（国际贸易学专业论文）中国企业对外直接投资区位选择分析.pdf

硕l j 学位论文 摘要 对外直接投资是推进经济活动全球化的重要力量，我国企业在“走出去”的 过程中，它是作为参与国际分工与增强综合竞争能力的重要手段。从起步阶段开 始直到现在，虽然中国对外直接投资涵盖的国家和地区范围不断扩大，但从对外 直接投资在全球的结构和布局来看，区位选择的特点仍有不断加剧的趋势。 论文针对国际直接投资在全球范围内的区域分布不均衡的现状展丌对中国企 业对外直接投资区位选择问题的研究。在对国内外对外直接投资理论进行科学界 定的基础上，对世界对外直接投资的国别选择的规律趋势和中国企业对外直接投 资现状及影响因素进行了分析，进而对中国企业对外直接投资现状进行了评析。 通过研究我国企业对外直接投资区位选择的影响因素这一基础之上，论文采用规 范研究与实证研究相结合的方法，把一些变量进一步抽象从而建立“回归模型”， 从宏观角度进一步对影响中国企业对外直接投资区位选择的因素进行实证分析。 选取与我国具有国际直接投资关系的16 个国家为面板数据进行多元线性回归分 析，把东道国工人平均工资，东道国国内生产总值，东道囤基础设施发展水平， 两国贸易量的大小，东道国外贸依存度，东道国的技术水平，东道国国家类型变 量纳入多元线性回归模型，分析中国企业对外直接投资区位选择与这些变量之间 存在的相关关系，揭示中国企业对外直接投资区位分衍埔勺规律，最后实证分析结 果表明东道国国内生产总值、两国贸易量的大小、东道囤外贸依存度是中国对外 投资区位选择重点考察的因素。中国企业在进行对外直接投资活动过程中，一般 会优先考虑与中国投资贸易量大的国家和地区进行投资；市场规模和劳动力成本 在中国企业对外直接投资过程中的影响力并不大；中国企业会选择在文化相似的 国家，主要是对中国相邻或相近的亚洲国家( 地区) 投资。 从宏观层面上看，我国现在仍处于发展中国家，处于经济转型、产业结构调 整和变迁的特定阶段；从企业发展战略层面上看，我国在海外直接投资的企业规 模小、经营管理经验不足、技术创新能力有待提高。因此，在我国企业对外直接 投资的区位选择发展战略时应该结合投资国、东道国和跨囤企业本身这几个方面 来考虑，做到有重点、有步骤、有层次地选择投资地区。 关键词：中国企业；对外直接投资；区位选择 i i 中国企业对外直接投资区位选择分析 a bs t r a c t f o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n ti st h eg l o b a l i z a t i o no fe c o n o m i ca c t i v i t i e s i t s t o p r o m o t ea ni m p o r t a n tf o r c e i nc h i n e s ee n t e r p r i s e s ”g o i n go u t ”p r o c e s s i ta s a p a r t i c i p a t i o n i nt h ei n t e r n a t i o n a ld i v i s i o n o fl a b o ra n de n h a n c et h eo v e r a l l c o m p e t i t i v e n e s so ft h ei m p o r t a n tm e a n s f r o mt h ei n i t i a ls t a g eu n t i ln o w ，a l t h o u g h c h i n a sf o r e i g ni n v e s t m e n ti nt h ec o u n t r i e sa n dr e g i o n sc o v e r e db yt h es c o p eo f e x p a n d i n g ，b u tf r o mf o r e i g ni n v e s t m e n ti nt h eg l o b a ls t r u c t u r ea n dl a y o u t sv i e w , t h e c h a r a c t e r i s t i c so ft h el o c a t i o nc h o i c ei ss t i l li n c r e a s i n gt r e n d p a p e r sf o ri n t e r n a t i o n a ld i r e c ti n v e s t m e n ti nt h ew o r l dw i t h i nt h e u n e v e nr e g i o n a l d i s t r i b u t i o no ft h es t a t u sq u oo ft h ec h i n e s ee n t e r p r i s e st oe x p a n dt h el o c a t i o nc h o i c e o ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti