（国际贸易学专业论文）人民币汇率变动对中国就业量影响的实证分析.pdf

人民币汇率变动对中国就业量影响的实证分析 汇率指数的定义是：实际有效汇率指数是经本国与所选择国家间的相对价格 水平或成本指标调整的名义有效汇率指数。本文正是采用i m f 公布的实际有 效汇率指数进行研究的。 传统的汇率贬值理论认为，只要满足马歇尔勒纳条件，货币贬值可以提 高进口商品的国内价格，降低出口产品的国外价格。通过这种相对价格的变 化，从进口和出口两个方面，在不产生对国内物价上涨压力的情况下，带动 国内产量和就业的增长。而根据贬值的货币分析法，贬值在长期内对一国的 产出和就业没有影响，贬值是中性的。贬值除了具有扩张效应和中性效应外， 还可能产生紧缩效应。主要体现在以下几个方面：如果最初的贸易不平衡， 贬值可能产生紧缩效应；贬值除了引起收入在贸易部门和非贸易部门之间的 再分配外，往往会引起收入在利润和工资之间的再分配；如果一个国家对进 口商品征收的关税是从价税，那么货币贬值具有紧缩效应；贬值引起的投机 性购买会对总需求产生紧缩效应：贬值还具有债务偿还效应以及实际余额效 应。这些都会产生收入和就业的紧缩。因此，贬值对总需求的影响是双重的。 其净效应取决于各种效应的综合比较。 就业理论随着经济生活的不断变化而演变和发展。特定历史条件下产生 和发展起来的理论往往具有很强的针对性。现代西方经济学在逐渐深入研究 就业问题上，将这一重要的宏观经济问题逐步与微观经济基础有机地结合起 来，从局部均衡分析逐渐向般均衡分析拓展。古典经济学的就业理论否认 了长期中生产过剩性危机与失业的存在。凯恩斯用需求不足和名义工资刚性 解释失业的存在和持续，但缺乏微观基础。新古典综合派的“菲利普斯曲线” 在解释滞胀”这一现象上显得无能为力。新凯恩斯主义提出了有微观基础的 劳动市场理论。使得就业理论逐渐走向微观深入发展。 汇率变动对就业影响的传导主要是通过汇率的相对价格效应、汇率的收 入支出效应和汇率的实际余额效应来实现的。并且主要是通过对贸易部门 就业的直接影响，来间接影响到其它部门，从而波及到整个社会经济的。从 微观上来看，厂商对汇率变动做出反应的过程中，存在一个时滞效应，并且 厂商的决策行为具有一定的刚性。 第三部分，裁国汇率及就业长期趋势。该部分分析了人民币汇率与中国 2 中文摘要 总体就业量的长期趋势及二者之间的相关性。对人民币汇率的长期趋势分析 表明，1 9 8 1 至1 9 9 4 年，人民币名义汇率持续贬值，之后稳中有升。而人民币 实际有效汇率与人民币名义汇率波动不一致。在实行计划内部的双轨制和盯 住美元的管理浮动汇率制期间，人民币汇率没有反应市场的供求，从而造成 其实际上的升值。1 9 9 4 年1 月1 日起，人民币实现官方汇率与外汇调剂市场 汇率并轨，人民币名义汇率向市场汇率靠拢，人民币实际汇率稳中有升。对 我国就业长期趋势分析表明，我国就业形势比较严峻。虽然就业人数在增长， 但是增长速度比较缓慢，且历年呈下降趋势。 第四部分，汇率变动对就业量影响的实证分析。该部分是本文的核心部 分。主要基于中国贸易部门的数据，通过建立实证模型来分析人民币汇率变 动对贸易部门的就业量影响。分析过程中，主要采用时间序列的单位根检验、 协整检验、g r a n g e r 因果检验等计量方法，并建立了一个误差修正模型。基本 结论如下： ( 1 ) 人民币实际有效汇率与人民币名义汇率波动不一致。1 9 8 1 至1 9 9 4 年，人民币名义汇率持续贬值，之后稳中有升。自1 9 9 4 年人民币实现官方汇 率与外汇调剂市场汇率并轨后，人民币实际汇率稳中有升。从我国总体就业 量1 9 8 0 至2 0 0 5 年的数据来看，就业人数保持总体的稳定上升的趋势，然而 就业增长率却一直星下降趋势，表明我国就业形势依然严竣。 ( 2 ) 就业量与人民币实际有效汇率、实际产出、实际工资、工业品出产 价格、固定资产投资、工业制成品实际出口额和实际外商直接投资额之间存 在长期均衡关系。这与我们的理论是相符的。人民币汇率通过价格变动对产 出和出口额产生影响，进而厂商调整支付的实际工资、固定资产投资及国外 投入( 在这里本文以外商直接投资这一变量来反映国外投入) ，从而最终影响 就业量的变化。 ( 3 ) 从人民币汇率与就业量的长期均衡关系来看，二者的变动方向是相 反的，说明人民币汇率升值对就业量变动的净效应是紧缩的，反之，人民币 贬值对就业量有扩张效应。 ( 4 ) 汇率短期变动引起就业量变动的过程存在明显的滞后效应。滞后两 期的人民币实际有效汇率变动对就业量的影响比较显著。这与厂商对人民币 3 人民币汇率变动对中国就业量影响的实证分析 实际汇率变动做出反应，从而调整其产量和投资的决策存在时滞是相关的。 这一点证实了贬值理论中关于厂商的价格产量调整过程的理论。 ( 5 ) 此外，从误差修正模型来看，影响贸易部门就业量变动的因素除了 人民币汇率的变动外，其他变量如产量、工资、外商直接投资、固定资产投 资、出口额及价格等因素对就业量的影响都比较显著。 文章最后一部分对全文作了总结并提出了本文的不足之处。 