（世界经济专业论文）人民币汇率变动与加工贸易发展研究.pdf

西南交通大学硕士研究生学位论文第1 页 摘要 加工贸易作为我国最主要的贸易方式之一，在促进我国经济发展、创 造就业岗位以及维持国际收支平衡方面发挥着重要的作用。但2 0 0 8 年下 半年以来，由于受国际金融危机、人民币升值以及前期货币政策的影响， 我国的加工贸易行业出现了严重的困难。在诸多影响因素之中，汇率作为 一个重要的国际经济活动指标，对一国的对外贸易具有重要的影响。基于 此，本文展开了人民币汇率长期变动趋势及短期波动对我国加工贸易影响 的分析。并在此基础上对我国人民币汇率决定机制以及加工贸易的转型升 级问题进行了探讨。 本文结合我国2 0 0 1 年至2 0 0 8 年的季度经济数据，采用协整和误差修 正模型就人民币汇率对我国加工贸易进出口总额以及对加工贸易项下的 主要分类商品的影响进行了分析。 长期分析结果表明：我国加工贸易进出口总额、人民币实际汇率以及 贸易相对国加权国内生产总值三者之间存在长期均衡；人民币汇率对加工 贸易项下主要分类产品的影响与产品成本构成有关，成本中进口部分比重 较高的产品受影响程度大，而加工成本比重较高的产品受人民币汇率影响 程度相对较低。 人民币汇率的短期影响分析表明：汇率波动对当期及后期加工贸易收 支都存在显著的影响。但人民币汇率的波动对不同分类产品的影响较为复 杂，不同产业不仅弹性系数的数值差异较大，甚至变动方向都可能出现不 同。人民币汇率的短期波动对产品成本中进口部分的比重较高的塑料橡胶 制品、贱金属及其制品存在显著的影响，且其影响的强度较大，而对成本 调节能力较强的纺织行业的影响并不显著；另外，以机电产品为首的生产 周期较长、技术要素含量较高的行业抵御汇率短期波动风险的能力更强一 些，汇率波动的影响存在时滞效应。 误差修正模型的结论显示，我国加工贸易的短期调整能力较强，在受 到短期干扰后能以较快的速度恢复到长期均衡；产业的规模优势也能够在 一定程度上抵御汇率风险的冲击。另外，当期贸易相对国收入的波动对加 西南交通大学硕士研究生学位论文第f i 页 工贸易波动存在显著影响；贸易相对国收入波动的影响还与不同分类商品 的用途、生产周期和收入弹性有关。 最后针对人民币汇率形成机制改革以及加工贸易发展提出了一些政 策建议。人民币汇率形成机制的市场化改革是一种必然趋势，但其市场化 改革步伐必须兼顾国内包括加工贸易企业在内的相关经济体的承受能力。 与此同时，加工贸易企业也必须积极实现产业升级，不断实现自我完善， 增强抗御汇率风险的能力。 关键词加工贸易；人民币汇率变动；协整分析；误差修正模型 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 li 页 a b s t r a o t a so n eo ft h em o s ti m p o r t a n tm o d eo ft r a d ei nc h i n a ，p r o c e s s i n gt r a d e p l a y sa ni m p o r t a n tr o l ei np r o m o t i n gc h i n a se c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，c r e a t i n g jo b sa n dm a i n t a i n i n gt h ei n t e r n a t i o n a lb a l a n c eo fp a y m e n t s h o w e v e r ，d u et o t h ei n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lc r i s i s ，t h er m ba p p r e c i a t i o na n dt h ei m p a c to f p r e v i o u sm o n e t a r yp o l i c y ，c h i n a sp r o c e s s i n gt r a d ei n d u s t r yh a sb e e nf a c i n g l o t so fd i f f i c u l t i e ss i n c et h es e c o n dh a l fo f2 0 0 8 a s a n i m p o r t a n t i n t e r n a t i o n a le c o n o m i ca c t i v i t yi n d i c a t o r ，t h ee x c h a n g er a t eh a sa ni m p o r t a n t i m p a c to nac o u n t r y sf o r e i g nt r a d e t h i sp a p e ro f f e r sa na n a l y s i so ft h e i m p a c to fl o n g t e r mc h a n g e st r e n d sa n ds h o r t t e r mf l u c t u a t i o n so ft h er m b e x c h a n g er a t eo np