s s u e s d o m e s t i ca n df o r e ig nd i r e c ti n v e s t m e n ti n t h e s c i e n t i f i cd e f i n i t i o no ft h e o r y , b a s e do nt h ew o r l d sf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n tt r e n d si n t h el a w o ft h ec o u n t r yo fc h o i c e ，t h ec h i n e s ee n t e r p r i s e s t oi n v e s to v e r s e a s s t a t u s t h e no nt h es t a t u so ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n to f c h i n e s ee n t e r p r i s e sc a r r i e d o u ta s s e s s m e n t i nt h es t u d yo fc h i n e s ee n t e r p r i s e sb yf o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n t l o c a t i o nc h o i c ef a c t o r s ，t h et h e s i sr e s e a r c ha n de m p i r i c a ls t u d i e su s i n gs t a n d a r d i z e d m e t h o do fc o m b i n in g ， t h ep a p e ri st oe s t a b l i s ha ”r e g r e s s i o na n a l y s i s ”，f r o mt h ep e r s p e c t i v eo fm a c r o v a r i a b l e sa f f e c tt h ec h i n e s ee n t e r p r i s e st of u r t h e rf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n tl o c a t i o n c h o i c ef a c t o r st h a te m p i r i c a la n a l y s i s t h e nb u i l dap a n e ld a t af o r 16c o u n t r i e st o c o n d u c tm u l t i p l el i n e a rr e g r e s s i o na n a l y s i s ，t h ea v e r a g ew a g eo fw o r k e r so ft h eh o s t c o u n t r y , t h eh o s tc o u n t r yg d p , h o s tc o u n t r y sl e v e lo f i n f r a s t r u c t u r ed e v e l o p m e n t ，t h e s i z eo ft h ev o l u m eo ft r a d eb e t w e e nt h et w oc o u n t r i e s ，t h eh o s tc o u n t r yd e p e n d e n c eo n f o r e i g nt r a d e ，t h eh o s tc o u n t r y st e c h n o l o g i c a ll e v e l ，t h eh o s tc o u n t r yt y p eo f v a r i a b l e s i n t om u l t i p l el i n e a rr e g r e s s i o nm o d e la n a l y s i so fc h i n a sd i r e c tf o r e i g ne n t e r p r i s e s t h e1 0 c a t i o nc h o i c eo f i n v e s t m e n tb e t w e e nt h e s ev a r i a b l e s a n dt h ec o r r e l a t i o n b e t w e e nf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n to fc h i n e s ee n t e r p r i s e sr e v e a l st h el o c a t i o no ft h e l a w o ft h ed i s t