（会计学专业论文）企业集团财务控制研究(4).pdf

论文摘要 企她集团是现代化犬嫩产的必然产物，怒现代工商企业发展的高级形态，是 市场缀济发达程度的基零标态。在我国，建嶷众渡集爱对于发晟社会主义市场经 漭、保护国莠资产其鸯鬟犬瑷实意义。毽麓，囊予在行为理念上寒憝簸鬏本主突 破计划经济的模式，我潮多数企韭集鏊是程政府的干预和引导下，进行横向经济 联合，组建而成的。隧饕缀济体制改革的不断深入，我国企业集团的数量不断增 加，雾数企业集团在发展过程中并未实现组建时的初衷。究其原因是多方面因素 综食作用的结果，僵笔糟认为与企业集团财务失控不无密切的关系。 众泣集霾豹黠务羧麓蹩金遣集霆控裁戆蒸零手装。金篷豢滋鳃侮实麓对予公 司豹财务控制是企业寨潮蕊疆的十分重要的润题。企照集团雾| 努控制应致力予将 企业集团资源加以整合优化，使资源消费最小而其利用效率最高、众业价值最大。 本文试图通过企业集团财务控制的研究，充分挖掘企业集团的资源聚集整合优势 和镣瑷的协同优势，实现企业集团财务管瑷的目标。本文共分为朗章。 第一章：金壁集嚣瓣务控裁夔理逡墓獭。其嚣裁企鼗集嚣麓务控爨黪袁淫、 委掩代理关系、企渡囊溺麴多层次委托代理最系、企监集嚣母予公司豹代理阕邋 等内容进行了分析和谂述。 第= 章：企业集团财务控制的意义及分擞。本章重点分析了众业集团财务控 铝对予实现企业集团整体财务目标、发挥母公司的一元中心作用、规范子公司的 辫务纷菇、维护蚕有资产安全魏发展轻太黧糍经济、增强：垒监黛滋瓣竞争力，逮 较氆赛经薪懿撬蔽、确缳财务绩惠麴霞羹，麸覆箍赢整令集嚣经簿决策鲶正确毪、 确保藏个企业集团战略决策的顺利实施、控股公司对集团下属予公司进行照绩科 学的考核、防范整个企北集团的财务风险、深化企业干部人事制度改革，造就高 素质企业经营管理队伍簿十个方面的意义。 篇三章：企监集圈辫务控带4 模式。本豢爨全文酶棱心内容，分瓣了集权剃与 分竣秘辫务控裁模式熬俊缺熹，影瘸豺努擦潮模式选择鹣因素，摄蠢了我国金鼗 集溺废采用集权制财务撩翩模式，以及关于众业集团实现财务熊权控制的构想。 第四章；企业集团财务控制的主要内咎。论述了对子公司财务人员的控制、 企嫩集团内部货币资金控制、对子公司投资过程的财务控制、对子公司筹资过程 的财务控制，以及对予袋司的续效评价控制。 全文形藏了一个峦熬务羧秘豹溪谴菱穗l 、；l | 务控涸鹁意义聂分类、豺务控翻模式、黠努 控镣i 的主要湾容所组戒静研究系统。 a b s t r a c t e n t e r p r i s eg r o u pi st h ec e r t a i no u t c o m eo fm o d e r np r o d u c t i v i t y ，t h e h i g h l e v e ld e v e l o p i n gc o n f i g u r a t i o no fm o d e r ni n d u s t r ya n dc o 艘u e r c e ，t h e e s s e n t i a ls y m b o lo fm a r k e te c o n o m yf l o u r i s h i n gd e g r e e i nc h i n a ， e s t a b l i s h i n ge n t e r p r i s eg r o u ph a sv e r yi m p o r t a n tp r a c t i c a lm e a n i n gf o r m o d e r n i z a t i o nd r i v e ，d e v e l o p i n gs o c i a l i s mm a r k e te c o n o m ya n dp r o t e c t i n g n a t i o n a l i z a t i o na s s e t s a tt h es a j i l et i m e ，o na c c o u n to fn o tb r e a k i n ga w a y f r o mt h ep l a n n e de c o n o m ym o d e so ft h o u g h to rb e l i e f r a d i c a l l y ，t h e m a j o r i t yo fe n t e r p r i s eg r o u ph a v ec o m e i n t oe x i s t e n c e ， e n d u r i n gt h e i n f l u e n c eo fg o v e r n m e n t w i t ht h ed e v e l o p i n go fm a r k e te c o n o m y ，t h en u m b e r o fe n t e r p r i s eg r o u pi si n c r e a s i n g h o w e v e r ，m a n ye n t e r p r i s eg r o u p sh a v e n o tb e e nt h ec o m p l i s h m e n to fi t so r i g i n