（工商管理专业论文）影响美国棉花市场的因素.pdf

简要 本文前先介 “r 棉仡的，本知识，如：棉花分类、棉纤维的物理性能和棉花的e 要用 途，接符介绍厂世界各国棉花产销概况和供求情况。本文重点阐述影响美国棉花的冈素，在此 之1 仃兜刈炎阑棉花的情况作r 概述，指 b 美同棉花的产量、消费量、进出门量均位于f 【f = 界前 例，对| l = 界耗；花f j 场l 订举越轻重的f ! - f l j 斫：美国嗣民经济- 1 ，也i l t f 霞要地位，枢 奉文从基本面和技术面两种角度对美国棉花市场进行分析，并通过分析对2 0 0 1 2 0 0 1 棉花 年度的市场走势作出预测。 从基本面角度来说，首先影响市场行情的是经济周期。运用j a s c h u m p e t e r 的技术创新 周期理论并结合棉花这种商品的特性，指出现在经济应处于第四个长周期中，该周期至今仍然 在运行之中，中周期应是持续1 0 年高速增长的美国经济周期。到今年为止，美国经济已经运 行完一个经济发展的中周期，增长速度已经开始下降。美国棉花行业作为美国国民经济的重要 组成部分，随着美国经济的下滑也开始了深度的下跌。而短周期对分析棉花市场并不适用。 第二个影响因素是国际贸易，通过中国进口棉花对美国棉花市场产生影响的实例证明市场 行情周期变动的扩散机制是通过国家问经济相互作用而形成的。 资本流动是作为间接因素通过促进或延缓经济的复苏来影响棉花行情的。目前，美棉行情 处于周期的收缩阶段。美国国内需求和投资的下降，形成了国内资本供给过剩，如果国内需求 不能被有效激活，资本的流出将不可避免，经济复苏将被延缓，美棉市场在这种经济形势之 下，预计还会继续向下寻找支撑点。 气候因素对棉花产量往往起决定性的作用，天气变化的不确定性更给这种预测带来了难 度。两个美国棉农不同际遇的案例为此提供了充分的说明。 美国棉花相对于其它国家的棉花具有其独特的产品特点，随着国际贸易的进步拓展，在 全世界范围内的用户根据对棉花特性的不同需求有着更大的可选择性，美国棉花的轧花水平 高，含杂少、一致性强，但机采对纤维破坏大，短绒较多。根据不同国家棉花的不同特点，用 户会在考虑成本的情况下选择最适合自己的棉花。 美国棉花行业也有其独特的运作体系，该体系向美国国内及国际棉花行业提供有效的棉 花品质信息，促进棉花的销售及加工，为增强美棉在国际市场上的竞争力起到了不可缺少的作 用。 美国政府对棉花的政策是保护农民，鼓励出口。现行的美国农业部棉花项目涉及销售贷 款的偿付、农民偿还贷款的形式、三步竞争条例等具体措旅，对棉农、棉商、纺织厂均有好 处。 中国进口棉花主要以美棉为主，向东南亚出口棉花时，中国又是美国最大的竞争对手，中 国加入y ( r o 后将成为对美国棉花市场影响最大的w t o 成员国。 从技术面角度分析，主要是分析期货市场的价格走势。本文阐述了一系列预测价格走势的 技术分析方法并说明了每种方法在不同情况下的适用性。 最后，结合上述基本面和技术面分析，根据美国农业部最新数据和近期c o t l o o k 期货价格 曲线得出2 0 0 1 2 0 0 1 年度棉花行情预测结果：美国2 0 0 1 年度的棉花供给充足，f b 需求受进口 棉织品冲击较大，经济减缓导致有效需求不足。至少在中国入世之前，棉花价格不会有大的回 升，估计在4 4 u s c l b 上下浮动。一旦中国入世成为定局，市场对中国棉花进口的预期将导致 棉价有所回升，但由于美国整体经济环境难以在短期内恢复，估计回升幅度不会太大，有可能 达到5 0 i j s c l b 。 a b s t r a c t i nt h ist h e s ist h ec oll o l l sb a s i ck n o w l e d g es u c ha st h ec l a s s i f i c a t i o n ， l h u d h y s i c ? 1 1 c h a r a c “j f isl i c sa n dt h e1 1 1 ；4 i nu , q ew d v ein t r e d u c e df - jr k t iy t h e n l h ew ( ) rj dc o l l o dpj n f j j i c ii n 门，c o d , i i l m p t il n ，i m p o r ta n de x p o r td u r i n gt h ep a s l s e v o r a l y e a r sw e r e li s t e d t h r o u g ht h es u l m l l a r i z a t i o no fu s ac o t t o ny o uc a l l k n o wt h a tt h eu s ac o t t o ns l a n di nt h ef o r e f r o n ti nt h ew o r l dc o t t o n m a r k e t i nk m e r i c at h ec o t t o ni sam a j o ra r t e r yi nt h ec i r c u l a t o r ys y s t e me l 。 