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国有商业银行改革新路径研究 广西师范大学2 0 0 2 级国民经济学专业硕士研究生王果 导师罗知颂教授 论文摘要 金融是现代经济的核心，而银行业又是现代金融发展的主体。中国工商银行、中国农业银行、 中国银行、中国建设银行四大国有商业银行作为我国金融业的主体，长期以来在金融领域处于绝 对垄断地位，在国民经济和金融运行中发挥着主导作用。国有商业银行不仅在动员社会储蓄，促 进储蓄向投资转换，配置社会资源，支撑国民经济快速发展等方面起到了无以替代的作用，而且 在金融宏观调控，支持国有企业改革与发展，维护社会稳定等方面同样发挥着至关重要的影响。、 然而，国有商业银行资产质量和经济效益并未随着规模的扩张而提高，大量信贷资源仍沿袭传统 的融资方式与渠道进行低效配置，信贷资产质量不断恶化，经营绩效呈下降态势，经营风险不断 积聚，国有商业银行的矛盾与问题日益凸现，国有银行改革已经成为金融体制改革的重中之重。 改革开放2 0 多年来，国有商业银行也相继进行了一系列具有商业银行性质的改革，尽管取得 了一定的成效，但始终停留在疏理各种关系，完善经营机制层面，这些改革均是在不触动诸如银 行所有者结构、法人治理、组织架构等银行深层次问题的前提下进行的。因而，表现为以往对国 有银行注资、剥离不良资产等传统改革路径的失灵。同时，一方面经济发展日益受到现有金融格 局的制约，另一方面加入w t o 后，金融开放所带来的外在竞争压力也与日俱增。如何跳出传统银 行改革“路径锁定”的状态，在较短时期内使国有银行走上一条创新而又符合经济发展规律的新 路径，止是本文研究的主要内容。 国有商业银行新一轮改革的整体安排已经全面启动，本文在跟踪研究的基础上，对目前正在 推进的改革提出了理论与实践的路径设计： 首先，通过动用外汇储备等形式为国有银行注资，找准银行改革的切入点，启动银行改革的 财务重组，从资本结构上解决国有商业银行的资本困境，在内、外力的作片 下尽快提高国有银行 的资本充足率。同时降低不良资产比率，使其能够“轻装上阵”。其次，按照国际规范要求，对国 有商业银行进行彻底的股份制改造。通过整体或分拆的模式将国有银行改制为股份制金融企业， 解决出资人缺位问题。再次，紧紧围绕完善国有银行的法人治理结构这个核心，在决策和运营机 制的优化、战略投资者的引进、银行风险管理体系的构建等方面将国有商业银行打造成现代商业 银行模式。在时机和条件成熟时，把经过改造的国有股份制银行推向资本市场，创造出发展壮大 的机会，走上良性发展的道路。 关键词：国有商业银行；产权；治理结构；公开上市 2 一 a b s t r a c t f i n a n c i a li st h ec o r eo ft h em o d e me c o n o m y ，a tt h es a l n et i m e ，b a n k i n gi st h em a i np a r to ft h e m o d e mf m a n c e i n d u s t r ya n dc o m m e r c i a lb a n ko fc h i n a ( i c b c ) , a g r i c u l t u r eb a n ko fc h i n a ( a b c ) ，b a n ko f c h i n a ( b o c ) a n d c h i n a c o n s t r u c t i o n b a n k ( c c b ) ，“b i g f o u r ”s t a n d s m o n o p o l y p o s i t i o na n dp l a y sak e yr o l ei nc h i n e s ef m a n c i a lf i e l df o ral o n gt i m e t h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k n o to n l ya tt h ea s p e c to fm o b i l i z i n gt h es o c i e t ys a v e ，p r o m o t i n gt h ed e p o s i tt oc o n v e xt oi n v e s t m e n t ， i n s t a l l i n gt h es o c i a lr e s o u r c e ，p r o p p i n gu pt h en a t i o n a le c o n o m yf a s td e v e l o p m e n tb u ta l s oi nt h ef i e l do f f i n a n c i a lm a c r oc o n t r o l ，s u p p o r t i n gt h es t a t e o w n e db u s i n e s se n t e r p r i s er e f o r ma n dd e v e l o p ，m a i n t a i n i n g t h es o c i