r o c e s s i n gt r a d e ，a n dt h e nd i s c u s s e st h ed e c i s i o nm e c h a n i s m o fr m be x c h a n g er a t ea n dt h et r a n s f o r m a t i o na n d u p g r a d i n go fc h i n a s p r o c e s s i n gt r a d eb a s e do nt h ef o r w a r da n a l y s i s w i t ht h e d a t ao fc h i n e s e q u a r t e r l ye c o n o m i cd a t a ( 2 0 01 2 0 0 8 ) ，t h i s p a p e ra d o p t sc o - i n t e g r a t i o na n de r r o rc o r r e c t i o nm o d e l st oa n a l y z et h ei m p a c t o fr m b e x c h a n g er a t eo nt h et o t a la m o u n to fc h i n a sp r o c e ss i n gt r a d ea n dt h e m a j o rc a t e g o r i e sc o m m o d i t i e so fp r o c e s s i n gt r a d e t h er e s u l t so fl o n g t e r ma n a l y s i ss h o w t h a t ：a m o n gc h i n a st o t a la m o u n t o fp r o c e s s i n gt r a d e ，t h er m br e a le x c h a n g er a t ea n dt h et r a d e w e i g h t e dg d p o ft h er e l a t i v ec o u n t r y ，t h e r ee x i s ta l o n g - r u ne q u i l i b r i u m t h ei m p a c to ft h e r m be x c h a n g er a t eo nt h em a jo rc a t e g o r i e sc o m m o d i t i e so f p r o c e s s i n gt r a d e i sr e l a t i v et ot h ep r o d u c t sc o s ts t r u c t u r e ：t h eh i g h e rt h ep r o p o r t i o no f i m p o r t e d c o s t si nt h ep r o d u c t s ，t h el a r g e rt h ei m p a c ti s ；a n do nt h ec o n t r a r y ，t h eh i g h e r t h ep r o p o r t i o no fp r o c e s s i n gc o s t s ，t h el o w e rt h ei m p a c ti s t h ea n a l y s i so fs h o r t - t e r mf l u c t u a t i o n s i m p a c ts h o w st h a t ：t h er m b e x c h a n g er a t e f l u c t u a t i o n sa f f e c tt h ec u r r e n ta n d p o s t p r o c e s s i n g t r a d e b a l a n c e b u ti t si m p a c to nd i f f e r e n tc a t e g o r i e so fp r o d u c t si sm o r ec o m p l e x n o to n l yal a r g e rd i f f e r e n c eb e t w e e nt h ev a l u e so f e l a s t i c i t yc o e f f i c i e n te x i s t s ， b u ta l s ot h ed i r e c t i o no fc h a n g em a ya p p e a rd i f f e r e n t o ns o m e p r o d u c t sl i k e r u b b e rp r o d u c t s ，b a s em e t a l sa n dg o o d sm a d eb yt h o s em a t e r i a l s ，w h i c hh a v e ah i g h e rp r o p o r t i o no fi m p o r t e dc o s t s ，t h er m b e x c h a n g