（数量经济学专业论文）时间偏好的动态不一致下的信息控制.pdf

摘要 摘要 在时间偏好动态不一致的背景下，一个进行跨期选择的行为主体通常会发现 自身存在计划的时间不一致矛盾，即使关于外界环境不确定性的信念未变，自己 的后期行动也会偏离早期的最优计划。这个问题用博弈的语言描述就是：行为主 体不再是传统理论所认为的统一的实体，而被视为不同时期“自我”的集合，不同 自我之间存在矛盾冲突，即使期间没有任何新的揭示环境不确定性的信息进入， 现期自我制定的最优计划也会被远期自我摒弃。 计划的时间不一致矛盾通常给主体带来福利损失，为了解决这个矛盾，现期 自我有动机采取某些手段限制远期自我的拖延或冲动倾向，可能的手段之一就是 信息控制。所谓信息控制，指现期自我利用自己在信息方面的优势，对信息的获 取或传递过程进行控制，目的是限制远期自我获得某些信息，从而直接影响其信 念并间接改变其行为，最终解决计划的时间不一致矛盾。 本文使用博弈论的讨论框架，按照现期自我对信息的处理流程，依次探讨了 他在信息接收阶段、内部的传递阶段可能采取的控制手段，通过构建多种博弈模 型研究了各手段的有效性与局限性，并试图用模型结论解释一些现实问题。 本文的第一章介绍了全文的研究对象、基本思路与结构安排。第二章详细阐 述了本文的立论基础行为主体的时间偏好，内容包括时间偏好动态不一致的 原因、数学上的处理方法、自我控制问题、双曲贴现模型的应用等，并通过一个 经济学实验验证了时间偏好的动态不一致属性。第三章将时间偏好不一致的行为 主体从环境中隔离出来，考虑单个主体为解决自身的时间不一致矛盾而采取的三 种信息控制手段，分别是拒绝信息( 策略性无知) 、抢先行动以及选择性记忆。 第四章基于第三章个体分析的结论，将研究角度扩展到多个主体，首先从群体层 面观察主体信息控制行为的后果，然后通过一个内、外博弈并存的理论模型讨论 了均衡状态下不同主体的信息控制策略以及彼此的相关性。第五章总结了本论文 的主要结论，并阐明了本文研究的局限性与进一步研究的方向。 本文选取了信息与信念这一独特视角，深入探讨现期自我的控制手段，研究 发现：当信息为静态的存量时，现期自我可通过拒绝外生信息( 保持无知) 克制 远期自我的不良倾向，该结论在有限期或无限期模型中均成立；当信息为动态流 量时，时间不一致矛盾将侵蚀等待的期权价值，现期自我会以抢先行动的方式拒 绝进一步信息，甚至采取m 彤为负的行动；现期自我也可通过选择性记忆向远 期自我传递信息，这就是信息传递阶段的控制手段。 总之，本文的讨论基本涵盖主体所有的信息控制手段，理论结构相对完整， i l i 摘要 所得结论具有一定的启发意义和实际价值。本文是多种学科的交叉，结合了行为 经济学、信息经济学、博弈论的思想和工具，通过深入剖析主体进行信息控制的 动机与手段，期望对偏好不一致行为主体的跨期决策问题有新的认识和理解。 关键词：时间偏好、动态不一致、双曲贴现、信息控制、博弈 中图分类号：f 2 2 4 3 2 摘要 a b s t r a c t l i li n t e r t 锄p o r a ld e d s i o nm a “n 舀柚i n d i v i d u a lw i t i id y n 锄j c a l i yi n 。0 n s i s t e n t p r e l 晤r e l l c e sa l w a y s 丘n d st h a t h cw i l ib et r a p p e di n p l 曲st i m e i 玎o o n s i s t e n t c o n t r a d i d j 咖e | v e ni f t h ee x t e m a le n v j m 砌曲td o c s tc h a n g ea n db es t i uk e 印sh i s p 