（国民经济学专业论文）论我国商业银行个人理财业务的发展.pdf

i 论我国商业银行个人理财业务的发展 论我国商业银行个人理财业务的发展 广西师范大学 2005 级国民经济学专业硕士研究生 张丹 导师 罗知颂教授 论 文 摘 要 论 文 摘 要 商业银行个人理财是银行利用客户的各项财务资源，帮助其代理金融资产管理、实现 人生目标的过程。具体来说，就是基于客户的收入、支出、资产、负债、保险等财务现状 数据和一定的财务假设，综合考虑客户的各种财务目标，进行客户风险偏好的测试和投资 组合的调整，基于现金流、资产价值、各项财务指标的分析，帮助客户制定个性化的理财 规划，推荐需要的金融产品，并出具理财报告。个人理财业务最初出现在美国，继而在欧 洲以及亚洲的日本、香港等经济发达国家和地区获得了迅速的推广，现在已成为世界各大 商业银行的一项主要业务，并开始影响商业银行今后的业务发展方向和长期经营战略。 随着我国国民经济持续、快速、健康地发展，居民的投资意愿及现代理财观念增强， 金融服务需求也日益多样化，个人理财业务的发展成为商业银行业务拓展的一个重点。而 在西方发达国家个人理财几乎深入到每一个家庭。个人理财业务己经成为西方商业银行业 务领域最重要的组成部分。西方商业银行自 20 世纪 70 年代以来，在金融创新浪潮的冲击 下，个人理财业务获得了快速发展。在过去的几年里，美国银行业个人理财业务每年的平 均利润率己高达 35%，年平均盈利增长率达 12%15%。自 1996 年起，深圳、广州地区 不少商业银行分行陆续设立私人理财中心或私人银行部开展了个人理财服务。 1998 年工商 银行上海、浙江、天津 5 等家分行选择了一些营业网点进行“个人理财”试点。现在，几 乎各家商业银行都推出了相应的业务种类，个人理财业务正在成为金融行业新一轮竞争的 制高点。 论文基于商业银行零售个人理财业务发展轨迹的回顾，简要介绍了国外的发展历程； 阐述了国内外各大机构协会对商业银行个人理财的概念，并参照各国不同的概念赋予了新 的界定。重点介绍了我国商业银行站在新的起点上，即股份制改革成功后，面对国外银行 的大举进入，中资银行在理财业务方面的拓展情况，针对商业银行已经起步的个人理财业 务展开分析。 论文对国外商业银行理财业务的发展情况进行了比较，指出了共同点，分析了发达国 家银行理财业务各自的特色和发展趋势，主要发达国家银行个人理财业务进入我国市场后 的情况。在此背景下界定了我国商业银行发展个人理财业务的新起点。 我国商业银行发展个人理财业务的四大前提是： 我国商业银行经营环境的变化， 大力发 ii 展个人理财业务，是生存的需要，又是提高竞争能力、谋求更大发展空间的手段；宏观经 济的高速增长为理财业务的发展奠定了经济基础。中国富裕阶层的形成，为金融市场提供 了多样化的需求，为我国商业银行开展个人银行业务奠定了基础；巨大的市场需求以及收 入差距的扩大，迫切需要商业银行推出个人理财业务；积极发展个人理财业务有利于改善 我国商业银行的资产结构，扩大收益来源，增强抵御风险的能力。 我国商业银行个人理财业务正在起步，存在的主要问题，首先是风险的识别，其次是管 理层面的问题。论文从个人理财业务中的操作风险、个人理财业务的信用风险、个人理财 业务的市场风险、个人理财的法律风险、个人理财的其他类风险等五个方面剖析了风险成 因。从差异性战略建立的不合理，开户门槛没有细分以及理财分析师、理财顾问严重不足 等方面分析了业务发展的制约因素。 针对我国商业银行个人理财业务存在的风险问题，提出的建议是：建立完善的法律法 规体系，并在其指导下对个人理财业务的有效监管；个人理财业务中的信用风险管理；个 人理财业务的市场风险管理；个人理财业务的操作风险管理。针对管理层面存在的问题， 建议深化市场细分，选定目标市场，选择适当的营销渠道；引进 cfp，加快培养个人理财 策划师和优秀的执业理财客户经理。 关键词：商业银行 个人理财 风险 iii abstract personal financial management is the process that commercial bank helps its customer to realize his goal by utilizing his own financial resource. the commercial banks analyze the customers financial data such as income， expenditure, assets, debt, insurance, cash flow, and assets value, consider various kinds of financial goals of the customers synthetically, and carry on the test of customers risk partiality and adjustment of investment combination in order to help the customer make individualized financing plan, recommend the financial product, provide