老百姓理解的汇率知识.doc

转载许昌生的博客；愿给外管局补上汇率知识课 用浅显语言对汇率知识进行系统阐述与疑点解答 自从国家外汇管理局（以下简称外管局）在其网站上强势声称巨额外汇不是老百姓的血汗钱，并且无法均分给国内老百姓以增加福利以来，对于外管局观点的质疑就源源不断。许多百姓总觉得外管局是在强词夺理，但囿于汇率知识的缺陷无法给予迎头痛击。目前，美债危机再次波及全球，中国作为拥有万亿美债和3万亿巨额外汇的国家，外汇的安全问题再一次拨动了国人的神经。 巨额外汇到底是不是中国老百姓的血汗钱？中国的天量外汇是不是可以发给百姓以改善民生？中国作为一个穷国为什么反而要去购买富国的政府债券？政府的外汇储备为什么又是以美元为主而无法多元化？要弄清这些问题，就必须对汇率知识进行全面透彻地了解，而这一点恰恰为普通百姓所欠缺。 其实，岂止是普通百姓，即便是像外管局这样的专业机构，他们对汇率知识也是似懂非懂，否则不会前后几任局长都说出一些不着边际的外行话（前国家外汇局长吴晓灵女士也阐述过与外管局网站类似的观点）。当然，作为国家的外汇管理专业机构，说他们不懂汇率知识可能是低估了他们的智商，也许他们是想通过混淆是非而浑水摸鱼。不过，笔者不想以小人之心来推测一家政府机构的君子之腹，宁愿相信他们是因为汇率知识的缺乏而身陷迷茫。 鉴于外管局对汇率问题的认识已经误入歧途，鉴于大众对汇率知识的一知半解似是而非，鉴于一些御用经济学家不懂装懂口若悬河或者故意糊弄百姓误导大众，笔者不才，愿意试着用最浅显的语言把汇率的知识系统地讲述一遍，坚信各位读者即便没有任何经济学知识，也能使您对汇率问题重新认识，使您对上述疑问拨云见日。更希望国家外管局的领导能够谦虚谨慎不耻下问，认真通读此篇长文，使自己对汇率问题的认识更上层楼，从而增加自己的知识和减少对大众的误导，更为国家未来制订正确的汇率政策打下良好的理论基础。一、为什么需要对外贸易？ 有一个故事不得不反复提起，虽然故事的内容早已老得掉牙了无新意，但对于没有经济学知识的老百姓来说，学习它对理解汇率原理至关重要。 说是人类尚处在以物易物的蒙昧时代，某甲制造了两柄犀利的斧头，某乙射死了两只肥壮的野羊，甲只需其中的一柄便足够自己砍伐树木，另一柄只是闲置；乙一时半会也吃不了两只羊，另一只放长了时间就会腐烂变质。于是，两人便自发地将多余的东西进行交换，尽管斧头还是斧头，野羊仍是野羊，他们的数量与质量并未发生任何变化，但是双方的境况却因为交换而得到了改善，因为双方都用自己多余的物质换回了对自己有用的财富。 这个故事告诉我们，平等自愿的交换使各种资源更加合理有效地得到分配，能使交换的双方增长财富。从这个故事推广开去，要想使一国一地的百姓更加富有，就必须通过合理的政策来促进更加广泛的交换，交换越多，百姓致富的步伐就越快。当然，人类早已进入了使用货币的文明时代，但是交换本质并未发生任何改变，货币只是充当了交换的媒介而已。 对外贸易与国内百姓之间的交换并无本质上的不同，同样是以他之长补我之短，以己之有换己之无，使各类资源在世界范围内得到更加有效的配置与使用，当然也能促进交换双方的财富增长，这就是为什么各国政要都把捍卫贸易自由作为口号吊在嘴上的原因。但对外贸易与国内又有不同，因为各自的产品在计价时使用的货币并不一样，美国人用的是美元，中国人用的是人民币，用多少元人民币的中国产品才能换回一美元的美国产品，这是一个难题，于是汇率的问题应运而生。二、汇率是由什么决定的？ 假如甲国什么资源产品都有，而乙国资源产品匮乏，此时甲国的钞票就更值钱，因为乙国迫切需要甲国的产品资源，它情愿用更多的产品来换取甲国的钞票以购买甲国的资源，否则甲国就不会与你交换。 但是，这种情况也不是一成不变的，假如乙国原先迫切需要甲国的石油资源，后来他们在自己的境内发现了一座贮量丰富的大油田，那么乙国对甲国的石油资源需求就会下降，此时乙国的钞票相对于甲国的钞票自然就会升值。因为乙国缺油的窘迫已经得到了缓解，原先换1吨甲国汽油愿意拿出10吨粮食，现在可能只愿意拿出5吨粮食。 以中美两国而言，人民币对美元的汇率其实是由中国对美国（或者说世界市场，因为美元是世界通用货币）各类资源产品和美国（或者世界市场）对中国各类资源产品的供需决定的，就象一国之内的物价是由供需双方决定一样。人民币汇率就是人民币在世界市场上的价格。 改革开放初期的中国，彼时中国缺少制造技术，小车、电脑、制造设备和大飞机皆不能造，而中国又急需这些东西以支持现代化建设，于是人民币在国际贸易中就非常不值钱，因为，一方面我们迫切需要美元在美国乃至世界市场购买先进的设备与技术，另一方面外方拿到了大把的人民币却在中国市场上没有什么他们需要的东西可采购。就象现在海地的货币不值钱道理一样，因为你现在即使拥有海地的货币，但因为其已遭受严重地震，你根本买不到你需要的东西。 但是，随着中国改革开放的不断深入，中国除了大飞机之外，不仅自己能够制造电脑、小车和各类制造设备，而且能够利用这些设备和中国劳动力的优势，生产出更多鞋子袜子领带打火机等诸多轻工产品，这样，一方面我们并不需要更多的美元去美国购买工业产品，因而对美元的需求就下降了；另一方面美国人拿到人民币后却可以在中国买到价廉物美的轻工产品，因而他们对人民币的需求上升了，这一降一升，意味着对美元的需求减少对人民币的需求增加，人民币理所当然地越来越值钱了。