e t y ls ，w h i c ha l s op l a y sa ni m p o r t a n tr o l e h o w e v e r , t h ep r o p e r t yq u a n t i t ya n de c o n o m i c p e r f o r m a n c eo fs t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k sa r en o ta l o n gw i 山t h ee x p a n s i o no ft h e i rs c a l ei n c r e a s e t h el a r g eq u a n t i t yc r e d i tl o a nr e s o u r c e si ss t i l ld i s p o s e db yt h et r a d i t i o n a lm e t h o dt h a tm a d et h el o we f f e c t ， s ot h a tt h ec r e d i tp r o p e r t yq u a n t i t yi sc o n t i n u o u s l yw o r s e n ，t h er e s u l t sr e p o r to fo p e r a t i n gd e s c e n da n d o p e r a t i n gr i s ka c c u m u l a t ec o n t i n u o u s l y t h ep r o b l e m sa n dc o n t r a d i c t i o n so ft h es t a t e - o w n e dc o m m e r c i a l b a n k sa r e i n c r e a s i n g l yp r o m i n e n t ；t h er e f o r mo fs t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k sb e c o m e st h ev e r y i m p o r t a n tt h i n gi nf i n a n c i a ls y s t e mr e f o r m t h er e f o r ma n do p e n i n go fc h i n e s ee c o n o m ys t a r t e df r o m2 0y e a r sa g o ，t h es t a t e o w n e db a n ka l s o p r o c e e d e das e r i e sr e f o r m a t i o nt h a th a v et h ec h a r a c t e ro fc o m m e r c i a lb a n k ，t h o u g ho b t a i n e dt h ec e r t a i n r e s u l t ，i ts t i l ls t a ya r o u n dt op u tt oe v e r yk i n do f r e l a t i o n so r d e r e d ，p e r f e c to p e r a t i n gm e c h a n i s m ，a l lt h e s e r e f o r m a t i o n sd i dn o tt o u c ht h es t r u c t u r eo fo w n e r ，c o r p o r a t eg o v e r n a n c ea n do r g a n i z ec o m p o s i t i o n a sa r e s u l t t h ei n j e c t i o no fc a p i t a lt ot h eb a n ka n dc o m eo f ft h en o n - p e r f o r m i n gc a p i t a la r ea l lf a i l u r e a tt h e s a n 2 et i m e ，e c o n o m yd e v e l o p sr e s t r i c t e db yt o d a y sf i n a n c i a ls t r u c t u r e ，o nt h eo t h e rh a n d ，a f t e rj o i n i n g t h ew t o ，t h eo u t s i d ec o m p e t i t i v ep r e s s u r ei si n c r e a s i n g l yh e a v y h o wt oj u m pt h et r a d i t i o n a lb a n k r e f o n ns i t u a t i o no f “p a t h1 0 c k ”a n dm a k et h er e f o r mw a l ko nan e wp a t hi st h em a i nc o n t e n ti no u rt e x t 。 