（产业经济学专业论文）我国外资银行监管研究.pdf

内容提要 内容提要 2 0 0 6 年中国银行业全面对外开放，外资金融机构通过设立分支机构和参 股中资银行等方式，进入我国金融市场。面对越来越多的外资金融机构和愈 演愈烈的国内、国际竞争，对外资银行的有效监管也显得格外重要。2 0 0 8 年 美国的次贷危机导致了华尔街几大金融机构相继破产倒闭，刮起了美国的金 融风暴，进而演进为全球性的金融危机。外资银行经营亏损甚至破产倒闭带 来的影响已不仅仅局限于本国国内，在经济全球化的新形式下，它的连带效 应是世界性的，这也让我们对外资银行监管有了新的思考。 本文试图对中国外资银行的监管问题进行整体性的研究和探讨，结合国 内外对外资银行进行跨国经营活动分析的理论框架，通过分析总结外资银行 进入的方式及其影响，得出必须要加强我国外资银行的监管能力和建立有效 的金融监管体系，并在学习借鉴国外外资银行监管的经验之上，对我国外资 银行监管存在的主要问题和应对策略提出自己的见解和方案。 本文分六个章节，第一章介绍了外资银行监管的经济学理论，它们是本 文研究和分析的基础，通过在理论上的总结才能更好的分析现实。第二章和 第三章分析了外资银行进入的方式和对东道囤经济金融的影响。通过中外资 银行优劣势的对比分析，得出外资银行进入对东道国银行业的影响是多方面 的，具体表现在外资银行进入对东道国银行业效率的影响，对东道国银行业 稳定性的影响和对东道国金融监管的影响三个方面，当然这些影响有利有弊， 文章也分别从正面效应和负面效应对这些影响做了分析。如( 1 ) 效率方面： 其中正面影响是带来竞争效应、溢出效应和人力资本效应；负面效应是增加 了国内银行的短期经营成本，给东道国银行业带来一定的冲击、降低对中小 企业的贷款并削弱了东道国政府的经济控制能力。( 2 ) 稳定性方面：主要从 外资银行进入对东道国信贷的影响和外资银行进入是否会引起东道国金融危 机这两方面来讨论的，通常外资银行进入会威胁到东道国银行业的稳定性， 我国外资银行监管研究 所以要对其加强监管。( 3 ) 金融监管方面：对于新兴市场国家来说，外资银 行的大量进入加大了金融监管的难度。第四章，重点介绍了我国外资银行发 展及监管现状，此部分试图用事实和数据，为后面章节做对比分析提供依据。 第五章比较分析了世界最发达也是最典型的三个国家即美国、英国、日本的 外资银行的监管经验，主要从市场准入、市场运营、退出机制三个方面做了 细致的分析，最后总结了三国在外资银行监管方面的先进性经验。 文章的最后一部分，通过以上对国际上主要发达国家外资银行经验的比 较分析，发现我国在外资银行监管方面还有很大的不足，有些方面甚至足空 白，和其他国家的监管还有很大的差距。主要表现在以下几个方面：( 1 ) 外 资银行监管的组织体系协调性不高，我国金融分业监管和外资银行的混业经 营产生了矛盾，外资银行的一些业务游离于监管体系之外，形成监管的真空， 破坏金融体系的安全和稳健。( 2 ) 审慎性监管不足。对外资银行的市场准入 限制方面，缺乏对外资银行的业务和风险等审慎性监管，也就是说，我国的监 管重心集中在市场准入与国民待遇等“入门”层面，而在对外资银行的审慎 监管等“深入”层面上不够完善。( 3 ) 市场化监管薄弱。从发达国家的外资 银行监管经验来看，市场的力量在对银行业的监管中起着重要的作用，而我 国长期以来重视行政性监管，轻视市场化监管。( 4 ) 外资银行监管的法律依 据不健全，许多法规的可行性不强或者实施的条件过于苛刻。与外资银行监 管相适应的经济法规欠缺。( 5 ) 市场退出监管缺乏。作为外资银行监管的最 后一个环节，中国在市场退出监管方面还存在许多亟待解决的问题。( 6 ) 到 目前为止，我国与外资银行母国监管当局、国际监管组织间缺乏合作，即使 有合作，合作方式也单一，主要是相互通报等。针对以上不足，本文同时提 出了六点可行性建议和对策：( 1 ) 优化监管机构设置，建立健全协调机制。 建立以政府监管为主导，自我风险控制和行业自律为基础，各部门紧密配合 和沟通的全面地、系统的、多方位的外资银行监管组织体系。( 2 ) 改善市场 准入制度。市场准入由限制性监管转向审慎性监管，选择合适的进入形式设 定恰当的进入条件。( 3 ) 重视和强化市场运营监管。适当提高资本充足率， 完善外资银行评级制度，建立外资银行风险内部控制机制，完善信息披露制 度。对较复杂的没有安全保障的金融创新应加以限制，以免重蹈美国2 0 0 8 年 金融危机的覆辙。( 4 ) 完善外资银行市场退出监管机制。建立存款保险人制 2 内容提要 度和区别对待的最后贷款人制度。( 5 ) 健全外资银行监管的法律体系，完善 现行法律制度，健全制度落实的监督约束机制和制度执行的配套法规、政策， 避免监管空白。加紧出台相关紧缺时要法律。( 6 ) j l 强外资银行监管的国际合 作与协调，中国官方应当积极与外资银行母国建立信息交流制度，建立双重 监管机制，力争实现跨境监管。 关键词：外资银行风险监管对策 a b s t r a c t i n2 0 0 6 ，c h i n a 。