也就是说，随着中国经济的发展，人民币对美元的升值是势所必然。三、汇率升降有没有客观标准？ 现在的问题是人民币该升到多少才合适？有的专家说，汇率问题是主权问题，升不升应当由我们国家自行决定；有的专家说，人民币已经在近几年间升了很多，不能再升了；有的专家学者干脆说，人民币不仅不应当升值，还应当贬值，因为贬值意味着我们的产品价格便宜，更有利于抢占世界市场。 如此众说纷纭，老百姓一头雾水。但是，从前文所叙的平等自愿的交换能够促进双方财富的增长这一基本原理出发，我们仍然可以对这个貌似高深莫测的问题找到清晰明了的答案。 任何一方交换的目的从主观上说都不是为了他人，而是为了自己，虽然客观上也有助于他人。对外贸易，如果我们仅仅是把东西卖了出去这还不够，我们还必须把卖东西换回的美元再到美国市场上买回我们需要的东西，这样，交换才算完成。如果只卖不买，那意味着我们的东西倒是给了别人，但别人的东西却没有给我们，这样的交换也许是促进了美国人的财富增长，但却没有使我们自己的财富得到相应的增加。 现代社会已经进入了专业分工的时代，要真正彻底地完成两国之间的交换，既要依赖出口公司也要依赖进口公司。如果出口公司只管把产品卖到国外去，而进口公司却不愿意用出口公司换回的美元来完成进口，则意味着交换并没有完成。有一条标准可以衡量汇率是否正确，那就是出口公司换回来的美元能够毫无障碍地卖给进口公司，进口公司愿意收购这些美元并全部用于进口，此时就意味着交换的彻底完成，也就意味着我们的财富得到了增加，因而这样的汇率就是正确的。 举一个例子可能有助于大家对上面一段话的理解。假定中国某客车厂出口一批高档客车给美国，美国人愿意出100万美元购买，超过了这个价格美国人就宁愿自己制造或者到他国购买。此时，客车厂要不要做这桩生意既取决于制造成本，也取决于汇率。假如客车的生产成本既定是600万人民币，能不能卖的关键就看这100万美元拿回国内可以换成多少人民币。中国是一个外汇管制的国家，客车厂拿到这100万之后，必定会到国有商业银行按照国家规定的比例去兑换人民币，因为按照政府规定的比例兑换人民币比直接与进口企业兑换更加合算。如果按照1美元兑换6.5元的人民币计算，则这批客车可以赚50万元人民币，这单生意当然可以做；假如国家将其更改为1美元只能兑换5元人民币，则这单生意就不能做，一定要做就意味着要亏损100万元人民币。通过这个事例我们可以看出，人民币的汇率越低（也就是1美元能够兑换更多的人民币），比如说1美元可以兑换100元人民币，则出口企业的生意将毫无疑义地兴隆无比。 但是，问题到此并没有完结，人民币不值钱固然有利于我们出口，可攒美元并不是我们的目的，我们的目的是要用这些美元从美国或者世界市场上买回我们国内需要的东西，此时要靠进口企业担纲大任。进口就需要美元，那么进口企业该用什么样的价格向银行购买美元呢？当然是要按照银行从出口企业购买美元的价格执行，并且要加上手续费，否则银行岂不赔本？可是，此时进口企业根本就没有积极性，因为按照6.5元人民币才能兑换1美元的价格来购买美元，进口企业觉得除了少数诸如大飞机之类的高精尖产品之外，其他几乎无论买什么回到国内都不合算。 有两个现象可以作为辅证。一是中国的外汇储备在什么时候会大把用上呢？一般都是某某领导带队去一趟美国或者欧洲，结果回来时往往就签订了大手笔的订单。一般人也许会奇怪，怎么中国的企业家都成了小孩子，该不该进口，难道还要日理万机的国家领导人把关吗？其奥妙就在于，中国的企业用现行的汇率去购买国外的产品大部分都不合算，只有国有企业在政治任务当前的情况下，才心甘情愿或者无可奈何地去充当冤大头！二是中国人出国旅游往往舍不得花钱。旅游者在出国之前往往会兑换很多美元，可是到了美国买一瓶矿泉水也要思量再三，因为我们这些美元是用人民币换来的，当我们使用它时，我们必定会将其换算成人民币而计算成本，可是，这样一计算，我们发现美国的许多产品都比中国贵很多，喝多了矿泉水也意味着不划算，所以他们又把美元带回来重新换成人民币。也就是说，在现行汇率制度下，我们大部分中国人是用不起美元的。 讲完上述例子，读者诸君应当明白这样一个道理，假定汇率正确的话，银行的金库里账号上就不会有太多的美元堆积，因为它们从出口企业处买来的美元早已被需要进口的企业或者出国旅游者买走了，可事实是我们的国家已经堆积3万亿庞大无比的巨额美元，您能说这样的汇率是正确的吗？四、出口企业是在赚谁的钱？ 那么，目前到底应该以多少人民币去兑换1美元才算合理呢？其实，除了市场，任何专家学者都无法解答这个问题。因为市场总是在不断变化的，一个国家对外国资源产品的需求及外国对该国资源产品的需求都是动态的，什么统筹一揽子物品价格来综合计算，什么采用固定的比价紧盯美元的策略，以及将汇率一劳永逸地固定在某个数值上，都可能离真实的汇率差之千里。 正因为市场是处于永恒的变化之中，几乎所有的市场经济国家对汇率都不进行强制干预，也不进行大量的外汇储存，而是让百姓根据自身的需要自由保存与兑换，这样的汇率才能真正反映市场的需求，才能使出口与进口达成平衡，此时的汇率才是正确的真实的，才能真正地促进交换双方的财富增长。