（工商管理专业论文）我国企业年金的运行与管理.pdf

摘要 随着世界各国人口老龄化趋势日益明显，许多国家在养老问题上 面临着越来越重的财政压力，这迫使世界各国政府和专家对公共养老 保险制度开始反思，特别是自2 0 世纪8 0 年代以来，这种反思更是日 渐升温。如何设计出一种能够有利于国家未来发展的养老金制度，就 成为摆在各国经济学家面前的一大难题。于是，这些国家纷纷在探索 基本养老保险制度改革的同时，开始制定相应的鼓励政策大力推动企 业年金的发展，最终普遍建立起了由第一支柱国家主办的基本养老保 险、第二支柱企业举办的企业年金、第三个支柱个人储蓄性保险相结 合的三个支柱的养老保险体系，形成了养老金制度的新格局。 我国的养老保险制度建立已有5 0 多年的历史，前3 0 多年在计划 经济体制下建立的养老保险制度发展极不平衡，大批城镇职工被排斥 在外。随着我国社会主义市场经济体制的建立和国企改革的深化，政 府从1 9 8 6 年便开始积极探索养老保险制度的改革，并在1 9 9 1 年确定 了建立基本保险、企业年金和个人储蓄性保险相结合的多层次养老保 险体系的思路，迄今为止这项改革仍在继续进行之中。尽管企业年金 在我国的大政方针中早己确定，但由于与企业年金相关的法律制度不 健全，年金发展所处的市场机制发育滞后，造成我国企业年金发展明 显缓慢。一方面不仅企业年金基金规模较小，而且由于行业和地区的 不同，不同企业的年金水平发展很不平衡；另一方面年金基金的运营 和管理极不规范，投资效益不佳与投资风险并存。和西方发达国家一 百多年来形成的成熟年金制度相比，我国企业年金制度的发展仍处于 起步萌芽阶段，这就需要我们不断地进行探索和实践。 从实际情况来看，我国正面临着越来越严重的人口老龄化问题， 而与之相应的基本养老保障不仅覆盖面窄而且保障水平偏低。同时入 世后我国企业面临着更激励的市场竞争，如何拥有优秀的人才更是竞 争成败的关键。企业年金制度作为基本养老保障的有力补充，作为企 业留住和吸引人才的手段，作为促进我国企业改革和资本市场发展的 举措，其作用已为西方发达国家实践所证明。因此，如何加快和进一 步促进我国企业大力发展年金计划在这个时候就显得尤为重要。 本文针对我国企业发展企业年金的现状和问题，以企业年金的运 行和管理为研究对象，从如下几个方面进行了探索性研究： 1 我国企业年金的运行模式选择。通过对现收现付制、部分积 累制、完全积累制的分析比较，结合我国国情提出我国企业在年金运 行中应采用部分积累制模式。 2 我国企业年金的管理架构设想。提出我国企业对年金的管理 应实行政府机构外部监管、受益人对企业年金理事会监管、管理机构 内部相互监督、社会中介机构监督的多层次、职能明确、权责清晰的 管理架构。 3 我国企业年金具体方案设计采取的措施。通过实际的案例， 对我国企业在年金方案设计中的缴费原则、待遇支付等问题提供了一 些实际操作经验。 4 我国政府机构如何对企业年金的运行管理实现有效监管。对 我国政府机构如何配合企业发展企业年金，即主要对企业年金运行和 管理中的相关机构，如企业年金理事会、年金管理机构、年金投资机 构如何实施有效监管，提出了具体的意见和建议。 全文除前言和结语外，共分为四个部分：首先回顾了国内外企业 年金产生发展的历程，并对企业年金的概念及类型进行了阐述；然后 通过比较企业年金的不同运行模式，结合我国实际情况，从宏观角度 提出了我国企业在年金运行中的模式选择，从微观角度提出了企业在 年金方案设计中的理论要求，包括年金方案设计的原则、条件、内容 等：接着借鉴国外通行的企业年金管理架构，对我国企业现行的年金 管理架构提出了改进设想。由于我国正处于从计划经济向市场经济的 过渡时期，政府在企业建立和发展企业年金的过程中具有特殊而重要 的意义，加之政府机构本身就是企业年金管理架构中必不可少的部 分，因此作者专门针对政府机构如何促进企业发展企业年金提出了自 己的一些看法，希望以此为我国企业年金制度的健康发展提供决策支 持和具体预案；最后在前面理论分析的基础上，结合实际案例就企业 在实施年金方案中的资金来源、帐户管理、投资管理等一系列具体问 题做出了说明，使企业年金的运行模式和管理架构更加明晰。 由于本文是从企业角度来探讨企业年金的运行和管理，必然涉及 经济学、管理学、社会学、人口学等学科的内容，具有多学科交叉的 性质。因此，本文的研究也相应侧重于经济学和管理学方面的分析， 力求宏观问题与微观问题紧密联系，理论和实践紧密结合，全面、系 统地对企业建立企业年金的原理、运营管理过程以及具体的实施方案 给予完整的论述。同时，本文的研究采取了规范分析和实证分析相结 合的研究方法，并借鉴西方发达国家企业年金发展的先进经验，力求 使本文所阐述的观点更具一定的说服力。 尽管在写作中，我们参考并借鉴了许多国际企业年金发展方面的 经验，但企业年金运行和管理涉及的问题还很多，加之所收集到的资 料比较有限，所以本文针对我国企业提出的企业年金运行模式和管理 架构，在实际中的可操作性还有待进一步实践和提高。同时，里面还 有很多细节问题由于篇幅有限不可能面面俱到，还需要进一步探讨。 但是，我们希望该文的结论能对我国企业构建企业年金的运行模式和 管理框架起到一定的启发作用，也希望该文能引发大家对我国企业年 金制度发展更多的关注。 