4 关键词：人民币汇率变动就业量影响实证分析 a b s t r a c t o nj u l y2 1 “，2 0 0 5 ，p e o p l e sb a n ko fc h i n aa n n o u n c e dt h a tc l _ l i n as t a r t e dt o t a k et h em a z l a g e df l o a t i n ge x c h a n g er a t es y s t e mw h i c hi sb a s e do nt h em a r k e t s u p p l ya n dd 锄a n d , a n da d a p t e dr e f e r r i n gt oab a s k e to f c u r r e n c i 伪m a n ys c h o l a r s b e l i e v et h a tt h ea p p r e c i a t i o fr m bi sd i s a d v a n t a g e o u st oo u re c o n o m y o n eo f t h eo w n e 幅o f n o b de c o n o m i e sp r i z er m u n d e l l ( 2 0 0 3 ) s a i dt h a tt h ea p p r e c i a t i o n o fr m bw o u l dh a r mc h i n ao ns i xa s p e c t sa n db e l i e v e dt h a ti tw o u l dd e c f e a s et h e r e v e t l u er a t eo fe n t e r p r i s e si nc h i n aa n di n c r e a s et h ee m p l o y m e n tp r e s s u r e a t p w s e n t , a l t h o u g ht h e n a t i v ee c o n o m yi s d e v e l o p i n gf a s t , t h ep r e s s u r e o f e m p l o y m e n ti s s t i l lh e a v y o nt h i sc o n d i t i o n , w h e t h e rt h ea p p r e c i a t i o no fr m b a g g r a v a t e st h ee m p l o y m e n tp r e s s u r ei sa ni m p o r t a n ti s s u e m o r e o v e r , i f i td o e s ，t o w h a td e g r e e ? a n dh o w ? t h i sp a p e ri st of i n dt h ea l l s w a sb ye m p i r i c a ls t u d yo n t h ed a t ao f c h i n a t h i sp a p e rc o n s i s t so f f i v ep a r t s t h em a i nc o n t e n ti sa sf o l l o w s ： i nt h ef i r s tp a r t , i tr e v i e w e dt h er e s e a r c ha c h i e v e m e n ti nt h er e l a t i v el i t e r a t u r e o nt h i si 龉u e m o s tr e s u l t sf r o ma b o a r ds h o wt h a td e p r e c i a t i o ni nr m bs h o u l d p r o m o t et h ee m p l o y m e n ti n c r e a s ew h i l et h ea p p r e c i a t i o ns h o u l dn 络n 妇i t s o m e s t u d yh o l d st h a tt h ei m p a c to fe x c h a n g er a t eo nt h ee m p l o y m e n ti sd i v e r s ei n & f f 盯e n tc o u n t r y m o s tn a t i v es c h o l a r sh o l dt h a tt h ed e p r e c i a t i o no fr m bs h o u l d p r o m o t et h ee m p l o y m e n tw h i l et h ea p p r e c i a t i o ns h o u l d “t 池i t i nt h es e c o n dp a r t 。