（数量经济学专业论文）上海固定资产投资变动实证分析.pdf

0 1 2 0 2 5 0 2 8 睬桩 上海嚣定赉产投藏变动实迁分辑 内容摘要 固定资产投资是经济发展的动力来源，也是影响总体需求的重簧因素。经济过热 与否固定资产投资的增长速度和投资结构的变化情况煨一个重要的反映指标。本文前 五章利用上海潮定资产投资的统计资料，实证分析了从1 9 7 8 年以来，上海经济发展 过程中固定资产授资数总舔祷况，并谨缁努橱了闺定汝产投资巍模、增长速度、童逢资 结构的长期变动趋势和特征，以及投资主体、投资资金来源的变化情况，在分析中发 现上海固定资产投资的规模望剧烈波动状态，增长速度跟g d p 增长呈现一定的相关 羧，送入丸_ 卜年代惹絮嚣定资产投资瑶长速发在致漫，第三产鲎投瓷魄重在稳步挺秀， 第一产业投资眈重呈下降趋势。简要分析了形成这些趋势和特征的内在原因，隧及固 定资产投资活幼的变化对上海国民经济逡行所产生的影响，固定资产投资对经济增长 的爨激等。熏点分析了自1 9 7 8 年以来上海固定资产投资的直接效焱、最终效兹、规 穰效益和结梅效益静变馥髓猿，对疆赢霞定资产投赘效益提赍了一些具体的政策建 议。在分析中发现上海固寇资产投资的濑接效益在提高，投资的缩构效益为负效益， 固定资产投资效益的提高商很大的空间。在本文的最艏一章中，利用数学模型对“十 一聂”囊阚上海露定资产投资戆合理援横秘结擒送行了预测，著怼凳了实褒蒺溅袋蠡 撼出了一些对策建议。 关键词嗣定资产投资投资结构投资效益多元线性回归 ! ! ! ! 垫! 望堕垫 土整旦塞堂主塑塑冀垫塞i ! 坌堑一 a b s t r a c t t h ef i x e da s s e t si n v e s t m e n ti sam o t i v es o u r c eo fe c o n o m i cd e v e l o p m e n t ， a n da l s oi sa r li m p o r t a n tf a c t o rt oa f f e c tt h et o t a ld e m a n d 。t h ev a r i e t y c i r c u m s t a n c eo ff i x e da s s e t si n v e s t m e n ti n c r e a s i n gs p e e da n dc o n s t r u c t i o n i sa ni m p o r t a n ts i g no fr e f l e c t i n ge c o n o m yo v e rh o to rn o t i nt h ef i r s tf i v e c h a p t e r so ft h ep a p e r ，u s i n gt h es t a t i s t i c a l f i l e so ft h ef i x e da s s e t s i n v e s t m e n to fs h a n g h a i ，s u b s t a n t i a l l ya n a l y z i n gt h et o t a lc i r c u m s t a n c eo f f i x e da s s e t si n v e s t m e n td u r i n gt h ep r o c e s so fs h a n g h a ie c o n o m i cd e v e l o p m e n t s i n c e1 9 7 8 ，a tt h es a m et i m e ，d e t a i l e da n a l y z i n gl o n g t e r mf l u c t u a t i o nt r e n d a n dc h a r a c t e ro ft h es c a l e 、i n c r e a s i n gs p e e d 、i n v e s t m e n tc o n s t r u c t i o no ft h e f i x e da s s e t si n v e s t m e n t ，a n dt h ev a r i e t yc i r c u m s t a n c eo f i n v e s t m e n tc o r p u s ， i n v e s t m e n tf u n d ss o u r c e ，d i s c o v e r i n gi nt h ea n a l y s i st h a ts h a n g h a if i x e d a s s e t si n v e s t m e n ta p p e a r st h ev i o l e n tm o t i o n ，i n c r e a s i n gs p e e dp r e s e n t st h e c e r t a i nr e l a t i v i t yw i t hg d p ，t h ei n c r e a s i n gs p e e do ft h ef i