（工商管理专业论文）我国中小银行对中小企业融资的作用研究.pdf

0 6 2 0 2 5 1 9 4 王志森我国中小银行对中小企业融资的作用研究 摘 改革开放三十年以来，我国中小企业的发展非常迅速，并在我国国民经济中 发挥了很大作用，但其发展一直存在着很多困难，其中融资难是人们普遍认为的 阻碍中小企业发展的最大障碍。去年新一轮宏观经济周期以来，我国中小企业的 融资难问题表现得更加突出，使得中小企业的经营形势“雪上加霜，甚至有可 能影响到我国经济的稳定发展。 鉴于中小企业在我国国民经济中的重要作用，加上现阶段中小企业面临的极 大困境对社会经济发展的严重影响，对现阶段中小企业融资难问题进行研究并力 求找到解决方案，是十分有必要，也是非常具有现实意义的，而这正是本论文的 目的所在。 本论文首先深度分析了现阶段我国中小企业融资难的原因，指出中小企业融 资难的最根本原因在于中小企业信息不透明( 信息不对称) ，随后分析了信息不 对称条件下国内和国外关于中小银行与中小企业融资关系的不同的理论研究，指 出国内目前存在的或高估、或低看中小银行在支持中小企业融资上作用的观点都 是片面的，应对现阶段我国中小银行支持中小企业融资的现状进行分析后再判断 中小银行在中小企业融资上的作用。之后，本论文通过浙江省两家地方性中小银 行支持中小企业融资的案例分析论证了现阶段我国中小银行在发展中小企业融 资业务的优势、意愿、能力以及存在的困难等。在有机结合理论和案例分析的基 础上，联系目前我国中小银行的所处的外部环境和自身实力，本论文最后旗帜鲜 明地提出了最终观点，即“现阶段我国中小银行可以在支持中小企业融资业务上 发挥一定作用，但作用不能高估，要想破解中小企业融资难，应在仔细分析我国 中小企业融资难原因的基础上，系统而有针对性地制定解决中小企业融资难的整 套方案 。本论文最后还对我国中小银行如何发展中小企业融资业务和我国如何 破解中小企业融资难困局提出了意见和建议。 关键词：中小银行中小企业融资作用 中图分类号：f 8 3 0 6 2 0 2 5 1 9 4 王志森 我国中小银行对中小企业融资的作用研究 s i n c et h e i n c e p t i o no fe c o n o m i c l i b e r a l i z a t i o ni n19 7 8 ，c h i n a ss m a l la n d m e d i u ms i z e de n t e r p r i s e s ( s m e s ) a r eu n d e r g o i n gar o b u s td e v e l o p m e n tt r e n da n d p l a y i n ga l li m p o r t a n tr o l ei nt h en a t i o n a le c o n o m i cd e v e l o p m e n t h o w e v e r , s o m e p r o b l e m sa r ea l w a y si nt h e i rw a yo fd e v e l o p m e n t ，a m o n gw h i c hf i n a n c i n gd i f f i c u l t yi s r e g a r d e da st h em o s ts e r i o u sp r o b l e mt ot h ed e v e l o p m e n to fs m e s s i n c et h en e w r o u n dm a c r oe c o n o m i cc y c l es t a r t e di nl a s ty e a r , t h ef i n a n c i n gp r o b l e mb r i n gg r e a t t r o u b l e st ot h ed e v e l o p m e n to fs m a l lb u s i n e s s e s ，w h i c hw o u l dh a v es o m ee f f e c to n c h i n a se c o n o m i cs t a b i l i t ya n dd e v e l o p m e n t i nt h el i g h to fs m e si m p o r t a n c et ot h en a t i o n a le c o n o m ya n dt h e i rc u r r e n t d i f f i c u l to p e r a t i o ne n v i r o n m e n t ，i ti sn e c e s s a r yt or e s e a r c hi n t ot h es m e s p r e s e n t f i n a n c i n gp r o b l e ma n ds t r i v e st of i n dt h es o l u t i o n s ，w h i c hi sa l s ot h ep u r p o s eo ft h i s p a p e r t h i sp a