r i b u t i o no ft h ef i n a le m p i r i c a la n a l y s i sr e s u l t ss h o wt h a tt h eh o s t c o u n t r yg d p , t h es i z eo ft h ev o l u m eo ft r a d eb e t w e e nt h et w oc o u n t r i e s ，t h e h o s t c o u n t r yd e p e n d e n c eo nf o r e i g nt r a d eo fc h i n a sf o r e i g ni n v e s t m e n tl o c a t i o ns e l e c t k e ys t u d yf a c t o r s f r o mt h em a c r o 1 e v e lp o i n to fv i e w , c h i n ai sn o ws t i l l i nt h ed e v e l o p i n g i i i 硕f j 学位论又 c o u n t r i e s ，e c o n o m i e si nt r a n s i t i o n ，i n d u s t r i a lr e s t r u c t u r i n ga n dc h a n g e s i nt h es p e c l t l c s t a g e s a n df r o mt h ee n t e r p r i s el e v e lp o i n to f v i e w ，c h i n a so v e r s e a sd i r e c ti n v e s t m e n t b vs m a l l s c a l em a n a g e m e n tl a c ko fe x p e r i e n c e ，t e c h n o l o g i c a li n n o v a t i o nt h ea b i l i t y t o b ei m p r o v e d t h e r e f o r e ，f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n to fc h i n e s ee n t e r p r i s e s l o c a t l o n c h o i c eo fp r i n c i p l e ss h o u l db ec o m b i n e di n v e s t m e n ti n t h ec o u n t r y , h o s tc o u n t r i e sa n d m u l t i n a t i o n a lc o r p o r a t i o n st oc o n s i d e rt h e s ea s p e c t si ni t s e l f , s ot h a t af o c u s e d ，s t e p b ys t e p ，l e v e la n dc h o i c eo fi n v e s t m e n ti nt h er e g i o n k e yw o r d s ：c h i n ae n t e r p r i s e s ；f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ；l o c a t i o nc h o i c e i v 中国企业对外直接投资区位选择分析 插图索引 图2 11 9 9 0 2 0 0 7 年中国对外直接投资流量情况表1 0 图2 22 0 0 2 至2 0 0 7 年中国对外直接投资存量的情况1 1 图2 3截至2 0 0 6 年末中国非金融类对外直接投资存量区域分布1 2 v l i 硕f j 学位论文 附表索引 表2 12 0 0 2 2 0 0 7 年中国非金融类对外直接投资流出量、年绝对增长量和年增长 ；i i l ：1l 表2 22 0 0 7 年末对外直接投资存量前十位的省市区1 2 表2 32 0 0 4 2 0 0 7 年中国非金融类对外投资额地区分布前十名( 流量) 1 3 表2 42 0 0 4 2 0 0 7 年中国非金融类对外投资额地区分布前十名( 存量) 1 4 表3 1跨国投资兴办海外企业的动因1 7 表3 22 0 0 7 年部分中国资源寻求型企业海外并购活动1 8 表4 1选取样本国家( 地区) 截至2 0 0 7 年吸收我国对外直接投资总额2 5 表4 2基础设施发展水平综合评价指标体系2 6 表4 3各样本国基础设施水平得分2 7 表4 4各解释变量的含义及预期影响方向2 8 表4 5各模型回归结果2 9 v 1 1 i 硕l ：学位论文 第1 章绪论 1 1 研究背景、目的与意义 党的1 6 大明确提出了“引进来”和“走出去”并举的战略部署，为今后2 0 年我 国的对外开放明确了目标。2 l 世纪是经济全球化全面发展的时代。