s t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k sh a v ea l r e a d ys t a r t e dt h e i rw h o l ea r r a n g e m e n tr e f o r m w ed e l i n e a t e d a n e w p a t ho f s t a t e o w n e d b a n k sr e f o r m b a s e d o n t h e t a i lo f r e s e a r c h f i r s t ，u s et h ef o r e i g ne x c h a n g er e s e r v ea n do t h e rf o r m st oi n j e c tt h ec a p i t a lt ot h e “b i gf o u r ”，f i n d o u tt h eb r e a k t h r o u g hp o i n to fb a n kr e f o r m ，t h e ns t a r tt h ef i n a n c er e o r g a n i z a t i o no ft h eb a n kr e f o r m a t i o n u n d e rt h ef u n c t i o no ft h ei n s i d ea n do u t s i d e ，i n c r e a s i n gt h eb a n k sc a p i t a la d e q u a c yr a t e ，l o w e rt h eb a d p r o p e r t yr a t i oa tt h es a m et i m e ，l e tt h e m ”t h ec a s u a lw e a rg o e st ob a t t l e ”s e c o n d ，a f t e rf i n i s h i n gt h e f i n a n c i a lr e i n t e g r a t i o ni th a dt og oi nt ot h ep h r a s eo ft h er e f o r mo ft h es h a r e h o l d i n gr e s t r u c t u r i n g i n o r d e rt oc h a n g et h ea b s e n c eo fo w n e rw es h o u l dr e f o r mt h es t a t e o w n e db a n kt os h a r e h o l d i n gf i n a n c i a l c o r p o r a t et h i r d ，r e g a r dt h eb a n k sc o r p o r a t eg o v e m a n c ea st h ec o r eo f t h eb a n kr e f o r m ，w es h o u l ds e t t l e r i s km a n a g e m e n ts y s t e ma n di n v i t i n gt h ei n v e s t m e n tp e o p l e f i n a l l y , i nt h ec e r t a i no p p o r t u n em o m e n t ， t h es t a t e - o w n e db a n kc a l lc h o o s et ol i s to nm a r k e tb e c o m et h ep u b l i cc o m p a n yt of u r t h e rp e r f e c tt h e i r m a n a g e m e n t k e yw o r d s ：s t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k ；p r o p e r t yr i g h t s ；c o r p o r a t eg o v e m a n c e ；p u b l i cl i s t i n g 国有商业银行改革新路径研究 广西师范大学2 0 0 2 级国民经济学专业硕士研究生王果导师罗知颂教授 ( 一) 问题的提出 链次改革对我们末讲叫做。背水一战只能 成功不能失败我们采取速样有力的措施确实是 一场督不起的实践。我们蔚顿下土决心耒保证改革 的成功。” 导言 温家宝 金融是现代经济的核心，对致力于实现工业化和现代化的发展中国家来说，构筑有效的 金融制度是十分重要的，而银行业无疑又是现代金融的中心之一。对中国的国有商业银行体 系进行动态的路径演变探析，并将这种演变放置于一个转轨经济的特殊历史时期，突出其路 径演化中的过程问题研究，进而针对发展中经济“后发展”的特点进行“量体裁衣”式的银 行改革设计，是一项重要的研究课题。 