p e r , f i r s t l y , c o n d u c t sa l li n - d e p t ha n a l y s i so nt h ec a u s eo fo u rs m e s f i n a n c i n gp r o b l e m sf o r t h ep r e s e n t ，p o i n t i n go u tt h a tt h eb a s i cr e a s o no fs m e s f i n a n c i n gp r o b l e mr e s t e d w i t l lt h ei n f o r m a t i o na s y m m e t r y s e c o n d l y , a n a l y s e s d i f f e r e n tt h e o r i e sa th o m ea n da b r o a dc o n c e r n i n gs m a l la n dm e d i u ms i z e db a n k s ( s m b ) f i n a n c i n gr e l a t i o n s h i p 诵t l ls m e su n d e rt h e c i r c u m s t a n c eo fi n f o r m a t i o n a s y m m e t r y , c o m i n gu pw i t l lt h es t a n d p o i n tt h a t i ti so n e - s i d e dt oo v e r v a l u eo r u n d e r v a l u es m a l la n dm e d i u mb a n k sr o l ei ni n c r e a s i n gt h ef i n a n c i n ga c c e s sf o rt h e s m e s ，a n ds m b sr o l ei ns m e sf i n a n c i n gs h o u l db er e a p p r a i s e da f t e ra n a l y z i n gt h e c u r r e n ts i t u a t i o no fs m b ss u p p o r tt os m e sd e v e l o p m e n ti nc h i n a t h i r d l y , b y a n a l y z i n gc a s e so ft w oz h e j i a n gb a n k sp r a c t i c e i ns m eb u s i n e s s ，t h ep a p e r d e m o n s t r a t et h a tt h es m b s a d v a n t a g e ，w i l l i n g n e s s ，c a p a b i l i t ya n dp r o b l e m si n d e v e l o p i n gs m e b u s i n e s sa tp r e s e n ts t a g e f i n a l l y , b a s e do nt h e o r e t i c a la n a l y s i sa n d c a s es t u d ya n dc o m b i n e dw i t l lc h i n e s es m b se x t e r n a le n v i r o n m e n ta n di t so w n s t r e n g t h ，t h i sp a p e rp u t sf o r e w o r dt h ec o n c l u s i o n ，a tt h ec u r r e n ts t a g e ，t h es m b sm a y h a v es o m ee f f e c t so na s s i s t i n gs m e st og e tf i n a n c i n ga c c e s s ，b u tt h i sf u n c t i o ns h o u l d n o tb eo v e r e s t i m a t e d t h es m e f i n a n c i n gp r o b l e mc o u l db es o l v ea f t e ra n a l y z i n gt h e r o o tc a u s eo ft h ep r o b l e ma n df o r m i n gaf u l ls e to fc o r r e s p o n d i n gp l a n s a tt h es a m e t i m e ，t h ep a p e rb r i n g so u ts o m es u g g e s t i o n so fh o wt od e v e l o ps m eb u s i n e s st o c h i n a ss m b ，a n