b u s i r o s s t h i s t h e s i sa n a l y z et h eu s ac o t t o nm a r k e tf r o mt w oa s p e c t s o n ei st h e o u t e re n v i r o n m e n tt h eo t h e ri st h et e c h n i c a la n a l y s i s t h r o u g ht h e i n t e g r a t e d a n a l y s i st h ep r e d i c t i o nf o rt h eu s ac o t t o nm a r k e ti nt h e2 0 0 卜2 0 0 2c r o py e a r c a nb ec o n c l u d e d i nt h ea s p e c to fo u t e re n v i r o n m e n t ，t h et h e s i si l l u s t r a t et h ef a c t o r s w h i c ha f f e c tu s ac o t t o nm a r k e t t h e s ef a c t o r sa r et h eb u s i n e s sc y c l e ，t h e i n t e r n a t i o n a lt r a d e ，t h ec a p it a lf l o w ，t h ec li m a t e ，t h eu s ac o t t o n so w n c h a r a c t e r i s t i e s ，t h eu s ac o t t o nr u ns y s t e m ，t h eu s d ac o t t o ns u r p o r t p r o g r a m ，a n dt h ee f f e c tb yc h i n a se n t r yw t o t h et h e s i sg i v ed e t a i l e da n a l y s i s o ne a c hf a c t o ra n du s et h e s ef a c t o r st om a k ep r e d i c t i o no nc o t t o nm a r k e t i nt h ea s p e c to ft e c h n i c a la n a l y s i s ，t h et h e s i sa n a l y z et h ec o t t o n f u t u r em a r k e t t h ef a c t o r sa f f e c tf u t u r em a r k e ta r ev a r i o u s b u tf i n a ll yt h e s e f a c t o r sc a nb er e f l e c t e db yt h ep r i c e t h em e a n so ft e c b n i c a la n a l y s i sc a nb e c l a s s i f i e di n t ot h r e e ：c h a r ta n a l y s i s ，t e c h n i c a ld a t aa n a l y s i sa n dt e c h n i c a l i n d e xa n a l y s i s t h i st h e s i si i l u s t r a t es e r i e so fm e a n so ft e c h n i c a la n a l y s i s a n de x p l a i ne v e r ym e a n s a p p l i c a b i l i t yu n d e rd i f f e r e n ts i t u a t i o n f i n a l l y ，c o m b i n e dt h ee e o n o m i ce n v i r o n m e n ta n a l y s i sa n dt e c h n i c a i a n a l y s i s ，a n da c c o r d i n gt ot h el a t e s td a t af r o mu s d aa n df u t u r ep r i c ec u r v e f r o mc o t l o o k 。