finance management report. the personal financing is a new bank business rising in 1980s,it first appeared in american, then spreaded abroad in some developed countries such as european and asia countries like japan、hong kong, now it has became a main business in first class banks all over the world, and influences the direction of the development in commercial bank and extensive operating stratagem. along with our country national economy, is continually fast, healthily develops, inhabitants investment wish and the idea of modern finances management becomes strong, the financial service demand also day by day diversifies, personal financing business will be a key point in the total development of commercial bank. but individual financing business in the western developed country nearly penetrates into each family. personal financing business becomes the west commercial banking domain constituent. under the financial innovation tide impact, since the 20th century 70s the west commercial banks personal finance management service has obtain the fast development. in the past two year, the american banking industry personally finances management service every year average rate of profit has reached as high as 35%, the annual mean profit rate of increase reaches from 12% to15%. many domestic commercial banks have provided the personal financing business one after another since shenzhen、guangzhou industrial bank first originated in 1996,till now, almost all commercial banks have provided corresponding kinds of this business, the personal financing business is becoming a focus and zenith of commanding in financial field. an the bases of the retrospect that is the track of the retail personal finance management, which is presented in a nutshell; it expound the concept of personal finance management which make by many institutions and associations inland or overseas, and it gives the new confine. it emphatically described that under the new start ,namely after the success of the shareholding system reform ,especially in the face of the circumstance of foreign banks in our country with regard to this business what has done. it has analyzed the problems of the chinese banks about the personal