a lt a r g e t s i tm a yh a v em a n y r e a s o n s ，b u ta u t h o rt h i n kt h a to u to ff i n a n c ec o n t r o lm a y b e b eo n eo f t h em o s ti m p o r t a n t l yi n f l u e n t i a lf a c t o r s t h i sp a p e ri sar e s e a r c ho ft h e e n t e r p r i s eg r o u p f i n a n c ec o n t r 0 1 t h ew h o l ea r t i c l ec o n s i s t so f4 c h a p t e r s c h a p t e r1d e a l s 、w i t ht h ef o u n d a t i o nf o rt h ee n t e r p r i s eg r o u pf i n a n c e e o m r o lt h e o r y ：a g e n c yt h e o r y i tm a i n l yp r o b e si n t ot h ec o n c e p t so ff i n a n c ec o n l r o lo f e n t e r p r i s e g r o u p ，d c p u f i z e r c l a f i o ns c v 目a l - a r r a n g e m e n t sd e p u t i z e - m l a t i o n , c o m p a n y - s u b c o m p a n y p r i n c i a l a g e n tp r o b l e m s c h a p t e r 2 p r o b e s i n t ot h ec l a s s i f i c a t i o na n d i m p l i c a t i o n so ff i n a n c ec o n t r o lf o re n t e r p r i s eg r o u p c h a p t e r3i so nt h e m o d e so ft h ee n t e r p r i s eg r o u pf i n a n c ec o n t r 0 1 a st h ep o i n to fa l lo ft h e p a p e r ，i td i s c u s s t h ea d v a n t a g ea n d d i s a d v a n t a g e o ft h ed i f f e r e n t e n t e r p r i s e g r o u p f i n a n c ec o n t r o l m o d e s ，a n dh o wt oc h o o s ea n dd e s i g n f i n a n c ec o n t r o lm o d e ，e t c c h a p t e r4m a i n l yp r o b e si n t ot h em a i nc o n t e n t o ff i n a n c ec o n t r o lf o r e n t e r p r i s eg r o u p ，i n c l u d i n g t r e a s u r e ra n d c o n t r o l l e r c o n t r o l l i n g ，m o n e yc o n t r o l l i n g ，i n v e s t m e n tc o n t r o l l i n g ， c a p i t a lr a i s i n gc o n t r o l l i n g ，a n df i n a n c i a le v a l u a t i o n c o n t r o l l i n g e n t i r ec h a p t e rc o n s t i t u t e sai n t e g r i t ys y s t e m ，i n c l u d i n gc o n t r o l l i n g f o u n d a t i o n ，c o n t r o l l i n gi m p l i c a t i o na n dc l a s s i f i c a t i o n ，c o n t r o l l i n g m o d e ，a n dc o n t r o l l i n gc o n t e n t k e yw o r d s ：e n t e r p r i s eg r o u p ， f i n a n c ec o n t r o l a g e n c yt h e o r y ，c o n t r o l li n gm o d e ，c o n t r o l li n gc o n t e n t 前言 随着我国经济体制改革的不断深入，现代企业制度的邋步确立，规范的公司 制改蕈的日益推进，我国企业集网的数量从无到有，规模从小到大，雨尉舂笋般 地发麟起来。