t h ec o n c l u s i o no ft h ec o t t o nm a y k e tp r e d i e t i o l li n2 0 0 1 2 0 0 2 c r o py e a rc a nb ew o r k e do u t ：t h ec o t t o ns u p p ly i sa b u n d a n t t h ec o t t o nd e m a n d i si m p a c t e db yt h ei m p o r t e dc o t t o np r o d u c t s t h es l o w e de c o n o m i cg r o w t hw i l1 l e a dt ot h el a c ko fe f f e c t i r ed e m a n d b e f o r ec h i n a s e n t r yw t 0t h ec o t t o n p r i c ew i l l n o tr e b o u n da n dw i l lf l u c t u a t ea r o u n d4 4 u s c l b o n c ec h i n a se n t r y w t oi sc o n f i r m e d ，t h ep r e d i c t i o no fc h i n e s ei m p o r tc o t t o nw i l l l e a dt ot h e p r i c e sg o i n gu p b u td u et ou s ae c o n o m yc a nn o tr e c o v e rs o o n ，t h ee x t e n to f p r i c ei n c r e a s i n gw i l l b el i t t l e t h ep r i e em a y b er e a c h t h e5 0 u s c l b 刖舌 棉化作为我川夭系旧“ 屯， = 的夫宋农产t 进i f ：f f i 对旧内经济具有译足 轻一r 的影u 盹 l 刘 y 经济的影响和指标作用n ! 小容忽观。“附，t 川q 正处j 加 入w t ( ) 前矽的天键州 j j f i j 场，j 盎扩人旧内j 】场拍 际i i j i 场逐步接轨，l 目际 觅争f 趋激烈，棉花作为个敏感度较高的商i ；! l ，其在新肜势下f i 勺f ，场走势是棉花 界5 垒经济界普遍关注的州题：美日杯花f 耵场作为一个成熟的 订场，在世界棉花市 场中有代表性。在棉花进出口中，荚国既是我同最大的贸易伙伴，在某些市场中 又是我圉最大的竞争对手，刚此，研究影响美国棉花市场的因素对我国棉花行业在 新形势下的进一步的发展具有重要的意义。 本文介绍了棉花基本知识和美国棉花的基本情况，指出了影响美国棉花市场主 要因素，从基本面和技术面两种角度阐述分析这些因素的理论和方法，说明运用此 种分析方法的适用性和局限性，并运用这些理论和方法对2 0 0 1 2 0 0 2 棉花年度的棉 花市场走势作出预测。 论文所作出的研究与本人工作领域的实际问题密切相关，具有实际可操作性和经 济效益性，兼顾学术前沿性，理论方法新颖性，所收集的数据均为本年度最新数据，论 文研究成果可以直接为当前棉花市场的判断提供依据，并可以在短时间内随着棉花 市场的走势只趋明朗而得到验证，对实际工作具有参考价值。目前国内对美国棉花 市场的专述文章几乎没有，此文对棉花市场领域理论研究的充实具有一定的意义。 本文在写作过程中，对外经济贸易大学刘宝成副教授作为论文导师，对本文提 出了许多宝贵的意见，美国d u n a v a n t 棉花公司驻京办事处首席代表吴可明、代 表杨健、中纺棉花进出口公司副总经理丁荣祥、棉花部经理陈鸣洪均为此文的写作 提供了许多珍贵的内部资料，特在此一并表示感谢! 、 李石育 2 0 0 1 年4 月1 0 日 第一章棉花概述 第一节棉花基本知识 。，辅j 属及棉种 棉花住l j ( 物学 ：为被r - 械物门，舣y - t q 植物利，锦葵m 锦葵科。棉属呵分为3 5 种， 彳i 经济臌培价值的棉花只p 师 i ：l f j 、i e 洲棉r 中棉) 、非洲棉( 草棉) 、陆地棉和海 岛七帛： f 前，l i = i = 於i 二主要栽培桐种为魁地橇；种，其次为海岛棉种。 旧际棉花贸易界根据棉种、纤维长短、粗细程度彳；同，人体分为三类： i 陆地棉类：亦称细绒棉、高原棉。原产美洲，约占目前世界种植面积8 5 。该 棉种产量较高，纤维长、品质好。生长期间对不良环境条件的抵抗力较强。 