i td e f i n e dt h er e l a t i v ec o n c e p t sa n dp u te m p h a s i so n a n a l y z i n g t h ee c o n o m i ce f f e c t so fr b t be x c h a n g e r a t e b ya n a l y z i n ga n d s u m m a r i z i n gt h er e l a t i v et h e o r i e s ，i td r e wac o n c l u s i o no nt h ei m p a c tc h a n n e l s 人民币汇率变动对中国就业量影响的实证分析 t h ee m p i r i c a la n a l y s i si nt h i sp a p e ri sb a s e do nt h er e a le f f e c t i v ee x c h a n g e r a t eo f r m ba n du s e dt h ed a t a p u b l i s h e db y i n t e r n a t i o n a lm o n e t a r yf u n d t r a d i t i o n a l t h e o r y o fe x c h a n g er a t e d e p r e c i a t i o nh o l d s t h a t c u r r e n c y d e p r e c i a t i o ns h o u l di n c r e e s et h ep r i c eo fi m p o r t i n gg o o d si nt h en a t i v em a r k e ta n d d e c r e a s et h ep r i c eo fe x p o r t i n gg o o d sa b o a r di fi tm e e t st h em a r s h a l l l a m e r c o n d i t i o n t h r o u g ht h e a l t e r n a t i v eo ft h er e l a t i v ep f i c 器，c u r r e n c yd e p r e c i a t i o n p r o m o t e st h en a t i v ep r o d u c t i o na n de m p l o y m e n ti n s t e a do fa d d i n gp r e s s u r et ot h e i n c r e a s eo f n a t i v ep r i c e s h o w e v e r , a c c o r d i n gt ot h ec u r r e n c ya n a l y t i c a la p p r o a c h , c u r r e n c yd e p r e c i a t i o n i sn e u t r a la n dh a sn oe f f e c t so nt h ep r o d u c t i o na n d e m p l o y m e n ti nac o u n t r yi nt h el o n gt e r m c u r r e n c yd e p r e c i a t i o np o s s e s s e sn o t o n l yt h ee x p a n d i n ga n dn e u t r a le f f e c t s ，b u ta l s ot h ec o n t r a c t i o ne f f e c t s t h u si th a s d o u b l ee f f e c t so i lt h e a g g r e g a t ed e m a n d t h e n e te f f e c t s d e p e n d o nt h e n e u t r a l i z a t i o no f t h ec o n f l i c t i n ge f f e c t s e m p l o y m e n tt h e o r yd e v e l o p sa st h ee c o n o m yc o n d i t i o nc h a n g e s at h e o r y a p p e a r e da n dd e v e l o p e do nac e r t a i nh i s t o r i c a lc o n d i t i o na l w a y ss f r v e st ot h e e c o n o m i cs u r r o u n d i n g s o ns t u d y i n gt h ee m p l o y m e n ti s s u e , t h em o d e r nw e s t e r n e c o n o m i c sc o m b i n et h i sm a c r o e c o n o m i ci s s n ea n di t sm i c r o e c o n o m i cb a s i s ，w h i l e t h er e s e a r c h a p p