（会计学专业论文）会计准则国际趋同对会计稳健性的影响研究.pdf

厦门大学学位论文著作权使用声明 本人同意厦门大学根据中华人民共和国学位条例暂行实施办 法等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交 学位论文( 包括纸质版和电子版) ，允许学位论文进入厦门大学图书 馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国 博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和 摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。 本学位论文属于： () 1 经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文， 于年月日解密，解密后适用上述授权。 ， ( ) 2 不保密，适用上述授权。 ( 请在以上相应括号内打“”或填上相应内容。保密学位论文 应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密 委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认 为公开学位论文，均适用上述授权。) 声明人( 签名) ： 如廖年夕易月i 日 杰立谪 摘要 2 0 0 7 年实施的企业会计准则标志着我国正式建立起与国际财务报告准则 ( i f r s ) 实质性趋同的会计准则体系。与以往的会计制度改革中不断强化会计稳健 性不同，本次会计准则中修正了稳健性原则，强调了适度稳健，同时引入了公允 价值计量模式，以期望更好地为利益相关者提供决策有用的信息。稳健性作为会 计信息质量的重要特征之一，在保护投资者和债权人利益方面起着不可替代的作 用，但是，过度稳健的会计方法与激进的会计方法一样都不能提供最准确的信息， 因此，适当修正稳健性原则不仅是会计准则国际趋同的需要，更是完善我国资本 市场的内在要求。 正是在这样的改革大背景下，本文主要研究了2 0 0 7 年会计准则的实施是否 带来了会计稳健性的变化，同时进一步研究了公允价值的运用对稳健性的影响， 实证结果表明会计准则国际趋同确实带来了会计稳健性水平的下降。由于公司内 部不同的治理特征也会影响会计稳健性水平，因此本文还深入探讨了会计准则国 际趋同对不同治理特征的公司稳健性影响的差异。本文的目的在于通过研究会计 准则国际趋同对会计稳健性的影响，从稳健性的角度评价会计准则改革和实施的 效果，从而为我国的会计制度改革积累更多经验，同时也希望能够为监管机构进 一步完善外部监管机制提供参考依据。 关键词：会计准则；国际趋同；稳健性 a b s t r a ct t h ee n f o r c e m e n to ft h en e w e n t e r p r i s ea c c o u n t i n gs t a n d a r d si n2 0 0 7m a r k e da n e wd e v e l o p m e n to fo u ra c c o u n t i n gs y s t e mi nc h i n a ，w h i c hn o to n l yr e p r e s e n t e da g r e a tl e a po fs u b s t a n t i a lc o n v e r g e n c ew i t ht h e i n t e r n a t i o n a l f i n a n c i a lr e p o r t i n g s t a n d a r d s ( i f r s ) ，b u ta l s os i g n i f i e dt h eu n d e r s t a n d i n gc h a n g e so fc o n s e r v a t i s m d i f f e r e n tf r o me x c l u s i v e l ye m p h a s i z i n go nc o n s e r v a t i s mi nt h ef o r m e rr e f o r m s ，t h e n e ws t a n d a r d sp r o p o s e dt h en e w c o n c e p to fa p p r o p r i a t ec o n s e r v a t i s m b yi n t r o d u c i n g f a i rv a l u e ，t h en e ws t a n d a