随着全球经济 一体化和区域集团化的不断发展，国际生产、经贸投资，各个国家的经济发展都 在不同程度的加深，使双边的、区域的、多边的经济技术合作往纵向领域发展。 加入w t o 以后，中国的市场竞争格局发生了明显的变化。中国也逐渐显现 其在国家直接投资竞争中的优势。经过2 0 多年的缓慢发展，我国的海外直接投资 已初具规模。据外经贸部统计，到2 0 0 2 年底，我国中外双方协议投资总额为1 3 7 8 亿美元，对外直接投资企业多达6 9 6 0 家【ij 。截至2 0 0 7 年底，中国近万家境外企 业共分布在全球1 7 3 个国家和地区，占全球国家( 地区) 的7 1 2 ，亚洲地区集 中了境外企业数量的5 0 ；从国家( 地区) 分布情况看，中国香港、俄罗斯、澳 大利亚、美国、日本、越南、德国、阿拉伯联合酋长国、新加坡的集聚程度最高， 集中了境外企业的5 0 2 。 目前，我国对外开放进入了一个新的阶段。据商务部统计，2 0 0 8 年我国共吸 引的直接投资为8 4 0 亿美元，逐渐成为世界上最吸引外资的东道国之一，大幅度 的对外开放使我国企业面临激烈的国际竞争。各发达国家，如美国、德国、日本 的跨国公司纷纷抢滩中国市场，在中国投资建厂获取丰厚利润，对我国的产业和 经济构成了强大的威胁。为了更好的面对国际竞争，我国企业除了要积极加强在 国内的竞争力外，还必须主动出击，发挥中国企业自身优势，充分利用国内和国 外两种资源和两个市场。 从宏观来看，改革开放2 0 多年，我国国民经济持续稳定增长。1 9 8 9 2 0 0 1 年 间，中国经济年均增长为9 3 ，大大领先于世界年均增长的3 2 ，同比超出大 部分亚洲新兴工业化国家的5 8 。到2 0 0 7 年底，我国的经济总量和对外贸易量 在世界第3 位，是中国国民经济和社会发展取得重要成就的一年。国内生产总值 达到2 4 9 5 万亿美元，同比增长11 9 ，经济总量位居全球第4 位；2 0 0 7 年末国 家外汇储备超过1 5 3 万亿美元，位居世界第一位；进出口总额以2 1 7 万亿美元 位于世界第3 位，这都是中国企业“走出去”的重要物质基础和必要保障。 从微观来看，进入2 0 世纪9 0 年代，我国的国有企业改革朝着转换机制、制 度创新、政企分开、战略调整等方向迈进。截至2 0 0 6 年底，我国中小企业总数达 到4 2 0 0 多万户，占我国企业总数的9 9 8 0 ；截至2 0 0 7 年底，中国近7 0 0 0 家境 中国企业对外直接投资区位选择分析 内投资主体中设立对外直接投资的企业超过1 万家，共分布在全球1 7 3 个国家( 地 区) ，对外直接投资累计净额( 以下简称存量) 为1 1 7 9 1 亿美元。其中：股本投 资4 7 5 6 亿美元，占4 0 3 ；利润再投资4 3 4 7 亿美元，占3 6 9 ；其他投资 2 6 8 8 亿美元，占2 2 8 。仅香港中资企业控股的上市公司就有近7 0 家，市值超 过1 亿港元。我国对外投资企业已经成为实施“走出去”战略的新生力量，是我 国经济增长、市场繁荣、扩大就业和提高综合国力的重要基础，是我国参与全球 化分工的重要力量。 本文的研究意义：一方面在于以区域经济学和对外直接投资作为理论指导， 结合我国企业对外直接投资发展区位选择的现状，通过对我国企业对外直接投资 发展区位选择综合指标的计量分析，深化我国企业对外直接投资发展区位选择过 程中的内在机制和动态影响，为促进我国企业对外直接投资尽绵薄之力；另一方 面在于本文的研究具有科学性和可行性，中国企业对外直接投资需要制定周密和 合理的战略规划，中国企业走向何方关系到企业走出去后是否能够做到充分的优 化资源配置，关系到重点投资区域和国别市场的深度开发。对外直接投资不仅是 企业的微观行为，也是一国总体投资布局的宏观战略行为。因此，研究中国企业 对外直接投资的区位选择不仅具有理论价值，而且对于指导我国企业实现“走出 去战略，制定科学的海外投资战略具有重要的现实意义。 1 2 文献综述 1 2 1 国外文献综述 关于跨国公司的对外直接投资活动为研究对象的理论从2 0 世纪5 0 年代开始 逐渐形成。 1 发达国家对外直接投资区位选择理论 l9 6 0 年，海默( h y m e r ) 的博士论文国内企业的国际化经营一关于对外直接 投资的研究首次论证了不同于一般意义上的外国金融资产投资1 2 1 , 并提出以垄 断优势来解释美国企业对外直接投资的理论。此后，该理论发展迅速，并出现了 众多理论流派。从理论基础来看，主要有以下三类：一是以区位理论学说为基础 的对外直接投资理论。二是以产业组织学说为基础的对外直接投资理论。其代表 理论有垄断优势理论、内部化优势理论、区位优势理论、生产折衷理论。三是以 国际贸易学说为基础的对外直接投资理论。其代表理论有产品生命周期理论、比 较优势理论。 ( 1 ) 以区位理论学说为基础的对外直接投资理论。区位论流派的学者利用工 业区位论、市场区位论、城市区位论、区位空间结构论、增长极理论、土地利用 区位论等从不同侧面阐述了区位选择原则。成本学派认为跨国公司进行区位选择 2 硕士学位论文 的目标是成本最小化，由于各国的劳动力成本和技术水平不同，运输和通讯费用 不同，相关产业发展水平也不同，使得投资国在对外直接投资选择把成本因素当 成至关重要的因素。