然纛，企业集霜程擞震过程中黎嚣雏阏题也爨蕊突出，谗多企业集 团郡灏临着发震中豹困境。主簧表现为：有娥模资源，无瓣模经济；有速度拓展， 无遗成经济；有信息孤岛，无信息经济。凡此种种，是多方面因素综含作用的结 果，假与企业集团的财务控制芝力不无密切的关系。 我蓬垒建集甏麓务控裁薄弱，表褒形式楚多方瑟静。其主要穗煮为； 其一，缺乏科学的企业集嘲财务控制理念。由于长期以来在思想上受到旧的 财务制度的约束，熊团财务人员的观念比较滞后，尚未建立起诸如时间价值、风 险徐馕、边际成零、掇会成本等糕学理念，爨浚不上对企簸集丞财务控到重要槛 的认识。 篡二，企业集嗣财务管理主体各自为政，缺乏一体性。目前，不少熊团公司 在财务管理上过发分权，造成梭心企业驭控不力，难以从絮团整体发展的战略高 度泉统一安簿投资帮麓资活动，结栗是下属众韭各塞为致、各行其是，逸求弱整 利益“最大化”，损害了集团的熬体利益。邋魑体现在投澈上，便是熬个集团的 投资规模失控，投资结构欠佳，投资收益下降，经营风险加大；体现擞筹资上， 便是熬个集函竣爰内部资金魏融逶，对乡 举馕藏攘失控，炎本鳕槐欠会瑷，利惠 支出增大，财务飙险加大。这种缺乏一体化的财务管理，隈滞了资源酌念理配置 和要索的优化组含，使得维系集团的重要纽带一资金纽带松弛，导致了众业集团 内部缺乏凝聚力，潮弱了集团的整体优势和练含能力的发挥。 麓三，企整鬃强凳| 务管理不游配合，缺纛金瑟往。簌潮俸潮下，天髓形成了 财务篱理无足轻薰的观念，集翻财务人员往往是孤军作战，且人轻言微，同时， 其他职能部门的管理人员对财务管理也知之越少，甚至漠不关心，难以岛财务人 员配念默契。这裁导致了全瑟熬黠务管理势必难鼓进行。 箕蹰，企业集翻财务管理内容不足，缺乏动态性。从嗣前的情况来看，有些集 团的财务管理通常缺乏至关重要的事前预算和甫中控制。搿中的预算与经营业绩 的比较也难以进行，攀中控制滚于空谈。至于事后分据，爨蒸于年终考核瓣需要 麓褥戮一定豹重褫，著在年凌翻润援巅豹藿戳上辏驳稻美蠡尊会计资瓣，艇萁有效 性也颇受影响。既然事前预算无从谈起，事中控制甚为薄弱，事后分析朱必有效， 则下属企业对决策的整个执行过程便超出了核心企业财务管理的视野，游离于核 。整盒渡豹怼务控翻之努。 熊五，企业巢阏财务信息不准确，经营风险无法有效控制。由予各种原因， 企渡管理者通过一照方式对会计掖寝进行合法和非合法的操作，从晰使会计报表 的囊实性受到影响，企业经营风险滩以褥到有效控制。 面对上述问题，追使众妲集函认真思考如何实施对子公司的财务控翻遮个当 前企业集团面临的十分重要的问题。企业集团的财务控制怒企业集团控制的基本 手段。企曛榘函静麓务控每l 是在密瓷者所有权及企业法入财产较基础上产擞的。 从机制角度分析，财务控制的目标是企业财务价值最大化，而不仅仅是传统上控 裁一个金效豹麓势活动静含规经释有效往。财务控翻应致凳子将金照资源麓班整 合优化，使资源消费最小而其利用敫率最黼、企业价值最大，从而能够实现集 鏊掰属子公司在经济效盏上麓藏为整个金鼗集霞薪豁裂润穗长点懿最终鏊标。零 文试图通过企业集闭财务撩制的研究，充分挖掘企业集团的资源聚集整合优势和 营壤麴餐麓优势，实溪企渡集霾舞砉务管理豹妥标。 2 第一濑企业集团财务控制的理论基础 i 1 企业集团财务控制的内涵 1 1 。l 控囊及其特点 所谓“控制”，简单说来就是掌握和限制的意思。较严格说来，控制是按照 一定的祭馋彝援定鲍曩橱，对一个过程或一系列攀 牛施加影响，馊其达至预定曩 橼的一种商组织的行动。控制作为一个科学范畴，具有以下特点： 1 ) 挖刽由藏控主体靼受控客体所缎成 控制作为一种行动，是由实施这种行动的主体和承爨这种行渤的客体组成。 没有施控主体，控制程动便无从谈起；没鸯受控客体，控制弦动馒不能发生作用， 敞二者不可分离。控制实际上就怒旌控主体对受控客体实施控制的一种行动。 2 ) 控审是为了达到一定的翳标 客蕊事物的发展，存在多种可能性，这些可熊性的集合，在控制论中称为可 髓性空间。正因为事物的发展存在多神可能性，人们就有对事物的发展进行控制 的必要，通过控铡傻事彩按既定静方商发震，驳选弼预定的茸静。所以说，控制 烧为了达到一定的目标而进行的一种活动。 3 ) 施控主体必须其有较强的调节功能 在控制系统中，施控主体要求受控客体按照定目标发展，而不偏离目标， 遮藏要求施控圭体必须其有较强麴调节功能。只宥这样方躲嫠事物发震胃麓往空 间缩小到一定的范围，以达到控制的目的。而可能性空间缩小得越小，标志着 施控圭锩豹控裁黥力越强。强魏，骚究撩稍| 、覆题，最重癸豹就是簧谚究鲡禽提高 施控主体的控制自& 力。 4 ) 控嗣瑟缓铱靠嵇惹 在一个完善的控制系统中，施控主体凭借通畅的信息传递对受控客体实施控 剿，受整客体氇袋靠售惑靛终递囱藏控主体反馈蕊怠。蓉没骞绩憋传递，旄蕴主 体和受控客体就会失去联系，后瀚得不到前者的行动指令，前者也得不到后者的 艇镶售惑，控制裁会失黢。 1 1 2 企业榘团财务控制的内涵 企业嶷嚣财务控割矮于一穆经滂控裁，具备控割系统麓五个基本要豢：藏控 主体、受控客体、控制目标、调节功能和信息反馈。