sb a n k i n gs e c t o rf u l l yo p e n i n gt ot h eo u t s i d ew o r l d ，f o r e i g n f i n a n c i a li n s t i t u t i o n st h r o u g ht h ee s t a b l i s h m e n to fb r a n c hb a n k sa n dt h ee q u i t ) ， p a r t i c i p a t i o n ，e t c ，t oe n t e rc h i n a sf i n a n c i a lm a r k e t s i nt h ef a c eo fag r o w i n g n u m b e ro ff o r e i g n - f u n d e df i n a n c i a li n s t i t u t i o n sa n dg r o w i n gd o m e s t i ca n d i n t e r n a t i o n a lc o m p e t i t i o n ，t h ee f f e c t i v es u p e r v i s i o no ff o r e i g nb a n k sh a v eb e c o m e m o r ei m p o r t a n t i n2 0 0 8 ，t h ew a l ls t r e e tc r e d i tc r i s i sh a sl e d t os e v e r a lm a j o r f i n a n c i a li n s t i t u t i o n st od e c l a r eb a n k r u p t c ya n dc l o s ed o w no n ea f t e ra n o t h e r , b l o w i n gt h eu s f i n a n c i a lc r i s i s ，w h i c hh a se v o l v e di n t ot h eg l o b a lf i n a n c i a lc r i s i s f o m i g nb a n k so p e r a t i n gl o s s e so rb a n k r u p t c yi m p a c th a sb e e nl i m i t e dn o to n l y w i t ht h e i rd o m e s t i c i t sc a u s ea n de f f e c ti saw o r l d w i d e t h i sa r t i c l ec o n s i s t so fs i xc h a p t e r s ，t h ef i r s tc h a p t e ri n t r o d u c et h ee c o n o m i c t h e o r yf o rs u p e r v i s i o no ff o r e i g nb a n k s ，w h i c h a r et h eb a s i so fr e s e a r c ha n d a n a l y s i s c h a p t e r st w oa n dt h r e ea n a l y z et h ew a yo ff o r e i g n f u n d e db a n k se n t e r t h eh o s t c o u n t r ya n dt h e f i n a n c i a l i m p a c t s t h r o u g ht h ea d v a n t a g e s a n d d i s a d v a n t a g e so ff o r e i g nb a n k sa n dd o m e s t i cb a n k sd e d u c et h a tt h ei n f l u e n c eo f f o r e i g nb a n k si sm u l t i f a c e t e d ia l na l s oa n a l y z et h e s ee f f e c t sf r o mt h ep o s i t i v ea n d n e g a t i v ee f f e c t s t h ef o u r t hc h a p t e ri n t r o d u c et h ed e v e l o p m e n ta n dr e g u l a t o r y s t a t u sq u oo ff o r e i g n f u n d e db a n k s ，t h i sp a r ta t t e m p tt ou s ef a c t sa n df i g u r e s p r o v i d eab a s i sf o rc o m p a r a t i v ea n a l y s i s c h a p t e rf i v ea n a l y z et h es u p e r v i s