r o a c h d e v e l o p s f r o mt h ep a r t i a l e q u i l i b r i u mt ot h eg e n e r a l e q u i l i b r i u m t h ec h a n n e l so ft h ei m p a c to fe x c h a n g er a t eo ne m p l o y m e n ta r em a i n l y t h r o u g ht h er e l a t i v ep r i c e se f f e c t , t h ei n c o m e - o u t c o m ee f f e c ta n dt h er e a lm o n e y b a l a n c ee f f e c tb y e x c h a n g er a t e ri n f l u e n c e st h ea g g r e g a t ee m p l o y m e n tt h r o u g h t h et r a d ed e p a r t m e n t s i nt h ef o l l o w i n gp a r t , t h i sp a p e ra n a l y z e dt h el o n gt e r mt r e n d so fr m b e x c h a n g er a t ea n dt h ea g g r e g a t ee m p l o y m e n t ，a sw e l la st h er e l a t i o n s h i pb e t w e e n b o t l l t h ee m p i r i c a la n a l y s i ss h o w st h a tt h er m b e x c h a n g er a t ei sh i g h l yt i g h tt o t h ee m p l o y m e n ti nc h i n a t h e ni tc o m e st h em a i np a r to ft h i sp a p e r b a s e do nt h ed a t af r o mt h et r a d e d e p a r t m e n ti nc h i n a , a l le m p i r i c a lm o d e li se s t a b l i s h e dt om m l y z et h ei m p a c to f 2 bs ，n 认c t r m br e a le f f e c t i v e 饯c h 锄g cr a t eo nt h ee m p l o y m e n to f t r a d ed e p a r t m e n ti nc h i n a t h ea p p r o a c h e si n c l u d eu n i tr o o tt e s t , e n g l e g r a n g e rc o - i n t e g r a t i o nt e s ta n d g r a n g e rc a u s a l i t yt e s t 田e m p i r i c a la n a l y s i ss h o w st h ec o n c l u s i o na sf o l l o w s ： 1 f r o m1 9 8 1t o1 9 9 4 t h en o m i n a lr b i b e x c h a n g e r a t e d e p r e c i a t e d c o n s t a n t l y a f t e rt h a l i i tw 钉l ts m o o t h l yw i mas m a l li n c l e a s c a tt h em e a n t i m e , a f t e rt h ec o m b i n a t i o no ft h eo f f i c i a le x c h a n g er a t ea n dt h em a r k e te x c h a n g er a t e ， t h er e a le f f e c t i v er m be x c h a n g er a t ei n c r e a s e ss l o w l yi nar e l a t i v e l ys t a b l et r e n d a sf o rt h ee m p l o y m e n ti n c r e a s i n gt r e n d , a l t h o u g ht h eq u a n t i t yo fe m p l o y e r s i n c r e a s e ss t a b l y , t h ee m p l o y m e n ti n c r e a s i n gr a t eh a sb e e nd e c r e a s i n gf r o m1 9 8 0t o 2 0 