er a t ef l u c t u a t i o n s 西南交通大学硕士研究生学位论文 第1v 页 i m p a c ti ss i g n i f i c a n ta n ds t r o n g b u to np r o d u c t s l i k et e x t il e ，w h i c hh a sa s t r o n g e ra b i l i t yt oa d j u s tt h ec o s t s ，t h ei m p a c ti s n o ts i g n i f i c a n t i na d d i t i o n ， s o m ep r o d u c t sl i k em e c h a n i c a la n de l e c t r i c a lp r o d u c t s ，w h i c hh a v el o n g e r p r o d u c t i o nc y c l e a n dh i g h e r f l u c t u a t i o n s r i s k sb e t t e r t h e p r o d u c t s t e c h n o l o g i c a lc o n t e n t ，c a n w i t h s t a n dt h e f l u c t u a t i o n s i m p a c th a sat i m el a go nt h o s e t h ee s t i m a t i o no fe r r o r c o r r e c t i o nm o d e lp r o v i d e sf o l l o w i n gc o n c l u s i o n s t h ef i r s tr e s u l ti st h a tc h i n a sp r o c e s s i n gt r a d e h a sas t r o n g e ra b i l i t yi n s h o r t t e r ma d ju s t m e n t ，w h e nm e e t i n gs h o r t t e r md i s t u r b a n c e ，i tc a nr e t u r nt o l o n g t e r me q u i l i b r i u mf a s t e r t os o m ee x t e n t ，i n d u s t r i a ls c a l ea d v a n t a g e sc a n r e s i s tt h ei m p a c to fe x c h a n g er a t er i s k m o r e o v e r ，t h ef l u c t u a t i o n so fc u r r e n t t r a d e w e i g h t e dg d po ft h er e l a t i v ec o u n t r yh a sas i g n i f i c a n t l yi m p a c to nt h e p r o c e s s i n gt r a d e t h ef i n d i n g sa l s os h o w t h a tt h ei m p a c to fr e l a t i v ec o u n t r y i n c o m ef l u c t u a t i o n sr e l a t e st ot h eu s eo ft h ei n d u s t r y ，t h ep r o d u c t i o nc y c l ea n d t h ei n c o m ee l a s t i c i t yo fd i f f e r e n tc a t e g o r i e so fg o o d s f i n a l l y ，t h ep a p e rg i v e ss o m ea d v i c e sa b o u tt h er e f o r mo fr m b e x c h a n g e r a t ef o r m a t i o nm e c h a n i s ma n dt h ed e v e l o p m e n to fp r o c e s s i n gt r a d e i nt h e r e f e i r mo fr m be x c h a n g er a t ef o r m a t i o nm e c h a n i s m ，t h em a r k e t o r i e n t e d r e f o r mi sa ni n e v i t a b l et r e n d ，b u ti t sp a c em u s tt a k ea c c o u n to ft h ec a p a c i t yo f t h er e l e v a n te c o n o m i e s ，i n c l u d i n gt h ep r o c e s s i n gt r a d ee n t e r p r i s e s m e a n w h