r d sa r ee x p e c t e dt op r o v i d eb e a e ri n f o r m a t i o nt od e c i s i o n m a k e r s a st h em o s t i m p o r t a n t f e a t u r eo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nq u a l i t y , c o n s e r v a t i s mp l a y sa ni r r e p l a c e a b l er o l ei np r o t e c t i n gt h ei n t e r e s t so fs h a r e h o l d e r sa n d d e b t o r s h o w e v e r , i ti sad o u b l e - e d g e ds w o r d ，e i t h e rr a d i c a l n e s so ro v e r c o n s e r v a t i s m c o u l dd oh a r mt ot h ea c c u r a c yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n f r o mt h i sp e r s p e c t i v e ，i ti s i nu r g e n td e m a n dt oa p p r o p r i a t e l ym o d i f yc o n s e r v a t i s mp r i n c i p l e ，w h i c hi sn o to n l y t h er e q u i r e m e n to fi m e m a t i o n a lc o n v e r g e n c e ，b u ta l s ot h ei n h e r e n tn e e dt od e v e l o p o u rc a p i t a lm a r k e t b a s e do na b o v e ，t h i sp a p e rf o c u s e so nt w oi s s u e s ：o n ei st h ec h a n g eo f c o n s e r v a t i s ma l o n gw i t ht h ea p p l i c a t i o no fn e we n t e r p r i s ea c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，a n d t h eo t h e ri st h ei m p a c to ff a i rv a l u e e m p i r i c a lr e s u l tc o n f i r m st h ep o i n tt h a tt h e i n t e r n a t i o n a lc o n v e r g e n c eo fa c c o u n t i n gs t a n d a r d sd e c r e a s e st h el e v e lo fc o n s e r v a t i s m m e a n w h i l e ，t h ep a p e ra l s os h e d sl i g h to nt h ei m p a c to fi n t e m a ls t r u c t u r eo fc o m p a n i e s u p o na c c o u n t i n gc o n s e r v a t i s m b ya n a l y z i n g t h e c h a n g e o fc o n s e r v a t i s m a c c o m p a n i e db yt h ei n t e m a t i o n a lc o n v e r g e n c eo fa c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，t h i sp a p e r t r i e st oe v a l u a t et h ee f f e c t i v e n e s so ft h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d sa n da c c o u n t i n g s y s t e mr e f o r mf r