（工商管理专业论文）中国大众家庭金融投资理财现状及趋势探析.pdf

原创性声明 本人声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导f 进行的研究工作及取得的研究成 果。除本文已经注明引用的内容外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也 不包含为获得凼墓直丕堂及其他教育机构的学位或让i5 而使用过的材料。与我一同上作的同 志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名：蓥鳢 指导教师签名： 日 期：坠哑：么：笪 日期： 在学期间研究成果使用承诺书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：内蒙古大学有权将 学位论文的全部内容或部分保留并向国家有关机构、部门送交学位论文的复印件和磁盘，允 许编入有关数据库进行检索，也可以采用影印、缩印或其他复制手段保存、汇编学位论文。 为保护学院和导师的知识产权，作者在学期间取得的研究成果属于内蒙古大学。作者今后 使用涉及在学期间主要研究内容或研究成果，须征得内蒙古大学就读期间导师的同意；若用 于发表论文，版权单位必须署名为内蒙古大学方可投稿或公开发表。 学位论文作者签名：盔莲盈 指导教师签名： 日 期：0 0 0 7 d - r 日期： 摘要 伴随着我国经济的持续、快速发展和人民生活水平的提高以及世界经济全 球化，理财已经走进了中幽人民的家庭生活，关于投资理财的内容已经成为人 们的热门话题，家庭投资理财开始成为我国民众生活的一部分。 家庭投资理财主要解决的是在个人( 家庭) 财务资源约束的情况下，在财 务方面以合理的投资实现个人( 家庭) 生活目标的问题，也就是实现财务安全 和追求财务自由。要达到这个目标，金融投资产品是当前境内家庭最现实的理 财选择，目前，我国的金融投资理财产品日益丰富、理财产品线日益完善，不 同的家庭可以结合自己的财力、风险承受力和预期目标投资保险、基金、股票、 期货及人民币理财产品等。而只有当投资收入能够完全满足个人( 家庭) 发生 的各项支出时，才实现了个人( 家庭) 的财务自由。 为此，本文的主要内容安排如下：前言阐述了论文研究的背景和意义。首 篇阐述了家庭金融理财理论，介绍了理财的重要性、必要性和可行性，阐述了理财 规划的原理，并把它们作为本论文的理论构建基础。第二篇描述了家庭投资理财 现状及存在的问题。第三篇通过分析家庭投资理财可以选择的理财工具，结合首篇 的理财规划原理及我国资本的市场行情，给个人( 家庭) 的理财提出一些方法。第 四篇阐述了家庭金融投资理财的趋势。第五篇结束语，提出了本人对金融投资理财 的理解和个人感悟。 关键词：大众家庭，金融投资理财，现状分析，趋势判断 a b s t r a c t a i o n ew i t ht h es u s t a i n e da n dr a p i dd e v e l o p m e n to fc h i n a s e c o n o m y ，t h e d e v e l o p m e n to f t h el i v i n gs t a n d a r do ft h ep e o p l ea n de c o n o m i cg l o b a l i z a t i o n ，f i n a n c e b e c o m e sv e r yp o p u l a ri nc h i n af o rv a r i o u sl e v e l s o fp e o p l e i n v e s t m e n ta c t i v i t i e s h a v eb e e nat r a n s p a r e n tp a r to fc h i n e s ep e o p l e sa c t i v i t i e s f 啪i l v6 n a n c i a lp l a n n i n gi s t h ep r o c e s so fm e e t i n gt h el i f eg o a l st h r o u g ht h e p r o p e rm a n a g e m e n to fy o u rf i n a n c e t h ek e yo f t h ep l a n n i n gi sa c h i e v et h ep e o p l e s a i m sa n dw a n t sa c c o r d i n gt h e i r sf i n a n c i a ls i t u a t i o na n dr is kp r e f e r e n c e i t s ar e a lo p t t os e l e c tf i n a n c i a lp r o d u c t sf o rp e o p l ew h i c hw i l lh e l p t oa c h i e v et h e i rl i f eo b j e c t i v e o n l yw h e np e o p l e ，sg a i nf r o mi n v e s t m e n ti s i ne x c e s so ft h e i re x p e n d i t u r e ，t h e yw i l l n o tb eu p t i g h ta b o u tt h e i rf i n a n c i a lp o s i t i o n 。 