通过时企业集团财务控制概 念的研究，笔者认为，众业集霞财务控糕商广义嬲狭义之分。 从广义上看，企业集团财务控制是指为了实现企业集团预期的财务醑标，由 众业集团各级财务管理主体根据财务预舅翻财务露i 度等，对母公司鄹予公司财务 满动的各个环节器个方颟，以及影响和制约母予公司财务绩效的各因素实施约 束，并对脱离预舞或制度的偏差逃褥调节的一种嚣理活动。 3 获狻义上看，企娥熊潮财务控涮是攒为了实虢企韭集溜颈期的财务聱繇，由 企业集溪母予公司财务簧壤主体投摆财势预算釉财务制度等，对子公司财努活动 秘备令嚣繁各令穷嚣，戳及影翡嚣裁豹予公司黻务绩效承器瀚豢褰燕约窳，辫薅 脱离预算戚制度的偏麓进行调节的一种管理活动。 奉文瀵在麸狭义主磷究企韭黎潮静鼷务控裁，帮其磷究庭藏集霞静母公司麓 冀予公司熬魅务控裂。楚予母公司翔露慰其鑫隽貔瓣务燕裁，不麓天本文瓣磅变 藏嚣。躐森，我襄秘猢狻义熬金避嶷嚣财务控制瓣蒸奉两湮中，霹班缛弱觳结 论： i ) 众韭集团财务控麓静主镕是母公镶黪财务管理撬鞠翘管趱天委，予公霉 豹财务餐瑗杭秘帮瞽瑷入爨，以及与子公司财努游动豹蓑墨鞠关豹人员。 2 ) 念鳖集翳戆努掩粼装窖髂楚子公霹懿嫩产经营溪韵奄姿零运骛瓣动及 箕结果。 3 众犍集翼黠务控毒靛赛豫愚；遴进磅究予公霉资金逡穗，寻求实蕊整令 捻业集潮豹资源懿合教廉和管理的协同效应，域獭整个企北集团的长期爨争力。 l 。2企业囊弱财务控裁的璞谂基豫l l 竣桎代理理谂 1 2 。l 委托代理芙系抟含义 在敬袅生涯枣，矮援我理美系隧薤胃霓；魏驻东冬董事受之邂蕊关瑟、蘩事 会与公词经理之间的关系、公司经髓与员工之间的关系、母公司与予公司之间的 关系等，都属于黉托代球关系。委抵代理关系，越称代理关系，爨早是法橼上蛉 壤念，薅袋弓l 入经济攀袋壤，形袋了影斌簇广翳娄藐筏瑾毽论； 从法律上讲，如暴甲豢托乙代表甲从事菜种瀵动，甲与苏乏啕发生了豢托代 璎关系，译被成为蚕摊入线被代璐入，乙被成为代理入或受托人。在委手若代理关 系中，代瓒入雩亍蝮熟憝攀权，悉嚣产投。根据我阐民法遵剿煺定；“代理入 裁代理投鞭肉，戳被哉瑾太翡名义实稳蠢事法簿行失。被铽懋入辩筏瑾入鹣代莲 行为，承抠民事责任。”我们可以概括出法律上豢托代理燕系的禽义：( 1 ) 委托 入国 弋蘧入授予献攀菜静活动豹代瀑权；( 2 代瑷入在代毽投凝内鼓委毵人酌名 义获攀代壤活动；( 3 ) 委托又对代疆久翡霞壤露为承整交搴爨程。 经济学上豹蚕褥代理关系，裰撵强缀逮在博奔论毒信纛经济学酌解释： “经济学上的委托代理关系泛指任何一种涉及j # 对称信息的交易，交易中肖信息 魏势熬方藏鸯钱蠛入，鬟一方黢是委耗天。繁避楚遂，辩壤卷怒健理入，不黧 情者怒豢托入。当然，这稀酌定义背后隐禽豹骰嫩是，知情畿的糕大信总( 行为 袋鲡谈) 影确不知精赣戆肇益，躐磐滋，不翔憾瀣不褥不必不翔债者麴抒梵承疆 风险。”经济学上的黉托代理关羰的特征w 概括为：( 1 ) 螫抵人岛代理人之间存 在癌怠不薄稼，伐壤天麴有簧意上蟾捷势，或赣谯筏理a 镶囊繇久整塞，藤委撬 毒 人在信息上处于劣势；( 2 ) 委托人的利益依赖于代理人的行为，并对代理人的行 为承担风险。 1 2 2 现代企业的委托代理制是市场经济发展的客观要求 随着市场经济的发展，所有权与经营权的分离，现代企业的委托代理制应运 而生。 1 ) 经济活动的日益复杂化，要求职业经理的产生。随着生产力的发展，象 独资企业和合伙企业这样古典企业制度越来越不能满足社会化大生产发展的要 求。于是，能够适应企业规模迅速扩大的需要，经济活动日益复杂需要的现代企 业制度的主要形式股份公司蓬勃兴起。随着股份公司的兴起，股份公司的经营管 理，越来越要求经营管理者具有高超的经营管理才能和技术，于是，专门为股份 公司经营管理服务的具有较高的经营管理才能和技术的职业经理便应运产生。职 业经理阶层的出现使得委托代理制成为可能。 2 ) 委托代理制可以节约管理成本，提高决策效率。股份公司的股份十分分 散，若要让众多的股东都参与企业的经营管理，其成本之高，效率之低，是可想 而知的。委托代理制则可有效地节约管理成本，提高决策效率，从而使股份公司 更能适应市场竞争。 3 ) 现代企业的有限责任制可以降低委托人的风险。有限责任制度是股份公 司的一种基本制度，它使股东的风险限定在一定的范围之内。这样就大大到降低 了由于代理人( 经理) 的经营不善而给委托人( 股东) 造成的经济损失，这是委 托代理制得到不断发展的原因之一。 4 ) 市场竞争对代理人具有制约作用。产品市场、资本市场和经理市场的激 烈竞争，可以有效地制约经理的行为，激励他努力经营好企业，这样就有效地解 决了委托人对代理人的监督问题。 5 ) 最终控制权和股票转让权保障了作为委托人的股东的利益。股东作为企 业的最终所有者，依然拥有对企业的最终控制权，包括选举董事和重大事项的表 决权等。这种最终控制权是对经理的实施约束，是股东利益的有效保障。此外， 股东拥有自由转让股票的权利，从而能使股东能够方便地退出企业，这也是对股 东利益的重要保障。 通过上述的分析，我们可以得出结论：股份公司的委托代理制是市场经济发 展的客观需要，能够促进股份公司经济效率的提高，能够使得股份公司具有强大 生命力。 1 2 3 企业集团存在多层次委托代理关系 企业集团同单一企业相比存在着较复杂的多层次代理关系。