也正因为这个原因，汇率是否自由浮动，就成为国际上通行的衡量一个国家是否是市场经济国家的重要标准。 当然，汇率自由浮动，将给出口企业带来风险，比如三个月前是1美元兑换6.5元人民币，于是企业接了一单1000万美元的生意，可是三个月完成加工制作之后，汇率变成了1美元只能兑换5元钱，意味着收入将从6500万元人民币降到5000万元人民币，那么这桩订单完全有可能会从盈利变为血本无归。所以，对于出口企业而言，他们希望人民币汇率起码是稳定，最好是贬值，无论如何也不要升值。 回到前面客车的例子，出口一批高档客车到美国，我们的生产成本是600万元，美国人只愿意出100万美元购买，如果按照现行的汇率客车厂可以赚回50万元人民币。但如果国家放开汇率管制，按照市场需求美元在中国并没有那么值钱，人民币势必升值，假定升值到1美元兑换5元人民币，则客车厂在真实的市场价格下，每生产一批客车，实际上亏损100万元，这单生意其实是不应该做的；但如果政府强制人民币继续贬值，比如贬到1美元兑换10元人民币，则每批客车可以赚到400万元，这对客车厂来说简直就是天上掉钞票。 需要提请读者诸君注意的是，不管美元兑换多少人民币，即便是1美元兑换10元人民币，客车厂能够大发横财，美国人对这批客车也只付了100万美元，我们国家只能凭着这100万美元从美国市场上拿回100万美元的商品。既然美国人没有多付钱，但客车厂却赚得盆满钵满，这钱是从哪里来的？ 这钱其实与美国人一点关系都没有，这是客车厂把100万美元交给商业银行按固定的汇率标准兑换来的。中国像客车厂一样的出口企业何止千万，他们因为在现行的汇率标准下有钱可赚，必定会拼命地加大生产出口国外以换取美元，再将这些美元从国内商业银行里兑换出人民币，有钱可赚企业当然会乐此不疲。 问题是，商业银行兑换美元的钱又是从哪来的，按道理应当是来自进口企业对美元的购买，这样一个国家的进出口就平衡了。可前面已经讲过，按照现在的汇率标准，进口企业根本就没有进口的积极性，美元只进不出或者多进少出，商业银行再多的钱也经不起出口企业的兑付，它们就只好把美元卖给央行，因为这个兑付标准是央行制订的。央行本没有足够多的钱来支付，因为央行并不是盈利单位，它除了各商业银行存在那里的存款准备金之外，并没有其他的资金来源，但这并不妨碍央行能够付出钱来，因为央行有印钞的权利。随着出口企业美元的不断流入，央行就开动印钞机按照美元数额的6.5倍印刷人民币向出口企业支付，然后这些人民币再通过出口企业的生产采购环节全部流入了国内市场。 你想想，中国现在的外汇储备已经超过了3万亿美元，那么央行为此多印了多少人民币投放市场呢？心算一下你就能得出已经投放了近20万亿的人民币。其实，还不止这个数，因为以前很长的一段时间里，外汇价格是1美元兑换8元多人民币。一方面是许多东西都运了国外，一方面是国内的钞票在不断印刷，东西少了钱却多了，你现在明白了，为什么我们在国内总是感觉到人民币在不断贬值吗？ 五、人民币不升值会有什么后果？ 人民币不升值，就意味着出口企业能够生产兴旺，企业有利润，工人不下岗，这对出口企业当然是好事一桩，这也是出口企业言之凿凿反对人民币升值的理由。可是，政府决策不能仅仅考虑出口企业的利益，更多的是要考虑全社会的利益。我们还是来看看人民币不升值会给我们的社会带来怎样的灾难性后果？ 一是中国的财富将会源源不断地流向美国，而同等的财富却换来更少的美元，因为汇率偏低意味着我们换回等值的美元需要用更多的东西，说白了我们是在送东西给别人；二是贸易摩擦会越来越多，因为政府不让人民币升值，就只能靠印刷人民币来兑付美元，相当于动用全国的力量给出口企业补贴成本，损害了其他国家与中国出口企业生产能力类同企业的利益，这不符合WTO的规则；三是产业结构将会更加畸形，因为出口企业产品低价贱卖也能赚钱，原本是不应该投产的企业会因为出口换汇带来利润而拼命地加大投资，中央反复提出的所谓减少出口增加消费为目标的经济结构调整终将化成泡影；四是随着世界金融危机的不断缓解，国外的消费能力已逐步恢复，出口增多则美元储备还会继续增多，为了兑换美元只好大量发行人民币，国内通货膨胀自然是卷土重来愈演愈烈。 有的人看到这里，或许还心存侥幸，人民币不升值毕竟使我们中国的外汇储备坐上了世界第一把交椅，这说明我们中国现在有钱了，再也不像从前那样积贫积弱了。然而，天量的外汇并不意味着我们已经财富在手牢不可破，它同样面临着不断缩水贬值的可能。 当我们刻意用偏低的汇率来换取外汇时，攒钱的过程中我们用更多的东西换来更少的美元，这意味着在做生意的时候就已经吃亏了一次；当我们用外汇储备来购买美国的各种基金股票时，基金股票价格大跌（如黑石基金）又让我们损失了一次；当我们用外汇储备来购买各类债券时，因为这些公司（如房地美、雷曼）的破产或亏损我们又损失了一次；当我们用1/3外汇储备来购买美国政府债券而自以为高枕无忧坐收红利时，美国政府正在深陷债务危机，其信用等级被中介机构下调，这些债券在出卖转让时价格又将下降，这意味着中国人的外汇又将大幅度地缩水。以上几个方面的损失动辄都是天文数字，有兴趣的读者可以上网查查相关资料。 