dh o wt or e s o l v ec h i n a ss m ef i n a n c i n gp r o b l e m s k e yw o r d s ：s m a l la n dm e d i u ms i z e db a n k , s m a l la n dm e d i u ms i z e de n t e r p r i s e s ， f i n a n c i n gp r o b l e m ，e f f e c t c l c ：f 8 3 2 0 6 2 0 2 51 9 4 王志森我国中小银行对中小企业融资的作用研究 第一章引言 1 1 研究背景与研究意义 1 1 1 中小企业在我国国民经济中的重要作用 从世界范围内的历史经验和现实情况考察，无论是在发达国家，还是在发展 中国家，中小企业作为社会经济中最活跃的因素，在繁荣经济、增加就业、推动 创新、催生产业等方面都发挥了重要的作用。概括起来，中小企业的积极作用主 要有以下八个方面：第一，中小企业是国民经济的重要增长点；第二，中小企业 是增加就业的主渠道和维护社会稳定的基础；第三，中小企业是大企业健康发展 的保证；第四，中小企业是促进农业、农村经济发展和增加地方财政收入的重要 财源；第五，中小企业是技术创新的生力军；第六，中小企业是制度创新的急先 锋；第七，中小企业能够提供个性化服务，对活跃市场起主导作用；第八，中小 企业是产品出口的重要力量。总的来说，中小企业以其规模较小、机制灵活、贴 近市场、沉没成本和退出成本较低等特点，可为客户提供个性化服务，提高了全 社会的福利水平，是国民经济持续稳定发展的基础。 在我国，改革开放三十年以来，随着社会主义市场经济的发展和完善，我国 中小企业迅速发展壮大。据统计，到2 0 0 6 年底，我国中小企业数已达到4 , 2 0 0 多万，占全国企业总数的9 9 8 。其中经工商部门注册的中小企业已达到4 3 0 多 万户，个体工商户达到3 , 8 0 0 多万户。数量众多的中小企业为我国国民经济的发 展作出了极大的贡献，根据中国社会科学院中小企业研究中心的统计，2 0 0 7 年， 中小企业创造的g d p 占全国g d p 的6 0 ，交纳税金已经占5 0 ，在经济上可 以说占据半壁江山。中小企业的发明专利占6 6 ，研发产品占8 2 ，是中国建 设创新型国家的生力军，吸纳了7 5 的城镇人口就业，同时还为7 5 向城市转 移的劳动力提供就业。中小企业作为中国社会主义市场经济的重要组成部分，已 经逐步成为国民经济发展的生力军。中小企业在产品技术创新、产业结构调整、 区域经济发展、解决城镇就业和农村劳动力转移、提高国民生活水平、构建和谐 社会等方面发挥着日益重要的作用，成为构造市场经济主体，促进社会稳定发展 的一支基础力量。 1 1 2 我国中小企业发展存在融资难问题 与大企业相比，中小企业是一个弱势群体，其生存和发展存在着很多的困难。 根据亚太经合组织( 简称a p e c ) 的归纳，全世界的中小企业发展普遍存在着五 大困难，即：市场准入难、资金融通难、人才引进难、信息共享难和科技应用难。 其中关键的困难是资金融通难。世界银行对企业发展商业环境所进行的跨国调查 3 0 6 2 0 2 51 9 4 王志森 我国中小银行对中小企业融资的作用研究 世界商业环境调查( 2 0 0 2 ) 表明，融资难和通货膨胀是中小企业生存和成长 中面临的最主要的两个障碍，其中被调查的7 ，4 8 5 个中小企业中有3 8 3 的企业 认为融资难是其发展的最主要障碍。 而在我国，由于中小企业的发展是在我国改革开放之后才兴起的，发展时间 相对国外较短，而且我国目前社会主义市场经济体制的发展还不够完善，扶持中 小企业发展的制度环境的建设也极不到位，所以相对于发达国家和部分新兴市场 经济国家的中小企业，我国中小企业的发展还面临着更多更大的困难。这其中， 由于我国金融发展水平相对较低，金融市场不完善，中国的中小企业更是普遍认 为融资难问题是其发展的主要瓶颈。根据中国人民银行2 0 0 4 年对全国东、中、 西部有代表性的六个城市( 北京、温州、台州、东莞、西安、威海) 的1 ，1 0 5 户中小企业的入户问卷调查，6 5 7 的样本企业表示融资难是其发展的最主要障 碍。 去年新一轮宏观经济周期以来，由于人民币升值、美元持续贬值加上全球经 济放缓严重影响了我国中小企业的出口，而原材料价格不断走高、劳动力成本大 大上升，则使中小企业的成本压力大为增加，利润空间受到极大的挤压，更为关 键的是，经营效益的严重滑坡，加上国家为了防范通货膨胀和流动性过剩而实施 从紧的货币政策，使得我国中小企业融资难问题表现得更为突出。据报道，根据 广东省中小企业局的调查，广东民营加外资中小企业有上百万家，潜在资金需求 高达2 万多亿元，而按往年中小企业贷款余额来看，银行仅能满足不到4 0 的资 金需求，资金缺e l 估计高达1 2 万亿元，相当于广东省全省全部金融机构各项存 款总额( 4 9 0 万亿) 的2 5 ，融资缺口十分巨大，广东一省尚且如此，全国中小 企业的资金缺口肯定更为巨大。 巨大的融资缺口，加上出口减少、成本上涨和效益严重滑坡，使得今年以来 我国中小企业、特别是我国沿海地区的部分外向型中小企业出现了较严重的资金 链紧张和生存困境，中小企业歇业、停产甚至倒闭的现象频频出现。