京地铁四号线，奥运场馆及附属设施的建设 等。这些实践经验表明p p p 模式可以有效解决当前轨道交通发展所面临的一些问题。 但是由于p p p 项目多应用于城市基础设施等大型项目上，此类项目具有时间长，投 资大，建设期以及经营期都较长的特点，同时还要求各个利益团体共同合作，所涉及到 的权责关系十分复杂，因此所面临的风险也较大。在实践的过程中也有过很多失败的案 例。 因此，在我国的城市轨道交通项目中是否进行p p p 模式的推广，在此过程中又会面 临哪些风险，以及如何对这些风险进行评价以及管理，是本文的研究意义所在。 正是在以上所分析的北京条件下，使得该课题- p p p 融资模式下我国城市轨道交通 项目风险管理的研究非常具有必要性。在进行风险辨识以及评估后，在此基础上进行风 险的分担以及管理。因此其具体意义可以体现在如下几方面： 北京化工大学硕士学位论文 1 、理论意义。对p p p 项目进行理论上的完善与补充。本文建立了p p p 模式下我国 城市轨道交通风险评价指标体系以及风险评价模型，对各参与方进行了风险的评价，并 在所得到的评价结果的基础上，就进行了风险分担以及管理等问题的探讨，提出了防范 措施，对现有的p p p 项目风险问题进行了一定的补充。 2 、实践意义。对p p p 模式下我国城市轨道交通项目的参与方提供参考意见。本文 基于实际案例进行分析，对于p p p 项目的各参与方都具有很强的现实意义。可以为各参 与方提供参考方法，保证各参与方的有效合作。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究现状 公共基础设施项目具有其独特性：投资大，建设及运营周期长，因此一直以来政府 都发挥着非常重要的作用。但是近年来，该种大型的基础设施项目不断增多，政府压力 不断增大，单单依靠国家的财政已经很难满足建设需求。并且政府的高投入，低效，已 经演变成世界性的难题。因此，公共基础设施建设的融资模式的创新引起了很大的重 视。 对于现代意义的p p p 模式研究虽然年数不多，但是对于公司合作的模式探讨国外很 多学者在很早就已经开始了。如r s c o t tf o s l e r 和r e n e e ，a b e r g e r 在1 9 8 2 时通过实证分 析法，选取美国的7 座城市为代表，对政府吸引私营部门参与到公共产品做法进行了研 究，并且指出了公私合营的模式应该根据城市的自然资源条件、结构特征及政治体制， 进行因地制宜的选择。【z 】 1 9 8 4 年，h a r v e yb r o o k s ，l a n c el i e b m a n 以及c o r i n n es s c h e l l i n g 从福利经济学的角 度对公私合营的过程进行了探讨，讨论内容包括各参与方所扮演的角色，如何决定私营 部门的参与程度，如何实现公平和效率的兼顾。并且，他们还对跨国公司以公公私合营 的方式参与不发达国家的公共基础设施建设的问题进行了探讨。1 3 1 英国的财政大臣肯尼斯克拉克在1 9 9 2 年首次提出了p p p 的概念，目的是为了提 高基础设施的建设水平，解决公共部门资金匮乏以及缺乏效率等问题。并于1 9 9 3 年1 1 月出版了新突破于册，重点描述的是“面向公共部门和私人部门之间的新型伙伴关 2 第一章绪论 系”，从那以后就废除了以往严格的限制私营资本进入公共领域的规定，为私营部门参 与政府融资消除了一系列的限制。h 1 继英国之后，爱尔兰、法国、葡萄牙、加拿大以及南非等多个国家也相继开展了 p p p 项目。p p p 项目在9 0 年代初期开始繁荣发展，在1 9 9 7 年达到了发展顶峰。但之 后，由于亚洲、俄罗斯和巴西经济危机出现，全球的p p p 项目又全面减少，之后在稳定 中开始回升。p p p 项目包括许多大型基础设施建设。睛1 p p p 模式的风险研究不断深入。