financial management business which has start in our country. the thesis compares the circumstance of personal financial management inland and overseas and point out the common characteristic, states the respective characteristics of the developed regions; the statement of this business which the foreign bank expansion in our country .the new start of our commercial bank with regard of this business . the four premises of the development about the business of management about personal financial services of the commercial bank: management environment with the commercial bank has changed, the development of personal financial management is the requirement of existent and also the way to enhance the competition ability and try for greater space ;the growth of the macro economic establish the base for the development of personal financial management. the form of wealth stratum provides the diversified need for the finance market and establishes the base for the iv development of personal financial management; huge market need and the earning disparity cry for the commercial bank to develop the personal financial management. the business of management about personal financial services of the commercial bank in our country is in the initial stage, so it has many problems. the risk is analyzed from five aspects, namely manipulation risk、 the credit risk 、the market risk、the law risk and other risks. factors restraining the development of business: rationality about the stratagem, the account open hurdle does not fractionize and the insufficient of the financial management master and the consultant. against the problems of the business of management about personal financial services of the commercial bank the thesis brings forward the advices .regarding the risk problems it brings forward four advices : establish the law system, under its instruction make supervise to the business .the advices to the management : do well market fractionize、 choose the target marker 、 choose proper marketing channels; introduce the cfp cultivation personal financial management master and full time financial management client manager. key words: commercial bank personal financial risk 36 论文独创性声明论文独创性声明 本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下进行的研究工 作及取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含其他个人或其 他机构已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和 集体，均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的法律责任。 