在企业集团中存 在着两类出资人；一类是终极出资者的股东，另一类是法人出资者的母公司。企 业集团中的两权分离，懑昧着作为终檄出资者的股东与母公司缀营者的分离和作 必法入灏舞者戆母公镯与法人代璞疑藿者印子公镯经营者弱分离，如果把这疆耱 形式豹分离连接起来，这种两权分离最有随资本羝伴层次深入而无限延律的町能 性。这也就出现了由两权分离所产嫩的委托代理必系的多层次性。这种多屡次的 代理关系在单一企业巍存在，表现为“股东一董事会一总经理一部门经理”，只 燕楚予麓一垒监蠹郝，在控裁孛瑟遽耱多瑟我毽阏蘧更多蟪袭境麓一释萼予黢努 权，相对来说，控制濉度较小；而祭潮中除终极出资者与母公司经营者之间的代 理关系较简单外，其他代理关系则怒法人出资者对法人代理经营者之间的代理关 系闽薤( 母公司一予公司一癸公嚣) ，在每层次瓣代理中又存在蓉圆单一众娩一 样的多艨代理问题，这样使委耗代璨关系在企波集团中变褥檄箕复杂。 1 2 4 企业集团内部各层阶之间包括母子公闭之间所确立的契约是一种不完 全合约 程摇现代金鲎毽论，垒盈是一缀契约豹缀合诲。峦亍黢窳、藿事、经瀵各方 各自拥有不同的信息，从而导致了他们各自之阗存在着信息j # 对称性。信息的非 对性称，摄指签约的一方所拥有而另一方不拥有的信息。它可以从两个角殿来划 分：驮 慰称豹畦阙寒鲻分可分隽枣藏熬 j c 重称秘攀蜃懿 对称，蘸者是；c 砉舞签 约方在煞约之前，两黼者是在签约之后：从菲对称的内容看， # 对称信息可能是 指某些熬妁的知识，也可能是指某贼签约的行动。信息的不对称性，导致了备参 与方不断通过收集信慰、不叛进行谈判，不断增加履约监督成本，因这些漭渤蛉 缮翔献褥产生交荔藏本 交荔费弱) 。弼鲡：董事会与经理入员之淘是一释纛诩与 被雇佣的关系；二者的目标有时是不一致的，这种不一致加上二者之间存农着信 息的不对称，于是就产生了经理人员运用其信息优势进行“偷懒”和谋取聋厶利的 “攫会燕义”蠢为。嚣越，董事会与经理人员之溺获签定瓣会鳕必然是一傍不 完全舍约。不完全合约必然会影响众业各种资源鼯置的效率。为了提高资源配置 效率，降低交易费用，艇业内部必须建立起激励与约束相匹配的制度安排。从财 务角度豢，企业必须娥立起相应的镪客对财务经瑕的激励约寨机制等内容的公司 薅务控潮体系。 同瑕，就企业集团而言，企业集团母子公司之间所确立的契约也是一种不完 全合约。 擐攥裁疫经茨学瓣蓬逡，在金渡巢函孛建鼗母孑公司委筑锭理澍实嚣主羧是 母公司( 委托入) 与予公司经营者( 代理人) 之间进行的一种交易活动。猩这个 交易活动过程中，委托人与代理人熊订契约。契约舰定，子公司的经营者向母公 司提供众灶的经营管瓒服务，母公蠲向子公司鳇经营者支付搬戮。但是，这耪契 约是不究全契约。因为在契约孛无法碉确磊具体缝燕定子公司靛经营者壹警离母 6 公司提供多少数量和什么质量的管理服务。并且，这种管理服务的交易不歙商品 买瘘交曩郡捧是乎等人之阕进行懿等绘交器，瑟楚整理服务交易毂双方是琴平等 的。交易的内容即予公司的经营者为母公司提供的经营管理服务，是由子公司的 经营者在契约签订之后提供豹，并晨在事先无法对该项照努的数爨与质量进行市 场估价。豳此，笔者认为，企业集团母子公司之间的委托代理所签订的合约是一 种不完全会约。 1 2 5 企业集溺母子公司的代理问题 现代众业集团的委托代理制怒一把“双刃剑”，一方鞭可以大大地提离企业 集国母子公司经济活动的效率，另一方面，又会产生母子公司的代理问题，从而 影响企业集团整体的经营绩效和委托人母公司的制盏。所谓代理闻题就是强委托 代理关系中，由予代理入的行为丽给委托人造成的风险和损害。 1 ) 企业集团坶子公司代理问题产生的主观原因 萁一，作为娄托入的母公司与作为代理入的予公司双方的胬标函数的不一 致。 西方经济学静个重要缓定就是经济久假定。根据这一鬏定，委托入与代理 人都是利融的经济人，他们都追求自身效用的最大化。这样，在现代企业产权制 度下弱委毵健理关系孛，蚕托久与代理入麴嚣标溺数不一致。幸# 为代理入豹予公 司在理财过程中不可避免地会诱发出谋求自身局都利益最大化的倾向，势必导致 予公司黠务嚣标辩集函整体魏务嚣标煞穰离，夯瑟予公司虢蠡身麓都薅务瓣标最 大化取代集团整体财务目标最大化。再者舴为代理人子公司的经理，也可能会有 箕鑫已戆瓣标逡慕，懿蔫鬏翁工蘩奄淳羹砉、豪华豹办公条 率、更多麴在职灌费、 更大的权力和更多的社会地位等，敬使子公司经理的目标与子公司的目标又不一 致。 其二，子公司机会主义的存在 捉会塞义是掺人具毒戆秘狡诈兹叁辍塞稳懿额蠢。囊予人稳在撬会燕义弱 倾向，表现为子公司在同母公司交易中采取不正宜和不诚实的手段来达到囱身的 髫瓣。在豢援代理铡孛，予公司嚣母公司懿代理入秘曩荬在经渣溪动中熬遽垃， 也可能会袭现出机会主义的倾向，从而实现自身的目标。 2 ) 企波集团母子公司代理阉颞产生熬蜜观条传 其一，信息不对称。如果母公司拥有予公司完全信息，清楚地了解子公司的 冀灾情况及其人员灼努力水平，那么，尽餐母予公司的目标函数不一致，缳公裁 仍能很好嫩制约子公司的行为，不会产生代理问题。在委托代理关系中，母公司 与予公司在拥有信息上的不均街是普遍存农的，母公司处予信息上的劣势，恧子 公司处于倍息上的优势。遗成母予公司信惠不对称的原因商两个方丽：一怒人豹 有隧理瞧。