（工商管理专业论文）华益集团多元化战略调整探讨.pdf

原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人 承担。 论文作者签名：壅銎益 日期：垄! ：! ! 塑 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保 留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅 和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本 学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：粤娅导师签名： 日期：盈! ：! ! ：1 7 山东大学硕士学位论文 摘要 随着我国社会主义市场经济的发展和现代企业制度的建立，战略管理逐渐成 为现代企业经营管理中一个突出重要的问题，同时又是中国企业经营管理实践中 一个突出薄弱的环节。由于种种原因，特别是历史原因造成的中国企业的多元化 现象，尤其需要以战略管理理论为指导，找出相应的对策，实现战略调整，提高 企业的核心竞争能力。 华益集团是以石油化工为主导产业的大型企业集团。公司自成立以来，逐步 实旌多元化企业发展战略，目前已涉足石油化工，制药、纺织等五大行业，拥有 利滨石油化工厂有限公司、山东华龙制药股份有限公司、三洋纺织有限公司等9 家控股子公司。多元化战略的实施使华益集团整体规模迅速扩大，2 0 0 5 年销售收 入已逾5 0 亿元，成为当地的龙头企业。但多元化战略也给企业带来种种隐患，比 如企业的主导产业的发展优势受到限制，制药业因经营不力已成为企业发展的负 累，企业整体的销售利润率、单位资产产生效益能力等指标迅速降低等等。华益 集团多元化战略的调整已势在必行。 笔者在充分吸取企业发展历程中成功经验和失败教训的基础上，利用先进的 战略管理理论和方法，对多元化企业的战略实施进行研究，同时对华益集团现有 的外部环境和内部条件进行系统和科学的分析，并提出相应的战略对策和解决方 案，为企业如何从资源优化配置的高度进行产品结构的调整并确立企业的竞争优 势的决策提供依据，也为与华益集团处于相同和相似境地的大量企业进行战略调 整提供理论基础和实践经验。 关键词：企业、多元化战略、资源优化配置、产品结构 3 山东大学硕+ 学位论文 a b s t r a c t a st h ed e v e l o p m e n to fc h i n e s ef i e e - m a r k e ta n dt h ee s t a b l i s h m e n to fc h i n e s e m o d e me n t e r p r i s e ss y s t e m s , s t r a t e g ym a n a g e m e n th a sb e e nb e c o m i n ga l li m p o r t a n t i s s u ei nt h ee n t e r p r i s e s o p e r a t i o nm a n a g e m e n t a n ds t r a t e g yi sa l s oaw e a kl i n ki nt h e m a n a g e r i a lp r a c t i c e f o rr e a s o n s , e s p e c i a l l yf o rt h eh i s t o r i c a lr e a s o n , c h i n e s e e n t e t p r i s e sh a v eg r e a td e a lo fp r o b l e m si nc a r r y i n go u tt h e i rd i v e r s i t ys t r a t e g y t h a ti s w h yw en e e dm o d e ms t r a t e g ym a n a g e m e n tt h e o r yt of i n do u th o wt oi m p r o v i n gt h e e n t e r p r i s e s c o i c o m p e t i t i o n h u a y ig r o u pi sal a r g es c a l ee n t e r p r i s eg r o u pw i t hp e t r o c h e m i c a la si t sl e s d i n g i n d u s t r y d i v e r s i t ys t r a t e g yh a sb e e na d o p t e ds i n c et h ec o m p a n yw a se s t a b l i s h e d a t p r e s e n t , h u a y ig r o u p s e t sf o o ti n5i n d u s t r i e si n c l u d i n gp e t r o