p e t e rm o l e s 与g e o f f r e yw i l l i a m s 对采用私人部门融 资的s k y eb r i d g e 项目进行了风险分析研究，银行所面临的丰要风险是当项目出现困境 时会影响到银行的名声，而私人投资者的风险是项目完工后是否能达到预期的业务量， 而政府的风险是能否实现回报率，他们的研究仅限于风险识别阶段。哺1 j o n a t h a np d o h 与r a v ir a m a m u r t i 认为在公私合营的实践中，有些成功而有些失败 的原因是政府的定位不准确。他们认为，减少风险并且提高成功率的关键是政府的角 色，政府需要既要充当发起人，同时也要充当消费者，而且还必须是一个规则的制定 者。他们的研究主要是从政府的角度来识别p p p 模式下的风险。口1 p a t r i c ktil a m 分析了在公共基础设施项目中采用p p p 模式存在的风险及其应对措 施。在项目投资、建设及运营过程中，应该将风险分担给项目各相关参与方，成功地对 风险进行管理才能保证公共基础设施项目成功。阻1 d a r r i ng r i m s e y 与m e r v y nk l e w i s 在文献中将基础设施建设项目p p p 模式可能产生 的风险分为九类，分别是环境风险、技术风险、运营风险、金融风险、回收风险、不可 抗力风险、政策法规风险、建设风险、以及项目缺省风险。并且根据项目参与方的不同 角度对风险的评价指标、评价方法进行了介绍。对项目采购者而言，主要的风险包括投 标者的资质以及利率风险，评价风险的指标是n p v 值。对于项目组织者来说，主要风险 因素包括股权回收等，主要的风险评价指标是股权i r r 值。对于投资者来说，丰要的风 险因素包括需求因素、成本和资金开支风险、运营风险、建设成本等，评价风险的指标 是回收率与还本付息周期。阳1 根据d a n i n 与m e r v y n 的观点可以对p p p 模式的公共基础设施项目风险进行分析， 但m o n ac a r l o 使用的分析方法需要太多的历史数据，因此并不十分适应于我国的实际 情况。 综上所述，国外学者对p p p 和p p p 项目风险的研究，大多是以本国实践为研究对 象，很少涉及到发展中国家是如何利用p p p 模式来加快城市化进程的问题，也没有结合 我国的国情和现状进行对p p p 模式应用于我国城市基础设施项目的风险问题进行研究。 北京化i ：大学硕十学位论文 1 2 2 国内研究现状 p p p 模式在国外已经有了很多成功案例，在我国对于该模式的探索也开始逐渐兴 起。在我国，对于公共事业尤其是公共基础设施的建设存在很多的问题，主要问题之一 就是资金的缺乏。公共基础设施的建设具有非常明显的公益性，建设期投资大，且建设 期及运营期都较长，社会公益性高于经济效益，因此靠运营收入并不能回收成本。单由 政府出资所带来的压力和风险都很大。因此私人企业的参与成为一种十分有效的方式， 可以解决上述问题。 香港和合实业公司( h o p e w e l l ) 联合中国投资发展公司于1 9 8 4 年开展了沙角b 电厂 项目，这是我国第一个b o t 项目，也是p p p 模式的最初阶段。但在具体操作上仍有很多 不规范。经过了2 0 年的发展，b o t 模式在国内的理论研究已经比较成熟，在基础设施 领域也已有了大量应用。1 9 9 5 年广西来宾电厂的二期工程是b o t 模式的一个里程碑， 为我国提供了很多宝贵的经验。此外，b o t 模式还在北京的京通高速公路、上海黄浦延 安东路隧道复线等许多项目上进行了实践运用。 奥运场馆及其附属设施通过国际招标的方式来确定业主，由业主负责项目的投融 资、建设以及运营。奥运场馆及附属设施项目采用法人招标可以实现：全社会共同参与 奥运工程建设，减少政府的运营风险，探索新的融资渠道。在奥运场馆项目中社会投资 己占到一半以上。因此，从本质上而言，奥运项目法人招标属于p p p 模式。北京市地铁 四号线项目也采用了p p p 方式进行投资、建设和运营。项目由投资有限责任公司负责洞 体、轨道等土建部分的投资和建设，除此部分以外的投资建设，主要包括车辆、信号、 控制系统等设备部分由拟成立的四号线合作公司负责投资、建设。