研究生签名： 日期： 论文使用授权声明论文使用授权声明 本人完全了解广西师范大学有关保留、使用学位论文的规定。广西师范 大学、中国科学技术信息研究所、清华大学论文合作部，有权保留本人所送 交学位论文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存 论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密 论文外，允许论文被查阅和借阅，可以公布（包括刊登）论文的全部或部分 内容。论文的公布（包括刊登）授权广西师范大学学位办办理。 研究生签名： 日期： 导 师签名： 日期： 1 论商业银行个人理财业务的发展 论商业银行个人理财业务的发展 广西师范大学 2005 级国民经济学专业硕士研究生 张丹 导师罗知颂 教授 引 言引 言 （一）商业银行个人理财业务的历史成因与业务内容 （一）商业银行个人理财业务的历史成因与业务内容 第二次世界大战后，经济的复苏和社会财富的积累使美国个人金融理财业务进入扩张 繁荣阶段。社会、经济环境的迅速变化以及个人工作节奏的加快逐渐使富裕阶层和普通消 费者无法凭借个人的知识和时间，通过运用各种财务资源来实现自己短期和长期的生活、 财务目标。这一时期，美国个人金融理财业务加速发展，从业人员不断增加。但是随之而 来的一个重要问题就是严重的鱼龙混杂问题。随着美国个人财务策划师认证(certified financial planners， cfp)制度的建立，市场鱼龙混杂问题逐渐得以解决，美国个人金融理 财业务渐入规范，所有 cfp 执业者都必须把客户的利益和需要放在第一位，遵循一个考虑 周全的理财程序个人财务策划执业操作规范流程。 个人理财业务在美国出现之后，相继在欧洲以及亚洲的日本、香港等经济发达国家和 地区获得了迅速的推广， 尤其 20 世纪 70 年代后， 全球商业银行在金融创新浪潮的冲击下， 个人理财业务获得了快速发展。在香港，个人理财服务也成为行业竞争的主要焦点，不但 中小银行积极发展客户群，汇丰、渣打、恒生、东亚等大银行也加入到个人理财业务的竞 争行列中，提供个性化的理财服务。 在我国，中国工商银行已经将“打造中国第一零售银行”作为其重要发展战略开始全 面实施。可是看出零售银行业务已经成为未来商业银行的发展趋势，所以有必要在零售银 行业务的背景下对商业银行个人理财业务进行定义。传统的零售银行业务包括：零售负债 业务、零售资产业务和一小部分中间业务。随着零售业务的创新。中间业务的比例越来越 大，在中间业务中，个人银行、私人银行等已经独立成为零售银行的重要组成部分。而个 人理财业务又是两项业务的主要方面，因此，有必要进一步了解个人银行与私人银行的内 容与特点。 国内外许多专家学者都对个人理财业务给出了定义，但目前并没有一个比较规范的说 法。这主要是由于专家学者们研究个人理财业务的角度、目的不同，导致了其对个人理财 内涵的认识存在一些区别。 例如， 美国注册金融师策划标准委员会 （cfp board of standards） 的定义个人理财（financial planning）是指由理财师通过收集整理客户的收入、资产、负 2 债等数据，倾听顾客的希望、要求、目标等，为顾客制定投资组合、储蓄计划、保险投资 对策、财产继承及经营策略等财务设计方案，并帮助客户施行的过程1。对比中外对个人理 财的定义具有以四个方面的共同特点，一是专业人员进行、二是提供不是一个产品，而是 一个过程、三是综合金融服务、四是针对客户一生而不是人生某个阶段2。 参照专家学者们的定义，结合美国理财师资格鉴定会的说明，笔者认为，我国商业银 行零售业务下个人理财可以定义为：专家根据客户的资产状况和对风险的承受能力，为客 户提供专业的个人投资建议，帮助客户合理而科学地将资产投资到股票、债券、保险和储 蓄等金融品种中，以实现个人资产的保值增值，从而满足客户对投资回报与风险的不同要 求。 为了从总体上认识、研究和把握个人理财业务，在银行经营实践中更好地进行经营规 划和发展个人理财业务，有必要对众多的个人理财业务进行分类： 1、结算业务、结算业务 结算业务是指以个人结算账户为载体的，包括个人支付、个人账户转账、个人汇款、 银证转账等。发展结算业务目的是为了提高客户资金结算的便利度，一方面吸引客户在银 行开户以增加存款和结算资金，另一方面获得相应的手续费收入。 2、咨询业务、咨询业务 商业银行为个人客户提供的咨询业务是以理财咨询为中心，同时也提供银行其他业务 的咨询和金融政策咨询，满足不同客户的意愿和需要。 3、代客理财、代客理财 代客理财是指银行接受个人客户的委托， 代客户管理其财产并通过适当的投资实现其 财产保值、增值的业务。