2 海岛棉类：原产南美洲，后传入北美洲的东南沿海岛屿种植，故称海岛棉。种 子具有密集而均匀纤维层，是栽培棉种中纤维品质最好、强度商、纤维细，适纺高支纱的 原料。 3 亚洲棉类：又称粗绒棉、印度棉。原产印度，纤维粗短。 根据棉纤维的长度又可分为三类： 1 长纤维棉( 长绒棉) ：如海岛棉、埃及棉等，纤维长度一般在3 3 毫米以上。 2 中纤维棉：如陆地棉，纤维长度一般在2 3 毫米，不足3 3 毫米。 3 短纤维棉：如亚洲棉和非洲棉，一般在2 3 毫米以下。 二棉纤维的物理性能 ( 1 ) 吸湿性 棉纤维在大气潮湿的状态下吸收空气中的水分，在较干燥的状态下放出它含有的水 分的一部分，这种性能称为棉纤维的吸湿性。棉纤维的吸湿性能与空气温度和相对湿度有 关。在温度不变的条件下，相对湿度高时，吸收水分较多，相对湿度低时，吸收水分较少， 在相对湿度不变时，温度离时，吸湿较少，温度低时，吸湿较多。水分的吸收和散发是可 逆进行，直至平衡状态为止。这种平衡称为动态平衡。 棉纤维吸湿后强度略增，伸长也稍增，但弹性减弱，抱合力、摩擦力增加，使松解、除杂 工作增加困难。 ( 2 ) 导电性 干燥的棉纤维不导电，所以，在一定电压。卜可用棉纱作电线的绝缘体。由于棉纤维 具有吸湿性，因此，在水分增加时，导电性也会增强，可以利用这种性能，用电阻式或电 容性棉花水分电测器来测定棉花含水量。 ( 3 ) 导热性 棉纤维为热的不良导体。棉花越松软，纤维的问隙越大，导热性也越低，可以起到 保暖作用。 ( 4 ) 光的作| j 棉纤维在日光长时间的照射下，会发生氧化作用，使强度降低，纤维脆弱，光泽减 少，颜色泛黄。棉花在口光下照射9 4 0 小时，其强度将降低5 0 。 第二节棉花的主要用途 棉花的用途非常广泛，它既是纺织工业的主要原料，也是国防、医药、化工等工 业部门的原料。棉花从棉纤维到棉短绒、棉籽、棉秸都有其重要的用途；它关系到军 需、民用，闪此足很重要的经济作物。随着社会进步科学技术的发展，棉纤维具有更 新妲j 泛的川途；棉花副产品的综合利用，越来越受到各方面的重视，开发棉纤维多 渠道利川，改变初级利片j 的粗加工为精肌i ；h i 简单利用， ：展多级利用；f 生产新的 产。扎发掘资源物尽其用方面，国内外部有新的成就。 棉花h 前的t 要用途概括如下： 棉纤维：( 1 ) 棉纱v s l k i j 4 i i 行种棉布 传动带、电线外用线 各种1 i 辆、l 三目l 橡胶轮胎帘j ，用线 一一缝纫线、各种棉线、绳 ( 2 ) 絮棉、医药用棉 ( 3 ) 人造琥珀、人造象牙等 棉短绒l ( 1 ) 头道绒一一可访1 2 支纱( 药用纱布) 一一高级纸( 钞票纸、军用地图纸、邮票纸、过滤纸) 等 ( 2 ) 二：、三道绒一炸药 一纤维素：人造纤维( 如粘胶纤维、醋酸纤维等) 一一不碎玻璃、高级塑料、电影和照相软片 一化学浆料 棉籽：( 1 ) 棉籽油一一精油( 食用、罐头食品用油，药制剂材料、化妆品材料) 一一油脚一一制肥皂 ( 2 ) 棉籽壳一一提炼糠醛一塑料 一一化学纤维溶剂 ( 3 ) 棉籽饼一饲料、肥料 棉叶：一一喂猪、沤绿肥、燃料 棉秸：一一棉桔皮造纸、制绳索原料及人造板 棉根：中药材企业 第二章世界各国棉花产销概况和供求情况 世界上有6 0 多个国家生产棉花，分布在亚、非、美、欧和大洋各州。大都在北纬4 0 度至南纬3 0 的广阔地带。 第二次世界大战以后，世界棉田面积、单位面积产量和棉花总产量均有较大增长。棉 花产量提高的原因主要是由于科学技术进步，品种改良，兴修水利，实行科学管理，提高 单位面积产量所取得。其中皮棉产量最多的是亚洲，包括中国、印度、巴基斯坦、土耳其、 叙利亚和独联体中亚诸国，产量占世界百分之6 0 以上。北美洲年产以美国南部较为集中， 构成世界著名的棉花带，过去是世界最大的年产聚合物出口区，在第二次世界大战之前， 产量占世界的五分之二。战后发展较慢，现在产量占世界的五分之一弱。自6 0 7 0 年代以 来，美国棉花种植业向西部干旱地带逐步集中。拉丁美洲产棉国，以巴西、墨西哥、哥伦 比亚、阿根廷等国家较为主要，产量约占世界的十分之一。非洲年产较少，且分散。以埃 及、苏丹的长绒棉著称于世，运销世界。大洋洲只有澳大利亚有少量生产。欧洲除希腊、 。独联体的阿塞拜疆和西班牙产棉较多以外，其它国家产量极少。 对世界棉花生产和消费进行较长时间的分析后，可以看出，棉花的产量和消费量，总 的是呈上升趋势。棉花价格和供求关系赢接影响到棉花的产量。经验表明，在每磅棉花价 格超过7 5 美分时，就可能促使一些外国棉农在下一年度里明显的扩大棉田，增加棉花产量； 反之，世界棉花市场价格偏低时，下一年度棉花产量将减少。 雌界上棉花乍，二：围，特别是生产：大1 日亦是棉花的主要消费围。除 r 棉花生产国，其他 小，。棉花圈家也篮消费棉花，其所需求的棉花必须从国际棉花i f ，场取求，就形成产棉国与 非产棉国之问的供求和调剂有无的关系：形成f ! 