南r b e l j e f t h eo p t 曲a ld ”锄i cp l a no fa c i i o n s 肋mh i sc i l 舭n tp e r s p e c i i v em a y n 0 l o n g e rb co p t i m a lw h e nc o n s i d e r e ds o m et i m el a t e r w 色c 柚d 印i dt h i sq u e s t i 衄b y g a m et h e o r y sc o n c 印t 舔：t h ei n d i v i d u a li sn 0l 咖g e ro 玎ee n t i t y 髂i nt r a l d i t i o n a l i t h e o r y ，b u ta u e c t i o no f “s e e s ”，n 锄e 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o nc o n t m i ，g a m e s c l c ：f 2 2 4 3 2 v l 论文独创性声明 本论：史是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除 了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的 研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明 并表示了谢意。 作者签名：越 日期： 论文使用授权声明 本人完全了解复旦大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留 送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅：学校可以公布论文的全部或部分内 容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此 规定。 作者签名：扯导师签名诒0 略 名：叫盱1 塑同期：型! 12 p 学 第一章引言 第一章引言 第一节问题的提出 人皆存于时间之中，既有现在也有未来，这使他常常面临跨期决策。那么， 理性的行为主体应如何选择? 什么样的决策才是最优的? 为了寻找答案，需针对 具体的决策问题建模并求解。 建模时必须考虑两方面问题：一则现金流( 或效用) 在不同时间发生，需通 过某种方法使不同时间的现金流可比。解决思想为“贴现”，人们对时间的偏好被 量化为贴现率，借助贴现率能将不同时间的金额折算为同一时点的不同数量，时 间差异转化为金额差异，从而过滤掉现金流背后的时间属性；传统的决策理论遵 循指数贴现，贴现率为常数。二则决策问题涉及未来，必然存在种种不确定性， 例如自然界风云变幻、竞争对手策略调整、政府政策转向、消费者信心浮动、突 发事件等。行为主体必须对不确定性有所认识或估计，形成他的“信念”。由于决 策理论认为不确定性可以通过处于统计控制状态的经济世界的概率表述来体现， 因此信念就表现为经济变量的某种概率分布。这种概率分布并非主体的主观臆测 或猜想，而自有其客观的建筑材料，即有助于揭示不确定性的各种外部信息。主 体基于信息构造信念是一个持续不断的过程：先验信念是起点，总结了主体掌握 的所有历史信息；接下来经济活动总会带来新的信息，主体就利用新信息将先验 信念更新为后验信念，后验信念继而成为下一轮认知过程的起点。一般而言，信 念与客观世界越接近、越吻合，决策质量越高，因此主体有动机尽可能多地利用 信息。 解决了以上两方面问题后，跨期决策被模型化为静态的确定性问题，求解变 得简单，主体只需选择能最大化目标函数( 例如期望净现值、贴现总效用) 的行 动序列即可。