c h e m i c a l ，p h a r m a c e u t i c a l ， t e x t i l ee t ca n dh a s9s u b s i d i a r i e si n c l u d i n gs h a n d o n gl i b i np e t r o c h e m i c a lp l a n tc o ， l t d ，s h a n d o n gh u a l o n gp h a r m a c e u t i c a lc o ，l t d ，s a n y a n gt e x t i l ec o ，l t d e t c d i v e r s i t ys t r a t e g ym a d eh u a y ii m p r o v er a p i d l yi nt h eh o l i s t i cs c a l e i n2 0 0 5 ，t h e c o m p a n yg a i n e d5b i l l i o ni nr e v e n u ea n db e c a m et h en u m b e ro n ei n t h el o c a l e n t e r p r i s e s h o w e v e r , d i v e r s i t ys t r a t e g ya l s ob r o u g h tg r e a td e a lo fh i d d e nt r o u b l et o h u a y ig r o u p ，f o re x a m p l e ，t h ed e v e l o p m e n to fl e a d i n gi n d u s t r yb e i n gi m p a i r e d , p h a r m a c e u t i c a lb e c o m i n gb u r d e no ft h eg r o u p ，i n d i c a t o r ss u c ha t 8r a t i oo fs a l e sa n d p r o f i t a b i l i t yr a t i o sp e rc a p i t a lr a p i d l yd e c r e a s i n ga n ds oo n a d j u s t m e n to ft h e c o m p a n y sd i v e r s i t ys t r a t e g y i si m p e r a t i v eu n d e rt h es i t u a t i o n b a s e do na b s o r b i n gt h es u c a c e s sa n df a i l u r ee x l x , t i e n c eo f h u a y ig r o u p , t h ea u t h o r d o e sg r e a td e a lo fr e s e a r c hw o r ko nd i v e r s i t ys t r a t e g yo ft h ec o m p a n yw i t ha d v a n c e d m a n a g e r i a lt h e o r ya n dm e t h o d s a f t e ra n a l y z i n gt h ee x t e r n a lc i r c u m s t a n c ea n di n n e r c o n d i t i o no ft h eg r o u p ，t h ea u t h o rp r e s e n t sc o r r e s p o n d i n gs t r a t e g ys c h e m e ，i e a d j u s t s t h ep r o d u c t ss m l c t u r ef o ro p t i m i z i n gr e s o u r c ec o n f i g u r a t i o nt oe s t a b l i s hc o m p e t i t i o n s u p e r i o r i t y n 地t h e o r ya n dm e t h o d sw h i c hb eb a s e do na r ea l s oa d a p t e dt oe n t e r p r i s e s t h a th a v et h es i m i l a rc i r e u m s t a n c ew i t hh u a y ig r o u p k e y w o r d s ：e n t e r p r i s e sd i v e r s i t ys t r a t e g y o p t i m i z i n gr g s o u r c ec o n f i g u r a t i o n p r o d u c t ss t r u c t u r e 山东大学硕十学位论文 1绪论 1 1 研究背景 我国目前正处于建立社会主义市场经济的转型阶段，国家从“十五”期间开 始加快对国有经济实行“有进有退”、“有所为有所不为”的战略性转变，把企 业推向市场，并且随着我国加入w t o ，世界经济全球化进程的加快，企业必将面对 国内外更加剧烈的市场竞争压力。