0 5 ，w h i c hs h o w st h a tc h i n an o we x p e r i e n c e sah a r dt i m eo f h e a v ye m p l o y m e n t p r e s s u r e - 2 t h ee m p l o y m e n tq u a n t i t yh a sas t a b l er e l a t i o n s h i pi nt h e l o n gt e r mw i t ht h e r e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t e ，r e a lp r o d u c t i o n , r e a lw a g e ，i n d u s t r i a lp r o d u c t s p r i c e , f i x e da s s e t si n v e s t m e n t , i n d u s t r i a lp r o d u c t s e x p o r ta m o t m ta n dr e a lf o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n t 3 t h ec h a n g i n gd i r e c t i o no f r m b e x c h a n g er a t ea n de m p l o y m e n ti sn e g a t i v e , w h i c h s h o w st h a tt h en e te f f e c to fr m be x c h a n g er a t e a p p r e c i a t i o n o n e m p l o y m e n ti sc o n s t r i c t i v e 4 t h e r ei sa no b v i o u sl a ge f f e c ti nt h ei m p a c to fr m b e x c h a n g er a t eo n e m p l o y m e n ti nt h es h o r tt e r m i nt h el a s tp a r t ，t h ea u t h o rd r e wac o n c l u s i o na n dr e f e r r e dt ot h es h o r t a g eo f t h i sp a p e r k e yw o r d s ：r m be x c h a n g er a t ee m p l o y m e n ti m p a c te m p i r i c a la n a l y z e 3 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人： 2 0 0 7 年月日 i 导论 1 1 选题意义 1 导论 纵观我国汇率制度的交迁，1 9 9 4 年以前，我国先后经历了固定汇率制度 和双轨汇率制度。1 9 9 4 年后我国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇 率制度。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行闻外汇市场进行 交易，形成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场 保持人民币汇率稳定。近年来，在世界主要工业国家经济增长不理想的情况下， 我国经济保持了强劲的增长势头，外汇储备不断增长，国际收支顺差，特别是 中美贸易顺差突出。人民币面临升值的强大压力。2 0 0 5 年7 月2 1 日，中国人 民银行发布公告，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调 节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性 的人民币汇率机制。随之，人民币升值对中国宏观经济各方面的影响问题成 为国内外学者研究的焦点。 从我国国内情况看，尽管经济增长势头良好。但随着经济结构的调整，每 年创造的就业岗位有限，新就业人口不断增加，就业的压力有增无减，高增 长与高失业现象并存我国是世界上最大的发展中国家，是全球第一人口大 国，劳动力资源十分丰富，但同时也是世界上就业压力最大的国家。 1 9 7 - 2 0 0 4 年间，中国从业人员增加3 5 0 4 8 万1 9 8 0 - - - 1 9 9 9 年全球新增劳动 力8 6 0 亿，中国为2 9 0 亿人，相当于世界新增劳动力的3 3 7 。根据国家 计委提供的资料，2 0 0 1 年新增劳动年龄人口1 1 0 0 万人，2 0 0 2 年达到1 4 0 0 万 人；按劳动参与率7 0 计算，2 0 0 1 年新增劳动力8 0 0 万人，2 0 0 2 年近1 0 0 0 万人。