根据国家发 改委中小企业司披露的信息，2 0 0 8 年上半年，全国有6 7 万家规模以上的中小 企业倒闭。大量中小企业出现生存困难甚至倒闭的现象，将很有可能导致失业上 升、税收减少甚至经济滑坡、影响社会稳定等严重后果。 1 1 3 研究中小企业融资难问题的意义 鉴于中小企业在我国国民经济中的重要作用，加上现阶段中小企业面临的极 大困境和对社会经济发展的严重影响，对现阶段中小企业融资难问题进行研究并 力求找到解决方案，是十分有必要，也是非常具有现实意义的。 关于中小企业融资难问题，国际上的研究已有很久的历史，在借鉴国外研究 理论、研究结果和实践经验的基础上，国内对该领域的理论研究也已比较深入。 4 0 6 2 0 2 51 9 4 王志森我国中小银行对中小企业融资的作用研究 在当前国内关于中小企业融资问题的理论研究中，对中小银行与中小企业融资之 间关系的研究是其中的重点之一。很多研究文献从各种角度论述了中小银行在发 展中小企业融资业务方面具有的优势，认为主要应通过发展中小银行来化解中小 企业融资难的问题。但也有部分专家学者针对中小银行的信息优势、服务中小企 业的意愿、自身能力、以及生存环境等问题提出了针锋相对的观点，对中小银行 在发展中小企业融资业务上的优势、意愿、能力以及在破解中小企业融资难困局 上的作用表示了极大的怀疑。 笔者在对有关中小银行与中小企业融资关系的理论进行研究后发现，关于肯 定中小银行在发展中小企业融资业务上作用的理论，是以理想状态下的中小银行 ( 社会信用环境改善、社会服务体系健全、公司治理机构完善、人员素质提高) 为研究对象的，重点在于分析中小银行在发展中小企业融资业务方面的优势和意 愿，而对中小银行在发展中小企业融资业务方面的能力却较少涉及，而否定中小 银行在发展中小企业融资业务上作用的观点，则似乎过于贬低我国中小银行的优 势和自身能力。和理论的假设条件不同，实际上，现阶段中小银行的生存环境特 别是自身能力已经有了很大程度的改善和提高，虽然离理想状态还有很大距离。 笔者认为，理论研究一定要源于实践，而要能指导实践，则更加需要得到实践的 证明和检验，否则只能是“纸上谈兵 ，没有实际意义，甚至会误导实践。所以， 简单地以上述两种截然相反的理论中的任何一种理论来引领中小银行的发展并 试图破解中小企业融资难困局，或是盲目高估中小银行作用，或是过分贬低中小 银行作用，都是不合理和不科学的。我们应该对中小企业融资难的原因、现阶段 中小银行发展中小企业融资业务的现状进行研究分析，力求在当前的环境和条件 下，在结合理论分析的基础上，客观地分析中小银行在支持中小企业融资上的作 用，进而找出支持现阶段中小企业融资的切实可行的方案，这才是具有现实意义 的。这也正是本论文的目的所在。 1 2 研究方法、思路与内容安排 1 2 1 研究方法 本论文主要采用理论分析和案例分析相结合的研究方法。在理论分析上，系 统地整理了国外“银行规模理论 、“小银行优势假说 、“长期互动假说 和“互 相监督假说 等关于中小银行与中小企业融资关系的几种理论，以及国内关于中 小银行与中小企业融资关系的两种截然不同的观点，并对国内关于中小银行与中 小企业融资关系的两种截然不同的观点进行了深度剖析，进而提出自己的观点。 在理论分析的基础上，本论文重点对浙江省两家具有典型意义的地方性中小银行 发展中小企业融资业务的实际案例进行研究分析。最后，有机结合理论分析和案 0 6 2 0 2 5 1 9 4 王志森 我国中小银行对中小企业融资的作用研究 例分析，对各项研究分析进行系统的整理汇总后提出结论，并对如何实现目标提 出建议。 在数据获取方面，本论文主要是从相关银行的年度报告和半年报、中国人民 银行网站以及中国银监会网站处获得数据，另外，部分数据系从相关银行以及中 国人民银行杭州市中心支行、中国银监局浙江省监管局的相关工作人员处获得。 1 2 2 研究思路与内容安捧 本论文拟在分析国外关于中小银行和中小企业融资关系的理论、以及国内关 于中小银行和中小企业融资关系的理论的基础上，结合我国现阶段中小银行支持 中小企业融资的现状分析，说明现阶段中小银行在帮助解决中小企业融资难问题 上可以起到的作用，供理论研究者、决策层或政策制定者参考，并期望政府、社 会各管理部门和理论界更多的关心和支持中小银行特别是地方性中小银行的发 展，以使地方性中小银行能为解决我国中小企业融资难问题作出更大的贡献，为 我国经济和社会的发展作出更大的贡献。基于上述研究思路，本论文共分五章展 开分析，基本结构和安排如下： 第一章引言。说明选题的研究背景、研究意义，阐述研究方法、思路和内 容安排，并简要说明了本论文的主要观点与创新之处，并指出了本论文的不足之 处。 第二章我国中小企业融资难原因分析。旨在说明中小企业融资难的根本原 因在于信息不对称和中小企业自身经营风险高，进而判断要解决中小企业融资难 问题，必须要从分析中小企业的信息不对称入手。 第三章中小企业融资的理论分析。分析信息不对称条件下，国内外关于中 小银行与中小企业融资关系的理论研究。因国内理论界对中小银行在发展中小企 业融资业务上的作用的认识存在争论，提出应该对现阶段我国中小银行发展中小 企业融资业务的现状进行分析，找出支持现阶段中小企业融资的现实可行的方 案。 