o mt h ea n g l eo fc o n s e r v a t i s m ，a n dh o p e st op r o v i d es c i e n t i f i cb a s i s f o rm a r k e tr e g u l a t o r st of u r t h e rs t r e n g t ht h ee x t e r n a ls u p e r v i s o rm e c h a n i s mo fo u r c a p i t a lm a r k e t k e yw o r d s ：a c c o u n t i n gs t a n d a r d s ；i n t e r n a t i o n a lc o n v e r g e n c e ；c o n s e r v a t i s m 目录 第一章导论1 1 1 研究背景1 1 2 研究问题及意义。1 1 3 研究思路及框架。2 1 4 研究贡献及创新。2 第二章会计稳健性理论及文献综述4 2 1 会计稳健性的内涵及分类4 2 1 1 会计准则制定机构对稳健性的定义4 2 1 2 实证研究中对稳健性的定义及分类5 2 2 国外文献综述。7 2 2 1 会计稳健性的存在7 2 2 2 会计稳健性的影响因素8 2 2 3 会计稳健性的度量1 2 2 2 4 条件稳健性与非条件稳健性1 6 2 3 国内文献综述。1 6 2 3 1 会计稳健性的存在16 2 3 2 会计稳健性的影响因素1 7 2 3 3 条件稳健性与非条件稳健性19 第三章我国会计准则国际趋同与会计稳健性原则2 1 3 1 会计稳健性原则修正的必要性2 1 3 2 公允价值计量对会计稳健性的修正作用2 2 3 3 会计准则国际趋同对稳健性修正的具体表现2 2 第四章研究设计2 6 4 1 理论分析与研究假设。2 6 4 2 模型设计与变量说明3 2 4 2 1 模型构造3 2 4 2 2 模型选择3 4 4 3 样本选择与数据来源3 5 第五章实证检验与分析。3 6 5 1 描述性统计3 6 5 2 回归分析3 8 5 2 1 对假设1 的检验3 8 5 2 2 对假设2 的检验3 9 5 2 3 对假设3 的检验4 2 5 3 敏感性检验。4 5 第六章结论。4 8 6 1 研究结论4 8 6 2 政策建议4 9 6 3 研究局限5 0 参考文献。5 1 致谢5 5 c o n t e n t s c h a p t e r1i n t r o d u c t i o n 1 1 1r e s e a r c hb a c k g r o u n d 1 1 2r e s e a r c hi s s u e sa n ds i g n i f i c a n c e 1 1 3r e s e a r c ha r r a n g e m e n t 2 1 4r e s e a r c hc o n t r i b u t i o n 2 c h a p t e r 2a c c o u n t i n gc o n s e r v a t i s ma n dl i t e r a t u r er e v i e w 4 2 1c o n c e p ta n dc a t e g o r i e so fa c c o u n t i n gc o n s e r v a t i s m 4 2 1 1c o n c e p to f a c c o u n t i n gc o n s e r v a t i s mb ys t a n d a r d s e t t i n gb o d i e s 4 2 1 2e m p i r i c a lr e s e a r c ho nc o n s e r v a t i s m 5 2 2f o r e i g nl i t e r a t u r er e v i e wo f a c c o u n t i n gc o n s e r v a t i s m 7 2 2 1e x i s t e n c eo fc o n s e r v a t i s m 7 2 2 2i n f l u e n c ef a c t o r so fc o n s e r v a t i s m 8 2 2 3m e a s u r e m e n to fc o n s e r v a t i s m 1 2 2 2 4c o n d i t i o n a la n du n c o n d i t i o n a lc o n s e r v a t i s m 16 2 3d o m e s t i cl i t e