i o ne x p e r i e n c eo fa m e r i c a ，e n g l a n da n d j a p a n ih a v ed o n ead e t a i l e da n a l y s i sf r o mt h em a i nm a r k e ta c c e s s ，m a r k e t o p e r a t i o n s t h ef i n a lp a r to ft h ea r t i c l e ，b a s eo nt h eb a n k ss u p e r v i s o r ye x p e r i e n c e o fc o m p a r a t i v ea n a l y s i st of i n do u tc h i n a sr e g u l a t o r ys h o r t c o m i n g sa n dg i v es i x a s p e c t so f t h ep r o p o s e dc o u n t e r m e a s u r e s k e yw o r d s ：f o r e i g nb a n k s r is k s u p e r v i s i o n c o u n t e r m e a s u r e 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人：习公篮 2 0 0 8 年1 2 月8 日 1 前言 1 1 选题的意义 1 前言 2 0 0 1 年我国j 下式加入w t o ，标志着我国改革开放又一个新的阶段。 2 0 0 1 2 0 0 6 年为五年过渡期，这五年过渡期，我国要按照w t o 的规则和要求 逐步履行入世时的承诺，包括对外资金融机构进入我国及开展业务的各种限 制，这也给我国银行业的发展及其监管提出了挑战。 2 0 0 6 年1 1 月1 5 日，国务院最新颁布了中华人民共和国外资银行管理 条例、中国人民银行颁布了中华人民共和国外资银行管理条例实施细则， 这标志着我国银行业的开放进入了一个新的时期，同年1 2 月1 1 日开始实施 新的条例，这体现了我国政府一贯奉行的对外开放政策和对入世承诺的认 真履行。 2 0 0 7 年由于美国次贷危机引起的华尔街金融风暴，导致包括雷曼兄弟、 美林证券、a i g 等美国国内几大金融机构相继破产、被收购和接管，进而引 发了2 0 0 8 年的全球会融危机，世界上的大多数国家的经济遭受重创，资本市 场和实体经济也因此一蹶不振，冰岛、巴基斯坦等国家甚至面临国家破产的 危险。美国的金融危机再次为我们敲响了金融监管的警钟，让我们对外资金 融机构的监管又有了一次新的思考。 随着我国金融体制改革的不断推进和深化，对外资银行在华经营业务及 地区限制的逐渐放宽，吸引了众多外资银行在华建立营业性分支机构，但同 时也加剧了中国银行业的竞争程度，增大了国际金融市场风险对中国金融市 场传染的可能性。例如美国的花旗银行、雷曼、高盛、美林、摩根大通等大 的金融机构都在中国设立分支机构或参股中资银行，我国的中国银行、建设 银行、招商银行等国内金融机构在这次金融危机中都直接或间接的受到他们 的拖累和影响，受到了很大损失。 我国外资银行监管研究 虽然入世后中国银行业监管当局采取了一系列的措施来加强对外资银行 的监管，但是面对当前复杂的国际金融、经济环境，为了我国银行业和经济 的更好发展，需要对外资银行进行有效监管。我国在外资银行监管中所存在 的问题还很多，研究这些问题并寻找解决措施意义重大。 1 2 研究过程与方法 1 2 1 研究过程 1 资料收集。利用学校图书馆的资源和网络信息，找到国内外有关历史资 料和相关数据展开分析和研究。 2 对获得的原始数据和资料进行整理和归纳，通过图形和表格的形式对所 研究的问题进行横向和纵向的比较分析。 3 在分析结果的基础上进行深入的剖析与方法建议的研究。 4 听取同学、导师的意见，反复修改，不断完善。 1 2 2 研究方法 1 比较分析和综合研究相结合。本文在对我国中资银行与外资银行的优劣 势分析、对美英日三国外资银行监管经验的比较分析的基础上对我国外资银 行监管现状作对比分析，得出我国外资银行监管存在的不足。通过横向比较 得出与其他国家的差距，通过纵向比较得出我国监管的进步与发展，综合比 较进而提出我国在外资银行监管方面的对策及建议。 2 历史研究与现实研究相统一。外资银行监管的必要性、可行性及对策， 国内外学者做了很多的研究，进入经济全球化的现阶段，尤其我国加入w t o 后，对外资银行的监管研究进入了一个新的历史时期，其特殊性、紧迫性不 言而喻。本文的研究以此为起点参考新的趋势进行历史的、动态的分析。 2 1 前言 1 3 本文的结构与框架 论文共分七章，第一章，引言部分主要介绍论文的选题背景、研究意义、 研究过程和方法、结构框架以及创新与不足。 第二章对外资银行监管的经济学理论及相关研究成果进行了综述，为后 面研究问题提供了参考和指导。 第三章和第四章分析了外资银行进入的方式和对东道国经济金融的影 响。 第五章，重点介绍了我国外资银行发展及监管现状，此部分试图用事实 和数据，为后面章节做对比分析提供依据。 