i l e ， t h ep r o c e s s i n gt r a d ee n t e r p r i s e sm u s ta c t i v e l ya c h i e v ei n d u s t r i a lu p g r a d i n g ， c o n t i n u o u ss e l f - i m p r o v e m e n t ，t oe n h a n c et h ea b i l i t yt or e s i s te x c h a n g er a t e r i s k s k e y w o r d s ：p r o c e s s i n gt r a d e ：r m be x c h a n g er a t em o v e m e n t s ；c o i n t e g r a t i o n a n a l y s i s ： e r r o r c o r r e c t i o nm o d e l 西南交通大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定， 同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子 版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文 的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印 或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 1 保密口，在年解密后适用本授权书； 2 不保密毗使用本授权书。 学位论文作者签名：刁珲眦编 日期：勘4 - 箩 指导老师签名：麓知溉 日期： 7 ，o ￥； 西南交通大学学位论文创新性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工 作所得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个 人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和 集体，均已在文中作了明确的说明。本人完全意识到本声明的法律结果由 本人承担。 本学位论文的主要创新点如下： 一是在分析汇率变动对加工贸易收支影响的时候，基于加工贸易进出 口二者之间因特殊的投入产出关系而存在高度的正相关关系和明显的同 向波动，为了更全面的反映汇率变动对加工贸易规模的影响，没有采用传 统的两分法，即分别讨论汇率对进口、出口的影响，转为研究汇率变动对 进出口总额的影响。 二是不仅从总体上分析了汇率变动对加工贸易的影响，还具体深入到 加工贸易内部，就汇率变动对加工贸易项下的主要分类商品的影响进行了 分析，并结合不同类商品的特点分析了汇率影响存在差异的原因。这种基 于行业视角的实证分析能够帮助我们更直观的认识到不同行业所遭受不 同程度的影响，同时为行业政策的制定提供一些参考。 饵j ；、该帅潲 蹴：伽l p 斗t f 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 页 第1 章绪论 1 1 选题背景和问题的提出 统计数据显示，我国加工贸易进出口总额占我国进出口贸易总额的比 重由2 0 世纪8 0 年代初的大约5 9 增长到2 0 0 8 年的4 1 1 ，在其中的 部分年份甚至高达5 0 以上。加工贸易已占据中国对外贸易的半壁江山， 成为我国最主要的贸易方式之一。在我国加工贸易快速发展的过程中，虽 然存在技术含量低、国内产业链较短、地区发展不平衡、与当地产业的关 联效应小等一些问题，但其在吸纳就业、吸收国外投资以及增加外汇收入 方面发挥着重要作用。 2 0 0 8 年下半年，随着全球金融危机的进一步加深，我国东部沿海地 区出现了加工贸易型企业倒闭潮，造成了失业增加和进出口增长率下降等 社会和经济问题。数据显示：2 0 0 8 年8 月份，我国加工贸易进出口增速 连续7 7 个月保持2 位数增长的记录中止，连续3 个月停留在个位数心。 加工贸易增速下降的原因有很多。一方面由于受全球金融危机的影响，美 国等发达经济体经济增长放缓，全球经济不确定性增强，外部需求下降； 另一方面是由于政府产业政策、前期货币政策以及人民币汇率的持续升值 及波动性的增强。相对于一般贸易而言，加工贸易“两头在外”的特点决 定了其受汇率波动的影响会更大，更复杂。 2 0 0 5 年7 月2 1 日，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子 货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。汇率制度改革以来，一方面人民 币币值总体呈现出上升趋势；另一方面，人民币汇率的波幅逐渐扩大。我 国的加工贸易所遭受的困难在多大程度上是由人民币汇率的长期升值以 及人民币汇率的波动引起的? 具体那些行业或商品受到人民币汇率变动 的影响更为严重? 