综观当今世界各国的银行金融体系，由于其在形成和发展过程中都具有独特的社会历史 文化背景，因而不免具有制度演变的路径依赖性( p a t hd e p e n d e n c e ) 特点。所以就我国而言， 自上世纪7 0 年代后期，随着国民经济体系的制度性变革，中国银行业改革也开始了其在金融 市场化、企业化取向上的艰难跋涉。经过2 0 多年改革开放的实践，尽管银行在组织结构等方 面通过改革发生了很大的变化，资本市场规模也达到了相当的程度，但是以银行为主导的金 融体系，无论从资金供给者还是资金需求者的角度来看都没有发生根本的变化，如表1 所示： 表1 四大固有商业银行市场集中率( ) 年份 2 0 0 22 0 0 12 0 0 01 9 9 91 9 9 81 9 9 7 存款份额 6 5 0 96 1 o6 5 3 77 0 6 66 9 7 26 9 8 8 贷款份额 6 0 6 95 8 0 06 3 3 27 7 3 17 7 4 67 7 8 4 资产份额 7 9 6 28 5 0 39 0 3 36 82 66 7 6 36 6 6 0 说明： 存款份额= 国有商业银行存款占银行业总存款的比重 贷款份额= 国有商业银行贷款占银行业总贷款的比重 资产份额= 国有商业银行资产占银行业总资产的比重 资料来源：存、贷款份额1 9 9 7 1 9 9 9 年数据取自李萱，国有商业银行竞争力比较研究，载金融 研究2 0 0 0 年第9 期。 2 0 0 0 - - 2 0 0 2 年数据根据中国金融年鉴( 2 0 0 0 2 0 0 2 ) 、中国人民银行统计季报整理。 资产份额数据来自李健主编国有商业银行改革：宏观视角分析，第4 3 页 经济科学出 版社，2 0 0 4 。 勿庸置疑，银行业的表现对中国经济可持续发展起着至关重要的作用，同时银行又是我 国金融业的主体，所以我们把银行改革视为中国金融改革的重中之重( 吴敬琏，2 0 0 2 ) 。尽管 如此，中国银行业，特别是国有商业银行的经营现状并不令人满意( 参阅表2 、表3 、表4 ) 。 表2 四大固有商业银行的资本充足率( _ ) 银行名称 2 0 0 42 0 0 82 0 0 22 0 0 12 0 0 0 1 9 9 91 9 9 8 1 9 9 7 中国工商银行 5 5 25 5 457 65 3 84 5 75 6 82 5 5 中国农业银行 6 0 85 9 114 46 6 72 1 4 中国银行 8 6 26 9 88 1 58 3 08 3 185 09 8 04 7 0 中国建设银行 1 1 9 56 5 169 16 8 86 5 13 7 95 2 22 7 3 平均42 75 7 07 9 4 说明：中国银行、中国建设银行2 0 0 3 年资本充足率为外汇注资后的数据。 资料来源：1 9 9 7 年数据源于英国t h eb a n k e r 1 9 9 7 年7 月号。 1 9 9 8 2 0 0 1 数据来自法国里昂证券：b a n k m g i n c h i n a ，2 0 0 2 - s e p t e m b e r ：t h eb a n k e r ，2 0 0 2 ( 7 ) 。 其余数据来自中国金融年鉴( 2 0 0 2 2 0 0 3 ) 、中国人民银行年报、各国有商业银行年报计算整 理。 表3 四大固有商业银行的不良资产比率( ) 银行名称 2 0 0 42 0 0 32 0 0 22 0 0 12 0 0 01 9 9 91 9 9 81 9 9 7 中国工商银行 2 1 2 42 6 0 12 9 7 83 4 4 3 中国农业银行 3 6 5 04 2 1 2 中国银行 5 1 21 6 2 92 2 3 72 7 5 12 8 1 8 中国建设银行 3 7 09 2 51 5 2 81 9 3 52 0 2 7 平均 2 0 3 62 6 1 23 1 0 22 9 1 83 9 0 03 5 0 02 4 0 0 说明：2 0 0 1 年以后数据为按照贷款五级分类法统计结果。2 0 0 0 、2 0 0 1 年各行数据为传统的“一逾两呆”法统 计结果。19 9 7 1 9 9 9 各年只给出国有银行的平均不良资产比率。 资料来源：国内外对中国不良资产比率的猜测的幅度大致在2 0 一5 0 之间上表1 9 9 7 年数据为估计值， 见原中国人民银行行长戴相龙的估计( 见国际金融消息报，1 9 9 8 年1 月1 9 日) ：若根据国家统计局邱晓华2 0 0 3 年3 月1 4 日在国际金融时报上披露的数据，1 9 9 7 年国有商业银行的不良资产比率在25 一2 6 之间；若根据 王艳娟在中国经济时报* 中披露的数据，1 9 9 7 年国有商业银行的不良资产比率上升到了3 0 以上。 1 9 9 8 年数据取自信达金融资产管理岔司 1 9 9 9 年数据是估算数，据原华融资产管理会司总裁扬凯生披露，1 9 9 9 年剥离后，四家国有银 行不良资产率平均下降了1 0 ，另据王艳娟的估算，2 0 0 0 年四家国有独资商业银行不良贷款率为2 9 1 8 ，据此推 算，1 9 9 9 年约为3 9 左右 2 0 0 0 年数据取白王艳娟( 见中国经济时报2 0 0 3 年4 月4 日) 。 