（国际贸易学专业论文）避税港型离岸金融中心对华直接投资研究.pdf

中文摘要 观察我国近年来的外商直接投资数据可以发现，以英属维尔京群岛、开曼 群岛和萨摩亚为代表的避税港型离岸金融中心已经成为了我国十分重要的外商 直接投资来源地。避税港型离岸金融中心因其特有的税收优惠和信息披露政策 对投资者产生了巨大的吸引力，而我国自改革开放以来，在制定外商投资政策 时又大多采取以税收优惠为主的外商优惠政策，因此，众多国内外资金纷纷通 过离岸注册的方式进行对华直接投资，从而形成了避税港型离岸金融中心对华 直接投资额比重大增的现象。 而实际上，由于离岸公司在避税港享有隐私权，我们对于来自离岸金融中 心的外资仍缺乏准确的认识。离岸金融中心逐年增加的对华直接投资额在有助 于我国经济发展的同时，也不可避免地带来了资本外逃、民企外资化、国内税 收流失以及监管等一系列的问题。因此，本文将通过分析避税港型离岸金融中 心对华直接投资的最新数据，研究其规模剧增的原因以及对我国经济带来的影 响，并提出相关政策建议。 依照以上思路，本文将分为五个章节。第一章为导论部分，首先介绍本文 的研究背景和意义，然后介绍目前国内外关于此问题所涉内容的研究现状，最 后对本文的研究思路进行阐述。 第二章作为主题的铺垫部分，主要阐述避税港型离岸金融中心有关理论及 其发展现状。本章将首先对离岸金融中心的定义、类型、特点及其对世界经济 带来的影响进行理论概述，之后针对避税港型离岸金融中心所采取的模式进行 阐述和说明，最后将依次介绍作为中国主要外商直接投资来源地的几个避税港 的发展现状。 第三章和第四章为本文的主题分析部分。第三章共分为三个小节，第一节 分析避税港型离岸金融中心对华直接投资的现状；第二节分析避税港型离岸金 融中心对华直接投资的原因；第三节分析其为我国经济带来的正面影响和负面 影响。针对第三章的分析结论，第四章将提出相关的政策建议，如积极改进税 制、改进对资本流动的监测、加强监管措施和加强国际合作等等，使我国能够 采取有效措施应对种种不良影响，从而更有效的利用外资发展我国经济。 关键词：离岸会融中心；避税港；外商直接投资 u a b s t r a c t a c c o r d i n gt ot h ef d is t a t i s t i c sp u b l i s h e db yt h en a t i o n a lb u r e a uo fs t a t i s t i c so f c h i n a , a so f f s h o r ef i n a n c i a lc e n t e r s ，s e v e r a lt a xh a v e n s ，r e p r e s e n t e db yb v i ，c a y m a n i s l a n d sa n ds a m o a , h a v eb e c o m ev e r yi m p o r t a n tf d im o t h e rc o u n t r i e so fc h i n a o n t h eo n eh a n d , d u et ot h et a xp r e f e r e n t i a lp o l i c i e sa n di n f o r m a t i o ne x p o s u r es y s t e m , o f f s h o r et a xh a v e n sa r ea t t r a c t i n gm o r ea n dm o r ei n v e s t o r sf r o ma l lo v e rt h ew o r l d o nt h eo t h e rh a n d , s i n c eo u rc o u n t r y sr e f o r ma n do p e n i n g - u pp o l i c y , w eh a v e a d o p t e da s e r i e so ft a xp r e f e r e n t i a lp o l i c i e st oa t t r a c tf o r e i g nc a p i t a l s t h e r e f o r e ，l o t s o fi n v e s t o r sf r o mh o m ea n da b r o a dr e g i s t e r e do f f s h o r ec o m p a n i e si no f f s h o r et a x h a v e n sa n dm a d ei n v e s t m e n t si nc h i n a , w h i c hi n c r e a s e dt h et o t a lf d iv o l u m ef r o m o f f s h o r et a xh a v e n ，s h o w e v e r , b e c a m es t r i c ts e c r e c ya n dp r i v a c ya l eo n eo ft h eg r e a tf e a t u r e sf o r