总的看来，此时的跨期决策问题具备三个特点：解决的是主体和 外部环境的矛盾，相当于单人博弈1 。影响主体决策的不确定性源自外界环境， 他的处理方式是在决策前尽可能多地获取信息、更新信念，更精准地把握不确定 性；信息的价值非负。若信息无成本，则主体在决策前总有动机获取信息，因 为信息量的扩大使他能在一个更大的可行集中选择最优行动，期望净收益表现为 信息量的( 弱) 增函数，这意味着信息价值非负：时问一一致性( t i m e c o n s i s t e n c v ) 。 首先时问偏好即贴现率是时间一致的，所谓指数贴现即主体对任一时期使用相同 的贴现率，不论是当前时期抑或未来的某个时期，贴现率为常数、与时间无关； 其次，时间偏好的时间一致性最终外在地表现为主体计划的时间一致性，主体根 据决策之初掌握的信息形成自己的信念，在信念基础上制定虽优计划。随后的计 第一章引言 划执行过程中，若无新信息流入或者新信息的流入不足以改变他对未来不确定性 的信念，主体就没有动机偏离计划，计划得以执行，我们称之为计划是时间一致 的2 。 跨期决策问题之所以表现出上述特点，根源在于传统决策理论的讨论框架。 在该框架内，行为主体被看做一个偏好稳定的独立实体，在他之外所有影响他决 策的事物都被归入外部环境，经此处理问题就简化为主体和外部环境的二元对 立，环境不变( 或者环境的变化尚不足以改变主体信念) ，他之前作出的最优计 划仍是最优，不会遭到背离。 ： 但是。将主体视为“偏好稳定”的独立实体可能过于简单和理想化，我们所说 的主体既包括企业、政府等集体或组织，也包括单个的人：对集体或组织而言， 它的偏好是所有内部成员偏好的综合或平均，如果成员构成随时间变化，集体的 偏好就有可能不复稳定，而表现得与时俱变。更进一步，即使只讨论单个的人， 其偏好也未必是稳定的；心理学理论向我们描述的，往往是“分裂的人”：诸如人 会冲动、理智向左情感向右、内心挣扎、需要意志力跟自己的坏倾向做斗争、自 我欺骗、一半是天使一半是魔鬼等。传统的决策理论无视这些心理因素，把人抽 象到了完全理性地步，但大量的实验经济学和心理学证据证实诸多心理因素不但 普遍存在，而且对经济决策有显著影响，因此在当前的经济学研究中，我们不应 再回避心理因素，而应考虑不那么理性的人。例如，不再将主体看作一个统一的 整体，而是一个“自我”( s e l f ) 的集合( 如冲动的自我和理性的自我、恶的自我 和善的自我、双重自我( f u d e n b e 培和h i n e ，2 0 0 5 ) ) ，不同自我之间存在矛盾 与冲突，使得主体的偏好不再是稳定的，而会随环境、情景或时间变化。 本文关注时间因素，因此，我们讨论的主体将是一个“不同时期”自我的集合， 例如现期自我( c l l r r 衄ts e l f ) 和远期自我( 如f u r es e l f ) ，彼此之间利益有别、目标 有冲突；相应地，主体不稳定的偏好也仅限于时间偏好，在模型中用贴现率表示， 我们不考虑风险偏好，假设行为主体都是风险中性的。 有大量的实验证据表明人们的时间偏好是不稳定的，并非指数贴现设定的与 时间无关的常数贴现率，而是具有动态不一致的属性，即贴现率随时叫递减。时 间偏好的这一特征大大改变了传统跨期决策问题的面貌，使之呈现出新的特点： 主体内部不同时期自我之间出现矛盾，导致计划的时间不一致性 ( t j m e i n c o n s j s t e n c v ) 。贴现率能够反映主体目标函数中两个相邻时期的相对重要 性，贴现率越大，前一时期越受重视。因此，常数贴现率意味着在主体心目中， 没有哪个时期( 相比于它的后一时期) 特别重要：随时间递减的贴现率则说明当 前时期总是受到特别重视，当主体一开始制定计划时，未来某个时期不会太重要， 但计划一旦推行到该时期，主体若有机会重新审视计划，就会因过分重视当前时 第一章引言 期的现金流而质疑计划的合理性，最终的结果就是：主体仿佛每时期都面i 临一个 不同的目标函数，即使期间没有新信息流入和信念改变，前期的最优计划也不能 被后期认可，他始终有偏离计划的冲动，这就是计划的时间不一致性。