在未来几十年内，中国每年将新增劳动力7 0 0 万左右，同时，农村约 有2 亿剩余劳动力；按照农村入口城市化每年增长l 计算，农村劳动力每年 人民币汇牢变动对中国就业量影响的实证矜析 向城市转移约1 0 0 0 万人；而在经济每年增长8 一9 的情况下，每年新增就 业岗位8 一9 0 0 万个；2 0 0 4 年末，城镇登记失业人数为8 2 7 万人，登记失业 率为4 2 ；城镇调查失业率在7 一8 左右。因此，城镇每年约有1 0 0 0 万以 上的劳动力得不到工作岗位就业总量矛盾突出，中国将长期面临巨大的就 业压力9 。就业是民生之本。我国是人口大国，农村人口多，目前又处于社会 转型期，就业问题关系到国计民生、关系到老百姓的吃饭穿衣、关系到国家 的安定团结。若得不到解决，将会对经济发展产生不利影响。在这种形势下， 人民币升值对中国国内就业的影响成为我们不得不关注的问题。 本文第一部分回顾了关于人民币汇率交动对就业影响的相关文献研究成 果。第二部分对有关人民币汇率的经济效应机制，有关就业的经济理论以及 人民币汇率变动对就业量的影响机制作了总结和分析。在此基础上，本文第 三部分分析了人民币汇率与中国总体就业量的长期趋势及二者之间的相关 性。本文的第四部分是全文核心。在前述分析中。我们发现汇率变动对就业 量的影响主要是通过贸易部门波及到整个社会经济的。第四部分基于中国贸 易部门的数据，通过建立实证模型来分析人民币汇率变动对贸易部门的就业 量影响。并在本文最后一部分作了全文总结。 1 2 文献综述：中外学术研究前沿现状 对于汇率对就业的影响，国外很多学者已经进行了深入研究。d i x i t ( 1 9 8 9 ) a n dp i n d y c k ( 1 9 9 1 ) 最早提出嗔实期权”理论研究汇率与就业关系，该理论考 察汇率的波动对企业投资，进而对就业可能产生的影响。f _ n w a r d s ( 1 9 8 9 ) 通 过对3 9 个发展中国家数据的实证分析得出实际汇率的上升导致产出和实际工 资的下降。其原因可能包括：贬值通过价格变化产生的负的实际余额效应， 导致产出下降；贬值还会通过进口中闻产品价格的上升，导致总供给曲线上 升从而降低产出等。c a m p a & g o l d b e r g ( 1 9 9 8 ) ，g o l d b e r g & t r a c y ( 2 0 0 1 ) 对美国 制造业的分析表明，本币贬值会使国内就业水平上升和以本币衡量的工资水 平上升。b u r g e s s & k n e t t e r ( 1 9 9 8 ) 发现，法国和德国工业的就业很少受汇率 o 发展劳动力市场与完善桂会保障中国发展高层论坛2 0 0 6 年会背景报告之一 见 h t t p ：t h e m y p e o p l e t o m c n g b 4 9 1 5 4 4 9 1 5 6 4 2 1 1 5 3 0 h t m l 2 1 导论 冲击的影响，并且向长期稳态的调整十分缓慢，而美国、日本、加拿大、英 国和意大利的调整相对迅速。b e l k e & g r o s s ( 2 0 0 2 ) 的研究认为，汇率波动通 过贸易途径对就业的影响是微不足道的，但为了出口，企业需要承受所投入 的沉没成本。由于投资和雇佣工人需要付出成本，而更改决策会使企业遭受 很大损失，因而汇率的剧烈波动将会影响企业的投资和劳动需求。a n s g a r a n d l e o ( 2 0 0 2 ) 对德国的研究证明，就业和汇率的波动性之间存在负相关关系。汇 率的波动性越高，企业推迟投资所产生的“等待的价值僦越大，因而劳动力 市场上对劳动力的需求就会降低。m i c h a e l w k l e i n ，s c o t ts c h u h & r o b e r t k t r i e s t ( 2 0 0 3 ) 通过对美国制造业予行业1 9 7 3 年到1 9 9 3 年的数据实 证分析，认为汇率变动会重新配置劳动力。在直接标价法下，实际汇率下降 显著减少就业岗位0 0 b d e s t r u c t i o ne f f e c t ) 。趋势性实际汇率( t r e n dr e a le x c h a n g e r a t e ) 的变化导致劳动力的重新配霞而非显著地影响净就业水平：而周期性的 实际汇率( c y c f i e a lr e a le x c h a n g er a t e ) 的变化通过岗位破坏显著地影响净就业， 美元的升值显著地造成岗位的减少。r o b e r t o ( 2 0 0 4 ) 对阿根廷、巴西和智利等 南美洲国家的研究则得出了贬值会促进制造业就业的结论。 国内也有一些学者对该问题进行过研究。俞乔( 1 9 9 9 ) 认为中国可以通过货 币贬值或升值来调整国内外产品的相对价格，从而改变需求方向，提高或降 低对国内产品的需求，从而扩大生产和就业。沈希京( 2 0 0 1 ) 认为货币贬值对就 业的作用主要是通过货币贬值效应，即国民收入效应和对外贸易收支效应来 实现的。陈舆复( 2 0 0 2 ) 研究了不同汇率制度下汇率的不确定性对就业的影响， 研究表明，在“可信的钉住 ( c r e d i b l ep c g ) 的汇率安排下“无行动区 ( r e g i o no f i n a c t i o n ) 的范围最小。