o f f s h o r ei n c o r p o r a t i o n s ，i ti sv e r yd i f f i c u l tf o ru st oa c q u i r et h er e a li n f o r m a t i o no f o f f s h o r ec o m p a n i e s ，w h i c hl e a d st oas e r i e so fp r o b l e m s t h i sp a p e rc o l l e c t st h e r e c e n ts t a t i s t i c so ff d if r o mo f f s h o r et a xh a v e n s ，a n a l y z e st h el 最l s o n sw h yf d if r o m t a xh a v e n si n c r e a s e sa n di t si m p a c t so nc h i n a se c o n o m i c ，a n dp u tf o r w a r ds o m e p o l i c yp r o p o s a l s t h i sp a p e rc o n s i s t so ff i v ec h a p t e r s c h a p t e ro n ei n c l u d e sab r i e fs u m m a r y a b o u tt h er e s e a r c hb a c k g r o u n da n ds t a t u sq u oi n f o r m a t i o na n da l le x p l a n a t i o no ft h e o u t l i n eo ft h i sp a p e r c h a p t e rt w ob e g i n sw i t ha ni n t r o d u c t i o no ft h et h e o r i e so fo f f s h o r ef i n a n c i a l c e n t e r s ，i n c l u d i n gt h ed e f i n i t i o n ，c l a s s i f i c a t i o n , c h a r a c t e r i s t i c sa n di t si m p a c t so nt h e w o r l de c o n o m y , b a s e do nw h i c haf u r t h e re x p l a n a t i o na b o u to f f s h o r et a xh a v e ni s g i v e n a tl a s t ，t h i sc h a p t e rr e v i e w st h ec u r r e n ts t a t u so ff i v eo f f s h o r et a xh a v e n s ， i n c l u d i n gb v i ，c a y m a ni s l a n d s ，s a m o a , m a u r i t i u s ，a n db e r m u d a , w h i c ha r et h e m a i nf d im o t h e rc o u n t r i e so fc h i n a c h a p t e rt h r e ea n dc h a p t e rf o u ra l et h em o s ti m p o r t a n tp a r to ft h i sp a p e r c h a p t e r t h r e ei ss t r u c t u r e da sf o l l o w s ：as u m m a r yo ft h es t a t u so ff d if r o mo f f s h o r e t a xh a v e n si sg i v e ni ns e c t i o no n e ；a na n a l y s i so ft h er e a s o n sw h yi n v e s t o r sf r o m i l l h o m ea n da b r o a dr e g i s t e ro f f s h o r ec o m p a n i e si no f f s h o r et a xh a v e n sa n dm a k e i n v e s t m e n ti nc h i n ai sg i v e ni ns e c t i o nt w o ；a na n a l y s i so fi t sp o s i t i v ea n dn e g a t i v e i n f l u e n c e so nc h i n a se c o n o m yi sp r e s e n t e di ns e c t i o nt h r e e a tl a s t ，i