第四章我国中小银行支持中小企业融资的案例分析。通过浙江两家具有典 型意义的地方性中小银行在支持中小企业融资上的事例来论证我国中小银行在 发展中小企业融资业务的优势、意愿、能力以及存在的困难等，为作出最终结论 作好铺垫。 第五章研究结论和建议。旗帜鲜明地提出本论文的最终观点，即“中小银 行特别是地方性中小银行在发展中小企业融资业务上有一定优势，而且地方性中 小银行有意愿，也有能力发展中小企业融资业务，所以应该大力支持中小银行特 别是地方性中小银行发展中小企业融资业务。但是，由于受市场环境、中小银行 能力等条件所限，现阶段不能对中小银行在破解中小企业融资难问题上的作用太 6 0 6 2 0 2 5 1 9 4王志森我国中小银行对中小企业融资的作用研究 过高估。因此，现阶段不能把中小银行作为中小企业融资的主渠道，盲目设立大 量的中小金融机构，而应在仔细分析我国中小企业融资难的原因的基础上，有针 对性地制定解决中小企业融资难的方案。 并对我国地方性中小银行如何发展中 小企业融资业务和我国如何破解中小企业融资业务提出意见和建议。 1 3 本论文主要创新点 1 、目前国内对中小企业融资的研究很多是从发展中小企业的视角出发，或 者是从维护整体国民经济稳定发展的角度出发，得出的结论大多是商业银行应该 为促进中小企业的发展、维护整体国民经济稳定发展而大力发展中小企业融资业 务，本论文则试图站在中小银行的角度，分析中小银行发展中小企业融资业务的 优势、意愿和能力，以及存在的困难等，从而来论证中小银行发展中小企业融资 业务的可行性和中小银行在支持中小企业融资业务上可以起到的作用。 2 、本论文不是单纯的从理论进行分析，而是在理论分析的基础上，有机结 合对实际案例的分析，对中小银行在发展中小企业融资业务的作用进行实证研 究，这也是本论文的主要创新点。 1 4 本论文的不足之处 l 、由于笔者数据渠道有限，所以在分析中小银行在发展中小企业融资业务 的优势时，因数据不足，没有对大型银行发展中小企业业务的情况进行分析，比 较分析不够，可能会削弱论证效果。 2 、本论文选取两家浙江省的地方性中小银行作为研究我国中小银行支持中 小企业融资现状的样本，具有明显的地域局限，因此代表性可能不足。 以上是笔者所认识到的本论文的主要不足之处，也是笔者后续研究要改进的 地方。笔者的理论水平还很浅薄，实际工作经验也不是特别丰富，所以本论文的 不足之处应该远不止上述两点，甚至还可能存在着许多错误。希望随着阅历的增 长和理论水平的提高，能够对中小银行与中小企业融资关系进行更深度的研究。 7 0 6 2 0 2 5 1 9 4王志森我国中小银行对中小企业融资的作用研究 第二章我国中小企业融资难原因分析 中小企业融资难是一个世界性难题，无论在发达国家、新兴市场经济国家和 发展中国家，融资难都是阻碍中小企业发展的一个最大瓶颈。特别在我国，中小 企业融资难问题显得更为突出，因为在发达国家和新兴市场经济国家，经过较长 时间的市场经济发展过程，他们已经逐步建立了一套在完善信用体系基础上的包 括信用机构、担保机构、中小银行、创业投资体系和创业板市场在内的中小企业 直接、间接融资的市场体系和政府政策支持及扶持体系，给中小企业融资提供了 全方位的融资支持服务，有效地支持了中小企业的发展。而在我国，虽然已经借 鉴国外中小企业融资体系的经验，开始尝试建立信用担保体系、创业投资体系、 中小企业板等间接和直接的融资体系。但是，政府的重视程度不够高、政策的扶 持力度不够强，同时我国征信体系的缺失、金融支持能力不够，使得我国中小企 业融资难问题显得更为突出。 2 1 我国中小企业融资难原因分析 2 1 1 中小企业自身素质差 ( 一) 中小企业规模小，效益不稳定，经营存在较大不确定性，银行信贷 风险大。中国的中小企业规模小，资本技术密度低、技术装备水平落后、数量多， 大多数仍处于小规模运转状态。同时，中国中小企业大多处于进入门槛低、技术 含量不高、劳动密集型但竞争性很强的行业，总体盈利水平不高并且不稳定。此 外，中小企业的基础比较差、人才缺乏，其管理水平和经营者素质较低，经营中 存在很多无序和违规问题。所以受规模、技术能力、效益水平、管理水平、经营 者素质等诸多方面的限制，中小企业的经营存在着较大的不确定性，因此，对其 的融资具有较大的风险性，银行的信贷风险较大。根据中国银监会的内部数据显 示，2 0 0 7 年6 月末，全国小企业贷款的平均不良率高达2 2 1 ，比全国贷款的平 均不良率高出1 4 7 个百分点，高出近两倍1 。 ( 二) 中小企业信用程度较低，而且存在群体信用缺失的现象，加剧了中 小企业融资难度。我国中小企业的信用等级普遍不高，而且不注意维护自己的形 象，一些中小企业的某些欺诈行为和由此引发的抽逃资金、拖欠账款、逃废银行 债务、恶意偷欠税等信用问题已在一定程度上影响了中小企业的整体信用形象， 使得众多投资者对中小企业望而却步。据中国人民银行的相关调查结果显示，在 当前我国的中小企业中，仅有3 9 参加过资信评估，其中8 0 以上的中小企业 的评级结果在3 b 级以下；3 0 以上的中小企业信用评级甚至在b 级以下；更有 1 由于未能取得中小企业不良贷款率数据，此处以小企业不良贷款率代替说明。 