t h em a i nc o n t e n to ft h et h e s i sa r ea sf o l l o w s ： t h ep r e f a c ei n t r o d u c e st h eb a c k g r o u n da n ds i g n i f i c a n c e c h a p t e r 1d i s c u s s e s s o m eb a s i cn o t i o n sa b o u tf a m i l yf i n a n c ew h i c ha r en e x tc h a p t e r sr e s t e do n c h a p t e r 2 d i s c u s s e st h ed r e s e n tc o n d i t i o na n de x i s t i n gp r o b l e m so ff a m i l yf i n a n c e b a s e do n a l l t h ed i s c u s s i o nm e n t i o n e da b o v e ，c h a p t e r3d i s c u s s e ss o m ew a y sw h i c hh e l pp e o p l e t o a c c o m p l i s ht h e i rl i f eg o a l s c h a p t e r4a n a l y z e s t h et r e n do ff a m i l yf i n a n c e c h a p t e r5 i st h ec o n c l u d i n gr e m a r k s i tc o n v e y sm yf e e l i n g s k e yw o r d s ：t h ep u b l i cf a m i l y ，f i n a n c e ，t h ea n a l y s i so f t h ep r e s e n t s i t u a t i o n ，t h e j u d g m e n to f t h et r e n d 目录 前言1 第一篇家庭金融投资理财理论3 1 1 家庭投资理财的重要性、必要性和可行性3 1 1 1 家庭投资理财的重要性3 1 1 2 家庭投资理财的必要性4 1 1 3 家庭投资理财的可行性5 1 2 理财规划的基本原理5 1 2 1 生命周期理财理论5 1 2 2 家庭模型7 1 2 3 货币的时间价值8 第二篇家庭金融投资理财现状及存在问题的分析9 2 1 家庭投资理财现状分析9 2 1 1 家庭投资理财需求旺盛9 2 1 2 个人持有的理财品种相对丰富1 0 2 1 3 逐步从生活理财转向投资理财1 0 2 1 4 从有形投资转向无形投资1 l 2 2 家庭投资理财存在的问题1 2 第三篇家庭金融投资理财品种与理财策略的选择1 8 3 1 常用的理财工具1 8 3 1 1 股票1 8 3 1 2 保险1 8 3 1 3 债券1 9 3 1 4 存款1 9 3 1 5 基金1 9 3 2 理财工具的风险与收益分析1 9 3 2 1 股票风险与收益分析1 9 3 2 2 基金风险与收益分析2 0 3 2 3 债券风险与收益分析2 1 3 2 4 存款风险与收益分析2 l 3 2 5 保险风险与收益分析2 1 3 3 基于与家庭模型相匹配的投资理财策略2 2 3 3 1 青年家庭的理财策略2 2 3 3 2 中年家庭的理财策略2 3 3 3 3 老年家庭的投资理财策略2 4 3 4 根据( 个人) 家庭风险承受能力选择投资品种2 5 第四篇家庭金融投资理财的趋势探析2 7 4 1 入世后金融投资会吸引绝大部分家庭投入理财洪流2 7 4 1 1 多元化投资和分散风险成为大众投资永远的目标2 8 4 1 2 大众家庭的金融投资是顺应投资理财的趋势而为2 8 4 2 股市震幅加大不断考验家庭风险承受力2 9 4 2 1 把理财与投资分开2 9 4 2 2 分散投资风险的良方基金定投3 0 4 2 3 长期持有3 0 4 3 牛市中的家庭理财就是不断地选择高收益的理财产品3 1 4 4 家庭投资理财将成时尚和传统3 2 4 4 1 家庭投资理财已成时尚3 3 4 4 2 投资者要学会适应理财大环境的改变3 4 4 4 3 家庭投资理财将成为现代生活中的一部分3 5 第五篇结束语3 9 参考文献4 0 致谢4 1 h u 矗 日i j舌 中国前所未有的理财时代正在向我们走来。