no r d e rt o m a k eo u rf o r e i 驴i n v e s t m e n tp o l i c ym o r ee f f e c t i v e ，s o m er e l a t i v ep o l i c yp r o p o s a l s a r ep u tf o r w a r di nc h a p t e rf o u r k e y w o r d s ：o f f s h o r ef i n a n c i a lc e n t e r ；, o f f s h o r e t a xh a v e n ；f d i i v 图表索引 图11 9 9 7 、2 0 0 6 年避税港型离岸金融中心对华直接投资额对比分析图。l 图22 0 0 2 - - 2 0 0 6 年英属维尔京群岛( b v l ) 注册公司数量1 0 图3 开曼群岛证券交易所证券总数及市值1 2 图4 按公司类型划分的各类保险公司比例图1 5 图52 0 0 6 年四个自由港对华投资按地区分布情况1 9 图62 0 0 6 年中国房地产业外商直接投资来源地分布2 0 图72 0 0 6 年中国建筑业外商直接投资来源地分布2 0 图82 0 0 6 年中国公路铁路运输业外商直接投资来源地分布2 1 图92 0 0 6 年中国航运业外商直接投资来源地分布2 1 图i 02 0 0 6 年中国旅游业外商直接投资来源地分布。2 l 图i i2 0 0 6 年中国矿产资源开发业外商直接投资来源地分布2 2 图1 22 0 0 6 年中国租赁业外商直接投资来源地分布。2 2 图1 32 0 0 6 年中国商业外商直接投资来源地分布。2 2 图1 42 0 0 6 年中国物流业外商直接投资来源地分布2 3 图1 52 0 0 6 年电子及通信设备制造业外商直接投资来源地分布。2 3 图1 62 0 0 6 年石化行业外商直接投资来源地分布2 4 图1 72 0 0 6 年集成电路制造业外商直接投资来源地分布。2 4 图1 82 0 0 6 年计算机制造业外商直接投资来源地分布2 4 图1 92 0 0 6 年造纸行业外商直接投资来源地分布2 5 图2 02 0 0 6 年软件行业外商直接投资来源地分布。2 5 图2 12 0 0 6 年有色金属行业外商直接投资来源地分布。2 5 图2 22 0 0 6 年移动电话制造业外商直接投资来源地分布2 6 图2 32 0 0 6 年电力行业外商直接投资来源地分布2 6 图2 42 0 0 6 年医药行业外商直接投资来源地分布2 6 v u 图2 52 0 0 6 年饮料行业外商直接投资来源地分布2 7 图2 62 0 0 6 年钢铁行业外商直接投资来源地分布2 7 图2 72 0 0 5 年三个自由港对华投资实际资金来源情况。2 9 图2 8 截至2 0 0 5 年底三个自由港对华投资实际资金来源情况3 0 表l1 9 9 2 2 0 0 6 年四个自由港对华投资情况一览表1 8 表22 0 0 5 年三个自由港对华投资实际资金来源情况2 8 表3 截至2 0 0 5 年底三个自由港对华投资实际资金来源情况2 9 v i i i 北京第二外国语学院学位论文写作声明和使用授权说明 学位论文写作声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文避税港型离岸金融中心对华直接投资 研究，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经 注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品 或成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。本声明的法律结果由本人承担。 论文作者签名：寻地柳 日期： d 孚年月譬日 学位论文使用授权说明 本人王趄摘学号51 2 q 31 2 之所呈交的论文避税港型离岸金融中心对华 直接投资研究完全了解北京第二外国语学院关于收集、保存、使用学位论文 的规定，即：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存 学位论文的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；在不以赢利为目的 的前提下，学校可以将学位论文编入c n k i ( 中国优秀硕士学位论文全文数据库、 中国科技信息研究所中国学位论文全文数据库等有关数据库，提供网上服 务。( 保密论文在解密后遵守此规定) 论文作者签名：鼬听导师签名：矽，q 3 日期：醒年f 月7 譬同 避税港型离岸金融中心对华直接投资研究 11 研究背景与意义 第1 章导论 国家统计局按国别f 地区) 划分的实际外商直接投资额统计资料显示，1 9 9 7 年，避税港型离岸金融中心英属维尔京群岛、开曼群岛、萨摩亚和毛里求斯的 对华直接投资额分别位于第八、第二十、第十九和第二十七位，其对华直接投 资总额为2 10 6 亿美元，占全部外商直接投资的47 。而到了2 0 0 6 年。