r a t u r er e v i e wo f a c c o u n t i n gc o n s e r v a t i s m 1 6 2 3 1e x i s t e n c eo f c o n s e r v a t i s m 1 6 2 3 2i n f l u e n c ef a c t o r so f c o n s e r v a t i s m 1 7 2 3 3c o n d i t i o n a la n du n c o n d i t i o n a lc o n s e r v a t i s m 19 c h a p t e r3i n t e r n a t i o n a lc o n v e r g e n c eo fa c c o u n t i n gs t a n d a r d sa n d c o n s e r v a t i s m 21 3 1t h en e c e s s i t yo fc o n s e r v a t i s ma d j u s t m e n t 2 1 3 2i n f l u e n c eo ff a i rv a l u em e a s u r e m e n to nc o n s e r v a t i s m 2 2 3 3i m p a c to fa c c o u n t i n gs t a n d a r d so nc o n s e r v a t i s m 2 2 c h a p t e r4r e s e a r c hd e s i g n 2 6 4 1r e s e a r c hh y p o t h e s i s 2 6 4 2r e s e a r c hm o d e la n dv a r i a b l e sd e s c r i p t i o n 3 2 4 2 1m o d e lc o n s t r u c t i o n 3 2 4 2 2m o d e ls e l e c t i o n 3 4 4 3s a m p l es e l e c t i o na n dd a t as o u r c e 3 5 c h a p t e r5e m p i r i c a lt e s ta n dr e s u l ta n a l y s i s 3 6 5 1d e s c r i p t i v es t a t i s t i c s 3 6 5 2r e g r e s s i o na n a l y s i s 3 8 5 2 1t e s to nh y p o t h e s i s1 3 8 5 2 2t e s to nh y p o t h e s i s2 3 9 5 2 3t e s to nh y p o t h e s i s3 4 2 5 3r o b u s t n e s st e s t 4 5 c h a p t e r6c o n c l u s i o n 4 8 6 1r e s e a r c hc o n c l u s i o n 4 8 6 2p o l i c ys u g g e s t i o n 4 9 6 3r e s e a r c hd e f i c i e n c y 5 0 r e f e r e n c e 5 1 a c k n o w l e d g e m e n t 5 5 第一章导论 1 1 研究背景 第一章导论 从2 0 世纪9 0 年代以来我国共经历了四次大的会计制度改革，在每一次会计 制度的改革中，准则制定机构都力图制定出最有利于资本市场运行的会计准则来 约束和指导会计实务，从而使企业能够提供高质量的会计信息，为利益相关者提 供决策有用的信息。由于我国资本市场的发展时间较短，准则制定机构往往会在 借鉴国外成功经验的基础上考虑我国国情来制定会计准则。而随着经济全球化的 进一步深入，资本在全球范围内流动，为了能够增强公司财务报告的可比性，会 计准则国际趋同是大势所趋。我国也逐步加快了会计准则国际趋同的步伐，2 0 0 7 年实施的企业会计准则实现了与国际财务报告准则的趋同，而为了保证我国 会计准则国际趋同的持续性，财政部在2 0 1 0 年又发布了中国企业会计准则与 国际财务报告准则持续趋同路线图。 在这样的改革背景下，以往会计准则中不断强化的稳健性原则也有了新的定 义，由于稳健的会计信息和激进的会计信息均存在不足之处，因而2 0 0 7 年实施 的会计准则强调了适度稳健，修正了会计准则中的某些条款，同时引入了公允价 值计量模式。会计准则中对稳健性的修正既是会计准则国际趋同的客观需要，也 是进一步完善我国资本市场，提高会计信息的决策相关性的内在要求。 