从跨期决 策的福利标准3 衡量，这种不一致性使主体频繁地推翻原计划，属于短视行为， 可能导致大的福利损失，应设法克服。 信息价值可能为负。传统决策理论中，信息有助于主体对不确定外界环境 的把握，信息量越大，决策变量的可行集越大，因此，在解决主体与环境的矛盾 时信息总是有用的，价值不可能为负，只要信息成本小于价值，主体就有动机获 取信息。但在时间偏好动态不一致的背景下，还存在主体的不同时期自我的内部 矛盾，不同自我的偏好不同，利益有冲突，对某个自我有益的信息可能并不符合 另一个自我的利益，即信息价值可能为负。 上述新特点中，计划的时间不一致性使跨期模型的求解方法发生了根本改 变，我们不得不舍弃传统的静态最大化方法，因为它不能保证最优解的时间一致 性，视角转向博弈工具。为了寻找那些“时间一致”的、不会被未来的自己推翻的 计划，主体在开始决策时，就要胸怀未来，把远期自我的偏好与反应考虑在内， 这相当于现期自我和远期自我的不合作博弈。在有些文献中，现期自我被看作计 划者( p i 加n e r ) ，远期自我是执行者( d o c r ) ( t h a l e r 和s h e 衔n ，1 9 8 1 ) ，两个名 称直观表达了不同时期自我的矛盾关系；也可借用委托一代理模型的称呼，现期 自我是委托人( p 血c i p a l ) ，所有未来的自我都是代理人( a g e n t s ) 。不管使用什么 样的具体名称，基本思想都是要用博弈框架讨论不同时期自我的矛盾冲突，即主 体的内部( i i l t r a p e r s o n a l ) 矛盾，从现期自我角度求解子博弈精炼纳什均衡，最 终克服计划的时间不一致性。 博弈的讨论框架使现期自我和远期自我的关系发生了微妙变化。就本质而 言，两者本来是对立统一关系，甚至统一性更明显，毕竟同属一个主体，但博弈 框架( 博弈论更善于表达矛盾冲突) 在某种程度上强化了对立一面、淡化统一一 面，仿佛是把现期自我和远期自我从周围背景中剥离，单独放在显微镜下观察他 们的对立冲突。这么做是有意义的，既有利于理论研究获得更清晰的结论，也对 我们有所启发，可借鉴博弈论中处理人际( i n t e r p e 啪n a l ) 矛盾的那些模型，更 细腻地考察主体内部矛盾的解决机制。 可以设想现期自我对未来采取更主动的控制方式，不再象子博弈均衡那样被 动地迁就远期自我、接受一个次优方案，而是努力发掘自身优势积极采取行动， 以当前行动影响和约束远期自我，使事态朝有利自己的方向发展。那么，现期自 我具有什么样的优势? 他将如何利用这些优势? 假设他不能借助外力剥夺或限 制远期自我的选择4 ，则现期自我最基本的优势就是时间占先，从这个优势可能 第一章引言 派生出他对未来的多种控制能力，例如先下手为强、将生米作成熟饭等，本文不 讨论这类手段，我们关心的是现期自我在信息方面的优势及相应的控制能力。 之所以关注信息方面，是因为它的普遍性和特殊性。首先，信念是主体决策 的依据，而信息是构建信念的原材料。在一个动态的不确定的世界里，主体总是 面对源源不断的信息流，向他揭示关于外部环境的不确定性，他必须考虑信息的 接收、处理及信念构建等方面问题；其次，在时间偏好动态不一致的背景下，信 息有其特殊性，这就是前文列举的跨期决策问题的第二个新特点信息价值可 能为负。例如远期自我因获知某些信息而摒弃了现期自我选择的最优计划，致使 后者原本可得的期望净收益遭到侵蚀，此时在现期自我眼中，这些信息的价值就 是负的。很自然地，他不会希望远期自我获知这些信息，如果他能采取行动防止 此事发生，他一定会这么做，本文称之为信息控制。