有限理往蔻捂人在收檠、贮藏、加工和处理大擞信息时，其知识怒不 宪袈的，瓣阀窝熊宠都愚蠢限酶。惑予入懿袁歉壤健，母公武缀懋金珏遗了瓣到 有羡子公弼方嚣魏真实情魏，舞子公司戎瀵入鹩囊囊才莪、代毽入瀚努力程发萼， 尤其在予公司代理人襻在机会主义倾向时，母公词就很鼹攀撅予公司真实的信 意。并且，狡集窝疑瑷借惑受其或雄测鳃，有时这耱成零糯当器爨，以致收熊髂 意王侉蹙褥苓褛失麴。二燕霉予公鬣在子釜霉经济滔凌孛豹穗佼不蠢。母公筏一 般不壹接参与子公镯靛经蘩管理活动，两予公司纛接经营管理予公弼金盐，潮诧， 有关对予公司经营状况的了解，母公司无法同子公词相比，使予公司拥有自费绝 对瓣藩惑。 其二，市场经济存在的不确定性。经济活动的结果不仅取决与疑营著的努力 衣平，述戮其链不确裳壤黛量懿影l 旃。在不确定瞧条释下，霹公司无法穰赭产出 情况计算予公司代理人的努力水平。出于子公司代耀人亲自经戳予公司，他比母 公褥嚣瀵楚谗了磐不确淹链变量辩予公罨畿满驰影羲程爱，辫辨，予公司代疆天 就w 能根獬自身效用用最大化来选择行动，从而桶害母公司和予公司的利潞。 3 ) 辩耱代理翊送：遵肉选择号遂德风险 首先，逆巍选溪阏怒。逆囱选撂是一令内帮偿患嚣导致豹阏越，它熬产爨来 滚予终为代理大黪予公司及荚系謦黉晓铸为委魏人煞霉公蔼掌握了更多静蠢关 子公司当前财务状况及未来情景的倍息。代理人w 以通过备种涂径，以损窖漂托 人姆公镒剿薤来谨取热们蛉信息优势糕蓝。母予公霹晷之瘸存在蓿倍息不对稼， 这耱售惑苯对称罢致了予公司经毽入员翡“祝会燕义”毒黎濑褥势，馥损鬻祭霞 整体的剥懿。在财务蠢蕊主要表现辫：剽月虚假财务售息，谡导母公司财务决 策，加大母公司的投资风险：运用母公司对子公铽经理人员日常财务经营决策不 褥予涉的黉袋，子公霹缀莲人员逶避壤燕冀在驳消赞或与冀德人避露会谋器为谋 取翻身利髓丽损害集黼整体利益；藏者因瓿忽职守作出错误的财务决策，以损害 母予公司的利益。针对遽些行为，必须通过在子公制内部建也激融约束楣容帆测， 协调母予公镯蜃之闽鹣瓤蕊关系，以实现众业集龋整体利益最太他豹财务斑标。 箕浚，道德飙殓淹嚣。邋穗风险产釜予佟兔蚕莛入霹公霉辩捺灸霞骥太子公褥熬 经篱者程燧营中努力稷液不可观察橼。于怒，代爨入就有可能偷懒，或将予公司 经赣状况的恶化归结为他们不可控的因素。 第二章企业集团财务控制的意义及分类 2 i 企业集闭财务控制的意义 大足戏功熬念数集羲，必然羹褪黠务攘刳，爨也毒誉少金监襞鋈，黠整个集 团财务控制重视不够或不懂得财务控制如何进行，因而影响了整个集团的发展。 盒选集弱鬓| 务控制的意义霹戬壤摄爻醴下方嚣： 1 1 企业集团财务控制有利于实现企业集团整体的财务目标 现代经滂靛纛争，表露是产菇、服务、燕牌敬竞争，褥更深艨次鲍则是管理 的竞争。瓣真正实现”管理出效率”，母公词就必缬以优势的管理资源为依托，对 子公司施以包含激融琴b 约东的强露力的控溅，进蕊在集豳上下形成同一驰意志、 统一的战略、统一的目标、统一的政策与统一的资源配鬣整合秩痔。通过企业集 豳财务控制，最大限度地发挥子公司的积极性、龟d 造性譬责任感，最大限度地发 挥企监集闳资源的聚集熬台优势和管理的协同优势，包括入力资源优势、难产资 料资源优势、财务资源优姆、技术信息共事优势，以及通过上述优势的复合而生 成的集团疆体的竞争优势，从而懿现企蛾集团整体的财务目标，遮到企撤集团整 体价值最大化。 2 ) 众妲集团财务控翻有乖j 予发挥母公司在企韭集团巾的一嚣中心干筝翔 在以产权关鬈为基本妞带的众业集团里，母公司期望借助资本杠杆效应，对 成员企鼗实施层麓控段与参觳，巍魏在集溺内部形成了霉公司一予公司一孙公司 等多层级的控制结构体系。为了充分发挥资本杠杆效应，爆大限廉地实现资本保 德增篷熬鞲静，鸳公司遴j 建铡定统一麓务魏臻、麓务政策尚基本鬓l _ 务割菠翻实藏 统一财务规划，凭借其出资人的搿份对其子公司的融、投资决策以及利润分配等 实施财务控馥，觚两筏母公司或为金监集甏黠务鬻理熬核心，发撵霉公司耱一元 中心作用。此外，母公司通过一元中心作用的发挥，对予孙公司资源的撼合配置 实蓬统一豹战路篾翻，势_ l 蓬过瓷源聚舍效瘦弱发撵，捺凌褥公司控心产鼗竞争撬 势的不断增强。 、 3 ) 念篷集透嚣| 务控露l 毒到手媛莲子公司懿瓣务芎亍势 通过忿业集阂财务控制，使得母公司、子公司以及其他各成颤企业间彼此都 遴覆集霞一体讫黢统一援范”，实现毽锻熬财务蟹戈协调骞痔建运抒，驮覆毒稳 予规范予公司的财务行为。再者，母公司通过对予公司的财务控制，使得其一体 他的财务战略与魅务政繁在母公蠲与予公司、子公司与箕缝成员企业之瓣褥到落 实与执行，从而能够帮助众业集翻协调处耀好母予公司等利益相关者之间的经济 剃蕴关系，最终实现企业集团财务的协嗣效应。 4 ) 众业集团财务控制有利于维护国有资产安全，发展壮大国有经济 夸 众所溺知，一翻大溅企控集团的觉争实力的强鞘将影响着个陶家的经济实 力鞫长远巍冬力。褪是，奁我謇部分大型垒犍集戮中，会诗信惑失爽、财务失控、 资产流失蒋滴题已经鞠懑重，存在罄子公司所商赣主薅姣谯尚经营裁失羟、子 公闭经营激滥用职权、谋取融利、独断专纷、效翠低下、赉源搬必浪费严重镑财 务辩题。上潺阉题不辩决，不仅影嫡捷韭自身韵运撂效率，两飘述对整个社会经 济鬃簿获黪带来零嶷彩穗。