这四个 高岸金融中心已经分别成为了中国的第：、第八、第十和第十一大外盎束源地， 对华直接投资总额达到1 5 91 3 亿美元，约为1 9 9 7 年的8 倍，占全部外商直接投 资的2 52 。如图i 所示； 例11 9 9 7 、2 0 0 6 年避税港型离岸金融中，t l , 对华直接投资额对比分析图 ( 单杠万美元) 可见，以英属维尔京群岛为代表的避税港型离岸金融中心已经成为了中国 最重要的外资柬源地。近年来，避税港型离岸金融中心依靠其有利的税收及相 关政簧，成为了国际资本流动的中转站，世界各地的资金都可以通过在离岸中 心注册然后再投向【u 界各地。而实际i ，山于离岸公司在避税港享有隐私权， 我们对于束自避税港的外资仍缺乏准确的认识。避税港型离岸金融中心逐年增 加的对华直接投资额在有助于我国经济发展的同时，也不可避免地带柬了资本 数f 柬* 周永统计目统计年端 一一 避税港型离岸金融中心对华直接投资研究 外逃、民企外资化以及监管等一系列的问题。与此同时，随着国际经合组织反 有害税收的行动进入实施阶段，避税港型离岸金融中心本身已面临着重大的结 构和政策调整，这也将在一定程度上影响其未来的对华直接投资规模。 本文将通过搜集有关避税港型离岸金融中心对华直接投资的相关数据，分 析经由避税港进行对华直接投资的投资主体的实际资金来源和对华投资领域， 进而研究避税港型离岸金融中心对华投资规模剧增的原因以及对我国经济带来 的种种积极和消极影响。在此基础上，进一步探索我国应采取怎样的应对措施 来防范并减少其负面影响，从而更有效地利用外商直接投资，促进我国宏观经 济发展。 1 2研究现状 目前，对于我国利用外商直接投资问题的研究重点大多在于美国、日本、 欧盟等国际主要经济体的对华直接投资，对于避税港型离岸金融中心对华直接 投资问题的研究则相对比较有限。有关此问题的研究主要可以归结为三个方面： 一是研究避港型离岸金融中心的兴起对国际资本流动造成的影响，以及国际社 会采取的有关对策；二是通过分析中国利用外商直接投资的情况研究其对我国 经济的各方面影响；三是研究离岸金融中心在中国跨境资本流动的潜在风险与 对策。 本文在以上几方面所参考的比较有代表性的文献包括： i m fw o r k i n gp a p e r ( 0 2 8 8 ) - “c a r i b b e a no f f s h o r ef i n a n c i a lc e n t e r s ：p a s t , p r e s e n t , a n dp o s s i b i l i t i e sf o rt h ef u t u r e 文章介绍了加勒比海地区离岸金融活动 的发展和现状，并分析了国际社会对于该地区的关注，尤其是涉及到洗钱等敏 感问题，文章认为一国保有或新建离岸金融部门所引发的成本和风险将与日俱 增。 国务院发展研究中心宏观经济研究部和对外贸易经济合作部政策研究室课 题组组长赵晋平编著的利用外资与中国经济增长( 2 0 0 1 ) ，书中回顾了8 0 年 代以来我国利用外资的基本形势和各阶段政策效果，并具体分析了利用外资对 于我国经济增长，包括工业增长、国内投资增长、就业增长、税收增长、产业 结构升级、对外贸易发展、技术进步、地区经济发展、国际收支平衡等各方面 2 避税港型离岸金融中心对华直接投资研究 的影响。 商务部中国与离岸金融中心跨境资本流动问题研究报告( 2 0 0 4 ) ，商务 部研究院梅新育博士在该报告中提出，离岸金融中心作为“中转站”己成为我国 “外资”主要来源，在具有一定积极意义的同时，也给我国带来了相当大的负面 影响，并具体指出其“五宗罪”：为腐败分子、不良商人提供侵吞国有资产和公 众财产的途径，推动资本外逃规模进一步膨胀，造成潜在投资争议，便利公司 欺诈和转嫁金融风险。此外，报告还针对我国应采取的有关措施提出了几点政 策建议。 1 3研究思路 由于目前国内外关于国际直接投资理论的研究对象主要是一般意义上的国 际直接投资，对于本文所涉及的“避税港型离岸金融中心对华直接投资 问题 存在着一定的理论运用局限，因此本文首先从离岸金融中心有关理论和发展现 状入手，然后搜集整理有关避税港型离岸金融中心对华直接投资的数据，进而 分析其对华直接投资的总体规模、投资领域以及实际资金来源。在此基础上， 针对不同实际资金来源的“外资 ，分别研究其经由避税港展开对华直接投资的 原因，以及对我国经济带来的种种积极和消极影响。最后，结合我国的企业所 得税制改革以及其他相关国际经验，探索我国可以采取的相关政策措施，从而 更加有效地利用外商直接投资以发展国民经济。 避税港型离岸金融中心对华直接投资研究 第2 章避税港型离岸金融中心理论及发展现状 关于避税港型离岸金融中心对华直接投资问题的研究，主要涉及两方面的 理论，一是有关国际直接投资的理论，二是有关离岸金融中心的理论。 国际直接投资，是指投资者( 包括一国的自然人、法人或其他经济组织) 通过在其他国家境内创立新企业、或增加资本扩展原有企业、或收购现有企业 而拥有实际的管理权和有效控制权的投资方式。按投资者是否创办新企业，国 际直接投资可分为两种类型：绿地投资和跨国并购。 