关键词：企业年金运行模式管理构架 a b s t r a c t d u et ot h ea g i n gp r o b l e ma n df i n a n c i a lp r e s s u r e ，m a n yc o u n t r i e sa n d s c h o l a r sb e g a nt ot u r no v e rt ot h i n kt h eo l de n d o w m e n ti n s u r a n c es y s t e m t h r o u g h o u tt h ew o r l de s p e c i a l l yi nt h ee i g h t i e so ft h et w e n t i e t hc e n t u r y h o wt od e s i g naf a v o r a b l ep e n s i o ns y s t e mi sac o i n i q l o np r o b l e mi nt h e s e c o u n t r i e s t h eo v e r a l lt r e n di s f o r g o v e r n m e n tt or e d u c e i t sr o l e i n p e n s i o np r o v i s i o na n da tt h es a l n et i m ei n c r e a s et h er e s p o n s i b i l i t i e so f e m p l o y e r sa n de m p l o y e e s t h er e f o r mo ft h ep e n s i o ns y s t e mi nc h i n a f o l l o w st h es a m et r e n d c o n t r a s tw i t hm o r et h a no n eh u n d r e d sm a t u r ep e n s i o ns y s t e mi n w e s t e r nc o u n t r i e s ，o u rp e n s i o ns y s t e mh a so n l y5 0y e a r s h i s t o r y i ti ss t i l l i ni n f a n t i l ep h a s e s o no n eh a n d ，t h es c a l eo fp e n s i o nf u n d si ss m a l l ，o n t h eo t h e rh a n dt h er e l a t i v el a w sa n ds y s t e mi s n tp e r f e c t t h e r es t i l lh a v e s om a n yq u e s t i o n st ob es o l v e d b a s e do nt h i sb a c k g r o u n d ，t h em a i n c o n t e n to ft h i sa r t i c l ei sa b o u ta n n u i t ys y s t e mo fc h i n a ，m o s t l ya b o u th o w t oo p e r a t ea n dh o wt or e g u l a t ea n n u i t y t h ea r t i c l ei sc o m p o s e do ff o u rc h a p t e r se x c e p tt h ef o r e w o r da n d e p i l o g u e ： c h a p t e ro n ei s “h i s t o r y a n dt y p eo fa n n u i t y ”i nt h i sc h a p t e rw e e x p a t i a t eo ns o m eb a s i c & e o r i e sa b o u ta r d t d i t ys u c ha sd e f i n i t i o na n dt y p e a n d r e s p e c t i v e l yr e v i e wt h eh i s t o r yo fa n n u i t ys y s t e mi nf o r e i g nc o u n t r i e s a n di nc h i n a c h a p t e rt w oi s “o p e r a t i n go f c h i n a sa n n u i t ys y s t e m ”i nt h i sc h a p t e r , w e g i v eaj u d g m e n t t ot h ea c t u a la n n u i t yo p e r a t i n gi nc h i n a o nt h eb a s i s o ft h i sj u d g m e n t ，w eh a v ee s t