克里斯塔勒( w c h r i s t a l l e r ) 的市场学派认为随着科技的高速 发展p j ，运输成本已不再是决定选址的主要因素，产品的销售才是中心问题。邓 宁( d u n n i n g ) 在折衷理论中提出区位优势决定对外直接投资区位流向一j ，对区位 优势因素进行了总结。 ( 2 ) 以产业组织学说为基础的对外直接投资理论。该理论包括垄断优势理论、 内部化优势理论、区位优势理论、生产折衷理论。 一是垄断优势理论。海默( h y m e r ，1 9 6 0 ) 运用西方微观经济学中关于厂商 垄断竞争的原理来说明跨国公司对外直接投资的动因，提出了“垄断优势论”， 指出大企业凭借其特定的垄断优势从事对外直接投资，开创了对外直接投资理论 研究的先河。该理论以产业组织学为基础，认为由于不完全竞争的存在，美国企 业在对外直接投资中才能拥有和维持各种垄断优势，取得高于当地企业的垄断利 润。虽然海默的理论没有正面涉及跨国投资的区位选择问题，但包含了跨国公司 以竞争力为标准选择东道国的区位思想。 海默( h y m e r ) 之后，不少学者的研究将“垄断优势 理论不断加以丰富和 完善。j o h n s o n ( 1 9 7 0 ) 在在国际公司的效率与福利中指出跨国企业的垄断优 势主要来自跨国企业对知识资产的占有和使用1 5 1 。c a v e s ( 1 9 8 2 ) 提出垄断优势主 要体现在对产品的异质化的能力和核心资产上l o j 。d u n n i n g 和p e n r o s e 指出，规模 经济是形成垄断优势的重要原因i j 。h i r s c h ( 1 9 7 6 ) 的占有能力论p j 、t e e c e ( 1 9 7 6 ) 从企业规模p j 、k n i c k e r b o c k e r ( 1 9 7 3 ) 的寡占反应论、技术变化等不同角度解释垄 断优势的形成l l 。 二是内部化优势理论。b u c k l e y 和c a s s o n ( 19 7 6 ) 以及加拿大经济学家拉格曼 ( r u g m a n ，1 9 8 1 ) 从市场不完全性出发解释对外直接投资及跨国公司【ll j 的行为， 并在对传统对外直接投资理论进行批判的基础上提出了内部化理论。内部化理论 首次从企业组织发展的角度提出了境外直接投资的动因，着重强调了技术保护对 企业的重要意义，从而使得理论的分析更加接近了现代企业的跨国投资实践。 三是区位优势理论。真正将区位因素和对外直接投资结合，并明确提出来的 学者为邓宁( d u n n i n g ，19 7 7 ) 其在一篇题为贸易、经济活动的区位与多国企业： 折衷方法探索中 i z l , 提出了区位优势理论，首次将区位变量纳入分析框架，从 客观环境变量解释对外直接投资的动因。区位优势理论是指东道国具有的、跨国 公司在选择对外直接投资的地点和国别时，必须充分考虑东道国的生产要素优势。 这种优势不仅包括东道国的自然资源、劳动力、地理位置，而且包括东道国的政 治经济制度、市场规模、基础设施、外贸和税收政策等。 四是国际生产折衷理论。显而易见，以上各种理论实质上均在解释对外直接 3 中国企业对外直接投资区位选择分析 投资的某一侧面，都存在一定的局限性。为此，邓宁( d u n n i n g ，1 9 7 7 ) 在吸收了赫 克谢尔俄林的“要素禀赋论 和巴克利、卡森的“内部化理论 之后提出了国 际生产折衷理论，认为企业进行国际投资要具备所有权优势、内部化优势和区位 优势三个基本要素。19 8 1 年，邓宁出版了国际生产与多国企业一书，对折衷 理论作了更为系统化、理论化的阐述。该理论较全面地分析了企业境外直接投资 的动因和决定因素，并企图创建一个关于国际贸易、对外直接投资和国际协议安 排三者统一的理论。 ( 3 ) 以国际贸易学说为基础的对外直接投资理论。该理论包括产品生命周期 理论、比较优势理论。 一是产品周期理论。v e r n o n ( 1 9 6 6 ) 首次提出了产品生命周期理论川，该理 论将比较优势运用于分析美国企业的对外直接投资，并证明厂商对外直接投资与 产品寿命周期密切相关，后经w e l l s 和h i r s c h 等人不断完善【i 引。产品生命周期理论 从厂商的产品创新能力的微观角度来分析跨国企业对外投资区位选择行为。该理 论认为企业对外直接投资是对产品生命周期的三个不同阶段创新、成熟、标准化 的不同阶段的反应。 b a r t l e t t 和g h o s h a l 在1 9 9 8 年完善了产品周期理论【l 川，提出了跨国投资的新 模式：首先创造新产品投放市场，然后等产品的技术成熟后通过竞争降低成本。 他们补充和修正了传统国际直接投资理论，验证了发达国家跨国公司的产品、技 术、核心能力在国际间转移的特征，对生产管理当地化战略、产品差异和本土化 改造，在东道国建立研发基地等从理论上进行归纳。 二是边际产业投资理论。