这其中既有工业化、现代化发展阶 段的原因，也有人口结构、收入增长趋势等方面的原因，也有会融市场发展、资本 流动全球化等方面的原因。 社会理财能力的提高，得到收益的不仅仅是理财者本人，实际上，之所以这些 原来低效率运用的财富能够在有意识的运用安排下得到更高的收益，是因为新的资 金接受者本身能够创造更高收益的财富，愿意提供资金的提供者的回报就更高。可 见，有效的理财，实际上是把宝贵的财富资源转移到了能够更为有效运用这些财富 的人士手中，整个社会的经济增长潜力就能够得到更好的发挥一一从这个意义上 说，理财市场越是发达的社会，金融资源的配置效率越高，整个社会资源配置的效 率也就越高。 纵观西方国家理财市场的发展，关于“理财”，最早可追溯到经济学的起源。西 方语言中的“经济”( e c o n o m y ) 一词，来源于古希腊语“o l k o v o u l a ”，原义即为“家 计、家庭管理”。始见于公元前3 0 0 多年前的古希腊思想家色诺芬所著的经济论。 近代以来，在西方发达的市场经济下，有关居民家庭经济生活的研究得到重视，居 民的消费与投资行为成为近几十年来经济学领域的热点，形成了居民投资、收入分 配和消费理论等较系统的理财理论体系，并随着金融产品的日益丰富，理财师成为 一项专业技能。理财简而言之就是对钱财使用和投资的规划。家庭理财，就是在家 庭资产保值的同时实现家庭资产的增值，即通过家庭管理、投资、安排来增加家庭 可支配的实际收入，以此维系家庭经济的安全、富足和稳定发展。家庭金融理财， 是在对家庭收入、资产、负债等数据进行分析整理的基础上，根据家庭对风险的偏 好和承受能力，结合家庭预定的目标，运用储蓄、保险、证券、外汇等金融工具和 手段管理家庭资产和负债，合理安排资金，从而在个人可接受的风险范围内实现资 产增值最大化的过程。其主要目的仍然是在保障个人或家庭财务安全稳定的基础上 实现人生的自由、自主与自在。由此，现代意义的家庭理财，即个人理财，不同于 单纯的储蓄或投资，它不仅包括财富的积累，而且还囊括了财富的保障和安排，其 核心是对风险的管理和控制，也就是当自己的生命和健康出现了意外，或个人所处 n u 高 的经济环境发生了重大不利变化，如恶性通货膨胀、汇率大幅 5 睾低等问题时，自己 和家人的生活水平不至于受到严重的影响。 尽管近几年我国理财市场的发展迅速，但与西方发达出家棚比，我固的理财市 场尚处于起步阶段，中国大众家庭的理财意识正在面临时代的沈礼，中国个人理财 的技能和历炼都将歼始快乐的传承。 第篇家庭金融投资理财理论 第一篇家庭金融投资理财理论 1 1 家庭投资理财的重要性、必要性和可行性 家庭理财规划主要解决的是在家庭财务资源约束的情况下，实现家庭生活目标 的问题。无论是富裕家庭还是贫穷家庭，每一个有生活目标的家庭，都需要通过投 资理财来实现家庭的生活目标。 1 1 1 家庭投资理财的重要性 家庭投资理财的重要性主要体现在以下这些方面： 第一是通过家庭投资理财能够有效平衡现在和未来的收支 通过投资理财规划能够实现现在和未来的收支平衡，就是使一生中的收入和支 出基本平衡，不会在某个时期因为缺乏收入而陷入不得不放弃某项支出的境地。人 的一生中大约只有一半的时间有赚取收入的能力。比如一个人活8 0 岁，那么前1 8 年基本是受父母抚养，是没有收入的。到6 5 岁以前则必须依靠工作养活自己与家人， 而退休后如果不依赖于子女，而此时又没有工作收入，那么靠什么来养老呢? 这就 需要前期的投资理财规划。 第二是能够追求更好的高品质生活 平衡一生中的收支只是投资理财的基本目的。每个人都希望过上好日子，而不 仅仅是满足由生到老的基本生活需求。比如对一所豪宅的向往，在周末或节假日去 野外享受温馨浪漫的晚餐，以及j , t - i 出的旅游等等，这些都是在基本生活以外的需求。 通过投资理财而逐步实现家庭经济的稳定、稳步增长，从而满足这些需求是投资理 财重要性的一个充分体现。因为对绝大多数人来说，因为收入有限，高品质的生活 需要很难同时全部得到满足，只有通过有计划的安排，依靠科学的投资理财才能逐 步实现。 第三是有效抵御不测风险和灾害 “天有不测风云，人有旦夕祸福。”生病、受伤、残废、死亡、天灾、失窃、失 业等一些意料不到的问题，在同常生活中经常会出现，这些都将使家庭财产减少或 第一篇家庭金融投资理财理论 蒙受损失。为抵御这些不测与灾害，必须进行科学的投资理财规划、合理地安排收 支，以求做到在遭遇不测与灾害时，有足够的财力支持，顺利度过难关。在没有出 现不测与灾害时，能够建立“风险基金”，并使之增值。 第四是充分促进家庭关系的和 皆 在现代社会中，虽然影响家庭关系的因素有许多，如历史冈素、经济因素、文 化因素等等，但是经济因素尤为天键。而通过家庭投资理财，能够使家庭资产及其 结构、家庭收入支出和利润状况明晰化，从而消除影响家庭关系的“灰色”或隐性 障碍，理顺家庭经济关系，并使家庭成员和睦团结。 