因而这种汇率安排最有利于于扩大就业。俞乔( 1 9 9 9 ) 认 为，人民币贬值有利于扩大就业，他估计人民币贬值1 5 3 0 可以增加2 5 0 万一5 l o 万个就业岗位。周申( 2 0 0 3 ) 研究了贸易自由化与汇率政策对国内均 衡的影响。他认为，推进贸易自由化必将降低对本国企业的保护程度，减少对国 内产品的需求，不利于就业的提高，要避免这一现象，必须实施人民币适度贬值， 以促进就业。万解秋和徐涛( 2 0 0 4 ) 运用理论和实证的方法分析了人民币汇率调 整对就业的实际影响，表明人民币升值将抑制就业的增长，并加重就业负担。 范言慧和宋旺( 2 0 0 5 ) 考察了实际汇率对我国制造业总体的影响，认为人民币的 实际升值将导致制造业就业率的下降，而制造业出口份额及投资水平的提高 3 人民币汇率变动对中国就业量影响的实证分析 会部分地抵消这一影响。鄂永健和丁剑平( 2 0 0 6 ) 在个体跨期最优模型中引 入内生劳动力供给，并同时假定对资本流动存在限制来分析实际汇率变动对 就业的影响。发现只有当消费者对商品消费的相对风险规避程度比较大，即 消费的跨期替代弹性比较小时，本币实际贬值才会促进就业的增加，反之贬 值会使就业减少。 本文试图运用实证分析的方法，通过对中国的数据分析汇率与有效就业 的关系，对人民币升值可能对中国就业量产生的影响进行前瞻性的探索。 4 2 相关概念和相关理论 2 相关概念和相关理论 2 1 相关概念的界定 2 1 1 名义汇率( n o m i n a ie x c h a n g er a t e ) 名义汇率，通常指双边汇率，是两种不同货币之间的折算比价，也就是 以一种货币表示的另一种货币的相对价格。通常是在外汇市场交易中形成， 是指公布的汇率。名义汇率有两种标价方式：直接标价法和间接标价法。直 接标价法是固定外国货币的单位数量，以本国货币表示这一固定数量的外国 货币的价格。间接标价法固定本国货币的单位数量，以外国货币表示这一固 定数量的本国货币价格，从而间接地表示出外国货币的本国价格。直接标价 法下，汇率的数值越大，意味着一定单位的外国货币可以兑换越多的本国货 币，也就是本国货币的币值越低；间接标价法下，这一关系则相反。 2 1 2 实际汇率( r e ai e x c h a n g er a t e ) 实际汇率最普通的定义是指两国商品和劳务的相对价格，即是相对于本 国的商品和劳务而言，外国商品和劳务以本币表示的价格。若实际汇率上升， 意味着外国商品和劳务的本币价格相对上涨，本币在外国的购买力相对下降， 本币实际贬值，外币实际升值；若实际汇率下降，意味着外国商品和劳务的 本币价格相对下降，本币在外国的购买力相对上升，本币实际升值，外币实 际贬值。 各国政府为达到增加出口和限制进口的目的，经常对各类出口商品进行 财政补贴或减免税收，对进口则征收各种类型的附加税。实际汇率便是名义 汇率与这些补贴和税收之和或之差。在研究汇率调整、倾销调查与反倾销措 施、考察货币的实际购买力时，常常会用到这一概念的实际汇率。用公式表示： 人民币汇率变动对中国就业t 影响的实证分析 实际汇率= 名义汇率士政府补贴和税收减免 实际汇率的另一种概念是指名义汇率减去通货膨胀率。这种概念的实际 汇率旨在揭示通货膨胀对名义汇率的影响：同时，它在货币实际购买力的研 究中也常被用到。 理论分析中常用到的是将实际汇率定义为贸易商品对非贸易商品的相对 价格。也叫内部实际汇率。它可以用来判别一个国家对贸易品生产和消费相 对于非贸易品生产和消费的激励情况。其计算公式如下： 实际汇率= 国内贸易品价格指数国内非贸易品价格指数 内部实际汇率可以按照支出法和成本法等方法计算得出，h i x i k e 和 p e t 盯( o 详细讨论了不同内部实际汇率的计算方法。支出法内部实际汇率从支出 角度衡量一个国家全部贸易品( 包含进口品) 和非贸易品的相对价格，计算 过程中，往往采用两类商品的消费者价格指数，它反映了两类商品的全部支 出价格的变化。成本法内部实际汇率从生产成本角度衡量国内贸易品生产成 本( 按是否包括进口品又可分为两种情况) 和非贸易品生产成本的相对价格， 计算过程中可以采用产出价格指数和生产成本指数等。计算内部实际汇率最 大的困难是很难从现有的官方统计资科中获取所需要的数据，对于发展中国 家的内部实际汇率，e d w a r d s o 采用国外批发物价指数和国内消费者物价指数 之比作为内部实际汇率的代理变量，其计算公式如下： i r e e r = n e e r x w p i c p i 其中，i r e e r 代表内部实际汇率代理变量，n e e r 代表名义有效汇率指 数，w p i 代表根据贸易比重加权的国外批发物价指数，国外批发物价指数和 名义有效汇率指数的乘积代表国内贸易品价格指数，c p i 是非贸易品国内价格 的代理变量。用该公式计算内部实际汇率的前提条件是贸易条件波动很小， 否则内部实际汇率和代理变量的实际差距就会很大 ”h i n k l el a n dp e t e rj 。m 。