1 2 研究问题及意义 葛家澍( 2 0 0 2 ) 指出没有高质量的会计准则，会计信息质量必然得不到保证， 2 0 0 7 年实施的会计准则得到了国际上许多机构的肯定，是一部高质量的会计准 则，但是，高质量的会计准则能否带来我国公司会计信息质量的显著提升一直是 各方研究者所关注的。此次会计准则中最大的亮点就是公允价值计量模式的引 入，公允价值对会计稳健性的冲击是不言而喻的，公允价值计量模式修正了稳健 性原则，目的在于提供更为有用的决策信息。 因而本文选择了研究会计准则国际趋同对会计稳健性的影响，探讨稳健性在 会计准则国际趋同对会计稳健性的影响研究 会计准则国际趋同的大环境下如何变化，分析了公允价值与稳健性并存的逻辑冲 突，同时研究了不同治理特征下的公司在会计准则变更前后稳健性水平的不同变 化。本文旨在从会计稳健性角度评价2 0 0 7 年会计准则的实施效果，为我国会计 准则的持续国际趋同积累更多经验，推动我国会计准则的进一步完善；同时，本 文还能够从会计稳健性的角度为资本市场监管者完善外部监督机制提供一些参 考建议，促进我国资本市场的健康发展。 1 3 研究思路及框架 本文主要从稳健性的角度研究了会计准则国际趋同对信息质量的影响，同时 针对不同治理特征的公司，探讨了会计准则国际趋同对其会计稳健性影响的差 异。本文的主要研究框架如下： 在第一部分导论中，作者主要阐述了研究背景、主要的研究问题及研究意义、 研究思路及研究框架，同时阐明了本文的贡献和创新之处。 在第二部分会计稳健性理论及文献综述中，作者首先探讨了准则制定机构和 实证学者对稳健性的不同定义及分类，接着从稳健性的存在性、稳健性的影响因 素、稳健性的度量方法以及两类稳健性的关系四个方面分别回顾了国外与国内的 经典文献。 在第三部分作者从理论的角度阐明了稳健性原则修正的必要性，公允价值与 稳健性的竞合，并阐述了2 0 0 7 年会计准则中对稳健性修正的具体表现。 第四部分研究设计中主要包括了理论分析与研究假设的提出、模型设计与变 量说明以及样本选择和数据来源。 第五部分实证研究结果和分析中，作者选取了2 0 0 3 2 0 1 0 年全部a 股上市公 司作为研究样本进行分析，实证结果表明2 0 0 7 年实施的会计准则带来了会计稳 健性的显著下降，且对于不同治理特征的公司，会计准则国际趋同对其稳健性的 影响程度不同。 第六部分为结论部分，主要包括了本文的研究结果，政策建议及研究局限。 1 4 研究贡献及创新 本文在会计准则国际趋同的大背景下研究了2 0 0 7 年实施的会计准则对我国 第一章导论 上市公司会计稳健性的影响。本文的研究贡献及创新之处主要有以下几个方面： ( 1 ) 与以往的许多研究不同，本文运用面板数据研究了上市公司的会计稳健性在 2 0 0 7 年前后的变化，带时间效应的双向固定效应模型同时考虑了公司的个体效 应与时间效应，该模型比混合截面模型有着更高的拟合度和精确度，因而得到的 结果可信度更高。( 2 ) 本文在研究会计准则变更对稳健性的影响时，又进一步探 讨了采用公允价值计量模式的公司与其他公司在稳健性上的差异，从而可以为会 计准则的进一步完善提供一些参考依据。( 3 ) 本文除了在全样本的范围内分析了 会计稳健性的变化，还进一步针对不同治理特征的公司进行了分组研究。由于会 计稳健性产生的主要动因来自于契约，本文主要从债权人和股东对稳健性需求的 角度分析了不同债务比重公司及不同股权集中度公司在准则实施前后稳健性的 不同变化。同时，由于国有控股上市公司与非国有公司之间的治理差异，我们也 进一步探讨了会计准则国际趋同对这两类公司的不同影响。本文希望可以通过对 这些公司会计稳健性不同变化的研究，为监管机构进一步完善外部监管机制提供 一些参考建议。 会计准则国际趋同对会计稳健性的影响研究 第二章会计稳健性理论及文献综述 会计稳健性原则是会计确认与计量的传统原则，b a s u ( 1 9 9 7 ) 指出其对会计实 务的影响力至少长达5 0 0 年之久。会计稳健性原则的运用可追溯到中世纪的欧 洲，是当时财产托管人解脱其受托责任的策略，后逐渐演变成了世界主要国家会 计准则制定机构所普遍接受的会计原则。c h a t f i e l d ( 1 9 7 4 ) 指出早在2 0 世纪初期会 计稳健性就已经成为占据支配地位的会计原则，当其他会计原则与其发生冲突 时，其他原则均要服从于会计稳健性原则的要求。 2 1 会计稳健性的内涵及分类 2 1 1 会计准则制定机构对稳健性的定义 2 0 世纪3 0 年代以来，西方各国频发的经济危机促使准则制定机构越来越关 注稳健性原则的运用，各准则制定机构对会计稳健性也有着各自不同的理解和定 义。 