8 0 6 2 0 2 5 1 9 4王志森我国中小银行对中小企业融资的作用研究 6 1 的中小企业没有参加过资信评估，没有任何资信记录。而在中小企业贷款未 批准的原因中，企业信用方面存在的问题又是居于各类原因的首位。所以，中小 企业群体信用缺失的突出劣势，使得银行等金融机构为了保证其资金的安全，只 能设置更高的要求以及更严格的贷款审批程序，进而使得中小企业的贷款申请更 加难以满足。 ( 三) 中小企业财务制度不健全，和银行信息不对称，增加了中小企业的 融资难度。中小企业财务制度不健全，内部控制制度不完善，会计信息失真，造 成银行与企业之间的信息不对称，为中小企业融资增加了难度。据调查，中国中 小企业5 0 以上财务制度不健全，许多中小企业缺乏足够的经财务审计部门承认 的财务报表和良好的连续经营记录，财务管理非常混乱。由于企业自身诚信程度 不够高，财务管理不规范，财务报表不真实，资产负债率普遍较高，信用等级较 低，银企缺乏真实的信息沟通；因而，银行难以进行贷款的贷前调查、贷时审查， 而且贷款发放后的监控也十分困难，银行无法摸清企业的真实面目，很难掌握它 们的实际经营情况，这增加了银行对企业贷款的风险，因而银行不敢轻易向其提 供信贷支持。 ( 四) 缺乏有效的抵押和担保物。根据我国商业银行法规定，银行发放 贷款，贷款企业应提供担保或抵押，但中小企业的资产规模本来就小，可用于抵 押的财产就更少，而随着企业风险意识的增强，中小企业一般难以找到合适的担 保人( 效益好的中小企业不愿意给别人担保，效益一般的企业则不被银行接受) ， 所以中小企业要获得有效的抵押和担保十分困难。另外，抵押担保费用过高以及 资产评估服务不规范，普通中小企业难以承受过高的成本，也增加了抵押的难度。 ( 五) 中小企业的破产率比较高。以中小企业发展较为活跃的美国为例，接 近7 0 的中小企业的寿命低于5 年。北京大学中小企业中心2 0 0 3 年曾对国内某 地区的中小企业状况进行过统计，统计结果是连续存在3 年以上的企业不超过企 业总数的2 0 。目前，我国经济已经进入了全面的以卖方市场为特点的相对过剩 经济，中小企业创业的成本、市场竞争的激烈程度都大大提高，中小企业创业失 败的比例在不断提高。而根据国家发改委中小企业司披露的信息，由于新一轮宏 观经济周期的影响，2 0 0 8 年上半年，我国有6 7 万家规模以上的中小企业倒闭， 中小企业的倒闭率达到8 5 。中小企业的高破产率使得银行贷款面临着很大的 风险，银行对其的贷款自然要慎之又慎。 ( 六) 中国中小企业的情况比较复杂。中国中小企业的情况比较复杂，从所 有制形态看，既有国有，又有民营，且民营中小企业数量增长迅速；从法律类型 看，既有承担无限责任的个人独资企业和合伙制企业，又有承担有限责任的公司 制企业；根据企业的不同国民经济分类，可划分为制造业型、服务业型和工程建 9 0 6 2 0 2 51 9 4 王志森我国中小银行对中小企业融资的作用研究 设型三种基本类型；根据企业发展阶段的不同，可划分为初创型、成长期和成熟 期三个基本阶段。中小企业的多样性和复杂性决定了其在融资方面的多样性和复 杂性。中小企业融资的多样性和复杂性，以及金融业的单调性，则是造成了当前 中小企业融资难的重要原因。 2 1 2 我国融资制度不合理 ( 一) 间接融资体系的制度缺陷 1 、国有银行主导的银行体系下存在对中小企业贷款的规模歧视 目前，中国金融市场上间接融资仍然占据着主导地位，间接融资中商业银行 又是主导性的，而在商业银行体系中，国有银行又是占着绝对主导地位的。截止 2 0 0 7 年末，五大国有商业银行的金融资产占全部金融机构总资产的5 3 2 。受过 去计划经济大工业化模式的影响，我国政府长期重视大企业的发展，忽视对中小 企业的扶持。体现在金融系统中，国有银行的信贷政策向大型国有企业倾斜。近 年来，为防范金融风险，我国国有商业银行一律实施“大城市、大企业、大项目” 战略，上收贷款权限，使得国有银行与中小企业的距离更是不断拉大。 从国际经验看，大银行也是天然地倾向于跟大企业打交道，在美国1 9 9 9 年 的数据里，资产规模小于1 亿美元的银行，其9 6 7 的贷款是贷给中小企业的， 资产规模在1 亿一3 亿的商业银行8 5 的贷款是贷给中小企业的，3 亿一1 0 亿美 元资产规模的商业银行降为6 3 2 ，1 0 亿一5 0 亿美元资产的商业银行贷给中小 企业贷款占贷款总额的3 7 8 ，资产大于5 0 亿美元的商业银行只有1 6 9 。 从上图我们可以看出，银行规模和中小企业贷款占比呈明显的负相关关系。 如果拿美国这个标准来看，中国现在商业银行相当大部分是在5 0 亿美元以上的， 从这个意义上讲大银行太多，可能也是中小企业贷款难的主要原因。 l o 0 6 2 0 2 51 9 4 王志森我国中小银行对中小企业融资的作用研究 2 、与中小企业相匹配的中小金融机构少、发展障碍多 我国现行的金融体系是建立在改革开放初期，基本上是与大企业为主的国有 经济相匹配，随着改革的深入与经济结构的调整，却未能建立起专门为中小企业 服务的金融机构。截止2 0 0 7 年底，我国银行业金融机构共包括政策性银行3 家， 国有商业银行5 家，股份制商业银行1 2 家，城市商业银行1 2 4 家，城市信用社 4 2 家，农村信用社8 ，3 4 8 家，农村商业银行1 7 家，农村合作银行1 1 3 家，村镇 银行1 9 家，邮政储蓄银行l 家。