又可以细分为：存款组合、代理销售国债、企业债券和基金、代 理外汇买卖。 4、保管箱业务、保管箱业务 随着人们物质文化生活水平的提高，贵重物品的积累日渐增多，保管箱业务日益受到 关注和肯定，逐渐成为当今社会广大民众的重要理财工具之一。目前各家银行所投入使用 的保管箱按开箱方法可分为三种：机械式保管箱、电子机械式保管箱、指纹核对式保管箱。 1引自美国注册金融师策划标准委员会（cfp board of standards）的定义。也就是说，个人客户或投资者只要将自己对财 产规模、生活质量、预期目标和风险承受能力告知银行等金融机构，银行或非银行金融机构就会为其量身定制理财方案， 还代理操作，同时跟踪、评估绩效，并不断修正。即使是对理财并不擅长的人，只要委托了金融中介进行操作，也能获 得较为理想的回报。 2参见 赖荣旋我国商业银行个人理财业务发展探讨厦门大学 硕士学位论文 3 5、个人贷款业务、个人贷款业务 个人贷款业务已逐渐成为商业银行对个人的主要业务，同时，个人贷款的比重占银行 贷款的比重也在逐年增高。总之，该业务正在成为银行的新趋势和新的利润增长点。个人 贷款的主要品种包括：个人住房贷款、个人汽车消费贷款、个人质押贷款、个人消费贷款、 个人展业贷款、信用卡贷款等。3 （二）商业银行个人理财业务的理论基础与文献综述 （二）商业银行个人理财业务的理论基础与文献综述 1、商业银行个人理财业务与生命周期理论、商业银行个人理财业务与生命周期理论 生命周期理财理论认为消费者会根据一生的收入和支出来安排在各个生命阶段的即 期消费和储蓄，目的是获得整个生命周期内的效用最大化。这个概念已经成为消费者行为 研究和金融服务业产品设计的基本框架。 根据莫迪利亚尼的生命周期理论，消费者在自己一生的时间里来计划储蓄与消费，是 自己在整个生命周期里达到效用最大化。即一个人将综合考虑其过去积蓄的财富、现在的 收入、将来的收入以及可预期的支出、工作时间、退休时间等诸因素决定一生中的消费和 储蓄，以使消费水平在一生中保持在一个相当平稳的水平而不出现大幅波动。 个人的福利不仅取决于其最终阶段财富，还取决于其整个生命周期里消费的商品和闲 暇；管理一段时间内市场风险的有效途径是多期风险对冲，而非单期风险分散化；个人劳 动收入的价值、风险程度以及可调节性非常重要，在生命周期各阶段进行投资组合优化选 择时应优先考虑；习惯养成将增加对保障性产品(能抵抗投资收入下降)的需求；由于交易 成木，代理问题以及部分消费者的有限知识，动态的资产分配工作应当且将由金融中介机 构实施，而非他们的零售客户。商业银行作为现代金融的主要机构，可满足居民这一要求， 帮助居民在整个生命周期达到效用最大化。 2、商业银行个人理财业务与投资组合理论、商业银行个人理财业务与投资组合理论 投资组合理论是由美国著名学者马科维兹提出，由夏普等人加以完善发展的。马科维 兹通过“预期报酬方差分析”方法，使用分散化的投资来对冲掉一部分风险。该理论将 风险分为两部分：系统风险与非系统风险。通过投资的充分分散化，经济个体可以把非系 统风险分散掉，但是系统风险是不可分散的，也就是“不能把鸡蛋放在同一个篮子里”。 从投资组合发展出来的两基金分离定理告诉个人理财客户经理，只要找到两家不同的 经营良好的股票或基金，把资金按一定比例投资于这两家基金，就可以消除非系统风险。 这一结论对个人理财的投资策略有重要意义。 3、商业银行个人理财业务与超货币供给理论、商业银行个人理财业务与超货币供给理论 3参见 金维虹 现代商业银行个人银行业务营销、管理与实务 (第一版). 北京；中国金融出版社，2001 年 6 月 4 超货币供给理论认为，银行提供货币只是达到经营目标的手段之一，除此之外，它不 仅有多种可供选择的手段，而且有广泛的同时兼得的目标。因此，银行资产管理应跨过货 币的狭隘眼界，提供更多的服务。根据这一理论，银行在购买证券和发展贷款以提供货币 的同时，积极开展投资咨询、项目评估、市场调查、信息分析、管理顾问、电脑服务以及 委托代理等多方面配套业务，使银行业务达到了前所未有的广度和深度。这一理论的出现 为个人理财业务的发展奠定了理论基础。 4、国内文献综述、国内文献综述 迄今为止，国外的金融创新理论主要分析金融创新的促成因素，换言之，这些理论的 主要内容集中在探讨金融创新的动因方面。目前国内研究多集中在商业银行上面，另一部 分学者，则试图通过对国外成熟个人理财经验进行研究分析，得出对中国也适用的理论支 持。 （三）选题理由及切入点（三）选题理由及切入点 20 世纪 90 年代以来我国各商业银行纷纷开展个人理财业务，外资银行也大举抢占我 国巨大的市场，个人理财市场竞争越来越激烈。在这样的环境下，如何有效开展个人理财 业务，如何使自身处于更加有利的地位，有利于提高我国商业银行核心竞争力。 文章之所以选择我国商业银行个人理财作为研究对象，主要是基于以下几点考虑： 首先，个人理财业务作为一项高利润、高增长的业务，渐已成为各家商业银行极富竞 争力和挑战力的领域之一。随着我国金融市场开放程度的不断提高，特别是 2007 年按照 加入 wto 的承诺，取消一切限制，金融业全面开放，我国商业银行要同外国已经发展成 熟的金融业进行竞争的优势和劣势在哪里。 