2 0 0 1 年平均数取自原中国人民银行行长戴相龙2 0 0 2 年3 月在“中国发展高层论坛”上的演讲。 农行数据来自b u r e a uv a nd i j k ( b v d ) 公司的b a n k s c o p e 数据库中的原件影印本 2 0 0 3 年农行没有公布其具体的不良资产比率，只是向外界公布农行2 0 0 3 年按五级分类标准不 良贷款占比比上年下降6 个百分点。 其余数据根据各家银行网站公布的年报整理计算得到。 5 袁4 谢尢国有商业银行藏刺能力一一以资产刺润率表示( * ) 镶行名称2 0 0 3凇2 l烈) 0 。王9 9 91 9 旱s 中国工商银萱亍12 4n 4 1o 3 哇0 4 40 4 8o 1 1 中国农业银行0 1 000 5- - 0 0 10 0 2o 0 5 中国银行 1 2 7o ，3 80 1 2o 1 2 70 1 7 o 1 4 孛基建设锓露 1 r 3 5e 1 4氆1 90 3 40 。3 3 0 ，6 0 i 平均 o 2 6馥1 70 2 2o 2 4 0 0 8 说明：资产弄, j i f 4 率一税前利润年平均资产 资料来源：1 9 9 8 年数据来自( ( t h eb a n k e r j u l y ，19 9 9 1 9 9 9 、2 0 0 0 、2 0 0 1 卒教据取自中国套融年鉴f1 9 9 9 2 0 0 1 ) 0 2 0 8 2 、2 0 0 3 年熟器鸯拳行车箍整理哥雾替到。 可见，长期以来困扰国有商业银行缴展的“两低一高”( 资本充足率低，盈利能力低，不 是资产占比离) 问题，并没有随着改革开放以来政府在时期先后采取的备项措施而得到有效 解决。这鼗谴入稍不褥不鬟毅反愚黄统懿镶牙改革路径选择兹台瑾瞧秽蠢效蛙，遽瓣不褥不 从体制的源熬上来考虑，从最为核心的制度创新和产权机制角度来寻求国有商业银行改革的 新的路径，而不仅仅再是“技术模仿( t e c h n o l o g yi m i t a t i o n ) ”。 事实上，无论是政府决策部门还是举术界和实务郝门都已认识到了中国银行业豳题静严 重往和改荤瀚繁遥往。嚣内舞学者帮言谈之士提窭了窳多疑俸煞改革方寨，主要鸯强下凡类： 首先，厉以宁( 2 0 0 2 ) 主张国有商业银行的股份制改革宜采取“整体茂制，分步到位”的方 案。具体方式是商业银行在主要业务方面不要分拆或切块，而是采取熬体改制，分三步到位： 第一步是改铡为多元投资主体豹有限责经公司，第二步是改铡为投资主髂受热多元优的段诠 有限公司，第三步是改副为上市公司。e l l 其次，还青建议分拆国京大镰行，通过采取存转殷、 存转债等手段来补充银行资本金，进而以分立式重组的形式上市来提高银行业绩( 巴曙松、 钟伟，2 0 0 3 ；易宪容，2 0 0 4 ) 。第三，熏开炉灶，发展圈内民营银行，引入彻底的市场机制， 瓣予国有亵婕镶行改革豹关键甭在予是秀上枣，最重要戆是稳定金融露8 魔，糅涯国& 经济持 续增长( 徐演庆，2 0 0 3 ) 。第鹾，王一江、田国强( 2 0 0 3 ) 把携手外资律为中困银行渡改革的 一条低风险路线。通过，尽快全面对外汝银行开放形成银行业竞争；在竞争的环境中改造围 有银行，同时建立内资民营银行试点；特制度成熟后全面开放内资民营与外资银行簿三个步 骤来对中国锻褥韭遗行整舔改革。翟第纛，i 藏乎( 2 0 0 4 ) 嚣l 认楚餐行改革在一令法澹纯不 好，经济素质差的地方是不会成功的。因而，目前的银行公司治理、产权改革、民蒋化均起 不到应有的作用，所以当前中国银行业改革应该借助党的领导，而不是借助市场的力量。用 党管干部原则和党的纪律代替公司治理，通过一种行政权威来建立一种制度权威仍然是当前 翻度终衷下的次霞遥择。1 3 1 第六，蓬窍囊渡锾杼改革簸为核心懿淘蘸逶产权割瘦改辈，主张 通过股份制的导入，股东缩构的变化，财务重组来建立真正的银行公司法人治理结构，将国 有商业银行改造成真正的搬融企业( 钱颗、刘遵义，1 9 9 4 ；易纲、郭凯、刘伟，2 0 0 2 ：曹 风岐，2 0 ) 。 在肯定滋青裔监壤行戴份嗣改造路径选择的同露，雷藤霖( 1 9 9 9 ) ，许罾平、陆纛( 2 0 0 1 ) 陈建萍：脬以宁支招银行改革载金融岛保险，2 0 0 2 ( 10 ) ，第1 i 1 2 页。 1 2 1 王一江、蹦胤强：携手外资：中国银行业改革的低风险路线，藏经济学消息撤，2 0 0 4 - 1 2 ( 2 ) 。 f 3 豫蕾：郫藏乎：银行改革太早y ，载商务爝髑，2 0 0 4 4 ) ，第3 2 - 3 7 页。 6 一 等从委托一代理关系角度分析了国有商业银行低效率、高风险的经营特点；吴敬琏( 2 0 0 2 ) 、 樊纲( 2 0 0 2 ) 、姜波克( 2 0 0 1 ) 等还强调了体制外改革模式的重要性；孙立坚( 2 0 0 4 ) 等人在 引入了一个流动性约束条件的理论模型基础上，对国有商业银行进行了案例性的实证分析， 揭示了银行改革为何如此艰难的理由，并得出了银行改革的重点心放在强调金融体系基本功 能得以正常发挥和协调发展及结构调整和制度建设上的结论。 