a b l i s h e dt h r e e m o d e l st o e x p l a i nt h e n e c e s s i t yo f t h et r a n s i t i o nf r o mt h eo r i g i n a lp a y - a s - y o u - g os y s t e mt of u n d s y s t e mi no r d e rt os u s t a i nt h ee c o n o m yg r o w t h t h e nw eb r i n gf o r w a r d t h es c h e m e d e s i g n s o fc h i n a s a n n u i t ys y s t e m ，i n c l u d i n gf u n d s i n v e s t m e n t ，f u n d sm a n a g e m e n ta n ds oo n c h a p t e rt h r e ei s “m a n a g e m e n to fa n n u i t y ”i nt h i sc h a p t e r , w eb r i n g a l s od e s i g nt h em a n a g e m e n tf r a m e w o r ko fc h i n a sa n n u i t yf u n d sb yl e a r n f r o mw e s t e r nc o u n t r i e s a sw ek n o w nt h a tt h ee f f e c t i v eg o v e m m e n t s u p e r v i s i o ni si m p o n a n tf o ra n n u i t ys y s t e m i ti s s t a t e st h a tc h i n e s e g o v e r n m e n tr e s p o n s i b i l i t y f o rt h ef u n c t i o n o f s u p e r v i s i o ns h o u l db e e x p r e s s e d i na v a r i e t y o fw a y s ，s u c ha s a n n u i t yc o u n c i l ，a n n u i t y m a n a g e m e n to r g a n i z a t i o n s ，a n n u i t yi n v e s t m e n to r g a n i z a t i o n s ，e t c c h a p t e rf o u ri s “ar e p r e s e n t a t i v ea n n u i t yp r o j e c ti nc h i n a ”w et a k e e x a m p l ef o rn a m e l yam u l t i n a t i o n a lc o m p a n yt oc i r c u m s t a n t i a t eh o wt o p r a c t i c ea na n n u i t yp r o j e c ta n dh o wt os o l v et h et r o u b l e sm e ti nt h i s p r o c e s s - a n n u i t yp r o b l e mr e l a t e st oe c o n o m i c s ，m a n a g e m e n t ，s o c i o l o g y , d e m o l o g y , e t c t h i sa r t i c l ec o m b i n e st h e o r e t i c a la n a l y s i sw i t hp o s i t i v e a n a l y s i s i tp a y sm o r ea t t e n t i o nt oe c o n o m e t r i ca n a l y z i n gm e t h o dt os t u d y t h ea n n u i t y w h a tn e e d st ob ep o i n t e do u ti sa n n u i t yp r o b l e mi ss t i l ln e w i nc h i n a ，s ow eh a v es of e wd a t at od oo u xs t u d yt h a ts o m eo p i n i o n si n t h ea r t i c l es h o u l db et h r a s h e d b u tw eh o p et h i sa r t i c l ec a nd ow o r kf o r s c h e m ed e s i g no fc h i n a sa n n u i t ys y s t e m ，a n dw ea l s oh o p em o r ea n d m o r e p e o p l ep a ya t t e n t i o nt oc h i n a sa n n u i t ys y s t e m ! k e yw o r d s ：a n n u i 姆s y s t e mo p e r a t i n gm o d e l m a n a g e m e n t f r a m e w o r k 2 刖磊 一、问题的提出 迄今为止，中国仍在继续经历着深刻的经济体制变革，其基本目 标就是要从传统的计划经济体制向社会主义市场经济体制过渡。