1 1 2 家庭投资理财的必要性 消费是理财的重要环节，老一辈子都经历过的“一分钱掰两半花”的日子，使 他们至今可能都沿袭着节省的习惯；但富裕的生活一一面对极大丰富的消费品，我 们如何选择，如何提高生活质量，如何在理想、欲望与收入之间找到最佳的平衡点， 获得最大的满足，这在今天，却是每_ 代年轻人与成长一代共同面对的问题。 通过合理的家庭投资理财，可以对影响家庭经济生活的风险进行有效规避。家 庭经济生活首先是面临通货膨胀的风险，反映到现实生活当中就是物价上涨，货币 贬值，明显的感觉就是钱不值钱了，通货膨胀导致家庭资产隐性贬值。其次是规避 失业带来的风险。在市场经济条件下，人才的流动与合理配置是十分正常的事情。 由于企业经营不善、财务支出过大而导致的企业裁员也经常发生；而企业倒闭，发 不出工资，现在也比较常见了。既使在经营比较好的企业和单位，员工炒老板，老 板炒员工，也不是稀罕的事情。失业最直接、最现实的结果是收入来源的骤然中断， 直接导致家庭经济生活面临困境。第三是有效预防疾病与意外伤害给家庭带来的风 险。人食五谷杂粮，患病是正常的。而患病和意外伤害意味着额外的生活支出，对 家庭而言，疾病和意外伤害意味着家庭可支配的资产减少，也就意味着生活质量的 下降。而通过家庭投资理财，合理配置家庭资产，在保险上合理支出则能在一定程 度上减轻甚至规避类似的风险。 在当今社会经济生活中，没有免费的午餐。有的家庭通过正确的家庭理财理念 和方式获取了稳定的、不菲的收益，使家庭经济生活舒适、幸福；有的家庭在投资 理财的过程中，由于缺少正确的投资理念和方式，甚或是在错误的投资理念和方式 指导下，使家庭资产荡然无存，有个别甚至为此背上了沉重的债务负担办或过甚。因 此，无论是什么样的家庭，庭投资理财都是必需的。 第篇家庭金融投资理财理论 1 1 3 家庭投资理财的可行性 近几年，随着我国人民的收入水平进一步提高，社会大众特别是城镇居民的可 支配收入不断增长。据国家统计局网站发布的数据，2 0 0 3 2 0 0 6 年，随着中国经济总 量大幅增加，中国人均国民总收入也逐年稳步提高。继2 0 0 2 年突破1 0 0 0 美元后， 2 0 0 6 年突破了2 0 0 0 美元，达到2 0 1 0 美元，比2 0 0 2 年翻了一番；居世界的位次也由 1 3 2 位上升到1 2 9 位。与此同时，中国人民生活水平和，上活质量显著提高。2 0 0 6 年， 城镇属民人均可支配收入比2 0 0 2 年实际增长5 2 7 。农村居民人均纯收入比2 0 0 2 年实际增长2 7 1 。 随着国民可支配收入的提高，家庭理财的需求也在不断增强。2 0 0 7 年中国工商 银行通过对我国代表不同经济发展水平的1 6 个城市调研，发布的首期”投资理财指 数”显示，目前我国城市居民投资理财意愿趋于强烈，有六成城市居民购买了理财 产品，股票、基金、分红型保险成为主要的投资理财产品。其中，中高收入城市居 民持有投资理财产品的比例达6 2 。据2 0 0 7 年我国五月份经济发展月报分析：散户 在股市开户量已突破l 亿户，且日均开户数越过3 0 万户，是2 0 0 5 年的6 倍多，充 分说明国民对理财投资需求和投产技能提高意愿的进一步增加。 随着中国金融体制改革的深入以及金融市场对外开放的加快，金融竞争在加剧， 从而也推动了金融创新的加速，其突出表现为众多金融新产品、新工具的诞生。目 前，居民的金融资产己由简单的现金和存款发展到股票、债券、基金、保险、信托、 外汇、房产、黄金、衍生金融工具等。各种各样的收藏品都进入了人们的理财范围。 每种金融工具各有特点，每个家庭可以根据各自的实际情况进行科学选择、理性投 资，从而达到家庭财富保值、增值，生活充实快乐的目的。对于大众家庭而言，理 财的重要内容之一就是金融投资理财。没有最好的理财方案和理财产品，只有适合 自己的理财方案和理财产品。 2 理财规划的基本原理 1 2 1 生命周期理财理论 生命周期理财理论认为消费者会根据一生的收入和支出来安排在各个生命阶段 的即期消费和储蓄，目的是获得整个生命周期内的效用最大化。生命周期理财，尤 其是以退休储蓄和投资为核心内容的生命周期理财是今天世界上成千上万的人所关 第一篇家庭金融投资理财理论 注的一个问题。在过去3 0 年罩，许多金融学者和行为科学家对生命剧期 里财理论进 行了研究，探讨了人们应该如何进行决策，以及实际上人们是如何决策的。 人的生命从出生到死亡将经历婴儿、章年、少年、青年、中年一直到老年这六 个时期。由于婴儿期、童年期、少年期没有财务来源，也不承担财务责任，因此这 三个时期与理财规划是不相关的。而青年期、中年期和老年期则是进行理财规划的 三个苹要时期。从青年开始，或者说从走上工作岗位的那一天丌始，人j j 进入到真 正的理财规划周期。生命周期大体上又可以划分为5 个时期，即单身期、家庭与事 业形成期、家庭与事业成长期、退休前期和退休期。 第一、单身期 从参加工作至结婚的这段时期，一般为2 8 年。在这个时期，人们刚刚投入社 会、开始工作，经济收入比较低而且花销大，但是这个时期非常重要，因为这个时 期是未来家庭资金的积累期。因此本时期的主要目标就是储蓄，为将来结婚和投资 做好准备，主要通过努力寻找高薪工作和积极努力地工作，广开财源，尽可能多的 获得财富。