综观上述学者的研究看法和观点，我们认为目前对国有商业银行改革问题尚缺乏比较系 统的研究和有说服力的理论解释。特别是2 0 0 4 年1 月6 日，国务院决定对中国建设银行和中 国银行进行股份制改造，并在实施方案中动j q j4 5 0 亿美元外汇储备注入两行以补充其资本金。 这标志着新一轮的国有商业银行改革无论是在方法论上还是在技术上都试图走一条不同以往 的新路，是一项银行综合改革的起点。紧扣时事，运用制度经济学和比较制度分析等方法， 从现代公司角度探讨国有商业银行体制改革，并结合股份制改造试点银行的具体实践强化路 径研究和改革过程问题研究，基本属于目前研究中的空白点。本文就是在这方面的一个尝试。 ( 二) 研究的目的 “放权让利”、“技术模仿”和“切块”式的银行改革模式，对当时中国的经济体制改革 和市场经济发展起了重要的促进作用。然而，经济发展中的后起者往往在用技术模仿替代制 度模仿的策略时会表现出短期效果不差，但长期代价极高的状况，存在一定程度的“后发劣 势( c u r s et ot h el a t ec o m e r ) ”( 杨小凯，2 0 0 2 ) 。同时，由于我国市场经济的深化、世界贸易 组织运行规则带来的挑战、国外金融危机的教训等因素的影响使国有商业银行的体制性缺陷 表现得越来越突出，极大的削弱了中国银行业的核心竞争力和成长性。传统的银行改革路径 必须有所突破。 基于上述分析，本文的研究目的包括以下几个方面： 第一，本文拟在综合前沿研究成果的基础上，建立我国国有商业银行改革路径选择的新 的分析框架。新的分析框架既有通过对传统银行改革历程的梳理，以期寻找出我国国有商业 银行目前路径实施的逻辑必然性；又把研究目光聚焦在新一轮银行改革的启动与实施上，将 银行改革路径设计建立在内在经济增长和外在金融竞争的大背景下，因而既是全景式的，又 是随实践不断调整变化和动态的。 第二，在强化银行改革路径研究的基础上，将改革试点行的外汇注资，产权制度变革， 公司治理结构变革，上市等改革过程问题置于新路径研究框架内进行案例式跟踪研究。在理 论分析和实证分析的基础上，提出我国国有商业银行改革的新目标模式。 第三，在上述分析的基础上，结合我国金融体制改革的进展和金融全球化的外部环境， 针对改革新路径选择及实施过程中的各种凸显问题给出尝试性的解决，并对银行改革的下一 步推进提出若干政策建议。 一、国有商业银行改革历程及现状分析 中国的银行改革是中国金融体制改革的重要组成部分。改革开放的这2 0 多年来，中国银 行业处于一个逐步走向市场化的过程，银行业的市场化进程实际上也是银行不断改革和发展 的过程。在展开对国有商业银行改革新路径的具体分析前，有必要对中国银行业的2 0 几年改 一7 一 革发展进程进行一个简要的回顾，以作为我们研究问题的一个大的历史背景。 ( - - )1 9 7 8 年以来国有商业银行改革综述 在传统的计划经济体制下，我国的金融机构只是中国人民银行一家，它既是中央银行又 是商业银行，基本上承担了当时经济中的各项金融业务，掌握了全国大约9 0 以上的金融资产。 在这种体制下，所有的存款都纳入国家计划统一管理，银行并不具有资金筹措和运用的自主 权。1 9 7 8 年以来，随着经济改革开放政策的实施，金融领域里也循序渐进地进行了一系列大 的改革。 1 、中央银行和专业银行的建立( 1 9 7 8 1 9 8 4 年) 现代商业银行作为一种金融媒介，担负着调剂市场资金余缺的功能，因而成为了社会资 金供给者和需求者之间的纽带。改革开放后，企业的资金筹措方式由财政拨款转为银行贷款 的转变( 即所谓的“拨改贷”) ，这样，由于企业资金融通方式的根本性变化直接要求相关的 金融中介也要做出相应的变革。这一要求首先表现在金融组织机构上便是先后恢复和设立了 中国人民建设银行( 1 9 7 8 ) ，中国农业银行( 1 9 7 9 ) ，中国银行( 1 9 7 9 ) ，中国工商银行( 1 9 8 3 ) 这四家专业银行，他们分别在各自既定的经营范围之内开展金融业务。1 9 8 4 年随着中国人民 银行正式作为中央银行开始运作，彻底结束了“大一统”的国家银行体制。形成了以中国人 民银行为中央银行，以四大国有专业银行为主体的金融体系。 2 、国有专业银行企业化改革阶段( 1 9 8 5 - - - - - - - - 1 9 9 3 年) 在这一阶段，随着经济体制改革的推进和商品经济的发展，专业银行企业化成为金融体 制改革的重要内容。专业银行企业化改革主要集中在两个层面：一是由机关管理方式向企业 化管理方式过渡，目的是在各种外部条件和内部管理体制基本不变的前提下，全面推行责、 权、利相结合的企业化管理改革，调动基层银行的积极性，提高银行的经营效率。二是打破 资金分配上的“大锅饭”，逐步强化银行的约束，并打破银行间的业务限制，拓展业务范围， 使专业银行逐步向真正的企业过渡。 同时，几家股份制商业银行的成立和专业银行之间业务交叉程度的加深，经营范围进一 步扩大，出现了“工行下乡、农行进城、建行脱土、中行上岸”，形成了专业银行间、专业银 行与股份制银行间的业务竞争局面。尽管当时专业银行企业化改革措施的推行与试点，还有 许多不尽完善的地方，有的甚至是不成功的，但是对专业银行企业性质和改革取向来讲，是 一种有益的尝试与探索，为此后确定专业银行向商业银行转换的改革目标积累了宝贵的经验。 