应当 承认，在中国经济体制转型的过程中，现代社会保障制度的建立与发 展具有特别重要的意义，因为一个恰当而合理的社会保障制度设计可 以通过其固有的分配和调节机制缓减可能出现的某些严重的社会问 题，从而有力地支撑经济增长。 自2 0 世纪8 0 年代以来，国内外经济学界都表现出对社会保障问 题的极大兴趣，尤其是对企业年金( 企业补充养老保险) 的研究日渐 升温，造成这一现象的原因主要是世界各国目前面临着严重的人口老 龄化问题，许多国家的公共养老金制度在资金问题上面l 临困境，政府 在养老方面的财政压力也越来越大。同时，二战后西方各国“从摇篮 到坟墓”的无所不包的福利制度，给这些国家不同程度带来诸如储蓄 率降低、失业率提高、政府财政赤字扩大等系列问题。如何解决上 述问题，自然成为经济学界关注的热点，也成为国家宏观调控视野中 的重要组成部分。 从我国实际情况来看，肇始于1 9 8 6 年的中国社会保险制度改革 至今仍在继续进行之中，与市场化改革相协调，我国养老保险制度的 创新表现为：成功地确定了统一的社会统筹和个人帐户相结合的城镇 职工基本养老制度框架，将养老社会保险制度的覆盖范围扩大到非公 有制经济成分。此外，国家在全国人大九届四次会议上也明确提出要 在“十五期间基本建立独立于企事业单位之外，资金来源多元化、保 障制度规范化、管理服务社会化的社会保障体系。”但是我们必须注 意到这么一个问题，即伴随我国养老保险制度改革的同时是我国经济 体制的渐进式改革，因此我国企业年金制度的发展仍将处于不断探索 和变化中。对我们而言，我国企业年金制度的发展既没有一个较好的 模式可以遵循和借鉴，也没有一个统一的制度规范可以效仿，而随着 改革开放特别是国有企业和社会保障制度改革的深化，企业年金制度 的发展与规范又迫在眉睫。因此，本文选取企业年金作为研究对象， 不仅具有重要的现实意义，而且具有很强的前瞻性。 另外，从社会保险理论自身研究发展来看，对于企业建立企业年 金的研究在国内仍属于陌生的领域。首先从国家宏观调控角度出发， 如何通过宏观意义上的监管来促进企业建立和发展企业年金? 企业 年金的宏观运行模式和管理架构如何设计? 其次从企业自身角度出 发，企业年金具体的缴费方式、帐户管理、投资管理等问题如何处理? 上述一系列的问题都具有非常重要的理论研究价值，而对这些问题的 研究目前仍处于起步阶段。 综上所述，无论从理论研究看，还是从我国现实情况来看，如何 设计一个能够有效满足企业现实需要的企业年金制度将是顺利推动 我国经济体制渐进式改革的重要制度力量。这里我们需要说明的是， 由于我国企业建立企业年金还处于初级阶段，因此相关方面的实践及 理论研究在我国现阶段仍属于较新的课题，这方面的资料也不是很 多。加之作者学识所限，不可避免在写作的过程中存在很多问题。然 而我们希望通过这一大胆的尝试，吸引更多的人关注中国企业年金制 度的发展及其年金的相关问题，也希望我们的研究能有一定的参考价 值。 二、研究思路和分析框架 本文的研究目的是要通过分析我国企业年金的运行和管理现状， 借鉴国外年金制度发展的先进经验，针对我国企业提出一套适合我国 国情的企业年金运作与管理模式。同时，我们希望本文提出的这一构 想能为推进我国企业大力推进年金制度的健康发展提供决策支持和 具体预案。全文的研究思路如下： 首先，在对企业年金的相关基本理论阐述的基础上，分析了我国 企业年金的运行和管理现状。然后分别探讨了我国企业在建立和发展 企业年金的运行模式选择与管理架构设想。最后对企业具体实施年金 方案中的相关问题，通过实际案例进行了阐述。 全文除导言和结语以外共分为四章，具体来说： 第一章我国企业年金的产生发展及类型。这一章主要对企业年金 及其产生的制度背景、企业年金所涉及的一些基本理论进行了说明， 从而为后文的分析提供一定的理论基础。 第二章企业年金的运行模式选择。这一章首先从宏观角度出发， 通过对国际通行的企业年金运行模式进行比较后，结合我国企业运行 企业年金的现状提出了适合我国企业的年金运行模式。接着从微观角 度就企业年金运行方案设计中主体如何定位、主体间相互关系如何协 调等问题做了一定理论探讨。 第三章企业年金的管理架构探析。这一章也是首先从宏观角度出 发分析了国际通行的企业年金管理架构，然后结合我国企业年金管理 现状提出了新的架构设想。由于合理有效的监管是确保企业有效运行 和管理企业年金的前提，所以这一章还就政府机构如何采取措施促进 企业年金的发展问题做出了分析，提出了政府促进企业年金发展的定 位、原则及应采取的措施，如税收优惠及对企业年金理事会、管理机 构、投资机构的监管等。 第四章企业年金方案的实施。