2 0 世纪6 0 年代以来，国际直接投资理论的发展大致可分为两个阶段：早期 以海默与金德尔伯格的垄断优势理论和弗农的产品生命周期理论为代表，这些 理论的主要解释对象是美国企业战后急剧海外扩张时期的对外直接投资行为。 后期则以巴克莱、卡森及拉格曼的内部化理论和邓宁的国际生产折衷理论为代 表。这些理论的研究核心大多在于分析一国企业进行国际直接投资的条件、动 因、投资方式和投资区位的选择等等。其研究对象主要是一般意义上的国际直 接投资，对近年来逐渐兴起的特殊投资渠道并未进行特别阐述，比如本文所探 讨的跨国公司经由避税港型离岸金融中心展开的对外直接投资。因此，本文在 接下来的章节中，将从离岸金融中心有关理论和发展现状入手，分析其对华直 接投资的相关问题。 2 1 离岸金融中心理论概述 2 1 1 离岸金融市场的概念与类型 离岸金融市场，也称欧洲货币市场，是一种以非居民参与为主、以欧洲银 行为中介的在某种货币发行国境外从事该种货币借贷或交易的市场2 。欧洲货币 市场按其在岸业务与离岸业务的关系可以分为以下三种类型3 ： 一体型，即境内金融市场与境外金融市场的业务融为一体。离岸资金可随 2 朱盂楠国际金融学厦门大学出版社1 9 9 9 年 3 姜波兜国际金融学高等教育出版社1 9 9 9 年 4 避税港型离岸金融中心对华直接投资研究 时转换为在岸资金和国内资金，反之亦然。居民和非居民都可参加外币存贷业 务，市场系统为世界各地客户提供服务，离岸业务与在岸业务之间设有严格的 分界。伦敦和中国香港即属于这类典型。 分离型，即境内业务与境外业务是分开的，居民的存贷业务与非居民的存 贷业务区别办理，境内业务仍受到有关金融当局的监管。分离型的市场有助于 隔绝国际金融市场资金流动对本国货币存量和宏观经济的影响。其典型的代表 如美国纽约设立的国际银行业务设施，即要求现有的银行机构配备各套不同账 簿，记录i b f 制度下所允许的存款和贷款，以此区分境内和境外业务并实行不 同的监管政策。日本东京的海外特别账户，新加坡的亚洲货币账户，巴林离岸 银行单位均属此类。 走账型或簿记型，即这类市场没有或几乎没有实际的业务交易，只是起着 其他金融市场资金交易的记账和划账的作用，以帮助交易者逃避税收和管制。 中美洲加勒比海离岸市场和中东的一些离岸金融中，t 二, f l p 属此类。 所谓的避税港型离岸金融中心即其中的第三种，其本身并不经营投融资业 务，只从事信贷投资等业务的转账服务。在这里进行交易的公司，其目的只是 逃避高额税收或金融管制。该类离岸金融市场通常是自身经济实力并不强大的 岛国，有着良好的环境和众多从事离岸金融业务的银行，旅游业通常是其金融 业以外最发达的行业。更重要的是，这里的银行通常享有保密权，可以拒绝向 法庭或政府透露客户信息。这样做一方面是对客户具有吸引力，另一方面也可 能助长一些不合法的经营行为，例如国际社会就对其在“洗钱”方面所起的副作 用颇有微词。 2 1 2 离岸金融市场的特点 首先，离岸金融市场的业务量起点高，是一种批发市场。因此，该市场的 主要参与者多为大银行、大企业或各国政府。此外，银行间业务占各类业务比 重较大，成为各国银行调剂资金头寸的重要场所。 其次，离岸市场的利率结构有自己的特色。由于欧洲货币存贷业务大都是 大银行在批发市场上的交易，因此利率基础就是各类银行间的同业拆借利率。 这类利率种类很多，最著名的当属伦敦银行间同业拆借利率( l i b o r ) ，再按借 款人的信用状况在l i b o r 上加上利润幅度。虽然欧洲市场是离岸市场，但仍然 避税港犁离岸金融中心对华直接投资研究 与国内市场有着千丝万缕的联系。一般情况下，欧洲美元存款利率总是稍高于 美元国内市场同类利率，贷款利率又要稍低于国内水平，这样有利于吸引投资 者和筹款人，从而在同国内市场的竞争中获胜。 此外，离岸金融市场还具有借款条件灵活，存、贷款利率差别较小，币种、 金额选择性大等特点。这些特点均使欧洲货币市场业务富有竞争性。 2 1 3 离岸金融市场对世界经济的影响 离岸金融市场是在传统的国际金融市场的基础上发展起来的，目前世界上 多达几十个离岸金融市场相互之间紧密联系，彼此渗透，有力地推动了全球经 济、金融的一体化。同时，许多国家，尤其是新兴市场国家为加速国内经济发 展，适应世界经济一体化的挑战，纷纷创建离岸金融市场。进入2 0 世纪9 0 年 代以来，离岸金融市场的发展对世界经济和国际金融产生了极大的影响，有积 极的一面，同时也有消极的一面。 ( 一) 积极影响 首先，离岸金融市场的存在，适应了生产国际化的客观要求，成为国际资 本移动的重要渠道，最大限度地解决了国际资金供需矛盾，促进了国际金融一 体化。生产国际化客观要求加强世界各国之间的货币金融联系。在过去，因国 界关系，金融市场实际上是相互隔绝的。离岸金融市场在很大程度上打破了这 种隔绝状态。如：主要交易货币之间微小的利差存在，便会引起大量的资金因 用于套利套汇交易而产生国际间流动，这个市场所形成的国际利率，使各国国 内利率更加相互依赖，促进了国际金融一体化。 第二，离岸金融市场促进了一些国家的经济发展。离岸金融市场促进了资 本转移，帮助了第二次世界大战以后西欧和日本等国经济的恢复。就日本而言， 欧洲货币市场是日本6 0 年代以来经济高速发展所需巨额资金的重要补充来源。 