所谓信息控制，指现期自我 利用自己的信息优势，对信息的获取或传递过程进行控制，目的是防止远期自我 获得某些信息，从而克服计划的时间不一致矛盾。 总的看来，由于时间偏好的动态不一致性的引入，跨期决策问题演变为一个 解决主体内部矛盾的博弈过程，着重点在于现期自我采取什么手段克服计划的时 间不一致性，其中一些手段可能源于现期自我的信息优势。我们认为，现期自我 由于时间占先，的确存在一定的信息优势，本文试图全面发掘这种优势并深入探 讨相应的信息控制手段。具体分析将涉及两个自我的两种角度：从现期自我角度， 我们讨论他如何将信息优势转化为信息控制手段，评估控制手段的有效程度；从 远期自我角度，我们讨论信息控制对其信念的影响，当某些信息被现期自我有意 识地“控制”之后，远期自我的信念可能系统地高于或低于事实真相。 我们认为，这些问题的讨论具有重要的理论和现实意义。从理论上看，计划 的时间不一致性既然是一种矛盾，就有必要设计相应的解决之道。相关文献多将 注意力集中在那些需借助外力实施的手段上，例如合同、承诺、外部惩罚等，对 主体自我施加的控制手段考虑较少，信息控制就属于该类别，对这个问题的深入 研究有助于完善时间偏好动态不一致下的跨期决策理论。从现实性看，经济世界 中的行为主体的确会表现出类似信息控制的行为特征，他们对待信息的态度并非 海绵而象筛子，常常有意无意地避开或遗忘某些信息，例如和尚会把自己关在与 世隔绝的庙里修行：应设法解释这些现象，本文就是从时间偏好角度出发所做的 一个尝试。除了解释现实现象外，本文模型也有一定的政策含义，能为某些外部 的信息干涉提供依据。文中说明，信息控制可以成为解决时间不一致矛盾的有效 手段，这种手段虽由现期自我施行，但不妨设想由其他主体扮演同样角色，例如 政府或媒体，外部的信息干涉若有助于解决主体的时问不一致矛盾、改善其长期 福利，就有了存在的理由。 4 第一章引言 第二节研究的基本思路和方法 一、基本研究思路 本文以行为主体时间偏好的动态不致性为前提，分析主体内部的现期自我 对信息的控制手段，目的是解决现期自我与远期自我的时间不一致矛盾。信息控 制手段总是某种信息优势的派生物，由于现期自我时间占先的天然优势，他能够 提前获取信息或提前行动，这赋予他两种可能的信息优势： 一种情况下信息是静态的存量，对信息的搜集和处理只在整个决策问题的开 始阶段进行，随后的决策过程不再重复搜集信息。该情况下现期自我的优势在于 他拥有获取信息的独特权利，如果他决定拒绝外界信息、保持先验信念，远期自 我就只能根据共同的先验信念作出决策； 另一种情况下信息是动态的流量，对环境不确定性的揭示是逐渐展开的，现 期自我只有等待才能换回进一步信息，换言之，只要行动尚未发生，每时期都会 有新信息流入。该情况下现期自我的优势在于他拥有对信息流“喊停”的权利，如 果他抢先行动，将生米作成熟饭，随后的信息流就失去意义。 我们将分别对这两种信息优势展开讨论，研究相应的信息控制手段。对第一 种优势，研究现期自我的两种控制手段： 若信息一经获取就成为公共知识，即：主体一旦知道某事，他就永远地知 ，道：这意味着现期自我不能对远期自我屏蔽信息，则现期自我为了克服时间不一 致矛盾，有权选择不接收信息( 即拒绝信息) ： 若信息获取后并未成为公共知识，即：主体现在知道某事，但将来可能忘 掉：这意味着现期自我向远期自我传递信息的过程中发生了遗忘，如果现期自我 能影响“遗忘”的过程、通过遗忘屏蔽掉某些信息，就有可能克服他和远期自我的 时间不一致矛盾。我们将现期自我“有意为之”的遗忘称为选择性记忆，这是可行 的，心理学研究提供了大量证据说明人们的确会、也能够主动选择记忆。当然记 忆的选择一定有限度，人毕竟不能系统地自己骗自己，为了体现这个特点我们在 讨论中对远期自我的理性做特殊设定，要求远期自我能够预料现期自我“选择” 记忆的倾向，在接收到后者传来的信息后，利用贝叶斯法则更新信念，如此构成 不同自我间的动态博弈。 