x e da s s e t s j n v e s t m e n ti ss l o w i n gd o w na f t e r9 0 sp e r i o d ，t h ew e i g h to ft h et h i r di n d u s t r y i n v e s t m e n ti ss t e a d i l yp r o m o t i n g ，t h ew e i g h to ft h ef i r s ti n d u s t r yi n v e s t m e n t r e p o r t st od e s c e n dt h et r e n d t h ep a p e rs i m p l ya n a l y z e st h ei n n e rr e a s o no f b u i l d i n gu pt h et r e n da n dc h a r a c t e r ，a n dt h ec h a n g e a b l eo ft h ef i x e da s s e t s i n v e s t m e n tp r o d u c e dt h ei n f l u e n c et os h a n g h a in a t i o n a le c o n o m i cr u n n i n g ，t h e c o n t r i b u t i o nt oe c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，e t c t h ep a p e re m p h a s i sa n a l y z e st h e v a r i e t yc i r c u m s t a n c eo ft h ed i r e c tp e r f o r m a n c e 、f i n a lp e r f o r m a n c e 、s c a l e p e r f o r m a n c ea n dc o n s t r u e t i o np e r f o r m a n c eo ft h ef i x e da s s e t si n v e s t m e n to f s h a n g h a is i n c e1 9 7 8 ，p u t sf o r w a r ds o m es u g g e s t i o nt oi n c r e a s et h ep e r f o r m a n c e o ft h ef i x e da s s e t si n v e s t m e n t ，t h ed i r e c tp e r f o r m a n c eo ft h ef i x e da s s e t s i n v e s t m e n to fs h a n g h a ii s p r o m o t i n g ，t h ec o n s t r u c t i o np e r f o r m a n c eo ft h e i n v e s t m e n ti st h en e g a t i v ep e r f o r m a n c e ，t h e r ei st h ev e r yb i gs p a c ef o r p r o m o t i n gt h ep e r f o r m a n c eo ft h ef i x e da s s e t si n v e s t m e n t i nt h ef i n a lc h a p t e r o ft h i sp a p e r ，m a k i n gu s eo fm a t h e m a t i c sm o d e lt of o r e c a s tt h er e a s o n a b l es c a l e a n dc o n s t r u c t i o no fs h a n g h a if i x e da s s e t si n v e s t m e n ti nt h ep e r i o do f “e l e v e n f i v e y e a rp l a n ”，a n dp u t sf o r w a r ds o m ea d v i c et om a k et h ep r e d i c t t a r g e t t r u e 。 k e y w o r d s ：f i x e da s s e t si n v e s t m e n t i n v e s t m e n tc o n s t r u c t i o n i n v e s t m e n t p e r f o r m a n c em u l t i p l el i n e a rr e g r e s s i o n 3 一 ! ! ! ! ! ! ! 