这一章侧重从微观分析，即主要从 企业角度来说明具体的企业年金方案如何设计。通过列举企业年金方 案的设计实例，说明了企业年金制度在具体实施中需要注意的问题， 如企业年金设计的原则、待遇规则、缴费方式、帐户管理、投资管理、 计划的支付和终止等等。 三、研究方法 由于企业年金问题涉及经济学、社会学、人口学等多个学科，具 有多学科交叉的性质，因此本文的研究则是侧重从经济学角度来研 究。加之m b a 学位论文要求理论和实践必须有效结合，因而本文的 研究方法也是力求宏观问题与微观问题紧密联系，从理论和实践两方 面全面、系统地对企业建立发展企业年金的原理、运营和管理过程以 及具体的实施细则给予了完整的论述。 本文的研究采取了规范分析和实证分析相结合并侧重实证分析 的研究方法，力求本文所阐述的观点具有一定的说服力。同时在写作 过程中，借鉴了国际上关于企业年金制度研究及实践中的优秀成果， 并注意将这些成果运用到我国的现实情况中去，使得本文的结论更具 一定的可操作性和参考价值。 四、需要说明的问题 应当指出，虽然本文就我国企业如何运行与管理企业年金中的相 关问题进行了系统分析和实证研究，但由于企业年金在我国还属于新 生事物，本文的研究不可避免会存在明显不足，如对企业年金的运行 模式和管理架构只是探索性的设想，其中很多因素考虑得还很不全 面，等等。这都有待进一步研究。 同时，加之企业年金方面的资料收集有限和作者的学识所限，本 文的观点和结论可能还有值得商榷的地方，希望该文能引发大家对企 业年金关注的同时，得到大家的指正。 第一章企业年金的产生发展及类型 第一节企业年金的产生和发展 企业年金制度的产生和发展是社会历史、经济和企业文化等因素 发展的必然结果，是基本养老保险发展到一定阶段后产生的必然趋 势。从企业年金制度建立的时间和发展的程度上来看，不同国家企业 年金制度的发展有一定的差异。在西方发达国家，企业年金已有上百 年的历史，但在发展中国家和经济转轨国家还处于初级阶段，下面我 们来回顾一下企业年金的产生和发展历程。 二、国外企业年金的产生和发展 国外企业年金制度事实上早在公共养老保险制度之前就已存在， 至今已有一百多年的历史，只是大规模的发展和政府积极扶持则是在 对公共老保险进行改革的过程中产生。企业年金的产生可追溯至职业 年金( o c c u p a t i o n a lp e n s i o n ) ，虽然世界上最早的职业年金计划是 1 6 3 6 年的普利茅斯军人养老保障制度和美国1 7 7 6 年独立战争中为伤 残军人提供的半额生活费用年金计划，但学者们一般将世界上第一个 正式的私有退休金计划的建立追溯为1 8 7 5 年，那一年，美国运通公 司( a m e r i c a ne x p r e s sc o m p a n y ) 为其雇员建立了世界上第个正式 的年金计划。5 年后，巴尔的摩一俄亥俄铁路公司于1 8 8 0 年建立了 自己的养老金计划。这些早期的企业年金计划一般都建立在铁路、银 行、公共事业领域。相比之下，制造业部门的企业年金计划发展缓慢， 这主要是因为当时大多数制造业公司没有面临铁路、银行、公共事业 部门那样的老年人退休问题。 早期的企业年金计划是雇主对职工忠实地服务于企业的一种奖 励，但西方国家的企业年金的迅速发展还是在第二次世界大战以后。 那时，虽然社会养老保障制度在世界范围内普遍建立，但是些工业 化国家的社会养老保障替代率很低，加上这些国家对税收结构进行了 较大调整，对企业年金计划减免税收，同时通过立法规范企业年金， 正是在这些因素的综合作用下，企业年金计划才得以蓬勃发展起来。 企业年金的进一步大规模发展是在2 0 世纪7 0 年代后期至现在。 2 0 世纪7 0 年代中期，世界范围内的经济危机及其后持续的经济萧条， 加上人口老龄化问题的日益显现，许多国家开始重新审视社会养老保 障的前景和企业年金在人们退休生活中的作用，企业年金作为补充养 老保险，其发展得到鼓励，年金基金的规模也越来越大。近2 0 来， 西方工业化国家的企业年金资产普遍迅速增长，丹麦、荷兰、日本、 英国和美国企业年金储备基金的资产，再加上由银行及寿险公司运营 的年金基金，总额己超过g d p 的一半。 从欧美发达国家企业年金制度现状来看，企业年金在相对健全的 政策、法规引导下，在政府监管部门的有效监管下，已经起到了增强 企业凝聚力和竞争力、促进劳动力市场的发展和完善、改善企业退休 人员的生活水平、减轻基本养老保险的压力及政府的负担、支持和促 进资本市场的发展的积极作用。 二、我国企业年金的产生和发展 早在1 9 8 6 年，我国政府就开始对养老保险制度改革进行探索， 并在1 9 9 1 年国务院关于企业职工养老保险制度改革的决定( 国发 1 9 9 1 3 3 号) 中，第一次提出“国家提倡、鼓励企业实行补充养老 保险”，并确立了建立基本保险、企业年金和个人储蓄性保险相结合 的多层次养老保险体系的思路。1 9 9 4 年颁布的劳动法将宾用法 律形式确定下来，其中规定：“国家鼓励用人单位根据本单位实际情 况为劳动者建立补充保险。”1 9 9 5 年，劳动部为贯彻执行劳动法， 制定并下发了关于印发 的通知( 劳部发 1 9 9 5 4 6 4 号) ，对企业建立补充养老保险的基本条 件、决策程序、资金来源、管理办法等提出了指导性意见，形成了我 国企业年金的基本政策框架。