3 、国有专业银行的商业化改革阶段( 1 9 9 4 2 0 0 2 年) 1 9 9 2 年春，小平同志南巡讲话发表后，金融体制改革进一步明确了方向。中国的银行改 革确立了商业化目标。第一步便是分立银行的政策性业务与商业性业务。为此，1 9 9 4 年以最 快的速度成立了三家政策性银行国家开发银行( 1 9 9 4 3 ) 、中国进出口银行( 1 9 9 4 7 ) 和 中国农业发展银行( 1 9 9 4 1 1 ) 。尽管这种分离并不是非常彻底，但为国有专业银行按照“自 主经营、白担风险、自负盈亏、自我约束”的原则向商业银行制度发展奠定了一个良好的基 础。 为了强化国有商业银行资本金补充制度。按照巴塞尔资本协议的要求商业银行的资 一8 一 本充足率应在1 9 9 8 年底达到8 ，而到1 9 9 7 年6 月底我国四大国有商业银行的资本充足率平 均为5 8 6 。若在资本净额中扣除当时近1 2 0 0 亿元尚未核销的贷款呆账，则计算出四大银行 比较真实的资本充足率只有3 5 。【1 】因此，1 9 9 8 年8 月国家财政部定向发行2 7 0 0 亿元特别 国债t h j 于补充四大银行的资本金，使其资本充足率达到巴塞尔资本协议和商业银行法 的要求，加强了围有商业银行防范金融风险和运用资金的能力。同时，为了迅速解决国有商 业银行的不良贷款问题，1 9 9 9 年4 月，政府出资成立了四大资产管理公司( a m c ) ，通过面向 国有商业银行发行金融债和向中央银行再贷款的方式筹措资金，收购了四大国有商业银行的 共1 4 万亿不良债权，化解了部分金融风险，也使银行资本充足率得到了改善。 4 、新一轮国有商业银行改革的启动( 2 0 0 3 年以后) 内在经济发展的要求及外在压力的时间约束都迫使已经滞后的中国银行业改革在短时期 内要有大的进展。2 0 0 3 年l o 月党的1 6 届3 中全会通过了中共中央关于完善社会主义市场 经济体制若干问题的决定，针对国有商业银行改革明确提出了“选择有条件的国有商业银行 实行股份制改造，加快处置不良资产，充实资本金，创造条件上市”这一改革思路。在这一 政策理论的指导下，2 0 0 4 年1 月6 日，国务院决定以4 5 0 亿美元外汇储备注入中国银行和中 国建设银行( 两家银行各2 2 5 亿美元) ，标志着国有商业银行的此轮改革无论是在方法论上还 是在技术上都试图在走一条新路，是一项综合改革的起点，从而也拉开了新一轮国有银行改 革的序幕。 ( 二) 国有商业银行发展的现状 目前，我国已建立起了以国有商业银行为主体，多种金融机构分工合作的金融组织体系。 截至2 0 0 3 年底，全部金融机构总资产达2 7 6 4 万亿元。从前文国有银行经营状况的分类图表 中不难看出，当前国有商业银行无论是总资产还是总负债均占到总量的一半以上，在国民经 济的发展中仍处于主导地位，但同时又表现出来“两低一高”的运营状况。这种高风险表现 将与银行业发展的外部压力形成激烈的碰撞，从而凸显出国有银行改革的迫切性。 1 、国有商业银行目前存在的问题及表现 一方面国有商业银行面临加入世界贸易组织后的巨大冲击和困境，另一方面银行体制的 改革长期滞后，以严重制约着国民经济的发展，使整个经济体系的系统风险在加大。在此我 们不妨用传统的c a m e l 法从资本状况( c a p i t a l ) 、资产质量( a s s e tq u a l i t y ) 、管理水平 ( m a n a g e m e n tl e v e l ) 、盈利状况( e a r n i n g ) 和资产流动性( l i q u i d i t y ) 5 个方面来考察国 有商业银行存在的问题及表现。 ( 1 ) 中国四大国有商业银行的资本严重匮乏，资本充足率低 商业银行作为高财务杠杆的金融企业，是一个需要较高信用素质来维系的组织。充足的 资本和合理的资本结构是维护公众对银行信心的基础，也是银行自身承受各种损失和风险的 “缓冲器”。2 0 0 4 年6 月份出台的新的巴塞尔资本协议仍将商业银行的最低资本充足率标 准设定为8 ，一些国际大的商业银行平均水平在1 0 以上，而我国工、中、建三大国有商业 银行截至2 0 0 3 年末的资本充足率分别为：5 5 2 、6 9 8 、6 5 1 。过低的资本充足率严重影 响了银行的经营稳定性。 王大用：降低银行业系统风险的几点思考，经济研究参考资料，1 9 9 9 年第5 0 期。 9 ( 2 ) 国有商业银行资产质量差，不良资产占银行资产比重高 长期以来，不良资产占比过高是阻碍国有商业银行良性发展的顽疾之一。对中国国有商 业银行不良资产比率的估计有多种结果，这里我们仅从2 0 0 2 年，由巴曙松等人提交的一份中 国金融风险评估报告中显示的从1 9 9 4 - - 2 0 0 1 年不良资产比率在2 4 一5 0 间不等，可以大致 了解到国有商业银行当时的资产状况。随后，在各家银行大力抓“双降”( 不良资产占比和不 良资产绝对量的下降) 口号的作用下，截至2 0 0 3 年底四大国有商业银行的平均不良资产率仍 在2 0 左右。显然这个数字与2 0 0 0 年世界前2 0 家大银行( 不包括中国的银行和未提供数 据的银行) 3 2 7 的平均不良贷款率相去甚远。