日本学者小岛清( k o j i m a ) 在1 9 7 7 年出版的对外 直接投资论中用国际贸易比较优势原理l l 引，推论出日本对外直接投资的比较优 势的理论模式，从企业比较优势的动态变迁角度解释日本企业的对外直接投资行 为。 三是新贸易理论。该理论在一般均衡的贸易模型中加入规模报酬递增和不完 全竞争这两个重要的假设，在同一个模型中很好地解释了产业间贸易和产业内贸 易的发生。按研究中企业成为跨国公司的动机可以将文献分为两大类：垂直型跨 国公司模型一进行全球化生产以获得更低的生产成本；水平型跨国公司模型一进 入全球市场获得更多的利润。 h e l p m a n ( 1 9 8 4 ) 在标准的h o 框架下( 两个国家、两种产品、两种生产要素) 展 开分析【i 川，提出了垂直型跨国公司模型。其假设：( i ) 产品生产不仅需要生产要素， 同时也需要“总部服务”。( 2 ) 生产过程中的不同阶段具有不同的要素密集度，而 且产品生产过程的不同阶段可以分布在不同的地点。为了获得更低的生产成本， 企业就存在成为跨国公司的动机，即将总部服务设在资本相对充裕的国家，而将 产品生产设在劳动相对充裕的国家。这一结果称为对跨国公司的“要素比例假说。 4 硕士学位论文 该模型与o l i 相比更进了一步，但其结论与现实相悖：大量的对外直接投资和跨 国公司活动发生在发达国家之间。导致这种情况出现的一个重要原因是该理论在 分析中假设不存在贸易和运输成本，而水平型跨国公司模型就是从这一点出发进 行分析的。 水平型跨国公司的标准模型最早由m a r k u s e n ( 1 9 8 4 ) 提出t i l l , 即企业在不同的 市场上通过当地生产供应当地市场。b r a i n a r d ( 1 9 9 7 ) 进一步发展完善了水平型跨 国公司模型【1 w ，研究公司如何权衡出口与对外直接投资这两种进入国际市场的途 径，并在m a r k u s e n 模型的基础上加入了工厂水平规模经济。由于上述理论强调规 模经济和运输成本对对外直接投资及跨国公司的影响，其结论被称为“接近集中 假说”。 水平型跨国公司模型和垂直型跨国公司模型都很好地解释了发达国家之间的 对外直接投资及跨国公司活动，并认为对外直接投资一般会在技术偏好和资源禀 赋相似的国家之间流动，从具有垄断优势企业所在国流向贸易壁垒( 关税) 和运输 成本很高但直接投资壁垒较低的国家。 2 发展中国家对外直接投资区位选择理论 美国经济学家刘易斯威尔斯( l o u i sw e l l s 1 9 8 3 ) 提出的小规模技术理论w 。 该理论沿用比较优势原理，首次系统地强调了发展中国家的跨国公司所拥有的竞 争优势只是相对优势而不是绝对优势。威尔斯分析的结论是：发展中国家的跨国 公司的比较优势来源于生产技术，其对外直接投资的区位选择应对低收入小市场 的国家进行。 英国经济学家拉奥( s l a l l ，1 9 8 3 ) 在对威尔斯的小规模技术理论的继承的基 础上提出了关于发展中国家对外直接投资区位选择的理论一“技术地方化理论 2 1 j 。该理论系统的强调了发展中国家相对于发达的跨国公司而言，拥有相应的市 场生产技术在同类发展中国家中具有竞争优势；相对于欠发达的国家和地区，发 展中国家反而具有相对先进的技术，从而也具备竞争优势。 坎特威尔( c a n t w e l l ) 和托兰惕诺( t o l e n t i o n ，1 9 9 0 ) 对发展中国家对外直接投 资区位选择的活动进行了进一步的研究引，并提出了“技术改变理论 ，从技术 积累角度解释发展中国家海外直接投资区位选择行为。该理论认为，发展中国家 在进行海外投资活动的区位选择进程是一个循序渐进的过程，一般是先从地理位 置相近的周边国家进行投资，然后再从周边国家向其他国家扩展直接投资，通过 投资经验的积累，最后向发达国家进行海外投资建厂。 o z a w a ( 19 9 2 ) 运用动态的比较优势理论分析对外直接投资区位选择j 。，并 由此得出发展中国家的跨国投资模式应结合工业化战略，经济发展、比较优势和 跨国直接投资作为三种互相作用的因素要结合起来分析的结论。 5 中困企业对外直接投资区位选择分析 1 2 2 国内文献综述 我国学者从发展中国家跨国公司发展的特殊性出发，认为对外直接投资区位 选择与产业选择有着密切的相关性。从对外直接投资区位选择本身来看，中国理 论界提出的主要观点如下： 1 对外直接投资与区位选择的研究 理论上分析，胡迎春等( 2 0 0 2 ) 对我国跨国直接投资的区位现状进行了分析 z 4 j ，然后探讨影响区位选择的因素，在此基础上，提出我国企业跨国投资区位选 择的基本指导思想，即全方位地对国际市场投资进入，明确主攻方向，区别不同 地区的战略层次和地位，逐步把投资由区域转向全球，实施投资市场的多元化。 杨大楷等( 2 0 0 3 ) 基于对国际直接投资区位理论的回顾和对我国企业对外直接投 资区位选择的现状出发弘川，将国际直接投资的区位理论与我国企业对外直接投资 的现实特点相结合，对我国企业的对外直接投资区位选择做出策略性意见。刘志 范( 2 0 0 4 ) 在分析影响企业对外直接投资区位选择因素的基础上引，针对我国企 业对外投资过于集中于发达国家及新兴工业化国家和地区的弊端，提出今后我国 企业对外投资区位选择的策略应是：以发展中国家为主要的投资区域，兼顾对发 达国家和地区的投资，积极慎重地发展对独联体和东欧等转轨国家的投资。 