界进f u 棉花i ，场的选购和推销之间的棉 化商、j p 性贸易竞9 。 农l 1 【j = 界各【f q 棉花产早f 单位：吨 棉花年艘从每年8 _ ) 1fj 到次年7h3 1 j ) ( 1 ) 1 9 9 6 1 9 9 71 9 9 8 1 9 9 92 0 0 0 2 0 0 1 1 鼬 4 2 1 r 3 4 1 2 4 3 o n 1 s 舛 1 2 o 7 辨 4 8 毓嘲 4 1 说 4 1 2 嘲 1 筠1 1 1 吣 5 1 饕 佤w 4 1 3 o 2 1 0 1 棚 1 脚0 n 8 眨 5 酣f 1 & 拍7 3 咖 3 6 舛 2 咖 1 咖 1 1 卯 o 7 蝤 4 瞄 t m i 3 4 2 7 0 1 1 n 7 5 5 1 孰船 4 加 3 鲫 z 加 1 脚 1 1 0 o - 越 5 2 1 表2 世界各国棉花消费( 单位：吨 棉花年度从每年8 月1 日到次年7 月3 1e 1 ) ( 2 ) 1 9 9 61 9 9 7 1 9 9 81 9 9 9 2 0 0 0 2 0 0 1 1 1 3 列 t 7 z 8 融 z 5 0 2 z 4 笠 2 6 1 5 m n 7 o 4 z 0 1 9 佤射5 4 7 2 6 2 5 阳 狮1 1 g 挖 1 铀 蚴 0 髑 z 1 斟 1 啪 t 啪 z 7 7 d 2 3 猫5 1 9 7 7 1 s o 2 1 加 1 吼7 耵 4 o 2 9 2 5 z 2 勰 2 懈 o n 黝 o 舒8 2 2 耵 扎 4 0 3 2 5 4 2 如 2 0 1 鼯 n 9 f o z 弘 2 0 2 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亚热带。大部地区雨量丰沛，就水热条件来说，美国大部分地区适于农耕，利于栽培多种 作物。棉花是美国的传统作物，棉区集中在北美的3 0 3 8 的南部诸州。之年历史悠久， 1 9 世纪末到2 0 世纪8 0 年代初，棉花产量一直居世界首位，后由于中国棉花大幅度增产， 从t 9 8 2 年起退居世界第二产棉大国。美国棉花种植在四个主要地区：东南、中南、西南和 西部。 1 东南部棉区：包括阿拉巴马州、佛罗里达州、乔治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州 和弗吉尼亚州。该地区产量约占美国年总产量的2 4 ，该区棉花品级很高，平均纤维长度 为2 7 厘米或稍长，规定为国内纺织工业用棉，不出口。 2 中南部棉区：包括阿肯色州、路易斯安那州、密西西比河州、密苏里州和田纳西州。 年产量占全国产量的3 2 9 g ，棉花质量较好，平均长度2 7 厘米或稍长，大部分棉花自用， 少量出口。 3 西南部棉区：包括堪萨斯州、俄克拉荷马州和德克萨斯州。棉区产量占全国的2 4 ，棉 花长度平均2 7 厘米或稍短，埃尔派索棉质量较好，产于德克萨斯州。该棉区所产棉花有二 分之可供出r i 。 4 西部棉区：包括亚力桑那州、加利福尼亚州和新墨西哥州。棉区产量占全国的2 0 ，全 部足灌溉r ，是重点棉区。该地区棉花单产高，每公顷1 1 0 0 公斤左右，质量好，著名的“s j v 。 害 毛 i 莹百 目2 il o | | | li | | | | i 苫 v l 蓑il l l i 盆 宴 蔓 ，、 崖 宴 ； o 、， i | | i| | l曼 。 o 蓑g 描= 乎 凸 量 苗 qa i | | l 璺 l 吾童 呈 l 凸 瓣蓑i 畲 g 曼 置 | | 星l | | 薹 。 = i l l | | i 凸 | | |ll曼l 凸 蠼|茎髂 l o ，、 曲 | | 。 8 蓦 o 畜。一赫 昌 蛊 8 窆，、 l 里 暌 v ；g l 。 。 璺 莹 | | l| |熏 。凸 露l 强隰 ； 苫 i | | l 羹l 容 宦 呈 星 曲- 量 交i隐3 ； 。 咖 呈 差| 鸯 宴 置 叫 宴 茑 8i - i l 趸 蚕 髂li灏 l 目 叩 鸯 山 ： 星9 塞 譬量 li 目i 言 o 基蓉 l 蚕 皿 9 = 器爱 v 酬 粼 岸 舻世 嚣蒹排 3僻翮粼繇咯辖霜坦哑粼 寸噼 棉，即产j 二加利福尼亚州的“吊加金河嵛”( s a n j i n o q u i nv a l l o y ) 。纤维、f 均长度超过2 7 艇米，分区生产棉花大部分【 。 另外，在亚利桑那、德克萨斯、新煨两哥、d ! ：i n 福尼亚州有长绒棉种植，称作美国比 马棉。 天棉在贸易r ”爿惯使用6 _ b l k 名称，炎l f 圳 li 棉的各棉i 连商，l 肘f i j 名称及土婴质量标准见 表4 。 