为了在剧烈的市场竞争过程中求得生存和发展， 企业必须采取正确的战略选择，而多元化战略作为企业发展战略中的一个中心问 题，不可避免地摆在企业面前。是否实行多元化? 如何实行多元化? 在多元化扩张 中如何提高企业核心竞争力? 是企业必须正确回答的问题。 多元化的历史可追朔到1 9 世纪。1 9 世纪末，资本主义国家针对由集中引起的 垄断，又由垄断而引起的竞争秩序的破坏，相继制定出台了反垄断法，在一 定程度上遏制了资本集中的趋势，促使了企业经营向多元化发展。跨行业兼并成 为企业实现多元化经营的主要途径。此后，兼并浪潮此起彼伏，到上个世纪6 0 年 代进入兼并高峰期，并在1 9 6 7 - 1 9 6 8 年间达到顶峰。然而，其后的整整2 5 年间，出 现了1 9 7 0 1 9 7 9 年和1 9 8 0 1 9 9 5 年的连续两轮大规模的“剥离( d i v e s t i t u r e ) ”浪 潮。很多学者认为美国2 0 世纪中后期大规模的剥离活动是对1 9 6 0 年代不明智的多 元化的一种纠正“】。 近年来，这种饱受争议的企业发展战略正越来越多地出现在我国企业的经营 决策之中。由于我国在改革开放前一直实行计划经济，所以，直到1 9 8 0 年代中后 期才出现主动实行多元化发展战略的大中型企业，如首钢、上海高桥石化公司等。 1 9 9 0 年代中后期中国企业多元化发展到了一个高潮，民营企业和上市公司成为多 元化经营的主体，并且随着中国政府对国有企业实施战略性改组，企业兼并与重 组成为经济界热点，出现了以企业兼并为主要手段的企业多元化发展新高潮。但 是，随着中国经济从“短缺”走向“过剩”，企业竞争逐渐加剧，多元化经营风 险开始显露。多元化经营使许多企业包袱加重，施行这一战略的成功者寥寥无几， 而巨人、飞龙集团纷纷落马的尴尬境地更使多元化道路上的鲜花与陷阱的争论在 我国企业的发展中得到了更深刻的验证锄。 华益集团的多元化战略发展孰迹与国内企业发展的轨迹基本吻合。华益集团 自1 9 9 3 年成立以来，依托位处胜利油田腹地的优势，大力发展石油炼制业，并在 短短的几年内得以成功和壮大。上个世纪末，在国内多元化发展的浪潮中，华益 5 山东大学硕十学位论文 集团不甘寂寞，经过多方咨询，决定进军制药业，于是兼并了当时濒临倒闭的东 营制药厂，于1 9 9 8 年成立了华龙制药有限公司。2 0 0 2 年，华益集团又与另外两家 企业合资成立三洋纺织有限公司，正式进入纺织行业。经过几年的发展，公司下 属的炼油石化业一帆风顺，稳步发展，而制药业却举步维艰，难于维持。制药业 发展的不利直接影响到整个公司的实力和盈利能力，因其牵扯了公司高层领导太 多的精力，已影响到公司进一步发展的潜力。华益集团的多元化之路何去何从? 石化业、制药业、纺织业如何进行优化配置? 这一紧迫问题已经摆到公司的高层 决策者的案头。 1 2 研究目的 本文研究的目的是在充分吸取企业发展成功经验和失败教训的基础上，针对 华益集团现有的外部环境和内部条件，提出适宜的战略对策和解决方案，为公司 董事会如何从资源优化配置的高度进行产品结构的调整并确立企业的竞争优势的 决策提供依据，也为与华益集团处于相同和相似境地的大量企业进行战略调整提 供理论基础和实践经验。 1 3 研究方法和论文框架 1 3 1 研究方法 本文选题从分析集团化公司的多元化发展战略出发，结合笔者在所服务企业 多年的工作经验和体会，依据战略管理的多种理论和方法，根据公司的实际情况 和外部环境情况，采用定性和定量分析相结合的分析方法，通过引据、问卷调查、 归纳等方法，力求形成一篇具有实用价值和指导意义的论文。 1 3 2 论文框架 本文共分五个部分。第一章导论，提出本文的研究背景、研究目的、研究方 法和论文框架。第二章为多元化战略相关理论的概述，包括多元化战略的基本理 论综述、实施多元化战略的动因、优势劣势分析、多元化与绩效的关系等内容， 提出了在目前的竞争态势下，企业应坚持实施以核心竞争力为基础的适度相关多 元化战略。第三章介绍了华益集团发展现状、多元化战略实施历程，并着重指出 了华益集团目前进行多元化战略调整的必要性。第四章对华益集团的外部环境和 内部资源、能力进行综合分析，并以g e 公司的战略业务计划方格( g e 模型) 为工 具对华益集团现有的业务组合进行规划，指出公司的产业竞争态势所包含的问题 和需要进行调整的内容和范围；第五章以业务组合分析结论为基础，以资源、能 力匹配为原则，对华益集团现有的产业战略进行改良，并提出实行新战略所需要 的其他职能的配套策略。论文框架如下图所示： 6 山东大学硕士学位论文 l 绪论i li 士 0 研究背景 研究目的i 方法和论文框架 il 士 多元化战略分析 士 士 1 分类基本理论动因分析优势劣势分析与绩效关系分析 l 华益集团战略调整的必要性 0 经营现状发展历程动因分析必要性分析 华益集团战略分析 士 环境、资源分析 业务组合分析 0 l 战略调整j li 士 + 战略定位战略类型选择配套策略部署 l 总结 7 山东大学硕士学位论文 2多元化战略概述 z 1 多元化战略的定义 自2 0 世纪5 0 年代企业开始盛行多元化扩张以来，对多元化战略的研究也一直 在持续不断的进行着。