n 伽 政策的引导对我国p p p 模式的实施起到了强有力的支持作用。在2 0 0 3 年，党的十 六大报告中肯定了非公有制经济的作用，指出必须鼓励支持非公有制经济的发展，允许 私营企业对基础设施以及公共事业等进行投资。国务院各部委以及地方各级政府也在积 极推动市政公用行业市场化改革，并出台了一系列政策和措施，来推进市场化改革的进 程。国内很多的学者对p p p 项目及其风险问题进行有益的探讨。 对p p p 模式以及其风险问题的研究在国内大致可以分为三方面： 首先，将p p p 的概念引入国内。通过对国外理论的研究，了解到p p p 模式的定义， 特点，优势及所产生的背景，并结合我国的实际情况，从必要性以及可行性两方面进行 了分析，但是对于p p p 模式的风险研究较少。如李秀辉、张世英在p p p 一种新型 的项目融资方式中对p p p 模式的产生背景、概念以及特征、优势和实例进行了介绍， 并探讨了其在我国公共基础设施建设中的应用。王周喜、张勇在( ( p p p 融资模式在西部 4 第。章绪论 基础设施建设中的可行性分析中探讨了p p p 模式在我国西部基础设施建设中的应用。 1 王丽娅的( ( p p p 在国外基础设施投资中的应用及对我国的启示中，围绕p p p 模式的 内涵、特点、形式、作用及在我国基础设施建设中应用的意义进行了探讨。n 列 其次，对p p p 模式在我国的推广目的和意义及探索阶段和运作方式进行了介绍，主 要对世界各国p p p 模式的应用经验及教训进行了研究，分析探讨了在实践过程中所存在 的问题及解决方法。杨斌武、杨基成及蒋文举在试论通过即模式处理我国城市垃圾 中，提出了通过p p p 模式来处理我国城市垃圾，并且提出了可以从理论和实践两方面对 p p p 模式进行经济性分析。n 朝又如李秀辉、张世英在( ( p p p 与城市公共基础设施建设 中讨论了p p p 模式在公共基础设施建设中的模型应用。u 4 1 李晓宇与张文桂在借鉴p p p 模式对高校教学公共设施建设及管理的探索中分析 了高校改革过程中进行发展的需要与资金紧缺之间的矛盾，探讨了高校公共基础设施投 入产出效益不佳的原因，提出了需借鉴p p p 模式的思路。n 副 最后，p p p 试点项目的实施过程中所产牛的一些具体问题展开了较深入的探讨，这 些问题丰要集中在项目中的法律问题、风险评价与分担问题，针对这些问题的探讨为后 期p p p 项目的理论与实践研究都提供了具有重要意义的依据，相关著述包括刘志强、郭 彩云的基础设施建设项目引入p p p 融资方式探讨中，对p p p 融资进行了风险分析， 最后提出了在我国基础设施建设项目实施p p p 融资方式的建议。明 同时，王颖在加快引进p p p 模式推动城市轨道发展中结合中国国情及行业特 点，经探索研究发现了两种符合中国轨道交通项目的p p p 模式：前补偿模式和后补偿模 式。他还以北京地铁四号线为例进行了研究，北京地铁四号线是我国首例采用p p p 模式 的地铁线路，在文章中针对地铁票价这一政府管制最为关键的一点，从经济学和公共管 理学的角度，分析了票价问题在p p p 模式实践运作中所起的作用，为建立适合我国国情 的市场化票价政策提出了新方案。n 刀 目前国内的很多研究以及文献都涉及到了p p p 融资模式的风险问题，但是这些研究 以及探讨都不够全面以及深入，因为对于风险的研究一般不是研究的丰要方向。同时， 这些研究一般只注重研究风险的分类，风险的辨识，对于风险的评估以及管理的研究则 相对较少。并且因国内轨道交通行业采用p p p 模式的项目较少，因此研究起来比较具有 局限性。本文的选题侧重了轨道交通行业，对p p p 融资模式的风险问题也有所补充，并 且可以为p p p 模式下我国城市轨道交通项目的参与方提供规避以及分担风险的参考意 见。 5 北京化工大学硕士学位论文 1 3 本文的研究方法及内容 本文的研究内容可分为以下六个层次： 第一章为绪论部分，描述了本文的研究背景和意义，介绍了目前国内外对于p p p 融 资模式的理论研究以及实际应用情况。