第二节美国棉花在世界棉花中所处的地位及对世界棉花市场的影响 近1 5 0 年是美国棉花贸易发展的主要时期，当美国初建之时，世界纤维产量仅有1 0 0 万包，美国仅占有其中微不足道的3 0 0 0 包。大量棉花产在亚洲、非洲和南美洲，并且同时 被这些地区的国家消费。然而，在华盛顿成为美国总统后的l o 年内，棉花种植发展成为美 国的主要产业，棉花交易成为国际贸易的重要组成部分。美国的棉花产量成倍增长：从1 8 2 5 年的5 3 3 ，0 0 0 包到1 9 2 6 年的 1 7 ，9 7 7 ，0 0 0 包，美国棉花在世界棉花产量中的比重越来越大，直到1 9 8 2 年直位居世 界棉花产量的首位，贸易量也居于世界前列。 表5近l o 年以来世界棉花和美国棉花产量、消费量和出口量的对比( 5 ) 1 9 9 01 9 9 11 9 9 21 9 9 31 9 9 41 9 9 5 1 9 9 61 9 9 71 9 9 81 9 9 92 0 0 0 p r o d u c t i o n w o r dt o t a l1 8 9 72 0 7 21 7 9 41 6 8 7 1 8 7 82 0 3 5 1 9 62 0 0 51 8 6 4 1 8 8 91 8 9 9 u s a3 3 83 8 43 5 33 5 l4 2 83 94 1 24 0 93 0 33 6 94 u s a w o r ld1 8 1 9 2 0 2 1 2 3 t 9 2 1 2 0 1 6 2 0 2 1 c o n s u m p t i o n w o r l dt o t a l1 8 5 81 8 6 41 8 6 6 1 8 5 11 8 41 8 6 l1 9 3 71 9 3 2 1 8 9 71 9 7 62 0 0 4 u s a1 8 82 0 92 2 32 2 72 4 42 3 2 2 4 22 4 72 2 72 2 32 2 u s a w o r ld 1 0 l1 1 2 1 2 1 3 1 2 1 2 1 3 1 2 1 1 1 1 e x p o r t w o r l dt o t a l5 0 86 0 95 5 25 9 36 3 15 9 76 0 55 9 l5 3 66 0 56 2 1 u s a1 71 4 51 1 31 4 92 0 51 6 71 4 91 6 3 o 9 51 4 81 8 u s a w o r ld3 3 2 4 2 0 2 5 3 2 2 8 2 5 2 8 1 8 2 4 2 9 上表为近l o 年以来世界棉花和美国棉花在产量、消费量和出口量方面的对比。在棉花产量 方面，美国仅次j 二中国位居世界第二位，基本占世界棉花产量的2 0 左右，美国和中国的 棉花产量对世界棉花产量起决定性作用。美国是棉花生产大国，同时也是棉花消费大国， 居r 中国和印度之后，位于世界第三位。但美国棉花消费总量一直大幅低于其产量，使其 成为棉花出f j 的第一大国。美国很少进口国外棉花，但当国外棉花价格比国内更合算时， 美陶棉商也会抓住时机进口一部分。例如1 9 9 8 年中国大规模出口国家储备棉时，由于棉花 经长期储备后等级下降，价格较便宜，美国棉商不但购买后转卖其它国家，也同时进口了 一部分卖给美嗣国内纱厂。 由j 二美国棉花的产量、消费量、贸易量均在世界棉花市场中占有相当可观的比例，其 x , 寸l t f _ 界棉花l j 场的影响是举足轻晕的。 第三节棉花在美国国民经济中的地位和作用 从1 9 【u ：纪末到2 0 世纪3 0 年代，美国棉花种植【叮积进行了大规模的扩张，成百万商 的牧场和术外星的航地转变为棉花种植场。成百万的美困人依靠棉花及其剐产品的种植、 分销、加f 一作为生仔手段。棉花利，植带建立起了现代化城r f ，：、l t 特兰人、查尔斯顿、盂 推斯、新奥尔良等等，对f 越米越多的消费国外广t 铺的荚幽人来说，棉仡比f e 何其它商 晶对维持美幽人生活标准所做的贡献都人。美国人所 i _ ：j 费的人量进口丝绸、毛皮、橡胶、 锡、糖、茶、咖啡等等都依靠棉花的出口来支付。尢数工厂的运转和工人就业机会的提 供也与棉花密切相关。 大约1 0 ，0 0 0 ，0 0 0 到1 2 ，0 0 0 ，0 0 0 人口，主要是南部产棉各州，以棉花生产、分 销、加工棉花或棉籽、或其它主要与棉花相关的工厂或贸易为生。在这些州，直接或间 接依靠棉花为生的人口几乎占总人口的半。除了北卡罗来那州和田纳西州外，棉花是 南部产棉各州最重要的带来资金的产品。 棉花作为美国国民经济体系的重要组成部分，具有不可替代的地位，整个经济体系 中直接或间接与棉花相关的产业不计其数。棉花的收成和价格影响对众多商品的需求量， 因为它影响到百万棉农、轧花厂、铁路、仓库、船公司、银行和保险公司的购买力。从 某种角度说，棉花是美国经济的气压计。 