带着对这些问题的思考，本文展开了人民币汇率长期变 1 1 】据中国统计年鉴数据计算整理 【2 】中国海关统计数据，详见中国海关进出口预测专题文章2 0 0 8 年我国加工贸易进出 口增速大幅回落两大指标预示将继续走低 西南交通大学硕士研究生学位论文第2 页 动趋势及短期波动对我国加工贸易影响的分析。 研究人民币汇率长期变动趋势及短期波动对我国加工贸易总体规模 的影响，不仅有助于我们准确的把握当前我国汇率问题的现状，为我国未 来汇率政策的调整提供参考。更重要的是有助于我们去探析如何有效地保 障加工贸易的健康发展，为我国加工贸易的转型升级提供一些参考，从而 使加工贸易更好的为我国经济和社会发展服务。因此，研究人民币汇率长 期变动趋势及短期波动对我国进加工贸易的影响富有理论及现实意义。 1 2 文献综述 1 2 1 国外关于汇率与贸易收支的相关研究 国外关于汇率变动对进出口贸易影响的分析主要集中在国际收支调 节理论，2 0 世纪西方国家出现了众多的贸易收支调节理论理论。2 0 世纪 4 0 年代，在早期经济学家马歇尔国际收支弹性分析的基础上，经济学家 琼罗宾逊( j r o b i n s o n ) 等进一步发展了前人的思想，逐渐形成了国际 收支的弹性理论( e l a s t ic i t ya p p r o a c h ) 。弹性理论着重考虑了货币贬值 取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。除此之外，1 9 5 2 年， 以凯恩斯的宏观国民收入均衡论为基础，美国经济学家西德尼亚历山大 ( s id n e ys t u a r ta l e x a n d e r ) 建立了国际收支的吸收论( a b s o r p ti o n a p p r o a c h ) 。2 0 世纪6 0 年代美国经济学家哈里约翰逊( h e r r yj o h n s o n ) 等以一般均衡原理为基础建立的国际收支了货币分析法( m o n e t a r y a p p r o a c h ) 。2 0 世纪5 0 年代和6 0 年代，西方经济学的文献中出现了国际 收支结构论( s t r u c t u r a la p p r o a c h ) 的相关文献。1 9 7 7 年诺贝尔经济学 奖获得主、英国经济学家詹姆士米德( j m e a d e ) 突破了上述理论仅仅局 限于国际收支单一项目的片面性，提出了内部均衡和外部均衡理论。在米 德的政策搭配理论基础上，经济学家罗伯特蒙代尔( r m u n d e l ) 建立了 i s - l m - b p 一般均衡理论，提出了政策指派法则。开放经济条件下国际收 支问题的探讨始与2 0 世纪末，o b s t f e i d 和r o g o f f ( 1 9 9 5 ) 建立了一个开 放经济条件下的宏观经济学分析模型( 两国动态的一般均衡模型) 来研究 汇率决定的动态一般均衡，该模型融入了微观经济基础，包括名义价格刚 性、不完全竞争以及效用最大化等。上述理论为研究汇率变动对贸易收支 西南交通大学硕士研究生学位论文第3 页 的影响提供了理论基础。 实证研究方面，大多数文献的研究思路都是以国际收支弹性分析模型 为基础，通过结合不同经济体的经济数据检验其进出口是否满足马歇尔一 勒纳条件( m b d e v e r e u x ( 2 0 0 0 ) ) ，汇率变动对国际收支的影响是否 存在j 曲线效应( b a h m a n i o s k o o e e 和b r o o k ( 1 9 9 9 ) ，b a h m a n i - o s k o o e e 和a l s e ( 1 9 9 4 ) ) 。其研究结论存在三种观点：( 1 ) 汇率变动对进出口贸易 有负面影响；( 2 ) 汇率变动对进出口贸易无影响；( 3 ) 汇率变动对进出口贸 易有正面影响。 1 2 2 国内关于人民币汇率与加工贸易关系的相关研究 近年来国内关于人民币汇率与对外贸易关系的研究比较多。国内的学 者不仅对我国进出口是否满足马歇尔一勒纳条件，汇率变动对国际收支的 影响是否存在“j 曲线效应进行了实证分析，还对汇率变动对不同类商 品的进出口、对不同贸易方式以及对与不同国家之间进出口贸易的影响等 进行了研究。具体到加工贸易方面，包括汇率变动对加工贸易企业盈利能 力影响的分析、加工贸易快速发展的原因及与经济增长的关系以及加工贸 易发展存在的主要问题及转型升级等。 1 关于人民币汇率对加工贸易影响的相关研究 在人民币汇率变动对加工贸易的影响方面，王根蓓( 2 0 0 8 ) 采用弹性 分析方法，讨论了价格固定的小型开放经济与价格粘性的大型开放经济中 的汇率调整、定价模式与出口加工企业的盈利能力变动之间的关系。分析 结果显示，在价格固定的小型开放经济模型下，汇率调整对出口加工企业 的盈利能力会产生不确定的结果：出口与进口的汇率弹性以及进口投入的 产出弹性是决定汇率调整对企业盈利能力的影响程度与方向的基础因素。 价格粘性的大型开放经济模型则证明，产品需求与要素供给的价格弹性， 以及出口与进口价格的汇率弹性，在决定汇率调整对企业盈利能力的影响 程度与方向中发挥关键的作用。李辉( 2 0 0 8 ) 运用协整分析、格兰因果检 验和建立回归模型等计量经济学方法对1 9 8 1 - 2 0 0 6 年的人民币实际有效 汇率与加工贸易进出口的关系进行研究。结论认为，人民币实际有效汇率 下降会刺激加工贸易进口、出口的增长。 