并且对p p p 模式的风险问题进行了理论研究，并 对本文的研究方法以及研究内容，研究的创新之处都进行了说明。 第二章介绍了p p p 模式的基本概念，国际上常用的分类方法以及实施p p p 模式所必 需具备的条件。在此基础上引入了p p p 模式下风险管理的介绍。对风险管理的各个步 骤，包括风险识别，评估，控制以及评价等都做了具体介绍。为后文风险管理的研究奠 定了基础。 第三章对我国城市轨道交通采用p p p 模式的必要性进行了分析，并且对实例进行了 分析及验证。分别从经济特性以及运营特色，表明我国城市轨道交通采用p p p 模式的必 要性。并且以北京奥运支线，北京地铁4 号线以及深圳地铁4 号线为例，对p p p 模式在 我国的应用进行了分析。 第四章为p p p 融资模式下我国城市轨道交通项目风险评价指标体系的建立。采用风 险管理的一般性原则，融合轨道交通这一行业的特殊性，对风险因素进行了识别。并且 根据不同参与方对风险的关注程度的不同，着重分析了项目城建方常见的风险因素。最 后确立了风险评价的指标体系。为后文的分析奠定了基础。 第五章在上一章的基础上，对某城市轨道交通项目进行了分析。建立了评价指标体 系，确立了权重，建立了风险评价集，最终对风险进行了评估。 第六章针对上文的分析提出了对于p p p 项目的可行性建议。 本文采用了模糊综合评价法进行研究。模糊数学的方法是本世纪6 0 年代美国科学 家扎德教授所创立的，是一种针对现实中大量具有模糊性的经济现象而设计的一种评判 模型。该方法将定量与定性相结合，即可克服定性的丰观性，也可以弥补定量的局限 性，是一种比较常见的适合企业进行综合评价的方法。 ( 1 ) 确定指标体系 ( 2 ) 建立指标体系的权重集 ( 3 ) 建立相应的评价集 指标因素的层次可以有很多，但是评价集只有一个，这个评价集适用于该参与方的 全部项目风险因素。通过评价集来给定评价的基准，表示为 v k = v l ，v 2 ，v 3 ，v n ) 6 第一章绪论 其中v 。( k = l ，2 ，p ) 为总评价集的第k 个可能的结果。在对因素集及评价集的 选择需要既全面又包含丰要矛盾。因此需要来设定因素的权重来反映不同的重要程度。 ( 4 ) 建立模糊评价矩阵 在建立模糊评价矩阵的过程中，需要邀请相关的专家组成风险评估小组，在已经分 析得到的风险指标基础上进行评价。此种评价具有主观性，也可以成为一种模糊影射， 每个人根据自身的经验以及理解作出不同的评判。对于评判结果通常用隶属度来表示， 表明的是对第i 个因素评价为j 的情况，隶属度可以表示为对第i 个因素评价为j 的专 家的人数专家的总人数 ( 5 ) 进行模糊综合评判 根据上步得到的模糊评价矩阵，建立模糊综合评判集 ( 6 ) 在得到综合评价集后，根据已经设定好评价尺度来进行计算，这种评判的方式 是一种模糊映射。 模糊评价的方法是一种常用于进行定性评价的方法，它的优点主要体现在以下几 点：首先模糊数学的方法不是针对或者以来某项特定的指标，也不会由某项决定指标进 行分析，而是通过比较的方法，这样可以参考个方面的标准，避免因标准选择不足或者 不合理而造成评价结果的不准确；其次模糊数学可以体现所评价的指标的重要程度，可 以通过加权数对指标的重要进行体现，同时在不改变最终结果的情况下，允许权数的适 当变动，还可避免误差的累计对结果产生的影响。再次因为模糊评价方法给各评价指标 间建立了函数关系，可以通过这样的有机联系，使评价结果更加具有一致性。 7 第_ 章p p p 模式及风险管理的理论探讨 第二章文献及相关理论综述 2 1p p p 模式的理论研究 2 1 1p p p 模式的概念以及优势分析 p p p 是p u b l i c p r i v a t ep a r t n e r s h i p 的简写，中文称其为“公私合伙制”，是指公共部 门通过与私人部门建立伙伴关系来提供公共产品或服务的一种方式。对于p p p 的表述世 界各国以及不同的研究机构由于国情及区域文化差异而各有不同，下面列举一些有代表 性的p p p 定义以供参考。 ( 1 ) 联合国培训研究院：p p p 模式的目的是解决区域内的某些复杂问题，它表现 了不同社会系统之间的合作方式；p p p 模式一般包含两层含义，其一是为了公共产品需 要，公共部门和私人部门之间所建立的各种合作关系；其二是为了公共产品需要，公共 部门和私人部门建立伙伴关系共同承担大型公共基础设施项目的实施。n 町n 钔 ( 2 ) 欧盟委员会：p p p 模式是公共部门和私人部门之间建立的合作关系，其目的 是为了提供公共基础设施产品及服务，而这些产品及服务从传统意义上讲是由公共部门 所提供的。心们 ( 3 ) 加拿大国家委员会：p p p 模式是一种建立在双方经验及优势的基础上的公共 部门和私人部门之间进行合作经营的关系，通过优化资源配置、分担风险来满足公共需 求。2 1 1 ( 4 ) 美国国家委员会：p p p 的形式结合了外包和私有两者的特点，是一种对于公 共产品的提供方式。它通过充分利用私人资源进行投资、建设、经营公共基础设施。比副 在我国，p p p 模式被大多学者定义为一系列融资模式的统称，它包括b o t ，p f i ， t o t 等多种方式。 对于p p p 的理解有广义和狭义之分。广义的p p p 指公共部门与私人部门之间所建立 的各种合作关系，而这种关系是建立在对公共产品或服务的提供的基础上的，而国外对 于p p p 的理解多为此类型。而根据国内的研究成果显示，对于p p p 的理解多为狭义的 p p p ，是指一系列项目融资模式的总称，它包含b o t 、p f i 、t o t 等多种模式。 9 北京化i ：大学硕十学位论文 p p p 模式在国内外掀起了广泛应用的热潮，对于p p p 模式的优势分析，各国以及各 研究机构也都进行了大量的研究与探讨，下面将p p p 模式的优势可以归纳为以下几方 面： ( 1 ) 减轻政府负担，解除资金不足的瓶颈，充分发挥公共资金的杠杆作用 为了满足公众对公共服务以及基础设施的需求，公共部门每年必须投入大量的资 金。但是，公共部门属于非盈利性组织，所持有的资金有限，因此这就形成了供需之间 极大的矛盾。对于公共基础设施的建设需求迫使创新的制度的产牛。而此时p p p 模式的 出现，为基础设施的融资问题提供了新的解决方案。通过私人部门的投融资，可以很大 程度的缓解公共部门的财政压力，尽快满足公众对于基础设施及服务的需要。昭3 1 在我国的城市基础设施建设中，长期存在着地方财政不足，投融资存在很大的局限 性。有些地方政府通过成立一系列的投资公司等来发行债券来解决此问题，但是这些方 式风险大，成本高。p p p 模式的产生有利于克服这些缺点和不足，来获得城市基础设施 建设所需资金。 ( 2 ) 实现风险管理的优化及分配 除了解决融资问题，p p p 模式在基础设施建设中的应用可以有效实现公共部门与私 人部门分担风险的问题。p p p 模式可以将风险分配给最善于应付此种风险的参与方，因 此具有很强的抗风险能力，使这个项目的风险实现最小化。 通过p p p 模式，可以有效地分担公共部门与私人部门在基础设施建设中的风险，可 以实现风险转嫁给最善于承担此风险的参与方来进行承担，例如可以移交给私人部门承 担的风险包括成本超支风险、技术未达到所要求的标准、不能按计划及时间来提供服务 等。合理的风险分担可以发挥公共部门与私人部门的优势，更加专注于自身的职能，使 得整个项目实现最优。 ( 3 ) 通过私人部门的参与，引入了竞争性，同时可提高经营效率及服务水平。 公私合作制是以效率为导向的制度安排。拉铂 根据实践可以证明，对于公共物品的提供，政府的表现往往是失效的。以公共部门 最为基础设施建设的主体，其具有垄断经营的性质，势必会造成效率的低下及损失。而 私人部门则以盈利为目标，因此他们必会向消费者提供最优质的服务。因此公私合作模 式下，私人部门在质量、管理方面具有很大的优势，而且对于市场反应灵敏，具有较强 的变更能力，从而很大程度上提高了效率。更重要的是，在合作的过程中双方可以共同 承担风险，各参与方可以发挥自身的优势，获得最大的效率。