美国最早研究多元化的学者戈特( g o r t ) 指出，多元化是 指企业产品的市场异质性( h e t e r o g e n e i t y ) 增加旧。他强调的市场异质性不同于同 一产品的细微差别化，多元化不是产品细分化。因此，可以给企业多元化下这样 的定义，即是指企业的产品或服务跨一个以上产业的经营方式或成长行为。通常 认为，多元化有静态和动态两种含义，前者指一种企业经营业务分布于多个产业的 状态，强调的是一种经营方式；后者指一种进入新的产业的行为，即成长行为。 2 2 多元化战略的分类 2 2 1 理论综述 利格列是最早对企业多元化经营进行分类的学者，1 9 6 7 年，利格列对财富 杂志5 0 0 家企业进行了实证研究，将抽取的1 0 0 家企业按专业化比例分为四类( 表 2 1 ) 表2 1 利格列关于企业多元化的分类 多元化分类专业化比例( s r )企业增长特点 单一产品型0 9 5 s r 1 企业只是通过扩大原有产品的规模来实现增长 企业实行很小程度的多元化，但仍然依赖专注于 主导产品型o 7 s r 0 9 5 其主导产业 企业增加的新的活动与组织原有的技术和能力 相关产品型s r o 7 有明显的关系 企业在实施多元化经营时，除了财务上以外，与 不相关产品型 企业原有的技术和能力不相关 1 9 7 4 年，罗美尔特在利格特的基础上，指出三个指标作为企业多元化分类的 标准： ( 1 ) 、专业化比率( s p e c i a l i z a t i o nr a t i o ，s r ) ； ( 2 ) 、相关性比率( t h er e l a t e dr a t i o ，r r ) ； ( 3 ) 、垂直一体化比率( t h ev e r t i c a lr a t i o ，v r ) 。 根据这三个指标，罗美尔特将企业按产品经营特点进行分类( 表2 2 ) 0 1 8 山东大学硕士学位论文 表2 2 罗美尔特多元化分类表 类型特征 单一犁s r 0 9 5 主导犁主导集约 除具主导型的一般特征之外，各项目均相关联，联系呈网 o 7 s r o 9 5型状。 主导扩散除具主导犁的一般特征之外，各项目只与组内某个或某几 型 个项目相关联，联系早线状。 垂直统一垂直统一率( v r ) 大于等于0 7 犁 相关型 相关集约 除具相关型的一般特征之外，各项目均相关联，联系呈网 s r o - 7型状。 r r 0 7 相关扩敖除具相关型的一般特征之外，各项目只与组内某个或某几 型个项目相关联。联系呈线状 不相关型s r 0 7 各项目之间没有联系 r r 0 7 2 2 2 多元化分类 目前，根据多元化经营的产品项目与企业原有产业或产品的关连程度，可将 多元化经营划分为相关多元化经营和非相关多元化经营两种基本类型。 2 2 2 1 相关多元化 根据所经营业务的不同关联方式，又可分成以下几种类型： 水平多种经营，也称横向多种经营。它是指企业采用发展产品的花色、品种、 用途以及升级换代等方法，实现多种经营。如日本丰田汽车厂，在总装线上，用 不断变换车型、车身、发动机、颜色、装饰等办法，能够生产1 4 0 0 0 多种不同的小 汽车。这种多元化经营特征是同一专业、多品种。 垂直多种经营，也称纵向多种经营。它是指在一个完整的生产过程中，企业 在原有的生产阶段的基础上向前或向后发展经营。前向发展经营就是向产业链的 下游延伸，如生产型企业将投资延伸到流通领域。后向发展经营就是向产业链的 上游发展，如一家石化生产企业又投资原油开发。 同心式多元化。同心式多元化是指以市场或技术为核心的多种经营。它有三 种形式，一是各种产品和服务都以相关联的市场为统一的核心；二是各种产品和 劳务都以相同的技术为统一的核心；三是各种产品或劳务以相同的市场、技术为 统一的核心。如生产经销电视机，小家电、视频设备的企业都以电子技术为基础 统一于“家电”市场。 2 2 2 1 非相关多元化 又叫无关多元化，指生产、经营或服务于互不相关的两个或两个以上的产业 的经营方式。 2 3 多元化战略的理论基础概述 促使企业实行多元化的原因到底是什么? 多元化战略怎样增加企业的竞争实 力? 不同的历史时期对于这些问题有着不同的答案。在企业多元化实践的发展过 9 山东大学硕士学位论文 程中，主要形成了以下几种多元化经营理论。 2 3 1 资产组合理论 自从马柯维茨( h a r r y m l a r k o w i t z ) 于1 9 5 2 年创立了现代资产组合理论以来， 资产组合理论得到广泛的传播和应用。资产组合理论认为，企业的风险是由系统 性风险和非系统性风险两个部分构成。可以通过投资的多元化来分散降低非系统 风险，但是系统风险并不随企业的多元化发展而降低。因此，许多企业将多元化 作为分散经营风险的手段，主张“不要把鸡蛋放在一个篮子里面”。