2 关于加工贸易快速发展的原因及与经济增长关系的相关研究 西南交通大学硕士研究生学位论文第4 页 崔大沪( 2 0 0 2 ) 将中国对外开放和跨国公司的全球经营战略作为中国 加工贸易快速增长的主要动因，他特别强调中国的资源禀赋优势一丰富的 劳动力资源是外商开展加工贸易的理想条件和增强外商投资企业竞争优 势的有效途经。王怀民( 2 0 0 5 ) ( 2 0 0 9 ) 认为我国加工贸易出口的快速增 长得益于改革开放后实施的一系列鼓励加工贸易发展的产业政策，城市二 元劳动力市场的形成是中国加工贸易高速发展的一个主要动因。 孙楚仁，沈玉良，赵红军( 2 0 0 6 ) 采用因果分析、支出法和联立方程 组法对我国加工贸易及其他贸易方式对经济增长的贡献进行了计量分析。 分析结果显示，在1 9 8 l 至2 0 0 4 年，加工贸易和其他贸易出口对经济增长 的贡献为正，而加工贸易和其他贸易进口对经济增长贡献为负；分阶段来 说，1 9 81 - 19 9 1 年，加工贸易没有其他贸易对经济增长的贡献大，而 1 9 9 2 2 0 0 4 年加工贸易对经济增长的贡献要比其他贸易对经济增长的贡献 大。冯中朝( 2 0 0 8 ) 考察了加工贸易进口与我国经济增长的关系。结论认 为，加工贸易进口与我国经济增长的关系较为紧密，主要是通过影响制度 变革促进经济增长，其短期效应较为明显。熊晓琳，王怀民( 2 0 0 8 ) 利用 我国沿海地区6 省市的面板数据，对加工贸易与经济增长的关系进行了实 证研究。结果表明，加工贸易对沿海地区经济增长有着积极和显著的影响。 3 关于我国加工贸易存在的主要问题及转型升级的相关研究 傅钧文( 2 0 0 8 ) 认为我国加工贸易以外资企业为主，普遍存在技术含 量小、国内产业链较短、地区发展不平衡、与当地产业的关联效应较小等 问题。王怀民( 2 0 0 9 ) 认为劳动力成本和商务成本上升已使我国东部地区 在劳动密集产品加工装配环节的比较优势丧失，次贷危机也使加工出口的 外部环境恶化，加工贸易企业面临前所未有的困难，同时也带来了严重的 失业问题。应鼓励加工企业及其配套产业向中西部地区转移。李淑华 ( 2 0 0 9 ) 认为近年来虽然东部地区受土地、环境、劳动力成本等因素影响， 加工贸易发展面临着向中西部转移的趋势，但短时期内由于中西部地区在 产业配套、熟练技术工人等方面承接大规模转移还存在着一定的困难，因 此必须促进东部地区加工贸易升级。 张燕生( 2 0 0 4 ) 认为在加工贸易转型升级的方向上，一是扩大加工贸 易活动的领域。二是不断提升“世界加工制造业重要基地的功能，通过 与跨国公司开展深层次合作提升外资的技术、管理和资金档次。三是加工 西南交通大学硕士研究生学位论文第5 页 贸易的投资主体要由外商投资企业为主逐步向国内企业、尤其民营企业为 主转变。四是对加工贸易要从严密监管向风险管理、贸易投资便利与规范 高效科学的监管方式转型。傅钧文( 2 0 0 8 ) 从加工贸易在东道国的产业链 和外资作用的角度出发，提出旨在实现叫持续发展的加工贸易发展新战略 “基于高级要索的加工贸易发展战略 。 1 3 本文研究的主要内容、目标及文章结构 本文将对人民币汇率长期变动趋势及短期波动对我国加工贸易进出 口总体规模、加工贸易项下主要分类商品的影响展开分析。同时对我国当 前的汇率制度改革、加工贸易存在的问题及转型升级进行一些相关的探 讨。 本文研究的主要目标是通过对人民币汇率长期变动趋势及短期波动 对我国进加工贸易进出口总体规模、加工贸易项下主要分类商品影响的研 究，了解当前我国汇率制度改革过程中面临的问题，为我国未来汇率制度 的进一步调整提供参考；同时探析如何有效地保障加工贸易的健康发展， 为我国加工贸易的转型升级提供一些方向。 文章的主要结构： 第1 章序论部分提出本文所要研究的主要问题，并对国内外的相关研 究成果进行总结。 第2 章对我国人民币汇率制度的改革、加工贸易现状及转型升级以及 人民币汇率变化对我国加工贸易的影响进行了阐述。 第3 章主要从理论角度探讨了汇率变动对加工贸易的影响，与一般弹 性理论分析的区别，同时还对加工贸易进口与出口的关系进行了分析。 第4 章主要就汇率变动对我国加工贸易进出口总额的影响进行了规 范和实证分析。 第5 章探讨了人民币汇率变动对加工贸易项下主要分类商品的影响， 并对造成差异的原因进行了分析。 第6 章为政策建议，主要探讨人民币汇率制度进一步改革以及为加工 贸易发展提出了些建议。 最后对全文进行了总结。 西南交通大学硕士研究生学位论文第6 页 1 。4 研究方法、创新点和不足之处 本文将采用理论联系实际，规范分析与实证分析相结合的分析方法对 人民币汇率长期变动趋势及短期波动对我国加工贸易进出口总体规模、加 工贸易项下主要分类商品的影响展开分析。实证分析将采用回归分析、协 整检验、误差修正模型等经济计量方法。 本文的创新点主要体现在：是在分析汇率变动对加工贸易收支影响 的时候，基于加工贸易进出口二者之间因特殊的投入产出关系而存在高度 的正相关关系和明显的同向波动，为了更全面的反映汇率变动对加工贸易 规模的影响，没有采用传统的两分法，即分别讨论汇率对进口、出口的影 响，转为研究汇率变动对进出口总额的影响。 二是不仅从总体上分析了汇率变动对加工贸易的影响，还具体深入到 加工贸易内部，就汇率变动对加工贸易项下的主要分类商品的影响进行了 分析，并结合不同类商品的特点分析了汇率影响存在差异的原因。