更令人尴尬的是，现在我们已经陷入了一种进退维谷的两难处境，因为我们的积攒的美元实在太多，为了保值我们用它来买了许多美国公司的基金股票和美国政府的债券，现在我们是买什么，什么就一路高涨，我们想卖什么，什么就一泻千里。表面上看我们的确是拥有天量的外汇储备，但如果有一天我们真的需要把这些基金股票债券变成现金的时候，这些金融产品的价格无疑会大幅下跌，其损失恐怕难以估量。 最需要说明的是，中国是个穷国，最多也只能算是个发展中国家，这3万亿的外汇储备意味着中国人已经送出了超过20万亿人民币的财富给美国，而我们却没有从美国人那里拿回相应的财富，美国人只给了我们一张3万亿的借条，甚至连借条也谈不上，因为美国人并不因此给我们利息，而且美元是美国这个主权国家有权不断印刷使之不断贬值的。 当然，这并不能去责怪美国人黑心，美国人支付了美元就意味着他们愿意与我们交换，问题是我们的汇率制度使中国人无法去使用这笔钱，这样的制度不应该改革吗？六、解剖几个迷惑大众的典型问题 看了上述讲解，也许有人不免满腹狐疑，既然中国现行的汇率制度对美国人有利，为什么美国人反而喋喋不休地要求中国人民币升值呢？难道美国政府是活雷锋！ 从整体上说，人民币不升值固然有利于美国人的利益，但是同样也会损害另一部分美国人的利益。他们是谁？他们就是与中国出口企业生产同类产品的美国企业。如果人民币升值，中国的产品远渡重洋去美国就没有了竞争力，但由于人民币汇率低估或者说中国人以国内通货膨胀为代价支持了这些产品，使他们有绝对的竞争优势而能够轻而易举地打败美国产品，从而使美国的同类企业减产倒闭和工人降薪失业，这就是为什么东西便宜卖给别人，反而会遭到别人反对的真实原因。大家要注意的是，这前后两个别人是有区别的，前面一个别人是美国的消费者，他们希望中国人的产品越便宜越好，他们并不反对甚至是支持人民币不升值；后面一个别人是美国的同类企业和隶属于这些企业的产业工人，他们因为工厂倒闭或减产，使自己的收入不断减少，他们当然会呼吁美国政府要对中国的汇率政策予以干预，他们是中国不正确汇率政策的受害者。美国的政体众所周知，官员们不可能不要这一部分选票而置这些人的利益于不顾，而且这些人受到的伤害正在发生，因此他们的反对比一般消费者的支持更加坚定强烈。所以说，正确的汇率利人利己，错误的汇率害己害人！ 再看一则流传甚广的反对人民币升值的笑话：2010年，一美国人到中国旅游，用10万美元兑换到68万人民币。在中国吃喝玩乐了一年，花了18万人民币。2011年，他要回去了，到银行去，因为人民币兑美元升值到1比5，这位美国人用剩下的50万人民币换回了10万美元。来时10万美元，回去还是10万，潇洒一年，毫发未损，高高兴兴地回家了。 不懂汇率的人看了这个故事，立即对人民币升值深恶痛绝嗤之以鼻。这个笑话从逻辑上来说并非杜撰，故事完全有可能在现实中发生，这也是国外热钱不断涌入中国的原因。但是，造成这样啼笑皆非的结果，是应当怪美国人乘隙而入，还是应当反思我们汇率制度的颟顸僵化。人性总是自私的，中国人外国人并无区别，当我们人民币不升值而导致经济结构混乱和国内通货膨胀不断加剧时，外国人断定这种荒唐制度不可能长久维持，因此将热钱引入中国而大赚一把。面对热钱的不断涌入，我们现在用的是两招笨拙的方法，一是堵住不让进，但是中国的金融市场正在不断开放，地方政府的招商引资仍是如火如荼，堵是堵不住的；二是坚持不升值，但这样做只会导致中国的外汇储备越来越多，通货膨胀更加一发不可收拾。说穿了，在现行的汇率制度下，如果我们不想热钱涌入而使外国人大发横财，我们就必须面对经济结构严重混乱和通货膨胀肆虐横行的苦果。不要怪美国人太狡猾，实在是中国人太无知！ 再顺便为读者解答两个热点问题：一是为什么我们的外汇储备总是以美元为主，而无法多元化，比如多储备一些欧元、英镑或者瑞士法郎等？二是为什么人民币很难国际化？ 先解答第一个问题。前文已经说过，由于人民币被低估，出口企业赚取美元再回国兑换人民币非常合算，所以出口企业非常愿意用美元结算。同样，与出口企业作贸易的外国企业也愿意用美元结算，因为他们要赚人民币更是难于登天，而中国的产品用美元购买他们觉得非常便宜，买卖双方如此情投意合，流入中国的美元自然是越来越多。更何况对企业来说，美元是世界通行货币，用美元买卖方便无碍，所以即便是与欧洲国家做生意，他们也是用美元或者换算成美元来计价与结算的。至于第二个问题，本质上与第一个问题异曲同工，既然出口企业以及与出口企业做生意的外国企业，都觉得用美元结算比用人民币结算更便宜，谁还会用人民币来结算呢？即使是央行采取非常行动，白送或者白借一些人民币给其他国家，当这些从天而降的人民币用完之后，买卖双方还是要回归美元结算，除非，央行不断地将人民币白送下去。因此，汇率制度不改，人民币国际化就永远无望。 还要告诉大家一个令人丧气的消息，那就是中国这几年所谓引进和利用外资不断增长的成绩其实都是假的，至少成绩是没有像舆论宣传中那么巨大。表面上看我们是引进了不少外资，每年在数字上都有增长，但这些外资根本就没有得到利用，因为，这些引进的外资与我们做出口贸易的得到外汇并无本质区别，这些外资引进之后并没有被进口企业所购买，用以进口外国的产品以支持国内建设，而是躺在了外管局的专门账户上，再经由央行印刷人民币来兑换。