如下图所示： 成本，风睑 多元化魔 图2 1企业多元化与风险的关系 当一组投资项目的相关性越小，且这样的投资组合项目越多，非系统风险就 越小，投资组合分散风险的能力越强。以资产组合理论为基础的不相关多元化， 意在通过将企业的业务分散到几个不相关的经营领域中，而每个产品都有其各自 的生命周期，若采取相关性较小的行业进行投资组合，有些业务需要现金的大量 投入，有些业务又产生大量的多余现金，企业通过多元化经营就能平衡与协调现 金的流入与流出。在这种多元化经营方式中，对于平滑现金流的需要成了联结两 个业务单位的纽带，这是企业降低其非系统风险的一个主要因素。 但是，用资产组合理论来指导多元化经营也存在一些问题。该理论的产生是 以金融资本投资为基础，而企业的多元化投资组合与资本市场的投资组合差异较 大，前者更为复杂。金融资产具有可分割性、流动性和相容性等特点，其资产专 属程度低，几乎没有进入壁垒，且投资见效期短。而企业的多元化经营组合不具 有以上特点。另一方面，企业多元化经营的风险有很大一部分体现在企业经营过 程中对资源的管理和组合能力，是一种直接投资，这与资本市场的组合投资也有 差别。另外，这种不相关多元化经营方式有一个隐含假设，即母公司有足够的资 1 0 山东大学硕十学位论文 源、知识、经验和技能对不同的产品、业务都能进行有效的管理。但实际上，不 同的企业由于其面临市场结构、产业环境等多方面因素存在很大的差异，很难用 一套通用模式进行管理，从而增大企业的业务组合难度。 2 3 2 协同效应理论 由于以分散风险为主旨的资产组合理论在指导企业进行多元化经营时难以取 得预期的效果，自上个世纪7 0 年代后期开始，企业越来越多的采用相关多元化的 方式进行经营，旨在通过相关业务单位间的协同效应获得竞争优势。著名战略管 理专家安索夫认为，所谓的协同效应，指的是“使公司的整体效益大于各独立组 合部分总和的效应”，“作为组合中的一个企业比作为一个单独运作的企业所能 取得的更高的赢利能力就是所谓的协同效应”嘲。如果多元化经营能够建立在协 同效应的基础上，就可以获得相对于不相关多元化和专业化公司的竞争优势。 相关多元化的协同效应主要来自于以下几个方面：( 1 ) 有形资产的共享。当多 元化经营企业的各项业务存在关联时，企业可以通过充分利用厂房、机器设备、 安装维修设施等资源，使它们的效能得到充分发挥，获取规模效益，避免资源在 不同时间使用强度不同或单一市场对资源需求波动可能引起的闲置；c 2 ) 无形资产 的共享。企业的品牌、商誉、购销渠道、客户关系、研究开发成果等都是重要的 无形资产，对这些无形资产可以实现共享。麦当劳、壳牌石油等企业就是建立品 牌后，通过特许经营的方式实现了企业的健康快速成长；( 3 ) 知识、技能的转移与 扩散。知识和技能通常可以在处于相关领域的业务单位之间进行转移和扩散，从 而使学习曲线下降，使企业的单位生产成本降低。 2 3 3 范围经济效益 范围经济( e c o n o m i e so fs c o p e ) 一词是由潘扎( j o h np a n z a r ) 和威利格利 ( r o b e r t d w i l l i n g ) 在1 9 7 5 年提出的。一般用相对总成本定义范围经济。相对 总成本是公司作为整体时生产多种产品的总成本与分离成两个或更多的公司对其 总成本的相对数。范围经济可以定义为：联合生产两种或两种以上产品的生产成 本低于这些产品单独生产时的成本总和。即 t c ( q l ，q 2 ) o 范围经济产生的原因是由于分工和专业化生产所导致的经营能力的过剩，或 者类似于公共投入，如，企业已经建立起来的商誉、品牌等投入。由于分工的不 完全性和生产要素的不可分割性，以及某些资源难以通过市场实现转移，导致在 专业化领域内这些资源不能充分利用，范围经济就是来自于对这些剩余能力的充 分利用。企业成长中的规模经济和范围经济如图2 2 所示。从由规模经济向范围经 山东大学硕十学位论文 济转变的理论来看，企业由专业化向多元化经营转变是发展的必然。 边 位 图2 2企业成长中的规模经济和范围经济 2 3 4 交易成本理论 科斯( c o a s e ) 在其企业的性质一文中认为，“企业的显著标志是对价格 机制的替代”。针对将企业理解为生产函数，将市场视为实现协调唯一手段的思 想，科斯指出，“企业与商场机制可以相互替代”。无论是市场机制还是企业组 织内部协调机制，都是有成本的，企业不可能无限制地扩张成长，一个企业扩展 成长，直到企业内部组织一笔额外交易的成本等于通过在公开市场上完成同一笔 交易的成本。或在另个企业中组织同样交易的成本为止m 。 根据交易成本理论，企业的存在是节约交易成本的结果。企业之间存在专业 化分工，当专业化分工的收益超过市场交易成本时，企业便会出现。1 。随着市场 分工和专业化程度的提高，企业资产专属化程度增加，而市场信息是不完全的， 使得企业在市场交易中更多地暴露在市场机会主义和道德风险的威胁下，外部交 易成本也会越来越大，当市场交易成本高于企业内部的生产成本且企业有一定的 剩余资源时，企业就会选择通过多元化经营由自己组织生产。可见，对企业剩余 能力的利用，不仅与能力本身有关，而且与企业所处的市场环境有关。