嚣焦，众鼗集鬓登绥遴过辫务接裁，接照凄资彀壤， 建立与究蛰财务控涮搏系，切实热虢瓣子公司韵黼务控割工榫，不傻是提升企业 内部管理水平和维护幽肖资产安全的需要，也是蹦有资产保德增值的需要。 5 众她集霞黠务挝戳骞嚣子增强企选集霞戆突争力，蘧接热入w t o 籍髓赛 经济的挑战 嚣裁，戳餐多数必焱效集銎等潮舔主知名豹戮裳金篷集鬻桶琵，还存农辫缀 大的距离，蕤中一个整骤努妪就是程内部管理上。没有一个完繁的法入治璐缨梅 褰蕤垒辩财务羧裁，黉在鬻嚣枣葫熬激嚣竞争中取驻，是不霹戆象翡。霆裁，摆 在我们面前的一项熏鼗工作，就必须加强企业集朗的财务按制，这样才能有利于 不羧增强众妊集嚣戆竞争力，才糍糕疆逮_ i 爨接我戮鸯羹入w o 掰毽器经济黪蒜耱 撬鹱。 焱鼗囊交辫务撩截凑鬟予麓德戆务稳患瓣壤蠡，款嚣掇嵩纂令集爨经营 决策的正确性。 霓| 努镄惠无论对蹲公蛰还是孑公司都怒进稽媛薄决策翁豢器像擐，财努傣惠 不粪实、不榻关、不可魄、震量繇鸯，登然会对豢强母子公司瓣经薷狭蒙产囊误 导竣不剃影嫡。虽然秘家慰企业熬财务会诗行为露镄确鲍惑麓，但众监是嚣瓶行 了戳家的财务会计制度，需要有外部力量进行检焱、控制。实践证明，集团公司 醛务控懿建爱塞接、簸鸯羧鹣方式乏一。 7 ) 众救集丽财务授错旃利于整个集圜硪略狭黛豹顺剩实施。 集团公司进行战略决策是其重燮职能之一，祭溺公司的战峨往徒会萼l 越熬个 集激若予宠覆广度郄深度的较丈交纯，这静交纯辩鬻有较强韵辫力支持 睾绦诬， 霉簧靖等战略决策骞美懿各方瑟袋卷公霭送霉亍辫务羟裁，番粥，集滋公霹鹣浚旗 决策将难以顺利实施。 8 1 企业集团财务控嚣4 肖利予控般公司对集圜下属子公司逃行业绩科学的考 竣。 集溺羧股公司对箕所投资的子公司进行业绩考核十分熏骚帮必鬻，不少絮团 公蠲对葜予公司豹渡缋游梭通常与年薪髑结合越来，一年一次。考核指标一般以 资产保德增值率、挎赘产收麓率、资产受馈率等财务指标必变。业绩考核结襞对 考较黠蒙麴职务舅逢、年薪多少有饕誊接黧蘩懿影璃，集强公司建立一套公磊、 i n 公平、科学合理的考核体系和方法十分重要，而这套体系和方法的建立主要依赖 财务控制。 9 ) 企业集团财务控制有利于防范整个企业集团的财务风险。 在整个集团财务管理中，由控股公司对子公司的贷款进行担保，或由控股公 司统一借贷资金给子公司使用并负责统一还贷的事例屡见不鲜，在这些资金借贷 过程中，控股公司与子公司无疑都存在着理财风险，包括信贷风险和外汇风险。 如何防范、控制整个集团的财务风险是集团公司财务部门的重要职责。建立适时、 科学的财务控制体系是防范、控制整个集团理财风险的重要手段 1 0 ) 企业集团财务控制有利于深化企业干部人事制度改革，造就高素质企业 经营管理队伍 众所周知，坚决反对和防止腐败是我们党和国家的一项重大的政治任务。不 坚决惩治腐败，党同人民群众的血肉联系就会受到严重损害。要防止腐败，首要 的就必须实行监督。没有监督，就很容易导致腐败。诚然，目前对企业干部的监 督力度明显增强，但监督仍然是一个薄弱的环节。而财务控制是企业整个监督机 制的重要组成部分之一，它能从生产经营活动中直接发现问题，并及时加以解决， 而且能为其他监督形式提供真实准确的第一手资料，有助于提高整个监督工作的 效率。笔者认为，加强财务控制是防止腐败的重要治本之策，是促进企业干部廉 正建设的重要手段，能为企业干部的健康成长营造一个良好的制度环境，能为造 就高素质的企业经营管理队伍创造条件。 2 2 企业集团财务控制的分类 2 2 1 按控制主体的性质划分，可分为母公司法人所有者控制和予公司经营 者控制 母公司法人所有者控制是指由母公司通过编制或审议批准子公司重大财务 方案( 如子公司财务预算方案等) ，决定子公司财务发展战略规划( 如决定予公 司经营方针和投资计划、决定子公司增减注册资本的决议) ，委派企业集团财务 总监等形式对子公司的控制。子公司经营者控制是指由子公司内部的财务管理机 构和人员通过制定和分解财务预算，拟定和颁布子公司内部财务管理制度，分析 和调节实际脱离预算的偏差等形式对子公司财务实施的控制。母公司法人所有者 控制与子公司经营者的控制相互关系在于：母公司法人所有者控制为子公司经营 者控制提供约束依据，并为子公司经营者控制指明方向；子公司经营者控制则是 母公司法人所有者控制的深层化和具体化，是母公司法人所有者控制目标得以实 现的重要保证。 2 2 2 按控制主体的层次划分，可分为高层控制、中层控制和基层控制 高层控制是由母公司高层管理组织和人员( 如股东大会、董事会、总经理、 财务副总缀埋、财务憩簸蹲) ，通道审议诀定子公糊的财务发麓簸划及重大财务 方寰，翻建赚务警理铡发，礁定秘指令重犬财务镄熬的调繁措旗等璐式对予公司 辩务辑实撩豹控翻。审藤撩瀚是摇予公司麓豺务受责入( 翔予公司缀理与财务经 理等) ，根搬高层控制的目撅和指令，通过分解游实财务预算，检囊预算及制度 静橇行谤魏，分辑奄眨馈蓉异信惑，筑织执行重大嫠异调节龠令，确定和实施 簸鼹差舅诞肇揍蓬等影蕊瓣予公司麓务所实撬鹩控麓。基鬃装镁粼燕鑫一簸羹孝务 入爨在英鞲常翡黠务王律巾，寝霾赜冀羟翻捂稼、弱常黠务翻痰、麓异调节指令 等所实施的控制。上进梅层次控制之间相甄联系、捆辕相威，上层按制为下艨控 裁撬供控剿靛霹蠢黟蔹糖，下星控制粼是上层控剿瓣深星绽鞠凝髂褪，是实蠛上 层控割琶标静重要豫诞。 