瞳剐 ( 4 ) 成本缩减 1 0 第二章p p p 模式及风险管理的理论探讨 p p p 模式中，因为要采用招标的形式，因此可以以较低的成本而得到较高质量的服 务，降低成本，产生高利润时私人部门的特性。p p p 模式正是充分利用了这一点，鼓励 私人部门通过最佳的解决方案，通过创新的技术，灵活的方式，高效的管理来降低成 本。 p p p 项目使私人部门在进行基础设施建设前期就能够参与，这样就可以充分发挥其 先进的技术及管理经验。通过p p p 模式，私人部门与公共部门共同商讨项目所采用的建 设技术方案，利用研究成果的创新。乜6 3 ( 5 ) 获得替代性收入 基础设施项目建设通常具有较强的外部经济效益。例如城市轨道交通的建设就会带 动沿线土地价值的增加。采用p p p 模式进行基础设施建设，政府通过给与私人部门一定 的产业开发权，来获得收入。因此，p p p 模式可以产牛创新性的收入。 2 1 2p p p 模式的分类 p p p 模式有多种形式，在上一节提到过，各国以及各研究机构所采用的定义方式不 同，因此其所采取的分类形式也不尽相同。本文根据不同的项目的实际操作状况，将其 合作方式总结如下： ( 1 ) 运营及维护的外包和租赁( o p e r a t i o n sa n dm a i n t e n a n c ec o n t r a c ta n dl e a s e ) p p p 模式下，基础设施的所有权是归政府部门所有的，之后通过合同形式，再将这些基 础设施的运营及维护工作交给私人部门来完成。这些私人部门对整个基础设施的经营及 维护承担全部的责任，同时需要负责日常的经营，但是却不用承担资金上的风险。这样 的合同可以有效提高基础设施建设及服务的效率。这种方式下，私人部门通常要向政府 支付租金并会向用户收取费用。 ( 2 ) 租赁、建设、经营( l e a s e b u i l d o p e r a t e ，l b o ) 改种模式下，政府部门与私人部门签订长期合同，私人部门根据合同内容进行投资 并经营，并可获得合理的回报，同时需要向公共部门缴纳租金。改种方式可以有效避免 国有基础设施被私人部门所拥有的问题。 ( 3 ) 建设、转让、经营( b u i l d t r a n s f e r - o p e r a t e ，b t o ) 该种方式下基础设施的融资及建设由私人部门来承担。建设完成后，私人部门就将 基础设施的所有权转让给公共部门。随后，再由政府部门来决定以长期合约的形式转包 给其它发展商，由发展商来经营这些基础设施，并通过向用户收费或其它商业形式，来 收回投资并获取利润。 北京化1 ：大学硕士学位论文 ( 4 ) 建设、经营、转让( b u i l d o p e r a t e t r a n s f e r ，b o t ) 私人部门在政府部门所授予的特许权下，可以为基础设施进行投资、建设及经 营。在一定的经营期限内，可以向用户收取费用。在该期限后，就必须将基础设施的所 有权转让给政府部门。 ( 5 ) 附属设施的建设( w r a p a r o u n da d d i t i o n ) 私人部门可以对公共基础设施的外围附属设施进行投资兴建，并对其具有所有权， 之后在一定的时间期限内对整个基础设施进行经营。这个期限可以通过投资回收期来确 定，也可以是固定的。 ( 6 ) 购买、建设、经营( b u y - b u i l d o p e r a t e ，b b o ) 具有经营及改造基础设施能力的私人部门，通过购买已有的基础设施，对其进行永 久性的经营。 ( 7 ) 建设、拥有、经营( b u i l d o w n o p e r a t e ，b o o ) 私人部门的开发商在特许权下对基础设施进行建设，他们拥有对基础设施的所有权 及经营权。要获得此种特许权，需要受到政府定价及运营方面的很多限制。这种民间资 本的注入很大程度上解决了财政困难。 2 1 3 实施p p p 模式的必要条件 根据国内外p p p 模式的实践经验来看，p p p 模式的成功运用需要以下几个条件： ( 1 ) 政府部门的大力支持。