一大批发展中国家也从这个市场获得大量资金，加速了经济建设，扩大了出口， 促进了经济发展。 第三，离岸金融市场有利于国际收支的调节。离岸金融市场为各国政府融 资提供了便利，成为各国外汇资金的日益重要的来源。在7 0 年代的石油危机中， 许多发达国家和发展中国家在出现国际收支巨额逆差时，通过离岸金融市场顺 利地筹措到所需资金以缓解国际收支的困难，从而为世界经济和金融秩序的稳 6 避税港型离岸金融中心对华直接投资研究 定发挥了积极的作用。 最后，离岸金融市场有利于跨国公司筹措资金，扩大投资，促进了国际间 生产和贸易的发展。 ( 二) 消极影响 首先，离岸金融市场的存在使得国际金融市场变得更加脆弱。离岸金融市 场业务的一个突出特点是“存短放长”，其短期存款资金有时高达9 5 。一旦金 融市场发生风吹草动，就会引起资金周转不灵；况且，这些资金经银行多次转 存，形成“连锁式”借贷关系，一旦客户纷纷提款，就会导致众多银行资金周转 失灵，最终酿成一场金融灾难。 第二，离岸金融市场的外汇投机增加，对外汇市场也产生了重大影响。这 个市场大部分短期资金几乎全部用于外汇交易，套汇与套利相结合，往往引起 汇价发生剧烈波动，引起金融界的震荡。 第三，离岸金融市场加速了各国间资金流动，使各国金融政策更加难以贯 彻。例如，一国为了反通货膨胀而紧缩银根，然而国内银行和企业却转向利率 低的离岸金融市场借入资金，这在一定程度上抵消了紧缩政策的效力。 最后，离岸金融市场还可能诱发世界性通货膨胀。离岸金融市场资金可以 自由转移，用一笔资金可能周转若干次，这会导致派生存款增加，信用膨胀， 因此有导致世界性通货膨胀的倾向。而且，这个市场中大量游资冲击金价、汇 价和商品市场，不可避免地影响到各国物价水平。例如，当投机商用大量欧洲 美元抢购硬通货时，一些国家为稳定本国货币而收购美元，从而使本国货币供 应量增加并引起物价上涨，这就是通常所说的“输入性通货膨胀”。 2 2 避税港型离岸金融中心所采取的模式 出于吸引外资发展经济的考虑，避税港型离岸金融中心通常采取低税、免税 或税收优惠措施为跨国纳税人提供避税的便利条件。根据国际避税港税收法律 制度的不同特点，避税港可以划分为以下六大主要模式。 “免征所得税和一般财产税”模式 这种模式也称“纯避税港”或“传统避税港”模式，指的是所涉国家或地区税收 法律制度简易，税种较少，仅课征少量的间接税，不课征包括个人所得税、公 7 避税港型离岸金融中心对华直接投资研究 司所得税、资本利得税、遗产继承税和财产赠与税等在内的所得税和一般财产 税。这就意味着，任何企业和个人的经营所得或其他所得，均不用向当地政府 缴纳任何的税收。属这一模式的国家和地区目前主要有巴哈马、百慕大和开曼 群岛等。 “免征境外所得税”模式 所谓“免征境外所得税”模式，是指所涉国家和地区放弃了居民税收管辖权， 而仅行使所得来源地税收管辖权，即只对来源于境内的所得行使征税权，而放 弃对于来源于国外或境外的所得的征税权。这类国家和地区主要有巴拿巴、新 加坡、香港和澳门等。 “免征某些所得税”模式 “免征某些所得税”模式是指所涉国家和地区或放弃对个人所得税的征税权 而仅征收公司所得税；或免征公司所得税而仅行使对个人所得税的征税权。采 取这种模式的国家主要有鳄鱼岛、科威特、沙特等。 “境外所得适用低税率”模式 “境外所得适用低税率”模式，是指所涉国家和地区在行使居民税收管辖权 时，虽课征个人和公司所得税、公司财产净值税和个人财产税，但对于居民来 源于境外的所得，实行优惠税率，明显低于境内所得适用的税率，以此来吸引 外资。属于这一模式的国家主要有海峡群岛、库克群岛和巴巴多斯等。 “所得税和一般财产税适用低税率”模式 所谓“所得税和一般财产税适用低税率”模式，是指虽然征收所得税和一般财 产税，但税率较低、税负较轻，属于这一类型的国家主要有巴林、列支敦士登、 塞浦路斯和巴拿马等。 “特定行业或经营方式税收优惠”模式 所谓“特定行业或经营方式税收优惠”模式，是近些年来逐步形成的一种新的 模式，原来竭力反对避税港制的一些发达国家，出于吸引外资的考虑，也制定 了一些较为灵活的税法措施，对某些行业或特定的经营形式提供特殊的税收优 惠，例如卢森堡对控股公司、希腊对海运业和制造业、荷兰对不动产投资公司 都分别实行了特定的税收优惠，不仅使前来投资的外国企业和个人直接享受到 低税负的利益，还可用来达到逃避有关国家税收负担的目的，因此被有关国家 特别是发展中国家指为国际避税港。 避税港型离岸金融中心对华直接投资研究 2 3 作为对华直接投资主要来源地的避税港型离岸金融中心的 。发展概况 2 3 1 英属维尔京群岛( b r i t i s hv i r g i ni s l a n d s ) 英属维尔京群岛位于加勒比海和北大西洋之间，面积1 5 3 平方公里，人口总 数为2 3 5 5 2 ( 截至2 0 0 7 年7 j 1 ) 。自1 7 世纪英国种植者从荷兰定居者手中获得英属维 尔京群岛的控制权以来，它一直作为英国的殖民地和海外领地。根据2 0 0 2 年英 国的海外领地法案当地居民有权使用英国护照。 英属维尔京群岛是加勒比海地区经济最为稳定和繁荣的地区之一。其经济 收入主要来源于旅游业，约占总国民收入的4 5 左右。