在这个时期理财主要是以储蓄为主，进行投资的目的在于积累更多的资 金，为将来的生活打好基础。 第二、家庭与事业形成期 从结婚到新生儿诞生的这段时期，一般为1 3 年。在这个时期里，由于家庭成 员增加，使得家庭负担增加，为了提高生活质量往往需要较大的家庭建设支出。随 着生活走向稳定，在事业上，虽然经济收入增加，但是财力仍不是很强大。这个时 期属于家庭的消费阶段，虽然已经有了一定的财力和基本生活用品，但生活还比较 简单，为了提高生活品质需要较大的家庭建设支出，因此本阶段理财的主要内容是 合理安排家庭建设支出。通过进行适当的投资，l i , 7 1 e i 选择安全稳健的理财方式像储 蓄、债券等来平衡家庭的消费支出。 第三、家庭与事业成长期 从子女出生到子女完成大学教育的这段时期，一般为1 8 2 2 年。在这个时期， 家庭成员基本稳定，成员数量也不再增加，随着家庭成员年龄的增长和经济收入增 加的同时，各项花费也在不断增加，生活已经稳定。这个时期是家庭的主要消费期， 家庭的最大开支包括家庭建设支出、保健医疗、子女教育培养、子女生活费。在这 个时期，家庭理财的重点就在于合理安排这些费用。在这个时期的开始，随着子女 自理能力的增强，时间和自身精力也相对充沛，工作能力加强，又积累了一定的社 会经验，在投资方面可以创业为目的。在这个时期的后几年，由于子女大学教育需 第一篇家庭金融投资理财理论 要大笔费用，所以应该避免高风险的投资，选择储蓄和债券比较合适。 第四、退休前期 从子女参加工作一直到家长退休为止的这段时期，一般为1 卜1 5 年。在这个时 期，家庭已经稳定，子女完全独立，资产增加，负债减轻。在事业上，自身的工作 能力和经验以及经济状况等都达到了顶峰，正是人生的黄会阶段。这个时期是以巩 固、壮大个人和家庭资产为中心的阶段。这时除了享受生活、重视消遣外，理财的 主要内容就是最大限度地为未来岁月做更好的铺挚，重点在于扩大投资，但也要注 意避免因为风险投资失败而失去财富。同时，这个阶段距离退休之只也为期不远， 所以在这个时期也要考虑为同后长期的退休尘活作好安排。 第五、退休期 即退休后的这段时期。进入退休期后的主要内容应该是以安度晚年为目的，理 财的原则是身体、精神第一，财富第二。在这个时候投资理财需要注意财产安全， 要善于将资产变成提供收入的工作，重新配置自己一生的财富，投资和花费相对前 面几个阶段而言要更为保守，资产的保值尤为重要。 在生命周期的不同阶段，人们的投资理财目标是不相同的，需要采取不同的策 略。同时每个家庭的情况也是千差万别的，因此，每个家庭的投资理财必须依据实 际情况进行。 1 2 2 家庭模型 根据家庭收入主导者的生命周期来划分家庭模型，基本的家庭模型有三种：青 年家庭、中年家庭和老年家庭。家庭收入主导者的生理年龄在3 5 周岁以下的家庭为 青年家庭，家庭收入主导者的生理年龄在5 5 周岁以上的家庭为老年家庭，介于这两 个界限之间的为中年家庭。 不同的生命周期和不同的家庭形态，财务收支状况、风险承受能力都不相同， 投资理财的需要和内容也不尽相同。每个家庭都需要根据自身的家庭形态特点来制 定相应的投资理财计划。青年家庭风险承受能力较高，因此投资理财的核心策略就 以进攻型为主导；中年家庭投资理财风险承受能力中等，投资理财的核心策略就是 攻守兼备型；而老年家庭的风险承受能力比较低，因此投资理财的核心策略就是以 防守为主导。 第一篇家庭金融投资理财理论 1 2 3 货币的时间价值 货币的时间价值，又称为资会的时问价值，是指作为资本使用的货币在其运用 的过程中随时间推移带来的一部分增值。货币时i 、j 价值在长期投资决策中尤为重要。 投资者在选择投资行为后，就必须放弃一部分消费性的支出，对投资者延迟消费的 行为给予的适当报酬，这种报酬的大小与投资者延迟消费的时间长短有关，而其时 问价值的高低又与投资者的偏好、消费倾向等因素密切相关。作为投资者，将其收 入作为投资而放弃现在的消费，其目的是为了能够在将来获得一定的收益，而这种 预期收益必将大于现时延迟消费的利益。社会生活中有这样一种现象：在商品经济 社会里，现在的1 元钱和一年后的1 元钱其经济价值不相等，或者说其经济效用不 同。现在的1 元钱，即使不存在通货膨胀，也比一年后的1 元钱经济价值要大一些。 例如，将现在的1 元钱存入银行，一年之后可得到1 1 0 元( 假设存款年利率为10 9 6 ) 。 这一元钱经过一年的时间，价值增加了o 1 元，这就是货币的时间价值。在实际上， 人们习惯于使用相对数字表示货币的时间价值，即用增加价值与投入货币的百分数 来表示。资金的循环和周转以及因此实现的货币增值，需要或多或少的时间，每完 成一次循环，货币就增加一定数额，周转的次数越多，增值额也越大。因此，随着 时间的延续，货币总量在循环和周转中按几何级数增长，使得货币具有时间价值。 由于货币随时间的延续而增值，现在的1 元钱与将来的1 元多钱在经济上是不 等效的。换一种说法，就是现在的1 元钱和将来的1 元钱经济价值不相等。