在p p p 项目中，公共部门与私人部门所扮演的角色 以及所承担的责任不同，但是最终政府所要达到的目的都是提供最优质的公共基础设 施以及服务。p p p 模式可以有效地提供基础设施及服务，但是在任何情况下，政府的 监管以及决策都是必不可少的。政府应当从公共利益的角度出发，总体规划项目，组 织招标，协调各参与方之间的权责关系，降低项目总的风险及成本。 ( 2 ) 以法律法规制度为基础。p p p 项目需要对公共部门以及私人部门进行法律 层面上的责任、义务及风险进行界定，因此，法律的强有力保障可以保障双方的利 益，同时可以保证p p p 模式发挥其最大的优势。 ( 3 ) 需要专业从事机构以及人才。采用p p p 模式的项目大都使用特许经营权的 方式，这些都涉及到比较复杂的法律、金融等方面的专业知识。因此除了对p p p 模式 标准化流程的指定外，更加需要专业的机构以及人才来提供相关服务。 1 2 第二章p p p 模式及风险管理的理论探讨 2 2p p p 模式下的风险管理 2 2 1p p p 模式下项目风险的定义及识别 风险的定义是指因对客观的条件以及未来的行为具有不确定性，从而引起了结果与 预定目标的偏离。在大型工程项目中风险具有的特点可归纳为以下几点： 首先，风险的客观性与普遍性。在项目周期内，风险是无处不在并且无时不有的， 这些是客观存在的事实，并不受人的意志转移的。因此，人们虽然一直在辨识并且控制 风险，但是只能适当程度的降低放生次数，并减少损失，并不能消除风险。其次，对于 个别风险的发生具有偶然性，但是对于大量风险的发牛又具有必然性。对于某一具体风 险的发生是偶然并且没有规律可言的，但是对于大量风险，却可通过观察统计的方法， 找出其规律，并通过概率计算来分析发生的概率以及损失。再次，风险的变化性。在项 目进展过程中，有些风险能够被处理，而有些新的风险又会产生，因此，风险处在不断 的变化中。最后，风险具有多样性。大型项目在整个项目过程中会有各种风险出现，大 量的风险之间关系错综复杂，但是又表现出层次性。 进行风险管理工作的起点以及基础就是进行风险因素的辨识。其任务和目标是通过 一定的方式方法找到潜在影响项目的风险因素。 ， 风险因素的识别是所有风险管理工作的起点和基础，其任务是通过一定的方法和于 段，尽可能地找出潜在显著影响项目成功的风险因素。p p p 模式下项目的风险可描述为 在整个项目寿命周期内所产生的，并且对项目目标( 工期、成本和质量) 的实现以及项目 运营所可能产生干扰的不确定性影响因素，或者是有可能导致项目受到损失，甚至导致 项目失败的一系列因素。 2 2 3p p p 模式下项目风险评估 在p p p 项目中，存在着很多风险，对于风险评估的方法也有很多，本文针对各参与 方所共同关注的风险问题，重点介绍较为常用的定性分析法以及定量分析法。 1 定量分析法。定量分析将所有的风险因素以及所造成的预期损失都采用数值得 形式来体现，具有较可观性，在此情况下，风险的过程以及结果都被量化了。通过定量 北京化上人学硕士学位论文 分析，可以对风险进行定义和评级，但是定量分析给各风险指标因素所赋予的数据并不 完全可靠，具有负值的丰观性；并且，在进行定量分析的过程中，因为要了解各个流 程，需要耗费大量的成本。因此，单纯使用定量分析进行风险评估的案例并不多。 2 定性分析法。定性分析是非常常用的另一种方法，因为它不需要配以准确的数 值，而仅需要一个相对值。通常会通过问卷调查，研讨会等形式来收集数据，但是带有 一定的丰观性，需要通过评价人的经验以及专业能力对风险程度进行评价，这种方法操 作简单，成本较低，但是准确度不如定性分析。因此对项目进行风险评估时，通常采用 的都是定性与定量相结合的方法，这样可以降低成本，评价更加具有专业性，可信度 高。 2 2 4p p p 模式下项目风险控制 风险管理者通过各种措施来减少风险发牛的概率，降低风险所造成的损失，就称为 风险控制。风险管理者必须做好风险控制的工作，才能成功地管理了风险。对于风险控 制所经常采用的方法包括：规避风险、降低风险、抵消风险、分离风险、分散风险及风 险转移。