对第二种信息优势，我们讨论现期自我是否应抢先行动( h a s t e ) ，宁可在信 息量不足的情况下仓促行事，不可逆的经济行为一旦发生，就等于用行动的方式 拒绝了信息。这部分研究将在实物期权的框架下展开。 以上内容是将时间偏好动态不一致的主体从周围环境中独立出来，只考虑单 个主体的内部博弈及现期自我相应的信息控制手段，因此属于局部均衡范畴：在 第一章引言 此基础上，研究应进一步扩展到多个行为主体以及整体均衡，我们考虑两方面内 容：首先，从群体层面观察主体进行信息控制的后果，即群体的信念水平，研究 信息控制是否会使群体信念水平表现出系统高估或系统低估的倾向；其次，在单 个主体的内部博弈之外，加入主体之间的竞争或合作因素，考虑内部 ( i n t r a p e r s o n a l ) 博弈与人际( i n t e 叩e r s o a 【) 博弈并存下的整体均衡，分析博弈 均衡中不同主体的信息策略、信念水平的相互关系，由于该问题的复杂性，我们 无法讨论上文提到的所有信息控制手段，仅对第一种手段拒绝信息进行研 究。 二、研究方法 本文根据实验经济学和行为经济学的研究成果，用拟双曲贴现描述主体动态 不一致的时间偏好，在此基础上建立各种博弈模型，讨论主体的信息策略与博弈 均衡。 本文主要使用博弈论的分析工具，包括子博弈精炼纳什均衡、马尔可夫完美 均衡、贝叶斯完美均衡、斯塔克伯格博弈等方面的知识与模型；在设定和处理外 生信息时，使用了数理统计与随机过程的些知识。 在研究主体是否应抢先行动、不再等待进一步信息时，我们使用了实物期权 的讨论框架，借助动态规划、贝尔曼方程等数学工具求解。 总的看来，本文遵循了行为经济学的研究方法：首先，根据实验证据修正传 统跨期选择模型中过分简单和理想化的常数贴现率假设。这相当于放松完全理性 的经济人假设、代之以有认知偏差的经济人，使整个模型的前提设定更符合现实： 接下来，让这个有认知偏差的经济人在一些理性原则下行事5 ，推导他的最优行 为策略，所得结论可与完全理性的经济人作比较；最后，根据理论推演的结果在 现实世界寻找证据，解释经济领域的真实现象。 三、研究的创新点 本论文的主要创新点包括： ( 一) 本文在一个统一的背景( 时间偏好的动态不一致) 下深入探讨信息对主 体的意义。虽然信息负价值情况在人际博弈中并不罕见，但对单个主体而言，我 们通常认为信息越多越好。本文研究不支持这种直观认识，认为即便是单个主体， 只要他的偏好不稳定，信息价值就不能先验确定；换言之，人际博弈的信息负价 值情况在( 主体) 内部博弈中也有它的对应物。 针对时问偏好进行了经济学实验，通过分析实验数据佐证了时间偏好的 动态不一致属性，为文中使用的双曲贴现及拟双曲贴现假设提供了现实依据。 第一章引言 圆选择性记忆本来是心理学中的一个描述性概念，本文认为，它在某种程 度上具有可操作性，有可能成为主体解决自身时间不一致矛盾的手段。 本文认为，动态不一致的时间偏好是主体更基本更深刻的心理特征，以 此为基础，再赋予主体定程度的理性，就能派生出主体的另一些心理特征( 或 认知偏差) ，例如过度自信、群体中信念的正相关等。在行为经济学研究中，这 个结论或许有助于我们缩小理论研究的假设集合。 本文将信息和信念视为行为主体的控制对象，按主体对信息的处理流程，依 次讨论信息接收环节和信息传递环节，寻找每个环节可能的信息控制手段。讨论 内容基本涵盖主体所有的控制手段，理论结构相对完整，所得结论具有一定的启 发意义和实际价值。本文是多种学科的交叉，结合了实验经济学、信息经济学、 博弈论的思想和工具，通过深入剖析主体进行信息控制的动机和手段，期望对偏 好不一致行为主体的跨期决策问题有新的认识和理解。 