由于不 同时间里单位货币的价值不相等，所以不同时间的货币收入不能直接进行比较，需 要把它们换算到相同的时间基础上，然后才能进行大小的比较和利率的计算，这一 点也是投资理财中最基本的原理。 第二篇家庭金融投资理财现状及存在n u 题的分析 第二篇家庭金融投资理财现状及存在问题的分析 2 1 家庭投资理财现状分析 随着个人财富的不断增长，个人理财逐渐风靡全国，个人投资理财也成为热门 话题。 2 1 1 家庭投资理财需求旺盛 家庭投资理财需求旺盛首先表现在银行储蓄大搬家。今年以来股市的火爆，迅 速改变了中国居民对储蓄的偏爱。央行上海总部发布的报告估算，今年前4 个月， 上海市商业银行储蓄存款分流至资本市场的资金总额超过7 0 0 亿元。而央行6 月公 布的第2 季度全国城镇储户问卷调查显示，居民储蓄意愿连续3 个季度下降，已达 到近6 年来的最低点。从去年开始，不管是大银行还是中小银行的门外总是挤满了 人，排长队的人不是买国债而是来抢购基金的，要不就是咨询理财产品。据 2 0 0 6 中国个人金融理财市场发展报告课题组对北京市1 8 2 4 个进出银行营业厅的人员的 调查表明，我国中等阶层收入的人数占银行储户的3 0 以上。这部分人群理财意识已 基本形成，个人理财需求表现强烈。被调查的1 8 2 4 人中，有7 8 6 8 认为个人理财重 要甚至必要，4 1 3 6 表示需要委托理财或咨询服务，4 4 3 5 表示需要人民币理财产 品。同时，具有理财需求的人群正在以2 0 - 3 0 的速度增长。 其次是在证券市场上，表现为股民和基民数量激增。随着开放式基金规模的快 速增长，国内基民的绝对数量也出现激增。根据w i n d 资讯统计的数据显示，仅今年 以来，新成立的开放式基金总认购户数就已经达到6 5 9 万户，接近去年全年开放式 基金认购户数的总和。这当中还不包括因为“封转开”和“拆分”持续营销增加的 开户数量，如果全部算上的话，这一数据可能接近1 0 0 0 万户。2 0 0 7 年5 月2 9 同上 证综指站上4 3 0 0 点关口，而根据统计数据测算，沪深两市开户数已突破1 亿户。 第三表现为理财工具日益丰富。伴随着国民收入的不断增加和金融市场的不断 发展，理财产品也同益丰富。如银行存款，以前相对比较单一，而近几年各大银行 推出的各种人民币理财产品和外汇理财产品，人民币理财产品又有准储蓄型产品， 能够稳获高于同期存款的收益，还有与股票收益挂钩的产品，通过买人民币理财产 第_ - 一：篇家庭金融投资理财现状及存住问题的分析 品而间接投资股票。此外其它各种理财品种也极大丰富，比如基会产品。2 0 0 3 年是 我国基金业突飞猛进大发展的一年，证券市场的这一年被业界称为“投资基会年”。 基金产品0 基金管理公司数量均获得空前发展。基金产品线i f 在逐步完善，从股票 基金到债券基金，再剑保本基金，准货币市场基金，产品贯穿高中低风险各个系列， 为投资者提供了更加广泛的选择，截至目前，我国共有基金2 1 4 只基金正在发行中。 2 1 2 个人持有的理财品种相对丰富 在计划经济时代，社会经济表现的是一种“短缺经济”，人们的收入除了勉强 维持基本生活需要外，根本没有余钱。对于个人消费来既，粮票、布票等各种“票” 及“排队”的现象司空见睽。在大多数人眼里，基本没有个人金融投资的理念。当 时我国投资理财服务也仅为简单的“存、汇、兑”。个人收入除了消费以外，所拥 有的金融资产基本没有，有也就是储蓄这种资产，品种较少。 随着社会经济的发展，今天的老百姓个人可支配的收入达到了数万元甚至更多。 富裕的人们不再满足于存钱拿利息，而是尝试各种新的、更富魅力的投资渠道。 中国人民银行发布的2 0 0 6 年四季度全国城镇储户问卷调查结果显示，居民家庭 拥有的金融资产结构发生变化，基金成为居民家庭除储蓄存款外拥有最多的金融资 产。在如何支出中，选择“购买股票和基金”的人数占比达1 8 5 ，跃升至历史最高。 在家庭金融资产结构中，选择“基金”为最主要余融资产的居民人数占比从2 0 0 6 年 三季度的6 7 猛升至1 0 ，上升了3 3 个百分点，位列第二：而选择“储蓄存款” 的人数占比为6 5 8 9 6 ，比上季和上年同期分别下降2 4 和3 6 个百分点，比调查以来 的平均水平( 6 7 2 ) 低1 4 个百分点。 在金融理财市场上，银行产品越来越多。银行卡的发卡量成倍增长，银行与证 券、保险合作不断深化。中资银行的理财产品除了在收益率上比往年更高外，最大 的特色就是产品的投资品种已经逐渐丰富起来。商品、指数、股票都成了人民 币理财产品的投资对象。 2 1 3 逐步从生活理财转向投资理财 知识经济促使个人理财从生活理财向投资理财方向转变。生活理财解决的是单 个家庭合理安排收支的问题。个人理财往往由家庭成员充当管理者( 如主妇) ，或是 与家庭有密切关系的人全权负责( 如“管家”之类) 。 第一二篇家庭金融投资珲财现状及存在问题的分析 在现在社会经济生活发，毛巨大变化的时代，仅仅依靠个人，或依靠“管家”一 类的人物对个人理财进行有效管理，是有所欠缺的。 进行合理的消费，维持家庭的正常运转，如将子女扰养成人、教育好等是传统 家政的基本内容，“量入为出”是传统家政的基本原则。