说白了，外资是引进了，但没有被真正利用，只是外管局账户上多了几个数字或者库房里多堆了一些花花绿绿的美元纸张。 严格地说，中国在近阶段根本就不需要再提供特别的优惠政策来引进外资，自己的外汇都达到了3万亿，已经到了不知道怎么用不知道放哪里的程度，地方政府还在不遗余力地为引进所谓外商投资而在税收、土地、环保等方面提供空前优惠，真是一个天大的笑话。七、外管局的观点为什么是错误的？ 如果大家认真地阅读了前面的系统阐述，那么相信大家都能对巨额外汇是不是老百姓的血汗钱已经心中有数。 从表面上看，出口企业用外汇换取人民币，商业银行都是支付了人民币的，商行没有不劳而获；而商业银行再拿外汇到央行来兑换人民币，央行也是支付了真金白银的，央行也不是巧取豪夺，这正是央行说巨额外汇不是老百姓的血汗钱的直接理由。可是，通过学习前面知识，我们已经明白，央行所支付的钞票是毫无节制地开动印钞机印出来的，本质上就是通过全国人民的通货膨胀来兑换外汇，这外汇不是老百姓的血汗钱又是什么呢？ 外管局为自己申辩说，这是央行对全社会的负债，意思是当中国人要用手中的人民币来购买外汇时，央行还是要把多印的钞票收回，而把手中的外汇还给老百姓的，正所谓欠债还钱。这理由看似成立，但问题是只要汇率制度不改，这一天就永远也不会到来。再退一步说，就算负债之说能够成立，笔者想问，这笔债的债权人是谁？归还期又是哪一天？世上哪有这么好的债务，既无明确的债主，又没有确定的还款日期！难怪外管局对欠上这样的债务锲而不舍绝不放弃。 那么，外管局说巨额外汇不可用来分发给百姓，或者用来作为养老基金改善民生时将会导致通货膨胀，这个理由又是否成立呢？ 从表面上看，这个理由是成立的，因为美元是无法在中国流通的，当外管局把天量的外汇无偿分给百姓时，百姓势必要拿这些美元到银行兑换，银行无法将这些外汇卖给进口企业就只好再卖给央行，而央行无力支付就只能再一次开动印钞机，这样国内的通货膨胀当然是雪上加霜。乍听之下，央行的解释非常有理，但如果我们更改一下思考问题的角度，说央行杞人忧天一点也不为过。 美元在国内的确是不能流通，的确是不能用于百姓的购物或者投保，但是，美元却是可以在美国乃至世界各地能够买到东西的货币，有人想购买或出售，必定会有人会出售与购买，市场的流通便能解决任何企业与个人的兑付问题。只要中国政府放弃固定的汇率政策，或者说央行不要用高于市场价格的汇率扰乱市场，中国的百姓分到了美元自会以合适的价格卖给了正在准备进口的企业，进口企业自然乐意用比现行汇率更低的价格（即等值的人民币兑换更多的美元）来换取自己需要的外汇，然后再用换得的外汇购进中国市场急需的商品。如是此，外汇就完全可以用来促进内需和保障民生，也绝不会带来新的通货膨胀。 可以预料的是，百姓分得美元后，美元在国内的价格一时会陷入混乱，有人贱卖，有人贵买，但经过一段时间之后，美元在中国的阶段性均衡价格必定会产生，这样一来，固定的汇率政策必定土崩瓦解，外汇的兑换就只能由买卖双方或者说由市场来确定了，届时企业出口或进口是否值得就有了真正的市场标杆。八、未来汇率制度改革路在何方？ 中国的许多问题，原本只属于经济策略，完全可以充分地讨论争议，然后寻找最佳之策。但是经济政策一旦沾上政治，说白了就是某个领导人针对某一现象发表了意见，整个中国的舆论立马会千人一面众口一词，无数的下级会主动自觉地为上级的论点寻找支撑的论据。 曾几何时，中央领导关于人民币升值问题的强硬态度一经发出，各类媒体便立即行动起来，各路专家纷纷义正词严地谴责美国的霸权主义行径，找一些似是而非的理由混淆视听。有的节目主持人其实自己也没有完全明白汇率的原理，就迫不及待地开始声情并茂的爱国表演。 经济界常有一些令人啼笑皆非的事情，比如，凯恩斯说经济萧条时，政府可以雇一批人白天去挖沟，再雇另一批人晚上去填沟，如此反复循环，然后给他们发工资，这样就可以拉动消费。拿这样的理论去诓骗一个在田间除草的老农，一定会被老农笑掉大牙，因为在他眼里这是浪费，是傻子行为，如真想照顾百姓，直接发钱就是，何必浪费力气挖沟。然而，就是这样一些违背常识的理论，却深得世界各地政府官员的赞赏，也被中国政府各级官员奉为圭臬，其背后的根源不是官员们不懂常识，不知道政府花钱的浪费巨大与效率低下，而是这一理论为官员们干预经济从中谋利找到了理由与借口。 汇率的问题大概也不例外。天量的外汇聚集于央行掌控于外管局，这对于这些部门是不是一件利益巨大的事情，相信读者朋友心中自有分寸。可以看见的事实是，央行的所谓专家学者，没有一个不是反对人民币升值的，意见高度一致，态度斩钉截铁，这其中显然是屁股决定脑袋的原理在起作用。这些专家学者提出的一些貌似逻辑严谨振振有词的问题，只要广大读者认真理解了本文前面的文字，一定可以在其严丝合缝的逻辑当中找到不堪一击的软肋，有兴趣的读者可以自行去分析评判。 最让老百姓担心的是，如果让人民币升值（至于是缓慢升值还是一步到位那是方法问题），出口企业岂不倒下一大片？倘使人民币缓慢升值（比如就像某些专家建议升值%），企业就无利可图，那说明，这家企业其实早就应该倒闭，它此前所以还能盈利，并不是美国人给了他们利润，而是全国人民通过通货膨胀养活了他们。至于工人们，倘使政府真心要帮助他们，简单易行的办法是把钞票直接发给他们，让他们趁早转行，把青春年华用到国家更需要的行业里，国家何必为此苦苦支撑起一座座亏损的工厂，何必把大量的财富白白送给外国人呢？ 