2 0 世纪8 0 年代中期，英 属维尔京群岛开始提供离岸公司注册服务，注册费用为维尔京政府提供了大量 的收益。由于岛内土壤贫瘠，岛内的粮食供应需要依赖于进口，主要农业活动 是饲养牲畜。由于英属维尔京群岛与美属维尔京群岛向来具有紧密的联系，因 此从1 9 5 9 年以来，美元便作为英属维尔京群岛的法定货币。 目前，在全世界所有能够自由进行公司注册的避税港中，英属维尔京群岛 的注册要求最低，监管力度最小。1 9 8 4 年7 月，英属维尔京群岛政府通过了国 际商业公司法，允许外国企业在本地设立“离岸公司”并提供极为优惠的政策 在当地设立的公司除每年交纳营业执照续牌费外，免交所有当地税项；公 司无注册资本最低限制，任何货币都可作为资本注册；注册公司只需一位股东 和董事，公司人员中也不必有当地居民；无需申报管理者资料，账目和年报也 不必公开。从该法案颁布之日起至1 9 8 6 年1 2 月之间，英属维尔京群岛的注册公 司数量就达到了3 0 0 0 个。 目前，英属维尔京群岛已经成为了世界最重要的离岸金融中心之一。根据 英属维尔京群岛金融服务委员会提供的数据，英属维尔京群岛的注册公司总数 逐年增加。截至2 0 0 6 年底，注册公司总数已经达n 7 7 4 5 7 3 家。如图2 所示： 9 避税港刑离岸金融中心对华直接投瓷研究 图22 0 0 22 0 0 0 年英属维尔京群岛( b v i ) 注册公司数量 2 32 开曼群岛( c a y m a nk i 柚d s l 开曼群岛位于加勒比海西北部，面积2 6 2 平方公里人口总数为4 5 6 0 0 ( 截 至2 0 0 7 年7 月) 。在1 9 5 9 年前的2 8 0 年间，群岛实际上为当时的英国殖民地牙 买加的属地，由牙买加总督全权管辖。1 9 6 2 年牙买加独立后，群岛爿单独成为 英国直辖殖民地，由英女王任命的总督行使管辖权。 由于受到土地贫瘠、雨水少、土地昂贵、劳动力费用高等因素的制约，岛内 的农业根 i 发达，大约9 0 左右的粮食和消费品需要依靠进口。金融服务业、 旅游业和房地产业是开曼群岛的主要经济支柱。 自2 0 世纪6 0 年代以柬，丌曼群岛成功地利用其“历史资本”一一英国普通法 和税收中性( 两者均可追溯至1 8 世纪) 丈力发展金融服务业。开曼群岛的公司 法，以“英国商业公司法0 9 4 8 年y ( e n 出i s h c o m p a n i m a e lo f l 9 4 8 ) 为基础，最早 的公司法为“开曼群岛公司法f 1 9 6 0 年) ( c a y m a ni s l a n d sc o m p a n i 黜l a wo f 1 9 6 0 ) ，经过多次修订，目前最新修订版本为2 0 0 1 年修订。公司形态可分为五 4t h 训b r h v i m i n i s l a n d sf i n is m l 硝c o g l o ns i a t i s t i c a lb u i l e t i n v o li m a r c h2 0 0 6 h e 8 n t i s h v i r g m l s d sf i n 口c i a ls 1 c c o m m i s s i o ns t a t i s t i lb u l l e t i n v o l5d b c f2 0 0 6 一 一 一 一 一 一 一 一 。 避税港型离岸金融中心对华直接投资研究 类，一般当地营业公司( r e s i d e n tc o m p a n y 或o r d i n a r yc o m p a n y ) 、一般非当地营 业公司州o n - r e s i d e n tc o m p a n y ) 、豁免公司( e x e m p t o dc o m p a n y ) 、l d c ( l i m i t e d d u r a t i o nc o m p a n y ) 和外国公司( f o r e i g nc o m p a n y ) 。其中豁免公司( e x e m p t e d c o m p a n y ) ，主要被各国企业和个人用来做金融方面之规划。与此同时，开曼群 岛自1 9 8 5 年废除人头税( h e a dt a x ) 后，居民及公司均不必缴纳直接税项。它没 有资本增值税( c a p i t a lg a i n s ) 、继承税( i n h e d t a n e et a x ) 或赠与税( g i f tt a x ) ，亦不 课征财产税( p r o p e r t y t a x ) ，且对于外国人拥有财产或土地没有限制。 经过4 0 多年的发展，开曼群岛已经成为了一个成熟的离岸金融中心，位列 十大国际金融中心之一。尤其在过去的1 5 年间，开曼群岛主要致力于实现以下 两个目标：在为私人客户提供服务的基础上建立世界级的专业商业制度，并大 力发展同美国及其他国家的国际合作协议。 目前，开曼群岛的金融服务行业主要涉及银行、共同基金、专属保险公司、 船舶注册、公司和合伙企业、信托、结构性融资以及开曼群岛证券交易所( t h e c a y m a ni s l a n d ss t o c ke x c h a n g e , c s x ) 。