它要求家庭根据收入的多 少来合理安排支出的数量和结构。然而，这种量入为出的原则倾向于保守，它不能 主动性地面对有效投资，而仪是从家庭消费的角度出发安排收支，因此不能对家庭 财富进行保值与增值，不能与现代意义上的个人投资理财相比拟。一方面，生活理 财能够解决的仅仅是如何“将钱用在刀刃上”这类问题，以有效的和有限的个人可 支配收入进行消费，因此始终不能摆脱“柴米油盐”这类家庭消费型职能。而现代 个人理财则是建立在家庭合理消费的基础上，而又独立于家庭消费之上的一种综合 投资活动。另一方面，生活王里财由于仅限于家庭消费开支的合理安排，对社会生活 中的变化，尤其是面对市场经济产生的巨大风险对家庭经济的冲击无能为力，带有 明显的被动性：而现代个人( 家庭) 理财则针对风险进行个人资产的有效投资，以使 财富保值、增值，能够有效抵御社会生活中的经济风险，是一种典型的主动性行为。 事实上，我国市场经济体制改革以来，家庭和社会的关系发生了根本性的变化。 家庭作为社会的细胞，己不仅仅是自给自足的社会单位，而且是市场经济的主体， 它被要求参加社会经济交换，离开了市场，家庭经济就无法进行。因此个人理财的 社会化也是社会经济生活变化的必然结果。 2 1 4 从有形投资转向无形投资 传统生活理财时期，个人( 家庭) 收支以实物型投资( 消费) 为主要对象，食品、 衣物、住所等是个人理财讨论的主要内容。而个人( 家庭) 为了抵御经济风险，也 只能是贮藏一些货币或黄金、白银等贵重金属，要不就是囤积粮食、谷物等有形物 品，根本没有进行无形资产投资的概念和思路。典型的“三分法”将个人可支配收 入分为三份，分别投入储蓄、股票、黄金三种代表性的有形资产。传统观点认为：储 蓄投资具有“安全性好、收益固定”等优点，因此，目前仍不失为一种好的投资品 种；股票投资则是高收益、高风险性投资的典型品种：而黄金之类的贵重金属具有抵 抗风险i 生比较强的特点。 随着经济的发展，许多“有形”投资品种逐渐转化为“无形”投资品种或“准 无形”投资品种。从传统的储蓄投资看，不少储蓄品种己经有所创新，朝着无形投 资的方向发展。从股票、债券、基金投资来看，也是如此。目自订股票投资一方面己 第二篇家庭金融投资理财现状及存在问题的分析 经实现无纸化，另方面，现代金融投资衍生出了许多新的无形投资品种。例如， 以金融工具或金融变量为基础工具的期权交易形式即金融期权，它的主要特征在于 它仅仅是买卖权利的交换，期权的买方在支付了期权费后就获得了期权合约所赋予 的权利，即在期权合约规定的时1 1 ；| 】内，以事先确定的价格向期权的卖方买进或卖出 某种金融工具的权利，但并没有必须履行该期权合约的义务。在债券投资方面，诸 如可转换债券、基金债券等品种也向无形投资方向转变。 随着金融业的余融产品不断创新，新的投资品种逐渐成为个人投资理财的重要 组成部分。诸如金融期货、金融期权等新兴的个人投资理财工具层出不穷，对现代 个人理财投资组合影响很大。 传统工业经济需要大量资金、设备，有形资产起决定性作用，而知识经济则是 知识、智力等无形资产的投入起决定性作用。虽然知识经济也需要资金投入，对于 高新技术产业甚至是风险资金投入，但是如果没有更多的信息、知识、智力的投入， 它就不是高新技术产业。与此相对应，个人投资理财是否获得成功，依靠的主要是 知识、信息等无形资产的投入和对各种经济、金融信息的捕捉和分析。这种投资分 析，需要知识、智力型的无形投入，才能获得较佳的效果。因此，个人理财无形化 的转变，适应了现代市场经济和知识经济的要求，体现了经济发展的大趋势。 2 家庭投资理财存在的问题 随着人们逐步的接受相关的投资理财理念，纷纷将目光从储蓄理财转向更多形 形色色的投资理财，家庭投资理财的品种己相对丰富，投资理财已经逐步由有形化 向无形化发展、由生活理财向投资理财转变，有一部分人抓住了生财机遇有所收获， 还有相当多的人却在投资理财中存在着种种误区，不仅不能使自己的资产得到预期 的增值，相当一部分人还亏了不少，即便有人还算幸运保住了本，但耗费了大量的 精力。 在家庭投资理财方面存在的问题主要表现在以下这些方面： 首先表现在有许多人认为理财是有钱人的事情。在我们的日常生活中，总有许 多人持有“有钱才有资格谈投资理财”的观念。他们认为，每月固定的工资收入应 付日常生活开销就所剩无几了，哪来的余财可理呢? 有很多人认为理财投资是有钱 人的专利，在报章、电视、网络等媒体上提供的理财方略是服务少数人理财的“特 权区”。而在实际生活当中，所谓真正的有钱人毕竟占少数，中产阶层工薪族、中 第：篇家庭金融投资理财现状及存在| u j 题的分析 下阶层百姓仍占极大多数。其实，在我们身边，一般人光叫穷，时而抱怨物价太高、 工资收入赶不上物价的涨幅，时而又自怨自艾、恨不能生为富贵之家，或有些愤世 嫉俗者更轻蔑投资理财的行为，认为是追逐铜臭的“俗事”，或把投资理财与那些 所谓的“有钱人”划上等号，再以价值观贬抑之。这些人都陷入了这样的矛盾之中 方面深切体会金钱对生活的影响，另一方面却又不屑于追求财富的聚集。 其实理财不是富人的专利，钱多钱少都需要好好打理自己的钱财。