在这些银行业金融机构中，从规模上讲，除了 政策性银行、国有商业银行、邮政储蓄银行以外，股份制银行、城市商业银行、 城市信用社等都可以纳入中小银行范畴。但数量众多的农村信用社，由于受其规 模实力、业务范围等因素制约，这些信用社本身的生存都成问题，在支持中小企 业方面很难有所作为。而在股份制银行和城市商业银行中，很多的市场定位并未 集中在为中小企业融资服务上，这样，中小企业融资渠道便愈发变窄了。所以， 实际上，我国与中小企业相匹配的中小金融机构的数量是很少的，远远不能和美 国相比，根据美国联邦存款保险公司( f d i c ) 统计，截止2 0 0 5 年底，美国共有 银行7 ，5 9 8 家，其中中小银行占了9 4 1 。 另外，目前我国对中小银行的不公平待遇，又妨碍了中小银行的顺利发展。 具体表现在，对中小银行的发展缺乏长期规划和监管制度，使其难以发育成熟并 发挥其应有作用，现有中小型、地方性银行在可获金融资源、机构设置、地域选 择、准备经提取、呆账处理等方面受到严格限制，监管滞后等。对中小银行的不 公平待遇，进一步影响了中小企业的融资。 3 、商业银行的经营理念和原则不利于中小企业融资 商业银行是自主经营、自负盈亏的独立主体，所以势必要稳健经营，要从自 身利益出发作决策。而中小企业规模小、效益不稳定、经营存在较大不确定性、 信用程度低、信息透明度差、经营持续时间较短、退出市场概率较高，因此中小 企业的经营风险非常大，而且缺乏抵押和担保，所以中小企业融资业务对商业银 行来讲，需要承担的风险比较大，与商业银行稳健经营的原则相冲突，所以在有 足够的大中型客户和利差保证自己的利润来源时，商业银行通常不愿意发展高风 险的中小企业融资业务。 另外，由于中小企业融资具有“金额小、频率高、时间急等特点，银行对 中小企业进行调查和评估需要花费相当多的人力物力，贷款管理成本相对较高， 这也很大程度上影响了银行发展中小企业融资业务的积极性。 ( 二) 直接融资渠道对中小企业融资的作用有限 为了控制金融风险，政府近年来将证券交易严格控制在证券交易所范围内， 其余的场外交易基本上属于非法交易，以致资本市场几乎只有交易所一个层次。 0 6 2 0 2 51 9 4 王志森我国中小银行对中小企业融资的作用研究 因为交易品种过于单一，股票现货几乎成为资本市场唯一的投资工具，所以相对 充裕的社会资金只能面对极其有限的投资渠道，使得储蓄向投资转化的渠道严重 阻塞，而大量需要资金的中小企业却无法利用资本市场以适合自己的方式筹集资 金。 另外，发行上市门槛高，中小企业层次不够，导致中小企业融资渠道狭窄。 按我国法律规定，股份有限公司的注册资本最低为1 ，0 0 0 万元，上市公司股本总 额不得少于5 ，0 0 0 万元。这些规定显然将很多中小企业和高科技型企业挡在了资 本市场门外，虽然深交所设立了中小企业板块，但并未降低上市门槛，与主板市 场的区别不大，只是向多层次市场迈出了很小的一步。 此外，中小企业难以利用债券融资方式。对于发行债券来讲，尽管中国民间 投资的潜力巨大，但社会投资需求与民间投资供给的长期错位造成了民间投资领 域的极度狭窄，目前发行的重点建设债券、中央企业债券和地方企业债券，利率 固定、期限较长，主要用于大规模进行的工业技术改造、城市化进程以及基础设 施等资本密集型项目的投资，带有政府主导垄断推动色彩。且不说中小企业难以 进入这一投资领域，投资项目也不是中小企业的强项，就债券本身所具有的利率、 期限特征和所有制特征也难以适应中小企业的需求。 ( 三) 丰富的民间资本没有正规合法的渠道可以支持中小企业的发展 我国的民间资本十分丰富，但由于受政策法规所限，高额的民间资本没有正 规合法的渠道( 比如银行、风险投资等) 成为急需资金的中小企业的融资来源。 在浙江、广东等沿海地区，民间借贷市场十分活跃，在相当程度上取代了银行的 功能，甚至成为了当地中小企业融资的主要渠道，但这类金融活动基本上处于地 下或半地下状态，缺乏法律和制度的规范，高利贷等违法活动相当普遍。同时市 场发育程度很低，仅仅依靠血缘和地缘关系而非社会信用关系进行操作，难以发 展真正市场化的融资活动。从某种意义上说，我国民间融资活动盛行是现有金融 市场规模下、中小企业缺少正规合法的融资渠道的必然结果。 2 1 t 政府及社会融资服务方面的原因 ( 一) 为中小企业提供专门融资服务的机构不健全。 中国中小企业自身的发展状况和发展趋势，要求政府应对中小企业的发展给 予特别的扶持，其中最为迫切的一个环节就是建立一个统一的专门机构来对中小 企业的发展进行管理，实施政府的相关政策，这也是西方发达国家在支持中小企 业发展进程中所取得的基本成功经验。在中国，现行的管理模式是按部门组成的 “条块分割 的管理模式，有关中小企业机构设置重叠、职能重复、政出多门。 这样不利于中小企业总体发展战略的规划和协调，也不利于政府对他们进行宏观 指导的政令的有效实施。 1 2 0 6 2 0 2 51 9 4王志森我国中小银行对中小企业融资的作用研究 ( 二) 信用担保制度不健全。 目前我国缺乏相关的信用法律制度，还未建立起全社会统一的企业与个人征 信系统。