第六章比较分析了世界最发达也是最典型的三个国家在外资银行监管方 面的异同，总结了三国的监管经验。文章的最后一部分，通过在以上对外银 行监管经验的对比分析，找出我国在监管方面存在的不足，并提出了对策建 议。 全文的框架结构如下图所示： 引言( 问题的提 出) 经济学理论( 理论 静提) j 进入方式 h 监管现状 h 对我国影响l 监管的闽际性比较 向审章 经验总结 上 我围监管的不足 上 对策建议 我国外资银行监管研究 1 4 本文的创新与不足 本文注重对现实及实践问题的理解和研究，注重对他人研究成果的学习 与吸收，注重理论联系实际，同时做了大量的对比分析，力求找到我国外资 银行监管与发达国家的差距，结合我国国情寻找解决方案。但是在研究方法 上本文较多采用演绎推理、历史分析等方法，在运用数学模型并利用数据进 行更严密的实证检验方面不足；在论证观点时，较多地引用了国内外有关学 者的研究成果；另外，由于监管实践经验的缺乏，有些观点和政策建议可能 与实际有一定距离。 4 2 外资银行监管的经济学理论 2 外资银行监管的经济学理论 2 1 金融行业的不完全竞争性 竞争是市场机制发挥作用的前提，市场竞争往往导致积累和集中。银行 是经营货币这种特殊业务的企业，银行规模经济的特点使银行的自由竞争很 容易发展成为高度的集中垄断。如果一家银行的机构庞大，分支机构众多， 服务就会多元化，从而吸引更多的客户，而当家银行机构占据了相当的市 场份额后，其他类似的银行机构进入的障碍就会加大。而且，企业愿意与特 定的银行建立稳固的关系以便获得灵活性很强的信贷限额和循环贷款，这就 增加了其他金融机构进入的壁垒。银行业的垄断可造成价格歧视、寻租等有 损资源配置效率和消费者利益的不良现象，同时会减少金融产品的有效产出， 造成社会福利的损失。外资银行作为一国金融机构的重要组成部分，涉及到 在本国和东道国两国的利益，其竞争更为激烈，世界金融市场上层出不穷的 金融创新就是明证。因此必须对银行业实施监督和规范。 2 2 金融体系的公共产品特性 金融业是一个特殊的行业。一国金融业稳健与否事关一国、地理区域乃 至全球的经济稳定。而稳定的、公平和有效的金融体系带来的利益为社会公 众所共同享受，无法排斥一部分人享用此利益，而增加一个人享用这种利益 也不影响生产成本。因此，金融体系对整个社会经济具有明显的公共产品特 性。 由于金融业具有的这种公共产品的特征，纯粹的市场行为将导致稳健银 行业的供应不足，因此政府的参与在一定程度上是合理的，当然这对于外资 银行也不例外。 我国外资银行监管研究 2 3 金融体系的外部效应及其传导性 外部效应是指在提供一种产品或服务时，社会成本或利益与私人成本或 利益之间存在的偏差，也就是一些经济主体在生产、消费过程中对其他经济 主体所产生的附加效应。这种效应可以是正的，即经济主体在市场上无须支 付代价而受益。也可以是负的，即外部其他人受损却得不到补偿。外部效应 最重要的后果是它对资源配置产生的不利影响。根据科斯定理，私人之间的 协商可以消除外部效应，但是免费搭乘的问题难以杜绝，各方协商的成本太 高，因此，人们偏好以加强各种管制的办法来消除外部效应。银行业的负外 部效应主要体现在一家银行失败所引起的社会成本要大于银行自身的成本， 因为一家银行的危机有可能引起“多米诺骨牌效应 ，从而导致整个金融系统 的崩溃，造成整个经济系统的瘫痪。而且银行具有创造信用的功能，银行的 倒闭破产及其引起的一连串银行破产倒闭的连锁反应将通过货币信用紧缩破 坏经济增长的基础，1 9 7 4 年联邦德国赫斯塔特( h e r s t a t t ) 银行事件，1 9 8 4 年美国大陆伊利诺斯( l l i n o i s ) 国民银行事件和国际商业信贷银行的倒闭以 及近来的2 0 0 8 年美国金融危机就是一个特别典型的例子。由于市场机制无法 消除外部效应，就需要一种市场以外的力量，即金融主管机构的监管介入来 限制金融体系的负外部效应。外资银行的存在使一国的金融体系和国际金融 市场联系更为紧密，跨国银行的危机可以发展为幽际银行业危机，国际银行 业危机可以发展为国内银行业危机，一国跨国银行危机可以触发多国跨国银 行的危机，为了限制这种传导性，必须加强外资银行的监管。 6 资金提供者挤兑 人 单一 债权骼秒 直接 系统性 ，：共同作角1 ： 银行 风险 资金运用出现问题 、 倒闭 支付结算系统 间接 2 外资银行监管的经济学理论 2 4 信息不对称 信息不对称是指交易的双方有信息优劣的差异。信息不对称造成了市场 交易双方的利益失衡，影响社会的公平、公正的原则以及市场配置资源的效 率。 一方面，在信息不完全的情况下，造成“劣驱良的市场逆向选择。买 者和卖者之间的信息不对称使得价格总是等于所有销售产品的平均价值。这 样，在同一价格之下，销售更有价值的产品的销售者将会退出市场以逃避损 失，而产品价值低劣的产品的销售者则有机会占据市场，即所谓的柠檬市场， 这就使交易主体很难做出使资源最佳配置的决定。在金融市场上，银行与借 款人之间存在着信息不对称，银行是专业性很强的金融机构，其资金实力、 经营状况、财务指标等重要信息受到银行保密法等法律的保护，难以为客户 所知悉。