美国会计原则委员会( a p b ) 对于会计稳健性的定义是准则制定机构中较早关 于稳健性的定义，其第4 号公告中指出稳健性为：“管理层、投资者和会计人员 倾向于尽量低估，而不是高估净资产和净收益”。而美国财务会计准则委员会 ( f a s b ) 于1 9 8 0 年发布的财务会计2 号概念公告( s f a c 2 ) 对于稳健性的描述 则更为完整，其将稳健性定义为：“是对不确定性的谨慎反应，对于经济环境中 存在的不确定性和风险，管理层应当充分考虑，因此，根据会计稳健性原则，如 果未来收到或支付的两个估计金额之间具有的可能性相同，管理层应使用较为保 守的估计数。同时，f a s b 也意识到了早期稳健性原则一味低估资产和收益的 机械性做法，这使得企业可以蓄意少报资产价值，因而f a s b 也指出：“财务报 告中的谨慎性原则并不是要求管理层蓄意和持续地低估净资产和净收益”。他们 认为，过分强调稳健性可能会导致管理层滥用稳健性原则，从而带来会计信息质 量的下降，这与“真实与公允”是相背离的。 参见李远鹏会计稳健性研究基于中国上市公司的实证发现 d 】复旦大学博士论文，2 0 0 6 4 第二章会计稳健性理论及文献综述 国际会计准则理事会( i a s b ) 在其概念框架中将“谨。n ( p r u d e n c e ) ”列为财务 报表质量特征之一，其中指出：“谨慎性( 即稳健性) 是在不确定的环境中，需要 运用判断做出的估计中所包含的一定程度的审慎，比如资产或收益不应当高估， 负债或费用不应当低估。但与f a s b 一样，i a s b 同时也指出：“谨慎性的运用 不允许故意压低资产和收益，或者抬高费用和负债，因为如果依据设立秘密准备 金、故意压低资产等所编出的财务报表是不可靠的”。 而我国2 0 0 7 年实施的企业会计准则一基本准则中则将稳健性的定义为： “企业对交易或者事项进行会计确认、计量和报告应当保持应有的谨慎，不应高 估资产或者盈利、低估负债或者费用，这个定义比较接近i a s b 。 2 1 2 实证研究中对稳健性的定义及分类 早期的实证研究者对会计稳健性的界定较为模糊，一般认为稳健性是会计人 员对倾向于较低的净资产与净收益的会计处理方法的偏好。b l i s s ( 1 9 2 4 ) 对会计稳 健性的表述较为激进，他指出：“对于所有可能的损失都进行估计，但是不预计 任何不确定的收益”；p a t o n ( 1 9 4 8 ) 也指出稳健性“意味着会计人员通过各种可能 的方式低估净资产或净收益”；w a t t s 和z i m m e r m a n ( 1 9 8 6 ) 将稳健性定义为：“会 计人员应当报告有关资产所有定价中的最低价、负债所有定价中的最高价，收入 应当更晚确认、费用应当更早确认”。 b a s u ( 1 9 9 7 ) 的研究表明，稳健性要求公司管理层对会计盈余进行确认和计量 的过程中，对于未来可能发生的收益和损失采用不对称的处理方式。因此他将稳 健性定义为“在会计实务中，对会计盈余中确认的好消息要比确认的坏消 息更能够得到证实，从而使得在会计盈余中“坏消息”更能够得到及时的反 映，同时在未来期间内其发生反转的可能性也比“好消息”大。这里的“好消息” 是未来可能发生的事项中使得经济收益为正的事项，而“坏消息”则是指使得经 济收益为负的事项。由于b a s u 的定义是以“损失确认的及时性”为附加条件的， 因而在其后的文献中该定义被称为条件稳健性、非独立稳健性或者事后稳健性。 根据b a s u 的定义，消息的好坏可以用股票的市场收益率作为替代变量，从而量 参见李远鹏会计稳健性研究基于中国上市公司的实证发现 d 复旦大学博士论文，2 0 0 6 参见财政部企业会计准则【m 】北京：经济科学出版社，2 0 0 6 参见b a s us t h ec o n s e r v a t i s mp r i n c i p l ea n da s y m m e t r i ct i m e l i n e s so f e a r n i n g s j 】j o u r n a lo f a c c o u n t i n ga n d e c o n o m i c s ，1 9 9 7 ，( 2 4 ) ：3 3 7 会计准则国际趋同对会计稳健性的影响研究 化了会计稳健性，这也使得他提出的盈余股票收益关系模型在后来的实证研究 中被广泛借鉴。条件稳健性的例子主要有：采用成本与市价孰低法对存货进行计 价、对各类资产计提减值准备等。 基于b a s u ( 19 9 7 ) 的研究，b e a v e r 和r y a n ( 2 0 0 5 ) 及b a l l 和s h i v a k u m a r ( 2 0 0 5 ) 对会计稳健性有了明确的分类，他们将会计稳健性分为非条件稳健性和条件稳健 性两类，从而使得研究者能够更为直观地了解稳健性原则。