第四节棉花在在美国农业中的地位 棉花及其副产品给美国农民带来的收入超过任何其它农产品，排名第二的小麦带来 的收入还不及棉花的一半，农民从棉花中得到的收入占总收入的四分之一。大约三分之 一的农场种植棉花，这些农场中又有五分之四以棉花作为主要产品。美国农场总量约为6 ， 3 0 0 ，0 0 0 个，其中约2 ，0 0 0 ，0 0 0 个农场种植棉花，约l ，6 0 0 ，0 0 0 个农场以棉花为主 业。美国总耕地面积为3 6 0 ，0 0 0 ，0 0 0 英亩，其中4 2 ，0 0 0 ，0 0 0 英亩种植棉花。 一个世纪以来，棉花一直是美国的主要出口产品，占美国出口农产品总量的4 2 ， 占全部出口产品总量的1 7 第四章影响美国棉花市场的因素 在影响美国棉花市场的因素中有一些也同时是影响其他商品市场的因素。例如：全 球政治经济形势、经济周期的影响、国际贸易、金融、外汇市场的变动等，但有些因素对 美国棉花市场的影响特别大，或者是独有的，如气候因素的影响、美棉自身特性的影响、 美国政府针对棉花制定的政策、中国市场对美棉市场的特殊影响、美棉期货市场等，下文 将对这些因素逐项进行分析。 第一节经济周期的影响 一经济周期与市场行情周期的关系 经济周期与市场行情有密不可分的联系，从某种意义上说，周期规律是市场行情的本 质，而市场行情则是周期规律的现象。研究市场行情，需要认识经济周期运行的规律，抓 住事物的本质，才能把握市场行情的基本状态和变动趋势。也只有这样，才能对市场行情 的发展方向和强度做出科学的预测。 i i 场行情的周期性是i h 十f ：会再生产的周t j j , 陛决定的。在。一定范围内，比如在 日范i 目 内，就l l ，场行情的总趋势来说，不是永远看好，也不是永远看坏，而是呈现利惆期性的 变化。这种周期性的变化与经济的周期性运动大体一致。每隔若千年，总的市场行情看好 或看坏，并且反复m 来。 市场彳r 情周期的k 度是山经济周期的长度决定的。例如，从1 8 25 年爆发第 次经 济危机到l9 世纪末，在资本 三义f 界经济周期的、r 均氏度为】o ； i ，那么， i 场行情的 周期变化也人体上为10 年；进入20 世纪到第：二次毗界大战以l m 经济周期缩短为7 8 年与此同h t l 丁场行情的埘期度也相应地铺短了：第次世界大战以历，经济周期 比战前进步缩短，而且出现了许多复杂多变的情况。 市场行情在周期中的阶段性是由经济周期的阶段性决定的。由于经济周期与市场行情 之间的关系，是社会再生产中的规律性与社会再生产中的市场状态和变化之间的关系，是 本质与现象之间的关系。所以，经济周期的阶段性必然在市场行情中反映出来，使得市场 行情在周期中也呈现有阶段性。一般而论，在经济周期的各个阶段中，市场行情的状态与 经济周期相应阶段的状态是一致的。例如，在危机阶段，市场行情急剧恶化；在萧条阶段， 市场行情平淡；在复苏阶段，市场行情不断看好；在高涨阶段，市场行情高度繁荣。同样， 市场行情的变化与经济周期相应阶段即将发生的变化也是基本一致的。例如，在危机阶段 的后期，市场行情不再继续恶化，萧条即将来临；在萧条阶段的后期，市场行情逐渐活跃， 不断走向复苏；在复苏阶段的后期，市场行情异常活跃，高涨即将来临；在高涨阶段的后 期，市场行情虚假繁荣，并即将恶化。 当然，一种市场行情的状态或变化是由多种因素共同作用的结果，但是，在社会再生 产中存在的周期性的经济规律是影响市场行情的最本质因素。 二熊彼特( j a s c h u m p e t e r ) 技术创新周期理论 著名经济周期理论家熊彼特( j s c h u m p e t e r ) 提出了技术创新周期理论，他对创 新活动的作用及其产生经济波动的进程作了透彻的分析，认为技术创新会周期地发生，从 而形成经济周期，经济是在创新的第一次浪潮和第二次浪潮共同作用下发生周期性运动的。 熊彼特认为，既然经济周期的根源在于创新，但各行各业的条件不同、性质不同，同 一行业各个具体创新的内容亦有不同，因而，创新对经济周期的彤响也就有所不同：有的 影响较大，有的影响较小，有的需要经过较长的时间才能完成一个周期，有的只需较短的 时间。他依时间的长短大致把经济周期分为长、中、短三种类型，并用创新理论予以解释。 ( 1 ) 长周期，又称长波，历时大约50 60 年。熊彼特认为，形成这种长周期的原 因是由于一种重大的创新需要有相当长的时间才能引入经济运行中去，如钢铁和电气化的 使用就是如此。同时，他还具体地把长波从开始出现到30 年代为止，划分了三个时期： 第一个时期是所谓的“产业革命时期”，从l8 世纪80 年代产业革命开始到l842 年； 第二个时期是所谓的“蒸气和钢铁时代”，从1842 年到1897 年；第三个时期是所谓 的“电气、化学和汽车时代”，从1897 年到20 世纪20 年代提出长波理论时为止，当 时这次长波尚未最后结束。 ( 2 ) 中周期，又称尤格拉周期，这种周期大约9 10 年。