外资银行与跨国银行的其他分支机构之间资金调拨、日常业务往来 密切，而客户由于跨越国界的问题更难以从整体上评估外资银行的经营风险。 私人通常无力承担消除信息不完全和信息不对称需要的成本，因此政府应当 采取监管措施降低风险，促进交易量的增加和效率的提高。 另一方面，信息不对称造成了道德风险。道德风险指信息优势一方在使 其自身效用最大化的同时，损害信息劣势一方或其他人效用的行为。银行是 经营货币资金的营利性企业。在经营货币资金过程中，商业银行与储户( 社 会公众和企业) 、与贷款户( 个人和企业，主要是企业) 、与它的上级管理部 门形成了一连串的资金使用上的委托代理关系。在委托代理过程中，由于拥 有不同的信息导致博弈双方不作为的道德风险。银行的道德风险表现在损害 储户利益的行为、损害贷款户利益的行为、与上级管理部门目标不一致行为 上。因此为了消除市场信息不对称导致的道德风险，必须加强政府管制。 2 5 巴塞尔协议 巴塞尔协议是国际银行联合监管实践的成果，是一种协议式的监管方式， 它对各国的银行监管政策都有很强的指导意义。巴塞尔协议就银行监管提出 了资本充足性原则、银行风险管理原则、跨国银行监管国际合作原则、有效 7 我国外资银行监管研究 银行监管原则等一系列银行监管原则。实施巴塞尔资本协议近二十年来，一 方面，巴塞尔协议已成为名副其实的国际银行业竞争规则和国际惯例，在加 强银行业监管、防范国际金融风险中发挥出了重要作用。在国际银行监管方 面，1 9 7 5 年，巴塞尔委员会发布了对国外银行监督的原则( 即巴塞尔协 定) ，该协定规定，任何跨国银行，都不得逃避监管，东道国监督外国分行 的流动性和外国子行的清偿力；母国监督外国分行的清偿力和外国子行的流 动性。东道国与母国间应密切合作，互通信息。1 9 8 3 年，巴塞尔委员会对1 9 7 5 年协议进行了修订，颁布了现行的巴塞尔协定，该协定在1 9 7 5 年协定的 基础上进一步吸收了银行“并表监管法”，并对母国与东道国在监管权力和 责任上进行了可行的划分。1 9 9 2 年，巴塞尔委员会推出了国际银行集团及 其跨境机构监督的监管的最低标准，规定了所有的国际性银行集团都要接受 母国的统一监管；跨国银行的海外设立须经过东道国与母国的双重审批；母 国监管机构有权获取信息；东道国有权拒绝不符合最低标准的外国银行的设 立等四项最低标准。1 9 9 6 年巴塞尔委员会又发布了跨国银行业监管，就如 何克服有效并表监管的障碍提出了2 9 项合作建议，为母国并表监管的实施提 供了一套切实可行的参考答案。2 0 0 1 年新巴塞尔资本协议框架继续延续了 1 9 8 8 年巴塞尔协议中以资本充足率为核心、以信用风险控制为重点、突出强 调国家风险的风险监管思路，并吸收了有效银行监管的核心原则中提出 的银行风险监管的最低资本金要求、外部监管、市场约束等三个支柱的原则， 进而提出了衡量资本充足比率新的思路和方法，使资本充足比率和各项风险 管理措施更能适应当前金融市场发展的客观要求。其主要特点体现在：j x l 险 管理全面、风险度量内在化、监管方式具体化、约束机制市场化。 2 6 国内外相关研究成果 美国经济学家海曼明斯基是近代经济学家中少数研究金融动荡的学者 之一，其理论核心是“金融不稳定假说”( f i n a n c i a li n s t a b i l i t yh y p o t h e s i s ) l 。 明斯基依据风险高低将借款企业分为三类：抵补型企业、投机型企业、高风 险企业，三类借款企业风险逐渐加大。随着经济的繁荣第一类投资者在缩小， 1 张慧霞，外资银行的进入、影响及其监管研究，西南财经大学，2 0 0 7 p 1 2 8 2 外资银行监管的经济学理论 后两类投资者所占的比重越来越大。生产部门、个人和家庭的债务相对于其 收入的比例越来越高，股票和不动产的价格持续上涨。然而，在这种长波上 升之后必然迎来滑坡，任何打断信贷资金流入生产部门的事件都将引起企业 违约和破产的风潮，从而导致银行破产、金融危机爆发。由于代际遗忘和竞 争压力，这种长波现象周而复始、循环往复。但“上限和下限”制度安排使 得大萧条没有再次出现，其中最重要的两个制度安排是：政府运用大量反周 期的赤字和盈余政策来增加或减少有效需求，以及中央银行凭借最后贷款人 的身份确定资产价格下限，这便是著名的“反自由放任定理”。因此，为了避 免市场制度的缺陷，必须发展一套制度和机构。他强调了美联储作为最后贷 款人改变市场行为的重要性，并建议加强对银行的审慎监管。 赫尔曼、穆多克和斯蒂格利茨1 9 9 7 年提出了“银行约束”概念，认为银 行约束是政府通过一系列金融政策在银行部门和生产部f - j 仓, j 造租金机会( r e n t o p p o r t u n i t i e s ) 。政府监管造成存款利率低于竞争性的均衡水平，根据等量资本 获取等量利润原理，它还必须对银行市场准入及经营管理加以限制；力图通 过严格的利率监管来解决银行业内广泛存在的道德风险和逆向选择问题。严 格的市场准入监管为银行创造了“特许权价值”1 ，促使它们经营得更加稳健， 避免贷款集中投放单一企业形成贷款风险；存贷息差也使银行有动力增加其 存款基数。