倘使汇率最终上升至市场认可的真实汇率，则广大企业都会依据真实汇率调整自己的生产行为，该出口的就出口，该进口的就进口，中国的有限的资源秉赋就不会被低价贱卖，就能得到了合理高效的使用与分配，中国的产业结构才可能得到实质性调整，中国经济才可能从此凤凰涅槃浴火重生。 其实，现阶段即使缓慢升值也是权宜之计，因为，正确的汇率最终来自于市场调节，要想提高效率，使中国经济彻底摆脱出口依赖转靠内需促进，唯一的出路是取消外汇管制，破除固定汇率制度，让各种外币与人民币自由兑换，让进口企业的创汇与出口企业的购汇自由选择平等竞争，市场自会找到一条正确的汇率之途。 对汇率问题的错误认识并以讹传讹，一些所谓的经济学家扮演了摇旗呐喊推波助澜的角色，历史终将会证明他们不唯实只唯上的错误，并将他们钉在学术良知的耻辱柱上。在此，笔者愿意从良知出发，从常识出发，系统地为大家讲述汇率知识，期望读者诸君能够明察秋毫明辨是非，也期望就教于各位专家学者大方之家，更期望有一天能够名正言顺理直气壮地走上国家外管局的讲台。 倘使大家觉得阅读本文后对汇率知识有了更加系统更加彻底的了解，倘使大家觉得本文条理清楚逻辑顺畅，倘使大家觉得采用文中观点制订汇率政策有助于中国经济的产业调整与健康发展，有助于减少中国人的财富和中国人的血汗不被莫名其妙地白送他人，那么，请互相转发，请留言支持，请呐喊声援！附：本文刚刚落笔之际，网上又传消息，中国7月份外贸顺差314亿，创30个月来的新高。当看到媒体以欣喜的态度向国人报告时，笔者心中默算，中国大陆仅七月份一个月又减少了2000亿元以上（314亿美元按1比6.5元人民币计算）的财富，而央行又将投放2000亿元以上的人民币到国内市场，物少钱多，如此下去，通货膨胀何时才是尽头？明明是血汗财富廉价送人，明明是以国内物价上涨支撑商品廉价出口，不以为忧反以为喜，实在叫人忧思愤懑欲哭无泪 刚刚结束的中央经济工作会议（以下简称会议）强调，明年要继续实行积极的财政政策，认为这是应对世界经济衰退加速中国经济发展的治国良方。 何谓积极的财政政策？百度了一下，解答的文章很多，但大都语焉不详，仔细揣摩，其实也不复杂，大意就是民间不肯消费，政府就直接大把地多花钱进行投资。 政府大把花钱投资真能促进经济更快更好地发展？在下愚钝，有两点疑惑需要请教： 疑惑一，积极财政，钱从哪里来？或许可以从财政收入本身来？如果用财政本身的钱，那就不叫积极的财政政策了，因为财政上的钱本来就是年年花个精光，岂止是花光，层层级级的钱压根就不够用。现在，从中央到地方借债的主不少，中央政府有国债，地方政府有地方债，更多的乡镇政府干脆打起了白条欠债不还。把预算内本来要花的钱作些调整，那只能叫预算调整而不是积极的财政政策。 或许可以从增加税收中来？但这与会议的精神明显格格不入，因为会议对明年经济工作的基调是除了积极的财政政策之外，还有稳健的货币政策和结构性减税，也就是说，如果坚决执行会议的精神，明年全国的总税收应当有所减少才对。所谓结构性减税，就是指对某些行业或企业减轻税负，但不包括对另一些行业或企业额外增加税负，那样就成了结构性增税了。 或许可以从多印货币中来？前面已述，会议的基调中还有一条是稳健的货币政策，也就是说中央承诺明年不再多印票子。再说，除了会议的明确表态之外，还有人民银行法摆在那里，里面第三条开宗明义就阐述，货币政策的目标是保持币值的稳定。如果财政缺钱便可以通过央行来印刷透支，那通货膨胀岂不是无边无岸？老百姓的日子岂不是更加胆战心惊？ 剩下的办法可能就只有借债了。举债本无可厚非，老百姓居家或者企业发展，遇到了紧急情况或者为了长远利益哪有不借债的，借债是为了日后的好日子，这是生活常识。但是，事情到了政府身上，问题就起了变化，因为政府是由官员组成的，而官员会为了自己的利益或者政绩而编造紧急情况与长远利益的，许多面子工程都是被认为紧迫急需意义重大而上马的。官员们的思维很直接，自己的任上有钱花有面子就行，今后谁来还债、能不能还债都不关他们的事。当然，这并非官员的素质特别低，是现行只有考核没有监督的短视体制逼着官员这样做的。 疑惑二，积极财政，钱往哪里去？ 或许又往铁公基里面投？支持的理由是，基础设施是越完善越超前越好，基础设施现在没用，将来终究会有用，正是在这样貌似合理实则荒谬的理论支持下，大量的超前工程、面子工程甚至是无效工程纷至沓来。有的高速公路上几无车辆，有的新建广场上几无人烟；有的城市为了几年才有的一场比赛而建设了大型豪华的体育场馆，更多的县级城市不甘落后居然也在宏伟规划建设奥体中心；很多二三线城市的机场已经出现巨额亏损，但相邻的更小城市却又在大兴土木再建新机场。何以政府的铁公基工程往往成为浪费社会财富的罪魁祸首？并且这一现象似无中止的迹象。个中道理很简单，不用自己的钱，谁会精打细算煞费苦心呢！ 或许可以往十大产业里面投？支持的理由是，中国已经制订了十大产业振兴规划，这些产业对国民经济发展至关重要。让人百思不解的是，既然十大产业可以因为制订了振兴规划而被振兴，政府为什么不制订全面产业振兴规划，使整个中国的每一个产业都技压群雄而位居世界前列。其实，政府要振兴某些产业，意味着就要牺牲其他产业。