熊彼特认为，形成这种 周期的原因是由于一些零星创新的结果，如纺织机、发电机、电动机、收音机、冷冻机等 的采用就是如此。 ( 3 )短周期，又称基钦周期，这种周期大约需要4 0 个月。它被认为是与3 年左右 一次的财产更替相联系的。 以上三种周期是同时并存、相互交织的。较长的周期中包容着较短的周期。较短周期 的繁荣与衰退的程度如何，要依其所处较长周期的何种阶段而定。如果处在较长周期的上 升阶段，较短周期的繁荣程度就比较强，而衰退程度则相对较弱。3 0 年代经济危机之所以 特别，“t 嚣，正足1 1 j | 二那时三种周期都处在最低点l 二。 三熊彼特经济周期理论在对美国棉花h 场分析中的应用 按照熊彼特经济周期理论推导，现在经济应处于第四个长周期中，该周期自2 0 世纪5 0 句j 代第台汁算机诞生为起点，以新的技术创新汁算机的高速发展为推动j ，) f ：始厂新 轮经济周期，该周期至今仍然在运行之中。对美陶棉花市场的分析也要放存这个大经济 川期内分析。 对j ：荚闷水说，中周期应足持续1 0 年岛速增k 的美陶经济：到今年为止，美凼经济已 经运行完一一个经济发展的中周期，增长速度已经开始下降。美国棉花行业作为美国国民经 济的重要组成部分，不可避免的受到美国经济中周期的影响，随着美国经济的下滑，美国 棉花市场也开始了深度的下跌。 由于棉花行业所属的农业部门不象机械、技术等部门具有较快的技术创新，也没有明 显的财产更替，因此熊彼特对短周期的论述不太符合棉花行业的技术更新周期。按照短周 期为4 0 个月，3 年左右来看，美国棉花市场的变动并没有明显的周期迹象。棉花市场受其 它因素如气候、政策、其它国家产销情况等的影响比受技术更新的影响更多。 可见，美国棉花市场的周期波动主要是受长周期和中周期的影响。 第二节国际贸易的影响 一国际贸易对市场行情的影响 在国际经济关系中，国际贸易作为影响世界各国经济的外在力量，对各国市场行情周 期的进程起着加速或延迟、推动或阻碍的作用。同时，国际贸易作为联结世界各国经济的 纽带，将一国市场行情的周期性波动传递或扩散到其它国家。 在国民收入分析理论中，出口同私人企业投资和政府采购一样，是对国民收入的注入 量，它增大总需求，从而提高产量和就业水平；而进口对国民收入则是一种漏出，它减少 总需求，从而降低产量和就业水平。由于进口变量和出口变量对国内总需求的影响截然相 反，因此对外贸易对国内总需求的影响为出口与进口之差，即净出口额( x m ) 。若( x m ) 大于零，即出口超过进口，则对经济产生扩张性影响；若( x m ) 小于零，即出 口小于进口，则对经济产生收缩性影响，进而对一国市场行情的周期进程起着加速或延迟、 推动或阻碍的作用。具体地说，对那些经济周期正处于扩张的起点、萧条的终点的国家， 其净出口的增加将成为这类国家行情扩张的外在推动力；对那些经济正处于扩张阶段的国 家，其净出口的增加将加速这类国家行情的扩张或延长其行情的高涨；对那些在周期进程 中处于危机或萧条阶段的国家，净出口的增加将减缓这类国家经济的危机或萧条，甚至会 扭转其经济的危机或萧条，从而改变其原有的经济周期进程。相反，如果净出1 5 1 发生下降， 则会对这类国家经济周期的进程产生收缩性影响。 引起净出口发生变化的一个主要因素，是世界市场上需求的转移。世界市场需求的转 移包括两个方面：一方面是世界市场需求在不同产品问的转移，亦即世界市场需求从一种 产品转移到另一种产品。另一方面是世界市场需求在不同国家和地区间的转移，亦即世界 市场需求从一个国家或地区转移到另一个国家或地区。世界市场需求在不同产品间的转移， 将直接影响到有关国家的产业结构，并通过产业结构的调整，进而影响该国经济周期进程。 世界需求在不同国家或地区间的转移，将直接影响有关国家或地区的贸易政策，并通过贸 易政策的调整进而影响该国经济周期的进程。需要指出的是，世界市场需求的变动，在商 业周期进程中不是孤立起作用，而是与其它因素相结合，综合地发生作用。经济周期进程 中的累积性过程又会进一步加强和扩大世界市场需求的变动。 一圉市场行情的周期运行，通过该国进v i 或 h 口贸易的变动而影响到世界其它国家南 场j 青周期的进程。 二其他国家进门棉花对美国棉花市场的影响 按照国民收入分析理沦，a 国市场行情周期性的扩张，会引起该国进 】的增加，从而 带动它旧出fj 的增加；m 它旧d k l 的增加，义通过乘数作用，导致其囤民收入乘数f 卉地增 加，这样，jj ：情扩张由a 旧扩散到其它 1 4 家。另一方面，它国国民收入的上j t 。，义会刺激 j e 进门的增加，这又反过来t j l 起a 嘲出n 的增，l j f | ：a 圉出1 的增加，又将进步刺激a 国 闱民收入的增加。 以中国和美困之问的棉花进出| _ l 为例，中国1 9 9 4 年大规模进口棉花，其中大部分是从 美国进f 1 ，带动了美国棉花的出口，从而导致