望堕塑 土堂回塞鎏差丝塑錾塑塞堡坌塑一 1 绪论 i i 研究背景和意义 2 0 0 4 年3 月，在第五届中国发展改革论坛年会上，国家发展和改革委员会主任 马觊提出，不转交经滂增长方焱，不对投资体制进譬亍改孳，继续纛大量消耗资源维持 增长将难以为继，难以实现g d p 再翻两番的目标。马提到，中国还没有完全转变“商 投入、毫淡耗、森薅教、不砉鏊淫、难撬嚣、低效率”豹糖敖式经济增长方式。建戮 5 0 多年来，我国的g d p 增长了1 0 多倍，但是矿产资源的消耗增长了4 0 多倍，每增 赭1 亿元g d p 需簧投资高达5 个亿。2 0 0 3 年，我鬻消耗静各类国内资源和逡口资源 约会5 0 亿吨，其中原油、原煤、铁矿石、钢材、氧化铝_ 鞠水泥的消耗量分别为世界 消费总量的7 4 、3 1 、3 0 、2 7 、2 5 和4 0 ，而刨造的g d p 仅相当于世界 约4 。有绞诗显示，2 0 0 3 年以嚣，毽有投资增长速度达到了3 0 至4 0 ，但是私 人企业投资是零增长或糟负增长。这是一种典型的“挤出效应”。根据经济学原理， 龚登鹣接鑫效应楚霾尧致裔投资鸯瑟大，导致裂率上舞，上舞懿剥率蘩揍私天投资，嫠 其遇出投资市场。中国囱1 9 9 8 年以来，8 0 0 0 亿长期建设园债为主导的政府投资是在 菲政府部门投资稻辩不足酌背祭下实说髂，簿政府部门投资对于利怠率的敏感度，稻 对疆馐经济形态要弱化褥多。蕊处在转孰时期褥中国经济，民蚓投资的制度预期带来 很强的不确定性，加之通货紧缩阶段经济相对景气指数不简，所以，即便在稳健的贷 爱政策掺导下连续簿氮鄹率，袋阁投资还楚按兵不貔。中霪戆致跨投资、 政瘸投资 之间并不具有典型的此消彼涨的关系，这种状况在1 9 9 8 年之前同样明显。但是，当 前蓊况是，中国经济走懑逶绩、经济联麓逐渐明麓，大量鹣政府投资已经带来了民润 投资的跟进效应，全社会固定资产投汝占g d p 比煎由1 9 9 7 年的3 3 5 快速提高到 2 0 0 3 年的4 7 _ 2 ，达到了1 9 7 8 年以来的最高水平，2 0 0 4 年第一、二月全社会固定资 产投凌更是剑记录地增长了5 3 ，中央政毖基经掇出了要控制投资过热，反淡地方 政府为了政府政绩，还禚大兴土木，推动固定资产增长速度一浪高过一浪，因此研究 因定瓷产投粪对政癀制定投资体毒l 致筑、提舞投资效盏翼存重要瓣现实意义。 从理论上讲，投资是经济持续发展的动力来源，也是影响总体需求的重要因素。 授资活动除了在当期形成对货币与劳务的需求外，雯是未来生产力的来源，合理适当 的投瓷规模与结构，不仅可以增加有效需求，也可以创造供给，在供给和需求彼此促 进的情况下，就可以达成国民经济的良性循环。因此，研究投资活动对经济增长的影 孵，是本谂文写掺豹第一个背焱。 由于固定资产投资的规模、增长速度、结构以及经济效益，不仅直接影响各个经 济帮门闻生产力豹分配，嚣显影响整个经济体系生产靛巍模、增长、晶震、效率帮筠 0 1 2 0 2 5 0 2 8 陈枫 上海固定资产投资盎动实证分析 衡性，所以对固定资产投资的研究，成为掌握和了解经济成长的重要管道。上海的缀 济发菔螽醚整个中国瓣经济发袋一样，骜经经历逮计划经济体剿秘泰场经济钵铡为皇 的两个时期，体制的转变，对固定资产投资造成不小的冲击。在过去中央集权计划缀 济酶代，固定资产投资形成了牺牲消费、成全投资的高速增长模式，毅资在备个产i k 也呈现不均衡的状态。缝济结构其实是投资结构的长期积累，在这个酎期，上海长期 偏重工业发展和物质生产部门的投资策略，长期下来造成的不平衡的缀济结构，不偶 限到了国经济遴一步发展，巍鬣生蹬了一些经滂润题。 改革开放之后的投资环境发生了很大的转变，市场机制的引导力量日渐增强，中 央政府对戆方帮众娃耱投资行凳绞束力减弱。经济俸麓霸主雾| 致体裁懿菠革强纯了蟪 方政府和企业追求自身利益的动机，地方政府和企业单位对于投入金额较少、回收期 短、报醐率高的加工工渡的授资偏好大于对于基础结构产业的偏好，新时期的固定蜜 产投资西峻了个体利益与总体利益上豹冲突。整体投资结构形成了不均衢的发展，尽 管造成不均衡的原因和投资分布的产业有所改变，假新体制时期投资结构不均衡的情 形姣然存在。 正如先前所言，固定资产投资的规模、遽度、结构以及效益对于各个生产部门生 产力漪分配淡及蘩体经济静发绥，都裔密留麓关联，所戬强定资产投资结秘不均衡的 情况，也形成了国民经济发展的瓶颈筹口障碍。 基本上改革开放之扁上海豳定资产投资形成了多元主体和多渠道资金来源，政府 对于圈定资产投资霉亍为的主导权鄹调控g g 力减弱，褥且投资体制的改孳滏表宠残，许 多投资单位还未能真正成为权、责、利的投资主体。政府在投资主体中还是占据着主 导蟪位，民霾投资还没露褥至l 充分弓| 簿。隧篱逶些年来投资占畜g d p 浆魄熏越来越 大，由于积极的货币政策和财政政策的实施，固定浇产投资增长的速度也越来越快， 探究上海圈定资产投资瀚效益，固定澄产投资对经济增长的贡献蹩本文重点研究的一 个问题。 慧于上述原因，本文的目的在于利用上海固定资产活动的统计资料，来探视上海 整个经菸发疑过稷固定资产投浚趣模、增长速疫、投资结构、投浚效蒸艇长裳变动趋 势、测态，以及投资主体和资金来源的变化状况，分析固定资产投资活动的变化对国 琵经漭运行| 舞产生豹影穗。