这种基 于行业视角的实证分析能够帮助我们更直观的认识到不同行业所遭受的 不同程度的影响，同时为行业政策的制定提供一些参考。 本文的不足之处：一是在进行汇率变动对加工贸易影响的建模分析过 程中，由于量化的困难，导致对我国加工贸易存在重要影响的政府政策变 量没有纳入到模型当中，对模型整体的拟合优度造成影响。二是受制于实 践经验所限，对一些分类产品缺乏了解，从而导致在分析不同行业间汇率 影响存在差异原因的时候可能存在一些不足，部分结论的理论论证还有待 进一步深入。 西南交通大学硕士研究生学位论文第7 页 第2 章我国汇率制度改革及加工贸易现状 2 1 人民币汇率制度改革及现状 一国汇率制度的选择要受到多种因素的影响，包括本国经济的结构性 特征、特定的政策目标、地区性经济合作情况以及其他国际国内经济条件 的制约n3 。伴随着我国社会主义市场经济体制的逐步完善过程，人民币汇 率形成机制也同样经历了一条渐进式的改革道路。 ：? 计划经济时代我国汇率制度的特点是汇价与计划性的固定价格管理 体制的要求相一致；改革开放初期到1 9 9 3 年底，人民币汇率实行人民币 内部结算价与官方汇率双重汇率并存。随后又取消内部结算价，进入官方 汇率与外汇调剂市场汇率并存时期；1 9 9 4 年1 月1 日，人民币官方汇率 与外汇调剂市场汇率并轨，实行银行结售汇，建立统一的银行间外汇市场， 实行以市场供求为基础的单一汇率，被称为“有管理的浮动汇率制”。 人民币汇率制度在经历双轨制、汇率并轨后。2 0 0 5 年，我国开始实行 以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 汇率改革以来，外汇市场供求的基础性作用进一步发挥，从变动趋势看， 人民币对美元汇率总体呈现持续上扬态势( 见图2 - 1 ) 。2 0 0 8 年年末，人 民币对美元汇率中间价为6 8 3 4 6 元，比2 0 0 7 年年末升值4 7 0 0 个基点， 升值幅度为6 8 8 。汇改以来至2 0 0 8 年年末，人民币对美元汇率累计升 值21 1 0 羽。 进入2 0 0 8 年下半年，人民币对美元双边汇率结束了3 年的快速升值 趋势，变得相对平稳，基本在6 8 1 - 6 8 5 元的区间内运行；币值呈现双向 波动。2 0 0 8 年，人民币对美元汇率中间价最高为6 8 0 0 9 元，最低为7 2 9 9 6 元。最大单日升值幅度为0 3 7 ( 2 5 5 个基点) ，最大单日贬值幅度为 0 2 3 ( 1 6 2 个基点) ( 见图2 - 2 ) 。另据统计，银行间外汇市场共有2 4 6 个 交易日，其中，人民币汇率有1 3 0 个交易日升值、2 个交易日持平、1 1 4 姜波克国际金融新编 m 第三版复旦大学出版社，2 0 0 1 ：第1 3 5 页 1 2 1 数据来源：中国货币政策执行报告( 2 0 0 8 年第四季度) 西南交通大学硕士研究生学位论文第8 页 个交易日贬值3 1 。 图2 1 人民币汇率月平均值( 人民币美元) 图2 - 22 0 0 8 年人民币汇率( 人民币美元) 纵观汇改以来，特别是0 8 年后人民币汇率的变动趋势，可以看出人 民币汇率弹性不断增强，汇率改革基本实现了平稳过渡。 但是，伴随着汇率改革的进程，也出现了一些新的矛盾和问题。例如， 伴随着人民币对美元的持续升值预期，短期投机资金加速流入，对尚不够 成熟的资本二级市场冲击较大；人民币不断升值使部分企业的外部经营环 境恶化，特别是对出口行业、外币资产高或产品定价国际化程度较高的行 业造成了较大冲击。国内的电子、纺织、机械等众多外向型行业的生存环 【3 1 详见中国货币政策执行报告( 2 0 0 8 年第四季度) 西南交通大学硕士研究生学位论文第9 页 境趋于恶化等等。 总体来看，汇率改革调控成效正向着预期的目标迈进。可以预见，人 民币汇率形成机制向自由浮动的市场化机制逐步演进，必将有效促进国民 经济又好又快地发展。 2 2 我国加工贸易现状及转型升级 加工贸易，是指经营企业进口全部或者部分原辅材料、零部件、元器 件、包装物料，经加工或者装配后，将制成品复出口的经营活动，包括来 料加工和进料加工。来料加工，是指进口料件由境外企业提供，经营企业 不需要付汇进口，按照境外企业的要求进行加工或者装配，只收取加工费， 制成品由境外企业销售的经营活动。进料加工，是指进口料件由经营企业 付汇进口，制成品由经营企业外销出口的经营活动h 3 。 2 2 1 我国加工贸易发展概况 自2 0 世纪8 0 年代以来，伴随着对外开放的不断深入，我国的加工贸 易也得到了快速发展。加工贸易已占据我国对外贸易的半壁江山，成为我 国重要的贸易方式之一( 见图2 - 3 ) 。我国加工贸易的快速发展，对增加 外汇收入、扩大就业、推动结构升级和技术进步，都起到了重要的作用。 从加工贸易的发展过程看，我们经历了从“三来一补 到进料加工、 从“两头在外”的小作坊到外商投资企业为主体、从简单技术加工装配到 机电、高新技术产品加工贸易为主的结构转换。傅钧文( 2 0 0 8 ) 将我国加 工贸易的发展分为了四个阶段：来料加工增长时期( 1 9 7 8 1 9 8 4 年) ；进料 加工增长时期( 1 9 8 5 - 1 9 9 8 年) ；加工贸易全面增长时期( 1 9 9 9 2 0 0 3 年) ； 加工贸易走向可持续发展时期( 2 0 0 4 年至今) 。