非条件稳健性又称事 前稳健性或者资产负债表稳健性，是指公司在初始确认资产或负债时倾向于选择 加速确认费用或推迟确认收入的会计处理方法，从而使得股东权益的市值高于其 账面价值。非条件稳健性使会计信息系统对未来期间的“坏消息”具有预见能力， 但这种稳健性并不随未来经营期间环境的变化而变化，这主要是由于非条件稳健 性是在“坏消息”出现之前就采取的预防性措施，这种稳健的会计处理方法在资 产或者负债形成时就已经确定了。非条件稳健性的例子很多，主要包括历史成本 法、内部形成无形资产时所发生的各种支出( 研发费用和广告支出等) 的费用化、 采用加速折旧法对固定资产计提折旧等。 非条件稳健性和条件稳健性的作用在很多方面是一致的，例如降低了公司的 诉讼和税收成本，同时使会计准则的制定者和监管者免受批评，同时，这两类稳 健性也都会造成财务报告对账面净资产的低估。但两者也有着非常明显的区别： 非条件稳健性在契约环境中是中立或者更有甚者是无效的，而条件稳健性包含了 及时确认损失，因而其存在提高了债务和薪酬契约的有效 生( b a l l 和s h i v a k u m a r ， 2 0 0 5 ) 。同时，非条件稳健性是根据资产或负债取得时的信息确定的，而条件稳 健性则是利用了未来期间的预期信息。总体来说，非条件稳健性是规则导向的， 这主要是由于其由会计准则所明文规定，并不给公司管理层太多的判断余地；而 条件稳健性则是一种原则导向的会计准则，它在准则允许的范围内给予了管理层 更多的自主选择权。 本文所研究的重点集中于b a s u ( 1 9 9 7 ) 所提出的条件稳健性，因而本文对会计 稳健性的定义与b a s u ( 1 9 9 7 ) 的定义一致，即会计稳健性意味着相对于“好消息”， 会计盈余应当更加及时地确认“坏消息”。 第二章会计稳健性理论及文献综述 2 2 国外文献综述 2 2 1 会计稳健性的存在 w a t t s ( 1 9 9 3 ) 率先提出了要对会计稳健性进行科学系统的研究，其研究主要 集中于探讨稳健性的来源，尤其是契约对稳健性影响作用，但是由于在稳健性的 度量方面一直存在着一定的问题难以解决，其提出的对于稳健性检验的一些研究 方向无法深入地探究下去。 b a s u ( 1 9 9 7 ) 的研究才真正开创了会计稳健性实证研究的先河，白此之后学者 对于稳健性的研究才有了实质性的突破。b a s u ( 1 9 9 7 ) 设计的计量会计盈余稳健 水平的模型主要是利用了会计盈余与股票收益率之间的关系，在该文中作者运用 该模型检验了美国1 9 6 3 1 9 9 0 年的上市公司会计稳健性在时间序列上的变化，结 果发现样本期间内公司会计盈余对负的股票收益率的敏感性要比对正的收益率 高得多，从而证明了会计稳健性在美国上市公司中的普遍存在。 b e a v e r 和r y a n ( 2 0 0 0 ) 使用面板数据，以股东权益的账面市价比作为被解释变 量，对公司本期和滞后6 期的股票年收益率进行回归，同时衡量了特定公司和特 定年份对账面市价比的平均偏差，这种平均偏差度量了特定公司的账面市价比偏 离市场均值的大小，因而该模型可以用来衡量非条件稳健性水平。 g i v o l y 和h a y n ( 2 0 0 0 ) 则研究了收益、现金流量和应计项在过去4 0 年中的变 化，在该文中运用了多种计量会计稳健性的方法进行回归分析，结果表明美国上 市公司在1 9 5 0 1 9 9 8 年间会计稳健性水平有增强的趋势。 h o l t h a u s e n 和w a t t s ( 2 0 0 1 ) 贝j 借鉴了b a s u 的研究模型研究了美国上市公司在 会计准则出现之前的盈余情况，其结果表明在会计准则出现之前公司内部就存在 着会计稳健性。同时，其研究还表明了会计准则的实施增强了会计盈余的稳健性， 这表明会计准则中对稳健性原则的强制规定对会计稳健性的提高具有正面的促 进作用。 b u s h m a n ，p i o t r o s k i 和s m i t h ( 2 0 1 1 ) 认为当面临着恶化的投资环境时，对损失 的及时确认影响着管理层的投资行为，但在面临着投资机会的增多时，这种对损 失的及时确认就不存在了。他们在对2 5 个国家公司层面投资决策进行了研究后 表明了在投资机会下降时损失会得到及时确认，而当投资机会上升时，这种及时 会计准则国际趋同对会计稳健性的影响研究 确认损失的行为不再明显。这说明了管理层在决策时会依据会计稳健性原则，从 而也证明了稳健性的存在。 