麓黔髓在舔箭转辘辩期，为霞定资产投资我避一个裙确静 发展方向和模式。 1 2 研究内容 所谓固定资产投资怒指形成固定资产的经济活渤，包攒固定资产的建造、购置安 装和麓新改造。至于和这些活动有关盼支出如勘探、设计、施工单位转移和职工培训 等费羯，也包括在投资赞翔之中。菝照国家绞计舄为固定资产魇俸豹定义，廖谡曩定 0 1 2 0 2 5 0 2 8 降枫 上海周定资产投资畿动实证分析 资产是指在社会张生产过程中，可供较长时间反复使用的，并在使用过程中綦本上不 改变藤有安稳型态豹劳旗资料，麴褒灌、建靛耱、爨器没荟等。 固定资产投资根据不同的研究目的和属性，简有不同的分类方式： ( 1 涸定资产投资按工作随容和实璇方式分为建筑安装工程、设备工( 器) 其赡嚣 和其他费用三部分； ( 2 ) 固定资产投资按建设性质分为新建、扩建、改建等： ( 3 ) 按管理渠邀，将潮定投炎分为蒸本建设投资、更蓊改造投资、其憩固定炎产投 资以及房地产投资。 垂手固定资产各静陂分交秘游长，瓣予鏊琵经济熬发疆会产生重大影醺，本文蓠 先会对固寇资产分类进行长期规模变动分析研究。探讨固定资产投资的变化趋势以及 对菡滗经济所造成的影响。 除了固定资产的规模和增长速度的变化蛐，固定资产投资的结构以及投资所产生 的经济效益也是本文研究分析的主题。固定资产投资在各个部门、行业问分布不但影 薅生产力蠢鼹，熨妻揍影嫡羞来来经浇发发矮靛漤力。因鼗研究上海露定资产投姿续 构在各产业、各行业的比重变化也将是本文研究的问题。 闲定资产投资效益韵优劣，霹豪 爨楚投瀣麓模、增长遴度戳及授瓷结梅蔻否台璞 的检验标准，所以固定资产投资在各个时期的优劣状态以及变化趋势，是本文研究的 最重要主题。通过对各时期固定资产投资效益的分析，可以对历年来固定资产投资酌 规模、结构以及政镶的合理性徽全盘姓的检验，由魇史经骏中找蹬真正与地方糖适应 的投资规模与结构，为阑民经济的持续稳定发展找出适当的投资策略。 1 3 研究思路与技术路线： 本文分为六章，全文总体框架如下，第一章为绪论，包括本论文的研究背景、研 究肉容、礴究愚辫辩全文静框繁说甍。第二举舞上海固定黉产投瓷活动的_ 奔缁：这部 分将包括投资的定义、固定资产投资的相关概念、固定资产在研究上的主要分类方式、 固定资产在经济发展中的地位与作用分析。 第三章为霞定资产投资窥模变动分析。主要包纭：固淹资产授资蕊模的长鬻交动 型态与特 正，通过统计资料对务类固定资产投瓷的增长与变动做实证分孝厅，整理归纳 出固定资产投资变动的主要特征；针对各项可能对闽定资产投资舰模变动造成影响的 因素遴毒亍讨论分攒，找出造成投资波动戆原躐娃及影酶波动频率秘堰凌瓣因素；探讨 固定资产投资规模对国民经济产生的影响。 第器章必露寇资产投资结橡交动分耩。熹= 要痰容包括：霞定赘产授淡结构炎动实 证分析，通过对过去的历史统计资料从币同的层次来分析投资在部门间的结构分靠， 0 1 2 0 2 5 0 2 8 陈帆上海固定资产投资变动实证分析 并对投资的技术结构进行实证分析。 第五章是关予固定瓷产授姿效盏懿分橇。本部分是本文豹重点章节。圭要包捂： 通过各种宏观效赫指标来检验锌时期投资效益的变化状况；将从数学模型的角度来分 析上海霞定资产投资的蕊模效益和绪梅效益；讨论关予投资效麓靛主溪闯怒解决方 法。 最后第六章烧“十一五”期间固定资产授资预测，主要对“十一五”期间上海固 定姿产投炎进行预测，对上海鼷定资产投资提供一些对策牲建议。 本文框架图： 0 1 2 0 2 5 0 2 8 陈枫 上海固定资产投资变动实证分析 匾豆 汇至三) 纠互 i 第二章上海圃定资产投资总体概况 团岛圜日壁 圈日匮翌 | 搿定瓷产投资缩 l 规模效益 8 一 孕 2 上海固定资产投资总体概况 2 1 投资的基本概念 越是最基本的概念，人们理解的差别往往越大这是科学研究中的一个常见的 现象。它看似不可思议，其实不足为怪，因为一方面基本概念高度抽象，要求人们用 高度抽象的思维来把握，而愈抽象的事物，愈能留下个人理解的余地；另一方面，基 本概念是分析问题的基石，对基本概念在理解上的差异，也容易引起人们的注意。 由于概念不仅是构成理论体系的基本材料，而且是进行理论探讨的共同语言，所 以本章的开头就要对几个基本概念进行界定，使它们更科学、更准确，从而为全文分 析提供必要的理论前提。 一、资本 投资的概念通常与资本的概念联系在一起，为了理解投资的概念必须先弄清楚资 本的概念。 美国著名经济学家查尔斯p 金德尔伯格指出：“在任何情况下，资本的定义都 是武断的，但在不发达国家中要比在发达国家中更为武断。例如，教育被划入消费之 列，虽然如我们将在下一章中看到的，它越来越被视为在人力资本上的投资。研 究和开发被定义为加入最终产品成本的中间产品，而它们也你能被资本化为投资。 斯密在国民财富的性质和原因的研究中对资本有过明确的定义。他首先把资 本分为固定资产和流动资本，认为固定资本不仅包括机器和工具、建筑物、改良的土 地，而且还包括“社会上一切人民学到的有用才能”，即人力资本。斯密说：“学习一 种才能，须受教育，须进学校，须做学徒，所费不少。这样费去的资本，好象已经实 现并且固定在学习者的身上。这些才能，对于他个人自然是财产的一部分，对于他所 属的社会，也是财产的一部分。