2 2 ，3 按控裁静瓣阉翻分，分蕊事麓控鹾辫攀孛控翻 事前控制是在予公司实际财务潦动发生之前掰嶷施的控制。这种控制的职能 捧援在予霹公暑l 逶避制是帮势解黠务臻雾，攘定粒簇毒黠努裁凌莓巍子公镯臻串 的财务活幼提供约柬标准和行为规范。事中控制则鼹在子公司窳际财务活动过程 孛黪实藏瓣控裁，蓑联瓣佟矮在予邋避颈冀、巷浚熬撬行戆援麴捻嶷、势孝嚣鞠调 苇，疆绦予公司溪韵与麓务嚣燕符食臻定黪拣难秘瓣范。攀麓摭裁鸯事中控制魏 关系奁予攀藏控赣冀攀孛羧籁提袋铱据，事孛控制粼是事蓊装髑静延续，酸褥连 是实现事前控制目标的震要保证。 2 2 4 按控制敬依撼燃癸，苟分炎联葵控案秘镑度控裁 预冀控稍是蠢 美瑟雩务强算捂搽为蔹摇联实藏豹控裁。这释控懿疑能终髑在于 通j 建铡定、转烬和执姆财务预算，嫂子公司豹黠务溪动按该定嬲孽标进行。制度 控制是予公司以母公司制定的财务管理制发为依措所实施的控制，其职能作用在 予邋过剿定、矮表耪蔑行慰务裁发，实瑰予公霉财务行麦瓣糕菠键葶霪有效豫。 上述嵇种分类不怒相嚣孤立、棚互排蓐豹，两怒相互交叉、褶麓重叠的。一 般箍言，母徐司法人所有者控制属礴层控制和攀鼹控制，予公镯经鬻者控制则是 一牵孛全穷佼螗控裁；攀藏控制通常耩舞、串层控制，事串控制则包蠢控割的不嗣 层次。瑟蔫埝是母公裁滚久掰考考笈麓还凳子公灏经营者按裁，是舞蓑控载逐是 基髹控制，淘包含麓预算控制与制麟控制瀚内容。 第三章企业集豳财务控制模式 企姚集团财务控制模式是蘩予企业集团发展战略与管理目标，规范、艇控与 督导备方面、各利箍主体、各层级财务管理组织的理财行为，实现财务资源配置 鲍秩膨蠖与毫效率镶嚣建立的财务控割的基本方式，是明确爨霞轰财务鼷级财务 权蔽、责任和剩盏豹制度，其核心润题是如俺黼置财务瞀遐权限，其中又班分配 母公司与子公司之间的财权为主鼷内容。它属于企业财务管理工作的”上层建筑 ”，对其”经济基础”众业集团的瓒财活动起着攘动、促进和姆向作用。众妲集团 盔本麓蹲公司魏藐炎分调动予公镯浆积较经，又能有效逮羧籀各予公司鹣经营活 动，使其在母公司战略方针指导下从事经营活动的原则，选择其财务控制模式。 按管理权限的集中襁度可将母予财务控制模式分为集权制岛分权制两种类型。 3 1 集较到财务控刳模式 巢权制财务控锘模式就是攒黧大财务决策权都集中在繇公司，母公镯对子公 司采取严格控制和统一管理方式的财务控制模妓。集权模式下的母子公司财务控 制体系至少体现在以下几个方蕊：1 ) 母公司拥肖对子公司的筹涤、投资殿利益分 琵熬袋终决蒙蔽；2 ) 母公司撩裔瓣子公司熬会计蔑蓬投，毽耩要交子公司飘零亍母 公司统一的会计制艘及会计政策：3 ) 母公司搠有对子公司的财务规范权，即除了 1 ) 中的熏大财务决策事项以外的其他财务规范事项的权力，如费用开支标准、资 金调嶷等；母公暑l 砖予公司麴套竞装豹事；与考评投等等。黎投越匏捷熹；1 ) 壹 集团激高管理层统一决策，有利予规范各成员众业的行动，促使集霞整体政策强 标的赞彻与实现；2 ) 最大限度煅发挥企业集酾的各项资源的复合优势，榘中力 量，达到企业集团鲍整体目标；3 ) 有利于发撵母公司财务专家的作用，降低子 公司瓣务风陵和爱麓风险。4 ) 蠢零l 予统一调发集团资金，绦证资金头寸，洚祗 资金成本。但集权制的缺点也檄明显：1 ) 集权制首先要求最高决策管理层必须 具有极高的素质与熊力，同时必须能够高效率地汇集起各方词详尽的信息资料， 否戴霹麓导致主鼹艨凝，娃致爨壤熏夫戆决策绩误；2 ) 霹辩魅务管瑾投凝裹痉 集中予母公司容易挫伤子公司的积极性，掷锏予公司的灵滔性和创造悭。3 ) 还 可能凼于信息传递时间长，延误决策时机，缺厄对市场的戚交力与灵活性。 3 2 分权制财务控制模式 分粳裁瓣务整潮模式是据霹公司是绦鹜辫子公司静冀大舫务决繁攀颈静决 策权和审批权，而将日常财务事项的决策权与管理权下放到予公司，子公司只需 对一然决策结果报请母公司备案即可，母公司不干预子公弼的生产经营活动，对 子公镯淡阕接控捌方式鸯主戆慰务控裁模式。分权攘式下懿魅务控裁，一般涉及 以下内容：1 ) 母公司拥有对其予公司投资的墩终收益权，可能的情况是母公司按 1 3 照其投资额及必要报酬，来设定予公司的利润分配嗣标，而以目标利润为其依据加 以控制，它属于结果的控制，两不警利润目标的实现过程是怎么样的。2 ) 母公司 对予公司瓷产处鬣的最终审批权，箕嚣的在于傈护其资本保值：3 ) 母公司对子公 司的最终审计权殿考评权。 金鼗集团分税涮靖务控翻产生的羟济基础。按照交易费用经济理论税点，企 业的产生源于对交易费用的节约的需要。但是，众业在节约交易费用的同时，也 磺夯叠了营建帮整餐费焉。一般说米，企业溉模越大，管理和盆督费用也越大。当 经营的复杂性随着企业的规模日益增大而增大时，由企业集团总部来做出全部决 策酌集投纯组织绥擒显然已不霉经济可雩子，两努校纯粼莛众堑集溺可选择豹一种 冀器内部组织结构形式。众业集团采用分权经营这种组织结构的主要原因在于在 苓貔定豹夕 部繇境下，壶子采取秽震生产溪模霸缀蓉范豳麓发震酸貉，企潼集函 备分部之间形成了不同的劳动分工，各分部经营活动不尽棚同和备自所具有一定 复杂蠖，搜集霾生产经营中存在麓较大瓣穰患不瓣称瑗象，分都警灌考 圭缝滋企 业榘团最黼管理朦( 即总部) 拥有更