同时，国务院也在关于深化企业职工 养老保险制度改革的通知中明确提出：“国家在建立基本养老保险 保障离退休人员基本生活的同时，鼓励建立企业补充养老保险和个人 储蓄性养老保险。企业按规定缴纳基本养老保险费后，可以在国家政 策指导下，根据本单位经济效益情况，为职工建立补充养老保险。” 1 9 9 7 年，国务院又在关于建立统一的企业职工基本养老保险制度 的决定中提出要“大力发展企业补充养老保险”。直到2 0 0 0 年，国 务院关于完善城镇社会保障体系试点方案才正式将企业补充养老 保险规范为“企业年金”，并明确指出，有条件的企业可为职工建立企 业年金，并实行市场化运营和管理，企业年金实行基金完全积累，采 用个人账户方式进行管理，费用由企业和个人缴纳，企业缴纳在工资 总额4 以内的部分，可在成本中列支。那么，我国为什么要大力发 展企业年金? 发展企业年金的依据和意义是什么呢? 1 发展企业年金是减轻我国基本养老保险负担的必然要求。 长期以来，我国的社会保障发展一直很不平衡，一一方面，大批非 城镇职工被排斥在社会保障体系之外，另一方面，社会保障覆盖的职 工所能享受的保障水平又过高。例如，我国养老保险的替代率( 养老 金占退休前工资的比例) 平均为8 5 ，许多地区甚至高达9 0 ，有个 别省市如吉林、山东等甚至超过了l o o 。而世界上许多国家如英国、 美国等国的养老金平均替代率只有3 0 - 4 5 。这种“窄覆盖、高保 障”的社会保障制度不仅不公平，而且还会给国家造成沉重的财政负 担。我国社会保障制度改革的方向是逐渐扩大社会保障的覆盖面，在 这种情况下要维持原有的保障水平显然不可能。尤其是我国正面临着 严重的人口老化，养老金的替代率如果不适当降低，未来的养老负担 政府是难以承受的。然而对于政府来说，由于许多职工长期享受高水 平的社会保障，所以要降低他们的保障水平并不是一件易事。这就要 求企业和职工个人事先要有所准备，尤其是一些效益好的企业应及早 为自己的职工个人建立补充养老金制度。 此外，从我国社会保障基金的安全性角度考虑，我国社会保障基 金目前在股票等高风险、高收益领域投资的可能性不大，这样我国所 能提供的基本养老保障水平是相当低的，它非常需要企业年金来进行 配合。 2 发展企业年金有利于我国国有企业的改造和资本市场的完善。 目前，我国大中型国有企业存在的一个突出问题是企业自有资本 严重不足，企业对银行信贷资金的依赖程度极高，负债率平均高达 8 0 ，抗风险能力很差。要想改善国有企业的资产结构，就必须大力 发展多种形式的融资方式，这就离不开一个发达完善的证券市场。但 是，目前我国的证券市场仍处于起步阶段，不仅市场规模小，而且缺 乏机构投资者，因而市场的投机性投资过多，股价波动很大，风险极 高。由于企业年金作为退休职工提供的退休补充养老保障，具有积累 的长期性、规模性及注重安全性等特点。目前，我国年金从计划到给 付的时间较长，所积累的基金大部分适合中、长期投资，这正是我国 资本市场所需要的。如果企业年金能进入证券市场，无疑能在客观上 提高证券市场的理性水平，促进资本市场的稳定发展。 3 发展企业年金是应对我国人口老龄化的必然选择。 根据第五次全国人口普查结果显示，2 0 0 0 年我国6 5 岁及以上人 口占总人口的比重达到6 9 6 ，已基本进入老龄化国家的行列。据测 算，到2 0 5 0 年我国在职职工与6 5 岁以上退休人口的比重将从1 9 9 5 年的1 0 ：1 下降到3 ：l ，老年人口将由7 6 0 0 万上升到3 亿。如果不积 极发展企业年金制度，那么我国原有的基本养老保险制度将更难面对 人口老龄化的巨大压力。 4 发展企业年金是我国入世后适应激烈的国际竞争的客观要求。 知识经济和全球化时代，企业之间的竞争也是企业人力资源的竞 争。现代“人本主义”管理思想倡导以人为中心进行管理，而运用企 业力量满足劳动者的养老保障就成为企业人力资源管理的重要战略。 正如我们在本文的第一节已经提到，现在国外许多大企业都把建立企 业年金视为吸引和留住人才的重要手段。我国加入w t o 后，面临更 激烈的市场竞争，而要想在激烈的竞争中站住脚，人才无疑是至关重 要的因素。因此，通过建立企业年金制度，吸引优秀人才，是我国企 业应对激烈的国际竞争的客观要求。 第二节企业年金概念及类型 2 0 世纪9 0 年代以来，由于受经济衰退和人口老龄化的影响，多 数国家政府建立起来的基本养老保险制度都曾经历过严重的财务危 机，这迫使各国政府和专家对养老保险体系进行反思，提出了降低政 8 府在养老保险中的作用，增加企业的作用和发挥市场的功能等改革措 施，并纷纷建立了由国家主办的基本养老保险、企业建立的企业年金 和个人储蓄性保险组成的三个支柱的养老保险体系。 一、企业年金的概念和特点 企业年金又称为企业补充养老保险，是企业在国家规定的政策条 件下，根据自身经营状况和发展需要而建立的，旨在使职工在退休后 的一定时期内能按年度领取一定数额养老金的退休收入保障制度。 企业年金作为一种辅助性的养老保险，位于三个支柱的养老保险 体系中的第二层次，其中：第一层次是由国家承办，低水平、广覆盖， 通过税收或缴费筹资方式实现的基本养老保险；第二层次即企业年 金，是国家依法强制推行，由企业或行业自行举办的补充养老保险制 度；第三层次是由个人自愿购买的，用以改善老年生活的商业性养 老保险。 