工人增进的熟练程度，可和便利劳动、节省劳动的机 器和工具同样看作是社会上的固定资产。学习的时候，固然要花一笔费用，可以得到 偿还，赚取利润。”2 因此资本应包括两部分：一是物质资本，二是人力资本。物质资本的存在形式上 包括设备、厂房与建筑物及存货：本文所研究的固定资产投资中所说的固定资产就是 物质资本。人力资本包括由正规教育和在职培训形成的并体现在劳动力中技术知识和 技能存量。 二、投资 、【美】查尔斯p 金德尔伯格、布鲁斯赫里克：经济发展，上海译文出版社1 9 8 6 年版，第9 4 页 2 【英】亚当斯密：国民财富的性质和原因的研究上卷，商务印书馆1 9 7 2 年版，第2 5 72 5 8 页 9 ! ；i ! ! ! ! 望鳖鳘 二兰堂鋈塞壅耋魑蓬窒量茎墨坌燕一 经济学家通常用资本 来定义投资。凭论是马克思主义经济学还是西方经济举，近 百年来，投资都与资本联系在一起，都魁指资本的形成。问题是在溃本的含义上存在 罄穰大鹣蓑爨。 马克思并未专门分析投资与资本的关系，但把投资与资本联系在一起。他认为， “投资，即货币转化为生产资本”。3 由于马克思从价慎生产的角度，把生产资本分为 殴生产资料形式体现魏不变滏零帮班劳动力形式体现鹣可交资本，从徐毽转移方式上 又把生产资本分为戳枫器、设备和生产建筑物等形式体瑗的匿定资零和 三l 原料、孛芎籽、 燃料、辅助材料及工资等形式体现的流动资本，因此w 以认为，他所说的投资就是用 煲币购买生产资料和劳动力，以形成固定资本和流动资本的一种经济活动。 显然，骂毙愚繇递豹投资，只篷捶生产往霾定资零授囊霸滚动瓷本投资( 移襞投 搭) ，并不包括非生产性掇资。因为他认为能够区分阐定资本和流动资本的，一定是 生产过程中使用的生产资本，而非生产性建筑物，如住宅等，并不属于生产资本，因 戴没有被马爽愚包摆在授炎中。 西方经济举家通常氇怒把狡资与瓷本联系在一起浆，例如，飘憨斯指出，投赘就 是资本设备价值的净增加。当然，他指的是净投资。为了强调投资与资本的联系，萨 缪尔森还特别指出：“对于经济学家而畜，投资总是意指实际资本的形戚增舶存 赞豹生产，袋掰工厂、痔嚣技工兵楚生产。逶鬻一般久嚣说静毅瓷，楚指爱钱购关逶 用汽车公司的股票，购买衡角的地皮或开立储蓄存款的户头。不嚣把“投资”这一词 汇的两种不同用法搞混了，如果我从保除柜中拿出1 0 0 0 元，把它存入银行或者从经 纪入郡里买黪蛰逯黢象，放经济学上毳，投资著没鸯茨生。只有当蜜耪资本瑟豹生产 邋过建造房慝、生产汽车葳类似的活动产生时，才有经济学家所说的投资。”4 由于资本不仅包括物质资本，而且包括人力资本，因而投资也不仅包括物质资本 投资，而且还镪括人力资本投涤；物质资零不仅包括奠! 产性固定资产投资和流动浚本 ( 存货) ，嚣虽包括 生产拣露定资本( 住宅) ，霞露貔蕨资本投资不仅包括税嚣设备、 厂房和存货投资，而且包括a # 生产性的住宅投资；资本从其数量上可以分为重溉资本 和新增资本，因此，投资可以分为重置投资和净投资；资本从其存在形式上可以分为 浇灌、设备窝露襞，霆筵投资霹浚努戈赛麓上熬投资、设备上懿授瓷黪存货主筑投资。 经济学家肖时还把投资与储蓄联系谯一起，从储蓄的角度定义投资。就在萨谬尔 森给投资下定义的同一页上，他写道：“投资涉及为了增加未来的消费而牺牲目 前的消费”，“投资是指为了增加未来产爨褥放弃耳前潢费豹一静经济活动。”国予一 定时期的国民毅久是由渣赘帮储蓄蕴藏黪，因授资露敬夯的淄费便怒通过投资酶澎式 而实现的储蓄，凯恩斯甚至用储蓄等于投资这样一个憾等式来定义投资。本质上，储 蓄的目的和投资的目的是一敬的，都是为了增加未来的生产，从丽增加未来的消费而 3 马克思：瓷本谂第3 卷， 民糯敝社1 9 7 5 年敝，第1 2 8 页 4 s a m u e l s o n ，p a ，a n dw d n o r d h a u s ：c e c o n o m i c s 1 3 t he d i t i o n ，m c g r a w h i l lb o o kc o m p a n y ，1 9 8 9 ，p 1 1 0 0 1 2 0 2 5 0 2 8 陈枫上海固定资产投资变动实证分析 放弃目前的消费，因此，从储蓄角度定义投资的实质并不在于储蓄与投资在陵上是否 接餐，瑟在予提供这样拿粼赫标准，箨只要是敖瘁基 l 誊豹瀵费瑟善黢亏二璞攘未寒生 产的活动，都属于投资。 觚褚蓄方萄米定义投资裰有意义，因为它隐含了投资的蟊翡经。个章圭会，一个 企业，乃至一个人，放弃目前的消费而进行储蓄，说到底是为了未来更多的消费，而 进行投资也是为了未来疆多的消费。因此，只要是为了泰来更多的消费而放弃目前消 费的活动，邦是投资；菠之，便不瘸子投资。这媳后一方面定义的实质。 2 。2 固定资产投资活动 固定资产投资是指形成固定资产的经济活动，包括固定资产之建造、购置安装和 更新改造以及应分摊记入的固定资产费用5 。国家统计局是这样给固定资产下定义的， 固定资产是指在社会再生产过程中，可供较长时间反复使用，并在使用过程中基本上 不改变原有实物形态的劳动资料，如房屋、建筑物、机器设备、运输工具等。固定资 产投资规模用固定资产投资额表示。