总之，在银行约束的情况下，租金为银行的持续运营创造了一个 利润流，通过特许权价值建立了一种承诺，使银行有动力成为一个真正的市 场经济主体，发挥银行信用中介媒介功能，优化配置社会金融资源，进而贯 彻执行国家产业金融政策。尽管“银行约束”理论肯定了政府监管在解决信 息问题的能力和作用，但该理论的假设前提是要求有一个“仁慈、正义、理 性”的政府。也就是说，在一个缺乏民主法制、利益集团和政治势力过于强 大的国家，“银行约束”被滥用、银行成为政府寻租工具的风险比较大。 t e r r e l l ( 1 9 8 6 ) 利用1 9 7 6 和1 9 7 7 两年的数据，对1 5 个发达国家进行了比 较研究，发现允许跨国银行进入的国家其银行在毛利息收入、税前利润和经 营成本上的平均水平都要低于其他不允许进入的国家，这说明跨国银行的进 入促进了东道国的市场竞争，具有优化市场结构的积极作用。 银行特许权价值指通过对利率和市场准入的限制为银行特许权持有者所创造的租金，这租金是有价 值的。 9 我国外资银行监管研究 b e r g e r 等人( 2 0 0 0 ) 从成本和利润两个角度比较了1 9 9 3 年至1 9 9 8 年问法 国、德国、西班牙、英国和美国的外资银行和当地银行，发现外资银行的平 均水平无论是在成本方面还是在利润方面都缺乏效率。他们认为只有少数国 家的外资银行的全球化优势( 如更好的风险管理制度和更多样化的产品组合 等优势) 可以克服当地银行的本土化优势( 如熟悉当地市场和信息等方面的优 势) 。相反，在新兴市场国家，外资银行无论在成本还是在利润方面均比当地 银行更有效率。 c l a e s s e n s ，d e m i r g u c - - k u n t 和h u i z i n g a ( 1 9 9 8 ，2 0 0 1 ) 的研究所涉及的国家 数目和时间序列数据较之前人的研究要广泛很多，其研究结论也得到了普遍 认可。他们比较了8 0 个成熟市场国家和新兴市场国家从1 9 8 8 年到1 9 9 5 年八 年间的外资银行和当地银行的经营业绩，发现在新兴市场国家外资银行通常 比当地银行具有相对较高的净边际利率( 即贷款边际利率和存款边际利率之 间的差值) 、相对较高的利润率和上缴税款以及相对较低的管理费用。而在成 熟市场国家，情况则相反。 l u c ae r r i c o 和a l b e r t om u s a l e m ( 1 9 9 9 ) 对亚洲金融危机前后泰国和马来 西亚经济的研究发现，如果监管不力，外资银行可能成为国际游资的进入渠 道( 泰国的情况) ，外资银行也可能发生严重的经营问题( 马来西亚) ，这些因素 都有可能成为引发金融危机和促使金融危机加剧的重要原因。 国内学者叶欣、冯宗宪( 2 0 0 4 ) 1 通过运用l o g i s t 经济计量模型对5 0 个国家 ( 其中包括3 0 个新兴市场国家和发展中国家) 1 9 8 8 至1 9 9 7 年十年的数据进行 分析，得出结论：外资银行进入数量的增加将显著减少银行危机发生的可能 性；同时，在外资银行进入条件下，市场结构并不是影响体系稳定的关键因 素。 1 9 8 3 年，戴蒙德和戴维格( d i a m o n d - - d y b v i g ) 提出了著名的d d 模型， 即银行挤兑模型。该模型将银行从其他金融机构中突出出来，着重剖析了银 行业的内在不稳定性，并运用不对称信息和博弈论分析范式揭示了银行面对 挤兑的两难选择：投资短期资产就不能实现其期限转换的功能，而持有长期 资产就会面临流动性不足和破产的威胁。这时，建立存款保险制度或由政府 1 叶欣、冯宗宪，外资银行进入对奉国银行体系稳定性影响的实证研究，经济科学，2 0 0 3 0 2 l o 2 外资银行监管的经济学理论 扮演最后贷款人的角色可以实现这个问题的“合理均衡”，挤兑就不会发生。 他们的理论给银行监管对银行机构保持流动性的要求提供了理论依据，成为 支持建立存款保险制度的理论基础。 我国外资银行监管研究 3 外资银行进入的方式 广义的外资银行指在东道国设立的，由外国资本独资或合资组建的银行 或银行机构的总称，包括外国银行分行、子行、合资银行及代表处。狭义的 外资银行仅指在东道国境内独资设立的银行，也就是外资独资银行。本文讨 论的是广义上的外资银行。外资银行进入新兴市场国家有多种形式，不同组 织形式所提供的金融服务和所执行的功能也有所不同，对东道国金融市场的 影响也有所不同。 3 1 设立代表处 代表处是外国银行在中国境内获准设立并从事咨询、联络、市场调查等 非经营性活动的派出机构。这是业务最受限制，但是最容易建立的组织形式。 代表处不能吸收存款，也不能发放贷款，但是可将收付业务直接递送至母银 行。建立代表处的最初动机是可使母银行参与国际商业银行活动，可为未来 拓展业务打下基础。 3 2 参股中资银行 购买并持有东道国国内银行机构股份的方式，建立基于资本纽带的战略 合作关系，对于那些看好中国零售银行业务的外资银行而言，是一个可行的 策略。通过这种战略合作关系，外资银行可以获得关于本地市场和本地客户 的专业知识，规避现有业务限制，利用国内银行分支网络和广泛的客户基础， 提前全面进入国内银行市场，推广外资银行的产品和服务。 