其次，个人理财业务是随着一个国家经济实力的增强而发展起来的，在我国经济实力 不断增强的条件下，特别是人均 gdp 超过 1000 美元的情况下，研究个人理财业务意义重 大。 最后，个人理财业务对我国来说是一个新兴的业务，对之进行分析可以增强了解，在 理论上指导实践。深入分析个人理财业务的发展状况、存在问题及其问题根源，联系当前 国内商业银行实际情况提出可操作性的发展建议，对国内商业银行加快个人理财业务发展 具有重要的现实意义。 在研究方法上，论文首先阐述了个人理财的理论依据及基础，然后全面阐述文章的重 点内容，实证与规范相结合、运用了比较分析的方法，使文章更清晰明了。在论述文章的 内容时，遵循陈述现状发现问题提出措施的严密逻辑进行，使文章循序渐进，逐 步深入以至达到论文的研究目标。 5 论文的切入点是介绍了我国商业银行新起点的背景下，即股份制改革成功后，特别是 面对国外银行的举动中资银行理财方面业务的拓展情况进行了分析，并且针对商业银行已 经起步的个人理财业务分析问题，特别是针对一些协议、法规，探讨商业银行已经起步的 个人理财业务中已经出现或可能出现的风险和管理层面问题，并提出解决方案。 一、中外商业银行理财业务发展情况的比较与分析 （一）发达地区各大银行理财业务的共同点 一、中外商业银行理财业务发展情况的比较与分析 （一）发达地区各大银行理财业务的共同点 1、客户关系管理制度健全化、客户关系管理制度健全化 国外的理财服务一般为“一对一”式的服务，尊重客户的隐私权，客户真正对服务代 表信任的基础上，客户代表才会深入了解客户需求。理财营业环境高雅舒适，设备先进， 功能完善，可以为客户提供各种理财服务银行所强调的是，在明了客户的真正需要后，悉 心提供最适合客户本人的理财服务，令客户感到称心满意、以客为尊，提供贴身、贴心的 服务是个人理财服务的重点。不少大银行都通过“客户关系管理”系统，即 crm，全面掌 握客户的个人财务情况及需求，协助维系客户关系和开拓新业务。比如，汇丰的“卓越理 财”、恒生的“优越理财”以及渣打的“优先理财”，它们大都派特定的客服代表负责照 顾其财务及投资需要，并设有“24 小时理财热线”随时为其效劳。 2、从业人员专业化、从业人员专业化 理财策划师是个人理财业务的紧要环节。国外个人理财业务成功的关键是，在银行与 客户之间发展互相信任的超常规关系，即“专家顾问型”关系。这种关系有以下几方面特 点： 一是银行员工特别是与客户直接接触的理财中心一线员工，不是传统意义上银行产品 或服务的销售人员，而是经过专门培训，精通各种投资理财工具，具有丰富理财操作经验 的个人理财专家。 二是客户与银行之间不再是简单的、一次性的交易关系，而是一种长期的（甚至从出 生直至去世）、稳定的关系。在这种模式下，从业人员的素质是一个至关重要的因素。通 过专业认证考试，具备丰富的工作经验和良好的职业道德职业操守。 3、个人理财服务全球化、个人理财服务全球化 在世界经济一体化趋势越来越强的今天，金融市场将不断开放，个人资产分布有全球 化的趋势许多跨国银行机构推行的个人理财服务，不局限于一国或者一个地区，而是将其 扩展到全球范围。因特网的蓬勃发展，造成信息取得的公平性与全球流通性，打破传统理 6 财的牢笼，全球正迈向理财无国界的大道。也许随着管制的放松，个人投资组合中也许要 考虑欧洲债券及美国房产。以荷兰银行为例，其私人银行业务已经扩展到欧洲、美洲的许 多国家和地区。 4、营销管理体系完善建立品牌文化、营销管理体系完善建立品牌文化 因为各大银行一线营销人员数量很高，既能为客户及时提供服务，又能及时反馈市场 信息。为适应和满足个人用户对于理财方面的需求而进行的产品开发、宣传推介以及实施 的综合性经营销售活动过程，重视营销的阶段性、层次性，重视产品的营销策略组合。为 实现对客户的最佳服务，花旗银行认真研究了客户的消费心理。1990 年初，花旗银行便采 用顾客活动周期(cac)这一方式实现“花旗银行业务(citibanking)”的使命。目前，这一理 论被普遍接受和广泛应用。 对银行来说，所有产品的设计、服务流程甚至管理概念都可能被竞争对手模仿，惟独 品牌是银行不可侵犯的资产，也是银行赚取丰厚利润的最佳途径。不过，银行品牌文化， 不像普通消费品那样可以早熟，需要一个较长时间的积累。花旗银行的品牌之所以走遍全 球，除了它客户至上的价值观外，还在于其代表了美国文化中那种创新不止的精神，它使 花旗银行的品牌文化更具吸引力。 （二）发达地区理财业务的特色和趋势 （二）发达地区理财业务的特色和趋势 1、瑞士商业银行个人理财业务的发展情况、瑞士商业银行个人理财业务的发展情况 发展历程已经简单介绍了瑞士商业银行的起源，以下回顾一下二战后瑞士个人理财业 务的发展特色。二战后，没有遭受战争危害的瑞士为银行业提供了新的机遇，瑞士银行开 始成为世界银行业的领头羊。最重要的一点是，1934 年 11 月 8 日瑞士颁布了银行和储 蓄机构法即著名的银行保密法，使瑞士吸收了大量的国际金融资本，形成了瑞士传 统风格的经营方式，在国际金融界享有盛誉。瑞士的商业银行个人理财有以下两个特点： 第一，业务取舍主要以私人银行业务为主要业务 首先，瑞士银行由于在市场细分上选择私人银行业务，所以在目标客户的选择上自然 以富裕的私人客户为目标客户。