实证分析上，李国平( 2 0 0 0 ) 的研究表明l z - 竞争战略模式的选择要与对外 直接投资区位选择结合起来，低成本的价格竞争主要倾向于发展中国家，而以市 场为战略导向的非价格竞争的投资使区位选择倾向于发达国家。阮翔、赵建华 ( 2 0 0 4 ) 采用1 9 9 5 、2 0 0 0 和2 0 0 2 年的数据l 2 子j , 对中国进行直接投资的3 2 个国家运 用引力模型进行分析。研究结果说明，投资国与东道国的经济规模总和、人均国 民收入水平以及双边贸易总量与两国之间的国际直接投资流量有正相关关系。该 研究求出了样本国与中国之间的投资引力系数，将样本国分为四种类型：“引力 巨大型、 “引力型”、“引力一般型和“引力不足型 。马先仙( 2 0 0 6 ) 采 用我国2 0 0 1 年的对外直接投资流量k w ，选取2 8 个国家和地区进行分析，研究影响 我国对外直接投资区位选择的因素。结果表明，中国对东道国出口水平以及东道 国的g d p 对中国对外投资有较大影响。对外投资与出口水平正相关，与东道国g d p 水平负相关。 2 对外直接投资与国际贸易的研究 理论分析上，国内学者吴雁( 2 0 0 5 ) 通过定量与定性相结合方法【j ，分析了 对外直接投资对我国外贸发展的影响，得出外资对我国外贸的影响主要表现在进 出口贸易总体规模、商品结构上以及贸易条件上，并提出了调整引进外资的战略。 沈克华( 2 0 0 5 ) 对对外直接投资与我国出口总量及结构、基础设施投入之间的关 系进行了回归分析【j 。结果表明，对外直接投资对我国出口总量增长贡献巨大且 6 硕十学位论文 呈上升趋势。 实证分析上，潘益兴( 2 0 0 6 ) 通过采用误差修正模型来检验对外直接投资对 中国进出口及对初级产品、工业制成品进出口在长期和短期内的影响，验证了其 与中国对外贸易间存在很强的j 下相关性p 川。 3 对外直接投资与产业结构关系的研究 理论分析上，刘继萱( 2 0 0 1 ) 认为中国对外直接投资的区位选择要与产业选 择结合起来【j j 。，遵循比较优势原则，对经济发展规模不大的发展中国家主要投资 劳动密集型产业、初级产品加工制造业及资源开发型产业；对发达国家进行投资 要选择高新技术产业、资本技术密集性产业等具有潜在优势的产业。王增涛( 2 0 0 2 ) 认为应该更多地对企业的对外投资从微观上来进行研究【j 引，宏观上的区位战略不 全面，甚至是错误的。寻舸( 2 0 0 6 ) 通过分析湖南对外直接投资与产业调整关系 得出结论p 川，湖南产业结构的偏差和“超越”与对外直接投资在该省产业分布呈 现出相似特征，对外直接投资对湖南产业结构分布产生很大影响。崔彩周( 2 0 0 7 ) 分析研究了中国企业对外直接投资在优化资源配置【j 引，推动技术发展基础上的产 业结构变革，提高产业素质，促进产业互动演进等方面是如何推动中国产业的优 化。 实证分析上，孔小文、王春明( 2 0 0 5 ) 对广东省对外直接投资的产业特征进 行分析【j ，并通过建立一元回归模型进行实证分析得出结论：对外直接投资对广 东产业结构升级的积极作用以第二产业为主，第三产业次之，第一产业最少。蒋 靓波( 2 0 0 6 ) 通过计量分析方法着重研究了浙江对外直接投资与产业结构优化效 应【j 驯，得出利用外资是提升浙江产业结构必不可少的环节的结论。 1 2 3 文献评述 对外直接投资及跨国公司理论经过近半个世纪的发展，已经取得了一定的成 果。它使我们对现实中的全球市场上的对外直接投资流动及跨国公司活动有了更 深入的了解。通过比较以上理论，我们发现区位理论以东道国区位优势为出发点 决定企业的投资地点，而对外直接投资理论以企业的自身优势为出发点，附带推 导出对外直接投资的流向。但这些理论大都是由发达国家的经济学家所提出的， 他们的理论分析主要以发达国家的实际情况为基础。因此，往往是在企业具有潜 在的国际化能力的基础上探讨企业跨国行为背后的经济原因，而对企业是如何由 一个国内企业逐步转变为跨国企业这一动态过程却鲜有涉及。而这一问题对发展 中国家来说却是十分重要的，因为这些国家的企业大多处于这一转变过程中，所 以理解影响这一动态过程的因素，对于政府相关政策的制定具有十分现实的指导 意义。 在实证研究方面，对外直接投资区位研究远远不能满足实践的要求，距成熟的 7 中国企业对外直接投资区位选择分析 理论体系尚存在相当长的距离。从对外直接投资区位研究发展现状看，对外直接 投资空间区位理论研究有许多方面值得探讨：一是各种影响因素对对外直接投资 区位选择所起作用原理系统分析；二是对影响对外直接投资区位的因素深入分析t 如信息不对称性对f d i 区位影响，虽有学者从集聚经济、交易费用、文化因素等 角度涉及到信息不对称对对外直接投资的影响，但不明确，而且对投资方和引资 方面信息不对称性时的逆向选择、激励、道德风险对f d i 区位选择的影响没有分 析；三是投资方和引资方对f d i 区位选择中的博弈分析。 目前我国对外直接投资及跨国公司的研究大多集中在外资流入上。