政府补贴购买小排量汽车，这就意味着对生产大排量汽车，甚至是摩托车和自行车企业的歧视；政府把纳税人的钱都给了自己喜欢的企业，那就意味着用于改善民生的钱更少了。更重要的是，这些钱应当怎样分？企业又怎么用？分的人不是分自己的钱，用的人是用别人的钱，有效率吗？ 或许可以继续给中央企业？支持的理由是，中央企业是共和国的长子，长子自然要多拿多占，甚至应当继承家业。央企要做长子，百姓无话可说，但长子不能成为败家子。现在的央企有败家子之嫌，不仅效率低下，而且全靠垄断保护。有人做过比较，在国家政策的严实庇护下，中国石油的利润算得上首屈一指，但与美孚石油比，人均利润水平居然只有人家的1/50，还有人研究得更透彻，其实1/50也抵不上，因为中国石油不花钱占用了大量的社会资源，比如原先不花钱的城市土地，低价获取的公路沿线的农村土地，还有低廉的油气资源税费和各式各样的政策补贴。当然，中石油领导的消费水平并不比美孚石油的领导低，甚至让他们望尘莫及。 也就是说，如果中国明年继续实施积极的财政政策，钱的来路只有不顾未来而借债，钱的去向只能是违反公平而低效，并且会带更严重更广泛的腐败，对此各级领导们自是心知肚明。既然政策如此荒谬，为什么大家反倒异口同声积极拥护呢？因为，这项政策为各级领导干预经济多花票子中饱私囊粉饰太平找到了理由与借口。【笔者按：最近舆论把矛头指向了超市向供应商收取进场费，称此举抬高了物流成本，从而引发了物价上涨，为此许多专家学者官员百姓又开始呼吁政府应当严加管理严厉打击。看到舆论的无知，官员的颟顸，百姓的偏听偏信，专家的投其所好，笔者感慨万千，不由得想起一篇旧文，它写于2006年11月，其时，由商务部、发改委、国家工商总局等五部委针对大卖场向供应商收取进场费的问题，发布了零售商供应商公平交易管理办法，规定零售商（大卖场）不得利用节庆等名目向供应商收取任何费用，违者将予以严惩。笔者对这荒唐的规章进行了毫不留情的批判，期望这篇旧文能够给读者有所启迪。】 由商务部、国家发改委、国家工商总局等五部委联合公布的零售商供应商公平交易管理办法将于11月15日起在全国施行。办法规定，零售商不得以签订或续签合同为由向供应商收取费用；不得对已经有商品条码并可在店内正常使用的供货商推销“店内码”；店铺改造、装修时，不得向供应商摊派收费；未提供促销服务，零售商不得以节庆、店庆、新店开业、重新开业、企业上市、合并等为由收取费用。（据信息日报） 早在这项规章出台之前，中央部委的官员就放风要整顿商业风气，坚决杜绝大卖场向供应商收取进场费的不合理行为，有的媒体还用了“义愤填膺”这个词来形容国家工商总局官员对这种现象的不满。果不其然，这个月由商务部牵头中央五部委联合公布了零售商供应商公平交易管理办法，并将于11月15日起在全国施行。有媒体煽情地说，有了中央五部委的行政规章撑腰，供应商可以向零售商说“不”！ 媒体在发布这些消息的时候，都是以一种快意的语气或者显著的版面进行报道的，似乎政府正在为供应商铲除不公，正在为消费者伸张正义，简直是大快人心。没有人对这些行为与言论感到怀疑，相反，政府的言之有据与雷厉风行很符合大众的口味，大家都感谢政府路见不平一声吼，该出手时就出手！ 然而，政府这样做真的合理吗？真的有效吗？强制推行办法，有没有让官员们始料未及的副作用呢？且让我们逐一分析。 零售商（其实是大卖场，没有听说过社区小店敢向众多供应商收取进场费的）凭什么可以向供应商收取名目繁多的进场费？乃是因为大卖场的人气旺生意好，而这样的资源在一地却十分稀缺有限的。大卖场正是靠收费，才能合理分配好有限的卖场资源，尤其是那些显眼方便的展柜展台，否则，众多的供应商岂不把卖场挤破？换句话说，也只有那些坚信自己的产品过硬，能够在大卖场卖出合理利润的商品才有胆量进场并能够支付费用。大卖场选择进场的商品和堆放的场所，如果不靠区别收费进行取舍，那就只能凭与卖场老板的关系和老板的个人喜好来决定，这样的话，那些品质较好而毫无名气的商品，可能就永远也进不了大卖场而始终无法崭露头角，或者永远都是堆放在无人注意的角落里而始终不被人知晓。收取进场费用，究其实质乃是大卖场自己筛选商品择优汰劣的正常工作，却被某些官员认定为是在欺负供应商，实在是有些夸大其词。 零售商固然可以以店庆、节庆等名义向供应商索要费用，可是，供应商也并非束手无策。他们可以依据进场时的合同提起法律诉讼，他们也可以选择用脚投票撤离卖场，他们当然也可以选择默默忍受。不用说，大部分供应商都会选择最后一条路，因为，他们心里明白他们是在牺牲小利换大利，否则他们早已逃之夭夭。零售商心里也有一本账，他们固然想从供应商身上榨取更多的交换剩余，但为了长远的利益绝不会赶尽杀绝，否则稍有势力的供应商都退避三舍敬而远之，那零售商岂不是杀鸡取卵自取灭亡。 假定供应商因为要交各种费用就被政府判定为弱者的话，那么零售商在面对每年都要提高租金的房东，面对不得赊欠货款不得退货的名牌商品，面对只管收费不管服务的各种行政部门，他们同样也是弱者，甚至比供应商更没有讨价还价的余地，那么，中央五部委是不是要再下一个文来帮助零售商呢？其实，除了收费的行政部门以外，收租房东也好，名牌商品也罢，他们也都不会赶尽杀绝，因为他们明白一荣俱荣，一损俱损，只有相互合作，才能共同发展的道理。