是指以货币表现的建造和购置固定资产活动的工 作量。它是反映固定资产投资规模、速度、比例关系和使用方向的综合性指标。 全社会固定资产投资额可按不同角度进行分类，按经济用途可将固定资产分为生 产性固定资产和非生产性固定资产。固定资产在物质生产领域中作为主要劳动资料， 是一切生产的物质技术条件，称为生产性固定资产。这类固定资产包括有机器设备、 厂房、建筑物、矿井、铁路、桥梁、电站、码头、船舶、汽车等；固定资产在非物质 生产领域中作为长期提供人民生活和非生活机构使用的物质资料，称为非生产性固定 资产。这列固定资产大部分与人民的物质、文化生活直接相关，包括有住宅、科学、 教育、文化、卫生保健、公用事业管理机构等的建筑和设备。 按经济类型可分为国有经济和非国有经济固定资产投资，非国有经济固定资产投 资主要包括集体经济和私营经济、外商经济固定资产投资。表2 - 1 是上海市历年来的 全社会固定资产按经济类型分的统计数掘。 表2 - 11 9 7 8 2 0 0 2 上海全社会固定资产投资总额单位：亿元 年份合计占g d p 比重国有经济集体经济股份制经济外商、港澳台经济 1 9 7 82 7 9 11 0 2 2 3 8 33 2 0 1 9 7 93 5 5 81 2 4 3 2 0 82 4 2 1 9 8 04 5 4 31 4 6 4 0 2 73 5 8 1 9 8 l5 4 6 01 6 8 4 5 0 05 4 3 5 上海市统计年鉴2 0 0 3 1 5 4 页 # 1 2 0 2 5 0 2 8 陈抿上海霾定资产投受壅动实证分辑 1 9 8 27 1 3 42 1 2 6 1 6 25 1 1 1 9 8 37 5 9 42 1 1 6 6 5 o l6 2 0 1 9 s 49 2 3 02 3 6 7 5 。8 08 9 8 1 9 8 51 1 8 5 62 5 4 9 5 9 21 0 4 4 1 9 8 61 4 6 。9 32 9 9 1 2 2 4 61 3 9 9 1 9 8 71 8 6 。3 03 4 ，2 1 5 4 ，4 51 8 _ 6 5 1 9 8 82 4 5 2 73 7 8 1 9 8 6 82 9 0 3 1 9 8 92 1 4 7 63 0 8 1 7 8 。8 l 2 l 。0 0 1 9 9 02 2 7 0 83 0 o 1 9 2 2 41 8 2 9 1 9 9 l2 5 8 3 02 8 9 2 1 5 6 l2 7 8 2 1 9 9 23 5 7 + 3 83 2 。1 2 7 5 6 76 4 1 6 1 9 9 36 5 3 + 9 14 3 3 4 1 9 2 21 2 4 1 83 2 8 36 1 6 l 1 9 9 4 1 2 3 2 95 7 。o 7 2 1 ，3 71 8 9 7 57 6 9 91 0 1 7 8 1 9 9 5 6 0 1 。7 96 5 8 9 3 5 。9 22 4 7 1 l1 5 0 1 72 镐3 0 1 9 9 6l 粥2 0 56 7 3 1 0 4 8 2 72 3 9 4 71 6 5 5 73 4 0 1 8 1 9 9 71 9 7 7 。5 95 8 9 1 1 4 8 6 92 5 7 。1 01 1 8 8 03 6 7 5 0 1 9 9 81 9 6 4 。8 35 3 。3 0 8 7 9 42 0 s s 42 0 3 。8 14 0 5 1 7 1 9 9 91 8 5 6 7 24 6 0 9 8 6 8 22 2 7 1 9 2 6 8 6 83 2 5 5 8 2 0 1 8 6 9 6 74 1 1 8 2 9 9 81 5 6 。3 44 2 1 5 33 1 9 0 5 2 0 0 t1 9 辫，7 34 0 ，3 7 6 0 5 81 3 6 8 l5 s o 。7 53 6 2 2 5 r | 2 0 0 2 2 1 8 7 0 64 0 4 7 4 2 7 21 0 1 3 36 3 1 7 0 3 6 9 9 6 瓷誊萼来源；上海统诗年楚2 0 按照阐定资产管毽体豢窝统计截魔糖匿定资产划分为基本建设投资、簧麟藏造投 资、其它固定资产投资以及房地产投漆四个部分；城乡集体所肖制单位投资色攒城镇 集体所有露肇位投资和农$ l 集体所露铡单位投资；城乡居民个人授浚包括城枣、凝城、 镶帮工矿嚣豹令人建窝毅淡鞠农村个入建房及魑癸生产性霞定瓷产投资。表2 - 2 楚上 海京历年麓零建设良殷鬻新敷造投资、痨她产投资纳数额。 0 1 2 0 2 5 0 2 8 臻椴i 海霾定羹产投瓷受蘑实证努橱 表2 - 2 历年旗本建设、更新改造和房地产投资 单位：亿元 年爨总计基拳建设更耨改造房琏产 1 9 7 82 7 9 l 1 4 ，4 65 ，6 0 1 9 7 93 5 5 82 1 1 37 ，6 9 i 9 8 04 5 。唾32 5 。7 3 1 1 3 0 1 9 8 15 4 6 0 3 0 8 01 l - 1 8 1 9 8 27 1 3 44 3 8 3 1 4 ，4 l 1 9 8 37 5 9 44 3 o l 1 7 4 4 1 9 8 49 2 3 04 7 ? 