在市场经 济体制完善的环境下，市场的交易成本越低，剩余能力的市场转让的可行性越高； 反之，在市场经济不完善的环境下，交易成本过高，使得剩余能力难以通过市场 发生转移，企业不得不通过多元化经营内部消化这些剩余能力。 2 3 5 核心能力理论 美国著名管理专家普拉哈拉德( c k p r a h a l a d ) 和哈默( g a r yh a m e i ) 首次 提出了“核心竞争力”的概念嘲。他们认为，核心能力是指企业内部的积累性知 识，尤其是协同不同产品生产技能，以及对多样化的技术进行集成的知识。凯 山东大学硕七学位论文 文科因等给出了一个更为简洁的定义，即核心竞争力是某一组织内部一系列互 补的技能和知识的组合，它具有使一项或多项关键业务达到世界一流水平的能力。 通常认为，以核心能力为基础的多元化经营模式具有以下优势： 首先，这种模式可以使企业集中资源发展具有竞争优势的核心能力和核心业 务，避免了资源分配过于分散的问题。企业战略管理的一项重要任务就是要研究 如何配置稀缺资源。而传统多元化经营的一个很大的弊端就是由于实行“章鱼战 略”，盲目扩张，削弱了企业已有实力和核心能力的资源基础。在以核心能力为 基础的多元化经营模式下，企业资源配置的重点从与具体行业和市场有关的最终 产品转移到了对竞争优势起决定作用核心能力和核心产品上只要核心能力这一 关键环节得到强化和提高，就可以带动其他环节的发展和提升 其次，以核心能力为基础可以形成多元化经营的良性循环格局。这表现在； 一方面，核心能力的一个重要特征是具有延展性，能为企业进入多种产品市场提 供支持，对企业一系列产品或服务的竞争力都有促进作用。另一方面，在业务领 域不断拓展的同时，企业的核心能力得以不断发展、强化和更新，新的核心能力 会应运而生。而这些更强的、新的核心能力反过来又有助于巩固现有业务的竞争 地位。 2 3 6 企业能力理论 企业能力理论是2 0 世纪9 0 年代开始发展起来的一种新兴理论，起源于企业战 略理论，并进而对企业理论甚至产业组织理论都产生了越来越大的影响。在企业 能力理论中，f o s s 认为能力是企业拥有的主要资源或资产“。c h a n d l e r 贝o 描述企 业的能力是聚集而成的物质设施和员工的技能，尤其是中高层管理者的能力1 。 具体而言，是市场开拓、销售、产品发展、组织等方面的技能，是潜在的用于不同 产业的普遍能力。因此，能力可以被作为企业特殊的生产资源加入企业的生产函 数。 从企业能力理论的角度出发，企业是一种能力体系，至少包括了以下几个方 面：企业的生产和制造能力；战略决策与组织协调能力；研究与开发和产品创新 能力；人力资源与资产整合能力；市场营销能力；外部关系处理能力；组织学习 能力等等，它们之间存在着较强的联系和互为促进的作用“”。同时，企业的能力 是企业战略决策的根本决定因素之一，能力可以决定其产出的效率，决定其成本 状况，决定企业的生产力。 企业能力理论认为，企业多元化业务的选择就是一个寻求能力匹配的过程。 以下原因可能会引起企业能力和其所从事的经营活动之间的不相匹配：一是企业 山东大学硕+ 学位论文 在经历了一定时期的发展后，会逐渐积累一定的超额能力。这些能力可能蕴藏在 企业的技术、生产、管理、营销、组织等各个方面，且各种能力的发展是不平衡 的。这样，企业的能力与其目前所从事的经营活动之间可能存在着能力的不相匹 配。企业能力的发展超过了现有经营活动所需要的能力条件；二是企业现有能力 状况没变，但由于外部环境的影响，如企业原来所从事的产业正好处在衰退期或 是市场竞争过于激烈，销售开始下降，使得企业能力与其所从事的经营活动相比 出现过剩“”。这些拥有在产业闻可转移的超额能力的企业就可以选择多元化作为 一项最优化战略。从动态的角度来讲，企业寻找新的经营活动的过程就是一个企 业能力的很好的匹配过程，多元化可被视为一个围绕着企业能力的动态的最优化 战略，企业可以通过不断地进入新的产业，以寻求和其能力相匹配的经营活动， 使企业的超额能力得到充分的利用，企业在原有基础上获得更大的发展。 2 4 企业采用多元化战略的动因 2 3 节中所述理论都是在长期的多元化实践过程中逐步形成，用以解释企业实 施多元化的动因及其合理性的。而企业在发展壮大过程中都在自觉或不自觉、主 动或被动的走向一定程度的多元化经营路线，其原因是复杂多样的，既有外部环 境的诱因，也有内部机制的推动，在此，结合以上几种经典理论和作者在实践过 程中的认知，把企业、尤其是国内企业实施多元化的动因总结如下 2 4 1 企业选择多元化经营的外部原因 2 4 1 1 市场需求的饱和性和市场容量的有限性。任何产品或服务的市场容量 都是有一定限度的，任何企业所承担的特定产品市场的份额是有限的，超出这一限 度，企业的收益就会递减。此外，产品生命周期学说认为，任何产品都有自己的生 命周期，当产品处于衰退期时，市场需求增长率就会停滞甚至交为负数。企业必须 在现有产品衰退期到来之前做好更新换代产品，或进入新的产业领域的准备。 2 4 1 2 市场需求的多样性、不确定性和变化性。社会生产力的发展促进了 人们消费范围的扩大和消费欲望的增长，这些变化提供了新的市场机遇，促使一 批企业进行多元化经营，以适应人们物质生活不断增长的需要。 2 4 1 3 新技术的快速变革。