截至2 0 0 3 年9 月末国有商业银行的不良贷款 余额已接近2 万亿大关，为1 9 8 8 0 亿元。【2 】显然，单纯技术上的剥离，并不能长期有效的遏 制商业银行不良资产的增长。 ( 3 ) 四大国有商业银行的盈利能力不容乐观 在传统计划体制下，国有商业银行的主要业务为信贷业务，而在经济体制转轨的过程中， 国有商业银行经营模式仍不免受到以前业务单一化的影响，转变存在一定的粘性( s t i c k y ) 。 收入中高度依赖存款“利差”的状况依然没有改变。较高的利差水平短期内成为了银行收入 的主要来源。鉴于随着利率市场化的推进，中间业务又定位不清，商业银行的盈利能力不容 乐观。数据显示，在2 0 0 0 年，中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行的资 产利润率分别为0 1 3 、0 0 1 、0 1 4 、0 1 4 ，而同期花旗银行和汇丰银行分别达到1 5 0 和1 7 7 。 ( 4 ) 国有商业银行综合管理水平有所提高，但与现代商业银行的要求仍有相当差距 进入2 l 世纪以来，宏观上在银行体制变革没有大的松动的情况下，各家国有商业银行纷 纷进行所谓的内部“综合改革”以期从企业内部、从变革内部管理为突破口来推动商业银行 的发展。尽管由于受体制、制度的约束本轮以银行内部改革为主的变革并没有从根本上彻底 改变制约银行长期经营发展的“瓶颈”，因而其效果是有限的，但相比较而言却大大提高了商 业银行的管理水平。如：在加强银行风险管理方面，在贷款5 级分类的基础上，中国银行已 经按照巴塞尔新资本协议中内部评级法( i r b ) 的要求，在部分分行尝试推广1 2 级细分法； 建设银行则提出全面风险管理的理念。在银行内控方面，各家银行均制定出自己的更加详细、 严密的内控制度，以期优化贷款决策，减少不良贷款的增量。在组织机构方面，国有商业银 行在农村进行了较大规模的机构网点的撤并调整，金融资源进一步向城市聚集，以期提高资 源的配置效率。在激励方面，部分银行则采用定岗定酬、任务包干、工资浮动( 上不封项下 不保底) 等方式将银行效益与个人收入相联系，以其调动员工工作积极性，提高工作效率。 但我们说，我国目前的银行管理水平尽管有较大的提高，但与国际上的银行，特别是一 些国际活跃银行( i n t e r n a t i o n a la c t i v eb a n k ) 相比仍有相当差距。如：在风险管理方面， 国外银行更多的使用定量分析法，运用各种风险量化模型来管理风险；在组织架构方面则更 多推广矩阵式的管理体系。 ( 5 ) 特殊的体制安排保证了国有商业银行的资金流动性 流动性需求是银行满足存款解付、约定贷款安排、支付到期债务等的即期付款要求。虽 然四大国有商业银行积存了大量的不良资产，但一个可观察到的现象是，四大国有商业银行 。1 数据来源于中国人民银行网站：报告与统计数据，b 丛e ；丛! 型坐日垒：g q 土n 也4 鲣4 q 删! q d g l ! l ! 芷 2 1 午言：控制不良贷款反弹，载人民u 报，2 0 0 3 1 1 - - 2 4 ( 1 4 ) 。 一1 0 非但没有出现流动性问题，反而还能保持少许盈利。我们认为造成这种现象的主要原因是政 府对银行的管制，是中国转轨时期特殊的制度安排造成的。一方面，由于金融当局依然控制 着银行的存、贷款利率( 特别是存款利率) ，从而使其他商业银行无法通过价格( 利率) 竞争 手段来争夺四大银行的存、贷款市场份额。另一方面，银行业的准入也受到政府的严格管制， 大量的民营资本和外国资本被屏蔽在银行业之外，从而造成行业内的竞争并不充分。在这种 情况下，四大银行完全可以通过大量吸收新增存款的方式来隐蔽坏账损失，保证其流动性。 可见，只要在上述体制不发生根本变革情况下，短期内银行的流动性并不会在整体上出现大 的问题，其潜在风险也就不会马上暴露出来。 2 、加入1 盯o 后国有商业银行面临的挑战 按c a m e l 标准分析的国有商业银行现状及表现出的问题其背后有着各种深层次的原冈。 我们将在全文第二部分考察银行改革路径的过程中透过对银行产权结构、治理结构的分析， 从制度层面加以剖析。这里作为对国有银行发展现状的考察，我们有必要针对我国加入w t 0 后外在竞争的突然加剧对国有银行发展的影响作一分析，从中更能感受到银行改革在外在时 间约束下的紧迫性。 2 0 0 3 年以来，中国银行改革的“提速”很大程度上与加入w t o 后金融业对外开放的时 间约束有关。我国按照加入v v t o 后的承诺于2 0 0 4 年1 2 月1 日起，将外资金融机构经营人民 币业务的地域进一步扩大到昆明、北京、厦门等城市，同时为鼓励外资金融机构为我国西部 大开发和振兴东北老工业基地战略的实施提供金融支持，国务院批准将西安、沈阳两城市的 人民币业务提前在2 0 0 4 年向外资金融机构开放。这样，我国向外资金融机构开放人民币业务 的城市就从1 3 个增加到了1 8 个。并承诺在加入后5 年内，取消所有地域限制和人民币业务 客户对象限制，允许外资银行对所有中国客户提供服务。 加入w t d 对中国经济的冲击是多方面的，其中很重要