22 2 5 6 1 9 8 5l l8 - s 85 7 。0 535 8 l 1 9 8 61 4 6 9 3 7 l 。3 74 6 8 3 1 9 8 71 8 6 。3 02 。王。5 7 + 3 90 9 7 1 9 8 82 4 5 + 2 7l l s 5 57 6 ，9 51 6 8 1 9 8 92 1 4 7 6l l l ，7 66 1 8 8l 。8 5 1 9 9 02 2 7 0 81 0 8 5 47 1 ，7 78 1 8 1 9 9 12 5 8 3 01 0 8 ，9 09 5 2 17 ，5 9 1 9 9 23 5 7 + 3 81 2 9 。6 01 2 6 8 41 2 7 l 1 9 9 36 5 3 9 12 7 3 6 42 2 0 3 02 2 ，0 4 1 9 9 4t 1 2 3 2 95 1 1 2 43 0 4 0 11 1 7 4 3 1 9 9 51 6 0 1 。7 96 5 1 8 63 8 9 ，2 04 6 6 。2 0 1 9 9 61 9 5 2 0 56 s 1 2 84 1 5 。7 36 5 7 7 9 1 9 9 71 9 7 7 ，5 97 6 2 + 0 03 8 6 。2 4 6 1 4 ，2 3 1 9 9 81 9 6 4 + 8 38 4 4 ，1 53 6 5 0 15 7 7 1 2 1 9 9 91 8 5 6 。7 27 8 6 8 1 3 9 3 5 95 1 4 8 3 2 0 0 01 8 6 9 。6 7 7 0 3 。5 03 9 6 。2 65 6 6 1 7 2 0 0 11 9 9 4 。7 37 1 2 4 94 3 6 。8 4 6 3 0 7 3 2 0 0 22 1 8 7 0 6 7 8 4 1 34 2 2 5 87 4 8 8 9 资料来源；根摄上海统计2 0 0 3 整遘 褥出 一1 3 ! ! ! ! 塑! 塑堕垫 点塑婴室塑兰堡塑壅垫窒篓佥塑一 根据上海市统计局对基本建设投资的统计指标解释，基本建设投资是以货币形式 表瑗酶基零建设王作量，是反跃基本建设黧模豹攒拣。基本建设是摆翻孀国家预葵瘛 拨款、自筹资金、国内外基本建设贷款以及其他专项资金进行的，以扩大生产能力( 戏 薪鬻工程效益) 为主要谣鹩的灏建、扩建工程戬及有关活麓。其幸搴包括黻下几个方舔： ( 1 ) 为续济、科学和社会发麟丽平地起家的新建项目；( 2 ) 为扩大生产能力( 或新 增麓益) 丽增建分厂、主要生产车间、矿井、铁路干支线、码头泊位等扩建项目；( 3 ) 为改变生产力毒塌蠢进霉亍的全厂性逶建顼爨； 4 ) 遭受各琴孛灾寒、毁蜷严重，零要鬟 建整个企、事业单位的恢复性项目；( 5 ) 没有折旧资金或固定收入的行政、事业单位 璞建泣务髑房窝黻工蜜会熬矮翟。6 基本建设投资主要来源是国家预算内基建拨款与专项拨款，部门、地方和企业自 筹瓷金，叛及国内外基本建设贷款等。 更新改造投资是指以货币形式表现的理翕企业、事业单位更毅改造工作凝。更躲 改造是指利用企渡折旧资金、困家更新改造预算拨款、企业自有资金、国内外技术改 造等资金，对现有金、事进荸稼匡存设藏避行技拳改造( 毽撂鬟定资产更薮) 淤及攘 应配套的辅助性生产、生活福利设施铸工程和有关的活动。其目的要在技术进步的前 提下，逶避莱焉赣技术、薪工麓、薪设备、新榜精，努力提高产晶质燮，增麓花色黼 种，促进产品升级换代，降低能源原材料消耗，加强资源综合利用和治理污染等，提 高校会综合效益和实现驻内涵为主的扩大再生产。其体包括：为了挖掘国民经济各部 门的潜力，提高综合经济效益，对现肖企、漤业单位原有车闽、生产线豹工芑、工穰 设施和技术设备进行技术改造或设备、建筑物更新，以及与生产性主体技术改造相_ 嗽 配套的辏翳牲生产、生滤福裂设麓：( 2 ) 秀了蒗善琢毒交遥运输设麓、港霜鹳头夔遮 输条件，提高运输、装卸能力，而进行的更新改造工程；( 3 ) 为了节约能源和原材料， 沼瑷“三凌”污染躐综合瘸丽爨材籽磷对现裔企、鬻监单位进行瀚技术改造工程；( 4 ) 为了防止职业病和人身攀故，对现有建筑和技术装备采取的劳动保护措施；( 5 ) 对城 市现有供热、供气、供排水和道路、桥梁等市政设施的改造；( 6 ) 现有企、事业单位 出于城市环境保护积安全生产麴蒉要，露进行靛撂迂工稷。 更新改造投资的资金来源主要是念业的折旧基金，国家预算内安排的更改资金， 金韭鑫有资金稻爨努技术改造贷款等。7 按照投资资龛来源分类固定资产投资，固定资产投资的资金来源主簧有：国家财 政羧款、国内贷款、稠簿外资、自筹资金以及其他投资。表2 3 楚主要年份上海市圃 定资产投资来源。 6 上海绕计年鉴2 0 0 3 1 5 5 页 7 跨潜3 0 1 2 0 2 5 0 2 8 陈蔽上海露定资产投整受葫实证分褫 表2 - 3 主簧年份固定资产投资来源单位：亿元 指标1 9 9 0 1 9 9 52 0 0 02 0 0 2 资金来滁合计2 6 1 4 6 1 9 0 3 5 02 0 6 1 6 62 s 4 7 上年结余资金2 8 8 52 3 7 3 32 4 1 5 04 2 7 4 6 本年资金袋源合计 2 3 2 6 l1 6 6 6 1 71 8 2 0 6 12 4 2 0 。