新技术的不断发明并应用于生产领域，使得新 材料、新工艺、新产品层出不穷，导致一些新兴产业的出现，使企业有可能从增 长较慢、收益率较低的传统行业向增长较快、产品附加值以及行业收益率较高的 新兴行业转移。 2 4 1 4 政府政策、法规、制度的引导。如在美国，限制水平和垂直购并的 反托拉斯法导致1 9 6 0 7 0 年代混合多元化的盛行“”。在中国等转型经济国家，虽然 1 4 山东大学硕士学位论文 市场机制发挥一定作用，但企业的发展很大程度上依赖于非市场机制获取资源。 如中石化和中石油两大集团就是在国家政策的引导和扶持之下发展而成的大企业 集团，而国家政策同时给予地方炼油企业的巨大生存压力促使这些小石化公司也 纷纷走上多元化发展之路。 2 4 2 企业选择多元化经营的内部原因 2 4 2 1 能力过剩。企业能力理论认为，企业发展过程中产生的过剩能力促 使企业向新的行业发展( 具体见2 3 6 节企业能力理论所述) 。 2 4 2 2 分散经营风险。当企业现经营的行业由于环境变化导致经营风险加 大时，企业通常采用进入新的行业这一方法来实现分散经营风险的目的。资产组 合理论为这一做法提供了理论基础( 详见2 3 1 节资产组合理论的介绍) 2 4 2 3 追求利润和企业的成长。公司先天性的对利润的欲望促使许多公司 走向多元化发展之路。预期通过协同效应以获取范围经济是企业决策者追求的目 标。另外，低利润率的传统行业企业试图通过多元化战略介入那些具有高利润率 表现和美好发展前景的新兴行业以寻求获得超额利润和企业的快速成长。 2 4 2 4 企业管理者的自身利益寻求。委托代理理论认为，管理者进行多元 化也许并不从资源多寡、市场成败等方面出发，而是考虑降低自身就业风险和提 高自身报酬水平“目。 2 4 2 5 管理者的管理风格。有些企业管理者偏好于寻求企业的“扩张”。 多元化实施可以让他们得以支配更多的资源，一定程度满足了管理者寻求更多 “权力”的欲望。 2 5 企业实施多元化的优势和劣势 由国内和国外大量的实践证明，多元化就象一把双刃剑，既有其战略优势， 也存在巨大的风险。 2 5 1 多元化经营战略优势分析 2 5 1 1 适应需求变化，提高经济效益。随着社会经济的不断发展和生活水 平逐渐提高，人们对产品和服务的需求变化速度加快，导致产品的生命周期普遍 缩短，企业原先所占有的市场迅速萎缩。在这种情况下，企业的多元化战略可通 过向新的产品领域和产业领域发展，适应、引导和创造消费者新的需求，并不断 取得高额利润。 2 5 1 2 规避经营风险，实现稳定发展。企业在发展过程中总会遭遇各种各 样的风险和危机，而有些危机由环境导致，是企业难以抗拒的，如由于技术革新 或需求变化而导致某一产业或产品被迅速代替，则单一从事该产业或产品生产的 山东大学硕十学位论文 企业会被淘汰出局。企业通过实施多元化战略，拓展经营领域，扩大风险损失分 布，相对缩小每一风险单位的风险损失，并进而达到以盈补亏，平衡收益，实现 企业稳定发展的目的。 2 5 1 3 发掘企业潜能，扩大经营规模。能力匹配理论认为，企业发展过程 中，会形成一些不能充分利用的潜能。而多元化经营能充分调动和发挥这些潜能， 通过开辟新的产品领域或进入新的产业领域，培植企业新的增长点，扩大企业经 营规模。 2 5 1 4 发挥协同效应，实现范围经济。详见2 3 2 和2 3 3 节所述。 2 5 2 多元化经营战略劣势分析 多元化经营战略给企业带来诸多发展优势的同时，也可能给企业带来新的更 大的风险。其风险主要有： 2 5 2 1 决策失误的风险。主要表现在两个方面：一是企业经营战略选择取 向误导，企业错误的认为多元化经营比专业化经营具有更大的战略优势，因而在 企业尚不具备相当的经济实力和其他必要条件的情况下，盲目地实施多元化战略； 二是多元化经营的产业选择误导，即企业缺乏对自身实力和环境发展的客观评价， 而盲目地选择非相关多元化，进入许多不熟悉的领域。这样的结果往往导致企业 管理混乱、资源分散，核心能力丧失，最终导致战略实施失败。 2 5 2 2 管理失控的风险。管理学家德鲁克认为，一个企业的多元化经营程度 越高，协调活动和可能造成的决策失误就越多。这主要是因为，随着多元化经营程 度的加深，企业规模扩大，管理的复杂性增加，导致组织行为失控：管理者对企 业的支配能力下降，制度作用缺失，机构运作杂乱而无章可循；管理目标失控： 多元化经营导致企业管理目标多元化，由于多元利益的存在，管理目标的一致性难 以实现，各利益主体之间矛盾重重，导致整体管理失败；信息处理失控。由于企 业规模变大，管理层次增多，信息在传递过程中的准确性和及时性大打折扣。由于 失去有效信息的支持，使管理的盲目性增大，从而导致经营决策出现失误。 2 5 2 3 资源短缺的风险。任何一个企业的资源都是有限的。多元化经营必 然导致企业将有限的资源分散于每一个产业领域，从而使每一个想要发展的领域 都难以得到充足的资源支持，多元经营中的每一个“业务单元”都形不成规模优势。 这样形成的局面是，企业从总体上失去竞争优势，发展潜力被削弱，抵抗风险的 能力反而更差。 可以看出，多元化战略本身没有好坏之分，它既有明显的优势，又存在巨大 的风险。企业只有在实施多元化过程中能够趋利避害，发挥多元化的优势，规避 1 6 山东大学硕士学位论文 其风险，则战略实施能够得以成功，否则，战略实施必将失败。 