至于房东与卖场、零售商与供应商到底谁能获利更多，那是在长期的博弈中形成的均衡结果。俗话说，大有大的难处，我们不能听到供应商叫苦连天，就漠视零售商的正当权益。对于政府而言，零售商与供应商是手心与手背的关系，偏袒谁都说不过去！ 然而，现在我们一介百姓说这些话可能有些迟了，五部委的零售商供应商公平交易管理办法已在十一月份如期施行，可以断定零售商肯定会采取一些应对之策。进场费不能收，水电费总不能说不收，水电费由50调到500你认不认；节庆费不能要，保洁保安费总是应该要的，它们可能增长几倍或十几倍，总之，羊毛出在羊身上。只不过是原来供应商要承担什么费用一目了然，而现在却因为有了五部委的法规变得需要绕一个弯子更加模糊不清而已。政府官员也许并不服气，国家的政策法规岂容你们这些奸商践踏，我们会采用更科学的手段严加监管，我们还可以通过严厉的处罚杀一儆百，但这样做只会导致零售商心灰意冷，结果是一家一家的大卖场相继关门，最后供应商的利益反而更加没有了保障。这恐怕不是中央五部委出台办法的初衷吧？ 面对零售商五花八门的变通手法，大部分供应商心里可能有些不满，但他们不会去说三道四，因为他们会盘算一下自己进入大卖场后所得到的实际利益，他们也会计算清楚得罪卖场而撤离的严重后果，默默忍受依旧是理智选择。当然，他们心里会暗暗发誓，要是有一天我的产品也象可口可乐一样牛的时候，没有我的产品你的卖场就黯然失色的时候，看你怎么求我？不过，他们心里更明白，自己的产品眼下还不具备与大卖场相较劲的力量，只能是委曲求全以图他日之翻身，如果一味意气用事，只怕是翻身的机会也没有了。 当然，也会有少数不明就里的供应商会因为有了五部委的支持，而动辄向零售商叫板；会以为自己遭受了种种不公平的待遇，而频频向政府机构投诉。但这样做的结果只能是两败俱伤，第三方得利。供应商可能会因为得罪了零售商而面临被驱逐的危险，他们计较了眼前的利益免不了就要牺牲长远的利益；零售商将要动更多的脑筋想更多的办法来与供应商周旋，既要使进场费用落到实处，又不能给供应商以告状的口实。只有五部委的下属机构最高兴，他们可以高举尚方宝剑，对一切有收取进场费嫌疑的零售商进行调查审核罚款，或者依照手中拥有的自由裁量权而肆无忌惮地进行权力寻租。 政府一味地听信供应商的诉苦和舆论的片面导向，以制定行政规章为手段，插手零售商与供应商的关系是违反市场经济规则的。因为，在真正的市场经济中，对于一般交易双方自愿合意而又不给第三者造成伤害的买卖，政府是无须过问的。零售商与供应商之间发生的一切，并没有强制的外力逼迫他们，交易能够不断地发生下去，只能说明这种交易对双方有利；相反，当五部委的行政规章出台以后，供应商依据这些规章理直气壮地不交纳进场费的时候，不公平的交易就真正开始了。当大众为市场竞争中弱肉强食而担忧的时候，其实它正反映了平等竞争自由选择的市场经济精髓；当我们期望政府制订一边倒的规则来帮助弱者的时候，其实正好让权力找到了插手 市场的借口，新的更大的不公平将会源源不断地被制造出来。 有一种现象令人无奈，那就是民众与舆论并不具备经济学的基本知识，他们凭着自己直觉为政府的胡搅蛮缠而击掌叫绝，看来，普及自由经济的思想还任重道远；有一种倾向着实危险，那就是政府的手伸得越来越长了，他们热衷于用权力干预市场，自认为是在充当正义与公道的化身，殊不知，他们的所作所为恰恰与市场经济的原则背道而驰！为了公利，是否可以强拆？ 强拆还在继续，悲剧不断上演，继江西宜黄之后，湖南株洲又触目惊心地重演了以自焚抗强拆的一幕。至于还没有走到自焚般激烈的案例，神州大地几乎每天都在发生。 尽管国务院颁布了新的征收与拆迁条例，尽管新条例中有许多可圈可点之处，比如任何单位和个人不得采取暴力手段拆迁，必须对被拆迁人给予合理补偿，房屋征收应当采取先补偿后搬迁的原则，对拒不搬迁的只能由人民法院强制执行等等，但新条例丝毫没能阻挡住席卷神州的强拆风潮，地方政府的强拆冲动没有任何中止或者减弱的征兆。 为什么强制拆迁屡禁不止？根源还是在中央，因为中央政府始终没有回答一个问题，那就是补偿协议达不成，老百姓死活都不肯搬是否合理合法？ 老百姓认为自己的房子是私人的合法财产，没有拿到他认可的价格补偿，他有权拒不搬迁，因为宪法规定国家保护老百姓的合法财产，政府不能明火执仗强人所难；地方政府也犯难，明明是给了合理的补偿，但总有几个钉子户嫌钱太少，如果不动蛮力（不管是由政府还是由法院），重点工程基础设施或许无法开工，公众利益如何保障？ 上述问题换个说法就是，在和平和谐的年代，为了公共利益，政府是否有权牺牲个人的利益？或者说，政府为了多数人的利益，是否有权牺牲少数人的利益？ 倘使为了公利可以强拆，那么强拆的悲剧必定持续不断！因为，所谓合理的补偿总是因人而异的，不同的地段、面积、用途、兴建时间、装修程度，都会导致人们对自己房产有着不同的价值判断，孰是孰非纠缠不清，政府面对他们认定的横蛮无理之人，必定会采取强制措施。 倘使为了公利也不能强拆，那么强拆的悲剧很快可以结束！因为，只要属于公民的合法财产，协商不通，拟定的工程就应当重新选址从头再来，入户强拆贸然开工就等于违反中央禁令，孰是孰非一目了然，地方官员断不会为了所谓公共利益而赔上自己的