e d s 1 9 9 9 ：协ct h 僦一g o o di n t e r n a lr e rf o re x p o r t s ，l t 坤o r t s a n dd o m e s t i c g o o d s ”，i nl a w a n c eeh i n k l e a n dp e t e rj m ，e d s ，e x c h a n g er a t em t s a l i g n m a n t ：c o n c e p t sa n d m e a s u r e m e n tf o rd e v e l o p i n gc o u n t n e s 1 7 5 2 1 8n e wy o r k ：1 1 1 ew o r l db a n k 。e d w a r d s ，s ，1 9 9 4 ，“r e a la n dm o n e t a r yd e t e r m i n a n t so f r e a le x c h a n g er a t eb e h a v i o c t h c o wa n d e w d e n c ef r o md e v e l o p m gc o u n t 】a e s ”i nj o h nw i l h a r n s o n e d ，e s t i m a t i n ge q u i l i b n u me x c h a n g er a t e s , 6 1 - 9 1w a s h i n g t o n d c ：i n s t i t u t ef o ri n t e r n a t i o n a le c o n o m i c s - 6 2 相关概念和相关理论 2 1 3 有效汇率( e f f e c tiv ee x c h a n g er a t e ) 有效汇率是指某种加权平均汇率。它以一个国家( 地区) 与其他国家( 地区) 的经济联系程度为相对权数，通过加权平均方法计算得出。其中，以贸易比 重为权数的有效汇率反映的是一国在国际贸易中的总体竞争力和该国货币汇 率的总体波动幅度。有效汇率有名义和实际之分，两者的区别在于是否考虑 国家问相对价格变动的影响。名义有效汇率不考虑相对价格变动的影响，实 际有效汇率则考虑到了国家问相对价格变动的影响。 实际有效汇率是根据贸易比重对双边实际汇率进行加权，习惯上还被称 为贸易加权实际汇率。在计算方法上可分为支出法和成本法。支出法从支出 角度衡量一个国家全部商品和外国全部商品的相对价格，以消费物价指数作 为计算依据。m 球对实际有效汇率指数的定义是：实际有效汇率指数是经本 国与所选择国家间的相对价格水平或成本指标调整的名义有效汇率指数。m 伊、 公布的发展中国家的实际有效汇率指数( r e e r ) 就是以消费者价格指数进行 调整的指数。成本法从生产成本角度衡量国内商品生产成本( 不包括进口品) 和外国商品生产成本的相对价格是如何变化的，主要采用产出价格指数、生 产成本指数，最常用的是国内生产总值平减指数( g d pd e f l a t o r s ) 。利用成本 法可以较好地反映国内贸易品和非贸易品总生产成本( 竞争力) 和国外总生、 产成本的相对变化，其缺点是，当出口品价格发生变化时，很难区分其变化 的原因是是来自贸易条件改变的因素还是国内技术进步的因素。贸易品衡量 的实际有效汇率主要采用制造业单位劳动力成本、批发价格指数、制造业附 加值平减指数、出口单位价值等四种指数对名义汇率进行调整和加权，它能 反映贸易品部门生产率相对于非贸易品部门生产率快速增长对实际汇率的影 响。贸易品衡量的实际有效汇率对生产率较高的发达国家较有意义，对以出 口初级产品为主的发展中国家意义不大。 7 人民币汇率变动对中国就业量影响的实证分析 2 2 主要相关理论及评述 2 2 1 汇率变动的经济效应理论( 贬值理论) 在开放经济条件下，一国汇率的变动对国内宏观经济其他主要指标会产 生重要影响。汇率变动的经济效应主要包括汇率变动的相对价格效应、收入 一支出效应以及实际余额效应等。在此，我们主要分析这三种效应。 2 2 1 1 贬值的相对价格机制 汇率的变动在一定条件下会引起一国国内产品与国外产品的相对价格的 变化，进而引起一国进出口贸易额的变动，贸易收支随之发生变化。在这一 过程中，厂商对汇率变动有一个适应性调整过程，并对汇率的变动做出反应， 改变其生产规模和投资并且，汇率变动的相对价格效应的动态变化具有一 定的规律。 贬值与厂商的价格产量调整过程 一国货币贬值后，厂商会根据汇率的变动调整其进出口商品的价格和产 量。厂商对汇率变动的反应是一个动态过程。根据s m a g g i e 的研究，我们可 以把这个过程分为三个阶段；第一个阶段是货币合同阶段( t h ec u r r e n c y c o n t r a c tp e r i o d ) ，第二个阶段是汇率传递阶段( t h ep a s s - t h r o u g hp e r i o d ) ，第 三个阶段是产量反应阶段( t h eq u a n t i t yr e s p o n s ep e r i o d ) 。 货币合同阶段 贬值的货币合同阶段是指在货币贬值前已经签订的合同在贬值后开始生 效，货币贬值改变了合同的相对价值，从而影响贸易差额的时期。在这一阶 段，厂商的价格