重点拓展高净值(hnw)客户，即不止是关注客户的交易规 模，也同样关注它们为公司带来的利润，所以它重点发展私人银行业务，以较少的资本滚 动了庞大的资产，而且保持了较高的回报率。近几年瑞士联合银行集团的低风险的私人银 行业务利润已经与投资银行业务并驾齐驱， 占到公司总利润的 40%。 在业务选择上， 其次， 瑞士联合银行集团是全球第一家原来曾经拥有大量保险业务又主动退出的大银行，在其它 许多银行还在热衷于对保险业的进入而实施全能化时，瑞士联合银行集团选择了主动退 出。再次，瑞士联合银行集团主动放弃了高收益证券和对冲基金投资，几乎完全撤出这两 大投资银行趋之若鹜的领域，也大量减持了泡沫过多的高新技术产业的股份，基本躲过了 7 美国股灾。 第二，商业银行个人理财的核心业务资产管理 必须充分了解有关的顾客信息，银行则通过自身的专业化经营，确立投资组合为顾客 策划，达到客户要求。顾客将自身拥有的特定资产委托给商业银行进行保管和经营，这些 资产有现金、有价证券，或者贵金属以及房地产等资产。资产管理分为自主资产组合管理 和非自主资产组合管理两种。自主资产组合管理是专为顾客设计的个别管理账户，顾客无 须每日参与投资管理决策，而是由银行全权经管顾客的资产；非自主资产管理基本上是由 各种投资基金的供给构成。 第三，对待风险管理严格管理和控制 瑞士联合银行集团近几年的成功，与它对风险的严格管理和控制密不可分。瑞士联合 银行集团风险管理成功的一大诀窍是套期保值产品的开发和运用。它聘任了大批套期保值 业务专家，开发了一批有套期保值功能的金融衍生产品，广泛运用于各种具有风险的业务 之中。 在金融分析家的印象中，瑞士联合银行集团的风险管理高度集中，而且极其保守。瑞 士联合银行集团不助长任何对风险的偏好。很多分析家还认为：“瑞士联合银行集团是风 险的局外人”。什么地方有风吹草动，它就不会卷入、或将其头寸套期保值甚至不建立任 何业务关系。正是由于瑞士联合银行集团对风险的谨慎态度，保证了它在全球经济并不甚 景气、欧洲银行效益普遍不佳的大环境下取得了优异的成绩。 2、美国商业银行个人理财业务的特点及趋势、美国商业银行个人理财业务的特点及趋势 第一，理财顾问资格认证理财业务提供了优秀的人才 在美国商业银行，绝大部分理财顾问都有 cfp(certified financial planner)或 cfa(chartered financial analyst)证书或工商管理硕士学位。理财顾问根据居民不同的生命 周期阶段，一般分为创造财富阶段、积累财富阶段、财产享用阶段以及财产继承阶段。由 于资本市场的千变万化，一个尽心尽职的理财顾问会不断调整顾客的投资组合，精心调整 顾客的财务策略，以尽可能满足顾客的现实及潜在需求。实际上，随着整个社会个人财富 的不断增加以及年龄的增长，投资者对理财顾问的要求和需求会越来越高。 第二，美国个人银行业务的品牌营销战略 品牌不仅只是质量的保证或销售的工具，它也是一种关系（包括功能性和感性的）一 种责任。银行品牌不仅包括着雄厚的经济实力，规模和赢利能力都只是品牌魅力导致的结 果，品牌更核心的东西是与客户的持久的互利关系。个人银行业务中大量的是消费类的金 融产品，因此品牌形象十分重要。 例如，花旗银行是最早把消费品营销原则应用于个人银行业务营销的商业银行。花旗 银行品牌战略的目标是在世界 100 个国家建立高效方便、高质量的卓越品牌形象 citibank，1990 年 4 月 16 日，这一新的品牌标志开始全面取代旧的标志。美国国内分行统 8 一名称后， 消费者开户率上升了 75 %。 同时在客户服务上， 花旗给予客户愉快的银行体验。 3、香港商业银行个人理财服务趋势及特点、香港商业银行个人理财服务趋势及特点 香港特别行政区，在亚洲金融领域拥有着领先地位，在激烈异常的金融同业竞争中， 个人银行理财业务的拓展，已成为时下香港银行业发展的新趋势。香港各家银行在竞争个 人银行业务中形成了各具特色的竞争策略，其个人理财业务竞争策略是我国商业银行迈向 世界的重要借鉴。香港银行个人理财服务有以下特点： 第一，提供分层服务。第一类是 vip 客户，他们交给银行管理的财富不少于 100 万美 元，一些投资银行要求更高，如高盛要求 500 万美元。他们可以得到一流的贴身服务，投 资是服务的重点。银行为客户度身订做结构性的投资工具，如结构性的期权及其它金融衍 生产品，若客户的投资额高于某一标准，银行可为其单独设计这些产品；第二类是优秀客 户，银行资产超过 100 万港元的客户，是银行的目标客户，亦是个人理财的重点。第三类 是中产阶级，资产额在 20100 万港元之间的客户。他们可享有综合账户及其它增值服务。 恒生银行为女性客户而设的“悠闲”账户，为男性客户而设的“翱翔”账户；汇丰银行的 “运筹理财账户”也是为中产而设立的。 第二，一体化账户。也叫“综合账户”。它将多个传统如支票账户、活期储蓄账户及 多币种账户，整合为一个账户，将一个账户一个功能，变为一个账户多个功能。同时还增 加了透支便利功能，如自动无抵押透支便利，若客户 3 个月后的信用记录良好，此便利可 高达 20， 000 港元。还可以方便进行基金、股票、债券投资交易。月底为客户提供综合 月结单，可以起到银行往来账簿的作用。银行通过综合账户向客户提供便捷的“一站式” 服务。 （三）主要发达国家个人理财业务在我国的开展情况 （三）主要发达国家个人理财业务在我国的开展情况 银行业全面开放后， 中国市场的利润诱惑必然使外资银行加大开拓力度。东亚银行 和渣打银行不久前公布的 2004 年年报显示，中国市场给他们带来了良好的回报。东亚银 行在其 2004 年年报中指出，2004 年中国内地业务的贷款组合共取得 50%的升幅，净盈利 劲升 43%。 2006 年在上海举办的荷兰银行投资理财报告会上，荷兰银行中国区的高管透露，荷银 集团计划在未来的一两年内在中国大陆 7 个城市增设 4 家分行，设立 20 个“梵高贵宾理 财中心”，以扩张高端个人理财业务。据悉，梵高理财中心的门槛达 5 万美元，荷兰银行 大力发展私人财富管理业务，显然是把矛头对准了高端客户。 2007 年 1 月 30 日，英国渣打银行宣布其南京分行正式启动个人银行业务。个人银行 业务启动后，将提供包括优先理财和综合理财在内的全面个人银行业务，其中含有对外籍 和港澳台人士的人民币和外币服务，以及对本地居民的外币和人民币百万存款服务，并为 9 中小企业客户提供全面的金融服务。此外，在中国金融业全面开放的大背景下，渣打将着 力推出一系列极具竞争力的特色产品。其中，境内居民的人民币定期存款和代客境外理财 产品，都将成为南京本地居民服务的亮点。 （四）我国商业银行开展个人理财业务的新起点 （四）我国商业银行开展个人理财业务的新起点 第一方面，股份制改造促进商业银行内部资源配置发生变化。国有银行股份制改造涉 及人、财、物、组织机构等方面的全面重组与再造，是一项复杂的系统工程。个人理财业 务作为一种风险低、收益高，且属于我国商业银行诸多业务中的“短板”。股改后的银行 必然会在其“短板”业务上有所改进，从而促使其内部资源配置发生变化。在个人理财业 务发展上，传统银行经营理论正逐步向现代银行经营理念转变，现代经营观念趋于成熟， 对商业银行个人理财业务进行了准确定位，在经营战略上把个人理财业务作为银行三大支 柱之一进行大力发展。在机构设置方面，以建设银行为例，专门成立了理财中间业务发展 部，具体负责统一的业务规划业务指导和有效协调。同时，个人理财业务在人员配备、经 费开支、收入分配等方面都有较大的自主性，拥有理财业务职能的诸部门在理财业务管理 部的指导下开展工作，整体功效得到较大发挥。 第二方面，股份制改造使商业银行利益 诉求发生变化。在商业银行股份制改造之前，各金融机构为追求短期经营业绩，普遍把中 间业务作为吸收存款和争揽客户的一种手段，理财服务多为免费，这种现象随着银行业股 份制改造的深入进行正在逐步打破。第三方面，业务创新少，品种单一，实用性不强的状 况正在改变。尤其是近两年，各银行业机构普遍加大了证券、基金、保险等代理业务的创 新与推广。在营销手段方面，目前商业银行开展中间业务时充分发挥全员营销的作用，基 层行多数能主动地把业务推广到市场中去。第四方面，股份制改革带来了观念和经营理念 的嬗变，给各项理财业务的发展带来的历史性变化。商业银行股份制改造是一种外在的强 制性制度变迁，可以通过制度性调整强行促使经营机制内生。在股份制改造过程中，通过 统筹局部与全局，速度、质量与效益，资产、负债与中间业务，业务发展与队伍建设之间 的关系，转变观念和对现代商业银行的认识，从而全面提升经营理念。 面对国外银行的举动中资银行也在大力拓展理财方面业务。2006 年 12 月 18 日，中国 工商银行“理财金账户”服务全面升级新闻发布会在北京、上海、广州、深圳四地同时举 行。工行董事长姜建清表示，零售业务一直是工行的核心业务，工行已经将“打造中国第 一零售银行”作为其重要发展战略开始全面实施。作为一种常青树业务，零售业务被各个 银行看好，并成为银行间竞争的焦点；尤其是随着中国经济持续稳定的增长，中国居民的 财富进入了一个快速增长的阶段，个人金融业务具有广阔的空间。作为最后一块等待瓜分 的“蛋糕”，人民币理财业务的市场有待挖掘。国内首推个人理财业务的光大银行，截至 2006 年末，该行阳光理财产品累计销售额已达到千亿元，市场份额继续保持领先。该行 负责人同时透露，今年将陆续推出新的 t 计划、套餐计划、a 计划、c 计划等多种新品， 10 帮助客户打理钱财，实现资金保值增值。 目前，理财业务已成为工商银行中间业务最主要的增长点。2006 年截至 11 月 30 日， 工行个人理财类产品销售共计 3305 亿元，较 2005 年同期增长 62.67%。4值得一提的是， 2006 年工商银行个人理财产品销售出现了重要拐点， 各类理财产品累计销售量已远超过新 增储蓄存款，截至 11 月，两者之比达到 1.67：1。工商银行提供的材料显示，该行个人金 融业务近年来发展迅速，目前对工商银行的利润贡献率已近 40%，前 11 个月已实现个人 中间业务收入 66.2 亿元，比去年同期增长 25.9 亿元。 据工商银行个人金融业务部总经理陈晓燕介绍，该行此次理财金账户服务升级主要包 括三个面的内容： 第一是为理财金账户客户提供专属理财场所。工商银行将首先在北京、上海、广州、 深圳四大城市推出 80 家重点为理财金账户客户服务的理财中心，这些理财中心将有专门 的理财金账户客户服务场所，可为理财金账户客户办理业务创造良好的环境