中国老百姓 之所以存在这样的想法，是因为过去太穷了，人们忙于维持生存，没有更多的精力 去关注理财。而实际上，越是没钱的人越需要理财。举个例子，假如你身上有1 0 万 元，但因王里财错误，造成财产损失，很可能立即出现危及到你生活保障的许多问题， 而拥有百万、千万、上亿元的有钱人，即使理财失误，损失其一半财产亦不致影响 其原有的生活。因此，在投资理财过程中，愈穷的人就愈输不起，对理财更应要严 肃而谨慎地去的对待。 总之，投资理财是与生活休戚与共的事，没有钱的穷人或初入社会又身无一定 固定财产的中产等层次上的“新贫族”都不应逃避。即使捉襟见肘、微不足道亦有 可能“聚沙成塔”，运用得当更可能成为“翻身”的契机! 其次这种错误的认识表现在对于理财产品存在偏见，没有正视风险。这种对于 理财产品的错误认识，在股票市场上表现长期得尤其充分。上证综合指数从2 0 0 6 年 3 月1 2 5 0 点下飙升到到2 0 0 7 年5 月的4 3 3 5 点，短短一年多时间，翻了3 倍多， 沪深两市1 5 0 0 多只股票乱买乱涨，中国股市日均新增开户数达3 0 万，炒股高烧几 近疯狂。正像有些冲动的菜鸟所说： “我不知道股票是个啥玩意，但我知道只要把 钱丢进去就能生崽。”而据国家统计局云南调查总队调查资料显示，一季度城镇居 民进入股市人均购买有价证券的支出与上年同期相比，增长了2 1 倍，表明目前城 镇居民的投资热情高涨，开户人数( 年轻人特别是一些收入稳定的企、事业单位人 员) 呈几何倍涌入。而在基金市场，面对牛市行情中基金收益暴涨的诱惑，部分投 资者玩起了“贷款买基”的风险游戏，他们将目标瞄准近期一些银行推出的融资服 务，将此类业务作为短期资金的来源，希望通过基金投资获取差额收益。他们错误 的认为：这个世道，只要有钱，买了就能涨，似乎过去那些所谓的k 线分析都是瞎 掰而失去了意义。 与此同时，国内有些报纸、杂志也频频推出股票交易暴富的神话故事。有8 0 0 0 元入市起家，经过几年操作达l o 亿资产的股神林园，也有在股市表现差点的昆明股 神从8 0 0 0 元炒到2 6 0 万。这些报道和人物也吸引并抓住了散户的眼球。 第_ - | 篇家庭金融投资理财现状及存在问题的分析 实际上，普通的股民只看到了他们的暴富，而没有看到有许多入市的散户最终 是在股市中倾家荡产。他们总是高估自己的判断力，过度自负，但是却不知道在这 个时候，危机和风险也在积聚。 第三个错误的认识就是认为理财就是赚钱。如今理财已经能够为越来越多 的人所接受，但是在如今投资市场火暴的情况下，理财的最根本目的却被大家 忽略了，错误的认为理财就是赚钱的手段。提到理财，人们自然联想到的就 是生财，也就是投资赚钱。说到理财，不少人首先问要问的就是： “给你一笔 资金，你可以实现多少收益? ”错误的认为个人理财的目标就是通过投资赚钱。 人们经常在潜意识里把理财与投资收益划等号。但实际上，“投资”和“理财” 并不是一回事。投资赚钱是理财的个重要手段和内容，但个人理财并不局限 于投资，它的内容更加广泛。如：美国理财师资格鉴定委员会定义：“个人理财 是指如何制定合理财务资源规划，实现个人人生目标的程序”。我国理财规划专 家认为：“个人理财的目标是要为自己及家人建立一个安心富足健康的生活体 系，实现人生各阶段的目标和理想，最终达到财务自由的境界。” 由此可以看出，理财的核心目标是合理分配资产和收入，最终达到财务自由的 境界，它既要考虑财富的积累，又要考虑财富的保障；既要为获利而投资，又要对 风险进行管理和控制；既包括投资理财，又包括生活理财，主要内容包括：不动产 投资规划、教育投资规划、证券投资规划、保险规划、税收规划、退休规划、遗产 规划等，这些理财规划涉及到人生目标的方方面面，构成一个完整的理财规划体系。 如果将个人理财目标片面理解为投资赚钱，就会产生个人理财上的急功近利、 风险加大。本世纪初，有部分人倾其毕生的储蓄，投资于股票市场，甚至包括一些 退休的老人，将自己的养老金也换成股票。结果由于近两年股市大跌，不少人深深 被套，财务资源不能保值增值，随后的生活质量大打折扣。因此个人理财首先要保 证满足自己讵常的生活需要，其次是对剩余财产进行合理安排。从理念上说就是要 合理划分生活开支与可投资资产。一般而言，家庭的流动性资产应保持在每月支出 额的3 倍以上。 投资是要实现增值，理财则是利用各种理财工具达成人生目标，这些目标包括： 购车、购房、出国、孩子教育、养老、身后遗产安排等。因此，投资不是我们的最 终目的，它只是理财中使用的手段和经历的过程。 第四就是对理财时间的误区，他们认为个人理财应该在结婚后才开始。其实人 生的每个阶段都需要理财，年轻独身时期，应将有限的财务资源用于持续培训、 第- 二篇家庭金融投资理财现状及存在l u j 题的分析 娱乐费用及结婚准备之中；正当壮年，有着比较多的收入，理财重点应该是予女教 育、赡养父母和退休储备。年老之时，理财目标就变为保障老有所养。总之个人理 财应贯穿于人牛的伞过程。既然是人乍全过程的事，就宜早不宜迟。应该尽早地培 养理财意识和能力。 有许多的人看朋友在股市里一进一出，赚了：期市一天本