而p p p 项目的风险控制是在风险发牛之前所进行的，通过对风险的预测，利用 风险转移的方法，并且构建信用保障体系来分担风险，也就是将风险转嫁给最善于承担 的一方，来实现最佳的风险分担机制。这就是p p p 模式下的风险控制。 2 2 4 1 风险的转移 项目的风险转移主要包括保险风险转移和非保险风险转移。通过所签署的协议或合 同，在发生风险时将部分或者全部损失转移到项目外的第三方身上。 ( 1 ) 保险风险转移 保险风险转移的方法是以购买保险的方式将风险转移给保险公司。p p p 项目的保险 一般可分为商业风险的保险以及政治风险的保险。 由于各国的法律体系不同，那么在商业风险的保险中所采用的保险的种类也有很大 的不同，一般情况下有以下几种项目风险管理者可以选择进行投保：建设工程一切 险。该险种的主要内容是为工程项目的风险提供保障，包括财产损失以及灭失。是针对 建设施工过程中意外的、突发的或未预料到的等因素所载称的财产损失或灭失来提供保 险。该保险的期限包括建筑安装期，同时保单责任可以扩展大项目开始商业运营为止。 预期利润损失险是对于开工延误所导致的经济损失来提供选择，保障的是由于建设工 1 4 第：章p p p 模式及风险管理的理论探讨 程一切险所导致的延误。该险种的保额是建立在假设或推定的基础上的，因没有实际存 在的账目供查洵。第三者责任险丰要是指在施工过程中对第三方造成了身体伤害和财 产损失，从而导致了法律责任而进行的保险。雇丰责任险是指由于项目成员伤亡，而 应有雇丰来承担法律责任所产生的保险。 对于投资方在东道国进行投资所产生的政治风险，可以向国际或双边机构进行投 保。常见的政治保险的投保机构以及承保范围由以下几种：多边投资担保局。成立 于1 9 8 8 年，总部设在华盛顿。是通过对非商业风险提供担保，来鼓励发展中国家的国 外投资。世界银行所承担保险责任的范围主要是由于外汇不能获得或者不能转移所造 成的损失。国际金融公司所担保的重点是外汇不能获得或者不能转移所造成的风险。 ( 2 ) 非保险风险转移 非保险风险转移意思是风险不能通过保险的形式转嫁出去。由于p p p 项目比较复 杂，涉及到的参与方众多，因此这些参与方一般是通过与项目公司签订合同或协议来分 配风险。协议的方式包括特许权、股东协议、项目贷款协议、产品或服务承购合同、工 程承包以及设备采购合同、运营及维护合同等。下面重点介绍一下特许权、项目贷款协 议以及项甘运营和维护合同。 特许权是一种规范项目各参与方的权力与义务的法律性文件，项目所在国政府给与 了项目组织者在本国进行p p p 项目投资、建设以及经营的权力。 项目贷款协议时项目的组织方与贷款方所签订的一种贷款协议。在项目的投资总额 中，很大程度是要通过贷款来投融资来进行项目资金的投机，其余的部分由股东出资来 完成。在我国，p p p 项目的贷款，只能通过项目的资产以及与预期收入来进行偿还，对 其他资产及收入没有追索权。 项目的运营和维护合同。项目公司由于没有经营能力，可以把项目的运营和维护外 包管理，因此这就需要与专业的公司签订运营及维护合同。在此合同条款下，应规定对 于管理公司的相关保证条款，以及项目公司相应的权力，对双方的权利及义务进行监 督。 2 2 4 2 项目风险控制的双赢概念 银行贷款很大程度上决定了项目融资，是项目能否成功的关键所在。但是银行贷款 面临着很大的风险，因此银行通常都要求将自己置于项目担保受益的第一位，当项目出 现亏损是，通过这种优先的担保，先获得补偿。出资方可以选择资助经营这些项目资 产，也可以进行出售，但是银行往往不具备相关专业人才，同时也不具备相关管理经 1 5 北京化i ：大学硕十学位论文 验。同时，因为项目失败，项目资产出现了贬值的现象。对贷款方也造成了很大的影 响。因此担保体系只能担保部分风险，并不能面面俱到。项目的各参与方都是会站在自 身的角度来考虑利益所得，都是一个独立的利益整体，但是他们最终的目标都是希望将 各自的投入能够得到项目的成功。因为只有在项目成功的基础上，才能根据协议的内 容，获得酬劳。因此，基于