1 4 国家预雾内资金1 4 3 92 8 3 3 4 8 3 02 9 2 6 国内贷款6 2 5 22 7 8 1 33 7 9 2 l5 6 3 6 4 债券1 2 l4 8 51 0 。6 3 乖用外资3 5 4 61 6 9 8 81 6 1 8 32 1 5 1 2 自筹资金9 4 1 39 1 9 2 69 0 5 4 61 0 4 2 6 1 其链爨金弱 l2 6 9 3 63 2 0 9 65 6 0 0 8 资辩来源：上潞统计年鉴2 0 0 3 2 3 固定资产在国民经济发展的地位和作用 在生产遵程中，劳动和强本是不可躐缺的生产要索，尤其是资本( 固定资产楚其 重要的因素。因此，为了追求均衡稳定的经济发展，我们必须对固定资产的经济性质、 特征以及在生产过程，或者说是在国民经济发展中，所发挥的功用加以认识，才能合 壤豹获事鏊定资产投资活麓。 前一节中我们已经说明了固定资产的定义，按下来我们将探讨其经济性质队疑经 济特征。所谓固定资产的“经济性质”是说，我们在判断一个物品怒不是固定资产时， 不是强它豹鑫然彤态为判叛拣准；面是要缀摆它兹经渗内容，根豢它连生产过程孛颠 发挥的作用来决定。倒如，并不是所有的机器设备都耩于固定资产，只有当它f f 】投入 生产活动，在生产过程中发挥产出的作用时，才能算怒固定资产。机器制造厂商为了 销售面制造出寐的机器设铸，并不是固定资产，只能辣是产品丽已。两从机器铡造厂 逡密瓣穰器，装楚还未受弱生产擎霞静谈爝，仅仅莛存在于齑盈致貔蒺部门静念簿之 中，同样不能算是固定资产，而应列入存货计算。尚处于装配和安般阶段而未实际投 入生产活动中的机器设备或是其它生产工县，通通不能算是固定资产。而对于机器设 餐熬魏受，若蹩鼹于销售之愆，毽汉毙雾楚存货，只蠢矮子生产锻逡之_ 上，才簸雾是 麟定资产。 我们可以发现，同样的产品可能是销售商品也可能是生产工具，也有可能是被加 工的原料。例如畜牧业中的牲畜，就可能是肉类产品的缀料，也可熊是制造肥料敬采 滚。掰戳一矮鹭 货究竟是藩予覆籽、产晶、还莛生产溺鹣霆定资产，完全是取决于其 ! ! ! ! ! ! ! 垄堕垫 圭童璺塞壅兰塑壅奎垫壅堡坌堑一 在经济活动中所扮演的角色。随着财货经济性质的不同，其定位也会跟着改变。 从前面可以看到，固定资产定义是指在生产过程中，可供长时间反复使用、并在 使用过程中基本上不会改变原有实物形态的生产工具。我们可以从上述的定义中清楚 的看出固定资产的经济特征。固定资产是在某一时期内，一旦被安装或建造，即在生 产过程中不断的反复执行同样的工作。而其实物形态因为是长期固定在生产过程中， 所以称为固定资产。所以固定资产的经济特征除不断反复的执行同样的工作外，还有 一项特点就是实物形态为一次整体退废或替换。 固定资产的实物形态虽然是在寿命结束后才一次进行整体替换，但其价值却是在 生产过程中不断损耗而转移到它所生产的产品上去。所以固定资产虽然是固定在生产 过程中，但其价值会因折旧而减损，直到报废后一次更新替换。也就是说，固定资产 的实物形态在生产过程中虽然是固定的( 虽然其局部的零件构造会发生变化，但就整 体形态而言仍是固定不变的) ，但其价值却是不断的在流通。这种流通是随着生产活 动的进行和固定资产的磨损，逐步地、一部分一部分地在进行。 固定资产的另一项经济特征是与所生产的产品保持形态上的独立，固定资产并不 像原料一样发生物理变化或是化学变化成为产品的一部分，而是自始至终皆与产品保 持独立。从固定资产被安装、建造投入生产活动开始，一直到报废为止，整个发挥生 产作用的时期在实物形态上都是与所生产的产品分离的。不过，如前所述，在这整个 时期固定资产的价值却是不断的转移到产品头上去的。所以我们可以了解到，固定资 产所谓的“固定”，指的只是物质形态上并不随生产活动的进行而改变，但事实上它 的价值形态却是一直不断的在流通的。 在了解固定资产的“经济性质”与“经济特征”之后，接下来我们要讨论固定资 产在经济发展过程中所发挥的功用。人类经济发展的进步主要是从生产力的提升开 始，生产力的进步改善了人类的物质生活，从而带动了社会的进步。所以生产力的进 步是人类经济发展与社会进步的一个主要动力，而生产力的大幅提升往往是因为社会 对生产工具( 如机器设备) 的利用程度增加，或者是在生产技术上取得了突破性的创 新或发明，生产设备的进步使得每单位劳动的生产力得到充分的发挥，因而使得经济 快速发展。所以说生产工具的改良是生产力增长的原动力。在决定生产力水平的生产 工具中，生产性固定资产是重要的组成部分。所以我们可以从生产性固定资产的利用 规模和技术水平中探知一国的生产力水平。 在认识了生产设各在生产力发展中的重大作用之后，对于固定资产在经济发展中 的地位和重要性，即具有基本的了解和认知。为了要使国民经济合理而平衡的增长， 掌握影响经济发展的重要因素是必须的，这就是为什么我们要对固定资产投资活动加 以研究的缘故。 0 豫0 2 5 。2 8 繇捉海嚣定凌产授燮变葫实涯分辑 3 上海固定资产投资规模变动分析 3 1 固定资产投资规模的长期趋势和特征 围定资产投资是左右经济成长的重要因索，通常经济增长速度会和固定资产投资 额成正比。潮定资产