纵观我国加工贸易的发展 历程，可以将其划分为三个阶段： 1 改革开放初期到2 0 世纪8 0 年代中期为我国加工贸易起步发展阶 段。由于受到当时国内企业加工条件和企业经营能力的限制，“三来一补 是这时期加工贸易的主要形式，其中又以来料加工为主。从进出口总额所 占比例上看，此阶段一般贸易占8 0 以上，加工贸易基本在1 0 以内。 【4 】详见中华人民共和国海关对加工贸易货物监管办法( 海关总署令第1 1 3 号) 西南交通大学硕士研究生学位论文第1o 页 图2 - 3 按贸易方式分进出口额所占比重 2 2 0 世纪8 0 年代中期到9 0 年代末为我国加工贸易高速发展阶段。 进入上世纪8 0 年代中期，东部沿海地区进一步扩大对外开放，继建立经 济特区之后又建立了经济开发区，通过税收优惠等手段鼓励外商投资，加 工贸易也因此获得超常发展。该阶段随着加工能力的提高和资金短缺状况 的缓解，进料加工贸易逐步替代来料加工成为了加工贸易的主要方式。从 进出1 3 1 总额所占比例上看，从1 9 8 6 年至1 9 8 8 ，加工贸易所占比例由原来 的百分之十几上升到百分之五十左右，超过了一般贸易所占比重，并在 1 9 9 8 年达到顶峰5 3 4 2 。 3 1 9 9 9 年以后我国加工贸易发展进入优化调整阶段，随着我国加入 了世贸组织及国内外经济增长率差异，外商投资企业进一步看好中国经 济，对华直接投资连年增加，加工贸易继续保持高速增长。但是随着加工 贸易的高速增长，其造成的社会经济成本也明显加重。为了实现加工贸易 的可持续发展，从1 9 9 9 年起，国家相关部门先后多次发布“加工贸易禁 止类和进口限制类商品目录 ，一些涉及高耗能、高污染和资源类商品被 列入该目录。加工贸易政策逐渐由以往鼓励数量增长转向关注加工贸易对 环境、资源和能源的影响，在继续鼓励加工贸易发展的同时，积极引导加 工贸易的转型升级及地区转移。此阶段，加工贸易进出口额所占比重有所 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 1 页 下降，但仍然维持在百分之四十到五十之间。 2 2 2 加工贸易对我国经济发展的重要贡献 加工贸易的快速发展，在经济增长、就业、税收、创汇等方面做出了 巨大贡献。我国加工贸易对我国经济社会发展的作用，可以归纳为以下几 个方面： 1 加工贸易推动了我国制造业的发展，加速了我国工业化的进程。首 先，加工贸易将我国大量农村闲置劳动力纳入制造业。其次，加工贸易吸 引大量资金( 特别是外商投资) 进入我国的制造业，从而弥补了我国的资金 不足，大大推进了我国的工业化进程。同时劳动和资本的投入也促使我国 形成了强大的制造业能力，加速了我国工业化的进程。 2 加工贸易的发展推动了国内产业结构的调整和技术进步，促进了产 业结构的升级。我国的加工贸易是以纺织、服装、轻工等劳动密集型产业 起步的，经过多年的发展，加工贸易产业结构已经发生深刻的变化，资本 技术密集型产品的比重逐步提高，高新技术产品占有相当大的比重。 由于面临激烈的竞争，加工贸易企业不断引进先进的生产加工技术和 新产品，促进了加工工业内部生产技术水平的提高以及出口产品结构的不 断优化。在引进国外先进技术的同时，为增强竞争能力，部分从事加工贸 易的大型企业加大了科研的投入，从整体上提高了我国研究开发能力，这 一特点在新型i t 行业里表现尤为明显。与此同时也为我国培养了大批技 术和管理人才。 3 加工贸易解决了部分劳动力就业问题。自加工贸易开展以来，沿海 地区的加工贸易企业吸收了大量的剩余劳动力，为中国解决经济转轨和结 构改革过程中出现的就业问题做出了积极贡献。 4 加工贸易为我国融入世界经济创造了机会。作为一个发展中国家， 资本要素是制约我国经济发展的瓶颈，而加工贸易的开展吸引了大量外资 的流入。加工贸易是中国参与国际化生产，扩大对外开放的重要途径。 5 加工贸易维持了我国的国际收支 多年来，加工贸易净出口是我国贸易顺差的重要来源，为我国创造了 大量外汇。在过去很长一段时间，一般贸易长期是逆差，只是近年来才出现 顺差。加工贸易一直保持顺差，而且顺差持续扩大，为我国提供了宝贵的外 西南交通大学硕士研究生学位论文第12 页 汇。2 0 0 8 年我国一般贸易项下贸易顺差8 9 9 亿美元，加工贸易贸易顺差 为2 9 6 7 8 亿美元嘲。 2 2 3 现阶段我国加工贸易的主要特点 改革开放以来，我国加工贸易行业由弱到强，加工贸易型企业不断发 展壮大，从珠三角地区沿海岸线北上，逐渐成为中国外贸的半壁江山。但 在2 0 0 8 年下半年，由于人民币升值、出口退税率下调以及劳动力成本提 高，加上百年不遇的金融危机使欧美等发达经济体需求下降，导致我国的 加工贸易出现困难。国外订单减少，相当数量的加工企业遭遇破产倒闭， 数以百万计的农民工面临失业的窘境。现阶段我国加工贸易进出口呈现出 以下特点哺1 ： 1 加工贸易是我国最主要的贸易方式之一，在我国的进出口贸易中占 有相当大的比重。但是从中国海关公布的统计数据可以看出，随着国际金 融危机的深化和蔓延，我国加工贸易进出口出现了下滑。 2 外商投资企业在加工贸易中占主体地位。外资企业与私营企业是中 国开展加工贸易的主体，国有企业在加工贸易中的比例较