1 2 3 外资银行进入的方式 3 3 成立分行 分行被认为是母银行不可缺少的组成部分。分行可经营全方位的银行业 务，可吸收存款、发放贷款，一般以金融批发业务为主。设立开设分行是国 际大银行海外扩张的传统方法，其优点是分行可以完全听命于总行，便于总 行海外战略的实施。 3 4 成立子银行 子银行也称附属银行，是在东道国注册的独立的经济实体，由一家外资 银行拥有其全部或多数股权，受东道国有关法律的约束。子银行为东道国法 人，拥有独立的资本，以自己的名义从事经营活动，以全部资产为限承担债 务责任。 3 5 建立合资银行 合资银行即中外资银行、企业共同出资在中国境内注册建立一家新的银 行。其好处是外资银行可以充分利用中方的信息、关系资源，获得审批上的 便利，在税收方面享有优惠，利率自主性也较强。不足是合作双方在管理理 念上存在差异，利益分配方面也时有冲突，加之外资银行的合作伙伴大多是 国有商业银行，合资银行与其中方出资行难免存在业务和客户重叠的问题。 另外，随着外资银行的发展，和东道国本国金融业开放程度的加大，以 及经济体制改革和相关政策的实施，外资银行不但能拓宽业务范围，组织形 式也越来越多样化，比如在分行的基础上建立支行等。 我国外资银行监管研究 4 外资银行进入的影响 4 1 中外资银行优劣势比较分析 4 。1 。1 外资银行的优势 ( 1 ) 品牌和业务能力优势 几十年甚至上百年的经营历史，外资银行在国际声誉、品牌等方面比中 资银行有较大的优势。他们重视品牌形象的建设，注重产品的标准化和一致 性，实施品牌战略，增强品牌产品在社会公众中的吸引力。尤其在业务能力 方面具有很强的优势，主要表现在以下两个方面。 高端零售业务。外资银行针对高收入人群提供优质个人理财业务、信 用卡业务、网上银行业务等。外资银行凭借其拥有的理财领域的全能型人才， 可以为客户提供“一对一”的个性化理财服务。汇丰银行、渣打银行、东亚 银行、恒生银行的中国分行多设有个人理财中心之类的专业理财办理机构。 外汇业务。外汇业务是外资银行的优势业务领域，早在2 0 0 0 年就占据 了中国银行业2 2 7 的份额，在2 0 0 5 年底，外资银行的外汇贷款额己占中国 外汇贷款总额的2 1 ，在上海地区的占比高达5 4 8 。另一方面，外资银行 在# i - ? e 业务方面服务品种较多，灵活性好，而且国际结算业务一直是外资银 行的主力业务，目前外资银行办理的国际结算业务已经占国内市场份额的 4 0 以上。 ( 2 ) 技术和信息优势 外资银行是以高科技含量的网络技术、信息技术为平台作支撑，以计算 机网络为基础建立共享的客户档案库，对客户进行个性化服务，而且拥有遍 及世界的机构网络体系，完全可以实现国内外联行资金的自由划拨，可以凭 1 4 4 外资银行进入的影响 借快捷的咨询渠道为客户提供全球2 4 小时金融市场的跟踪服务。采取虚拟的 网络银行手段和先进的自助服务手段开展业务，从而突破服务地域、服务时 间的限制与中资银行展开竞争。为在市场中抢占先机，必须及时地把当代最 先进的技术应用引入银行系统并由此开发出新的银行业务新品种，推出“人 无我有”的新产品，得到推广成本低，市场占有率高的良好效益。如花旗银 行率先推出彩照卡、记帐卡、汽车和住房贷款，在香港最早推出电话银行等。 ( 3 ) 资本和管理优势 外资银行资本雄厚，规模庞大，资产质量优良，且有遍布全球的分支机 构和用户网络。以美国花旗银行为例，其资产额高达9 0 0 0 亿美元以上，而 其不良资产比例却不足1 。他们不仅具有高度现代化的公司治理结构，且其 经营管理完全以市场为导向，他们经营策略明确，管理机制灵活，可以根据 利率和汇率等市场信息灵活调整经营策略。同时跨国银行的全球化经营方式， 也为其优势资源的最佳配置提供了广阔的伸展空间。 ( 4 ) 服务和营销优势 外资银行以服务质量吸引客户，以客户为中心为服务理念，逐步建立依 托理财中心的一站式服务方式。他们提供统一标准的服务，使客户无论何时 何地都能享受到银行同样的优质服务。同时通过客户信息管理系统鉴别客户 价值，确定重点服务的客户群体，采取各种营销方式吸引优质客户。外资银 行在营销手段运用，观念宣传上已形成一套体系。他们在广告、宣传、促售、 知识化、细腻化服务、市场定位、企业形象策划、创新上采取整体化、理念 化营销策略，迅速打造自身个人银行业务品牌，吸引公众的信任。在客户分 析系统基础之上，根据客户贡献度不同，实行差异化营销。 ( 5 ) 防患和抵御风险优势 作为从事跨国经营的商业银行，各外资银行拥有成熟、完整、高效的风 险评估和风险控制机制，并能确保在高风险和信息化的经营环境中，防范各 种金融风险，实现其安全性，流动性和盈利性的经营目标。外资银行在扩大 在华市场份额和资产规模时始终禀持审慎性原则，采取稳健的经营发展战略， 注重风险管理。在处理风险与回报的关系时，外资银行采用的规范是先进行 各类风险识别、计量、确定总风险，然后根据总风险推算银行可以承担风险 的能力，从而确定相应的权限，再根据风险承担能力确定相应的资本配置， 最后根据资本配置确定银行的风险回报；丌展授信业务时实行“审贷分离”， 以减少人为因素带来的风险。外资银行的主流管理模式为纵向式管理模式， 实行事业部制组织结构扁平化，业务管理垂直化。