2 6 多元化与绩效的关系 企业选择多元化经营有各种各样的动因，但最根本的原因还是利益驱动。但 是在一片多元化浪潮中实施多元化经营的企业是否真的如愿以偿呢? 对于这一 问题，国内国外学者并没有得出一致的意见。 2 6 1 国外学者的研究 高特( 1 9 6 2 ) 利用美国统计局失业率和制造业的工资支付的数据分析了1 9 4 7 、 1 9 5 7 年美国n l 家大公司，结果显示，多元化与利润率之间基本不存在相关性跚。 马克贝姆分析了多元化战略的公共政策含义，发现2 0 世纪6 0 年代美国企业所盛行 的多元化战略并没有使美国公司取得较高的利润率。因其时美国正处于多元化扩 张的高峰时期，可推测两位学者研究的样本应以非相关多元化为主。 罗美尔特在九种多元化分类方法的基础上，分析了2 4 6 家多元化企业的利润绩 效，发现采用相关多元化的企业比其他企业有着更好的表现。后来，他又采用不 同的统计方法再次论证，在企业各种战略类型中，不相关多元化和垂直一体化型 企业的绩效最差，相关集约多元化型企业绩效最好，其他依次为主导集约型，主 导扩散型，相关扩散型，单业务型”。卡彭等学者在将市场因素考虑在内对多 元化进行分类的基础上，也研究了多元化与企业经营业绩之间的关系，他们的研 究结果表明，市场因素对于企业经营绩效有很重要的影响，市场相关度大的多元 化企业比相关度小的多元化企业有更好的绩效o ”。安德烈施雷夫和罗伯特雌谢尼 总结并比较了1 9 6 0 年代和1 9 8 0 年代的兼并浪潮后得出的结论是：以更多地进行相 关业务的收购和公司的重新定位为特征的1 9 8 0 年代的收购浪潮，可以看作是对 1 9 6 0 年代混合兼并的一个全面的纠正“”。在一个与此有关的研究中，康斯坦丁诺 斯马其德斯考察了1 9 8 0 年代的兼并，同时也辨别了过分多元化的公司。那些能够 重新定位的公司的收益率最终是正的，也是较大的，这与施雷夫和维谢尼的结论 是一致的，即1 9 8 0 年代的兼并纠正了1 9 6 0 年代兼并中的错误，并且那些过分多元 化的公司己开始重新定位“”。通过对过分多元化的公司的确认，罗伯特霍斯金森 和迈克尔希特认为，多元化经营的公司必须减少它们的业务范围，以达到有获利 可能的多元化水平上，这也就是公司必须进行重新定位的原因“。 2 6 2 中国学者的研究 尹义省分别以1 9 9 3 年2 9 2 家国有大型企业和1 9 9 2 年3 6 家中国上市公司为两个样 本，对多元化战略与公司业绩及其他市场结构因素闯关系进行了实证分析，结果表 明：低度多元化企业的经济效益显著高于相关多元化、非相关多元化和高度多元 1 7 山东大学硕十学位论文 化；相关多元化企业的效益显著高于非相关多元化企业；高度多元化企业与非相关 多元化企业之间经济效益差异不显著；多元化战略与公司效益无显著相关性嘲。 朱江以经营单元数度量法和哈菲德尔( h e r f i n d a h l ) 指数度量法，实证分析 了1 9 9 7 年1 4 6 家中国上市公司多元化战略与公司业绩的关系，研究结果表明：多 元化战略和公司经营业绩间不存在显著相关性；、多元化战略能降低公司经营 风险，减少利润水平的大幅度波动1 。 翁逸群对1 9 9 7 年沪深两市所有a 、b 股上市公司为范围，依据一定的条件选择 了3 4 5 家公司进行研究，结果表明：各行业之间多元化经营对企业效益的影响结 果基本相同，没有任何一个行业的企业多元化化经营效益表现迥异；企业的多 元化经营度与企业的总资产收益率及净资产收益率之间呈现一定的负相关关系； 传统上被认为属于夕阳工业或者衰退行业的企业，其多元化经营也给企业的绩 效带来负面的影响，这说明我国没有真正意义上的“饱和”或者“衰退”行业馏1 。 袁芳选取了1 9 9 9 年在沪深两市上市的3 0 家公司为研究对象，以主营业务利润 利润总额衡量多元化程度，得出如下结论：高度多元化企业较低度多元化企 业而言经济绩效差；相关多元化较非相关多元化而言能够给企业带来更好的经 济绩效嘲。 李敬采取罗美尔特的分类方法并且结合业务数量方法对1 9 9 7 年中国1 0 5 家上 市公司进行了实证研究，研究结果表明：从整体上看，我国企业的多元化经营 水平与企业的绩效呈显著负相关；不同多元化类型的企业的绩效不同，实施一 体化相关业务型、一体化主导型多元化的企业和单一业务型的企业绩效最好，实 施不相关主导业务型和不相关业务型多元化企业的绩效最差嘲1 。 2 6 3 总结 由以上国内国外的研究结果可以看出，虽然对于多元化与经济绩效关系的观 点不尽相同，但多数学者都得出实施相关多元化的企业其经济绩效要优于实施非 相关多元化的企业的结论。数据表明，一度较为盛行的非相关多元化经营战略并 没有给企业带来预期的“降低风险”、“增强规模实力”的效果，反而因企业过 多介入不熟悉行业而导致企业经营资源分散、发展潜力被削弱、经营风险增加。 在我国以经济发展为中心作为长期的基本国策以及全球经济一体化的背景下，企 业应加强自身市场竞争能力的培养，在发展壮大过程中，坚持立足自身资源、能 力基础，实施适度的相关多元化战略，以创造、保持持久的市场竞争优势。 山东大学硕士学