与基本养老保险相比，企业年金具有如下特点：第一，基本养老 保险制度一般是由政府负责管理的，管理机构的经费纳入预算由财政 统一安排；企业年金一般是由私营部门负责运作，政府对其不直接负 担责任。第二，基本养老保险制度是强制性的，所有符合规定的用人 单位都要参加；企业年金在多数国家主要采取资源的方式，由雇主或 行业根据自身情况来决定。第三，基本养老保险通常采用现收现付制 或部分积累制的形式；企业年金则一般采用完全积累制的形式。第四， 基本养老保险可以是普享制，也可以是收入关联制；企业年金则都是 收入关联制。 企业年金同时又不同于普通的商业人寿保险，它通常是以企业或 行业为单位建立的，可以采取由企业向商业保险公司购买团体寿险的 形式，也可以委托其他的金融机构经营，甚至由企业自身负责企业年 金基金的运作。此外，对于企业年金，政府一般会在税收方面给予一 定的税收优惠作为鼓励，而商业保险则不能享受这方面的专业的税收 优惠。 企业年金与政府的基本养老保险计划相比最大的特点就是不具 有强制性，企业可以根据自己的实际情况自主决定是否举办这种养老 金计划。那么在这种情况下，一个企业为什么还愿意举办这种补充的 养老金计划呢? 对于这个问题，许多学者有不同的看法，归纳起来主 要有如下几个原因： 1 宏观方面 一般来说，社会保障制度对消费者的影响是以消费的生命周期理 论为基础的，该理论认为，个人的消费和储蓄决策均以一生效用最大 化为目标，因此在工作年份，个人将把这一部分收入储蓄起来，以保 证退休后的消费水平不致降低，从而使个人一生消费得以平滑。政府 建立的基本社会养老保险制度的目的是为了维持人们退休后的基本 生活水平，但是由于有些人工作期间的收入较低，没有能力进行足够 的储蓄以保证退休后的基本生活水平，政府就必须通过收入再分配政 策为他们提供基本的老年保障；或者有些人因为短视等原因未能在年 轻时为老年生活进行储蓄，因此政府必须通过强制的基本养老保险迫 使职工进行储蓄。但是考虑到人们在偏好、职业、家庭、生活习惯、 收入水平等很多方面存在很大的差异，不同人消费跨时效用函数不 同，政府不能确定每个人对养老金的需求水平，更何况建立规模太大 的强制性社会养老保险制度会对个人的消费造成扭曲，社会养老保险 制度的规模越大，要求的缴费率也越高，就会降低经济的总体福利水 平。因此通过公共养老金制度以外的制度安排来实现目标，这就为企 业年金的发展提供了广阔的发展空间。 2 微观方面 从企业自身角度来看，企业年金不失为激励和约束员工的有效手 段。在当代企业大量采用高技术生产的条件下，企业的职工必须经过 一定的岗前培训才能胜任本职工作，为此雇主必须为职工培训进行大 量的投资。对于这些经过培训从而掌握了一定的生产和工作技能的职 工，雇主一般不希望他们过早离开本企业。另外，企业职工过于频繁 的流动，不仅造成职工的生产技能和产品质量没有保障，而且由于缺 乏团队配合，企业劳动生产率也会下降。正是由于这些原因，日本及 欧美大的企业一般都不愿意随意辞退职工，除了在经济严重衰退的条 件下，一般的大公司都希望有一个稳定的职工队伍。在实践中，一些 企业发现，用企业年金来激励他们为本企业长期工作可能更为有利。 首先，雇主为职工支付的养老金实际来自职工的工资，对职工来 讲这是一笔延迟支付的工资，职工用较低的工资换取了在未来退休后 取得养老金的权利。换句话讲就是，如果一个职工很早就离开了这个 企业，那么该企业养老金计划中以养老金储备形式积累的一部分资产 就会被剥夺。因此，职工为了能在退休后能得到足额的养老金，必须 为这个隐蔽的契约性合同工作到底。 此外，企业经常会遇到员工年龄偏大，不能胜任工作的问题。通 过企业年金的实施，可以为那些年老体衰的职工提供一种更容易为他 们接受的推出机制，并未职工退休后的生活进行一定的储备。老年职 工的退出可以为年轻职工提供更多的发展空间，促进企业的创新和发 展。 二、企业年金的类型 企业年金制度的类型从不同角度有不同的分法，可以从投资的管 理与控制方式区分，也可以从企业年金制度的方案设计区分。 1 从年金的运行方式和对年金基金的控制程度区分，可以分为向 金融机构、保险公司投保型和行业组织、企业自主管理的自我管理型。 投保型是指企业雇主所设计的企业年金方案，其筹集的养老基金 通过延期年金或储蓄管理的形式投保于选中的金融机构、保险公司， 依靠金融机构、保险公司的市场运作丰厚的回报率，以实现该企业目 标年金水平的方法。国外许多国家的小型公司，因没有能力自成系统 地建立企业年金管理、运作机构，因而多采用这种方式。金融机构、 保险公司除对资金进行投资管理外，还可以提供相应的系列服务，如 提供精算。法律、管理等方面的咨询。 自我管理型基本由企业自行建立与操作。大企业趋于采用这种方 式，以便更直接地控制和使用资金。实际操作中，由于像精算、法律、 投资管理等业务带有十分专业的技巧，因而这些必要的专业操作常常 是通过委托专业机构或专业公司加以进行。 2 从企业年金方案设计的原始初衷来区分，可以分为待遇确定型 或缴费确定型方案，这是区分企业年金方案最传统、最大众化的区分 方法。 ( 1 ) 缴费确定型方案。这种方案是指所有参加该企业年金计划 成员未来的费用，即会员未来所缴纳的保险费，完全是确定的。