2 2 2 会计稳健性的影响因素 w a t t s ( 2 0 0 3 a ) 对会计稳健性产生的原因进行了系统的总结，他认为影响会计 稳健性主要因素有契约、股东诉讼、税收和管制，其中契约是会计稳健性最重要 的影响因素，稳健性是契约各方解决代理问题的一个重要手段，相比较契约因素 而言，其他几个因素产生的时间则较晚。下面本文分别就这几个方面进行进一步 系统地阐述。 ( 1 ) 契约 契约解释了会计稳健性的产生和广泛影响的原因，w a t t s ( 2 0 0 3 a ) 中指出了稳 健性的产生是由于它是处理公司管理层和其他与公司有契约关系的利益方之间 的代理冲突的有效工具。会计稳健性的存在能够降低由于信息不对称、支付不对 称、管理层的有限任期和有限责任所造成的道德风险和机会主义行为。 w a t t s ( 2 0 0 3 a ) 同时指出，只要财务报告中的财务指标能够使投资者了解到管理层 有关经营业绩的信息，影响利益相关者的决策和管理层的薪酬，道德风险问题就 会一直存在于财务报告之中，而稳健性的存在则可以减小这种风险所带来的危 害。稳健性在契约签订和履行过程中的作用主要体现在：一方面会计稳健性可以 防止企业虚报资产、虚增利润并因此损害债权人利益，从而保障了债权契约的签 订和履行；另一方面会计稳健性可以防止管理层虚报利润并因此损害股权股东的 利益，从而保障了薪酬契约的签订和履行。 具体说来，在债务契约中，债权人所得到的收益是不对称的，当公司业绩好 时，债权人仅能就其本金得到固定的利息，而却无法分得更多的收益；但当公司 资不抵债时，债权人却也要承担公司的损失，无法收回他们的投资。而稳健性的 存在减少了管理层对净资产和净利润的高估，限制了对股东的股利发放，从而在 一定程度上缓和了债权人和股东及管理层之间的矛盾，有效保障了债权人的利 益。另一方面，在管理层的薪酬契约中，管理层薪酬往往与财务指标密切相关， 受自身利益的驱动，管理层在其有限任期里往往会倾向于盲目扩大经营范围，只 报告盈利项目而隐瞒亏损，从而虚增公司利润，损害了公司利益相关者的利益。 第二章会计稳健性理论及文献综述 而稳健性则可以作为抵消管理者乐观机会主义的一种有效手段，帮助股东及时发 现亏损项目和虚报收益的行为，从而有效保障股东的权益。许多学者的研究也均 表明了契约对会计稳健性的重要影响。 a h m e d 等( 2 0 0 2 ) 运用基于市值和基于应计项的两种模型来度量了稳健性，结 果发现股东与债权人之间关于股利政策的冲突越大，会计稳健性的程度就越高。 同时，他们还发现在控制了其他因素之后，会计稳健性可以有效降低债务成本。 b a l l 和s h i v a k u m a r ( 2 0 0 5 ) 的研究对象为英国的上市公司和非上市公司，虽然 这两类公司采用的是相同的会计准则，审计和税收等监管措施也类似，但非上市 公司的稳健性水平要低于上市公司，这主要是由于非上市公司往往存在着大股 东，外界资本市场对其会计信息的需求要比上市公司小得多，这也表明了公开的 权益市场比私有的权益市场更加需要会计稳健性，会计稳健性可以给股东带来更 多的保障。但b a l l ，r o b i n 和s a d k a ( 2 0 0 8 ) 的研究则表明了债务市场规模影响稳健 性的变化，而权益市场规模对会计稳健性并无显著的影响。 l a f o n d 和w a t t s ( 2 0 0 8 1 的研究表明了信息不对称造成财务报表中对收益和 损失确认的不对称，同时随着信息不对称的加剧，会计稳健性的程度也进一步提 高。作为避免代理问题的工具，股权投资者会要求更加稳健的盈余，同时在债权 市场上依旧也存在着对稳健性强烈的需求。 ( 2 ) 股东诉讼 w a t t s ( 2 0 0 3 a ) 认为诉讼也是稳健性产生的原因，对公司净资产的高估比低估 更容易产生诉讼费用，因而会计稳健性所带来的对净资产的低估能够减少公司预 期的诉讼费用，从而降低公司的诉讼风险。这同时也表明了法律法规体系能够限 制对管理层和股东的机会主义支付，因为这种支付会降低公司的价值，损害其他 相关者的利益。 除了w a t t s 以外，众多学者也对股东诉讼与稳健性的关系进行了深入的研究。 b a s u ( 1 9 9 7 ) 以美国上市公司为研究对象，将研究期间分为四个时期，不同时期的 诉讼增长率不同，结果发现在高诉讼增长率期间，会计盈余对“坏消息”的确认 比对“好消息”更为及时，表明这一期间会计稳健性水平显著上升；而在低诉讼 增长率期间“坏消息”确认的及时性并不明显，从而证明了诉讼是影响会计稳健 性的因素之一。同时，k o t h a r i ( 1 9 9 8 ) 也指出，在1 9 6 6 年集体诉讼法律变更之前， 会计准则国际趋同对会计稳健性的影响研究 由于证券法而导致的法律诉讼问题是比较少的，这与实证研究发现在2 0 世纪6 0 年代之