而基层中小企业贷款担保机构发展缓慢，远不能满足众多中小企业贷款 担保的实际需要；担保法的实施细则尚未发布，缺乏对担保机构法律地位的 明确界定和相关利益的有效保护，在实际担保操作中容易产生法律纠纷。另外， 全国或区域性再担保机构尚未建立，担保机构的经营风险难以有效分散和化解， 制约了信用担保业务的进一步发展。 ( 三) 政府的扶持力度不够，缺乏相关法律法规和政策的支持保障。 近年来，为了扶持中小企业的发展，政府出台了一系列政策和措施，如由财 政对中小企业实行创业资助，建立向中小企业发放贷款的激励和约束六项机制， 对支持中小企业的信贷项目实行税收优惠等，中国银监会下发了银行开展小企 业贷款业务指导意见，支持银行开展小企业贷款业务，但实际上这些措施未能 从根本上解决中小企业融资难问题。同时，由于相关法律法规制度的缺位，使正 常的市场秩序难以建立。尤其表现在：国务院虽已制定中小企业促进法，但 缺乏一系列的配套法规政策条例来细化；缺乏相关的信用法律制度；未建立起全 社会统一的企业与个人征信系统；支持中小金融机构发展的法律制度也没有建立 起来。 2 2 本章小结 将我国中小企业融资难原因和国外特别是发达国家中小企业融资难原因综 合起来分析，我们可以发现，实际上，影响中小企业融资的根源还是在于中小企 业自身素质差，其他因素诸如融资制度不合理、政府及社会融资服务不完善等， 是可以通过社会经济的发展而逐步消除的。正是由于中小企业经营风险高、信息 不对称的原因，使得包括银行在内的众多投资者对中小企业望而却步，更倾向于 将资金投入到资信较好的大企业及国债市场( 即使它们的投资回报并没有投资中 小企业那么高) ，所以造成中小企业融资难的困境，而这在西方发达国家以及新 兴市场经济国家也同样如此。可以说，信息不对称和经营风险高是世界上所有中 小企业的“通病和“痼疾 。所以要研究并解决中小企业融资难的问题，必须 要从中小企业的信息不对称入手。 1 3 0 6 2 0 2 51 9 4王志森我国中小银行对中小企业融资的作用研究 第三章中小企业融资的理论分析 正如本论文前一章分析的，信息不对称是导致巾小企业融资难的根源。因此， 如何解决同中小企业之间的信息不对称，就成为解决中小企业融资难问题的关 键。关于此，国内外的理论研究一般都认为，中小银行相对大银行更有利于减少 中小企业的信息不对称，更倾向于向中小企业发放贷款。 3 1 国外关于中小银行与中小企业融资关系的理论分析 在信息不对称条件下，国外理论界关于中小银行与中小企业融资关系的主要 理论有“银行规模理论 、“小银行优势假说 以及“长期互动假说”、“共同监督 假说。 3 1 1 银行规模理论 国外一些专家学者从银行规模角度研究了中小企业的融资问题。s t r a h a n 和 w e s t o n ( 1 9 9 8 ) 的规模匹配理论认为，银行的规模和银行对中小企业的贷款之间 存在着很强的负相关性，大的银行更愿意为大企业贷款而不愿意为小企业提供融 资，而中小银行更倾向于对中小企业融资。他们对这一现象进行了解释：中小 银行资本规模小，无法满足大企业的资金需求；出于多样化投资和风险分散的 要求；在对大企业的贷款竞争中，中小银行无法提供大银行全面而多样化的金 融服务，因而处于劣势；但对于资金需求量小的中小企业则是中小银行天生的理 想伙伴。关于这一理论，已经被许多实证研究的结果所支持。比如p e e k 和 r o s e n g r e n ( 1 9 9 6 ) 对1 9 9 3 - 1 9 9 4 新英格兰银行业合并的实证分析表明，银行合并 后中小企业得到的贷款比合并前减少了。b e r g e r ( 1 9 9 8 ) 对美国银行业兼并的研究 得出了一个有趣的结果：他发现在大银行合并后，中小企业得到的贷款减少；而 在小银行之间的合并后，中小企业得到的贷款却增加了。s t r a h a n 和w e s t o n ( 1 9 9 8 ) 的研究也得出了类似的结果，他们对这一现象提供了一个解释：认为在地方小银 行合并之初，多样化的好处使合并后的银行抵御风险的能力增强，从而对小企业 的贷款占总资产的比率上升；但随着规模的进一步扩大，这些银行对大企业的贷 款开始启动，并且管理层次也越来越复杂，所以银行对小企业的贷款比率就下降 了。 本论文前一章中所说的，在美国1 9 9 9 年的数据里，资产规模小于1 亿美元 的银行，其9 6 7 的贷款是贷给中小企业的，资产规模在1 亿_ 3 亿的商业银行 8 5 的贷款是贷给中小企业的，3 亿一1 0 亿美元资产规模的商业银行降为6 3 2 ， 1 0 亿5 0 亿美元资产的商业银行贷给中小企业贷款占贷款总额的3 7 8 ，资产 大于5 0 0 亿美元的商业银行只有16 9 。也同样从实证角度支持了“银行规模理 1 4 0 6 2 0 2 51 9 4王志森我国中小银行对中小企业融资的作用研究 论”。 3 1 _ 2 小银行优势假说 b e r g e r 等人通过大量实证研究，提出了小银行对中小企业融资的“小银行 优势 假说。他们指出，与大银行相比，组织结构简单的小银行由于其服务对象 具有地域性和社区系国内特征，可以通过与中小企业保持长期的密切关系，来获 得各种非公开的关联信息，因而在向信息不透明的中小企业发放关