这个 缴费标准是由企业年金方案的设计者，在策划的初始便根据一定的思 路和决策将缴费水平确定下来，在方案运行的后期，缴费水平保持不 变。由于基金投资回报率及退休时年金市场价格的不确定性，未来的 待遇水平是不确定的。在一般情况下，该种方案在会员之间不存在风 险分摊功能。 在缴费确定型方案下，雇员和雇主或两者均按确定的标准缴费， 待雇员退休后，根据缴费情况及投资收入，可以一次性支取年金和定 期支取年金。因此，缴费确定型方案是一种完全积累式的企业年金方 案，且易与国家的强制性储蓄计划一致，这一方案同时可由寿险公司 或其他金融机构进行管理。雇员有时也对其缴费的投资方式做出选 择，但只限于选择雇主所制定的有价证券、股票或金融市场的基金。 在一般情况下，如果年金方案主要由雇员缴款融资，则该方案对 获得养老金的工龄要求和转移性的限制就极小，即雇主没有弥补亏空 的义务和责任，投资的风险由雇员承担。 ( 2 ) 待遇确定型方案。在这种方案中，企业年金方案的设计者 事先将参加养老保险雇员未来的待遇标准加以事先确定，其计算通常 直接与工资水平、服务年限挂钩。未来的企业年金的总体费用水平与 需求通过对工资增长率、投资回报率、就业率、死亡率等主要相关参 数，通过数学模型做出估算。这类方案一般要求会员缴纳保险费，企 业主负担整个养老保险计划的差额费用。由于存在一定的风险分摊， 总缴费率反映了所有会员的预期+ 平均费用水平，个人所享受的待遇 标准与缴费水平并不一定成正相关关系。 在这种制度类型下，雇主一般承担投资风险，雇员则承担企业倒 闭及工作调动失去企业年金的风险。除上述风险之外，雇员也需承担 其退休前工资不再增加的风险，由于退休津贴很少与物价挂钩，通货 膨胀将降低退休雇员的津贴。 ( 3 ) 混合型方案。这类方案吸收了缴费确定型方案和待遇确定 型方案的优点，形成两种方案特点都有的新型方案，但这种方案往往 增加了管理的复杂性和难度。 一 我国企业年金制度尚处于起步探索阶段，因此在实践中应结合我 国实际情况，不断探索和完善，总结出适合我国国情的企业年金制度。 第二章企业年金的运行 第一节企业年金的一般运行模式 企业年金的运行模式对企业年金计划具有重要意义。从国际企业 年金基金宏观运行模式看，主要有三种形式：现收现付制、部分积累 制、完全积累制三种运行模式。这三种模式有着不同的特点，下面我 们对三种模式进行比较分析。 一、企业年金的三种运行模式 1 现收现付制 现收现付制是按照“以收定支”的原则确定缴费收入，当期的缴 费收入只能满足当期的养老金支出( 包括管理费用) ，收支相抵后没 有过多的节余；养老保险计划只留有少量的储备基金，以应付保险计 划临时性的支大于收的局面。因此，从长期来看，这种现收现付的养 老金计划并不能形成一笔数额很大的储备基金。 2 完全积累制 完全积累制是指养老金计划缴费所形成的储备基金应能满足未 来向全体缴费人支付养老金的资金需要。或者说，完全基金式的养老 保险计划应当能够做到一旦养老保险计划终止时，其所积累的资产价 值完全能够偿付计划终止前养老保险计划所承担的养老金支付责任。 为此，养老金计划必须做到各期缴费总额的现值与未来各期支付的养 老金总额的现值相等，从而实现保险统计上的平衡。这实际上是按保 险精算的原则来确定缴费水平，显然这种方式会形成相当大规模的储 备基金。 3 部分积累制 部分积累制是介于现收现付制与完全积累式之间的一种养老计 划筹资模式。在这种模式下，保险计划当期的缴费除了满足当其的支 出需要以外，还必须留有一定的积累，以应付未来养老金和管理费用 支出的需要，其积累的规模远大于现收现付制下应急储备基金的规 模，但是又不能满足未来向全部缴费人支付养老金的资金需要。由于 在现收现付式下养老金计划也可以留有一定的储备积累，所以现收现 付制与部分积累制如何区分就需要一定的标准。根据世界银行关于中 国社会保障制度改革的一份报告中的观点，现收现付制养老金计划的 储备规模一般不超过2 年的养老金支出。换句话说，如果养老社会保 险计划的储备进足以应付2 年以上的养老金开支，则该计划的筹资模 式应属于部分积累制。 二、不同运行模式的特点 1 现收现付制的特点 现收现付制的优点在于：首先这种养老金计划不需要留有较大规 模的养老储备基金，所以在养老金计划建立初期其所需要的缴费率较 低。其次，这种运行模式具有代际间的收入再分配功能，年轻人的缴 费可以被当期用于向退休者支付养老金。这样，即使这些老年人过去 没有缴纳过养老保险费也可以享受养老金待遇。所以现收现付制实际 上是一种靠后代养老的方式，但这种养老金计划在建立时更容易为中 老年人接受。由于现收现付制不需要庞大的储备基金，因此不易遭受 通货膨胀的冲击。但是，随着人口老龄化的加剧和产业退休人员迅速 增加，现收现付制在应对这一问题上将会出现困难。 2 完全积累制的特点 完全积累制属于商业保险计划的模式，具有保险统计平衡、财务 稳健的特点。另外，这种养老金计划不具有代际间的收入再分配功能， 从资金角度看各代均自我养老，不需要下一代向上一代转移收入。这 种模式有利于在资金上应付人口老化，不需要增加年轻职工养老的资 金负担。但是这种模式存在这样一些问题：首先是在养老金计划建立 初期就要求有很高的缴费率；二是如果在养老金计划建立时已经