第三节本文的结构安排 本论文共分五章。第一章是引言，说明本论文的写作目的、基本思路、研究 方法以及结构安排。 第二章对我们的立论基础行为主体的时间偏好做了详细阐述，内容包括 时间偏好动态不一致的原因、数学上的处理方法、模型应用等；其中重点介绍了 不一致时间偏好给跨期决策问题带来的特殊困难计划的时间不一致性，以及 主体为解决这种矛盾( 文中称之为自我控制问题) 而采取的各种锁定手段。本文 研究的信息控制属于其中的内部锁定，是由主体自我施加的控制手段。除以上文 献综述部分外，本章还通过一个经济学实验验证了时间偏好的动态不一致属性。 第三章将时间偏好不一致的行为主体从环境中隔离出来，考虑单个主体为解 决自身的时间不一致矛盾而采取的三种信息控制手段。首先，文章利用一个有限 期模型分析了当信息为静态存量时主体的控制手段拒绝信息( 策略性无知) ， 并进一步将模型扩展到无限期和重复决策，发现即使每个自我都能通过学习获得 完全知识，均衡状态下仍有可能出现策略性无知，这说明拒绝信息的确能有效解 决主体的内部矛盾：其次，文章分析了当信息为动态流量时主体的控制手段 抢先行动，发现时间不一致矛盾会侵蚀等待的期权价值，使主体等待信息的意愿 降低，甚至不惜进行负p y 下的投资；最后，文章分析了不同时期自我的非对 称信息状况，认为现期自我可通过选择性记忆向远期自我传递信息，这有助于解 决两者的时白j 不一致矛盾。 第四章基于第三章个体分析的结论，将研究角度扩展到多个主体。首先，从 7 第一章引言 群体层面观察主体信息控制行为的后果，即群体的信念水平：其次，构造了一个 主体内部博弈与外部博弈并存的理论模型，讨论均衡状态下不同主体的信息控制 策略以及彼此的相关性。 第五章总结了本论文的主要结论，并阐明了本文研究的局限性与将来进一步 研究的方向。 注释： 1 参见谢识予经济博弈论第2 1 页。 2 若新信息的流入使主体的信念改变，他将对原计划作出调整，这在形式上仿佛 是时间不一致的，即后期行为不能确认前期计划，但原因出自新信息引发的信念 变化，因此可视为在新的信念基础上求解一个新的最优化问题。 3 存在时间不一致的情况下，如何进行福利评价是比较困难的问题，难在选择什 么样的评价标准。在博弈论框架下，主体被看作不同时期自我的集合，不同自我 的利益不一致，甲之熊掌，常常是乙之砒霜，因此，传统的帕累托福利标准无法 使用。为了使福利分析能够进行，现有文献的主要思路是以时间一致行为主体的 最优解为标准，比较主体在时间一致和不一致两种情况下获得的总效用有没有差 异。 4 这就是后面一再提到的外部锁定，本文假设主体无外部锁定手段可用。 5 本文所说的理性原则包括最大化和贝叶斯更新两方面，见第三章第一节。 第二章时问偏好的动态不一致：表现形式及分析框架 第二章时间偏好的动态不一致：表现形式及分析框架 第一节引言 现实世界中，任何一个杼为主体如个人、组织、企业等都在时间维度内生存， 他面临的决策问题常常涵盖一定的时间段而非单一时点，这就是跨期选择：决策 涉及的成本与收益在不同时问发生，中有间隔。主体要比较不同时间的现金流或 效用，就需设法抽象掉时间差异，常规做法是将未来“贴现”到当前时点。如何贴 现? 一个关键问题是不同时间在人们心目中的重要程度，例如今天与明天孰轻孰 重? 这反映人们的时间偏好或( 立足于当前时点) 对将来的耐心程度。对此问题， 心理学和经济学的基本观点是：在未来不确定以及生命有限等多种因素影响下， 人们更注重“活在当下”、表现出对将来的不耐心：若相同消费束发生的时间不同， 则行为主体总是偏好现在甚于将来。 纵观历史，近两个世纪以来，人们对时间偏好的认识有一个从定性到定量的 发展过程，可大致分为三个阶段：古典时间偏好理论、新古典时间偏好理论以及 当代的新发展。 