c s x 依照1 9 9 6 年的证券交易法( s t o c k e x c h a n g el a w1 9 9 6 ) 独立运作，自1 9 9 7 年7 月开始营运，至今已有超过1 7 0 0 家证券上市，总市值达1 5 0 0 亿美金，如图3 所示。截至2 0 0 7 年1 2 月，开曼群 岛内共有银行2 8 1 家，信托公司1 5 9 家，共同基金9 4 1 3 支，专属保险公司7 6 5 家5 。 5 数据来源：开曼群岛货币局( c a y m a ni s l a n d sm o n e t a r ya u t h o r i t y ) 官方嘲站幽型盟i 啦q n 曼笠q ：虹 避税港l “离岸金融中心对华直接投资研究 创3 开曼群岛证券交易所证券总数及市值6 此外近年来，开曼政府积极加强其境外金融操作的信誉不仅制订了洗 钱规定( m o n e yl a u n d e r i n gr e g u l a t i o n s ) ，也修改了起诉犯罪行为法( p l o o 巅l so f c r i m i n a l c o n d u c t l a w ) 、金融法( m o n e t a r y a u t h o r i t y l a w ) 、银行信托公司法( f 3 a n k s a n d t r u s t c o m p a n i e sl a w ) 和公n 管理法( c o m p a a i e s m a n a g e m e n t l a w ) 。开曼同时 也是加勒比海地区第一个自愿接受加勒比海洗钱防制组织洗钱评鉴的成员。而 在防范犯罪行为的同时，开曼政府仍致力于保障合法商业行为的隐峦性。因此， 开曼群岛无庸置疑是加勒比海地区最具声誉的境外金融中心。 2 33 萨庠亚( s a m o a ) 萨摩亚位丁_ 南太平洋波利尼西亚岛群中心，阿波利马海峡fa p o l i m as t r a i t1 东南1 3 公里处。萨摩亚总面积2 9 4 4 平方公罩人口总数为2 1 4 2 6 5 ( 截至2 0 0 7 年7 月) 。 18 8 9 年的帕林条约”被废除后，西萨摩亚成为了德国的附属国。直到1 9 1 4 年一战爆发，西萨摩亚被新西兰远征军占领。从1 9 1 9 年丌始，依照“凡尔赛条 约”，新西芝受困际联盟委托统治西萨摩哑。1 9 6 1 年5 爿，在联合国的监督f 两 萨摩亚举行了公民投票以求独立。同年l o 月，联合国会员大会通过决议，从1 9 6 2 h 壁群岛u f 莽受* * 官方h $ q 皿虹 口hahqu目 避税港型离岸金融中心对华直接投资研究 年1 月1 日起，西萨摩亚开始独立。由此，西萨摩亚也成为了南太平洋的第一 个独立国。1 9 9 7 年7 月，前缀“西”被取消，萨摩亚重新命名为萨摩亚独立国。 传统看来，萨摩亚的经济发展主要依靠发展援助、海外汇款、及其自身的 农业和渔业。随着现代化进程的推进，萨摩亚的经济开始多元化发展，制造业、 旅游业和服务业已经成为了g d p 的重要组成部分。随着萨摩亚政府逐渐放宽对 金融部门的管制并采取了一系列的措施鼓励投资，萨摩亚的金融服务业发展迅 速。 8 0 年代末，萨摩亚通过了有关境外公司注册的法令。1 9 8 7 年制定的信托公 司法，为日后服务离岸客户的信托公司的领牌和规管细则奠定了基础。同年制 定的国际公司法成为了主要的企业法规，明确了有关萨摩亚国际公司的注册规 则、现有公司迁入萨摩亚的手续、以及美式年期有限公司的注册细则等，法例 容许相当程度的弹性及保密性。其他相关法规还包括1 9 8 7 年制定的国际信托基 金法、离岸银行法，以及1 9 8 8 年制定的国际保险法。 萨摩亚具有稳定的政治和社会环境，并且未被列于o e c d 和f a t f 的黑名 单之上，因此吸引了世界各地的商人选择在萨摩亚创立公司，萨摩亚也逐渐发 展成为了著名的离岸金融中心。 2 3 4 毛里求斯( m a u r i t i u s ) 毛里求斯位于非洲南部，地处南印度洋，面积2 0 4 0 平方公里，人口总数 1 2 5 0 8 8 2 ( 截至2 0 0 7 年7 月) 。1 5 9 8 年开始为荷兰人统治，称“毛里求斯”。1 7 1 5 年被法国占领，改名为“法兰西岛”。1 8 1 4 年沦为英国殖民地，改回现名。此后， 英国从美洲、非洲、印度移入大批奴隶、囚犯和自由民到此垦殖。1 9 6 8 年3 月 1 2 日毛里求斯宣布独立，实行君主立宪制，奉英国女王为国家元首。1 9 9 2 年3 月改行共和制。 毛里求斯原经济结构单一，仅生产蔗糖。2 0 世纪7 0 年代末在国际货币基金 组织和世界银行的支持下，实施经济结构调整计划，形成了以糖业、出口加工 业和旅游业为三大支柱的经济格局。8 0 年代以来开始实施第二阶段发展计划， 出口加工业从劳动密集型逐步转向技术密集型，力争成为非洲“新兴工业国家”。 9 0 年代，在巩固三大支柱产业的基础上，毛政府积极实行经济多元化政策，努 力改善投资环境，鼓励外国投资，大力发展离岸金融业，并将首都路易港建为 1 3 避税港型离岸金融中心对华直接投资研究 自由港。目前，金融服务业已成为毛里求斯的