对中国企 业国际化问题的研究还处于起步阶段，很大一部分文献集中在对现象的描述上。 就目前的研究现状而言，我们应该加强理论研究，根据我们的实际情况进行合理 的经济学假设，建立严密的模型来分析中国的现实问题，力求分析和预测中国企 业的国际化趋势，并为政府相关政策的制定提供参考。 1 3 本文的研究思路及方法 本文以中国企业对外直接投资的区位选择的现状为背景，展开对中国企业对 外直接投资区位选择问题的研究。首先从中国企业对外直接投资区位现状出发， 全面分析影响中国企业对外直接投资的区位选择的因素，并在此基础上，对中国 企业对外直接投资的区位选择进行综合评价。其次，在基于对外直接投资区位选 择的多方面分析的基础上，运用动态计量经济学方法对中国企业对外直接投资的 区位选择进行评价分析，探讨中国企业对外直接投资的区位选择的动态过程；最 后，在实证分析的基础上，同时结合中国企业对外直接投资的区位选择发展情况， 以实证分析结果为基础提出针对性的政策建议。 具体章节安排为：第一章是文献综述，对国际国内主流的国际直接投资理论 中的区位思想予以概括归纳，对以往有关区位集中化的研究进行总结，加以提炼； 第二章分析中国企业对外投资区位选择的现状，并着重分析中国企业对外直接投 资区位选择的发展趋势及具体表现。第三章分析中国企业对外直接投资区位选择 的影响因素，分别从投资动因、产业特点、东道国、投资国环境几个角度开展研 究；第四章分析当前中国企业对外直接投资区位选择的实证分析，本章研究采用 采用规范研究与实证研究相结合的方法，建立回归模型，选取与中国具有国际直 接投资关系的1 6 个国家为面板数据进行多元线性回归分析，把东道国工人平均工 资，东道国国内生产总值，东道国基础设施发展水平，两国贸易量的大小，东道 国外贸依存度，东道国的技术水平，东道国国家类型变量纳入多元线性回归模型 分析中国企业对外直接投资区位选择与这些变量之间存在的相关关系，揭示中国 企业对外直接投资区位分布的规律，由此提出相关的政策建议，为企业和政府的 决策提供理论依据。第五章着眼未来，根据前文研究基础，提出促进中国企业对 8 硕i ：学位论文 外直接投资区位战略建议。 本文采用定性研究与定量研究相结合的方法，综合运用国际直接投资区位选 择的传统理论及前沿理论对中国对外直接投资区位选择问题进行分析研究。 9 中国企业对外直接投资区位选择分析 第2 章中国企业对外直接投资现状及区位分析 2 0 世纪9 0 年代以来，世界经济全球化的进程势不可挡。随着经济全球化的 发展趋势日益强化，中国经济化的水平和对外开放的战略层次也在不断提高。在 经济全球化的推动下世界和地区经济相互融合，通过国际贸易、国际资本流动等 纽带形成了市场一体化、生产一体化以及经济调节一体化的综合。这也包括国际 投资在内的企业全部生产经营活动的自由化。当前，国际直接投资己成为推动经 济全球化积累途径和全球化收益的主要方式。 2 1 中国对外直接投资的现状分析 2 1 1 中国对外直接投资的规模变化 根据中国商务部发布的( ( 2 0 0 7 年中国对外直接投资统计公报( 非金融部分) 显示，2 0 0 7 年，中国对外直接投资流量2 6 5 1 亿美元，同比增长2 5 3 。2 0 0 2 2 0 0 7 年中国非金融类对外直接年投资增长速度为5 6 ( 见图2 1 ) 。2 0 0 7 年中国非金融 类对外直接投资1 7 8 2 亿美元，同比增长6 1 8 ，境外企业实现销售收入3 3 7 6 亿 美元，境外纳税总额2 9 4 亿美元。2 0 0 7 年末境外企业就业人数达6 5 8 万人，其 中雇用外方员工2 9 5 万人，境内投资主体通过境外投资实现的进出口额118 9 亿 美元。 s s s $ s $ 擎$ 守守擎萨 流量 图2 11 9 9 0 2 0 0 7 年中国对外直接投资流量情况表 数据来源：2 0 0 7 年中国对外投资统计公报 1 中国对外直接投资流量的特点 据商务部合作司公布的对外投资统计快报的数据表明：2 0 0 7 年中国非金融类 对外直接投资第一季度流量为4 2 7 亿美元，第二季度流量为3 5 3 亿美元，第三 1 0 o 0 0 o o o o 筋加佰5 硕士学位论文 季度流量为5 5 3 亿美元，第四季度流量为5 6 7 亿美元，可以看出2 0 0 7 年中国对 外直接投资各季度流量趋于平均。这可能是因为中国企业对外直接投资总额在 2 0 0 7 年没有像以往一样受个别企业投资额的影响，从而在各个季度的流量上看较 以往更加平均。 一是中国对外直接投资增速缓慢但增势继续保持。据商务部的数据统计，中 国对外直接投资的增长速度较2 0 0 6 年有所放缓( 见表2 1 ) 。 表2 12 0 0 2 2 0 0 7 年中国非金融类对外直接投资流出量、年绝对增长量和年增长率 资料来源：中国企业对外直接投资分析报告 二是利润再投资比例降低、股权投资和其他投资增加。2 0 0 7 年我国对外直接 投资中利润再投资的比例在减少，股本投资和其他投资的比例都在扩大，这说明 中国企业在加快对外直接投资的步伐。随着股权投资和其他投资的增加，中国企 业在境外投资的收购、兼并规模不断扩大。 2 中国对外直接投资存量的特点