其中，1 9 世纪3 0 年代到2 0 世纪3 0 年代属于古典的时间偏好理论，学者们 从情绪、动机、认知特征等心理学方面解释了时间偏好的原因和多样性，但大多 囿于定性分析，尚未量化及构建规范的数理模型。主要的代表人物包括r a c 、 b o h m b a w e r k 和f i s h e r 。雷( i l 虻) 1 8 3 4 年在资本的社会学理论中首次将时 间偏好作为一个明确的主题提出。与亚当- 斯密一样，雷试图寻找各国财富差异 背后的原因。斯密提出国家财富由各国分配在劳动上的资本品所决定，雷则认为 这个说法不完全，因为斯密没有说清楚资本分配本身是如何决定的。雷提出，被 遗漏的解释变量就是时间偏好“有效积累欲望”，该欲望越强，人们越愿意在 未来消费，相应地社会储蓄和投资水平越高；这种心理效应的不同导致了各国财 富的差异。b o h m b a w e r k ( 1 8 8 9 ) 在研究跨期的消费分配问题时，将时自j 偏好率 定义为各期消费的边际替代率，这个定义旋即成为标准被广泛接受。费希尔 ( f i s h e r ，1 9 3 0 ) 继承前辈思想并发展了技术分析技巧，他用一个包含两种商品 的无差异曲线图表示跨期消费选择问题，横坐标为当年消费，纵坐标为来年消费， 纯粹的时间偏好可直观解释为无差异曲线的斜率。他的著作( f i s h e r ，1 9 3 0 ) 与 其先辈一样，包括大量对时白j 偏好的心理决定因素的讨论，但心理学的深入论述 与图形的直观分析无法融合在一起，以致后来这两个方面的贡献分别成为他著作 的两个独立章节、互不关联。费希尔体系的这种割裂也象征着整个时间偏好理论 的转折点，此后时问偏好的量化与技术分析一枝独秀，研究者将注意力集中于构 9 第二章时间偏好的动态不一致：表现形式及分析框架 建优美简洁的跨期选择数理模型，时间偏好被高度概括以致简化为一个数值，其 后的复杂心理因素被忽略和剔除。 2 0 世纪3 0 年代，时间偏好理论进入新古典时期，心理学因素淡出，时间偏 好被量化为一个单一数值并成为跨期选择模型的参数。1 9 3 7 年，萨缪尔森 ( s 锄u e l s o n ) 在效用的衡量一文中试图为跨期选择提供一个一般模型，克 服费希尔的无差异曲线只适用于两期的局限性；由于比较不同时期的成本收益需 要一个衡量基准，他就将影响时间偏好的种种复杂心理因素压缩成一个单一的参 数贴现率，最终给出了著名的贴现效用模型( d ，模型，d i s 0 0 u n t e d u t i “t v m o d d ) 。d 【，模型中，主体的决策目标是晟大化效用函数1 ： r _ u “，白) - d ( 七( c ，“) ，d 肚) = ( _ 三一) ( 1 ) 荔l + 尸 其中，h “) 表示主体的瞬时效用函数，即时期七的福利；d ( 七) 为指数 贴现函数( 由此d 【，模型也被称为指数贴现模型) ，把未来第“，七期的效用贴现 到当前时期f ，相当于主体在时期f 决策时赋予第f + 七期效用的权重；p 为贴现 率，测度主体对两个相邻时期的相对偏好( 即主体的时间偏好) ，它是在0 、1 之间取值的固定常数，d u 模型用它反映所有影响时间偏好的心理动机之集合效 应。 d u 模型形式简约优美，与人们熟悉的复利计算公式非常吻合，一经出现就 被广泛接受，成为跨期决策的标准框架，特别是在库普曼斯( k o o p m 卸s ，1 9 6 7 ) 证明可由一些简单公理推导出d 【，模型后，它的地位进一步巩固。相应地，固定 贴现率也成为一个标准假设，个人的贴现率被认为在所有时期保持不变，是一个 常数。人们理所当然地使用这个假设，似乎已经遗忘萨缪尔森最早设定固定贴现 率只是为了计算方便，并无理论依据，也没有实验证据证实它的有效性；即便库 普曼斯完美地推导了d u 模型，他的工作就本质而言是纯数学的理论推演和技术 活，并不能说明固定贴现率符合人们真实的决策