其业务主要集中在总行 的部门完成，总行控制力强，使得效率上升的同时风险大大下降。k = 期市场 风雨的冲击和悠久的跨国经营历史，为其高层管理部门积累了丰富和有效的 风险控制经验。就是在风险发生后，他们也有足够的能力米控制和化解风险 而我国不良资产率高，抗风险能力差，无法与之相比。 图表1根据 2 0 0 7 年中国统计年鉴相关数据绘制 412 中资银行的优势 ( 1 ) 资源优势 地域资源优势。外资银行无论投入多少资金和物力，在叫点规模上仍无 法与中资银行抗衡。在二十年的发展过程中，中国的银行业建立起遍布全困 大中小城市的分支行网络关系，形成了某种意义上的“地域垄断”，这可以说 是中资银行最为稳定的地域资源优势。 客户资源优势。多年来，国内银行与客户建立r 深厚的感情与良好的合 作关系，特别是主办银行制的实施和各种银企合作协议的签订，更将企业与 银行紧密地联系在起。这种由感情与利益共同编制起来的合作关系，使中 资银行在未来的竞争中拥有主要的客户资源优势。 人力资源优势。从人刊角度而言，中资银行的管理人员日益年轻化、专 4 外资银行进入的影响 业化、知识化，银行业人才辈出。随着中国整体宏观经济的增长，国民收入 的增加，中资银行的员工待遇得到了明显的提高，从而保留住了有用的人才。 ( 2 ) 文化优势 中资银行相对熟悉中国国情，了解中国各个层次不同消费群体的消费特 征和心理，国民对中资银行也有着特殊的血缘关系，文化沟通便捷，中资银 行植根于中国，有着对本土市场的深刻认识、架构完善的服务网络和广泛的 客户基础，长期以来在民众心目中建立起了强大而广泛的信用和文化观念。 ( 3 ) 信用和财政优势 中国银行业的发展有国家政策和各方面的扶持。尤其是国有商业银行， 在其改革中通过中央汇金公司用外汇注资，或由财政部通过发行特别国债的 形式注资，这在一定程度上弥补了其资本相对薄弱的缺点。在未来的市场竞 争中，一旦出现大的风险或危机，银行的信用受到挑战，政府必将倾力协助 所拥有的金融机构消除和化解有关风险和危机。因此，国有商业银行即使在 一定时期内经营效益不佳，甚至危难重重，有国家这一后盾作支撑，其安全 性也很难令人置疑。 在这里中资银行的优势，相反就是外资银行的劣势，而外资银行的优势 也就是中资银行的劣势，本文再此就不一一赘述。 4 2 外资银行进入影响 外资银行进入的影响，在宏观方面主要影响东道国银行体系的稳定和东 道国的监管效力，在微观方面主要影响东道国银行业的绩效。本部分主要从 微观和宏观方面分正面效应和负面效应来讨论外资银行进入的影响。 4 2 1 负面效应 ( 1 ) 对银行体系稳定性的影响 外资银行的进入必然加剧东道国银行业的竞争，从而对国内银行体系的 稳定性发生冲击，此外，外资银行母行的问题和国际金融市场的波动也会引 起东道国银行体系的不稳定和动荡，主要表现在以下两个方面。 外资银行竞争客户占领市场，中资银行压力过大铤而走险。外资银行 1 7 我国外资银行监管研究 进入东道国，往往将服务对象定位在三大群体一外资企业、东道国国内的大 公司和富有人群，虽然在短时间内由于存在换银行的转移成本，可能客户还 会对中资银行有一定的忠诚度，但是长期来看，这种趋势是存在的。同时因 为这些市场正是盈利高而风险低的优质市场，这样，东道国银行往往很难插 足这个市场，其盈利性受到了一定的限制。东道国银行在强大的竞争压力面 前可能会挺而走险，试图通过向中小企业发放高风险贷款来扭转经营困境， 如此则会造成东道国国内的信贷扩张，使银行被迫承担过多的经营管理风险， n ； i - 资银行和东道国的国内银行必将一起陷入“扩大贷款一违约风险增加一 不良贷款增加”的恶性循环之中，使东道国的经济、金融领域出现过热现象， 相应地金融体系则走向脆弱。 外资银行进入可能将别国的危机传染给东道国，或者使东道国发生危 机的可能性提高。在一国出现经济困难和风险时，外国银行可以将经济风险、 金融风险转嫁或传递到其他国家，在受到国际上具有投机色彩的短期资本的 冲击下，容易引发全局性的经济风险，甚至出现“多米诺骨牌 效应。东南 亚金融危机在多国的蔓延就是一例。2 0 世纪7 0 年代，阿根廷、巴西和智利等 拉美国家金融业的开放最终以波及面很广、持续时间很长、影响深远的债务 危机收场。在1 9 9 7 年亚洲金融危机中，花旗银行被指责是资本逃离东南亚诸 国的重要通道。2 0 0 8 年美国金融危机，华尔街几大金融机构相继破产，由于 连带效应，首先是欧洲、拉美，继而是亚洲，从而引起了全球性的金融动荡。 我国虽然在这次金融危机中受影响较小，但它也给我们国内的金融机构和实 体经济带来了不小的损失，它对我们的教训不容忽视。 ( 2 ) 加大我国货币政策调整的难度 外资银行大规模进入后，使我国货币政策调控的难度加大。这是因为外 资银行可以通过从国际金融市场上筹措资金来抵制货币政策的影响，从而弱 化我国货币政策的效应。随着外资银行人民币业务的逐渐拓展，对货币政策 的干扰程度会日益凸现出来。外资银行进入本币业务领域除了对国内货币政 策提出挑战外，对汇率政策目标即人民币币值的稳定也将是个挑战。外资银 行人民币业务放开后必然要增加人民币资本量，这会引发大量外汇集中进入 市场。外汇供大于求矛盾加剧，人